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文檔簡介
實習名稱:模擬實習;海寧公司流動資產(chǎn)管理實習時間:2011年12月26日實習目的:通過實習,我們能從總體上掌握應收賬款信用政策的綜合決策分析方法、最佳現(xiàn)金持有量的確定與分析方法和存貨經(jīng)濟訂貨批量模型的決策分析方法,能夠熟練地運用決策原理,進行資產(chǎn)管理,提高理財效率。實習內(nèi)容:運用成本分析模式確定海寧公司甲、乙、丙、丁四種方案的最佳現(xiàn)金持有量,并確定其中最佳方案以及填制最佳現(xiàn)金持有量計算表(成本分析模式)。同理,運用存貨模式確定2008年的最佳現(xiàn)金持有量并填制最佳現(xiàn)金持有量計算表(存貨模式)。確定該公司的XD-05材料的存貨經(jīng)濟訂貨量以及填制存貨經(jīng)濟訂貨量計算表。根據(jù)信用條件備選方案表確定海寧公司A、B、C三種信用政策中的最佳方案,并填制信用政策分析表以及加入現(xiàn)金折扣后信用政策分析評價表。海寧公司流動資產(chǎn)管理分析報告模擬實習具體操作內(nèi)容:(一)最佳現(xiàn)金持有量計算表(存貨模式)在最佳現(xiàn)金持有量計算表(存貨模式)中,最佳現(xiàn)金持有量Q=SQRT{(2*A*F)/R},即SQRT(2*6500000*500/10%)=254951。相關(guān)總成本=最佳現(xiàn)金持有量*有價證券利息率=254951*10%=25495.1年度最佳轉(zhuǎn)換次數(shù)=2008年預期現(xiàn)金需要總量/最佳現(xiàn)金持有量=6500000/254951=25.4951結(jié)果如下:最佳現(xiàn)金持有量計算表(存貨模式)2008年預期現(xiàn)金需要總量6500000有價證券利息率10%有價證券固定轉(zhuǎn)換費用500最佳現(xiàn)金持有量254951相關(guān)總成本25495.1年度最佳轉(zhuǎn)換次數(shù)25.495126次(二)最佳現(xiàn)金持有量計算表(成本分析模式)依題意可得如下表:最佳現(xiàn)金持有量計算表(成本分析模式)項目甲乙丙丁現(xiàn)金持有量230000250000280000300000資金成本率10101010短缺成本10000700060004500在最佳現(xiàn)金持有量計算表(成本分析模式)中,甲方案機會成本=現(xiàn)金持有量*資本成本率=230000*10=2300000乙方案機會成本=現(xiàn)金持有量*資本成本率=250000*10=2500000丙方案機會成本=現(xiàn)金持有量*資本成本率=280000*10=2800000丁方案機會成本=現(xiàn)金持有量*資本成本率=300000*10=3000000甲方案現(xiàn)金相關(guān)總成本=機會成本+短缺成本=230000+10000同理,乙、丙、丁方案現(xiàn)金相關(guān)總成本均等于機會成本+短缺成本,得乙方案現(xiàn)金相關(guān)總成本為2507000,丙方案現(xiàn)金相關(guān)總成本為2806000,得丁方案現(xiàn)金相關(guān)總成本3004500。結(jié)果如下:最佳現(xiàn)金持有量計算表(成本分析模式)項目甲乙丙丁現(xiàn)金持有量230000250000280000300000資金成本率10101010機會成本2300000250000028000003000000短缺成本10000700060004500現(xiàn)金管理相關(guān)總成本2310000250700028060003004500最佳現(xiàn)金持有量由于甲方案總成本最小,所以選擇甲方案通過以上數(shù)據(jù),我們得出,甲方案是最佳方案,因為它的現(xiàn)金相關(guān)總成本最低。(三)存貨經(jīng)濟訂貨量計算表(1)經(jīng)濟訂貨量 Q=SQRT(2*K*D/Kc)=SQRT(2*19960*30/0.2)=2447.039(2)最低存貨相關(guān)總成本TCQ=SQRT(2*K*D*Kc)=SQRT(2*19960*30*0.2)=489.4078(3)年度最佳進貨批次=直接材料年進貨總量/經(jīng)濟訂貨量=19960/2447.039=8.156797注:年度最佳進貨批次可近似的認為是9次(4)經(jīng)濟訂貨量平均占用資金=(經(jīng)濟訂貨量/2)*材料采購單價=(2447.039/2)*2=2447.039結(jié)果如下:存貨經(jīng)濟訂貨量計算表直接材料年進貨總量19960材料采購單價2每批固定進貨費用30單位材料儲存費用0.2經(jīng)濟訂貨量2447.039最低存貨相關(guān)總成本489.4078年度最佳進貨批次8.156797經(jīng)濟訂貨量平均占用資金2447.039(四)信用政策分析評價表依題意可得,海寧公司變動成本率為37.94%,資金成本率10%,以及信用條件備選方案表:信用條件備選方案表方案ABC信用條件n/117n/150n/180年銷售收入(全部賒銷)785400083000008500000應收賬款平均收賬期117150180壞賬損失率11.52.5收賬費用500007000080000(1)A、B、C方案變動成本總額=年銷售收入(全部賒銷)*變動成本率A方案變動成本總額=7854000*37.94%=2979807.6B方案變動成本總額=8300000*37.94%=3149020C方案變動成本總額=8500000*37.94%=3224900(2)A、B、C方案信用成本前收益=年銷售收入(全部賒銷)-變動成本總額A方案信用成本錢收益=7854000-2979807.6=4874192.4B方案信用成本前收益=8300000-3149092=5150980C方案信用成本前收益=8500000-3224900=5275100(3)A、B、C方案應收賬款平均余額=年銷售收入(全部賒銷)/360*應收賬款平均余額A方案應收賬款平均余額=7854000/360*117=2552550B方案應收賬款平均余額=8300000/360*150=3458333.3C方案應收賬款平均余額=8500000/360*180=4250000(4)A、B、C方案維持賒銷業(yè)務所需資金=應收賬款平均余額*變動成本率A方案維持賒銷業(yè)務所需資金=2552550*37.94%=968437.47B方案維持賒銷業(yè)務所需資金=3458333.3*37.94%=1312091.67C方案維持賒銷業(yè)務所需資金=4250000*37.94%=1612450(5)A、B、C方案應收賬款機會成本=維持賒銷業(yè)務所需資金*資金成本率A方案應收賬款機會成本=968437.47*10%=96843.747B方案應收賬款機會成本=1312091.67*10%=131209.167C方案應收賬款機會成本=1612450*10%=161245(6)A、B、C方案壞賬損失=年銷售收入(全部賒銷)*壞賬損失率/100A方案壞賬損失=7854000*1%/100=78540B方案壞賬損失=8300000*1.5%/100=124500C方案壞賬損失=8500000*2.5%/100=212500(7)A、B、C方案應收賬款信用總成本=收賬款機會成本+壞賬損失+收賬費用A方案應收賬款信用總成本=968437.47+78540+50000=225383.747B方案應收賬款信用總成本=131209.167+124500+70000=325709.167C方案應收賬款信用總成本=161245+212500+80000=453745(8)A、B、C方案信用成本后收益=信用成本前收益-收賬款信用總成本A方案信用成本后收益=4874192.4-225383.747=4648808.65B方案信用成本后收益=5150980-325709.167=4825270.83C方案信用成本后收益=5275100-453745=4821355具體如下表:信用政策分析評價表方案ABC信用條件n/117n/150n/180年銷售收入(全部賒銷)785400083000008500000變動成本總額2979807.631490203224900信用成本前收益4874192.451509805275100應收賬款平均收賬期117150180應收賬款平均余額25525503458333.334250000維持賒銷業(yè)務所需資金968437.471312091.671612450應收賬款機會成本96843.747131209.167161245壞賬損失率11.52.5壞賬損失78540124500212500收賬費用500007000080000應收賬款信用總成本225383.747325709.167453745信用成本后收益4648808.654825270.834821355最優(yōu)方案由于B方案最后收益值最大,所以選擇B方案綜上所述:得最優(yōu)方案為B方案,因為其最后收益最大(五)加入現(xiàn)金折扣后信用政策分析評價表其中在原先A、B、C方案上新添加了D方案,而且只比較B方案與D方案。其中B方案新增加一項除去現(xiàn)金折扣后銷售總額為8300000D方案具體項目如下:現(xiàn)金折扣=(0.8*0.02+0.15*0.01)*8300000(年銷售收入(全部賒銷))=145250除去現(xiàn)金折扣后銷售總額=年銷售收入(全部賒銷)-現(xiàn)金折扣=8300000-145250=8154750變動成本總額=年銷售收入*變動成本率=8300000837.94%=3149020信用成本前收益=除去現(xiàn)金折扣后銷售總額-變動成本總額=8154750-3149020=5005730應收賬款平均收賬期=0.8*50+0.15*100+0.05*150=62.5注:50,100,150為信用條件應收賬款平均余額=年銷售收入(全部賒銷)/360*維持賒銷業(yè)務所需資金=8300000/360*62.5=1440972.222維持賒銷業(yè)務所需資金=應收賬款平均余額*變動成本率=1440972.222*37.94%=546704.8611應收賬款機會成本=維持賒銷業(yè)務所需資金*資金成本率=546704.8611*10%=54670.48611壞賬損失=年銷售收入(全部賒銷)*壞賬損失率/100=8300000*0.5%/100=41500應收賬款信用總成本=應收賬款機會成本+壞賬損失+機會成本=54670.48611+41500+40000=136170.4861信用成本后收益=信用成本前收益-應收賬款信用總成本=5005730-136170.4861=4869559.514具體如下表:加入現(xiàn)金折扣后信用政策分析評價表方案BD信用條件n/1502/50,1/100,n/150年銷售收入(全部賒銷)83000008300000現(xiàn)金折扣0145250除去現(xiàn)金折扣后銷售總額83000008154750變動成本總額31490203149020信用成本前收益51509805005730應收賬款平均收賬期15062.5應收賬款平均余額3458333.3331440972.222維持賒銷業(yè)務所需資金1312091.667546704.8611應收賬款機會成本131209.166754670.48611壞賬損失率1.50.5壞賬損失12450041500收賬費用7000040000應收賬款信用總成本325709.1667136170.4861信用成本后收益4825270.8334869559.514存在現(xiàn)金折扣時最優(yōu)方案由于D方案最后收益最大,所以選擇D方案綜上所述:由于D方案最后收益最大,所以選擇D方案二、模擬實習結(jié)果分析:(一)關(guān)于最佳現(xiàn)金持有量的兩種方法成本分析模式著重于使持有現(xiàn)金總成本最小的現(xiàn)金持有量即為最佳現(xiàn)金持有量。而存貨模式在于比較相關(guān)總成本和年度最佳轉(zhuǎn)換次數(shù)。而且要在一定時期內(nèi)能夠使存貨總成本最低的訂貨數(shù)量才是最佳的。通過關(guān)于成本分析模式的最佳現(xiàn)金持有量計算表發(fā)現(xiàn),甲方案的現(xiàn)金管理相關(guān)總成本最低,因此,甲方案為最佳方案。而在關(guān)于存貨模式的最佳現(xiàn)金持有量計算表中,相關(guān)總成本及年度最佳轉(zhuǎn)換次數(shù),得出,即為最佳方案。在存貨模式中,影響最佳現(xiàn)金持有量的因素主要有:有假證券的利率(即現(xiàn)金的持有成本)以及有價證券與現(xiàn)金之間的轉(zhuǎn)換成本。在現(xiàn)金需求總量一定的前提下,現(xiàn)金持有量越多,持有成本就越大,但由于證券轉(zhuǎn)換次數(shù)減少,轉(zhuǎn)換成本就越小。優(yōu)點在于既能滿足流動性要求,又能滿足盈利性期望。在成本分析模式中,影響最佳現(xiàn)金持有量的有資本成本率和短缺成本。最大的問題在于短缺成本的計量。如若短缺成本過大,則不易計量。優(yōu)點在于便于多種方案的選取。(二)關(guān)于信用政策分析評價表在加入現(xiàn)金折扣后,D方案與先前未加入現(xiàn)金折扣時的最佳方案B比較中,除去現(xiàn)金折扣后銷售總額降低,信用成本前收益降低,應收賬款平均收賬期變短。應收賬款平均余額降低,維持賒銷業(yè)務所需資金降低,應收賬款機會成本降低。壞賬損失降低??傮w來說,應收賬款信用總成本降低,信用成本后收益增加?,F(xiàn)金折扣是企業(yè)為鼓勵客戶及早付款而給予客戶的折扣優(yōu)惠,現(xiàn)金折扣可以加速賬款收回,減少應收賬款投資的機會成本與壞賬損失等,但同時由于提供現(xiàn)金折扣,企業(yè)也付出了代價,即當客戶接受了現(xiàn)金折扣優(yōu)惠時,就會導致企業(yè)原來計算的銷售收入額的相對調(diào)減,即企業(yè)銷售收入凈額等于原確認的賬面銷售收入額
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