2022-2023年四川省遂寧市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)

2022-2023年四川省遂寧市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測(cè)試題(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.下列關(guān)于股票發(fā)行和銷售的表述中，不正確的是（）。

A.公開(kāi)間接發(fā)行的股票變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好

B.股票的銷售方式包括包銷和代銷兩種

C.股票發(fā)行價(jià)格的確定方法主要包括市盈率法、凈資產(chǎn)倍率法、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

D.按照我國(guó)《公司法》的規(guī)定，公司發(fā)行股票不準(zhǔn)折價(jià)發(fā)行

2.出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn)，又以該項(xiàng)資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是（）。

A.直接租賃B.售后租回C.杠桿租賃D.經(jīng)營(yíng)租賃

3.安全邊際率等于()。A.銷售息稅前利潤(rùn)率除以變動(dòng)成本率

B.盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率乘以安全邊際率

C.銷售息稅前利潤(rùn)率除以邊際貢獻(xiàn)率

D.邊際貢獻(xiàn)率乘以變動(dòng)成本率

4.以下考核指標(biāo)中，使投資中心項(xiàng)目評(píng)估與業(yè)績(jī)緊密相聯(lián)，又可使用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本成本的是（）

A.剩余收益B.部門(mén)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)C(jī).投資報(bào)酬率D.可控邊際貢獻(xiàn)

5.某投資公司投資為200萬(wàn)元的項(xiàng)目計(jì)劃在5年內(nèi)全部收回投資，若年利率為10%，則該項(xiàng)目每年平均凈收益至少應(yīng)達(dá)到（）。A.48．71萬(wàn)元B.52．76萬(wàn)元C.55．76萬(wàn)元D.58．71萬(wàn)元

6.

第

13

題

李某投資10萬(wàn)元，預(yù)期年收益率為8%，接受投資的企業(yè)承諾每半年復(fù)利一次，其實(shí)際收益率為（）。

A.8%B.8.24%C.8.16%D.10%

7.在項(xiàng)目投資決策中，要求計(jì)算增量現(xiàn)金流量，體現(xiàn)的原則是（）。

A.自利原則B.比較優(yōu)勢(shì)原則C.有價(jià)值的創(chuàng)意原則D.凈增效益原則

8.有一筆國(guó)債，5年期，平價(jià)發(fā)行，票面利率12．22%，單利計(jì)息，到期一次還本付息，其到期收益率(復(fù)利、按年計(jì)息)是（）。

A.9%B.11%C.10%D.12%

9.下列關(guān)于實(shí)物期權(quán)的表述中，正確的是（）。

A.實(shí)物期權(quán)通常在競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)中交易

B.實(shí)物期權(quán)的存在增加投資機(jī)會(huì)的價(jià)值

C.延遲期權(quán)是一項(xiàng)看跌期權(quán)

D.放棄期權(quán)是一項(xiàng)看漲期權(quán)

10.運(yùn)用隨機(jī)模式和成本分析模式計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量，均會(huì)涉及到現(xiàn)金的（）。

A.機(jī)會(huì)成本B.管理成本C.短缺成本D.交易成本

11.在激進(jìn)型籌資政策下，下列說(shuō)法不正確的是（）。

A.全部臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要由臨時(shí)性負(fù)債資金來(lái)滿足

B.臨時(shí)性負(fù)債的資金還用來(lái)滿足部分永久性流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的資金需要

C.營(yíng)業(yè)低谷的易變現(xiàn)率大于1

D.收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高

12.

第

16

題

下列各籌資方式中，不必考慮籌資費(fèi)用的籌資方式是（）。

13.

第

20

題

下列措施有利于降低復(fù)合杠桿系數(shù)，從而降低企業(yè)復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)的是（）。

A.降低產(chǎn)品銷售單價(jià)B.提高資產(chǎn)負(fù)債率C.節(jié)約固定成本支出D.減少產(chǎn)品銷售量

14.在進(jìn)行資本投資評(píng)價(jià)時(shí)()。

A.只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過(guò)資本成本時(shí),才能為股東創(chuàng)造財(cái)富

B.當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí),就可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率

C.增加債務(wù)會(huì)降低加權(quán)平均成本

D.不能用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量

15.

第

5

題

甲企業(yè)2000年12月購(gòu)入管理用固定資產(chǎn)，購(gòu)置成本為5000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用年限為10年，預(yù)計(jì)凈殘值為零，采用平均年限法計(jì)提折舊。2004年年末，甲企業(yè)對(duì)該項(xiàng)管理用固定資產(chǎn)進(jìn)行的減值測(cè)試表明，其可收回金額為2400萬(wàn)元。2006年年末，該項(xiàng)固定資產(chǎn)的可收回金額為2050萬(wàn)元，假定計(jì)提或轉(zhuǎn)回固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備不影響固定資產(chǎn)的預(yù)計(jì)使用年限和凈殘值。2006年12月31日計(jì)提或轉(zhuǎn)回（轉(zhuǎn)回時(shí)用負(fù)號(hào)）固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)入營(yíng)業(yè)外支出的金額為（）萬(wàn)元。

A.-400B.-450C.-600D.-200

16.為了簡(jiǎn)化核算工作，除了原料費(fèi)用以外，其他費(fèi)用全部由完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)的成本分配方法是。

A.不計(jì)算在產(chǎn)品成本B.在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算C.在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費(fèi)用計(jì)算D.約當(dāng)產(chǎn)量法

17.某企業(yè)正在編制第四季度的直接材料消耗與采購(gòu)預(yù)算，預(yù)計(jì)直接材料的期初存量為500千克，本期生產(chǎn)消耗量為4000千克，期末存量為600千克；材料采購(gòu)單價(jià)為每千克20元，企業(yè)每個(gè)季度的材料采購(gòu)貨款有40%當(dāng)季付清，其余在下季付清，第3季度末的應(yīng)付賬款額為6000元，則第四季度材料采購(gòu)現(xiàn)金支出為（）元。

A.27800B.29800C.34800D.38800

18.下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以通過(guò)投資組合予以分散的是()。

A.市場(chǎng)利率上升B.社會(huì)經(jīng)濟(jì)衰退C.技術(shù)革新D.通貨膨脹

19.

第

5

題

債券按年利息收入與債券面值之比計(jì)算確定的收益率稱為（）。

A.名義收益率B.實(shí)際收益率C.持有期收益率D.本期收益率

20.下列關(guān)于現(xiàn)值指數(shù)指標(biāo)的表述中，不正確的是（）。

A.現(xiàn)值指數(shù)表示1元初始投資取得的現(xiàn)值毛收益

B.現(xiàn)值指數(shù)可以用于壽命期不同項(xiàng)目之間的比較

C.現(xiàn)值指數(shù)適用于投資額不同項(xiàng)目盈利性的比較

D.現(xiàn)值指數(shù)不能揭示各個(gè)投資方案本身可能達(dá)到的實(shí)際報(bào)酬率

21.按照證券的索償權(quán)不同，金融市場(chǎng)分為（）。

A.場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)B.一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)C.債務(wù)市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng)D.貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)

22.按產(chǎn)出方式的不同，企業(yè)的作業(yè)可以分為以下四類。其中，隨產(chǎn)量變動(dòng)而正比例變動(dòng)的作業(yè)是（）。

A.單位級(jí)作業(yè)

B.批次級(jí)作業(yè)

C.產(chǎn)品級(jí)作業(yè)

D.生產(chǎn)維持級(jí)作業(yè)

23.租賃存在的主要原因不包括（）。

A.租賃雙方的實(shí)際稅率不同，通過(guò)租賃可以減稅B.降低交易成本C.通過(guò)租賃合同減少不確定性D.降低企業(yè)的資金成本

24.利用“5C”系統(tǒng)評(píng)估顧客信譽(yù)時(shí)，其中條件是指（）A.顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況

B.顧客的信譽(yù)，即履行償債義務(wù)的可能性

C.顧客的償債能力

D.可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境

25.假設(shè)其他因素不變，下列事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致溢價(jià)發(fā)行的平息債券價(jià)值上升的是()。

A.提高付息頻率B.縮短到期時(shí)間C.降低票面利率D.等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場(chǎng)利率上升

26.若盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為60%，變動(dòng)成本率為50%，安全邊際量為1200臺(tái)，單價(jià)為500元，則正常銷售額為（）萬(wàn)元。

A.120B.100C.150D.180

27.第

7

題

使用回歸分析技術(shù)預(yù)測(cè)籌資需要量的理論依據(jù)是（）。

A.假設(shè)銷售額與資產(chǎn)．負(fù)債等存在線性關(guān)系

B.假設(shè)籌資規(guī)模與投資額存在線性關(guān)系

C.假設(shè)籌資規(guī)模與籌資方式存在線性關(guān)系

D.假設(shè)長(zhǎng)短期資金之間存在線性關(guān)系

28.下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本的表述中，正確的是（）。

A．由于經(jīng)營(yíng)性負(fù)債需要不斷償還，所以應(yīng)該看成是一項(xiàng)短期資金來(lái)源

B．營(yíng)運(yùn)資本是指經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債的差額

C．經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債也被稱為自發(fā)性負(fù)債

D．短期凈負(fù)債是短期金融資產(chǎn)扣除短期金融負(fù)債后的余額

29.一個(gè)責(zé)任中心，如果對(duì)成本、收入和利潤(rùn)負(fù)責(zé)該中心則稱為()。A.A.責(zé)任中心B.利潤(rùn)中心C.投資中心D.費(fèi)用中心

30.由于通貨緊縮，某公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴(kuò)大留存收益來(lái)滿足銷售增長(zhǎng)的資金需求。歷史資料表明，該公司經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷售收入之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)已知經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為75%，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為l5%，計(jì)劃下年銷售凈利率為10%，股利支付率為20%，若預(yù)計(jì)下一年單價(jià)會(huì)下降為2%，則據(jù)此可以預(yù)計(jì)下年銷量增長(zhǎng)率為（）。

A.23．53%B.26．05%C.17．73%D.15．38%

31.當(dāng)折現(xiàn)率為12%時(shí)，某項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為﹣100元，則說(shuō)明該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率（）

A.低于12%B.等于12%C.高于12%D.無(wú)法判斷

32.關(guān)于激進(jìn)型、適中型和保守型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略，下列說(shuō)法不正確的是（）

A.如果高峰時(shí)使用了臨時(shí)性負(fù)債資金，則三種籌資策略在經(jīng)營(yíng)高峰時(shí)易變現(xiàn)率都小于1

B.高峰時(shí)，三種籌資策略下均有：經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)＝穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)＋波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)

C.低谷時(shí)，三種籌資策略下均有：臨時(shí)性負(fù)債>0

D.低谷時(shí)，三種籌資策略下均有：經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)＝穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)

33.

第

5

題

企業(yè)采用剩余股利分配政策的根本理由是（）。

A.使企業(yè)在資金使用上有較大的靈活性

B.使加權(quán)平均資本成本最低

C.向市場(chǎng)傳遞企業(yè)不斷發(fā)展的信息

D.最大限度地用收益滿足籌資的需要

34.

第

7

題

某廠輔助生產(chǎn)的發(fā)電車(chē)間待分配費(fèi)用9840元，提供給輔助生產(chǎn)的供水車(chē)間5640度，基本生產(chǎn)車(chē)間38760度，行政管理部門(mén)4800度，共計(jì)49200度，采用直接分配法，其費(fèi)用（）

A.9840/（38760+4800）

B.9840/（5640+38760+4800）

C.9840/（5640+38760）

D.9840/（5640+4800）

35.下列關(guān)于改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系中權(quán)益凈利率分解不正確的公式有（）。

36.使用成本分析模式確定現(xiàn)金持有規(guī)模時(shí)，在最佳現(xiàn)金持有量下，現(xiàn)金的（）。

A.機(jī)會(huì)成本與管理成本相等

B.機(jī)會(huì)成本與短缺成本相等

C.機(jī)會(huì)成本等于管理成本與短缺成本之和

D.短缺成本等于機(jī)會(huì)成本與管理成本之和

37.采用三因素分析法劃分固定制造費(fèi)用成本差異，其差異因素不包括（）。

A.耗費(fèi)差異B.效率差異C.效果差異D.閑置能量差異

38.F公司從事微波爐中塑料轉(zhuǎn)盤(pán)的生產(chǎn)。明年的四個(gè)季度的預(yù)計(jì)銷量分別為65000件，72000件，84000件和66000件。公司在每個(gè)季度末的產(chǎn)品庫(kù)存量要保持為下一個(gè)季度銷量的50%，但是由于停工事件的影響，第一季度末的存貨比應(yīng)有的持有量少了8000件。請(qǐng)問(wèn)公司第二季度應(yīng)該生產(chǎn)產(chǎn)品（）件

A.75000B.78000C.80000D.86000

39.在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，下列表達(dá)式不正確的是（）

A.實(shí)體現(xiàn)金流量＝營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量－資本支出

B.債務(wù)現(xiàn)金流量＝稅后利息費(fèi)用－凈負(fù)債增加

C.股權(quán)現(xiàn)金流量＝股利分配－股權(quán)資本凈增加

D.實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加－資本支出

40.

第

17

題

下來(lái)各項(xiàng)中，可以獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的或幾乎無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的利潤(rùn)的是（）。

A.采用套期保值策略B.采用套利策略C.進(jìn)行外匯期貨投資D.進(jìn)行股指期貨投資

二、多選題(30題)41.下列關(guān)于發(fā)放股票股利和

股票分割的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.都不會(huì)對(duì)公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響B(tài).都會(huì)導(dǎo)致股數(shù)增加C.都會(huì)導(dǎo)致每股面額降低D.都可以達(dá)到降低股價(jià)的目的

42.在確定經(jīng)濟(jì)訂貨量時(shí),下列表述中正確的有()。A.A.經(jīng)濟(jì)訂貨量是指通過(guò)合理的進(jìn)貨批量和進(jìn)貨時(shí)間,使存貨的總成本最低的采購(gòu)批量

B.隨每次進(jìn)貨批量的變動(dòng),訂貨成本和儲(chǔ)存成本呈反方向變化

C.儲(chǔ)存成本的高低與每次進(jìn)貨批量成正比

D.訂貨成本的高低與每次進(jìn)貨批量成反比

43.下列說(shuō)法中不正確的有（）。

A.如果名義利率為8%，通貨膨脹率為3%，則實(shí)際利率為8%－3%＝5%

B.如果第二年的實(shí)際現(xiàn)金流量為100萬(wàn)元，通貨膨脹率為5%，則第二年的名義現(xiàn)金流量為100×（1＋5%）

C.如果存在惡性的通貨膨脹或預(yù)測(cè)周期特別長(zhǎng)，則使用實(shí)際利率計(jì)算資本成本

D.如果名義利率為8%，通貨膨脹率為3%，則實(shí)際利率為4.85%

44.下列關(guān)于報(bào)價(jià)利率、計(jì)息期利率和有效年利率的說(shuō)法正確的有（）A.在提供報(bào)價(jià)利率時(shí),必須同時(shí)提供每年的復(fù)利次數(shù)

B.報(bào)價(jià)利率不變時(shí)，有效年利率隨著計(jì)息期利率的遞減而線性遞增

C.計(jì)息期小于1年時(shí)，有效年利率大于報(bào)價(jià)利率

D.計(jì)息期利率不變時(shí)，報(bào)價(jià)利率隨著復(fù)利次數(shù)的增加而線性增加

45.下列有關(guān)市價(jià)比率的說(shuō)法中，不正確的有（）。

A.市盈率是指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每股凈利潤(rùn)支付的價(jià)格

B.每股收益一凈利潤(rùn)／流通在外普通股的加權(quán)平均數(shù)

C.市凈率反映普通股股東愿意為每1元凈利潤(rùn)支付的價(jià)格

D.市銷率是指普通股每股市價(jià)與每股銷售收入的比率，每股銷售收入=銷售收入／流通在外普通股股數(shù)

46.與普通股籌資相比，可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)有（）

A.籌資成本低于純債券B.有利于穩(wěn)定公司股價(jià)C.發(fā)行時(shí)增加流通在外股數(shù)D.取得了以高于當(dāng)前股價(jià)出售普通股的可能性

47.短期負(fù)債籌資的特點(diǎn)包括()。

A.籌資成本較低B.籌資富有彈性C.籌資風(fēng)險(xiǎn)較低D.籌資速度快

48.下列各項(xiàng)預(yù)算中，以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制的有()。

A.直接材料預(yù)算B.直接人工預(yù)算C.銷售費(fèi)用預(yù)算D.固定制造費(fèi)用預(yù)算

49.

第

30

題

下列各項(xiàng)中，屬于會(huì)計(jì)估計(jì)變更的有（）。

A.固定資產(chǎn)折舊年限由10年改為15年

B.發(fā)出存貨計(jì)價(jià)方法由先進(jìn)先出法改為“加權(quán)平均法”

C.因或有事項(xiàng)確認(rèn)的預(yù)計(jì)負(fù)債根據(jù)最新證據(jù)進(jìn)行調(diào)整

D.根據(jù)新的證據(jù)，使將用壽命不確定的無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)為使用壽命有限的無(wú)形資產(chǎn)

50.下列各項(xiàng)中，關(guān)于固定制造費(fèi)用差異的表述正確的有（）

A.在考核固定制造費(fèi)用的耗費(fèi)水平時(shí)以預(yù)算數(shù)為標(biāo)準(zhǔn)，不管業(yè)務(wù)量增加或減少，只要實(shí)際數(shù)額超過(guò)預(yù)算即視為耗費(fèi)過(guò)多

B.固定制造費(fèi)用閑置能量差異的高低取決于生產(chǎn)能量是否被充分利用

C.固定制造費(fèi)用效率差異的高低取決于已利用生產(chǎn)能量的工作效率

D.三因素分析法中的閑置能量差異與二因素分析法中的能量差異相同

51.動(dòng)態(tài)投資回收期法是長(zhǎng)期投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的一種輔助方法，該方法的缺點(diǎn)有()。

A.忽視了折舊對(duì)現(xiàn)金流的影響

B.沒(méi)有考慮回收期以后的現(xiàn)金流

C.促使放棄有戰(zhàn)略意義的長(zhǎng)期投資項(xiàng)目

D.忽視了資金的時(shí)間價(jià)值

52.公司實(shí)施剩余股利政策，意味著（）

A.公司接受了股利無(wú)關(guān)理論

B.公司可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)

C.公司統(tǒng)籌考慮了資本預(yù)算、資本結(jié)構(gòu)和股利政策等財(cái)務(wù)基本問(wèn)題

D.兼顧了各類股東、債權(quán)入的利益

53.下列關(guān)于優(yōu)先股的說(shuō)法中，正確的有（）

A.優(yōu)先股每股票面金額為1000元

B.與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會(huì)稀釋股東權(quán)益

C.發(fā)行價(jià)格可以高于或低于優(yōu)先股票面金額

D.優(yōu)先股的股利會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)而增加普通股的成本

54.第

13

題

下列說(shuō)法正確的有（）

A.證券組合的風(fēng)險(xiǎn)不僅與組合中每個(gè)證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而且與各證券報(bào)酬率的協(xié)方差有關(guān)

B.對(duì)于一個(gè)含有兩種證券的組合而言，機(jī)會(huì)集曲線描述了不同投資比例組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的權(quán)衡關(guān)系

C.風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)一定會(huì)產(chǎn)生比最低風(fēng)險(xiǎn)證券標(biāo)準(zhǔn)差還低的最小方差組合

D.如果存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券，有效邊界是經(jīng)過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率并和機(jī)會(huì)集相切的直線，即資本市場(chǎng)線；否則，有效邊界指的是機(jī)會(huì)集曲線上從最小方差組合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率的那段曲線

55.在短期借款的利息計(jì)算和償還方法中，企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)利率高于名義利率的有（）。

A.利隨本清法付息B.貼現(xiàn)法付息C.貸款期內(nèi)定期等額償還貸款D.到期一次償還貸款

56.

第

11

題

作業(yè)成本法下納入同一同質(zhì)組的作業(yè)，必須同時(shí)具備的條件包括（）。

A.都屬于單位水準(zhǔn)作業(yè)

B.必須是同一水準(zhǔn)的作業(yè)

C.都屬于隨產(chǎn)量、批次、品種變動(dòng)而變動(dòng)的作業(yè)

D.對(duì)于任何產(chǎn)品來(lái)說(shuō)都有大致相同的消耗比率

57.

第

18

題

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金毛流量計(jì)算公式中的“折舊與攤銷”包括（）。

A.無(wú)形資產(chǎn)攤銷B.長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷C.固定資產(chǎn)折舊D.計(jì)提經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)減值準(zhǔn)備

58.

第

24

題

企業(yè)設(shè)立責(zé)任中心要依據(jù)（）。

59.某公司某部門(mén)的有關(guān)數(shù)據(jù)為：銷售收入20000元，已銷產(chǎn)品的變動(dòng)成本和變動(dòng)銷售費(fèi)用12000元，可控固定間接費(fèi)用l000元，不可控固定間接費(fèi)用1200元，分配來(lái)的公司管理費(fèi)用1500元，那么，該部門(mén)的“可控邊際貢獻(xiàn)”和“部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)”分別為（）元。

A.8000B.7000C.5800D.4300

60.在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，下列措施中會(huì)導(dǎo)致總杠桿系數(shù)降低的有（）。

A.增加產(chǎn)品銷量

B.提高產(chǎn)品單價(jià)

C.提高資產(chǎn)負(fù)債率

D.節(jié)約固定成本支出

61.下列各項(xiàng)中，屬于用部門(mén)投資報(bào)酬率來(lái)評(píng)價(jià)投資中心業(yè)績(jī)的優(yōu)點(diǎn)有（）

A.根據(jù)現(xiàn)有的會(huì)計(jì)資料計(jì)算的，比較客觀

B.它是相對(duì)數(shù)指標(biāo)，可用于部門(mén)之間以及不同行業(yè)之間的比較

C.用它來(lái)評(píng)價(jià)每個(gè)部門(mén)的業(yè)績(jī)，有助于提高整個(gè)公司的投資報(bào)酬率

D.可以使業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與公司的目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，引導(dǎo)部門(mén)經(jīng)理采納高于公司資本成本的決策

62.在其他因素不變的情況下，下列事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致歐式看漲期權(quán)價(jià)值增加的有（）。

A.期權(quán)執(zhí)行價(jià)格提高B.期權(quán)到期期限延長(zhǎng)C.股票價(jià)格波動(dòng)率增加D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率提高

63.下列籌資方式在計(jì)算個(gè)別資本成本時(shí)，需要考慮所得稅抵減作用的有（）

A.普通股B.長(zhǎng)期債券C.金融機(jī)構(gòu)借款D.優(yōu)先股

64.權(quán)益乘數(shù)的高低取決于企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，權(quán)益乘數(shù)越高（）。

A.資產(chǎn)負(fù)債率越高B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大C.財(cái)務(wù)杠桿作用程度越大D.產(chǎn)權(quán)比率越低

65.下列有關(guān)本量利分析盼說(shuō)法中，正確的有（）。

A.經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)和基期安全邊際率互為倒數(shù)

B.盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率+安全邊際率=1

C.在邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，變動(dòng)成本線的斜率等于單位變動(dòng)成本

D.銷售息稅前利潤(rùn)率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率

66.品種法與分批法的主要區(qū)別有()。

A.直接費(fèi)用的核算不同B.間接費(fèi)用的核算不同C.成本計(jì)算對(duì)象不同D.成本計(jì)算期不同

67.在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，下列等式正確的有（）。

A.銷售收入增長(zhǎng)率=資產(chǎn)增長(zhǎng)率

B.股東權(quán)益增加=留存收益增加

C.銷售收入增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率

D.股利增長(zhǎng)率=銷售收入增長(zhǎng)率

68.下列關(guān)于債券價(jià)值的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值高于債券面值

B.當(dāng)市場(chǎng)利率不變時(shí)，隨著債券到期時(shí)間的縮短，溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值逐漸下降，最終等于債券面值

C.當(dāng)市場(chǎng)利率發(fā)生變化時(shí)，隨著債券到期時(shí)間的縮短，市場(chǎng)利率變化對(duì)債券價(jià)值的影響越來(lái)越小

D.當(dāng)票面利率不變時(shí)，溢價(jià)出售債券的計(jì)息期越短，債券價(jià)值越大

69.下列關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿的表述中，正確的有（）。

A.財(cái)務(wù)杠桿越高，稅盾的價(jià)值越高

B.如果企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)中包括負(fù)債和普通股，則在其他條件不變的情況下，提高公司所得稅稅率，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)不變

C.企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的控制力要弱于對(duì)經(jīng)營(yíng)杠桿的控制力

D.資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變動(dòng)通常會(huì)改變企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

70.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)20元，單位變動(dòng)成本12元，固定成本為2400元，滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)下的正常銷售量為400件。下列說(shuō)法中，正確的有()。

A.在自變量以金額表示的邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，該企業(yè)的變動(dòng)成本線斜率為60%

B.在保本狀態(tài)下，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的利用程度為75%

C.安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)等于800元

D.該企業(yè)的安全邊際率為25%

三、計(jì)算分析題(10題)71.D企業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)計(jì)劃收購(gòu)一家營(yíng)業(yè)成本較低的服務(wù)類上市公司(以下簡(jiǎn)稱“目標(biāo)公司”)，目標(biāo)公司當(dāng)前的股價(jià)為18元／股。D企業(yè)管理層一部分人認(rèn)為目標(biāo)公司當(dāng)前的股價(jià)較低，是收購(gòu)的好時(shí)機(jī)，但也有人提出，這一股價(jià)高過(guò)了目標(biāo)公司的真正價(jià)值，現(xiàn)在收購(gòu)并不合適。D企業(yè)征求你對(duì)這次收購(gòu)的意見(jiàn)。與目標(biāo)公司類似的企業(yè)有甲、乙、丙、丁四家，但它們與目標(biāo)公司之間尚存在某些不容忽視的重大差異。四家類比公司及目標(biāo)公司的有關(guān)資料如下：

要求：

(1)說(shuō)明應(yīng)當(dāng)運(yùn)用相對(duì)價(jià)值法中的哪種模型計(jì)算目標(biāo)公司的股票價(jià)值。

(2)利用修正的平均市價(jià)比率法確定目標(biāo)公司的股票價(jià)值。

(3)利用股價(jià)平均法確定目標(biāo)公司的股票價(jià)值。

(4)分析指出當(dāng)前是否應(yīng)當(dāng)收購(gòu)目標(biāo)公司(計(jì)算中保留小數(shù)點(diǎn)后2位)。

72.要求：通過(guò)計(jì)算增加的信用成本后收益回答應(yīng)召改變現(xiàn)行的信用條件?如果要改變，應(yīng)選擇甲方案還是乙方案?(一年按360天計(jì)算)單位：萬(wàn)元

73.A公司計(jì)劃建設(shè)兩條生產(chǎn)線，分兩期進(jìn)行，第一條生產(chǎn)線于2007年1月1日投資，投資合計(jì)為800萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)期限為10年，預(yù)計(jì)每年的稅后經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為100萬(wàn)元；第二期項(xiàng)目計(jì)劃于2010年1月1日投資，投資合計(jì)為1000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)期限為8年，預(yù)計(jì)每年的稅后經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為200萬(wàn)元。公司的既定最低報(bào)酬率為10%。已知：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬率為4%，項(xiàng)目現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)差為20%。

要求：

(1)計(jì)算不考慮期權(quán)的第一期項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。

(2)計(jì)算不考慮期權(quán)的第二期項(xiàng)目在2010年1月1日和2007年1月1日的凈現(xiàn)值。

(3)如果考慮期權(quán)，判斷屬于看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)；確定標(biāo)的資產(chǎn)在2010年1月1日的價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格，并判斷是否應(yīng)該執(zhí)行該期權(quán)。

(4)采用布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算考慮期權(quán)的第一期項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，并評(píng)價(jià)投資第一期項(xiàng)目是否有利。

74.上海東方公司是一家亞洲地區(qū)的玻璃套裝門(mén)分銷商，套裝門(mén)在中國(guó)香港生產(chǎn)然后運(yùn)至上海。管理當(dāng)局預(yù)計(jì)年度需求量為10000套。套裝門(mén)的購(gòu)進(jìn)單價(jià)為395元(包括運(yùn)費(fèi)，單位是人民幣，下同)。與訂購(gòu)和儲(chǔ)存這些套裝門(mén)相關(guān)的資料如下：

(1)去年的訂單共22份，總處理成本13400元，其中固定成本10760元，預(yù)計(jì)未來(lái)成本性態(tài)不變。

(2)雖然對(duì)于中國(guó)香港源產(chǎn)地商品進(jìn)入內(nèi)地已經(jīng)免除關(guān)稅，但是對(duì)于每一張訂單都要經(jīng)雙方海關(guān)的檢查，其費(fèi)用為280元。

(3)套裝門(mén)從生產(chǎn)商運(yùn)抵上海后，接收部門(mén)要進(jìn)行檢查。為此雇傭一名檢驗(yàn)人員，每月支付工資3000元，每個(gè)訂單的抽檢工作需要8小時(shí)，發(fā)生的變動(dòng)費(fèi)用每小時(shí)2．5元。

(4)公司租借倉(cāng)庫(kù)來(lái)存儲(chǔ)套裝門(mén)，估計(jì)成本為每年2500元，另外加上每套門(mén)4元。

(5)在儲(chǔ)存過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)破損，估計(jì)破損成本平均每套門(mén)28．5元。

(6)占用資金利息等其他儲(chǔ)存成本每套門(mén)20元。

(7)從發(fā)出訂單到貨物運(yùn)到上海需要6個(gè)工作日。

(8)為防止供貨中斷，東方公司設(shè)置了100套的保險(xiǎn)儲(chǔ)備。

(9)東方公司每年經(jīng)營(yíng)50周，每周營(yíng)業(yè)6天。

要求：

(1)計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量模型公式中的“訂貨成本”。

(2)計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量模型公式中的“儲(chǔ)存成本”。

(3)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量。

(4)計(jì)算每年與批量相關(guān)的存貨總成本。

(5)計(jì)算再訂貨點(diǎn)。

(6)計(jì)算每年與儲(chǔ)備存貨相關(guān)的總成本。

75.DBX是一家深交所的上市公司。公司董事長(zhǎng)在2011年的工作會(huì)上提出，“要遙過(guò)并購(gòu)重組、技術(shù)改造、基地建設(shè)等舉措，用5年左右的時(shí)間使集團(tuán)規(guī)模翻一番，努力躋身世界先進(jìn)企業(yè)行列”。根據(jù)集團(tuán)發(fā)展需要，經(jīng)研究決定，擬建設(shè)一個(gè)項(xiàng)目，該項(xiàng)目已經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門(mén)核準(zhǔn)，預(yù)計(jì)兩年建成。為解決資金缺口，公司決定在2012年實(shí)施股權(quán)再融資計(jì)劃。初步擬定了兩個(gè)方案：

(1)公開(kāi)增發(fā)新股；

(2)非公開(kāi)增發(fā)新股。

DBX公司2009～2011年度部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：

項(xiàng)目2009年2010年2011年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)(萬(wàn)元)2832816723820歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常損益的凈利潤(rùn)(萬(wàn)元)167243139210加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率1.82％5.04％11.97％扣除非經(jīng)常損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率1.58％3.93％6.64％現(xiàn)金股利分配無(wú)無(wú)無(wú)DBX公司股票面值l元，不考慮其他因素。要求：

(1)根據(jù)有關(guān)規(guī)定，判斷兩個(gè)融資方案的可行性；

(2)根據(jù)(1)所確定的具有可行性的方案，按照發(fā)行底價(jià)作為發(fā)行價(jià)(假設(shè)公告招股意向書(shū)前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)為20元)，假設(shè)共發(fā)行4000萬(wàn)股(現(xiàn)金認(rèn)購(gòu))，其中發(fā)行費(fèi)用占籌資總額的2％。計(jì)算本次增發(fā)導(dǎo)致的股本和資本公積的變化額。

76.

77.

78.第

29

題

某公司今年年底的所有者權(quán)益總額為9000萬(wàn)元，普通股6000萬(wàn)股。目前的資本結(jié)構(gòu)為長(zhǎng)期負(fù)債占55％，所有者權(quán)益占45％，沒(méi)有需要付息的流動(dòng)負(fù)債。該公司的所得稅率為30％。預(yù)計(jì)再繼續(xù)增加長(zhǎng)期債務(wù)不會(huì)改變目前的11％的平均利率水平。董事會(huì)在討論明年資金安排時(shí)提出：

（1）計(jì)劃年度分配現(xiàn)金股利0.05元/股

（2）擬為新的投資項(xiàng)目籌集4000萬(wàn)元的資金

（3）計(jì)劃年度維持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，并且不增發(fā)新股，不舉借短期借款。

要求：測(cè)算實(shí)現(xiàn)董事會(huì)上述要求所需要的息稅前利潤(rùn)。

79.某企業(yè)為單步驟簡(jiǎn)單生產(chǎn)企業(yè)，設(shè)有-個(gè)基本生產(chǎn)車(chē)間，連續(xù)大量生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，采用品種法計(jì)算產(chǎn)品成本。另設(shè)有-個(gè)供電車(chē)間，為全廠提供供電服務(wù)，供電車(chē)間的費(fèi)用全部通過(guò)“輔助生產(chǎn)成本”歸集核算。

2012年12月份有關(guān)成本費(fèi)用資料如下：

(1)12月份發(fā)出材料情況如下：

基本生產(chǎn)車(chē)間領(lǐng)用材料2400千克，每千克實(shí)際成本40元，共同用于生產(chǎn)甲、乙產(chǎn)品各200件，甲產(chǎn)品材料消耗定額為6千克，乙產(chǎn)品材料消耗定額為4千克，材料成本按照定額消耗量比例進(jìn)行分配；車(chē)間管理部門(mén)領(lǐng)用50千克，供電車(chē)間領(lǐng)用l00千克。

(2)12月份應(yīng)付職工薪酬情況如下：

基本生產(chǎn)車(chē)間生產(chǎn)工人薪酬150000元，車(chē)間管理人員薪酬30000元，供電車(chē)間工人薪酬40000元，企業(yè)行政管理人員薪酬28000元，生產(chǎn)工人薪酬按生產(chǎn)工時(shí)比例在甲、乙產(chǎn)品間進(jìn)行分配，本月甲產(chǎn)品生產(chǎn)工時(shí)4000小時(shí)，乙產(chǎn)品生產(chǎn)工時(shí)16000小時(shí)。

(3)12月份計(jì)提固定資產(chǎn)折舊費(fèi)如下：

基本生產(chǎn)車(chē)間生產(chǎn)設(shè)備折舊費(fèi)32000元，供電車(chē)間設(shè)備折舊費(fèi)11000元，企業(yè)行政管理部門(mén)管理設(shè)備折舊費(fèi)4000元。

(4)12月份以銀行存款支付其他費(fèi)用支出如下：

基本生產(chǎn)車(chē)間辦公費(fèi)24000元．供電車(chē)間辦公

費(fèi)12000元。

(5)12月份供電車(chē)間對(duì)外提供勞務(wù)情況如下：基本生產(chǎn)車(chē)間45000度，企業(yè)行政管理部門(mén)5000度，供電車(chē)間的輔助生產(chǎn)費(fèi)用月末采用直|接分配法對(duì)外分配。

(6)甲產(chǎn)品月初、月末無(wú)在產(chǎn)品。月初乙在產(chǎn)品直接材料成本為27600元，本月完工產(chǎn)品l80件，月末在產(chǎn)品40。乙產(chǎn)品成本采用約當(dāng)產(chǎn)量法在月末完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配，原材料在生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)-次投入。根據(jù)上述資料，不考慮其他因素，分析回答下列問(wèn)題：

(1)根據(jù)資料(1)計(jì)算l2月份甲、乙產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費(fèi)用；

(2)根據(jù)資料(2)，計(jì)算l2月份甲、乙產(chǎn)品應(yīng)分配的職工薪酬；

(3)根據(jù)資料(1)至(5)，確定12月末分配轉(zhuǎn)出供電車(chē)間生產(chǎn)費(fèi)用的會(huì)計(jì)處理；

(4)根據(jù)資料(1)至(5)，12月份基本生產(chǎn)車(chē)間歸集的制造費(fèi)用是多少?

(5)根據(jù)資料(1)至(6)，計(jì)算本月乙產(chǎn)品完工產(chǎn)品的直接材料成本；

(6)分析企業(yè)采用直接分配法分配輔助生產(chǎn)費(fèi)用的優(yōu)缺點(diǎn)及適用范圍。

80.E公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，采用變動(dòng)成本法計(jì)算產(chǎn)品成本，5月份有關(guān)資料如下：

（1）月初在產(chǎn)品數(shù)量20萬(wàn)件，成本700萬(wàn)元；本月投產(chǎn)200萬(wàn)件，月末完工180萬(wàn)件。

（2）月初產(chǎn)成品40萬(wàn)件，成本2800萬(wàn)元，本期銷售140萬(wàn)件，單價(jià)92元。產(chǎn)成品發(fā)出時(shí)按先進(jìn)先出法計(jì)價(jià)。

（3）本月實(shí)際發(fā)生費(fèi)用：直接材料7600萬(wàn)元，直接人工4750萬(wàn)元，變動(dòng)制造費(fèi)用950萬(wàn)元，固定制造費(fèi)用2000萬(wàn)元，變動(dòng)銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用570萬(wàn)元，固定銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用300萬(wàn)元。

（4）原材料在生產(chǎn)過(guò)程中陸續(xù)投入，采用約當(dāng)產(chǎn)量法在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配生產(chǎn)費(fèi)用，月末在產(chǎn)品平均完工程度為50%。

（5）為滿足對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告的要求，設(shè)置“固定制造費(fèi)用”科目，其中“固定制造費(fèi)用—在產(chǎn)品”月初余額140萬(wàn)元，“固定制造費(fèi)用—產(chǎn)成品”月初余額560萬(wàn)元。每月按照完全成本法對(duì)外報(bào)送財(cái)務(wù)報(bào)表。

要求：

（1）計(jì)算E公司在變動(dòng)成本法下5月份的產(chǎn)品銷售成本、產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)和稅前利潤(rùn)。

（2）計(jì)算E公司在完全成本法下5月份的產(chǎn)品銷售成本和稅前利潤(rùn)。

四、綜合題(5題)81.G公司是一家生產(chǎn)保健器材的公司，生產(chǎn)兩種產(chǎn)品：傳統(tǒng)產(chǎn)品和新型產(chǎn)品。公司只有一條生產(chǎn)線，按照客戶訂單要求分批組織生產(chǎn)。公司實(shí)行作業(yè)成本管理，有關(guān)資料如下：（1）作業(yè)同質(zhì)組G公司建立了五個(gè)作業(yè)同質(zhì)組，有關(guān)說(shuō)明如下：①生產(chǎn)準(zhǔn)備作業(yè)：包括設(shè)備調(diào)整和材料發(fā)放，屬于批次水準(zhǔn)的作業(yè)，公司以產(chǎn)品投產(chǎn)的批次數(shù)作為作業(yè)動(dòng)因。②機(jī)器加工作業(yè)：該項(xiàng)作業(yè)屬于單位水準(zhǔn)作業(yè)，由于生產(chǎn)機(jī)械化程度較高，設(shè)備折舊在成本庫(kù)中所占比重較大，公司使用機(jī)器工時(shí)作為作業(yè)動(dòng)因。③產(chǎn)品組裝作業(yè)：該項(xiàng)作業(yè)屬于單位水準(zhǔn)作業(yè)，由于耗用人工工時(shí)較多，公司使用人工工時(shí)作為作業(yè)動(dòng)因。④質(zhì)量檢驗(yàn)作業(yè)：傳統(tǒng)產(chǎn)品的技術(shù)和質(zhì)量都已穩(wěn)定，每批產(chǎn)品只需抽檢10%，新型產(chǎn)品則需逐件進(jìn)行檢查。公司以檢驗(yàn)時(shí)間作為作業(yè)動(dòng)因。⑤市場(chǎng)推廣作業(yè)：由于傳統(tǒng)產(chǎn)品已進(jìn)入成熟期，公司不采取廣告方式擴(kuò)大市場(chǎng)；新型產(chǎn)品尚處在成長(zhǎng)期，公司每月通過(guò)廣告方式擴(kuò)大市場(chǎng)份額。（2）單位產(chǎn)品成本預(yù)算G公司預(yù)先取得的長(zhǎng)期資源是與機(jī)器加工作業(yè)相關(guān)的機(jī)器設(shè)備和廠房。機(jī)器加工作業(yè)每月可提供的加工工時(shí)為650小時(shí)，公司按此預(yù)算的單位產(chǎn)品成本預(yù)算如下：位制造成本傳統(tǒng)產(chǎn)品新型產(chǎn)品耗用量單價(jià)（元）成本（元）耗用量單價(jià)（元）成本（元）直接材料2kg20401.2kg4048作業(yè)成本：生產(chǎn)準(zhǔn)備0.025次300.750.08次302.4機(jī)器加工1小時(shí)15151.5小時(shí)1522.5產(chǎn)品組裝2小時(shí)5103小時(shí)515質(zhì)量檢驗(yàn)0.1小時(shí)60.61小時(shí)66市場(chǎng)推廣0200000.01200020單位成本合計(jì)66.35113.90銷售單價(jià)（元）100160（3）公司2月份實(shí)際生產(chǎn)情況公司2月份生產(chǎn)傳統(tǒng)產(chǎn)品400件，新型產(chǎn)品100件，月初、月末均無(wú)在產(chǎn)品。傳統(tǒng)產(chǎn)品發(fā)生直接材料成本16050元，新型產(chǎn)品發(fā)生直接材料成本4820元。2月份實(shí)際作業(yè)量和作業(yè)成本發(fā)生額如下：作業(yè)名稱生產(chǎn)準(zhǔn)備機(jī)器加工產(chǎn)品組裝質(zhì)量檢驗(yàn)市場(chǎng)推廣合計(jì)作業(yè)成本（元）55884155566868195017357作業(yè)動(dòng)因數(shù)量1855011001401其中：傳統(tǒng)產(chǎn)品耗用1040080040新型產(chǎn)品耗用81503001001（4）G公司3月份預(yù)測(cè)銷售情況：公司根據(jù)長(zhǎng)期合同和臨時(shí)訂單預(yù)計(jì)的3月份的最低銷售量為500件，其中傳統(tǒng)產(chǎn)品390件，新型產(chǎn)品110件；最高銷售為602件，其中傳統(tǒng)產(chǎn)品452件，新型產(chǎn)品150件。要求：（1）采用實(shí)際作業(yè)成本分配率分配作業(yè)成本，計(jì)算填列G公司傳統(tǒng)產(chǎn)品和新型產(chǎn)品的產(chǎn)品成本計(jì)算單（計(jì)算結(jié)果填入答題卷第13頁(yè)給定的表格內(nèi)）。（1）產(chǎn)品成本計(jì)算單（按實(shí)際作業(yè)成本分配率計(jì)算）單位：元產(chǎn)品名稱直接

材料直接

人工作業(yè)成本成本合計(jì)生產(chǎn)

準(zhǔn)備機(jī)器

加工產(chǎn)品

組裝質(zhì)量

檢驗(yàn)市場(chǎng)

營(yíng)銷傳統(tǒng)產(chǎn)品1605031061204048248026776新型產(chǎn)品482024822951518620195011451（2）產(chǎn)品成本計(jì)算單（按預(yù)算作業(yè)成本分配率計(jì)算）單位：元項(xiàng)目直接

材料直接

人工作業(yè)成本成本合計(jì)生產(chǎn)

準(zhǔn)備機(jī)器

加工產(chǎn)品

組裝質(zhì)量

檢驗(yàn)市場(chǎng)

營(yíng)銷傳統(tǒng)產(chǎn)品：已分配作業(yè)成本－30060004000240010540作業(yè)成本調(diào)整額－101204880186合計(jì)1605031061204048248026776新型產(chǎn)品：已分配作業(yè)成本－2402250150060020006590作業(yè)成本調(diào)整額－8451820－5041合計(jì)482024822951518620195011451生產(chǎn)準(zhǔn)備作業(yè)差異調(diào)整率＝[558－（0.75×400＋2.4×100））]/（0.75×400＋2.4×100）＝

82.公司是一個(gè)高成長(zhǎng)公司，目前公司總價(jià)值為20000萬(wàn)元，沒(méi)有長(zhǎng)期負(fù)債，發(fā)行在外的普通股1000萬(wàn)股，目前的股價(jià)為20元/股，該公司的資產(chǎn)(息稅前)利潤(rùn)率為12%。

現(xiàn)在急需籌集債務(wù)資金5000萬(wàn)元，準(zhǔn)備平價(jià)發(fā)行20年期限的公司債券，投資銀行認(rèn)為，目前長(zhǎng)期公司債的市場(chǎng)利率為10%，并建議該公司債券面值為1000元，期限20年，票面利率設(shè)定為7%，同時(shí)附送10張認(rèn)股權(quán)證，認(rèn)股權(quán)證在10年后到期，到期前每張認(rèn)股權(quán)證可以按20元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)1股普通股。

假設(shè)10年后行權(quán)前的總資產(chǎn)的賬面價(jià)值等于市價(jià)的90%，預(yù)計(jì)發(fā)行公司債券后公司總價(jià)值年增長(zhǎng)率為8%，該公司適用的所得稅稅率為25%。

要求：

(1)計(jì)算每張認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值。

(2)計(jì)算發(fā)行公司債券后公司總價(jià)值、債務(wù)價(jià)值、認(rèn)股權(quán)證價(jià)值。

(3)計(jì)算10年后行權(quán)前的每股市價(jià)和每股收益。

(4)計(jì)算10年后行權(quán)后的每股市價(jià)和每股收益。

(5)分析行權(quán)后對(duì)原有股東的影響。

83.甲公司是一家制藥企業(yè)。2010年，甲公司在現(xiàn)有產(chǎn)品P-I的基礎(chǔ)上成功研制出第二代產(chǎn)品P-Ⅱ。如果第二代產(chǎn)品投產(chǎn)，需要新購(gòu)置成本為10000000元的設(shè)備一臺(tái)，稅法規(guī)定該設(shè)備使用期為5年，采用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)殘值率為5%。第5年年末，該設(shè)備預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)值為1000000元（假定第5年年末P-Ⅱ停產(chǎn)）。財(cái)務(wù)部門(mén)估計(jì)每年固定成本為600000元（不含折舊費(fèi)），變動(dòng)成本為200元/盒。另，新設(shè)備投產(chǎn)初期需要投入凈營(yíng)運(yùn)資金3000000元。凈營(yíng)運(yùn)資金于第5年年末全額收回。

新產(chǎn)品P-Ⅱ投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年銷售量為50000盒，銷售價(jià)格為300元/盒。同時(shí)，由于產(chǎn)品P-I與新產(chǎn)品P-Ⅱ存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，新產(chǎn)品P-Ⅱ投產(chǎn)后會(huì)使產(chǎn)品P-I的每年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量減少545000元。

新產(chǎn)品P-Ⅱ項(xiàng)目的β系數(shù)為1.4。甲公司的債務(wù)權(quán)益比為4：6（假設(shè)資本結(jié)構(gòu)保持不變），債務(wù)融資成本為8%（稅前）。甲公司適用的公司所得稅稅率為25%。資本市場(chǎng)中的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，市場(chǎng)組合的預(yù)期報(bào)酬率為9%。假定經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入在每年年末取得。

要求：

（1）計(jì)算產(chǎn)品P-Ⅱ投資決策分析時(shí)適用的折現(xiàn)率。

（2）計(jì)算產(chǎn)品P-Ⅱ投資的初始現(xiàn)金流量、第5年年末現(xiàn)金流量?jī)纛~。

（3）計(jì)算產(chǎn)品P-Ⅱ投資的凈現(xiàn)值。

84.已知1公司2011年和2012年的銷售收入為10000萬(wàn)元和12000萬(wàn)元，稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為600萬(wàn)元和580萬(wàn)元，利息費(fèi)用為125萬(wàn)元和100萬(wàn)元，平均所得稅率為30%和32%，2012年的股利支付率為60%。假定該公司的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷售收入同比例增長(zhǎng)，可動(dòng)用的金融資產(chǎn)為零，2011年末和2012年末的其他有資料如下：

要求：

（1）計(jì)算2011年和2012年的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)、稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率。

（2）計(jì)算2011年和2012年末的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和凈負(fù)債。

（3）計(jì)算2011年和2012年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、稅后利息率、凈財(cái)務(wù)杠桿、經(jīng)營(yíng)差異率、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率（資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù)用年末數(shù)）。

（4）對(duì)2012年權(quán)益凈利率較上年變動(dòng)的差異進(jìn)行因素分解，依次計(jì)算凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率、稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿的變動(dòng)對(duì)2011年權(quán)益凈利率變動(dòng)的影響。并進(jìn)一步說(shuō)明影響其指標(biāo)變動(dòng)的主要因素。

（5）若該公司市場(chǎng)部門(mén)預(yù)計(jì)2013年銷售增長(zhǎng)4%，預(yù)計(jì)CP1為5．77%，在相關(guān)條件不變條件下，預(yù)測(cè)對(duì)外融資額（假定可動(dòng)用的金融資產(chǎn)為零）?

（6）根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，如果資本市場(chǎng)比較寬松，公司的外部融資銷售增長(zhǎng)比為0．3；資本市場(chǎng)緊縮，公司將不能到外部融資。假設(shè)公司計(jì)劃2013年的銷售凈利率可達(dá)4%一6%之間，確定1公司2013年銷售增長(zhǎng)率可能的范圍?

（7）針對(duì)（5）的狀況，如果1公司狠抓資產(chǎn)管理和成本控制，估計(jì)2013年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)提高1倍，銷售凈利率達(dá)到6%，問(wèn)1公司是否需要向外籌資?

85.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，分第一車(chē)間和第二車(chē)間進(jìn)行生產(chǎn)，采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本。直接材料于生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次投入，各步驟月末在產(chǎn)品完工程度均為40%，生產(chǎn)費(fèi)用在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的分配采用約當(dāng)產(chǎn)量法。相關(guān)資料見(jiàn)下表：

表1各車(chē)間產(chǎn)量記錄

項(xiàng)目第一車(chē)間第二車(chē)間月初在產(chǎn)品(件)8020本月投入(件)4.6044.0本月完工(件)440400月末在產(chǎn)品(件)4060表2第一車(chē)間成本計(jì)算單

金額單位：元

項(xiàng)目直接材料直接人工制造費(fèi)用合計(jì)月初在產(chǎn)品成本280058010084388本月發(fā)生費(fèi)用80001800280012600計(jì)入產(chǎn)成品成本份額月末在產(chǎn)品成本表3第二車(chē)間成本計(jì)算單

金額單位：元

項(xiàng)目直接材料直接人工制造費(fèi)用合計(jì)月初在產(chǎn)品成本416015205680本月發(fā)生費(fèi)用128001120024000計(jì)入產(chǎn)成品成本份額月末在產(chǎn)品成本表4產(chǎn)品成本匯總計(jì)算表

金額單位：元

項(xiàng)目直接材料直接人工制造費(fèi)用合計(jì)第一車(chē)間第二車(chē)間合計(jì)要求：

(1)計(jì)算第一車(chē)間的約當(dāng)總產(chǎn)量(按直接材料、直接人工、制造費(fèi)用分別計(jì)算)，并把表2填寫(xiě)完整。

(2)計(jì)算第二車(chē)間的約當(dāng)總產(chǎn)量，并把表3填寫(xiě)完整。

(3)把表4填寫(xiě)完整，并計(jì)算單位產(chǎn)品成本。

參考答案

1.B股票的銷售方式包括自行銷售和委托銷售，其中委托銷售又分為包銷和代銷兩種，因此選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

2.C杠桿租賃情況下，出租人既是資產(chǎn)的出租人，同時(shí)又是貸款的借入人，通過(guò)租賃既要收取租金，又要支付借貸債務(wù)。由于租賃收益大于借款成本，出租人借此而獲得財(cái)務(wù)杠桿好處，因此，這種租賃形式被稱為杠桿租賃。

3.C答案：C解析：因?yàn)殇N售息稅前利潤(rùn)率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率，所以安全邊際率=銷售息稅前利潤(rùn)率／邊際貢獻(xiàn)率

4.A剩余收益是投資中心的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，和增加股東財(cái)富的目標(biāo)一致，能克服由于使用比率來(lái)衡量部門(mén)業(yè)績(jī)帶來(lái)的次優(yōu)化問(wèn)題。除此之外，采用剩余收益還有一個(gè)好處，就是允許使用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本成本。

綜上，本題應(yīng)選A。

5.B已知現(xiàn)值為200萬(wàn)元，利率為10%，期限為5年，每年平均凈收益A＝P(A/P，i，n)＝200×(A/P，10%，5)＝52．76(萬(wàn)元)。

6.C實(shí)際利率=(1+8%/2)2-1=8.16%

7.DD【解析】?jī)粼鲂б嬖瓌t是指財(cái)務(wù)決策建立在凈增效益的基礎(chǔ)上，一項(xiàng)決策的價(jià)值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。在財(cái)務(wù)決策中凈收益通常用現(xiàn)金流量計(jì)量。

8.C債券的到期收益率是指?jìng)谋窘鸷屠F(xiàn)金流入的現(xiàn)值之和等于其購(gòu)買(mǎi)價(jià)格時(shí)的貼現(xiàn)率。設(shè)票面金額為X元，平價(jià)發(fā)行方式下：X＝X×(1＋5×12．22%)×(P/F，i，5)，求得i＝10%。

9.B【解析】選項(xiàng)C、D說(shuō)反了。實(shí)物期權(quán)隱含在投資項(xiàng)目中，不在競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)中交易，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。

10.A解析：在成本分析模式下，企業(yè)持有的現(xiàn)金有三種成本：機(jī)會(huì)成本、管理成本和短缺成本；在隨機(jī)模式下，最優(yōu)現(xiàn)金返回線的計(jì)算式中涉及有價(jià)證券的日利息率(即考慮了持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本)，由此可知，該模式中也涉及現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本。所以，本題選擇A。

11.C【正確答案】：C

【答案解析】：在激進(jìn)型籌資政策下，營(yíng)業(yè)低谷的易變現(xiàn)率小于1；在保守型籌資政策下，營(yíng)業(yè)低谷的易變現(xiàn)率大于1。

【該題針對(duì)“營(yíng)運(yùn)資本籌資政策”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

12.D留存收益屬于企業(yè)內(nèi)部的留用資金，無(wú)需籌資費(fèi)用。

13.C

從上式可以看出降低產(chǎn)品銷售單價(jià)、提高資產(chǎn)負(fù)債率、減少產(chǎn)品銷售量，均會(huì)增加企業(yè)復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)，而節(jié)約固定成本支出，會(huì)使企業(yè)復(fù)合風(fēng)險(xiǎn)降低。

14.A答案:A

解析:選項(xiàng)B沒(méi)有考慮到等資本結(jié)構(gòu)假設(shè)；選項(xiàng)C沒(méi)有考慮到增加債務(wù)會(huì)使股東要求的報(bào)酬率由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加而提高；選項(xiàng)D說(shuō)反了，應(yīng)該用股東要求的報(bào)酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量。

15.A2004年12月31日計(jì)提減值準(zhǔn)備前固定資產(chǎn)賬面價(jià)值＝5000－5000÷10×4＝3000（萬(wàn)元）。

因此應(yīng)計(jì)提減值準(zhǔn)備＝3000－2400＝600（萬(wàn)元）。

2006年12月31日計(jì)提或轉(zhuǎn)回減值準(zhǔn)備前固定資產(chǎn)賬面價(jià)值

＝5000－（5000÷10×4+2400÷6×2）－600＝1600（萬(wàn)元），

2006年12月31日不考慮減值準(zhǔn)備因素情況下固定資產(chǎn)的賬面價(jià)值

＝5000－5000×6/10＝2000（萬(wàn)元）。

2006年12月31日該項(xiàng)固定資產(chǎn)的可收回金額為2050萬(wàn)元，

所以固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回時(shí)應(yīng)沖減營(yíng)業(yè)外支出的金額＝2000－1600＝400（萬(wàn)元）。

16.C在產(chǎn)品成本按其所耗用的原材料費(fèi)用計(jì)算時(shí)，月末在產(chǎn)品只計(jì)算原材料的費(fèi)用，其他費(fèi)用全部由完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān)。這種方法適用于原材料費(fèi)用在產(chǎn)品成本中所占比重較大，而且原材料在生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次投入的情況。

17.D【答案】D

【解析】第四季度采購(gòu)量=4000+600—500=4100(千克)，貨款總額：4100×20=82000(元)，采購(gòu)現(xiàn)金支出=82000x40％+6000=38800(元)。

18.C本題的主要考核點(diǎn)是投資組合的意義。從個(gè)別投資主體的角度來(lái)劃分，風(fēng)險(xiǎn)可以分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和公司特有風(fēng)險(xiǎn)兩類。其中，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)(不可分散風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn))是指那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，不能通過(guò)多樣化投資來(lái)分散；公司特有風(fēng)險(xiǎn)(可分散風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn))指發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)，可以通過(guò)多樣化投資來(lái)分散。選項(xiàng)A、B、D引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，因此，不能通過(guò)多樣化投資予以分散。而選項(xiàng)C引起的風(fēng)險(xiǎn)，屬于發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以通過(guò)多樣化投資予以分散。

19.A票面收益率又稱名義收益率或者息票率，是印制在債券票面上的固定利率，通常是年利息收入與債券面值之比率。

20.B選項(xiàng)B，現(xiàn)值指數(shù)消除了投資額的差異，但是沒(méi)有消除項(xiàng)目期限的差異，所以不能用于壽命期不同的項(xiàng)目進(jìn)行比較。

21.C【答案】C

【解析】金融市場(chǎng)可以分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)，兩個(gè)市場(chǎng)所交易的證券期限、利率和風(fēng)險(xiǎn)不同，市場(chǎng)的功能也不同；按照證券的索償權(quán)不同，金融市場(chǎng)分為債務(wù)市場(chǎng)和股權(quán)市場(chǎng)；金融市場(chǎng)按照所交易證券是初次發(fā)行還是已經(jīng)發(fā)行分為一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)；金融市場(chǎng)按照交易程序分為場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)。

22.A【正確答案】：A

【答案解析】：?jiǎn)挝患?jí)作業(yè)（即與單位產(chǎn)品產(chǎn)出相關(guān)的作業(yè)），這類作業(yè)是隨著產(chǎn)量變動(dòng)而變動(dòng)的，因此，選項(xiàng)A是答案；批次級(jí)作業(yè)（即與產(chǎn)品的批次數(shù)量相關(guān)的作業(yè)），這類作業(yè)是隨著產(chǎn)品的批次數(shù)的變動(dòng)而變動(dòng)的，所以，選項(xiàng)B不是答案；產(chǎn)品級(jí)作業(yè)（即與產(chǎn)品品種相關(guān)的作業(yè)），其成本依賴于某一產(chǎn)品線的存在，而不是產(chǎn)品數(shù)量或生產(chǎn)批次，因此，選項(xiàng)C不是答案；生產(chǎn)維持級(jí)作業(yè)，是指服務(wù)于整個(gè)工廠的作業(yè)，是為維護(hù)生產(chǎn)能力而進(jìn)行的作業(yè)，不依賴于產(chǎn)品的數(shù)量、批次和種類，因此，選項(xiàng)D不是答案。

【該題針對(duì)“作業(yè)成本計(jì)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

23.D租賃存在的原因主要有：①租賃雙方的實(shí)際稅率不同，通過(guò)租賃可以減稅；②通過(guò)租賃降低交易成本；③通過(guò)租賃合同減少不確定性。

24.D利用“5c”系統(tǒng)評(píng)估顧客信譽(yù)時(shí)，其中條件是指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

25.A【答案】A

【解析】對(duì)于溢價(jià)發(fā)行的平息債券而言，在其他因素不變的情況下，付息頻率越高(即付息期越短)價(jià)值越大，所以，選項(xiàng)A正確；溢價(jià)債券的價(jià)值，隨著到期日的臨近，總體上波動(dòng)降低，最終等于債券的票面價(jià)值，即總體上來(lái)說(shuō)債券到期時(shí)間越短，債券價(jià)值越小。反之，債券到期時(shí)間越長(zhǎng)，債券價(jià)值越大，所以，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；債券價(jià)值等于未來(lái)利息和本金的現(xiàn)值，降低票面利率會(huì)減少債券的利息，因此會(huì)降低債券的價(jià)值，所以，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場(chǎng)利率上升，會(huì)導(dǎo)致計(jì)算債券價(jià)值的折現(xiàn)率上升，進(jìn)而導(dǎo)致債券價(jià)值下降，所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

26.C安全邊際率＝1－盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率＝1－60%＝40%，正常銷售量＝1200/

40%＝3000(臺(tái))，正常銷售額＝3000×500＝1500000(元)＝150(萬(wàn)元)。

27.A財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的回歸分析法，是利用一系列的歷史資料求得各資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目和銷售額的函數(shù)關(guān)系，據(jù)此預(yù)測(cè)計(jì)劃銷售額與資產(chǎn)、負(fù)債數(shù)量，然后預(yù)測(cè)融資需求。

28.C經(jīng)營(yíng)性負(fù)債雖然需要償還。但是新的經(jīng)營(yíng)性負(fù)債同時(shí)不斷出現(xiàn)，具有不斷繼起、滾動(dòng)存在的長(zhǎng)期性，因此被視為一項(xiàng)長(zhǎng)期資金來(lái)源，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本是指經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債的差額，營(yíng)運(yùn)資本是指流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的差額，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債是指應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付稅費(fèi)、應(yīng)付賬款等依據(jù)法規(guī)和慣例形成的負(fù)債；它們是在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中自發(fā)形成的，不需要支付利息，也被稱為自發(fā)性負(fù)債，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；短期凈負(fù)債是指短期金融負(fù)債與短期金融資產(chǎn)的差額，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

29.B

30.C【答案】C

31.A折現(xiàn)率與凈現(xiàn)值呈反向變化，所以當(dāng)折現(xiàn)率為12%時(shí)，某項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為﹣100元小于零，而內(nèi)含報(bào)酬率是使凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率，所以要想使凈現(xiàn)值向等于零靠近，即提高凈現(xiàn)值，需要進(jìn)一步降低折現(xiàn)率，所以該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率低于12%。

綜上，本題應(yīng)選A。

32.C選項(xiàng)A說(shuō)法正確，在營(yíng)業(yè)高峰期，臨時(shí)性負(fù)債資金>0，經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)＋波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)>（股東權(quán)益＋長(zhǎng)期債務(wù)＋經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債）－長(zhǎng)期資產(chǎn)，易變現(xiàn)率＝[（股東權(quán)益＋長(zhǎng)期債務(wù)＋經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債）－長(zhǎng)期資產(chǎn)]/經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)，所以易變現(xiàn)率小于1；

選項(xiàng)B說(shuō)法正確，流動(dòng)資產(chǎn)按照投資需求的時(shí)間長(zhǎng)短分為兩部分，穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)和波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。高峰時(shí)說(shuō)明波動(dòng)性經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)不為0，所以經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)＝穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)＋波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)；

選項(xiàng)C說(shuō)法錯(cuò)誤，適中型和保守型籌資策略下，經(jīng)營(yíng)低谷時(shí)臨時(shí)性負(fù)債是等于0的；

選項(xiàng)D說(shuō)法正確，在低谷時(shí)說(shuō)明波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為0，所以經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)＝穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)。

綜上，本題應(yīng)選C。

33.B企業(yè)采用剩余股利分配政策的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。

34.A采用直接分配法，不考慮輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供的勞務(wù)量，即不經(jīng)過(guò)輔助生產(chǎn)費(fèi)用的交互分配，直接將各輔助生產(chǎn)車(chē)間發(fā)生的費(fèi)用分配給輔助生產(chǎn)以外的各個(gè)受益單位或產(chǎn)品。

35.C

36.B成本分析模式下，管理成本是固定成本，和現(xiàn)金持有量之間無(wú)明顯的比例關(guān)系。所以機(jī)會(huì)成本和短缺成本相等時(shí)的現(xiàn)金持有量即為最佳現(xiàn)金持有量。

37.C三因素分析法，是將固定制造費(fèi)用成本差異分．為耗費(fèi)差異、效率差異和閑置能量差異三部分。耗費(fèi)差異的計(jì)算與二因素分析法相同。不同的是要將二因素分析法中的“能量差異”進(jìn)一步分為兩部分：一部分是實(shí)際工時(shí)未達(dá)到生產(chǎn)能量而形成的閑置能量差異；另一部分是實(shí)際工時(shí)脫離標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)而形成的效率差異。

38.D第二季度的期末存貨是第三季度銷量的50%即84000×50%＝42000（件），第二季度的期初存貨為72000×50%－8000＝28000（件），所以第二季度的計(jì)劃生產(chǎn)量＝預(yù)計(jì)銷售量＋期末存量－期初存量＝72000＋42000－28000＝86000（件）。

綜上，本題應(yīng)選D。

39.D選項(xiàng)A表述正確，實(shí)體現(xiàn)金流量＝營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量－經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加－資本支出＝營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量－資本支出；

選項(xiàng)B表述正確，債務(wù)現(xiàn)金流量＝稅后利息費(fèi)用－凈負(fù)債增加；

選項(xiàng)C表述正確，股權(quán)現(xiàn)金流量＝股利分配－股權(quán)資本凈增加＝實(shí)體現(xiàn)金流量－債務(wù)現(xiàn)金流量；

選項(xiàng)D表述錯(cuò)誤，實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)＋折舊與攤銷－經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加－資本支出＝營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量－經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加－資本支出＝營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量－資本支出

綜上，本題應(yīng)選D。

40.B由于供給與需求之間的暫時(shí)不平衡，或是由于市場(chǎng)對(duì)各種證券的反映存在時(shí)滯，將導(dǎo)致在不同的市場(chǎng)之間或不同的證券之間出現(xiàn)暫時(shí)的價(jià)格差異，一些敏銳的交易者能夠迅速地發(fā)現(xiàn)這種情況，并立即買(mǎi)入過(guò)低定價(jià)的金融工具或期貨合約，同時(shí)賣(mài)出過(guò)高定價(jià)的金融工具或期貨合約，從中獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的或幾乎無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的利潤(rùn)，這是金融期貨投資的套利策略。套利～般包括跨期套利、跨品套利、跨市套利等形式。

41.ABD股票股利是公司以發(fā)放的股票作為股利的支付方式。發(fā)放股票股利可以導(dǎo)致股數(shù)增加，但是不會(huì)導(dǎo)致每股面額降低，也不會(huì)對(duì)公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響(僅僅是引起股東權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化)，發(fā)放股票股利后，如果盈利總額不變，市盈率不變，會(huì)由于普通股股數(shù)增加而引起每股收益和每股市價(jià)的下降。股票分割是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為。股票分割時(shí)，發(fā)行在外的股數(shù)增加，使得每股面額降低，每股盈余下降；但公司價(jià)值不變，股東權(quán)益總額、股東權(quán)益各項(xiàng)目的金額及其相互間的比例也不會(huì)改變。對(duì)于公司來(lái)講，實(shí)行股票分割的主要目的在于通過(guò)增加股票股數(shù)降低每股市價(jià)，從而吸引更多的投資者。

因此。ABD選項(xiàng)說(shuō)法正確。

42.ABCD解析：按照存貨管理的目的,需要通過(guò)合理的進(jìn)貨批量和進(jìn)貨時(shí)間,使存貨的總成本最低,這個(gè)批量叫作經(jīng)濟(jì)訂貨量,所以A選項(xiàng)是正確的。訂貨成本的計(jì)算公式為:訂貨成本=(存貨全年需量+每次進(jìn)貨批量)B每次訂貨的變動(dòng)成本。所以可見(jiàn)D選項(xiàng)為正確。儲(chǔ)存成本的計(jì)算公式為:儲(chǔ)存成本=(每次進(jìn)貨批量+2)B單位存貨的年儲(chǔ)存成本,可見(jiàn)C選項(xiàng)為正確。C，D選項(xiàng)正確則可說(shuō)明B選項(xiàng)正確。

43.ABAB

【答案解析】：如果名義利率為8%，通貨膨脹率為3%，則實(shí)際利率為（1＋8%）/（1＋3%）－1＝4.85%；如果第二年的實(shí)際現(xiàn)金流量為100萬(wàn)元，通貨膨脹率為5%，則第二年的名義現(xiàn)金流量為100×（1＋5%）×（1＋5%）。

44.ACD選項(xiàng)A正確，如果只提供報(bào)價(jià)利率而不提供計(jì)息次數(shù)，那么報(bào)價(jià)利率的意義是不完整的；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，設(shè)報(bào)價(jià)利率為i，一年內(nèi)計(jì)息次數(shù)為m次，計(jì)息期利率為r，有效年利率為，則這些變量之間有如下關(guān)系：

（1）r＝i/m；

（2）

由第二個(gè)等式可知，報(bào)價(jià)利率i不變時(shí)，i’與m之間并不是線性關(guān)系，所以m遞增并不會(huì)引起有效年利率i’線性遞增；

選項(xiàng)C正確，計(jì)息期越短，一年中按復(fù)利計(jì)息的次數(shù)就越多，每年的利息額就會(huì)越大，計(jì)息期恰好為1年時(shí)，有效年利率等于報(bào)價(jià)利率，所以計(jì)息期小于1年時(shí)，有效年利率大于報(bào)價(jià)利率；

選項(xiàng)D正確，計(jì)息期利率r不變時(shí)，報(bào)價(jià)利率i與計(jì)息次數(shù)m的關(guān)系如上述（1）式，二者之間是線性關(guān)系，且報(bào)價(jià)利率隨著復(fù)利次數(shù)的增加而線性增加。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

注意遞增與線性遞增的區(qū)別，遞增并不一定都是呈線性的遞增。

45.ABCD解析：市盈率是指普通股每股市價(jià)與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每1元凈利潤(rùn)(不是每股凈利潤(rùn))支付的價(jià)格，故選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；每股收益=(凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利)/流通在外普通股的加權(quán)平均數(shù)，故選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)，反映普通股股東愿意為每1元凈資產(chǎn)支付的價(jià)格，故選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；市銷率是指普通股每股市價(jià)與每股銷售收入的比率，其中，每股銷售收入=銷售收入/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)，故選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

46.BD選項(xiàng)A錯(cuò)誤，盡管可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比純債券低，但是加入轉(zhuǎn)股成本之后的總籌資成本比純債券要高；

選項(xiàng)B正確，在股價(jià)太低而想要發(fā)行新股時(shí)，企業(yè)可以先發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，然后通過(guò)轉(zhuǎn)換實(shí)現(xiàn)較高價(jià)格的股權(quán)籌資，這樣做不至于因?yàn)橹苯影l(fā)行新股而進(jìn)一步降低公司股票市價(jià)。而且因?yàn)檗D(zhuǎn)換期較長(zhǎng)，即使在將來(lái)轉(zhuǎn)換股票時(shí)，對(duì)公司股價(jià)的影響也是較溫和的，從而有利于穩(wěn)定公司股價(jià)；

選項(xiàng)C說(shuō)法錯(cuò)誤，可轉(zhuǎn)換債券行權(quán)時(shí)會(huì)增加流通在外的股數(shù)，發(fā)行時(shí)不會(huì)增加；

選項(xiàng)D說(shuō)法正確，與普通股相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當(dāng)前股價(jià)出售普通股的可能性。

綜上，本題應(yīng)選BD。

47.ABD短期負(fù)債籌資的特點(diǎn)包括：籌資速度快，容易取得;籌資富有彈性；籌資成本較低；籌資風(fēng)險(xiǎn)高。

48.AB直接人工預(yù)算、直接材料預(yù)算以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制，選項(xiàng)AB正確；銷售費(fèi)用預(yù)算以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)，選項(xiàng)C排除；固定制造費(fèi)用預(yù)算，需要逐項(xiàng)進(jìn)行預(yù)計(jì)，通常與本期產(chǎn)量無(wú)關(guān)，按每季度實(shí)際需要的支付額預(yù)計(jì)，然后求出全年數(shù)，選項(xiàng)D排除。

49.ACD考核的是會(huì)計(jì)估計(jì)的判斷。選項(xiàng)B屬于政策變更。

50.ABC選項(xiàng)A正確，固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)－固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)；

選項(xiàng)B正確，固定制造費(fèi)用閑置能量差異是指實(shí)際工時(shí)未達(dá)到生產(chǎn)能量而形成的差異，差異的高低取決于生產(chǎn)能量是否被充分利用；

選項(xiàng)C正確，固定制造費(fèi)用效率差異是實(shí)際工時(shí)脫離標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)而形成的效率差異，差異的高低取決于已利用生產(chǎn)能量的工作效率；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，三因素法是將二因素法中的“能量差異”進(jìn)一步劃分為閑置能量差異和效率差異。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

51.BC投資回收期是以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的指標(biāo)，在考慮所得稅的情況下，是考慮了折舊對(duì)現(xiàn)金流的影響的，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；動(dòng)態(tài)投資回收期考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

52.ABC剩余股利政策是指在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配，所以選項(xiàng)C正確，采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使綜合資金成本最低，所以選項(xiàng)B正確。公司采用剩余股利政策意味著它認(rèn)為股利分配對(duì)公司的市場(chǎng)價(jià)值(或股票價(jià)格)不會(huì)產(chǎn)生影響，而這正是股利無(wú)關(guān)論的觀點(diǎn)，所以選項(xiàng)A正確。

53.BD選項(xiàng)A錯(cuò)誤，優(yōu)先股每股票面金額為100元；

選項(xiàng)B正確，與普通股相比，發(fā)行優(yōu)先股一般不會(huì)稀釋股東權(quán)益；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，優(yōu)先股的發(fā)行價(jià)格不得低于優(yōu)先股票面金額；

選項(xiàng)D正確，優(yōu)先股的股利通常被視為固定成本，與負(fù)債籌資的利息沒(méi)有什么差別，會(huì)增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)而增加普通股的成本。

綜上，本題應(yīng)選BD。

54.ABD選項(xiàng)C的正確說(shuō)法應(yīng)是：風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)有時(shí)會(huì)產(chǎn)生比最低風(fēng)險(xiǎn)證券標(biāo)準(zhǔn)差還低的最小方差組合。

55.BC解析：本題的主要考核點(diǎn)是三種利息支付方式的比較。貼現(xiàn)法付息會(huì)使企業(yè)實(shí)際可用貸款額降低，企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)利率高于名義利率。企業(yè)采用分期償還貸款方法時(shí)，在整個(gè)貸款期內(nèi)的實(shí)際貸款額是逐漸降低的，平均貸款額只有一半，但銀行仍按貸款總額和名義利率來(lái)計(jì)息，所以會(huì)提高貸款的實(shí)際利率(實(shí)際利率；利息/貸款額/2)=2×名義利率。

56.BD納入同-個(gè)同質(zhì)組的作業(yè)，必須同時(shí)具備以下兩個(gè)條件：第一個(gè)條件是必須屬于同一類作業(yè)；第二個(gè)條件是對(duì)于不同產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，有著大致相同的消耗比率。符合第一個(gè)條件是說(shuō)，同質(zhì)組內(nèi)的作業(yè)必須是同-水準(zhǔn)的作業(yè)；符合第二個(gè)條件是說(shuō)，同質(zhì)組內(nèi)的作業(yè)對(duì)任何產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，都必須有大致相同的消耗比率。

57.ABCD公式中的“折舊與攤銷”是指在計(jì)算利潤(rùn)時(shí)已經(jīng)扣減的固定資產(chǎn)折舊和經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)攤銷數(shù)額。

58.ABCD如何設(shè)立責(zé)任中心，設(shè)立多少責(zé)任中心，取決于企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)、職能分工、業(yè)務(wù)控制和業(yè)績(jī)考核等具體情況。設(shè)立責(zé)任中心并非限于成本、費(fèi)用、收入、利潤(rùn)、資產(chǎn)、投資、籌資的規(guī)模，而是依據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)生與否及是否能分清責(zé)任。

59.BC

60.ABD

61.ABC用部門(mén)投資報(bào)酬率來(lái)評(píng)價(jià)投資中心業(yè)績(jī)有許多優(yōu)點(diǎn)：

①它是根據(jù)現(xiàn)有的會(huì)計(jì)資料計(jì)算的，比較客觀，可用于部門(mén)之間以及不同行業(yè)之間的比較；（選項(xiàng)A、B）

②部門(mén)投資報(bào)酬率可以進(jìn)一步分解為資產(chǎn)的明細(xì)項(xiàng)目和收支明細(xì)項(xiàng)目，從而對(duì)整個(gè)部門(mén)的經(jīng)營(yíng)狀況作出評(píng)價(jià)；

③投資人非常關(guān)心這個(gè)指標(biāo)，公司總經(jīng)理也十分關(guān)心這個(gè)指標(biāo)，用它來(lái)評(píng)價(jià)每個(gè)部門(mén)的業(yè)績(jī)，促使其提高本部門(mén)的投資報(bào)酬率，有助于提高整個(gè)公司的投資報(bào)酬率。（選項(xiàng)C）

選項(xiàng)D不屬于，剩余收益的優(yōu)點(diǎn)是可以使業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與公司的目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，引導(dǎo)部門(mén)經(jīng)理采納高于公司資本成本的決策。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

62.CD按照期權(quán)執(zhí)行時(shí)間分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。如果該期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行，則稱為歐式期權(quán)。如果該期權(quán)可以在到期日或到期日之前的任何時(shí)間執(zhí)行，則稱為美式期權(quán)。對(duì)于看漲期權(quán)，如果其他因素不變，隨著股票價(jià)格的上升，看漲期權(quán)的價(jià)值也增加；看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)值越?。粚?duì)于歐式期權(quán)來(lái)說(shuō)，較長(zhǎng)的時(shí)間不一定能增加期權(quán)價(jià)值；股價(jià)的波動(dòng)率增加會(huì)使看漲期權(quán)價(jià)值增加；無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，看漲期權(quán)的價(jià)格越高。所以本題正確答案為cD。

63.BC選項(xiàng)A、D不需要考慮，均屬于股權(quán)籌資方式，不考慮利息抵稅；

選項(xiàng)B、C需要考慮，均屬于負(fù)債籌資，負(fù)債籌資的利息可以稅前扣除具有抵稅作用，所以在計(jì)算負(fù)債籌資的個(gè)別資本成本時(shí)需要考慮所得稅因素。

綜上，本題應(yīng)選BC。

64.ABC【解析】權(quán)益乘數(shù)=1／(1-資產(chǎn)負(fù)債率)=1+產(chǎn)權(quán)比率，所以權(quán)益乘數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率及產(chǎn)權(quán)比率是同向變動(dòng)，且指標(biāo)越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，財(cái)務(wù)杠桿作用度越大。

65.ABD基期安全邊際率=(基期銷售收人一基期盈虧臨界點(diǎn)銷售額）/基期銷售收人=(基期銷售收人一固定成本/基期邊際貢獻(xiàn)率）/基期銷售收入=1一固定成本/基期邊際貢獻(xiàn)=(基期邊際貢獻(xiàn)一固定成本）/基期邊際貢獻(xiàn)=1/經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；正常銷售額=盈虧臨界點(diǎn)銷銷售額+安全邊際，等式兩邊同時(shí)除以正常銷售額得到：1=盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率+安全邊際率，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；在邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，橫軸是銷售額，變動(dòng)成本線的斜率等于變動(dòng)成本率，即選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確（在基本的本量利圖中，變動(dòng)成本線的斜率等于單位變動(dòng)成本）。由于息稅前利潤(rùn)=安全邊際×邊際貢獻(xiàn)率，等式兩邊同時(shí)除以銷售收人得到：銷售息稅前利潤(rùn)率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率，即選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

66.CD本題的主要考查點(diǎn)是品種法和分批法的主要區(qū)別。品種法以產(chǎn)品品種為成本計(jì)算對(duì)象，一般每月月末定期計(jì)算產(chǎn)品成本。分批法以產(chǎn)品批別為產(chǎn)品成本計(jì)算對(duì)象，成本計(jì)算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致。

67.ABCD在可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，不增發(fā)新股和回購(gòu)股票，資產(chǎn)負(fù)債率、股利支付率、銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變。根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變可知，銷售收入增長(zhǎng)率-資產(chǎn)增長(zhǎng)率；根據(jù)股利支付率和銷售凈利率不變可知，股利增長(zhǎng)率-凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率-銷售收入增長(zhǎng)率；根據(jù)不增發(fā)新股和回購(gòu)股票可知，股東權(quán)益增加=留存收益增加；根據(jù)“資產(chǎn)負(fù)債率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變”可知，銷售收入增長(zhǎng)率=資產(chǎn)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率。

68.BCD【考點(diǎn)】債券的價(jià)值

【解析】當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，債券價(jià)值低于債券面值，此時(shí)債券應(yīng)該折價(jià)發(fā)行，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。

69.ABD利息稅盾＝利息×所得稅稅率，由于財(cái)務(wù)杠桿越高，表明利息越大，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；本題中，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝息稅前利潤(rùn)／（息稅前利潤(rùn)－利息），由此可知，選項(xiàng)Ｂ和Ｄ的說(shuō)法正確；由于控制利息費(fèi)用比控制固定成本容易，所以，選項(xiàng)Ｃ的說(shuō)法不正確。

【點(diǎn)評(píng)】本題比較新穎。

70.ABCD變動(dòng)成本=銷售額×變動(dòng)成本率，在邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，如果自變量是銷售額，則變動(dòng)成本線的斜率=變動(dòng)成本率=12/20×100°/o=60°/o9因此，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。在保本狀態(tài)下（即盈虧臨界點(diǎn)下），利潤(rùn)=0，銷量=固定成本/(單價(jià)_單位變動(dòng)成本）=2400/(20-12)=300(件），企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的利用程度=300/400×100%=75%,因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。安全邊際率=1_75%=25%,因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)=安全邊際×邊際貢獻(xiàn)率=(400×20-300×20)×(1-60%)=800(元），因此，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。

71.【答案】

(1)由于目標(biāo)公司屬于營(yíng)業(yè)成本較低的服務(wù)類上市公司，應(yīng)當(dāng)采用市價(jià)/收入比率模型計(jì)算目標(biāo)公司的股票價(jià)值。

修正平均收入乘數(shù)=1．03/(4．89%×100)=0．21

目標(biāo)公司銷售凈利率=0．9/17=5．29%

目標(biāo)公司每股價(jià)值=修正平均收入乘數(shù)×目標(biāo)公司銷售凈利率×100×目標(biāo)公司每股銷售收入=0．21×5．29%×100×17=18．89(元)

(4)結(jié)論：目標(biāo)公司的每股價(jià)值超過(guò)目前的每股股價(jià)18元，股票被市場(chǎng)低估，所以應(yīng)當(dāng)收購(gòu)。

72.

73.(1)不考慮期權(quán)的第一期項(xiàng)目的凈現(xiàn)值＝100×(P/A，10%，10)－800＝－185．54(萬(wàn)元)

(2)不考慮期權(quán)的第二期項(xiàng)目在2010年1月1日的凈現(xiàn)值＝200×(P/A，10%，8)1000＝66．98(萬(wàn)元)

不考慮期權(quán)的第二期項(xiàng)目在2007年1月1日的凈現(xiàn)值＝200×5．3349×(P/F，10%，

3)－1000×(P/F，4%，3)＝200×5．3349×0．7513－1000×0．889＝－87．38(萬(wàn)元)

(3)這是一項(xiàng)到期時(shí)間為3年的看漲期權(quán)，如果標(biāo)的資產(chǎn)在2010年1月1日的價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，則會(huì)選擇執(zhí)行期權(quán)。

標(biāo)的資產(chǎn)在2010年1月1日的價(jià)格＝200×5．3349＝1066．98(萬(wàn)元)

標(biāo)的資產(chǎn)在2010年1月1日的執(zhí)行價(jià)格＝投資額＝1000(萬(wàn)元)

1066．98大于1000，因此，會(huì)選擇執(zhí)行該期權(quán)。

考慮期權(quán)的第一期項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值＝77．58－185．54＝－107．96(萬(wàn)元)＜0因此，投資第一期項(xiàng)目是不利的。

74.(1)訂貨成本＝(13400－10760)/22＋280＋8×2．5＝420(元)

(2)儲(chǔ)存成本＝4＋28．5＋20＝52．5(元)

(5)再訂貨點(diǎn)R＝1×D＋B＝6×10000/(50×6)＋100＝300(套)

(6)每年與儲(chǔ)備存貨相關(guān)的總成本＝395×10000＋(420×10000/400＋10760＋3000×12)＋(52．5×400/2＋52．5×100＋2500)＝4025510(元)

或者，每年與儲(chǔ)備存貨相關(guān)的總成本＝395×10000＋21000＋10760＋3000×12＋52．5×100＋2500＝4025510(元)

75.(1)依據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)2006年5月8日發(fā)布的《上市公司證券發(fā)行管理辦法》，上市公司公開(kāi)增發(fā)對(duì)公司盈利持續(xù)性與盈利水平的基本要求是：最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利(扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比，以低者作為依據(jù))；最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于6％(扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤(rùn)與扣除前的凈利潤(rùn)相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù))。

DBX公司2009～2011年3個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利，但加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不符合要求。

依據(jù)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)令第57號(hào)《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》(自2008年10月9日起施行)，上市公司公開(kāi)增發(fā)對(duì)公司現(xiàn)金股利分配水平的基本要求是：最近3年以現(xiàn)金方式累積分派的利潤(rùn)不少于最近3年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的30％。

DBX公司最近三年沒(méi)有派發(fā)現(xiàn)金股利，故不符合公開(kāi)增發(fā)的這個(gè)條件。

綜上所述，公開(kāi)增發(fā)方案對(duì)DBX公司來(lái)說(shuō)不具有可行性。

關(guān)于非公開(kāi)增發(fā)，沒(méi)有過(guò)多發(fā)行條件上的限制，一般只要發(fā)行對(duì)象符合要求，并且不存在一些嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會(huì)公共和j益的情形均可申請(qǐng)非公開(kāi)發(fā)行股票。對(duì)于一些以往盈利記錄未能滿足公弦融資條件，但又面臨重大發(fā)展機(jī)遇的公司而言，非公開(kāi)增發(fā)提供了一個(gè)關(guān)鍵性的融資渠道。因此，DBX公司可以采用非公開(kāi)增發(fā)的方式募集資金。

(2)按照規(guī)定，非公開(kāi)發(fā)行股票的發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的90％。因此，本題中發(fā)行價(jià)為：20×90％=18(元)募集資金額=4000×18=72000(萬(wàn)元)發(fā)行費(fèi)用=72000×2％=1440(萬(wàn)元)股本增加=4000×1—4000(萬(wàn)元)資本公積增加=72000-4000-1440=66560(萬(wàn)元)

76.

77.(1)

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)息票債券的價(jià)值為1072.71元

債券收益率計(jì)算

80×(P/A，i，4)+1000×(P/S，i，4)=1072.71

設(shè)利率為6%，80×3.4651+1000×0.7921=1069.31

設(shè)利率為5%，80×3.546+1000×0.8227=1106.38

(i－5%)/(6%－5%)=(1072.71－1106.38)/(1069.31－1106.38)

i=5.91%

債券價(jià)值=80×(P/A，i，4)+1000×(P/S，i，4)=958.78(元)

利用內(nèi)插法可得i=9.28%

78.本題的主要考核點(diǎn)是資本結(jié)構(gòu)與籌資決策。

（1）發(fā)放現(xiàn)金股利所需稅后利潤(rùn)=0.05×6000

=300（萬(wàn)元）

（2）投資項(xiàng)目所需稅后利潤(rùn)=4000×45%

=1800（萬(wàn)元）

（3）計(jì)劃年度的稅后利潤(rùn)=300+1800

=2100（萬(wàn)元）

（4）稅前利潤(rùn)=2100÷（1—30%）

=3000（萬(wàn)元）

（5）計(jì)劃年度借款利息=（原長(zhǎng)期借款+新增借款）×利率

=（9000÷45%×55%+4000×55%）×11%

=1452（萬(wàn)元）

（6）息稅前利潤(rùn)=3000+1452

=4452（萬(wàn)元）

79.(1)

甲產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費(fèi)用=2400×40／(200×6+200×4)×200×6=57600(元)

乙產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費(fèi)用=2400×40／(200×6+200×4)×200×4=38400(元)。

(2)

甲產(chǎn)品