國際金融重點(diǎn)

國際金融重點(diǎn)1、國際收支:一國(或地區(qū))在一定時(shí)期之內(nèi)，居民與非居民之間產(chǎn)生的全部國際經(jīng)濟(jì)交易價(jià)值的系統(tǒng)記錄。2、國際收支平衡表：一國(或地區(qū))，對其在一定時(shí)期內(nèi)發(fā)生的全部國際經(jīng)濟(jì)交易，以貨幣為計(jì)量單位，按照經(jīng)濟(jì)交易的特性設(shè)計(jì)的賬戶類別而進(jìn)行系統(tǒng)的歸類后所形成的統(tǒng)計(jì)報(bào)表。主要由經(jīng)常賬戶、金融與資本賬戶和錯(cuò)誤與遺漏賬戶三個(gè)大項(xiàng)組成?！?〕經(jīng)常賬戶(資本和金融賬戶是反映一國非官方的居民與非居民之間關(guān)于金融資產(chǎn)交易的工程，這種交易的結(jié)果主要是在居民和非居民之間形成了以所有權(quán)的變更為標(biāo)志的債權(quán)債務(wù)的變化。由貨物、效勞、收益和經(jīng)常性轉(zhuǎn)移四個(gè)工程構(gòu)成〔2〕資本與金融賬戶。該工程又可細(xì)分為資本賬戶和金融賬戶兩個(gè)子工程?！?〕錯(cuò)誤與遺漏賬戶:國際收支平衡表專門設(shè)置的平衡工程設(shè)置原因隱瞞交易導(dǎo)致原始資料失真技術(shù)困難造成交易記錄不完全各子工程分別統(tǒng)計(jì)，口徑難以一致功能使國際收支平衡表的借貸雙方實(shí)現(xiàn)平衡根據(jù)前三個(gè)工程的匯總結(jié)果，以相同數(shù)字記入會(huì)計(jì)賬戶的相反方向3、國際收支不平衡的性質(zhì)〔類型、原因〕〔1〕．臨時(shí)性不平衡：由短期的、由非確定或偶然因素引起?！?〕．結(jié)構(gòu)性不平衡：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不能適應(yīng)世界市場的變化而發(fā)生?！?〕．貨幣性不平衡：在一定匯率水平下，國內(nèi)貨幣本錢與一般物價(jià)上升而引起出口貨物價(jià)格相對高昂、進(jìn)口貨物價(jià)格相對廉價(jià)，從而導(dǎo)致的國際收支失衡?！?〕．周期性不平衡：一國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)所引起的失衡?！?〕．收入性不平衡：一國國民收入相對快速增長，導(dǎo)致進(jìn)口需求的增長超過出口增長所引起的國際收支失衡。4、國際收支不平衡的影響國際收支逆差的影響：1.本國向外大舉借債，加重本國對外債務(wù)負(fù)擔(dān)；2.黃金外匯儲(chǔ)藏大量外流，削弱本國對外金融實(shí)力；3.本幣對外貶值，引起進(jìn)口商品價(jià)格和國內(nèi)物價(jià)上漲；4.資本外逃，影響國內(nèi)投資建設(shè)和金融市場的穩(wěn)定；5.壓縮必需的進(jìn)口，影響國內(nèi)經(jīng)濟(jì)建設(shè)和消費(fèi)利益。國際收支順差的影響：1.外匯儲(chǔ)藏增加，使該國面臨通貨膨脹壓力和資產(chǎn)泡沫隱患；2.本國貨幣匯率上升，會(huì)使出口處于不利的競爭地位，打擊本國的就業(yè)；3.本國匯率上升，會(huì)使以外匯儲(chǔ)藏資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值受到外幣貶值的損失而減少；4.本國匯率上升，本幣成為硬貨幣，易受外匯市場搶購的沖擊，破壞外匯市場的穩(wěn)定；加劇國際間摩擦。5、匯率：以一種貨幣表示的另一種貨幣的價(jià)格，也叫匯價(jià)，或看說，外匯匯率是不同貨幣之間的兌換比率。匯率的標(biāo)價(jià)方法1．外匯零售市場的標(biāo)價(jià)方法——直接標(biāo)價(jià)法與間接標(biāo)價(jià)法〔1〕直接標(biāo)價(jià)法(DirectQuotation)：指以一定單位(如1個(gè)單位、100個(gè)單位)的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為多少單位的本國貨幣?！?〕間接標(biāo)價(jià)法(IndirectQuotation)：以一定單位(如1個(gè)單位、100個(gè)單位)的本國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為多少單位的外國貨幣。2．外匯批發(fā)市場(銀行間外匯市場)的標(biāo)價(jià)方法——?dú)W式標(biāo)價(jià)法和美式標(biāo)價(jià)法當(dāng)根底貨幣為歐元、英鎊、愛爾蘭鎊、澳元和新西蘭元，報(bào)價(jià)貨幣為其他任意一種貨幣時(shí)，這個(gè)報(bào)價(jià)被稱為歐式(或間接)標(biāo)價(jià)法，如1歐元=1．14美元當(dāng)根底貨幣是美元，而報(bào)價(jià)貨幣是除了上述5種貨幣之外的其他貨幣時(shí)，這種報(bào)價(jià)就被稱為美式(或直接)標(biāo)價(jià)法，如1美元=120日元。6、金幣本位制度下匯率的決定鑄幣平價(jià)是金幣本位制度下匯率決定的根底兩國貨幣含金量之比稱為鑄幣平價(jià)鑄幣平價(jià)是兩國貨幣之間法定的兌換比率，但不是市場上的真實(shí)匯率。市場匯率隨外匯供求關(guān)系的變化圍繞鑄幣平價(jià)上下波動(dòng)。匯率波動(dòng)幅度受黃金點(diǎn)制約。黃金點(diǎn)也稱黃金輸送點(diǎn)，由黃金輸出點(diǎn)和黃金輸入點(diǎn)構(gòu)成。7、影響匯率變動(dòng)的長期因素1．國際收支2．通貨膨脹率的差異3．經(jīng)濟(jì)增長差異4．總需求與總供應(yīng)影響匯率變動(dòng)的短期因素1．資本流動(dòng)2．利率差異3．經(jīng)濟(jì)政策4．心理預(yù)期5．政府干預(yù)6．突發(fā)事件7．財(cái)政赤字8．國際儲(chǔ)藏8、制約匯率發(fā)揮影響的條件1．一國對外貿(mào)易系數(shù)的大小2．對外開放程度3．出口商品結(jié)構(gòu)4．與國際金融市場的聯(lián)系程度5．貨幣可兌換性9、利率平價(jià)論從金融市場的角度分析了匯率與利率之間的關(guān)系。認(rèn)為，兩國間的利率差異會(huì)引起資金在兩國間的流動(dòng)〔套利〕，以獲取利差收益。而資金的流動(dòng)會(huì)引起不同貨幣供求關(guān)系的變化，從而引起匯率變動(dòng)。匯率的變動(dòng)會(huì)抵消兩國間的利率差異，從而使金融市場處于平衡狀態(tài)。10、匯率制度〔ExchangeRateRegimeorExchangeRateSystem〕,又稱匯率安排(ExchangeRateArrange)，是一國貨幣當(dāng)局對匯率確定、維持、調(diào)整及匯率管理原那么、機(jī)構(gòu)等內(nèi)容所作的一系列安排和規(guī)定。11、固定匯率制〔FixedExchangeRateSystem〕：兩國貨幣的比價(jià)根本固定，現(xiàn)匯匯率只能圍繞平價(jià)在很小的范圍內(nèi)上下波動(dòng)的匯率制度。根本特點(diǎn)7412、浮動(dòng)匯率制度是指現(xiàn)實(shí)匯率不受平價(jià)的限制，隨外匯市場供求狀況變動(dòng)而波動(dòng)的匯率制度。在浮動(dòng)匯率制下，一國不再規(guī)定貨幣的含金量，也不再規(guī)定匯率波動(dòng)的上下線，中央銀行沒有維持匯率波動(dòng)界限的義務(wù)，在一般情況下外匯匯率隨著外匯市場的供求狀況而波動(dòng)。13、固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制度的影響參考下列圖固定匯率制浮動(dòng)匯率制優(yōu)點(diǎn)1.消除匯率風(fēng)險(xiǎn)，有利于國際貿(mào)易和國際投資2.為匯率預(yù)測提供“名義錨〞，外匯投機(jī)帶有穩(wěn)定性特征3.作為外部約束，可防止不當(dāng)競爭對世界經(jīng)濟(jì)的危害4.有利于抑制國內(nèi)通貨膨脹，使貨幣政策擺脫政治壓力1.匯率自發(fā)性地持續(xù)微調(diào)，反映國際交往真實(shí)情況2.外部均衡可自動(dòng)實(shí)現(xiàn)，不引起國內(nèi)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)3.阻止通貨膨脹跨國傳播，保持本國貨幣政策自主性4.自動(dòng)調(diào)節(jié)短期資金移動(dòng)，防范投機(jī)沖擊缺點(diǎn)1.匯率變動(dòng)更加難以預(yù)測2.貨幣政策喪失獨(dú)立性，可能損害國家金融平安3.容易輸入國外通貨膨脹，出現(xiàn)內(nèi)外均衡沖突1.增大不確定性和外匯風(fēng)險(xiǎn)危害2.外匯市場動(dòng)亂，引致資金頻繁移動(dòng)和投機(jī)，造成匯率更大波動(dòng)3.容易濫用匯率政策，引起宏觀經(jīng)濟(jì)政策沖突14、貨幣替代是指在開放經(jīng)濟(jì)條件下，居民將本幣兌換成外幣，使得貨幣在價(jià)值尺度，支付手段，交易媒介和價(jià)值貯藏全方面或局部地取代本幣的現(xiàn)象15、貨幣局制度〔CurrencyBoard〕是指某個(gè)國家或地區(qū)首先確定本幣與某種外匯的法定匯率，然后按照這個(gè)法定匯率以100％的外匯儲(chǔ)藏作為保證來發(fā)行本幣，并且保持本幣與該外匯的法定匯率不變。16、外匯管制〔ExchangeControlorExchangeRestriction〕，又稱外匯管理(ExchangeManagement),是指一國政府通過法律、法令以及行政措施對外匯的收支、買賣、借貸、轉(zhuǎn)移以及國際間結(jié)算、外匯匯率、外匯市場和外匯資金來源與應(yīng)用所進(jìn)行的干預(yù)和控制。17、外匯管制的原因?qū)嵭型鈪R管制的原因主要是經(jīng)濟(jì)上落后，以及貿(mào)易和金融的不興旺，外匯儲(chǔ)藏缺乏和國際收支狀況不理想。具體有：1〕外匯短缺。2〕金融秩序混亂或失控。3〕國內(nèi)經(jīng)濟(jì)體制和價(jià)格體系的差異。18、外匯管制的目的1〕根據(jù)需要限制外國某些商品和勞務(wù)的輸入，促進(jìn)本國商品和勞務(wù)的輸出，以保護(hù)和擴(kuò)大本國的生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)的開展；2〕限制資本的輸出輸入和外匯投機(jī)，以穩(wěn)定匯率；3〕增加外匯儲(chǔ)藏，便于國際掌握一定數(shù)量的外匯，用于平衡國際收支；4〕維持本國物價(jià)的穩(wěn)定，防止國際市場價(jià)格波動(dòng)對本國市場的沖擊，抑制通貨膨脹；5〕以外匯管制為手段，要求其他國家開放市場，以利本國對外貿(mào)易的開展。17、外匯管制的方式1、直接外匯管制，即政府以行政手段對外匯買賣和匯率實(shí)行直接的干預(yù)或控制；2、間接外匯管制，即政府通過對進(jìn)出口貿(mào)易及資本輸出入進(jìn)行管制，從而間接影響外匯收支和匯率。間接外匯管制包括價(jià)格管制和數(shù)量管制〔1〕價(jià)格管制就是對匯率水平的管制，具體方法有：本幣高定值和復(fù)匯率制?！?〕數(shù)量管制是指對外匯數(shù)量統(tǒng)籌統(tǒng)配，具體方法有：外匯配給控制和外匯結(jié)匯控制。①對進(jìn)對非貿(mào)易的外匯管制②出口貿(mào)易的外匯管制③對資本工程的外匯管制18、人民幣自由兌換問題10219、即期外匯交易概念：買賣雙方達(dá)成外匯買賣協(xié)議后，在兩個(gè)營業(yè)日內(nèi)完成交割的外匯交易方式。20、遠(yuǎn)期外匯交易(ForwardExchangeTransaction〕又稱期匯交易，是指外匯買賣成交的兩個(gè)營業(yè)日，按合同規(guī)定的匯率于未來特定日期進(jìn)行交割的一種外匯交易。遠(yuǎn)期匯率報(bào)價(jià)方法〔計(jì)算〕直接報(bào)價(jià)法〔與即期匯率報(bào)價(jià)方法相同〕報(bào)點(diǎn)數(shù)法〔只報(bào)出遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差價(jià)〕遠(yuǎn)期匯率的報(bào)點(diǎn)數(shù)法21、無本金交割遠(yuǎn)期外匯交易是柜臺(tái)交易的衍生產(chǎn)品，交易雙方并不是以根底貨幣來進(jìn)行交割，而是根據(jù)合同確定的遠(yuǎn)期匯率與到期時(shí)實(shí)際即期匯率之間的差額，用可自由兌換貨幣進(jìn)行凈額支付。22、套匯是利用不同市場的匯率差異，在匯率低的市場大量買進(jìn)，同時(shí)在匯率高的市場買進(jìn)，利用賤買貴賣，套取投機(jī)利潤的外匯業(yè)務(wù)。1.直接套匯〔計(jì)算〕◆例1，某日試問：如果投入1000萬日元或100萬美元套匯，利潤各為多少？23、外匯期權(quán)交易，又稱外匯選擇權(quán)交易，是買方與賣方簽訂協(xié)議，買方付一定的保險(xiǎn)費(fèi)〔期權(quán)價(jià)格〕給賣方后，就有權(quán)在未來一定時(shí)期或某一固定時(shí)期，按照某一協(xié)議價(jià)格從賣方手中買進(jìn)或賣出一定數(shù)量某種貨幣的權(quán)力。買方也可以不行使期權(quán)，讓其到期自動(dòng)作廢。24、外匯期貨的定義它是指在固定場所進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化的外匯期貨合約買賣的一種交易。25、外匯期貨標(biāo)準(zhǔn)化的表現(xiàn)交易幣種，各種外匯交易所分別規(guī)定特定的外匯期貨交易的幣種合約面額，個(gè)交易所對期貨合約面額有具體的規(guī)定。交割月份及日期，交易所所規(guī)定的期貨合約的到期月份，一般以3月、6月、9月、12月作為交割月份。交割波動(dòng)，外匯期貨交易中，，每種貨幣期貨合約都規(guī)定有價(jià)格最低限度和日價(jià)格波動(dòng)最高限度。262728、外匯風(fēng)險(xiǎn)(ForeignExchangeRisk)，又稱匯率風(fēng)險(xiǎn)(ExchangeRateRisk)，是指經(jīng)濟(jì)主體在持有或運(yùn)用外匯時(shí)，由于匯率的波動(dòng)，可能遭受的本幣價(jià)值的收益或損失的可能性。29外匯風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因:是由于經(jīng)濟(jì)主體持有外匯頭寸而產(chǎn)生的。外匯風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于匯率變動(dòng)的不確定性，匯率有可能向有利于當(dāng)事人的方向變化，也可能向著不利于當(dāng)事人的方向變化，由此產(chǎn)生的結(jié)果有可能獲得收益，有可能遭受損失。30、外匯風(fēng)險(xiǎn)的分類外匯持有者或經(jīng)營者存在的外匯風(fēng)險(xiǎn)通過外匯曝露〔Exposure)來表達(dá)?！?〕交易風(fēng)險(xiǎn)〔2〕折算風(fēng)險(xiǎn)〔3〕經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)31、國際儲(chǔ)藏〔InternationalReserves〕，是一國貨幣當(dāng)局為彌補(bǔ)國際收支逆差、維持本國貨幣匯率穩(wěn)定以及應(yīng)付各種緊急支付而持有的、能為世界各國所普遍接受的資產(chǎn)。通常所講的國際儲(chǔ)藏是即自有儲(chǔ)藏狹義的國際儲(chǔ)藏。32、國際清償力，是一國的自有儲(chǔ)藏和借入儲(chǔ)藏之和,是廣義的國際儲(chǔ)藏。33、國際儲(chǔ)藏的來源從一國來看，國際儲(chǔ)藏的來源有以下幾條渠道：1、經(jīng)常工程順差經(jīng)常工程順差是一國國際儲(chǔ)藏最主要的來源2、中央銀行在國內(nèi)收購黃金3、中央銀行實(shí)施外匯干預(yù)政策時(shí)購進(jìn)的可兌換貨幣4、一國政府或中央銀行對外借款凈額5、國際貨幣基金組織分配的特別提款權(quán)從世界角度看，國際儲(chǔ)藏主要來源于：1、黃金的產(chǎn)量減去非貨幣用黃金；2、基金組織創(chuàng)設(shè)的特別提款權(quán)；3、儲(chǔ)藏貨幣發(fā)行國的貨幣輸出。34、儲(chǔ)藏貨幣發(fā)行國通過國際收支逆差輸出的貨幣是世界儲(chǔ)藏的主要來源。它們中的一局部進(jìn)入各國官方手中成為它們的外匯儲(chǔ)藏，另一局部進(jìn)入國外銀行業(yè)成為它們對儲(chǔ)藏貨幣發(fā)行國的債權(quán)。國際儲(chǔ)藏可以分為自有儲(chǔ)藏和借入儲(chǔ)藏?！惨弧匙杂袃?chǔ)藏自有儲(chǔ)藏：即狹義的國際儲(chǔ)藏，對于IMF的成員國而言，主要包括一國的貨幣性黃金儲(chǔ)藏、外匯儲(chǔ)藏、在IMF中的儲(chǔ)藏頭寸和特別提款權(quán)〔SDR〕余額?！捕辰枞雰?chǔ)藏借入儲(chǔ)藏資產(chǎn)主要包括：備用信貸、借款總安排、互惠信貸協(xié)議、本國商業(yè)銀行的對外短期可兌換貨幣資產(chǎn)等幾種資產(chǎn)。35、貨幣市場特點(diǎn)貨幣市場的工具平均質(zhì)量較高，風(fēng)險(xiǎn)性較小。是一個(gè)典型的單純的柜臺(tái)市場。貨幣市場工具的發(fā)行多采用貼現(xiàn)的方式。貨幣市場上有中央銀行的直接參與36、國際貨幣市場工具銀行同業(yè)拆借市場國庫券市場商業(yè)票據(jù)市場〔商業(yè)票據(jù)的一級市場和二級市場〕可轉(zhuǎn)讓定期存單市場37、38、離岸金融市場定義：是指一國國境以外進(jìn)行該國貨幣的存貸、投資、債券發(fā)行和買賣業(yè)務(wù)的市場。39、類型：內(nèi)外混合型離岸金融市場內(nèi)外別離型離岸金融市場別離滲透型離岸金融市場避稅港型離岸金融市場40、國際貨幣體系概念在國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系中，為滿足國際間各類交易需求，各國對貨幣在國際間的職能作用，以及其他有關(guān)國際貨幣金融問題所制訂的協(xié)議、規(guī)那么和建立的相關(guān)組織機(jī)構(gòu)的總稱。41、貨幣體系的主要內(nèi)容匯率制度的安排國際儲(chǔ)藏確實(shí)定國際收支的調(diào)節(jié)方式國際貨幣事務(wù)的協(xié)調(diào)和管理42、作用1.確定國際支付手段及國際儲(chǔ)藏資產(chǎn)的來源、形式、數(shù)量。2.確定國際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制。匯率制度和匯率形成機(jī)制對國際收支逆差國的資金融通機(jī)制對國際貨幣發(fā)行國的約束機(jī)制3.確定國際結(jié)算制度4.確定有關(guān)國際貨幣金融事務(wù)的協(xié)商機(jī)制及建立國際性的協(xié)調(diào)、監(jiān)督機(jī)構(gòu)。布雷頓森林體系的主要內(nèi)容1．建立了一個(gè)永久的國際金融機(jī)構(gòu)，即國際貨幣基金組織(IMF)。主要職能是確立成員國在匯率政策、與經(jīng)常工程關(guān)的支付以及貨幣的兌換方面需要遵守的行為準(zhǔn)那么，并實(shí)施監(jiān)督，向國際收支逆差成員國提供必要的資金融通等等。2．通過“雙掛鉤〞制度確定了黃金和美元并列為主要國際儲(chǔ)藏資產(chǎn)的儲(chǔ)藏體制3.采用可調(diào)整的釘住匯率制度。各國貨幣的平價(jià)，必須以黃金或美元來表示，以各國所規(guī)定的貨幣的含金量為標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算，平價(jià)一經(jīng)確定就不能隨意變動(dòng)。4．確定了多種國際收支失衡的調(diào)節(jié)機(jī)制。(1)采用由IMF向國際收支赤字國提供短期資金融通的方式，以協(xié)助其解決國際收支困難。當(dāng)會(huì)員國國際收支出現(xiàn)逆差而需要國際儲(chǔ)藏時(shí)，可通過向IMF進(jìn)行資金融通而加以解決。(2)如里成員國發(fā)生國際收支根本性失衡，那么采取調(diào)整匯率平價(jià)的方式來調(diào)節(jié)5．廢除外匯管制。6．制定了稀缺貨幣條款。44、牙買加協(xié)議的特點(diǎn)1．多元化的國際儲(chǔ)藏體系牙買加體系確立了以美元為主導(dǎo)的多元化國際儲(chǔ)藏資產(chǎn)并存的國際儲(chǔ)藏體制心和清償能力之間的矛盾有所緩和，在一定程度上解決了特里芬難題。2．多樣化的匯率制度安排能靈活地隨經(jīng)濟(jì)狀況的變動(dòng)而做出調(diào)整，改變了以