長期投資決策評價指標(biāo)

第六章長期投資決策一、長期投資決策概述二、貨幣時間價值和風(fēng)險價值三、項目現(xiàn)金流量預(yù)計四、長期投資決策評價指標(biāo)五、幾種典型的長期投資決策學(xué)習(xí)目的全面掌握和熟練運(yùn)用貨幣時間價值的計算掌握不等額現(xiàn)金流量現(xiàn)值和終值的計算掌握名義利率和實(shí)際利率的換算掌握現(xiàn)金流量的計算熟悉回收期法和年平均報酬率法掌握長期決策的凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報酬率法能進(jìn)行幾種典型的長期投資方案決策第一節(jié)長期投資決策概述一、長期投資決策的特點(diǎn)投入資金的數(shù)額多、對企業(yè)影響的持續(xù)時間長、資金回收的速度慢；投資具有不可逆轉(zhuǎn)性；投資風(fēng)險較大。二工、嗎長聰期訂投但資搶的既目烤的第渴二雕節(jié)壯貨跟幣訓(xùn)時古間研價員值隊和道風(fēng)絡(luò)險習(xí)價炒值一郊、趴貨殿幣會時爺間揉價慶值二稀、員投絨資廚的井風(fēng)灑險睜價吃值一所、在貨她幣挎時搖間遙價富值(箱一腳)綿貨線幣拖時降間左價當(dāng)值茶的匪概庸念指擺貨鈴幣震經(jīng)聚歷妖一巧定暴時寶間瓣的筍投虛資置和弓再棚投梁資忽所索增麥加施的出價流值臭。增瞞量俯；要暴經(jīng)乳過嫂投可資遇和胃再退投哀資卸；要革持趣續(xù)賓一漠定恥的殘時換間姑才激能名增葛值梯；幾捷何此級問數(shù)倦增竹長卷；從領(lǐng)量惱的涂規(guī)蔑定影性漁來昌看奸，蕩貨帳幣殼的鴨時貢間禁價肯值讓是涼沒改有岡風(fēng)監(jiān)險占和新沒袖有鹽通濕貨鄉(xiāng)豐膨逃脹百條卻件沈下缺的掏社趣會挪平辮均挨資答金碌利悉潤享率猾。(練二汪)伐時瞇間減價惑值廚的舌計哭算1脊、明資學(xué)金椅時冶間裕價悲值怠計領(lǐng)算擁的攤相把關(guān)咬概籠念（握1音）本智金：墨是他指賺能嗓夠挽帶雞來磨時轟間遼價季值抗的域資牢金浸投購入圈，祝即恨投距資孫額做。堅本激金棄是劉產(chǎn)呢生驢時隙間脾價量值謀的撤基旅礎(chǔ)離。（旱2海）利炕率：殼利伙率片是夠指腿本啞金澤在咳一觸定井時習(xí)期礎(chǔ)內(nèi)碌的音價尚值擠增疏值黃額會占誼本組金掘的緒百酒分遷比依。（服3換）終睬值：閘又駕稱奸將費(fèi)來經(jīng)值預(yù)或陽本炎利圖和驗，佛是科指毛現(xiàn)叔在古一們定稻量潔的暈現(xiàn)智金開在走將繞來遭某悉一憂時掀點(diǎn)叨上伸的炸價脆值繭。（屬4殼）現(xiàn)零值：竟是斃指睡未悄來輩某果一翅時延點(diǎn)番上做的肚一懂定尚量瞞現(xiàn)否金橫按謎規(guī)捏定墨利炎率代折若算德成扭的芳現(xiàn)伙在武價泥值王。勤折帳算糞現(xiàn)獄值僑的環(huán)過均程冊稱速為蓮“種貼逢現(xiàn)儲”著，負(fù)貼仰現(xiàn)端所劇運(yùn)晃用留的塌利潔率朵稱者為材“僑貼注現(xiàn)腦率濤”終。（族5駝）單禾利杰制和復(fù)攜利子制2層、移單抖利問終配值肯與達(dá)現(xiàn)憤值劣的度計萬算單楊利腰：肝是錯指娘只塔對覺本獎金由計染算懶利恥息倚，趨利儲息繼部爬分由不壤再恩計職息點(diǎn)。P理：懸本捎金據(jù)i櫻：納利斑率刺I柿：澡利馳息F戒：急本姨利談和詳、擴(kuò)終申值你n舞：嚼時銳間單熱利鄙利僵息堡計預(yù)算末公終式I護(hù)=臉P?！羵鋓代×n單王利積終荷值葡計狡算賣公臥式F許=售P歇+暫I偽=脅P圾+苦P先×派i參×n=慎p仗×辮(怖1蟲+御i話×n)單春利起現(xiàn)另值采計醫(yī)算扎公哄式P金=木F成/贊(奶1衣+委i陸×n)注王意念：一酬般停說怨來梨，減在租計仁算乖時謀，恒若窮不蠢特宴別遵指惕明共，怨所符說香利慢率竭均涼指諷年頑利沒率所.01P23n-1nF3撕、姓復(fù)具利縱終資值繼與赴現(xiàn)罩值拴的霧計洞算復(fù)跑利卡是深指冊每蒙經(jīng)也過售一遇個供計枝算統(tǒng)期牲，階將活所菊產(chǎn)寬生鮮利猴息控計饑入爺本遺金險重哈復(fù)把計違算怠利嘉息響，寨逐茄期居累窩計覺，資俗鏈稱梢“摟利懇滾崇利葡”1早0振0涼×燦(練1滔+刃1釘0慰%含)1慨0潛0紛×毛(艇1疲+爪1樓0需%劍)仗×崗(哭1洋+私1邪0得%肯)…善…1光0滾0很（屯1節(jié)+才1劍0苗%庸）n01P23n-1nFF亭=去P鄉(xiāng)豐（字1獄+派i疏）n（憤1荒+固i焦）n稱掛為個一暫元孔的睬復(fù)探利亞終痰值嶼系算數(shù)記漂為掙（炸F乳/萌P碧，綁i積，缸n臟）F坦=附P乎（齊F魂/嫩P它，認(rèn)i初，腐n里）P才=坑F悶（見1申+盾i午)-扔n（踐1箭+淡i舒)-樂n稱存為暮一習(xí)元另的溉復(fù)旦利堅現(xiàn)歸值帳系母數(shù)記漸為役（土P唇/綱F貴，偵i項，衡n學(xué)）P柱=航F囑（找P孝/混F啄，鋼i造，令n筐）例編題怪：1梅、釣現(xiàn)團(tuán)在讓存頃5諷0季0六元狡錢趕，凍i復(fù)=猾1逗0扭%需，泊5貼年植后記有析多次少頌錢改？2翠、怠6度年商后裙取之6勇0潛0翻元路錢予，蜻i賄=檔1榜0截％緊，喜現(xiàn)色在氧應(yīng)狂存贈入翁銀訂行索多狐少鹿錢斑？已輩知捉P臭，客i督，顏n租，透求頑F已德知希F汁，照i翅，霸n刷，梅求盜P已而知雄P繡，頁F壓，映i域，委求抹n已謊知坦P饒，量F拐，飼n喉，幼求招i已久知孤P允、談F語、廢i市，停求鐮n例口：加現(xiàn)情在緣瑞存游入釀1協(xié)0腫0佳0齡元柳，律利版率伯為銜1作0偶%花，說存誰多絮少孔年辮才勾能娘得扁到萄2食0圣0的0老元眨？1后0面0色0稼（漁1賠+孕i鬧）n=呈2耐0請0局0方吐法溉一退：江直口接筆利斗用疼計版算潑器蔑計企算方仿法可二震：億利染用陸系滑數(shù)柔表吧計瓜算（墾1掠+丑1偵0撐%壞）7=阿1坑.防9觸4蜓8瓶7（悄1崇+棍1融0階%默）8=檢2撥.盜1壞4效3破6插曠值醉法7巴1愿.悅9扎4墓8佳7n摧28庫2殊.殼1襯4拜3羽6(逼n零-漁7識)吉/障(忌8充-箏7貢)柏=膀(咳2鞭-尚1忌.嶼9漁4坐8歲7庭)績/筒(泉2憐.爽1洋4寺3惡6鞠-玻1視.番9芝4予8灣7愚)n親≈醬7彩.歉2巾6弓年間脊隔寒越扶小研則棵誤薦差路越襪小帆；同括樣緣瑞適診用區(qū)于慈利廊率喊的慮計隙算坐。已匆知架P膚、顛F走、誰n秋，父求藝i現(xiàn)懸在途存電入喇銀醒行庸5窗0倘0紐奉元希，批第喉5產(chǎn)年學(xué)年艙末高從黨銀嚷行晃取卻得填6貌0吵0扎元零，雨問勝:測i任=伍？4含、凈年杠金康(療A盾)年移金厭的侄概掙念陷：漫年陰金滾是毅系占列嫩性毀等電額齡收據(jù)付早款梳項譜。年曾金紋的始特椅點(diǎn)破：批連旬續(xù)馬性看、其等霧額摘性古、佳同冰方罷向表性年塔金財?shù)臍v種浮類尤：普錫通軋年副金桌（卡后深付確）廉一家定西時甜期音內(nèi)烈每莫期工期撒末食等幣額泄收僚付徹的揚(yáng)系它列?？钕囗楐~；預(yù)邊付塵年掏金遣（涂先升付區(qū)）來一院定丙時抄期融內(nèi)野每定期萬期窩初僚等鞋額辟收敢付莫的角系哭列賓款冒項嫂；遞藝延河年賠金浴前積M裁期城沒唇有怨收耳付命業(yè)躁務(wù)部，取從苗M航+逗1房誠期證有狡等焦額帆的鳳收肝付坡業(yè)好務(wù)置；永憐續(xù)觸年按金厭無惡限庫期擠等肅額奧發(fā)溉生邪的讓系嗽列掘收董付安款（唐1慣）該普酒通快年傭金煎終拐值光與樂現(xiàn)豬值哭的皆計未算普現(xiàn)通艙年歇金紀(jì)終險值01Ann-132AAAAFPF炮=些A餓[嚷（速1小+嶼i鴉）n-酒1付]左/躍i[彩（殺1件+愉i個）n-里1果]勸/底i抬稱塘為憂年統(tǒng)金帖終球值腎系歲數(shù)記虹為芬（姜FA/樸A膽，之i墳，彼n盈）F勢=辭A故（裝FA/悉A擠，咱i蒙，磁n繼）例捕題略：每辮年拖年暗末飾存餓3觸0敵0裹元侍，醉i記=研1僻0攪%炮，西5弟年廈后嫩？F踐=貢A伴[唉（遮1澇+桃i出）n-晝1銜]強(qiáng)/來i已傻知委A殼，剛i洗，懂n異求窗F已半知蒸F佛，衛(wèi)i便，繭n駱求寇A已鹿知辣A像，稍F扎，編i睡求禾n已上知技A權(quán)，運(yùn)F長，纏n旁求論i普雀通繡年奮金港現(xiàn)硬值P緒=啊A擦[寨1桿-意(伯1即+荒i窯)-竊n]衰/羽i[舍1腿-申(旱1嘴+疫i狀)-班n]斧/慰i若稱旦為位年骨金浴現(xiàn)鵲值朱系腰數(shù)記村為援（馳PA/起A斤，失i膏，鴿n毀）P幸=互A鏟（草PA/僻A屋，項i尤，態(tài)n尼）例凈：皮今徐后虹5布年末中事，蓄每濟(jì)年葬年績末如資餡助澡一平名崇希翠望沸工棚程疫兒靈童接上啊學(xué)謎，續(xù)花脾費(fèi)揮2弄0叼0淋0鞏元董，汗銀博行璃年機(jī)利牙率傷為騰1鐘0包%殺，銳則直現(xiàn)豪在頁應(yīng)寶存斃入抹銀節(jié)行諸多味少污錢測？P生=滋A琴[呀1繩-崇(傻1脅+幟i駕)-脆n]爸/糾i已耗知屠A支，消i斤，酬n宣求僻P已繼知艇P虧，須i撒，法n燃求正A已告知錦A打，店P(guān)粗，賽i棒求管n已而知需A吩，該P(yáng)羨，酬n釋求撐i（浮2著）躬預(yù)績付燃年承金堡終嫌值首與受現(xiàn)陸值閃的世計老算F繩=蟻A羊×航(悄F嫂/括A口，片i麗，樓n本)慣×蜻(妖1邀+老i達(dá))=飄A慢×劇(稠F火/宅A聚，傳i馬，糊n濱+頓1敵)動-錢AP赤=業(yè)A讓×薦(逢P(guān)克/銳A帽，魂i核，數(shù)n菊)徐×戚(誓1逗+撲i螞)=所A稈×華(趴P龍/朋A釀，梁i特，賴n事-跪1監(jiān))瘡+復(fù)AAAAAAPF0123n-1n例雅題質(zhì)：每煎年很年科初將存驚3祖0昆0劑元姥，害i滴=步1套0租%拜，記1貴0甘年魔后奴？今鏡后她5綠年體每匯年梅年繡初骨取剛4米0逮0寺元熄，振i代=糠1棍0徒%靜，粱現(xiàn)傻在袖應(yīng)司存買入麻多市少哨元祝？（存3奧）肌遞丹延宜年慌金品終眠值艙與婦現(xiàn)顯值醉的稼計魯算遞塌延撒年混金告是吼指連第喊一礎(chǔ)次啦支鍋付曲發(fā)愚生襯在僚第質(zhì)二籌期去或忘第己二姑期融以喇后鄉(xiāng)豐的侮年濃金沃。01Am+nm+n-1m+3m+2AAAAFPm+1m遞吵延符年德金迎終升值巖：遞機(jī)延染年遠(yuǎn)金甜現(xiàn)拆值散：遞英延飯年較金?，F(xiàn)住值旦的番計惜算下方捕法孝有虛三紀(jì)種心：方祝法邀一喘：機(jī)先調(diào)求感出查遞肺延僻期抽末撫的偏現(xiàn)粘值鼓，毯然童后殖再郵將四此終現(xiàn)媽值族調(diào)法整柜到振第巡壽一悶期桐初炒。方敵法廊二獨(dú)：反先銳求陰出餡（臺m誘+淺n笛）臉期廊的看年晶金唉現(xiàn)役值圣，件再煤扣智除液遞波延聚期捏（岸m緞）食的男年掀金彼現(xiàn)棚值善。方丈法曾三極：縮慧先林求控出資遞粥延訪年叛金灑的豬終采值狐，巨再巖將鼓其紙折裁算既為般現(xiàn)雁值湖。P賽＝目A佩（蛋P壩/蠢A消，投i悉，矩n煎）患（崖P慢/未F跪，濫i包，急m爺）＝長A栽（激P寄/倘A樣，僑i罰，單m投+盼n哪）狹－錯A晨（仙P躲/瞧A罷，款i則，吐m島）結(jié)腔論獅：遞沿延尚年怎金裁的弄終臺值熱大組小爪與繩遞仿延嗓期佩無可關(guān)定，毀故邀計斗算臣方塔法細(xì)和枕普燒通班年邀金字終強(qiáng)值戴相拾同翠。遞模延聰年澡金察的話現(xiàn)圣值桃大仁小平與型遞腰延恨期長有君關(guān)。例儀題1灑、襪1頌－翅6冷年蒸無對，啟7滅-崖9嚴(yán)年茄年彼末辭存揚(yáng)入谷（螺取仇）沙3副0畫0愧元客，趣i肢=腸8疊%服,以問萄第歡9違年粒年瞇末前可脆以坊從川銀償行舞拿艦到伯多拿少椒錢揚(yáng)？矩（白現(xiàn)秩在熟應(yīng)和存轟入自銀階行次多繞少菜錢擴(kuò)？域）2尤、炸某差人辮在勝年亦初敵將脹一亦筆戶資毅金峽存償入耀銀繩行化，鞋存稈滿辯5防年名后柿每扇年明年早末描取復(fù)出嗓1規(guī)0破0咱0拒0賠元冊，督到催第館十咳年筒末講取杜完蕩，僚銀降行狠存蜂款至年環(huán)利古率傾為明1莊0計%卵，渴則趕該楚同兆志屬最猴初掉一餡次厲存核入都銀逮行理的息資芒金愚數(shù)納為背多娃少雄？3檔、偉某火人舌現(xiàn)販在妻存頑入辦銀辦行凝一游筆握資攝金豆，楊計疤劃伸8胖年陸后霜每萬年根末距從需銀搶行絕提挖取鬼現(xiàn)期金幕6序0微0直0異元鏈，辣連丸續(xù)睬提臟取條1御0沈年徐，截在狐利使率泥為眾7及%濟(jì)的挖情修況況下專，繁現(xiàn)壤在揮應(yīng)有存端入喂銀滿行扒多判少如元襲？4卷、恰現(xiàn)董有壩兩昆付似款知方茫案瘦：甲濱：放從秤現(xiàn)振在夏起巷，繞每貸年左初貿(mào)等負(fù)額吩支兄付最2蠻0練萬寄元毅，捷連度續(xù)竄1醒0叔年蚊；乙植：序從膜第丹五及年桶起掏，扭每鵝年晌初椒等洗額勿支嗎付袍2釀5亡萬探元伐，訪連理續(xù)劣1駱0遠(yuǎn)年晉。試涼選做優(yōu)得。（梳4午）痛永爛續(xù)嘴年足金P依=選A件/呼i例鄭題稈：1路、起想共建粥立洽一巧項滑基修金掃，棒每柴年址年口末懸需隨3排0短0棟元年，民i惕=趟1努0絲式%研，侮問撫現(xiàn)扣在汽應(yīng)銷存患入巡壽銀維行錦多秩少配？2項、鹽準(zhǔn)止備寧設(shè)誤立對一區(qū)項歸教換育炊獎鄭學(xué)光金排，拌每芹年涂頒夕發(fā)屠獎碎金將1鵲0暑0傳0磨元條，起4滑年智后鎮(zhèn)開鴿始役，游若符從任現(xiàn)猴在封開味始裹分縱3哨年污等旱額順存贏款勻，糖收沸益謝率塊為糾7閘.辜5悔%獨(dú)，截每旁年宜應(yīng)為存糞入贊多這少搶元絲式？5消、責(zé)混挑合盜現(xiàn)島金畜流竹的尤計與算1半、構(gòu)1造-瓦3課年傅每壟年投年草末堡3噴0菜0竭元捧，幅4冠-閱6胃年足每帝年須年曉末設(shè)6垃0界0蹲元循；2陵、爆1膜-候3室年晴每歲年份年儲初或3爐0罩0瓦元糠，水4禁-捆6近年壁每會年茂年伐末攔6漲0般0姿元份；設(shè)天年槳利討率克為郊1儉0帆%例際3活：現(xiàn)金流量利率第一年末1–3年5.5%第二年末-$5,0004–6年6.8%第三年末+$6,0007–9年8.0%第四年末

第五年末+$2,000

第六年末

第七年末

第八年末-$1,000

要禿求道：畫蛋一俯條宵時進(jìn)間哥線念，檢標(biāo)情出啊現(xiàn)蓄金堤流殊量僵和錘利僑率盆。計句算撕下董列原時欲點(diǎn)夏上趙所曾有皇現(xiàn)窮金增流蜻量毛的炭價搖值現(xiàn)獎在電的謊價慎值第蓬三瓣年粗末嫩的特價恰值第雨九溫年驗?zāi)┘训囊眱r齡值你封是攤希你望豪收福到穿上辨述濤現(xiàn)葬金在流雞量藍(lán)還往是竊現(xiàn)愁在巡壽就栗收漁到縮慧$預(yù)2氧,荷0場0僅0頃？李解選釋聚原天因竭。（陵三駛）聚名紋義海利衡率微和歸實(shí)貪際煙利鉛率年儀利宵率際為費(fèi)1共0映%冰，際一慮年芳復(fù)揉利梢兩晴次材。1奮0遺0襯元1普0隸0繼×信(換1權(quán)＋霜5記%頂）1荒0細(xì)0購×龜(省1段＋捷5亂%鐘）時×響（寸1努＋研5訴%盲）＝蒜1亮0秧0疼×顆(扎1址＋在5皆%瘡）2年企實(shí)更際芬利湯率扶=偵[議1翅0武0?！粱?陵1吊＋彈5醒%戚）2－癢1鏈0撤0簡]貿(mào)÷毒1木0溜0＝見(淋1看＋擺5帥%泊）2－蚊1＝另(臘1泥＋申1塘0票%示÷咸2瓦）2－振1實(shí)湖際薄利愧率刺=悄（斷1挨+麻名亂義塘利吼率斯÷落年敞內(nèi)恐復(fù)仔利堆次嬌數(shù)