農(nóng)產(chǎn)品研究跟蹤系列報告（75）：本周全國生豬均價環(huán)比下跌0.82%仔豬均價環(huán)比上漲8.43%

證券研究報告|2023年08月23日農(nóng)產(chǎn)品研究跟農(nóng)產(chǎn)品研究跟蹤系列報告(75)超配本周全國生豬均價環(huán)比下跌0.82%，仔豬均價環(huán)比上漲8.43%生豬蓄力反轉(zhuǎn)，期待轉(zhuǎn)基因落地。1)生豬：養(yǎng)殖維持近半年深度虧損，考國邦醫(yī)藥、中牧股份、普萊柯等。4)飼料及寵物：飼料會向技術(shù)服務(wù)類企有望隨消費回暖迎來較好機(jī)會，核心關(guān)注：中寵股份、佩蒂股份等。5)肉其基金持倉比例處于歷史底部，建議關(guān)注。6)種植鏈：近期厄爾尼諾持續(xù)推薦養(yǎng)殖和種業(yè)兩大主線。1)生豬推薦：華統(tǒng)股份、巨星農(nóng)牧、唐人神、新五豐、天康生物、京基智農(nóng)、神農(nóng)集團(tuán)、溫氏股份、牧原股份等；2)禽推薦：益生股份、立華股份、圣農(nóng)發(fā)展等；建議關(guān)注：春雪食品等；3)種植鏈推薦：豐樂種業(yè)、隆平高科、大北農(nóng)、登海種業(yè)、荃銀高科等。4)動：漲8.43%；全國外三元生豬均價16.99元/千克，較上周同期下跌0.82%。農(nóng)林牧漁證券分析師：魯家ujiarui@S0980520110002聯(lián)系人：江海ianghaihang@證券分析師：李瑞iruinan@S0980523030001市場走勢資料來源：Wind、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理相關(guān)研究報告《農(nóng)產(chǎn)品研究跟蹤系列報告(74)-本周全國生豬均價環(huán)比上漲0.06%，仔豬均價環(huán)比上漲4.76%》——2023-08-14《農(nóng)林牧漁2023年8月投資策略-看好生豬養(yǎng)殖板塊布局，關(guān)注種業(yè)周期與成長催化》——2023-08-08《農(nóng)產(chǎn)品研究跟蹤系列報告(73)-本周全國生豬均價環(huán)比上漲6.64%，仔豬均價環(huán)比上漲0.04%》——2023-08-01《農(nóng)林牧漁2023Q2基金持倉分析-生豬養(yǎng)殖持倉持續(xù)提升，種業(yè)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的獲得青睞》——2023-07-24《農(nóng)產(chǎn)品研究跟蹤系列報告(72)-本周全國生豬均價環(huán)比下跌1.28%，仔豬均價環(huán)比下跌2.87%》——2023-07-17國內(nèi)中速雞均價為7.98元/斤，相較上周同期上漲4.86%。重點公司盈利預(yù)測及投資評級公司公司投資昨收盤總市值EPSPE代碼名稱評級(元)(百萬元)2023E2024E2023E2024E002840華統(tǒng)股份買入15.179,2980.011.151517002299溫氏股份買入20.2425,171-0.270.76-7527002714牧原股份買入41.01224,1340.962.7943002311海大集團(tuán)買入46.7477,7642.413.18300871回盛生物買入15.912,6390.901.32000998隆平高科買入15.5520,4790.270.385841資料來源：Wind、國信證券經(jīng)濟(jì)研究所預(yù)測請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容2證券研究報告容目錄 畜禽鏈：生豬行業(yè)蓄力反轉(zhuǎn)，左側(cè)優(yōu)選高質(zhì)量成長標(biāo)的 5種植鏈：厄爾尼諾加強(qiáng)高溫預(yù)期，技術(shù)領(lǐng)先種企有望隨轉(zhuǎn)基因落地進(jìn)入黃金成長期 52、農(nóng)產(chǎn)品價格跟蹤 6 作物價格預(yù)判 133、市場行情 20 請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容3證券研究報告圖表目錄 圖12：豬企在最近的豬價下行期經(jīng)歷了歷史少有的深度虧損，豬糧比在2021下半年及2022上半年重回歷 存欄(在產(chǎn)+后備) 11：白羽肉雞父母代雞存欄(在產(chǎn)+后備) 11 存欄(在產(chǎn)+后備) 11圖20：黃羽肉雞父母代雞存欄(在產(chǎn)+后備) 11圖21：黃羽肉雞父母代雛雞銷售價格震蕩調(diào)整 12圖22：黃羽肉雞商品代雛雞銷售價格與銷售量情況 12 圖25：養(yǎng)殖利潤修復(fù)或提升養(yǎng)殖戶在防疫方面的支出 13 圖27：國內(nèi)大豆現(xiàn)貨價近期呈回落趨勢(元/噸) 14圖28：大豆國際期貨收盤價近期有所回落(美分/蒲式耳) 14國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(元/噸)近期有所反彈 15顯 15 圖34：本周三級板塊漲跌幅(%)(8.14-8.18) 20請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容4證券研究報告表1：2023Q1末各大上市豬企的資產(chǎn)負(fù)債率較2022年末均有明顯抬升.............................9表2：2023Q1末各大上市豬企的應(yīng)付賬款較2022年末普遍收縮，一定程度表征上游供應(yīng)商放款收緊...9 表4：全球大豆供需平衡表(分國家) 14 表9：國內(nèi)截至目前已頒布轉(zhuǎn)基因玉米性狀安全證書13張，轉(zhuǎn)基因大豆性狀安全證書4張 18表10：農(nóng)林牧漁板塊本周個股漲跌幅排行榜(8.14-8.18) 20請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容5證券研究報告1、本周觀點畜禽鏈：生豬行業(yè)蓄力反轉(zhuǎn)，左側(cè)優(yōu)選高質(zhì)量成長標(biāo)的1)生豬：養(yǎng)殖維持近半年深度虧損，考慮到今年下半年的豬價預(yù)期依然偏保守，母豬產(chǎn)能有望加速去化，或進(jìn)一步催化板塊。我們認(rèn)為板塊估值處于歷史底部，后續(xù)伴隨產(chǎn)能去化預(yù)期好轉(zhuǎn)，有望開啟估值修復(fù)。左側(cè)關(guān)注高質(zhì)量成長標(biāo)的，核心推薦養(yǎng)殖三小龍：華統(tǒng)股份、巨星農(nóng)牧、唐人神；其次，看好：天康生物、新五豐、京基智農(nóng)；另外，右側(cè)配置白馬：牧原股份與溫氏股份等。2)禽板塊：白雞景氣一方面受2022年祖代引種收縮傳導(dǎo)的供給景氣外，近年來白雞進(jìn)入家庭消費，消費提振開啟獨立周期，因此我們認(rèn)為2023年白雞板塊有望開啟高景氣。黃雞近期產(chǎn)能繼續(xù)回落，伴隨著生豬和白雞景氣回升，黃雞價格再起的確定性更高，繼續(xù)看好。禽板塊核心推薦：益生股份、立華股份、圣農(nóng)發(fā)展等。3)動保：受益下游養(yǎng)殖規(guī)?；厔莸募铀?，看好動保龍頭市占率提升。從獸藥和疫苗兩個細(xì)分行業(yè)來看，我們認(rèn)為獸藥行業(yè)更分散，頭部企業(yè)的成長性更有確定性，尤其是優(yōu)質(zhì)公司更能享受下游養(yǎng)殖規(guī)模化帶來的行業(yè)紅利；疫苗賽道核心關(guān)注非洲豬瘟疫苗臨床進(jìn)展以及商業(yè)化落地情況，從股票的角度去看，短期更偏重主題。綜合來看，動保板塊核心推薦：科前生物、回盛生物、國邦醫(yī)藥、中牧股份、普萊柯等。4)飼料及寵物：飼料會更加向技術(shù)服務(wù)類企業(yè)集中，核心看好海大集團(tuán)估值與業(yè)績的雙修復(fù)行情。此外，2023年寵物板塊有望伴隨消費回暖，迎來較好機(jī)會，核心關(guān)注：中寵股份、佩蒂股份等。5)肉制品：隨著豬價的高位回落以及消費回暖，看好雙匯發(fā)展的業(yè)績上行表現(xiàn)；同時，雙匯發(fā)展的基金持倉比例處于歷史底部位置，建議關(guān)注。種植鏈：厄爾尼諾加強(qiáng)高溫預(yù)期，技術(shù)領(lǐng)先種企有望隨轉(zhuǎn)基因落地進(jìn)入黃金成長期目前來看，厄爾尼諾天氣對全球帶來的高溫影響預(yù)期在持續(xù)加強(qiáng)，有望帶來豆粕等糧價的高景氣維持。對于種業(yè)板塊，我們認(rèn)為后續(xù)轉(zhuǎn)基因的商業(yè)化落地后，行業(yè)推薦標(biāo)的：豐樂種業(yè)、隆平高更關(guān)注高質(zhì)量成長，核心推薦養(yǎng)殖三小龍：華統(tǒng)股份、巨星農(nóng)牧、唐人神；其次，看好：新五豐、天康生物、京基智農(nóng)、神農(nóng)集團(tuán)；右側(cè)配置白馬：牧原股份與溫3)動保推薦：科前生物、回盛生物、國邦醫(yī)藥、中牧股份、普萊柯、申聯(lián)生物、料及寵物推薦：海大集團(tuán)、中寵股份、佩蒂股份等企業(yè)。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容6證券研究報告2、農(nóng)產(chǎn)品價格跟蹤2.1畜禽價格預(yù)判豬價：行業(yè)維持季節(jié)性深度虧損，周期或?qū)⑿盍Ψ崔D(zhuǎn)【能繁母豬存欄】根據(jù)農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)，官方能繁母豬存欄的環(huán)比增速從2021年7月起結(jié)束了連續(xù)21個月的環(huán)比增長，首次出現(xiàn)環(huán)比下降，并在2021年7月以來延續(xù)環(huán)比去化趨勢。從國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，截至2023年7月末，我國能繁【仔豬與生豬價格】據(jù)博亞和訊，8月18日全國仔豬均價29.58元/千克，較上周同期上漲8.43%；全國外三元生豬均價16.99元/千克，較上周同期下跌0.82%?！矩i飼料】從飼料工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)來看，2023年6月，全國工業(yè)飼料產(chǎn)量2629萬噸，環(huán)比下降1.3%，同比增長9.6%，其中育肥豬配合飼料價格3.66元/公斤，環(huán)比下降0.7%，同比下降1.1%。7公斤，環(huán)比上周+0.07公斤；樣本企業(yè)宰量為82.31萬頭，環(huán)比減少1.68萬頭；屠宰開工率26.78%，環(huán)比減少0.47%；鮮銷率89.29%，環(huán)比增加0.18%；凍品庫容比24.72%，環(huán)比減少0.13%。計局，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖2：本周仔豬價格較上周同期上漲8.43%Wind經(jīng)濟(jì)研究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容7證券研究報告圖3：本周生豬價格較上周同期下跌0.82%Wind經(jīng)濟(jì)研究所整理圖4：全國2023年6月國內(nèi)飼料產(chǎn)量環(huán)比減少1.3%信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖5：本周生豬出欄均重環(huán)比+0.07公斤信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖6：本周屠宰開工率環(huán)比-0.47%信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖7：本周鮮銷率環(huán)比+0.18%信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖8：本周庫容率環(huán)比-0.13%信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容8證券研究報告豬價預(yù)判：下半年豬價反彈有限，周期距離反轉(zhuǎn)更進(jìn)一步當(dāng)前生豬出欄均重水平近期持續(xù)回落但仍較高于120公斤。根據(jù)涌益咨詢披露的數(shù)據(jù)，2022年4月開始生豬出欄均重開始快速拉升至6月的125公斤左右，11月的生豬均重抬升至130公斤左右。我們認(rèn)為，2022年11月到春節(jié)前出現(xiàn)的豬價調(diào)整主要是前期二次育肥壓欄豬的陸續(xù)出欄，再加上受到疫情短期擾動，12月開始餐飲消費較為低迷。從近期均重來看，屠宰均重隨豬價反彈再度回升，截至8月11日仍位于120公斤以上，短期供給壓力仍不小，低迷豬價或繼續(xù)推動能繁母豬存欄環(huán)比去化。圖9：2022下半年以來生豬出欄均重(公斤)偏高信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理消費旺季降至但短期供給偏多，下半年豬價或?qū)⒗^續(xù)承壓。目前出欄均重仍然保持在120公斤以上，部分春節(jié)前過剩的供給順延到春節(jié)后，疊加春節(jié)后消費疲軟的影響，我們認(rèn)為生豬價格在未來依然面臨較大的壓力，全行業(yè)可能會繼續(xù)虧損，或?qū)⑦M(jìn)一步壓制行業(yè)補(bǔ)欄的積極性。圖10：2022年5月起全國50kg以下小豬存欄及環(huán)比情況國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖11：2022年5月起全國50kg-80kg中豬存欄及環(huán)比情況國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容9證券研究報告圖12：豬企在最近的豬價下行期經(jīng)歷了歷史少有的深度虧損，豬糧比在2021下半年及2022上半年重回歷史最差網(wǎng)，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理豬企2023Q1資產(chǎn)負(fù)債表繼續(xù)惡化，周期距離反轉(zhuǎn)或更進(jìn)一步。從2023Q1豬企業(yè)績表現(xiàn)來看，一季度行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)一步惡化，2023Q1末各大上市豬企的資產(chǎn)負(fù)債率較2022年末均有明顯抬升，同時2023Q1末各大上市豬企的應(yīng)付賬款較2022年末普遍收縮，一定程度表征上游供應(yīng)商放款收緊，對養(yǎng)殖企業(yè)償債能力的信心下滑。表1：2023Q1末各大上市豬企的資產(chǎn)負(fù)債率較2022年末均有明顯抬升2017201820192020202120222023Q1環(huán)比變2023Q1動(2023Q1002714.SZ牧原股份47.054.140.046.161.354.456.42.01300498.SZ溫氏股份32.034.128.940.964.156.259.22.98000876.SZ新希望38.243.068.070.42.38002548.SZ金新農(nóng)46.963.050.750.365.768.769.20.49002100.SZ天康生物48.061.553.756.354.77600975.SH新五豐28.627.124.732.658.771.275.44.19002567.SZ唐人神35.039.547.843.057.959.760.81.15002157.SZ正邦科技59.768.067.658.692.6148.4157.08.58002124.SZ天邦食品31.461.561.543.279.979.683.13.53603363.SH傲農(nóng)生物62.069.573.967.587.281.683.11.51國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理表2：2023Q1末各大上市豬企的應(yīng)付賬款較2022年末普遍收縮，一定程度表征上游供應(yīng)商放款收緊20172018201920202021202223Q1環(huán)比變化2023Q1幅度2023Q1002714.SZ牧原股份15.2027.1350.98146.23319.89251.86221.24-12%300498.SZ溫氏股份24.3128.0626.5841.4050.2758.0260.865%000876.SZ新希望31.7237.3149.6682.1583.95115.6594.48-18%002548.SZ金新農(nóng)2.453.152.413.694.633.982.82-29%002100.SZ天康生物1.591.972.514.224.656.275.21-17%600975.SH新五豐0.710.730.510.731.403.765.5748%002567.SZ唐人神5.155.775.957.5811.0719.4215.33-21%002157.SZ正邦科技15.2616.6816.5734.3942.5938.7236.90-5%002124.SZ天邦食品3.074.852.819.3217.3428.2833.8620%603363.SH傲農(nóng)生物5.407.2613.2421.2136.7839.5136.80-7%證券經(jīng)濟(jì)研究所整理綜合來看，我們認(rèn)為本輪周期從2021年啟動下行，目前行業(yè)磨底持續(xù)時間接近3請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容10證券研究報告年(2022年不屬于反轉(zhuǎn)，因為高豬價持續(xù)時間太短，應(yīng)該判定為年內(nèi)季節(jié)性反彈)；綜合來看，當(dāng)前生豬養(yǎng)殖行業(yè)整體承受的虧損時間和長度已達(dá)到歷史比較極限的狀態(tài)，資金壓力較大?？紤]到商品豬存欄充裕以及凍肉庫存壓力較大，我們對于后續(xù)下半年豬價同比表現(xiàn)保持保守預(yù)判，行業(yè)產(chǎn)能有望加速去化。禽價：白雞養(yǎng)殖盈利或迎回暖，黃雞2022年迎來盈利高點【白羽肉雞】8月18日白羽肉雞價格為8.95元/公斤，較上周同期下跌4.38%，價格有所回落；白羽肉雞雞苗價格為3.63元/羽，較上周同期下跌12.53%。【黃羽肉雞】黃羽肉雞價格近期維持震蕩。據(jù)新牧網(wǎng)統(tǒng)計，8月18日國內(nèi)中速雞均價為7.98元/斤，相較上周同期上漲4.86%。白羽肉雞產(chǎn)能迭代遭遇短期干擾，終端價格仍有支撐。從禽業(yè)分會監(jiān)測數(shù)據(jù)來看，較上月同期環(huán)比增加2.29%，其中后備祖代雞存欄為56萬套，較上年同比增加11.38%，主要系國內(nèi)本土白雞品種今年開始放量。父母代存欄(在產(chǎn)+后備)3814萬套，較上年同比增加7.38%，較上月同期環(huán)比增加0.81%。我們認(rèn)為，目前國內(nèi)祖代種雞由于海外禽流感影響，引種持續(xù)收縮，2023年下半年商品代供給或趨緊，同時白雞消費近年進(jìn)入家庭消費，消費中樞趨勢上移，有望支撐白雞板塊開啟獨立景氣周期。黃羽肉雞近期產(chǎn)能回落，有望跟隨生豬、白雞景氣。從禽業(yè)分會監(jiān)測的供給端數(shù)262萬套，同比減少2.44%；父母代存欄(在產(chǎn)+后備)2205萬套，同比減少4.74%，在產(chǎn)父母代存欄比2019年同期相比下降了8.12%。黃雞近期產(chǎn)能繼續(xù)回落，伴隨著生豬和白雞景氣回升，黃雞價格再起的確定性更高。圖13：白羽肉雞價格近期有所反彈Wind經(jīng)濟(jì)研究所整理圖14：中速雞價格近期上漲明顯證券經(jīng)濟(jì)研究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容11證券研究報告圖15：白羽肉雞祖代雞存欄(在產(chǎn)+后備)禽業(yè)分會，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖17：白羽肉雞父母代雞苗價格與銷售量禽業(yè)分會，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖16：白羽肉雞父母代雞存欄(在產(chǎn)+后備)禽業(yè)分會，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖18：白羽肉雞商品代雞苗銷售價格與銷售量禽業(yè)分會，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖19：黃羽肉雞祖代雞存欄(在產(chǎn)+后備)禽業(yè)分會，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖20：黃羽肉雞父母代雞存欄(在產(chǎn)+后備)禽業(yè)分會，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容12證券研究報告圖21：黃羽肉雞父母代雛雞銷售價格震蕩調(diào)整協(xié)會禽業(yè)分會，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖22：黃羽肉雞商品代雛雞銷售價格與銷售量情況禽業(yè)分會，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理動保：看好龍頭市占率提升，關(guān)注單品催化頭部動保企業(yè)2023Q2批簽發(fā)數(shù)據(jù)同環(huán)比均承壓明顯。從動物疫苗企業(yè)的2023Q2環(huán)比數(shù)據(jù)來看，生物股份、普萊柯、中牧股份、科前生物批簽發(fā)數(shù)據(jù)分別環(huán)比減少33%、33%、26%、9%。從2023Q2同比數(shù)據(jù)來看，中牧股份、生物股份、科前生物批簽發(fā)數(shù)據(jù)分別減少49%、38%、9%。從歷史數(shù)據(jù)來看，養(yǎng)殖利潤的提高將增加養(yǎng)殖戶在防疫方面的支出。未來倘若豬周期反轉(zhuǎn)，豬價回升帶來的養(yǎng)殖端利潤修復(fù)或?qū)⒕徑怵B(yǎng)殖戶資金緊張情況并改善其對未來養(yǎng)殖利潤的預(yù)期，養(yǎng)殖戶對防疫的要求有望加強(qiáng)，頭均防疫費用支出將隨之提升，進(jìn)而推動上游畜用疫苗需求不斷回暖，利好畜用疫苗企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)。因此我們認(rèn)為，從底部布局的視角來看，畜用疫苗企業(yè)的貝塔行情值得關(guān)注。圖23：頭部動保企業(yè)2023Q2批簽發(fā)量同比減少明顯數(shù)據(jù)庫，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖24：頭部動物疫苗企業(yè)2023Q2批簽發(fā)量均環(huán)比減少明顯數(shù)據(jù)庫，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容13證券研究報告圖25：養(yǎng)殖利潤修復(fù)或提升養(yǎng)殖戶在防疫方面的支出Wind經(jīng)濟(jì)研究所整理2.2農(nóng)作物價格預(yù)判較上周同期上漲0.94%，我國大豆對外依存度較高，國際大豆價格波動對我國影響較大。目前來看，我國大豆進(jìn)口主要來自巴西、美國和阿根廷，2019年占比分別為65%、19%和10%，這些國家大豆產(chǎn)量變化引起的價格波動將會影響我國大豆進(jìn)口成本，進(jìn)而影響國內(nèi)大豆價格表現(xiàn)。北美偏干旱疊加種植面積下調(diào)，全球大豆供給面臨不確定性。根據(jù)USDA8月供相比下降0.36%。受近期北美偏干及種植面積下調(diào)預(yù)期影響，全球大豆新季供給面臨仍不確定性，內(nèi)外盤大豆價格反彈明顯，后續(xù)具體影響仍需關(guān)注。圖26：北美糧食產(chǎn)區(qū)今年夏季整體偏干USDA經(jīng)濟(jì)研究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容14證券研究報告圖27：國內(nèi)大豆現(xiàn)貨價近期呈回落趨勢(元/噸)Wind經(jīng)濟(jì)研究所整理圖28：大豆國際期貨收盤價近期有所回落(美分/蒲式耳)Wind研究所整理表3：全球大豆供需平衡表百萬噸2020/212021/222022/23(7月預(yù)估)2022/23(8月預(yù)估)2023/24(7月預(yù)估)2023/24(8月預(yù)估)期初庫存95.1100.2499.1499.14102.9103.09產(chǎn)量368.6360.15369.72369.74405.31402.79進(jìn)口165.49156.59165.81166.43166.57166.25壓榨量315.82314.45311.2311.55330.25329.53總使用量363.97363.96362.84363.27384.51383.94出口量164.86153.89168.93168.95169.29168.77期末庫存100.3599.14102.9103.09120.98119.4庫銷比27.57%27.24%28.36%28.38%31.46%31.10%USDA經(jīng)濟(jì)研究所整理表4：全球大豆供需平衡表(分國家)2023/24百萬噸期初庫存產(chǎn)量進(jìn)口國內(nèi)壓榨量國內(nèi)總使用量出口量期末庫存全球102.9405.31166.57330.25384.51169.29120.98預(yù)測103.09402.79166.25329.53383.94168.77119.4美國6.95117.030.5462.666.0150.358.16預(yù)測7.08114.450.8262.666.0149.676.67阿根廷17.55485.736.2542.954.623.7預(yù)測17.7485.736.2542.954.623.8533.05630.4555.7559.796.540.3預(yù)測32.95630.4555.7559.796.540.2墨西哥0.36.5600.41預(yù)測0.36.5600.41中國36.7720.59995180.138.17預(yù)測36.7720.5999513.2215.1516.740.31.78預(yù)測1.613.0214.115.1516.740.31.68USDA研究所整理【玉米】中美新季玉米產(chǎn)量均遭下調(diào)。本周玉米現(xiàn)貨價近期有所反彈，2023年8于歷史高位。相比7月預(yù)估，USDA8月供需報告將2023/24年度全球玉米產(chǎn)量調(diào)減玉米產(chǎn)量分別調(diào)減532萬，期末庫存量調(diào)減307產(chǎn)量調(diào)減300萬噸至請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容15證券研究報告2.77億噸，進(jìn)口量和國內(nèi)總需求保持不變，庫銷比下調(diào)0.99%至66.22%?？傮w上，全國玉米庫存消費比恢復(fù)較慢，2023/24庫相較于2018/19水平仍有較大差距，但價格有望隨全球玉米供給趨于寬松而逐步回落。圖29：國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(元/噸)近期有所反彈信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖30：近期國際玉米期貨收盤價下探明顯Wind研究所整理表5：全球玉米供需平衡表百萬噸2020/212021/222022/23(7月預(yù)估)2022/23(8月預(yù)估)2023/24(7月預(yù)估)2023/24(8月預(yù)估)期初庫存307.42292.88309.88310.24296.3297.92產(chǎn)量1129.421218.711150.681151.781224.471213.5進(jìn)口184.86184.44175.05173.84188.4187.11壓榨量723.87745.45732.43730.14762.09756.69總使用量1144.011201.361164.261164.11206.651200.37出口量182.7206.59176.57177.5198.26196.19期末庫存292.83310.24296.3297.92314.12311.05庫銷比25.60%25.82%25.45%25.59%26.03%25.91%USDA經(jīng)濟(jì)研究所整理表6：中國玉米供需平衡表百萬噸2020/212021/222022/23(7月預(yù)估)2022/23(8月預(yù)估)2023/24(7月預(yù)估)2023/24(8月預(yù)估)期初庫存200.53205.7209.14209.14205.32205.32產(chǎn)量260.67272.55277.2277.2280277進(jìn)口29.5121.882323壓榨量203209218218223223總使用量285291299299304304出口量000.020.020.020.02期末庫存205.7209.14205.32205.32204.3201.3庫銷比72.18%71.87%68.67%68.67%67.20%66.22%USDA經(jīng)濟(jì)研究所整理種業(yè)振興穩(wěn)步推進(jìn)，種業(yè)提速增質(zhì)有望加速審議通過了《種業(yè)振興行動方案》，方案提出全面加強(qiáng)種質(zhì)資源保護(hù)利用、大力推進(jìn)種業(yè)創(chuàng)新攻關(guān)、扶持優(yōu)勢種業(yè)企業(yè)發(fā)展、提升種業(yè)基地建設(shè)水平、嚴(yán)厲打擊套牌侵權(quán)等違法行為五大重點工作方向。截至目前，各項工作均已取得重要進(jìn)展：(1)全面加強(qiáng)種質(zhì)資源保護(hù)利用：2022年9月農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公告第一批72個國家農(nóng)作物種質(zhì)資源庫(圃)和19個國家農(nóng)業(yè)微生物種質(zhì)資源庫名單，其中第一批國個、種質(zhì)圃請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容16證券研究報告55個，基本構(gòu)建了以長期庫為核心，復(fù)份庫、中期庫、種質(zhì)圃等為依托的我國農(nóng)作物種質(zhì)資源保護(hù)體系。(2)大力推進(jìn)種業(yè)創(chuàng)新攻關(guān)：2021年9月29日，中央政治局就加強(qiáng)生物安全建設(shè)組織了第33次集體學(xué)習(xí)會議，習(xí)近平總書記在組織學(xué)習(xí)的時候強(qiáng)調(diào)在尊重科學(xué)、嚴(yán)格監(jiān)管、依法依規(guī)、確保安全的前提下，有序推進(jìn)生物育種的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。目前我國已經(jīng)基本形成了自主基因、自主技術(shù)、自主品種的創(chuàng)新格局，獲得了抗病蟲、耐除草劑、耐寒、耐鹽堿等具備重大育種價值和應(yīng)用價值的新基因300多個，解決了玉米、大豆、小麥等優(yōu)良品種轉(zhuǎn)化的卡脖子技術(shù)領(lǐng)域，其中13個抗蟲、耐除草劑玉米基因獲得安全證書，3個抗蟲、耐除草劑玉米基因獲得了美國農(nóng)業(yè)部創(chuàng)制許可。(3)扶持優(yōu)勢種業(yè)企業(yè)發(fā)展：2022年8月，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布國家種業(yè)陣型企業(yè)名單，其中包括先正達(dá)、隆平高科、登海種業(yè)、秋樂種業(yè)等玉米補(bǔ)短板企業(yè)，隆平高科、荃銀高科、豐樂種業(yè)等水稻強(qiáng)優(yōu)勢企業(yè)，以及現(xiàn)代種業(yè)發(fā)展基金有限公司等專業(yè)化投資或技術(shù)平臺企業(yè)。2023年7月，豐樂種業(yè)控股股東合肥市建設(shè)投資控股(集團(tuán))有限公司與國家開發(fā)投資集團(tuán)有限公司簽署《股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》，國家開發(fā)投資集團(tuán)有限公司擬新設(shè)境內(nèi)全資子公司(暫定名稱：國投種業(yè)科技集團(tuán)有限公司，具體以市場監(jiān)督管理部門核準(zhǔn)登記為準(zhǔn))受讓合肥市建設(shè)投資控股(集團(tuán))有限公司持有的豐樂種業(yè)無限售流通股股份合計1.23億股(人民幣普通股A股)，本次擬轉(zhuǎn)讓股份數(shù)量占豐樂種業(yè)股份總數(shù)的20.00%，交易金額暫定為人民幣10.94億元。交易完成后，豐樂種業(yè)控股股東變更為國投種業(yè)科技集團(tuán)有限公司，國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會將成為公司的實際控制人。(4)提升種業(yè)基地建設(shè)水平：2022年9月，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)種業(yè)基地現(xiàn)代化建設(shè)的指導(dǎo)意見》，提出完善農(nóng)作物種業(yè)基地布局要求，持續(xù)推進(jìn)甘肅雜交玉米、四川雜交水稻、黑龍江大豆、海南南繁等國家級育制種基地建設(shè)。目前海南三亞崖州現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園、天府現(xiàn)代種業(yè)園等以種業(yè)為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園已陸續(xù)投產(chǎn)運(yùn)營，其中海南省三亞市崖州區(qū)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園圍繞做強(qiáng)“種業(yè)芯片”、打造“南繁硅谷”戰(zhàn)略，先后吸引隆平高科、大北農(nóng)集團(tuán)、德國科沃施、荷蘭科因等國內(nèi)外種業(yè)龍頭入駐，育成新品種數(shù)千個。(5)嚴(yán)厲打擊套牌侵權(quán)等違法行為：2022年，種業(yè)市場監(jiān)管“新315”舉措推出，一是推動出臺3個重要文件(發(fā)布七部門文件、打擊涉種“八宗罪”、打擊“私繁濫制”)，二是部署1項重大活動(開展種業(yè)監(jiān)管執(zhí)法年活動)，三是取得5個重點突破(制度、機(jī)制、技術(shù)、觀念和力度五個方面)。表7：《種業(yè)振興行動方案》主要內(nèi)容核心工作方向主要措施全面加強(qiáng)種質(zhì)資源保護(hù)利用進(jìn)一步加大資源普查力度，及時將新發(fā)現(xiàn)的資源保護(hù)起來，統(tǒng)籌布局種質(zhì)資源庫圃(場區(qū))建設(shè)，打牢種業(yè)振興的種質(zhì)資源基礎(chǔ)。大力推進(jìn)種業(yè)創(chuàng)新攻關(guān)啟動種源關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，實施生物育種重大項目，有序推進(jìn)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。各地要組建一批育種攻關(guān)聯(lián)合體，推進(jìn)科企合作，推動要素聚合、技術(shù)集成、機(jī)制創(chuàng)新，促進(jìn)種質(zhì)資源、數(shù)據(jù)信息、人才技術(shù)交流共享，加快突破一批重大新品種。扶持優(yōu)勢種業(yè)企業(yè)發(fā)展全面研究梳理種業(yè)企業(yè)陣型，強(qiáng)化具體指導(dǎo)、重點支持，促進(jìn)種業(yè)龍頭企業(yè)與科研院所、金融機(jī)構(gòu)、種業(yè)基地緊密對接，著力培育一批具有較強(qiáng)研發(fā)能力、產(chǎn)業(yè)帶動力和國際競爭力的種業(yè)重點龍頭企業(yè)，發(fā)展一批具有差異化競爭優(yōu)勢、專業(yè)化服務(wù)能力強(qiáng)的“專精特新”企業(yè)。提升種業(yè)基地建設(shè)水平持續(xù)推進(jìn)海南南繁、甘肅玉米、四川水稻等育制種基地建設(shè)，啟動建設(shè)黑龍江大豆種子基地，抓好100個區(qū)域性作物良種繁育基地，支持結(jié)合高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)，完善配套設(shè)施和專業(yè)服務(wù)。嚴(yán)厲打擊套牌侵權(quán)等違法行為扎實推進(jìn)種業(yè)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)專項整治，強(qiáng)化全鏈條、全流程監(jiān)管，加大案件查處力度，健全區(qū)域聯(lián)動響應(yīng)和案件聯(lián)查聯(lián)辦機(jī)制，推動農(nóng)業(yè)行政執(zhí)法與刑事司法有機(jī)銜接，對套牌侵權(quán)、制假售假等違法行為重拳出擊，加強(qiáng)轉(zhuǎn)基因非法種植監(jiān)管，讓侵權(quán)違法者付出沉重代價。信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容17證券研究報告表8：2022年，種業(yè)市場監(jiān)管取得5個重點突破重點突破主要內(nèi)容在制度上求突破種業(yè)市場凈化“三大三小”制度框架基本形成，三大指種子法、畜牧法、種業(yè)振興行動方案；三小指上述的七部文件、打擊涉種八宗罪、打擊“私繁濫制”。在機(jī)制上求突破努力構(gòu)建“左右協(xié)同、上下聯(lián)動”的工作機(jī)制。在技術(shù)上求突破啟動運(yùn)行品種DNA指紋庫，推出首批20家打假護(hù)權(quán)監(jiān)測機(jī)構(gòu)。在觀念上求突破2021年全國法院新收植物新品種權(quán)安全549件，同比增加88%；全國法院2022年涉種案件共62件，比上年減在力度上求突破對違法違規(guī)行為重拳出擊。按照中央種業(yè)振興方案要求推動內(nèi)蒙古、黑龍江等8省區(qū)建立了省級儲備制度；落實屬地監(jiān)管責(zé)任，對種子儲備管理進(jìn)行約談，將14家企業(yè)納入“黑名單”，三年內(nèi)禁止承擔(dān)儲備任務(wù)。信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理轉(zhuǎn)基因?qū)彾ㄞk法落地，行業(yè)迎來發(fā)展新階段2022年6月8日國家農(nóng)作物品種審定委員會發(fā)布關(guān)于印發(fā)國家級轉(zhuǎn)基因大豆玉米品種審定標(biāo)準(zhǔn)的通知，《國家級轉(zhuǎn)基因大豆品種審定標(biāo)準(zhǔn)(試行)》和《國家級轉(zhuǎn)基因玉米品種審定標(biāo)準(zhǔn)(試行)》將從于印發(fā)之日起實施，我們認(rèn)為這意味著我國轉(zhuǎn)基因大豆及玉米品種的審定工作將正式開始，種業(yè)或?qū)⒂瓉硇碌陌l(fā)展階段。轉(zhuǎn)基因在落地的過程有兩個核心點，一個是轉(zhuǎn)基因轉(zhuǎn)化體的安全證書，一個是品種的審定。其中，轉(zhuǎn)化體安全證書前的準(zhǔn)備工作有性狀研發(fā)、中間實驗、環(huán)境釋放、生產(chǎn)性試驗，2019-2021年已有國產(chǎn)玉米、大豆品種連續(xù)獲批農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因生物安全證書；而品種的審定核心在于《品種審定規(guī)則》，之前國內(nèi)品種審定規(guī)則沒有相關(guān)內(nèi)容，本次修訂主要是填補(bǔ)轉(zhuǎn)基因農(nóng)作物品種的內(nèi)容，我們認(rèn)為這在政策上表明，轉(zhuǎn)基因從實驗階段落實到商業(yè)化階段邁出了重要的一步。2009年我國曾為抗蟲水稻和轉(zhuǎn)植酸酶基因玉米頒發(fā)農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)基因生物安全證書，但由于國內(nèi)對轉(zhuǎn)基因作物接受程度較低和技術(shù)儲備不充分等原因未能進(jìn)入品種審定階段，商業(yè)化進(jìn)程擱淺。與2009年生物安全證書獲批但商業(yè)化失敗的情況不同，國內(nèi)現(xiàn)在具備轉(zhuǎn)基因放開較好條件，一方面，相比2009年，目前我國對轉(zhuǎn)基因的認(rèn)識已相對成熟，且目前國內(nèi)已頒布轉(zhuǎn)基因玉米性狀安全證書13張，轉(zhuǎn)基因大豆性狀安全證書5張，轉(zhuǎn)基因商業(yè)化技術(shù)儲備已較為充足；另一方面，玉米和大豆品種性狀商業(yè)化優(yōu)勢明顯，我國玉米和大豆主要用于飼料和加工原料，符合轉(zhuǎn)基因作物“非食用-間接食用-食用”推廣路徑，而2009年頒發(fā)的抗蟲稻由于涉及口糧，因而阻力較大。據(jù)上海證券報2023年1月10日報道，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部目前已召開轉(zhuǎn)基因?qū)彾〞h，首輪審定品種數(shù)量預(yù)計約為20個，轉(zhuǎn)基因玉米種子最快有望化。請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容18證券研究報告圖31：我國轉(zhuǎn)基因研發(fā)進(jìn)展，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理圖32：轉(zhuǎn)基因品種審定的核心內(nèi)容，國信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理表9：國內(nèi)截至目前已頒布轉(zhuǎn)基因玉米性狀安全證書13張，轉(zhuǎn)基因大豆性狀安全證書4張申報單位獲批時間性狀名稱種植區(qū)域2020/1/21：北方北京大北農(nóng)生物技術(shù)有限公司2021/2/4：黃淮海+南方+西南+轉(zhuǎn)cry1Ab和epsps基因抗蟲耐除草劑玉米(DBN9936)西北北京大北農(nóng)生物技術(shù)有限公司2021/2/4轉(zhuǎn)vip3Aa19和pat基因抗蟲耐除草劑玉米(DBN9501)2020/7/15：北方北京大北農(nóng)生物技術(shù)有限公司2021/2/4：黃淮海+南方+西南+轉(zhuǎn)epsps和pat基因耐除草劑玉米(DBN9858)西北北方春玉米區(qū)、黃淮海夏玉米西北玉米區(qū)北方春玉米區(qū)北方春玉米區(qū)、黃淮海夏玉米西北玉米區(qū)北京大北農(nóng)生物技術(shù)有限公司2021/12/27北京大北農(nóng)生物技術(shù)有限公司2021/2/4北京大北農(nóng)生物技術(shù)有限公司2023/4/28西南玉米區(qū)聚合cry1Ab、epsps，vip3Aa19、pat西南玉米區(qū)玉米(DBN3601T)轉(zhuǎn)epsps和pat基因耐除草劑大豆(DBN9004)北方春大豆區(qū)轉(zhuǎn)mvip3Aa和pat基因抗蟲耐除草劑大豆(DBN8002)黃淮海夏大豆區(qū)杭州瑞豐生物科技有限公司、2020/1/21：北方浙江大學(xué)2021-04-07：黃淮海+西北2021/12/27杭2021/12/27浙江大學(xué)杭州瑞豐生物科技有限公司2022/4/29杭州瑞豐生物科技有限公司2023/1/132023/1/13隆2023/1/13技術(shù)研究所轉(zhuǎn)cry1Ab/cry2Aj和g10evo-epsps基因抗蟲耐除草劑玉北方春玉米區(qū)、黃淮海夏玉米米-瑞豐125轉(zhuǎn)cry1Ab和cry2Ab基因抗蟲玉米-浙大瑞豐8轉(zhuǎn)CdP450和cp4epsps基因耐除草劑玉米nCX-1轉(zhuǎn)cry1Ab/vip3Da基因抗蟲大豆CAL16轉(zhuǎn)cry1Ab、cry1F和cp4epsps基因抗蟲耐除草劑玉米BFL4-2區(qū)、西北玉米區(qū)南方玉米區(qū)南方玉米區(qū)南方大豆區(qū)北方春玉米區(qū)中國種子集團(tuán)有限公司2022/4/29聚合cry1Ab、pat，mepsps基因抗蟲耐除草劑玉米Bt11×GA21北方春玉米區(qū)中國種子集團(tuán)有限公司2022/4/29聚合cry1Ab、pat，vip3Aa20，mepsps基因抗蟲耐除草劑玉米Bt11×MIR162×GA21南方玉米區(qū)、西南玉米區(qū)中國種子集團(tuán)有限公司2022/4/29轉(zhuǎn)mepsps基因耐除草劑玉米GA21北方春玉米區(qū)中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院作物科學(xué)研究2020/7/15：黃淮海院2021/4/7：北方轉(zhuǎn)g2-epsps和gat基因耐除草劑大豆-中黃6106黃淮海夏大豆區(qū)、北方春大豆區(qū)上海交通大學(xué)2020/1/21轉(zhuǎn)g10evo-epsps基因耐除草劑大豆-SHZD3201南方大豆區(qū)中國林木種子集團(tuán)有限公司、中國農(nóng)業(yè)大學(xué)中國林木種子集團(tuán)有限公司、中國農(nóng)業(yè)大學(xué)2023/1/132021/12/27轉(zhuǎn)maroACC基因耐除草劑玉米CC-2轉(zhuǎn)mcry1Ab和mcry2Ab基因抗蟲玉米-ND207北方春玉米區(qū)北方春玉米區(qū)、黃淮海夏玉米區(qū)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理種業(yè)將由周期行業(yè)轉(zhuǎn)為成長行業(yè)，技術(shù)領(lǐng)先的頭部種企或最受益假設(shè)轉(zhuǎn)基因放開后，國內(nèi)玉米種業(yè)將由周期轉(zhuǎn)為成長行業(yè)。前后邏輯變化如下：令舊邏輯-同質(zhì)化存量競爭：種植面積不變，玉米種業(yè)天花板已現(xiàn)；玉米種子太請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容19證券研究報告容易套牌、冒牌，同質(zhì)化高，劣幣驅(qū)逐良幣，集中度無法提升。令轉(zhuǎn)基因后新邏輯-增量且市占率集中：轉(zhuǎn)基因可以增產(chǎn)，省人工，省農(nóng)藥，種子價格將提升，天花板明顯上移，預(yù)計市場容量增加接近100億；打假成本大幅降低，一定程度上減少套牌、冒牌種子數(shù)量，“良幣”生存環(huán)境改善。假設(shè)轉(zhuǎn)基因放開后，玉米種業(yè)格局亦將迎洗牌式重塑，龍頭市占率快速提升。前后企業(yè)核心競爭力變化如下：令舊核心競爭力：率先獲得有競爭力的親本，通過領(lǐng)先育種體系選育出優(yōu)良品種，本質(zhì)是親本性狀優(yōu)勢的低成本穩(wěn)定傳遞。令轉(zhuǎn)基因后新核心競爭力：轉(zhuǎn)基因性狀就是“優(yōu)勢性狀”，轉(zhuǎn)基因落地就是一場徹底的品種換代革命，行業(yè)龍頭市占率快速提升。另外，轉(zhuǎn)基因品種上市銷售將帶來新一輪玉米種業(yè)的品種換代，目前行業(yè)推廣品種預(yù)估有接近萬個，如果轉(zhuǎn)基因落地，預(yù)計推廣品種會大幅度收縮，將有效緩解行業(yè)同質(zhì)化競爭壓力，利好頭部企業(yè)經(jīng)營發(fā)展。圖33：轉(zhuǎn)基因放開后，玉米有效利潤空間或增長4倍Wind券經(jīng)濟(jì)研究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容20證券研究報告3、市場行情3.1板塊行情從三級子板塊來看，水產(chǎn)養(yǎng)殖板塊上漲1.71%，糧油加工/肉雞養(yǎng)殖/其他農(nóng)產(chǎn)品加工/種子板塊下跌較多，跌幅分別為10.28%/3.88%/3.36%/3.22%。圖34：本周三級板塊漲跌幅(%)(8.14-8.18)Wind券經(jīng)濟(jì)研究所整理3.2個股表現(xiàn)本周SW農(nóng)林牧漁板塊中，漲幅排名前五的個股依次為大湖股份、播恩集團(tuán)、天馬科技、國聯(lián)水產(chǎn)、ST景谷，漲幅分別為8.02%、4.81%、3.43%、1.59%、1.18%；跌幅排名前五的個股依次為華資實業(yè)、民和股份、金龍魚、金健米業(yè)、神農(nóng)科技，跌幅分別為18.56%、13.65%、13.50%、10.54%、9.69%。表10：農(nóng)林牧漁板塊本周個股漲跌幅排行榜(8.14-8.18)漲幅前五證券代碼證券簡稱周漲跌幅%跌幅前五證券代碼證券簡稱周漲跌幅%600257.SH大湖股份8.02600191.SH華資實業(yè)-18.56001366.SZ播恩集團(tuán)4.81002234.SZ民和股份-13.65603668.SH天馬科技3.43300999.SZ金龍魚-13.50300094.SZ國聯(lián)水產(chǎn)1.59600127.SH金健米業(yè)-10.54600265.SH1.18300189.SZ神農(nóng)科技-9.69Wind經(jīng)濟(jì)研究所整理請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明及其項下所有內(nèi)容21證券研究報告附表：重點公司盈利預(yù)測及估值公司代碼公司名稱投資評級年收盤價EPSPE2022A2023E2024E2022A2023E2024E002840.SZ華統(tǒng)股份買入14.990.190.011.15791499300498.SZ溫氏股份買入16.870.82-0.270.7621-6222002714.SZ牧原股份買入40.082.490.962.7942603477.SH巨星農(nóng)牧買入28.320.31-0.281.4091-10120600975.SH新五豐買入8.46-0.09-0.80-0.37-94-11-23002100.SZ天康生物買入7.470.22-0.030.2834-24927002567.SZ唐人神買入6.520.11-0.59-0.1558-11-43605296.SH神農(nóng)集團(tuán)買入22.360.490.040.754655930000048.SZ京基智農(nóng)買入19.171.482.462.1589001201.SZ東瑞股份買入52.45164649000876.SZ新希望買入11.38-0.36-0.95-0.12-32-12-95002124.SZ天邦食品買入4.520.271.241.0844603363.SH傲農(nóng)生物買入8.75-1.34-0.951.69-7-951610.HK中糧家佳康買入1.820.090.460.792042000895.SZ雙匯發(fā)展買入25.241.621.761.89002311.SZ海大集團(tuán)買入45.131.792.413.1825002891.SZ中寵股份買入23.710.360.510.63664638300673.SZ佩蒂股份買入13.160.510.540.742624000998SZ隆平高科買入1527-067027038-235740002041.SZ登海種業(yè)買入15.160.290.290.34535245002385.SZ大北農(nóng)買入6.600.010.040.3666065000713.SZ豐樂種業(yè)買入8.87897452300087.SZ荃銀高科買入10.400.350.290.37303628831087.BJ秋樂種業(yè)未評級6.680.370.490.3420601952.SH蘇墾農(nóng)發(fā)買入12.000.600.650.6820600598.SH北大荒買入13.790.550.640.70252220600737.SH中糧糖業(yè)買入7.940.350.680.4723601118.SH海南橡膠未評級4.400.02--275--300761.SZ立華股份買入17.662.110.441.6584011605567.SH春雪食品買入12.610.400.660.9232002458.SZ益生股份買