2022-2023年江西省鷹潭市注冊會計財務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)

2022-2023年江西省鷹潭市注冊會計財務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.第

7

題

某股份有限公司1998年3月發(fā)行3年期公司債券1000萬元，1年期公司債券500萬元。2000年1月，該公司鑒于到期債券已償還，具備再次發(fā)行公司債券的其他條件，計劃再次申請發(fā)行公司債券。經(jīng)審計確認(rèn)該公司2000年1月底凈資產(chǎn)額為6000萬元。該公司此次發(fā)行公司債券額最多不得超過（）萬元。

A.1000B.2400C.1400D.900

2.某公司上年平均負(fù)債年利率為5%，現(xiàn)金流量比率(債務(wù)按平均數(shù)計算)為0．6，平均流動負(fù)債為800萬元，占平均負(fù)債總額的60%，則上年現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為（）。

A.3．6B.2．8C.7．2D.4．5

3.

第

4

題

甲企業(yè)當(dāng)期凈利潤為1100萬元，投資收益為200萬元，與籌資活動有關(guān)的財務(wù)費(fèi)用為80萬元，經(jīng)營性應(yīng)收項目增加85萬元，經(jīng)營性應(yīng)付項目減少35萬元，固定資產(chǎn)折舊為60萬元，無形資產(chǎn)攤銷為12萬元。假設(shè)沒有其他影響經(jīng)營活動現(xiàn)。金流量的項目，該企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為（）萬元。

A.400B.850C.450D.932

4.本月生產(chǎn)甲產(chǎn)品1000件，實(shí)際耗用A材料2000公斤，A材料實(shí)際價格為每公斤20元。該產(chǎn)品A材料的用量標(biāo)準(zhǔn)為2．5公斤，標(biāo)準(zhǔn)價格為每公斤18元，其直接材料價格差異為元。

A.一9000B.一4000C.4000D.10000

5.按照優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)融資時，下列說法中錯誤的是（）.

A.首選留存收益籌資B.最后選債務(wù)籌資C.最后選股權(quán)融資D.先普通債券后可轉(zhuǎn)換債券

6.下列關(guān)于完全成本加利潤型內(nèi)部結(jié)算價格說法不正確的是（）。

A.適用于利潤中心之間的往來結(jié)算

B.包含了一定數(shù)量的利潤額

C.有利于調(diào)動各責(zé)任中心增加產(chǎn)量的積極性

D.反映了真實(shí)的產(chǎn)品成本

7.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的說法中，錯誤的是（）。

A.迄今為止，仍難以準(zhǔn)確地揭示出資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值之間的關(guān)系

B.能夠使企業(yè)預(yù)期價值最高的資本結(jié)構(gòu)，不一定是預(yù)期每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)

C.在進(jìn)行融資決策時，不可避免地要依賴人的經(jīng)驗(yàn)和主觀判斷

D.最佳資本結(jié)構(gòu)是財務(wù)風(fēng)險最小，資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)

8.在下列各項資金時間價值系數(shù)中，與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系的是()。

A.(P/F，i，n)B.(P/A，i，n)C.(F/P，i，n)D.(F/A，i，n)

9.

第

17

題

在缺點(diǎn)最佳現(xiàn)金持有量，在決策過程中不需要考慮的是（）。

A.機(jī)會成本B.短缺成本C.轉(zhuǎn)換成本D.管理成本

10.甲公司與某銀行簽訂周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議，銀行承諾一年內(nèi)隨時滿足甲公司最高8000萬元的貸款，承諾費(fèi)按承諾貸款額度的0．5％于簽訂協(xié)議時交付，公司取得貸款部分已支付的承諾費(fèi)用在一年后返還，甲公司在簽訂協(xié)議同時申請一年期貸款5000萬元，年利率8％，按年單利計息，到期一次還本付息，在此期間未使用承諾貸款額度的其他貸款，該筆貸款的實(shí)際成本最接近于（）。

A.8．06％B.8．8％C.8．3％D.8．37％

11.某企業(yè)編制“直接材料預(yù)算”，預(yù)計第四季度期初存量456千克，季度生產(chǎn)需用量2120千克，預(yù)計期末存量為350千克，材料單價為10元，若材料采購貨款有50％在本季度內(nèi)付清，另外50％在下季度付清，假設(shè)不考慮其他因素，則該企業(yè)預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表年末“應(yīng)付賬款”項目為（）元。

A.11130B.14630C.10070D.13560

12.

第

7

題

下列各項中，代表即付年金現(xiàn)值系數(shù)的是（）。

A.[(P/A，i，n+1)+1]

B.E(P/A，i，n+1)+1]

C.[(P/A，i，n－1)－1]

D.[(P/A，i，，n－1)+1]

13.在利用資本資產(chǎn)定價模型確定股票資本成本時，市場風(fēng)險溢價通常()。

A.被定義為在一個相當(dāng)長的歷史時期里，權(quán)益市場平均收益率與無風(fēng)險資產(chǎn)平均收益率之間的差異

B.在未來年度中，權(quán)益市場平均收益率與無風(fēng)險資產(chǎn)平均收益率之間的差異

C.在最近一年里權(quán)益市場平均收益率與無風(fēng)險資產(chǎn)平均收益率之間的差異

D.在最近一年里權(quán)益市場平均收益率與債券市場平均收益率之間的差異

14.作為利潤中心的業(yè)績考核指標(biāo)，“可控邊際貢獻(xiàn)”的計算公式是（）。

A.部門營業(yè)收入-已銷商品變動成本

B.部門營業(yè)收入-已銷商品變動成本-變動銷售費(fèi)用

C.部門營業(yè)收入-已銷商品變動成本-變動銷售費(fèi)用-可控固定成本

D.部門營業(yè)收入-已銷商品變動成本-可控固定成本

15.短期租賃存在的主要原因在于（）。

A.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

B.能夠降低承租方的交易成本

C.能夠使承租人降低資本成本

D.能夠降低出租方的交易成本

16.

第

14

題

下列各項中，不會引起無形資產(chǎn)賬面價值發(fā)生增減變動的是（）。

A.對無形資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備B.租出無形資產(chǎn)的攤銷C.企業(yè)內(nèi)部研究開發(fā)項目研究階段的支出D.轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)所有權(quán)

17.

第

3

題

以下不屬于或有事項的基本特征的有（）。

A.或有事項是過去和現(xiàn)在的交易或事項形成的一種狀況

B.或有事項具有不確定性

C.或有事項的結(jié)果只能由未來事項的發(fā)生或不發(fā)生來證實(shí)

D.影響或有事項結(jié)果的不確定因素不能由企業(yè)控制

18.丙公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券，面值2000元，期限為10年，轉(zhuǎn)換可以在發(fā)行后至到期前的任何時候進(jìn)行，每張債券可轉(zhuǎn)換為25股普通股票，則可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格為（）元

A.25B.75C.80D.60

19.

第

6

題

某公司2005年年初產(chǎn)權(quán)比率為80%，所有者權(quán)益為5000萬元；2005年年末所有者權(quán)益增長4%，產(chǎn)權(quán)比率下降4個百分點(diǎn)。假如該公司2005年實(shí)現(xiàn)凈利潤300萬元，則其2005年度的資產(chǎn)凈利潤率為（）%。

A.3.28B.3.3lC.3.33D.3.35

20.

第

15

題

某加工企業(yè)本月初投產(chǎn)，加工過程中無原料投入而制造費(fèi)用在加工過程中均勻發(fā)生，本月共計投入600件加工，月末完工400件，在產(chǎn)品完工50%。當(dāng)月發(fā)生加工費(fèi)用12000元，則每件完工產(chǎn)品分?jǐn)傎M(fèi)用（）。

A.12元B.20元C.24元D.30元

21.下列各項中，能夠反映上市公司財務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的是（）。

A．總資產(chǎn)報酬率

B．凈資產(chǎn)收益率

C．每股市價

D．每股利潤

22.假設(shè)市場上有甲乙兩種債券，甲債券目前距到期日還有3年，乙債券目前距到期日還有5年。兩種債券除到期日不同外，其他方面均無差異。如果市場利率出現(xiàn)了急劇上漲，則下列說法中正確的是()。

A.甲債券價值上漲得更多B.甲債券價值下跌得更多C.乙債券價值上漲得更多D.乙債券價值下跌得更多

23.根據(jù)風(fēng)險收益對等觀念，在一般情況下，各籌資方式資本成本由小到大依次為（）。

A.銀行借款、企業(yè)債券、普通股

B.普通股、銀行借款、企業(yè)債券

C.企業(yè)債券、銀行借款、普通股

D.普通股、企業(yè)債券、銀行借款

24.已知某種存貨的全年需要量為36000個單位(一年為360天)，該種存貨的再訂貨點(diǎn)為1000個單位，則其交貨期應(yīng)為（）天。

A.36B.10C.18D.12

25.關(guān)于股利支付過程中的重要日期，下列說法中不正確的是()。

A.在股權(quán)登記日這一天買進(jìn)股票的投資者可以享有本期分紅

B.除息日后，新購入股票的投資者不能分享最近一期股利

C.在除息日當(dāng)天，新購入股票的投資者仍然可以分享最近一期股利

D.在除息日前，股利權(quán)依附于股票

26.某企業(yè)為單件小批類型的企業(yè)生產(chǎn)，在計算產(chǎn)品成本時可采用的成本計算方法是（）A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.分批法D.品種法

27.下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)“期末成本差異處理”的說法中，正確的是()。

A.采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信只有標(biāo)準(zhǔn)成本才是真正的正常成本

B.同一會計期間對各種成本差異的處理方法要保持一致性

C.期末差異處理完畢，各差異賬戶期末余額應(yīng)為零

D.在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，閑置能量差異全部作為當(dāng)期費(fèi)用處理

28.依據(jù)財務(wù)理論，下列有關(guān)債務(wù)資本成本的表述中，正確的是（）。

A.債務(wù)的真實(shí)資本成本是籌資人的承諾收益率

B.由于所得稅的作用，公司的稅后債務(wù)資本成本不等于債權(quán)人要求的報酬率

C.投資決策依據(jù)的債務(wù)資本成本，既包括現(xiàn)有債務(wù)的歷史資本成本，也包括未來新增債務(wù)的資本成本

D.資本預(yù)算依據(jù)的加權(quán)平均資本成本，既包括長期債務(wù)資本成本，也包括短期債務(wù)資本成本

29.證券市場組合的期望報酬率是20%，甲投資人自有資金200萬元，其中120萬元進(jìn)行證券投資，剩余的80萬元按照無風(fēng)險報酬率8%存入銀行，甲投資人的期望報酬率是（）

A.15%B.15.2%C.15.5%D.15.8%

30.下列關(guān)于業(yè)績的財務(wù)計量的說法中，不正確的是（）。

A.以盈利為基礎(chǔ)的業(yè)績評價只重視收益而忽視伴隨收益的風(fēng)險

B.以市場增加值為基礎(chǔ)的業(yè)績計量，從理論上看，是評價公司創(chuàng)造財富的準(zhǔn)確方法

C.以剩余收益為基礎(chǔ)的業(yè)績計量可以在不同規(guī)模的公司和部門之間廣泛使用

D.以經(jīng)濟(jì)增加值為基礎(chǔ)的業(yè)績計量需要對會計數(shù)據(jù)進(jìn)行一系列調(diào)整，包括稅后經(jīng)營利潤和投資資本

31.下列關(guān)于固定制造費(fèi)用差異的表述中，錯誤的是（）。A..在考核固定制造費(fèi)用的耗費(fèi)水平時以預(yù)算數(shù)作為標(biāo)準(zhǔn)，不管業(yè)務(wù)量增加或減少，只要實(shí)際數(shù)額超過預(yù)算即視為耗費(fèi)過多

B.固定制造費(fèi)用能量差異是生產(chǎn)能量與實(shí)際工時之差與固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率的乘積

C.固定制造費(fèi)用能量差異的高低取決于兩個因素：生產(chǎn)能量是否被充分利用、已利用生產(chǎn)能量的工作效率

D.標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對固定制造費(fèi)用的閑置能量差異負(fù)責(zé)

32.有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，不包括（）。

A.相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的期望報酬率

B.相同的期望報酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差

C.較低的報酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差

D.較低的標(biāo)準(zhǔn)差較高報酬率

33.對于處在成長期的企業(yè)，下列財務(wù)戰(zhàn)略中正確的是()。

A.采用高財務(wù)杠桿的資本結(jié)構(gòu)

B.尋找風(fēng)險投資者作為權(quán)益出資人

C.采用高股利政策以樹立公司形象

D.通過公開發(fā)行股票募集資金

34.作為企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)，每股收益最大化目標(biāo)較之利潤最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)在于（）。

A.考慮了資金時間價值因素

B.考慮了風(fēng)險價值因素

C.把企業(yè)的利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來考察

D.能夠避免企業(yè)的短期行為

35.假設(shè)其他因素不變，在凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率大于稅后利息率的情況下，下列變動中不利于提高杠桿貢獻(xiàn)率的是（）。

A.提高稅后經(jīng)營凈利率B.提高凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)C.提高稅后利息率D.提高凈財務(wù)杠桿

36.某企業(yè)所處行業(yè)缺乏吸引力，企業(yè)也不具備較強(qiáng)的能力和技能轉(zhuǎn)向相關(guān)產(chǎn)品或服務(wù)時，較為現(xiàn)實(shí)的選擇是采用（）。

A.同心多元化戰(zhàn)略B.離心多元化戰(zhàn)略C.扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)略D.剝離戰(zhàn)略

37.下列屬于金融市場基本功能的是（）。

A.資金融通功能B.節(jié)約信息成本功能C.價格發(fā)現(xiàn)功能D.調(diào)解經(jīng)濟(jì)功能

38.已知目前無風(fēng)險資產(chǎn)收益率為5%，市場組合的平均收益率為10%，市場組合平均收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為12%。如果甲公司股票收益率與市場組合平均收益率之間的協(xié)方差為2．88%，則下列說法中正確的是（）。

A.甲公司股票的β系數(shù)為2

B.甲公司股票的要求收益率為16%

C.如果該股票為零增長股票，股利固定為2，則股票價值為30

D.如果市場是完全有效的，則甲公司股票的預(yù)期收益率為10%

39.某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1．8，財務(wù)杠桿系數(shù)為1．5，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增加（）。

A.1．2倍B.1．5倍C.0．3倍D.2．7倍

40.某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1．8，財務(wù)杠桿系數(shù)為1．5，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增長（）倍。A.1．2B.1．5C.0．3D.2．7

二、多選題(30題)41.為防止經(jīng)營者背離股東目標(biāo)，股東可以采取的措施有（）。

A.給予經(jīng)營者股票期權(quán)獎勵B.對經(jīng)營者實(shí)行固定年薪制C.要求經(jīng)營者定期披露信息D.聘請注冊會計師審計財務(wù)報告

42.下列關(guān)于現(xiàn)金最優(yōu)返回線的表述中，不正確的有（）。

A.現(xiàn)金最優(yōu)返回線的確定與企業(yè)最低現(xiàn)金每日需求量無關(guān)

B.有價證券利息率增加，會導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升

C.有價證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本上升，會導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升

D.當(dāng)現(xiàn)金的持有量高于或低于現(xiàn)金最優(yōu)返回線時，應(yīng)立即購入或出售有價證券

43.企業(yè)采用成本分析模式管理現(xiàn)金，在最佳現(xiàn)金持有量下，下列各項中正確的有（）。

A.機(jī)會成本等于短缺成本B.機(jī)會成本與管理成本之和最小C.機(jī)會成本等于管理成本D.機(jī)會成本與短缺成本之和最小

44.剩余股利政策的缺點(diǎn)在于（）。

A.不利于投資者安排收入與支出B.不利于公司樹立良好的形象C.公司財務(wù)壓力較大D.不利于目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的保持

45.

第

8

題

如果其他因素不變，則下列有關(guān)影響期權(quán)價值的因素表述正確的有（）。

A.隨著股票價格的上升，看漲期權(quán)的價值增加，看跌期權(quán)的價值下降

B.到期時間越長會使期權(quán)價值越大

C.無風(fēng)險利率越高，看漲期權(quán)的價格越高，看跌期權(quán)的價格越低

D.看漲期權(quán)價值與預(yù)期紅利大小成同方向變動，而看跌期權(quán)與預(yù)期紅利大小成反方向變動

46.資本市場有效原則對投資者和管理者的意義在于：()。

A.投資者是在徒勞地尋找超額投資回報

B.市場為企業(yè)提供了合理的價值度量

C.管理者的管理行為會被正確地解釋并反映到價格中

D.管理者對會計報表的粉飾行為不會引起證券價格的上升

47.某公司擬使用短期借款進(jìn)行籌資。下列借款條件中，會導(dǎo)致實(shí)際利率(利息與可用貸款額外負(fù)擔(dān)的比率)高于名義利率(借款合同規(guī)定的利率)的是（）。

A.按貸款一定比例在銀行保持補(bǔ)償性余額

B.按貼現(xiàn)法支付銀行利息

C.按收款法支付銀行利息

D.按加息法支付銀行利息

48.對于平息債券，若付息期無限小，下列關(guān)于債券價值的說法中，正確的有（）。

A.當(dāng)市場利率高于票面利率時，債券價值高于債券面值

B.當(dāng)市場利率不變時，隨著債券到期時間的縮短，溢價發(fā)行債券的價值逐漸下降，最終等于債券面值

C.當(dāng)市場利率發(fā)生變化時，隨著債券到期時間的縮短，市場利率變化對債券價值的影響越來越小

D.當(dāng)市場利率不變時，折價出售債券的期限越短，債券價值越大

49.

第

30

題

在計算個別資金成本時，需要考慮所得稅抵減作用的籌資方式有（）。

A.銀行借款B.長期債券C.留存收益D.普通股

50.某公司某部門的有關(guān)數(shù)據(jù)為：銷售收入20000元，已銷產(chǎn)品的變動成本和變動銷售費(fèi)用12000元，可控固定間接費(fèi)用1000元，不可控固定間接費(fèi)用1200元，分配來的公司管理費(fèi)用1500元，那么，該部門的“可控邊際貢獻(xiàn)”和“部門營業(yè)利潤”分別為()元。

A.8000B.7000C.5800D.4300

51.甲公司以市值計算的債務(wù)與股權(quán)比率為2。假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)稅前資本成本為6％，股權(quán)資本成本為12％。還假設(shè)，公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務(wù)，公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為1，同時企業(yè)的債務(wù)稅前資本成本下降到5．5％，假設(shè)不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件。則下列說法正確的有（）。

A.無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本為8％

B.交易后有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本為10．5％

C.交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8％

D.交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8％

52.下列關(guān)于作業(yè)成本法與傳統(tǒng)的成本計算方法(以產(chǎn)量為基礎(chǔ)的完全成本計算方法)比較的說法中，正確的有()。

A.傳統(tǒng)的成本計算方法對全部生產(chǎn)成本進(jìn)行分配。作業(yè)成本法只對變動成本進(jìn)行分配

B.傳統(tǒng)的成本計算方法按部門歸集間接費(fèi)用，作業(yè)成本法按作業(yè)歸集間接費(fèi)用

C.作業(yè)成本法的直接成本計算范圍要比傳統(tǒng)的成本計算方法的計算范圍小

D.與傳統(tǒng)的成本計算方法相比。作業(yè)成本法不便于實(shí)施責(zé)任會計和業(yè)績評價

53.下列有關(guān)股利理論中屬于稅差理論觀點(diǎn)的有（）。A.如果不考慮股票交易成本，企業(yè)應(yīng)采取低現(xiàn)金股利比率的分配政策

B.如果資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅，股東自然會傾向于企業(yè)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

C.對于低收入階層和風(fēng)險厭惡投資者，由于其稅負(fù)低，因此其偏好現(xiàn)金股利

D.對于高收入階層和風(fēng)險偏好投資者，由于其稅負(fù)高，并且偏好資本增長，他們希望公司少發(fā)放現(xiàn)金股利

54.如果某年的計劃增長率高于可持續(xù)增長率，則在不從外部股權(quán)融資并且其他財務(wù)指標(biāo)不變的情況下，計算確定為了實(shí)現(xiàn)計劃增長率所需的經(jīng)營效率或財務(wù)政策條件時，直接可根據(jù)期末股東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率公式求得結(jié)果的財務(wù)指標(biāo)有()。

A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.權(quán)益乘數(shù)C.銷售凈利率D.留存收益率

55.下列說法中正確的有()。

A.從數(shù)量上看，正常標(biāo)準(zhǔn)成本應(yīng)該大于理想標(biāo)準(zhǔn)成本，但又小于歷史平均水平

B.正常標(biāo)準(zhǔn)成本可以揭示實(shí)際成本下降的潛力

C.現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本可以用來對存貨和銷貨成本進(jìn)行計價

D.基本標(biāo)準(zhǔn)成本與各期實(shí)際成本對比，可以反映成本變動的趨勢

56.

第

27

題

下列各項中，屬于企業(yè)資金營運(yùn)活動的有（）。

A.采購原材料B.銷售商品C.購買國庫券D.支付利息

57.下列關(guān)于輔助生產(chǎn)費(fèi)用分配方法的說法中，正確的有（）

A.采用交互分配法，輔助生產(chǎn)費(fèi)用只進(jìn)行一次分配

B.直接分配法適用于輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)不多，不進(jìn)行費(fèi)用的交互分配，對輔助生產(chǎn)成本和產(chǎn)品制造成本影響不大的情況

C.在交互分配法下，各輔助生產(chǎn)費(fèi)用要計算兩個單位成本（費(fèi)用分配率），進(jìn)行兩次分配，增加了計算的工作量

D.直接分配法不考慮輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供的勞務(wù)量，不經(jīng)過輔助生產(chǎn)費(fèi)用的交互分配

58.企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營過程中，會自發(fā)地、直接地產(chǎn)生一些資金來源，部分地滿足企業(yè)的經(jīng)營需要，如()。

A.預(yù)收賬款B.應(yīng)付工資C.應(yīng)付票據(jù)D.根據(jù)周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定取得的限額內(nèi)借款E.應(yīng)付債券

59.某公司發(fā)行面值為1000元的5年期債券，債券票面利率為10％，半年付息一次，發(fā)行后在二級市場上流通，假設(shè)必要投資報酬率為10％并保持不變，下列關(guān)于該債券的說法中，不正確的有（）。

A.債券溢價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價值等于債券面值

B.債券折價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸上升，至到期日債券價值等于債券面值

C.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值一直等于票面價值

D.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值在兩個付息日之間呈周期性波動

60.下列有關(guān)表述中正確的有（）。

A.空頭期權(quán)的特點(diǎn)是最小的凈收入為零，不會發(fā)生進(jìn)一步的損失

B.期權(quán)的到期日價值，是指到期時執(zhí)行期權(quán)可以取得的凈收入，它依賴于標(biāo)的股票在到期日的價格和執(zhí)行價格

C.看跌期權(quán)的到期日價值，隨標(biāo)的資產(chǎn)價值下降而上升

D.如果在到期日股票價格低于執(zhí)行價格則看跌期權(quán)沒有價值

61.某企業(yè)生產(chǎn)所需要的甲零件可以自制也可以外購。如果自制，企業(yè)目前有足夠的生產(chǎn)能力，且剩余能力無法轉(zhuǎn)移；如果外購，外購成本每件70元，則下列表述正確的有（）。

A.如果自制的單位成本為80元，應(yīng)選擇外購

B.如果自制的單位變動成本小于70元，則選擇自制

C.如果選擇自制的邊際貢獻(xiàn)大于外購的邊際貢獻(xiàn)，則選擇自制

D.只要自制的邊際貢獻(xiàn)大于0就應(yīng)選擇自制

62.一家公司股票的當(dāng)前市價是50美元，關(guān)于這種股票的一個美式看跌期權(quán)的執(zhí)行價格是45美元，1個月后到期，那么此時這個看跌期權(quán)（）。

A.處于溢價狀態(tài)B.處于虛值狀態(tài)C.有可能被執(zhí)行D.不可能被執(zhí)行

63.下列關(guān)于成本按性態(tài)分類的說法中，正確的有（）。

A.所謂成本性態(tài)，是指成本總額與產(chǎn)量之間的依存關(guān)系

B.固定成本的穩(wěn)定性是沒有條件的

C.混合成本可以分為半固定成本和半變動成本

D.混合成本介于固定成本和變動成本之間，可以分解成固定成本和變動成本兩部分

64.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，每一步驟的生產(chǎn)費(fèi)用也要在其完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。如果某產(chǎn)品生產(chǎn)分三步驟在三個車間進(jìn)行，則第二車間的在產(chǎn)品包括()。

A.第一車間尚未完工產(chǎn)品

B.第二車間尚未完工產(chǎn)品

C.第三車間尚未完工產(chǎn)品

D.第三車間完工產(chǎn)品

65.按照發(fā)行人不同，債券可以分為()。

A.政府債券B.公司債券C.國際債券D.地方政府債券

66.如果在一項租賃中，與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險或收益實(shí)質(zhì)上已經(jīng)轉(zhuǎn)移，這種租賃可稱為融資租賃，以下情形中，符合融資租賃條件的包括()。

A.由于租賃所支付的租賃費(fèi)用昂貴，租賃費(fèi)總額超過租賃資產(chǎn)市價的一半

B.在租賃期滿時，資產(chǎn)的所有權(quán)無償轉(zhuǎn)讓給承租人

C.承租人對租賃資產(chǎn)有廉價購買選擇權(quán)，并且租賃開始日就能相當(dāng)肯定將行使此權(quán)利

D.租賃期為資產(chǎn)使用年限的大部分，資產(chǎn)的所有權(quán)最終可能轉(zhuǎn)移，也可能不轉(zhuǎn)移

67.第

11

題

下列（）屬于臨時性流動資產(chǎn)。

A.最佳現(xiàn)金余額B.季節(jié)性存貨C.保險儲備存貨量D.銷售旺季的應(yīng)收賬款

68.下列措施中，可以提高銷售息稅前利潤率的有()。

A.提高安全邊際率B.提高邊際貢獻(xiàn)率C.降低變動成本率D.降低盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率

69.下列關(guān)于作業(yè)成本法的表述正確的有（）

A.作業(yè)成本法認(rèn)為產(chǎn)品是全部作業(yè)所消耗資源的總和，產(chǎn)品是消耗全部作業(yè)的成果

B.采用作業(yè)成本法能夠?yàn)槠髽I(yè)提供更加真實(shí)、準(zhǔn)確的成本信息

C.在作業(yè)成本法下，間接成本的分配路徑是“資源→部門→產(chǎn)品”

D.作業(yè)成本法認(rèn)為，將成本分配到成本對象有三種不同的形式：追溯、動因分配、分?jǐn)?/p>

70.第

13

題

下列可斷定企業(yè)處于盈虧臨界點(diǎn)狀態(tài)的有（）。

A.邊際貢獻(xiàn)等于固定成本B.安全邊際或安全邊際率等于零C.盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為100%D.企業(yè)盈利為零

三、計算分析題(10題)71.甲公司目前的股價為10元/股，資本結(jié)構(gòu)（賬面價值）為：長期債券680萬元，普通股800萬元（100萬股），留存收益320萬元。目前正在編制明年的財務(wù)計劃，需要融資700萬元，有以下資料。

（1）預(yù)計派發(fā)現(xiàn)金股利每股0.5元，預(yù)計未來保持經(jīng)營效率、財務(wù)政策不變，不增發(fā)和回購股票，股利支付率（每股股利/每股收益）保持20%不變，期末權(quán)益預(yù)計凈利率為15%。

（2）需要的融資額中，有一部分通過留存收益解決；其余的資金通過增發(fā)5年期長期債券解決，每張債券面值100元，發(fā)行價格為125元，不考慮發(fā)行費(fèi)用，票面利率為10%，每年付息一次，到期一次還本。

（3）目前的資本結(jié)構(gòu)中的長期債券是2年前發(fā)行的，發(fā)行價格為1100元，發(fā)行費(fèi)率為2%，期限為5年，復(fù)利計息，到期一次還本付息，票面利率為4%，債券面值為1000元，目前的市價為1050元。

（4）公司適用的所得稅稅率為25%。

要求：

（1）計算普通股資本成本；

（2）計算目前的資本結(jié)構(gòu)中的長期債券的稅后資本成本；

（3）計算明年留存收益賬面余額；

（4）計算長期債券籌資額以及明年的資本結(jié)構(gòu)中各種資金的權(quán)數(shù)；

（5）計算增發(fā)的長期債券的稅后資本成本；

（6）按照賬面價值權(quán)數(shù)計算加權(quán)平均資本成本。

已知：（P/F，5%，3）＝0.8638，（P/F，6%，3）＝0.8396，（P/A，5%，5）＝4.3295

（P/F，5%，5）＝0.7835，（P/A，4%，5）＝4.4518，（P/F，4%，5）＝0.8219

（F/P，4%，5）＝1.2167

72.（3）若目前的股價為25元，預(yù)計股票未來兩年股利每年增長10%，預(yù)計第1年股利額為1.5元，從第4年起轉(zhuǎn)為穩(wěn)定增長，增長率為6%，則該股票的投資收益率為多少？（提示：介于12%和14%之間）

73.第

33

題

有一面值為1000元的債券，票面利率為4%，單利計息到期一次還本付息，期限為3年，2006年5月1日發(fā)行，假設(shè)投資人要求的必要報酬率為8%（復(fù)利，按年計息）。

要求：

（1）計算該債券在發(fā)行時的價值；

（2）計算該債券在2006年11月1日的價值；

（3）假設(shè)2006年11月1日以900元的價格購入，計算到期收益率（復(fù)利，按年計息）（提示：介于9%和10%之間）。

74.

第

47

題

某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：（1）預(yù)計本月生產(chǎn)甲產(chǎn)品600件，每件產(chǎn)品需10小時，制造費(fèi)用預(yù)算為18000元（其中變動性制造費(fèi)用預(yù)算12000元，固定制造費(fèi)用預(yù)算6000元），該企業(yè)產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)成本資料如下：甲產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本{Page}

成本項目標(biāo)準(zhǔn)單價（標(biāo)準(zhǔn)分配率）標(biāo)準(zhǔn)用量標(biāo)準(zhǔn)成本直接材料O.6元/千克100千克/件60元/件直接人工4元/小時10小時/件40元/件變動制造費(fèi)用2元/小時lO小時/件20元/件變動成本合計120元/件固定制造費(fèi)用1元/小時10小時/件10元/件單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本130元/件{Page}（2）本月實(shí)際投產(chǎn)甲產(chǎn)品520件，已全部完工入庫，無期初、期末在產(chǎn)品。

（3）本月實(shí)際購買材料價格每千克0.2元，全月實(shí)際購買并全部實(shí)際耗用46800千克。

（4）本月實(shí)際耗用5200小時，每小時平均工資率3.元。

（5）制造費(fèi)用實(shí)際發(fā)生額16000元（其中變動制造費(fèi)用10920元，固定制造費(fèi)用5080元）．變動制造費(fèi)用實(shí)際分配率為2.元/時。

要求：計算甲產(chǎn)品的各項成本差異（固定制造費(fèi)用成本差異按三差異法計算）。

75.A公司是深圳證券交易所上市公司，目前總股本5000萬元，每股面值1元，股價為50元。股東大會通過決議，擬10股配4股，配股價25元/股，配股除權(quán)日期定為2011年3月2日。假定配股前每股價格為56元，不考慮新投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化。

要求：

（1）假設(shè)所有股東都參與配股，計算該公司股票的配股除權(quán)價格、配股后每股價格以及配股權(quán)價值；

（2）假定投資者李某持有100萬股A公司股票，其他的股東都決定參與配股，分別計算李某參與配股和不參與配股對其股東財富的影響，并判斷李某是否應(yīng)該參與配股；

（3）如果把配股改為公開增發(fā)新股，增發(fā)2000萬股，增發(fā)價格為25元，增發(fā)前一交易日股票市價為56元/股。老股東認(rèn)購了1500萬股，新股東認(rèn)購了500萬股。不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化，計算老股東和新股東的財富增加。（增發(fā)后每股價格的計算結(jié)果保留四位小數(shù)，財富增加的計算結(jié)果保留整數(shù)）

（4）假設(shè)配股后，每10股送6股派發(fā)現(xiàn)金股利2元（含稅，稅率為10％），轉(zhuǎn)增4股。計算公司代扣代繳的現(xiàn)金股利所得稅和股票股利所得稅以及全體股東實(shí)際收到的現(xiàn)金股利。

76.某公司有三個業(yè)務(wù)類似的投資中心，是用同樣的預(yù)算進(jìn)行控制。本年有關(guān)數(shù)據(jù)如下所示：

假設(shè)公司全部資金來源中有銀行借款和普通權(quán)益兩部分，兩部分的比例是4：6。其中銀行借款有兩筆，一筆借款600萬，期限兩年，利率6．02%，另一筆借款1000萬，期限5年，利率7．36%，兩筆借款都是每年付息一次，到期還本，公司管理層利用歷史數(shù)據(jù)估計的凈資產(chǎn)的系數(shù)為1．2，公司適用的所得稅率為33%，政府短期債券收益率是4%，股票市場平均收益率是12%，假設(shè)公司要求的最低利潤率水平不低于公司的加權(quán)平均資金成本。

要求：評價三個投資中心的業(yè)績?

77.第

34

題

方源公司2008年4月份的有關(guān)資料如下：、

（1）原材料隨著加工進(jìn)度陸續(xù)投入，本期投產(chǎn)2000件產(chǎn)品，期初在產(chǎn)品為400件（平均完工程度為40%），期末在產(chǎn)品為600件（平均完工程度為30%），本期完IA庫產(chǎn)品1800件。

（2）本月發(fā)生的費(fèi)用：直接材料費(fèi)用250000元，直接人工80000元，變動制造費(fèi)用34000元，固定制造費(fèi)用36400元，變動銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用90000元，固定銷售和管理費(fèi)用60000元。

（3）在產(chǎn)品和完工產(chǎn)品成本分配采用約當(dāng)產(chǎn)量法；

（4）期初產(chǎn)成品存貨為200件，總成本為36000元（含固定制造費(fèi)用4000元），本期銷售產(chǎn)成品1000件，產(chǎn)成品成本按照先進(jìn)先出法計價。

要求：

（1）按照完全成本法計算產(chǎn)品的單位成本；

（2）按照變動成本法計算產(chǎn)品的單位成本；

（3）分別按照完全成本法和變動成本法計算本月已銷產(chǎn)品的成本。

78.某公司的財務(wù)杠桿系數(shù)為2，稅后利潤為450萬元，所得稅稅率為25%。公司全年固定成本和利息總額為3000萬元，公司當(dāng)年年初發(fā)行了一種5年期每年付息，到期還本的債券，發(fā)行債券數(shù)量為1萬張，每張債券市價為989．8元，面值為1000元，債券年利息為當(dāng)年利息總額的20%。

要求：

(1)計算當(dāng)年稅前利潤。

(2)計算當(dāng)年利息總額。

(3)計算當(dāng)年息稅前利潤總額。

(4)計算當(dāng)年利息保障倍數(shù)。

(5)計算當(dāng)年經(jīng)營杠桿系數(shù)。

(6)計算當(dāng)年債券籌資的資金成本。

79.判斷目前的可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行方案是否可行，并確定此債券的票面利率最低應(yīng)設(shè)為多高，才會對投資人有吸引力。

80.甲投資者現(xiàn)在準(zhǔn)備購買一種債券進(jìn)行投資，要求的必要收益率為5%，現(xiàn)有A、B、C三種債券可供選擇：

(1)A債券目前價格為1020元，面值為1000元，票面利率為4%，每半年支付一次利息(投資后可以立即收到一次利息)，到期還本并支付最后一次利息，債券期限為5年，已經(jīng)發(fā)行3年，甲打算持有到期。

(2)B債券為可轉(zhuǎn)換債券，目前價格為1100元，面值為1000元，票面利率為3%，債券期限為5年，已經(jīng)發(fā)行兩年，到期一次還本付息，購買兩年后每張債券可以轉(zhuǎn)換為20股普通股，預(yù)計可以按每股60元的價格售出，甲投資者打算兩年后轉(zhuǎn)股并立即出售。

(3)C債券為純貼現(xiàn)債券，面值為1000元，5年期，已經(jīng)發(fā)行3年，到期一次還本，目前價格為900元，甲打算持有到期。

要求：

(1)計算A債券的投資收益率。

(2)計算B債券的投資收益率。

(3)計算C債券的投資收益率。

(4)甲投資者應(yīng)該投資哪種債券?

四、綜合題(5題)81.第

35

題

ABC公司研制成功一臺新產(chǎn)品，現(xiàn)在需要決定是否大規(guī)模投產(chǎn)，有關(guān)資料如下：

（1）公司的銷售部門預(yù)計，如果每臺定價3萬元，銷售量每年可以達(dá)到10000臺；銷售量不會逐年上升，但價格可以每年提高2%。生產(chǎn)部門預(yù)計，變動制造成本每臺2.1萬元，每年增加2%；不含折舊費(fèi)的固定制造成本每年4000萬元，每年增加1%。新業(yè)務(wù)將在2007年1月1日開始，假設(shè)經(jīng)營現(xiàn)金流發(fā)生在每年年底。

（2）為生產(chǎn)該產(chǎn)品，需要添置一臺生產(chǎn)設(shè)備，預(yù)計其購置成本為4000萬元。該設(shè)備可以在2006年底以前安裝完畢，并在2006年底支付設(shè)備購置款。該設(shè)備按稅法規(guī)定折舊年限為5年，凈殘值率為5%；經(jīng)濟(jì)壽命為4年，4年后即2010年底該項設(shè)備的市場價值預(yù)計為500萬元。如果決定投產(chǎn)該產(chǎn)品，公司將可以連續(xù)經(jīng)營4年，預(yù)計不會出現(xiàn)提前中止的情況。

（3）生產(chǎn)該產(chǎn)品所需的廠房可以用8000萬元購買，在2006年底付款并交付使用。該廠房按稅法規(guī)定折舊年限為20年，凈殘值率5%。4年后該廠房的市場價值預(yù)計為7000萬元。

（4）生產(chǎn)該產(chǎn)品需要的凈營運(yùn)資本隨銷售額而變化，預(yù)計為銷售額的10%。假設(shè)這些凈營運(yùn)資本在年初投入，項目結(jié)束時收回。

（5）公司的所得稅率為40%。

（6）該項目的成功概率很大，風(fēng)險水平與企業(yè)平均風(fēng)險相同，可以使用公司的加權(quán)平均資本成本10%作為折現(xiàn)率。新項目的銷售額與公司當(dāng)前的銷售額相比只占較小份額，并且公司每年有若干新項目投入生產(chǎn)，因此該項目萬一失敗不會危及整個公司的生存。

要求：

（1）計算項目的初始投資總額，包括與項目有關(guān)的固定資產(chǎn)購置支出以及凈營運(yùn)資本增加額。

（2）分別計算廠房和設(shè)備的年折舊額以及第4年末的賬面價值（提示：折舊按年提取，投入使用當(dāng)年提取全年折舊）。

（3）分別計算第4年末處置廠房和設(shè)備引起的稅后凈現(xiàn)金流量。

（4）計算各年項目現(xiàn)金凈流量以及項目的凈現(xiàn)值和回收期（計算時折現(xiàn)系數(shù)保留小數(shù)點(diǎn)后4位，計算過程和結(jié)果顯示在答題卷的表格中）。

82.乙公司是一家建設(shè)投資開發(fā)公司，業(yè)務(wù)涵蓋市政綠化、旅游景點(diǎn)開發(fā)等領(lǐng)域。近年來，夏日納涼休閑項目受到青睞，乙公司計劃成立一家獨(dú)立核算的甲公司，專門投資開發(fā)位于市郊A公園的W峽谷漂流項目(以下簡稱“W項目”)，目前正在進(jìn)行項目可行性研究，有關(guān)資料如下：(1)甲公司與A公園進(jìn)行洽談并初步約定，甲公司一次性支付給A公園經(jīng)營許可費(fèi)700萬元(稅法規(guī)定5年內(nèi)攤銷，期滿無殘值)，取得W項目5年的開發(fā)與經(jīng)營權(quán)；此外，甲公司還需每年按營業(yè)收入的5％向A公園支付景區(qū)管理費(fèi)。(2)W項目前期投資包括：修建一座蓄水池，預(yù)計支出100萬元；漂流景區(qū)場地、設(shè)施等固定資產(chǎn)投資200萬元；購入橡皮艇200艘，每艘市價0．5萬元。按照稅法規(guī)定，以上固定資產(chǎn)可在10年內(nèi)按直線法計提折舊，期滿無殘值。5年后，A公園以600萬元買斷W項目，甲公司退出W項目的經(jīng)營。(3)為宣傳推廣W項目，前期需投入廣告費(fèi)100萬元，按照稅法規(guī)定，廣告費(fèi)在不超過當(dāng)年營業(yè)收入15％的限額內(nèi)扣除，超過部分，準(zhǔn)予結(jié)轉(zhuǎn)以后年度扣除。甲公司經(jīng)調(diào)研預(yù)計W項目游客服務(wù)價格為200元／人次，預(yù)計第1年可接待游客3萬人次，第2年及以后將滿負(fù)荷運(yùn)營，預(yù)計每年可接待游客4萬人次。(4)預(yù)計W項目第1年的人工成本支出為60萬元，第2年增加12萬元，以后各年人工成本保持不變。(5)漂流河道、橡皮艇等設(shè)施的年維護(hù)成本及其他營業(yè)開支預(yù)計為100萬元。(6)為維持W項目正常運(yùn)營，預(yù)計需要按照營業(yè)收入的20％墊支營運(yùn)資本。(7)甲公司計劃以2／3(負(fù)債／權(quán)益)的資本結(jié)構(gòu)為W項目籌資。如果決定投資該項目，甲公司將于2022年10月發(fā)行5年期債券。由于甲公司目前沒有上市債券，擬采用風(fēng)險調(diào)整法確定債務(wù)資本成本。甲公司信用級別為BB級，目前國內(nèi)上市交易的BB級公司債券有3種，這3種債券及與其到期日接近的政府債券的到期收益率如下：(8)權(quán)益資本成本利用債券收益率風(fēng)險調(diào)整模型進(jìn)行估計，w項目的權(quán)益資本成本相對其稅后債務(wù)資本成本的風(fēng)險溢價為5％。(9)預(yù)計W項目短時間可建成，可以假設(shè)沒有建設(shè)期。為簡化計算，假設(shè)經(jīng)營許可費(fèi)、項目初始投資、廣告費(fèi)均發(fā)生在第1年年初(零時點(diǎn))，項目營業(yè)收入、付現(xiàn)營業(yè)費(fèi)用等均發(fā)生在以后各年年末，墊支的營運(yùn)資本于各年年初投入，在項目結(jié)束時全部收回。(10)甲公司適用的所得稅稅率為25％。要求：(1)根據(jù)所給資料，估計無風(fēng)險報酬率，計算w項目的加權(quán)平均資本成本。(2)計算W項目的初始(零時點(diǎn))現(xiàn)金流量、每年的現(xiàn)金凈流量及項目的凈現(xiàn)值(計算過程及結(jié)果填入下方表格中)，判斷項目是否可行并說明原因。(3)以項目目前的凈現(xiàn)值為基準(zhǔn)，假設(shè)W項目各年接待游客人次下降10％，用敏感程度法計算凈現(xiàn)值對接待游客人次的敏感系數(shù)。

83.某外商投資企業(yè)準(zhǔn)備投資一生產(chǎn)線用于生產(chǎn)新產(chǎn)品，該生產(chǎn)線的成本為110000元，該企業(yè)可以對其折舊方法做出選擇，公司可以選用直線法或年數(shù)總和法，稅法規(guī)定使用年限5年，殘值為20000元，所得稅率為40％，公司預(yù)計該項目尚有6年的使用年限，6年后的凈殘值預(yù)計為0，若該生產(chǎn)線投產(chǎn)后，每年預(yù)計可以給企業(yè)帶來10000件的新產(chǎn)品的銷量，該產(chǎn)品單位邊際貢獻(xiàn)為42元（該企業(yè)變動成本均為付現(xiàn)成本），固定付現(xiàn)成本為400000元。估計新項目投資的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為資產(chǎn)負(fù)債率60％，新籌集負(fù)債的稅前資本成本為9.02％；該公司過去沒有投產(chǎn)過類似項目，但新項目與一家上市公司的經(jīng)營項目類似，該上市公司的β為2，其資產(chǎn)負(fù)債率為50％，目前

證券

市場的無風(fēng)險收益率為5％，

證券

市場的平均收益率為10％。要求：（1）通過計算判斷公司應(yīng)采用哪種折舊方法。（2）根據(jù)所選用的折舊方法評價該項目是否可行。（3）若公司能夠?qū)潭ǔ杀具M(jìn)行壓縮，計算使得該項目可行的最高的固定付現(xiàn)成本。（單位萬元四舍五入取整）

84.第

36

題

已知甲公司2007年的銷售收入為60000萬元，稅前經(jīng)營利潤為3500萬元，利息費(fèi)用為500萬元，假設(shè)平均所得稅稅率為30%，2007年年末的其他有關(guān)資料如下（單位：萬元）：

項目2007年末貨幣資金520交易性金融資產(chǎn)60可供出售金融資產(chǎn)120總資產(chǎn)6800短期借款500交易性金融負(fù)債80長期借款640應(yīng)付債券380總負(fù)債3800股東權(quán)益3000

要求回答下列互不相關(guān)的問題：

（1）計算2007年的權(quán)益凈利率、銷售利潤率和資產(chǎn)利潤率；

（2）假設(shè)2007年末的營運(yùn)資本配置率為60%，流動負(fù)債為1000萬元，計算2007年末的流動比率和現(xiàn)金比率；

（3）如果預(yù)計2008年的凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率提高5個百分點(diǎn)，稅后利息率不變，計劃貸款200萬元，其中的80%用于生產(chǎn)經(jīng)營活動，計算該筆貸款可以為企業(yè)增加的凈利潤數(shù)額；

（4）如果2008年增發(fā)新股120萬元，權(quán)益乘數(shù)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、留存收益率和銷售凈利率不變，銷售增長20%，計算2008年的負(fù)債增加額和2007年的收益留存額；

（5）如果2008年為了增加負(fù)債而發(fā)行債券，債券期限為5年，每半年付息一次，面值為1000元，債券的稅后資本成本為4%，發(fā)行價格為1050元張，發(fā)行費(fèi)用為l0元張，計算債券的票面利率；

（6）如果甲公司是按照完全成本法核算的產(chǎn)品成本，在產(chǎn)品成本按照年初固定數(shù)計算，2007年10月初的產(chǎn)成品存貨成本為100萬元（其中變動成本90萬元），2007年10月份發(fā)生的生產(chǎn)成本為2000萬元（其中變動成本l800萬元），2007年10月末的產(chǎn)成品存貨成本為200萬元（其中變動成本l85萬元），計算按照變動成本法核算的2007年10月份的凈利潤與完全成本法核算的差額。

已知：（P/A，2%，lO）=8.9826，（P/A，4%，5）=4.4518

（P/S，2%，l0）=0.8203，（P/S，4%，5）=O.8219

85.環(huán)宇公司2007年底發(fā)行在外的普通股為500萬股，當(dāng)年經(jīng)營收入15000萬元，經(jīng)營營運(yùn)資本5000萬元，稅前經(jīng)營利潤4000萬元，資本支出2000萬元，折舊與攤銷1000萬元。目前債務(wù)的市場價值為3000萬元，資本結(jié)構(gòu)中負(fù)債占20%，可以保持此目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)不變，負(fù)債平均利率為10%，可以長期保持下去。平均所得稅率為40%。目前每股價格為21．32元。

預(yù)計2008-2012年的經(jīng)營收入增長率保持在20%的水平上。該公司的資本支出，折舊與攤銷、經(jīng)營營運(yùn)資本、稅后經(jīng)營利潤與經(jīng)營收入同比例增長。到2013年及以后經(jīng)營營運(yùn)資本、資本支出、稅后經(jīng)營利潤與經(jīng)營收入同比例增長，折舊與攤銷正好彌補(bǔ)資本支出，經(jīng)營收入將會保持10%的固定增長速度。

2008-2012年該公司的β值為2．69，2013年及以后年度的β值為4，長期國庫券的利率為2%，市場組合的收益率為10%。

要求：根據(jù)計算結(jié)果分析投資者是否應(yīng)該購買該公司的股票作為投資。

參考答案

1.C本題的主要考核點(diǎn)是公司發(fā)行債券的條件。根據(jù)《公司法》的規(guī)定，發(fā)行公司債券時，其累計債券總額（公司成立以后，發(fā)行的所有債券尚未償還的部分）不得超過公司凈資產(chǎn)額的40%。本題中，公司累計債券總額不得超過2400萬元（凈資產(chǎn)6000萬元×40%=2400萬元），該公司1998年發(fā)行的尚未償還的債券為1000萬元（3年期），因此本次發(fā)行的公司債券不得超過1400萬元。

2.C現(xiàn)金流量比率＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/平均流動負(fù)債，經(jīng)營'活．動現(xiàn)金流量＝現(xiàn)金流量比率X平均流動負(fù)債＝0．6×800＝480(萬元)；平均負(fù)債總額＝800/60%＝1333．33(萬元)，利息費(fèi)用＝1333．33×5%＝66．67(萬元)。上年現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)＝經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用＝480/66．67＝7．2。

3.D企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額＝1100—200+80—85—35+60+12＝932(萬元)

4.C直接材料價格差異=(實(shí)際價格一標(biāo)準(zhǔn)價格）×實(shí)際數(shù)量=(20-18)×2000=4000(元）。

5.B優(yōu)序融資理論是當(dāng)企業(yè)存在融資需求時，首先選擇內(nèi)源融資，其次會選擇債務(wù)融資，最后選擇股權(quán)融資。按照優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)，在需要外源融資時，按照風(fēng)險程度的差異，優(yōu)先考慮債權(quán)融資(先普通債券后可轉(zhuǎn)換債券)，不足時再考慮權(quán)益融資。

6.D解析：完全成本加利潤型內(nèi)部結(jié)算價格計算的利潤不是企業(yè)真實(shí)實(shí)現(xiàn)的利潤，在企業(yè)計算產(chǎn)品成本時，這種利潤表現(xiàn)為擴(kuò)大了產(chǎn)品成本差異，要作為產(chǎn)品成本差異進(jìn)行調(diào)整，就會增大產(chǎn)品成本差異率，使產(chǎn)品成本核算不夠真實(shí)。所以本題的選項D不正確。

7.D最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時間內(nèi)，使加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。

8.BB【解析】年資本回收額是指在約定的年限內(nèi)等額回收初始投入資本或清償所欠債務(wù)的全額。年資本回收額的計算是普通年金現(xiàn)值的逆運(yùn)算，資本回收系數(shù)普通是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)。

9.D現(xiàn)金的成本分析模式要求機(jī)會成本與短缺成本之和最小；現(xiàn)金管理的存貨模式要求機(jī)會成本與轉(zhuǎn)換成本之和最低。所以，管理成本與現(xiàn)金持有量無關(guān)。

10.D該筆貸款的利息=5000×8％=400(萬元)，未使用借款部分的承諾費(fèi)=(8000-5000)×0．5％=15(萬元)，該筆貸款的實(shí)際成本=(400+15)／(5000-8000×0．5％)=8．37％。

11.C【正確答案】：C

【答案解析】：預(yù)計第四季度材料采購量＝2120＋350－456＝2014（千克），應(yīng)付賬款＝2014×10×50％＝10070（元）

【該題針對“營業(yè)預(yù)算的編制”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

12.D即付年金現(xiàn)值系數(shù)＝AX(P/A，i，n)×(1+i)＝[(P/A，i，n－1)+1]

13.A【答案】A

【解析】由于股票收益率非常復(fù)雜多變，影響因素很多，因此較短的期間所提供的風(fēng)險溢價比較極端，無法反映平均水平，因此應(yīng)選擇較長的時間跨度。

14.C選項A是制造邊際貢獻(xiàn)，選項8是邊際貢獻(xiàn)，選項D不全面，變動的銷售費(fèi)用也屬于變動成本，所以只有選項c是正確的。

15.B【解析】租賃公司可以大批量購置某種資產(chǎn)，從而獲得價格優(yōu)惠，對于租賃資產(chǎn)的維修，租賃公司可能更內(nèi)行更有效率，對于舊資產(chǎn)的處置，租賃公司更有經(jīng)驗(yàn)。由此可知，承租人通過租賃可以降低交易成本，交易成本的差別是短期租賃存在的主要原因。

16.C對無形資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備和攤銷、轉(zhuǎn)讓無形資產(chǎn)所有權(quán)，均會減少無形資產(chǎn)的賬面價值。企業(yè)內(nèi)部研究開發(fā)項目研究階段的支出應(yīng)計人當(dāng)期損益，不影響無形資產(chǎn)賬面價值。

17.A本題考查或有事項的基本特征。本題四個選項中，只有A的敘述有錯誤，或有事項是過去交易或事項形成的一種狀況。

18.C轉(zhuǎn)換價格即轉(zhuǎn)換發(fā)生時投資者為取得普通股每股所支付的價格。轉(zhuǎn)換比率是債權(quán)人通過轉(zhuǎn)換可獲得的普通股股數(shù)。轉(zhuǎn)換比率＝債券面值÷轉(zhuǎn)換價格，所以轉(zhuǎn)換價格＝債券面值÷轉(zhuǎn)換比率＝2000÷25＝80（元）。

綜上，本題應(yīng)選C。

19.B年初資產(chǎn)＝5000+5000×80%＝9000

年末負(fù)債=5000×（1+4%）×76%=3952

年末資產(chǎn)=5000×（1+4%）+3952=9152

資產(chǎn)凈利潤率=300/[（9000+9152）÷2]=3.31%

20.C

21.C上市公司財務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)價值或股東財富最大化，股票價格代表了股東財富，因此，股價高低反映了財務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。

22.D由于市場利率和債券價值之間存在反向變動關(guān)系，因此市場利率上漲時，債券價值應(yīng)該下跌，選項A、C的說法錯誤。由于隨著到期時間的縮短，折現(xiàn)率變動對債券價值的影響越來越小，所以選項B的說法不正確，選項D的說法正確。

23.A【答案】A

【解析】從投資角度來看，普通股沒有固定的股利收入，且不還本，則股票投資要比債券投資的風(fēng)險大，因此投資人要求的報酬率也高，與此對應(yīng)，籌資者所付出代價高，其資本成本也高；從債券與銀行借款來比，一般企業(yè)債券的風(fēng)險要高于銀行借款的風(fēng)險，因此相應(yīng)的資本成本也較高。

24.B再訂貨點(diǎn)＝平均日需用量×交貨期，平均日需用量＝36000÷360＝100(單位)，其交貨期＝1000÷100＝10(天)。

25.C在除息日當(dāng)日及以后買人的股票不再享有本次股利分配的權(quán)利，所以選項C錯誤。

26.C選項A、B不符合題意，分步法適用于大批大量的多步驟生產(chǎn)企業(yè)；

選項C符合題意，分批法適用于單件小批類型的企業(yè)；

選項D不符合題意，產(chǎn)品成本計算的品種法適用于大量大批的單步驟生產(chǎn)的企業(yè)；或者生產(chǎn)是按流水線組織的，管理上不要求按照生產(chǎn)步驟計算產(chǎn)品成本的，都可以按品種法計算產(chǎn)品成本。

綜上，本題應(yīng)選C。

三種基本方法的特點(diǎn)與適用條件比較

27.A采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本，成本差異是不正常的低效率和浪費(fèi)造成的，應(yīng)當(dāng)直接體現(xiàn)在本期損益之中，使利潤能體現(xiàn)本期工作成績的好壞（參見教材434頁），由此可知，選項A的說法正確；成本差異的處理方法選擇要考慮許多因素，包括差異的類型（材料、人工或制造費(fèi)用）、差異的大小、差異的原因、差異的時間（如季節(jié)性變動引起的非常性差異）等。因此，可以對各種成本差異采用不同的處理方法，如材料價格差異多采用銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法，其他差異則可因企業(yè)具體情況而定。由此可知，選項B的說法不正確（注意：教材中的“差異處理的方法要保持一貫性”是針對前后期之間而言的，并不是針對“同一會計期間”而言的）；在調(diào)整銷貨成本與存貨法下，本期發(fā)生的成本差異，應(yīng)由存貨和銷貨成本共同負(fù)擔(dān)（由此可知，選項D的說法不正確），屬于應(yīng)該調(diào)整存貨成本的，并不結(jié)轉(zhuǎn)計入相應(yīng)的“存貨”類賬戶，而是保留在成本差異賬戶中，與下期發(fā)生的成本差異一同計算（此內(nèi)容教材中沒有講到，但是的學(xué)員應(yīng)該知道，因?yàn)椤敖處熖崾尽敝杏邢嚓P(guān)的講解）。因此，選項C的說法不正確。

28.B【答案】B．

【解析】債務(wù)的真實(shí)資本成本應(yīng)是債權(quán)人的期望收益率，而不是籌資人的承諾收益率，所以，選項A錯誤；在不考慮交易相關(guān)稅費(fèi)的前提下，公司的稅前債務(wù)資本成本等于債權(quán)人要求的報酬率，由于所得稅的作用，公司的稅后債務(wù)資本成本通常低于債權(quán)人要求的報酬率，所以，選項B正確；投資決策依據(jù)的債務(wù)資本成本，僅包括未來新增債務(wù)的資本成本，而不包括現(xiàn)有債務(wù)的歷史資本成本，所以，選項C錯誤；資本預(yù)算依據(jù)的加權(quán)平均資本成本，僅包括長期債務(wù)資本成本和權(quán)益資本成本，而不包括短期債務(wù)資本成本，所以，選項D錯誤。

29.B由于總期望報酬率＝風(fēng)險組合占自有資本的比例×風(fēng)險組合的期望報酬率＋無風(fēng)險資產(chǎn)占自有資本的比例×無風(fēng)險報酬率，所以甲投資人的期望報酬率＝120/200×20%＋80/200×8%＝15.2%。

綜上，本題應(yīng)選B。

30.C選項C，剩余收益是一個絕對數(shù)指標(biāo)，因此不便于不同規(guī)模的公司和部門的比較，使其有用性下降。

31.B生產(chǎn)能量與實(shí)際產(chǎn)量的標(biāo)準(zhǔn)工時之差與固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率的乘積是能量差異，選項B錯誤。

32.D【解析】有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，有三種情況：①相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的期望報酬率；②相同的期望報酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差；③較低的報酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差。以上組合都是無效的。如果投資組合是無效的，可以通過改變投資比例轉(zhuǎn)換到有效邊界上的某個組合，以達(dá)到提高期望報酬率而不增加風(fēng)險，或者降低風(fēng)險而不降低期望報酬率的組合。

33.D【答案】D

【解析】基于不同發(fā)展階段的財務(wù)戰(zhàn)略選擇中，在企業(yè)的成長階段，企業(yè)仍然承擔(dān)了較高的經(jīng)營風(fēng)險，按照經(jīng)營杠桿和財務(wù)杠桿的反向搭配原理，此時應(yīng)采用低財務(wù)杠桿的資本結(jié)構(gòu)，因此選項A錯誤；在企業(yè)的初創(chuàng)階段，由于其經(jīng)營風(fēng)險最高，應(yīng)尋找風(fēng)險投資者作為權(quán)益出資人，進(jìn)入成長階段后，風(fēng)險投資者很可能希望退出，去尋找其他處于創(chuàng)業(yè)期的企業(yè)。由于風(fēng)險投資者的退出，需要尋找新的權(quán)益投資人。一種辦法是通過私募解決，尋找新的投資主體，他們不僅準(zhǔn)備收購股份，而且準(zhǔn)備為高成長階段提供充足的資金。另一種辦法是公開募集權(quán)益資金，這要受到諸多法律限制。還有更具吸引力的做法，就是讓股票公開上市(IPO)，因此選項B錯誤，選項D正確；由于在企業(yè)的成長階段仍需要大量的資本投入，此時應(yīng)采用低股利政策，因此選項C錯誤。

34.CC【解析】因?yàn)槊抗墒找娴扔跉w屬于普通股股東的稅后凈利除以發(fā)行在外普通股股數(shù)，所以每股收益最大化較之利潤最大化的優(yōu)點(diǎn)在于把企業(yè)的利潤和股東投入的資本聯(lián)系起來考察。

35.C因?yàn)楦軛U貢獻(xiàn)率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)X凈財務(wù)杠桿，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利率X凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，可以看出選項ABD會使杠桿貢獻(xiàn)率提高。

36.B解析：離心多元化，是指企業(yè)進(jìn)入與當(dāng)前產(chǎn)業(yè)不相關(guān)的產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略。如果企業(yè)當(dāng)前產(chǎn)業(yè)缺乏吸引力，而企業(yè)也不具備較強(qiáng)的能力和技能轉(zhuǎn)向相關(guān)產(chǎn)品或服務(wù)，較為現(xiàn)實(shí)的選擇是采用離心多元化戰(zhàn)略。

37.A金融市場的基本功能有資金融通功能和風(fēng)險分配功能。價格發(fā)現(xiàn)功能、調(diào)解經(jīng)濟(jì)功能和節(jié)約信息成本功能是金融市場的附帶功能。因此A選項正確。

38.A選項A，甲公司股票的β系數(shù)＝2．88%/(12%×12%)＝2；選項B，甲公司股票的要求收益率＝5%＋2×(10%－5%)＝15%；選項C，如果該股票為零增長股票，股利固定為2，則股票價值＝2/15%＝13．33(元)；選項D，如果市場完全有效，則甲公司股票的預(yù)期收益率等于要求的收益率15%。

39.D解析：總杠桿數(shù)=1.8×1.5=2.7，又因?yàn)榭偢軛U數(shù)=所以得到此結(jié)論。

40.D聯(lián)合杠桿系數(shù)=1．8×1．5=2．7。又因?yàn)椋郝?lián)合杠桿系數(shù)=

41.ACD協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營者的矛盾通?？刹扇∫韵路绞浇鉀Q：(1)解聘；(2)接收；(3)激勵。選項A屬于激勵，選項C、D屬于監(jiān)督(即解聘的范疇)。對經(jīng)營者實(shí)行固定年薪制起不到激勵作用。

42.ABD現(xiàn)金最優(yōu)返回線的計算公式為：選項A。下限三的確定與企業(yè)最低現(xiàn)金每日需求量有關(guān)；選項B，i表示的是有價證券的日利息率，它增加會導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線下降；選項C，b表示的是有價證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本，‘它上升會導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升；選項D，如果現(xiàn)金的持有量高于或低于現(xiàn)金最優(yōu)返回線，但是仍然在現(xiàn)金控制的上下限之內(nèi)，則不需要購入或出售有價證券。

43.ADAD兩項，由圖1可知，在最佳現(xiàn)金持有量下，機(jī)會成本=短缺成本，此時總成本最小，由于管理成本固定，因此機(jī)會成本與短缺成本之和最小;B項，由于管理成本固定不變，在最佳現(xiàn)金持有量下，機(jī)會成本并不是最小值，因此機(jī)會成本與管理成本之和不是最小;C項，在最佳現(xiàn)金持有量下，機(jī)會成本與管理成本并沒有相交，因此機(jī)會成本不等于管理成本。圖1

44.AB【正確答案】AB

【答案解析】本題考核剩余股利政策。剩余股利政策的缺點(diǎn)在于每年的股利發(fā)放額隨投資機(jī)會和盈利水平的波動而波動，不利于投資者安排收入與支出，也不利于公司樹立良好的形象；公司財務(wù)壓力較大是固定股利支付率政策的缺點(diǎn)；剩余股利政策有利于企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的保持。

【該題針對“股利政策與企業(yè)價值”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

45.ACAC

【答案解析】：對于美式期權(quán)來說，較長的到期時間能增加期權(quán)的價值，對于歐式期權(quán)來說，較長的到期時間不一定能增加期權(quán)的價值，所以選項B的說法不正確；看跌期權(quán)價值與預(yù)期紅利大小成同向變動，而看漲期權(quán)與預(yù)期紅利大小成反向變動，所以選項D的說法不正確。

46.ABCD根據(jù)資本市場有效原則，可以得出以上結(jié)論。

47.ABD

48.BCD當(dāng)市場利率高于票面利率時，債券價值低于債券面值，A錯誤。

49.AB選項A、B的利息支出可在稅前扣除起到減稅作用；選項c、D的股利支出由稅后利潤支付，起不到抵稅作用。

50.BC可控邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動成本總額-可控固定成本=20000-12000-1000=7000(元)部門營業(yè)利潤=銷售收入-變動成本總額-可控固定成本-不可控固定成本=20000-12000-1000-1200=5800(元)。

51.ABCDABCD【解析】交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1／(1+2)×12%+2/(1+2)×6%=8%，由于不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件，所以，無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本=有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%，交易后有負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本=無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本十有負(fù)債企業(yè)的債務(wù)市場價值／有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益市場價值×（無負(fù)債企業(yè)的股權(quán)資本成本=稅前債務(wù)資本成本）=8%+1×（8%－5.5%）=10.5%，交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=1/2×10.5%+1/2×5.5%=8%（或者直接根據(jù)“企業(yè)加權(quán)資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)”得出：交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本=8%）。

52.BD作業(yè)成本法和完全成本法都是對全部生產(chǎn)成本進(jìn)行分配，不區(qū)分固定成本和變動成本，這與變動成本法不同。從長遠(yuǎn)看，所有成本都是變動成本，都應(yīng)當(dāng)分配給產(chǎn)品，選項A錯誤；作業(yè)成本法強(qiáng)調(diào)盡可能擴(kuò)大追溯到個別產(chǎn)品的成本比例，因此其直接成本計算范圍通常要比傳統(tǒng)的成本計算方法的計算范圍大，選項C錯誤。

53.AB選項C、D屬于客戶效應(yīng)理論的觀點(diǎn)。

54.CD解析：本題的主要考核點(diǎn)是變化條件下的收入增長率實(shí)現(xiàn)所需的條件。如果某年的計劃增長率高于可持續(xù)增長率，則在不從外部股權(quán)融資并且其他財務(wù)指標(biāo)不變的情況下，計算確定為了實(shí)現(xiàn)計劃增長率所需的經(jīng)營效率或財務(wù)政策條件時，直接可根據(jù)期末股東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率公式求得銷售凈利率和留存收益率，而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)(或轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)負(fù)債率)不能直接根據(jù)期末股東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率公式求得。

55.ACD現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)成本，是指根據(jù)其適用期間應(yīng)該發(fā)生的價格、效率和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度等預(yù)計的標(biāo)準(zhǔn)成本。在這些決定因素變化時，需要按照改變了的情況加以修訂。這種標(biāo)準(zhǔn)成本可以成為評價實(shí)際成本的依據(jù)，也可以用來對存貨和銷貨成本計價。正常標(biāo)準(zhǔn)成本是指在效率良好的條件下，根據(jù)下期一般應(yīng)該發(fā)生的生產(chǎn)要素消耗量、預(yù)計價格和預(yù)計生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度制定出來的標(biāo)準(zhǔn)成本。在制定這種標(biāo)準(zhǔn)成本時，把生產(chǎn)經(jīng)營活動中一般難以避免的損耗和低效率等情況也計算在內(nèi)，使之切合下期的實(shí)際情況，成為切實(shí)可行的控制標(biāo)準(zhǔn)。要達(dá)到這種標(biāo)準(zhǔn)不是沒有困難，但是可能達(dá)到的。從具體數(shù)量上看，它應(yīng)大于理想標(biāo)準(zhǔn)成本，但又小于歷史平均水平。基本標(biāo)準(zhǔn)成本與各期實(shí)際成本對比，可反映成本變動的趨勢。因此ACD正確。理想標(biāo)準(zhǔn)成本它的主要用途是提供一個完美無缺的目標(biāo)，揭示實(shí)際成本下降的潛力。因其提出的要求太高，不宜作為考核的依據(jù)。選項B錯誤

56.AB[解析]：C屬于投資活動，D屬于籌資活動。

[該題針對“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量辨析”知識點(diǎn)進(jìn)行考核]

57.BCD選項A表述錯誤，選項C表述正確，交互分配法，是對各輔助生產(chǎn)車間的成本費(fèi)用進(jìn)行兩次分配的方法，各輔助生產(chǎn)費(fèi)用要計算兩個單位成本（費(fèi)用分配率），進(jìn)行兩次分配，首先，根據(jù)各輔助生產(chǎn)車間相互提供的產(chǎn)品或勞務(wù)的數(shù)量進(jìn)行交互分配；然后，將各輔助生產(chǎn)車間交互分配后的實(shí)際費(fèi)用再對外進(jìn)行分配，增加了計算工作量；

選項B、D表述正確，直接分配法是直接將各輔助生產(chǎn)車間發(fā)生的費(fèi)用分配給輔助生產(chǎn)車間以外的各個受益單位，即不考慮輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供的勞務(wù)量，不經(jīng)過輔助生產(chǎn)費(fèi)用的交互分配，因此，直接分配法只適宜在輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)不多，不進(jìn)行費(fèi)用的交互分配的情況下使用。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

58.ABC本題的主要考核點(diǎn)是自發(fā)性負(fù)債的含義。自發(fā)性負(fù)債指直接產(chǎn)生于企業(yè)經(jīng)營中的負(fù)債，自發(fā)性負(fù)債指直接產(chǎn)生于企業(yè)經(jīng)營中的負(fù)債，如正常商品交易中產(chǎn)生的商業(yè)信用融資和日常運(yùn)營中非商品交易中產(chǎn)生的其他應(yīng)付款，以及應(yīng)付工資．應(yīng)付稅金等。DE兩項都不是自發(fā)性負(fù)債，而屬于主動性負(fù)債。

59.ABC【正確答案】：ABC

【答案解析】：根據(jù)票面利率等于必要投資報酬率可知債券按面值發(fā)行，選項A、B的說法不正確；對于分期付息、到期一次還本的流通債券來說，如果折現(xiàn)率不變，發(fā)行后債券的價值在兩個付息日之間呈周期性波動，所以選項C的說法不正確，選項D的說法正確。

【該題針對“債券價值”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

60.BC【答案】BC

【解析】應(yīng)該說多頭期權(quán)的特點(diǎn)是最小的凈收入為零，不會發(fā)生進(jìn)一步的損失，而空頭最大的凈收益為期權(quán)價格，損失不確定，所以選項A錯誤；看跌期權(quán)的到期日價值，隨標(biāo)的資產(chǎn)價值下降而上升，如果在到期日股票價格高于執(zhí)行價格則看跌期權(quán)沒有價值，所以選項D錯誤。

61.BC企業(yè)自制，目前有足夠的生產(chǎn)能力，且剩余能力無法轉(zhuǎn)移，因此固定成本是非相關(guān)成本，只有變動成本是決策相關(guān)成本。

62.BD選項A、B，對于看跌期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，稱期權(quán)處于“實(shí)值狀態(tài)(或溢價狀態(tài))”，資產(chǎn)的現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時，稱期權(quán)處于“虛值狀態(tài)(或折價狀態(tài))”；選項C、D，由于在虛值狀態(tài)下，期權(quán)不可能被執(zhí)行。

63.AD【正確答案】：AD

【答案解析】：一定期間固定成本的穩(wěn)定性是有條件的，即產(chǎn)量變動的范圍是有限的。如果產(chǎn)量增加達(dá)到一定程度，固定成本也會上升，所以選項B的說法不正確；混合成本的情況比較復(fù)雜，一般可以分為半變動成本、半固定成本、延期變動成本和曲線成本4個類別，所以選項C的說法不正確。

【該題針對“成本按性態(tài)分類”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

64.BC采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品，某個步驟的“在產(chǎn)品”指的是“廣義在產(chǎn)品”，包括該步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和該步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。換句話說，凡是該步驟“參與”了加工，但還未最終完工形成產(chǎn)成品的，都屬于該步驟的“廣義在產(chǎn)品”。因此選項B和選項C都屬于第二車間的在產(chǎn)品。

65.ABCD選項A、B、C、D均正確，按照發(fā)行人不同，債券分為以下類別：①政府債券；②地方政府債券；③公司債券；④國際債券。

66.BCD解析：要符合融資租賃條件，租金與租賃資產(chǎn)的價值應(yīng)當(dāng)接近，租賃費(fèi)總額僅僅超過租賃資產(chǎn)市價的一半是不夠的。

67.BD臨時性流動資產(chǎn)是指那些受季節(jié)性、周期性影響的流動資產(chǎn)，包括季節(jié)性存貨、銷售和經(jīng)營旺季的應(yīng)收賬款。

68.ABD銷售息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率，所以選項A、B的措施可以提高銷售息稅前利潤率；降低盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率和變動成本率可以提高安全邊際率和邊際貢獻(xiàn)率，所以選項C、D的措施也可以提高銷售息稅前利潤率。

69.ABD選項A表述正確，選項C表述錯誤，作業(yè)成本法的基本指導(dǎo)思想是：“作業(yè)消耗資源、產(chǎn)品（服務(wù)或顧客）消耗作業(yè)”。即：按照“資源——作業(yè)——產(chǎn)品”的途徑來分配間接費(fèi)用；

選項B、D表述正確，作業(yè)成本法是將間接成本和輔助費(fèi)用更準(zhǔn)確地分配到產(chǎn)品和服務(wù)的一種成本計算方法。在作業(yè)成本法中，將成本分配到成本對象的方式主要有三種：追溯、動因分配和分?jǐn)?。由于作業(yè)成本擴(kuò)大了追溯到個別產(chǎn)品的成本比例，減少了成本分配對于產(chǎn)品成本的扭曲，并采用多種成本動因作為間接成本的分配基礎(chǔ)，使得分配基礎(chǔ)與被分配成本的相關(guān)性得到改善，從而減少了傳統(tǒng)成本信息對決策的誤導(dǎo)，有利于獲得更真實(shí)、準(zhǔn)確的成本信息。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

70.ABCD保本時邊際貢獻(xiàn)正好等于固定成本，A正確。由于安全邊際=正常銷售量一盈虧臨界點(diǎn)銷售量，所以安全邊際或安全邊際率為零，說明企業(yè)正常銷售量就等于盈虧臨界點(diǎn)銷售量，故B正確。保本業(yè)務(wù)量占正常生產(chǎn)能力的比例稱作保本作業(yè)率。若保本作業(yè)率為100%，則說明正常業(yè)務(wù)量就是保本業(yè)務(wù)量，故C正確。盈虧臨界點(diǎn)狀態(tài)，是指企業(yè)利潤為零，D正確。

71.【正確答案】：（1）股利增長率g＝可持續(xù)增長率＝（1－20%）×15%/[1－（1－20%）×15%）]＝13.64%

普通股資本成本＝0.5/10＋13.64%＝18.64%

（2）計算已經(jīng)上市的債券稅前資本成本時，應(yīng)該使用到期收益率法，按照目前的市價計算，不考慮發(fā)行費(fèi)用。所以有：

1050＝1000×（F/P，4%，5）×（P/F，k，3）

1050＝1216.7×（P/F，k，3）

（P/F，k，3）＝0.8630

由于：（P/F，5%，3）＝0.8638，（P/F，6%，3）＝0.8396

所以：（5%－k）/（5%－6%）＝（0.8638－0.8630）/（0.8638－0.8396）

解得：目前的資本結(jié)構(gòu)中的長期債券稅前資本成本k＝5.03%

目前的資本結(jié)構(gòu)中的長期債券稅后資本成本＝5.03%×（1－25%）＝3.77%

（3）明年新增的留存收益＝100×0.5/20%×（1－20%）＝200（萬元）

明年留存收益賬面余額＝320＋200＝520（萬元）

（4）長期債券籌資額＝700－200＝500（萬元）

資金總額＝680＋500＋800＋520＝2500（萬元）

原來的長期債券的權(quán)數(shù)＝680/2500×100%＝27.2%

增發(fā)的長期債券的權(quán)數(shù)＝500/2500×100%＝20%

普通股的權(quán)數(shù)＝800/2500×100%＝32%

留存收益的權(quán)數(shù)＝520/2500×100%＝20.8%

（5）假設(shè)長期債券的稅前資本成本為k，則有：

125＝100×10%×（P/A，K，5）＋100×（P/F，K，5）

125＝10×（P/A，K，5）＋100×（P/F，K，5）

即：

當(dāng)k＝5%時：

10×（P/A，K，5）＋100×（P/F，K，5）＝10×4.3295＋100×0.7835＝121.65

當(dāng)k＝4%時：

10×（P/A，K，5）＋100×（P/F，K，5）＝10×4.4518＋100×0.8219＝126.71

所以有：（126.71－125）/（126.71－121.65）＝（4%－k）/（4%－5%）

增發(fā)的長期債券的稅前資本成本K＝4.34%

增發(fā)的長期債券的稅后資本成本＝4.34%×（1－25%）＝3.26%

（6）加權(quán)平均資本成本

＝27.2%×3.77%＋20%×3.26%＋32%×18.64%＋20.8%×18.64%

＝11.52%

【該題針對“加權(quán)平均資本成本”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

72.（1）投資人要求的必要報酬率＝6%＋2.0×（10%－6%）＝14%

股票價值＝1.5/（14%－4%）＝15（元）

（2）目前的投資人要求的必要報酬率＝14%，從第4年起投資人要求的必要報酬率＝6%＋1.5×（10%－6%）＝12%

股票價值＝1.5×（P/A，14%，3）＋1.5×（1＋6%）/（12%－6%）×（P/S，14%，3）

＝1.5×2.3216＋26.5×0.675

＝3.4824＋17.8875

＝21.37（元）

（3）設(shè)投資收益率為r，則

25＝1.5×（P/S，r，1）＋1.5×（1＋10%）×（P/S，r，2）＋1.5×（1＋10%）×（1＋6%）/（r－6%）×（P/S，r，2）

即：25＝1.5×（P/S，r，1）＋1.65×（P/S，r，2）＋1.749/（r－6%）×（P/S，r，2）

25＝1.5×（P/S，r，1）＋[1.65＋1.749/（r－6%）]×（P/S，r，2）

當(dāng)r＝12%時，1.5×（P/S，r，1）＋[1.65＋1.749/（r－6%）]×（P/S，r，2）＝25.89（元）

當(dāng)r＝14%時，1.5×（P/S，r，1）＋[1.65＋1.749/（r－6%）]×（P/S，r，2）＝19.41（元）

利用內(nèi)插法可知：

（25.89－25）/（25.89－19.41）＝（12%－r）/（12%－14%）

解得：r＝12.27%

73.（1）債券價值＝1000×（1＋4%×3）×（P/S，8%，3）＝889.06（元）

（2）債券價值＝1000×（1＋4%×3）×（P/S，8%，2.5）

＝1000×（1＋4%×3）×（P/S，8%，2）×（P/S，8%，1/2）

＝923.96（元）

（3）設(shè)到期收益率為r，則：

900＝1000×（1＋4%×3）×（P/S，r，2.5）

（S/P，r，2.5）=1.2444

當(dāng)r＝10%時，（S/P，r，2.5）=1.2691

當(dāng)＝9%時，（S/P，r，2.5）=1.2404

利用內(nèi)插法可知：

（1.2691－1.24