基金從業(yè)考試計(jì)算題歸納匯總

第第1頁基金從業(yè)考試計(jì)算題總結(jié)歸納匯總科目一：基金法律法規(guī)、職業(yè)道德與業(yè)務(wù)規(guī)范（一）基金認(rèn)購/申購計(jì)算☆☆☆凈認(rèn)購金額=認(rèn)購金額/（1+認(rèn)購費(fèi)率）認(rèn)購費(fèi)用=認(rèn)購金額-凈認(rèn)購金額認(rèn)購份額=(凈認(rèn)購金額+認(rèn)購利息)/基金份額面值10000元認(rèn)購A51【解析】凈認(rèn)購金額=認(rèn)購金額/（1+認(rèn)購費(fèi)率）=10000/（1+1.5%）=9852.2元，認(rèn)購費(fèi)用=認(rèn)購金額-凈認(rèn)購金額=10000-9852.2=147.8元，認(rèn)購份額=（凈認(rèn)購金額+認(rèn)購利息）/基金份額面值=(9852.2+5)/1=9857.2元。（二）基金贖回計(jì)算☆☆☆贖回金額=贖回當(dāng)日份額凈值×贖回份額贖回費(fèi)用=贖回金額×贖回費(fèi)用贖回到賬=贖回金額-贖回費(fèi)用【例題】小明贖回10000份基金份額，贖回當(dāng)日份額凈值為1.4元，贖回費(fèi)率為1.5%，那么到賬金額為多少?【解析】贖回金額=贖回當(dāng)日份額凈值×贖回份額=1.4×10000=14000元，贖回費(fèi)用=贖回金額×贖回費(fèi)用=14000×1.5%=210元，贖回到賬=贖回金額-贖回費(fèi)用=14000-210=13790元。（三）基金份額資產(chǎn)計(jì)算基金資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)-基金負(fù)債基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金份額【例題】一個(gè)基金持有A股票30萬股，每股10元；持有B股票10萬股；每股15元；同時(shí)有銀行貸款100萬，基金一共發(fā)行200萬份，則基金凈值和份額凈值風(fēng)別為多少？30萬股×10元+10萬股×15元=450100350/350/2001.75元。（四）巨額贖回的判定（贖-購）+（出-入）≥10% 即成贖回?！纠}】基金總份額為1億份，某天贖回基金1000萬份，申購600萬份，轉(zhuǎn)出800萬份，轉(zhuǎn)入100萬份，是否構(gòu)成巨額贖回？【解析】（贖回-申購）+（轉(zhuǎn)出-轉(zhuǎn)入）=（1000-600）+（800-100）=1100萬，1100萬/1億=11%>10%，構(gòu)成巨額贖回?？颇慷鹤C券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)（一）財(cái)務(wù)比率分析流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)—存貨流動(dòng)負(fù)債資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債總額資產(chǎn)總額權(quán)益數(shù)＝ 資總額所有者權(quán)益總額負(fù)債益＝ 負(fù)債所有者權(quán)益利息倍數(shù)＝EBIT（息稅前利潤）利息存貨周轉(zhuǎn)率＝年銷售成本年均存貨應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝銷售收入年均應(yīng)收賬款總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝年銷售收入銷售利潤率＝凈利潤總額銷售收入總額資產(chǎn)收益率＝凈利潤總額總資產(chǎn)總額凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤總額所有者權(quán)益總額凈資產(chǎn)收益率=凈利潤

×銷售收入×總資產(chǎn)

=銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)銷售收入

總資產(chǎn) 所有者益（二）債券內(nèi)在價(jià)值計(jì)算☆☆☆t期限年單：V=M 1t（1+r）期限小于1年的：V=M（1?tr）360其中：V表示內(nèi)在價(jià)值，M表示面值，r表示年化利率，t表示債券到期時(shí)間。【例題】某零息債券面值100元，2年到期，中途不支付利息，市場利率為5%，則內(nèi)在價(jià)值為多少？t【解V=M 1t

2=90.70元。（1+r）

（1+5%）V=C+ 1+r

C Mn n2++?（2++?（1+r）

1+r） （1+r）其中：V表示內(nèi)在價(jià)值，C表示每期支付利息，M表示面值，r表示市場利率，t表示債券到期時(shí)間。100310%則內(nèi)在價(jià)值為多少？【解V=C+ C +?

+ M = 5 + 5 +

+

=87.57元。1+r 2 （

n1+10%(1+10%)2(1+10%)3

(1+10%)3（1+r）

（1+r）（三）債券當(dāng)期收益率和到期收益率計(jì)算☆☆☆當(dāng)期收益率I=年息票利息債券市場價(jià)格

=????P=∑n

nC1t+M（ ）C1（1+y）

1+y其中：P表示債券市場價(jià)格，C表示每期支付利息，n表示時(shí)期數(shù)，M表示債券面值?！纠}】票面金額為100的兩年期債券，第一年支付利息6元，第二年支付利息6元，當(dāng)前市場價(jià)格為95元，則該債券當(dāng)期和到期收益率為多少？6/95=6.32%；到期收益率為y，則：95=61+y

+

，得到y(tǒng)=8.836%。（四）債券久期計(jì)算210008%，964.29【解析】第一年付60元，貼現(xiàn)為601+8%

，權(quán)重為1第二付1060，為 1060 權(quán)為22（1+8%）60×1+1060×21+8% （ 2久期=

1+8%）=964.29=

≈1.94 修正久期=久期1+y

1.941+8%

≈1.8 （五）期望和方差計(jì)算下行年化收益率為520%，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)的概率為40【解析】期望收益率=10%×20%＋8%×40%＋3%×30%=6.7%。（即平均值）方差=（10%?6.7%）2×20%+（8%?6.7%）2×40%+（3%?6.7%）2×30%=0.06961%標(biāo)準(zhǔn)差=√方差=2.64%（六）CAPM模型計(jì)算☆☆☆期望收益率=無風(fēng)險(xiǎn)收益率+（市場組合收益率-無風(fēng)險(xiǎn)收益率）×β【技巧：無市無貝】【無+（市-無）×貝】【例題】如果市場期望收益率為12%，某只股票的貝塔值為1.2，短期國庫券利率為6%，依據(jù)證券市場線可以得出這只股票的期望收益率為多少？=13.2%。（七）風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益計(jì)算☆☆☆夏普比率=基金平均收益率-平均無風(fēng)險(xiǎn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差??特雷諾比率=基金平均收益率-平均無風(fēng)險(xiǎn)收益率??

【下標(biāo)：夏普比率的分母是標(biāo)準(zhǔn)差】【下標(biāo)：特雷諾比率的分母是β】詹α=益率無險(xiǎn)益率+（場益率無險(xiǎn)收率）×β] 【益率-無無】信息比率=基金平均收益率-業(yè)績基準(zhǔn)平均收益率跟蹤誤差【例題】某基金的貝塔值為1.5，收益率為20%，市場平均收益率為15%，無風(fēng)險(xiǎn)利率8%，其詹森α為多少？【解析】詹森α=收益率-無市無貝=20%-[8%+（15%-8%）×1.5]=1.5%。（八）除權(quán)除息計(jì)算除權(quán)（息）參考價(jià)=前收盤價(jià)?現(xiàn)金紅利+配股價(jià)格×股份變動(dòng)比例1+股份變動(dòng)比例10100.50.05），10-0.05=9.9510100.5102810?0.05+0.2×8=9.625元1+0.210100.5102810310?0.05+0.2×8=7.7元1+0.2+0.3（九）β系數(shù)的計(jì)算貝塔系數(shù)投資組合的價(jià)格變動(dòng)方向大于0與市場一致小于0與市場相反等于1變動(dòng)幅度一致大于1變動(dòng)幅度比市場大在0-1之間變動(dòng)幅度比市場小β=11155β=3場漲1%，股票漲3%；市場跌5%，股票跌15β=-2，則市場漲1%，股票跌10%。（十）最大回撤計(jì)算10H11128【解析】這段時(shí)間內(nèi)，最高為12萬元，最低為8萬元，因此最大損失為4萬元，當(dāng)投資者12萬元買入，8萬元賣出時(shí)，損失4/12=33.33%。（十一）基金交易費(fèi)用計(jì)算A550.02AX1000040Y10000500.02A10000×40+10000×50=9000000.02‰，900000×0.02‰=181‰?！纠}】2019年某交易日，證券投資者A賣出某股票50000元，個(gè)人投資者B賣出某證券投資基金10000元，則基金A和投資者B應(yīng)繳納的印花稅為多少元？【解析】投資者A賣出某股票50000元，印花稅率為1‰，印花稅=50000×1‰=50元，而投資者B不需要繳納印花稅?？颇咳核侥脊蓹?quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)（一）相對估值法☆☆☆企業(yè)價(jià)值EV=EBIT×（EV/EBIT倍數(shù)）EBIT=凈利潤+所得稅+利息3000155000【解析】企業(yè)投資前估值=市盈率倍數(shù)×營業(yè)利潤=15×3000=4.5億，投資后估值=投資前估值+投資額=4.5+0.5=5億，基金占股=0.5億/5億=10%。（二）重置成本法待評估資產(chǎn)價(jià)值=重置全價(jià)-綜合貶值待評估資產(chǎn)價(jià)值=重置全價(jià)×綜合成新率【例題】某公司在現(xiàn)時(shí)條件下重新購入一項(xiàng)全新狀態(tài)的資產(chǎn)，其重置全價(jià)為40000元，綜合貶值為5000元，如果使用成本法進(jìn)行估值，其綜合成新率為多少？【解析】待評估資產(chǎn)價(jià)值=重置全價(jià)×綜合成新率，40000-5000=40000×綜合成新率，則綜合成新率=87.5%。（三）基金收益分配計(jì)算☆☆☆105額為18億元。20【解析】1.無追趕機(jī)制：第一輪分配：先返還本金10億，剩余8億；第二輪分配：返還門檻收益10×8%×5=4億，分配完后剩余可分配資金4億元；第三輪分配：無追趕機(jī)制。按照20%：80%的比例向基金管理人與基金投資者分配，基金經(jīng)理人可分配業(yè)績報(bào)酬為4×20%=0.8億元，基金投資者可分配金額為4×80%=3.2億元。因此全體基金投資者可分得金額為17.2億元，基金管理人可分得金額為0.8億元。2.有追趕機(jī)制：第一輪分配：先返還本金10億，剩余8億；第二輪分配：返還門檻收益10×8%×5=4億，分配完后剩余可分配資金4億元；20（（X+4）×20%=X4÷80%×20%=1（億元）；分配完成后剩余可分配資金3億元。第四輪分配：二八分配，管理人分配3×20%=0.6（億元），投資者分配3×80%=2.4（億元）。全體基金投資者可分得金額為16.4億元，基金管理人可分得金額為1.6億元。（四）收益倍數(shù)1.已分配收益倍數(shù)（DPI)=投資者已從基金獲得的分配金額總和÷投資者已向基金繳款金額總和2、總收益倍數(shù)（TVPI)=（投資者已從基金獲得的分配金額+資產(chǎn)凈值NAV）/投資者已向基金繳款金額總和年份2007200820092010201120122013投資者繳款0.70.80.80.90.70.10投資者分配000