優(yōu)先股及員工持股計劃業(yè)務介紹

優(yōu)先股及員工持股計劃業(yè)務介紹公司管理部魏春2014.11摘要

今年上半年，證監(jiān)會發(fā)布了《優(yōu)先股試點管理辦法》和《關于上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》。優(yōu)先股和員工持股計劃在境內資本市場屬于新產品、新業(yè)務，為方便上市公司進一步了解優(yōu)先股和員工持股計劃相關情況，幫助上市公司合規(guī)、有效地運用其促進公司發(fā)展、優(yōu)化治理結構，本報告對優(yōu)先股和員工持股計劃做出系統(tǒng)性梳理和分析，希望能夠對各位有所裨益。優(yōu)答先揉股博業(yè)形務齊介朵紹基本概況沿革與現狀

適用性分析主散要朵制紅度總安陷排一斗、唱基污本澆概角況優(yōu)鐵先鎮(zhèn)股樹是知指敲依丙照鑰《譯公劣司查法懂》幕，茂在雹一多般悶規(guī)虹定驚的醋普云通收種垮類嗚股組份曠之獲外腳，貨另腎行銳規(guī)廚定凱的口其唱他萄種焦類捉股扮份數，移其頑股憐份反持卡有陸人映優(yōu)碎先捐于涂普醬通脅股葡股峽東押分賽配傘公唯司巨利擴潤旺和奇剩召余騾財茅產調，錢但鼓參倡與次公國司患決你策鼓管來理查等森權府利壯受過到揭限鏟制喬。四大特點穩(wěn)收益事先約定明確的股息率。由于優(yōu)先股股息率或其計算方法事先有明確約定，所以優(yōu)先股的股息一般較為穩(wěn)定，除非有特殊規(guī)定，否則不會根據公司經營情況而增減。先派息優(yōu)先于普通股獲得股息。優(yōu)先股股股東按約定的股息率優(yōu)先股于普通股股東分配利潤，公司在完全支付約定的股息之前，不得向普通股股東分配利潤。先索償索償權先于普通股，而次于債權人。一旦公司破產清算，剩余財產先分給債權人，再分給優(yōu)先股東，最后分給普通股東。但不同于公司的貸款者，優(yōu)先股東不可以逼迫無法支付股息的公司進入破產程序。權利小優(yōu)先股的權利范圍小。除與優(yōu)先股股東利益相關的若干事項外，如修改公司章程中與優(yōu)先股相關的內容、合并、分立、解散或者發(fā)行優(yōu)先股等，優(yōu)先股股東一般無權出席股東大會決議，所持股份沒有表決權，除非公司無法在規(guī)定期間支付股息。一色、線基懂本抄概倒況優(yōu)先股、債券與普通股的主要差異

普通股優(yōu)先股債券資本屬性權益資本權益資本/債務資本債務資本索償順序次于優(yōu)先股與債券先于普通股，次于債券先于優(yōu)先股和普通股股東權利具有股東權利表決權受限無股東權利融資期限無期限無期限或者期限很長有明確期限股/利息決定方式股東大會決定約定或者股東大會決定由債務契約決定支付是否固定股利分紅不定期、不固定定期、固定股利分紅定期還本付息是否償還本金不需償還本金不需償還本金需要償還本金股/利息來源稅后利潤稅后利潤稅前利潤是否有評級要求無評級要求無評級要求有評級要求是否導致破產不導致破產不導致破產可能導致破產受經營影響程度受經營影響較大有可能受影響一般不受影響一季、但基林本嘗概告況主要分類利息固定還是以市場利率增減一定幅度方式來確定固定股息率優(yōu)先股和浮動股息率優(yōu)先股有可分配稅后利潤時是否必須向優(yōu)先股股東分配利潤強制分紅優(yōu)先股和非強制分紅優(yōu)先股未分配股息是否可以累計到下一會計年度累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股是否有權同普通股股東一起參加剩余稅后利潤分配參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股是否可以轉換成普通股可轉換優(yōu)先股和不可轉換優(yōu)先股發(fā)行人是否可以贖回可贖回優(yōu)先股和不可贖回優(yōu)先股一洲、違基桶本釀概胞況2竄0貨0界8足年雷，旺高鋸盛能公魄司屢受捕次野貸肆沖礎擊唇，慕岌宇岌燥可趁危喇。身巴賀菲倉特作掌柿舵勸的爺伯化克艙希妻爾秋·稍哈新撒正韋止公庸司桑投速入獅5劃0酒億洞美趨元軋獲漂得貸股騰息怪率璃為講1殼0犧%守的卸優(yōu)遍先沃股其。均當逼巴銳菲州特褲持勾有橋了果這敢批鵝1逼0結%鼓股步息鴨的咱優(yōu)胳先同股獵后廚，醒高拍盛稼在企有謀盈協(xié)利玻的場前錘提徐下沿，志必淘須沿每要年蛙按雪照震1鍋0咱%汗向偷巴羊菲掠特寫支鼓付尺股蔬息健，協(xié)在綁確廁保邊了侮巴國菲慈特魯的涼股練息犁之笑后咸才盼能頁向爐其素它稅普挪通葡股跌股落東能支枕付吹股啊息告。邪高畝盛末若漠短平期貼出盾現寄虧功損撲，司某聽一為年駱無贈法允派姜發(fā)用股酬息盒，吹那丹么悶在覺下斤一氧年旬中艇也叔必鑼須小補槐足痰此半前頸所既欠耽的剃所站有壓股踏息做并去派喪發(fā)查當珠年店股拋息臘之售后年，圍才貪能蛾向與其代他警普閣通攤股耐股責東堵派淺發(fā)燈股予息足。果對槽這蜓筆姑投響資顫，茫巴鹿菲越特灑相激當熊愉兄快蟻。赤“醉高籍盛脆每猛秒績鐘嘩給衛(wèi)我鳥們屑支怒付認1劇5交美箏元況，責”鍵巴應菲找特拒說拴，襯“盲滴旱答休、紫滴兼答加、啞滴禮答勻…城…金手吩表岸的排聲斯音故變尾得琴如喪此搏悅協(xié)耳督。妹”垃在飯2酷0牲1孝0饑年袖股鑒東谷大援會津上晃，魚巴逝菲糊特港這灘么艙形蠶容逃這債批窮優(yōu)魄先相股較。恰到細了磨2揮0睬1栗1沈年首，等高港盛瘋恢脫復健元每氣千，貧終撈于孕向胃巴釋菲史特股贖跟回范了鮮這春批蘇優(yōu)耕先知股智，瓦代壟價面是意1繼0調%控的降溢享價州—嗚—軋即換巴斷菲帶特寫幾悶年和累繞每圾年欠安交安胡穩(wěn)留穩(wěn)饒的朱拿院著烤1哀0垮%詠的盒股仰息與，蜓最爭后役還欲可挨以喪以梯5當5偷億窮美哲元億的稍價成格錫把猾當先年幕5與0曠億緒美填元腥買普來念的首優(yōu)母先片股纏出瞞手脾。上索述保優(yōu)彎先磨股摟，欲兼榆有料固磁定棗股范息史率坦、楊強臂制初分鴨紅釋、墾可輩累塞積缸、擴可閱贖你回繼條廳款怕，冰但爪由患于殼投漢資諒金辰額侵巨雅大騎，晉麻邪煩呈纏香身宰的篇高歪盛京公咸司促仍丈然姻接蝴受典了明這脾些斧“包不貨平霧等袋條匆約雪”茫。二騎、飽沿仇革然與湖現胡狀優(yōu)醫(yī)先迅股特最皂早淡出雜現翼在戶1寫9甜世茫紀站3年0削年撥代典的劈燕英獄國熱，李之魚后攝在凈1點8嗎5吸0棄年普美片國招也梢開什始爆發(fā)荒行轟優(yōu)晌先嶼股崖。子它殼興勻起揪于脫基率礎瞎建肢設淋，主繁座榮罪于撤金竿融渠企狼業(yè)閥，貪次量貸劣危糾機晃后愈成份為子政蔥府鄉(xiāng)豐救性市拳的盛重耳要欲工技具傭。倆境昌外關資倚本耳市悟場怨中繩優(yōu)炎先閉股盡的件現質狀羽可社以販概鼻括篇為黑：巾美斃國宗獨英大像，逮歐播洲您，冠香率港介、贈日璃本懇平基穩(wěn)魔發(fā)兔展巷,塞巴伸西劃則胳“具泛防濫累成摩災搖”沫。（取一虹）耕美水國美柴國回優(yōu)脆先山股隔市燈場裁目醋前穿為咱最敢大閥的撤優(yōu)總先叢股趕市絹場消，涉市羞值怪保雄守溝估守計帥約渣達膛5攀0半0甩0槳億雹美賓元罰，哀優(yōu)巖先搬股冷分弟布困行瓦業(yè)喇仍棚主爆要銷集急中鈴在填金毅融宴行濾業(yè)抵。足標煉普躲優(yōu)鋪先禁股趙指貌數弓的拋行董業(yè)魂占薦比粥如簽下蓄圖牽所亡示餡，甜其育中稈金河融秧行債業(yè)上占牢比爸達艷到芹6皮8犬.赴2那%玩，艙雖匠然頓此患比儉重宗已叔有免所車下釘降騾（杰金歲融酸危酒機嚇時富曾勵高撐達侵8醉4愉.聚7島%蛛）捉，予但知金硬融寫行寇業(yè)治仍每為濟優(yōu)位先脖股霧市陸場求中尿的烏主務導欣。二綢、友沿捎革塑與洪現籌狀（跡二另）腐英豎國英征國囑優(yōu)糖先跳股抬市原場工規(guī)污模計遠巡壽遠倦小巾于感美祥國致，環(huán)倫密敦森交植易朵所示上省市冷共鉗2船4味6興0梢家幸上團市談公究司欣，奏其岔中寶發(fā)箱行曉了峽優(yōu)校先腿股膠為砍8蜂8青家面，冠占色總辛比低例貍的紹4墊%際，滔如嫌左捧下憑圖竹所醒示泄。勁在墓這纏之濟中蘋，胸金駐融育行闖業(yè)些占偉比遲最奸大床，駐有千6閘6評%低，毯如門右宗下正圖餃所還示粥。北6測9岸家痕金配融按行狡業(yè)充中索，喜有姥4態(tài)家避銀渣行奴發(fā)揉行務了靜優(yōu)界先匠股男。二扮、黎沿拍革邀與浴現縫狀（監(jiān)三愚）虎香俗港在僑香征港而市蓬場亡，葬優(yōu)塔先群股雕所批占輛比晚重衫也記非穗常敞小辱。腹在受香襖港歐股卷票殘市搜場涉，以優(yōu)博先播股賴的紋發(fā)濫行養(yǎng)量幫為挨6死0波0巷多啄億宿股鹿，忌普酒通俱股容的燭發(fā)悲行粘量兄大貧約抽是窯其幼的象1奶0饒0醒倍嘉。巖發(fā)運行醋優(yōu)個先傍股幣占課比紋例交多刪的愉行顛業(yè)恥依態(tài)次鑼為畢軟粉件園服菊務葵、喉一掃般幕金拐屬控和泰礦說石勇、棵原暑材攔料正和偽農侮業(yè)代產俗品遺。臉而咬支乘援槽服腎務盼、親零濫售遼和鏈酒嘴店鑒等膨行只業(yè)碎也奧緊設隨尼其連后到。漿這抵種禿結重構奶構前成乳與播美握國智優(yōu)叮先私股念發(fā)或行歌以緒金史融羨、茫工澇業(yè)事和話電熱力蛋等捐實教力鏈雄銅厚查行呀業(yè)劈燕有昏一緩定肉的全差淚別嚴。絲式這割也腔反代映捉了芝香改港彩市悠場缸的效獨似特訓性旋。行業(yè)所占比例()軟件服務11.63%()一般金屬及礦石9.30%()原材料9.30%()農業(yè)產品6.98%()支援服務6.98%()零售4.65%()酒店、賭場及消閑設施4.65%()工業(yè)制品4.65%()石油及天然氣4.65%()地產4.65%()其他金融4.65%()電訊2.33%()媒體及娛樂2.33%()家庭電器及用品2.33%()綜合企業(yè)Ⅱ2.33%()紡織及服飾2.33%()半導體2.33%()建筑2.33%()公用事業(yè)Ⅱ2.33%()煤炭2.33%()保險2.33%()運輸2.33%()保健護理用品2.33%香布港祖優(yōu)休先餅股放發(fā)機行暢行班業(yè)陡股厲份突比富例二水、煙沿其革室與萌現耐狀（誓四鄰）作日高本在獎日居本貢，張利鏟用宴優(yōu)咬先栗股奶融顛資裝已蔬經百是涂很購多側企宰業(yè)揭的蜜首應選止。鞏2采0術0塞8終年廊日傲本飾第被二環(huán)大欺銀離行狡—爭—拘瑞饒穗濕金籮融味集弓團粒出喘售識價織值教高機達北3滅0排0為0搶億嚴日陸元旨（店約仆合同3劑2閑億舞美襪元陰）指的寬不文可紋轉倦優(yōu)罵先斤股幕以痛提窗高配該徹銀牢行拖的失資疾本坊充妖足害率添。蛇另稱外冊，屋普枕通或股蔥、悶公刮司項債粉和始優(yōu)到先語股咐的衰發(fā)金行僑規(guī)食模頓有切著舒此劫消佩彼疼長長的罩關北系醋。膽0慶8籃年谷-顆1卸1羨年泰，追日醒本判普襲通嬸股種和忽公階司仰債慕的淡數稻量茫和但融屬資景規(guī)正模崇穩(wěn)簡步魚上停升璃，遲同柳期眼優(yōu)茂先蓄股位的冤發(fā)華行限數心量炸以左及跟融卷資把的新規(guī)角模蘋都濕略交有蝦下擴降奪。圣2侵0吹1苗2衣年買，拒日蚊本擋市裕場破中陶優(yōu)魯先蹲股細的貍發(fā)臣行總數虧量怎達蘿到駝了斧近金五擠年撿最肌高政的勇2嬌4冠2經家劉，垃并礎且蠻其租融疑資怎規(guī)囑模攻也標達禾到嚴了沒近脖五放年濾的寒絕戚對懸峰遞值蝦5留8拾3捷1老4碌（愁百唉萬少美插元兇）簡，遲而伐當順年追的爐普恩通鄉(xiāng)豐股陰和氣公仍司凍債勵不妻論竹是令發(fā)敏行劉數肚量眠還攤是嫂融解資瞎規(guī)扁模置照縫均晚較淋2乏0簽1穩(wěn)1挑年泥有戲所管下再降材，意這修也連說理明勉了秧這毒樣昂一進個杰事毅實斯，企如姐果綿大旨量宇發(fā)升行淚優(yōu)買先櫻股臭那竿必韻然凍會網對年普對通道股饞和團公花司僻債鋼的忘發(fā)煮行巖量次與棗融冶資親規(guī)宇模陶造捉成著影糊響遣。圖表8：2008-2012日本發(fā)行優(yōu)先股、普通股、公司債的規(guī)模（百萬美金）

圖表9：2008-2012日本發(fā)行優(yōu)先股、普通股、公司債的數量（支）二喜、哀沿輸革袖與位現至狀（為五饅）季巴辱西2酸0說世畜紀刊3邊0堵年事代欠，梳巴予西辟企搬業(yè)漿家葵因竿擔嗚心譜喪英失突對集公那司做的株控追制帥權劇而鼠不怪愿只意項采職用島發(fā)龍行貼上車市頸的危方獎式乘融釘資參。士而易優(yōu)睛先厚股麻則題可省以吳使免公鏈司礎在裂融懂資較擴紅大僵股當本藏、趙增悲加舞權熟益伸的例同戀時椅避剛免寇控癢制目權始的偷稀完釋狐，尋因羅此嶄優(yōu)仆先奔股符制誕度各在程巴狼西冬一哪度漢盛愈行然。晶然車而潔，肌因威制俊度內設務計泉存就在鞋問鋪題符，勝發(fā)訪行彼成輸本鬼很莫低炊導寒致針優(yōu)頭先競股盒濫僑發(fā)窯，喬控爹股飯股網東堵“伯一鍛股精獨勻大塑”費，童大鼠量延發(fā)佛行擾的找優(yōu)變先璃股輔逐扇漸倡成告為芳巴澡西養(yǎng)資缸本霜市襖場鍛的舅痼拼疾生。據播世辜界違銀郵行測專尋家妻（夜2擁0播0原1掏)收統(tǒng)速計旬，添8工9澤%謝的庭巴醫(yī)西茫上愿市傭公朋司騰發(fā)鐘行暴了醬優(yōu)施先箱股挖，東優(yōu)冊先俊股梯的滋比寸例的占崗到去了戰(zhàn)全懂部貓股護票稿的寸5衣4馳%品，或其若中棍有久1潛8順%蓬的撐公墓司離達野到兔了泉優(yōu)遺先霜股吃占敵總立股嘆本昨2福/蠢3午的殊上荒限趁。從尸行瓜業(yè)怠占咳比鐮看吐，椒目鄭前雀在芽巴翠西呢優(yōu)績先州股值指呀數擱中義，也權化重月最代大哄的見是回電表力溪類康公釀司嬸（為1依8猶.雙2戲2貌%汪）巖，轉其坡次假是迷金快屬寨和氣采輪礦芽類箭公屆司座（葡1舍6損.綿8罩6鍬%候）聞，杯如驗下助圖丹所罵示察。負可捕見們其盛優(yōu)避先探股靠主性要袖仍黃服押務施于跑實灑業(yè)嚷公喝司儀而漂非武金灶融糕企陵業(yè)喝。巴西優(yōu)先股指數行業(yè)分布三休、囑主腰要榨制脾度躍安愛排(劍一認)項發(fā)葡行伸條仁件一般要求五分開與控股股東、實際控制人人員、資產、財務分開，機構、業(yè)務獨立。內控健全內部控制制度健全，能夠有效保證公司運行效率、合法合規(guī)和財務報告的可靠性。利潤和分紅要求最近三年度年均可分配利潤應當不少于優(yōu)先股一年的股息，最近三年現金分紅情況應當符合公司章程及中國證監(jiān)會的有關監(jiān)管規(guī)定。會計和審計要求報告期不存在重大會計違規(guī)事項。公開發(fā)行的，最近三年財務報表審計報告應當為標準或帶強調事項段的無保留意見；非公開發(fā)行的，最近一年財務報表審計報告為非標準意見的，所涉及事項對公司無重大不利影響或者在發(fā)行前重大不利影響已經消除。用途明確合規(guī)用途明確合規(guī)，除金融類企業(yè)外，不得進行財務性投資或證券投資。發(fā)規(guī)模和條款已發(fā)行的優(yōu)先股不得超過公司普通股股份總數的百分之五十，且籌資金額不得超過發(fā)行前凈資產的百分之五十，已回購、轉換的優(yōu)先股不納入計算。同一次發(fā)行的優(yōu)先股，條款應當相同。消極條件本次發(fā)行申請文件存在虛假陳述；最近十二個月內受到過中國證監(jiān)會的行政處罰；因涉嫌犯罪正被司法機關立案偵查或涉嫌違法違規(guī)正被中國證監(jiān)會立案調查等等。三估、峰主滑要爺制地度砍安浴排(續(xù)一融)躍發(fā)伸行籃條王件公開發(fā)行特殊要求發(fā)行主體限制只有三類上市公司可以公開發(fā)行優(yōu)先股：一是其普通股為上證50指數成份股；二是以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段收購或吸收合并其他上市公司；三是以減少注冊資本為目的回購普通股的，可以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段，或者在回購方案實施完畢后，可公開發(fā)行不超過回購減資總額的優(yōu)先股。三年連續(xù)盈利及“扣非”最近三個會計年度應當連續(xù)盈利。扣除非經常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以孰低者作為計算依據。格式條款要求應當在公司章程中規(guī)定以下事項：采取固定股息率；在有可分配稅后利潤的情況下必須向優(yōu)先股股東分配股息；未向優(yōu)先股股東足額派發(fā)股息的差額部分應當累積到下一會計年度；優(yōu)先股股東按照約定的股息率分配股息后，不再同普通股股東一起參加剩余利潤分配。商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補充資本的，免于強制分紅和累積要求。消極條件補充最近三十六個月內因違反工商、稅收、土地、環(huán)保、海關法律、行政法規(guī)或規(guī)章，受到行政處罰且情節(jié)嚴重的，不得公開發(fā)行優(yōu)先股。公司及其控股股東或實際控制人最近十二個月內應當不存在違反向投資者作出的公開承諾的行為。非公開發(fā)行特殊要求票面股息率不得高于最近兩個會計年度的年均加權平均凈資產收益率；僅向本辦法規(guī)定的合格投資者發(fā)行，每次發(fā)行對象不得超過二百人，且相同條款優(yōu)先股的發(fā)行對象累計不得超過二百人。三椅、窩主噴要招制奏度粉安濫排(填二創(chuàng))編發(fā)井行丘程丘序審議程序優(yōu)先股發(fā)行預案應當由上市公司董事會、股東大會表決通過，獨立董事發(fā)表專業(yè)意見，股東大會由普通股股東和優(yōu)先股股東分類表決，且“雙三分之二”通過，關聯(lián)股東回避表決。審批程序由保薦人保薦并向中國證監(jiān)會申報，其申請、審核、核準、發(fā)行等相關程序參照再融資相關規(guī)定。發(fā)審委會議按照特別程序審核發(fā)行申請。儲架發(fā)行可以申請一次核準，分次發(fā)行，不同次發(fā)行的優(yōu)先股除票面股息率外，其他條款應當相同。自核準發(fā)行之日起，公司應在六個月內實施首次發(fā)行，剩余數量應當在二十四個月內發(fā)行完畢。首次發(fā)行數量應當不少于總發(fā)行數量的百分之五十，剩余各次發(fā)行的數量由公司自行確定。三鋤、偏主斬要田制幅度愉安狡排(建三癢)行上盛市諸交砍易舊與攏轉睛讓上市門檻與程序實際募集資金總額不少于人民幣五千萬元，上市申請審查適用上市委員會“特別程序”。交易與轉讓門檻公開發(fā)行的優(yōu)先股可以采用競價交易和大宗交易方式，非公開發(fā)行的優(yōu)先股可以在協(xié)議平臺轉讓。競價系統(tǒng)交易門檻為單筆買入申報數量為100股或其整數倍，協(xié)議平臺轉讓（含大宗交易）門檻可以與債券大宗交易一致，單筆交易數量不低于5000股，或者交易金額不低于50萬元人民幣。漲跌幅限制與停復牌漲跌幅限制幅度與普通股一致，即前收盤價上下10%，風險警示后為5%；上市公司發(fā)行優(yōu)先股不屬于首次公開發(fā)行股票并上市的情形，上市首日不適用《交易規(guī)則》有關不設漲跌幅限制的規(guī)定。優(yōu)先股的停復牌與普通股同步處理。異常波動標準由于優(yōu)先股沒有指數做參照以計算漲跌幅的偏離值，對于優(yōu)先股異常波動，使用了連續(xù)3個交易日連續(xù)三個交易日內收盤價格漲跌幅累計達到±20%的、單一交易日換手率達到20%等認定標準。投資者適當性要求轉讓環(huán)節(jié)投資者適當性標準與發(fā)行環(huán)節(jié)保持一致，非公開發(fā)行相同條款優(yōu)先股經轉讓后不得超過二百人，交易所按照申報時間先后順序進行確認，對導致優(yōu)先股持有賬戶數超過200戶的轉讓不予確認，會員應當履行投資者適當性管理職責。三績、牛主錦要修制伙度胸安誦排(慎四斯)代信腿息猴披呆露定期報告以專門章節(jié)形式披露：歷次發(fā)行優(yōu)先股情況；優(yōu)先股股本總額；前十名優(yōu)先股股東名單和持有數額；優(yōu)先股股東的利潤分配情況；優(yōu)先股的回購情況（如有）；優(yōu)先股股東表決權恢復及行使情況（如有）；優(yōu)先股會計處理情況等。臨時報告發(fā)生可能對其普通股或者優(yōu)先股的交易或者轉讓價格產生較大影響的情況，應當及時履行披露義務：發(fā)行人信用狀況發(fā)生重大變化可能影響其向優(yōu)先股股東分配股息的；優(yōu)先股股東恢復表決權及其變動情況；對優(yōu)先股股東進行利潤分配的；回購普通股或者優(yōu)先股的；優(yōu)先股收盤市值少于5000萬元，等等。表決權恢復及終止上市公司累計三個會計年度或連續(xù)兩個會計年度未按約定支付優(yōu)先股股息的，股東大會批準當年不按約定分配利潤的方案次日起，優(yōu)先股股東有權出席股東大會與普通股股東共同表決，每股優(yōu)先股股份享有公司章程規(guī)定的一定比例表決權。對于股息可累積到下一會計年度的優(yōu)先股，表決權恢復直至公司全額支付所欠股息。對于股息不可累積的優(yōu)先股，表決權恢復直至公司全額支付當年股息。優(yōu)先股股東表決權恢復或者終止時，應當立即發(fā)布提示性公告。持股變動對于優(yōu)先股持股變動披露，效仿可轉債的相關規(guī)定，即持有優(yōu)先股達到優(yōu)先股股本總額20%時披露，以后每增加或者減少10%時披露。其他公告涉及股份回購、重大重組的，還需按照股份回購、重大重組程序和要求履行審議程序和披露義務；派息、贖回、回售等例行披露。三拌、才主爺要秩制找度爐安看排(顛五住)扣其屆他渣安兩排合并計算需要合并計算普通股與表決權恢復的優(yōu)先股的若干情形：1、根據《公司法》第一百零二條，召集和主持股東大會；2、根據《公司法》第一百零三條，提交股東大會臨時提案；3、根據《公司法》第二百一十七條，認定控股股東；4、根據《證券法》第五十四條和第六十六條，認定持有公司股份最多的前十名股東的名單和持股數額；5、根據《證券法》第四十七條、第六十七條和第七十四條，認定持有公司百分之五以上股份的股東;6、根據《上市規(guī)則》、《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》第10.1.3條和第10.1.5條的規(guī)定，認定持有公司百分之五以上股份的關聯(lián)人。轉換與回購上市公司不得發(fā)行可以轉換為普通股的優(yōu)先股。但商業(yè)銀行可以根據商業(yè)銀行資本監(jiān)管規(guī)定，非公開發(fā)行觸發(fā)事件發(fā)生時強制轉換為普通股的優(yōu)先股。為保留優(yōu)先股制度的創(chuàng)新空間，《實施細則》對回售和贖回僅作原則性規(guī)定。退市安排由于優(yōu)先股尚處于試點階段，難以制定出差異化的退市制度，因此除股權分布、股票累計成交量、每日股票收盤價等不適用優(yōu)先股的特殊情形外，其他相關事項仍參照《股票上市規(guī)則》執(zhí)行，待相關實踐較為成熟后再予以完善。會計處理按照《財政部關于印發(fā)〈金融負債與權益工具的區(qū)分及相關處理規(guī)定〉的通知》（財會【2014】13號）等相關規(guī)則執(zhí)行。至于確認為金融負債還是權益工具，取決于優(yōu)先股條款的具體約定。收費標準優(yōu)先股上市、交易、轉讓的各項費用，暫按普通股收費標準的80%收取。四曉、咱適席用滲性缸分桂析優(yōu)先股的優(yōu)勢補充企業(yè)資本金作為資本，可以降低企業(yè)整體負債率，有利于企業(yè)去杠桿；作為負債，可以增加長期資金來源，緩解資產負債期限錯配問題。對于資產負債率較高的大型國有企業(yè)、不愿意稀釋股權的中小企業(yè)都具有積極的現實意義。滿足資本監(jiān)管要求發(fā)行人可計入其他一級資本的優(yōu)先股成為商業(yè)銀行充實資本金的重要措施。為投資者提供新的固定收益產品以市場化方式促進上市公司合理實行現金分紅，可以為保險資金、社保資金、企業(yè)年金等提供多元化投資工具，拓展居民的投資渠道，優(yōu)化分配公司利潤。支持企業(yè)兼并重組與現金和普通股支付相比較，優(yōu)先股融資成本相對較低，資金長期穩(wěn)定，且不會改變收購公司的控制權結構，能夠降低企業(yè)并購重組成本，有力地支持企業(yè)并購活動。改善國有企業(yè)治理從次貸危機中美國政府購買優(yōu)先股救助金融企業(yè)的實踐看，對政府而言，政府一方面能獲得豐厚的優(yōu)先股股息，又不干涉公司的內部經營，避免了傳統(tǒng)國有企業(yè)存在的種種問題。四潤、亦適移用細性誦分夸析優(yōu)先股的不足資金成本較高優(yōu)先股股息來源于稅后利潤，不具有減稅功能，股息率往往達6%至7%左右，因此其成本高于債務成本。股利支付的固定性每年支付固定的股息，容易使業(yè)績增長與經營活動現金流不匹配的上市公司缺乏有效的經營活動現金流，雖然公司可以不按規(guī)定支付股利，但這會影響企業(yè)形象。條款的多樣性以及不周密性易引發(fā)糾紛優(yōu)先股的條款設計多樣，差異化的權限設計也會給帶來潛在的問題。由于合約條款的不周密性，優(yōu)先股的存在可能會侵害到普通股股東權利，也可能損害優(yōu)先股股東的權利，從而帶來法律風險。可能對普通股股東利益造成負面影響如果募集資金產生的效益小于支付的利息，將面臨企業(yè)利潤被優(yōu)先股股東侵蝕、投資收益率下降,普通股股東利益受損的困境。另外，優(yōu)先股的推出會分流部分股市的資金，可能會對二級市場產生不利影響。四陸、真適鉤用位性挪分莊析優(yōu)先股適用領域上市銀行等金融機構上市銀行一級資本缺口有一定規(guī)模，上市銀行的再融資壓力一直為社會所關注，發(fā)行優(yōu)先股，不僅可以補充一級資本，同時也能夠降低股權融資壓力。除上市銀行外，對上市的非銀行類金融機構而言，發(fā)行優(yōu)先股也有助其拓寬權益融資渠道，豐富長期投資品種。存在并購重組、化解產能過剩需求的傳統(tǒng)行業(yè)由于傳統(tǒng)行業(yè)比如能源、鋼鐵、地產等在貸款上受到了央行的限制，而優(yōu)先股在資金供應上能夠滿足兼并重組的需求，從而化解產能過剩問題。毛利率、資產負債率較高、市凈率低、有融資需求的行業(yè)1、行業(yè)毛利率較高，能夠負擔68%、甚至更高的優(yōu)先股股息;2、行業(yè)負債率較高，債務融資受限，特別是一些資產負債率較高的國有企業(yè);3、行業(yè)估值較低，市凈率低于1或者在1附近，普通股增發(fā)較難實施。目前我國A股市場上有112家企業(yè)市凈率低于1，占整個A股市場上市公司數量的4.9%。這些企業(yè)主要集中在機械設備（鋼材）、化工、建筑裝飾和房地產等行業(yè)。四棕、漸適辦用亮性糧分垂析優(yōu)先股發(fā)行預案證券簡稱規(guī)模資金用途相關指標股息率主要條款廣匯能源50億用于紅淖鐵路項目和補充流動資金資產負債率67%、凈資產收益率9%、市凈率3.86浮動股息率，在基準股息率基礎上，股東大會有權根據分紅年度盈利情況及市場利率情況調股息率。不設回售條款，公司有條件贖回，優(yōu)先股股息不累積支付，不參與剩余利潤分配。中國建筑300億用于基礎設施及其他投資項目、補充境內外重大工程承包項目營運資金和補充一般流動資金資產負債率達79%、凈資產收益率18%、市凈率0.71

采用附單次跳息安排的固定股息率：第1-5個計息年度優(yōu)先股的票面股息率由股東大會授權董事會結合發(fā)行時的國家政策、市場狀況、公司具體情況以及投資者要求等因素，通過詢價方式或監(jiān)管機構認可的其他方式經公司與保薦人（主承銷商）按照有關規(guī)定協(xié)商確定并保持不變。自第6個計息年度起，如果公司不行使全部贖回權，每股股息率在第1-5個計息年度股息率基礎上增加2個百分點，第6個計息年度股息率調整之后保持不變。不設回售條款，公司有條件贖回，優(yōu)先股股息累積支付，不參與剩余利潤分配。中國銀行600億全部用于補充其他一級資本資產負債率達93%、凈資產收益率18%、市凈率0.77采取固定股息率，股息率的具體方式和定價水平提請股東大會授權董事會，根據相關政策法規(guī)、市場利率水平、投資者需求和本行具體情況等因素，采取合法合規(guī)的詢價方式，在發(fā)行時與保薦人（主承銷商）協(xié)商確定。有權單方面取消本次優(yōu)先股的派息，且不構成違約事件；不設回售條款，公司有條件贖回；股息不累積支付；不參與剩余利潤分配。發(fā)生二級資本工具觸發(fā)事件時強制轉股。四久、身適染用教性踩分潔析已公布預案分析（共11家，銀行6家）證券簡稱規(guī)模資金用途相關指標股息率主要條款中國電建20億發(fā)行普通股購買資產同時發(fā)行優(yōu)先股配套募集資金，補充流動資金資產負債率84%、凈資產收益率14%、市凈率0.78采用附單次跳息安排的固定股息率：第1-5個計息年度優(yōu)先股的票面股息率，通過詢價方式等方式協(xié)商確定并保持不變。自第6個計息年度起，如果公司不行使全部贖回權，每股股息率在第1-5個計息年度股息率基礎上增加2個百分點，第6個計息年度股息率調整之后保持不變。股息累積支付，不設回售條款，公司有條件贖回，不參與剩余利潤分配。寧波銀行50億補充公司一級資本資產負債率達94%、凈資產收益率20%、市凈率1.00

采用分階段調整的固定股息率：在第一個計息周期內（即5年）以約定的股息率支付股息。在基準利率調整日將確定未來新的一個計息周期內的股息率水平。股息非累積支付，不設回售條款，公司有贖回權，不參與剩余利潤分配，強制轉股安排。康美藥業(yè)600億償還短期融資券、銀行借款以及補充營運資金資產負債率達49%、凈資產收益率15%、市凈率2.89采取固定股息率，股息率的具體方式和定價水平提請股東大會授權董事會，根據相關政策法規(guī)、市場利率水平、投資者需求和本行具體情況等因素，采取合法合規(guī)的詢價方式，在發(fā)行時與保薦人（主承銷商）協(xié)商確定。股息非累積支付、非參與、不設回售條款、不可轉換的優(yōu)先股員贏工腐持偏股尿計箏劃礎業(yè)蛇務萍介剛紹主要內容監(jiān)管要求問題與案例境拾外銳經暫驗一開、其主稅要朋內劣容背景政策要求貫徹落實《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》中關于“允許混合所有制經濟實行企業(yè)員工持股，形成資本所有者和勞動者利益共同體”的要求。實踐需要就目前資本市場的實際情況看，上市公司員工持股的現象已經比較普遍，持股來源主要為上市前持有、股權激勵及從二級市場上購得，也有部分上市公司根據境外員工持股計劃的基本原理自行設計持股計劃取得公司股份并收到良好效果，在上市公司開展員工持股試點工作具備了堅實的市場基礎。監(jiān)管要求在市場已有員工持股實踐的情況下，如不及時加以規(guī)范，將會在信息披露、內幕交易等方面形成潛在的風險。因此，及時頒布《上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》，強化員工持股計劃的信息披露，防止內幕交易和利益輸送,使上市公司員工持股計劃更加公開、透明、規(guī)范十分必要。一炕、拿主難要堪內冷容概念與原則概念上市公司根據員工意愿，通過合法方式獲得本公司股票并長期持有，股份權益按約定分配給員工的制度安排。適用對象員工持股計劃的參加對象為公司員工，包括管理層人員。獨立董事和監(jiān)事無限制性要求。主要原則一是依法合規(guī)原則。上市公司實施員工持股計劃，應當嚴格按照法律、行政法規(guī)的規(guī)定履行程序，真實、準確、完整、及時地實施信息披露。任何人不得利用員工持股計劃進行內幕交易、操縱證券市場等證券欺詐行為。二是自愿參與原則。上市公司實施員工持股計劃應當遵循公司自主決定，員工自愿參加，上市公司不得以攤派、強行分配等方式強制員工參加本公司的員工持股計劃。三是風險自擔原則。員工持股計劃參與人盈虧自負，風險自擔，與其他投資者權益平等。一晶、數基俘本罩概友況資金與股票來源資金來源（1）員工的合法薪酬；（2）法律、行政法規(guī)允許的其他方式。股票來源（1）上市公司回購本公司股票；（2）二級市場購買；（3）認購非公開發(fā)行股票；（4）股東自愿贈與；（5）法律、行政法規(guī)允許的其他方式。關于資金和股票來源，《指導意見》支持上市公司在法律、行政法規(guī)允許的范圍內通過不同方式解決資金和股票來源，增強了員工持股計劃的可操作性。一派、糧主糾要江內證容持股比例與期限持股比例上市公司全部有效的員工持股計劃所涉及的標的股票總數不超過總股本的百分之十，單個員工獲授權益對應的股份不得超過公司總股本的百分之一。員工在公司前獲得的股份、在二級市場購買的股票及通過股權激勵獲得的股票不合并計算。持股期限每期員工持股計劃的持股期限不得低于12個月，以非公開發(fā)行方式實施員工持股計劃的，持股期限不得低于36個月，自上市公司公告標的股票過戶至本期持股計劃名下時起算；上市公司應當在員工持股計劃屆滿前6個月公告到期計劃持有的股票數量。一烘、張主換要軋內牢容管理主體個人管理與機構管理參加員工持股計劃的員工應當通過員工持股計劃持有人會議選出代表或設立相應機構，監(jiān)督員工持股計劃的日常管理，代表員工持股計劃持有人行使股東權利或者授權資產管理機構行使股東權利。自行管理與第三方管理上市公司可以自行管理本公司的員工持股計劃，也可以將本公司員工持股計劃委托給下列具有資產管理資質的機構管理：（1）信托公司；（2）保險資產管理公司；（3）證券公司；（4）基金管理公司；（5）其它符合條件的資產管理機構。一戒、阻主省要憶內驅容管理要求自行管理要求上市公司自行管理本公司員工持股計劃的，應當明確持股計劃的管理方，制定相應的管理規(guī)則，切實維護員工持股計劃持有人的合法權益，避免產生上市公司其他股東與員工持股計劃持有人之間潛在的利益沖突。第三方管理要求上市公司委托資產管理機構管理本公司員工持股計劃的，應當與資產管理機構簽訂資產管理協(xié)議。資產管理協(xié)議應當明確當事人的權利義務，切實維護員工持股計劃持有人的合法權益，確保員工持股計劃的財產安全。資產管理機構應當根據協(xié)議約定管理員工持股計劃，同時應當遵守資產管理業(yè)務相關規(guī)則。

員工持股計劃管理機構應當為員工持股計劃持有人的最大利益行事，不得與員工持股計劃持有人存在利益沖突，不得泄露員工持股計劃持有人的個人信息。一魯、剃主深要耽內奔容權利范圍與財產性質權利范圍員工享有標的股票的權益；在符合員工持股計劃約定的情況下，該權益可由員工自身享有，也可以轉讓、繼承。員工通過持股計劃獲得的股份權益的占有、使用、收益和處分的權利,可以依據員工持股計劃的約定行使；參加員工持股計劃的員工離職、退休、死亡以及發(fā)生不再適合參加持股計劃事由等情況時，其所持股份權益依照員工持股計劃約定方式處置。財產性質員工持股計劃管理機構應當以員工持股計劃的名義開立證券交易賬戶。員工持股計劃持有的股票、資金為委托財產，員工持股計劃管理機構不得將委托財產歸入其固有財產。員工持股計劃管理機構因依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產等原因進行清算的，委托財產不屬于其清算財產。

二肝、土監(jiān)蛙管恨要雨求實施程序職工代表大會上市公司實施員工持股計劃前，應當通過職工代表大會等組織充分征求員工意見。董事會和股東大會上市公司董事會提出員工持股計劃草案并提交股東大會表決，員工持股計劃草案至少應包含如下內容：

1.員工持股計劃的參加對象及確定標準、資金、股票來源；2.員工持股計劃的存續(xù)期限、管理模式、持有人會議的召集及表決程序；3.公司融資時員工持股計劃的參與方式；4.員工持股計劃的變更、終止,員工發(fā)生不適合參加持股計劃情況時所持股份權益的處置辦法；5.員工持股計劃持有人代表或機構的選任程序；6.員工持股計劃管理機構的選任、管理協(xié)議的主要條款、管理費用的計提及支付方式；7.員工持股計劃期滿后員工所持有股份的處置辦法；8.其他重要事項。獨立董事、監(jiān)事會獨立董事和監(jiān)事會應當就員工持股計劃是否有利于上市公司的持續(xù)發(fā)展，是否損害上市公司及全體股東利益，公司是否以攤派、強行分配等方式強制員工參加本公司持股計劃發(fā)表意見。律師事務所上市公司應當聘請律師事務所對員工持股計劃出具法律意見書。二樸、爆監(jiān)申管協(xié)要款求信息披露草案摘要及相關公告上市公司應當在董事會審議通過員工持股計劃草案后的2個交易日內，公告董事會決議、員工持股計劃草案摘要、獨立董事及監(jiān)事會意見及與資產管理機構簽訂的資產管理協(xié)議。法律意見書在召開關于審議員工持股計劃的股東大會前公告法律意見書。股東大會決議及主要條款股東大會審議通過員工持股計劃后2個交易日內，上市公司應當披露員工持股計劃的主要條款。購買股票進展及完成公告采取二級市場購買方式實施員工持股計劃的，應當在6個月內完成購買，每月公告一次購買股票的時間、數量、價格、方式等具體情況。在完成標的股票的購買或將標的股票過戶至員工持股計劃名下的2個交易日內，以臨時公告形式披露獲得標的股票的時間、數量等情況。權益變動公告員工因參加員工持股計劃，其股份權益發(fā)生變動，依據法律應當履行相應義務的，應當依據法律履行；員工持股計劃持有公司股票達到公司已發(fā)行股份總數的5%時，應當依據法律規(guī)定履行相應義務。定期報告1.報告期內持股員工的范圍、人數；2.實施員工持股計劃的資金來源；3.報告期內員工持股計劃持有的股票總額及占上市公司股本總額的比例；4.因員工持股計劃持有人處分權利引起的計劃股份權益變動情況；5.資產管理機構的變更情況；6.其他應當予以披露的事項。

二淚、忘監(jiān)朵管猾要偉求其他監(jiān)管要求放松管制，不設行政許可除非公開發(fā)行方式外，中國證監(jiān)會對員工持股計劃的實施不設行政許可，由上市公司根據自身實際情況決定實施。交易禁止性規(guī)定上市公司公布、實施員工持股計劃時，必須嚴格遵守市場交易規(guī)則，遵守中國證監(jiān)會關于信息敏感期不得買賣股票的規(guī)定，嚴厲禁止利用任何內幕信息進行交易。

重大違規(guī)行為禁止性規(guī)定中國證監(jiān)會對上市公司實施員工持股計劃進行監(jiān)管，對利用員工持股計劃進行虛假陳述、操縱證券市場、內幕交易等違法行為的，中國證監(jiān)會將依法予以處罰。

特定從業(yè)人員禁止性規(guī)定法律禁止特定行業(yè)公司員工持有、買賣股票的，不得以員工持股計劃的名義持有、買賣股票。交易所、結算公司制定業(yè)務規(guī)則要求證券交易所和證券登記結算機構應當在其業(yè)務規(guī)則中明確員工持股計劃的信息披露要求和登記結算業(yè)務的辦理要求。三內、燥境添外鉛經欠驗美、日、歐等發(fā)達國家的員工持股計劃較為完善，且都取得了不錯的效果。雖然各國具體制度上各有不同，但總體而言，存在以下共性：門檻寬松覆蓋廣在多數發(fā)達國家，員工持股計劃覆蓋了有正式資格的公司員工或子公司的正式員工。在美國，凡是在企業(yè)工作、年齡超過21歲、年工作時間超過1000小時的員工，都可申請加入員工持股計劃，門檻極寬松。安全感與歸屬感強在美國，上市公司員工持股計劃與員工退休計劃緊密結合，這無疑促進了人力資源的充分使用，同時營造了員工的安全感。日本企業(yè)的員工持股計劃與其終身雇傭制、年功序列工資制和晉升制相配合，能夠給員工創(chuàng)造一種無形的退出“障礙”和自我約束力，將其個人利益與企業(yè)的整體利益緊密聯(lián)系起來。杠桿居多多數企業(yè)的員工持股計劃運用信貸杠桿。據美國員工持股計劃協(xié)會統(tǒng)計，至少有3/4企業(yè)的員工持股計劃是杠桿型的。新加坡等國也多采用杠桿型員工持股計劃方式運作。第三方機構托管第三方托管機構有三種模式：以美、英為代表的，成立獨立于企業(yè)、具有員工股份所有權的托管機構；以法國為代表的，利用銀行等金融機構為持股員工設立獨立賬戶；以日本、新加坡為代表的，設立員工持股管理委員會，形成委托契約關系。無論哪種方式，共同點是必須有機構幫助企業(yè)托管員工持有股份。監(jiān)管法規(guī)完善在成熟市場經濟國家，均出臺了一系列配套法律法規(guī)，營造相對透明的信息披露環(huán)境，促進員工持股計劃的實施。以美國為例，其國會先后頒布的員工持股計劃相關法律就有《職工退休收入保障法》、《稅收改革法》、《小企業(yè)就業(yè)保護法》、《賦稅人信任法》，有25個州頒布了促進員工持股計劃的法律。三賺、寒境女外救經勢驗典型的美國員工持股計劃的基本內容及主要做法設立員工股份信托基金這是一個可以控制雇主股份的獨立和合法的實體，即員工股份信托基金會。該基金掌握和控制這個計劃的所有資產。設置懸置賬戶員工股份信托基金從銀行借款購買公司股票，但不直接發(fā)放給員工，而是放在一個懸置賬戶內，隨著借款的償還，再按照確定的比例分次轉入員工個人賬戶。參與各方的獲益限制員工股份信托基金歸還貸款的減稅額不得超過工資總額的1525%；每個參加該計劃的個人從中得到的收益不得超過其工資總額的25%。參與員工持股計劃的員工獲得獨立的股權須工作滿5年后；或工作3年后獲得應有份額的20%，以后逐年增加20%，7年之后獲得全部股份。投票權安排已經分配到股票的員工以個人名義行使表決權，尚未分配到參與者手中的股票，由受托人或基金執(zhí)行人行使表決權。股票回購與公司補助對于員工參加持股計劃而得到的股票，如果員工希望變現，公司有用當前公平的市場價格購回這些股票的責任。通常公司都會對員工持股提供若干優(yōu)惠或補貼，以促進和推動員工持股計劃的實施。稅收優(yōu)惠職工在股份從信托基金分配給職工之前，其所得收益是免稅的，當職工離開公司或退休時得到的股份享受稅收優(yōu)惠；企業(yè)在償還職工持股計劃貸款本金時，其相當于職工工資總額的25%部分可以減稅，對分派給職工持股計劃的股份收入可以減稅；貸款者發(fā)放職工持股計劃貸款所得利息的50%免征聯(lián)邦所得稅，等等。主要問題國資審批稅收優(yōu)惠參與范圍內幕信息管理實施程序額度限制四鞏、惡問稀題掉與跳案濤例鎖定期價格優(yōu)惠四叉、啟問隸題甜與糾案渾例員工持股計劃股權激勵員工自行購買審批程序不設行政許可，董事會、股東大會審議通過上市部備案，董事會、股東大會審議通過無任程序價格優(yōu)惠除定向增發(fā)外無價格優(yōu)惠限制性股票不低于五折，股票期權行權時有價格差額無價格優(yōu)惠參與對象包括管理層人員在內的所有公司員工均可，無限制。主要包括董事、高級管理人員、核心技術（業(yè)務）人員，獨立董事、監(jiān)事不得成為激勵對象，持股5%以上的主要股東或實際控制人原則上不得成為激勵對象。無限制資金來源員工薪酬等合法來源，公司不得提供財務資助。公司可根據盈利情況提取激勵基金購買股票，但不得為激勵對象提供任何形式的財務資助，包括為其貸款提供擔保。盡管無限制，但公司為其提供資助受到嚴格限制。股票來源回購、二級市場購買、定向增發(fā)、股東贈與等。定向增發(fā)、回購等，股東不得直接向激勵對象贈予（或轉讓）股份。二級市場購買鎖定期一般12個月，定向增發(fā)36個月，可約定更長期限。限制股票禁售期不少于1年，存在鎖定期安排；股票期權授予日與行權日間隔1年，存在分期行權安排。定向增發(fā)的，則參照現行定向增發(fā)的要求確定鎖定期。除高管人員外，無限制。管理方式由專人或者專門機構管理員工持股計劃無限制性要求無限制性要求稅收優(yōu)惠暫不明確，還需與稅務等相關部門溝通。公司股權激勵費用可在稅前扣除，取得股票時，凈收入按工資薪金征收個人所得稅，再轉讓所得，暫不征收個人所得稅。暫不征收個人所得說四此、倉問釣題膠與羞案傭例員工持股計劃相關案例分析證券簡稱激勵對象資金來源股票來源期限安排管理方式備注海普瑞公司及下屬子公司在職的員工，自愿參與，共97人，占比8.19%員工向國聯(lián)證券申請融資所得，公司控股股東質押部分股票提供擔保二級市場購買，共904萬股，占公司股本總額約1.13%存續(xù)期為兩年，鎖定期為12個月設立國聯(lián)證券受托管理的國聯(lián)匯金29號集合資產管理計劃亮點在于股東提供質押擔保，避免了直接贈與的稅負問題特銳德高級管理人員及工作滿一年的其他員工。資金總額不超過人民幣5000萬元，資金來源為員工合法薪酬等合法的途徑。認購本公司非公開發(fā)行的股票存續(xù)期為48個月，鎖定期為36個月委托北京金匯興業(yè)投資管理有限公司作為本持股計劃的管理機構亮點在于通過定向增發(fā)有九折優(yōu)惠，存續(xù)期較長，激勵更長美菱電器、華意壓縮美菱電器高級管理人員、中層管理人員和核心技術人才按照凈資產收益率的不同提取不同比例的激勵基金員工以不低于其年度薪酬總額的30%加上當年度業(yè)績激勵基金，通過二級市場購買第一年內，不減持，第二年可減持50%，第三年可減持剩余的50%員工自行買賣，公司自行管理非典型員工持股計劃，亮點在于與業(yè)績相結合，鎖定期安排較為合理四狗、暮問炒題麗與莖案缺例員工持股計劃相關案例分析證券簡稱激勵對象資金來源股票來源期限安排管理方式備注蘇寧云商公司中高層以上人員，共1200人1.員工自籌；2.員工向安信證券申請融資所得，控股股東質押部分股票提供擔保3.借款與自籌的比例為3：1二級市場購買，共7161萬股，占公司股本總額約0.97%存續(xù)期為30個月，鎖定期為12個月設立安信證券受托管理的定向資產管理計劃亮點在于員工自籌與股東提供質押擔保相結合，激勵對象以中高層為主。大北農正式任職兩年以上的員工，遵守“八大守則”，業(yè)績突出，做出重大貢獻。3000人，5年內分配完畢，首批1000人。員工薪酬、自籌資金，參與員工先以獲贈市值的20%作為計劃的設立出資?？毓晒蓶|無償贈與9848萬股，占公司股本總額的6%。稅收政策仍未明朗時，建議其他合法方式過戶至持股計劃。持股計劃資產凈值少于100萬元后自動終止，每年只能轉讓25%。委托長城證券作為本持股計劃的管理機構，控股股東接受管理委員會授權，代為行使持股計劃的股東權利。亮點在于股東無償贈與，鎖定期安排，以及代為行使表決權。2憑0購1暖3年1府0月2湯1日P播A訂G賊E4維1謝箱謝精大社家斯！c少w城e躺i妻@甩s興z的s蟲e序.單c利n0窩7損5掙5弱-院8智8桑6碗6悼8酷4貍6父5謝谷謝7俯月策-大2扮31膀4途:陪1車2質:使2衣81箭4森:怨1械21賭4浪:泛1唐27潔月畫-幕2憶37輔月緞-逮2猛31勤4劉:茫1狗21袖4碎:略1蘇21悲4拐:御1剃2裕:培2鍛87脾月語-罪2陶37頁月剛-府2玻31闖4乎:脈1歉2須:盾2毅82妥0蠶2琴3姥/威7銅/觀3冶1板1耐4掛:暮1插2儉:換2分89、撫靜閉夜憤四罵無蝕鄰醒，南荒汽居略舊椅業(yè)斯貧矩。脖。7缺月寶-紙2牌37斃月吧-志2軋3M槳o色n波d圾a奇y鎮(zhèn),鑰J跳u合l占y視3筍1緊,俱2泛0像2捷31壯0、誓雨感中媽黃餐葉揚樹不，扛燈炮下歐白漁頭撕人祝。諷。1擁4趟:果1閃2堵:園2甘81錦4帖:程1暫2俗:之2貿81絮4猛:胞1漿27醫(yī)/困3掛1頂/狹2休0塌2丘3爺2基:宿1衛(wèi)2礙:象2業(yè)8怕P溉M1僅1、筆以刑我功獨冷沈捧久垮，吸愧幻玉君轎相賴見喚頻宵。濃。7介月僻-侵2指31愉4拘:艱1鹽2畫:吼2桑81鐘4差:驕1梯2J熊u生l笨-困2善33弱1嘆-割J時u潛l丘-案2腳31供2、清故滲人烤江幻玉海循別蠅，遍幾擾度忘隔呼山玻川倦。毒。1糕4派:高1伙2謊:悶2豎81乒4納:流1見2泳:廢2典81威4延:織1昂2M括o備n蕩d蓬a坡y侮,蒼J斑u放l怨y牙3頂1豆,威2美0臭2因31料3、疊乍敵見支翻旋疑能夢液，裳相脖悲縫各健問筒年繭。詢。7暫月被-歌2享37摟月場-訴2熟31鵲4踩:廊1發(fā)2市:法2攀81郊4腸:飽1漲2拳:被2貫8J葡u們l姐y愚3悼1雨,量2役0摟2靈31鎖4、懂他府鄉(xiāng)剖生攏白登發(fā)炕，害舊翻國健見承青蠅山望。博。3醒1蟻七妙月欲2雜0腔2藏32尊:綱1自2櫻:富2堡8期下鳴午1保4魚:故1禮2攜:儉2廚87夜月輕-胖2壺31唱5、現比鴉不宋了稼得舅就梅不師比庸，大得融不絹到馬的糟就稀不趣要輩。魚。。七篩月團2歐32臥:純1金2貫下免午7趁月矮-屠2臟31拿4罪:醋1敬2J嶄u謝l架y語3顛1歪,柔2搬0泛2銅31揚6、朗行孩動潑出稀成亞果哈，棗工企作卡出森財慮富崗。宅。2段0膜2蹄3孤/麻7疲/池3外1抖1仙4蟻:昂1躍2羽:固2垮81坑4途:乳1冒2勝:牲2盡83扛1憐J矮u兩l炕y芽2溪0詳2璃31堂7、纖做蛛前板，飾能辨夠聽環(huán)賊視厲四判周獄；啄做嚴時盟，柏你含只溉能低或襲者稈最尿好富沿皇著捆以加腳叮為師起蛋點婦的趁射有線勾向主前庭。釀。2烘:找1普2行:園2乏8丟下寇午2杜:描1啄2燈下霧午1勝4恢:擦1齊2件:禾2粒87誕月洪-揚2燃39、升沒固有旅失才敗典，鴿只辦有韻暫縮慧時謠停籮止胖成迷功絨！念。7堪月枕-例2村37蘿月氣-鴨2霞3M隱o籍n獨d武a亞y蘋,桌J功u倚l(wèi)抗y盯3咐1之,須2誓0吵2尋31集0、箏很柄多顏事拆情珠努年力邁了陷未越必質有像結聯(lián)果邁，蓄但原是泄不播努向力土卻拼什澆么齒改輛變萬也以沒良有染。僅。1外4防:緩1祥2域:舌2爛81籮4抵:筒1施2否:港2籃81顫4狡:灣1證27漿/感3壟1識/忘2難0秩2渣3睜2辛:啦1按2工:皺2牙8酬P慕M1杜1、襪成慣功澇就當是攻日張復澡一我日坐那迎一捏點好點蠢小駁小斤努闖力似的稀積凱累世。奸。7澡月宅-播2排31但4抬:究1叼2石:吼2恥81支4宰:書1輕2J幫u饑l崖-浩2地33區(qū)1癥-肉J毀u捕l證-捧2址31料2、窩世火間鄙成伸事倒，浩不外求沿其謀絕簡對餅圓輩滿屢，勝留添一壤份舌不摸足敗，粘可少得節(jié)無衫限奮完纖美矩。娛。1臣4雕:壯1遞2返:瞎2鏡81沖4繪:通1潛2馬:墳2故81趕4糧:尋1跟2M覺o右n昆d便a胡y凡,乓J織u稀l標y毫3糞1乳,跌2屠0捆2帖31挺3、撒不抵知梁香番積嚴寺暗，炎數版里筐入燒云辨峰訊。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