財務(wù)指標(biāo)綜合分析課件

財務(wù)報表編制與分析1第四模塊財務(wù)指標(biāo)綜合分析2本章任務(wù)任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)活動4.1.1分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率活動4.1.2分析存貨周轉(zhuǎn)率活動4.1.3分析營運(yùn)資金存活率活動4.1.4分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率活動4.1.5分析固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率活動4.1.6分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3本章任務(wù)任務(wù)4.2分析企業(yè)資產(chǎn)盈利能力指標(biāo)活動4.2.1分析總資產(chǎn)報酬率活動4.2.2分析自有資金利潤率4本章任務(wù)任務(wù)4.3杜邦財務(wù)分析及其匯總活動4.2.1杜邦財務(wù)分析活動4.2.2杜邦指標(biāo)匯總5本節(jié)任務(wù)主要內(nèi)容：什么企業(yè)的運(yùn)營能力？通過哪些指標(biāo)可以反映出企業(yè)的運(yùn)營能力？如何根據(jù)相關(guān)指標(biāo)給企業(yè)合適的建議？6營運(yùn)能力主要指企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用效率與效益。企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的效率主要指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)速度。企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的效益通常是指企業(yè)的產(chǎn)出額與資產(chǎn)占用額之間的比率。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)的速度越快，表明企業(yè)資金利用的效果越好效率越高，企業(yè)管理人員的經(jīng)營能力越強(qiáng)。7企業(yè)營運(yùn)能力的實(shí)質(zhì)，就是要以盡可能少的資產(chǎn)占用、盡可能短的時間周轉(zhuǎn)，生產(chǎn)盡可能多的產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)盡可能多的營業(yè)收入，創(chuàng)造盡可能多的純收入。8任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)活動4.1.1初識現(xiàn)金流量表

項(xiàng)目20132014營業(yè)收入凈額2978000.003092000.00應(yīng)收賬款年末余額272000.00278000.00要計(jì)算2013年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期數(shù)據(jù)夠嗎？9任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)活動4.1.1初識現(xiàn)金流量表

項(xiàng)目201220132014營業(yè)收入凈額2978000.003092000.00應(yīng)收賬款年末余額256000.00272000.00278000.0010任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)1.計(jì)算應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額=（期末+期初）/2活動4.1.1初識現(xiàn)金流量表

為什么要用平均余額？11任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)1.計(jì)算應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款是特定時點(diǎn)的存量，容易受季節(jié)性、偶然性和人為因素影響。在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率用于業(yè)績評價時，最好使用多個時點(diǎn)的平均數(shù)，以減少這些因素的影響?；顒?.1.1初識現(xiàn)金流量表

12任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)

活動4.1.1初識現(xiàn)金流量表

計(jì)算時以銷售收入凈額來代替賒銷凈額

13任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)

活動4.1.1初識現(xiàn)金流量表

14任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)活動4.1.1初識現(xiàn)金流量表

計(jì)算（1）2014年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（2）2014年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期15任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)3.認(rèn)識應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指在一定時期內(nèi)(通常為一年)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均次數(shù)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率又叫收賬比率，是用于衡量企業(yè)應(yīng)收賬款流動程度的指標(biāo)，它是企業(yè)在一定時期內(nèi)(通常為一年)賒銷凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率?；顒?.1.1初識現(xiàn)金流量表

16任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)3.認(rèn)識應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指在一定時期內(nèi)(通常為一年)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均次數(shù)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率又叫收賬比率，是用于衡量企業(yè)應(yīng)收賬款流動程度的指標(biāo)，它是企業(yè)在一定時期內(nèi)(通常為一年)賒銷凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率。活動4.1.1初識現(xiàn)金流量表

17任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)3.認(rèn)識應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期從理論上說應(yīng)收賬款是賒銷引起的，計(jì)算時應(yīng)使用賒銷額取代銷售收入。但是，外部分析人無法取得賒銷的數(shù)據(jù)，只好直接使用營業(yè)收入凈額計(jì)算。活動4.1.1初識現(xiàn)金流量表

營業(yè)收入凈額=營業(yè)收入-銷售退回-銷售折讓18任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)3.認(rèn)識應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期即應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)一次所需的時間其中計(jì)算期天數(shù)一般分為每月30天、每季90天、每年360天活動4.1.1初識現(xiàn)金流量表

19任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)4.分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期活動4.1.1初識現(xiàn)金流量表

項(xiàng)目201220132014營業(yè)收入凈額2978000.003092000.00應(yīng)收賬款年末余額256000.00272000.00278000.00應(yīng)收賬款平均余額264000.00275000.00應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)11.2811.24應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)31.9132.0320任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)4.分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬期越短，說明應(yīng)收賬款的收回越快。否則，企業(yè)的營運(yùn)資金會過多地呆滯在應(yīng)收賬款上，影響正常的資金周轉(zhuǎn)?；顒?.1.1初識現(xiàn)金流量表

21任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)4.分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期存在一些影響該指標(biāo)正確計(jì)算的因素：季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)使用這個指標(biāo)時不能反映實(shí)際情況；大量使用付款結(jié)算方式；大量地使用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。這些因素都會對計(jì)算結(jié)果產(chǎn)生較大的影響?；顒?.1.1初識現(xiàn)金流量表

22任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)4.分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期財務(wù)報表的外部使用人可以將計(jì)算出的指標(biāo)與該企業(yè)前期指標(biāo)、與行業(yè)平均水平或其他類似企業(yè)的指標(biāo)相比較，判斷該指標(biāo)的高低。但僅根據(jù)指標(biāo)的高低分析不出上述各種原因活動4.1.1初識現(xiàn)金流量表

23任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)4.分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期一般情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，表明：1）收賬迅速，賬齡較短；2）資產(chǎn)流動性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；3）可以減少壞賬損失等；4）通過比較應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)及企業(yè)信用期限，可評價客戶的信用程度，調(diào)整企業(yè)信用政策?；顒?.1.1初識現(xiàn)金流量表

24資產(chǎn)08年

12月31日09年

12月31日負(fù)債及股東權(quán)益08年

12月31日09年

12月31日現(xiàn)金339431短期借款170199應(yīng)收帳款365503應(yīng)付帳款531634存貨300289其他流動負(fù)債184221其他流動資產(chǎn)324352流動負(fù)債合計(jì)8851,054流動資產(chǎn)合計(jì)1,3281,575長期借款351363固定資產(chǎn)凈值2,2662,361應(yīng)付債券789846其他長期資產(chǎn)251281長期負(fù)債合計(jì)1,1401,209股本(普通股590萬股)590590資本公積218315盈余公積202320未分配盈余810729股東權(quán)益合計(jì)1,8201,954資產(chǎn)總計(jì)3,8454,217負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)3,8454,217表1甲公司簡化資產(chǎn)負(fù)債表單位：萬元25

項(xiàng)目

09年度

08年度

07年度

06年度銷售收入3,6883,0802,7722,467減：銷售成本2,4161,9891,7271,492減：銷售費(fèi)用245221198176減：銷售利潤1,027870847799減：管理費(fèi)用252231197189減：財務(wù)費(fèi)用109918475減：營業(yè)利潤666548566535加：營業(yè)外收入12010811050減：營業(yè)外支出758013098利潤總額711576564487表2甲公司損益表單位：萬元26指標(biāo)意義應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)影響著應(yīng)收賬款的質(zhì)量和流動性，質(zhì)量指應(yīng)收賬款無損失收回的可能性，而流動性指應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的速度。一定時期內(nèi)周轉(zhuǎn)次數(shù)多，周轉(zhuǎn)天數(shù)少表明：

1）企業(yè)收賬迅速，信用銷售管理嚴(yán)格(或調(diào)整企業(yè)信用政策)。2）應(yīng)收賬款流動性強(qiáng)，從而增強(qiáng)企業(yè)短期償債能力。3）可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失，相對增加企業(yè)流動資產(chǎn)的投資收益。27指標(biāo)運(yùn)用將企業(yè)收款期與企業(yè)允許的銷售信用期比較，可評價顧客付款的及時性。結(jié)合賬齡分析可以發(fā)現(xiàn)極端客戶。在評價收款期時，要考慮應(yīng)收賬款、銷售額和利潤之間的關(guān)系。在以下情況下，企業(yè)可實(shí)施更寬松的信用政策：

1、一種新產(chǎn)品剛上市；

2、銷售是為了利用閑置的生產(chǎn)能力；

3、出現(xiàn)特殊競爭時；分析時還應(yīng)結(jié)合壞賬準(zhǔn)備與應(yīng)收賬款比率的趨勢變化。28指標(biāo)運(yùn)用

對應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的分析，應(yīng)注意的問題：（1）影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降的原因主要是企業(yè)的信用政策、客戶故意拖延和客戶財務(wù)困難。（2）應(yīng)收賬款是時點(diǎn)指標(biāo)，易于受季節(jié)性、偶然性和人為因素的影響。為了使該指標(biāo)盡可能接近實(shí)際值，計(jì)算平均數(shù)時應(yīng)采用盡可能詳細(xì)的資料。（3）過快的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可能是由緊縮的信用政策引起的，其結(jié)果可能會危及企業(yè)的銷售增長，損害企業(yè)的市場占有率。29指標(biāo)運(yùn)用⑷若現(xiàn)金銷售比例較大，該比率作用就小。⑸銷售波動越大，該比率被歪曲的可能性越大。30任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)3.認(rèn)識應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式的缺陷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入凈額同應(yīng)收賬款平均余額的比率。公式為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝主營業(yè)務(wù)收入凈額÷應(yīng)收賬款平均余額。其中，主營業(yè)務(wù)收入凈額是指企業(yè)當(dāng)期主要經(jīng)營活動所取得的收入減去折扣與折讓后的數(shù)額，數(shù)據(jù)可取自利潤及利潤分配表。應(yīng)收賬款平均余額＝（應(yīng)收賬款余額年初數(shù)＋應(yīng)收賬款余額年末數(shù)）÷2；應(yīng)收賬款余額＝應(yīng)收賬款賬面凈值＋壞賬準(zhǔn)備，數(shù)據(jù)可取自資產(chǎn)負(fù)債表及資產(chǎn)減值準(zhǔn)備明細(xì)表。

活動4.1.1初識現(xiàn)金流量表

31任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)3.認(rèn)識應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式的缺陷

1、分子的缺陷。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映的是本年度應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的次數(shù)，那么上述公式中的分子應(yīng)該是本年應(yīng)收賬款不斷收回現(xiàn)金所形成的周轉(zhuǎn)額，而把主營業(yè)務(wù)收入凈額作為分子有失偏頗。筆者認(rèn)為，主營業(yè)務(wù)收入凈額既包括賒銷額也包括現(xiàn)銷額，實(shí)質(zhì)上現(xiàn)銷額與應(yīng)收賬款毫不相干，但企業(yè)為保守商業(yè)機(jī)密，會計(jì)報表上通常不提供現(xiàn)銷、賒銷金額。因此，為方便取數(shù)，把整個主營業(yè)務(wù)收入凈額（不管是現(xiàn)銷、賒銷）列為分子未嘗不可。但關(guān)鍵是主營業(yè)務(wù)收入凈額（即便全是賒銷）也僅僅是一年（一定時期）的經(jīng)營成果，而一般很難在同一年（同一時期）全部收回現(xiàn)金。而且把主營業(yè)務(wù)收入凈額列為分子還暗含一種前提假設(shè)，即本年（本期）的銷售，無論哪家企業(yè)、無論何種經(jīng)營狀況、無論銷售何時發(fā)生，本年（本期）都必須全部收回現(xiàn)金，只有這樣應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率才能反映本年度或一定時期應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的次數(shù)。這種前提假設(shè)與實(shí)際不相符，因此，主營業(yè)務(wù)收入凈額絕不是應(yīng)收賬款收回現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)額，其不能作為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的分子。

活動4.1.1初識現(xiàn)金流量表

32任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)3.認(rèn)識應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式的缺陷

2、分母的缺陷。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的分母是應(yīng)收賬款平均余額，用應(yīng)收賬款規(guī)模作分母非常合理。不足之處是，由于賒銷可能有票據(jù)結(jié)算，所以，應(yīng)收賬款平均余額也應(yīng)包含應(yīng)收票據(jù)平均余額?；顒?.1.1初識現(xiàn)金流量表

33任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)3.認(rèn)識應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式的缺陷根據(jù)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)過程，賒銷形成應(yīng)收賬款（記“應(yīng)收賬款”科目借方），收回現(xiàn)金形成應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)額又使應(yīng)收賬款減少（記“應(yīng)收賬款”科目貸方），那么應(yīng)收賬款累計(jì)貸方發(fā)生額可以說是非常準(zhǔn)確的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)額了，所以應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率的分子應(yīng)為年度（一定時期）應(yīng)收賬款累計(jì)貸方發(fā)生額?？紤]到取數(shù)的方便，可作相應(yīng)的變通處理。由“期初余額＋本期借方發(fā)生額－本期貸方發(fā)生額＝期末余額”等式可推出：應(yīng)收賬款（含應(yīng)收票據(jù)）回收額＝本期貸方發(fā)生額＝期初余額＋本期借方發(fā)生額－期末余額。其中：應(yīng)收賬款（含壞賬準(zhǔn)備）期初余額和期末余額可取值于資產(chǎn)負(fù)債表及資產(chǎn)減值準(zhǔn)備明細(xì)表；應(yīng)收賬款本期借方發(fā)生額即本期賒銷額在報表中不能取得，但可仿照《細(xì)則》的處理以主營業(yè)務(wù)收入凈額代之，這樣便可取值于利潤及利潤分配表。

活動4.1.1初識現(xiàn)金流量表

34任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)3.認(rèn)識應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式的缺陷因此，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率公式應(yīng)改進(jìn)為：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝應(yīng)收賬款回收額÷應(yīng)收賬款平均余額。其中：應(yīng)收賬款回收額＝應(yīng)收賬款期初余額＋主營業(yè)務(wù)收入凈額－應(yīng)收賬款期末余額。應(yīng)收賬款平均余額的計(jì)算同《細(xì)則》，應(yīng)收賬款含應(yīng)收票據(jù)及壞賬準(zhǔn)備?；顒?.1.1初識現(xiàn)金流量表

35第一節(jié)現(xiàn)金流量表概述

3.應(yīng)收賬款的減值準(zhǔn)備問題。

統(tǒng)一財務(wù)報表上列示的應(yīng)收賬款是已經(jīng)提取減值準(zhǔn)備后的凈額，而銷售收入并沒有相應(yīng)減少。其結(jié)果是，提取的減值準(zhǔn)備越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少。這種周轉(zhuǎn)天數(shù)的減少不是好的業(yè)績，反而說明應(yīng)收賬款管理欠佳。如果減值準(zhǔn)備的數(shù)額較大，就應(yīng)進(jìn)行調(diào)整，使用未提取壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款計(jì)算周轉(zhuǎn)天數(shù)。報表附注中應(yīng)披露應(yīng)收賬款減值的信息，可作為調(diào)整的依據(jù)。

4.應(yīng)收票據(jù)是否計(jì)入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。大部分應(yīng)收票據(jù)是銷售形成的。只不過是應(yīng)收賬款的另一種形式，應(yīng)將其納入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的計(jì)算，稱為“應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)”。

5.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是否越少越好。應(yīng)收賬款是賒銷引起的，如果賒銷有可能比現(xiàn)金銷售更有利，周轉(zhuǎn)天數(shù)就不會越少越好。收現(xiàn)時間的長短與企業(yè)的信用政策有關(guān)。例如，甲企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是l8天，信用期是20天；乙企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天是l5天信用期是l0天。前者的收款業(yè)績優(yōu)于后者，盡管其周轉(zhuǎn)天數(shù)較多。改變信用政策，通常會引起企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的變化。

6.應(yīng)收賬款分析應(yīng)與銷售額分析、現(xiàn)金分析聯(lián)系起來。應(yīng)收賬款的起點(diǎn)是銷售，終點(diǎn)是現(xiàn)金。正常的情況是銷售增加引起應(yīng)收賬款增加，現(xiàn)金的存量和經(jīng)營現(xiàn)金流量也會隨之增加。36第一節(jié)現(xiàn)金流量表概述

3.應(yīng)收賬款的減值準(zhǔn)備問題。

統(tǒng)一財務(wù)報表上列示的應(yīng)收賬款是已經(jīng)提取減值準(zhǔn)備后的凈額，而銷售收入并沒有相應(yīng)減少。其結(jié)果是，提取的減值準(zhǔn)備越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少。這種周轉(zhuǎn)天數(shù)的減少不是好的業(yè)績，反而說明應(yīng)收賬款管理欠佳。如果減值準(zhǔn)備的數(shù)額較大，就應(yīng)進(jìn)行調(diào)整，使用未提取壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款計(jì)算周轉(zhuǎn)天數(shù)。報表附注中應(yīng)披露應(yīng)收賬款減值的信息，可作為調(diào)整的依據(jù)。

4.應(yīng)收票據(jù)是否計(jì)入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。大部分應(yīng)收票據(jù)是銷售形成的。只不過是應(yīng)收賬款的另一種形式，應(yīng)將其納入應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的計(jì)算，稱為“應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)周轉(zhuǎn)天數(shù)”。

5.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是否越少越好。應(yīng)收賬款是賒銷引起的，如果賒銷有可能比現(xiàn)金銷售更有利，周轉(zhuǎn)天數(shù)就不會越少越好。收現(xiàn)時間的長短與企業(yè)的信用政策有關(guān)。例如，甲企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)是l8天，信用期是20天；乙企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天是l5天信用期是l0天。前者的收款業(yè)績優(yōu)于后者，盡管其周轉(zhuǎn)天數(shù)較多。改變信用政策，通常會引起企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的變化。

6.應(yīng)收賬款分析應(yīng)與銷售額分析、現(xiàn)金分析聯(lián)系起來。應(yīng)收賬款的起點(diǎn)是銷售，終點(diǎn)是現(xiàn)金。正常的情況是銷售增加引起應(yīng)收賬款增加，現(xiàn)金的存量和經(jīng)營現(xiàn)金流量也會隨之增加。37任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)活動4.1.1初識現(xiàn)金流量表

項(xiàng)目20132014營業(yè)成本2220000.002308000.00存貨年末余額621100.00933000.00要計(jì)算2013年的存貨周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期數(shù)據(jù)夠嗎？38任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)活動4.1.1初識現(xiàn)金流量表

項(xiàng)目201220132014營業(yè)成本2220000.002308000.00存貨年末余額859600.00621100.00933000.0039任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)1.計(jì)算存貨平均余額存貨平均余額=（期末存貨+期初存貨）/2活動4.1.1初識現(xiàn)金流量表

為什么要用平均余額？40按照傳統(tǒng)存貨周轉(zhuǎn)率計(jì)算方法，平均存貨余額計(jì)算法的前提是計(jì)算期內(nèi)企業(yè)存貨的增減變動是均勻發(fā)生的。但是在期初存貨余額和期末存貨余額相差不大，而此期間存貨余額卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于或低于期初存貨余額和期末存貨余額的情況下，用傳統(tǒng)計(jì)算方法得出的存貨周轉(zhuǎn)率就無法準(zhǔn)確客觀地反映企業(yè)存貨管理的真實(shí)情況。具體，可通過下面的例子論證其不足之處。41假設(shè)，A企業(yè)2010年第一季度各時點(diǎn)的主營業(yè)務(wù)成本和對應(yīng)的存貨余額情況如下：單位：萬元日期1月1日1月15日2月1日2月15日3月1日3月15日3月31日存貨余額400800700800850700500根據(jù)計(jì)算期平均存貨余額的計(jì)算公式和上述表格中的數(shù)據(jù)可以得出，A企業(yè)2010年第一季度平均存貨余額為450萬元。假定，A企業(yè)2010年第一季度主營業(yè)務(wù)成本為20000萬元。故，A企業(yè)2010年第一季度的存貨周轉(zhuǎn)率為44.44（20000÷450）。

42然而，由表格中的數(shù)據(jù)可知，第一季度有2/3的時間A企業(yè)的存貨余額都在700萬元以上。1月1日和3月31日的存貨余額相比第一季度其他時點(diǎn)的存貨余額明顯偏低，不能客觀準(zhǔn)確地反映A企業(yè)2010年第一季度平均存貨余額情況?？梢姡谀┢骄尕浻囝~的計(jì)算方法不適合采用簡單算術(shù)平均法43任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)活動4.1.1初識現(xiàn)金流量表

44任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)活動4.1.1初識現(xiàn)金流量表

45任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)活動4.1.1初識現(xiàn)金流量表

計(jì)算（1）2014年存貨周轉(zhuǎn)率（2）2014年存貨周轉(zhuǎn)期46任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)3.認(rèn)識存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期主營業(yè)務(wù)成本與平均存貨余額的比率。它反映企業(yè)銷售能力和流動資產(chǎn)流動性的一個指標(biāo)，也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各個環(huán)節(jié)中存貨營運(yùn)效率的一個綜合指標(biāo)?；顒?.1.1初識現(xiàn)金流量表

47任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)3.認(rèn)識存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時期主營業(yè)務(wù)成本與平均存貨余額的比率。用于反映存貨的周轉(zhuǎn)速度，即存貨的流動性及存貨資金占用量是否合理，促使企業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性的同時，提高資金的使用效率，增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力。活動4.1.1初識現(xiàn)金流量表

48任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)4.分析存貨周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期活動4.1.1初識現(xiàn)金流量表

項(xiàng)目201220132014營業(yè)成本2220500.002308000.00存貨年末余額859600.00621100.00933000.00存貨平均余額740350.00777050.00存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)3.002.97存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)120.0121.2149指標(biāo)意義存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的好壞反映企業(yè)存貨管理水平的高低，它影響到企業(yè)的短期償債能力，是整個企業(yè)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。因此，提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。

50存貨周轉(zhuǎn)率當(dāng)存貨周轉(zhuǎn)速度偏低時，可能由以下原因引起：經(jīng)營不善，產(chǎn)品滯銷；預(yù)測存貨將升值，而故意囤積居奇，以等待時機(jī)獲取重利；企業(yè)銷售政策發(fā)生變化。51企業(yè)存貨結(jié)構(gòu)不同對存貨周轉(zhuǎn)率的影響現(xiàn)實(shí)情況中企業(yè)的存貨項(xiàng)目往往是復(fù)雜多樣的，而每一種存貨項(xiàng)目的價值和數(shù)量又千差萬別。對于不同的企業(yè)而言，不同類別存貨的周轉(zhuǎn)率不同，且各種存貨項(xiàng)目周轉(zhuǎn)速度對資金運(yùn)用水平和企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的貢獻(xiàn)有著顯著的區(qū)別，但是運(yùn)用傳統(tǒng)存貨周轉(zhuǎn)率計(jì)算方法計(jì)算得出的存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)值并不能體現(xiàn)不同存貨項(xiàng)目價值大小和存貨數(shù)量多少等因素的影響。從而，使得傳統(tǒng)計(jì)算法下存貨周轉(zhuǎn)率受到非主要存貨項(xiàng)目的影響出現(xiàn)或大或小的誤差，致使無法合理地判斷企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)狀況。再者，不同的企業(yè)其存貨結(jié)構(gòu)有著較大的差異，期末平均存貨余額包括原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品等具體內(nèi)容。而且，企業(yè)所屬行業(yè)不同和企業(yè)規(guī)模大小不同，具體存貨項(xiàng)目占總存貨的比重也各不相同。因此，籠統(tǒng)地選用期末平均存貨余額作為參數(shù)，并借助這一參數(shù)計(jì)算得出的指標(biāo)值對不同企業(yè)的運(yùn)營情況進(jìn)行評價有失偏頗，不具有普遍的參考意義。52（二）平均存貨余額計(jì)算方法的選擇對存貨周轉(zhuǎn)率的影響按照傳統(tǒng)存貨周轉(zhuǎn)率計(jì)算方法，平均存貨余額計(jì)算法的前提是計(jì)算期內(nèi)企業(yè)存貨的增減變動是均勻發(fā)生的。但是在期初存貨余額和期末存貨余額相差不大，而此期間存貨余額卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于或低于期初存貨余額和期末存貨余額的情況下，用傳統(tǒng)計(jì)算方法得出的存貨周轉(zhuǎn)率就無法準(zhǔn)確客觀地反映企業(yè)存貨管理的真實(shí)情況。具體，可通過下面的例子論證其不足之處。53假設(shè)，A企業(yè)2010年第一季度各時點(diǎn)的主營業(yè)務(wù)成本和對應(yīng)的存貨余額情況如下：單位：萬元日期1月1日1月15日2月1日2月15日3月1日3月15日3月31日存貨余額400800700800850700500根據(jù)計(jì)算期平均存貨余額的計(jì)算公式和上述表格中的數(shù)據(jù)可以得出，A企業(yè)2010年第一季度平均存貨余額為450萬元。假定，A企業(yè)2010年第一季度主營業(yè)務(wù)成本為20000萬元。故，A企業(yè)2010年第一季度的存貨周轉(zhuǎn)率為44.44（20000÷450）。然而，由表格中的數(shù)據(jù)可知，第一季度有2/3的時間A企業(yè)的存貨余額都在700萬元以上。1月1日和3月31日的存貨余額相比第一季度其他時點(diǎn)的存貨余額明顯偏低，不能客觀準(zhǔn)確地反映A企業(yè)2010年第一季度平均存貨余額情況?？梢姡谀┢骄尕浻囝~的計(jì)算方法不適合采用簡單算術(shù)平均法54（三）存貨銷售形式差異對存貨周轉(zhuǎn)率的影響

由于從評價企業(yè)存貨項(xiàng)目占用資金應(yīng)用水平的角度進(jìn)行分析，所以周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式的分母選用“銷售收入（主營業(yè)務(wù)收入）”。存貨周轉(zhuǎn)率計(jì)算公式的分母銷售收入并沒有區(qū)分是賒銷形式實(shí)現(xiàn)的收入增加還是現(xiàn)銷形式實(shí)現(xiàn)的收入增加，而是將所有的銷售收入一概而論均作為分母的一部分計(jì)入了營業(yè)額。

如果企業(yè)在銷售存貨時使用的信用標(biāo)準(zhǔn)太過寬松，款項(xiàng)大多通過賒銷方式計(jì)入營業(yè)收入，雖然存貨周轉(zhuǎn)速度提高了但企業(yè)卻沒有相應(yīng)的資金流入。由此可見，存貨的周轉(zhuǎn)狀況無法及時地反映企業(yè)資金的流轉(zhuǎn)狀況。55一般來說，銷售增加會拉動應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款增加，不會引起周轉(zhuǎn)率的明顯變化（注：這句話有些錯誤，銷售增加一般會引起存貨周轉(zhuǎn)率的大幅度波動，在一段時間內(nèi)如果銷售收入增加，導(dǎo)致主營業(yè)務(wù)成本結(jié)轉(zhuǎn)較多，分子加大，在這個時候分母的期末存貨余額增加也會導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)率整體提高）。但是，當(dāng)企業(yè)接受一個大的訂單時，先要增加采購，然后依次推動存貨和應(yīng)收賬款增加，最后才引起收入上升。因此，在該訂單沒有實(shí)現(xiàn)銷售以前，先表現(xiàn)為存貨等周轉(zhuǎn)天數(shù)的增加，這種周轉(zhuǎn)天數(shù)的增加，沒有什么不好。與此相反，預(yù)見到銷售會萎縮時，先行減少采購，依次引起存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的下降。這種周轉(zhuǎn)天數(shù)的下降不是什么好事，并非資產(chǎn)管理的改善。因此，任何財務(wù)分析都以認(rèn)識經(jīng)營活動的本來面目為目的，不可根據(jù)數(shù)據(jù)的高低做簡單結(jié)論。56還應(yīng)關(guān)注構(gòu)成存貨的產(chǎn)成品、自制半成品、原材料、在產(chǎn)品和低值易耗品之間的比例關(guān)系。各類存貨的明細(xì)資料以及存貨重大變動的解釋，在報表附注中應(yīng)有的披露。正常的情況下，他們之間存在某種比例關(guān)系。如果產(chǎn)成品大量增加，其他項(xiàng)目減少，很可能是銷售不暢，放慢了生產(chǎn)節(jié)奏。此時，總的存貨金額可能并沒有明顯的變動，甚至尚未引起存貨周轉(zhuǎn)率的顯著變化。因此，在分析時既要重點(diǎn)關(guān)注變化大的項(xiàng)目，也不能完全忽視變化不大的項(xiàng)目，其內(nèi)部可能影藏著重要的問題。57通過存貨周轉(zhuǎn)率，有利于找出存貨管理存在的問題：原材料周轉(zhuǎn)率=耗用的材料成本/原材料平均余額在產(chǎn)品周轉(zhuǎn)率=耗用的制造成本/在產(chǎn)品平均余額產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)率=結(jié)轉(zhuǎn)的產(chǎn)品成本/產(chǎn)成品平均余額存貨是流動資產(chǎn)的重要組成部分，其質(zhì)量對企業(yè)短期償債能力的有重大影響。指標(biāo)意義58注意的問題1）企業(yè)存貨的季節(jié)性波動等(可以將計(jì)算周期以銷售周期為基礎(chǔ))；2)實(shí)際分析時,注意分子與分母的口徑要保持一致；3）可以將存貨周轉(zhuǎn)率與銷售利潤率進(jìn)行互動分析（銷售成本與銷售收入不呈同比列增加、企業(yè)的促銷政策）；4）比率如果過高，也可能表示持有的存貨偏低，不足以應(yīng)付顧客的需要；5）存貨的計(jì)價方法；6）實(shí)際分析時要與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率結(jié)合。59補(bǔ)充：存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率有兩種計(jì)算方式。一是以成本為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，主要用于流動性分析。二是以收入為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，主要用于盈利性分析。以成本為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率，可以更切合實(shí)際的表現(xiàn)存貨的周轉(zhuǎn)狀況；而以收入為基礎(chǔ)的存貨周轉(zhuǎn)率維護(hù)了資產(chǎn)運(yùn)用效率比率各指標(biāo)計(jì)算上的一致性,由此計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)建立在同一基礎(chǔ)上，從而可直接相加并得營業(yè)周期。

60任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)1.計(jì)算平均營運(yùn)資金營運(yùn)資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債活動4.1.3分析營運(yùn)資金存貨率61任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)1.計(jì)算平均營運(yùn)資金年初營運(yùn)資金=年初流動資產(chǎn)-年初流動負(fù)債活動4.1.3分析營運(yùn)資金存貨率62任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)1.計(jì)算平均營運(yùn)資金年末營運(yùn)資金=年末流動資產(chǎn)-年末流動負(fù)債活動4.1.3分析營運(yùn)資金存貨率63任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)1.計(jì)算平均營運(yùn)資金平均營運(yùn)資金=（年初營運(yùn)資金+年末營運(yùn)營運(yùn)資金）/2活動4.1.3分析營運(yùn)資金存貨率64任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)

活動4.1.3分析營運(yùn)資金存貨率計(jì)算2013、2014年的營運(yùn)資金65任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)3.認(rèn)識營運(yùn)資金資金營運(yùn)資金是指企業(yè)可以經(jīng)常周轉(zhuǎn)使用的那部分資金，流動性最強(qiáng)；而存貨是企業(yè)當(dāng)中流動性最差的資產(chǎn).因此，營運(yùn)資金存貨率反映了企業(yè)存貨這種流動性最差的流動資產(chǎn)與企業(yè)可以經(jīng)常周轉(zhuǎn)使用的全部營運(yùn)資金之間的關(guān)系。活動4.1.3分析營運(yùn)資金存貨率66任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)4.分析營運(yùn)資金存貨率營運(yùn)資金存貨率若大于100%，表明企業(yè)所擁有的營運(yùn)資金小于存貨，這就意味著企業(yè)的營運(yùn)資金全部被占用了還不夠。說明企業(yè)所擁有的營運(yùn)資金過少。反之，若營運(yùn)資金存貨率小于100%，說明企業(yè)還有多余資金可以使用。

公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)在75%-100%之間?；顒?.1.3分析營運(yùn)資金存貨率67任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)1.計(jì)算流動資產(chǎn)平均余額資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度是衡量企業(yè)營運(yùn)效率的主要指標(biāo)。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表明資產(chǎn)可供運(yùn)用的機(jī)會越多，使用效率越高；反之，則表示資產(chǎn)利用效率越差。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快慢，通常使用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）兩個指標(biāo)。活動4.1.4分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率68練習(xí)：全部流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析

資料：某企業(yè)上年流動資金平均占用額為30萬元，本年為36萬元，銷售收入上年為60萬元，本年為90萬元，銷售成本上年為42萬元，本年為72萬元。存貨平均余額上年為15萬元，本年為24萬元。要求：（1）計(jì)算本年和上年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；（2）分析全部流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的原因；（3）計(jì)算由于加速流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)節(jié)約的流動資金。69任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)4.流動資產(chǎn)運(yùn)營能力分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度是衡量企業(yè)營運(yùn)效率的主要指標(biāo)。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表明資產(chǎn)可供運(yùn)用的機(jī)會越多，使用效率越高；反之，則表示資產(chǎn)利用效率越差。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快慢，通常使用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）兩個指標(biāo)?；顒?.1.3分析營運(yùn)資金存貨率70一、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

=營業(yè)務(wù)收入凈額÷流動資產(chǎn)平均余額其中：營業(yè)收入凈額=營業(yè)收入-銷貨退回、折讓、折扣流動資產(chǎn)平均余額=（年初流動資產(chǎn)余額+年末流動資產(chǎn)余額）/2

注:時點(diǎn)指標(biāo)與時期指標(biāo)的協(xié)調(diào)反映了企業(yè)全部流動資產(chǎn)的使用效率。體現(xiàn)了單位流動資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的價值補(bǔ)償。在計(jì)算中，可使用利潤表中的營業(yè)收入任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)活動4.1.4分析流動資產(chǎn)率71流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=360天/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)注意：1.計(jì)算期天數(shù)，從理論上說應(yīng)使用計(jì)算期間的實(shí)際天數(shù)，但為了計(jì)算方便，全年按360天計(jì)算，季度按90天計(jì)算，月度按30天計(jì)算。2.資產(chǎn)平均余額是反映企業(yè)一定時期資產(chǎn)占用的動態(tài)指標(biāo)，從理論上說，應(yīng)是計(jì)算期內(nèi)每日資產(chǎn)余額的平均數(shù)，但為了計(jì)算方便，通常按資產(chǎn)負(fù)債表上的資產(chǎn)余額平均計(jì)算。任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)活動4.1.4分析流動資產(chǎn)率72任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)活動4.1.4分析流動資產(chǎn)率73說明：營運(yùn)能力周轉(zhuǎn)次數(shù)指標(biāo)是正指標(biāo)，值大次數(shù)多，周轉(zhuǎn)愈快，資產(chǎn)利用效果越好；周轉(zhuǎn)天數(shù)指標(biāo)是反指標(biāo)，值小天數(shù)少，周轉(zhuǎn)愈快，資產(chǎn)利用效果越好?；顒?.1.4分析流動資產(chǎn)率任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)74指標(biāo)意義流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)不僅反映流動資產(chǎn)運(yùn)用效率，同時也影響著企業(yè)的盈利水平。企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越快，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明企業(yè)以相同的流動資產(chǎn)占用實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入越多，說明企業(yè)流動資產(chǎn)的運(yùn)用效率越好，進(jìn)而使企業(yè)的償債能力和盈利能力均得以增強(qiáng)。反之，則表明企業(yè)利用流動資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營活動的能力差，效率較低?；顒?.1.4分析流動資產(chǎn)率任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)75例：XYZ公司2015年銷售收入凈額15000萬元，2015年流動資產(chǎn)期初數(shù)為3050萬元，期末數(shù)為3500萬元，則該公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)計(jì)算如下：活動4.1.4分析流動資產(chǎn)率任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)76加快流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，可以使企業(yè)在銷售規(guī)模不變的條件下，運(yùn)用更少的流動資產(chǎn)，形成流動資產(chǎn)節(jié)約額。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)加速，可以使企業(yè)在流動資產(chǎn)規(guī)模不變的條件下，增加企業(yè)的收入?；顒?.1.4分析流動資產(chǎn)率任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)77流動資產(chǎn)絕對節(jié)約：指企業(yè)由于加速流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，因而可以從周轉(zhuǎn)中拿出一部分資金支付給企業(yè)所有者或還給債權(quán)人。絕對節(jié)約的資金可以退出企業(yè)經(jīng)營。流動資產(chǎn)相對節(jié)約：指企業(yè)由于加速流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，可以在不增資或少增資的條件下擴(kuò)大本企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，因而有可能不需要或減少由債權(quán)人或所有者對企業(yè)的新投資。相對節(jié)約的資金提供本企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)之用?；顒?.1.4分析流動資產(chǎn)率任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)781、如果企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快，而銷售收入不變，這時所形成的節(jié)約額為絕對節(jié)約額。絕對節(jié)約額=報告期流動資產(chǎn)占用額－基期流動資產(chǎn)占用額活動4.1.4分析流動資產(chǎn)率任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)792、如果企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快，而實(shí)際占用流動資產(chǎn)等于基期占用流動資產(chǎn)，這時形成的節(jié)約額為相對節(jié)約額。相對節(jié)約額=流動資產(chǎn)總節(jié)約額－絕對節(jié)約額活動4.1.4分析流動資產(chǎn)率任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)803、如果企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快，同時銷售收入增加，流動資產(chǎn)占用減少，這時形成的流動資產(chǎn)節(jié)約額就同時具有絕對節(jié)約額和相對節(jié)約額。4、主營業(yè)務(wù)收入的增幅高于流動資產(chǎn)的增幅時，流動資產(chǎn)使用效率提高，流動資金會相對節(jié)約?；顒?.1.4分析流動資產(chǎn)率任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)81※流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快節(jié)約的資金=本年銷售收入凈額上年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度

—

本年銷售收入凈額本年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度

計(jì)算結(jié)果為正時，表明所節(jié)約的資金。實(shí)現(xiàn)今年的收入實(shí)際用了多少流動資產(chǎn)按照去年的周轉(zhuǎn)率要實(shí)現(xiàn)今年的收入應(yīng)該需要多少流動資產(chǎn)活動4.1.4分析流動資產(chǎn)率任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)82資料：某企業(yè)上年流動資金平均占用額為30萬元，本年為36萬元，銷售收入上年為60萬元，本年為90萬元，銷售成本上年為42萬元，本年為72萬元。存貨平均余額上年為15萬元，本年為24萬元。要求：（1）計(jì)算本年和上年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；（2）分析全部流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的原因；活動4.1.4分析流動資產(chǎn)率任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)83營業(yè)周期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)×反映企業(yè)從購入存貨、生產(chǎn)、銷售直至收回現(xiàn)金這個過程的快慢。思考：1.營業(yè)周期公式中應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的計(jì)算是否應(yīng)該用銷售收入凈額？2.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是以成本為基礎(chǔ)還是以收入為基礎(chǔ)計(jì)算？活動4.1.4分析流動資產(chǎn)率任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)84營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)×現(xiàn)銷比重+(存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)十應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù))×賒銷比重=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)×(現(xiàn)銷比重十賒銷比重)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)×賒銷比重=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)×1+[(360×平均應(yīng)收賬款)/賒銷凈額]×

（賒銷凈額/銷售凈額）=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+(360×平均應(yīng)收賬款)/銷售凈額

所以采用“營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)”這一公式時，計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)的周轉(zhuǎn)額應(yīng)采用銷售凈額，而不是賒銷凈額?；顒?.1.4分析流動資產(chǎn)率任務(wù)4.1分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)85固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)務(wù)收入凈額/固定資產(chǎn)平均凈值從銷售的角度考察固定資產(chǎn)營運(yùn)能力分析原值——基本生產(chǎn)能力；凈值——原值－折舊；凈額——凈值－減值準(zhǔn)備86固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表示在一個會計(jì)年度內(nèi)，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或表示每1元固定資產(chǎn)支持的銷售收入。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)表示在一個會計(jì)年度內(nèi)，固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金平均需要的時間，即平均天數(shù)。固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，則周轉(zhuǎn)天數(shù)越短;周轉(zhuǎn)次數(shù)越少，則周轉(zhuǎn)天數(shù)越長。固定資產(chǎn)與收入比表示每1元銷售收入需要的固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主要用于分析對廠房、設(shè)備等固定資產(chǎn)的利用效率，比率越高，說明利用率越高，管理水平越好。如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均水平相比偏低，則說明企業(yè)對固定資產(chǎn)的利用率較低，可能會影響企業(yè)的獲利能力。它反應(yīng)了企業(yè)資產(chǎn)的利用程度。87固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率又稱為固定資產(chǎn)利用率，是指企業(yè)年產(chǎn)品銷售收入凈額與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。它是反映企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況，從而衡量固定資產(chǎn)利用效率的一項(xiàng)指標(biāo)。該比率越高，表明固定資產(chǎn)利用效率高，利用固定資產(chǎn)效果好。固定資產(chǎn)營運(yùn)能力分析88指標(biāo)意義：反映企業(yè)每單位固定資產(chǎn)獲得多少收入，體現(xiàn)了固定資產(chǎn)的使用效益。固定資產(chǎn)營運(yùn)能力分析89固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)值越高，就表示一定時期內(nèi)固定資產(chǎn)提供的收入越多，說明固定資產(chǎn)利用效果越好。90固定資產(chǎn)收入率因素分析因素分析一:固定資產(chǎn)收入率＝主營業(yè)務(wù)收入凈額/生產(chǎn)設(shè)備平均總值×生產(chǎn)設(shè)備平均總值/生產(chǎn)用固定資產(chǎn)平均總值×生產(chǎn)用固定資產(chǎn)平均總值/固定資產(chǎn)平均總值=

生產(chǎn)設(shè)備收入率

×生產(chǎn)設(shè)備占生產(chǎn)用固定資產(chǎn)的比重

×生產(chǎn)用固定資產(chǎn)占固定資產(chǎn)的比重

要提高固定資產(chǎn)收入率，應(yīng)提高生產(chǎn)設(shè)備收入率、生產(chǎn)設(shè)備占生產(chǎn)用固定資產(chǎn)的比重、生產(chǎn)用固定資產(chǎn)占固定資產(chǎn)的比重。91固定資產(chǎn)收入率因素分析因素分析二：固定資產(chǎn)收入率（固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）=（總產(chǎn)值/固定資產(chǎn)平均總值）×（總收入/總產(chǎn)值）=固定資產(chǎn)產(chǎn)值率×產(chǎn)品銷售率

可見企業(yè)要取得較高的固定資產(chǎn)收入率（固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率），一方面要提高全部固定資產(chǎn)產(chǎn)值率，另一方面要提高產(chǎn)品銷售率。92總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析一、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝營業(yè)收入凈額/總資產(chǎn)平均余額

反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率，也體現(xiàn)了企業(yè)一定時期對每單位資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)的價值補(bǔ)償。93總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析一、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指企業(yè)一定時期銷售(營業(yè))收入凈額同平均資產(chǎn)總額的比值。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)。周轉(zhuǎn)率越大，說明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，反映銷售能力越強(qiáng)。企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。94總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的應(yīng)用一、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率綜合反映了企業(yè)整體資產(chǎn)的營運(yùn)能力，一般來說，周轉(zhuǎn)資數(shù)越多或周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表明其周轉(zhuǎn)速度越快，營運(yùn)能力也就越大。在此基礎(chǔ)上，應(yīng)進(jìn)一步從各個構(gòu)成要素進(jìn)行分析，以便查明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率升降的原因。企業(yè)可以通過薄利多銷的辦法，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。存貨周轉(zhuǎn)率分析的目的是從不同的角度和環(huán)節(jié)上找出存貸管理中的問題，使存貸管理在保證生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)性的同時，盡可能少占用經(jīng)營資金，提高資金的使用效率，增強(qiáng)企業(yè)短期償債能力，促進(jìn)企業(yè)管理水平的提高。95總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析一、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期＝計(jì)算期天數(shù)/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期=計(jì)算期天數(shù)*總資產(chǎn)平均余額/營業(yè)收入凈額

96因素分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重＝應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率×應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)的比重×流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重＝存貨周轉(zhuǎn)率÷銷售收入成本率×存貨占流動資產(chǎn)的比重×流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重＝固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重＝固定資產(chǎn)產(chǎn)值率×產(chǎn)品產(chǎn)銷率×固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重轉(zhuǎn)4697

案例：全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析

項(xiàng)目20152014差異

銷售收入4820140938平均總資產(chǎn)10073169491平均流動資產(chǎn)4859235563全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.480.59-0.11流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.991.15-0.16流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率48.24%51.18%-2.94%