財(cái)務(wù)分析指標(biāo)

財(cái)務(wù)分析指標(biāo)企業(yè)總結(jié)和評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的相對(duì)指標(biāo)。中國(guó)《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》中為企業(yè)規(guī)定的三種財(cái)務(wù)指標(biāo)為：償債能力指標(biāo)，包括資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率；營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)，包括應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率；盈利能力指標(biāo)，包括資本金利潤(rùn)率、銷(xiāo)售利稅率(營(yíng)業(yè)收入利稅率)、成本費(fèi)用利潤(rùn)率等。一、償債能力狀況分析短期償債能力分析：1、流動(dòng)比率，計(jì)算公式：流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債2、速動(dòng)比率，計(jì)算公式：（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債3、現(xiàn)金比率，計(jì)算公式：（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物）/流動(dòng)負(fù)債4、現(xiàn)金流量比率，計(jì)算公式：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債5、到期債務(wù)本息償付比例，計(jì)算公式：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/（本期到期債務(wù)本金+現(xiàn)金利息支出）長(zhǎng)期償債能力分析：1、資產(chǎn)負(fù)債率，計(jì)算公式：負(fù)債總額/資產(chǎn)總額2、股東權(quán)益比例，計(jì)算公式：股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額3、權(quán)益乘數(shù)，計(jì)算公式：資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額4、負(fù)債股權(quán)比例，計(jì)算公式：負(fù)債總額/股東權(quán)益總額5、有形凈值債務(wù)率，計(jì)算公式：負(fù)債總額/（股東權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈額）6、償債保障比率，計(jì)算公式：負(fù)債總額/經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量7、利息保障倍數(shù)，計(jì)算公式：（稅前利潤(rùn)+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用8、現(xiàn)金利息保障倍數(shù)，計(jì)算公式：（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量+現(xiàn)金利息支出+付現(xiàn)所得稅）/現(xiàn)金利息支出二、營(yíng)運(yùn)能力分析1、存貨周轉(zhuǎn)率，計(jì)算公式：銷(xiāo)售成本/平均存貨2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，計(jì)算公式：賒銷(xiāo)收入凈額/平均應(yīng)收賬款余額3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，計(jì)算公式：銷(xiāo)售收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)余額4、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，計(jì)算公式：銷(xiāo)售收入/平均固定資產(chǎn)凈額5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，計(jì)算公式：銷(xiāo)售收入/平均資產(chǎn)總額三、盈利能力分析1、資產(chǎn)酬勞率，計(jì)算公式：凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額2、凈資產(chǎn)酬勞率，計(jì)算公式：凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)3、股東權(quán)益酬勞率，計(jì)算公式：凈利潤(rùn)/平均股東權(quán)益總額4、毛利率，計(jì)算公式：銷(xiāo)售毛利/銷(xiāo)售收入凈額5、銷(xiāo)售凈利率，計(jì)算公式：凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入凈額6、成本費(fèi)用凈利率，計(jì)算公式：凈利率/成本費(fèi)用總額7、每股利潤(rùn)，計(jì)算公式：（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）/流通在外股數(shù)8、每股現(xiàn)金流量，計(jì)算公式：（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量-優(yōu)先股股利）/流通在外股數(shù)9、每股股利，計(jì)算公式：（現(xiàn)金股利總額-優(yōu)先股股利）/流通在外股數(shù)10、股利發(fā)放率，計(jì)算公式：每股股利/每股利潤(rùn)11、每股凈資產(chǎn)，計(jì)算公式：股東權(quán)益總額/流通在外股數(shù)12、市盈率，計(jì)算公式：每股市價(jià)/每股利潤(rùn)13、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入*100%四、發(fā)展能力狀況分析1、營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率，計(jì)算公式：本期營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)額/上年同期營(yíng)業(yè)收入總額2、資本積累率，計(jì)算公式：本期所有者權(quán)益增長(zhǎng)額/年初所有都權(quán)益3、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率，計(jì)算公式：本期總資產(chǎn)增長(zhǎng)額/年初資產(chǎn)總額4、固定資產(chǎn)成新率，計(jì)算公式：平均固定資產(chǎn)凈值/平均固定資產(chǎn)原值財(cái)務(wù)分析指標(biāo)和闡明默認(rèn)分類(lèi)

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小1、反應(yīng)企業(yè)財(cái)務(wù)構(gòu)造與否合理的指標(biāo)有:(1)凈資產(chǎn)比率=股東權(quán)益總額/總資產(chǎn)該指標(biāo)重要用來(lái)反應(yīng)企業(yè)的資金實(shí)力和償債安全性，它的倒數(shù)即為負(fù)債比率。凈資產(chǎn)比率的高下與企業(yè)資金實(shí)力成正比，但該比率過(guò)高，則闡明企業(yè)財(cái)務(wù)構(gòu)造不盡合理。該指標(biāo)一般應(yīng)在50%左右，但對(duì)于某些特大型企業(yè)而言，該指標(biāo)的參照原則應(yīng)有所減少。(2)固定資產(chǎn)凈值率=固定資產(chǎn)凈值/固定資產(chǎn)原值該指標(biāo)反應(yīng)的是企業(yè)固定資產(chǎn)的新舊程度和生產(chǎn)能力，一般該指標(biāo)應(yīng)超過(guò)75%為好。該指標(biāo)對(duì)于工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)能力的評(píng)價(jià)有著重要的意義。(3)資本化比率=長(zhǎng)期負(fù)債/(長(zhǎng)期負(fù)債+股東股益)該指標(biāo)重要用來(lái)反應(yīng)企業(yè)需要償還的及有息長(zhǎng)期負(fù)債占整個(gè)長(zhǎng)期營(yíng)運(yùn)資金的比重，因而該指標(biāo)不適宜過(guò)高，一般應(yīng)在20%如下。2、反應(yīng)企業(yè)償還債務(wù)安全性及償債能力的指標(biāo)有:(1)流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債該指標(biāo)重要用來(lái)反應(yīng)企業(yè)償還債務(wù)的能力。一般而言，該指標(biāo)應(yīng)保持在2:1的水平。過(guò)高的流動(dòng)比率是反應(yīng)企業(yè)財(cái)務(wù)構(gòu)造不盡合理的一種信息，它有也許是：1）企業(yè)某些環(huán)節(jié)的管理較為微弱，從而導(dǎo)致企業(yè)在應(yīng)收賬款或存貨等方面有較高的水平；2）企業(yè)也許因經(jīng)營(yíng)意識(shí)較為保守而不愿擴(kuò)大負(fù)債經(jīng)營(yíng)的規(guī)模；3）股份制企業(yè)在以發(fā)行股票、增資配股或舉借長(zhǎng)期借款、債券等方式籌得的資金后尚未充足投入營(yíng)運(yùn)；等等。但就總體而言，過(guò)高的流動(dòng)比率重要反應(yīng)了企業(yè)的資金沒(méi)有得到充足運(yùn)用，而該比率過(guò)低，則闡明企業(yè)償債的安全性較弱。(2)速動(dòng)比率＝（流動(dòng)資產(chǎn)－存貨－預(yù)付費(fèi)用－待攤費(fèi)用）／流動(dòng)負(fù)債由于在企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中包括了一部分變現(xiàn)能力（流動(dòng)性）很弱的存貨及待攤或預(yù)付費(fèi)用，為了深入反應(yīng)企業(yè)償還短期債務(wù)的能力，一般，人們都用這個(gè)比率來(lái)予以測(cè)試，因此該比率又稱(chēng)為“酸性試驗(yàn)”。在一般狀況下，該比率應(yīng)以1:1為好，但在實(shí)際工作中，該比率（包括流動(dòng)比率）的評(píng)價(jià)原則還須根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)來(lái)鑒定，不能一概而論。3、反應(yīng)股東對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)所擁有的權(quán)益的指標(biāo)重要有：每股凈資產(chǎn)＝股東權(quán)益總額／（股本總額×股票面額)該指標(biāo)闡明股東所持的每一份股票在企業(yè)中所具有的價(jià)值，即所代表的凈資產(chǎn)價(jià)值。該指標(biāo)可以用來(lái)判斷股票市價(jià)的合理與否。一般來(lái)說(shuō)，該指標(biāo)越高，每一股股票所代表的價(jià)值就越高，不過(guò)這應(yīng)當(dāng)與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相辨別，由于，每股凈資產(chǎn)比重較高也許是由于企業(yè)在股票發(fā)行時(shí)獲得較高的溢價(jià)所致。4、營(yíng)利能力比率指標(biāo)分析營(yíng)利企業(yè)經(jīng)營(yíng)的重要目的，營(yíng)利比率是對(duì)投資者最為重要的指標(biāo)。檢查營(yíng)利能力的指標(biāo)重要有：１．資產(chǎn)酬勞率也叫投資盈利率，表明企業(yè)資產(chǎn)總額中平均每百元所能獲得的純利潤(rùn)，可用以衡量投資資源所獲得的經(jīng)營(yíng)成效，原則上比率越大越好。資產(chǎn)酬勞率＝（稅后利潤(rùn)÷平均資產(chǎn)總額）×１００％式中，平均資產(chǎn)總額＝（期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額）÷２２．股本酬勞率指企業(yè)稅后利潤(rùn)與其股本的比率，表明企業(yè)股本總額中平均每百元股本所獲得的純利潤(rùn)。股本酬勞率＝（稅后利潤(rùn)÷股本）×１００％式中股本指企業(yè)光盤(pán)按面值計(jì)算的總金額，股本酬勞率可以體現(xiàn)企業(yè)股本盈利能力的大小。原則上數(shù)值越大概好。３．股東權(quán)益酬勞率又稱(chēng)為凈值酬勞率，指一般股投資者獲得的投資酬勞率。股東權(quán)益酬勞率＝（稅后利潤(rùn)－優(yōu)先股股息）÷（股東權(quán)益）×１００％股東權(quán)益或股票凈值、一般股帳面價(jià)值或資本凈值，是企業(yè)股本、公積金、留存收益等的總和。股東權(quán)益酬勞率表明表明一般股投資者委托企業(yè)管理人員應(yīng)用其資金所獲得的投資酬勞，因此數(shù)值越大越好。４．每股盈利指扣除優(yōu)先股股息后的稅后利潤(rùn)與一般股股數(shù)的比率。每股盈利＝（稅后利潤(rùn)－優(yōu)先股股息）÷（一般股總股數(shù)）這個(gè)指標(biāo)表明企業(yè)獲利能力和每股一般股投資的回報(bào)水平，數(shù)值當(dāng)然越大越好。５．每股凈資產(chǎn)額也稱(chēng)為每股帳面價(jià)值，計(jì)算公式如下：每股凈資產(chǎn)額＝（股東權(quán)益）÷（股本總數(shù)）這個(gè)指標(biāo)放映每一一般股所含的資產(chǎn)價(jià)值，即股票市價(jià)中有實(shí)物作為支持的部分。一般經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)很好的企業(yè)的股票，每股凈資產(chǎn)額必然高于其票面價(jià)值。６．營(yíng)業(yè)純益率指企業(yè)稅后利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比值，表明每百元營(yíng)業(yè)收入獲得的收益。營(yíng)業(yè)純益率＝（稅后利潤(rùn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入）×１００％數(shù)值越大，闡明企業(yè)獲利的能力越強(qiáng)。７．市盈率市盈率又稱(chēng)本益比，是每股股票現(xiàn)價(jià)與每股股票稅后盈利的比值。市盈率＝（每股股票市價(jià)）÷（每股稅后利潤(rùn)）市盈率一般用兩種不一樣的算法，市盈率（1）使用上年實(shí)際實(shí)現(xiàn)的稅后利潤(rùn)為原則進(jìn)行計(jì)算，市盈率（2）使用當(dāng)年的預(yù)測(cè)稅后利潤(rùn)為原則進(jìn)行計(jì)算。市盈率是估算投資回收期、顯示股票投機(jī)價(jià)值和投資價(jià)值的重要參照數(shù)據(jù)。原則上說(shuō)數(shù)值越小越好。5、償還能力比率指標(biāo)分析對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，企業(yè)的償還能力指標(biāo)是鑒定投資安全性的重要根據(jù)。1．短期債務(wù)清償能力比率短期債務(wù)清償能力比率又稱(chēng)為流動(dòng)性比率，重要有下面幾種：流動(dòng)比率＝（流動(dòng)資產(chǎn)總額）÷（流動(dòng)負(fù)債總額）流動(dòng)比率表明企業(yè)每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償付保證，比率較大，闡明企業(yè)對(duì)短期債務(wù)的償付能力越較強(qiáng)。速動(dòng)比率＝（速度資產(chǎn)）÷（流動(dòng)負(fù)債）速動(dòng)比率也是衡量企業(yè)短期債務(wù)清償能力的數(shù)據(jù)。速動(dòng)資產(chǎn)是指那些可以立即轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金來(lái)償付流動(dòng)負(fù)債的流動(dòng)資產(chǎn)，因此這個(gè)數(shù)字比流動(dòng)比率更可以表明企業(yè)的短期負(fù)債償付能力。流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成比率＝（每一項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)額）÷（流動(dòng)資產(chǎn)總額）流動(dòng)資產(chǎn)由多種部分構(gòu)成，只有變現(xiàn)能力強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)占有較大比例時(shí)企業(yè)的償債能力才更強(qiáng)，否則雖然流動(dòng)比率較高也未必有較強(qiáng)的償債能力。2．長(zhǎng)期債務(wù)清償能力比率長(zhǎng)期債務(wù)是指一年期以上的債務(wù)。長(zhǎng)期償債能力不僅關(guān)系到投資者的安全，還反應(yīng)企業(yè)擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)能力的強(qiáng)弱。股東權(quán)益對(duì)負(fù)債比率＝（股東權(quán)益總額÷負(fù)債總額）×１００％股東權(quán)益對(duì)負(fù)債比率表明每百元負(fù)債中，有多少自有資本作為償付保證。數(shù)值越大，表明公有足夠的資本以保證償還債務(wù)。負(fù)債比率＝（負(fù)債總額÷總資產(chǎn)凈額）×１００％負(fù)債比率又叫作舉債經(jīng)營(yíng)比率，顯示債權(quán)人的權(quán)益占總資產(chǎn)的比例，數(shù)值較大，闡明企業(yè)擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)的能力較強(qiáng)，股東權(quán)益的運(yùn)用越充足，但債務(wù)太多，會(huì)影響債務(wù)的償還能力。產(chǎn)權(quán)比率＝（股東權(quán)益總額÷總資產(chǎn)凈額）×１００％產(chǎn)權(quán)比率又稱(chēng)股東權(quán)益比率，表明股東權(quán)益占總資產(chǎn)的比重。固定比率＝（股東權(quán)益÷固定資產(chǎn)）×１００％固定比率表明企業(yè)固定資產(chǎn)中有多少是用自有資本購(gòu)置的，一般認(rèn)為這個(gè)數(shù)值應(yīng)在１００％以上。固定資產(chǎn)對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債比率＝（固定資產(chǎn)÷長(zhǎng)期負(fù)債）×１００％固定資產(chǎn)對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債比率表明固定資產(chǎn)中來(lái)自長(zhǎng)期債款的比例。一般認(rèn)為，這個(gè)數(shù)值應(yīng)在１００％以上，否則，債權(quán)人的權(quán)益就難于保證。6．成長(zhǎng)性比率指標(biāo)分析成長(zhǎng)性，是指企業(yè)通過(guò)擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)具有不停發(fā)展的能力。利潤(rùn)留存率＝（稅后利潤(rùn)－已發(fā)股利）÷（稅后利潤(rùn)）利潤(rùn)留存率越高表明企業(yè)的發(fā)展后勁越足。再投資率＝（資本酬勞率）×（股東盈利保留率）再投資率又稱(chēng)內(nèi)部成長(zhǎng)率，表明企業(yè)用其盈余所得進(jìn)行再投資的能力。數(shù)值大闡明擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)。7．效率比率指標(biāo)分析效率比例是用來(lái)考察企業(yè)運(yùn)用其資產(chǎn)的有效性及經(jīng)營(yíng)效率的指標(biāo)。存貨周轉(zhuǎn)率＝（營(yíng)業(yè)成本）÷（平均存貨額）存貨周轉(zhuǎn)率越高，闡明存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)控制存貨的能力強(qiáng)，存貨成本低，經(jīng)營(yíng)效率高。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率＝（營(yíng)業(yè)收入）÷（應(yīng)收帳款平均余額）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率表明企業(yè)收帳款效率。數(shù)值大，闡明資金運(yùn)用和管理效率高。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝（營(yíng)業(yè)收入）÷（平均固定資產(chǎn)余額）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用來(lái)檢測(cè)企業(yè)固定資產(chǎn)的運(yùn)用效率，數(shù)值越大，闡明固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快固定資產(chǎn)閑置越少。8、財(cái)務(wù)報(bào)表簡(jiǎn)要閱讀法按規(guī)定，上市企業(yè)必須把中期上六個(gè)月財(cái)務(wù)報(bào)表和年度財(cái)務(wù)報(bào)表公開(kāi)刊登，投資者可從有關(guān)報(bào)刊上獲得上市企業(yè)的中期和年度財(cái)務(wù)報(bào)表。閱讀和分析財(cái)務(wù)報(bào)表雖然是理解上市企業(yè)業(yè)績(jī)和前景最可靠的手段，但對(duì)于一般投資者來(lái)說(shuō)，又是一件非?？菰锓彪s的工作。比較實(shí)用的分析法，是查閱和比較下列幾項(xiàng)指標(biāo)。查看重要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)1．主營(yíng)業(yè)務(wù)同比指標(biāo)主營(yíng)業(yè)務(wù)是企業(yè)的支柱，是一項(xiàng)重要指標(biāo)。上升幅度超過(guò)％的，表明成長(zhǎng)性良好，下降幅度超過(guò)20％的，闡明主營(yíng)業(yè)務(wù)滑坡.2．凈利潤(rùn)同比指標(biāo)這項(xiàng)指標(biāo)也是重點(diǎn)查看對(duì)象。此項(xiàng)指標(biāo)超過(guò)20％,一般是成長(zhǎng)性好的企