金融資產(chǎn)定價智慧樹知到課后章節(jié)答案2023年下四川大學

金融資產(chǎn)定價智慧樹知到課后章節(jié)答案2023年下四川大學四川大學

第一章測試

實物資產(chǎn)包括哪些()

A:知識B:股票C:建筑D:勞動力

答案:知識;建筑;勞動力

金融中介有哪些()

A:投資公司B:保險公司C:信托公司D:商業(yè)銀行

答案:投資公司;保險公司;信托公司;商業(yè)銀行

貨幣市場工具包括()

A:優(yōu)先股B:短期國庫券C:大額存單D:商業(yè)票據(jù)

答案:短期國庫券;大額存單;商業(yè)票據(jù)

下面哪些不是貨幣市場工具的特征()

A:流動性B:股金變現(xiàn)C:長期限D(zhuǎn):可銷售性

答案:股金變現(xiàn);長期限

2003年1月1日，某基金的NAV是每股37.25元，同年12月31日，基金的年收益率為17.3%，收入分紅1.14元，資本利得分紅1.35元，不考慮稅收和交易費用的情況下，年終的NAV是多少()

A:42.03B:33.88C:41.2D:43.69

答案:41.2

共同基金的投資成本包括()

A:運營費用B:購買費用C:售出費用D:12b-1費用

答案:運營費用;購買費用;售出費用;12b-1費用

期貨就是在約定的交割日或到期日按約定的價格（即期貨價格）對某一資產(chǎn)（有時是其現(xiàn)金價值）進行交割的合約。

A:對B:錯

答案:對

在證券發(fā)行中扮演承銷商的角色，幫助公司發(fā)行和銷售新證券，通常不止一家投資銀行推銷證券，而是以一家為主承銷商，多家投資銀行構(gòu)成的承銷辛迪加來分擔發(fā)行責任。

A:錯B:對

答案:對

12b-1費用是用基金資產(chǎn)支付銷售成本，包括廣告費、宣傳費及支付給將基金銷售給投資者的經(jīng)紀人的傭金等。

A:對B:錯

答案:對

金融市場是指資金供應者和資金需求者雙方通過信用工具進行交易而融通資金的市場，廣而言之，是實現(xiàn)貨幣借貸和資金融通、辦理各種票據(jù)和有價證券交易活動的市場。

A:錯B:對

答案:對

第二章測試

實際利率的決定因素有哪些（）

A:供給B:通貨膨脹率C:政府行為D:需求

答案:供給;通貨膨脹率;政府行為;需求

當通貨膨脹率增加時，投資者會對其投資收益提出更高的名義利率要求

A:錯B:對

答案:對

稅后實際利率隨著通貨膨脹率的上升而下降

A:對B:錯

答案:對

風險溢價是一個人在面對不同風險的高低、且清楚高風險高報酬、低風險低報酬的情況下，會如何因個人對風險的承受度影響其是否要冒風險獲得較高的報酬，或是只接受已經(jīng)確定的收入，放棄冒風險可能得到的較高報酬確定的收入與較高的報酬之間的差，即為風險溢價。

A:錯B:對

答案:對

如果收益率的分布可以用正態(tài)分布來近似擬合的話，投資管理將變得更加容易。

A:對B:錯

答案:對

風險厭惡者的財富效用函數(shù)特征是什么（）

A:財富增加或損失相同數(shù)量時，損失的效用大于增加的效用B:財富增加或損失相同數(shù)量時，損失的效用等于增加的效用C:財富增加或損失相同數(shù)量時，損失的效用小于增加的效用

答案:財富增加或損失相同數(shù)量時，損失的效用大于增加的效用

為使無風險投資與風險投資具有相同的吸引力而確定的無風險投資報酬率，換句話說，就是在確定收益相同的情況下，能夠提供與正在考慮的投資組合具有相同效用值的收益率。

A:錯B:對

答案:對

對于所有的風險厭惡者來說，其確定等價收益率都低于無風險投資收益率

A:對B:錯

答案:對

下列哪一項投資更優(yōu)（）

A:E（r）=0.1；σ=0.2B:E（r）=0.15；σ=0.2C:E（r）=0.15；σ=0.25D:E（r）=0.1；σ=0.25

答案:E（r）=0.15；σ=0.2

資本配置線可以用來描述（）

A:一項風險資產(chǎn)和一項無風險資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合B:兩項風險資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合C:對一個特定投資者提供相同效用的所有資產(chǎn)組合D:具有相同期望收益和不同標準差的所有資產(chǎn)組合

答案:一項風險資產(chǎn)和一項無風險資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合

第三章測試

哪些屬于投資組合的風險來源（）

A:企業(yè)人員變動B:利率C:經(jīng)濟周期D:產(chǎn)品研發(fā)成功與否

答案:企業(yè)人員變動;利率;經(jīng)濟周期;產(chǎn)品研發(fā)成功與否

分散化投資組合可以將風險降到任意低的水平

A:對B:錯

答案:錯

非完全相關(guān)資產(chǎn)組成的投資組合的風險-收益機會總是優(yōu)于投資組合中各證券單獨的風險-收益機會。

A:錯B:對

答案:對

兩資產(chǎn)完全負相關(guān)的情況下，組合方差可降為零。

A:對B:錯

答案:對

有效組合是給定風險水平下的具有最高收益的組合或者給定收益水平下具有最小風險的組合。

A:錯B:對

答案:對

完全負相關(guān)的兩種資產(chǎn)構(gòu)成的機會集合是兩條直線，其截距相同，斜率異號。

A:錯B:對

答案:對

所有從全局最小方差投資組合往上且在最小方差邊界上的組合，都是可能的最優(yōu)風險-收益組合，稱為風險資產(chǎn)的有效邊界。

A:錯B:對

答案:對

具有周期性的公司對市場變化的敏感度更低，因此其承受的系統(tǒng)性風險較低。

A:對B:錯

答案:錯

投資的總風險由系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險組成。

A:對B:錯

答案:對

單因素模型相較于馬科維茨模型簡化了協(xié)方差矩陣估計。

A:對B:錯

答案:對

第四章測試

一個組合的期望收益率為12%，無風險利率為4%，市場組合的期望收益率為8%，那么這個組合的貝塔為（）

A:2B:1C:3D:1.5

答案:2

青城股票的貝塔為1.4，峨眉股票的貝塔為.7，下面哪一種說法是最準確的？

A:峨眉股票比青城要有更多的系統(tǒng)風險。B:青城股票的期望收益率高于峨眉股票的期望收益率。C:青城股票的總風險要高于峨眉股票。D:青城股票的收益率和峨眉股票的收益率正相關(guān)。

答案:青城股票的期望收益率高于峨眉股票的期望收益率。

如果一只股票的貝塔為1.0，市場組合得期望收益率是15%，那么給定已有信息，這只股票的期望收益率為（）

A:大于15%B:不確定，因為無風險利率未知C:1%D:15%

答案:15%

證券市場線刻畫了（）

A:證券的期望收益率是其系統(tǒng)風險的函數(shù)。B:完整的資產(chǎn)組合是市場組合和無風險資產(chǎn)的結(jié)合。C:市場組合是風險證券的最優(yōu)組合。D:證券的收益率和指數(shù)收益率之間的關(guān)系。

答案:證券的期望收益率是其系統(tǒng)風險的函數(shù)。

一只貝塔為零的證券的期望收益率是多少（）

A:負收益率B:零收益率C:無風險利率D:市場收益率

答案:無風險利率

根據(jù)CAPM，如果一個組合的貝塔為1，alpha為0，那么這個組合的期望收益率為（）

A:在市場收益率和無風險利率之間B:市場組合的期望收益率，r_MC:β(r_M-r_f)D:無風險利率，r_f

答案:市場組合的期望收益率，r_M

資本資產(chǎn)定價模型斷定，組合的收益率能被（）最好地解釋。

A:特定的風險B:經(jīng)濟因素C:多樣化D:系統(tǒng)風險

答案:系統(tǒng)風險

CAPM表明，投資者對收益波動大的證券要求更高的回報。

A:錯B:對

答案:錯

假設(shè)無風險利率是4%，市場風險溢價是6%。某公司股票的預測收益率是12%，收益率的標準差是8%，貝塔是1.5。那么根據(jù)CAPM，該公司的公允收益率應該是13%。

A:對B:錯

答案:對

資本資產(chǎn)定價模型斷定，組合的收益率能被非系統(tǒng)風險最好地解釋。

A:錯B:對

答案:錯

第五章測試

假設(shè)組合X和組合Y都是充分多樣化的組合。組合X的貝塔為1.0，期望收益率為18%；組合Y的貝塔為0.25，期望收益率為10%。無風險利率為6%。下面哪種表述是正確的（）

A:兩個組合都被正確定價。B:兩個組合都被低估了。C:組合X和Y提供了套利機會。D:組合X和Y都處在均衡條件。

答案:組合X和Y提供了套利機會。

下面哪種情況會產(chǎn)生一個有正alpha的零凈投資組合（）

A:組合的期望收益率為零。B:資本市場線與機會集相切。C:無風險套利機會存在。D:一價定律成立。

答案:無風險套利機會存在。

根據(jù)套利定價理論：（）

A:理性的投資者會根據(jù)他們的風險接受程度追求套利。B:低貝塔股票始終被高估。C:正alpha的投資機會會很快消失。D:高貝塔股票始終被高估。

答案:正alpha的投資機會會很快消失。

一般的套利定價理論（APT）與單因子資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的區(qū)別在于：

A:APT更強調(diào)市場風險。B:APT識別了多種系統(tǒng)風險因子。C:APT識別了多種非系統(tǒng)風險因子。D:APT弱化了多樣化的重要性。

答案:APT識別了多種系統(tǒng)風險因子。

一個投資者在均衡價格關(guān)系被違背的情況下愿意進行盡可能多的投資。這個例子對應以下哪種情況？

A:套利行為B:均值—方差有效邊界C:資本資產(chǎn)定價模型D:占優(yōu)理論

答案:套利行為

與資本資產(chǎn)定價模型相反，套利定價理論：

A:要求市場處于均衡狀態(tài)。B:不要求市場組合存在。C:基于微觀變量構(gòu)建風險溢價。D:明確了影響期望收益率的因子的數(shù)量和種類。

答案:不要求市場組合存在。

如若使APT成為一個有用的理論，系統(tǒng)因子的數(shù)量不能太多。

A:對B:錯

答案:對

假設(shè)我們識別出經(jīng)濟體中有兩個系統(tǒng)因子：工業(yè)生產(chǎn)的增長率IP，和通貨膨脹率IR。人們預期IP為6%，IR為3%。一只股票在IP上的貝塔為1，而在IR上的貝塔為0.5。人們目前預期這只股票的收益率為12%。如果工業(yè)生產(chǎn)實際增長8%，而通貨膨脹率實際為6%的話，那么你對這只股票期望收益率的預期應調(diào)整為15.5%。

A:錯B:對

答案:對

在一個單因子經(jīng)濟中，組合A的期望收益率為12%，貝塔為1.2；組合B的期望收益率為6%，貝塔為0。兩個組合都是充分多樣化的組合。假設(shè)有另外一個充分多樣化的組合E，它的貝塔為0.6，期望收益率為8%。給定已有信息，經(jīng)濟中是存在套利機會的。

A:對B:錯

答案:對

假設(shè)組合A和組合B都是充分多樣化的資產(chǎn)，A的期望收益率為12%，B的期望收益率為9%。如果經(jīng)濟中只有一個因子，A的貝塔為1.2，B的貝塔為0.8，那么無風險利率一定為3%。

A:錯B:對

答案:對

第六章測試

有一個美國中期國債（Treasurynote），票面價值1000美元，票面利率為5%，到期日為12/20/2017，交割日為9/5/2015，到期收益率為4%。上一個付息日為6/20/2015，下一個付息日為12/20/2015。該國債的全價與凈價分別為：（按實際天數(shù)/實際天數(shù)計算）

A:1038.42,1039.28B:1023.35.1013.48C:1032.13,1021.61D:1047.55,1036.47

答案:1032.13,1021.61

有一個3年期面值100元的債券，息票率為8%(每半年付息)，下一次付息在半年后，到期收益率是10%。該債券的麥考利久期是多少年？

A:3.3321B:5.4351C:6.6642D:2.7176

答案:2.7176

A、B、C三種債券，票面利率均為8%，面值均為100，收益率均為8%，價格均為100，到期時間分別為5年、10年、15年。三種債券均為半年付息,，且下一次付息是在半年后，那么A、B、C債券的基點價格值分別是：

A:0.0405元，0.0621元，0.0864元B:0.0398元，0.0679元，0.0864元C:0.0405元，0.0679元，0.0864元D:0.0405元，0.0679元，0.0832元

答案:0.0405元，0.0679元，0.0864元

一種零息票債券的面值為1000元，到期年限為5年，到期收益率為8%，則其凸性為：

A:26.34B:23.48C:25.72D:24.86

答案:25.72

某債券10年后到期，半年付息一次，下一次付息在半年后。它的面值為1000美元，票面利率為7%，市場價格是750元。假設(shè)該債券第5年時可以贖回，贖回價格為980元。則其約當?shù)哪贲H回收益率為：

A:8.50%B:3.95%C:4.25%D:7.90%

答案:7.90%

有一種10年后到期的債券，每年付息一次，下一次付息正好在1年后。面值為100元，票面利率為8%，市場價格為107.02元，則它的到期收益率為：

A:6.5%B:6%C:7.5%D:7%

答案:7%

有一種面值為1000元，票面利率為10%的5年期債券，半年付息一次，下一次付息在半年后。如果到期收益率為14%，則它按年計算的凸性為：

A:4.0018B:4.4081C:3.7889D:3.4771

答案:4.4081

固定利差反映了浮動利率債券的利率水平與基準利率所具有的以下幾方面的差異：

A:流動性風險差異B:信用風險差異C:通貨膨脹水平差異D:稅收待遇差異

答案:流動性風險差異;信用風險差異;稅收待遇差異

只要債券持有至到期，投資者獲得的事后回報率就等于事前計算的到期收益率

A:錯B:對

答案:錯

當收益率為y0時，債券A的久期等于債券B，債券A的正凸性大于債券B，收益率上升時，債券A的價格大于債券B。

A:錯B:對

答案:對

第七章測試

收益率曲線追蹤策略是假定收益率曲線不發(fā)生位移的投資策略

A:對B:錯

答案:對

當收益率曲線向上傾斜且在投資期內(nèi)不變時，對于既定的投資期限而言，期限長的債券的預期收益率比期限短的債券的預期收益率更低

A:對B:錯

答案:錯

在有效債券市場上，積極的投資策略要優(yōu)于消極的投資策略

A:對B:錯

答案:錯

以下不屬于積極的債券組合策略的是：

A:利率預測互換策略B:免疫策略C:純追求高收益率互換D:稅收互換

答案:免疫策略

以下不屬于消極的債券組合管理策略的是：

A:互換策略B:現(xiàn)金流匹配C:指數(shù)化策略D:免疫策略

答案:互換策略

某養(yǎng)老基金有一筆固定的負債25937美元，將于10年后支付。市場利率恒為10%，那么這筆負債的現(xiàn)行市場價格為10000美元?，F(xiàn)在有兩種債券可用來建立資產(chǎn)組合使之與負債久期相匹配。債券A：4年期的零息債券，其久期為4年；債券B：每年定期支付的永久年金，其久期為11年。則債券A和B的比例分別為：

A:3/5、2/5B:3/8、5/8C:1/2、1/2D:3/7、4/7

答案:3/7、4/7

某保險公司在未來三年的現(xiàn)金