2023年血糖儀行業(yè)分析報(bào)告

2022年血糖儀行業(yè)分析報(bào)告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、我國(guó)血糖儀市場(chǎng)需求分析 31、糖尿病患病率快速上升 32、我國(guó)血糖儀普及剛剛起步 6（1）血糖監(jiān)測(cè)系統(tǒng)與糖尿病治療 6（2）國(guó)內(nèi)血糖儀普及率遠(yuǎn)未飽和 83、行業(yè)處于爆發(fā)式增長(zhǎng)階段 9（1）國(guó)內(nèi)血糖儀市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè) 9（2）國(guó)家政策及醫(yī)保拉動(dòng) 10二、血糖儀行業(yè)發(fā)展情況 111、血糖監(jiān)護(hù)系統(tǒng)技術(shù)發(fā)展路徑 112、血糖監(jiān)護(hù)系統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)格局 13三、行業(yè)標(biāo)桿分析：三諾生物 151、公司基本情況 15（1）公司簡(jiǎn)介及股權(quán)結(jié)構(gòu) 15（2）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況 162、三諾血糖儀市場(chǎng)份額呈上升趨勢(shì) 18（1）品牌積累9年，推動(dòng)中國(guó)血糖儀普及 18（2）低價(jià)營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略奏效，帶動(dòng)試條銷(xiāo)量猛增 19（3）成本控制與運(yùn)營(yíng)管理出色 23（4）廣布渠道獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 24（5）與古巴合作拉動(dòng)出口持續(xù)增長(zhǎng) 273、公司盈利預(yù)測(cè)和投資建議 30（1）盈利預(yù)測(cè) 30（2）投資建議 31（3）風(fēng)險(xiǎn)因素 31一、我國(guó)血糖儀市場(chǎng)需求分析1、糖尿病患病率快速上升糖尿病是繼心腦血管疾病、腫瘤之后另一個(gè)全球性的重要的慢性非傳染性疾病，過(guò)去在發(fā)達(dá)國(guó)家中發(fā)病率較高，但近幾十年來(lái)隨著新興發(fā)展中國(guó)家人們生活水平的提高，飲食結(jié)構(gòu)發(fā)生改變，肥胖人口增加，糖尿病的主要人群已由發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)向低收入國(guó)家，并呈現(xiàn)快速蔓延趨勢(shì)。引起糖尿病的主要原因：生活方式改變：攝入高熱量及結(jié)構(gòu)不合理（高脂肪、高蛋白、低碳水化合物）膳食、體力活動(dòng)減少，導(dǎo)致肥胖，使胰島素靶細(xì)胞的胰島素受體數(shù)量減少或反應(yīng)缺陷，產(chǎn)生胰島素抵抗。應(yīng)激：包括緊張、勞累、精神刺激、外傷、手術(shù)、分娩、其他重大疾病，以及使用升高血糖的激素等等。誘因?qū)е禄颊叩囊葝u素分泌能力及身體對(duì)胰島素的敏感性逐漸降低，血糖升高，導(dǎo)致糖尿病。年齡因素：大多數(shù)2型糖尿病于30歲以后發(fā)病。在半數(shù)新診斷的2型糖尿病患者中，發(fā)病時(shí)年齡為55歲以上。60歲以上老齡人口的患病率在20%以上，比20～30歲人的患病率高10倍。遺傳和種族因素：相對(duì)于白人，亞裔人群更易患糖尿病。2型糖尿病有較為明顯的家族史，其中某些致病的基因已被確定。其他因素：患有高血壓、血脂異常，以及環(huán)境污染等。據(jù)國(guó)際糖尿病聯(lián)盟（InternationalDiabetesFederation，IDF）統(tǒng)計(jì)，2000年全球有糖尿病患者1.51億，2012年已達(dá)到3.71億，占世界總?cè)丝诘?.3%，另有相同數(shù)量的糖尿病患者未得到確診。預(yù)計(jì)到2030年全球?qū)⒂薪?.58億人患糖尿病，年復(fù)合增長(zhǎng)率2.23%。中國(guó)在過(guò)去30年糖尿病患病率顯著增加。1980年，我國(guó)進(jìn)行的流行病學(xué)調(diào)查顯示患病率不到1%，2007年患病人數(shù)已經(jīng)超過(guò)印度躍居世界首位，第三位為美國(guó)。2012年，國(guó)內(nèi)糖尿病人數(shù)9228萬(wàn)，約占世界糖尿病人數(shù)的四分之一，患病率9.42%。預(yù)計(jì)到2030年中國(guó)糖尿病患病率將進(jìn)一步上升至12.10%，人數(shù)達(dá)到1.3億，年復(fù)合增長(zhǎng)率1.91%。從我國(guó)幾次大型的糖尿病調(diào)查可以發(fā)現(xiàn)，過(guò)去10年是糖尿病的高發(fā)期，一是社會(huì)快速進(jìn)入老齡化，生活方式和飲食結(jié)構(gòu)改變后的影響開(kāi)始在中老年群體中集中表現(xiàn)出來(lái)，二是流行病普查方法和標(biāo)準(zhǔn)提高，很多糖尿病人無(wú)明顯癥狀，或缺乏糖尿病自查意識(shí)，在國(guó)家大面積普查后被發(fā)現(xiàn)。我國(guó)糖尿病未來(lái)增長(zhǎng)人群分析：2010年之后，國(guó)內(nèi)進(jìn)行的幾次較大規(guī)模地方性調(diào)查顯示，我國(guó)符合“糖尿病前期”標(biāo)準(zhǔn)的人口約1.5億，發(fā)病率超過(guò)15%，表明國(guó)內(nèi)糖尿病的潛在發(fā)病人群數(shù)量也非常龐大，其中大部分將進(jìn)展到糖尿病階段?！疤悄虿∏捌凇薄橛谔悄虿『驼Ｑ侵g的一種狀態(tài)，糖調(diào)節(jié)已受損，被認(rèn)為是糖尿病的必經(jīng)階段，是糖尿病的預(yù)警信號(hào)。檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn)為餐后血糖在7.8mmol/L到11.1mmol/L之間（即糖耐量低減），或空腹血糖在6.1mmol/L到7.0mmol/L之間（即空腹血糖受損）的狀態(tài)。超過(guò)臨界上限即為“糖尿病”的診斷標(biāo)準(zhǔn)。從城鄉(xiāng)分布看：2003-2012年，糖尿病農(nóng)村和城市患者總?cè)藬?shù)增長(zhǎng)基本保持同步，大中城市的發(fā)病率遠(yuǎn)高于小城市和農(nóng)村市場(chǎng)。目前，農(nóng)村患者4,014萬(wàn)人，城市5214萬(wàn)人，隨著中國(guó)城鎮(zhèn)化的步伐，2030年的新增病例將主要集中在城市地區(qū)。但從短期看，小城市及農(nóng)村市場(chǎng)由于缺乏對(duì)治療糖尿病認(rèn)識(shí)及治療診斷等費(fèi)用等因素，治療藥物和護(hù)理產(chǎn)品滲透率相對(duì)小，未來(lái)擴(kuò)容需求強(qiáng)烈。從年齡組分布：我國(guó)糖尿病人主要分布在40-59歲年齡組，符合2型糖尿病中年發(fā)病規(guī)律。2030年，這部分人群將進(jìn)入60-79歲年齡組，成為糖尿病主要人群，40-59歲年齡組緊隨其后。2、我國(guó)血糖儀普及剛剛起步（1）血糖監(jiān)測(cè)系統(tǒng)與糖尿病治療糖尿病主要危害是長(zhǎng)期高血糖控制不理想引起的急、慢性并發(fā)癥，尤其是慢性并發(fā)癥累及眼、腎、心血管及神經(jīng)系統(tǒng)等多個(gè)器官，致殘、致死率高，是損害人類(lèi)健康，加重國(guó)家和個(gè)人疾病負(fù)擔(dān)的重要因素。平均而言，在醫(yī)院治療的糖尿病患者中，有一半伴有并發(fā)癥，發(fā)病率遠(yuǎn)高于非糖尿病患者。有并發(fā)癥的患者每年醫(yī)療費(fèi)用是無(wú)并發(fā)癥患者的5-10倍。中華醫(yī)學(xué)會(huì)和國(guó)際糖尿病聯(lián)合會(huì)的“中國(guó)糖尿病社會(huì)經(jīng)濟(jì)影響研究”報(bào)告稱(chēng)，2009年，中國(guó)內(nèi)地糖尿病的治療費(fèi)用已經(jīng)達(dá)到1734億元，占到全國(guó)醫(yī)療總開(kāi)支的13%，我國(guó)普通糖尿病患者的年平均花費(fèi)為3726元，但遠(yuǎn)低于美國(guó)、德國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家，也不如巴西、俄羅斯等國(guó)，糖尿病相關(guān)藥物和護(hù)理產(chǎn)品有很大發(fā)展空間。目前糖尿病無(wú)法治愈，只能采取“飲食調(diào)理+適當(dāng)運(yùn)動(dòng)+藥物治療+血糖檢測(cè)”來(lái)延緩并發(fā)癥的發(fā)生。但是，根據(jù)糖尿病診治的“對(duì)半規(guī)律”，多數(shù)地區(qū)的糖尿病人在確診率、采取治療率、規(guī)范治療率及取得理想效果等方面仍然不夠樂(lè)觀，很大程度是由于糖尿病管理是長(zhǎng)期性的，需要多種方式聯(lián)合防范，而患者往往依賴(lài)自身感覺(jué)用藥，容易造成血糖的波動(dòng)。因此，患者使用血糖儀定期監(jiān)測(cè)血糖，進(jìn)而調(diào)整用藥、飲食和運(yùn)動(dòng)強(qiáng)度，是規(guī)范性治療糖尿病的重要基礎(chǔ)。（2）國(guó)內(nèi)血糖儀普及率遠(yuǎn)未飽和血糖儀在歐美糖尿病患者中的普及率在90%以上，而我國(guó)經(jīng)常使用血糖儀進(jìn)行自我檢測(cè)的比率僅占糖尿病總?cè)藬?shù)的10%，其中農(nóng)村地區(qū)使用可能不足5%。主要原因是：血糖儀及試條長(zhǎng)期由國(guó)外品牌壟斷，價(jià)格相對(duì)較高，未進(jìn)入醫(yī)保范圍和糖尿病教育和病人自我管理意識(shí)不足。如今，血糖儀和試條的價(jià)格已經(jīng)因?yàn)閲?guó)產(chǎn)品牌的崛起大幅下降。進(jìn)口品牌血糖儀產(chǎn)品維持在300~900元價(jià)位，國(guó)產(chǎn)血糖測(cè)試儀價(jià)格在100~400元不等。國(guó)產(chǎn)試條價(jià)格也降至國(guó)外產(chǎn)品的一半。進(jìn)口血糖試條的價(jià)格維持在3.5~4.5元/條，國(guó)產(chǎn)血糖試條價(jià)格在1.5~3元/條的價(jià)格水平。如果使用國(guó)產(chǎn)品牌，按照我國(guó)目前平均年使用100條試條計(jì)算，每年花費(fèi)150~300元，對(duì)于農(nóng)村低收入患者來(lái)說(shuō)，可能選擇在監(jiān)測(cè)而不是藥物上消費(fèi)仍不容易接受，但對(duì)于大多數(shù)患者來(lái)說(shuō)，即便是達(dá)不到每周兩次的頻率，購(gòu)買(mǎi)血糖儀及試條家中常備的費(fèi)用亦能夠承受。通常，糖尿病患者在初次診斷或重要藥物調(diào)整時(shí)，仍然需到醫(yī)院采用生化方法采集靜脈血，進(jìn)行糖化血紅蛋白檢測(cè)，結(jié)果較準(zhǔn)確。而家用型血糖儀采取的是手指末梢全血，雖然存在一定誤差，但不影響日常的監(jiān)測(cè)。因?yàn)槠涫褂梅奖憧焖?，血糖儀也常被醫(yī)院門(mén)診和急診配備，進(jìn)行急癥檢測(cè)。國(guó)內(nèi)建議血糖監(jiān)測(cè)的頻率（平均年使用100條）：1)病情穩(wěn)定且已經(jīng)達(dá)到血糖控制目標(biāo)的患者可每周監(jiān)測(cè)1-2次2)病情危重者或血糖控制差的患者應(yīng)每天監(jiān)測(cè)4-7次3)使用胰島素治療者或剛開(kāi)始治療者應(yīng)每天至少5次，達(dá)到治療目標(biāo)后每日監(jiān)測(cè)2-4次4)使用口服藥物的患者在血糖達(dá)標(biāo)后仍應(yīng)每周監(jiān)測(cè)2-4次3、行業(yè)處于爆發(fā)式增長(zhǎng)階段（1）國(guó)內(nèi)血糖儀市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)國(guó)內(nèi)血糖儀市場(chǎng)雖然經(jīng)過(guò)外資品牌多年滲透，國(guó)內(nèi)品牌大舉爭(zhēng)奪，但本身市場(chǎng)空間大，行業(yè)仍然可以保持高成長(zhǎng)。中國(guó)血糖儀及試紙市場(chǎng)規(guī)模目前超過(guò)30億元，行業(yè)增長(zhǎng)25%左右。其中醫(yī)院市場(chǎng)超過(guò)15億元，外資品牌占據(jù)90%的市場(chǎng)份額，處于絕對(duì)壟斷地位；OTC市場(chǎng)規(guī)模約15~18億元，國(guó)內(nèi)外廠家各占50%，國(guó)內(nèi)產(chǎn)品在二、三線城市有較大優(yōu)勢(shì)。血糖儀滲透率：有調(diào)查指出，2011年城市中血糖儀滲透率約10%，農(nóng)村不足3%?？紤]到2011-2012年國(guó)內(nèi)品牌血糖儀銷(xiāo)量增長(zhǎng)很快，我們估計(jì)2012年總體保有量已經(jīng)達(dá)到10%左右。據(jù)此做2015年和2021年的血糖監(jiān)測(cè)市場(chǎng)（包括血糖儀和試條）的保守、中性、樂(lè)觀情景預(yù)測(cè)：在中性假設(shè)（2015年滲透率25%，2021年滲透率55%）條件下，不考慮到血糖試條使用率及價(jià)格變化因素，2015年的血糖監(jiān)測(cè)市場(chǎng)將比現(xiàn)在擴(kuò)增1.2倍，達(dá)到78億規(guī)模。2021年將達(dá)到189億元市場(chǎng)規(guī)模。（2）國(guó)家政策及醫(yī)保拉動(dòng)2007~2008年期間我國(guó)大型糖尿病普查結(jié)果顯示糖尿病發(fā)病形勢(shì)嚴(yán)峻，國(guó)家開(kāi)始加大了對(duì)糖尿病的防治療和教育投入。社區(qū)看病、大病免費(fèi)普查等措施極大提高了糖尿病的就診率，新增病例和定期檢測(cè)血糖的患者增多。隨著我國(guó)老齡化人口加重，糖尿病患者還會(huì)繼續(xù)上升，國(guó)內(nèi)糖尿病相關(guān)醫(yī)療需求正處于釋放階段。出臺(tái)的防治糖尿病政策或重要行動(dòng)：2012年5月8日，衛(wèi)生部等15部門(mén)聯(lián)合發(fā)布了《中國(guó)慢性病防治工作規(guī)劃（2012-2015年）》。加強(qiáng)慢性病高風(fēng)險(xiǎn)人群（含血糖）檢出和管理，80%以上的鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院需開(kāi)展血糖測(cè)定服務(wù)。爭(zhēng)取在2015年實(shí)現(xiàn)：35歲以上成人血糖知曉率達(dá)到50%，糖尿病患者規(guī)范管理率達(dá)到40%，管理人群血糖控制率達(dá)到60%。2012年10月8日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《衛(wèi)生事業(yè)發(fā)展“十四五”規(guī)劃》。在“十四五”期間，將實(shí)施慢性病綜合防控策略，加強(qiáng)慢性病高危人群發(fā)現(xiàn)和預(yù)防性干預(yù)工作。開(kāi)展糖尿病等基層綜合防控，在80%以上的社區(qū)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)開(kāi)展血糖測(cè)定服務(wù)，支持貧困地區(qū)糖尿病患者免費(fèi)藥物治療，使糖尿病患者規(guī)范管理率超過(guò)40%。由中華國(guó)際醫(yī)學(xué)交流基金和中華醫(yī)學(xué)糖尿病學(xué)會(huì)共同主辦的“中國(guó)糖尿病診療基層項(xiàng)目”已經(jīng)啟動(dòng)，擬在未來(lái)三年內(nèi)，為基層縣級(jí)醫(yī)院培養(yǎng)近10萬(wàn)糖尿病醫(yī)生，為基層進(jìn)行診療，這將進(jìn)一步推動(dòng)基層對(duì)該類(lèi)慢性疾病重視和基層潛在的需求。二、血糖儀行業(yè)發(fā)展情況1、血糖監(jiān)護(hù)系統(tǒng)技術(shù)發(fā)展路徑血糖測(cè)試儀模型由湯姆?克萊曼斯（TomClemens）在1968年設(shè)計(jì)，拜耳公司率先將其產(chǎn)業(yè)化。其工作原理是：血糖試條相當(dāng)于生物傳感器中的敏感元件，集“生物樣品反應(yīng)”和“換能信號(hào)處理”功能于一身。血糖儀器相當(dāng)于生物傳感器當(dāng)中的輔助設(shè)備，負(fù)責(zé)信號(hào)的處理和顯示。當(dāng)試條插入血糖儀插槽，并加入血樣后，血液中的葡萄糖在葡萄糖氧化酶（GOD）（有的儀器采用葡萄糖脫氫酶GDH，原理一樣）催化下與鐵氰化鉀發(fā)生氧化還原反應(yīng)，生成葡萄糖內(nèi)酯和亞鐵氰化，亞鐵氰化鉀被繼續(xù)氧化，在血糖儀施加電壓后產(chǎn)生氧化還原電流，電流大小與葡萄糖濃度成線性正比。血糖儀通過(guò)檢測(cè)電流的大小即可得出血液中葡萄糖濃度的數(shù)值。至今血糖測(cè)試儀已經(jīng)歷了五個(gè)發(fā)展階段，主要技術(shù)進(jìn)步包括了血糖測(cè)試技術(shù)由光反射法發(fā)展到電化學(xué)法，使結(jié)果更加精準(zhǔn)快速，試條虹吸采血，以及微量采血等。未來(lái)血糖儀將向采血量更小、反應(yīng)時(shí)間更短、抗干擾性更強(qiáng)和測(cè)試自動(dòng)化方向發(fā)展。國(guó)外一些非侵入性監(jiān)測(cè)、連續(xù)性監(jiān)測(cè)等概念性血糖儀也開(kāi)始問(wèn)世。光反射法，其原理是通過(guò)檢測(cè)反應(yīng)過(guò)程中試條的顏色變化來(lái)測(cè)定血糖值。光反射技術(shù)的優(yōu)勢(shì)是比較成熟和穩(wěn)定，但這種方法在強(qiáng)光環(huán)境下操作會(huì)產(chǎn)生誤差（如夏天室外）；另外高脂血癥和高膽紅素血癥的患者用這種血糖測(cè)試儀進(jìn)行測(cè)試時(shí)，誤差也會(huì)加大。電化學(xué)法，通過(guò)檢測(cè)反應(yīng)過(guò)程中產(chǎn)生的電流信號(hào)來(lái)測(cè)定血糖值。較光反射法更為精準(zhǔn)，但試條導(dǎo)電性受環(huán)境因素影響較大，是市場(chǎng)上的主流。三諾生產(chǎn)的血糖儀均采用電化學(xué)法，“SXT-1型”和“安穩(wěn)型”屬于第四代血糖測(cè)試儀，“安準(zhǔn)型”屬于第五代血糖測(cè)試儀。國(guó)外品牌目前主銷(xiāo)產(chǎn)品采血量1ul，反應(yīng)時(shí)間5s，三諾新一代的“安準(zhǔn)型”達(dá)到采血量0.6ul，反應(yīng)時(shí)間10s。2、血糖監(jiān)護(hù)系統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)格局從全球產(chǎn)業(yè)角度看，傳統(tǒng)的血糖監(jiān)測(cè)系統(tǒng)生產(chǎn)廠家集中于歐美少數(shù)幾個(gè)企業(yè)，如強(qiáng)生、羅氏、拜耳、雅培等。強(qiáng)生的全球血糖監(jiān)測(cè)產(chǎn)品2012年銷(xiāo)售超過(guò)26億美元，羅氏近兩年出現(xiàn)下滑，但12年血糖檢測(cè)產(chǎn)品銷(xiāo)售仍超過(guò)25億瑞郎。日本、臺(tái)灣和韓國(guó)地區(qū)也都較早形成了本地品牌，如日本的京都、歐姆龍等。而糖尿病基數(shù)龐大的印度、巴基斯坦、中東、拉美等國(guó)家和區(qū)域還沒(méi)有自主品牌血糖監(jiān)測(cè)產(chǎn)品，供需矛盾突出，成為跨國(guó)企業(yè)出口的重點(diǎn)地區(qū)。我國(guó)在上世紀(jì)80年代開(kāi)始引進(jìn)血糖儀產(chǎn)品，全球主要的家用血糖儀生產(chǎn)商如強(qiáng)生、羅氏、拜耳等都陸續(xù)進(jìn)入我國(guó)，在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)形成外資品牌壟斷。直到1995年，北京怡成的首個(gè)國(guó)產(chǎn)血糖儀上市，內(nèi)資品牌才開(kāi)始進(jìn)入。在最近10年時(shí)間，國(guó)產(chǎn)血糖儀龍頭企業(yè)在制造技術(shù)有了很大提升，依靠性?xún)r(jià)比和渠道優(yōu)勢(shì)，不斷蠶食外資品牌份額，普遍獲得了快速成長(zhǎng)，尤其在OTC端的進(jìn)口替代趨勢(shì)明顯。預(yù)計(jì)未來(lái)5-10年將是國(guó)內(nèi)血糖監(jiān)測(cè)系統(tǒng)加速普及的時(shí)期，但同時(shí)國(guó)內(nèi)的新進(jìn)入者也在增多，競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境將愈發(fā)激烈。在血糖儀市場(chǎng)中，醫(yī)院和OTC終端的銷(xiāo)售比例大約是4:5。其中，醫(yī)院端以外資品牌為主導(dǎo)，占比約95%。OTC端的內(nèi)資品牌近年來(lái)增長(zhǎng)較快，占比已接近70%。整體血糖儀市場(chǎng)中，外資和內(nèi)資品牌分別占比約55%和45%。根據(jù)2010年糖尿病協(xié)會(huì)的一項(xiàng)調(diào)查，三諾血糖儀市場(chǎng)份額在10%左右，國(guó)內(nèi)排名前三。最近3年，三諾生物推行低價(jià)占領(lǐng)市場(chǎng)策略，營(yíng)業(yè)收入的增幅遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，我們預(yù)計(jì)目前三諾血糖儀占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的份額應(yīng)該超過(guò)20%。三、行業(yè)標(biāo)桿分析：三諾生物1、公司基本情況（1）公司簡(jiǎn)介及股權(quán)結(jié)構(gòu)“三諾生物傳感股份有限公司”是國(guó)內(nèi)血糖即時(shí)檢測(cè)行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，主要產(chǎn)品為微量血快速血糖測(cè)試儀及配套的血糖檢測(cè)試條，用于糖尿病的血糖監(jiān)測(cè)。公司于2002年成立，2012年3月在深圳證券交易所掛牌上市，股票簡(jiǎn)稱(chēng)“三諾生物”，代碼300298。公司在2003年和2008年兩度獲得過(guò)國(guó)家創(chuàng)新基金支持，是國(guó)家生物醫(yī)學(xué)工程高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化示范項(xiàng)目單位。從2004年起，陸續(xù)開(kāi)發(fā)出三代具有國(guó)際領(lǐng)先水平的血糖監(jiān)測(cè)系統(tǒng)產(chǎn)品，并通過(guò)了德國(guó)技術(shù)集團(tuán)質(zhì)量體系認(rèn)證與歐盟CE認(rèn)證。2006年，三諾血糖儀成為中國(guó)與古巴生物技術(shù)領(lǐng)域合作項(xiàng)目之一，協(xié)助古巴進(jìn)行2000萬(wàn)支血糖測(cè)試試條生產(chǎn)線建設(shè)，并開(kāi)始出口到古巴和委內(nèi)瑞拉市場(chǎng)。三諾經(jīng)過(guò)9年的積累，已經(jīng)在國(guó)內(nèi)糖尿病消費(fèi)群體中建立了良好的品牌形象，以高性?xún)r(jià)比產(chǎn)品推動(dòng)國(guó)內(nèi)血糖儀的普及，在近4年時(shí)間獲得了高速發(fā)展，2009-2012年凈利潤(rùn)的增速分別為264%、110%、61%、46%。公司實(shí)際控制人為李少波先生和車(chē)宏莉女士。（2）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況公司在12年主動(dòng)壓低儀器價(jià)格搶占市場(chǎng)，取得效果顯著。2012年實(shí)現(xiàn)收入和凈利潤(rùn)分別為3.39億元、1.29億，同比分別增長(zhǎng)61.89%、46.13%。我們估測(cè)當(dāng)年內(nèi)銷(xiāo)儀器數(shù)量已接近150萬(wàn)臺(tái)，增長(zhǎng)近90%。試條是公司的主要利潤(rùn)來(lái)源，通過(guò)生產(chǎn)技術(shù)改進(jìn)，毛利率從81.54%提高到83.16%，公司的總體毛利率70.32%，與11年70.08%基本持平。銷(xiāo)售人員從11年底的190人上升到350人左右，營(yíng)業(yè)費(fèi)用率同期增長(zhǎng)9.85個(gè)百分點(diǎn)。202023年中報(bào)預(yù)期：凈利潤(rùn)比上年同期增長(zhǎng)10%~30%。12年年報(bào)中公布的13年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)：收入4.4億，同比增長(zhǎng)32.70%，凈利潤(rùn)1.7億，同比增長(zhǎng)31.96%。我們認(rèn)為公司儀器的快速增長(zhǎng)將帶動(dòng)試條放量，產(chǎn)能問(wèn)題也隨著新車(chē)間投入使用得到解決，年底超預(yù)期的可能性很大。產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)發(fā)生明顯變化：血糖儀儀器價(jià)格從2009年的150元水平持續(xù)下降，目前在OTC端多數(shù)采取返利銷(xiāo)售，實(shí)際價(jià)格已接近40元，導(dǎo)致儀器在公司收入和利潤(rùn)構(gòu)成中快速下滑。2009年儀器的收入和利潤(rùn)占比為47%和48%，2012年已經(jīng)降至17%和2%。2、三諾血糖儀市場(chǎng)份額呈上升趨勢(shì)（1）品牌積累9年，推動(dòng)中國(guó)血糖儀普及公司注重研發(fā)，報(bào)告期內(nèi)每年的研發(fā)投入不少于營(yíng)業(yè)收入的4%。2004年推出第一款“SXT-1型”血糖儀，達(dá)到第四代血糖儀標(biāo)準(zhǔn)，之后陸續(xù)開(kāi)發(fā)出使用上更加便捷、具有更廣的適溫性、更高性?xún)r(jià)比的系列產(chǎn)品。目前，三諾在市面上銷(xiāo)售的主要型號(hào)有“安穩(wěn)型”、“安準(zhǔn)型”、“智能型”、“安穩(wěn)免調(diào)碼型”血糖測(cè)試儀及配套試條，高端產(chǎn)品參數(shù)與國(guó)外品牌接近。其中，較早推出的“安穩(wěn)型”仍占儀器銷(xiāo)售的90%，而“安準(zhǔn)型”在血液采集量、測(cè)試時(shí)間上有了明顯改進(jìn)，“智能型”則增加了疾病智能化管理模塊，主要針對(duì)醫(yī)院市場(chǎng)。另外，公司也推出了血糖/尿酸雙功能型監(jiān)測(cè)產(chǎn)品。同時(shí)，由于三諾生物、北京怡成等血糖儀民族品牌在過(guò)去10年的崛起，血糖儀的國(guó)外壟斷被打破，平均價(jià)格從90年代時(shí)期的千元以上降低到目前國(guó)產(chǎn)100元，國(guó)外500元左右，極大促進(jìn)了血糖儀的普及。據(jù)推測(cè)，血糖儀的國(guó)內(nèi)普及率已由2003年的1.5%提升到了2010年7%左右，除了發(fā)病和檢測(cè)率提高之外，親民的價(jià)格成為重要推動(dòng)因素。在追求產(chǎn)品性能的基礎(chǔ)上，三諾具備強(qiáng)大的成本控制能力，規(guī)模采購(gòu)和生產(chǎn)線改進(jìn)使儀器和試條的單位成本逐年下降，試條良率國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，在目前的價(jià)格戰(zhàn)中能夠比國(guó)外同類(lèi)產(chǎn)品低30%以上，具備較高的性?xún)r(jià)比，市場(chǎng)份額逐年提升。品牌推廣策略方面，公司遵循“客戶(hù)導(dǎo)向”戰(zhàn)略，將產(chǎn)品準(zhǔn)確、簡(jiǎn)單、經(jīng)濟(jì)的優(yōu)點(diǎn)準(zhǔn)確地傳遞給客戶(hù)和消費(fèi)者，經(jīng)過(guò)多年市場(chǎng)推廣，在全國(guó)范圍內(nèi)樹(shù)立了良好的品牌效應(yīng)。在做好產(chǎn)品銷(xiāo)售的同時(shí)，注重支持大眾媒體糖尿病教育宣傳，不斷提升品牌價(jià)值，使公司營(yíng)業(yè)收入增幅一直高于行業(yè)平均水平。（2）低價(jià)營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略奏效，帶動(dòng)試條銷(xiāo)量猛增血糖監(jiān)護(hù)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)——“儀器帶動(dòng)試條銷(xiāo)售”血糖監(jiān)測(cè)系統(tǒng)產(chǎn)品分為血糖測(cè)試儀和配套試條，由于儀器軟件算法是針對(duì)配套試條單獨(dú)編寫(xiě)，因此不同品牌和型號(hào)的血糖儀和試條不能混搭使用。在糖尿病患者的長(zhǎng)期使用中，儀器屬于耐用品，可使用數(shù)年，試條屬于消耗品，占消費(fèi)的絕對(duì)份額。目前，行業(yè)內(nèi)多數(shù)企業(yè)均實(shí)行“儀器銷(xiāo)售帶動(dòng)試條銷(xiāo)售”的盈利模式，先期提高血糖儀的市場(chǎng)占有量，達(dá)到一定規(guī)模穩(wěn)定用戶(hù)之后，形成試條的持續(xù)銷(xiāo)售。成熟的企業(yè)收入和利潤(rùn)主要都來(lái)源于試條。三諾生物在08年推出“安穩(wěn)型”血糖儀之后，低價(jià)儀器搶占市場(chǎng)的策略非常明確。儀器價(jià)格從初上市的150元水平一直降至40元以下。從京東商城的價(jià)格列表來(lái)看，三諾血糖儀銷(xiāo)售（含贈(zèng)送試條）價(jià)格僅為國(guó)際品牌的10%~30%，試條單賣(mài)價(jià)格約為國(guó)際品牌的35%，價(jià)格優(yōu)勢(shì)非常明顯。實(shí)際上，在去除贈(zèng)送試條價(jià)格后，打包中的血糖儀儀器價(jià)格幾乎接近于贈(zèng)送，在國(guó)內(nèi)產(chǎn)品中也非常突出。而三諾的試條價(jià)格同樣也是最低，但較同類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格降低較小。單純從經(jīng)濟(jì)實(shí)惠考慮，三諾產(chǎn)品是國(guó)內(nèi)主流品牌中的首選。儀器帶動(dòng)試條銷(xiāo)售收入累進(jìn)式增長(zhǎng)2009年公司血糖測(cè)試儀與配套試條營(yíng)業(yè)收入的基本各占50%，之后二者增長(zhǎng)開(kāi)始不同步。2011年，公司對(duì)產(chǎn)品定價(jià)做了較大調(diào)整，主動(dòng)降低儀器的銷(xiāo)售價(jià)格，促進(jìn)儀器銷(xiāo)量，提高市場(chǎng)占有率，同時(shí)維持試條產(chǎn)品合理的價(jià)格，提高其毛利率。使2011年的儀器業(yè)務(wù)在銷(xiāo)量增加情況下，收入大幅度下降，而試條收入實(shí)現(xiàn)累進(jìn)式增長(zhǎng)，復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)100%。2012年，儀器繼續(xù)讓利促銷(xiāo)，走量不走價(jià)，試條收入占比已經(jīng)提升至83%，占公司利潤(rùn)構(gòu)成的98%。公司儀器和試條的銷(xiāo)量增長(zhǎng)：根據(jù)公司2008~2011年內(nèi)銷(xiāo)儀器和內(nèi)銷(xiāo)試條實(shí)際銷(xiāo)量，三諾累計(jì)售出的每臺(tái)血糖儀，每年帶動(dòng)試條消費(fèi)數(shù)量70~85條。目前，三諾的活躍用戶(hù)占公司儀器保有量的60%以上，每年約使用試條90~110條。未來(lái)隨著儀器產(chǎn)品換代加速，活躍用戶(hù)比例將逐漸下滑，但國(guó)內(nèi)用戶(hù)的年人均試條使用量會(huì)穩(wěn)步提高，逐漸與世界接軌。公司在2011年進(jìn)行降價(jià)促銷(xiāo)量后，儀器和試條銷(xiāo)量增速較上一年有了大幅度提高，11~12年共銷(xiāo)售儀器超過(guò)220萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)保有量超過(guò)310萬(wàn)臺(tái)，三諾血糖儀市場(chǎng)份額從2010年的10%提高到約20%，達(dá)到了快速搶占市場(chǎng)的目的。公司近兩年加大在二、三線城市藥店覆蓋面，并進(jìn)入電商領(lǐng)域，擴(kuò)張速度有一定保障。我們預(yù)計(jì)，2013和2014年三諾內(nèi)銷(xiāo)血糖儀銷(xiāo)量分別達(dá)到220萬(wàn)和290萬(wàn)左右，帶動(dòng)試條銷(xiāo)量增速50%和41%。由于試條是公司的核心收入，將影響公司14年整體收入和利潤(rùn)增速保持在40%以上。產(chǎn)能：募集資金投資項(xiàng)目“生物傳感器生產(chǎn)基地”預(yù)計(jì)202023年下半年可正式使用，全部達(dá)產(chǎn)后可實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)血糖儀200萬(wàn)臺(tái)，配套血糖測(cè)試試條5億支的產(chǎn)能。原先產(chǎn)能緊張得到緩解。（3）成本控制與運(yùn)營(yíng)管理出色綜合毛利率：在2011年為70.8%，較上一年有了6%提升，至202023年1季度維持在70%的較高水平。試條毛利率：從2010年的69%提高到2012年的83%，主要原因是：核心收入試條的生產(chǎn)自動(dòng)化水平提高，節(jié)省了部分工藝，單位成本低的桶裝包裝比例增加，加上價(jià)格降幅不大。儀器毛利率：雖然儀器在電子元器件采購(gòu)和硬件設(shè)計(jì)上的成本有所降低，但公司為占領(lǐng)市場(chǎng)，大幅度調(diào)低儀器價(jià)格，毛利率已經(jīng)從2010年的57%下降至2012年的8%。12年銷(xiāo)售費(fèi)用率為26.34%，較11年同比增長(zhǎng)9.85個(gè)百分點(diǎn)，主要原因：1、廣告宣傳投入加大；2、銷(xiāo)售人員從11年底190上升到400人；管理費(fèi)用率較11年增1.5個(gè)百分點(diǎn)，有406萬(wàn)上市費(fèi)用。2023年銷(xiāo)售人員未進(jìn)行擴(kuò)充，預(yù)計(jì)13年銷(xiāo)售費(fèi)用率在23%左右，管理費(fèi)用率較11年略有下降。整體期間費(fèi)用率下降較大。（4）廣布渠道獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)出色的營(yíng)銷(xiāo)體系經(jīng)過(guò)8年的發(fā)展，三諾生物已經(jīng)樹(shù)立了良好的品牌，建立了強(qiáng)有力的銷(xiāo)售體系，培養(yǎng)了大量有忠誠(chéng)度的合作伙伴，并鍛煉出來(lái)了一支高效率的銷(xiāo)售隊(duì)伍。民族品牌龍頭優(yōu)勢(shì)2012年之前，經(jīng)過(guò)7年的努力，作為民族品牌，三諾從無(wú)到有，提升品質(zhì)，擴(kuò)大市場(chǎng)，以高性?xún)r(jià)比在消費(fèi)者中間逐步樹(shù)立口碑，基本形成了和怡成并列的國(guó)內(nèi)民族品牌血糖儀雙強(qiáng)的地位，在市場(chǎng)上已有相當(dāng)?shù)闹取?012年初，作為第一家以生產(chǎn)血糖儀為主業(yè)的公司上市，三諾極好的利用了這次契機(jī)，上市后，加大廣告宣傳力度，借助公眾公司的優(yōu)勢(shì)，極大的提高了品牌知名度，拉開(kāi)了與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間的距離。1000家優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷(xiāo)商遍布全國(guó)目前公司共有約1000家左右的經(jīng)銷(xiāo)商，遍布全國(guó)所有的省市自治區(qū)。三諾公司對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商隊(duì)伍實(shí)行扁平化管理，不設(shè)省級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商，公司直接掌控地市甚至縣級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商，這樣使公司的意圖和戰(zhàn)略能夠更加迅速的傳遞到一線，提升了效率，同時(shí)每個(gè)經(jīng)銷(xiāo)商相對(duì)較小，避免了大的經(jīng)銷(xiāo)商實(shí)力強(qiáng)大后會(huì)使生產(chǎn)企業(yè)難以駕馭的現(xiàn)象。在嚴(yán)格管理經(jīng)銷(xiāo)商的同事，三諾給予了經(jīng)銷(xiāo)商和藥店豐厚的利潤(rùn)空間，這樣保證經(jīng)銷(xiāo)商只要認(rèn)真和三諾合作，就能夠和三諾一起成長(zhǎng)壯大，使多數(shù)經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)三諾有很強(qiáng)的忠誠(chéng)度。銷(xiāo)售隊(duì)伍強(qiáng)有力三諾共有400多名銷(xiāo)售，每個(gè)基層銷(xiāo)售人員都要直接服務(wù)到終端。每個(gè)銷(xiāo)售人員的獎(jiǎng)金都和其所負(fù)責(zé)區(qū)域內(nèi)的銷(xiāo)售額密切相關(guān)，所以三諾的銷(xiāo)售人員都會(huì)自覺(jué)盡力的扶持所在區(qū)域的經(jīng)銷(xiāo)商擴(kuò)大銷(xiāo)售，搶占市場(chǎng)，相對(duì)于其它競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，三諾對(duì)終端掌控能力更強(qiáng)。12年銷(xiāo)售費(fèi)用率為26.34%，較11年同比增長(zhǎng)9.85個(gè)百分點(diǎn)，主要原因：1、廣告宣傳投入加大；2、銷(xiāo)售人員從11年底190上升到400人；管理費(fèi)用率較11年增1.5個(gè)百分點(diǎn)，有406萬(wàn)上市費(fèi)用。2023年銷(xiāo)售人員未進(jìn)行擴(kuò)充，預(yù)計(jì)13年銷(xiāo)售費(fèi)用率在23%左右，管理費(fèi)用率較11年略有下降。整體期間費(fèi)用率下降較大。（5）與古巴合作拉動(dòng)出口持續(xù)增長(zhǎng)公司的海外業(yè)務(wù)主要是通過(guò)古巴的代理商TISA公司向南美和加勒比地區(qū)出口，目前只覆蓋到古巴和委內(nèi)瑞拉兩國(guó)。TISA公司是古巴免疫測(cè)定中心下屬的國(guó)有企業(yè)，2007年與三諾在血糖監(jiān)測(cè)領(lǐng)域上開(kāi)展合作，這也是中古兩國(guó)間生物技術(shù)合作項(xiàng)目之一。合作內(nèi)容包括兩方面：一是三諾向古巴免疫測(cè)定中心轉(zhuǎn)讓血糖試條生產(chǎn)技術(shù)，簽署《葡萄糖血糖測(cè)試試條生產(chǎn)技術(shù)轉(zhuǎn)讓合同》。內(nèi)容包括：血糖測(cè)試試條生產(chǎn)技術(shù)轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑢?duì)其技術(shù)人員進(jìn)行培訓(xùn)，按照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)ISO:13485協(xié)助免疫測(cè)定中心設(shè)計(jì)生物傳感器工廠，設(shè)計(jì)產(chǎn)能為2000萬(wàn)支試條/年。免疫測(cè)定中心向本公司分批支付技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)120萬(wàn)美元。目前合同執(zhí)行已經(jīng)基本結(jié)束。二是雙方進(jìn)行長(zhǎng)期的經(jīng)銷(xiāo)合作，簽署《OEM生產(chǎn)及獨(dú)家銷(xiāo)售合同》。三諾授予TISA公司作為獨(dú)家經(jīng)銷(xiāo)商在拉美地區(qū)對(duì)SUMASENSOR牌血糖監(jiān)測(cè)系統(tǒng)進(jìn)行注冊(cè)、出口和銷(xiāo)售，三諾僅負(fù)責(zé)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和制造。雙方根據(jù)市場(chǎng)狀況每年對(duì)采購(gòu)價(jià)格進(jìn)行修訂。目前合同延長(zhǎng)至2025年7月5日。在TISA公司的推動(dòng)下，三諾產(chǎn)品經(jīng)過(guò)2007年測(cè)試，2008年和2009年的小規(guī)模推廣之后，逐漸得到了古巴、委內(nèi)瑞拉政府的認(rèn)可，并加大了采購(gòu)力度。雙方的合作規(guī)模呈逐年增長(zhǎng)。公司在202023年上半年，收到TISA公司兩批共835.4萬(wàn)美元的血糖測(cè)試儀及配套試條訂單，銷(xiāo)往古巴和委內(nèi)瑞拉市場(chǎng)，較12年訂單增長(zhǎng)42%。按照往年訂單頻率，下半年一般不會(huì)出現(xiàn)新訂單。2022年訂單中有約2100萬(wàn)在2023年確認(rèn)，預(yù)計(jì)2023年公司的海外收入約5100萬(wàn)，（若2023年訂單全部在年內(nèi)確認(rèn)，收入約為7200萬(wàn)），占上年度營(yíng)業(yè)總收入的15%。出口地市場(chǎng)前景：古巴人口約1100萬(wàn)，委內(nèi)瑞拉人口約2900萬(wàn)，合計(jì)糖尿病人口約330萬(wàn)（按全球平均8.3%發(fā)病率計(jì)算）。目前兩國(guó)均沒(méi)有本地的血糖監(jiān)測(cè)系統(tǒng)生產(chǎn)企業(yè)，實(shí)行政府統(tǒng)一采購(gòu)免費(fèi)發(fā)放，零售規(guī)模很小。三諾是TISA公司唯一一家血糖監(jiān)測(cè)產(chǎn)品供應(yīng)商，采購(gòu)行為具有持續(xù)性。雖然合作項(xiàng)目中，古巴已經(jīng)建成年產(chǎn)2000萬(wàn)支試條生產(chǎn)線，但本國(guó)受制于原材料供應(yīng)，進(jìn)一步擴(kuò)張很難。另外，古巴政府對(duì)糖尿病的指導(dǎo)是每天監(jiān)測(cè)血糖，因此試條用量大，市場(chǎng)空間廣闊。目前三諾的儀器出口規(guī)模已經(jīng)累計(jì)40~50萬(wàn)臺(tái)，試條每年出口量超過(guò)1億條。海外業(yè)務(wù)中，由于試條的采購(gòu)規(guī)模變大，毛利率也相應(yīng)提升，目前少于國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)毛利率5.75個(gè)百分點(diǎn)。3、公司盈利預(yù)測(cè)和投資建議（1）盈利預(yù)測(cè)主要盈利預(yù)測(cè)假設(shè)：新生產(chǎn)線迅速達(dá)產(chǎn)，產(chǎn)能在2025年之前不對(duì)銷(xiāo)售產(chǎn)生影響；血糖儀底價(jià)促銷(xiāo)策略繼續(xù)奏效，兩年內(nèi)銷(xiāo)售仍然保持快速增長(zhǎng)；試條價(jià)格基本穩(wěn)定；海外訂單穩(wěn)定，每年略有增長(zhǎng)；原材料價(jià)格無(wú)大幅度波動(dòng)。（2）投資建議公司產(chǎn)能問(wèn)題解除后，將充分享受行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，擴(kuò)大在二三線城市以及基層市場(chǎng)的份額。目前國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手2年內(nèi)無(wú)法在成本控制方面與其抗衡，行業(yè)短時(shí)期內(nèi)仍然會(huì)保持較高毛利率。另外海外出口業(yè)務(wù)具有很大增長(zhǎng)潛力，儀器帶動(dòng)試條效應(yīng)正在體現(xiàn)。預(yù)計(jì)公司在2023年下半年的將釋放業(yè)績(jī)。（3）風(fēng)險(xiǎn)因素新生產(chǎn)線不能迅速達(dá)產(chǎn)，銷(xiāo)售受產(chǎn)能限制；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，內(nèi)銷(xiāo)放緩；血糖監(jiān)測(cè)試條價(jià)格出現(xiàn)較大幅度下降，影響凈利潤(rùn)表現(xiàn)。

2023年三線白酒行業(yè)分析報(bào)告2023年4月目錄一、三線白酒利好因素 PAGEREFToc368485545\h31、城鎮(zhèn)化提高帶來(lái)飲用量增加 PAGEREFToc368485546\h32、消費(fèi)升級(jí)下，短期內(nèi)三線名酒替代雜牌酒 PAGEREFToc368485547\h3二、三線白酒利空因素 PAGEREFToc368485548\h41、年輕人受教育程度提高，紅酒飲用量提升 PAGEREFToc368485549\h42、受競(jìng)爭(zhēng)打壓和消費(fèi)升級(jí)影響，被二線酒替代 PAGEREFToc368485550\h53、品牌力和價(jià)格有限，難以大范圍擴(kuò)張 PAGEREFToc368485551\h54、擴(kuò)產(chǎn)帶來(lái)的成本攤銷(xiāo)問(wèn)題 PAGEREFToc368485552\h7三、三線白酒：價(jià)格敏感度高，業(yè)績(jī)波動(dòng)大 PAGEREFToc368485553\h8四、主要競(jìng)爭(zhēng)品牌現(xiàn)狀及未來(lái)成長(zhǎng)性預(yù)判斷 PAGEREFToc368485554\h11五、老白干酒尚可期待 PAGEREFToc368485555\h12六、主要風(fēng)險(xiǎn) PAGEREFToc368485556\h13一、三線白酒利好因素1、城鎮(zhèn)化提高帶來(lái)飲用量增加農(nóng)村白酒消費(fèi)的一個(gè)顯著特點(diǎn)是消費(fèi)呈集中性。據(jù)業(yè)內(nèi)人士測(cè)算，農(nóng)村春節(jié)期間白酒銷(xiāo)量約占全年的75%以上，中秋節(jié)白酒的銷(xiāo)量約占全年的15%，剩余10%的白酒消費(fèi)多集中在農(nóng)村的紅白喜事中。由于消費(fèi)的集中性，農(nóng)村白酒消費(fèi)的彈性相對(duì)較小。城鎮(zhèn)化后，帶來(lái)社交的便捷性，商務(wù)往來(lái)和朋友宴請(qǐng)?jiān)黾?，以及居民自身外出就餐機(jī)會(huì)增多，帶來(lái)白酒銷(xiāo)量的增加。2、消費(fèi)升級(jí)下，短期內(nèi)三線名酒替代雜牌酒我國(guó)已結(jié)束人口紅利時(shí)代，勞動(dòng)力數(shù)量在減少，供給壓力之下，居民收入增長(zhǎng)快于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，尤其現(xiàn)行的教育制度對(duì)于技工等初級(jí)勞動(dòng)力培訓(xùn)不夠，初級(jí)勞動(dòng)者數(shù)據(jù)更加少，收入增幅更快。如一些木工、水泥工在華東地區(qū)的收入都已經(jīng)達(dá)到300-400元/天，遠(yuǎn)高于一般的辦公室普通職員。初級(jí)勞動(dòng)者，作為三線白酒的主要消費(fèi)群體，隨著收入的大幅提高，會(huì)更多的選擇三線名酒，一些雜牌酒將逐漸被取代，這在短期內(nèi)有利于三線名酒的增長(zhǎng)。二、三線白酒利空因素1、年輕人受教育程度提高，紅酒飲用量提升葡萄酒在精神特性上則是代表了品味和浪漫，文化教育程度越高則越容易接受葡萄酒文化。近年來(lái)，我國(guó)居民整體受教育程度在不斷提高，每年大學(xué)畢業(yè)生人數(shù)在不斷增加，他們的朋友聚會(huì)將更多的選擇紅酒消費(fèi)。2、受競(jìng)爭(zhēng)打壓和消費(fèi)升級(jí)影響，被二線酒替代過(guò)去在市場(chǎng)形勢(shì)很好的情況下，廠家產(chǎn)品線都往上走，二線白酒重點(diǎn)打造500-800的次高端產(chǎn)品，三線白酒也重點(diǎn)打造100-200價(jià)位的相對(duì)的“高端”產(chǎn)品。但在目前市場(chǎng)形勢(shì)相對(duì)轉(zhuǎn)冷的情形下，二線白酒對(duì)100-200價(jià)位的份額之爭(zhēng)是必然。此外，在消費(fèi)升級(jí)下，一部分原本消費(fèi)三線白酒的商務(wù)消費(fèi)和居民個(gè)人消費(fèi)會(huì)向二線白酒消費(fèi)轉(zhuǎn)移。中國(guó)人的愛(ài)面子文化，不同檔次的消費(fèi)是依據(jù)消費(fèi)能力而決定的。當(dāng)隨著居民收入提高，品質(zhì)意識(shí)增強(qiáng)，有能力消費(fèi)更高檔次的白酒時(shí)就有可能會(huì)選擇品質(zhì)更好品牌力更強(qiáng)的中高端白酒品牌。3、品牌力和價(jià)格有限，難以大范圍擴(kuò)張白酒蘊(yùn)含著濃厚的文化色彩，各省都有自己的三線地產(chǎn)酒，品牌忠誠(chéng)度都比較高。三線白酒由于品牌力有限，很難拓展其他區(qū)域市場(chǎng)。同時(shí)，也因?yàn)槿€白酒品牌高度不夠，定價(jià)低，即使拓展外圍市場(chǎng)，也無(wú)法支撐目前高昂的廣告費(fèi)、物流費(fèi)和銷(xiāo)售費(fèi)用。因此，三線白酒更多的局限于當(dāng)?shù)劁N(xiāo)售，大范圍擴(kuò)張的難度大，業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的可能性比較小。4、擴(kuò)產(chǎn)帶來(lái)的成本攤銷(xiāo)問(wèn)題三線白酒的擴(kuò)產(chǎn)帶來(lái)成本分?jǐn)倖?wèn)題，而隨著消費(fèi)升級(jí)，三線白酒的銷(xiāo)量在下降，成本分?jǐn)倖?wèn)題會(huì)越來(lái)越嚴(yán)重。因此，從長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，三線白酒謹(jǐn)慎樂(lè)觀。三、三線白酒：價(jià)格敏感度高，業(yè)績(jī)波動(dòng)大三線白酒由于凈利潤(rùn)率低，提價(jià)對(duì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的敏感系數(shù)高，在市場(chǎng)供不應(yīng)求的情況下，各品牌都享受產(chǎn)品升級(jí)和提價(jià)后的豐厚盈利。但隨著市場(chǎng)政策環(huán)境變化，擴(kuò)產(chǎn)后的產(chǎn)能過(guò)剩，以及消費(fèi)升級(jí)部分消費(fèi)者向二線白酒轉(zhuǎn)移，市場(chǎng)將供大于求，而由于三線白酒品牌力不夠，難以外延式擴(kuò)張，同時(shí)因?yàn)槠放票趬拘?，?jìng)爭(zhēng)將會(huì)加劇，在原先提價(jià)后高利潤(rùn)的基數(shù)上，有可能因銷(xiāo)售費(fèi)用的大幅增加而帶來(lái)盈利的下降，從而有可能導(dǎo)致負(fù)增長(zhǎng)?；谏鲜龇治觯覀兣袛?，2023年上半年一線白酒價(jià)格下行主要打壓二線白酒，三線白酒尚處于平穩(wěn)運(yùn)行，2023年下半年將逐漸傳導(dǎo)到三線白酒，同時(shí)三線白酒內(nèi)部將加劇競(jìng)爭(zhēng)，增速下滑，部分品牌負(fù)增長(zhǎng)的可能性極大。而這些三線白酒品牌中，原本凈利潤(rùn)率高的品牌負(fù)增長(zhǎng)的可能性更大。從實(shí)際經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，2023年二季度開(kāi)始，除伊力特和青青稞酒之外，凈利率都大幅下挫。當(dāng)然這一方面三線白酒同樣深受反腐影響，另一方面在整個(gè)白酒行業(yè)都缺乏提價(jià)空間的情況下，三線白酒更缺乏品牌護(hù)城河，競(jìng)爭(zhēng)更為激烈，凈利率下調(diào)是大勢(shì)所趨。四、主要競(jìng)爭(zhēng)品牌現(xiàn)狀及未來(lái)成長(zhǎng)性預(yù)判斷在政府反腐下，茅臺(tái)五糧液即使相對(duì)價(jià)位達(dá)到中檔水平，短期內(nèi)也很難成為政務(wù)接待用酒，而前階段茅臺(tái)五糧液都進(jìn)行了擴(kuò)產(chǎn)，為消化產(chǎn)能茅臺(tái)標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品“飛天”穩(wěn)價(jià)放量是勢(shì)在必然。從長(zhǎng)期來(lái)看，茅臺(tái)為了更好的盈利，不斷推出30年陳、50年陳的年份酒作為超高端產(chǎn)品銷(xiāo)售是戰(zhàn)略上更好的選擇?；诖耍覀兣袛嗾麄€(gè)白酒行業(yè)將在相當(dāng)長(zhǎng)的一個(gè)時(shí)期內(nèi)，都難以有大的提價(jià)空間，三線白酒依靠提價(jià)增加盈利的模式很難再現(xiàn)。從消費(fèi)升級(jí)的角度看，前期三線白酒由低端向中低端內(nèi)在升級(jí)帶來(lái)的盈利增長(zhǎng)可能要大于因?yàn)橄M(fèi)升級(jí)被二線白酒替代的利潤(rùn)損失。因此，前期三線白酒業(yè)績(jī)還能保持一定的正增長(zhǎng)。而隨著時(shí)間的逐步推進(jìn)，三線白酒將因消費(fèi)升級(jí)不斷的被二線白酒替代，三線白酒的消費(fèi)群體將越來(lái)越少，增速會(huì)越來(lái)越低，而之前因?yàn)閿U(kuò)產(chǎn)帶來(lái)的成本攤銷(xiāo)任務(wù)就越來(lái)越重，在某個(gè)時(shí)期會(huì)成為拐點(diǎn)進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)階段。從大邏輯來(lái)看，社會(huì)的進(jìn)步，最終淘汰的是落后的產(chǎn)品。如果白酒行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步規(guī)范，釀造工藝上的固態(tài)法和液態(tài)法進(jìn)一步標(biāo)注，則目前銷(xiāo)售較高價(jià)位的三線白酒，其生存空間就愈發(fā)受到限制。因此，從長(zhǎng)周期來(lái)看，三線白酒并不是更好的投資標(biāo)的。五、老白干酒尚可期待在三線白酒中，我們認(rèn)為基于目前的盈利能力和估值水平，如果公司進(jìn)行大刀闊斧的營(yíng)銷(xiāo)改革，業(yè)績(jī)?nèi)杂泻艽蟾纳瓶臻g的是老白干酒。（1）具備做全國(guó)市場(chǎng)的潛力。老白干的“老”，是指歷史悠久；“白”，是指酒質(zhì)清澈；“干”，是指酒度高，燃燒不留水份。老白干的名字概括了其品牌特點(diǎn)，即歷史悠久、香型特殊、品質(zhì)干烈與眾不同。在所有白酒中，老白干的67度高度酒最具特征，公司完全可以開(kāi)辟一個(gè)新的品類(lèi)——中國(guó)第一烈酒，來(lái)運(yùn)作全國(guó)市場(chǎng)，而且“老白干”這個(gè)品牌名代表烈酒這個(gè)品類(lèi)是最恰當(dāng)不過(guò)了，在中國(guó)所有白酒品牌中具有很強(qiáng)的排他性。中國(guó)消費(fèi)者千千萬(wàn)萬(wàn)，總有些消費(fèi)者喜歡走極端，中國(guó)第一烈酒也一定能尋找到適合自己的細(xì)分市場(chǎng)。（2）與金種子比有很多優(yōu)勢(shì)。與金種子酒比較，老白干酒在品牌力、產(chǎn)品特性、區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境方面都有很大優(yōu)勢(shì)，但在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和薪酬激勵(lì)方面存在明顯不足。如果公司進(jìn)一步梳理產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大管理層激勵(lì)，提升員工工作動(dòng)力，公司業(yè)績(jī)?nèi)杂泻艽蟾纳瓶臻g。但上述改進(jìn)措施何時(shí)實(shí)施，仍有待觀察。六、主要風(fēng)險(xiǎn)宏觀經(jīng)濟(jì)低迷，居民消費(fèi)升級(jí)困難。

2023年健康服務(wù)行業(yè)分析報(bào)告目錄一、綜述 PAGEREFToc370156108\h41、政策 PAGEREFToc370156109\h42、主要發(fā)展方向 PAGEREFToc370156110\h4（1）發(fā)展目標(biāo)十分明確，涵蓋領(lǐng)域廣泛 PAGEREFToc370156111\h5（2）加大醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域開(kāi)放力度，全面發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務(wù) PAGEREFToc370156112\h5（3）重點(diǎn)扶持領(lǐng)域涵蓋廣泛 PAGEREFToc370156113\h6（4）著力加大服務(wù)業(yè)的開(kāi)放力度 PAGEREFToc370156114\h6（5）全面發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務(wù) PAGEREFToc370156115\h7二、醫(yī)療服務(wù) PAGEREFToc370156116\h71、放寬準(zhǔn)入條件，明確法無(wú)禁止則準(zhǔn)入 PAGEREFToc370156117\h72、公立醫(yī)院改制試點(diǎn) PAGEREFToc370156118\h83、體制內(nèi)外平等政策 PAGEREFToc370156119\h84、非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格實(shí)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)價(jià) PAGEREFToc370156120\h95、大力發(fā)展第三方服務(wù) PAGEREFToc370156121\h96、其他服務(wù)業(yè) PAGEREFToc370156122\h10三、醫(yī)療器械 PAGEREFToc370156123\h11四、商業(yè)保險(xiǎn) PAGEREFToc370156124\h13五、醫(yī)療信息化 PAGEREFToc370156125\h15六、中醫(yī)藥 PAGEREFToc370156126\h15七、醫(yī)療旅游 PAGEREFToc370156127\h16一、綜述1、政策國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》，力爭(zhēng)到2023年，基本建立覆蓋全生命周期、內(nèi)涵豐富、結(jié)構(gòu)合理的健康服務(wù)業(yè)體系，健康服務(wù)業(yè)總規(guī)模達(dá)到8萬(wàn)億元以上。提出了促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的政策措施。一是放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，簡(jiǎn)化緊缺型醫(yī)療機(jī)構(gòu)和連鎖經(jīng)營(yíng)服務(wù)企業(yè)的審批、登記手續(xù)，放寬對(duì)營(yíng)利性醫(yī)院市場(chǎng)準(zhǔn)入和配置大型設(shè)備的限制。二是加強(qiáng)規(guī)劃布局和用地保障，擴(kuò)大健康服務(wù)業(yè)用地供給，優(yōu)先保障非營(yíng)利性機(jī)構(gòu)用地。三是優(yōu)化投融資引導(dǎo)政策，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新適合健康服務(wù)業(yè)特點(diǎn)的金融產(chǎn)品和服務(wù)方式。2、主要發(fā)展方向文件指出了主要發(fā)展方向：一是大力發(fā)展醫(yī)療服務(wù)。加快形成多元辦醫(yī)格局，落實(shí)鼓勵(lì)社會(huì)辦醫(yī)的各項(xiàng)優(yōu)惠政策，優(yōu)化醫(yī)療服務(wù)資源配置，促進(jìn)優(yōu)質(zhì)資源向貧困地區(qū)和農(nóng)村延伸。推動(dòng)發(fā)展專(zhuān)業(yè)規(guī)范的護(hù)理服務(wù)。二是加快發(fā)展健康養(yǎng)老服務(wù)，推進(jìn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)與養(yǎng)老機(jī)構(gòu)等加強(qiáng)合作，提高社區(qū)為老年人提供日常護(hù)理、慢性病管理、中醫(yī)保健等醫(yī)療服務(wù)的能力。三是積極發(fā)展健康保險(xiǎn)。四是全面發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務(wù)。以及發(fā)展健康體檢咨詢(xún)、培育健康服務(wù)業(yè)相關(guān)支撐產(chǎn)業(yè)、大力發(fā)展第三方檢驗(yàn)檢查、評(píng)價(jià)、研發(fā)等服務(wù)。（1）發(fā)展目標(biāo)十分明確，涵蓋領(lǐng)域廣泛1、本次意見(jiàn)提出到2023年健康服務(wù)業(yè)總規(guī)模達(dá)到8萬(wàn)億以上，按照目前占GDP5%左右的規(guī)模計(jì)算，未來(lái)行業(yè)增速將在15%左右。2、到2023年，基本建立覆蓋全生命周期、內(nèi)涵豐富、結(jié)構(gòu)合理的健康服務(wù)業(yè)體系，打造一批具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)集群。明顯提高醫(yī)療服務(wù)能力，健康管理和服務(wù)水平，完善健康保險(xiǎn)，提高商業(yè)保險(xiǎn)在衛(wèi)生總費(fèi)用中的比重，擴(kuò)大健康服務(wù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模，優(yōu)化健康服務(wù)業(yè)發(fā)展環(huán)境。（2）加大醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域開(kāi)放力度，全面發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務(wù)本次意見(jiàn)涵蓋廣泛，主要對(duì)醫(yī)院、診斷檢驗(yàn)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、商業(yè)保險(xiǎn)、中醫(yī)藥保健、體檢咨詢(xún)、服務(wù)外包、健康信息化、醫(yī)療器械等領(lǐng)域的市場(chǎng)準(zhǔn)入，規(guī)劃布局和用地保障、投融資引導(dǎo)政策、財(cái)稅價(jià)格政策等方面以大力支持。積極支持社會(huì)資本進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，并首次在細(xì)節(jié)上給予充分支持，明確法律法規(guī)沒(méi)有明令禁入的領(lǐng)域，都須向社會(huì)資本開(kāi)放，對(duì)待非公立和公立機(jī)構(gòu)一視同仁，有利于民營(yíng)資本真正進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，加快設(shè)立各類(lèi)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的步伐。發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務(wù)包括推動(dòng)中醫(yī)服務(wù)，包括推動(dòng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)開(kāi)設(shè)中醫(yī)服務(wù)和鼓勵(lì)藥店中醫(yī)坐診，開(kāi)發(fā)藥食同用的中藥材和保健品等，有利于保健品和中藥材行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。（3）重點(diǎn)扶持領(lǐng)域涵蓋廣泛此次促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)主要涉及醫(yī)院、診斷檢驗(yàn)、健康信息化、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、商業(yè)保險(xiǎn)、中醫(yī)藥保健、體檢咨詢(xún)、醫(yī)療器械、服務(wù)外包等幾個(gè)方面。（4）著力加大服務(wù)業(yè)的開(kāi)放力度支持社會(huì)資本進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，最初在2023年《關(guān)于進(jìn)一步鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)資本舉辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)意見(jiàn)》中系統(tǒng)提出，但始終未能涉及細(xì)節(jié)，由于缺乏具體的政策和措施，非公立醫(yī)院尤其是營(yíng)利性醫(yī)院的發(fā)展在過(guò)去一直受到制約，此次意見(jiàn)明確要各地取消不合理的規(guī)定，加快落實(shí)非公立和公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)準(zhǔn)入、社保定點(diǎn)、重點(diǎn)專(zhuān)科建設(shè)、職稱(chēng)評(píng)定、學(xué)術(shù)地位、等級(jí)評(píng)審、技術(shù)準(zhǔn)入等方面同等對(duì)待的政策。加大服務(wù)業(yè)的開(kāi)放力度有利于社會(huì)資本更快進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域。此外，該意見(jiàn)還鼓勵(lì)發(fā)展醫(yī)院管理集團(tuán)，引導(dǎo)非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)規(guī)?；l(fā)展，有利于連鎖專(zhuān)科和綜合性醫(yī)院集團(tuán)的發(fā)展。我們認(rèn)為加大服務(wù)業(yè)開(kāi)放力度將利好連鎖醫(yī)療機(jī)構(gòu)：通策醫(yī)療、愛(ài)爾眼科，迪安診斷，達(dá)安基因，復(fù)星醫(yī)藥，金陵藥業(yè)，開(kāi)元投資。（5）全面發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務(wù)發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務(wù)主要包括兩個(gè)方面：1、提升中醫(yī)藥服務(wù)能力，包括推動(dòng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)中醫(yī)服務(wù)，鼓勵(lì)零售藥店提供中醫(yī)坐堂診療；2、開(kāi)發(fā)中醫(yī)保健產(chǎn)品，包括種植中藥材及其產(chǎn)品研發(fā)和應(yīng)用，推動(dòng)中醫(yī)養(yǎng)生保健等。我們認(rèn)為通過(guò)中醫(yī)養(yǎng)生防未病治已病，是國(guó)家節(jié)省醫(yī)療資源的方式，有利于中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)和保健品行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，利好康美藥業(yè)，湯臣倍健，東阿阿膠，同仁堂。二、醫(yī)療服務(wù)1、放寬準(zhǔn)入條件，明確法無(wú)禁止則準(zhǔn)入醫(yī)療服務(wù)業(yè)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)得以明確，有望進(jìn)入野蠻生長(zhǎng)階段。2、公立醫(yī)院改制試點(diǎn)鼓勵(lì)企業(yè)、慈善機(jī)構(gòu)、基金會(huì)、商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等以出資新建、參與改制、托管、公辦民營(yíng)等多種形式投資醫(yī)療服務(wù)業(yè)。重點(diǎn)在于《意見(jiàn)》明確提出將在部分地區(qū)建立公立醫(yī)院改制試點(diǎn)。鼓勵(lì)各界投資醫(yī)療服務(wù)是之前一貫的政策，，但投資形式的敘述更為具體。3、體制內(nèi)外平等政策非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)與公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)準(zhǔn)入、社會(huì)保險(xiǎn)定點(diǎn)、重點(diǎn)專(zhuān)科建設(shè)、職稱(chēng)評(píng)定、學(xué)術(shù)地位、等級(jí)評(píng)審、技術(shù)準(zhǔn)入、水電熱同價(jià)等方面實(shí)行平等對(duì)待的政策。市場(chǎng)準(zhǔn)入、社會(huì)保險(xiǎn)定點(diǎn)、重點(diǎn)專(zhuān)科建設(shè)、水電熱同價(jià)等方面的平等政策顯然有利于非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)的建設(shè)。但制約非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)發(fā)展的根本因素并不是以上因素，而是公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)的人才優(yōu)勢(shì)，因此職稱(chēng)評(píng)定、學(xué)術(shù)地位等方面的平等政策才是非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)能夠發(fā)展的根本保障。同時(shí)，《意見(jiàn)》的內(nèi)容還包括促進(jìn)人才流動(dòng)的政策，例如，加快推進(jìn)規(guī)范的醫(yī)師多點(diǎn)執(zhí)業(yè)，以及在人才培養(yǎng)、培訓(xùn)和進(jìn)修等給予非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)支持，并探索公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)與非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)在技術(shù)和人才等方面的合作機(jī)制。此外，公立醫(yī)院改制也是人才向非公立流動(dòng)的一個(gè)重要來(lái)源。在以上人才流動(dòng)政策的支持下，未來(lái)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)的高端人才有望向非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)流動(dòng)，這是未來(lái)非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)能夠最終發(fā)展壯大的根本保障，如果相關(guān)意見(jiàn)能夠得以貫徹實(shí)施，那么對(duì)于現(xiàn)行醫(yī)療服務(wù)體系的改變將是巨大的，非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)的發(fā)展也將進(jìn)入黃金時(shí)代。主營(yíng)醫(yī)院業(yè)務(wù)的上市公司有通策醫(yī)療、愛(ài)爾眼科。從事醫(yī)院建設(shè)、潔凈手術(shù)室建設(shè)的上市公司尚榮醫(yī)療也將受益。兼營(yíng)醫(yī)院業(yè)務(wù)的上市公司有復(fù)星醫(yī)藥、馬應(yīng)龍、開(kāi)元投資、金陵藥業(yè)、益佰制藥、誠(chéng)志股份、雙鷺?biāo)帢I(yè)、康美藥業(yè)、三精制藥、華潤(rùn)三九等。4、非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格實(shí)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)價(jià)非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格實(shí)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)價(jià)是非公立相對(duì)于公立的一個(gè)最大的“不公平”，由于國(guó)家定位公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)主要保障基本醫(yī)療需求，因此對(duì)于醫(yī)療服務(wù)價(jià)格必然有所限制，因此公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)大多盈利很少。非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)不受此限制，其盈利能力將大幅提高，也有利于吸引更多的投資進(jìn)入醫(yī)療領(lǐng)域。在資金充裕的前提下，非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)更容易發(fā)展高端醫(yī)療，并為高端人才支付更高的薪酬，從而在吸引人才方面具有更大的優(yōu)勢(shì)。如果說(shuō)平等政策使得非公立與公立可以平等競(jìng)爭(zhēng)，那么該項(xiàng)政策毫無(wú)疑問(wèn)使得非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)具有了巨大的優(yōu)勢(shì)，甚至是決定性的優(yōu)勢(shì)。5、大力發(fā)展第三方服務(wù)引導(dǎo)發(fā)展專(zhuān)業(yè)的醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)中心和影像中心。支持發(fā)展第三方的醫(yī)療服務(wù)評(píng)價(jià)、健康管理服務(wù)評(píng)價(jià)，以及健康市場(chǎng)調(diào)查和咨詢(xún)服務(wù)。公平對(duì)待社會(huì)力量提供食品藥品檢測(cè)服務(wù)。鼓勵(lì)藥學(xué)研究、臨床試驗(yàn)等生物醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)外包。完善科技中介體系，大力發(fā)展專(zhuān)業(yè)化、市場(chǎng)化的醫(yī)藥科技成果轉(zhuǎn)化服務(wù)。（1）引導(dǎo)發(fā)展專(zhuān)業(yè)的醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)中心和影像中心。利好檢測(cè)試劑（科華生物，達(dá)安基因，迪安診斷、博暉創(chuàng)新、陽(yáng)普醫(yī)療等）和影像設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)（華潤(rùn)萬(wàn)東、東軟集團(tuán)、理邦儀器、新華醫(yī)療、樂(lè)普醫(yī)療）。（2）公平對(duì)待社會(huì)力量提供食品藥品檢測(cè)服務(wù)。相關(guān)個(gè)股達(dá)安基因：公司與三元科技合資創(chuàng)立的廣東達(dá)元食品藥品安全技術(shù)公司，從事食品安檢產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)研究，公司持股40%。（3）鼓勵(lì)藥學(xué)研究、臨床試驗(yàn)等生物醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)外包（泰格醫(yī)藥）6、其他服務(wù)業(yè)發(fā)展健康體檢、咨詢(xún)等健康服務(wù)業(yè)。相關(guān)個(gè)股：慈銘體檢。三、醫(yī)療器械醫(yī)療服務(wù)的發(fā)展，其硬件基礎(chǔ)是醫(yī)療器械，如果說(shuō)醫(yī)療服務(wù)的發(fā)展迎來(lái)了黃金發(fā)展期，那醫(yī)療器械毫無(wú)疑問(wèn)將率先受益，并且即使醫(yī)療服務(wù)仍然處在發(fā)展過(guò)程中的投入期，醫(yī)療服務(wù)尚未真正盈利的時(shí)期，醫(yī)療器械仍然可以大幅盈利。因此，盡管《意見(jiàn)》主要針對(duì)服務(wù)業(yè)，但對(duì)于醫(yī)療器械的利好是不言而喻的。對(duì)于公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，往往更傾向于購(gòu)買(mǎi)進(jìn)口醫(yī)療器械，主要原因：一是公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)資金較為充裕；二是對(duì)于國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械存有偏見(jiàn)，實(shí)際上，許多國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械已經(jīng)達(dá)到國(guó)際同等水平甚至在個(gè)別指標(biāo)上有所超越，且價(jià)格更低，但卻仍然“不受待見(jiàn)”；三是行賄問(wèn)題不斷，由于進(jìn)口醫(yī)療器械價(jià)格很高，因此其回扣力度也更高，并且根據(jù)新聞披露來(lái)看，大型外企往往建立有系統(tǒng)而完善的“行賄網(wǎng)絡(luò)”，包括所謂的“學(xué)術(shù)會(huì)議”等行賄渠道。而國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械價(jià)格本已較低，利潤(rùn)空間有限，自然回扣力度和營(yíng)銷(xiāo)水平無(wú)法與進(jìn)口醫(yī)療器械相提并論?！兑庖?jiàn)》主要利好的是民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的發(fā)展，對(duì)于民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，特別是在發(fā)展初期，對(duì)于成本支出是較為敏感的，也更容易排除行賄因素，因此價(jià)格較低且質(zhì)量較好的國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械將有望受到公平對(duì)待，這對(duì)于國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械的發(fā)展將是一個(gè)大的推動(dòng)。此外，《意見(jiàn)》明確將放寬對(duì)營(yíng)利性醫(yī)院的數(shù)量、規(guī)模、布局以及大型醫(yī)用設(shè)備配置的限制。對(duì)于醫(yī)療器械行業(yè)尤其是大型醫(yī)用設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)構(gòu)成直接利好。此類(lèi)上市公司包括：尚榮醫(yī)療（主營(yíng)業(yè)務(wù)是醫(yī)院的建筑設(shè)計(jì)施工，潔凈手術(shù)室建設(shè)等）、新華醫(yī)療、華潤(rùn)萬(wàn)東、東軟集團(tuán)、和佳股份、理邦儀器、樂(lè)普醫(yī)療等。四、商業(yè)保險(xiǎn)1、商業(yè)健康保險(xiǎn)產(chǎn)品更加豐富，主要包括疾病險(xiǎn)，養(yǎng)老險(xiǎn)和醫(yī)療執(zhí)業(yè)保險(xiǎn)等。推進(jìn)商業(yè)保險(xiǎn)公司承辦城鄉(xiāng)居民大病保險(xiǎn)，擴(kuò)大人群覆蓋面；積極開(kāi)發(fā)長(zhǎng)期護(hù)理商業(yè)險(xiǎn)以及與健康管理、養(yǎng)老等服務(wù)相關(guān)的商業(yè)健康保險(xiǎn)產(chǎn)品；推行醫(yī)療責(zé)任保險(xiǎn)、醫(yī)療意外保險(xiǎn)等多種形式醫(yī)療執(zhí)業(yè)保險(xiǎn)。2、參保人數(shù)大幅增加，商業(yè)健康保險(xiǎn)支出占衛(wèi)生總費(fèi)用的比重大幅提高2023年，商業(yè)健康險(xiǎn)保費(fèi)收入900億元，占衛(wèi)生總費(fèi)用支出的比例約為4%，，按照規(guī)劃目標(biāo)，2023年衛(wèi)生總費(fèi)用支出至少將在8萬(wàn)億元以上（由于衛(wèi)生總費(fèi)用支出涵蓋范圍較廣，因此高于健康服務(wù)支出），因此如果商業(yè)健康險(xiǎn)支出占衛(wèi)生總費(fèi)用比重提高6%至10%，則該項(xiàng)業(yè)務(wù)保費(fèi)支出將提高8倍，至8000億元，假設(shè)該項(xiàng)業(yè)務(wù)收支平衡，保險(xiǎn)公司該項(xiàng)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入同樣將提高8倍，至8000億元。2023年，保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入為15488億元，僅健康險(xiǎn)一項(xiàng)，即可使保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入未來(lái)7年繼續(xù)保持較高速度增長(zhǎng)。3、鼓勵(lì)以政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)的方式委托具有資質(zhì)的商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展各類(lèi)醫(yī)療保險(xiǎn)經(jīng)辦服務(wù)。政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)有利于健康保險(xiǎn)的推廣，但購(gòu)買(mǎi)力度及方式以及政府購(gòu)買(mǎi)所占比重仍然有待觀察。五、醫(yī)療信息化《意見(jiàn)》所列健康服務(wù)業(yè)發(fā)展目標(biāo)第八條，標(biāo)題為“夯實(shí)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)”，主要內(nèi)容包括醫(yī)療信息化和誠(chéng)信體系的建設(shè)。醫(yī)療信息化作為健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)被優(yōu)先提出，足以體現(xiàn)國(guó)家對(duì)于醫(yī)療信息化的重視，因此健康服務(wù)業(yè)發(fā)展必將帶動(dòng)相關(guān)信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。相關(guān)信息產(chǎn)業(yè)在《意見(jiàn)》中有明確提出的主要是以下幾個(gè)方面：1、醫(yī)院信息化：衛(wèi)寧軟件、東華軟件、東軟集團(tuán)、銀江股份、海虹控股、用友軟件、萬(wàn)達(dá)信息等。2、遠(yuǎn)程醫(yī)療：東軟集團(tuán)。3、藥品和醫(yī)療器械電子商務(wù)平臺(tái)：九州通。4、便攜式健康設(shè)備與物聯(lián)網(wǎng)，互聯(lián)網(wǎng)的融合，智能穿戴概念：九安醫(yī)療。六、中醫(yī)藥《意見(jiàn)》對(duì)于中醫(yī)藥的發(fā)展也做了具體規(guī)劃：提升基層中醫(yī)藥服務(wù)能力，力爭(zhēng)使所有社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)機(jī)構(gòu)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院和70%的村衛(wèi)生室具備中醫(yī)藥服務(wù)能力。推動(dòng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)開(kāi)展中醫(yī)醫(yī)療預(yù)防保健服務(wù)，鼓勵(lì)零售藥店提供中醫(yī)坐堂診療服務(wù)。開(kāi)發(fā)中醫(yī)診療、中醫(yī)藥養(yǎng)生保健儀器設(shè)備。這表明國(guó)家對(duì)于中醫(yī)藥的發(fā)展仍然持大力支持態(tài)度，相關(guān)政策有利于保障并提高中藥市場(chǎng)份額。七、醫(yī)療旅游鼓勵(lì)有條件的地區(qū)面向國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，整合當(dāng)?shù)貎?yōu)勢(shì)醫(yī)療資源、中醫(yī)藥等特色養(yǎng)生保健資源、綠色生態(tài)旅游資源，發(fā)展養(yǎng)生、體育和醫(yī)療健康旅游。具有療養(yǎng)環(huán)境，中醫(yī)藥及醫(yī)療優(yōu)勢(shì)等特色旅游資源的旅游地有望受益，有利于推動(dòng)旅游業(yè)和醫(yī)療服務(wù)業(yè)的同時(shí)發(fā)展。

2023年胰島素行業(yè)分析報(bào)告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、胰島素是人體血糖控制的關(guān)鍵 PAGEREFToc368763251\h41、胰島素是人體內(nèi)唯一能夠降低血糖的激素 PAGEREFToc368763252\h42、胰島素分泌異常會(huì)導(dǎo)致糖尿病 PAGEREFToc368763253\h53、我國(guó)糖尿病發(fā)病率快速提升 PAGEREFToc368763254\h54、胰島素產(chǎn)品已經(jīng)發(fā)展到第三代 PAGEREFToc368763255\h75、不同胰島素生產(chǎn)工藝差別較大 PAGEREFToc368763256\h8二、醫(yī)生在處方胰島素的時(shí)候考慮的問(wèn)題 PAGEREFToc368763257\h91、隨著病程的推進(jìn)，胰島素使用量逐步加大 PAGEREFToc368763258\h92、胰島素的注射模擬體內(nèi)分泌過(guò)程 PAGEREFToc368763259\h103、胰島素一般采用筆式注射，注射部位有講究 PAGEREFToc368763260\h13三、市場(chǎng)容量能夠支撐胰島素的快速增長(zhǎng) PAGEREFToc368763261\h141、使用胰島素的患者群體龐大 PAGEREFToc368763262\h152、胰島素的使用費(fèi)用 PAGEREFToc368763263\h163、胰島素國(guó)內(nèi)市場(chǎng)容量超過(guò)200億 PAGEREFToc368763264\h17四、基層需求推動(dòng)二代胰島素放量 PAGEREFToc368763265\h181、二、三代胰島素聚焦市場(chǎng)不同 PAGEREFToc368763266\h182、二代胰島素在定價(jià)和醫(yī)保報(bào)銷(xiāo)方面具備優(yōu)勢(shì) PAGEREFToc368763267\h193、價(jià)格合理使得國(guó)產(chǎn)二代胰島素進(jìn)入多省基藥增補(bǔ)目錄 PAGEREFToc368763268\h204、基層放量，提前布局是關(guān)鍵 PAGEREFToc368763269\h21一、胰島素是人體血糖控制的關(guān)鍵1、胰島素是人體內(nèi)唯一能夠降低血糖的激素血糖是人體血液中所含的葡萄糖，人體細(xì)胞從血液中攝取糖分用以提供能量，血糖是人體最為直接的能量供應(yīng)物質(zhì)。血糖的含量過(guò)高和過(guò)低都會(huì)對(duì)人體產(chǎn)生不利影響，過(guò)高的血糖含量會(huì)引起心血管疾病以及視網(wǎng)膜等組織的病變，而過(guò)低的血糖含量則會(huì)使人體能量供應(yīng)不足，產(chǎn)生暈厥等癥狀。胰島是人體內(nèi)調(diào)節(jié)血糖濃度的關(guān)鍵臟器，其分泌胰高血糖素用于提升血糖濃度，分泌胰島素用于降低血糖濃度，兩者相互制約達(dá)到體內(nèi)血糖濃度的平衡。糖尿病患者就是胰島素的分泌出現(xiàn)異常，使得體內(nèi)血糖濃度過(guò)高。2、胰島素分泌異常會(huì)導(dǎo)致糖尿病糖尿病是由于胰腺分泌功能缺陷或胰島素作用缺陷引起的，以血糖升高為特征的代謝性疾病。糖尿病主要分為I型和II型兩種，I型糖尿病主要是自身胰島細(xì)胞受損引起，占比較小約為5%；II型糖尿病主要是由于胰島素分泌不足引起，與生活習(xí)慣聯(lián)系緊密，占比較高，在90%以上。3、我國(guó)糖尿病發(fā)病率快速提升我國(guó)居民生活水平提升較快，但保健意識(shí)未相應(yīng)跟上，這直接導(dǎo)致我國(guó)糖尿病發(fā)病率急劇提升。目前我國(guó)已經(jīng)超越印度成為全球糖尿病患者數(shù)量最多的國(guó)家，糖尿病患者人群已達(dá)9,000萬(wàn)。巨大的患者人群也為糖尿病治療產(chǎn)品提供了廣闊的市場(chǎng)空間。我國(guó)糖尿病發(fā)病率隨著年齡的增長(zhǎng)而迅速提升，國(guó)內(nèi)人口結(jié)構(gòu)的老齡化也將推升糖尿病發(fā)病率。從糖尿病發(fā)病的絕對(duì)人口數(shù)量來(lái)看，目前我國(guó)城市人口發(fā)病數(shù)量較農(nóng)村略多；但是從潛在人口來(lái)看，農(nóng)村患前驅(qū)糖尿?。ㄆ咸烟谴x異常）的人口遠(yuǎn)多過(guò)城市，農(nóng)村的糖尿病治療市場(chǎng)蘊(yùn)含著巨大的增長(zhǎng)潛力。4、胰島素產(chǎn)品已經(jīng)發(fā)展到第三代胰島素最初是從豬和牛等動(dòng)物臟器中獲取，但是動(dòng)物源性胰島素注射到人體內(nèi)之后會(huì)引起較強(qiáng)的排異反應(yīng)，效果較差，這是第一代胰島素。隨著基因工程技術(shù)的發(fā)展，到20世紀(jì)80年代，丹麥諾和諾德公司率先體外合成人胰島素，由于與人自身胰島素結(jié)構(gòu)類(lèi)似，人工合成胰島素逐步替代動(dòng)物源性胰島素，這是第二代胰島素。到2023年的時(shí)候，人們發(fā)現(xiàn)通過(guò)改變體外合成胰島素的結(jié)構(gòu)，能夠控制其在體內(nèi)發(fā)揮效果的時(shí)間，效果能夠得到更好的控制，胰島素衍生物應(yīng)運(yùn)而生，這是第三代胰島素。那么在國(guó)內(nèi)這三代胰島素的使用情況如何？第一代動(dòng)物源性的胰島素由于療效問(wèn)題在國(guó)際上基本已經(jīng)被淘汰，在國(guó)內(nèi)僅在農(nóng)村地區(qū)使用；第二代胰島素由于療效穩(wěn)定，價(jià)格相對(duì)便宜，性?xún)r(jià)比較高，是目前國(guó)內(nèi)使用的主力品種；第三代胰島素目前正在國(guó)內(nèi)推廣，但由于價(jià)格相對(duì)較高，目前主要在一線城市使用。5、不同胰島素生產(chǎn)工藝差別較大第一代胰島素來(lái)自于動(dòng)物，主要從屠宰場(chǎng)豬和牛胰腺中獲取。從第二代胰島素開(kāi)始，人們首次通過(guò)基因工程在微生物中體外合成胰島素，目前主要以大腸桿菌和酵母兩種菌類(lèi)為載體合成，通化東寶和禮來(lái)通過(guò)大腸桿菌培養(yǎng)體系合成，諾和諾德通過(guò)酵母合成。第三代胰島素同樣以微生物為載體合成，在第二代胰島素的基礎(chǔ)上做了一些基因修飾，即基因片段與人體內(nèi)合成胰島素的基因片段不完全一致，具備不同的功效，所以也叫胰島素類(lèi)似物。二、醫(yī)生在處方胰島素的時(shí)候考慮的問(wèn)題1、隨著病程的推進(jìn)，胰島素使用量逐步加大對(duì)于胰島素依賴(lài)型的I型糖尿病患者，只能通過(guò)終生胰島素的注射來(lái)治療。對(duì)于占患者大多數(shù)的非胰島素依賴(lài)型的II型糖尿病患者，在初次診療的時(shí)候一般會(huì)選用口服降糖藥來(lái)進(jìn)行治療，在治療后期機(jī)體對(duì)于口服降糖藥不敏感的時(shí)候才轉(zhuǎn)為胰島素治療。我們首先來(lái)了解一下幾類(lèi)口服降糖藥的機(jī)理，目前口服降糖藥主要分為三大類(lèi)，分別是：促胰島素分泌藥、胰島素增敏藥、a-葡萄糖苷酶抑制劑，它們分別從增加胰島素分泌，增強(qiáng)機(jī)體對(duì)胰島素敏感性、降低營(yíng)養(yǎng)物質(zhì)吸收等方面來(lái)降低血糖。機(jī)體對(duì)于口服降糖藥有一個(gè)耐受的過(guò)程，胰島β細(xì)胞在藥品刺激下超負(fù)荷運(yùn)分泌胰島素，時(shí)間長(zhǎng)了之后可能會(huì)逐步喪失功能，一旦體內(nèi)無(wú)法分泌正常所需胰島素，就需要外源注射胰島素來(lái)補(bǔ)充，這個(gè)時(shí)候就需要口服降糖藥和胰島素的聯(lián)合治療，如果控制效果仍不夠理想，需要逐步加大胰島素的使用量，直至完全使用胰島素。隨著病程的推移，大部分糖尿病人在病程的中后期都會(huì)開(kāi)始使用胰島素，從下圖中我們可以看到國(guó)內(nèi)使用胰島素病人的比例處于提升的過(guò)程之中。2、胰島素的注射模擬體內(nèi)分泌過(guò)程胰島素的使用需要模擬體內(nèi)分泌的過(guò)程，因此臨床胰島素的分為基礎(chǔ)胰島素和短效胰島素?；A(chǔ)胰島素主要用于保持體內(nèi)胰島素含量穩(wěn)定，而短效胰島素主要用于進(jìn)餐后血糖濃度快速升高的時(shí)候，迅速降低血糖。從下圖我們可以很清晰看到，體內(nèi)胰島素的分泌與進(jìn)餐時(shí)間幾乎同步，因此注射胰島素的時(shí)候也應(yīng)模擬體內(nèi)分泌的過(guò)程，在進(jìn)餐時(shí)注射起效快短效胰島素，而用長(zhǎng)效胰島素維持基礎(chǔ)濃度，理論上凌晨3-4點(diǎn)應(yīng)該是體內(nèi)胰島素含量最低的時(shí)候。根據(jù)上圖我們大概可以將外源注射的胰島素分為兩類(lèi)，一類(lèi)是在餐后快速控制血糖的短效胰島素，一類(lèi)是用于維系體內(nèi)胰島素濃度的長(zhǎng)效胰島素。對(duì)于短效胰島素，要求是注射后能夠迅速吸收，使血液中胰島素的濃度在短期類(lèi)達(dá)到波峰，用于降低餐后體內(nèi)迅速上升的血糖，而在血糖波峰過(guò)后，又能夠快速代謝掉，避免出現(xiàn)低血糖風(fēng)險(xiǎn)；而對(duì)于長(zhǎng)效胰島素，要求是注射后能夠在體內(nèi)穩(wěn)定的釋放，不出現(xiàn)明顯的波峰與波谷。那么胰島素類(lèi)藥品為什么會(huì)有長(zhǎng)效和短效之分呢？我們需要了解一下胰島素在體內(nèi)吸收的過(guò)程。體外合成的重組人胰島素在溶液中會(huì)以六聚體的形式存在，在體內(nèi)逐步分解為單體后發(fā)揮作用。超短效胰島素就是通過(guò)改變胰島素部分結(jié)構(gòu)，但保留有效部位，這樣生產(chǎn)的胰島素類(lèi)似物會(huì)以二聚體的形式存在，進(jìn)入體內(nèi)后迅速分解為單體發(fā)揮作用，較短效的六聚體更快。后面科研人員又發(fā)現(xiàn)胰島素與大分子的魚(yú)精蛋白結(jié)合能夠大大延緩體內(nèi)釋放速度，由此便形成了長(zhǎng)效的魚(yú)精蛋白鋅胰島素，這是在二代胰島素的基礎(chǔ)上添加大分子蛋白形成聚合物從而達(dá)到緩釋的目的。在三代胰島素類(lèi)似物中，科研人員通過(guò)改變胰島素結(jié)構(gòu)使得其釋方速度變慢，形成了長(zhǎng)效產(chǎn)品，詳細(xì)原理請(qǐng)見(jiàn)下面表格。3、胰島素一般采用筆式注射，注射部位有講究目前胰島素的注射分為胰島素注射筆和胰島素注射器兩種，胰島素注射器相對(duì)便宜一些，但攜帶不太方便，并且每次注射前需要抽取胰島素，會(huì)造成一定不便，所以逐步被淘汰。各廠家生產(chǎn)的胰島素注射筆基本區(qū)別不大，胰島素注射筆上標(biāo)有劑量刻度，每次使用能夠較為精準(zhǔn)的定量，其使用的注射筆用針頭非常細(xì)小，因此能減少注射時(shí)的痛苦和患者的精神負(fù)擔(dān)。此外，胰島素注射筆使用方便，便于攜帶。由于胰島素在脂肪組織中吸收較快，而在肌肉組織中不易吸收，所以胰島素一般需要注射至皮下脂肪組織。由于腹部脂肪較多，所以一般使用短效或與中效混合的胰島素的時(shí)候優(yōu)先考慮腹部；而使用長(zhǎng)效胰島素的時(shí)候，由于希望胰島素緩慢的釋放，合適的注射部位是脂肪組織相對(duì)較少的上臂，臀部或大腿。三、市場(chǎng)容量能夠支撐胰島素的快速增長(zhǎng)接下來(lái)我們會(huì)對(duì)胰島素的市場(chǎng)容量做一個(gè)測(cè)算，以便使得投資者有一個(gè)定性的認(rèn)識(shí)。在測(cè)算之前我們首先得弄清楚胰島素在什么情況下使用，使用胰島素的病人群體有多大，使用胰島素的費(fèi)用有多高。1、使用胰島素的患者群體龐大目前糖尿病主要分為I型和II型，I型糖尿病人需要終生使用胰島素，約占患者數(shù)量的5%，按照9200萬(wàn)的患者數(shù)量來(lái)計(jì)算，I型糖尿病患者數(shù)量大概在460萬(wàn)人。II型糖尿又稱(chēng)非胰島素依賴(lài)型糖尿病，病患者約占患者數(shù)量的90%，約為8,200萬(wàn)人，部分II型糖