中國(guó)智能電動(dòng)汽車系列分析報(bào)告：中創(chuàng)新航寧德時(shí)代

前言◆

隨著技術(shù)發(fā)展和產(chǎn)能提高，汽車出行領(lǐng)域內(nèi)企業(yè)動(dòng)態(tài)風(fēng)云變幻。龍頭企業(yè)擴(kuò)張版圖、創(chuàng)新業(yè)務(wù)，后進(jìn)企業(yè)迅速上升、搶占橋頭。面對(duì)如此錯(cuò)綜復(fù)雜、瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)環(huán)境，各路玩家都將目光投向突出重圍的先行者，期望從象征行業(yè)新方向的標(biāo)桿企業(yè)身上汲取經(jīng)驗(yàn)惠及自身。◆

億歐智庫(kù)作為第三方研究機(jī)構(gòu)特此設(shè)立科技出行行業(yè)《燈塔企業(yè)系列研究》專項(xiàng)，基于對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的研判，特對(duì)行業(yè)內(nèi)燈塔企業(yè)，即各賽道龍頭企業(yè)、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的后進(jìn)企業(yè)進(jìn)行研究和分析。通過分析其市場(chǎng)地位、戰(zhàn)略布局、運(yùn)營(yíng)策略、業(yè)務(wù)產(chǎn)品等多方面信息，億歐智庫(kù)結(jié)合汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及競(jìng)爭(zhēng)格局，洞察企業(yè)未來發(fā)展方向，為更多業(yè)內(nèi)讀者提供具有價(jià)值的增量信息和分析洞察。◆

中創(chuàng)新航科技股份有限公司脫胎于中航鋰電（洛陽(yáng)）有限公司，專研動(dòng)力電池與儲(chǔ)能電池，與2018年改組后，僅用三年時(shí)間從全國(guó)裝機(jī)量第九上升到2021年排名第三，2022年1-10月國(guó)內(nèi)累計(jì)裝機(jī)量達(dá)15.39GWh，穩(wěn)居國(guó)內(nèi)排名第三。2022年10月6日，中創(chuàng)新航在港股上市，成為“動(dòng)力電池港股第一股”，發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁?！?/p>

在“一超多強(qiáng)”的動(dòng)力電池混戰(zhàn)中，中創(chuàng)新航的迅速上升離不開其扎實(shí)的技術(shù)積淀、有效的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、精準(zhǔn)的客戶選擇等多方面因素。未來中創(chuàng)新航能否穩(wěn)守前三席位，又將如何繼續(xù)開疆拓土？基于這些問題，億歐智庫(kù)全面分析中創(chuàng)新航的業(yè)務(wù)布局、產(chǎn)品特性以及盈利能力，并對(duì)未來可能的發(fā)展方向做出預(yù)測(cè)和建議，特此撰寫《中創(chuàng)新航企業(yè)研究報(bào)告》?！?/p>

報(bào)告對(duì)中創(chuàng)新航作整體分析，以自上而下、從前端到后端的思路，聚焦戰(zhàn)略規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)集群、業(yè)務(wù)類型、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品特性、市場(chǎng)表現(xiàn)以及盈利能力等角度，對(duì)中創(chuàng)新航進(jìn)行較為全面、客觀的分析，并基于未來發(fā)展所面臨的挑戰(zhàn)和機(jī)遇對(duì)其發(fā)展方向進(jìn)行預(yù)測(cè)，為關(guān)注動(dòng)力電池行業(yè)的業(yè)內(nèi)外人士提供更多的思考與見解。201

動(dòng)力電池發(fā)展背景研究1.1

新能源汽車市場(chǎng)現(xiàn)狀1.2

動(dòng)力電池市場(chǎng)現(xiàn)狀02

中創(chuàng)新航企業(yè)分析2.1

發(fā)展歷程2.2

管理團(tuán)隊(duì)及股權(quán)架構(gòu)2.3

企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析2.3.1戰(zhàn)略規(guī)劃目錄2.3.2產(chǎn)業(yè)集群C

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S2.3.3業(yè)務(wù)類型2.3.4技術(shù)創(chuàng)新2.3.5產(chǎn)品特性2.3.6市場(chǎng)表現(xiàn)2.3.7盈利能力03

中創(chuàng)新航企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)研判3.1

動(dòng)力電池市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)3.2

中創(chuàng)新航發(fā)展挑戰(zhàn)與機(jī)遇3.3

中創(chuàng)新航發(fā)展研判01

動(dòng)力電池發(fā)展背景研究1.1

新能源汽車市場(chǎng)現(xiàn)狀1.2

動(dòng)力電池市場(chǎng)現(xiàn)狀02

中創(chuàng)新航企業(yè)分析2.1

發(fā)展歷程2.2

管理團(tuán)隊(duì)及股權(quán)架構(gòu)2.3

企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析2.3.1戰(zhàn)略規(guī)劃目錄2.3.2產(chǎn)業(yè)集群C

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S2.3.3業(yè)務(wù)類型2.3.4技術(shù)創(chuàng)新2.3.5產(chǎn)品特性2.3.6市場(chǎng)表現(xiàn)2.3.7盈利能力03

中創(chuàng)新航企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)研判3.1

動(dòng)力電池市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)3.2

中創(chuàng)新航發(fā)展挑戰(zhàn)與機(jī)遇3.3

中創(chuàng)新航發(fā)展研判1.1

多方驅(qū)動(dòng)下中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)供需旺盛、發(fā)展強(qiáng)勁，銷量占據(jù)世界過半份額◆

發(fā)展新能源汽車產(chǎn)業(yè)有利于中國(guó)破解能源環(huán)境約束，從“汽車大國(guó)”向“汽車強(qiáng)國(guó)”轉(zhuǎn)變，具有重要戰(zhàn)略意義。自2009年新能源汽車被列為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)起，中央與地方密集出臺(tái)多項(xiàng)政策文件，逐步建立起全面的政策支持體系。隨著技術(shù)水平提高、經(jīng)濟(jì)水平上升以及社會(huì)風(fēng)尚盛行，新能源汽車市場(chǎng)已逐步從政策推動(dòng)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)。◆

消費(fèi)者對(duì)新能源汽車需求不斷提高，各方玩家紛紛入局造車，傳統(tǒng)車企、造車新勢(shì)力、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等都以不同形式介入新能源汽車領(lǐng)域?；谳^為旺盛的需求與供給，中國(guó)已經(jīng)成為全球最大的新能源汽車市場(chǎng)，2021年中國(guó)新能源汽車銷量超過350萬(wàn)輛，新能源汽車銷量的56.8%。國(guó)汽車總銷量13.4%，約占全球億歐智庫(kù)：中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)主要發(fā)展驅(qū)動(dòng)力及市場(chǎng)表現(xiàn)億歐智庫(kù)：2017-2021全球及中國(guó)新能源汽車銷量與滲透率13.4%?

2022年1月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《“十四五”節(jié)能減排綜合工作方案》，明確到2025年新能源汽車新車銷售量達(dá)汽車新車銷售總量的20%。消費(fèi)者對(duì)新能源汽車接受度逐步提升，購(gòu)買意愿不斷加強(qiáng)，掀起購(gòu)買風(fēng)尚，推動(dòng)新能源汽車銷量上揚(yáng)，帶動(dòng)新能源汽車市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大。政?中央與地方密集出臺(tái)政策，覆蓋研發(fā)、推廣補(bǔ)貼、稅收、基礎(chǔ)設(shè)施、準(zhǔn)入、行車號(hào)牌及限行限購(gòu)等各環(huán)節(jié)，推動(dòng)消費(fèi)者的購(gòu)車與行車成本降低，優(yōu)化市場(chǎng)環(huán)境。需策求9.7%620.15.4%5.0%側(cè)4.7%3.0%4.5%2.6%2.7%1.6%??中國(guó)已基本掌握電池管理、動(dòng)力系統(tǒng)管理、整車控制等主流電動(dòng)化關(guān)鍵技術(shù)，基本可實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)生產(chǎn)，其中動(dòng)力電池的產(chǎn)品特性、服務(wù)能力、出口表現(xiàn)均有所提升。結(jié)合大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)發(fā)展，汽車逐步向智能化、電動(dòng)化方向發(fā)展，進(jìn)而向“人-車-機(jī)”一體化發(fā)展邁進(jìn)，未來將衍生出更多的差異化產(chǎn)品、新型產(chǎn)業(yè)鏈以及新興商業(yè)模式。技基于發(fā)展確定性，多方玩家紛紛入局。術(shù)經(jīng)352.1?長(zhǎng)安、廣汽等傳統(tǒng)車企積極尋求轉(zhuǎn)型，依靠成熟的生產(chǎn)能力和品牌認(rèn)知布局新能源汽車；297.7207.0120.6中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)穩(wěn)定在較高水平，經(jīng)濟(jì)發(fā)展與人均可支配收入持續(xù)提高，為新能源汽車消費(fèi)提供經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。新能源汽車消費(fèi)結(jié)構(gòu)目前呈啞鈴型，面向下沉市場(chǎng)的微型新能源汽車與中高端車型更受關(guān)注，未來將逐步發(fā)展為以中端車型的紡錘型消費(fèi)結(jié)構(gòu)。192.8125.6??供136.7116.277.7濟(jì)給

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“蔚小理”等造車新側(cè)勢(shì)力憑借高科技含量、高性價(jià)比贏得年輕市場(chǎng)；20172018201920202021??駕駛?cè)巳旱脑鲩L(zhǎng)，為新能源汽車的選購(gòu)增加新的可能性。中國(guó)消費(fèi)者對(duì)新事物、高科技接受度較高，且不僅將汽車視作代步工具，更視作身份、價(jià)值觀的象征。新能源汽車以環(huán)保、時(shí)尚、科技感等特點(diǎn)，相比燃油車更受到中國(guó)消費(fèi)者的青睞。?、百度、小米等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)跨界合作，分點(diǎn)發(fā)力智能電動(dòng)領(lǐng)域。社中國(guó)新能源汽車銷量(萬(wàn)輛)全球新能源汽車銷量(萬(wàn)輛)會(huì)全球新能源汽車滲透率中國(guó)新能源汽車滲透率數(shù)據(jù)：中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)、全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)協(xié)會(huì)、億歐數(shù)據(jù)51.2中國(guó)動(dòng)力電池制造規(guī)模居世界首位，整體呈現(xiàn)“一超多強(qiáng)”格局◆

作為新能源汽車價(jià)值最高的部分，動(dòng)力電池隨著新能源汽車市場(chǎng)的增長(zhǎng)而穩(wěn)步增長(zhǎng)，2021年全球動(dòng)力電池裝機(jī)量達(dá)293.7GWh，中國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量達(dá)到154.5GWh，占全球52.6%。隨著新能源汽車滲透率的提升、技術(shù)的進(jìn)步以及疫情的有效控制，中國(guó)動(dòng)力電池市場(chǎng)將持續(xù)擴(kuò)大?！?/p>

全球及中國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)“一超多強(qiáng)”的格局，寧德時(shí)代穩(wěn)居龍頭并與第二梯隊(duì)明顯拉開差距。以2022年1-10月裝機(jī)量計(jì)，中創(chuàng)新航以16.3GWh的裝機(jī)量位居全球第七，以15.4GWh的裝機(jī)量位居中國(guó)第三，名列國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池第三方制造商第二。億歐智庫(kù)：2021年全球及中國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量（GWh）億歐智庫(kù)：2022年1-10月全球動(dòng)力電池生產(chǎn)企業(yè)裝機(jī)量Top10億歐智庫(kù)：2022年1-10月中國(guó)動(dòng)力電池生產(chǎn)企業(yè)裝機(jī)量Top10企業(yè)裝機(jī)量(GWh)市場(chǎng)份額企業(yè)裝機(jī)量(GWh)市場(chǎng)份額寧德時(shí)代比亞迪106.850.815.410.75.547.6%22.7%6.9%4.8%2.5%2.3%寧德時(shí)代LG新能源比亞迪松下137.353.751.530.824.118.916.311.36.535.3%13.8%13.2%7.9%6.2%4.8%4.2%2.9%1.7%1.3%79.8中創(chuàng)新航高科154.574.40.3欣旺達(dá)SKOn139.2億緯鋰能5.1三星SDI中創(chuàng)新航高科蜂巢能源5.12.3%全球其他國(guó)家動(dòng)力電池裝機(jī)量磷酸鐵鋰電池裝機(jī)量其他類型電池裝機(jī)量中國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量三元電池裝機(jī)量LG新能源孚能科技瑞浦蘭鈞4.74.23.62.1%1.9%1.6%欣旺達(dá)億緯鋰能5.1數(shù)據(jù)：中創(chuàng)新航招股書、中國(guó)工信部、中國(guó)科技部、中國(guó)交通運(yùn)輸部、億歐數(shù)據(jù)601

動(dòng)力電池發(fā)展背景研究1.1

新能源汽車市場(chǎng)現(xiàn)狀1.2

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中創(chuàng)新航企業(yè)分析2.1

發(fā)展歷程2.2

管理團(tuán)隊(duì)及股權(quán)架構(gòu)2.3

企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析2.3.1戰(zhàn)略規(guī)劃目錄2.3.2產(chǎn)業(yè)集群C

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S2.3.3業(yè)務(wù)類型2.3.4技術(shù)創(chuàng)新2.3.5產(chǎn)品特性2.3.6市場(chǎng)表現(xiàn)2.3.7盈利能力03

中創(chuàng)新航企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)研判3.1

動(dòng)力電池市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)3.2

中創(chuàng)新航發(fā)展挑戰(zhàn)與機(jī)遇3.3

中創(chuàng)新航發(fā)展研判2.1歷經(jīng)波折，順時(shí)而動(dòng)，從商用車裝機(jī)第一邁向乘用車裝機(jī)第三◆

中創(chuàng)新航自成立起，公司架構(gòu)、業(yè)務(wù)類型幾經(jīng)變換，經(jīng)歷著“輝煌-低谷-攀升”的S形曲線發(fā)展，如今正在動(dòng)力電池市場(chǎng)中全力發(fā)展?！?/p>

中創(chuàng)新航最早脫胎于2009年成立的中航鋰電（洛陽(yáng)）有限公司，由中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)、中國(guó)空空年，劉靜瑜上任新任董事長(zhǎng)，在多方面進(jìn)行大刀闊斧的改革。2021年11月，改革后的中航鋰電改名為中創(chuàng)新航，寓意“創(chuàng)新的中航”，落座于江蘇省常州市。研究院實(shí)際控制，具有濃厚軍工色彩。2018◆

2021年，中創(chuàng)新航上榜國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量前三，并于2022年10月6日港股上市，成為“港股動(dòng)力電池第一股”。億歐智庫(kù)：中創(chuàng)新航發(fā)展歷程中航鋰電（洛陽(yáng)）有限公司中航鋰電有限責(zé)任公司中創(chuàng)新航科技股份有限公司20092010201120122013201420152016201720182019202020212022成立于河南省洛陽(yáng)市，依托軍工背景，主營(yíng)磷酸鐵鋰電池，面向新能源客車市場(chǎng)。成飛集成入資，推動(dòng)磷酸鐵鋰電池業(yè)務(wù)平穩(wěn)發(fā)展。工信部公告的新能源商用車型中裝備中航鋰電產(chǎn)品的車型總數(shù)連續(xù)兩年保持第一，蘇州金龍、中通客車、宇通客車等大巴車企相繼配套了中創(chuàng)新航生產(chǎn)的磷酸鐵鋰電池。連續(xù)中標(biāo)國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)等重大儲(chǔ)能示范項(xiàng)目，成為國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能示范項(xiàng)目的領(lǐng)跑者。新能源商用車補(bǔ)貼退坡，磷酸鐵鋰電池價(jià)格上漲，三元鋰電池成本優(yōu)勢(shì)凸顯，受到市場(chǎng)青睞。中創(chuàng)新航市場(chǎng)地位下滑，營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)虧損。劉靜瑜上任完成戰(zhàn)略重進(jìn)行股份制改革，

10月6日港股由有限責(zé)任公司

上市，

首日破變更為股份有限

發(fā)，成為“港公司。年動(dòng)力電

股動(dòng)力電池第池裝機(jī)量達(dá)國(guó)內(nèi)

一股”。第三、全球第七。擔(dān)任董事長(zhǎng)，

組，重點(diǎn)布在戰(zhàn)略、市場(chǎng)、產(chǎn)品、客戶等方面進(jìn)行改革。局三元鋰電池，聚焦新能源乘用車市場(chǎng)。數(shù)據(jù)：中創(chuàng)新航招股書，天眼查，億歐智庫(kù)82.2.1管理團(tuán)隊(duì)高素質(zhì)、多元化，有望復(fù)用過往成功經(jīng)驗(yàn)，引領(lǐng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)◆

管理團(tuán)隊(duì)整體較為年輕、多元，集合了財(cái)務(wù)、計(jì)算機(jī)、法律、管理、工程等多方面專業(yè)背景。團(tuán)隊(duì)主要由原天馬微電子部分管理層人員與原中航鋰電核心技術(shù)人員構(gòu)成，在商業(yè)管理、技術(shù)研發(fā)等方面有較強(qiáng)專業(yè)能力與從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，而天馬微電子與中創(chuàng)新航在股權(quán)性質(zhì)、發(fā)展特征方面的相似之處，也有利于管理團(tuán)隊(duì)復(fù)用過往的成功經(jīng)驗(yàn)，有效推動(dòng)企業(yè)發(fā)展與轉(zhuǎn)型升級(jí)。億歐智庫(kù)：中創(chuàng)新航管理團(tuán)隊(duì)信息及優(yōu)勢(shì)姓名年齡職務(wù)角色及職責(zé)教育背景履歷管理團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)股權(quán)性質(zhì)相似擁有超18年商業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)，曾任天馬微電子股份有限公司董事、總經(jīng)理，負(fù)責(zé)天馬集團(tuán)的全面經(jīng)營(yíng)管理，具備豐富的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)以及在日本的并購(gòu)方面的經(jīng)驗(yàn)。董事長(zhǎng)、執(zhí)行

負(fù)責(zé)整體戰(zhàn)略規(guī)劃

東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)董事、總裁

及經(jīng)營(yíng)決策

專業(yè)管理學(xué)碩士劉靜瑜52歲中航國(guó)際與廈門市財(cái)政局是天馬微電子第一、第二大控股股東的實(shí)控人，同時(shí)也是中創(chuàng)新航第二、第三大股東的實(shí)控人。二者股權(quán)背景相似，管理團(tuán)隊(duì)與股東溝通難度較小。擁有超10年電池研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，獲航空工業(yè)授予高級(jí)工程師資格，任江蘇省動(dòng)力及儲(chǔ)能電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟技術(shù)委員會(huì)委員，多項(xiàng)電池研究項(xiàng)目獲科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)。副總裁、首席

負(fù)責(zé)研發(fā)、知識(shí)產(chǎn)

中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)物技術(shù)官潘芳芳戴穎37歲權(quán)和質(zhì)量控制工作

理化學(xué)專業(yè)博士執(zhí)行董事、副總裁、聯(lián)席公司秘書中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)國(guó)際金融專業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士擁有超過20年的商業(yè)管理及投融資經(jīng)驗(yàn)，曾任深圳市同益實(shí)業(yè)股份有限公司副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書，天馬集團(tuán)董事會(huì)秘書、助理總裁。負(fù)責(zé)投資、融資及資本運(yùn)營(yíng)工作44歲負(fù)責(zé)采購(gòu)及信息技

安徽工業(yè)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)工作

專業(yè)管理學(xué)學(xué)士曾任天馬助理總裁、天馬財(cái)務(wù)總監(jiān)，負(fù)責(zé)天馬的財(cái)務(wù)、信息技術(shù)以及采購(gòu)、商務(wù)管理及行政管理等工作。發(fā)展特征相似耿言安高艷39歲

副總裁38歲

副總裁天馬微電子主營(yíng)液晶顯示器等產(chǎn)品，與動(dòng)力電池行業(yè)相似，均有較高技術(shù)壁壘，行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)較大，公司所屬行業(yè)特性及發(fā)展階段特征相似。負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)及人力資

中南大學(xué)管理學(xué)學(xué)士、

擁有超13年財(cái)務(wù)工作經(jīng)驗(yàn)，曾任天馬財(cái)務(wù)總監(jiān)，主要負(fù)責(zé)源工作會(huì)計(jì)學(xué)碩士天馬的會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)運(yùn)作。鄭州大學(xué)材料科學(xué)與負(fù)責(zé)制造及環(huán)境安

工程專業(yè)工學(xué)學(xué)士，曾任中航鋰電副總經(jīng)理、洛陽(yáng)公司制造部總經(jīng)理、洛陽(yáng)公司制造部精益一廠廠長(zhǎng)、山西太鋼不銹鋼鋼管有限公司技王小強(qiáng)何凡37歲

副總裁44歲

副總裁全工作北京科技大學(xué)材料學(xué)

術(shù)工程師，主要負(fù)責(zé)工藝技術(shù)、設(shè)備技術(shù)和生產(chǎn)制造管理專業(yè)工學(xué)碩士工作。蘇州城建環(huán)保學(xué)院環(huán)境工程專業(yè)學(xué)士曾任中航鋰電總經(jīng)理助理、天馬廠務(wù)高級(jí)經(jīng)理、廠務(wù)副總監(jiān)及廠務(wù)總監(jiān)、天馬環(huán)境安全工程師及環(huán)境安全經(jīng)理。負(fù)責(zé)工程建設(shè)工作經(jīng)驗(yàn)豐富、可復(fù)用劉靜瑜女士曾帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)引領(lǐng)天馬微電子扭虧為盈，進(jìn)入行業(yè)前列，同時(shí)管理層對(duì)開拓海外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)豐富。過往的管理經(jīng)驗(yàn)積淀有望在中創(chuàng)新航有效復(fù)用。曾任中航鋰電總經(jīng)理助理、中航鋰電營(yíng)銷中心高級(jí)產(chǎn)品總監(jiān)、洛陽(yáng)公司工程部部長(zhǎng)、技術(shù)研究院副院長(zhǎng)、科技部副總工程師、工程部工程師等，負(fù)責(zé)電池包產(chǎn)品項(xiàng)目管理及開發(fā)工作。獲航空工業(yè)高級(jí)工程師資格，多項(xiàng)電池項(xiàng)目獲科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)。負(fù)責(zé)車載業(yè)務(wù)銷售

哈爾濱工程大學(xué)計(jì)算及車載電池產(chǎn)品研

器科學(xué)與技術(shù)專業(yè)工謝秋39歲

副總裁發(fā)工作學(xué)學(xué)士數(shù)據(jù)：中創(chuàng)新航招股書，天眼查，億歐智庫(kù)92.2.2軍工國(guó)企改造后港股上市，與上下游形成資本合作◆

中創(chuàng)新航作為強(qiáng)軍工背景的國(guó)企，經(jīng)過數(shù)次財(cái)務(wù)改造后，獲得16家基石投資者加入，其中9家為上游原材料供應(yīng)商，提供鋰等金屬、電解銅箔、半導(dǎo)體等動(dòng)力電池所需原材料。另外，小鵬汽車不僅從業(yè)務(wù)上搭載中創(chuàng)新航的電池產(chǎn)品，資本上也進(jìn)行了加注，可見合作關(guān)系穩(wěn)固。維沃移動(dòng)作為智能手機(jī)制造商投資中創(chuàng)新航，可以視作其切入新能源汽車市場(chǎng)的嘗試之一。億歐智庫(kù)：中創(chuàng)新航基石投資者概況原材料供應(yīng)商智能電動(dòng)汽車及智能終端制造商天齊鋰業(yè)香港宏盛國(guó)際小鵬汽車天齊鋰業(yè)的全資子公司，天齊鋰業(yè)為中國(guó)及全球領(lǐng)先的鋰生產(chǎn)商，擁有超過20年經(jīng)驗(yàn)，主要從事鋰礦石開采、鋰精礦生產(chǎn)、鋰化合物及衍生物生產(chǎn)等。天齊鋰業(yè)為中創(chuàng)新航的電池級(jí)碳酸鋰供貨商。2022年5月，雙方訂立戰(zhàn)略合伙協(xié)議，將在電芯及電池材料、新材料、鋰鹽及鋰礦開采等領(lǐng)域聯(lián)合投資、合作研發(fā)。盛屯礦業(yè)的全資子公司，盛屯礦業(yè)主要從事能源金屬資源的開發(fā)及利用，尤其是新能源電池所需的金屬品種。宏盛國(guó)際主要從事私募股權(quán)投資。智能電動(dòng)汽車公司，專注未來科技出行，在全球多地設(shè)立研發(fā)中心與營(yíng)銷渠道，為中創(chuàng)新航的五大主要客戶之一。維沃移動(dòng)以智能終端和智能服務(wù)為核心的科技公司，主要從事生產(chǎn)及銷售移動(dòng)終端及通信設(shè)備、提供信息技術(shù)服務(wù)等。興發(fā)香港湖北興發(fā)的全資子公司，主要從事化工產(chǎn)品的進(jìn)出口業(yè)務(wù)，由湖北省興山縣國(guó)有資產(chǎn)管理局最終控制。投資機(jī)構(gòu)及個(gè)人投資者西藏諾德合肥北城諾德投資的子公司。諾德投資是中國(guó)自主研發(fā)及生產(chǎn)電解銅箔的新材料高新技術(shù)企業(yè)，擁有四大電解銅箔生產(chǎn)基地，已成為國(guó)際知名的領(lǐng)先鋰電池銅箔供貨商。實(shí)行公司法人制管理、市場(chǎng)化運(yùn)作的投資經(jīng)營(yíng)性國(guó)有集團(tuán)公司，由長(zhǎng)豐縣人民政府投資設(shè)立并最終控制。持有中創(chuàng)新航子公司合肥公司80%股權(quán)。主要從事投資管理等。和石復(fù)合材料振石集團(tuán)的全資子公司。和石復(fù)合材料主要從事新能源、新材料及復(fù)合材料相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資、復(fù)合材料銷售、復(fù)合材料相關(guān)機(jī)械及原材料進(jìn)出口。大族激光科技江門新能源大族激光的全資子公司。大族激光專業(yè)從事工業(yè)激光加工設(shè)備零部件及其他關(guān)鍵配件的研發(fā)、制造及銷售，具備從基礎(chǔ)配件、成套設(shè)備到制造解決方案的垂直整合優(yōu)勢(shì)。從事新能源行業(yè)的投資，為中創(chuàng)新航子公司江門公司的股東，持有其49%的股權(quán)。中偉香港中偉新材料的全資子公司，中偉新材料是專業(yè)的鋰電池先進(jìn)能源材料綜合服務(wù)商。TMA私人有限公司，由華金（香港）咨詢有限公司持有90%，常州精測(cè)主要從事新能源行業(yè)的股權(quán)投資。精測(cè)電子的子公司。精測(cè)電子是以設(shè)備為核心的半導(dǎo)體、顯示屏及新能源行業(yè)綜合服務(wù)商。常州精測(cè)投資于中創(chuàng)新航聯(lián)營(yíng)公司江蘇動(dòng)力及儲(chǔ)能電池創(chuàng)新中心有限公司10%的權(quán)益。江蘇普正精密呂禮志先生私人公司，主要從事新能源車電池及配件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。獨(dú)立第三方。數(shù)據(jù)：中創(chuàng)新航招股書，天眼查，億歐智庫(kù)102.3.1順應(yīng)政策與市場(chǎng)變化，調(diào)整產(chǎn)品類型與下游市場(chǎng)，業(yè)績(jī)顯著回升◆

中創(chuàng)新航在補(bǔ)貼政策細(xì)化后，經(jīng)歷兩年的調(diào)整，乘政策東風(fēng)起勢(shì)，切入三元鋰電池市場(chǎng)，并得到市場(chǎng)認(rèn)可。自2017年起，國(guó)家調(diào)整新能源汽車推廣財(cái)政補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，首次在產(chǎn)品技術(shù)要求上提出以電池能量密度作為一項(xiàng)參考指標(biāo)進(jìn)行補(bǔ)貼。三元鋰電池由于能量密度優(yōu)勢(shì)受到市場(chǎng)青睞，中創(chuàng)新航原先以磷酸鐵鋰電池為主、商用車市場(chǎng)為主的戰(zhàn)略營(yíng)收不佳?！?/p>

2018年，中航鋰電更換法人代表后，分離軍品與民品業(yè)務(wù)，由洛陽(yáng)公司專營(yíng)軍品業(yè)務(wù)，中創(chuàng)新航主體業(yè)務(wù)方向以乘用車市場(chǎng)為主，將產(chǎn)能重點(diǎn)布局在三元鋰電池，與國(guó)內(nèi)多家主流新能源車企簽訂大量訂單。改革初見成效，2019年企業(yè)營(yíng)業(yè)收入轉(zhuǎn)虧為盈，2021年三元鋰電池裝機(jī)量國(guó)內(nèi)排名第二?！皟|歐智庫(kù)：2021中國(guó)三元鋰電池生產(chǎn)企業(yè)裝機(jī)量Top10億歐智庫(kù)：2019-2021中創(chuàng)新航不同類型電池營(yíng)業(yè)收入(億元)純電動(dòng)乘用車動(dòng)力電池系統(tǒng)的質(zhì)量能量密度不低于90Wh/kg，對(duì)高于120Wh/kg的按1.1倍給予補(bǔ)貼。非快充類純電動(dòng)客車電池系統(tǒng)能量密度要高于85Wh/kg。專用車裝載動(dòng)力電池系統(tǒng)質(zhì)量能量密度不低于90Wh/kg。純電動(dòng)客車（不含快充和插電式混合動(dòng)力客車）續(xù)駛里程不低于200公里。裝機(jī)量（GWh）企業(yè)市場(chǎng)份額”10.612.08寧德時(shí)代中創(chuàng)新航LG新能源欣旺達(dá)22.8950.2%14.6%6.9%4.8%4.6%3.5%2.2%2.0%1.9%1.6%—2016年12月30日，財(cái)政部、科技部、工業(yè)和信息化部、發(fā)展改革委共同出臺(tái)《關(guān)于調(diào)整新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》6.683.142.202.111.581.010.900.880.75億歐智庫(kù)：主流鋰離子電池特點(diǎn)及應(yīng)用對(duì)比孚能科技蜂巢能源多氟多磷酸鐵鋰電池0.594.48三元鋰電池特點(diǎn)：材料成本較低（不含重金屬和稀有金屬），制造成本較高，安全性更佳，循環(huán)壽命更長(zhǎng)，電池容量較小，不可回收利用，耐高溫特點(diǎn)：能量密度較高，續(xù)航里程較高，充電效率較高，低溫適應(yīng)性更佳，整體價(jià)格較低1.253.02捷威動(dòng)力億緯鋰能塔菲爾13.0623.1855.482021適用場(chǎng)景：插電式混動(dòng)新能源汽車，純電動(dòng)出租車/網(wǎng)約車，低成本電動(dòng)車，商用車等適用場(chǎng)景：中高端車型，豪華新能源汽車等20192020三元鋰電池磷酸鐵鋰電池其他數(shù)據(jù)：公開資料，中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟112.3.2依據(jù)多方優(yōu)勢(shì)布局國(guó)內(nèi)基地，借力合作初探海外市場(chǎng)◆

中創(chuàng)新航在國(guó)內(nèi)多地設(shè)立動(dòng)力電池及儲(chǔ)能電池基地，并于近兩年布局海外市場(chǎng)以及上游原材料環(huán)節(jié)?！?/p>

國(guó)內(nèi)公司選址多靠近礦產(chǎn)資源豐富地區(qū)，降低運(yùn)輸成本，便于日后拓展上游原材料環(huán)節(jié)，有望形成自給自足的產(chǎn)業(yè)鏈條，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力◆

中創(chuàng)新航多點(diǎn)布局海外市場(chǎng)，與德國(guó)電池巨頭BMZ集團(tuán)、建筑規(guī)劃企業(yè)迪索集團(tuán)達(dá)成合作，歐洲項(xiàng)目規(guī)劃建設(shè)產(chǎn)能20GWh+，2021年建立德國(guó)公司，2022年購(gòu)入葡萄牙土地使用權(quán)，有意設(shè)立零碳工廠。億歐智庫(kù)：中創(chuàng)新航產(chǎn)業(yè)布局地理位置及分析江蘇省整車企業(yè)聚集，下游市場(chǎng)廣闊，人才引進(jìn)便利，加之政策推動(dòng)與長(zhǎng)三角貿(mào)易優(yōu)勢(shì)，已成為全球最大的鋰電池制造基地

。其中，常州新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中游企業(yè)數(shù)量全國(guó)第一，已建立動(dòng)力電池領(lǐng)域完整產(chǎn)業(yè)鏈，覆蓋正負(fù)極材料、隔膜、電芯、電池pack箱體及配件、BMS（電池管理系統(tǒng)）等環(huán)節(jié)。福建省下游車企類型多，《福建省新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2022-2025年)

》強(qiáng)調(diào)壯大廈門等城市新能源電池產(chǎn)業(yè)規(guī)模，推進(jìn)上下游全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，打造世界級(jí)新能源汽車動(dòng)力電池及材料先進(jìn)制造業(yè)中心、萬(wàn)億級(jí)產(chǎn)業(yè)集群。

2021年福建省新能源動(dòng)力電池出貨量126GWh，產(chǎn)業(yè)規(guī)模位居國(guó)內(nèi)第一。四川省礦產(chǎn)資源豐富，運(yùn)輸成本低，水電優(yōu)勢(shì)豐富，產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)強(qiáng)，其中眉山已先后引進(jìn)多個(gè)鋰電項(xiàng)目，正在加快形成千億級(jí)鋰電產(chǎn)業(yè)集群；成都同樣正發(fā)力打造全國(guó)最大動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)化基地?？偛縿?dòng)力電池研究院動(dòng)力電池及儲(chǔ)能系統(tǒng)研發(fā)公司動(dòng)力電池材料公司整車制造歷史悠久，隨著諸多造車品牌逐步落戶，省內(nèi)已形成涵蓋整車及零部件研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)的完備產(chǎn)業(yè)鏈，汽車產(chǎn)銷量連續(xù)多年位居全國(guó)第一，出口量排名靠前，為動(dòng)力電池發(fā)展提供良好的下游市場(chǎng)。省內(nèi)云集諸多人工智能頭部企業(yè)，其中深圳人才優(yōu)勢(shì)與對(duì)外貿(mào)易優(yōu)勢(shì)突出，2022年7月深圳出臺(tái)國(guó)內(nèi)首部智能網(wǎng)聯(lián)汽車管理法規(guī)，有望吸引更多企業(yè)向大灣區(qū)汽車產(chǎn)業(yè)中心聚集。廣東省時(shí)間總部時(shí)間設(shè)立子公司、研究院及產(chǎn)業(yè)基地（簡(jiǎn)稱）安徽省新能源汽車產(chǎn)業(yè)起步較早的省份之一，目前已形成整車-電池-電機(jī)-電控的全產(chǎn)業(yè)鏈，新能源汽車動(dòng)力電池回收利用試點(diǎn)省份，集合多個(gè)新能源汽車整車廠及電池制造商。政策有力支持，支持合肥市打造“中國(guó)新能源汽車之都”，發(fā)放智能網(wǎng)聯(lián)汽車開放道路測(cè)試牌照，有望吸引更多造車新勢(shì)力聚集。2016年2019年江蘇研究院廈門公司中創(chuàng)新航科技股份有限公司，設(shè)立于江蘇省常州市德國(guó)公司、深圳研究院、成都公司、江蘇公司、武漢公司、合肥公司2021年2021年2022年作為全國(guó)交通樞紐要塞和中部經(jīng)濟(jì)核心區(qū)，物流運(yùn)輸通達(dá)，產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢(shì)明顯，省內(nèi)以武漢為起點(diǎn)形成兩大汽車產(chǎn)業(yè)走廊，云集眾多傳統(tǒng)車企、新能源車企與零部件企業(yè)，推動(dòng)汽車制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游配套發(fā)展。其中武漢市作為湖北省省會(huì)城市、省政治文化經(jīng)濟(jì)中心，據(jù)官方文件，汽車及零部件產(chǎn)業(yè)持續(xù)成為武漢市的支柱產(chǎn)業(yè)之一。湖北省四川材料公司，福建公司，江門公司，四川公司，葡萄牙產(chǎn)業(yè)基地（計(jì)劃中）數(shù)據(jù)：中創(chuàng)新航招股書，公開資料，億歐智庫(kù)122.3.3動(dòng)力電池與儲(chǔ)能業(yè)務(wù)雙線布局，承受來自上中下游三方壓力◆

中創(chuàng)新航在動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈和儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈雙線布局。動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈中，主攻從電芯到電池包的研發(fā)以及電池管理，搭載純電、混動(dòng)等多種車型。目前已設(shè)立材料公司，主要緩解正極材料的供給與成本壓力。儲(chǔ)能業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈中，中創(chuàng)新航布局中下游，打造適用于多場(chǎng)景的電池包以及解決方案，但尚未規(guī)劃獨(dú)立的儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)線?！?/p>

中創(chuàng)新航位于動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)中游，連年走高的原材料價(jià)格為產(chǎn)品研發(fā)帶來壓力。但中創(chuàng)新航保選擇保持低價(jià)優(yōu)勢(shì)，并未將壓力傳導(dǎo)至下游，且仍受到下游主機(jī)廠對(duì)電池安全、續(xù)航里程等多方面的要求。而頭部動(dòng)力電池廠商強(qiáng)大的供應(yīng)能力與議價(jià)能力、二線動(dòng)力電池廠商各具特色的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，加劇了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。億歐智庫(kù)：動(dòng)力電池及儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈及中創(chuàng)新航業(yè)務(wù)布局億歐智庫(kù)：中創(chuàng)新航經(jīng)營(yíng)壓力原材料和設(shè)備供應(yīng)商電池制造商整車制造商純電動(dòng)車廣汽

長(zhǎng)安

零跑

小鵬上汽通用五菱

蘇州金龍廈門金龍

奇瑞

東風(fēng)小康瑞馳

吉利

奔馳

本田

……動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)正極負(fù)極電氣部件新熱管理系統(tǒng)其他輔助部件電池管理系統(tǒng)電池包電池模塊插電式混動(dòng)車能源汽車電芯電解液隔膜價(jià)格壓力寧德時(shí)代議價(jià)能力與規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)強(qiáng)；乘用車商用車其他材料比亞迪垂直整合產(chǎn)業(yè)鏈且自身車輛市占高，供貨量大且穩(wěn)定；其他二線廠商各具特色，競(jìng)爭(zhēng)激烈。競(jìng)爭(zhēng)壓力原材料和設(shè)備供應(yīng)商儲(chǔ)能系統(tǒng)集成安裝應(yīng)用場(chǎng)景儲(chǔ)能電池系統(tǒng)新能源電站傳統(tǒng)電站電池組發(fā)儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)電結(jié)正負(fù)隔電解構(gòu)極極膜側(cè)儲(chǔ)能系統(tǒng)集成儲(chǔ)能系統(tǒng)安裝液件電池管理系統(tǒng)能量管理系統(tǒng)儲(chǔ)能逆變器成本壓力電電網(wǎng)公司廈鎢新能

貴州安達(dá)

中科電氣璞泰來產(chǎn)品

天賜材料

新宙邦先導(dǎo)智能

杭可科技

華友鈷業(yè)太耐科技

深圳研一

南山鋁業(yè)天齊鋰業(yè)

盛屯礦業(yè)

大族激光中偉股份

諾德股份

常州精測(cè)恩捷股份

星源材質(zhì)

海目星

科達(dá)利網(wǎng)側(cè)電電子變工工商業(yè)家庭用元壓器戶器器材側(cè)件其他電氣設(shè)備已布局未布局?jǐn)?shù)據(jù)：公開資料，億歐智庫(kù)132.3.4基于用戶體驗(yàn)，多方面探索研發(fā)，創(chuàng)新成果顯著◆

中創(chuàng)新航從安全、經(jīng)濟(jì)、體驗(yàn)友好、環(huán)境友好四個(gè)方面關(guān)注用戶的使用體驗(yàn)，以此為研發(fā)創(chuàng)新方向，對(duì)技術(shù)及產(chǎn)品進(jìn)行一系列革新。◆

通過對(duì)材料、結(jié)構(gòu)、系統(tǒng)、形態(tài)以及設(shè)計(jì)理念的不斷提升，中創(chuàng)新航以多方面技術(shù)增強(qiáng)自身系統(tǒng)安全的魯棒性，滿足用戶安全需求；使用更低成本的材料，鋰用量下降15%、不使用貴重金屬元素鎳與鈷的同時(shí)，能量較行業(yè)水平提升5%，降低電池成本，電池可拆分維修，滿足用戶經(jīng)濟(jì)需求；節(jié)省Z向空間并與電芯泄壓空間合并，增高整車離地間隙，減少磕碰，滿足用戶體驗(yàn)友好需求；高溫循環(huán)壽命提升114%，增長(zhǎng)使用壽命，滿足用戶環(huán)境友好需求。億歐智庫(kù)：中創(chuàng)新航技術(shù)創(chuàng)新路徑連接：離子緩沖層、正極界面包覆技術(shù)將全固態(tài)電解質(zhì)的電壓窗口拓寬至4.7V以上，兼容高電壓正極/高鎳正極空間整合：底部防撞空間與泄壓空間二合一，熱管理裝置與箱蓋高度集成的設(shè)計(jì)，減少公攤空間，逆向空間利用率提升7%正極：自主設(shè)計(jì)三維結(jié)構(gòu)的高容量長(zhǎng)壽命鋰硫正極材料，創(chuàng)新的復(fù)合正極極片電解質(zhì)：開發(fā)出的全固態(tài)電解質(zhì)，室溫離子電導(dǎo)率最高達(dá)6mS/cm負(fù)極：自研超薄鋰合金負(fù)極，厚度＜50μm結(jié)構(gòu)形態(tài)材料系統(tǒng)技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新拆解熱管理系統(tǒng)：全貼合液冷系統(tǒng)、散熱通道、導(dǎo)熱路徑等設(shè)計(jì)，使電芯散熱面積提升40%，散熱效率提升30%電池管理系統(tǒng)：芯片每秒10次數(shù)據(jù)采集，實(shí)時(shí)監(jiān)控車輛所有應(yīng)用工況采用彈匣形狀：電芯像子彈置于其中采用全極耳迭片電池：降低發(fā)熱量，緩解高能量密度電芯的散熱難題TPP

2.0

熱電分離電芯垂直泄壓，避免高壓氣體對(duì)強(qiáng)電連接造成沖擊；設(shè)置獨(dú)立泄壓空間，保證氣體不與強(qiáng)電發(fā)生交聯(lián)，避免更復(fù)雜的短路。設(shè)計(jì)理念創(chuàng)新平臺(tái)采用全新產(chǎn)品設(shè)計(jì)和制造工藝，提高集成效率和制造效率；產(chǎn)品本身結(jié)構(gòu)更加簡(jiǎn)單，零部件數(shù)量更加精簡(jiǎn)，制造工藝集成度更高；適用于電芯、PACK產(chǎn)品，集合多項(xiàng)原創(chuàng)技術(shù)，使電池結(jié)構(gòu)重量降低40%，所需零部件數(shù)量減少25%，提升生產(chǎn)效率100%。One-StopBettery體驗(yàn)友好安全補(bǔ)能速度、便捷性、續(xù)航等性能提升，對(duì)整車NVH影響更小燃燒、冒煙等安全隱患更小環(huán)境友好經(jīng)濟(jì)順應(yīng)可持續(xù)發(fā)展理念，順應(yīng)用戶環(huán)保意識(shí)，推進(jìn)碳管理工作用戶體驗(yàn)購(gòu)買更優(yōu)惠，維護(hù)成本更低，殘值梯次利用/回收價(jià)值更高數(shù)據(jù)：公開資料，億歐智庫(kù)142.3.5著重生產(chǎn)三元NCM鋰離子電池，在平衡間尋求創(chuàng)新◆

在動(dòng)力電池領(lǐng)域，磷酸鐵鋰與三元鋰兩類電池中創(chuàng)新航均有涉及，目前側(cè)重于三元NCM鋰離子電池，對(duì)技術(shù)研發(fā)迭代關(guān)注度明顯提升。近一年中創(chuàng)新航申請(qǐng)、公開專利數(shù)量明顯增加，截至2022年共持有1083件專利，其中實(shí)用新型專利共874件。另外在全球鋰硫電池專利公開數(shù)量排名中，中創(chuàng)新航位居第二，僅次于LG化學(xué)?！?/p>

在產(chǎn)品研發(fā)與制造過程中，中創(chuàng)新航不斷創(chuàng)新，遵循兩大平衡：能量與資源極致平衡，能量與安全極致平衡，著重四個(gè)方面：高壓化、無(wú)鈷化、高錳化、固態(tài)化，在現(xiàn)有兩類電池基礎(chǔ)上探索增加錳、鎳的使用，降低鈷的使用，逐步研發(fā)固態(tài)電解質(zhì)，通過資源和材料的應(yīng)用，探索降低成本、提高能量密度、降低安全隱患以及壓縮空間等各方面電池之間的平衡。億歐智庫(kù)：中創(chuàng)新航動(dòng)力電池概況億歐智庫(kù)：中創(chuàng)新航動(dòng)力電池創(chuàng)新理念及方向類別電芯磷酸鐵鋰類三元NCM類高壓化高錳化容量：100Ah~230Ah能量密度：170Wh/kg~190Wh/kg循環(huán)壽命：4000次+容量：50Ah~218Ah能量密度：230Wh/kg~280Wh/kg循環(huán)壽命：2500次+中鎳：↑4.5V320Wh/kg高鎳：↑4.3V350Wh/kgLFP→LMFPNCM→NMC成組效率：92%~94%安全：熱失控抑制、不起火成組效率：92%~94%安全：熱失控抑制、不起火能量與資源極致平衡模塊電量：10kWh~80kWh電量：30kWh~100kWh能量密度：140Wh/kg~150Wh/kg成組效率：77%~80%能量密度：170Wh/kg~225Wh/kg成組效率：77%~80%電池包安全：熱失控抑制、不起火安全：熱失控抑制、不起火億歐智庫(kù)：中創(chuàng)新航持有專利(件)1083能量與安全極致平衡固態(tài)化無(wú)鈷化5761208三元鋰電池鈷含量7%→5%→3%NCM→NMLFP6貧液化：400Wh/kg半固態(tài)：450Wh/kg準(zhǔn)固態(tài)：500Wh/kg174396874LNMO截至2021年2022年實(shí)用新型專利發(fā)明專利外觀專利總計(jì)數(shù)據(jù)：公開資料，天眼查，億歐智庫(kù)152.3.5動(dòng)力電池表現(xiàn)出色，研發(fā)綠色生態(tài)技術(shù)◆

中創(chuàng)新航目前主要代表性動(dòng)力電池產(chǎn)品包括：5系高電壓三元電池、「彈匣電池」、全極耳迭片電池以及基于One-Stop

Bettery設(shè)計(jì)平臺(tái)開發(fā)的OS高錳鐵鋰電池。其中5系高電壓三元電池通過針刺和熱擴(kuò)散測(cè)試，電池電量100kWh，能量密度達(dá)225Wh/kg，屬業(yè)內(nèi)首創(chuàng)；「彈匣電池」在業(yè)內(nèi)首次通過不起火測(cè)試，有效控制局部熱失控；2022年發(fā)布的OS高錳鐵鋰電池以自身七大優(yōu)勢(shì)滿足行車多重需求?！?/p>

中創(chuàng)新航基于生命周期綠色生態(tài)技術(shù)，從能量密度、制造效率、電池壽命、材料填充等多個(gè)方面對(duì)技術(shù)研發(fā)進(jìn)行革新，有望推出更高電壓、更高錳、更高鎳的電池產(chǎn)品，在固態(tài)電池與鋰硫電池的研發(fā)方面也已取得一定成果。億歐智庫(kù)：中創(chuàng)新航代表性電池產(chǎn)品億歐智庫(kù)：中創(chuàng)新航生命周期綠色生態(tài)技術(shù)從能量密度角度出發(fā)，可以從降低整車重高能量密度

量、減少整車能耗、提升電池生產(chǎn)效率三個(gè)方面降低對(duì)資源的消耗和減排。OS高錳鐵鋰電池未來202220212020201920186系高電壓三元電池研4C快充高錳鐵鋰電池高鎳多元電池半/全固態(tài)電池鋰硫電池七大優(yōu)勢(shì)發(fā)中鋰產(chǎn)安全性：采用TPP2.0全行業(yè)首發(fā)熱電分離技術(shù)，保證系統(tǒng)安全魯棒性；高電品錳池高效率

從材料創(chuàng)新和電池規(guī)模制造兩個(gè)方面，大制造技術(shù)

幅提高制造效率，有效降低能耗。鐵經(jīng)濟(jì)性：0鎳0鈷，單位瓦時(shí)鋰用量相比LFP下降15%，相同里程下購(gòu)買成本更低；體積：電池包高度減少7%，離地間隙更高，減少磕碰；能量密度：磷酸鹽系電池包能量密度達(dá)180Wh/kg，保持率突破80%；續(xù)航：支持整車?yán)m(xù)航700km；售后：可維修、可拆解；補(bǔ)能：可充、可換?！傅鼜椚邪l(fā)長(zhǎng)壽命石墨復(fù)合負(fù)極技術(shù)，降低消耗，同時(shí)在研負(fù)極原位補(bǔ)鋰技術(shù)、優(yōu)化電解液添加劑，以實(shí)現(xiàn)全生命周期動(dòng)態(tài)的最佳充電策略。片匣極電電耳長(zhǎng)壽命技術(shù)池池」5三研發(fā)具備高反應(yīng)動(dòng)力學(xué)的正負(fù)極材料，采系元低內(nèi)阻技術(shù)

用高動(dòng)力學(xué)快充電解液和孔隙填充低保液高電電技術(shù)，實(shí)現(xiàn)多形式最優(yōu)的組合充電策略。池壓數(shù)據(jù)：公開資料，億歐智庫(kù)162.3.5儲(chǔ)能項(xiàng)目實(shí)力強(qiáng)勁，但拉動(dòng)營(yíng)收效果不明顯◆

除動(dòng)力電池外，中創(chuàng)新航產(chǎn)線同時(shí)用于研究和開發(fā)儲(chǔ)能系統(tǒng)產(chǎn)品，主要包括磷酸鐵鋰電池模塊、電池盒及電池箱，憑借在儲(chǔ)能業(yè)務(wù)市場(chǎng)的多年積淀，產(chǎn)品可覆蓋高寒、高溫、高海拔等多個(gè)極端應(yīng)用場(chǎng)景?！?/p>

儲(chǔ)能項(xiàng)目作為動(dòng)力電池廠商的第二業(yè)務(wù)，營(yíng)收占比并不高，且與龍頭企業(yè)寧德時(shí)代相比，增長(zhǎng)較為緩慢，對(duì)營(yíng)收增長(zhǎng)的拉動(dòng)效果并不明顯。◆

作為國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能示范性企業(yè)，中創(chuàng)新航是國(guó)家最早一批儲(chǔ)能示范性項(xiàng)目擔(dān)當(dāng)者，以高安全、長(zhǎng)壽命、高效率、高集成度為核心競(jìng)爭(zhēng)力，合作完成多項(xiàng)大型儲(chǔ)能項(xiàng)目，產(chǎn)品覆蓋發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、用戶側(cè)等多個(gè)環(huán)節(jié)。億歐智庫(kù)：中創(chuàng)新航儲(chǔ)能產(chǎn)品性能億歐智庫(kù)：中創(chuàng)新航儲(chǔ)能產(chǎn)品及項(xiàng)目類別電芯性能戶用儲(chǔ)能產(chǎn)品大型儲(chǔ)能項(xiàng)目容量：163Ah~280Ah尺寸：36~72×

173×

207~220生命周期：4000~9000次?

國(guó)家電網(wǎng)風(fēng)光儲(chǔ)輸示范工程一期項(xiàng)目-張家口世界規(guī)模最大新能源綜合利用平臺(tái)?

國(guó)家電網(wǎng)昆山儲(chǔ)能電站能量：11.2kWh~18.78kWh尺寸：580~756×

471~652×

230~245生命周期：3500~8000次電池模塊全球最大電網(wǎng)側(cè)單站鋰電池儲(chǔ)能工程國(guó)家電投大慶儲(chǔ)能項(xiàng)目中國(guó)首個(gè)光伏儲(chǔ)能實(shí)證試驗(yàn)平臺(tái)?

阿拉善右旗光伏儲(chǔ)能項(xiàng)目?

龍?jiān)次鞑匕⒗镂⒕W(wǎng)光伏發(fā)電項(xiàng)目世界海拔最高（4225m）儲(chǔ)能電站?

溫州南麂鹿島離網(wǎng)型風(fēng)光柴儲(chǔ)項(xiàng)目?

南方電網(wǎng)深圳寶清儲(chǔ)能電站中國(guó)首個(gè)兆瓦級(jí)儲(chǔ)能電站船舶市場(chǎng)儲(chǔ)能產(chǎn)品大型儲(chǔ)能解決方案能量：2.5MWh~3.5MWh尺寸：12192

×

2438×

2896生命周期：8000次箱式儲(chǔ)能系統(tǒng)?億歐智庫(kù)：動(dòng)力電池制造商儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收及占比10.458.433.8610.456.54136.241.331.8119.43?

三門峽獅子坪風(fēng)電場(chǎng)儲(chǔ)能電站6.102.384.46201920202021寧德時(shí)代儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收(億元)寧德時(shí)代儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收占比(%)中創(chuàng)新航儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收(億元)中創(chuàng)新航儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收占比(%)數(shù)據(jù)：中創(chuàng)新航招股書，wind，公開資料，億歐智庫(kù)172.3.6客戶結(jié)構(gòu)多元，乘用車分散價(jià)位布局，向高端、海外市場(chǎng)拓展，商用車穩(wěn)定發(fā)力◆

中創(chuàng)新航主要瞄準(zhǔn)中高端乘用車市場(chǎng)，以國(guó)內(nèi)車企為主，搭載車型售價(jià)集中在13-25萬(wàn)區(qū)間，此外也布局了25萬(wàn)元以上的車型，如Smart精靈、小鵬P7、小鵬G9等。其中助力Smart精靈獲得歐盟PEFCR和ISO14067的碳足跡證書，進(jìn)一步滿足了車企與用戶在環(huán)保方面的需求。◆

主機(jī)廠客戶集中度較高，其中在廣汽埃安中滲透率超過70%，獲得小鵬汽車全系車型定點(diǎn)，并獨(dú)供零跑C11車型、奔馳Smart

#1車型。另外也將配套本田e:N全新純電動(dòng)品牌的首款車型e:NS1及另一款車型e:NP1，有望成為其在華動(dòng)力電池核心供應(yīng)商?！?/p>

商用車方面，中創(chuàng)新航供給多款純電城市公交，獨(dú)供英國(guó)“鮑里斯大巴”項(xiàng)目，并與BMZ集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，未來BMZ集團(tuán)應(yīng)用在巴士、卡車、農(nóng)機(jī)以及建筑機(jī)械等商用動(dòng)力系統(tǒng)將由中創(chuàng)新航供應(yīng)。億歐智庫(kù)：中創(chuàng)新航乘用車市場(chǎng)搭載車型億歐智庫(kù)：中創(chuàng)新航商用車市場(chǎng)搭載車型2021年Top5裝機(jī)量占總裝機(jī)量93%純電城市公交純電物流車渣土車廣汽吉利汽車東風(fēng)乘用車奔馳SmartEA長(zhǎng)安逸動(dòng)EV460長(zhǎng)安汽車上汽通用五菱零跑汽車小鵬汽車牽引車長(zhǎng)安CS55

E-RockQQ冰淇淋吉利帝豪EV450奇瑞五菱宏光MINIEVEA6吉利幾何C廣汽Aion

S長(zhǎng)安深藍(lán)SL03廣汽Aion

V零跑C11純電旅游車“鮑里斯大巴”長(zhǎng)安奔奔

E-Star東風(fēng)風(fēng)光E3廣汽豐田IA5長(zhǎng)安UNI-KSmart精靈純電城市BRT長(zhǎng)安CS15

E-Pro長(zhǎng)安糯玉米埃安Y20萬(wàn)小鵬P7小鵬G930萬(wàn)10萬(wàn)15萬(wàn)25萬(wàn)數(shù)據(jù)：億歐智庫(kù)182.3.7歷時(shí)三年扭虧為盈，重視研發(fā)投入，但利潤(rùn)增長(zhǎng)有限◆

近三年中創(chuàng)新航營(yíng)收與凈利潤(rùn)均有明顯上升，但盈利能力仍然較低。這與盈利策略不無(wú)關(guān)系。通過低于1元/GWh的低價(jià)策略，中創(chuàng)新航有效打開市場(chǎng)，帶動(dòng)銷量，以薄利多銷的方式拉動(dòng)營(yíng)收增長(zhǎng)，2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)約1.4倍、凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)7倍?！?/p>

產(chǎn)品革新依托于高質(zhì)量研發(fā)團(tuán)隊(duì)，目前總?cè)藬?shù)約7380名，技術(shù)研發(fā)人員超2900名，約占40%，其中約27%最高學(xué)歷為碩士或博士，約50%最高學(xué)歷為學(xué)士。近三年中創(chuàng)新航研發(fā)資金投入逐年增長(zhǎng)，盡管與其他廠商相比仍有體量差距，但研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例整體接近頭部企業(yè)水平?！?/p>

億歐智庫(kù)認(rèn)為，未來兩到三年內(nèi)，隨著中創(chuàng)新航進(jìn)一步加大研發(fā)投入，拉動(dòng)收入持續(xù)提高，短期內(nèi)研發(fā)投入比例將穩(wěn)定在6%-7%左右的行業(yè)平均水平，長(zhǎng)遠(yuǎn)看隨著業(yè)務(wù)體量的提升，這一比例將下降至5%左右。億歐智庫(kù)：2019-2021中創(chuàng)新航億歐智庫(kù)：2019-2021中創(chuàng)新航億歐智庫(kù)：2019-2021動(dòng)力電池企業(yè)研發(fā)費(fèi)用營(yíng)收與凈利潤(rùn)情況不同市場(chǎng)電池銷量及平均售價(jià)及占營(yíng)收比例8.82%7.84%708.58%0.907.41%7.15%0.840.610.740.64141.20%6.22%63.00%-98.83%0.857.09%5.90%6.53%68.190.328.944.18%76.910.0828.2735.6917.3429.920.083.794.996.444.371.362.851.1220212.021.512019-15.642020201920202021-0.18201920202021寧德時(shí)代研發(fā)費(fèi)用(億元)高科研發(fā)費(fèi)用(億元)中創(chuàng)新航研發(fā)費(fèi)用(億元)寧德時(shí)代研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比例高科研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比例營(yíng)業(yè)收入(億元)凈利潤(rùn)(億元)動(dòng)力電池乘用車銷量(GWh)乘用車平均售價(jià)(元/瓦時(shí))動(dòng)力電池商用車銷量(GWh)商用車平均售價(jià)(元/瓦時(shí))營(yíng)收增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率中創(chuàng)新航研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比例數(shù)據(jù)：wind，億歐智庫(kù)1901

動(dòng)力電池發(fā)展背景研究1.1

新能源汽車市場(chǎng)現(xiàn)狀1.2

動(dòng)力電池市場(chǎng)現(xiàn)狀02

中創(chuàng)新航企業(yè)分析2.1

發(fā)展歷程2.2

管理團(tuán)隊(duì)及股權(quán)架構(gòu)2.3

企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力分析2.3.1戰(zhàn)略規(guī)劃目錄2.3.2產(chǎn)業(yè)集群C

O

N

T

E

N

T

S2.3.3業(yè)務(wù)類型2.3.4技術(shù)創(chuàng)新2.3.5產(chǎn)品特性2.3.6市場(chǎng)表現(xiàn)2.3.7盈利能力03

中創(chuàng)新航企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)研判3.1

動(dòng)力電池市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)3.2

中創(chuàng)新航發(fā)展挑戰(zhàn)與機(jī)遇3.3

中創(chuàng)新航發(fā)展研判3.1.1鋰電池原材料供需錯(cuò)配，技術(shù)持續(xù)迭代，平衡高比能與高安全向新型產(chǎn)品發(fā)展◆

動(dòng)力電池產(chǎn)品發(fā)展受到原材料的極大影響，受原材料價(jià)格波動(dòng)、動(dòng)力電池所需金屬資源礦產(chǎn)儲(chǔ)量有限以及資源開采產(chǎn)能提速不足等方面影響，動(dòng)力電池原材料供需錯(cuò)配問題明顯，進(jìn)一步影響鋰電池研發(fā)的選材用料、技術(shù)迭代。◆

鋰電池以高比能和高安全相結(jié)合的螺旋式路線升級(jí)發(fā)展。其中，正極材料趨于高鎳化、無(wú)鈷化，負(fù)極材料向硅基升級(jí)，電解液向半固態(tài)乃至全固態(tài)發(fā)展，封裝外形由方形、圓柱向軟包發(fā)展，整體結(jié)構(gòu)向精簡(jiǎn)優(yōu)化。隨著鋰電池迭代與鈉離子電池等新型電池的出現(xiàn)，最終鋰電池將被下一代電池逐漸取代。產(chǎn)品迭代：原材料：價(jià)格走高，供需錯(cuò)配高比能與高安全相結(jié)合，鋰電池向新型電池發(fā)展全球鋰電材料產(chǎn)能仍主要分布于中國(guó)，但中國(guó)鋰、鎳、鈷等金屬礦產(chǎn)較少，加之金屬資源開采產(chǎn)能提速不及下游應(yīng)用增速，資源供需錯(cuò)配問題明顯，尤其磷酸鐵鋰價(jià)格連年上升，短期內(nèi)難以回歸理性。Na+負(fù)極材料正極材料石墨材料為主導(dǎo)，向硅基材料升級(jí)磷酸鐵鋰向磷酸錳鐵鋰升級(jí)；三元鋰材料高鎳無(wú)鈷化發(fā)展億歐智庫(kù)：近三年正極材料磷酸鐵鋰價(jià)格走勢(shì)(萬(wàn)元/噸)16.80

17.30-+4.95結(jié)構(gòu)連接部件精簡(jiǎn)，電芯形狀及排布方式優(yōu)化，Li+電解液液態(tài)含量逐漸降低，凝膠/半固態(tài)嶄露頭角，以聚合物固態(tài)電解質(zhì)、氧化物固態(tài)電解質(zhì)、硫化物固態(tài)電解質(zhì)三條路線向全固態(tài)發(fā)展封裝外型方形、圓柱、軟包作為主要路線，短期內(nèi)以方形、圓柱為主，長(zhǎng)期來看，軟包被認(rèn)為更適合固態(tài)電池技術(shù)升級(jí)：快速迭代，技術(shù)集成??高鎳化、去鈷化方向研發(fā)火熱，材料、形態(tài)、包裝方式等創(chuàng)新成果諸多，電池廠商不斷開發(fā)更安全、更可持續(xù)、成本更低的關(guān)鍵材料替代品。CTP技術(shù)、CTC技術(shù)等集成技術(shù)受到車企青睞，pack級(jí)及系統(tǒng)級(jí)結(jié)構(gòu)集成效率提升，車輛與動(dòng)力電池功能進(jìn)一步融合。數(shù)據(jù)：wind，億歐智庫(kù)213.1.2結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩，下游呼喚優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，頭部企業(yè)持續(xù)擴(kuò)張，二線廠商不進(jìn)則退◆

目前動(dòng)力電池生產(chǎn)已經(jīng)初顯產(chǎn)能過剩之態(tài)，但尚處結(jié)構(gòu)性過剩階段，目前產(chǎn)品仍然難以滿足下游對(duì)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的需求。億歐智庫(kù)認(rèn)為，未來整體產(chǎn)能仍將持續(xù)擴(kuò)大，產(chǎn)品質(zhì)量也會(huì)在激烈競(jìng)爭(zhēng)中快速迭代上升。在此基礎(chǔ)上，整體市場(chǎng)將繼續(xù)保持“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的競(jìng)爭(zhēng)格局，頭部廠商穩(wěn)中求進(jìn)、勢(shì)頭兇猛，二線廠商亟需找準(zhǔn)定位。2023年動(dòng)力電池“TWh時(shí)代”的到來，既為二線廠商提供了更大舞臺(tái)，也帶來了更大挑戰(zhàn)。產(chǎn)能發(fā)展：產(chǎn)能過剩在即，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能不足競(jìng)爭(zhēng)格局：強(qiáng)者恒強(qiáng)，二線整合各動(dòng)力電池廠商紛紛擴(kuò)產(chǎn)，從產(chǎn)能規(guī)劃與市場(chǎng)需求來看，產(chǎn)能過剩初露苗頭。但考慮到實(shí)際產(chǎn)能以及產(chǎn)能利用率，且目前仍處于結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩，實(shí)際落地產(chǎn)能與預(yù)期將出現(xiàn)差距，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能也供不應(yīng)求，小型企業(yè)產(chǎn)能利用率低下。動(dòng)力電池市場(chǎng)馬太效應(yīng)明顯，CR3、CR5、CR10均呈上升趨勢(shì)，其中CR3已占據(jù)過七成市場(chǎng)份額。寧德時(shí)代不斷提升產(chǎn)能、豐富產(chǎn)線，龍頭地位穩(wěn)固；二線廠商競(jìng)爭(zhēng)激烈，將面臨整合、淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。億歐智庫(kù)：全球動(dòng)力電池裝機(jī)量預(yù)測(cè)(GWh)億歐智庫(kù)：2019-2022中國(guó)動(dòng)力電池市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局年份裝機(jī)量2020147-2021297102%1561402022E53078%281263182023E79550%430410202024E113142%6025772025E148531%75572594.50%92.20%83.40%91.80%82.20%87.90%79.10%全球YoY國(guó)內(nèi)裝機(jī)量乘用車84.38%77.14%6147其它14162530國(guó)外裝機(jī)量8614124936552973073.90%74.20%71.40%億歐智庫(kù)：部分電池企業(yè)2025年產(chǎn)能規(guī)劃(GWh)71360060052050030026324816015020192020CR320212022(1-10)CR5CR10數(shù)據(jù)：wind，各企業(yè)公開資料，億歐智庫(kù)223.1.3國(guó)內(nèi)市場(chǎng)體量擴(kuò)張、服務(wù)鏈條延長(zhǎng)，海外市場(chǎng)有待開發(fā)，需抓住時(shí)機(jī)◆

國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池市場(chǎng)仍將保持增長(zhǎng)，隨著補(bǔ)貼退坡，新能源汽車逐漸進(jìn)入市場(chǎng)主導(dǎo)的良性競(jìng)爭(zhēng)階段，總銷量與單車帶電量有望保持上升，為下游提供更大市場(chǎng)份額。但下游車企以多種形式下場(chǎng)制造電池，瓜分第三方供應(yīng)商份額。技術(shù)、服務(wù)的迭代也為電池廠商的服務(wù)周期與能力提出更高要求?！?/p>

海外動(dòng)力電池市場(chǎng)潛力較大，本土企業(yè)產(chǎn)能尚難滿足下游需求，與國(guó)內(nèi)發(fā)展的階段性差異有望為中國(guó)企業(yè)帶來機(jī)會(huì)，但各國(guó)紛紛出臺(tái)政策法規(guī)保護(hù)本土企業(yè)，提高了中國(guó)企業(yè)出海門檻，有利的時(shí)間窗口隨之縮短。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：增速放緩，鏈條延長(zhǎng)海外市場(chǎng)：潛力大，門檻高，窗口窄???海外新能源汽車市場(chǎng)需求逐漸崛起，美國(guó)等海外市場(chǎng)補(bǔ)貼力度加強(qiáng)、車型豐富度提升。在能源安全為重的逆全球化背景下，各國(guó)出臺(tái)政策扶持本土化鋰電產(chǎn)業(yè)鏈，對(duì)技術(shù)指標(biāo)、制造能力要求更高，產(chǎn)品認(rèn)證周期長(zhǎng)，無(wú)形中提高了中國(guó)企業(yè)出海建廠門檻。短期內(nèi)海外仍需進(jìn)口中國(guó)鋰電材料，但2023年后海外產(chǎn)能逐步落地，國(guó)內(nèi)實(shí)力較強(qiáng)、布局較早的企業(yè)有望拓展全球份額。??受限于產(chǎn)能不足，以及部分車型受補(bǔ)貼退坡影響，國(guó)內(nèi)新能源汽車增速放緩，但整體上，銷量與單車帶電量仍呈現(xiàn)上升之勢(shì)。整車企業(yè)出于供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定、成本把控、便于個(gè)性化定制等考慮，入局電池產(chǎn)業(yè)，通過自建電池廠、與電池企業(yè)合作、資本控股/入股電池企業(yè)等方式布局電池領(lǐng)域，擴(kuò)大市場(chǎng)的同時(shí)加劇了競(jìng)爭(zhēng)。?

BaaS“電池銀行”等新型換電模式出現(xiàn)，提供充換電之爭(zhēng)新選擇，服務(wù)能力更強(qiáng)的電池廠商可打造更加閉環(huán)的全生命周期管理服務(wù)。億歐智庫(kù)：2031年歐洲本土電池企業(yè)產(chǎn)能預(yù)測(cè)億歐智庫(kù)：全球單車平均帶電量發(fā)展預(yù)測(cè)企業(yè)ACC工廠產(chǎn)能57.655.7德國(guó)凱撒斯勞滕(Kaiserslautern)；法國(guó)杜夫蘭(Douvrin)；意大利泰爾莫利(Termoli)120GWhNorthvolt大眾德國(guó)海德(Heide)；瑞典謝萊夫特奧(Skelleftea)德國(guó)薩爾茨吉特(Salzgitter)；西班牙撒貢托(Sagunto)等法國(guó)敦刻爾克(Dunkirk)120GWh80GWh50GWh43GWh52.349.8Verkor/雷諾Freyr47.145.7挪威摩埃拉那(MoI

Rana)Northbolt/沃爾沃瑞典哥德堡(Gothenburg)32GWhMorrowBritishvoltMES挪威阿倫達(dá)爾(Arendal)英國(guó)布萊斯(Blyth)捷克Horni

Sucha24GWh20GWh15GWh202020212022E2023E2024E2025E全球單車平均帶電量(kWh)注：數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)截至2022年10月數(shù)據(jù)：Benchmark

Mineral

Intelligence，億歐智庫(kù)233.2.1挑戰(zhàn)：

主機(jī)廠增大自研力度，輔以資本入局動(dòng)力電池，中創(chuàng)新航面臨競(jìng)爭(zhēng)加劇◆

為保障供應(yīng)鏈安全、降低成本，主機(jī)廠以多種方式入局動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)，入局模式從全部采購(gòu)向全部自研過渡，多個(gè)階段融合、并行，各主機(jī)廠基于自身能力差異、產(chǎn)品策略差異等，以不同程度自研電池，保證更強(qiáng)的定制化屬性，對(duì)第三方動(dòng)力電池廠商的供應(yīng)形成沖擊?！?/p>

除不同程度的外購(gòu)合作外，主機(jī)廠紛紛以完全自研、合資、入股等方式入局動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)，以加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合能力，緩解產(chǎn)能擴(kuò)充與供應(yīng)不足的焦慮。但此舉無(wú)疑增加了市場(chǎng)內(nèi)玩家數(shù)量、扶持了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、削弱了合作強(qiáng)度，對(duì)于以中創(chuàng)新航為代表的二線電池廠商的市場(chǎng)份額，造成了一定程度的威脅。億歐智庫(kù)：主機(jī)廠入局動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)模式億歐智庫(kù)：主機(jī)廠入局動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)形式廣汽埃安控股，由廣汽埃安、廣汽乘用車、廣汽商貿(mào)聯(lián)合投資，成立因湃電池科技有限公司，開展電池自研自產(chǎn)產(chǎn)業(yè)化建設(shè)及自主電池的生產(chǎn)制造和銷售。未來廣汽埃安30%的高端電池將自研自產(chǎn)。自研半自研模式全自研模式主機(jī)廠采購(gòu)電芯，自建模組和電池包主機(jī)廠自研電芯，自造電池江淮汽車與弗迪電池、浙儲(chǔ)能源、安凱汽車四方設(shè)立合資公司，建廠研發(fā)新能源動(dòng)力電池；合資

長(zhǎng)安汽車、長(zhǎng)安新能源汽車與寧德時(shí)代成立動(dòng)力電池合資公司，主營(yíng)鋰離子電池、動(dòng)力電池、超大容量?jī)?chǔ)能電池及動(dòng)力電池系統(tǒng)的開發(fā)、生產(chǎn)及銷售。全采購(gòu)模式主機(jī)廠直接從電池企業(yè)采購(gòu)電池包欣旺達(dá)電池融資方中包含一眾車企：蔚來、理想、小鵬、上汽、入股

廣汽以及東風(fēng)集團(tuán)等；上汽集團(tuán)領(lǐng)投瑞浦蘭鈞，成為瑞浦蘭鈞最大的外部戰(zhàn)略投資者。數(shù)據(jù)：公開資料，億歐智庫(kù)243.2.2挑戰(zhàn)：

中創(chuàng)新航對(duì)大客戶依賴程度不對(duì)等，下游主機(jī)廠自研、多供造成不利影響◆

中創(chuàng)新航大客戶依賴程度高，近三年top5客戶對(duì)營(yíng)收的貢獻(xiàn)超過80%，

2022年第一季度top5客戶的收入貢獻(xiàn)達(dá)85.8%，對(duì)廣汽、長(zhǎng)安、小鵬、零跑等車企依賴度明顯較高，以廣汽為例，2020年、2021年來自廣汽的營(yíng)收占比均超過了50%?！?/p>

隨著新能源汽車需求增長(zhǎng)、動(dòng)力電池市場(chǎng)擴(kuò)張，以廣汽為代表的主機(jī)廠以多種方式增強(qiáng)供應(yīng)鏈上的話語(yǔ)權(quán)，如廣汽資本以鏈主制cvc為主的方式投資布局全產(chǎn)業(yè)鏈，2022年也在三電領(lǐng)域與多方合作、成立公司以構(gòu)建自研體系。其逐步擴(kuò)大的影響力和日益增強(qiáng)的自研能力，很大程度上將削弱對(duì)中創(chuàng)新航的依賴，并進(jìn)一步影響到后者的市場(chǎng)份額。億歐智庫(kù)：2019-2022年中創(chuàng)新航前五大客戶營(yíng)收占比億歐智庫(kù)：廣汽資本投資企業(yè)億歐智庫(kù)：廣汽集團(tuán)2022年三電領(lǐng)域重點(diǎn)業(yè)務(wù)202020212022Q1設(shè)立因湃電池科技公司芯片產(chǎn)業(yè)10月元宇宙產(chǎn)業(yè)經(jīng)緯恒潤(rùn)，銀基安全，中芯集成，上海芯鈦，上海瀚薪，瞻芯電子，粵芯半導(dǎo)體，地平線，加特蘭開展電池自研自產(chǎn)產(chǎn)業(yè)化建設(shè)客戶名稱收入貢獻(xiàn)55.1%20.6%3.0%客戶名稱收入貢獻(xiàn)51.9%13.9%7.9%客戶名稱收入貢獻(xiàn)31.0%27.4%12