【普惠金融視角下的小微企業(yè)融資困境及解決對(duì)策12000字（論文）】

V普惠金融視角下的小微企業(yè)融資困境及解決對(duì)策TOC\o"1-3"\h\u27068第一章、緒論 1229551.1選題背景與研究意義 1190191.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀 1117311.3研究思路與方法 216119第二章、相關(guān)概念界定與理論基礎(chǔ) 211542.1相關(guān)概念界定 211282.1.1小微企業(yè) 284002.1.2普惠金融 336462.2相關(guān)理論 3310272.2.1金融抑制理論 3279072.2.2二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)理論 318491第三章、小微企業(yè)融資現(xiàn)狀、困境及成因 4216423.1小微企業(yè)融資現(xiàn)狀以M公司為例 4204523.1.1融資渠道分析 4200873.1.2融資結(jié)構(gòu) 4196003.1.3融資成本分析 5168283.1.4融資管理人員 5156153.2小微企業(yè)融資困境 6325963.2.1融資需求得不到滿足 637583.2.2小微企業(yè)融資成本高 7177953.2.3小微企業(yè)的融資渠道分析 7313673.2.4小微企業(yè)的融資擔(dān)保方式 8303053.3小微企業(yè)融資難成因分析 9316963.3.1小微企業(yè)常見(jiàn)融資方式 9254713.3.2企業(yè)自身的原因分析 9234693.3.3金融機(jī)構(gòu)層面的原因分析 11245453.3.4政府扶持與市場(chǎng)政策的原因分析 1223998第四章、普惠金融視角下的小微企業(yè)融資困境的解決對(duì)策 1347754.1加強(qiáng)小微企業(yè)融資能力 13160304.1.1提高企業(yè)自身素質(zhì) 1361664.1.2積極建設(shè)信用擔(dān)保體系 13315574.2大力發(fā)展金融市場(chǎng) 13112404.3加強(qiáng)政府支持及服務(wù)力度 1320640第5章、研究結(jié)論與展望 14120365.1研究結(jié)論 1473965.2展望 1411278參考文獻(xiàn) 15第一章、緒論1.1選題背景與研究意義小微企業(yè)雖然規(guī)模小，但總量龐大，促進(jìn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的逐步發(fā)展。小微企業(yè)的經(jīng)濟(jì)地位也在逐步提高，日益顯得尤為突出。但是，在發(fā)展過(guò)程中小微企業(yè)依舊需要面對(duì)一些問(wèn)題，這些問(wèn)題在融資方面得到了體現(xiàn)，導(dǎo)致勞動(dòng)力和原材料價(jià)格逐步提升，從而使得中小型公司生產(chǎn)成本隨之上升。小微企業(yè)營(yíng)業(yè)額因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力全面下降。由于壓力過(guò)于龐大，使得對(duì)企業(yè)資本鏈產(chǎn)生不良影響，小微企業(yè)財(cái)務(wù)出現(xiàn)困難。通過(guò)對(duì)A地區(qū)小微企業(yè)融資途徑等方面的工作進(jìn)行深入探討，找出并明確目前所面臨的難題，然后與理論知識(shí)相結(jié)合，在一定程度上幫助A地區(qū)更多的小微企業(yè)改變現(xiàn)狀，拓展融資途徑。鑒于此，本文將分析A地區(qū)小微企業(yè)融資管理的現(xiàn)狀，找出存在的問(wèn)題，其問(wèn)題主要是融資難、渠道單一、成本高等，對(duì)于這些問(wèn)題，進(jìn)一步地提出相應(yīng)的優(yōu)化對(duì)策，主要是從政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)三個(gè)方面入手，企業(yè)需要加強(qiáng)融資能力、金融機(jī)構(gòu)大力發(fā)展金融市場(chǎng)、政府加強(qiáng)支持與服務(wù)力度，希望可以幫助A地區(qū)更多小微企業(yè)更好地預(yù)防融資風(fēng)險(xiǎn)。1.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀惠普金融發(fā)展對(duì)中小企業(yè)融資的影響研宄始于20世紀(jì)末。beck和dmirguc-Kunt（2013）通過(guò)對(duì)金融發(fā)展與中小企業(yè)融資約束的關(guān)系進(jìn)行多方面的經(jīng)驗(yàn)研宄后，得出以下結(jié)論：“金融發(fā)展水平對(duì)中小企業(yè)融資約束的緩解具有相當(dāng)重要的積極影響，金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的發(fā)展拓寬了中小企業(yè)的融資渠道，大大增加了其外源融資的可獲得性?！贝撕?，Rajan和Zingales（2019）轉(zhuǎn)而從微觀角度研究金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)的積極影響，認(rèn)為伴隨著普惠金融發(fā)展，資金交易成本得以降低，資金配置效率得以提高，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。Dmirguc-Kunt和Maksimovic（2018）通過(guò)對(duì)３０個(gè)國(guó)家的微觀企業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，也證明金融體系的發(fā)達(dá)程度決定了經(jīng)濟(jì)實(shí)體的貸款可獲得性。李斌和江偉（2019）采用ＦＨＰ的投資一現(xiàn)金流模型，利用2018年至2019年的Ａ股上市公司的面板數(shù)據(jù)，金融發(fā)展水平提高可以有效緩解企業(yè)融資困境，促進(jìn)企業(yè)成長(zhǎng)，推動(dòng)企業(yè)擴(kuò)張。饒華春（2017）選取2015年至2017年的Ａ股上市公司數(shù)據(jù)，使用ＧＭＭ的方法對(duì)歐拉方程進(jìn)行估計(jì)，發(fā)現(xiàn)我國(guó)上市公司普遍存在融資約束；金融發(fā)展（尤其是銀行業(yè)發(fā)展）可以在一定程度上緩解融資約束，并且相比大型國(guó)有上市公司，中小型民營(yíng)企業(yè)正向效應(yīng)更加明顯。沈紅波（2020）利用我國(guó)2010年至2020年制造業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)，采用區(qū)域金融發(fā)展指標(biāo)，通過(guò)歐拉模型和托賓模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，重點(diǎn)分析了金融發(fā)展、融資約束和企業(yè)投資的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)我國(guó)制造業(yè)上市公司存在顯著的外部融資約束；普惠金融發(fā)展對(duì)融資約束有一定的緩解作用；這種緩解作用存在差異，尤其是對(duì)民營(yíng)企業(yè)更明顯。1.3研究思路與方法首先，本文通過(guò)查閱相關(guān)文獻(xiàn)資料，奠定堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)；本文分析了小微企業(yè)融資管理的現(xiàn)狀，找出存在的問(wèn)題，對(duì)于這些問(wèn)題，最后提出了相關(guān)的建議和策略，并對(duì)未來(lái)的研究和分析做出了展望。第二章、相關(guān)概念界定與理論基礎(chǔ)2.1相關(guān)概念界定2.1.1小微企業(yè)其一，小微企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模小。相較于大中型企業(yè)，小微企業(yè)其資產(chǎn)少、技術(shù)資源薄弱，且在產(chǎn)品質(zhì)量以及產(chǎn)品附加值和標(biāo)準(zhǔn)文化程度方面處于弱勢(shì)，使得資金籌措相對(duì)困難，生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張緩慢。在近幾年，一些高新技術(shù)小微企業(yè)獲得成功，利用新型技術(shù)增加產(chǎn)品的技術(shù)附加值，增加技術(shù)含量。例如北京和深圳高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)區(qū)的小微企業(yè)，雖然生產(chǎn)規(guī)模小，但是技術(shù)含量高。其二，小微企業(yè)基數(shù)大。小微企業(yè)通常屬于基礎(chǔ)行業(yè)，其基數(shù)非常大。在中國(guó)，2017年底，全國(guó)工商登記企業(yè)有1300萬(wàn)戶，其中小微企業(yè)數(shù)量超過(guò)99%，3000多萬(wàn)個(gè)工商業(yè)家庭沒(méi)有被納入統(tǒng)計(jì)，而這些企業(yè)共同組成了小微企業(yè)[]。這些最基本的經(jīng)濟(jì)單位創(chuàng)造的服務(wù)價(jià)值和產(chǎn)品附加值卻無(wú)法估量，在國(guó)家稅收中，小微企業(yè)的納稅總額占據(jù)一半，提供了一半以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。其三，小微企業(yè)分布行業(yè)廣。小微企業(yè)主要集中在第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)，其中，第二產(chǎn)業(yè)主要集中在食品加工業(yè)和紡織業(yè)，第三產(chǎn)業(yè)主要集中在餐飲、批發(fā)、零售和社會(huì)服務(wù)行業(yè)。這表明小微企業(yè)的分布非常廣泛。其四，小微企業(yè)主要面向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。小微企業(yè)發(fā)展時(shí)面臨兩個(gè)方面的壓力。一是小微企業(yè)自身資源短缺，不論是資金，還是人才，以及市場(chǎng)渠道，相較于大型的企業(yè)都十分匱乏。因此，小微企業(yè)只能面向與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。二是其自身發(fā)展程度低，決定了他們的生產(chǎn)和服務(wù)等需面向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，一些外向型企業(yè)也因自身發(fā)展程度低而無(wú)法在競(jìng)爭(zhēng)激烈的國(guó)際市場(chǎng)下穩(wěn)定發(fā)展，因此，小微企業(yè)的生產(chǎn)服務(wù)只能面向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)[]。2.1.2普惠金融普惠金融的概念可以從兩個(gè)角度來(lái)看待：“普”是指普遍性和普遍性，體現(xiàn)了金融服務(wù)的普遍性。它適用于所有人，但不適用于一方，這意味著所有人都有公平、平等的機(jī)會(huì)享受金融服務(wù)?！盎荨笔侵柑岣咚腥说纳钏胶退腥说恼嬲孢@是一個(gè)從根本上解決貧困問(wèn)題，從根本上解放貧困人口的問(wèn)題。2.2相關(guān)理論2.2.1金融抑制理論二戰(zhàn)結(jié)束至20世紀(jì)60年代，凱恩斯主義觀點(diǎn)取代了自由主義經(jīng)濟(jì)觀點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家越來(lái)越強(qiáng)調(diào)國(guó)家干預(yù)的重要作用，否認(rèn)市場(chǎng)的作用。例如，為了確保金融市場(chǎng)的發(fā)展能夠滿足政府的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，一些國(guó)家設(shè)置了價(jià)格管制，對(duì)外貿(mào)易保護(hù)主義和嚴(yán)格的貨幣金融管制，通過(guò)高估匯率來(lái)刺激資本品進(jìn)口，實(shí)行復(fù)雜的外匯管制、進(jìn)出口許可證制度、關(guān)稅制度和出口補(bǔ)貼等制度，這些金融管制手段被稱為“金融抑制”。2.2.2二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)理論在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，一開(kāi)始也處于二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的狀態(tài)，在一定時(shí)期，為了加快重工業(yè)的發(fā)展，我國(guó)曾經(jīng)以犧牲農(nóng)業(yè)為手段，雖然最終實(shí)現(xiàn)了較好的工業(yè)化，它導(dǎo)致了農(nóng)業(yè)發(fā)展的相當(dāng)大的滯后。因此，忽視農(nóng)業(yè)并不能迅速有效地把一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)變成一種發(fā)展手段。我國(guó)作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體、世界第一大發(fā)展中國(guó)家，仍舊存在著典型的二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，其主要體現(xiàn)為城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，即發(fā)達(dá)城市與落后農(nóng)村的發(fā)展不平衡，主要表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面:第一，城鄉(xiāng)居民收入的差距性，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)城鄉(xiāng)居民的收入比大約為5:1到6:1之間，并且,相關(guān)數(shù)據(jù)指出，到2030年，這種差距才會(huì)縮?。坏诙?，我國(guó)在財(cái)政的投入方面，在城市與農(nóng)村之間呈現(xiàn)二元化。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)為了發(fā)展城市化建設(shè)，將更多的財(cái)政投入到城市建設(shè)與工業(yè)發(fā)展之中，農(nóng)村相較之下，只占據(jù)了很少的份額；第三，我國(guó)城鄉(xiāng)二元化還體現(xiàn)在國(guó)家對(duì)于福利制度的分配上，城市居民享受更多的福利保障制度，并且享受力度更大，比如養(yǎng)老金、社保等福利，而農(nóng)村地區(qū)的相關(guān)福利還不健全。小微企業(yè)融資現(xiàn)狀、困境及成因3.1小微企業(yè)融資現(xiàn)狀以M公司為例3.1.1融資渠道分析表82018-2020年M公司的融資結(jié)構(gòu)情況201820192020自有資金77.64%80.11%88.99%銀行貸款6.36%6.64%8.21%其他16.00%13.25%2.80%數(shù)據(jù)來(lái)源：企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告由表8知M公司的自有資金所占比例分別為77.64%、80.11%、88.99%，總體占據(jù)了融資結(jié)構(gòu)的大部分比例，而銀行貸款雖然比例三年來(lái)不斷增加，但是涉及到的資金變化并不大，所占比例分別為6.36%、6.64%、8.21%。最后，從M公司其他方式中涉及的資金比銀行貸款要多，也是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)借貸平臺(tái)或者其他民間借貸機(jī)構(gòu)增多，這種狀況下提升了M公司在資金籌集方面的渠道與機(jī)會(huì)。3.1.2融資結(jié)構(gòu)表9M公司融資結(jié)構(gòu)比率表單位：%年份201820192020資產(chǎn)負(fù)債率74%65%67%產(chǎn)權(quán)比率274%204%215%數(shù)據(jù)來(lái)源：M公司年報(bào)根據(jù)以上表9數(shù)據(jù)顯示，M公司過(guò)去三年的資產(chǎn)負(fù)債率約為70%，2020年M公司自身雖然資產(chǎn)負(fù)債水平對(duì)比16年有所降低，然而總體仍舊高于50%，過(guò)高負(fù)債水平必然會(huì)影響M公司未來(lái)發(fā)展規(guī)劃。尤其是在市場(chǎng)總體競(jìng)爭(zhēng)壓力加劇的情況下，企業(yè)本身的資金籌備渠道無(wú)法獲得較多資產(chǎn)用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，結(jié)合產(chǎn)權(quán)狀況探究，該企業(yè)總體產(chǎn)權(quán)比率處于一個(gè)降低趨勢(shì)，這種情況下更是影響到相關(guān)投資主體自身的經(jīng)營(yíng)利益，給M公司發(fā)展環(huán)節(jié)造成影響，要求了此類企業(yè)針對(duì)性改變?cè)谫Y金籌備方面的結(jié)構(gòu)組成情況。3.1.3融資成本分析目前，M公司的外部融資，主要采用的是銀行貸款的方式，但是相對(duì)于其他融資方式而言，銀行貸款的方式額度較小，周期較短，這是因?yàn)殂y行為了最大限度的獲取較多的利益，且降低自身的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，M公司的融資成本也在不斷上升，并且目前銀行給該公司的貸款多為抵押擔(dān)保貸款，公司的固定資產(chǎn)作為抵押。表102018年-2020年M公司的融資成本分析（單位：萬(wàn)元）201820192020融資費(fèi)用3.514.334.87資金使用費(fèi)用4.264.545.11支付給投資者的報(bào)酬6.567.247.85合計(jì)14.3316.1117.83數(shù)據(jù)來(lái)源：M公司財(cái)務(wù)報(bào)告由表10所示，M公司融資成本從2018年14.33萬(wàn)升到2019年16.11萬(wàn)，到了2020年漲到17.83萬(wàn)。其中，融資費(fèi)用從2018年3.51萬(wàn)升到2020年4.87萬(wàn)；而資金使用費(fèi)用從2018年4.26萬(wàn)升到2020年5.11萬(wàn)元；支付給投資者的報(bào)酬從2018年6.56萬(wàn)升到2020年7.85萬(wàn)，總體來(lái)說(shuō)融資成本的上升加大了該公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。3.1.4融資管理人員M公司共有14名員工，自身融資管理人員綜合素質(zhì)是其融資難的一個(gè)重要原因，通過(guò)圖1的數(shù)據(jù)能夠看出，超過(guò)71.43%的融資管理人員不了解融資管理重要性，只有21.43%的融資管理人員了解到融資管理重要性，這就影響了經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)管理實(shí)施。同時(shí)，在發(fā)展過(guò)程中缺乏企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略制定，所以進(jìn)行盲目擴(kuò)張的問(wèn)題，使得企業(yè)在現(xiàn)階段內(nèi)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)了虧損現(xiàn)象，這就又使得企業(yè)的融資變得更加艱難。圖1M公司融資管理人員專業(yè)能力圖3.2小微企業(yè)融資困境3.2.1融資需求得不到滿足小微企業(yè)剛開(kāi)始發(fā)展時(shí)，一般的融資方式是內(nèi)部資源融資，大體上可以縮小融資成本。當(dāng)企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大后，都會(huì)傾向于外部融資，可以促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展前途，但是和較大的企業(yè)對(duì)比，小微企業(yè)的負(fù)債率還是比較高。我國(guó)的國(guó)家情況決定了小微企業(yè)的發(fā)展性質(zhì)，想要擴(kuò)大生產(chǎn)，必須有足夠的資金支持，但是小微企業(yè)資金不足，這也從另一方面體現(xiàn)了他們內(nèi)源融資的不足。在外國(guó)資本主義國(guó)家，他們小微企業(yè)的資金水平高于我國(guó)。由于我國(guó)的資本市場(chǎng)起步較晚，在體系上并不完善，存在一定的問(wèn)題。中國(guó)的小微企業(yè)的成長(zhǎng)環(huán)境不好，受阻力較大。如果它們想繼續(xù)發(fā)展，一直依靠銀行，是不可能滿足資金需求的。比如云涌科技是一家小型企業(yè)，其主要依靠銀行融資，但由于小微企業(yè)貸款的特點(diǎn)，商業(yè)銀行對(duì)小微企業(yè)的貸款金額相對(duì)較小。股權(quán)融資、債權(quán)融資等金融工具過(guò)高，小微企業(yè)融資困難，缺乏足夠的政策和法律阻力。因此，云涌科技很難通過(guò)資本市場(chǎng)上的金融產(chǎn)品獲得資金，下圖是云涌科技在2016年—2018年的負(fù)債占比。表3.1云涌科技主要短期負(fù)債占比單位：萬(wàn)元項(xiàng)目2016年2017年2018年短期借款36027%231053%206938%應(yīng)付賬款27921%51912%67114%預(yù)收賬款31423%35711%44410%其他應(yīng)付款39129%36711%56512%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)134442935354過(guò)去三年，外部融資技術(shù)主要依賴于銀行貸款和短期貸款的啟動(dòng)。公司的短期債務(wù)由固定資產(chǎn)擔(dān)保。即使公司抵押固定資產(chǎn)，云涌科技的貸款金額仍然很大。然而，2018年，隨著企業(yè)可用資產(chǎn)的減少，銀行將考慮向企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)。云涌科技減少了貸款量，有其自身的安全性，對(duì)企業(yè)的貸款比例相對(duì)較低。3.2.2小微企業(yè)融資成本高融資成本高是小微企業(yè)融資難的主要體現(xiàn)，大多數(shù)小微企業(yè)承受不起高昂的融資成本。我國(guó)小微企業(yè)融資成本高主要體現(xiàn)在兩點(diǎn)，一是銀行貸款成本高且成功率低，二是民間借貸利率過(guò)高。與大中型企業(yè)相比，小微企業(yè)在與銀行的合作中處于弱勢(shì)地位，沒(méi)有談判能力，只能被動(dòng)接受銀行制定的利率，在小微企業(yè)辦理銀行貸款的過(guò)程中，不僅會(huì)出現(xiàn)大量的中介費(fèi)、還有多個(gè)收費(fèi)部門和多種收費(fèi)崗位，這些都加重了小微企業(yè)貸款的成本。由于目前的管理沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)化的制度，小微企業(yè)融資的巨大供需缺口增加了資金炒作的機(jī)率，使一些領(lǐng)域陷入“油錢困境”，民間借貸利率持續(xù)上升，這將不斷增加小微企業(yè)的融資成本。“利潤(rùn)比刀鋒還薄”的小微企業(yè)簡(jiǎn)直難以生存，為了承擔(dān)如此高的融資成本，小微企業(yè)的融資困難將進(jìn)一步增加。2013年以來(lái)，面對(duì)于市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，商業(yè)銀行越來(lái)越意識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，使得其對(duì)小微企業(yè)的信譽(yù)評(píng)價(jià)更加謹(jǐn)慎。金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步強(qiáng)化了“價(jià)格補(bǔ)貼”的理念。增加議價(jià)能力和提高資金回報(bào)率已成為金融機(jī)構(gòu)的方向。作為金融機(jī)構(gòu)的小微企業(yè)已經(jīng)力求將重點(diǎn)放在福利補(bǔ)償上，其融資成本略有增加。據(jù)調(diào)查，2016年7月，企業(yè)貸款月平均利率在1點(diǎn)以上，70％以上的小微企業(yè)融資成本超過(guò)銀行的15％，10.1％的企業(yè)融資成本超過(guò)20％。大多數(shù)公司可以通過(guò)擔(dān)保公司，小額貸款公司，貸款和借款籌集資金，因?yàn)樾∑髽I(yè)貸款渠道只能向商業(yè)銀行提供貸款。小額信貸企業(yè)的融資成本可以達(dá)到年利率18％，個(gè)人貸款每月可以有30％的高利率。小微企業(yè)的財(cái)務(wù)成本可以平均增長(zhǎng)20％。3.2.3小微企業(yè)的融資渠道分析根據(jù)2015年1月加入《中國(guó)白皮書(shū)》發(fā)布的研究機(jī)構(gòu)的發(fā)展銀行的數(shù)據(jù)，我國(guó)中小企業(yè)的融資缺口高達(dá)22萬(wàn)億元，而小微企業(yè)的金融信貸需求中有55％以上來(lái)自中小企業(yè)。根據(jù)央行發(fā)布的2014年金融投資和金融統(tǒng)計(jì)報(bào)告，小微企業(yè)貸款占公司貸款余額的30.4％，所占比例仍然較低。大多數(shù)小微企業(yè)都處于企業(yè)發(fā)展的初期。它們不僅規(guī)模小，而且缺乏歷史信用記錄，而且只能通過(guò)熟人之間的聯(lián)系解決融資問(wèn)題。小微企業(yè)在進(jìn)行外部融資時(shí)，有66.7%的小微企業(yè)會(huì)向銀行貸款；其次，有11.6%的企業(yè)會(huì)選擇向親友貸款；接著就是選擇民間借貸的方式，占到比例6.8%。從中可以看出，小微企業(yè)的融資渠道較為單一，大多數(shù)是向銀行貸款，但是事實(shí)上，小微企業(yè)向銀行貸款的成功率并不高。、圖3.1小微企業(yè)融資渠道數(shù)據(jù)來(lái)源：宜信研究——2014互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代的小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)與融資報(bào)告從表3.1中的數(shù)據(jù)可知，內(nèi)源融資依然是企業(yè)的主要融資方式這一，占到公司融資額度的12.5%，銀行貸款占到公司融資額度的66.7%，普惠金融模式只有向小額貸款公司貸款這一種，其在公司融資額度中所占百分比為6%，其他融資渠道的使用較少。此外，由于小微企業(yè)受到客觀環(huán)境、自身實(shí)力的影響，其可采取的融資方式較少，融資渠道較為狹窄，主要局限于政策性融資與內(nèi)源融資兩種。而且小微企業(yè)的信用等級(jí)不高，雖然可以獲得普惠金融模式的幫助，但由于互聯(lián)網(wǎng)融資的風(fēng)險(xiǎn)，在缺乏第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)的情況下企業(yè)所有者一直不敢嘗試。3.2.4小微企業(yè)的融資擔(dān)保方式小微企業(yè)的融資擔(dān)保方式主要包括擔(dān)保換期權(quán)模式和橋隧模式這兩種主要模式。擔(dān)保換期權(quán)模式是將企業(yè)的股權(quán)作為抵押從而使擔(dān)保方來(lái)為其擔(dān)保的方式。該方式主要有以下兩個(gè)方面的好處，首先是在風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)上和利益的分配上都能使利益雙方達(dá)成一致實(shí)現(xiàn)合作共贏的效果。其次該方式能將股權(quán)的理念得到最大化的推廣。通過(guò)無(wú)形的股權(quán)來(lái)?yè)Q取實(shí)際的資金需求，從而達(dá)到企業(yè)發(fā)展的目的。而橋隧模式主要是通過(guò)第四方機(jī)構(gòu)與民營(yíng)企業(yè)簽訂關(guān)于期權(quán)收購(gòu)的合同，也就是用這種承諾的形式在民營(yíng)企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)狀況外的變化時(shí)，民營(yíng)企業(yè)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致無(wú)法如期償還銀行貸款的情況之下，第四方機(jī)構(gòu)就可以按照先前簽訂的合同以優(yōu)惠的股價(jià)參股該民營(yíng)企業(yè)，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)，進(jìn)而如期償還銀行貸款，同時(shí)保證企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)[]。橋隧模式不僅實(shí)現(xiàn)了民營(yíng)企業(yè)融資，還為第四方機(jī)構(gòu)預(yù)留了接入點(diǎn)，形成了一種四方共贏的局面。3.3小微企業(yè)融資難成因分析3.3.1小微企業(yè)常見(jiàn)融資方式其一，應(yīng)收賬款融資。小微企業(yè)將自身的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)移給銀行，銀行根據(jù)其應(yīng)收賬款的價(jià)值來(lái)評(píng)判貸款的數(shù)額，通常是應(yīng)收賬款的50%—90%。銀行獲得企業(yè)的應(yīng)收賬款后，企業(yè)會(huì)通知買方貨物進(jìn)行了轉(zhuǎn)移，然后要求買方來(lái)向銀行付款，以此來(lái)獲得融資。其二，融資租賃。應(yīng)承租人(用戶)的要求，出租人與第三方(供應(yīng)商)簽訂供貨合同，根據(jù)本合同，供應(yīng)商為承租人選擇的設(shè)備付費(fèi)。并且，出租人在與承租人簽訂租賃合同時(shí)，需要將設(shè)備出租給承租人，并向承租人收取一定的租金。其三，上市融資。小微企業(yè)將經(jīng)營(yíng)公司的全部資本等額劃分，表現(xiàn)為股票形式，經(jīng)批準(zhǔn)后上市流通，面向公眾發(fā)行。若由投資者直接購(gòu)買，在較短時(shí)間內(nèi)便可籌集到巨額資金。3.3.2企業(yè)自身的原因分析1經(jīng)營(yíng)管理水平低下、技術(shù)落后在經(jīng)濟(jì)調(diào)整時(shí)期，小微企業(yè)經(jīng)常出現(xiàn)破產(chǎn)、倒閉現(xiàn)象，是由于我國(guó)小微企業(yè)技術(shù)落后、資金使用能力差，使得企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力較弱，而且受內(nèi)外影響波動(dòng)較大，從而導(dǎo)致小微企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力不足。據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，我國(guó)的小微企業(yè)普遍壽命較短，有著“一年發(fā)家，二年發(fā)財(cái)，三年倒閉”的魔咒，這樣的經(jīng)營(yíng)模式導(dǎo)致小微企業(yè)的破產(chǎn)率極高[]。金融投資有三個(gè)基本要求，分別是流動(dòng)性、盈利性和安全性。銀行承擔(dān)的金融風(fēng)險(xiǎn)由于小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性差、持續(xù)經(jīng)營(yíng)時(shí)間短和退出市場(chǎng)概率高等因素而偏高。小微企業(yè)由于內(nèi)部管理存在缺陷，使得其融資很難達(dá)到需求標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求金融企業(yè)的不良貸款率和不良貸款均降低，銀行為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)而不愿意貸款給小微企業(yè)。2信用觀念淡薄因?yàn)榇蟛糠中∥⑵髽I(yè)處于剛剛起步的狀態(tài)，規(guī)模并不會(huì)很大，但當(dāng)貸款機(jī)構(gòu)審核相關(guān)企業(yè)的借貸資質(zhì)時(shí)，其規(guī)模大小往往又是一個(gè)決定因素，因此，小微企業(yè)其實(shí)很容易被銀行評(píng)定為低信用貸款企業(yè)。許多小微企業(yè)都缺乏信息披露機(jī)制。通常來(lái)說(shuō)，企業(yè)規(guī)模大小和其信息可用性成正相關(guān)的關(guān)系，越是龐大的企業(yè)，其相關(guān)信息越容易得到。而絕大部分小微企業(yè)缺乏有效的信息披露機(jī)制，導(dǎo)致其信息透明度差，且不可避免的是一小部分小微企業(yè)為了其某些經(jīng)濟(jì)利益，經(jīng)常會(huì)篡改一些信息，比如說(shuō)財(cái)務(wù)報(bào)表之類。這樣一來(lái)，貸款機(jī)構(gòu)所獲得的信息就會(huì)失真，無(wú)論什么金融機(jī)構(gòu)為其踢動(dòng)貸款，都會(huì)因?yàn)樘摷傩畔⒍鵁o(wú)法進(jìn)行審查與監(jiān)督，使得小微企業(yè)與貸款機(jī)構(gòu)之間的信息更加不對(duì)稱，嚴(yán)重打擊大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)貸款的積極性。3財(cái)務(wù)管理體系不健全由于財(cái)務(wù)制度的不規(guī)范，最先便會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理水平落后，一些小微企業(yè)對(duì)資產(chǎn)持有多多益善的態(tài)度，從而導(dǎo)致資產(chǎn)閑置甚至浪費(fèi)，另一些小微企業(yè)因?qū)Y產(chǎn)缺乏管理，資產(chǎn)過(guò)度使用，從而導(dǎo)致缺少應(yīng)急資金，最后陷入財(cái)務(wù)困境；其次導(dǎo)致企業(yè)沒(méi)有嚴(yán)格的賒銷策略和催款措施，使企業(yè)應(yīng)收賬款形成呆賬或壞賬，企業(yè)內(nèi)部資本周轉(zhuǎn)無(wú)效，影響企業(yè)的融資能力；這將導(dǎo)致管理人員對(duì)固定資產(chǎn)和存貨的管理不善，導(dǎo)致資源的浪費(fèi)或資金的損失；最后導(dǎo)致許多小微企業(yè)的月末存貨是月末營(yíng)業(yè)額的2倍以上，從而造成資金周轉(zhuǎn)不靈或停滯[]。只有財(cái)務(wù)制度完善才能保證財(cái)務(wù)人員做賬時(shí)的認(rèn)真與謹(jǐn)慎，從而保證企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，加大企業(yè)融資能力。4缺少可擔(dān)保資產(chǎn)目前來(lái)說(shuō)，國(guó)家方面對(duì)小微企業(yè)融資過(guò)程中的政策缺乏保護(hù)，相應(yīng)的措施少之又少，所以目前小微企業(yè)融資的主要依賴于利率相對(duì)低的銀行。不過(guò)總體來(lái)說(shuō)，銀行貸款要求較高，貸款利率一般來(lái)說(shuō)也會(huì)在普通貸款的基礎(chǔ)上高一點(diǎn)，雖然確實(shí)比民間借貸的利率要低，但是融資成本仍然居高不下，這在解決其融資難的程度上來(lái)說(shuō)還是不利的，因此依托國(guó)家一系列政策法規(guī)解決目前的困境，以一定的政策約束一些金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)的貸款提供盡可能的優(yōu)惠福利[]。另外民間借貸也是小微企業(yè)借貸的主要依靠力量，我國(guó)經(jīng)濟(jì)中這些小型貸款企業(yè)處于蓬勃發(fā)展時(shí)期，小額貸款公司增速較快，截至到12月30日，在2016年全年，我國(guó)已有8673家小型貸款公司和108881名員工。實(shí)收資本數(shù)量龐大，貸款余額位數(shù)眾多，省擁有332家小額貸款公司，從業(yè)人員占比大。因此，不論從什么標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，在市場(chǎng)之中小額貸款的公司所占比例更大。目前，這些小規(guī)模的貸款公司通過(guò)向小微企業(yè)進(jìn)行放貸來(lái)掙取利潤(rùn)，其貸款利息高，給小微企業(yè)更多的壓力，導(dǎo)致了市場(chǎng)的不完善。此外，法律的影響力缺乏，這些都造成了小微企業(yè)籌資壓力和籌資成本的上升，這些讓小微企業(yè)還是處于融資難的危機(jī)當(dāng)中。3.3.3金融機(jī)構(gòu)層面的原因分析1商業(yè)銀行借貸不靈活改革開(kāi)發(fā)初期，金融體系初建，其大致和國(guó)有類的大型企業(yè)相契合。雖然現(xiàn)在我國(guó)出現(xiàn)一系列的地方商業(yè)銀行，但是它們的資金實(shí)力仍舊不能與國(guó)有企業(yè)相抗衡。另外，小微企業(yè)對(duì)地方商業(yè)銀行需求較大，然而縣級(jí)地區(qū)并沒(méi)有這樣的銀行。由于改革力度的加大，不斷調(diào)整的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。現(xiàn)在我們需要這些地方性金融機(jī)構(gòu)來(lái)和小微企業(yè)相匹配，這種體系一般可以分成三類，第一種是中小商業(yè)銀行。就目前來(lái)看，有農(nóng)村信用社、城市信用社，更有城市商業(yè)銀行，以前兩個(gè)信用社只是作為金融機(jī)構(gòu)，所以把它稱為信用合作社。本質(zhì)上它不是合作，銀行也不是銀行。許多金融機(jī)構(gòu)的不好的資產(chǎn)比較高，甚至有的已經(jīng)破產(chǎn)了。然而過(guò)了一段時(shí)間，它被收編了，最終變成了銀行的特定辦事處，也就是小型的商業(yè)銀行。不同城市的信用社自成立初期就變成了商業(yè)銀行，它并沒(méi)有過(guò)合作。合作社就是利用這個(gè)特質(zhì)，了解合作人的底細(xì)。第三類是非銀行金融機(jī)構(gòu)。目前需要專業(yè)金融機(jī)構(gòu)，不僅需要從銀行拿到貸款，更要依靠它和本地經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系，依靠它對(duì)合作人的了解情況，還有他的人品了解去拿到貸款，導(dǎo)致小微企業(yè)從銀行借貸極其不靈活。2信用體系不完善我國(guó)的銀行體系是以大型國(guó)有銀行為中心，使得合作的對(duì)象自然就是規(guī)模相對(duì)較大的企業(yè)，而不是在各方面都相對(duì)薄弱的中小企業(yè)，在上地方商業(yè)銀行的體系也不甚完整，使得中小企業(yè)的融資環(huán)境是更為艱難。近年來(lái)，雖然地方銀行的數(shù)量逐漸增多，但這些銀行的經(jīng)營(yíng)模式與大銀行相似，一樣的需要較長(zhǎng)的審核時(shí)間與周期，對(duì)于中小企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)也是有些上調(diào)，因?yàn)槿绻麤](méi)有從融資的服務(wù)中獲得對(duì)應(yīng)的收益，它們就失去了向中小企業(yè)放貸的動(dòng)力?；谶@些因素，中小企業(yè)必須與地方商業(yè)銀行建立友好的合作關(guān)系，可以雙方協(xié)商交易成本，進(jìn)而促進(jìn)更加良好合作，使得經(jīng)濟(jì)效益增長(zhǎng)。除此之外，盡管全國(guó)已經(jīng)設(shè)立了兩千多家的中小企業(yè)的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，但資金使用效率低下的原因是行政管理和監(jiān)管機(jī)制的缺失。與此同時(shí)，大量閑置的民間資金無(wú)法進(jìn)入擔(dān)保體系，因此在制度設(shè)計(jì)上沒(méi)有小問(wèn)題。3銀行貸款手續(xù)繁雜通常來(lái)說(shuō)，如果小微企業(yè)需要向銀行進(jìn)行貸款的話，至少需要以下幾個(gè)流程：1.申請(qǐng)貸款，并將資料送交銀行申請(qǐng)貸款；2.審核、銀行審核申請(qǐng)人的信貸信息、資產(chǎn)、個(gè)人信息等信息；3.簽署合同，經(jīng)審查后，銀行與債權(quán)人簽訂貸款合同。4.發(fā)放貸款時(shí)，銀行應(yīng)當(dāng)按照貸款合同約定的期限發(fā)放貸款；5.償還貸款，債權(quán)人應(yīng)當(dāng)按照合同約定的期限全額償還本金和利息。這些手續(xù)繁雜，需要企業(yè)來(lái)回折騰，而且有時(shí)因?yàn)槟骋粋€(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)了問(wèn)題就導(dǎo)致貸款失敗，對(duì)于企業(yè)而言浪費(fèi)了時(shí)間與精力。3.3.4政府扶持與市場(chǎng)政策的原因分析1政府對(duì)小微企業(yè)支持力度不夠?qū)τ谖覈?guó)來(lái)說(shuō)，小微企業(yè)對(duì)我國(guó)貢獻(xiàn)很大，應(yīng)該予以支持和保護(hù)。但是至今為止我國(guó)還沒(méi)有制定過(guò)有關(guān)支持小微企業(yè)的規(guī)定,使得大部分小微企業(yè)與其他所有制企業(yè)在政策上得到了一些不公平的待遇。在我國(guó)，大企業(yè)和國(guó)有企業(yè)受到國(guó)家的青睞，我國(guó)的小微企業(yè)盈利能力較低，綜合實(shí)力較弱，可作為擔(dān)保的項(xiàng)目較少。許多小微企業(yè)找不到大企業(yè)的管理者來(lái)為自己擔(dān)保。使其難以得到融資上的便利和優(yōu)惠。金融機(jī)構(gòu)都是以盈利為主要目標(biāo)，為了維護(hù)自己利益，不愿也不敢對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行資金支持。2法律法規(guī)與管理機(jī)構(gòu)不完善目前，我國(guó)的金融法律法規(guī)和管理機(jī)構(gòu)尚不完善，對(duì)小微企業(yè)的管理比較寬松，沒(méi)有比較完善的擔(dān)保機(jī)制，而且金融機(jī)構(gòu)維護(hù)小微企業(yè)沒(méi)有法律，因此，導(dǎo)致小微企業(yè)融資問(wèn)題根深蒂固，難以緩解。因此，迫切需要建立專業(yè)的金融機(jī)構(gòu)，其主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面。一方面，金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立對(duì)一些實(shí)力較弱的小微企業(yè)來(lái)說(shuō)是一種風(fēng)險(xiǎn)保障，解決了一些金融機(jī)構(gòu)不想借的問(wèn)題。另一方面可以用政治手段來(lái)支持，比如成立政策性基金，對(duì)小微企業(yè)給予支持。3惠普金融體系尚不健全普惠金融參照商業(yè)化和市場(chǎng)化運(yùn)作實(shí)施的，應(yīng)當(dāng)遵守商業(yè)化審慎標(biāo)準(zhǔn)，納入相關(guān)監(jiān)管體系，采用統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn).如果把普惠金融作為一種制度性金融路徑來(lái)實(shí)施，就必須完成監(jiān)管政策的差異化，實(shí)行差異化監(jiān)管，包括資金、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備、信貸等方面。目前，我國(guó)尚未對(duì)普惠金融的金融監(jiān)管理念和政策做出相應(yīng)調(diào)整，但同時(shí)，嚴(yán)格的金融監(jiān)管又不利于普惠金融的順利發(fā)展。總的來(lái)說(shuō)，就是普惠金融體系還不健全。第四章、普惠金融視角下的小微企業(yè)融資困境的解決對(duì)策4.1加強(qiáng)小微企業(yè)融資能力4.1.1提高企業(yè)自身素質(zhì)長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)中央銀行限制對(duì)金融機(jī)構(gòu)提供信貸透支服務(wù)，不允許收取信貸承諾費(fèi)，使得小微企業(yè)獲取貸款的周期加長(zhǎng)，延誤了投資機(jī)會(huì)，使小微企業(yè)貸款成本提高[]。例如，一些小微企業(yè)的財(cái)務(wù)管理不完善，企業(yè)的財(cái)務(wù)信息不嚴(yán)謹(jǐn)，金融體系不平衡，導(dǎo)致了與銀行之間的信息不對(duì)稱，銀行貸款自然就很難。因此，想要解決小微企業(yè)融資難的問(wèn)題，需要從根本上提高小微企業(yè)的自身素質(zhì)，包括財(cái)務(wù)管理、管理者的管理能力等。4.1.2積極建設(shè)信用擔(dān)保體系建設(shè)信用擔(dān)保體系需要由政府進(jìn)行主導(dǎo)，加強(qiáng)以政府為主導(dǎo)的信用制度體制建設(shè)，建設(shè)以社會(huì)為主體的信用體系，確保小微企業(yè)有一個(gè)良好的信用環(huán)境。而我國(guó)對(duì)股份有限公司的設(shè)立也比較嚴(yán)格，規(guī)定了股份有限公司注冊(cè)資本的最低金額必須要公開(kāi)進(jìn)行募集，因而加大企業(yè)的證券化難度與流動(dòng)性。因此，我國(guó)要建立并完善小微企業(yè)的信用保護(hù)制度，限制部分經(jīng)營(yíng)者的自然人流動(dòng)，防止其他股東的利益受損。4.2大力發(fā)展金融市場(chǎng)設(shè)置不同層次的金融市場(chǎng)體系，對(duì)小微企業(yè)有效進(jìn)行改革，根據(jù)金融市場(chǎng)的特性去調(diào)整。只有商品具有多樣性特質(zhì)，才可以滿足多樣化需求。所以站在市場(chǎng)主體的角度，金融市場(chǎng)需要有多樣性質(zhì)和規(guī)模的企業(yè)。在一個(gè)完善的市場(chǎng)體系內(nèi)，不管它的規(guī)?；蛘咝再|(zhì)，還是他的生命力，這些都應(yīng)該是發(fā)展小微企業(yè)的關(guān)鍵所在。4.3加強(qiáng)政府支持及服務(wù)力度小微企業(yè)的信用擔(dān)保體系不是過(guò)去的政府擔(dān)保，它是在國(guó)家的幫助下所進(jìn)行的市場(chǎng)擔(dān)保，政府只需要出錢來(lái)?yè)?dān)責(zé)。這個(gè)工程需要不同力量互相協(xié)助，政府和行業(yè)協(xié)會(huì)還有社會(huì)各界的力量要同時(shí)發(fā)力，可以生成一種較為壯大的合力。只有這樣，融資難的問(wèn)題才可以被化解。因?yàn)樾∥⑵髽I(yè)的信用擔(dān)保比較特殊，它是依靠特定的收益作為籌資資本，是各界公認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn)較高的行業(yè)。世界各地都在把這種信用擔(dān)保作為幫助小微企業(yè)融資發(fā)展的重要舉措。它的基本特點(diǎn)就是這種信用體系需要政府出資設(shè)立。在國(guó)外，小微企業(yè)的管理資金主要承擔(dān)人是聯(lián)邦政府；另一些資本主義國(guó)家，信用擔(dān)保體系可以分成兩種，這里面主要的花銷是需要政府出資的，但是另外的借入資金需要從國(guó)家或者是地區(qū)借貸；在韓國(guó)，信用保證金多是由金融機(jī)構(gòu)出錢，剩下的依靠政府和相應(yīng)的余額[]。處于這種理念支持下，中國(guó)政府也出臺(tái)了相關(guān)的法律政策，也采取了相應(yīng)的措施，比如組建各種擔(dān)保中心、擔(dān)保協(xié)會(huì)等。然而這種擔(dān)保涉及范圍較小，從而導(dǎo)致許多企業(yè)并沒(méi)有享受到這種政策帶來(lái)的好處。與此同時(shí)，政府也需要不斷加強(qiáng)信用擔(dān)保扶持力度，盡最大能力扶持那些體系不完善的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)較大的擔(dān)保產(chǎn)業(yè)?？梢圆扇∠鄳?yīng)措施推動(dòng)其健康發(fā)展，比如增加資金投入，減輕他們的稅收負(fù)擔(dān)等。第5章、研究結(jié)論與展望5.1研究結(jié)論小微企業(yè)雖然規(guī)模小，但總量龐大，促進(jìn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的逐步發(fā)展。小微企業(yè)的經(jīng)濟(jì)地位也在逐步提高，日益顯得尤為突出。