淺談金融創(chuàng)新與金融風險管理

淺談金融創(chuàng)新與金融風險管理摘要:中國金融業(yè)已全方面對外開放,中資銀行要與外資銀行展開全方面的合作與競爭,金融業(yè)必須加大金融創(chuàng)新的力度現(xiàn)在金融創(chuàng)新呈現(xiàn)出新的趨勢和特點:金融監(jiān)管的自由化與國際化金融業(yè)務(wù)多元化金融交易電子化金融產(chǎn)品復(fù)雜化金融服務(wù)個性化及金融機構(gòu)同質(zhì)化在金融創(chuàng)新同時,也產(chǎn)生了新的金融風險,要加強對金融風險的管理,確保金融穩(wěn)定,增進金融創(chuàng)新,提高中國金融業(yè)的國際競爭力核心詞:金融創(chuàng)新;金融風險管理;金融業(yè)務(wù);金融產(chǎn)品一前言20世紀70年代以來,在世界范疇內(nèi)掀起了金融自由化改革浪潮和金融創(chuàng)新的實踐,特別是隨著世界經(jīng)濟的一體化發(fā)展,以及金融市場國際化的形成和科學技術(shù)的突飛猛進,金融創(chuàng)新在世界范疇內(nèi)正形成一股世界性的強大浪潮,沖擊著各國傳統(tǒng)的金融制度和金融業(yè)務(wù),給世界金融業(yè)的發(fā)展與改革經(jīng)營與管理帶來了極為深刻的影響,與此同時,金融創(chuàng)新也被人們賦予了越來越豐富的內(nèi)涵而中國的金融創(chuàng)新是隨著著20世紀80年代金融體制改革而開始的,在金融不停突破傳統(tǒng)舊體制,不停推動金融市場化,增進金融發(fā)展的改革過程中,每一步都離不開金融的創(chuàng)新,因此,中國金融改革的過程實際是一種金融不停創(chuàng)新的過程在過去十年中,中國金融改革獲得了一系列的明顯進展:一是匯率并軌,實現(xiàn)人民幣經(jīng)營項目的可兌換,并不停采用更寬松和更對稱的資本管制方法;二是銀行體系的不良資產(chǎn)狀況不停好轉(zhuǎn),現(xiàn)在已經(jīng)進入相對良性的穩(wěn)健狀態(tài);三是金融機構(gòu)改制獲得突破性進展,中資銀行的治理構(gòu)造在加速完善之中;四是資我市場經(jīng)歷多個波折,重新步入健康發(fā)展軌道;五是隨著中國加入WTO承諾的到位,中國金融體系將全方面對外開放,中國金融體系日益融入全球金融體系以上改革成績的獲得毫無疑問是隨著著一系列的金融創(chuàng)新成果的狀況下獲得的,但是,在這些成果背后也帶來了某些新的金融風險,如匯率機制改革后的今天稍有不慎就會可能帶來災(zāi)難性的__,股權(quán)分置改革同樣也面臨著潛在的風險因此說,金融創(chuàng)新的過程即使規(guī)避了風險,但同時也帶來了新的風險,這是不能無視的特別是在xx年12月11日,隨著中國加入WTO五周年后,金融業(yè)全方面開放的形勢下,這意味著中國將更加融入全球化的金融市場,中國經(jīng)濟金融將全方面融入世界經(jīng)濟金融體系,中資銀行將與外資銀行展開全方面的合作與競爭,外資銀行將給中資銀行帶來巨大的沖擊和挑戰(zhàn),市場競爭將日益加劇加入WTO__金融創(chuàng)新提出了新的規(guī)定,金融創(chuàng)新對于政府金融機構(gòu)金融資產(chǎn)管理者以及個人投資者來說有著更重大的意義二__金融創(chuàng)新活動的特點創(chuàng)新,通俗地講就是發(fā)明與更新,過去沒有的東西被發(fā)明出來,過去已有的東西被不停的更新和完善廣義的金融創(chuàng)新就是為了提高和改善金融資源分派效率,將金融領(lǐng)域內(nèi)部的多個要素進行重新組合和發(fā)明性的變革所發(fā)明和引進的新事物,重要是指新的金融制度金融體制金融產(chǎn)品金融技術(shù)金融管理金融業(yè)務(wù)金融機構(gòu)金融服務(wù)的創(chuàng)新和變革狹義的金融創(chuàng)新重要是指金融工具和金融服務(wù)等業(yè)務(wù)創(chuàng)新,涉及:表外業(yè)務(wù),重要是金融衍生交易;技術(shù)風險性較強的業(yè)務(wù),重要是電子銀行和銀行卡,以及理財業(yè)務(wù)資產(chǎn)證券化商業(yè)銀行投資設(shè)立基金公司保險公司等業(yè)務(wù)活動__金融業(yè)已全方面對外開放,金融業(yè)加大了金融創(chuàng)新的力度,創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展快速,金融創(chuàng)新呈現(xiàn)出新的趨勢和特點:第一,金融監(jiān)管的自由化與國際化由于金融創(chuàng)新,使現(xiàn)在的全球金融監(jiān)管出現(xiàn)自由化傾向,同樣由于金融創(chuàng)新,金融風險在不停加大,各國政府的金融監(jiān)管更重視國際間的協(xié)調(diào)與合作金融業(yè)的全方面開放加緊了金融體制改革的進程,外資金融機構(gòu)廣泛介入我國金融市場,將直接帶來創(chuàng)新業(yè)務(wù),由此帶來競爭的加劇也將迫使國內(nèi)金融機構(gòu)加緊創(chuàng)新步伐同時,受國際金融發(fā)展趨勢的影響,我國金融管制必將趨于放松,寬松的外部環(huán)境也將推動金融創(chuàng)新的發(fā)展毋庸置疑,在多個因素的共同作用下,我國金融創(chuàng)新將進入一種發(fā)展高潮期,并將成為推動我國金融發(fā)展的重要力量第二,金融業(yè)務(wù)多元化隨著xx年金融產(chǎn)品創(chuàng)新的開展以及金融機構(gòu)業(yè)務(wù)多元化,重要體現(xiàn)為銀證銀保等業(yè)務(wù)領(lǐng)域的交叉銷售,混業(yè)經(jīng)營的潮流已經(jīng)顯現(xiàn)出來現(xiàn)在世界各國金融業(yè)普遍呈現(xiàn)出業(yè)務(wù)多元化的趨勢據(jù)統(tǒng)計,全球有50多個國家允許銀行經(jīng)營證券業(yè)務(wù),30多個國家允許銀行經(jīng)營保險業(yè)務(wù)在我國,商業(yè)銀行通過組建金融集團設(shè)立基金公司以及探索設(shè)立保險公司,嘗試著銀行資金的跨業(yè)流動從xx年以來,工農(nóng)中建交5家銀行相繼提出了設(shè)立保險公司的意向xx年,開發(fā)銀行和建設(shè)銀行開展了資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)試點工作,開發(fā)銀行已經(jīng)發(fā)行了100億元以公司貸款為支持資產(chǎn)的證券化債券;建行發(fā)行了30.16億元以個人住房抵押貸款為支持資產(chǎn)的證券化債券銀行適應(yīng)市場發(fā)展的需要,穩(wěn)健探索跨業(yè)經(jīng)營,拓展了業(yè)務(wù)領(lǐng)域,增強了資金運行效率和盈利能力探索開展多層面多形式的綜合經(jīng)營已成為許多銀行的發(fā)展需求第三,金融活動國際化現(xiàn)在,我國外匯儲藏已超出1萬億美元,居民本外幣儲蓄存款也高達16.66萬億元由于國內(nèi)投資渠道相對狹窄,同時面臨流動性過剩且人民幣資本項目尚未實現(xiàn)完全可兌換,如何為巨額的外匯儲藏和居民儲蓄存款謀求投資機會以分散風險,是我國宏觀經(jīng)濟運行中的一種難點在這種狀況下,中資銀行開展了代客境外理財業(yè)務(wù),引導(dǎo)國內(nèi)資金投向國外安全穩(wěn)定的金融產(chǎn)品截至現(xiàn)在已有8家中資商業(yè)銀行5家外資銀行內(nèi)地分行獲準開辦了代客境外理財業(yè)務(wù),這使我國資本進入了國際市場,優(yōu)化了中資銀行的業(yè)務(wù)構(gòu)造,同時,還鍛煉了隊伍積累了境外投資經(jīng)驗隨著我國銀行業(yè)全方面融入國際金融體系,資本的跨境流動必將更加活躍第四,金融交易電子化當代金融含有時效性和迅捷性的特點,這就規(guī)定金融機構(gòu)必須開發(fā)高效安全穩(wěn)定的電子金融服務(wù)平臺現(xiàn)在,以信息技術(shù)為依靠的電子銀行和銀行卡業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展,我國幾乎全部大中型商業(yè)銀行都開辦了電子銀行業(yè)務(wù),xx年交易額達成了100萬億元,已初步形成了以互聯(lián)網(wǎng)電話和手機為渠道,包含信息查詢支付結(jié)算和投資交易等多個功效,覆蓋公司個人顧客的電子銀行網(wǎng)絡(luò)銀行卡作為方便快捷的支付結(jié)算工具,受到金融消費者的青睞銀行卡的發(fā)卡量成倍增加,銀行業(yè)金融機構(gòu)發(fā)卡量已經(jīng)超出10億張,__在這幾年也快速增加,已達5000萬張金融服務(wù)電子化程度的不停提高,不僅有助于減少交易成本便利信息交流與資金融通,更將為金融領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新注入新的活力第五,金融產(chǎn)品復(fù)雜化為了規(guī)避本身風險以及滿足客戶投資與避險需求,商業(yè)銀行開展了自營和代客的衍生品交易業(yè)務(wù)現(xiàn)在,已有62家中外資銀行獲得了衍生品交易資格,xx年,我國重要商業(yè)銀行衍生產(chǎn)品交易額達成了14萬億元近年來,商業(yè)銀行不停推出形式多樣的衍生產(chǎn)品,不僅涉及期權(quán)期貨和掉期等衍生品工具,還推出了與利率匯率商品價格和股票指數(shù)掛鉤的構(gòu)造性票據(jù),以及其它復(fù)合型金融工具這些產(chǎn)品的推出,提高了商業(yè)銀行的風險管理能力,但是,由于產(chǎn)品構(gòu)造日益復(fù)雜,潛在風險也不停增大,這就對商業(yè)銀行的市場定價和風險管控能力提出了更高的規(guī)定第六,金融服務(wù)個性化改革開放28年來,我國國民經(jīng)濟實現(xiàn)了快速增加,人民生活水平不停提高xx年,GDP高達20萬億元,城鄉(xiāng)居民人均收入突破1萬元中國經(jīng)濟的快速發(fā)展加速了個人財富積累,為商業(yè)銀行開展財富管理提供了廣闊空間現(xiàn)在,我國商業(yè)銀行已開始提供針對特定客戶“量身定做”的財務(wù)規(guī)劃投資分析和私人銀行等個性化服務(wù)可見,金融個性化服務(wù)將成為將來金融創(chuàng)新的重要內(nèi)容第七,金融機構(gòu)同質(zhì)化由于金融機構(gòu)在業(yè)務(wù)形式和組織機構(gòu)上的不停創(chuàng)新,使得銀行與保險信托證券等非銀行金融機構(gòu)之間的職能分工界限逐步變得越來越不清晰,各國的金融機構(gòu)正由分業(yè)經(jīng)營向綜合化方向發(fā)展三金融創(chuàng)新活動中金融風險的體現(xiàn)金融創(chuàng)新含有轉(zhuǎn)移和分散金融風險的功效,例如,衍生金融工具的創(chuàng)新以及現(xiàn)在正在實施的住房抵押貸款支撐的證券化就是為了更加好的規(guī)避風險的需要,提高資本的運行效率但是,金融創(chuàng)新卻無法消除整體風險,而只是分散和轉(zhuǎn)移了個別風險,因此,金融創(chuàng)新只是在微觀上減少了風險，在宏觀上卻是將風險從風險回避者轉(zhuǎn)移給風險偏好者,以新的方式重新組合,金融體系的總體風險并未因此而減少并且在現(xiàn)在的金融創(chuàng)新活動中還產(chǎn)生了新的金融風險,以前的金融風險還是初級的幼稚的,但是,隨著金融業(yè)的全方面開放和金融創(chuàng)新的發(fā)展,將來的風險會是集成的互相作用的更加復(fù)雜的風險具體體現(xiàn)為:第一,金融創(chuàng)新增加了金融業(yè)的系統(tǒng)風險金融創(chuàng)新之后,各機構(gòu)間交往越來越親密,形成了以資金聯(lián)系為基礎(chǔ)的伙伴關(guān)系,體現(xiàn)出很強的有關(guān)性這樣,任何一種部門出現(xiàn)問題都將快速涉及其伙伴,產(chǎn)生“多米諾骨牌”效應(yīng),從而影響整個金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性1997年,從泰國開始的金融風暴快速席卷東南亞國家,連日本韓國也未能幸免于難,這充足顯示了“伙伴風險”巨大的危害同時,大規(guī)模的金融電子創(chuàng)新,在提高金融活動效率的同時,也伴生出新型的電子風險,如計算機病毒電子犯罪網(wǎng)絡(luò)安全問題等電子風險含有明顯的系統(tǒng)性特性,隨著金融電子化的推動不停增加,這種新型的風險含有巨大的破壞力最后,在當代金融創(chuàng)新中,一大批高收益和高風險并存的新型金融工具和金融交易應(yīng)運而生,如股票指數(shù)交易期權(quán)期貨交易等衍生工具的虛擬性特性使金融市場成為一種充滿不擬定的市場根據(jù)當代投資理論,衍生市場其價格的高低往往取決于投資者對將來價格的預(yù)期當一種金融產(chǎn)品價格發(fā)生波動時,價格越是上漲,越是有人由于價格上漲的預(yù)期而入市投機,從而產(chǎn)生所謂的“羊群”效應(yīng),出現(xiàn)虛擬資我市場價格數(shù)倍數(shù)十倍于原生資我市場價格而膨脹的現(xiàn)象這種泡沫膨脹和過分投機造成金融資產(chǎn)價格失真,一旦消腫必然造成價格狂跌,引發(fā)金融動亂,增大整個金融體系的風險,也是__發(fā)生的直接誘因第二,金融創(chuàng)新增加了金融業(yè)的表外風險即沒有在資金平衡表中得到反映而又可能轉(zhuǎn)化為銀行真實負債的業(yè)務(wù)或交易行為可能帶來的風險隨著表外業(yè)務(wù)的開展及規(guī)模的增大,金融公司的表外風險隨時都可能轉(zhuǎn)化成真實風險金融創(chuàng)新中涌現(xiàn)出諸多新型表外業(yè)務(wù),如貸款承諾借款擔保備用信用證等這些經(jīng)營項目都不體現(xiàn)在資產(chǎn)負債表內(nèi),業(yè)務(wù)發(fā)生時銀行并無資金外借,但銀行承當了潛在風險,這些潛在風險一旦轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實風險,將給金融機構(gòu)造成巨大損失因此,表外業(yè)務(wù)的風險也成為金融機構(gòu)風險的重要第三,金融創(chuàng)新增加了金融業(yè)的脆弱性金融市場國際化和自由化進程加深后,外資可能大量流入該國銀行體系,促使銀行資產(chǎn)負債規(guī)?？焖贁U張,特別是銀行的對外負債增加更為明顯在某些國家,以銀行對外負債形式流入的資金絕大多數(shù)投資于國內(nèi)市場,造成銀行體系外幣凈負債上升特別是當銀行的資產(chǎn)負債構(gòu)造不合理時,大規(guī)模資本流入使銀行的流動性出現(xiàn)大幅度擺動,銀行貸款膨脹和收縮時期交替出現(xiàn),引發(fā)影響全局的風險,甚至造成__的暴發(fā),金融體系的脆弱性大幅度上升第四,金融創(chuàng)新增加了金融業(yè)的經(jīng)營風險金融創(chuàng)新使金融機構(gòu)同質(zhì)化,加劇了金融機構(gòu)間的競爭,銀行傳統(tǒng)的存貸利差縮小激烈的競爭迫使各金融機構(gòu)不得不從事高風險的業(yè)務(wù),這又造成金融機構(gòu)經(jīng)營風險增加,信用等級下降近年來,國際上發(fā)生的大銀行倒閉事件無不與金融創(chuàng)新有關(guān)第五,金融創(chuàng)新為金融投機活動提供了新的手段金融創(chuàng)新是一柄“雙刃劍”,既增強了金融市場的流動性,提供了新的金融產(chǎn)品,由此也為更大的投機發(fā)明了可能性例如,我國即將推出的股指期貨,即使為股市良性發(fā)展有了增進作用,但同時也為投資者提供了新的投機手段,如果運用不當也有可能會帶來更大的風險四加強金融風險管理,增進現(xiàn)在金融創(chuàng)新金融創(chuàng)新在給金融業(yè)帶來經(jīng)濟效益和社會效益的同時,也使金融業(yè)面臨某些新的風險因此,金融機構(gòu)在進行金融創(chuàng)新的同時,要提高風險識別與管理能力,特別要重視防備創(chuàng)新過程中新的風險,確保金融穩(wěn)定,提高中國金融業(yè)的國際競爭力具體方法為:第一,加強政府部門的金融監(jiān)管金融監(jiān)管是一國政府為確保宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)有序進行,實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟目的,通過一定的金融主管機關(guān),根據(jù)法律法規(guī)和一定程序,對各金融機構(gòu)和金融市場實施檢查組織協(xié)調(diào)的過程按照國際慣例,從市場準入市場運行市場退出各個環(huán)節(jié)進行有效性監(jiān)管中國金融業(yè)已全方面對外開放,中資銀行要盡快提高市場競爭力,那么就要加大金融創(chuàng)新的力度,監(jiān)管部門要主動激勵和支持銀行業(yè)金融機構(gòu)的創(chuàng)新,有效地規(guī)范金融機構(gòu)的創(chuàng)新活動,提高風險監(jiān)管水平同時,還要進一步制訂和完善一系列法規(guī)和部門規(guī)章,發(fā)明有助于創(chuàng)新發(fā)展的法制環(huán)境對于現(xiàn)在正處在成長階段的金融創(chuàng)新活動,應(yīng)在控制好風險的前提下簡化準入審批程序減少審批環(huán)節(jié)基本原則應(yīng)當是“分辨風險,允許探索,加強協(xié)調(diào),逐步理順”要分辨不同新產(chǎn)品的風險狀況,激勵商業(yè)銀行探索新業(yè)務(wù),開發(fā)新領(lǐng)域,予以他們實驗的機會監(jiān)管部門的風險監(jiān)管要體現(xiàn)到新業(yè)務(wù)開展的具體流程中去,通過不停的溝通與協(xié)調(diào),揭示業(yè)務(wù)風險,及時糾偏和糾錯,增進新業(yè)務(wù)走上良性循環(huán)的軌道如果創(chuàng)新業(yè)務(wù)尚未出現(xiàn)就將其扼殺,就永遠不會有創(chuàng)新的存在;沒有創(chuàng)新的出現(xiàn)也就無法發(fā)展和探索新的監(jiān)管思路和辦法,無法總結(jié)有關(guān)的經(jīng)驗和教訓(xùn),也就沒有更高的目的引導(dǎo)我們?nèi)W習和提高第二,加強銀行業(yè)市場風險管理控制能力隨著我國利率市場化和匯率形成機制的改革,市場風險正日益成為銀行業(yè)面臨的重要風險之一現(xiàn)階段,我國銀行業(yè)衍生產(chǎn)品風險定價能力還不高,風險轉(zhuǎn)移和對沖手段還較少,大部分銀行缺少有效的市場風險管理模型,含有當代金融工程知識的專門人才更是鳳毛麟角特別是面對復(fù)雜的金融衍生產(chǎn)品,市場風險的管理意識及經(jīng)驗更是缺少因此,如何提高市場風險管控能力是擺在監(jiān)管部門和銀行面前亟待解決的問題第三,加強信息技術(shù)風險管理隨著我國銀行業(yè)信息科技的迅猛發(fā)展,信息技術(shù)在銀行業(yè)發(fā)展中發(fā)揮的作用越來越重要,信息科技手段的安全性可靠性有效性直接關(guān)系到銀行業(yè)的安全穩(wěn)定和健康發(fā)展在此特別需要強調(diào)的是,現(xiàn)在,許多創(chuàng)新業(yè)務(wù)和產(chǎn)品都以信息技術(shù)為依靠,如電子銀行和銀行卡業(yè)務(wù)應(yīng)當說,現(xiàn)在在電子銀行和銀行卡業(yè)務(wù)上,信息技術(shù)風險防備工作得到了一定的重視,但是,信息技術(shù)風險的防備絕不僅僅局限于特定的業(yè)務(wù)部門,而是涉及到科技服務(wù)部門科技風險管理部門科技風險審計部門以及任何信息數(shù)據(jù)使用部門因此,銀行要像重視信用風險市場風險那樣重視信息技術(shù)風險第四,加強金融業(yè)的國際間合作在復(fù)雜的國際金融環(huán)境中,一國控制金融風險已經(jīng)顯得勢單力薄隨著我國金融市場的國際化和金融衍生業(yè)務(wù)的開展,必須進一步加強國際合作,例如,我國能夠與國外金融衍生交易自律組織訂立有關(guān)金融衍生市場信息互享的諒解__,或者與國外政府訂立有關(guān)合作監(jiān)管的合同,還能夠參加國際監(jiān)管組織并且參考其原則制訂我國開展金融衍生業(yè)務(wù)的有關(guān)規(guī)則,從而達成全方面有效監(jiān)管的目的第五,加強銀行業(yè)的內(nèi)部治理首先,建立由董事會高層管理部門和風險管理部門構(gòu)成的風險管理系統(tǒng)涉及要有健全的組織構(gòu)造恰當?shù)穆氊煼蛛x,明確劃分機構(gòu)內(nèi)部各部門的職責和權(quán)限,建立起對業(yè)務(wù)經(jīng)營活動計劃執(zhí)行和控制的適宜機構(gòu),在管理人員和執(zhí)行人員間設(shè)定明確的轄屬和報告關(guān)系,建立嚴格的授權(quán)和__度,對越權(quán)行為予