-X年比亞迪上市公司年報(bào)分析_第1頁
-X年比亞迪上市公司年報(bào)分析_第2頁
-X年比亞迪上市公司年報(bào)分析_第3頁
-X年比亞迪上市公司年報(bào)分析_第4頁
-X年比亞迪上市公司年報(bào)分析_第5頁
已閱讀5頁,還剩24頁未讀, 繼續(xù)免費(fèi)閱讀

下載本文檔

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡介

比亞迪股份有限公司2010-2013年財(cái)務(wù)報(bào)表分析學(xué) 號: 41215110姓 名: 楊 翔 宇年級專業(yè): 2012級財(cái)務(wù)管理2014年6 月10日前言之選擇比亞迪的理由:回顧2013年,這是中國GDP再一次實(shí)現(xiàn)了奇跡般高速增長的一年。 2013年GDP增量為7.7%達(dá)到了568845億元,超過了土耳其的經(jīng)濟(jì)總量,拋開一些負(fù)面問題,但從經(jīng)濟(jì)總量上來講,這樣的發(fā)展勢頭在世界上任何一個國家、任何一個經(jīng)濟(jì)體都是不可復(fù)制的。而在經(jīng)濟(jì)快速增長的過程中,一些傳統(tǒng)與新型行業(yè)為中國GDP快速增長貢獻(xiàn)了巨大的力量如:手機(jī)OEM,新能源汽車行業(yè),IT業(yè)等等。而正是有這樣一個公司擁有著:IT、汽車、新能源三大產(chǎn)業(yè),它就是備受股神巴菲特青睞的比亞迪。再加之全球石油價(jià)格持續(xù)上漲,環(huán)保問題越來越深受人們關(guān)注,全世界最帥的電動汽車特斯拉ModelS的高調(diào)發(fā)售等一系列事件為背景,讓我更加想運(yùn)用財(cái)務(wù)管理所學(xué)到的知識對比亞迪公司近幾年的財(cái)務(wù)情況進(jìn)行一個分析,一方面提高自己的財(cái)務(wù)分析能力,另一方面看看傳說中和他吃一頓飯就要花費(fèi)上百萬的股神眼光究竟如何。本文分析全是鄙人親自完成,如有任何問題和分析不當(dāng)之處,請羅老師指出,謝謝您!2目錄一、公司簡介.......................................................................................................................4二、環(huán)境分析.......................................................................................................................52.1、全球宏觀環(huán)境..................................................................................................................52.1.1、全球石油價(jià)格上浮的推動...................................................................................52.1.2各國石油自給率不足.............................................................................................52.1.3世界各國家和地區(qū)汽車尾氣排放標(biāo)準(zhǔn)越來越嚴(yán)格.............................................62.2我國環(huán)境分析....................................................................................................................72.2.1政治、法律環(huán)境.....................................................................................................72.2.2經(jīng)濟(jì)環(huán)境.................................................................................................................82.2.3人口環(huán)境。.............................................................................................................82.2.4、技術(shù)環(huán)境...............................................................................................................9三、行業(yè)分析.......................................................................................................................93.1汽車行業(yè)分析.....................................................................................................................93.2手機(jī)部件及組裝行業(yè)分析..............................................................................................103.3二次充電電池及新能源行業(yè)分析..................................................................................11四、財(cái)務(wù)分析.....................................................................................................................114.1橫向比較...........................................................................................................................114.2縱向比較...........................................................................................................................124.2.1企業(yè)償債能力分析...............................................................................................124.2.2資產(chǎn)營運(yùn)能力分析...............................................................................................144.2.3獲利能力分析.......................................................................................................154.2.4發(fā)展能力分析.......................................................................................................174.2.5現(xiàn)金流量分析.......................................................................................................184.2.6財(cái)務(wù)綜合分析—杜邦分析...................................................................................18五、未來發(fā)展預(yù)測與建議...................................................................................................215.1償債能力面臨風(fēng)險(xiǎn)..........................................................................................................215.2新能源汽車市場發(fā)展戰(zhàn)略面臨質(zhì)疑...............................................................................215.3現(xiàn)金流量臨緊張..............................................................................................................21六、財(cái)務(wù)與發(fā)展建議..........................................................................................................213一、公司簡介比亞迪股份有限公司始建于 1995年,由20多人的規(guī)模起步,短短 10年時間內(nèi)迅速成長為IT及電子零部件的世界級制造企業(yè),為全球第二大移動能源供應(yīng)商,被譽(yù)為“制造業(yè)基因攜帶者”、“國際OEM皇帝”和“世界 OEM隱形冠軍”。2002年7月31日,比亞迪在香港主板發(fā)行上市。截止2013年底,公司總資產(chǎn)額近766億元人民幣,凈資產(chǎn)超過250億元人民幣。2008年9月27日,美國著名投資者“股神”巴菲特的投資旗艦伯克希爾 -哈撒韋公司旗下附屬公司中美能源控股公司宣布以每股 8港元的價(jià)格認(rèn)購比亞迪 2.25億股股份。巴菲特投資代表了對比亞迪品牌價(jià)值的認(rèn)可, 對于加速比亞迪新能源汽車及其它環(huán)保產(chǎn)品在北美和歐洲市場,乃至全球的推廣都極具戰(zhàn)略意義。比亞迪現(xiàn)擁有 IT和汽車以及新能源三大產(chǎn)業(yè)。 IT產(chǎn)品主要包括二次充電電池、液晶顯示屏模組、塑膠殼、鍵盤、柔性電路板、攝像頭、充電器等。主要客戶為諾基亞、 摩托羅拉、三星等國際通訊業(yè)頂端客戶群體。 目前,比亞迪作為全球領(lǐng)先的二次充電電池制造商, IT及電子零部件產(chǎn)業(yè)已覆蓋手機(jī)所有核心零部件及組裝業(yè)務(wù), 鎳電池、手機(jī)用鋰電池、手機(jī)按鍵在全球的市場份額均已達(dá)到第一位。比亞迪現(xiàn)已建成四大汽車產(chǎn)業(yè)基地, 在整車制造、模具研發(fā)、車型開發(fā)等方面都達(dá)到了國際領(lǐng)先水平,產(chǎn)業(yè)格局日漸完善并已迅速成長為中國最具創(chuàng)新的新銳品牌。 汽車產(chǎn)品包括各種高、中、低端系列燃油轎車,以及汽車模具、汽車零部件、雙模電動汽車、純電動汽車等。截止2013年底,比亞迪公司各業(yè)務(wù)板塊整體收入約人民幣 52,863百萬元,同比增長12.83%其中汽車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約人民幣 27,016百萬元,同比增長 9.62%;手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約人民幣 19,868百萬元,同比增長13.71%;二次充電電池及新能源業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約人民幣5,323百萬元,同比增長 12.39%。2013年比亞迪收入占比情況10.21%38.06% 51.73%汽車業(yè)務(wù) 手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù) 二次充電電池及新能源業(yè)務(wù)比亞迪開發(fā)了電動車、儲能電站、太陽能電站等綠色科研項(xiàng)目,立志于繼續(xù)引領(lǐng)全4球新能源變革!比亞迪 “三大綠色夢想”解決石油問題帶來的全球環(huán)境污染和經(jīng)濟(jì)問題,中國科技創(chuàng)新造福人類。二、環(huán)境分析2.1、全球宏觀環(huán)境2.1.1、全球石油價(jià)格上浮的推動全球石油資源儲量的稀缺性毋庸置疑, 幾個經(jīng)濟(jì)大國能源緊缺問題嚴(yán)重, 現(xiàn)階段仍以石油為主要燃料的汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展受到極大威脅。 因此,發(fā)展新能源汽車成為世界汽車工業(yè)持續(xù)發(fā)展的必然選擇。截止 2013年年底,原油價(jià)格走勢最終定格在紐約油價(jià)上漲 7%的大關(guān)。與此同時汽車燃料的使用成本也隨之水漲船高。 在這一輪石油價(jià)格上浮期間, 部分新能源汽車顯示出相對使用成本優(yōu)勢。 部分消費(fèi)者為免于負(fù)擔(dān)過高的燃油費(fèi)用而放棄原本欲購買的傳統(tǒng)車型,而選擇石油燃料消耗相對較低的新能源汽車。 汽車制造廠商也看到了新能源汽車的發(fā)展空間,開始加大研發(fā)和推廣的力度。 各國政府也適時推出了一些優(yōu)惠政策對新能源汽車的購買和銷售予以補(bǔ)貼,新能源汽車行業(yè)獲得了前所未有的發(fā)展良機(jī)。石油價(jià)格走勢圖2.1.2各國石油自給率不足世界上主要汽車消費(fèi)國的石油自給率水平不高, 石油的儲備越來越不能滿足各國消費(fèi)的需要。全球汽車第一大消費(fèi)國美國石油自給率僅為 33%,而日本、德國、法國和意大利的自給率甚至都在 10%以下,在當(dāng)前世界政治和經(jīng)濟(jì)格局不確定性增加的情況下, 保證石油供給安全己成為各國政府必須解決的難題。 降低石油依賴己成必然選擇。 從政治和經(jīng)濟(jì)的角度考5慮,鼓勵發(fā)展新能源汽車、降低石油對外依賴度是各國政府制定汽車產(chǎn)業(yè)政策的必然選擇。2.1.3世界各國家和地區(qū)汽車尾氣排放標(biāo)準(zhǔn)越來越嚴(yán)格1997年12月,旨在限制全球溫室氣體排放的《京都議定書》獲得了 149個國家和地區(qū)代表的通過,并于 2005年2月16日正式生效?,F(xiàn)今汽車尾氣己成為組成溫室氣體的重要污染物。針對汽車污染問題,世界各個國家和地區(qū)針對汽車尾氣排放的標(biāo)準(zhǔn)也越來越嚴(yán)格,而為了應(yīng)對不斷嚴(yán)格的汽車尾氣排放標(biāo)準(zhǔn), 各大汽車廠商目前主要采取提高傳統(tǒng)能源汽車發(fā)動機(jī)相關(guān)技術(shù)的方法,以提高排放質(zhì)量, 但技術(shù)提升的難度將會越來越大。 此時,發(fā)展新能源汽車成為各大廠商的新選擇,因?yàn)樾履茉雌嚨纳a(chǎn)和使用會從根本上解決汽車尾氣排放問題。62.2 我國環(huán)境分析2.2.1政治、法律環(huán)境政治法律環(huán)境 :是指那些影響和制約企業(yè)的政治要素和法律系統(tǒng),以及其運(yùn)行狀態(tài)。具體包括國家政治制度、政治軍事形勢、方針政策、法律法令法規(guī)及執(zhí)法體系等因素。2.2.1.1國家產(chǎn)業(yè)政策支持。汽車作為資金密集型的產(chǎn)業(yè), 對國民經(jīng)濟(jì)有強(qiáng)大的拉動作用, 作為國家重點(diǎn)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)之一,投入了大量的人財(cái)物, 改革開放二十多年的發(fā)展, 一批國有和民營汽車企業(yè)已經(jīng)形成了一定的規(guī)模,也累積了一定的人才和經(jīng)驗(yàn),為下一步的發(fā)展打下了良好的基礎(chǔ)。2.2.1.2自主創(chuàng)新的國家戰(zhàn)略。在十一五規(guī)劃中自主創(chuàng)新作為國家戰(zhàn)略提出, 為中國汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展指明了方向, 改革開放以來,合資和引進(jìn)使中國汽車產(chǎn)業(yè)大開眼界, 通過消化和吸收,在產(chǎn)品檔次, 生產(chǎn)管理水平,設(shè)備改進(jìn),人才培養(yǎng)方面都有了大幅度的提高, 積累和掌握了一些與世界汽車制造水平同步或者接近的經(jīng)驗(yàn), 為國內(nèi)各大汽車集團(tuán)自主創(chuàng)新奠定了很好的基礎(chǔ), 同時,中國汽車企業(yè)可以縱觀全球汽車,零部件制造巨頭來選擇合作伙伴,站在巨人的肩膀上高水平起步。我國汽車產(chǎn)業(yè)正面臨著第二次重大的轉(zhuǎn)型, 讓更節(jié)能,更環(huán)保的車型進(jìn)入中國的家族是我國汽車產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展趨勢。 圍繞這一目標(biāo),各種與汽車有關(guān)的正常正在調(diào)整, 這也是國內(nèi)汽車企業(yè)搞自主創(chuàng)新需要的后發(fā)優(yōu)勢。2.2.1.3公路等公共設(shè)施的建設(shè)是國家投入重點(diǎn)。十一五規(guī)劃國家提出投入 1000億加快農(nóng)村公路建設(shè)。十一五末基本實(shí)現(xiàn)全國所有鄉(xiāng)鎮(zhèn)、東中部所有具備條件的建制村通瀝青路或水泥路, 西部地區(qū)基本實(shí)現(xiàn)具備條件的建制村通公路。并且重點(diǎn)建設(shè)國家高速公路網(wǎng), 基本形成高速公路網(wǎng)骨架。繼續(xù)完善國道,省道干線公路網(wǎng)路,打通省際間通道,發(fā)揮路網(wǎng)整體效率。 公路總里程達(dá)到 230萬公里,其中高速公路6.5萬公里。各等級公路網(wǎng)發(fā)展和完善必將促進(jìn)汽車市場的擴(kuò)大。2.2.1.4國家特別強(qiáng)調(diào)要實(shí)施新能源汽車戰(zhàn)略和自主品牌戰(zhàn)略。政策措施包括 :減征乘用車購置稅、推廣使用節(jié)能和新能源汽車 ,支持大中城市示范推廣混合動力汽車、純電動汽車、燃料電池汽車等節(jié)能和新能源汽車 .建立電動汽車快速充電網(wǎng)7絡(luò).加快停車場等公共場所公用充電設(shè)施。2.2.1.5環(huán)境稅的征收。環(huán)境稅征收,對于那些生產(chǎn)高能耗、 重污染的汽車廠商來說無疑應(yīng)該仔細(xì)思索一番。 而比亞迪在這一方面顯然占了上風(fēng), 因?yàn)檠芯砍潆婋姵仄鸺业谋葋喌希?可謂在電池領(lǐng)域獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。將手機(jī)充電電池延伸到汽車上,所面臨的難度要比其他廠商小得多。2.2.2經(jīng)濟(jì)環(huán)境工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的深入推進(jìn),將為擴(kuò)大內(nèi)需、發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供廣闊的市場空間。十八屆三中全會全面深化改革將更加充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用,政府職能加快轉(zhuǎn)變、民營經(jīng)濟(jì)和小微企業(yè)的發(fā)展環(huán)境持續(xù)優(yōu)化,將進(jìn)一步激發(fā)工業(yè)發(fā)展活力。在結(jié)構(gòu)調(diào)整取得積極進(jìn)展和全社會對轉(zhuǎn)型升級重要性、必要性、緊迫性的共識不斷增強(qiáng)的情況下,創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略繼續(xù)深入推進(jìn),將進(jìn)一步增強(qiáng)工業(yè)發(fā)展后勁。國內(nèi)需求增長下行投資消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。從國內(nèi)看,我國經(jīng)濟(jì)仍處于大有可為的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期,擴(kuò)大內(nèi)需潛力巨大,但制約因素也在增多,2014年內(nèi)需增長面臨一定下行壓力,但投資和消費(fèi)結(jié)構(gòu)都有望得到進(jìn)一步優(yōu)化。從投資看,2013年1-11月份,全國完成固定資產(chǎn)投資39.1萬億元,同比增長19.9%。其中,民間投資24.8萬億元,增長23.2%,占固定資產(chǎn)投資總額的63.5%,比2012年同期提高1.7個百分點(diǎn)。隨著十八屆三中全會后民間投融資環(huán)境的不斷完善,以及企業(yè)技術(shù)改造投資力度的持續(xù)加大,2014年民間投資和技術(shù)改造投資活動會更趨活躍,將在穩(wěn)定投資增長、提高投資效率等方面發(fā)揮更加重要的作用。但也要看到,2013年前11個月,全國新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資同比僅增長14.3%,同比回落14.5%,反映未來投資增長動力下降。同時,受地方融資平臺監(jiān)管收緊和財(cái)政收支矛盾等因素影響,基礎(chǔ)設(shè)施投資增長后勁不足。制造業(yè)投資受產(chǎn)能過剩和利潤偏低影響,總體仍將維持低速增長格局。從消費(fèi)看,2013年1-11月,社會消費(fèi)品零售總額同比增長13%,比上半年和前三季度分別加快0.3%和0.1%,呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的發(fā)展態(tài)勢。信息消費(fèi)等新型消費(fèi)業(yè)態(tài)增長較快,成為消費(fèi)增長中的亮點(diǎn)。在信息技術(shù)深入應(yīng)用和中央加大對信息消費(fèi)等新消費(fèi)熱點(diǎn)培育力度的作用下,2014年信息消費(fèi)將延續(xù)快速增長勢頭。2.2.3人口環(huán)境。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布,截止 2013年底中國大陸共有 13.86億人口?,F(xiàn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展越來越快,人均收入也有很大提高,人們生活水平越來越高,對家庭轎車的需求量越來越大。 人們對高效生活的不斷追求,隨著手中熱錢的積累,日益完善發(fā)達(dá)的交通網(wǎng)絡(luò),也在一定程度上提升了人們對家庭轎車的需求。同時國家政府把擴(kuò)大內(nèi)需與改善民生、 加大生態(tài)環(huán)境建設(shè)力度有機(jī)結(jié)合起來, 把環(huán)境保8護(hù)放在突出的戰(zhàn)略位置, 把節(jié)能減排作為擴(kuò)大內(nèi)需的重要方面, 在新的起點(diǎn)上形成新的發(fā)展機(jī)制。這既有利于拉動中國經(jīng)濟(jì)增長, 又有利于解決目前面臨的突出問題, 從而推進(jìn)全面協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展。進(jìn)一步增加節(jié)能環(huán)保投入, 加快城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施、 垃圾處理設(shè)施、污水管網(wǎng)和重點(diǎn)流域水污染防治工程建設(shè), 加強(qiáng)重點(diǎn)防護(hù)林和天然林保護(hù)工程建設(shè), 加強(qiáng)重點(diǎn)流域工業(yè)污染治理工程建設(shè),推動環(huán)境保護(hù)不斷取得新成效。2.2.4、技術(shù)環(huán)境比亞迪設(shè)立中央研究院、 電子研究院、汽車工程研究院以及電力科學(xué)研究院, 負(fù)責(zé)高科技產(chǎn)品和技術(shù)的研發(fā), 以及產(chǎn)業(yè)和市場的研究等。 擁有可以從硬件、 軟件以及測試等方面提供產(chǎn)品設(shè)計(jì)和項(xiàng)目管理的專業(yè)隊(duì)伍, 擁有多種產(chǎn)品的完全自主開發(fā)經(jīng)驗(yàn)與數(shù)據(jù)積累, 逐步形成了自身特色并具有國際水平的技術(shù)開發(fā)平臺。比亞迪率先研制出了續(xù)航里程 250英里的純電力電動車,這一技術(shù)達(dá)到了國際先進(jìn)水平。三、行業(yè)分析3.1汽車行業(yè)分析回顧2013年,全球金融危機(jī)和歐債危機(jī)影響繼續(xù)發(fā)酵,全球經(jīng)濟(jì)增長乏力,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍顯脆弱。面對復(fù)雜多變的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境,中國堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào),統(tǒng)籌穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革,宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出平穩(wěn)增長態(tài)勢,全年經(jīng)濟(jì)增長 7.7%?;仡櫮陜?nèi),受惠中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長,根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),中國汽車產(chǎn)銷量雙雙突破 2,000萬輛,其中產(chǎn)量約為 2,212萬輛,同比增長約 14.8%;銷量約為 2,198萬輛,同比增長約13.9%,中國已經(jīng)連續(xù)五年蟬聯(lián)全球產(chǎn)銷量第一。其中,自主品牌乘用車共銷售約 722萬輛,同比增長 11.4%,占乘用車銷售總量的 40.3%。為加快新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展,推動節(jié)能減排,促進(jìn)大氣污染治理,財(cái)政部、科技部、工信部、發(fā)改委等四部委于 2013年9月聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于繼續(xù)開展新能源汽車推廣應(yīng)用工作的通知》 ,宣布2013年至2015年在全國范圍內(nèi)繼續(xù)開展新能源汽車推廣應(yīng)用工作,標(biāo)志著新一輪新能源汽車產(chǎn)業(yè)支持政策正式開始。新能源汽車產(chǎn)業(yè)迎來新一輪發(fā)展契機(jī)。93.2 手機(jī)部件及組裝行業(yè)分析根據(jù)市場研究機(jī)構(gòu) Gartner的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示, 2013年全球手機(jī)出貨量超過 18億部,同比增加約3.5%,其中智能手機(jī)出貨量較 2012年增加42.3%,至9.68億部,在全球手機(jī)出貨量占比例達(dá) 53.6%。強(qiáng)勁的市場需求使得手機(jī)廠商投入更多資源開發(fā)智能手機(jī),各種價(jià)格區(qū)間的智能手機(jī)產(chǎn)品密集上市。 為提升產(chǎn)品競爭力, 越來越多的手機(jī)廠商選擇更加高端的金屬外殼,推動了全球智能手機(jī)金屬外殼滲透率的持續(xù)提升,金屬外殼行業(yè)實(shí)現(xiàn)快速增長。103.3 二次充電電池及新能源行業(yè)分析2013年,全球智能手機(jī)出貨量的高速增長不僅帶動了手機(jī)電池市場整體需求的增長,也帶動了手機(jī)電池產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和平均單價(jià)的提升,鋰離子電池行業(yè)也因此取得平穩(wěn)增長。在光伏領(lǐng)域,受益于國家政策的大力支持和海外市場需求的持續(xù)恢復(fù), 以及行業(yè)的整合和部分廠商的退出, 2013年光伏行業(yè)已逐步恢復(fù)供需平衡,光伏行業(yè)逐漸走出低迷期。四、財(cái)務(wù)分析我們主要就比亞迪的償債能力、 經(jīng)營能力、財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和盈利能力等 4個方面,通過行業(yè)橫向和時間縱向的比較來對其進(jìn)行分析4.1橫向比較通過對2013年比亞迪與一汽轎車主要財(cái)務(wù)指標(biāo)對比,我們可以看出它們的反差十分強(qiáng)烈。比亞迪近幾年在太陽能業(yè)務(wù)方面大量虧損和新能源汽車的大幅度投資建設(shè), 使得它近幾年都處于一個低迷的狀態(tài)。 2013年比亞迪的新能源汽車研究趨于成熟和太陽能業(yè)務(wù)采取適當(dāng)?shù)某杀究刂拼胧?虧損額持續(xù)收窄, 但與一汽轎車的盈利相比還有較大差距, 不禁令人擔(dān)憂比亞迪什么時候才能真正的騰飛。償債能力分析財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)經(jīng)營效率分析盈利能力分析每股財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析(%)流動速動資產(chǎn)負(fù)債存貨周應(yīng)收賬款總資產(chǎn)經(jīng)營利總資產(chǎn)每股凈每股比比率(%)轉(zhuǎn)率周轉(zhuǎn)次數(shù)周轉(zhuǎn)率潤率報(bào)酬率資產(chǎn)收益比亞迪0.610.4064.911.422.150.190.870.169.0620.05一汽轎車0.980.7556.302.4136.090.393.321.285.4530.1631)通過圖中數(shù)據(jù)對比,我們可以發(fā)現(xiàn),比亞迪無論是在反映短期償債能力的流動比率、速動比率指標(biāo)還是在反映長期償債能力的資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)均明顯低于同行競爭對手一汽轎車,且差距較大,其中速動比率更是跌至 0.4的危險(xiǎn)水平,一元錢的流動負(fù)債僅僅只有 0.4元的速動資產(chǎn)償還,可以看出比亞迪的短期償債能力極低。(2)在經(jīng)營效率方面,比亞迪的存貨周轉(zhuǎn)率也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)競爭對手,僅僅才 1.42,這說明比亞迪的存貨營運(yùn)能力和存貨管理水平還有待提高。 這可能受近年來一系列限號購車政策的出臺,傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)發(fā)展受限。因此比亞迪應(yīng)該根據(jù)市場及時調(diào)整存貨結(jié)構(gòu)和存貨區(qū)域數(shù)量,避免可能發(fā)生一切損失。(3)在盈利能力分析方面,比亞迪的總資產(chǎn)報(bào)酬率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于一汽轎車,僅為 0.16,出現(xiàn)這樣情況,進(jìn)一步說明了比亞迪將大量地資金用于新能源汽車的開發(fā)中, 這個目前十分火11爆的電動汽車“特斯拉”比較類似,研發(fā)階段長期虧損,一旦新品研發(fā)成功將獲得巨大的利潤。不過值得欣慰的是,比亞迪的電動大巴 K9已成功上市,并且在 2014年面向全世界推廣。4.2縱向比較4.2.1企業(yè)償債能力分析4.2.1.1短期償債能力分析比亞迪股份公司四年短期償債能力比率年份營運(yùn)資金(萬元)流動比率速動比率現(xiàn)金比率2013-1347922.80.680.480.292012-1399880.10.610.410.272011-1194647.90.640.440.262010-1021125.90.630.400.18比亞迪股份公司近四年償債能力比率比亞迪短期償債能力比率及其趨勢圖流動比率速動比率現(xiàn)金比率84631.606.00.0844.410404..0079622.2.00081.02010201120122013從圖表中我們可以看出,比亞迪公司近4年的短期償債能力普遍較弱。營運(yùn)資金是指流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債后的余額。從圖表我們可以看出比亞迪的營運(yùn)資本維持在負(fù)110億元-負(fù)140億元之間,當(dāng)流動資產(chǎn)-流動負(fù)債<0,則比亞迪的流動負(fù)債融資,由流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)共同占用,償債能力很差。12流動比率維持在 0.6-0.7 這個區(qū)間內(nèi),也就是每一元流動負(fù)債僅僅只有 0.6元的流動負(fù)債來償還,與汽車制造行業(yè)的平均流動比率 1.1相去甚遠(yuǎn)。理論上講,流動比率指標(biāo)的下限為1.00,此時企業(yè)的流動資產(chǎn)等于流動負(fù)債,只有所有流動資產(chǎn)都能及時、足夠地變現(xiàn),不受任何損失地實(shí)現(xiàn)周轉(zhuǎn)價(jià)值,債務(wù)清償才有物質(zhì)基礎(chǔ)保障,否則,企業(yè)就會遇到債務(wù)不能及時清償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。因此比亞迪公司的信用支付也較低。流動資產(chǎn)前去不容易周轉(zhuǎn)的存貨,再除以流動負(fù)債就是速動比率,通過這一指標(biāo)進(jìn)一步說明其短期償債能力。汽車制造行業(yè)平均速動比率維持在 0.84左右,但是比亞迪的速動比率僅僅在在 0.4-0.5 之間,更加說明它的短期償債能力差。通過觀察財(cái)務(wù)報(bào)表我們可以發(fā)現(xiàn)公司近幾年的貨幣資金、應(yīng)收票據(jù)等流動資金增加的同時,流動負(fù)債也在大量的增加。 09-13流動負(fù)債增加了 140億元,僅 13年就增加短期貸款40億元,11年應(yīng)付票據(jù)是 10年的兩倍,并且以每年 20-30億的速度增長。而 10-13年流動資產(chǎn)僅增加了 106億。大量的流動負(fù)債使得比亞迪公司的短期償債能力變得很低。因此我們可以分析得出比亞迪的償債能力低于行業(yè)平均水平,有一定的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),公司應(yīng)該優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債的結(jié)構(gòu),加強(qiáng)債務(wù)的管理。4.2.1.2長期償債能力分析長期償債能力的的評價(jià), 我們主要是通過資產(chǎn)負(fù)債率和已獲利息倍數(shù)兩項(xiàng)基本指標(biāo)來說明的。年份資產(chǎn)負(fù)債率(%)利息保障倍數(shù)201367.462.7963201264.862.5687201164.462.6812201060.062.8762資產(chǎn)負(fù)債負(fù)債率是以資產(chǎn)負(fù)債表的資料為依據(jù), 用于企業(yè)長期負(fù)債的靜態(tài)評價(jià), 表示總資產(chǎn)對總負(fù)債的的保證程度。1、結(jié)合營業(yè)周期進(jìn)行分析通過計(jì)算我們得出 2013年比亞迪公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為 62.8天,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為47.61天,均高于行業(yè)平均水平。這說明了它的存貨周轉(zhuǎn)期慢,營業(yè)周期較長,導(dǎo)致變現(xiàn)能力差,獲利能力小。應(yīng)當(dāng)適當(dāng)?shù)臏p小負(fù)債的比率,不讓會影響到期債務(wù)的清償。2、結(jié)合資產(chǎn)構(gòu)成分析通過對資產(chǎn)負(fù)債表的分析,我們可以發(fā)現(xiàn)比亞迪公司的資產(chǎn)總額中長期資產(chǎn)的比重較大,它的流動比率就會相應(yīng)的較低(行業(yè)總體較低),進(jìn)一步導(dǎo)致其償債能力變差,不能支付其到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)較大,因此不應(yīng)該使資產(chǎn)負(fù)債率太高。3、結(jié)合經(jīng)營狀況分析由于一系列限號限牌的政策出臺,導(dǎo)致了比亞迪公司的經(jīng)營狀態(tài)不佳,資本報(bào)酬率低于13同行業(yè)的平均利潤水平, 因此債務(wù)清償?shù)臅r候發(fā)生資不抵債的風(fēng)險(xiǎn)較高, 因此應(yīng)該降低負(fù)債規(guī)模。通過以上分析我們可以得出比亞迪公司近幾年的債務(wù)幅度大量增加, 這與他大力研發(fā)新能源汽車密不可分比亞迪公司正處于一個大量投資研發(fā)的階段,此階段會導(dǎo)致負(fù)債的增加,企業(yè)財(cái)務(wù)的低迷, 但是一旦研發(fā)成功上市, 將會獲得巨大的利潤, 或許這就是股神巴菲特投資它的原因吧。4.2.2資產(chǎn)營運(yùn)能力分析比亞迪股份公司2008年至2010年反映營運(yùn)能力的指標(biāo):應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,如表所示年份應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率20137.585.751.962.460.7320127.995.761.982.220.7020118.976.152.502.470.82201010.247.153.052.761.04資產(chǎn)營運(yùn)能力分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4.01799898.57517.57165677..555607.726543.8642..2.229.924.2.113027.87000201020112012201314從圖表可以看出,比亞迪公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年減小, 這也側(cè)面證明了比亞迪公司短期償債能力有問題,因?yàn)橹苻D(zhuǎn)次數(shù)減緩,導(dǎo)致周轉(zhuǎn)天數(shù)增多,從而資金的變現(xiàn)能力弱,則短期償債能力就差了。通過對比亞迪業(yè)務(wù)的進(jìn)一步深入挖掘,得出了減少的原因:1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年減少原因是:比亞迪的傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)為了銷售業(yè)績的增長,開展了大量的分期付款業(yè)務(wù),因此導(dǎo)致了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降,其周轉(zhuǎn)天數(shù)增多。2、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年減少原因是:比亞迪在新能源汽車部分?jǐn)U張固定資產(chǎn)增加幅度較大,引進(jìn)了一大批國外高科技設(shè)備,再加上太陽能業(yè)務(wù)的銷售低迷,因此導(dǎo)致了固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降,其周轉(zhuǎn)天數(shù)增多。4.2.3獲利能力分析年份主營業(yè)務(wù)利潤率銷售凈利率總資產(chǎn)報(bào)酬率凈資產(chǎn)報(bào)酬率20130.21.050.762.552012-0.650.170.120.3820112.892.842.346.5520105.715.215.413.6715盈利能力分析16141210864202010201120122013-2主營業(yè)務(wù)利潤率銷售凈利率總資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率通過上面的圖標(biāo)我們直接很直觀的發(fā)現(xiàn)比亞迪的獲利能力出現(xiàn)了大幅度下滑,特別是在2012年其主營業(yè)務(wù)利潤率已經(jīng)為負(fù)數(shù)。對其作出如下分析:1、進(jìn)入2010年,隨著中國汽車市場的“快車”式增速的結(jié)束,市場趨于飽和,國家汽車消費(fèi)促進(jìn)政策逐漸淡出, 環(huán)保問題日趨加重, 部分城市出臺限購或限行政策, 民眾對新能源汽車持觀望態(tài)度,都導(dǎo)致了比亞迪汽車銷量的下滑。2、比亞迪汽車經(jīng)銷商四川成都平通公司退出比亞迪以來, 湖南光大、山東創(chuàng)漲等一些比亞迪汽車經(jīng)銷商也退出了比亞迪銷售網(wǎng), 沉重打擊了公司汽車的銷售。 綜合內(nèi)因外因,導(dǎo)致10年、11年、12年盈利指標(biāo)的下跌, 12年尤為嚴(yán)重。3、再看看2013年比亞迪上半年財(cái)務(wù)報(bào)表我們會驚奇的發(fā)現(xiàn), 4.27億的利潤中有 3.2億為扶持與補(bǔ)助資金,如此算來,比亞迪整體的利潤不足一個億。所以,比亞迪中報(bào)中顯示,上半年歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為 1.32億元,同比大降163.54%。這一點(diǎn)上,比亞迪與特斯拉的盈利結(jié)構(gòu)不謀而合,在過去,特斯拉在經(jīng)歷了多年的巨額虧損之后,一季度實(shí)現(xiàn)盈利,背后原因復(fù)雜。 究其原因,政府補(bǔ)貼規(guī)模的增加是其背后最主要的推手。有了政府補(bǔ)貼,比亞迪業(yè)績出現(xiàn)歷史性漲幅;有了政府補(bǔ)貼,特斯拉扭虧為盈。不過,相信 2014年新能源汽車將會是一大亮點(diǎn), K9電動大巴和“秦“的推出將會給比亞迪帶來非常不錯的收益。164.2.4發(fā)展能力分析主營業(yè)務(wù)收入增營業(yè)利潤增凈利潤利潤總凈資總資產(chǎn)年份額增長產(chǎn)增長率長率增長率率長率增長率201312.7135.04579.63186.212.4211.182012-3.94-121.58-94.12-83.170.344.720110.78-49.04-45.13-45.0214.4323.91201017.84-33.61-33.48-30.2710.6630.95發(fā)展能力指標(biāo)600400凈資產(chǎn)增長率200利潤總額增長率凈利潤增長率0營業(yè)利潤增長率20132012主營業(yè)務(wù)收入增長率-20020112010-200-0 0-200 200-400 400-600從近3年的增長變化值可以看出,由于大量的研發(fā)投入,導(dǎo)致了公司資產(chǎn)規(guī)模、資本及收入在2012年跌入谷底。但是 2013年發(fā)生了巨大的轉(zhuǎn)機(jī),其凈利潤增長幅度高達(dá) 579.63%呈上升水平的。希望比亞迪在 2014年里,繼續(xù)發(fā)力走出低迷狀態(tài)。174.2.5現(xiàn)金流量分析比亞迪在現(xiàn)金流量方面存在以下問題:1)公司可能對于傳統(tǒng)汽車行業(yè)缺乏信心從2011年~2013年,比亞迪公司的銷售收現(xiàn)比率變化趨勢為逐年降低,銷售收入逐年增長的現(xiàn)象,表明公司可能放寬了銷售的信用政策,控制了賒銷規(guī)模,使得賬面收入增加的同時現(xiàn)金流量相對減少。表明公司的經(jīng)營狀況不佳或?qū)κ袌鑫磥淼淖兓狈π判摹?)投資流出主要在購置固定資產(chǎn)方面從2010年到2013年,企業(yè)投資活動現(xiàn)金流為負(fù)數(shù), 表明企業(yè)投資活動現(xiàn)金流入小于現(xiàn)金流出,表明企業(yè)實(shí)施投資擴(kuò)張政策,企業(yè)可能有新的投資、 擴(kuò)張和發(fā)展機(jī)會,現(xiàn)金流量表顯示比亞迪的投資支出主要在于對于構(gòu)建固定資產(chǎn)的支出。4.2.6財(cái)務(wù)綜合分析—杜邦分析比亞迪公司 2010-2013年的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果用杜邦分析體系分析的結(jié)果如下圖182010年2011年192012年2013年20五、未來發(fā)展預(yù)測與建議5.1 償債能力面臨風(fēng)險(xiǎn)截至2013年4季度,公司的速動比率僅為 0.4,這是資金相對緊張的表現(xiàn)。根據(jù)對比亞迪償債能力的分析, 公司債臺高筑,無論短期還是長期償債能力都弱于行業(yè)平均水平。 截至2010年12月31日,公司需償還的貸款是 51多億元,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為24億元,資產(chǎn)負(fù)債率升至 67%。5.2新能源汽車市場發(fā)展戰(zhàn)略面臨質(zhì)疑比亞迪作為新能源汽車市場的佼佼者, 可以這么講,比亞迪已成為中國新能源汽車的代名詞。比亞迪掌門人王傳福有著狂熱的電動車夢想,他相信 2015年將是比亞迪大規(guī)模量產(chǎn)電動車的元年,為此不吝大手筆投入。 但也正因?yàn)槿绱耍?比亞迪公司在新能源汽車這塊投入了大量人力物力,研發(fā)成為了公司的一個巨大的吸金庫。但以之相對應(yīng)的是, 中國的新能源汽車市場一直不明朗, 民眾對新能源汽車還是持觀望態(tài)度,此為新能源汽車也有自身詬病,例如充電時間過長,航程太短等,在國家未普及大規(guī)??焖俪潆娬镜那闆r下,新能源汽車很難有所發(fā)展。雖然目前,中國出臺了《新能源汽車生產(chǎn)準(zhǔn)入管理規(guī)則》 ,在《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》中也涉及到了新能源汽車產(chǎn)業(yè)的短期目標(biāo)和任務(wù)。 然而,這些政策都沒有足夠的戰(zhàn)略高度,缺少一個整體的中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃,沒有發(fā)展重點(diǎn),沒有發(fā)展路線, “遍撒胡椒面兒”,這樣勢必會分散有限資源,讓整個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都找不到方向。5.3 現(xiàn)金流量臨緊張面對持續(xù)的汽車市場的疲軟,大量的貸款購車和年末必須償還的借款,比亞迪公司現(xiàn)金供應(yīng)日益緊張。雖有國家的資金補(bǔ)貼,但是只能解燃眉之急。比亞迪應(yīng)該在做大做強(qiáng)和保持正常的利潤中進(jìn)行權(quán)衡,不要輕易把公司的發(fā)展賭在某一項(xiàng)業(yè)務(wù)上。六、財(cái)務(wù)與發(fā)展建議針對比亞迪 2010年-2013年財(cái)務(wù)報(bào)表中所出現(xiàn)的情況,給出如下建議:6.1 拓寬銷售渠道,提高存貨周轉(zhuǎn)效率。比亞迪過高的較低的存貨周轉(zhuǎn)率已經(jīng)阻礙公司的長期發(fā)展, 應(yīng)該拓寬銷售渠道, 增加其21傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)的銷售量,增加其周轉(zhuǎn)效率迫在眉睫。6.2 適當(dāng)降低研發(fā)費(fèi)用,讓公司財(cái)務(wù)回歸正常從比亞迪近年來的研發(fā)費(fèi)用來看來看,其負(fù)債的正在比例已遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于資產(chǎn)增長的比例,過多的研發(fā),導(dǎo)致了公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)與行業(yè)平均水平相比較差了很多, 雖有政府的財(cái)政補(bǔ)貼,但不利于公司的發(fā)展和公眾形象的樹立。6.3可以考慮適當(dāng)?shù)睦秒娚唐脚_銷售在信息高速發(fā)展的時代, 電商已經(jīng)成為了我們?nèi)粘I钪斜夭豢缮俚囊徊糠帧?電商以其低成本,高收益的特點(diǎn)逐漸成為一種主流的銷售方式之一。我們聽過對財(cái)報(bào)的分析可以看出,比亞迪大量使用的貸款賣車的方式,來促進(jìn)銷售的增加,但這也會導(dǎo)致應(yīng)收賬款的增多,難免會形成一些不必要壞賬、爛帳。因此,推薦比亞迪可以適當(dāng)考慮利用電商平臺銷售。但是在建設(shè)網(wǎng)上電子銷售平臺時應(yīng)注意以下問題:① 信用問題現(xiàn)在顧客不敢在網(wǎng)上購買貴重東西的原因,是因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)購物存在大量的信用問題,假貨歪貨泛濫。因此比亞迪汽車網(wǎng)上銷售時應(yīng)多多注意信用的建立。② 網(wǎng)上銷售平臺產(chǎn)品應(yīng)折扣銷售通過電商平臺銷售,可以減少中間商的多次加價(jià),將這部分利潤讓利給消費(fèi)者,讓消費(fèi)者得到真正實(shí)惠的利潤,如此下去一定能大幅度增加其銷售,帶領(lǐng)比亞迪走出財(cái)務(wù)危機(jī)。22附表:比亞迪10-13年資產(chǎn)負(fù)債表日期2013201220112010流動資產(chǎn)貨幣資金537882.8368396.6404844.6199251.9交易性金融資產(chǎn)0000應(yīng)收票據(jù)558775.4373146.2431931.4275621應(yīng)收賬款768742.2626027.9548773.2539659預(yù)付款項(xiàng)32642.752797.459872.861028.6應(yīng)收利息0000應(yīng)收股利00787.52073.5其他應(yīng)收款37646.330610.233406.323850應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款--------存貨822055.2734483.3659579.7653785.2消耗性生物資產(chǎn)--------待攤費(fèi)用--------期貨保證金--------一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)10984775000其他流動資產(chǎn)55554032500流動資產(chǎn)合計(jì)2824282.62193211.62142445.51755269.2非流動資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn)448.7298.51519.20持有至到期投資0000長期應(yīng)收款3467.9225017500長期股權(quán)投資108850.594906.557197.65916投資性房地產(chǎn)0000固定資產(chǎn)2813868.82577655.22153282.51747575.5在建工程600843.3788286.6919055.8740135.8工程物資146381139637.1430831.5383842.4固定資產(chǎn)清理0000生產(chǎn)性生物資產(chǎn)0000油氣資產(chǎn)0000無形資產(chǎn)745375.7629549532517.1489734.3開發(fā)支出220470.9171600.7139628.380080.1商譽(yù)6591.46591.46591.46591.4長期待攤費(fèi)用001888.55126應(yīng)收融資租賃款--------23遞延所得稅資產(chǎn)89969.978612.358647.937133.7其他非流動資產(chǎn)78740.4188449.9117083.944935.7非流動資產(chǎn)合計(jì)4815008.54677837.24419993.73541070.9資產(chǎn)總計(jì)7639291.16871048.86562439.25296340.1流動負(fù)債短期借款1240150.3841775.51001112.2979642.2交易性金融負(fù)債0000應(yīng)付票據(jù)1303407.11023808.8840353.3397283.8應(yīng)付賬款925866.5871402883240.1706061預(yù)收款項(xiàng)127240.7273944.2187052286465.6應(yīng)付職工薪酬128533.7129371.7128156.3100319.8應(yīng)交稅費(fèi)-122166.1-87403.6-80218.8-60635.2應(yīng)付利息16626.611056.31415.10應(yīng)付股利10001000100033其他應(yīng)付款124275.4108485.9162918.9124688.9應(yīng)付關(guān)聯(lián)公司款--------預(yù)提費(fèi)用--------遞延收益--------一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債377065.8287002.4133070120706.8其他流動負(fù)債50205.4132648.578994.3121829.2國內(nèi)票證結(jié)算--------國際票證結(jié)算--------流動負(fù)債合計(jì)4172205.43593091.73337093.42776395.1非流動負(fù)債長期借款268542.2337307.5608499.2304900應(yīng)付債券596683.7396826.999425.50長期應(yīng)付款0000預(yù)計(jì)負(fù)債0000專項(xiàng)應(yīng)付款0000遞延所得稅負(fù)債0000其他非流動負(fù)債116215.7129385.6119407.599937.4非流動性負(fù)債合計(jì)981441.6863520827332.2404837.4負(fù)債合計(jì)51536474456611.74164425.63181232.5所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)實(shí)收資本235410235410235410227510資本公積704225.5701582.2700825.6572269.2減:庫存股000024盈余公積196454.5181993.6171669.8145701.3法定公益金--------未分配利潤1051104.51012752.61016916904883.3現(xiàn)金股利--------外幣報(bào)表折算差額-16218.1-12040-12369.7-4331.9歸屬于母公司所有者權(quán)益2170976.42119698.42112451.71846031.9少數(shù)股東權(quán)益314667.7294738.7285561.9269075.7未確認(rèn)的投資損失--------累積未彌補(bǔ)子公司虧損--------所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(jì)2485644.12414437.12398013.62115107.6負(fù)債和所有者(或股東權(quán)益)總計(jì)7639291.16871048.86562439.25296340.125比亞迪利潤分配表日期2013201220112010一、營業(yè)總收入其中:營業(yè)收入5286328.44690429.24882691.94844841.6利息收入--------二、營業(yè)總成本減:營業(yè)成本4474555.547166204043878.93917397.6利息支出--------減:營業(yè)稅金及附加120353.4096971.465965.6減:銷售費(fèi)用201184.50179975.7217588.1減:管理費(fèi)用331472.70345551.6330633.3減:財(cái)務(wù)費(fèi)用(收益以“-”號填列)116025.9077129.637014.1減:勘探費(fèi)用--------減:資產(chǎn)減值損失27230.3048524.62070加:公允價(jià)值變動凈收益(凈損失以“-”號0-3127.500填列)加:投資凈收益(凈損失以“-”號填列)-4840.8-1118.9503752577.1其中:對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益-4840.8-2450.3120.72555.4加:匯兌損益(損失以“-”號填列)--------三、營業(yè)利潤(虧損以“-”號填列)10665.3-30437.2141035.1276750加:營業(yè)外收入77568.866203.23673954915.9減:營業(yè)外支出50266693.55025.717439.2其中:非流動資產(chǎn)處置凈損失(凈收益以“—”1144.81395.1941.44105.1號填列)四、利潤總額(虧損總額以“-”號填列)83208.129072.5172748.4314226.7減:所得稅5621.57783.513240.822367.7加:以前年度損益調(diào)整--------加:未確認(rèn)的投資損失--------五、凈利潤(凈虧損以“-”號填列)77586.621289159507.6291859歸屬于母公司所有者的凈利潤55305.98137.7138462.5252341.4少數(shù)股東損益22280.713151.321045.139517.626比亞迪現(xiàn)金流量表截止日期一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金收到的租金收到的稅費(fèi)返還其中:增值稅銷項(xiàng)稅額、退回增值稅款其中:除增值稅外其他返還稅費(fèi)收到其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計(jì)購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金經(jīng)營租賃所付現(xiàn)金支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金支付的各項(xiàng)稅費(fèi)支付的增值稅款支付的所得稅款除增值稅、所得稅以外其他稅費(fèi)支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計(jì)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資收到的現(xiàn)金取得投資收益收到的現(xiàn)金分得股利或利潤收到的現(xiàn)金取得債券利息收入收到的現(xiàn)金處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金投資活動現(xiàn)金流入小計(jì)購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金投資支付的現(xiàn)金取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額其中:購買子公司支付的現(xiàn)金

2013 2012 2011 20105484061.85413201.35140881.45614722.1--------78436.36028075148.752661.8----------------68634.761145.936972.159024.15631132.85534627.25253002.257264084007635.537072603481121.24342075.1--------894468.6759739.1742214.7615996.6266821.1253107.7212888.5211247.1------------------------218590.7258987.

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 人人文庫網(wǎng)僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評論

0/150

提交評論