HD境外債重組方案

中國(guó)恒大集團(tuán)境外重組方案2

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日重要通知本演示文稿（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“資料”）乃代表中國(guó)恒大集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“公司”，與其子公司統(tǒng)稱(chēng)“集團(tuán)”）向資料的接收方（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“接收方”）發(fā)出，不得為任何目的而依賴(lài)本資料及其內(nèi)容。本資料只可用于接收方更好地理解與公司相關(guān)的一項(xiàng)潛在財(cái)務(wù)重組交易（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“重組方案”）；重組方案的關(guān)鍵條款由公司于2023年3月22日的公告（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“公告”）公開(kāi)披露。重組方案的條款可能改變，并有待協(xié)議訂明。本資料定義術(shù)語(yǔ)與公告、A組重組支持協(xié)議或C組重組支持協(xié)議（如后文定義）的含義相同；如果本資料與公告、A組重組支持協(xié)議或C組重組支持協(xié)議（如適用）之間有任何不一致之處，以A組重組支持協(xié)議及C組重組支持協(xié)議（如適用）為準(zhǔn)。如果您錯(cuò)誤地收到本資料，請(qǐng)將它們返還給公司。本資料信息有限，并非意在包含所有為評(píng)估公司或重組方案而可能必須或可取的信息，且僅為接收方準(zhǔn)備。本資料內(nèi)的信息未經(jīng)獨(dú)立核實(shí)。在準(zhǔn)備本資料時(shí)，本資料所基于的所有信息均被假定為準(zhǔn)確而完整（除非另有明確說(shuō)明）。公司、其代表或任何其他人均不就本資料中所載的信息或向任何人傳達(dá)或提供的有關(guān)本資料的任何其他書(shū)面或口頭溝通的準(zhǔn)確性、完整性或合理性作出任何類(lèi)型的明示或暗示的陳述、擔(dān)?；虮ＷC。在適用法律和法規(guī)允許的最大程度上，公司被豁免及免除就全部或部分基于本資料、本資料信息、該等溝通或其中的錯(cuò)誤或遺漏，或全部或部分由本資料、這些信息、這些溝通或其中的錯(cuò)誤或遺漏所引起的任何及所有責(zé)任。本資料可能含有預(yù)測(cè)或前瞻性陳述。這些預(yù)測(cè)或前瞻性陳述反映有關(guān)未來(lái)表現(xiàn)的各種假設(shè)，且可能受商業(yè)、經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方面的顯著不確定性和意外事件所影響，其中許多是不可控的。相應(yīng)地，這些預(yù)測(cè)或前瞻性陳述不能保證會(huì)實(shí)現(xiàn)。實(shí)際結(jié)果可能與預(yù)計(jì)結(jié)果存在差異，而這些差異可能是重大的。就上述假設(shè)或基于上述假設(shè)而作出的預(yù)測(cè)或前瞻性陳述的準(zhǔn)確性或合理性，概無(wú)法進(jìn)行陳述或保證。本資料并不構(gòu)成認(rèn)購(gòu)、出售或購(gòu)買(mǎi)金融工具或本資料中可能描述的任何資產(chǎn)的要約或邀請(qǐng)，且并不構(gòu)成任何形式的建議、承諾或推介。尤其，本資料提述的任何潛在重組方案并不構(gòu)成要約或其他具法律約束力的承諾，且有待實(shí)施重組方案所需的正式法律文件的同意。只有在該等正式法律文件中作出的陳述和保證才具法律效力。接收方應(yīng)就接納重組方案的利弊作出獨(dú)立評(píng)估。除非另有說(shuō)明，本資料僅截至本資料中所述的日期。本資料的傳達(dá)并不意味著公司的業(yè)務(wù)或事務(wù)或本資料中表述的任何觀點(diǎn)自該日期起就再無(wú)變動(dòng)。公司的商業(yè)或財(cái)務(wù)狀況可能改變，而該等變動(dòng)未必在本資料內(nèi)反映。任何人或主體都不承擔(dān)(i)更新本資料內(nèi)任何信息或更正這些信息的任何可能出現(xiàn)錯(cuò)誤的責(zé)任，或(ii)對(duì)任何接收者的與本資料有關(guān)的任何義務(wù)或責(zé)任。本資料應(yīng)僅根據(jù)其相關(guān)闡釋的背景和情況進(jìn)行理解。本重要通知受香港法例管轄并按其詮釋。2公司境外重組達(dá)成重要里程碑中國(guó)恒大集團(tuán)（“中國(guó)恒大”或“公司”）欣然宣布，公司已就整體境外重組方案（“重組方案”）條款達(dá)成一致：

公司、重組支持方(1)和持有超過(guò)20%中國(guó)恒大公開(kāi)票據(jù)(2)的境外債權(quán)人特別團(tuán)體（“中國(guó)恒大境外債權(quán)人小組”）已簽署重組支持協(xié)議（“A組重組支持協(xié)議”）

本次重組旨在（1）依法公平保障各類(lèi)債權(quán)人的合法權(quán)益；（2）緩解境外債務(wù)償還壓力，為公司恢復(fù)經(jīng)營(yíng)，也為境內(nèi)工作開(kāi)展提供助力；（3）盡最大努力恢復(fù)資金、業(yè)務(wù)的良性循環(huán)，修復(fù)資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)運(yùn)營(yíng)

集團(tuán)已將其擁有的主要境外資產(chǎn)，包括境外非核心資產(chǎn)和恒大物業(yè)集團(tuán)有限公司（“恒大物業(yè)”）與中國(guó)恒大新能源汽車(chē)集團(tuán)有限公司（“恒大新能源汽車(chē)”）的股權(quán)權(quán)益用于支持重組

本次重組方案為債權(quán)人提供了多種選項(xiàng)來(lái)滿(mǎn)足其不同訴求和約束條件。債權(quán)人既可保留全額債權(quán)，在相對(duì)長(zhǎng)期的時(shí)間逐步獲得受償；或?qū)⒉糠只蛉總鶛?quán)轉(zhuǎn)為短久期的票據(jù)和/或與股權(quán)掛鉤的工具，盡管將承擔(dān)強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券和強(qiáng)制可交換債券（分別簡(jiǎn)稱(chēng)“強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券”和“強(qiáng)制可交換債券）內(nèi)含風(fēng)險(xiǎn)

公司誠(chéng)摯邀請(qǐng)廣大債權(quán)人支持本方案，境外重組的成功實(shí)現(xiàn)離不開(kāi)各位債權(quán)人的支持

懇請(qǐng)持有公司當(dāng)前境外債務(wù)或者已登記在冊(cè)的債權(quán)人，盡快聯(lián)系公司的信息代理和加入簽署A組重組支持協(xié)議和/或C組的重組支持協(xié)議（“C組重組支持協(xié)議”）

在2023年4月27日前加入A組重組支持協(xié)議和/或C組重組支持協(xié)議的債權(quán)人將獲得等于截至中國(guó)恒大設(shè)置的投票登記時(shí)點(diǎn)債權(quán)人持有A組、C組債權(quán)本金金額0.25%的同意費(fèi)(3)

對(duì)全體債權(quán)人與公司共克時(shí)艱的鼎力支持，公司深表感謝。公司誠(chéng)摯希望能與全體債權(quán)人攜手共進(jìn)，盡快完成重組注：定義術(shù)語(yǔ)與條款清單及重組支持協(xié)議中的含義相同；如果本文件與條款清單及重組支持協(xié)議之間有任何不一致之處，以條款清單及重組支持協(xié)議為準(zhǔn)(1)

重組支持方根據(jù)定義為許家印先生和Xin

Xin(BVI)Limited(2)

包括中國(guó)恒大發(fā)行的10筆公開(kāi)票據(jù)(3)

同意費(fèi)將以新票據(jù)形式支付3交易亮點(diǎn)1基于債權(quán)人不同的需求和約束條件，重組方案提供了多種選項(xiàng)。債權(quán)人可保留全額債權(quán)，在相對(duì)長(zhǎng)期的時(shí)間內(nèi)逐步獲得受償；或?qū)⒉糠只蛉總鶛?quán)轉(zhuǎn)為短久期票據(jù)和/或與股權(quán)掛鉤的工具，股權(quán)掛鉤工具包括了集團(tuán)旗下恒大物業(yè)及恒大新能源汽車(chē)的股權(quán)權(quán)益

恒大物業(yè)主要為本集團(tuán)地產(chǎn)業(yè)務(wù)所開(kāi)發(fā)的房地產(chǎn)項(xiàng)目提供物業(yè)管理服務(wù)，總計(jì)管理面積約5.05億平方米，為超過(guò)330萬(wàn)業(yè)主提供服務(wù)，覆蓋22個(gè)省、5個(gè)自治區(qū)、4個(gè)直轄市和香港特別行政區(qū)

恒大新能源汽車(chē)是一家領(lǐng)先新能源汽車(chē)公司，自2022年9月實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)，截至2023年3月已交付超過(guò)900輛新能源汽車(chē)擬將42億美元的債權(quán)化轉(zhuǎn)為3家上市公司的股份，兼顧不同類(lèi)型債權(quán)人的具體情況和訴求偏好的同時(shí)構(gòu)建更為健康的資本結(jié)構(gòu)新的票據(jù)攤銷(xiāo)將為公司提供至少5年的緩沖空間，一定程度緩解境外債務(wù)償還壓力，為公司恢復(fù)經(jīng)營(yíng)解決境內(nèi)問(wèn)題提供條件方案二下新票據(jù)的現(xiàn)金利息支付將從參考日期(1)后第2.5年至第3年起開(kāi)始支付，并隨著時(shí)間的推移而增加，亦與公司的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流情況相符2345提供由境外非核心資產(chǎn)組成的綜合增信方案，其中包括賬面價(jià)值約20億美元(2)境外非核心資產(chǎn)的質(zhì)押，該等資產(chǎn)處置所得款項(xiàng)將以逆向荷蘭式拍賣(mài)的方式用于回購(gòu)注：定義術(shù)語(yǔ)與條款清單及重組支持協(xié)議中的含義相同；如果本文件與條款清單及重組支持協(xié)議之間有任何不一致之處，以條款清單及重組支持協(xié)議為準(zhǔn)(1)

參考日期定義為2023年10月1日與重組生效日中較早日期(2)

截至2022年8月31日非核心資產(chǎn)賬面價(jià)值；市場(chǎng)狀況和相關(guān)資產(chǎn)的情況自2022年8月31日以來(lái)已經(jīng)發(fā)生變化并可能在未來(lái)發(fā)生重大變化，境外非核心資產(chǎn)的賬面價(jià)值可能與市場(chǎng)價(jià)值存在差異4交易框架A組債權(quán)持有人（“A組債權(quán)人”）和C組債權(quán)持有人（“C組債權(quán)人”，合稱(chēng)“恒大協(xié)議安排債權(quán)人”）可獲得的重組對(duì)價(jià)總結(jié)如下現(xiàn)有債務(wù)工具重組對(duì)價(jià)與核心條款中國(guó)恒大現(xiàn)有票據(jù)（A組）：恒大協(xié)議安排債權(quán)人可選擇方案一或方案二，以分配其對(duì)應(yīng)可獲償金額■

中國(guó)恒大發(fā)行的10筆公募美元票據(jù)、1筆私募票據(jù)和1筆私募貸款方案一■

該組債權(quán)人均對(duì)中國(guó)恒大及13家擔(dān)保子公司享有債權(quán)■

預(yù)計(jì)截至重組生效日(1)的應(yīng)計(jì)債權(quán)金額170.66億美元新票據(jù)（A1/C1票據(jù)）:10-12年期，利率2%-3%/年，實(shí)物利率較現(xiàn)金利率高1%在相關(guān)截止日期前提交的索償中未表明其選擇的恒大協(xié)議安排債權(quán)人，將被默認(rèn)分配至方案一方案二

債權(quán)人可選擇獲得：1）新票據(jù)（A2/C2票據(jù)），2）股權(quán)組合（A2/C2組合），或兩者的組合

新票據(jù)（A2/C2票據(jù)）：5-9年期，利率5%-7%/年，實(shí)物利率較現(xiàn)金利率高1%中國(guó)恒大擔(dān)保及回購(gòu)債權(quán)（C組）:

股權(quán)組合（A2/C2組合）：3類(lèi)股票掛鉤工具構(gòu)成，包括強(qiáng)制可交換債券、強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券和股票掛鉤票據(jù)（“股票掛鉤票據(jù)”）■

包括中國(guó)恒大提供的擔(dān)保、回購(gòu)義務(wù)及其私募債1

恒大物業(yè)強(qiáng)制可交換債券:參考日期后24個(gè)月內(nèi)須交換為恒大物業(yè)股票的債券■

組內(nèi)僅包括對(duì)中國(guó)恒大享有的債權(quán)。相關(guān)債務(wù)對(duì)第三恒大新能源汽車(chē)強(qiáng)制可交換債券:參考日期后24個(gè)月內(nèi)須交換為恒大新能源汽車(chē)股票的債券恒大強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券：參考日期后5年內(nèi)須轉(zhuǎn)為中國(guó)恒大股票的債券234方的權(quán)利仍保留，未納入?yún)f(xié)議安排范圍中■

C組對(duì)中國(guó)恒大享有的債權(quán)將根據(jù)差額索償基礎(chǔ)(2)計(jì)算得出（“C組有權(quán)索償額”），差額索償計(jì)算將遵循獨(dú)立的估值和裁決程序，該程序?qū)⒃趨f(xié)議安排文件中列明恒大物業(yè)股票掛鉤票據(jù)：5-8年期新票據(jù)，利率5%-6.5%/年，實(shí)物利率較現(xiàn)金利率高1%，持有恒大物業(yè)股票的賬戶(hù)質(zhì)押等作為增信恒大新能源汽車(chē)股票掛鉤票據(jù)：5-8年期新票據(jù)，利率5%-6.5%/年，實(shí)物利率較現(xiàn)金利率高1%，與托管賬戶(hù)中的恒大新能源汽車(chē)股票掛鉤等作為增信5■

C組債權(quán)對(duì)擔(dān)保子公司無(wú)可主張權(quán)利，因而在方案二中獲得期限更長(zhǎng)的票據(jù)

強(qiáng)制可交換債券和強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券最低轉(zhuǎn)股金額為42.45億美元(3)。如未達(dá)到最低轉(zhuǎn)股金額，選擇方案二（A2/C2票據(jù)）的債權(quán)人可能強(qiáng)制被分配到可交債和可轉(zhuǎn)債以滿(mǎn)足最低轉(zhuǎn)股金額

此外，中國(guó)恒大收到的任何天基協(xié)議安排中的對(duì)價(jià)應(yīng)按比例分配至選擇股權(quán)組合的債權(quán)人（且不抵減其索償額）注：定義術(shù)語(yǔ)與條款清單及重組支持協(xié)議中的含義相同；如果本文件與條款清單及重組支持協(xié)議之間有任何不一致之處，以條款清單及重組支持協(xié)議為準(zhǔn)；美元/港元匯率為7.78，美元/人民幣匯率為7.1102(1)

假設(shè)重組生效日為2023年9月30日后一日，A、C組債權(quán)利息將只計(jì)至（但不包括）參考日期(2)

差額索償額根據(jù)全額應(yīng)計(jì)索償額為基礎(chǔ)，減去針對(duì)非中國(guó)恒大的任一方的任何相關(guān)權(quán)利（無(wú)論是本金、擔(dān)?；蛸|(zhì)押支持）的評(píng)估價(jià)值后計(jì)算得出?；厥蹤?quán)相關(guān)凈索償額采用類(lèi)似方法確定(3)

在C組債權(quán)人無(wú)差額索賠額且A組債權(quán)人全部選擇A2票據(jù)的情形下，最低轉(zhuǎn)股金額約為24.42億美元5方案一

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A組和C組新票據(jù)

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核心條款選擇方案一的A和C組債權(quán)人將得到A1或C1票據(jù)作為協(xié)議安排對(duì)價(jià)，核心條款具體如下最大本金金額(1)（百萬(wàn)美元）期限現(xiàn)金利率實(shí)物利率（如適用）票據(jù)A票據(jù)B票據(jù)C3,00010年2.00%3.00%3,00011年2.50%3.00%3.50%4.00%剩余金額(2)12年條款概述發(fā)行人

中國(guó)恒大

A組將獲得A1票據(jù)，C組獲得C1票據(jù)

A1票據(jù)在票據(jù)A、B、C中分別所占的比例等于選擇方案一的A組協(xié)議安排債權(quán)金額除以A組和C組選擇方案一的協(xié)議安排債權(quán)金額之和

C1票據(jù)在票據(jù)A、B、C中分別所占的比例等于選擇方案一的C組協(xié)議安排債權(quán)金額除以A組和C組選擇方案一的協(xié)議安排債權(quán)金額之和本金金額分配機(jī)制

新票據(jù)每半年付息利息支付擔(dān)保

發(fā)行人可選擇實(shí)物付息，實(shí)物利息比現(xiàn)金利息高1%

A1票據(jù)擔(dān)保子公司與現(xiàn)有票據(jù)擔(dān)保子公司相同(3)，以及將提供一些額外重要境外子公司進(jìn)行擔(dān)保(4)

。A1票據(jù)擔(dān)保將劣后于A2票據(jù)擔(dān)保、A2恒大物業(yè)股票掛鉤票據(jù)擔(dān)保及A2恒大新能源汽車(chē)股票掛鉤票據(jù)擔(dān)保

C1票據(jù)無(wú)擔(dān)保子公司注：定義術(shù)語(yǔ)與條款清單及重組支持協(xié)議中的含義相同；如果本文件與條款清單及重組支持協(xié)議之間有任何不一致之處，以條款清單及重組支持協(xié)議為準(zhǔn)(1)

受限于A組和C組債權(quán)人選擇方案一的情況，A1/C1票據(jù)將按到期日順序從A1/C1票據(jù)A開(kāi)始分配(2)

選擇方案一的A組/C組可獲償金額減去票據(jù)A和B的本金金額之和(3)

受限于部分?jǐn)M注銷(xiāo)的殼公司(4)

待與中國(guó)恒大境外債權(quán)人小組商定6方案二

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A組新票據(jù)

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核心條款選擇方案二新票據(jù)的A組債權(quán)人將獲得A2票據(jù)作為協(xié)議安排對(duì)價(jià)，核心條款具體如下最大本金金額(1)（百萬(wàn)美元）期限現(xiàn)金利率實(shí)物利率（如適用）票據(jù)A票據(jù)B票據(jù)C票據(jù)D5006505年5.00%6.00%6年7年5.50%6.00%6.50%6.50%7.00%7.50%3,800剩余金額(2)8年條款概述A組（A2票據(jù)）

中國(guó)恒大發(fā)行人

新票據(jù)每半年付息，利息支付安排如下：

參考日期后前2.5年，發(fā)行人可選擇現(xiàn)金付息或以比現(xiàn)金利率高1%的利率實(shí)物付息

參考日期后第31個(gè)月至36個(gè)月（2026年3月至2026年9月），至少支付未償本金金額0.50%的現(xiàn)金利息

參考日期后第4年，至少支付未償本金金額3.00%/年的現(xiàn)金利息

參考日期后第5年起，全部以現(xiàn)金支付利息利息支付

與現(xiàn)有中國(guó)恒大票據(jù)的擔(dān)保子公司相同(3)，以及將提供一些額外重要境外子公司進(jìn)行擔(dān)保(4)，A2票據(jù)擔(dān)保將優(yōu)先于A1票據(jù)擔(dān)保擔(dān)保注：定義術(shù)語(yǔ)與條款清單及重組支持協(xié)議中的含義相同；如果本文件與條款清單及重組支持協(xié)議之間有任何不一致之處，以條款清單及重組支持協(xié)議為準(zhǔn)(1)

受限于A組選擇方案二的情況，A2票據(jù)將按到期日順序從A2票據(jù)A開(kāi)始分配(2)

選擇方案二的A組可獲償金額減去方案A2下中國(guó)恒大強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券、恒大物業(yè)強(qiáng)制可交換債券和恒大新能源汽車(chē)強(qiáng)制可交換債券、A2恒大新能源汽車(chē)股票掛鉤票據(jù)、A2恒大物業(yè)股票掛鉤票據(jù)以及A2票據(jù)A、B、C的本金金額(3)

受限于部分?jǐn)M注銷(xiāo)的殼公司(4)

待與中國(guó)恒大境外債權(quán)人小組商定7方案二

|C組新票據(jù)

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核心條款選擇方案二新票據(jù)的C組債權(quán)人將獲得C2票據(jù)作為協(xié)議安排對(duì)價(jià)，核心條款具體如下最大本金金額(1)（百萬(wàn)美元）期限現(xiàn)金利率實(shí)物利率（如適用）票據(jù)A票據(jù)B票據(jù)C2007年6.00%7.00%待定

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取決于差額補(bǔ)足和有權(quán)索償額（不超過(guò)27.4億美元）8年6.50%7.00%7.50%8.00%剩余金額(2)9年條款概述C組（C2票據(jù)）

中國(guó)恒大發(fā)行人利息支付擔(dān)保

新票據(jù)每半年付息，利息支付安排如下：

參考日期后前2.5年，發(fā)行人可選擇現(xiàn)金付息或以比現(xiàn)金利率高1%的利率實(shí)物付息

參考日期后第31個(gè)月至36個(gè)月（2026年3月至2026年9月），至少支付未償本金金額0.50%的現(xiàn)金利息

參考日期后第4年，至少支付未償本金金額3.00%/年的現(xiàn)金利息

參考日期后第5年起，全部以現(xiàn)金支付利息

無(wú)注：定義術(shù)語(yǔ)與條款清單及重組支持協(xié)議中的含義相同；如果本文件與條款清單及重組支持協(xié)議之間有任何不一致之處，以條款清單及重組支持協(xié)議為準(zhǔn)(1)

受限于C組選擇方案二的情況，C2票據(jù)將按到期日順序從C2票據(jù)A開(kāi)始分配(2)

選擇方案二的C組可獲償金額減去方案C2下中國(guó)恒大強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券、恒大物業(yè)強(qiáng)制可交換債券和恒大新能源汽車(chē)強(qiáng)制可交換債券、C2恒大新能源汽車(chē)股票掛鉤票據(jù)、C2恒大物業(yè)股票掛鉤票據(jù)以及C2票據(jù)A、B的本金金額8方案二

|股權(quán)組合

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核心條款

(1/3)作為A2或C2組合的一部分，選擇方案二股權(quán)組合的債權(quán)人將獲得以中國(guó)恒大、恒大物業(yè)和恒大新能源汽車(chē)股票為底層資產(chǎn)的以下強(qiáng)制可交換債券和強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券條款概述恒大物業(yè)強(qiáng)制可交換債券恒大新能源汽車(chē)強(qiáng)制可交換債券恒大強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券312

中國(guó)恒大發(fā)行人

53.64億港元（約6.89億美元）

244.09億港元（約31.37億美元）

32.53億港元（約4.18億美元）最大本金金額

2,331,985,700股恒大物業(yè)股票（占恒大物業(yè)

6,356,634,682股恒大新能源汽車(chē)股票（占恒大新

待發(fā)行的中國(guó)恒大5,632,076,989股新股（占總股數(shù)的21.57%）能源汽車(chē)轉(zhuǎn)股后總股數(shù)的38.9%）轉(zhuǎn)股后中國(guó)恒大總股數(shù)的29.9%）交換/轉(zhuǎn)換財(cái)產(chǎn)(1)

2.30港元/股（停牌前交易價(jià)格的1倍）

3.84港元/股（停牌前交易價(jià)格的1.2倍）

0.5775港元/股（停牌前交易價(jià)格的0.35倍）轉(zhuǎn)股價(jià)格

在任何自然月將恒大物業(yè)強(qiáng)制可交換債券交

在任何自然月將恒大新能源汽車(chē)強(qiáng)制可交換債券交

在任何自然月將恒大強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為中換為恒大物業(yè)股份的交換量不可超過(guò)最初發(fā)行的恒大物業(yè)強(qiáng)制可交換債券的本金總額的三分之一（1/3）(2)換為恒大新能源汽車(chē)股份的交換量不可超過(guò)最初發(fā)

國(guó)恒大股份的轉(zhuǎn)換量不可超過(guò)最初發(fā)行的恒大行的恒大新能源汽車(chē)強(qiáng)制可交換債券的本金總額的

強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券的本金總額的三分之一（1/3）交換/轉(zhuǎn)換期間三分之一（1/3）(2)(2)

自參考日期起24個(gè)月后強(qiáng)制轉(zhuǎn)換為恒大物業(yè)

自參考日期起24個(gè)月后強(qiáng)制轉(zhuǎn)換為恒大新能源汽車(chē)

自參考日期起5年后強(qiáng)制轉(zhuǎn)換為中國(guó)恒大股份股份股份

持有恒大物業(yè)證券的賬戶(hù)質(zhì)押

持有恒大新能源汽車(chē)證券的賬戶(hù)質(zhì)押

無(wú)質(zhì)押財(cái)產(chǎn)注：定義術(shù)語(yǔ)與條款清單及重組支持協(xié)議中的含義相同；如果本文件與條款清單及重組支持協(xié)議之間有任何不一致之處，以條款清單及重組支持協(xié)議為準(zhǔn)；美元/港元匯率為7.78(1)

此處百分比數(shù)據(jù)基于條款清單中詳述的特定假設(shè)(2)

交換/轉(zhuǎn)換期自(i)原始發(fā)行日期后41天及(ii)恒大物業(yè)/恒大新能源汽車(chē)/中國(guó)恒大股份在港交所恢復(fù)交易的日期（以較晚者為準(zhǔn)）起至到期前的10個(gè)交易日9方案二

|股權(quán)組合

–

核心條款

(2/3)作為A2或C2組合的一部分，選擇方案二股權(quán)組合的A組和C組債權(quán)人將獲得以下與恒大物業(yè)股票、恒大新能源汽車(chē)股票和其他境外資產(chǎn)掛鉤的股票掛鉤票據(jù)：條款概述4

恒大物業(yè)股票掛鉤票據(jù)5

恒大新能源汽車(chē)股票掛鉤票據(jù)發(fā)行人

中國(guó)恒大

A2恒大物業(yè)股票掛鉤票據(jù)A：5.5億美元

A2恒大物業(yè)股票掛鉤票據(jù)B：5.5億美元

C2恒大物業(yè)股票掛鉤票據(jù)A：1.5億美元

C2恒大物業(yè)股票掛鉤票據(jù)B：1.5億美元

A2恒大新能源汽車(chē)股票掛鉤票據(jù)A：6.0億美元

A2恒大新能源汽車(chē)股票掛鉤票據(jù)B：7.5億美元

C2恒大新能源汽車(chē)股票掛鉤票據(jù)A：5.0億美元

C2恒大新能源汽車(chē)股票掛鉤票據(jù)B：6.5億美元本金金額

A2恒大物業(yè)/恒大新能源汽車(chē)股票掛鉤票據(jù)A：現(xiàn)金利息5.0%/年，實(shí)物利息6.0%/年

A2恒大物業(yè)/恒大新能源汽車(chē)股票掛鉤票據(jù)B：現(xiàn)金利息5.5%/年，實(shí)物利息6.5%/年

C2恒大物業(yè)/恒大新能源汽車(chē)股票掛鉤票據(jù)A：現(xiàn)金利息6.0%/年，實(shí)物利息7.0%/年

A2恒大物業(yè)/恒大新能源汽車(chē)股票掛鉤票據(jù)B：現(xiàn)金利息6.5%/年，實(shí)物利息7.5%/年利息支付

股票掛鉤票據(jù)每半年付息一次，利息支付安排如下：

參考日期后前2.5年，發(fā)行人可選擇現(xiàn)金付息或以比現(xiàn)金利率高1%的利率實(shí)物付息

參考日期后第31個(gè)月至36個(gè)月（2026年3月至2026年9月），至少支付未償本金金額0.50%的現(xiàn)金利息

參考日期后第4年，至少支付未償本金金額3.00%/年的現(xiàn)金利息

參考日期后第5年起，全部以現(xiàn)金支付利息

A2恒大物業(yè)/恒大新能源汽車(chē)股票掛鉤票據(jù)A：自參考日期起5年

A2

恒大物業(yè)/恒大新能源汽車(chē)股票掛鉤票據(jù)B：自參考日期起6年

C2恒大物業(yè)/恒大新能源汽車(chē)股票掛鉤票據(jù)A：自參考日期起7年

C2恒大物業(yè)/恒大新能源汽車(chē)股票掛鉤票據(jù)B：自參考日期起8年到期日

/本金償付注：定義術(shù)語(yǔ)與條款清單及重組支持協(xié)議中的含義相同；如果本文件與條款清單及重組支持協(xié)議之間有任何不一致之處，以條款清單及重組支持協(xié)議為準(zhǔn)10方案二

|股權(quán)組合

–

核心條款

(3/3)條款概述恒大物業(yè)股票掛鉤票據(jù)恒大新能源汽車(chē)股票掛鉤票據(jù)54擔(dān)保

A2恒大物業(yè)股票掛鉤票據(jù)和A2恒大新能源汽車(chē)股票掛鉤票據(jù)享有與A2票據(jù)一致的擔(dān)保

C2恒大物業(yè)股票掛鉤票據(jù)和C2恒大新能源汽車(chē)股票掛鉤票據(jù)不享有任何子公司的擔(dān)保質(zhì)押/托管賬戶(hù)(1)

合計(jì)3,243,243,300股（占恒大物業(yè)總股數(shù)的30%）恒大物業(yè)股份所在證券賬

與持有恒大新能源汽車(chē)4,896,598,436股（占恒大新能源汽車(chē)相關(guān)股戶(hù)質(zhì)押東貸款及恒大對(duì)新能源汽車(chē)貸款轉(zhuǎn)股后總股數(shù)的30%）股票的托管賬戶(hù)掛鉤

持有境外資產(chǎn)的特定子公司股份的質(zhì)押權(quán)益，僅歸屬A2恒大物業(yè)/恒大新能源汽車(chē)股票掛鉤票據(jù)（“資產(chǎn)清單1”）其他質(zhì)押財(cái)產(chǎn)

持有境外資產(chǎn)的特定子公司股份的質(zhì)押權(quán)益，將在A2和C2恒大物業(yè)/恒大新能源汽車(chē)股票掛鉤票據(jù)之間共享（“資產(chǎn)清單2”）

就出售資產(chǎn)清單1所列的任何資產(chǎn)（或持有該資產(chǎn)的子公司股份）的凈所得款，發(fā)行人將：

在收到該等款項(xiàng)的45個(gè)工作日內(nèi)，通過(guò)逆向荷蘭式拍賣(mài)方式，回購(gòu)或贖回A2恒大物業(yè)股票掛鉤票據(jù)和A2恒大新能源汽車(chē)股票掛鉤票據(jù)中的任意一筆，但最低購(gòu)買(mǎi)價(jià)格不低于當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格加上10美分的溢價(jià)（并加應(yīng)計(jì)未付利息），但在任何情況下，購(gòu)買(mǎi)價(jià)格不得超過(guò)本金的100%加應(yīng)計(jì)及未付利息強(qiáng)制贖回

如果45個(gè)工作日到期后仍有未使用完的該等出售凈所得款，發(fā)行人應(yīng)按票面價(jià)值加上應(yīng)計(jì)及未付利息贖回A2恒大物業(yè)股票掛鉤票據(jù)和A2恒大新能源汽車(chē)股票掛鉤票據(jù)中最快到期的一筆

相同贖回機(jī)制適用于出售資產(chǎn)清單2中所列的任何資產(chǎn)（或持有該資產(chǎn)的子公司股份）的凈所得款，但凈所得款由A2和C2恒大物業(yè)股票掛鉤票據(jù)/恒大新能源汽車(chē)股票掛鉤票據(jù)根據(jù)未償本金總額按比例共享注：定義術(shù)語(yǔ)與條款清單及重組支持協(xié)議中的含義相同；如果本文件與條款清單及重組支持協(xié)議之間有任何不一致之處，以條款清單及重組支持協(xié)議為準(zhǔn)(1)

此處百分比數(shù)據(jù)基于條款清單中詳述的特定假設(shè)11恒大物業(yè)業(yè)務(wù)情況概覽恒大物業(yè)品牌恒大物業(yè)員工服務(wù)社區(qū)居民恒大物業(yè)迎賓人員恒大物業(yè)管理的社區(qū)

恒大物業(yè)主要業(yè)務(wù)包括三個(gè)板塊：物業(yè)管理服務(wù)、社區(qū)增值服務(wù)和非業(yè)主增值服務(wù)。其中物業(yè)管理服務(wù)和社區(qū)增值服務(wù)為核心業(yè)務(wù)

物業(yè)管理服務(wù)是恒大物業(yè)最大的運(yùn)營(yíng)板塊。社區(qū)增值服務(wù)在2021年占總收入的15%，由于社區(qū)團(tuán)購(gòu)、社區(qū)服務(wù)等方面的需求增加，該板塊增長(zhǎng)迅速業(yè)務(wù)情況概覽業(yè)績(jī)表現(xiàn)

截至2023年2月28日，恒大物業(yè)共管理2,730個(gè)項(xiàng)目，管理總面積約為5.05億平方米；簽約項(xiàng)目共計(jì)3,142個(gè)，簽約總面積約為8.22億平方米。公司為超過(guò)330萬(wàn)業(yè)主提供物業(yè)管理服務(wù)，覆蓋22個(gè)省份、5個(gè)自治區(qū)、4個(gè)直轄市和香港地區(qū)

恒大物業(yè)將專(zhuān)注于為服務(wù)中國(guó)業(yè)主、提供優(yōu)質(zhì)的物業(yè)服務(wù)、持續(xù)深耕社區(qū)增值服務(wù)、實(shí)現(xiàn)公司高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展：

維持穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。恒大物業(yè)目標(biāo)將業(yè)主的需求放在首位，并不斷優(yōu)化其績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)，并將進(jìn)一步改善內(nèi)控，以遵循財(cái)務(wù)審慎原則

目標(biāo)保持規(guī)模經(jīng)濟(jì)和發(fā)展。恒大物業(yè)將在母公司和第三方合同的基礎(chǔ)上，爭(zhēng)取維持并繼續(xù)擴(kuò)大其管理面積業(yè)務(wù)展望

努力深挖社區(qū)增值服務(wù)潛力。消費(fèi)者對(duì)社區(qū)增值服務(wù)的需求不斷增加的背景下，公司目標(biāo)專(zhuān)注于“物業(yè)服務(wù)+生活服務(wù)”，構(gòu)建社區(qū)商業(yè)生態(tài)平臺(tái)注：定義術(shù)語(yǔ)與條款清單及重組支持協(xié)議中的含義相同；如果本文件與條款清單及重組支持協(xié)議之間有任何不一致之處，以條款清單及重組支持協(xié)議為準(zhǔn)信息來(lái)源：公司提供信息12恒大新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)情況概覽恒馳

5天津生產(chǎn)工廠

恒大新能源汽車(chē)在獲得更多融資后，將優(yōu)先確保恒馳5的生產(chǎn)和交付，同時(shí)也在測(cè)試其他車(chē)型。公司同時(shí)還擁有垂直整合的電池業(yè)務(wù)板塊

在中國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)售持續(xù)快速增長(zhǎng)和新能源汽車(chē)加速普及的背景下，恒大新能源汽車(chē)的目標(biāo)是抓住機(jī)會(huì)以合理的價(jià)格為消費(fèi)者提供差異化的高品質(zhì)新能源車(chē)型商業(yè)計(jì)劃

公司正積極尋求戰(zhàn)略投資者的投資

恒大新能源汽車(chē)在能取得必要融資的情況下，計(jì)劃未來(lái)在中國(guó)市場(chǎng)推出多款旗艦純電車(chē)型車(chē)型規(guī)劃生產(chǎn)銷(xiāo)售

恒馳5于2022年9月16日正式生產(chǎn)，首批量產(chǎn)車(chē)已于2022年10月29日開(kāi)始交付。截至2023年3月22日，恒大新能源汽車(chē)向終端用戶(hù)已交付超過(guò)900輛汽車(chē)注：定義術(shù)語(yǔ)與條款清單及重組支持協(xié)議中的含義相同；如果本文件與條款清單及重組支持協(xié)議之間有任何不一致之處，以條款清單及重組支持協(xié)議為準(zhǔn)信息來(lái)源：公司提供信息13重組對(duì)價(jià)示意性分配條款清單中方案一和方案二確定重組對(duì)價(jià)的多階段流程如下所示重組生效日前重組生效日當(dāng)日裁定后新票據(jù)方案金額

中國(guó)恒大債權(quán)人基于其可獲償金額在方案一或方案二間進(jìn)行選擇

A組債權(quán)人初始分配：

C組差額索償金額確定后，將計(jì)算得出C2組合調(diào)整部分(3)和C2組合未接受部分(4)方案一(每1,000美元)A1,000

1,000組別新票據(jù)C

重組生效日當(dāng)天，選擇方案一的A組債權(quán)人將根據(jù)協(xié)議安排文件的條款獲得其對(duì)應(yīng)部分的A1票據(jù)

選擇方案一的C組債權(quán)人將根據(jù)其差額索賠金額，按比例獲得C1票據(jù)。選擇方案二的A組債權(quán)人將收到他們的最終分配對(duì)價(jià)

選擇方案一的中國(guó)恒大協(xié)議安排債權(quán)人將他們的索償額置換為A1/C1票據(jù)新票據(jù)方案金額(每1,000美元)A

重組生效日當(dāng)天，選擇方案二的A組債權(quán)人將根據(jù)協(xié)議安排文件的條款，獲得初始重組對(duì)價(jià)，初始重組對(duì)價(jià)由包含A2組合初始部分等工具在內(nèi)的初始金額構(gòu)成

A2/C2組合超額認(rèn)購(gòu)：如選擇轉(zhuǎn)換為A2/C2組合的合計(jì)可獲償金額大于A2/C2組合調(diào)整部分，選擇A2/C2組合的A組/C組債權(quán)人將收到二次分配，即按比例分配的A2/C2組合調(diào)整部分。任何未轉(zhuǎn)為A2/C2組合的剩余可獲償金額將分配到A2/C2票據(jù)方案二

在方案二中，中國(guó)恒大協(xié)議安排債權(quán)人可選擇A2/C2票據(jù)、股權(quán)組合或兩者的組合組別新票據(jù)C1,000

1,000股權(quán)組合方案(2)初始部分（每1,000美元）

股權(quán)組合中，各工具的初始構(gòu)成比例取決于A2/C2組合初始部分(1)方案二

由于差額索償金額待定，C組債權(quán)人在重組生效日將不會(huì)收到重組對(duì)價(jià)；在重組生效日后，C組債權(quán)人在經(jīng)過(guò)估值與裁定程序確定差額索償金額后將獲得其重組對(duì)價(jià)組別恒大物業(yè)強(qiáng)制可交換債券AC12310849

A2/C2組合不足額認(rèn)購(gòu)：如果選A2/C2組合的可獲償金額小于A2組合初始部分/C2組合調(diào)整部分，恒大新能源汽車(chē)強(qiáng)制可交換債券恒大強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券3454644659則選擇A2/C2票據(jù)的A、C組債權(quán)人將被強(qiáng)制分配A2組合初始部分和C2組合調(diào)整部分，以滿(mǎn)足最低轉(zhuǎn)股要求(5)。與C2組合未接受部分相關(guān)的剩余股份將成為A2/C2恒大物業(yè)股票掛鉤票據(jù)和恒大新能源汽車(chē)股票掛鉤票據(jù)各自相關(guān)底層股份的一部分恒大物業(yè)股票掛鉤票據(jù)恒大新能源汽車(chē)股票掛鉤票據(jù)合計(jì)金額22527692453541,000

1,000注：定義術(shù)語(yǔ)與條款清單及重組支持協(xié)議中的含義相同；如果本文件與條款清單及重組支持協(xié)議之間有任何不一致之處，以條款清單及重組支持協(xié)議為準(zhǔn)(1)

A2和C2組合初始部分據(jù)截至重組生效日A組和C組的預(yù)估全額應(yīng)計(jì)索償總額比率（“應(yīng)計(jì)索償比率”）計(jì)算；恒大物業(yè)強(qiáng)制可交換債券和恒大物業(yè)股票掛鉤票據(jù)除外，該等票據(jù)各自的50%僅分配給A組，另外50%根據(jù)應(yīng)計(jì)索償比率按比例分配A組和C組(2)

僅供示意，受限于A2/C2組合調(diào)整部分確定后可能會(huì)有的變化(3)

C2組合調(diào)整部分等于

1)

C組基于差額索償基礎(chǔ)的可獲償金額總額，除以

2)C組基于全額應(yīng)計(jì)索償基礎(chǔ)的預(yù)估應(yīng)計(jì)索償總額，乘以

3)C2組合初始部分(4)

C2組合未接受部分等于

1)C2組合初始部分減

2)C2組合調(diào)整部分。A2組合調(diào)整部分等于1)A2組合初始部分加2)C2組合未接受部分(5)

如果A2/C2票據(jù)的金額仍不足以補(bǔ)足A2組合初始部分/C2組合調(diào)整部分，則選擇A1/C1票據(jù)的A組和C組債權(quán)人將分配并補(bǔ)足

A2組合初始部分/C2組合調(diào)整部分14A2/C2組合的示意性再分配

/最低轉(zhuǎn)股要求A2組合的最低下限為48.92億美元，同時(shí)也是A2組合的初始部分。C2組合最低下限為C2組合的調(diào)整部分（上限為32.53億美元），根據(jù)C組差額索賠金額計(jì)算而得。如果A或C組債權(quán)人選擇A2/C2組合的金額低于各自的最低下限，將會(huì)在A組、C組方案二的債權(quán)人中進(jìn)行再分配以滿(mǎn)足最低轉(zhuǎn)股要求。以下是選擇方案2的A組債權(quán)人再分配的情況，以及選擇方案2的C組債權(quán)人在20%差額索償下的再分配情形組別A組別C■

假設(shè)所有A組債權(quán)人選擇A2票據(jù)，48.92億美元的索償額須將按比例從A2票據(jù)重新分配到A2組合■

假設(shè)C組債權(quán)人的差額索償為其預(yù)計(jì)應(yīng)計(jì)索償?shù)?0%，并且所有C組債權(quán)人都選擇C2票據(jù)，那么C2組合的最低下限將為6.51億美元。相應(yīng)的索償額必須從C2票據(jù)中按比例重新分配到C2組合方案2的選擇情況A2票據(jù)A2組合總索償額金額(百萬(wàn)美元)（百萬(wàn)美元）預(yù)計(jì)應(yīng)計(jì)索償額C2組合初始部分金額14,6653,25320%2,93365117,066017,066AB

C組差額索償比例C組差額索償金額（百萬(wàn)美元）分配金額5301,687225每1,000美元C2組合調(diào)整部分(A*B)1

恒大物業(yè)強(qiáng)制可交換債券2

恒大新能源汽車(chē)強(qiáng)制可交換債券3

恒大強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券319913（百萬(wàn)美元）1

恒大物業(yè)強(qiáng)制可交換債券分配金額32每1,000美元11991320782227781,0004

恒大物業(yè)股票掛鉤票據(jù)5

恒大新能源汽車(chē)股票掛鉤票據(jù)1,1001,3504,89212,17417,06664792877131,0002

恒大新能源汽車(chē)強(qiáng)制可交換債券3

恒大強(qiáng)制可轉(zhuǎn)換債券29039602306512,2832,933A2組合初始部分A2票據(jù)對(duì)價(jià)總計(jì)恒大物業(yè)股票掛鉤票據(jù)45恒大新能源汽車(chē)股票掛鉤票據(jù)C2組合調(diào)整部分C2票據(jù)對(duì)價(jià)總計(jì)注：定義術(shù)語(yǔ)與條款清單及重組支持協(xié)議中的含義相同；如果本文件與條款清單及重組支持協(xié)議之間有任何不一致之處，以條款清單及重組支持協(xié)議為準(zhǔn)；美元/港元匯率為7.7