2023年互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)分析報(bào)告

2023年互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)分析報(bào)告目錄一、社會(huì)的互聯(lián)網(wǎng)化 PAGEREFToc370151659\h41、泛在的網(wǎng)絡(luò)：互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng) PAGEREFToc370151660\h42、信息如海，平臺(tái)為王 PAGEREFToc370151661\h7二、互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)：市場(chǎng)化、個(gè)性化 PAGEREFToc370151662\h91、互聯(lián)網(wǎng)精神：開放、透明、平等 PAGEREFToc370151663\h92、世界是透明的：更市場(chǎng)化 PAGEREFToc370151664\h103、規(guī)模化滿足個(gè)性需求：加粗的長尾，更大的藍(lán)海 PAGEREFToc370151665\h104、互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)：顛覆性創(chuàng)新 PAGEREFToc370151666\h12三、互聯(lián)網(wǎng)對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)模式的影響 PAGEREFToc370151667\h131、渠道變革：電商沖擊到O2O PAGEREFToc370151668\h13（1）電商具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)致渠道的扁平化 PAGEREFToc370151669\h13（2）線上和線下融合：O2O PAGEREFToc370151670\h16（3）傳統(tǒng)業(yè)態(tài)的應(yīng)對(duì) PAGEREFToc370151671\h18（4）電商平臺(tái)：又見硝煙起 PAGEREFToc370151672\h192、新的產(chǎn)品運(yùn)營：創(chuàng)意者的春天已經(jīng)來臨 PAGEREFToc370151673\h203、互聯(lián)網(wǎng)金融：加速市場(chǎng)化進(jìn)程，消除信息不對(duì)稱 PAGEREFToc370151674\h214、主要行業(yè)影響的簡(jiǎn)單評(píng)價(jià) PAGEREFToc370151675\h22四、互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì) PAGEREFToc370151676\h231、信息平臺(tái)之爭(zhēng)白熱化，傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)中的信息平臺(tái)價(jià)值將被發(fā)現(xiàn) PAGEREFToc370151677\h232、移動(dòng)終端的中低階化，三四線城鎮(zhèn)和農(nóng)村市場(chǎng)應(yīng)用成為熱點(diǎn) PAGEREFToc370151678\h243、買手公司興起，個(gè)性化需求的規(guī)模效應(yīng)出現(xiàn) PAGEREFToc370151679\h244、更符合互聯(lián)網(wǎng)精神，基于社交關(guān)系的“生態(tài)圈”營銷模式出現(xiàn) PAGEREFToc370151680\h245、創(chuàng)意公司的春天，制造業(yè)繼續(xù)向個(gè)性定制發(fā)展 PAGEREFToc370151681\h256、互聯(lián)網(wǎng)向生活服務(wù)業(yè)的滲透，大健康產(chǎn)業(yè)尤其重要 PAGEREFToc370151682\h267、溯源技術(shù)、可視化技術(shù)應(yīng)用于追求產(chǎn)品安全的高端產(chǎn)品領(lǐng)域 PAGEREFToc370151683\h268、商業(yè)地產(chǎn)需求將減少，房地產(chǎn)的級(jí)差變小 PAGEREFToc370151684\h269、2023年傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)逆襲，關(guān)注企業(yè)是否具有“互聯(lián)網(wǎng)精神” PAGEREFToc370151685\h27一、社會(huì)的互聯(lián)網(wǎng)化1、泛在的網(wǎng)絡(luò)：互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)互聯(lián)網(wǎng)最初就是以文本（數(shù)字化）、圖像、聲音為對(duì)象的信息交互工具。與傳統(tǒng)的信息交互工具相比，互聯(lián)網(wǎng)具有高速傳輸、廣泛送達(dá)、大容量、高保真的特點(diǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)具有低成本，省時(shí)間、不受時(shí)空限制的優(yōu)勢(shì)，是最高效的溝通工具?；ヂ?lián)網(wǎng)可以劃分為3個(gè)發(fā)展階段，分別是PC互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)。每一個(gè)發(fā)展階段都是信息技術(shù)驅(qū)動(dòng)的結(jié)果，每個(gè)階段都帶來聯(lián)網(wǎng)終端數(shù)量的增加，帶來互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)突變式的發(fā)展。2023年中國網(wǎng)民數(shù)量為5.6億，而移動(dòng)網(wǎng)民數(shù)量為4.2億。資料來源：CNNIC第一代互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)了企業(yè)上網(wǎng)?；ヂ?lián)網(wǎng)的興起的基礎(chǔ)是網(wǎng)絡(luò)通信技術(shù)的發(fā)展，而PC導(dǎo)致的計(jì)算機(jī)成本大幅度下降也推動(dòng)了第一代互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展。2023年也盛行電子商務(wù)，不過，對(duì)于大多數(shù)公司而言，當(dāng)時(shí)的電子商務(wù)是商務(wù)的電子化，或者是信息化。典型的應(yīng)用ERP軟件，主要是內(nèi)部的信息溝通，以及BTB的信息交互。第二代互聯(lián)網(wǎng)實(shí)現(xiàn)了個(gè)人隨時(shí)隨地的上網(wǎng)。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的標(biāo)志性產(chǎn)品是智能終端產(chǎn)品（智能和平板電腦）。智能終端得以發(fā)展是因?yàn)?G為代表的移動(dòng)通信技術(shù)進(jìn)步后，可以支持大容量的移動(dòng)數(shù)據(jù)流。智能終端具有便攜的上網(wǎng)的優(yōu)勢(shì)，幾乎可以達(dá)到24小時(shí)在線。智能終端是和個(gè)人身份、位置信息綁定最緊密的信息終端，所以，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)上誕生了很多創(chuàng)新應(yīng)用，代表性產(chǎn)品，微信開創(chuàng)了移動(dòng)社交新時(shí)代。全球智能的滲透率仍在提升過程中，而主要的增長方向是中低階智能。這類的用戶是中低收入者（或者偏向農(nóng)村地區(qū)），老人和學(xué)生，而針對(duì)這些用戶群的應(yīng)用值得關(guān)注。第三代互聯(lián)網(wǎng)則是物聯(lián)網(wǎng)。物聯(lián)網(wǎng)是物體上附著傳感器，感知信息，并通過通信技術(shù)與互聯(lián)網(wǎng)連接起來而形成的網(wǎng)絡(luò)。物聯(lián)網(wǎng)本身并不是新的概念，早在2023年就出現(xiàn)了智能家居概念，這就是家用電器的物聯(lián)，但是，由于成本和應(yīng)用價(jià)值的問題，智能家居一直沒有走進(jìn)尋常人家。由于云計(jì)算、傳感器、微距通信技術(shù)的成熟，成本大幅度降低（今天一個(gè)射頻標(biāo)簽RFID的價(jià)格已經(jīng)下降了一個(gè)數(shù)量級(jí)，達(dá)到0.5元/只），物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用大規(guī)模開展的條件將逐漸成熟。物聯(lián)網(wǎng)不僅僅是物體接入互聯(lián)網(wǎng)，國內(nèi)正在積極推行的信息化，將使社會(huì)生活生產(chǎn)的各個(gè)方面都具備融入互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)，也就是說社會(huì)正被互聯(lián)網(wǎng)化。物聯(lián)網(wǎng)最終將實(shí)現(xiàn)人類自然環(huán)境和社會(huì)的互聯(lián)網(wǎng)化，并與智能控制技術(shù)融合變成為智慧地球。2、信息如海，平臺(tái)為王信息如海。當(dāng)世界被網(wǎng)絡(luò)化后，數(shù)據(jù)來源越來越多，數(shù)據(jù)種類也越來越多，我們面對(duì)的是信息的海洋——大數(shù)據(jù)。大數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)是泛在的網(wǎng)絡(luò)，每一次信息交互都被記錄保留，這在傳統(tǒng)模式下很難想象。海量信息下，有效使用和傳遞成為一個(gè)難題。信息使商業(yè)活動(dòng)更有效達(dá)成。大數(shù)據(jù)中蘊(yùn)含著用戶偏好的信息，通過數(shù)據(jù)挖掘后，對(duì)于有效的傳播尤其重要，因而具有巨大的商業(yè)價(jià)值。信息技術(shù)已經(jīng)使每個(gè)用戶以個(gè)性化的界面進(jìn)行互動(dòng)已經(jīng)成為可能，而大數(shù)據(jù)技術(shù)使這種個(gè)性挖掘得以現(xiàn)實(shí)，這是個(gè)性化的營銷。優(yōu)衣庫天貓店最大的價(jià)值不是銷售數(shù)字，而是利用該店鋪數(shù)據(jù)可以精準(zhǔn)地指導(dǎo)實(shí)體店開在哪個(gè)區(qū)域，這是信息指導(dǎo)下的資源配置。大數(shù)據(jù)分析并不缺數(shù)學(xué)人才，而是缺乏能夠?qū)?shù)據(jù)建立商業(yè)邏輯的人。當(dāng)然，這個(gè)價(jià)值鏈上最有價(jià)值的部分還是信息本身?；ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的核心是有價(jià)值信息的掌握，信息平臺(tái)是產(chǎn)業(yè)資本的投資熱點(diǎn)，也是資本市場(chǎng)的關(guān)注熱點(diǎn)。主要的信息終端中，智能和平板電腦的數(shù)量還將增長，其用戶群向中低階群體滲透。智能終端是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的載體，未來也將是面向個(gè)人的物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的主要載體，所以APP仍將信息平臺(tái)的主要戰(zhàn)場(chǎng)。值得注意的是，2023年電視智能化將提高電視的交互能力，平臺(tái)價(jià)值將提高，圍繞智能電視平臺(tái)的爭(zhēng)奪已經(jīng)開始，成為市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)。尤其值得重視的是，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中也掌握了大量的用戶數(shù)據(jù)，電信、銀行、電網(wǎng)、醫(yī)療等領(lǐng)域的信息都具有商業(yè)價(jià)值，不過，由于涉及用戶隱私安全的問題，這類信息被嚴(yán)格保密。但是，如果有一個(gè)APP吸引用戶使用，收集這類信息，這類信息的價(jià)值發(fā)現(xiàn)將具備可能。信息平臺(tái)可能來自一個(gè)小的創(chuàng)意，如美國的家庭能源管理者Nest。Nest在每戶安裝溫度感應(yīng)器，并記錄下用戶用電數(shù)據(jù)，成為家庭能源管理信息系統(tǒng)的平臺(tái)。電網(wǎng)在夏季高峰期發(fā)出避峰要約，用戶如果錯(cuò)開高峰用電就給與電費(fèi)優(yōu)惠，以避免電廠啟動(dòng)昂貴的備用電站，而用戶則節(jié)省了電費(fèi)。二、互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)：市場(chǎng)化、個(gè)性化互聯(lián)網(wǎng)具有低成本，省時(shí)間、不受時(shí)空限制的優(yōu)勢(shì)，是最高效的溝通工具，這是互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)更具競(jìng)爭(zhēng)力的根本原因?；ヂ?lián)網(wǎng)化以后，經(jīng)濟(jì)世界將發(fā)生一些重要變化。1、互聯(lián)網(wǎng)精神：開放、透明、平等開放、透明、平等的互聯(lián)網(wǎng)精神在面向個(gè)人的時(shí)候具有極強(qiáng)的生命力。開放精神體現(xiàn)為信息交流沒有時(shí)間界限也沒有地域界限，也體現(xiàn)在人們的思維的開放上，可能也會(huì)體現(xiàn)在企業(yè)邊界的打破、行業(yè)邊界的打破。透明精神體現(xiàn)為全球范圍的信息都清晰可見，而為了有效傳達(dá)信息內(nèi)容也力求精準(zhǔn)，從而使得點(diǎn)到點(diǎn)的精準(zhǔn)化信息交流變得可能。正是因?yàn)檫@種開放和透明，使得原本在很多時(shí)候只是一個(gè)理念的平等的精神，在物理上變?yōu)榭赡?。平等精神指網(wǎng)絡(luò)是一個(gè)平等的世界，比爾蓋茨曾說“在網(wǎng)絡(luò)里沒人知道你是一條狗！”?；ヂ?lián)網(wǎng)精神是互聯(lián)網(wǎng)上的價(jià)值觀，也烙印于互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)。2、世界是透明的：更市場(chǎng)化互聯(lián)網(wǎng)世界是透明的，網(wǎng)上商品信息清晰可見。互聯(lián)網(wǎng)上，用戶接收信息的不再受到地理的局限，信息如海，任何商品如果想受到關(guān)注，就應(yīng)該對(duì)產(chǎn)品信息有精準(zhǔn)的描述，否則很容易被大量商品信息所淹沒。今天，各種比價(jià)網(wǎng)站使商品對(duì)比變得非常容易，產(chǎn)品差異，尤其是價(jià)格差異很容易辨識(shí)，也正是由于這個(gè)原因，標(biāo)示度高（更透明的表述）的產(chǎn)品在網(wǎng)絡(luò)上可以高速傳播?？蛻舻娜跽承裕?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)是開放的，不受時(shí)間和空間限制，與傳統(tǒng)商業(yè)模式不同的是，互聯(lián)網(wǎng)上用戶選擇不同商家的時(shí)候，只需要點(diǎn)擊鼠標(biāo)就可完成，經(jīng)濟(jì)和時(shí)間成本都極低，這使得互聯(lián)網(wǎng)下的用戶選擇更方面，流動(dòng)性遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)模式。未來隨著傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)互聯(lián)網(wǎng)化的演進(jìn)，信息流、資金流、物流的成本都將更低，我們還將看到用戶粘性繼續(xù)變?nèi)?，而?duì)于具體行業(yè)而言，用戶粘性的慣性思維，都需要重新審視。從經(jīng)濟(jì)學(xué)理論上來看，透明+用戶弱粘性是在微觀上改變供應(yīng)能力，消費(fèi)者可以在更大的范圍做選擇，都指向更為充分競(jìng)爭(zhēng)、也就是更市場(chǎng)化的經(jīng)濟(jì)。互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于低效、壟斷、信息不對(duì)稱等領(lǐng)域都具有變革能力。3、規(guī)模化滿足個(gè)性需求：加粗的長尾，更大的藍(lán)海互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)將在實(shí)現(xiàn)規(guī)模運(yùn)營的同時(shí)，滿足個(gè)性需求。這首先是因?yàn)樵诨ヂ?lián)網(wǎng)的支撐下，商家可以不受地理區(qū)域限制，收集低密度的用戶需求，滿足批量生產(chǎn)的需要，且用戶銷售成本也沒有明顯增加；而在傳統(tǒng)模式下，僅僅柜臺(tái)展示的鋪貨成本就可能導(dǎo)致成本急劇增加。其次，由于互聯(lián)網(wǎng)可以實(shí)現(xiàn)信息快速的雙向傳播，預(yù)定模式得以采用，廠商可以擴(kuò)越時(shí)間收集用戶需求，預(yù)定模式同時(shí)還可以實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)的庫存控制，低成本而快速地實(shí)現(xiàn)個(gè)性化定制銷售。未來，在互聯(lián)網(wǎng)的資源整合之下，小規(guī)模定制的生產(chǎn)成本有機(jī)會(huì)下降成本，走向極致就是《創(chuàng)客》所描述的個(gè)體制造時(shí)代。用戶至上，可能是每個(gè)行業(yè)的口號(hào)，但是，只有在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)下，個(gè)性需求才能夠有效實(shí)現(xiàn)，而從這個(gè)角度來看，互聯(lián)網(wǎng)將推動(dòng)個(gè)性需求的被動(dòng)覺醒。個(gè)性需求市場(chǎng)一直被認(rèn)為是可以獲得更高附加值的藍(lán)海?；ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)下我們將看到傳統(tǒng)模式的二八定律將被顛覆，加粗的“長尾”就是更大的藍(lán)海。受這個(gè)趨勢(shì)影響最大的將是哪些時(shí)尚和個(gè)性差異大的產(chǎn)業(yè)，如3C、服飾、傳媒。低成本需要在設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售模式方面都進(jìn)行采用新模式。新模式的基礎(chǔ)是信息在各個(gè)環(huán)節(jié)快速的流通，這可能需要整個(gè)運(yùn)營流程的信息化，也指向更扁平化的組織結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)流程。長尾理論（TheLongTail）（克里斯·安德森）：由于成本和效率的因素，當(dāng)商品儲(chǔ)存流通展示的場(chǎng)地和渠道足夠?qū)拸V，商品生產(chǎn)成本急劇下降以至于個(gè)人都可以進(jìn)行生產(chǎn)，并且商品的銷售成本急劇降低時(shí)，幾乎任何以前看似需求極低的產(chǎn)品，只要有賣，都會(huì)有人買。這些需求和銷量不高的產(chǎn)品所占據(jù)的共同市場(chǎng)份額，可以和主流產(chǎn)品的市場(chǎng)份額相比，甚至更大。長尾需求并不總是個(gè)性化的需求，更準(zhǔn)確的長尾特征應(yīng)該是低密度的需求分布，我們相信農(nóng)村市場(chǎng)，包括三四線城市，可能是一個(gè)被忽略的長尾市場(chǎng)。4、互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)：顛覆性創(chuàng)新過去的1年，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的影響被高度重視，大量企業(yè)也紛紛觸網(wǎng)。已經(jīng)被廣泛認(rèn)知的是電商沖擊以及互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的主戰(zhàn)場(chǎng)在長尾市場(chǎng)，多數(shù)人認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)并不影響大多數(shù)產(chǎn)業(yè)的核心功能。我們認(rèn)為這并不全面，也可能比較危險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)不只是效率工具?；ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)具有顛覆性創(chuàng)新的特點(diǎn)。這是因?yàn)樾履Ｊ經(jīng)]有沉沒成本，所以，不會(huì)有改良式變革的想法，而是全新的創(chuàng)新；新模式具有良好的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，通常采用輕資本的方式運(yùn)作，因?yàn)樾畔⒇炌ǘ鴾p少不確定性；新模式的信息溝通效率極高，在網(wǎng)絡(luò)的虛擬化環(huán)境中運(yùn)營，具有快速傳播能力。新經(jīng)濟(jì)模式并不野蠻，反而是在精準(zhǔn)控制下的理性的顛覆創(chuàng)新。三、互聯(lián)網(wǎng)對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)模式的影響互聯(lián)網(wǎng)對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的影響早在2023年就從BTB的電子商務(wù)已經(jīng)開始，我們現(xiàn)在處于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)代，所以，我們這里主要討論基于個(gè)人消費(fèi)者的業(yè)態(tài)會(huì)出現(xiàn)的變化。1、渠道變革：電商沖擊到O2O渠道不僅僅涉及批發(fā)和零售業(yè)，實(shí)際上也包括大多數(shù)的個(gè)人購買產(chǎn)品的銷售環(huán)節(jié)，包括服飾、3C、家電、家具等眾多產(chǎn)品。（1）電商具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，導(dǎo)致渠道的扁平化B2C近年來增長迅猛，交易規(guī)模不斷增加。2023年全年B2C市場(chǎng)交易規(guī)模達(dá)到4249億元，較2023年增長135%。2023年BTC+CTC交易占社會(huì)零售總額的比例為6.29%，其中BTC占比為2.05%，2023年這些比例分別為4.24%和1%。顯然，電商零售業(yè)務(wù)滲透率處于高速提高的階段。電商銷售滲透率提升的原因主要是電商采用扁平化結(jié)構(gòu)，且運(yùn)營高效，其價(jià)格相較傳統(tǒng)廠商具有顯著的優(yōu)勢(shì)。盡管消費(fèi)者可能還因?yàn)楸憷仍蜻x擇電商，但是，價(jià)格是電商最有力的武器。以典型的T恤衫為例，專柜銷售、天貓大牌和陶品牌成交價(jià)有非常顯著的差異。而傳統(tǒng)商家無法與電商競(jìng)爭(zhēng)的原因：傳統(tǒng)商場(chǎng)和電商的扣點(diǎn)差異比較大，以服裝為例實(shí)體店接近20%，而電商品牌店約在5%；另外，在運(yùn)營管理方面電商也費(fèi)用更低，極具效率優(yōu)勢(shì)。零售商品受電子商務(wù)沖擊的程度，取決于產(chǎn)品加價(jià)幅度、產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度以及重復(fù)購買的頻度。通常而言，產(chǎn)品加價(jià)較高，從出廠價(jià)到零售價(jià)差異大的產(chǎn)品更容易被電商沖擊，典型產(chǎn)品如服飾；標(biāo)準(zhǔn)化程度高的產(chǎn)品（或服務(wù)）更容易被電商沖擊，典型的是金融產(chǎn)品、傳媒產(chǎn)品、旅游產(chǎn)品、3C產(chǎn)品；重復(fù)購買的產(chǎn)品，品牌認(rèn)同度高的產(chǎn)品，典型產(chǎn)品如服飾、日用品。而不受影響的領(lǐng)域，主要是單價(jià)昂貴、個(gè)性化，追求現(xiàn)場(chǎng)體驗(yàn)的商品，典型的是奢侈品。2023年電商在不同品類上的滲透率差異符合上述分析。電商滲透率仍在持續(xù)提高的過程中，除了用戶和商家接受度提升以外，還因?yàn)殡娮由虅?wù)的基礎(chǔ)環(huán)境還在改善，如電商物流成本可能在菜鳥網(wǎng)絡(luò)建成后有明顯下降，而導(dǎo)入更多品類。（2）線上和線下融合：O2OO2O將線上營銷與線下消費(fèi)有機(jī)結(jié)合起來，克服了獨(dú)立線上與線下的不足，能夠提供給客戶更好的消費(fèi)體驗(yàn)，消費(fèi)者更樂意接受。O2O最早受到關(guān)注是因?yàn)閳F(tuán)購模式，不過，近期的產(chǎn)業(yè)關(guān)注點(diǎn)，已經(jīng)是線上和線下的融合發(fā)展。傳統(tǒng)商家希望以O(shè)2O應(yīng)對(duì)電商的沖擊。我們認(rèn)為傳統(tǒng)電商采用O2O可以借助互聯(lián)網(wǎng)或移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)傳遞商品信息，有效推送廣告，提高購物效率，節(jié)省時(shí)間。微信提供了非常好的信息業(yè)務(wù)平臺(tái)，所以，近期傳統(tǒng)商場(chǎng)紛紛入住微信的平臺(tái)。微信移動(dòng)電商平臺(tái)"微購物"主要包括四個(gè)方面：第一，商品交易，即"微購物"，主要包括商品管理、訂單管理、頁面管理和渠道管理四個(gè)模塊；第二，用戶營銷，即"微客多"，主要包括用戶管理、素材管理、營銷群發(fā)三個(gè)模塊；第三，智能客服，即"多客服"，主要包括消息相關(guān)設(shè)置、工號(hào)權(quán)限設(shè)置兩個(gè)模塊；第四，數(shù)據(jù)挖掘，即"統(tǒng)計(jì)分析"，主要包括用戶統(tǒng)計(jì)、營銷群發(fā)統(tǒng)計(jì)、渠道數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)、多客服相關(guān)統(tǒng)計(jì)四個(gè)模塊。傳統(tǒng)零售借力"微購物"將迎重要變革機(jī)遇：第一，新增營銷渠道，拓展客流邊界，減弱電商沖擊；第二，消費(fèi)流程簡(jiǎn)化，消費(fèi)習(xí)慣變遷，影響深遠(yuǎn)；第三，商業(yè)經(jīng)營的重心轉(zhuǎn)向消費(fèi)者個(gè)性化需求，增加用戶粘性，倒逼零售差異化商品經(jīng)營，為買手制提供實(shí)現(xiàn)可能；第四，改變商業(yè)業(yè)態(tài)布局，以電子價(jià)簽逐步代替實(shí)物陳列，增加體驗(yàn)式消費(fèi)占比，實(shí)現(xiàn)物業(yè)格局差異化。電商公司進(jìn)入O2O，則是通過線下實(shí)現(xiàn)商品體驗(yàn)，以及建立品牌形象。電商運(yùn)營的線下實(shí)體店與傳統(tǒng)商家的實(shí)體店在效率方面存在明顯的差異。在業(yè)務(wù)達(dá)成率方面，由于客戶意愿已經(jīng)在線上基本確定，所以這些電商體驗(yàn)店的訂單達(dá)成率較高；另外，我們發(fā)現(xiàn)電商實(shí)體店會(huì)采用各種數(shù)據(jù)分析技術(shù)，實(shí)現(xiàn)更有效的運(yùn)營。美樂樂正是這樣一家公司。美樂樂源自BTC家具網(wǎng)站，現(xiàn)已成為集裝修、建材、家居于一體的O2O電商。美樂樂體驗(yàn)店快速擴(kuò)張，線下體驗(yàn)館已經(jīng)超過240家。O2O將涉及同品同價(jià)這個(gè)比較困擾的問題。對(duì)于電商和傳統(tǒng)模式下的買手公司，同品同價(jià)不成問題。但是，對(duì)于一些平臺(tái)型的渠道公司，同價(jià)則比較困難，因?yàn)?，不同模式下成本存在顯著差異，利益補(bǔ)償機(jī)制無法實(shí)現(xiàn)。妥協(xié)性的方法是，把線上做為一個(gè)特殊渠道做庫存處理，或者，線上采用獨(dú)立品牌。（3）傳統(tǒng)業(yè)態(tài)的應(yīng)對(duì)渠道變革影響的是傳統(tǒng)業(yè)者，包括任何具有實(shí)體店零售性質(zhì)的公司，在互聯(lián)網(wǎng)化的過程中都需要融入其中，通過微信平臺(tái)的O2O只是最初的一步，線上導(dǎo)入。傳統(tǒng)渠道公司需要采用各類信息技術(shù)，包括借用電商的經(jīng)驗(yàn)提升其運(yùn)營效率，尤其是提升用戶體驗(yàn)，節(jié)約購物時(shí)間；有品牌力的渠道，可以向買手文化轉(zhuǎn)型，這才能夠真正意義上實(shí)現(xiàn)O2O；發(fā)展現(xiàn)場(chǎng)服務(wù)類業(yè)務(wù)是應(yīng)對(duì)電商沖擊的必然選擇，包括做線下體驗(yàn)渠道。對(duì)于有消費(fèi)品牌的公司，最重要的應(yīng)該是進(jìn)行渠道的扁平化改造，提高信息化水平。這不僅僅是應(yīng)對(duì)電商的沖擊，也是適應(yīng)我們后面提到的靈動(dòng)生產(chǎn)的需要。對(duì)于品牌商而言，可能會(huì)因?yàn)槠渥陨硪呀?jīng)在渠道投資方面背負(fù)沉重的負(fù)擔(dān)，難以做出正確決策，機(jī)會(huì)給與先行者。（4）電商平臺(tái)：又見硝煙起未來電商平臺(tái)的格局，將是綜合平臺(tái)（少）+專業(yè)平臺(tái)（多）。這是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)具有更為顯著的規(guī)模效應(yīng)，大平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)更明顯。正因?yàn)槿绱?，目前國?nèi)直營類模式都在嫁接平臺(tái)模式，增加產(chǎn)品的品類，以提高規(guī)模效應(yīng)，爭(zhēng)取做綜合性電商。大型綜合平臺(tái)中，最有希望的是天貓、騰訊、蘇寧、京東。2023年以前B2C市場(chǎng)上是天貓一家獨(dú)大，仍將是第一陣營。隨著騰訊在微信上的巨大成功，其電商平臺(tái)也將進(jìn)入第一陣營。蘇寧云商是新進(jìn)入者，也是2023年排名前10的電商公司中唯一的傳統(tǒng)業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型者，電商平臺(tái)將是蘇寧的二次創(chuàng)業(yè)，為了迅速提高其運(yùn)營規(guī)模，又見硝煙起。2、新的產(chǎn)品運(yùn)營：創(chuàng)意者的春天已經(jīng)來臨小米能夠最好的描述互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)下的制造業(yè)生態(tài)變化。小米的成功固然與其“硬件+內(nèi)容+服務(wù)”的產(chǎn)品創(chuàng)意相關(guān)。但是，銷售模式也是非常重要的基礎(chǔ)，小米銷售，運(yùn)用了線上預(yù)售將銷售費(fèi)用降至最低，同時(shí)收集大量用戶訂單完成規(guī)模化的批量生產(chǎn)，同時(shí)預(yù)售方式使其實(shí)現(xiàn)低庫存。在小米的產(chǎn)品運(yùn)營方式中，主要的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)都可以控制在低水平，唯一的條件是需要一個(gè)好的構(gòu)想。小米能夠成功的制造環(huán)境是靈活制造能力，以及社會(huì)化的電子產(chǎn)品供應(yīng)鏈。在電子產(chǎn)品領(lǐng)域這都不是問題，小米找的是專業(yè)化的外包大廠富士康，零配件則中國有全球最強(qiáng)大的配套能力。樂視電視是幾乎完全一樣的另一個(gè)例子?；ヂ?lián)網(wǎng)下的這種新的產(chǎn)品運(yùn)營方式將帶來創(chuàng)意公司的春天。個(gè)性制造的最終理想形態(tài)是，完全的個(gè)性定制，也就是創(chuàng)客的世界。這可能需要在柔性生產(chǎn)技術(shù)方面有更突破的進(jìn)步，3D制造目前還只能在高成本實(shí)現(xiàn)個(gè)性化生產(chǎn)。我們認(rèn)為時(shí)尚類消費(fèi)品是最適合這類運(yùn)營模式的領(lǐng)域，而成功的關(guān)鍵在于，需要高效流暢的信息系統(tǒng)，以及創(chuàng)意的來源。另外，價(jià)格波動(dòng)可能比較大農(nóng)產(chǎn)品也屬于適合采用這種銷售模式的領(lǐng)域，不過可能需要有信譽(yù)度的公司運(yùn)作。3、互聯(lián)網(wǎng)金融：加速市場(chǎng)化進(jìn)程，消除信息不對(duì)稱金融行業(yè)也是國內(nèi)化程度比較高的領(lǐng)域，金融服務(wù)業(yè)的銷售過程是完全的信息交互，也是最適合以互聯(lián)網(wǎng)方式運(yùn)營的業(yè)務(wù)。按理，金融行業(yè)應(yīng)該已經(jīng)適應(yīng)了信息化和互聯(lián)網(wǎng)化的行業(yè)。但是，不巧的是，金融業(yè)也是市場(chǎng)化程度較低，同時(shí)也存在信息不對(duì)稱的行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)的影響不可不察?；ヂ?lián)網(wǎng)金融促進(jìn)了利率的市場(chǎng)化?！坝囝~寶”，在技術(shù)角度看，是通過集合眾多客戶的資金，把存活期的資金變成可以短期投資的資金，而獲得更高收益。不過，從更廣的角度來看，這是因?yàn)殂y行的活期利率進(jìn)行了錯(cuò)誤定價(jià)，這是儲(chǔ)戶拿回原屬于自己的利益。人人貸以及眾融模式，則蘊(yùn)含著改變金融基本規(guī)則的力量。人人貸讓資金的供需雙方直接見面，平臺(tái)公司僅僅收中介費(fèi)用，這和銀行的借貸模式是完全不同的商業(yè)模式（當(dāng)然人人貸目前局限于一些小額客戶，并不影響銀行的主流客戶）。眾融則蘊(yùn)含著動(dòng)搖券商投行業(yè)務(wù)的模式。這些創(chuàng)新模式，在從小額到大額的過程中，可能面臨一些專業(yè)技術(shù)的瓶頸，但是，不能忽視互聯(lián)網(wǎng)在技術(shù)資源方面的整合能力。4、主要行業(yè)影響的簡(jiǎn)單評(píng)價(jià)我們這里以簡(jiǎn)表的方式對(duì)主要行業(yè)受互聯(lián)網(wǎng)影響進(jìn)行評(píng)價(jià)。四、互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)滲透的進(jìn)程仍在持續(xù)過程中，我們這里對(duì)于行業(yè)的重要的趨勢(shì)進(jìn)行猜想，力求嚴(yán)謹(jǐn)思考下的大膽推測(cè)，但求有所助益。1、信息平臺(tái)之爭(zhēng)白熱化，傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)中的信息平臺(tái)價(jià)值將被發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的核心是有價(jià)值信息的掌握，信息平臺(tái)是產(chǎn)業(yè)資本的投資熱點(diǎn)，也是資本市場(chǎng)的關(guān)注熱點(diǎn)。主要的信息終端中，智能和平板電腦的數(shù)量還將增長，其用戶群向中低階群體滲透。智能終端是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的載體，未來也將是面向個(gè)人的物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的主要載體，所以移動(dòng)APP仍將信息平臺(tái)的主要戰(zhàn)場(chǎng)。2023年電視智能化將提高電視的交互能力，TV的平臺(tái)價(jià)值將提高，圍繞智能電視平臺(tái)的爭(zhēng)奪已經(jīng)開始，盒子成為市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中也掌握了大量的用戶數(shù)據(jù)，電信、銀行、電網(wǎng)、醫(yī)療等領(lǐng)域的信息都具有商業(yè)價(jià)值，不過，由于涉及用戶隱私安全的問題，這類信息被嚴(yán)格保密。但是，如果有一個(gè)APP吸引用戶使用，收集這類信息，這類信息的價(jià)值發(fā)現(xiàn)將具備可能，美國的家庭能源管理公司Nest正是這方面的典型案例。2、移動(dòng)終端的中低階化，三四線城鎮(zhèn)和農(nóng)村市場(chǎng)應(yīng)用成為熱點(diǎn)中低階智能的用戶群是三四線城鎮(zhèn)和農(nóng)村等中低收入者，以及老人和小孩。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)也將同步向這些群體滲透，尤其是農(nóng)村地區(qū)將是應(yīng)用拓展的重要區(qū)域。這就使得將近65%的中國人口，也就是真正的長尾市場(chǎng)變?yōu)榭赡堋Ｔ瓉硪驗(yàn)榈乩淼脑?，基本不可能到達(dá)的長尾末端市場(chǎng)將因?yàn)殚_放、透明和平等的互聯(lián)網(wǎng)精神而一下子變得平坦了。3、買手公司興起，個(gè)性化需求的規(guī)模效應(yīng)出現(xiàn)中國的傳統(tǒng)商業(yè)文化以賣方式為主導(dǎo)方式，其典型模式是商場(chǎng)提供場(chǎng)地（收取租金），廠商租用柜臺(tái)，雇用營業(yè)代表推銷其產(chǎn)品。中國的這種商業(yè)主流形態(tài)使其粘性不足，核心業(yè)務(wù)能力局限于推銷環(huán)節(jié)，在電商沖擊中面臨壓力較大；而相比之下美國零售公司在這次沖擊中仍表現(xiàn)出比較好的適應(yīng)能力。未來中國的零售業(yè)將更多買手式的公司。互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展使得很多個(gè)性化需求的規(guī)模效應(yīng)變得可能，針對(duì)買手的制造和服務(wù)有了經(jīng)濟(jì)性。4、更符合互聯(lián)網(wǎng)精神，基于社交關(guān)系的“生態(tài)圈”營銷模式出現(xiàn)線上的商品種類大大增加，消費(fèi)選擇其實(shí)是一個(gè)更困難的任務(wù)。而線上購物與實(shí)體店購物的一個(gè)顯著差異，就是在線上被誘導(dǎo)消費(fèi)的可能大大低于在線下的銷售。我們認(rèn)為新的基于用戶體驗(yàn)的營銷方式可能興起，其平臺(tái)應(yīng)該是具有強(qiáng)大社交功能的各類APP，而微信目前是最好的平臺(tái)。這種新的營銷模式可能具有生態(tài)圈的特征，所謂的生態(tài)圈，又稱商業(yè)生態(tài)圈，指商業(yè)活動(dòng)的各利益相關(guān)者通過共同建立一個(gè)價(jià)值平臺(tái)。各個(gè)角色因?yàn)橛猩缃魂P(guān)系，從而關(guān)注其所在的價(jià)值平臺(tái)的整體特性，通過平臺(tái)撬動(dòng)社交圈參與者的能力，使這一系統(tǒng)能夠創(chuàng)造價(jià)值，并從中分享利益。5、創(chuàng)意公司的春天，制造業(yè)繼續(xù)向個(gè)性定制發(fā)展小米是典型的創(chuàng)意公司成功案例，其成功的基礎(chǔ)是預(yù)售模式。小米成功的基礎(chǔ)是創(chuàng)意（獲得預(yù)訂量），但是外包的電子制造也是關(guān)鍵（外包幫忙搞定低成本制造），而預(yù)售模式則使產(chǎn)品的庫存水平可以達(dá)到精準(zhǔn)的程度，使品牌創(chuàng)業(yè)的庫存風(fēng)險(xiǎn)得以比較好的控制。我們已經(jīng)看到小米、樂視、剛剛看到同洲，還將看到更多的3C和服飾公司采用這種模式，創(chuàng)意公司的春天到來。制造業(yè)的更高形態(tài)是個(gè)性化定制（CTB），這需要對(duì)小訂單有更好的響應(yīng)能力。這將是服飾類產(chǎn)業(yè)的藍(lán)海，獨(dú)特的產(chǎn)品總能獲得更好的溢價(jià)。未來可能會(huì)出現(xiàn)具有制造資源整合能力的平臺(tái)，這既可能是大的外包制造廠商，也可能是網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，屆時(shí)是創(chuàng)客經(jīng)濟(jì)。新模式將侵蝕傳統(tǒng)思維廠商的市場(chǎng)分額，受益者除了新品牌商，還有就是開放的外包大廠。6、互聯(lián)網(wǎng)向生活服務(wù)業(yè)的滲透，大健康產(chǎn)業(yè)尤其重要生活服務(wù)業(yè)是信息化程度最低的領(lǐng)域。智慧生活可以通過降低搜索成本、提高安全性、節(jié)省排隊(duì)等各種方式，提高這些領(lǐng)域的服務(wù)效率，帶來更好的體驗(yàn)。生活服務(wù)業(yè)本身是高度碎片化的活動(dòng)，是個(gè)性服務(wù)，但是互聯(lián)網(wǎng)支撐下，這類業(yè)務(wù)可以規(guī)模化運(yùn)營，甚至更適合有信譽(yù)度的公司運(yùn)營。醫(yī)療、養(yǎng)老護(hù)理、健康監(jiān)理等與健康產(chǎn)業(yè)相關(guān)的領(lǐng)域，將在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的支撐下發(fā)生變化。傳感器技術(shù)可以實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)各類指標(biāo)，而這些信息與醫(yī)院或護(hù)理聯(lián)網(wǎng)后，將使用戶健康多一層保證。在中國人口結(jié)構(gòu)老齡化過程中，這是一個(gè)朝陽產(chǎn)業(yè)，并可實(shí)現(xiàn)收費(fèi)的產(chǎn)業(yè)。7、溯源技術(shù)、可視化技術(shù)應(yīng)用于追求產(chǎn)品安全的高端產(chǎn)品領(lǐng)域網(wǎng)絡(luò)銷售一直以低端產(chǎn)品的形象出現(xiàn)，但是，我們認(rèn)為網(wǎng)絡(luò)可以承載的大容量信息，可以提高產(chǎn)品的透明度。比如，在食品領(lǐng)域，可視化的溯源技術(shù)可以滿足中國內(nèi)地對(duì)食品安全的強(qiáng)烈訴求，可以成為打造高端食品的有利武器。8、商業(yè)地產(chǎn)需求將減少，房地產(chǎn)的級(jí)差變小互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將導(dǎo)致對(duì)商店和金融零售終端場(chǎng)合的需求的降低，直接的影響是相對(duì)削減對(duì)于商業(yè)用地的需求；同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將改善邊遠(yuǎn)地區(qū)的購物和生活環(huán)境，最終的影響，商業(yè)地產(chǎn)面臨需求壓力，住宅需求的級(jí)差將減小。地產(chǎn)的金融屬性可能更強(qiáng)，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)只是起作用的因素之一。9、2023年傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)逆襲，關(guān)注企業(yè)是否具有“互聯(lián)網(wǎng)精神”傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的出路在于Internet-inside，也就是說，這些企業(yè)是否具備開放、透明和平等的互聯(lián)網(wǎng)精神，能調(diào)整營銷策略，快速響應(yīng)客戶需求，改變運(yùn)作流程，提高管理效率。凡是擁有了互聯(lián)網(wǎng)精神的先發(fā)公司將取得優(yōu)勢(shì)。從投資角度看，重點(diǎn)關(guān)注核心業(yè)務(wù)不受損的行業(yè)，比如個(gè)性時(shí)尚消費(fèi)品，典型者是服飾產(chǎn)業(yè)。傳統(tǒng)行業(yè)可能出現(xiàn)的逆襲明星值得深入研究。

2023年電子行業(yè)智能化分析報(bào)告2023年9月目錄一、消費(fèi)電子發(fā)展趨勢(shì)：智能性和便攜性 3二、谷歌眼鏡開創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河 4三、智能手表將續(xù)寫可穿戴設(shè)備輝煌 51、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計(jì)和生態(tài)系統(tǒng)支持 52、第二代智能手表側(cè)重運(yùn)動(dòng)和健康監(jiān)測(cè) 53、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強(qiáng)大 6（1）蘋果iWatch有望年底亮相 7（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品 7四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機(jī) 8五、硬件變革大，投資機(jī)會(huì)多 91、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標(biāo)的 102、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無線紐帶，微小化貼片工藝先鋒 113、歌爾聲學(xué)：聲學(xué)龍頭，小空間實(shí)現(xiàn)高音質(zhì) 114、共達(dá)電聲 12六、附錄—可穿戴設(shè)備近期新聞匯總 121、屏幕有點(diǎn)小蘋果智能手表iWatch要來了 122、Google智慧手錶具雙觸控板、能無線上網(wǎng) 133、三星ProjectJ計(jì)劃曝光：智能手表不讓蘋果專美 14一、消費(fèi)電子發(fā)展趨勢(shì)：智能性和便攜性消費(fèi)電子沿著智能性和便攜性兩個(gè)維度發(fā)展。在過去幾年，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)在于智能性維度，即設(shè)備從功能型向智能型的演變；直至最近，谷歌眼鏡才引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)便攜性維度的關(guān)注。在便攜性的維度，我們把電子產(chǎn)品分為四種類型：固定型、可攜帶型、可穿戴型和嵌入人體型。我們認(rèn)為，消費(fèi)電子產(chǎn)品從可攜帶型向可穿戴型的演變剛剛開始，未來甚至?xí)蚩汕度胄脱葑?，投資機(jī)會(huì)將非常豐富。JuniperResearch預(yù)計(jì)：至2023年，整個(gè)可穿戴電子設(shè)備市場(chǎng)將會(huì)超過150億美元，比2021年將近翻一倍，可穿戴智能設(shè)備的銷量至2022年預(yù)計(jì)將達(dá)到7000萬臺(tái)。正如應(yīng)用的成長促進(jìn)了智能手機(jī)市場(chǎng)的興盛，可穿戴技術(shù)領(lǐng)域也會(huì)出現(xiàn)類似的成長：做到應(yīng)用生態(tài)系統(tǒng)與可穿戴設(shè)備同步增長，各種新功能的產(chǎn)品將層出不窮。谷歌、蘋果、三星等大廠商均已在可穿戴電子設(shè)備領(lǐng)域有所布局，期望能把握下一輪移動(dòng)技術(shù)變革的行情。當(dāng)前各大廠商關(guān)注度較高的可穿戴式智能設(shè)備主要是智能眼鏡和智能手表。二、谷歌眼鏡開創(chuàng)可穿戴設(shè)備先河谷歌眼鏡給硬件行業(yè)帶來了重大變革和機(jī)遇，其對(duì)硬件的要求體現(xiàn)在四個(gè)方面：1）人機(jī)互動(dòng)友好性（包括信息輸入和輸出）；2）續(xù)航時(shí)間長；3）連接性；4）輕薄微型化。谷歌眼鏡在硬件方面的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在信息輸出和續(xù)航時(shí)間上，信息輸出的創(chuàng)新之處在于采用微投和反射顯示屏的圖像輸出方案以及骨傳導(dǎo)耳機(jī)的聲音輸出方案，通常的微投具有功耗高的問題，谷歌的創(chuàng)新能夠大大降低功耗，延長續(xù)航時(shí)間。谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏。關(guān)于谷歌眼鏡的詳細(xì)論述請(qǐng)參見我們3月25日專題報(bào)告《谷歌眼鏡--無邊界創(chuàng)新時(shí)代的開啟》。三、智能手表將續(xù)寫可穿戴設(shè)備輝煌1、第一代智能手表缺乏外觀設(shè)計(jì)和生態(tài)系統(tǒng)支持最早面市的智能手表是精工Ruputer在1998年推出的一款兼容Win95、售價(jià)達(dá)330美元的智能手表，其后陸續(xù)有其他公司推出智能手表，但均未引起普通消費(fèi)者的關(guān)注。我們認(rèn)為，在智能手機(jī)尚未普及的時(shí)期，消費(fèi)者對(duì)智能終端和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)認(rèn)知度低，創(chuàng)新跨度過大的智能手表不可能取得勝利。此外，第一代智能手表在外觀設(shè)計(jì)和生態(tài)系統(tǒng)支持等方面都較為薄弱。2、第二代智能手表側(cè)重運(yùn)動(dòng)和健康監(jiān)測(cè)摩托羅拉在2020年發(fā)布了MotoActv智能手表，主打運(yùn)動(dòng)監(jiān)測(cè)功能。產(chǎn)品內(nèi)臵8GB空間，配有1.6寸彩色觸控屏幕，采用強(qiáng)化玻璃，可以防汗、防雨及防刮；可與Android2.1系統(tǒng)或以上的智能手機(jī)同步；采用了MotorolaAccuSense技術(shù)，也內(nèi)臵了GPS系統(tǒng)，可以讓用戶在運(yùn)動(dòng)時(shí)可以準(zhǔn)確追蹤所在位臵及記錄時(shí)間、距離、速度、心跳及熱量消耗；內(nèi)臵258mAh鋰電池，不夠非常理想，運(yùn)動(dòng)時(shí)可連續(xù)使用5至10小時(shí)。2022年面市的Pebble智能手表是第一款完全支持iOS功能的智能手表。產(chǎn)品允許多個(gè)程序同時(shí)運(yùn)行，搭載iOS或Android2.3以上系統(tǒng)。配有分辨率為144x168的1.26寸黑白背光屏幕，采用e-paper電子紙技術(shù)，可以通過藍(lán)牙2.1+EDR與其他設(shè)備連接；內(nèi)臵震動(dòng)馬達(dá)和三軸加速度計(jì)，可安裝位運(yùn)動(dòng)專門設(shè)計(jì)的程序。3、即將出現(xiàn)的第三代智能手表功能更強(qiáng)大第二代智能手表在功能上還無法與智能手機(jī)相媲美，但蘋果、三星、谷歌等巨頭的動(dòng)向讓我們堅(jiān)信第三代智能手表功能將更為強(qiáng)大，有望與智能手機(jī)相當(dāng)。（1）蘋果iWatch有望年底亮相消息稱，蘋果已經(jīng)建立了一支100的團(tuán)隊(duì)來研制智能手表iWatch，已經(jīng)開始試產(chǎn)，富士康已經(jīng)收到了蘋果的訂單，并有望在年底面市。蘋果的iWatch智能手表具有步程計(jì)和健康指標(biāo)傳感器等第二代智能手表的功能，也能通過連接智能手機(jī)來顯示電子郵件、IM和其他數(shù)據(jù)，此外，還能夠?qū)崿F(xiàn)手機(jī)的通話功能，并通過內(nèi)臵地圖實(shí)現(xiàn)導(dǎo)航。在硬件配臵方面，iWatch將采用1.5寸OLED屏幕（臺(tái)灣錸寶科技RiTdisplay）和OGS觸摸屏，內(nèi)臵的電池僅可續(xù)航1-2天（蘋果的目標(biāo)是續(xù)航4天至5天）。（2）三星有望發(fā)布多款產(chǎn)品科技網(wǎng)站SamMobile報(bào)道：三星的ProjectJActiveFortius的智能手表有以下配件：針對(duì)Fortius開發(fā)的臂帶、固定在自行車上的裝臵以及囊狀態(tài)。三星也設(shè)計(jì)了健康軟件SHealth，預(yù)示著運(yùn)動(dòng)和健康監(jiān)測(cè)將是三星可穿戴電子設(shè)備的重要賣點(diǎn)。媒體也傳出三星智能手表將命名為GALAXYAltius，屏幕分辨率為500x500。四、智能手表+眼鏡解放雙手，埋葬智能手機(jī)智能手機(jī)在功能手機(jī)通話和短信功能的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)了上網(wǎng)、安裝應(yīng)用程序、收發(fā)郵件等功能。智能手機(jī)和平板電腦在很大程度上替代了便攜性較差的電腦，我們判斷，便攜性更強(qiáng)的可穿戴設(shè)備智能手機(jī)+眼鏡將埋葬智能手機(jī)。智能手機(jī)、智能手表和智能眼鏡三種設(shè)備各有優(yōu)缺點(diǎn)：1.智能手機(jī)是最成熟產(chǎn)品，功能豐富，但屏幕較小，并需要手持操作，約束了在駕車等場(chǎng)合的使用；2.智能眼鏡輸出畫面大，視覺效果較好，但裝在鏡腳的觸摸屏面積小，僅僅具有簡(jiǎn)單動(dòng)作識(shí)別功能，信息輸入不方便，不適合復(fù)雜的操作；3.智能手表具有合適輸入的觸摸屏，操作方便，可以完成復(fù)雜的信息輸入，但屏幕太小，不適合人眼長時(shí)間觀看。我們認(rèn)為，智能眼鏡和智能手表具有信息輸入和輸出優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的特點(diǎn)，兩者的結(jié)合將兼具各自優(yōu)勢(shì)，能夠?qū)崿F(xiàn)在手表上輸入復(fù)雜內(nèi)容，在眼鏡上觀看大的畫面，從而實(shí)現(xiàn)較好的視覺體驗(yàn)。智能眼鏡+手表的硬件組合也具有智能手機(jī)所不具備的優(yōu)點(diǎn)：一方面，眼鏡和手表持續(xù)與人體接觸，并可以通過傳感器自然地獲得人體信息，從而提供更加智能化的服務(wù)；另一方面，眼鏡和手表都不需要手持操作，解放了雙手，適合在各種不同場(chǎng)合的應(yīng)用，更勝于必須手持操作的智能手機(jī)，有望替代智能手機(jī)，從而帶來消費(fèi)電子的革命性變化。五、硬件變革大，投資機(jī)會(huì)多可穿戴設(shè)備的外在形態(tài)完全不同于智能手機(jī)等傳統(tǒng)硬件產(chǎn)品，這些產(chǎn)品在硬件方面的變革很大，其中，智能眼鏡側(cè)重于光學(xué)方面的創(chuàng)新，智能手表是智能手機(jī)的縮小版，并加入更多傳感器以讀取人體脈搏等信息，部分廠商也可能在腕帶處采用柔性化硬件設(shè)計(jì)。此外，智能眼鏡+手表的硬件組合也需要兩個(gè)產(chǎn)品之間頻繁的信號(hào)互聯(lián)，勢(shì)必增加對(duì)無線模組的需求。我們認(rèn)為，水晶光電、環(huán)旭電子、歌爾聲學(xué)等公司將顯著受益于可穿戴設(shè)備的高速發(fā)展。1、水晶光電：光學(xué)龍頭，智能眼鏡最顯著受易標(biāo)的公司是手機(jī)鏡頭用紅外截止濾光片和數(shù)碼相機(jī)用光學(xué)低通濾波器的領(lǐng)先廠商。公司在產(chǎn)品升級(jí)和新產(chǎn)品拓展兩個(gè)維度實(shí)現(xiàn)增長。光學(xué)低通濾波器的單價(jià)隨著從卡片機(jī)升級(jí)為單反微單而增長10倍以上，隨著攝像模組對(duì)像素和成像質(zhì)量要求的提高，紅外截至濾光片材質(zhì)從普通光學(xué)玻璃升級(jí)為藍(lán)玻璃，單價(jià)和市場(chǎng)空間有10倍的提高。公司不斷拓展微投、Kinect產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品等新產(chǎn)品。我們?cè)?月25日專題報(bào)告《谷歌眼鏡--無邊界創(chuàng)新時(shí)代的開啟》中討論到，谷歌眼鏡硬件的創(chuàng)新關(guān)鍵在于微投和反射顯示屏，而微投的核心技術(shù)是光學(xué)加工、光引擎設(shè)計(jì)和鍍膜。水晶光電在這三方面均具有深厚的技術(shù)積累。在光學(xué)加工方面，水晶光電具有十來年的經(jīng)驗(yàn)積累；在光引擎設(shè)計(jì)方面，水晶光電與芯片設(shè)計(jì)商奇景及LCOS專利持有人合作；鍍膜更是水晶光電的核心優(yōu)勢(shì)，其光學(xué)鍍膜的產(chǎn)能規(guī)模位居全球第一。水晶光電當(dāng)前已進(jìn)入某海外客戶的智能眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈，踏上了智能眼鏡技術(shù)創(chuàng)新的第一波浪潮。2、環(huán)旭電子：設(shè)備連接的無線紐帶，微小化貼片工藝先鋒環(huán)旭電子是蘋果無線模組的兩大供應(yīng)商之一，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于MacBook、iPhone和iPad上。如我們?cè)?月25日專題報(bào)告《谷歌眼鏡--無邊界創(chuàng)新時(shí)代的開啟》討論，智能眼鏡的重量是一般智能手機(jī)的1/3,輕薄化要求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過絕大多數(shù)手機(jī)，智能手表的面積和體積也大約是智能手機(jī)的1/6至1/8，但功能上卻相差不大，這就對(duì)元器件和組裝工藝的微小化提出較高要求，公司必將憑借微小化貼片工藝的核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)在可穿戴設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈占有一席之地。3、歌爾聲學(xué)：聲學(xué)龍頭，小空間實(shí)現(xiàn)高音質(zhì)公司是全球領(lǐng)先的電聲器件廠商，通過強(qiáng)大的研發(fā)能力向上游整合，實(shí)現(xiàn)了關(guān)鍵原材料、自動(dòng)化生產(chǎn)線和精密模具的自制，具備了較強(qiáng)的垂直一體化能力，使得公司可以向客戶進(jìn)行大規(guī)模地快速出貨，并提供一站式的服務(wù)和產(chǎn)品供應(yīng)，同時(shí)可以更好地控制成本。大客戶戰(zhàn)略使得公司不斷切入繽特力、索尼、三星和蘋果等全球消費(fèi)電子巨頭主流供應(yīng)鏈。公司也在MEMS聲學(xué)器件上積累深厚，未來有望實(shí)現(xiàn)MEMS技術(shù)的突破。可穿戴設(shè)備需要麥克風(fēng)來讀取用戶的語音信息，也需要音筒來輸出設(shè)備的信號(hào)，在很小的空間實(shí)現(xiàn)高品質(zhì)的聲音輸入和輸出是歌爾等龍頭公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。4、共達(dá)電聲公司是國內(nèi)領(lǐng)先的聲學(xué)器件廠商，主要產(chǎn)品為微型麥克風(fēng)、微型揚(yáng)聲器/受話器及其陣列模組，產(chǎn)品主要應(yīng)用于手機(jī)、筆記本電腦/平板電腦、平板電視、個(gè)人數(shù)碼產(chǎn)品、汽車電子等消費(fèi)類電子產(chǎn)品。主要大客戶包括蘋果（通過MWM間接供應(yīng)）、華為、中興、索尼、索愛以及三星等企業(yè)。六、附錄—可穿戴設(shè)備近期新聞匯總1、屏幕有點(diǎn)小蘋果智能手表i