2023年寬帶中國與光通信行業(yè)研究報(bào)告

2023年寬帶中國與光通信行業(yè)研究報(bào)告2023年4月目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、“寬帶中國”將寬帶上升為國家戰(zhàn)略，十四五通信投資將增長40% PAGEREFToc353827147\h41、“寬帶中國”將寬帶戰(zhàn)略上升為國家戰(zhàn)略 PAGEREFToc353827148\h42、十四五通信投資將增長40% PAGEREFToc353827149\h4（1）預(yù)計(jì)十四五期間我國寬帶總投資1.6萬億元，寬帶占比上升為80% PAGEREFToc353827150\h5（2）光纖寬帶和無線寬帶將得到大力發(fā)展 PAGEREFToc353827151\h5①城市推進(jìn)“城市光網(wǎng)”，農(nóng)村實(shí)現(xiàn)“寬帶網(wǎng)絡(luò)提升” PAGEREFToc353827152\h5②無線寬帶規(guī)模商用LTE PAGEREFToc353827153\h6二、實(shí)施寬帶戰(zhàn)略、升級提速迫在眉睫 PAGEREFToc353827154\h61、我國“低速”寬帶的現(xiàn)狀迫切需要升級提速 PAGEREFToc353827155\h62、三網(wǎng)融合的實(shí)現(xiàn)需要高速率的光纖寬帶 PAGEREFToc353827156\h7（1）三網(wǎng)融合下高速寬帶業(yè)務(wù)最高需要100Mbps PAGEREFToc353827157\h7（2）只有FTTH才能滿足三網(wǎng)融合每戶100Mbps的長期發(fā)展要求 PAGEREFToc353827158\h9（3）多樣化的視頻業(yè)務(wù)對各層次網(wǎng)絡(luò)都提出了升級提速要求 PAGEREFToc353827159\h9（4）IPTV業(yè)務(wù)的爆發(fā)式成長將倒逼寬帶的發(fā)展 PAGEREFToc353827160\h11①我國IPTV業(yè)務(wù)將繼續(xù)保持高速增長 PAGEREFToc353827161\h11②IPTV業(yè)務(wù)的高速成長將倒逼寬帶的發(fā)展 PAGEREFToc353827162\h113、3G用戶及應(yīng)用的發(fā)展導(dǎo)致移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)流量劇增，回程網(wǎng)絡(luò)亟待升級 PAGEREFToc353827163\h124、光纖寬帶成為固網(wǎng)寬帶的終極發(fā)展方向 PAGEREFToc353827164\h13三、“寬帶中國”戰(zhàn)略下的光通信延續(xù)旺盛的投資需求 PAGEREFToc353827165\h141、2023年前FTTx投資將超過1300億元 PAGEREFToc353827166\h142、三網(wǎng)融合2023年前拉動(dòng)光網(wǎng)絡(luò)投資1000億元 PAGEREFToc353827167\h16四、在光通信產(chǎn)業(yè)鏈兩端尋找投資標(biāo)的：上游光器件、下游光纖光纜及連接設(shè)備 PAGEREFToc353827168\h171、我國已形成完整的光通信產(chǎn)業(yè)鏈 PAGEREFToc353827169\h182、光器件投資成本占比不斷上升，利好產(chǎn)業(yè)鏈上游廠商 PAGEREFToc353827170\h193、打破“最后一公里”瓶頸，利好下游的光纖光纜和物理連接設(shè)備廠商 PAGEREFToc353827171\h21五、重點(diǎn)公司介紹 PAGEREFToc353827172\h221、光迅科技（002281）：有源無源整合將締造我國最強(qiáng)光器件公司 PAGEREFToc353827173\h22（1）受益于光通信的持續(xù)投資，公司將未來三年將實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定成長 PAGEREFToc353827174\h22（2）優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，聚焦高端將提升整體盈利能力 PAGEREFToc353827175\h22（3）整合有源器件與無源器件資產(chǎn)，協(xié)同效應(yīng)影響深遠(yuǎn) PAGEREFToc353827176\h222、亨通光電（600487）：線纜一體化優(yōu)勢將逐步顯現(xiàn) PAGEREFToc353827177\h23（1）線纜力纜助力公司三位一體，做大做強(qiáng) PAGEREFToc353827178\h23（2）光纖光纜及光棒的持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，將不斷提升公司的盈利能力 PAGEREFToc353827179\h233、日海通訊（002313）：經(jīng)營體系完善的接配設(shè)備龍頭 PAGEREFToc353827180\h24（1）公司作為國內(nèi)最大通信網(wǎng)絡(luò)接配設(shè)備商，研供產(chǎn)銷體系完善 PAGEREFToc353827181\h24（2）擁有完整、豐富的接配線產(chǎn)品線，光網(wǎng)接配行業(yè)內(nèi)競爭優(yōu)勢明顯 PAGEREFToc353827182\h24一、“寬帶中國”將寬帶上升為國家戰(zhàn)略，十四五通信投資將增長40%1、“寬帶中國”將寬帶戰(zhàn)略上升為國家戰(zhàn)略“寬帶中國”戰(zhàn)略是指上升為國家戰(zhàn)略的我國寬帶發(fā)展戰(zhàn)略，由工信部部長苗圩在2023年在全國工業(yè)和信息化工作會(huì)議上明確提出。寬帶建設(shè)將爭取國家政策和資金支持，加快推進(jìn)3G和光纖寬帶網(wǎng)絡(luò)發(fā)展，并開展IPv6商用試點(diǎn)以及快速推進(jìn)TD-LTE成熟。爭取到2023年末，城市家庭帶寬達(dá)到20兆以上，農(nóng)村家庭達(dá)到4兆以上，東部發(fā)達(dá)地區(qū)的省會(huì)城市家庭達(dá)到100兆。寬帶戰(zhàn)略上升為國家戰(zhàn)略后，國家將直接推動(dòng)和介入寬帶建設(shè)，國家主體性作用加強(qiáng)，對寬帶建設(shè)給予政策法規(guī)支持，加大財(cái)稅金融支持。國家可以設(shè)立國家寬帶專項(xiàng)資金和普遍服務(wù)基金，支持西部和農(nóng)村地區(qū)，以及社區(qū)和公益性機(jī)構(gòu)的寬帶建設(shè)和應(yīng)用，支持下一代互聯(lián)網(wǎng)的演進(jìn)遷移。“寬帶中國”戰(zhàn)略將使我國寬帶基礎(chǔ)設(shè)施薄弱的局面得到根本性改變。2、十四五通信投資將增長40%一五期間，基礎(chǔ)電信企業(yè)累計(jì)投資1.43萬億，十四五期間通信投資預(yù)計(jì)將達(dá)到2萬億的規(guī)模，增長了40%。（1）預(yù)計(jì)十四五期間我國寬帶總投資1.6萬億元，寬帶占比上升為80%十四五期間，包括移動(dòng)和固定寬帶在內(nèi)的寬帶網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將累計(jì)1.6萬億元，占總通信投資的比重為80%，而在全部寬帶投資中寬帶接入網(wǎng)投資5700億元（包括無線接入和光纖接入），占比超過三分之一；而十一五期間，電信業(yè)投資達(dá)1.43萬億元，其中寬帶投資為6000億元，僅占比42%。固定寬帶方面，實(shí)現(xiàn)寬帶網(wǎng)絡(luò)端口3.7億個(gè)，寬帶用戶總規(guī)模達(dá)到2.5億戶，其中FTTH用戶達(dá)到7000萬戶。無線寬帶方面，新增3G基站48萬個(gè)，十四五末期預(yù)計(jì)總共達(dá)到110萬個(gè)，用戶規(guī)模達(dá)到3.5億戶。十四五期間建設(shè)LTE基站10萬個(gè)，初步形成網(wǎng)絡(luò)規(guī)模和業(yè)務(wù)規(guī)模，預(yù)計(jì)擁有2023萬戶LTE用戶。（2）光纖寬帶和無線寬帶將得到大力發(fā)展①城市推進(jìn)“城市光網(wǎng)”，農(nóng)村實(shí)現(xiàn)“寬帶網(wǎng)絡(luò)提升”十四五期間，將全面推進(jìn)光纖寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，城區(qū)以光纖到戶方式為主推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)改造，城市新建區(qū)域直接部署光纖到戶，已建區(qū)域加快“光進(jìn)銅退”網(wǎng)絡(luò)改造，銅纜距離爭取縮小到0.5公里以內(nèi)。在農(nóng)村實(shí)施寬帶網(wǎng)絡(luò)提升工程，平均帶寬達(dá)到4M；在東中部發(fā)達(dá)城市和西部省會(huì)城市推進(jìn)“城市光網(wǎng)”工程，積極引入10GPON技術(shù)。到2023年實(shí)現(xiàn)核心城區(qū)家庭平均寬帶接入能力超過100M，商務(wù)樓宇實(shí)現(xiàn)1000M到樓，100M到桌面。②無線寬帶規(guī)模商用LTE無線寬帶方面，將逐步控制和減緩2G網(wǎng)絡(luò)的新增規(guī)模，加快3G網(wǎng)絡(luò)在城市的深度覆蓋，向縣及有條件的鄉(xiāng)村延伸。而新一代寬帶移動(dòng)通信網(wǎng)則優(yōu)先促進(jìn)TD-LTE的試點(diǎn)和商用，2023年后，逐步擴(kuò)大建設(shè)LTE試商用網(wǎng)，預(yù)計(jì)2023年前后正式開始LTE規(guī)模商業(yè)運(yùn)營。二、實(shí)施寬帶戰(zhàn)略、升級提速迫在眉睫1、我國“低速”寬帶的現(xiàn)狀迫切需要升級提速中國雖然已成為寬帶用戶數(shù)最多的國家，但還處于“低速寬帶”階段（512k-2M接入為主），在接入速率上與日韓歐美等發(fā)達(dá)國家還有很大差距。國際經(jīng)合組織（OECD）統(tǒng)計(jì)，2023年9月，OECD主要國家的平均網(wǎng)絡(luò)下行速率已經(jīng)達(dá)到17.4兆，作為寬帶最發(fā)達(dá)的日本，下行速率超過90兆。而美國通訊業(yè)工人協(xié)會(huì)發(fā)布的網(wǎng)速調(diào)查報(bào)告顯示，韓國互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)速在全球居首位，平均傳輸速率達(dá)20.4Mbps；日本次之，為15.8Mbps；而中國排在第71位，平均速率只有1.774Mbps。遠(yuǎn)低于世界平均水平的網(wǎng)速，迫切需要我國加快光纖FTTH的建設(shè)。從最新數(shù)據(jù)看，CDN服務(wù)提供商Akamai發(fā)布的“2023年第三季度互聯(lián)網(wǎng)狀態(tài)”報(bào)告顯示，中國大陸在全球網(wǎng)速排名中位列第90，網(wǎng)速雖然同比提高了43%，但速率僅為1.4Mbps。而全球互聯(lián)網(wǎng)平均連接速度為2.7Mbps，即我國的網(wǎng)速僅相當(dāng)于全球平均水平的一半。韓國作為平均連接速度最快的國家達(dá)到了16.7Mbps，日本為8.9Mbps。2、三網(wǎng)融合的實(shí)現(xiàn)需要高速率的光纖寬帶（1）三網(wǎng)融合下高速寬帶業(yè)務(wù)最高需要100Mbps2023年6月底，國務(wù)院發(fā)布了35號文件《三網(wǎng)融合試點(diǎn)方案》，明確了統(tǒng)籌規(guī)劃加快網(wǎng)絡(luò)建設(shè)改造和資源共享的原則。決定加快廣電有線電視網(wǎng)絡(luò)設(shè)施建設(shè)改造，推進(jìn)有線電視網(wǎng)絡(luò)數(shù)字化和雙向化升級改造。2023年入戶網(wǎng)絡(luò)下行帶寬超過2Gbps，寬帶接入能力超過100Mbps。加快電信寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，以光纖盡量靠近用戶為原則，加快光纖接入寬帶接入網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃和建設(shè)。積極發(fā)展下一代電信網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)。2023年電信下行接入能力1Gbps，入戶能力超過100Mbps?！叭W(wǎng)融合”將帶來更多的業(yè)務(wù)應(yīng)用，這將引發(fā)對帶寬的需求不斷提高。一個(gè)基本標(biāo)清視頻業(yè)務(wù)流，用戶下行網(wǎng)絡(luò)帶寬至少應(yīng)達(dá)到2Mbps。清晰度達(dá)到720P的高清流媒體則需要6-8Mbps的帶寬，1080P的超高清則需要12-16Mbps的帶寬?；ヂ?lián)網(wǎng)只有充分解決了帶寬壓力，才能很好地迎接中國高清時(shí)代的全面來臨。以視頻和P2P流量作為源動(dòng)力推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)帶寬成級數(shù)增長，50M-1000M超寬帶發(fā)展的時(shí)代已經(jīng)到來，未來10年將是寬帶飛速發(fā)展的黃金10年。目前，可以預(yù)見的是高清視頻和高速寬帶業(yè)務(wù)需要100Mbps的帶寬。（2）只有FTTH才能滿足三網(wǎng)融合每戶100Mbps的長期發(fā)展要求廣電和電信的接入網(wǎng)絡(luò)發(fā)展思路是類似的。廣電網(wǎng)絡(luò)從雙向改造，到NGB，再到FTTH；電信網(wǎng)絡(luò)從光進(jìn)銅退，到寬帶提速，再到FTTH。通往家庭的“管線”總是變得越來越寬，實(shí)現(xiàn)每戶100Mbps需要FTTH技術(shù)（覆蓋范圍可達(dá)60公里)。唯有FTTH才能滿足“三網(wǎng)融合”長期發(fā)展的要求——每戶100Mbps。（3）多樣化的視頻業(yè)務(wù)對各層次網(wǎng)絡(luò)都提出了升級提速要求視頻流不遵循IP統(tǒng)計(jì)復(fù)用原則，大量的視頻應(yīng)用將降低城域收斂比，增大城域帶寬需求；從經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)來看，業(yè)務(wù)到城域匯聚層的收斂比為：1:10(internet上網(wǎng)為主),1:2(IPTV業(yè)務(wù)為主)；互聯(lián)網(wǎng)視頻和P2P帶來的帶寬壓力將重點(diǎn)體現(xiàn)在城域網(wǎng)和骨干網(wǎng)，需要采取措施優(yōu)化流量。不同的寬帶業(yè)務(wù)都對網(wǎng)絡(luò)的不同層次提出了不同的需求，因此對寬帶網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)容和升級，需要根據(jù)不同的業(yè)務(wù)類型來判斷。在高清IPTV時(shí)代，大量的快速頻道切換和錯(cuò)幀重傳將會(huì)導(dǎo)致大量的接入網(wǎng)和城域網(wǎng)的帶寬消耗，據(jù)統(tǒng)計(jì)，頻道切換流量占接入網(wǎng)流量的70%，因此IPTV需要重點(diǎn)對接入網(wǎng)和城域網(wǎng)進(jìn)行擴(kuò)容。（4）IPTV業(yè)務(wù)的爆發(fā)式成長將倒逼寬帶的發(fā)展①我國IPTV業(yè)務(wù)將繼續(xù)保持高速增長IPTV是三網(wǎng)融合的重要業(yè)務(wù)體現(xiàn)。中國IPTV市場經(jīng)過幾年的推廣培育，用戶數(shù)在2023年達(dá)到260萬，比2023年增長118.2%。2023年達(dá)到470萬，在寬帶用戶中的滲透率約為4.4%。預(yù)計(jì)2023年中國IPTV用戶數(shù)有望突破2023萬，累計(jì)用戶達(dá)到2250萬新高。②IPTV業(yè)務(wù)的高速成長將倒逼寬帶的發(fā)展IPTV是三網(wǎng)融合的重要業(yè)務(wù)體現(xiàn)。中國IPTV市場經(jīng)過幾年的推廣培育，用戶數(shù)在2023年達(dá)到265萬，比2023年增長126.5%。2023年更是達(dá)到了800萬，近年來的用戶增長率始終在70%以上。未來，高清IPTV將為用戶提供更好觀看體驗(yàn)。根據(jù)現(xiàn)有技術(shù)水平，高清IPTV不同于標(biāo)清IPTV的方面包括：1）提供高清電視節(jié)目內(nèi)容，分辨率達(dá)到HDTV指標(biāo)；2）頻道數(shù)量激增，將從約兩百個(gè)頻道擴(kuò)充至一千個(gè)頻道；3）多頻道支持（如支持畫中畫功能，或者觀看一個(gè)頻道同時(shí)錄制另一個(gè)頻道）；4）支持新的電視技術(shù)，例如3D。IPTV業(yè)務(wù)的發(fā)展帶動(dòng)寬帶滲透率的提高。以廣東某市為例，08-09年推廣IPTV業(yè)務(wù)開始，隨著IPTV用戶數(shù)的增長，寬帶用戶也得以迅速拓展。3、3G用戶及應(yīng)用的發(fā)展導(dǎo)致移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)流量劇增，回程網(wǎng)絡(luò)亟待升級3G發(fā)展導(dǎo)致以富媒體為主導(dǎo)的數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)量成為移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的主導(dǎo)流量，引發(fā)網(wǎng)絡(luò)流量劇增。網(wǎng)絡(luò)流量統(tǒng)計(jì)公司Quantcast發(fā)表報(bào)告稱，2023年美國手機(jī)互聯(lián)網(wǎng)流量增長110%。3G流量增長讓運(yùn)營商不堪重負(fù)，限制流量成移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)之痛。根據(jù)摩根士丹利的研究，到2023年，全球移動(dòng)數(shù)據(jù)流量將比2023年增長66倍，年復(fù)合增長率達(dá)131%，數(shù)據(jù)流量達(dá)到220萬TB/月。其中，視頻成為推動(dòng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量迅速增長的主導(dǎo)力量，CAGR達(dá)154%。3G的建設(shè)對3G基站接入傳輸（移動(dòng)回程）產(chǎn)生了極大的需求，考慮到基站接入對傳輸性能的嚴(yán)格要求以及對TDM、ATM和IP的綜合傳輸與接入需求，MSTP是目前的主要手段，但在網(wǎng)絡(luò)與業(yè)務(wù)IP化大潮下，分組傳送網(wǎng)PTN將取代MSTP成為新的移動(dòng)回程技術(shù)。目前在發(fā)達(dá)國家高數(shù)據(jù)流量的市場中，回程需要約25Mbps的平均容量，業(yè)界普遍持有的看法是，預(yù)計(jì)到2023年，無線回程容量將達(dá)到300Mbps，比目前增加12倍，年復(fù)合增長率為129%。4、光纖寬帶成為固網(wǎng)寬帶的終極發(fā)展方向目前中國DSL用戶中主流的ADSL接入技術(shù)支持的最大下行帶寬為8M，對清晰度較高的視頻內(nèi)容業(yè)務(wù)的支持也存在瓶頸。各類視頻應(yīng)用（如高清IPTV，高質(zhì)量視頻監(jiān)控，P2P等Web2.0應(yīng)用，等）的不斷涌現(xiàn)，驅(qū)動(dòng)接入帶寬的進(jìn)一步提升，三網(wǎng)融合的業(yè)務(wù)需求和競爭壓力又為電信運(yùn)營商的寬帶提速增添了更強(qiáng)的驅(qū)動(dòng)力，預(yù)計(jì)未來3年家庭用戶的下行帶寬需要將增至20~30Mbps，上行帶寬需要將達(dá)4~10Mbps，部分高端地區(qū)接入能力甚至?xí)_(dá)到100Mbps。雖然在縮短銅線距離后采用ADSL2+及VDSL2等DSL新技術(shù)能一定程度解決帶寬問題，但面對高帶寬業(yè)務(wù)需求，DSL越來越力不從心，F(xiàn)TTx的實(shí)現(xiàn)是大勢所趨。三、“寬帶中國”戰(zhàn)略下的光通信延續(xù)旺盛的投資需求1、2023年前FTTx投資將超過1300億元2023年國內(nèi)三大運(yùn)營商都加大了在接入網(wǎng)方面的建設(shè)投入，尤其是在FTTH的大規(guī)模建設(shè)浪潮下，進(jìn)行了大規(guī)模的PON設(shè)備及配件集采。三家運(yùn)營商總計(jì)PON集采量近3600萬線，有力地推動(dòng)了國內(nèi)接入網(wǎng)設(shè)備市場的壯大。2023年4月8日國家七部委聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推進(jìn)光纖寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的意見》。規(guī)劃到2023年，光纖寬帶端口超過8,000萬，未來3年內(nèi)新增寬帶用戶超過5,000萬。為實(shí)現(xiàn)此目標(biāo)，3年內(nèi)國家光纖寬帶網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資要超過1500億元。根據(jù)《寬帶網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施“十四五”規(guī)劃》征求意見稿的相關(guān)信息，“十四五”期間我國電信業(yè)總體投資規(guī)模將達(dá)到2萬億元，其中包括移動(dòng)和固定寬帶在內(nèi)的寬帶網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將累計(jì)1.6萬億元，占比為80%，而在全部寬帶投資中寬帶接入網(wǎng)投資5700億元（包括無線接入和光纖接入），占比超過三分之一；而十一五期間，電信業(yè)投資達(dá)1.5萬億元，其中寬帶投資為6000億元，僅占比40%。2023年2月中國電信全面啟動(dòng)“寬帶中國?光網(wǎng)城市”工程。為此，2023年計(jì)劃新增光纖入戶（FTTH，即接入帶寬達(dá)到100M以上），達(dá)到3000萬個(gè)家庭，是“十一五”期間的3倍，累計(jì)覆蓋4000萬家庭；南方城市（含縣城）實(shí)現(xiàn)8M接入帶寬全覆蓋，20M覆蓋率達(dá)到70%；東部發(fā)達(dá)城市和中西部省會(huì)城市20M覆蓋率達(dá)到80%以上。2023年對南方城市（含縣城）的所有家庭客戶均可提供20M接入，光纖入戶（FTTH，即接入帶寬達(dá)到100M以上），覆蓋達(dá)到8000萬戶。“十四五”末，南方城市地區(qū)實(shí)現(xiàn)家庭和政企用戶光網(wǎng)全覆蓋，光纖入戶（FTTH，即接入帶寬達(dá)到100M以上）超過1億，位居世界領(lǐng)先。2、三網(wǎng)融合2023年前拉動(dòng)光網(wǎng)絡(luò)投資1000億元2023年1月21日，國務(wù)院頒布了《推進(jìn)三網(wǎng)融合總體方案》（國發(fā)?2023?5號），標(biāo)志著三網(wǎng)融合進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性推進(jìn)階段，廣電系統(tǒng)成為光通信行業(yè)的一個(gè)新生投資主體。廣電總局已對下一代廣播電視網(wǎng)（NGB）做出了規(guī)劃，即分為三個(gè)階段進(jìn)行，第一階段(2023~2023年)，第二階段(2023~2023年)，第三階段(2023~2023年)。而NGB的建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)制定，即通過光纖通信提高接入和傳輸速率。按照規(guī)劃，除了要完成省網(wǎng)整合外，更重要的任務(wù)是實(shí)現(xiàn)數(shù)字化和雙向化改造。我國有線廣播電視網(wǎng)已有333萬公里光纜線路、1000萬公里同軸電纜線路，能提供視音頻等多種業(yè)務(wù)，服務(wù)1.75億戶用戶，是全球用戶規(guī)模最大的有線廣播電視網(wǎng)絡(luò)，但有線數(shù)字電視用戶大約6500萬，雙向網(wǎng)絡(luò)覆蓋用戶只有3000萬，即我國還有1.45億用戶沒有實(shí)現(xiàn)雙向化。按照廣電的計(jì)劃，到2023年，全國縣級(含)以上城市有線網(wǎng)絡(luò)全面實(shí)現(xiàn)數(shù)字化，80%基本實(shí)現(xiàn)雙向化，城市80%以上將實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)光纖到樓，新增數(shù)字電視雙向用戶1億戶，30個(gè)大中城市將建成基于有線網(wǎng)絡(luò)的下一代廣播電視網(wǎng)示范工程，提供家庭接入速率100Mbps、企業(yè)接入速率1Gbps的能力。因此，2023年我國應(yīng)該至少有1.16億用戶需要雙向化改造，如果按照當(dāng)前每戶改造費(fèi)用450元并逐年遞減計(jì)算，“十四五”期間用于雙向化改造的投資規(guī)模是454億元。1億的新增用戶投資成本是1252億元，按光網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的投資比例為50%來計(jì)算，新增投資是626億元。總體來看，五年內(nèi)NGB的建設(shè)對光通信的需求應(yīng)該在1000億元左右。綜合考慮以上需要，2023年之前光通信的新增市場規(guī)模將超過1900億元。四、在光通信產(chǎn)業(yè)鏈兩端尋找投資標(biāo)的：上游光器件、下游光纖光纜及連接設(shè)備在投資標(biāo)的上，我們看好需求彈性較大的產(chǎn)業(yè)鏈兩端。一是產(chǎn)業(yè)鏈上游的光電子器件廠商，二是產(chǎn)業(yè)鏈下游的光纖光纜和物理連接設(shè)備廠商。1、我國已形成完整的光通信產(chǎn)業(yè)鏈在光纖通信的產(chǎn)業(yè)鏈上，光電子器件生產(chǎn)處于產(chǎn)業(yè)鏈的上游，向下游主要是通信系統(tǒng)設(shè)備行業(yè)。光電子器件由通信系統(tǒng)設(shè)備廠商系統(tǒng)集成為光傳輸設(shè)備，然后再由通信系統(tǒng)設(shè)備廠商提供給電信運(yùn)營商（電信網(wǎng)絡(luò)）、有線電視運(yùn)營商（有線電視網(wǎng)絡(luò)）、電力運(yùn)營商（智能電網(wǎng)），光纖光纜廠商和物理連接設(shè)備廠商同時(shí)為運(yùn)營商提供傳輸光信號的光纖光纜和連接、分配及保護(hù)類輔助設(shè)備，最后由運(yùn)營商構(gòu)建完整的通信網(wǎng)絡(luò)后向消費(fèi)者提供各種電信或相關(guān)服務(wù)。從產(chǎn)業(yè)區(qū)域公布的角度來看，我國目前各地區(qū)光通信產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值分布聚集效應(yīng)比較明顯，已形成了“龍頭拉動(dòng)，一心四極”的聚集型發(fā)展格局，即以武漢為中心，輻射京津聚集區(qū)、長三角聚集區(qū)、珠三角聚集區(qū)及西三角聚集區(qū)等4大區(qū)域。武漢作為中國光通信產(chǎn)業(yè)發(fā)源地，覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)，始終保持與世界光通信技術(shù)同步，擁有部分核心技術(shù)和自主知識產(chǎn)權(quán)，被業(yè)內(nèi)稱之為“中國光谷”。京津地區(qū)吸引了國內(nèi)外眾多光通信企業(yè)的總部和科研中心；長三角集中于光纖光纜及配套產(chǎn)品生產(chǎn)，光通信產(chǎn)值居全國之首，占35%；深圳形成了元器件加工主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈；西部的西安、成都支撐中國西部光通信技術(shù)研發(fā)。隨著我國對西部經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策傾斜，預(yù)計(jì)將出現(xiàn)光通信的研發(fā)、制造等向西部遷移，形成“向西輻射”的趨勢。2、光器件投資成本占比不斷上升，利好產(chǎn)業(yè)鏈上游廠商光電子器件產(chǎn)品包括WDM（波分復(fù)用器）、POS（無源分光器）、光纖放大器、光合路器、光轉(zhuǎn)發(fā)器等，各種器件及子系統(tǒng)通過銷售給通信系統(tǒng)設(shè)備商集成組裝為各種光傳輸設(shè)備。光電子器件占光傳輸設(shè)備總成本的比例呈現(xiàn)逐漸增大的趨勢，早期比例在15%左右，目前已占光傳輸設(shè)備的25%以上，未來隨著光電子器件集成化和智能化的進(jìn)一步提高，光電子器件占光傳輸設(shè)備成本的比例將達(dá)到30%以上。隨著光器件投資占比的不斷提高，處于產(chǎn)業(yè)鏈上游的光器件廠商將會(huì)受益。從行業(yè)競爭格局來看，光電子器件行業(yè)整體屬于完全競爭的市場，但已具一定市場集中度。2023年全球前5大光電子器件廠商的市場占有率已經(jīng)達(dá)到42%左右，其中最大的光電子器件廠商Finisar占12%左右。我國的A股上市公司光迅科技占全球份額的2%以上，排名第11位；占我國光電子器件份額的15%，是國內(nèi)光無源器件生產(chǎn)規(guī)模最大、品種最多的制造廠商。從投資標(biāo)的來看，光迅科技（002281）無疑是光器件行業(yè)內(nèi)最具價(jià)值者。3、打破“最后一公里”瓶頸，利好下游的光纖光纜和物理連接設(shè)備廠商FTTx的組網(wǎng)包括有源設(shè)備(OLT和ONT)和無源光配線網(wǎng)絡(luò)(ODN)兩部分。在從局端機(jī)房到用戶的20公里甚至更遠(yuǎn)的范圍內(nèi)，ODN覆蓋了饋線段、配線段和入戶段端到端的網(wǎng)絡(luò)，涉及大量的光纖光纜、無源節(jié)點(diǎn)設(shè)備和工程實(shí)施。有數(shù)據(jù)顯示，ODN的投資比例占到FTTH整體投資的50%-70%。而光纖越接近用戶，網(wǎng)絡(luò)分支則越多越復(fù)雜，對連接設(shè)備和各種光纜的需求將呈現(xiàn)數(shù)倍的增長，設(shè)備下游企業(yè)也就越受益。我們看好擁有光纖預(yù)制棒、光纖、光纜和海纜線纜完整產(chǎn)業(yè)鏈的亨通光電（600487），以及國內(nèi)最大的網(wǎng)絡(luò)接配設(shè)備商日海通訊（002313）。五、重點(diǎn)公司介紹1、光迅科技（002281）：有源無源整合將締造我國最強(qiáng)光器件公司（1）受益于光通信的持續(xù)投資，公司將未來三年將實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定成長從光網(wǎng)傳輸需求和國際帶寬差距來看，我國的光通信建設(shè)才剛剛開始。傳輸網(wǎng)方面，PTN部署加快，建設(shè)投資將實(shí)現(xiàn)10%-15%的年均增長；接入網(wǎng)方面，隨著寬帶建設(shè)提高到國家戰(zhàn)略層面，寬帶投資仍有望實(shí)現(xiàn)30%左右的增長。公司是國內(nèi)最大的光電子器件廠商，從全球來看目前位居第10位左右。公司作為光器件的龍頭廠商，將獲得確定性增長。（2）優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，聚焦高端將提升整體盈利能力產(chǎn)品集成化，智能化，小型化是公司未來發(fā)展方向，公司的研發(fā)重點(diǎn)正逐步轉(zhuǎn)向子系統(tǒng)產(chǎn)品，提高子系統(tǒng)集成度，聚焦高毛利領(lǐng)域，而毛利率較低的部分無源光器件產(chǎn)品將改為外包代工的模式，這將有利于保持和提升公司整體的盈利能力。（3）整合有源器件與無源器件資產(chǎn)，協(xié)同效應(yīng)影響深遠(yuǎn)公司控股股東武漢郵電科學(xué)研究院擬將有源器件資產(chǎn)（WTD）注入光迅科技，短期內(nèi)仍將重啟。公司將會(huì)成為一個(gè)年銷售規(guī)模在20億以上，整合了有源器件與無源器件全產(chǎn)品線的國內(nèi)最強(qiáng)的專業(yè)光通信器件公司，在產(chǎn)品、業(yè)務(wù)、客戶資源等方面產(chǎn)生巨大的協(xié)同效應(yīng)。2、亨通光電（600487）：線纜一體化優(yōu)勢將逐步顯現(xiàn)（1）線纜力纜助力公司三位一體，做大做強(qiáng)前期公司通過資產(chǎn)重組，已形成光通信、通信電纜、電力電纜三位一體的主業(yè)格局，成為國內(nèi)產(chǎn)品系列最為齊全的綜合性線纜商，成功實(shí)現(xiàn)“做大”。常熟海纜項(xiàng)目前期已投入2.8億，今年廠區(qū)基建將完成，下半年開始有海纜產(chǎn)品進(jìn)入市場，預(yù)計(jì)2023和2023年銷售額將持續(xù)翻番。（2）光纖光纜及光棒的持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，將不斷提升公司的盈利能力公司光纖光纜業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張，產(chǎn)量及市場占有率穩(wěn)中有升，2023年已占國內(nèi)光纜產(chǎn)品16%左右的市場份額，穩(wěn)居全國前三強(qiáng)。2023年光纖擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目使產(chǎn)能已達(dá)2,000萬芯公里，光棒需求達(dá)600噸。公司光棒一期的產(chǎn)能目前已提高到20噸/月以上，全年將達(dá)到250-300噸/年。未來光棒二期生產(chǎn)能力將達(dá)到500噸/年，可滿足公司2,000萬芯公里光纖規(guī)劃中80%的產(chǎn)能配套需求，有利于公司逐漸擺脫對進(jìn)口光棒的依賴，提高公司的盈利水平。3、日海通訊（002313）：經(jīng)營體系完善的接配設(shè)備龍頭（1）公司作為國內(nèi)最大通信網(wǎng)絡(luò)接配設(shè)備商，研供產(chǎn)銷體系完善在接配設(shè)備10強(qiáng)企業(yè)中，公司以20%的市場份額位居第一位。國內(nèi)、國際兩個(gè)營銷體系覆蓋全球，高效的供應(yīng)鏈管理體系保障市場反應(yīng)能力，重視研發(fā)投入和科研人員配備，擁有細(xì)分行業(yè)內(nèi)最多的專利技術(shù)。（2）擁有完整、豐富的接配線產(chǎn)品線，光網(wǎng)接配行業(yè)內(nèi)競爭優(yōu)勢明顯公司擁有從局端到家庭的全部光通信網(wǎng)絡(luò)連接產(chǎn)品，通信網(wǎng)絡(luò)分配產(chǎn)品、保護(hù)類產(chǎn)品和綜合布線業(yè)務(wù)各主打產(chǎn)品市場份額在各細(xì)分行業(yè)中均處于前列，競爭優(yōu)勢明顯。而且公司還先后進(jìn)入光通信PLC芯片、ODN工程服務(wù)、光檢測設(shè)備等領(lǐng)域，不斷完善公司現(xiàn)有產(chǎn)品線。目前，佛山日海的光波導(dǎo)芯片研發(fā)正在按期推進(jìn)中，明年有望滿足公司自用需求。

2023年電子行業(yè)分析報(bào)告目錄一、電子行業(yè)前三季度回顧 31、前三季度行情回顧:電子板塊大幅跑贏大盤 3（1）指數(shù)行情：氣勢如虹，強(qiáng)勢跑贏大盤 3（2）細(xì)分板塊：電子系統(tǒng)組裝和光學(xué)器件子板塊后來居上 42、2022年電子行業(yè)維持高景氣度 5（1）國際半導(dǎo)體市場：復(fù)蘇進(jìn)程依舊 5（2）國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)：1-7月份電子制造業(yè)“量”“質(zhì)”齊升 6（3）上市公司：上半年業(yè)績向好，盈利改善 6二、電子產(chǎn)業(yè)前瞻：看好長期發(fā)展，關(guān)注創(chuàng)新機(jī)遇 7三、智能移動(dòng)終端 91、移動(dòng)支付NFC成為亮點(diǎn) 92、指紋識別將成為智能機(jī)主流配置 103、天線元器件單機(jī)配置數(shù)量將繼續(xù)增高 11四、新興智能終端 131、智能穿戴的硬件產(chǎn)業(yè)鏈 132、借自貿(mào)區(qū)東風(fēng)，體感游戲機(jī)大陸市場將爆發(fā)性增長 15五、智能家居 16六、安防行業(yè) 181、城市“平安化、智慧化”繼續(xù)推升下游需求 182、“規(guī)?；?，平臺(tái)化，垂直一體化”成為趨勢 19七、投資策略 21一、電子行業(yè)前三季度回顧1、前三季度行情回顧:電子板塊大幅跑贏大盤（1）指數(shù)行情：氣勢如虹，強(qiáng)勢跑贏大盤2022年初至今，申萬電子指數(shù)大幅上漲，漲幅為43.51%，而同期滬深300指數(shù)下跌5.69%，電子指數(shù)僅次于信息服務(wù)和信息設(shè)備板塊，全行業(yè)漲幅排名第三。與同期的國際主要電子市場的表現(xiàn)相比，A股電子行業(yè)指數(shù)的漲幅也遙遙領(lǐng)先。（2）細(xì)分板塊：電子系統(tǒng)組裝和光學(xué)器件子板塊后來居上2022年初至今，申萬電子行業(yè)細(xì)分子行業(yè)中，電子系統(tǒng)組裝板塊漲幅最高，為79.72%；其次為光學(xué)元件板塊，漲幅為74.43%。漲幅最低的為顯示器件，漲幅為23.82%。其中，電子系統(tǒng)組裝和光學(xué)器件板塊上半年的漲幅分別僅為15.93%和0.01%，第三季度開始迅速上漲，后來居上。2、2022年電子行業(yè)維持高景氣度（1）國際半導(dǎo)體市場：復(fù)蘇進(jìn)程依舊觀察全球范圍半導(dǎo)體行業(yè)數(shù)據(jù)，日美半導(dǎo)體BB值（訂單出貨比）今年1-7月份一直處于榮枯線以上（高于1），表明半導(dǎo)體行業(yè)上游開始復(fù)蘇，這是整個(gè)行業(yè)復(fù)蘇的一個(gè)標(biāo)志。8月份北美半導(dǎo)體指數(shù)跌破1.為0.98，我們認(rèn)為這與部分主要終端設(shè)備商推遲重要產(chǎn)品發(fā)布有關(guān)，現(xiàn)在還不能簡單推定全球半導(dǎo)體行業(yè)步入衰退，需密切關(guān)注后續(xù)月份的數(shù)據(jù)。（2）國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)：1-7月份電子制造業(yè)“量”“質(zhì)”齊升2022年1-7月份，我國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的主營總收入為7,598.15億元，同比增長13.31%；利潤總額為299.08億元，同比增長46.38%，行業(yè)運(yùn)行在高景氣度區(qū)間，銷售規(guī)模和盈利水平都得到了較高的提升。（3）上市公司：上半年業(yè)績向好，盈利改善從上市公司的角度來看，2022年上半年，A股中電子元器件行業(yè)的營業(yè)收入為1045.86億元，同比增長率為21.43%，高出全部A股營收增速12.8個(gè)百分點(diǎn)；行業(yè)歸屬母公司股東的凈利潤為69.33億元，同比增長率為41.59%，高出全部A股的同比增速30.16個(gè)百分點(diǎn)。其中顯示器件板塊復(fù)蘇加快，歸屬母公司股東的凈利潤的同比增長率為459.27%；電子系統(tǒng)組裝、光學(xué)元件等板塊歸屬母公司股東的凈利潤的同比增長率分別達(dá)到85.54%、86.59%。盈利能力方面，2022年上半年，電子元器件行業(yè)的銷售凈利率為7.24%，高于去年同期的5.77%；二季度銷售凈利率為8.03%，高于去年同期的6.35%和一季度的6.33%；行業(yè)的ROA為1.98%，ROE為3.42%；與去年同期相比分別提高了0.68、0.47個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)盈利情況明顯改善。二、電子產(chǎn)業(yè)前瞻：看好長期發(fā)展，關(guān)注創(chuàng)新機(jī)遇我們認(rèn)為電子行業(yè)作為我國國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，在未來相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)仍將保持快速發(fā)展的態(tài)勢，主要原因基于以下幾點(diǎn)：1、政策層面，電子行業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的一個(gè)重要目標(biāo)產(chǎn)業(yè)，也是信息消費(fèi)領(lǐng)域的最重要的基礎(chǔ)組成部分，相信國家在未來將會(huì)投入更大的支持扶植力度，這為行業(yè)的快速發(fā)展創(chuàng)造了良好的政策環(huán)境。2、宏觀層面，在“西落東升”的全球大經(jīng)濟(jì)格局背景下，電子產(chǎn)業(yè)逐步由美日韓臺(tái)向中國轉(zhuǎn)移已經(jīng)是大勢所趨。中國大陸電子產(chǎn)業(yè)逐步切入全球的供應(yīng)鏈，隨著越來越多技術(shù)消化，技術(shù)創(chuàng)新，我國電子產(chǎn)業(yè)在工藝和制造方面已經(jīng)具備了較高的競爭力，并開始逐步向高端設(shè)計(jì)、制造和研發(fā)領(lǐng)域以及品牌運(yùn)作領(lǐng)域進(jìn)軍，部分品牌已經(jīng)開始了海外市場的品牌輸出。3、中觀層面，隨著我國受教育勞動(dòng)力的不斷增加，我國電子產(chǎn)業(yè)擁有工程師紅利已經(jīng)逐步顯現(xiàn)；而且我國電子行業(yè)的企業(yè)家，在年齡和進(jìn)取精神上都要比韓國和臺(tái)灣更具優(yōu)勢。4、微觀層面，人均GDP水平穩(wěn)步提高，消費(fèi)者可支配收入提升，以及借貸消費(fèi)理念的普及度增加，都將帶來消費(fèi)升級需求。而企業(yè)的技術(shù)升級帶來的全新的消費(fèi)產(chǎn)品和消費(fèi)體驗(yàn)，則再不斷創(chuàng)造需求，帶動(dòng)電子行業(yè)市場規(guī)模的擴(kuò)大。因此，我們看好中國電子產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展。與發(fā)達(dá)國家相比，我國的電子行業(yè)具備了更多的制造業(yè)屬性，行業(yè)同時(shí)資金和技術(shù)密集型的特征，其自身的創(chuàng)新力也不斷驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)的成長，這也是市場給予電子行業(yè)高估值的最重要原因。我們認(rèn)為，電子板塊孕育著新的機(jī)會(huì)，這些機(jī)會(huì)集中在新技術(shù)和新產(chǎn)品的運(yùn)用上，特別是那些實(shí)用性強(qiáng)，消費(fèi)體驗(yàn)好的高科技產(chǎn)品，將成為電子行業(yè)下一輪增長的基礎(chǔ)。因此，我們建議重點(diǎn)關(guān)注創(chuàng)新領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。三、智能移動(dòng)終端2022年至今，在傳統(tǒng)PC市場下滑的背景下，以智能手機(jī)和xPAD為代表的智能移動(dòng)終端需求的持續(xù)增長，驅(qū)動(dòng)了電子元器件產(chǎn)業(yè)新一輪的成長。伴隨著智能手機(jī)的市場滲透率不斷提升，全球智能手機(jī)的滲透率已經(jīng)達(dá)到較高水平，我們認(rèn)為未來其增速下滑將是大概率事件。智能手機(jī)的行業(yè)機(jī)會(huì)將會(huì)集中在相關(guān)零部件的升級和新技術(shù)的應(yīng)用上，顯示屏、鏡頭，電聲器件，連接件，電池，天線和柔性板將成為下一步新技術(shù)應(yīng)用的主戰(zhàn)場。我們認(rèn)為從2022年前三季度的行業(yè)發(fā)展趨勢來看，除了一直以來的元件器微型化、數(shù)字化和高清化的趨勢以外，未來一年智能機(jī)的值得關(guān)注的發(fā)展趨勢主要集中在以下方面：1、移動(dòng)支付NFC成為亮點(diǎn)2022年以來，HTC、三星、小米、高通、蘋果等紛紛推出各自的新品，其中很明顯的趨勢就是，NFC配置成為標(biāo)配。例如，HTCnewone成為NFC新機(jī)，新GalaxyNote3保持了Galaxy系列NFC的功能；智能手表GalaxyGear同樣支持NFC；小米3同樣支持NFC；蘋果的iphone5S也支持NFC功能，主流機(jī)型的支持使移動(dòng)支付NFC模塊成為亮點(diǎn)。NFC是近場移動(dòng)支付的一種，相對于藍(lán)牙，紅外線，WIFI等其他近場技術(shù)，NFC（近距離射頻無線通訊）技術(shù)的安全性、便捷性比較突出，成為手機(jī)近場支付的首選。伴隨著國內(nèi)移動(dòng)支付配套設(shè)施的逐步完善，以及NFC手機(jī)出貨量的不斷增加，我們預(yù)計(jì)國內(nèi)NFC支付市場也即將步入快車道。相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司將受益。NFC支付的三個(gè)重要環(huán)節(jié)為制卡、芯片和天線。主要產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂砣缦拢?、指紋識別將成為智能機(jī)主流配置蘋果九月份發(fā)布了新款智能手機(jī)iPhone5S，其帶有的指紋識別功能（TouchID），成為本次為數(shù)不多讓人眼前一亮的創(chuàng)新。雖然仍然存在安全瑕疵，但是從消費(fèi)者的使用反饋上來看，這項(xiàng)新功能獲得了極高的評價(jià)。我們認(rèn)為，由于蘋果的領(lǐng)導(dǎo)效應(yīng)，指紋識別功能未來會(huì)逐步成為智能手機(jī)配置的主流。雖然指紋識別技術(shù)已經(jīng)比較成熟，但是運(yùn)用于智能手機(jī)領(lǐng)域需要更精細(xì)化的設(shè)計(jì)和封裝技術(shù)，目前國際主流采用WLCSP技術(shù)。WLCSP技術(shù)之前主要用于高清晰度高端相機(jī)的零部件封測領(lǐng)域，產(chǎn)能相對有限，指紋識別的加入，勢必將導(dǎo)致對于該封測技術(shù)需求的增加。全球WLCSP封測業(yè)務(wù)產(chǎn)能主要集中在少數(shù)廠商手里：主要生產(chǎn)廠商與產(chǎn)能如下所示：蘋果2021年以3.56億美元收購了指紋感應(yīng)技術(shù)開發(fā)商AuthenTec，iPhone5S的指紋識別傳感器芯片正是由其設(shè)計(jì)，蘋果在臺(tái)積電投片，再由精材科技進(jìn)行封裝，然后由日月光進(jìn)行打線和SiP。我們預(yù)計(jì)2021年WLCSP封測需求將逐步放量，A股唯一的相關(guān)上市公司華天科技將顯著受益。3、天線元器件單機(jī)配置數(shù)量將繼續(xù)增高隨著用戶需求升級和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步，用戶對手機(jī)網(wǎng)絡(luò)功能越來越青睞，多媒體手機(jī)日趨流行，手機(jī)無線數(shù)據(jù)傳輸?shù)囊笠苍絹碓礁?，手機(jī)開始向智能化方向發(fā)展。手機(jī)已不僅是簡單的語音通信工具，很多非語音通信功能都成為標(biāo)準(zhǔn)配置或者備選配置。手機(jī)由最初僅配備基本接收、發(fā)送功能的主天線，發(fā)展到目前配備主天線（2G/3G/4G…）、WiFi天線、Bluetooth天線、GPS天線、手機(jī)電視天線、FM收音機(jī)，NFC天線等多個(gè)天線，單臺(tái)手機(jī)配備的天線數(shù)量逐漸增加，而天線小型化技術(shù)LDS等的進(jìn)步也使這樣的多天線設(shè)計(jì)成可行性增加。此外，由于LDS天線取代FPC天線導(dǎo)致天線單價(jià)大幅提升以及單機(jī)天線使用量以及移動(dòng)互聯(lián)終端越來越多，市場規(guī)模仍在不斷擴(kuò)大。2021年全球移動(dòng)終端天線市場規(guī)模約為28.47億支，預(yù)計(jì)2021年全球移動(dòng)終端天線市場容量將超過50億支，移動(dòng)終端天線行業(yè)將迎來爆發(fā)式增長。目前全球LDS產(chǎn)能排前三位的廠商分別是Molex、信維通信、安費(fèi)諾，臺(tái)灣啟基和碩貝德。因此，信維通信和碩貝德將在此領(lǐng)域明顯受益。四、新興智能終端2022年至今，在傳統(tǒng)PC市場下滑的背景下，以智能手機(jī)和XPAD為代表的智能移動(dòng)終端需求的持續(xù)增長，驅(qū)動(dòng)了電子元器件產(chǎn)業(yè)新一輪的成長。伴隨著智能手機(jī)的市場滲透率不斷提升，我們認(rèn)為未來其增速下滑將是大概率事件。智能穿戴作為一個(gè)新興的市場，涌現(xiàn)出一大批吸引力較強(qiáng)的產(chǎn)品，比如智能眼鏡，智能手表，智能鞋子，體感游戲機(jī)、智能汽車、智能家居和智能電視等，伴隨著規(guī)模化生產(chǎn)帶來的成本下降以及技術(shù)提升帶來的客戶體驗(yàn)的提升，新興智能終端的需求將會(huì)迎來爆發(fā)性增長，進(jìn)而可能繼續(xù)引導(dǎo)下一輪電子行業(yè)的向上周期。1、智能穿戴的硬件產(chǎn)業(yè)鏈可穿戴設(shè)備在軟件方面帶來的沖擊和改變較大，而硬件方面，市場主流觀點(diǎn)認(rèn)為，與智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈區(qū)別不大。智能穿戴產(chǎn)業(yè)鏈的核心，主要集中在CNC精密加工、柔性材料、微投、LDS天線和NFC等技術(shù)領(lǐng)域。主要相關(guān)上市公司梳理如下：2、借自貿(mào)區(qū)東風(fēng)，體感游戲機(jī)大陸市場將爆發(fā)性增長近日，上市公司百視通發(fā)布公告，將與微軟共同投資7900萬美元成立新公司。其中，百視通擬投入4029萬美元，持股51%；微軟公司擬投入3871萬美元，持股49%。新公司將在新一代家庭游戲娛樂技術(shù)、終端、內(nèi)容、服務(wù)等領(lǐng)域展開全面合作，打造新一代家庭游戲娛樂產(chǎn)品和家庭娛樂服務(wù)中心，推進(jìn)公司在游戲產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的布局。這個(gè)公告在業(yè)界產(chǎn)生了巨大的反響，主要原因之一就是大家對微軟XBOX這款體感游戲機(jī)的期待和關(guān)注。2000年6月，國務(wù)院辦公廳曾轉(zhuǎn)發(fā)文化部等7部門《關(guān)于開展電子游戲經(jīng)營場所專項(xiàng)治理的意見》，開始了針對國內(nèi)游戲機(jī)市場的治理工作?！兑庖姟芬?guī)定“自本意見發(fā)布之日起，面向國內(nèi)的電子游戲設(shè)備及其零、附件生產(chǎn)、銷售即行停止。任何企業(yè)、個(gè)人不得再從事面向國內(nèi)的電子游戲設(shè)備及其零、附件的生產(chǎn)、銷售活動(dòng)?！边^去幾年，世界主要游戲機(jī)生產(chǎn)廠商索尼、微軟等廠商都曾呼吁中國游戲機(jī)市場開放，但是由于牽扯面過大，游戲機(jī)禁令的解除工作一直未能取得實(shí)質(zhì)進(jìn)展。雖然市場上曾多次傳出解禁傳聞，但都無果而終。而隨著上海自貿(mào)區(qū)相關(guān)方案的出臺(tái)，則意味著我國長達(dá)13年的游戲機(jī)禁售規(guī)定或?qū)⒔獬?。有業(yè)內(nèi)分析人士則認(rèn)為，這是“游戲機(jī)禁令”的一次松動(dòng)，畢竟銷售面向全國，外資企業(yè)的游戲主機(jī)市場可以平移到整個(gè)中國。因此未來大陸游戲機(jī)行貨市場可能迎來一波爆發(fā)式的增長。目前A股上市公司中，切入到體感游戲機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的并不多，水晶光電是其中的一個(gè)，其紅外線濾光片全球市占率很高，2021年公司已經(jīng)是XBOX360體感組件KINET主要供貨商，另外公司也是Sony主要光學(xué)組件供貨商，公司在Sony游戲機(jī)新推出的體感控制器「Move」的也存在切入機(jī)會(huì)。五、智能家居智能家居是以住宅為平臺(tái)，利用綜合布線技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)通信技術(shù)、智能家居-系統(tǒng)設(shè)計(jì)方案安全防范技術(shù)、自動(dòng)控制技術(shù)、音視頻技術(shù)將家居生活有關(guān)的設(shè)施集成，構(gòu)建高效的住宅設(shè)施與家庭日程事務(wù)的管理系統(tǒng)，提升家居安全性、便利性、舒適性、藝術(shù)性，并實(shí)現(xiàn)環(huán)保節(jié)能的居住環(huán)境。伴隨著我國城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快，居民收入水平的提高，以及節(jié)能環(huán)保意識的提升，智能家居也愈來愈受到人們的重視。2022年8月14日，我國相