企業(yè)并購(gòu)案例分析之騰中收購(gòu)悍馬

四川騰中收購(gòu)悍馬第一組四川騰中重工簡(jiǎn)介發(fā)展戰(zhàn)略業(yè)務(wù)概況組織結(jié)構(gòu)發(fā)展歷程公司概況簡(jiǎn)介CompanyLogo公司概況公司是四川省成都市發(fā)展起來(lái)的民營(yíng)企業(yè)，四川騰中重工機(jī)械有限公司自二零零五年成立以來(lái)通過(guò)一系列成功的兼并收購(gòu)迅速拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，現(xiàn)已發(fā)展成為一個(gè)在全國(guó)各地?fù)碛斜姸噤N售和服務(wù)中心，涉足特種車(chē)輛、道橋構(gòu)件、建筑機(jī)械、新能源、石化設(shè)備產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)代重工企業(yè)，并于2007及2008年連續(xù)兩年獲得機(jī)械行業(yè)《納稅大戶》稱號(hào)。CompanyLogo發(fā)展歷程20052006200720082005年初收購(gòu)四川長(zhǎng)電電器公司的業(yè)務(wù)、品牌及有效經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)。四川長(zhǎng)電電器公司于1965年成立2006年在四川成都更名為四川騰中機(jī)械設(shè)備制造有限公司，同年收購(gòu)廣元建筑機(jī)械集團(tuán)。廣元建筑機(jī)械集團(tuán)于1958年成立2007年在四川新津建設(shè)另一生產(chǎn)基地，并更名為四川騰中重工機(jī)械2008年收購(gòu)中國(guó)交通建設(shè)集團(tuán)新津筑路機(jī)械廠。此機(jī)械廠于1967年成立及開(kāi)始營(yíng)運(yùn)，同年開(kāi)始進(jìn)入風(fēng)能設(shè)備制造領(lǐng)域，預(yù)計(jì)2010年投產(chǎn)CompanyLogo組織結(jié)構(gòu)騰中重工華銳特種車(chē)輛制造有限公司廣元機(jī)械集團(tuán)新津騰中筑路機(jī)械有限公司廣元騰中機(jī)械設(shè)備制造有限公司CompanyLogo騰中業(yè)務(wù)概括工程自卸車(chē)，載重貨車(chē)，箱式貨車(chē)，混凝土泵車(chē)，混凝土運(yùn)輸攪拌車(chē)，油罐車(chē)，航空運(yùn)油車(chē)

橋梁支座，橋梁伸縮裝置，預(yù)應(yīng)力錨具筑養(yǎng)路機(jī)械混凝土攪拌站，混凝土攪拌機(jī)，混凝土輸送泵，混凝土配料機(jī)，塔式起重機(jī)，自升式提升機(jī)油井設(shè)備，風(fēng)電設(shè)備，風(fēng)電構(gòu)件.特種車(chē)輛道橋構(gòu)件及路橋機(jī)械建筑機(jī)械能源設(shè)備CompanyLogo發(fā)展戰(zhàn)略以產(chǎn)業(yè)為基，以資本為翼，通過(guò)市場(chǎng)拓展和資本擴(kuò)張，打造中國(guó)一流的以特種車(chē)輛、路橋機(jī)械、建筑機(jī)械、能源設(shè)備為主導(dǎo)產(chǎn)品的現(xiàn)代重工企業(yè)，推進(jìn)高級(jí)越野汽車(chē)和風(fēng)力發(fā)電設(shè)備生產(chǎn)銷售國(guó)際化。CompanyLogo2009年重大戰(zhàn)略舉措收購(gòu)悍馬！CompanyLogo收購(gòu)的具體內(nèi)容包括品牌、商標(biāo)，而且還包括經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)、工程設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)以及經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)；我們也與通用汽車(chē)達(dá)成了一致，在過(guò)渡期內(nèi)，由通用汽車(chē)為新悍馬提供支持與服務(wù)，內(nèi)容涉及到整車(chē)的組裝、配件的供應(yīng)，工程、物流、采購(gòu)、信息技術(shù)、銷售以及售后服務(wù)等等。CompanyLogo目前外界對(duì)此做法的主要觀點(diǎn)1、政策支持海外收購(gòu)業(yè)務(wù)2、品牌帶來(lái)的效應(yīng)3、學(xué)習(xí)海外的經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)4、推動(dòng)中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展5、擴(kuò)大自身企業(yè)的知名度1、違背國(guó)家節(jié)能策略2、悍馬品牌的技術(shù)更新難3、花錢(qián)買(mǎi)不到核心技術(shù)4、收購(gòu)后管理難度增加5、騰中自身實(shí)力不足支持反對(duì)收購(gòu)？CompanyLogo誤區(qū)解讀1、悍馬并不是“破爛貨”！

悍馬其實(shí)一直在盈利，只是總體銷售量下降而已，而在亞洲的銷量同比上漲10%多，并未到達(dá)虧損的地步。更何況悍馬的品牌，以及其團(tuán)隊(duì)和技術(shù)各方面并不是一文不值！2、騰中并不是“自不量力”！

盡管騰中的資本注冊(cè)只有3個(gè)億，而且幕后投資公司的實(shí)力也并不很強(qiáng)，但是正如通用所說(shuō)：看中騰中，不是其本身的資本價(jià)值，而是其資金的運(yùn)作能力和融資能力。縱觀騰中幾次收購(gòu)成功，可見(jiàn)其資金運(yùn)作能力的強(qiáng)勁。CompanyLogo戰(zhàn)略制定的前提滿足股東和投資者的要求，即企業(yè)價(jià)值提升和盈利以及控股者的意愿！“看一個(gè)人喜歡一樣?xùn)|西，不要看他花了多少錢(qián)，而要看他花了多少時(shí)間。”

——李炎

擁有一家汽車(chē)企業(yè)一直是李炎多年來(lái)的理想，早在兩年前，李炎就曾想涉足如今時(shí)髦的新能源產(chǎn)業(yè)，他曾向相關(guān)專家請(qǐng)教進(jìn)行海藻提煉生物柴油項(xiàng)目的意見(jiàn)。這與他收購(gòu)悍馬并不沖突，也反映出他對(duì)這次收購(gòu)的意圖之一。CompanyLogo收購(gòu)淺層次評(píng)估不同的地域和不同的需求，騰中重工認(rèn)為悍馬品牌有自己的市場(chǎng)份額存在，并不擔(dān)心今后的銷售問(wèn)題?？梢蚤_(kāi)發(fā)新興的市場(chǎng)，每種車(chē)型增長(zhǎng)軌跡是不同的，悍馬還有很多新興市場(chǎng)等待開(kāi)發(fā)。

重點(diǎn)還是放在經(jīng)營(yíng)管理上，改善宣傳和售后服務(wù)也會(huì)對(duì)悍馬的銷售起到促進(jìn)作用。

收購(gòu)CompanyLogo公司當(dāng)前狀況業(yè)績(jī)1、騰中注冊(cè)資本3億人民幣2、兩年獲得機(jī)械行業(yè)《納稅大戶》稱號(hào)3、公司全部占地面積1525畝，廠房面積233000㎡4、現(xiàn)有員工4800余人

管理層目標(biāo)以產(chǎn)業(yè)為基，以資本為翼，通過(guò)市場(chǎng)拓展和資本擴(kuò)張，打造中國(guó)一流的以特種車(chē)輛、路橋機(jī)械、建筑機(jī)械、能源設(shè)備為主導(dǎo)產(chǎn)品的現(xiàn)代重工企業(yè)，推進(jìn)高級(jí)越野汽車(chē)和風(fēng)力發(fā)電設(shè)備生產(chǎn)銷售國(guó)際化楊毅總經(jīng)理梁平財(cái)務(wù)總監(jiān)郭開(kāi)書(shū)副總經(jīng)理兼技術(shù)總監(jiān)

CompanyLogo內(nèi)部分析優(yōu)勢(shì)兼并和收購(gòu)的經(jīng)驗(yàn)豐富資本實(shí)力逐年擴(kuò)張強(qiáng)大的資金來(lái)源支持管理層的日益成熟投資指導(dǎo)（摩根斯坦利

）劣勢(shì)沒(méi)有乘用車(chē)造車(chē)經(jīng)驗(yàn)管理團(tuán)隊(duì)未達(dá)到相應(yīng)水平自身企業(yè)規(guī)模無(wú)法操控優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)知己知彼！CompanyLogoIFAS（內(nèi)部因素分析總結(jié)表）CompanyLogo內(nèi)部的機(jī)遇和挑戰(zhàn)自身資本運(yùn)作能力和投資公司的融資能力為收購(gòu)帶來(lái)強(qiáng)勁的動(dòng)力，為自身的收購(gòu)能力的提升，引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)，加強(qiáng)管理經(jīng)驗(yàn)，增強(qiáng)企業(yè)知名度和效應(yīng)，以及為推進(jìn)高級(jí)越野車(chē)的國(guó)際化戰(zhàn)略做充分準(zhǔn)備。CompanyLogo外部分析機(jī)會(huì)和威脅沖動(dòng)還是機(jī)遇？經(jīng)濟(jì)狀況與消費(fèi)能力市場(chǎng)活力與西部發(fā)展國(guó)家“走出去”戰(zhàn)略國(guó)家政治法律問(wèn)題成本高，能耗高國(guó)際化環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境變化CompanyLogoEFAS（外部因素分析總結(jié)表）CompanyLogo外部環(huán)境的分析總結(jié)悍馬在全球的銷量大跌，但是在亞洲地區(qū)的銷量卻上漲，由此可見(jiàn)其發(fā)展前景還是有很大潛力，外加中國(guó)居民的生活水平提高和爆發(fā)富的增多，會(huì)引導(dǎo)奢侈品的消費(fèi)。而對(duì)于行業(yè)趨勢(shì)和國(guó)際環(huán)境的變化，加大了投資研發(fā)難度，對(duì)悍馬的改造是一個(gè)挑戰(zhàn)。CompanyLogo分析結(jié)構(gòu)EFAS（外部因素合成）SWOTIFAS（內(nèi)部因素合成）CompanyLogost戰(zhàn)略利用優(yōu)勢(shì)規(guī)避威脅收購(gòu)機(jī)會(huì)（O）♀兼收并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)♀資本實(shí)力♀資金支持♀管理層♀專家指導(dǎo)♀戰(zhàn)略支持威脅（T）♀乘用車(chē)造車(chē)經(jīng)驗(yàn)♀企業(yè)自規(guī)模限制身♀國(guó)際化的管理團(tuán)隊(duì)wt戰(zhàn)略收購(gòu)注意盡量化小劣勢(shì)規(guī)避威脅so戰(zhàn)略肯定收購(gòu)wo戰(zhàn)略克服劣勢(shì)收購(gòu)SWOT矩陣優(yōu)勢(shì)（S）