公司金融學(xué)1期末論文

淺析中國企業(yè)融資渠道與融資方式【摘要】我國多數(shù)企業(yè)的融資渠道比較單一，銀行貸款和民間借貸是企業(yè)獲取資金的主要來源。通過股票市場募集資金和引入私募股權(quán)、風(fēng)險投資的企業(yè)比重較少。銀行借款是我國企業(yè)最傳統(tǒng)的一種\o"籌資"籌資渠道。它不會影響原有股東的控股權(quán)、利息費用可以稅前列支，并且能獲得超額利潤等財務(wù)杠桿效益。另外相對于\o"債券"債券\o"籌資"籌資來說，銀行借款的資金成本較低、\o"籌資"籌資速度較快、借款彈性相對靈活、且不需要公開企業(yè)的財務(wù)信息。同時，民間貸款更為方便。所以，我國多數(shù)企業(yè)的融資渠道比較單一，銀行貸款和民間借貸是企業(yè)獲取資金的主要來源。通過股票市場募集資金和引入私募股權(quán)、風(fēng)險投資的企業(yè)比重較少。而大量的債權(quán)類融資需求的是通過多種其他金融工具來滿足，有的甚至需要結(jié)合項目的風(fēng)險收益特征及其結(jié)構(gòu)，通過各種金融工具的組合來實現(xiàn)的。先間接融資，如果不好間接融資就去進行股票融資，最后才是發(fā)行債券，這是融資的順序。我國發(fā)行股票和債券的門檻都比較高。發(fā)行債券的門檻更高一些。

企業(yè)其實還有其他融資手段，包括向信托機構(gòu)融資，還有進行融資租賃，相對來說門檻低一些，不過這些要支付較高的成本。

當(dāng)然，企業(yè)還可以進行內(nèi)部融資，向公司內(nèi)部人進行融資。不進行公開發(fā)行，私募。所以，在面對“企業(yè)過去三年已實施的重大融資方式”這一問題，73.5%的企業(yè)選擇了“長期銀行貸款”，55.3%選擇了“民間借貸”，14.9%選擇了“銀團貸款”，10.5%選擇了“引入私募股權(quán)/風(fēng)險投資”。今年，在企業(yè)被問及未來三年在擴張時獲得資金的渠道時，43%的企業(yè)表示尚不知道如何獲得融資，與2011年23%的比例相比有大幅提高，顯示出企業(yè)融資的不確定性在增加。調(diào)查顯示，企業(yè)利潤和銀行貸款仍然是企業(yè)獲得資金最主要的渠道，但比例與2011年同期相比均有較大程度的降低。企業(yè)的上市意愿與2011年相比也有所降低。大致勾勒一下中國中小企業(yè)融資的基本狀況：（1）中小企業(yè)融資渠道狹窄，其目前發(fā)展主要依靠自身內(nèi)部積累，即中小企業(yè)內(nèi)源融資比重過高，外源融資比重過低；\o""[2]（2）銀行貸款是中小企業(yè)最重要的外部融資渠道，但銀行主要提供的是流動資金以及固定資產(chǎn)更新資金，而很少提供長期信貸；（3）親友借貸、職工內(nèi)部集資以及民間借貸等非正規(guī)金融在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了重要作用，但由于各地經(jīng)濟發(fā)展水平以及民間信用體系建設(shè)的差異，非正規(guī)金融在江浙、中西部地區(qū)發(fā)育程度差異極大；（4）中小企業(yè)普遍缺乏長期穩(wěn)定的資金來源——不僅權(quán)益資金的來源極為有限，而且很難獲得長期債務(wù)的支持；（5）資產(chǎn)規(guī)模是決定企業(yè)能否獲得銀行借貸以及長期債務(wù)資金的決定性因素。4.我的想法中國企業(yè)融資渠道與方式里存在的種種問題由來已久，影響也已經(jīng)很深。我想，這個問題要得到徹底解決，必須通過企業(yè)自身以及政府的宏觀調(diào)控。4.1企業(yè)方面（1）提高企業(yè)自身信用，是無形的財產(chǎn)。（2）拓寬融資渠道（3）靈活運用各種融資方式4.2政