歐債五國銀行產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)研究

歐債五國銀行產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)研究

歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的成因及對(duì)“歐債五國”銀行產(chǎn)業(yè)發(fā)展的影響作為國際金融危機(jī)的第二大亮點(diǎn)，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)持續(xù)了三年，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了重大影響，并對(duì)未來全球經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行產(chǎn)生了重大的不穩(wěn)定性和不確定性。目前,國際社會(huì)廣泛關(guān)注的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)實(shí)際上主要集中在葡萄牙、愛爾蘭、意大利、希臘和西班牙五國,媒體將它們合稱為“歐債五國”。對(duì)于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī),國內(nèi)外學(xué)者進(jìn)行了廣泛而且深入的研究,現(xiàn)有研究成果主要集中在三個(gè)方面:其一,歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的成因,如文學(xué)、郝君富(2012)從經(jīng)濟(jì)學(xué)和政治學(xué)的雙重視角深入探究歐債危機(jī)的起因,認(rèn)為歐債危機(jī)的起因錯(cuò)綜復(fù)雜,既有歷史原因也有現(xiàn)實(shí)原因,既有經(jīng)濟(jì)原因也有政治原因,既有歐元區(qū)內(nèi)部的因素也有國際經(jīng)濟(jì)政治大背景的因素;其二,歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的治理,如蔡彤娟、黃瑞剛(2010)對(duì)歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的治理方案進(jìn)行了深入研究,認(rèn)為只有著眼于長期,進(jìn)行艱難的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革,改善歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景,推動(dòng)區(qū)域財(cái)政一體化進(jìn)程,才能從根本上解決債務(wù)危機(jī)問題;其三,歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的經(jīng)濟(jì)影響,如丁德圣(2012)認(rèn)為,由于歐元區(qū)缺乏金融穩(wěn)定和危機(jī)防范機(jī)制,債務(wù)危機(jī)已向核心國蔓延,歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)振興面臨比較大的困難。周茂榮、楊繼梅(2010)認(rèn)為,雖然歐債危機(jī)對(duì)歐元形成了顯著沖擊,但斷言危機(jī)國家將退出歐元區(qū)并因此而最終導(dǎo)致歐元崩潰缺乏根據(jù),但這些國家要重新達(dá)到歐元區(qū)財(cái)政趨同標(biāo)準(zhǔn)必須經(jīng)過痛苦的調(diào)整過程。吳金光(2012)認(rèn)為歐美主權(quán)債務(wù)危機(jī)通過貿(mào)易與投資路徑雙重影響中國經(jīng)濟(jì),尤其是我國的進(jìn)出口貿(mào)易。與現(xiàn)有研究文獻(xiàn)不同,本文主要根據(jù)主權(quán)債務(wù)危機(jī)前后銀行產(chǎn)業(yè)的運(yùn)行數(shù)據(jù)探討主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)“歐債五國”銀行產(chǎn)業(yè)的沖擊。研究顯示,由于國際金融危機(jī)和主權(quán)債務(wù)危機(jī)沖擊的疊加,“歐債五國”銀行產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷一輪全面衰退。一、各國的債務(wù)危機(jī)2009年末,由于債務(wù)負(fù)擔(dān)超過償付能力,希臘政府宣布主權(quán)債務(wù)出現(xiàn)償付困難,希臘債務(wù)危機(jī)爆發(fā),由此掀開了歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)序幕,危機(jī)迅速傳染至愛爾蘭、意大利、葡萄牙和西班牙,歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)全面爆發(fā)。雖然國際貨幣基金組織、歐盟委員會(huì)和歐洲中央銀行作為治理歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的三駕馬車不斷出臺(tái)政策措施,并且給予龐大的資金援助,危機(jī)國政府也大多實(shí)行了嚴(yán)格控制財(cái)政赤字和主權(quán)債務(wù)的緊縮政策,私人部門債權(quán)人還與危機(jī)國政府達(dá)成了資產(chǎn)重組協(xié)議,并進(jìn)行了大規(guī)模資產(chǎn)減記,但歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)并沒有實(shí)質(zhì)性緩解。目前,歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)正在朝著三個(gè)方向惡化:其一,危機(jī)的范圍不斷擴(kuò)大,危機(jī)正在由歐元區(qū)的邊沿國家向核心國家蔓延,連歐元區(qū)第二大經(jīng)濟(jì)體法國也已經(jīng)受到牽連;其二,債務(wù)危機(jī)正在向社會(huì)危機(jī)演變,危機(jī)國家罷工浪潮持續(xù)高漲,希臘、愛爾蘭、西班牙、意大利、法國等十二個(gè)歐元區(qū)國家都出現(xiàn)政府更迭;其三,危機(jī)已經(jīng)危及到歐盟和歐元的存在,主權(quán)債務(wù)危機(jī)已經(jīng)對(duì)歐盟和歐元造成顯著負(fù)面沖擊,國際社會(huì)對(duì)歐盟解體和歐元崩潰的擔(dān)憂日益增加。希臘、愛爾蘭、葡萄牙、西班牙和意大利是已經(jīng)卷入債務(wù)危機(jī)的五個(gè)國家,它們或者由于主權(quán)債務(wù)負(fù)擔(dān)過重,或者由于財(cái)政赤字規(guī)模龐大,債務(wù)鏈條已經(jīng)斷裂,不得不尋求國際貨幣基金組織、歐盟委員會(huì)和歐洲中央銀行的援助。作為交換條件,政府不得不實(shí)行嚴(yán)格的財(cái)政緊縮政策。但是,國際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)顯示,這五個(gè)危機(jī)國家的經(jīng)濟(jì)狀況迄今為止并沒有走上正軌,無論從債務(wù)率還是赤字率判斷,這五個(gè)國家仍然處于債務(wù)危機(jī)的重壓之下。按照《歐盟穩(wěn)定與增長公約》的要求歐盟成員國的債務(wù)率即主權(quán)債務(wù)/GDP比率應(yīng)該控制在60%以內(nèi),赤字率即財(cái)政赤字/GDP比率應(yīng)該控制在3%以內(nèi)。表1描述的是2011年度“歐債五國”的債務(wù)率和赤字率狀況。從債務(wù)率測度,愛爾蘭的債務(wù)率是安全標(biāo)準(zhǔn)的1.75倍,希臘的債務(wù)率是安全標(biāo)準(zhǔn)的2.68倍,意大利的債務(wù)率是安全標(biāo)準(zhǔn)的2.00倍,葡萄牙的債務(wù)率是安全標(biāo)準(zhǔn)的1.78倍,西班牙的債務(wù)率是安全標(biāo)準(zhǔn)的1.14倍。從赤字率測度,愛爾蘭的赤字率是安全標(biāo)準(zhǔn)的3.28倍,希臘的赤字率是安全標(biāo)準(zhǔn)的3.05倍,意大利的赤字率是安全標(biāo)準(zhǔn)的1.31倍,葡萄牙的赤字率是安全標(biāo)準(zhǔn)的1.34倍,西班牙的赤字率是安全標(biāo)準(zhǔn)的2.82倍。表1顯示,雖然經(jīng)過三年的治理,“歐債五國”的債務(wù)問題仍然相當(dāng)嚴(yán)重,離歐盟的安全標(biāo)準(zhǔn)差距甚遠(yuǎn)。不過,“歐債五國”的主權(quán)債務(wù)問題仍然有顯著的差異,愛爾蘭和希臘兩國的債務(wù)率和赤字率都存在嚴(yán)重的問題,意大利和葡萄牙目前的問題主要是債務(wù)率居高不下,但它們赤字率的控制已經(jīng)取得了顯著的成效,其赤字率實(shí)際上已經(jīng)低于歐盟27國的平均水平,也低于包括美國與日本在內(nèi)所有發(fā)達(dá)國家的平均水平。西班牙的債務(wù)率水平在所有發(fā)達(dá)國家中并不算太高,它的主要問題是赤字率,目前其赤字率仍然接近安全標(biāo)準(zhǔn)的3倍。主權(quán)債務(wù)危機(jī)的經(jīng)濟(jì)影響首先是經(jīng)濟(jì)衰退,在債務(wù)危機(jī)沖擊下,許多歐洲國家都出現(xiàn)了自二戰(zhàn)以來持續(xù)時(shí)間最長,衰退幅度最大的經(jīng)濟(jì)負(fù)增長。其次是歐元的貶值,目前美元?dú)W元雙邊匯率已經(jīng)突破1.25的心理關(guān)口,人民幣歐元雙邊匯率已經(jīng)低于8.0水平。而且,歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)也已經(jīng)導(dǎo)致全球貿(mào)易和資本流動(dòng)的全面萎縮。我們認(rèn)為,歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)還有一個(gè)被人們普遍忽視了的影響,就是在歐債危機(jī)沖擊下,“歐債五國”銀行產(chǎn)業(yè)已經(jīng)陷入第二輪衰退,而且由于債務(wù)危機(jī)與銀行衰退相互交點(diǎn),“歐債五國”經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇更加難以實(shí)現(xiàn)。二、“歐債五國”的宏觀金融環(huán)境惡化歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)從兩個(gè)層面影響銀行產(chǎn)業(yè)的運(yùn)行。第一個(gè)層面是主權(quán)債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致危機(jī)國的宏觀金融環(huán)境惡化,并收縮了銀行體系的存款供給和貸款需求;第二個(gè)層面是債務(wù)危機(jī)影響銀行體系信貸資產(chǎn)的質(zhì)量以致不良貸款率顯著上升。我們知道,總儲(chǔ)蓄率是一國的總儲(chǔ)蓄與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率,如果是一個(gè)封閉的經(jīng)濟(jì)體,總儲(chǔ)蓄率是影響一國銀行體系存款供給的最重要變量;投資率是一國總投資與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率,如果是一個(gè)封閉的經(jīng)濟(jì)體,總投資率是影響一國銀行體系貸款需求的最重要變量。雖然“歐債五國”本來都是對(duì)外開放程度很高的國家,但由于歐債危機(jī)的影響,它們的對(duì)外融資渠道已經(jīng)基本關(guān)閉,銀行體系難以依靠外部投融資擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。一般而言,一國的總儲(chǔ)蓄率與總投資率越高,它的宏觀金融環(huán)境就越好,銀行體系就能夠平穩(wěn)運(yùn)行。反之,如果一國的總儲(chǔ)蓄率與總投資率越低,則該國的宏觀金融環(huán)境越差,銀行體系則難以維持平穩(wěn)運(yùn)行。主權(quán)債務(wù)危機(jī)顯著地改變了“歐債五國”的宏觀金融環(huán)境,一方面是居民收入下降,引起總儲(chǔ)蓄率下降;另一方面是投資環(huán)境惡化導(dǎo)致總投資率下降。所以,“歐債五國”銀行產(chǎn)業(yè)的宏觀金融環(huán)境顯著惡化。表2描述的是2002-2010年“歐債五國”總儲(chǔ)蓄率與總投資率的演進(jìn)狀況。表2顯示,國際金融危機(jī)之前,“歐債五國”的總儲(chǔ)蓄率與總投資率有兩個(gè)特點(diǎn)。其一是國別差異明顯。在總儲(chǔ)蓄率方面,希臘的總儲(chǔ)蓄率略高于10%,西班牙的總儲(chǔ)蓄率略高于20%,西班牙的總儲(chǔ)蓄率幾乎是希臘的2倍。在總投資率方面,意大利的總投資率略高于20%,西班牙的總投資率接近30%,西班牙的總投資率比意大利高出1/3。其二是“歐債五國”的總儲(chǔ)蓄率與總投資率運(yùn)行都相對(duì)穩(wěn)定。國際金融危機(jī)顯著地改變了“歐債五國”的宏觀金融環(huán)境,主權(quán)債務(wù)危機(jī)進(jìn)一步惡化了這一環(huán)境。所以,我們看到它們的總儲(chǔ)蓄率與總投資率都在急劇下降。到2010年為止,愛爾蘭的總儲(chǔ)蓄率是12%,相對(duì)于2006年縮水了一半;總投資率只有11%,不足2006年的一半。希臘的儲(chǔ)蓄率低至5%,只有2006年的1/3,總投資率只有16%,比2006年下降了1/3。由于意大利、葡萄牙和西班牙的主權(quán)債務(wù)問題在2011年才全面爆發(fā),所以表2中這三國的數(shù)據(jù)還不足以反映它們的窘境。如果世界銀行公布2011年這三國的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況,我們相信,它們的總儲(chǔ)蓄率和總投資率都要比2010年低得多。另外一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是,“歐債五國”中除了愛爾蘭以外,其他四國的總儲(chǔ)蓄率都小于總投資率,存在顯著的儲(chǔ)蓄投資缺口。以2010年為例,希臘的儲(chǔ)蓄投資缺口率是11%,意大利的儲(chǔ)蓄投資缺口率是3%,葡萄牙的儲(chǔ)蓄投資缺口率是10%,西班牙的儲(chǔ)蓄投資缺口率是4%。儲(chǔ)蓄投資缺口的存在說明只有通過對(duì)外債務(wù)才能彌補(bǔ)這一缺口。然而,目前“歐債五國”對(duì)外融資窗口基本已被關(guān)閉,如果金融環(huán)境不能改善,“歐債五國”只能通過收縮投資使投資與儲(chǔ)蓄相匹配,這樣其衰退程度將更加嚴(yán)重,復(fù)蘇更加艱難。主權(quán)債務(wù)危機(jī)對(duì)“歐債五國”銀行產(chǎn)業(yè)沖擊的第二個(gè)表現(xiàn)是銀行資產(chǎn)質(zhì)量的顯著下降。我們知道,不良貸款率即不良貸款占總貸款的比率,是衡量銀行資產(chǎn)質(zhì)量的重要指標(biāo)。對(duì)比國際金融危機(jī)前后“歐債五國”不良貸款率的變化,我們不難發(fā)現(xiàn)最近三年“歐債五國”銀行的資產(chǎn)質(zhì)量無一例外都出現(xiàn)了嚴(yán)重的下降,其主要表現(xiàn)是不良貸款率顯著上升。表3描述的是2002-2011年“歐債五國”不良貸款率的變化。表3顯示,國際金融危機(jī)之前,愛爾蘭和西班牙這兩個(gè)國家的銀行資產(chǎn)質(zhì)量都相當(dāng)好,不良貸款率都維持在1%上下;葡萄牙銀行體系的不良貸款率雖然略高于愛爾蘭和西班牙,但也在可以接受的水平,而且這三個(gè)國家的不良貸款率在金融危機(jī)前有下降的趨勢。金融危機(jī)和隨后的主權(quán)債務(wù)危機(jī)顯著地惡化了這三個(gè)國家銀行的資產(chǎn)質(zhì)量。2011年愛爾蘭銀行體系的不良貸款率為9.2%,是2006年不良貸款率的13倍。葡萄牙銀行體系的不良貸款率為3.2%,接近2006年3倍。西班牙銀行體系的不良貸款率為7.6%,是2006年的11倍。希臘和意大利銀行的不良貸款率本來就很高,國際金融危機(jī)和主權(quán)債務(wù)危機(jī)又惡化了這兩個(gè)國家的資產(chǎn)質(zhì)量。雖然沒有它們的數(shù)據(jù),但我們能夠肯定2011年這兩個(gè)國家銀行體系的不良貸款率比2006年都上升了1倍。就目前的情況看,希臘、西班牙、愛爾蘭和意大利銀行體系的不良貸款率應(yīng)該都是不可持續(xù)的。我們估計(jì),還需要相當(dāng)長的時(shí)間,這些國家的銀行才能消化不良貸款,銀行體系才能走上正軌。三、風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)及風(fēng)險(xiǎn)的主要表現(xiàn)主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以來,“歐債五國”銀行產(chǎn)業(yè)面臨前所未有的問題,其風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)也較為獨(dú)特。我們認(rèn)為,影響目前歐洲銀行產(chǎn)業(yè)運(yùn)行的主要風(fēng)險(xiǎn)是資產(chǎn)減記風(fēng)險(xiǎn),信用評(píng)級(jí)風(fēng)險(xiǎn),銀行擠兌風(fēng)險(xiǎn)這三大風(fēng)險(xiǎn)。(一)“集體行動(dòng)條款”債務(wù)危機(jī)的處理措施通常包括債務(wù)重組、債務(wù)減免和債務(wù)展期,無論采取哪一種方式處理,債權(quán)人都需要調(diào)整其資產(chǎn)負(fù)債表,面臨資產(chǎn)減記風(fēng)險(xiǎn)。本輪歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)中,已經(jīng)正式開始處置的是希臘的政府債務(wù)。2012年3月9日希臘政府與私人債權(quán)人達(dá)成債務(wù)置換協(xié)議,參與債務(wù)置換的私人債權(quán)人只能得到等同于所持國債面值15%的現(xiàn)金和31.5%的希臘新國債。希臘財(cái)政部提供的資料顯示,85.8%的私人債券持有人已自愿接受希臘議會(huì)2010年2月底通過的有關(guān)債務(wù)置換計(jì)劃“集體行動(dòng)條款”。在私人債權(quán)人持有的2060億歐元希臘國債中,約有1770億歐元是由希臘政府根據(jù)希臘法律發(fā)行的。因此,希臘政府最終決定啟動(dòng)“集體行動(dòng)條款”,強(qiáng)制持有這部分希臘國債的私人債權(quán)人參與債務(wù)置換計(jì)劃。債務(wù)置換計(jì)劃將使希臘政府債務(wù)減少約1050億歐元。國際金融協(xié)會(huì)指導(dǎo)委員會(huì)是負(fù)責(zé)代表希臘金融機(jī)構(gòu)與希臘政府就債務(wù)重組談判的國際組織。該協(xié)會(huì)聲明稱,安聯(lián)保險(xiǎn)公司、安盛集團(tuán)、阿爾法銀行、法國巴黎銀行、法國國家人壽保險(xiǎn)公司、德國商業(yè)銀行、德意志銀行、EFGEurobank、Greylock資產(chǎn)管理公司、荷蘭國際集團(tuán)、意大利聯(lián)合圣保羅銀行和希臘國民銀行已參與了希臘債券置換計(jì)劃。實(shí)際上,即使沒有參與這一計(jì)劃的銀行也面臨嚴(yán)重的資產(chǎn)減記風(fēng)險(xiǎn)。比如,蘇格蘭皇家銀行2011年全年凈虧損20億英鎊,其中11億英鎊源于對(duì)所持希臘國債的減記。2011年,法國農(nóng)業(yè)信貸集團(tuán)虧損14.7億歐元,其中2.2億歐元源于希臘國債減記,這是該集團(tuán)自2001年上市以來首次出現(xiàn)年度虧損。還有數(shù)據(jù)顯示,德國商業(yè)銀行2011年第四季度出現(xiàn)巨額虧損,主要原因也是7億歐元希臘國債減記。我們知道,希臘在歐元區(qū)17國和歐盟27國中都只能算是一個(gè)小國,其背負(fù)的3502.56億歐元的主權(quán)債務(wù)在歐元區(qū)和歐盟總債務(wù)中份額很小。實(shí)際上,希臘的主權(quán)債務(wù)只有西班牙的1/2意大利的1/5。僅僅只是希臘一個(gè)國家的債務(wù)重組就已經(jīng)導(dǎo)致歐洲銀行產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)減記損失嚴(yán)重,如果像西班牙和意大利這些主權(quán)債務(wù)規(guī)模大得多的國家的主權(quán)債務(wù)也要進(jìn)行重組,歐洲銀行產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)減記的損失將不可估量,那將是歐洲銀行產(chǎn)業(yè)不可承受之重。(二)大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的調(diào)整長期以來,國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普、穆迪和惠譽(yù)壟斷全球銀行產(chǎn)業(yè)的信用評(píng)級(jí)。三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)根據(jù)經(jīng)營環(huán)境、所有制和經(jīng)營權(quán)、管理水平、營運(yùn)價(jià)值、盈利能力、風(fēng)險(xiǎn)程度和風(fēng)險(xiǎn)管理、經(jīng)濟(jì)資本這七個(gè)指標(biāo)來衡量銀行的信用等級(jí)。銀行的信用評(píng)級(jí)從兩個(gè)方面影響銀行的經(jīng)營,其一是融資能力,信用等級(jí)越高的銀行融資能力越強(qiáng),信用等級(jí)越低的銀行融資能力越弱;其二是融資成本,信用等級(jí)越高的銀行融資成本越低,信用等級(jí)越低的銀行融資成本越高。所以,評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)銀行信用評(píng)級(jí)的上調(diào)或者是下調(diào)都會(huì)影響銀行的發(fā)展。按照一般慣例,銀行信用評(píng)級(jí)的等級(jí)會(huì)低于主權(quán)債務(wù)信用評(píng)級(jí)的等級(jí),所以,主權(quán)債務(wù)信用等級(jí)的上升和下降也會(huì)引起銀行信用評(píng)級(jí)等級(jí)的變化。歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)以來,標(biāo)普、穆迪、惠譽(yù)等三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)首先輪番并且多次下調(diào)了歐洲國家的主權(quán)信用評(píng)級(jí),希臘的信用等級(jí)實(shí)際上已被三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)列入垃圾級(jí)別,愛爾蘭、西班牙、葡萄牙、意大利的信用評(píng)級(jí)也接近垃圾級(jí)水平。除了下調(diào)歐洲國家的主權(quán)信用,三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)歐洲的銀行信用評(píng)級(jí)也進(jìn)行了多次下調(diào)。而且,2012年以來,下調(diào)的范圍不斷擴(kuò)大,下調(diào)的幅度也不斷加強(qiáng)。2010年2月23日,惠譽(yù)下調(diào)希臘國民銀行等四大希臘銀行的評(píng)級(jí);2010年3月31日,穆迪下調(diào)希臘國民銀行等5家希臘銀行的信貸評(píng)級(jí);2010年4月30日,穆迪下調(diào)希臘國民銀行等9家希臘銀行的財(cái)務(wù)實(shí)力評(píng)級(jí)及存款和銀行債務(wù)評(píng)級(jí);2010年9月23日,穆迪下調(diào)希臘國民銀行等8家希臘銀行的長期存款評(píng)級(jí)兩個(gè)等級(jí),宣布所有希臘銀行長期存款以及債務(wù)評(píng)級(jí)前景為負(fù)面。2011年9月23日穆迪下調(diào)希臘國民銀行等8家希臘商業(yè)銀行的信用評(píng)級(jí),一次性下調(diào)2個(gè)級(jí)別。2011年11月20日,標(biāo)普下調(diào)了巴克萊銀行、匯豐銀行和蘇格蘭皇家銀行等12家英國大銀行評(píng)級(jí)。2012年5月16日,穆迪下調(diào)了意大利聯(lián)合信貸銀行等26家意大利銀行的評(píng)級(jí);2012年5月25日,穆迪下調(diào)了瑞典北歐聯(lián)合銀行等4家北歐銀行的評(píng)級(jí);2012年5月25日,標(biāo)普下調(diào)西班牙桑塔德銀行等5家西班牙銀行的信用評(píng)級(jí),將西班牙第四大銀行班基亞銀行等3家銀行的評(píng)級(jí)從“BBB-”下調(diào)至“BB+”的垃圾級(jí)別,還將另外兩家西班牙銀行的評(píng)級(jí)下調(diào)了一個(gè)等級(jí)。三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)歐洲銀行的信用評(píng)級(jí)一方面反映了在主權(quán)債務(wù)危機(jī)沖擊下,歐洲銀行產(chǎn)業(yè)面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的惡化;另一方面也反映了主權(quán)債務(wù)危機(jī)沖擊下,歐洲金融生態(tài)的惡化。但是,三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)屢次在敏感的時(shí)機(jī)調(diào)降歐洲國家主權(quán)信用評(píng)級(jí)和歐洲銀行信用評(píng)級(jí)引發(fā)市場恐慌的行為,引起了歐洲各國的強(qiáng)烈不滿。歐盟正在試圖通過立法限制三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的壟斷行為。2012年5月25日,歐盟理事會(huì)常駐代表委員會(huì)針對(duì)《評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的立法建議》統(tǒng)一了立場,授權(quán)歐盟輪值主席國就此與歐洲議會(huì)舉行談判,以在歐洲議會(huì)通過立法建議。該立法旨在打破當(dāng)前由穆迪、標(biāo)普、惠譽(yù)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在評(píng)級(jí)領(lǐng)域形成的壟斷,使評(píng)級(jí)方法和過程透明化,減少投資者對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的過度依賴。根據(jù)立法建議,評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不得擁有超過1/4的銀行、保險(xiǎn)商、公司或者結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品的評(píng)級(jí)市場份額,評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)違反規(guī)則的行為將被處以罰款。(三)希臘本地銀行的資產(chǎn)流失嚴(yán)重銀行擠兌是指大量的銀行客戶因?yàn)榻鹑谖C(jī)的恐慌或者相關(guān)影響同時(shí)到銀行提取現(xiàn)金,而銀行的儲(chǔ)備不足以應(yīng)對(duì)所出現(xiàn)的情況。銀行擠兌是銀行面臨的最嚴(yán)峻的風(fēng)險(xiǎn)。通常而言,如果一家銀行遭遇擠兌,它就已經(jīng)接近破產(chǎn)的邊緣。最近幾個(gè)月,市場不斷傳出希臘銀行和西班牙銀行遭到擠兌的消息,而且擠兌的浪潮極有可能蔓延至整個(gè)歐元區(qū)國家,說明歐洲銀行體系即將面臨最嚴(yán)峻的考驗(yàn)。據(jù)媒體報(bào)道,自2009年希臘債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后,該國一直存在較嚴(yán)重的資產(chǎn)外流現(xiàn)象。過去兩年中,希臘本地銀行的存款流失速度平均在每月16至24億歐元左右,并在2012年1月創(chuàng)下53億歐元的紀(jì)錄。2012年5月14日,希臘出現(xiàn)了擠兌風(fēng)潮,僅一天的時(shí)間,儲(chǔ)戶從希臘銀行提走了至少7億歐元存款。希臘儲(chǔ)戶擠提的原因一是希臘社會(huì)動(dòng)蕩,政局不穩(wěn),新政府組閣遲遲未有結(jié)果;二是希臘銀行現(xiàn)金流緊張,歐洲央行已經(jīng)停止對(duì)希臘部分沒有償債能力銀行的再融資操作;三是希臘退出歐元區(qū)恐慌加劇,一旦希臘退出歐元區(qū),恢復(fù)其原有貨幣德拉克馬,將出現(xiàn)大幅貶值,有人估計(jì),德拉克馬的貶值幅度將超過50%。銀行擠兌不僅出現(xiàn)在希臘,也出現(xiàn)在西班牙。根據(jù)西班牙央行公布的數(shù)據(jù),2012年第一季度,總計(jì)有970億歐元的資本外逃,大約相當(dāng)于該國國內(nèi)生產(chǎn)總值的1/10。據(jù)歐洲央行數(shù)據(jù),4月西班牙銀行存款額銳減310億歐元,占存款總額的1.9%。2012年5月9日,西班牙央行公布接管當(dāng)?shù)氐谒拇筱y行Bankia,將間接持有Bankia45%股權(quán)。另外,西班牙政府亦會(huì)向Bankia額外提供多達(dá)100億歐元的援助。西班牙央行公告中指出