風(fēng)險(xiǎn)投資和創(chuàng)業(yè)計(jì)劃

風(fēng)險(xiǎn)投資與創(chuàng)業(yè)方案(1)研會(huì)內(nèi)部培訓(xùn)學(xué)術(shù)實(shí)踐中心王大公2024年5月23日1第一局部:風(fēng)險(xiǎn)投資2一,高技術(shù)產(chǎn)業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)投資國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的決定性因素---高技術(shù)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)展的發(fā)動(dòng)機(jī)英國(guó)撒切爾夫人認(rèn)為:歐洲的高技術(shù)研究并不落后于美國(guó).但是其風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)卻至少落后美國(guó)10年,這就是歐洲高技術(shù)產(chǎn)業(yè)落后美國(guó)的根本原因.3二,高技術(shù)與高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的過(guò)程:研究與開(kāi)展(R&D),實(shí)驗(yàn)室成果(難以直接應(yīng)用于工業(yè)生產(chǎn),具有不成熟性,不適應(yīng)性和不便捷性,(R&D)成果的工程化(必須通過(guò)設(shè)計(jì)與試制,中間試驗(yàn)和工業(yè)化適應(yīng)性實(shí)驗(yàn))工程化的(R&D)成果產(chǎn)業(yè)化(對(duì)經(jīng)過(guò)工程化的R&D成果進(jìn)行應(yīng)用,推廣,融資與投產(chǎn)的過(guò)程)工程化的(R&D)成果技術(shù)商品的經(jīng)營(yíng)(工程化的(R&D)成果技術(shù)商品包括生產(chǎn)技術(shù)和生產(chǎn)工藝,其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)就是指高技術(shù)產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售,或生產(chǎn)工藝的推廣活動(dòng))4高技術(shù)與高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)展過(guò)程中需要大量資金投入在中國(guó)每年幾萬(wàn)項(xiàng)科技成果,其中實(shí)際經(jīng)過(guò)成果工程化(中試)僅占1%-3%,進(jìn)一步產(chǎn)業(yè)化的又只占其中5%缺乏資金投入是問(wèn)題的重要根源.5三,風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn)與對(duì)象風(fēng)險(xiǎn)投資的特點(diǎn):1)風(fēng)險(xiǎn)投資是一種權(quán)益投資2)風(fēng)險(xiǎn)投資是一種專家投資3)風(fēng)險(xiǎn)投資通過(guò)股權(quán)推出獲得回報(bào)4)所投資的行業(yè)具有很高的成長(zhǎng)性5)高風(fēng)險(xiǎn)與高回報(bào)并存風(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)象:是一些年輕的,具有開(kāi)展?jié)摿Φ暮涂焖俪砷L(zhǎng)的公司,一般是高技術(shù)公司,或者提供一種全新效勞的,具有創(chuàng)意的,并且具有潛在高回報(bào)價(jià)值的公司.6四,風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)開(kāi)展的歷史和現(xiàn)狀(一)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)起源于美國(guó),時(shí)間大約為20世紀(jì)40年代中期,第一件事情是ARD(美國(guó)研究與開(kāi)展公司)的成立.資本規(guī)模為:350萬(wàn)美圓,1957年,向DEC投資7萬(wàn)美圓,1971年增值為3.55億美圓.第二件事情,1958年美國(guó)小企業(yè)投資法出臺(tái),支持小企業(yè)投資公司(SBICs)在美國(guó)企業(yè)史上,風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)助建立了許多成功的企業(yè),AppleComputer,Intel,Sun,微軟,蓮花,聯(lián)邦快遞,康柏,DEC等,投資回報(bào)率大約為26%-6%.養(yǎng)老金成為重要的風(fēng)險(xiǎn)資本來(lái)源90年代以后,美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入快速的大開(kāi)展時(shí)期.7風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)開(kāi)展的歷史和現(xiàn)狀(二)英國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資起源于1952年,歐洲在近幾年來(lái)風(fēng)險(xiǎn)投資有較大的開(kāi)展,2000年到達(dá)480億歐元.日本在1972年,形成第一次風(fēng)險(xiǎn)投資熱潮.軟銀(Softbank)是日本很著名的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu).中國(guó)在1985年<中共中央關(guān)于科學(xué)技術(shù)體制改革的決定>提出了〞創(chuàng)業(yè)投資〞,同年,科技部出資10億元設(shè)立中國(guó)新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司.1998年,民建中央提交〞盡快開(kāi)展我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)〞被全國(guó)八屆政協(xié)會(huì)列為〞一號(hào)提案〞.8五,風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作過(guò)程設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資基金組建風(fēng)險(xiǎn)投資公司選項(xiàng)投資管理投資退出投資9六,風(fēng)險(xiǎn)投資的根本階段種子階段創(chuàng)立階段成長(zhǎng)階段擴(kuò)展階段成熟階段10第二局部:商業(yè)方案書的寫作11商業(yè)方案與風(fēng)險(xiǎn)投資商業(yè)方案對(duì)于獲得風(fēng)險(xiǎn)投資的重要性獲得風(fēng)險(xiǎn)投資必要條件對(duì)于創(chuàng)業(yè)者是一個(gè)反復(fù)思考,不斷細(xì)化工程細(xì)節(jié)的時(shí)機(jī)商業(yè)方案的兩個(gè)要點(diǎn):為什么該工程是一個(gè)絕佳的投資時(shí)機(jī)采取何種措施把握時(shí)機(jī)12一．商業(yè)方案的內(nèi)容完整的商業(yè)方案一般包括：執(zhí)行總結(jié)，公司概況，產(chǎn)品或效勞、市場(chǎng)分析，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手和營(yíng)銷策略、管理團(tuán)隊(duì)，財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，資本結(jié)構(gòu)和附錄等九個(gè)方面。下面我們對(duì)各個(gè)局部的內(nèi)容進(jìn)行簡(jiǎn)單的描述。13〔1〕執(zhí)行總結(jié)是對(duì)整個(gè)商業(yè)方案的簡(jiǎn)單描述。公司概述、目標(biāo)市場(chǎng)的描述和預(yù)測(cè)、產(chǎn)品和效勞、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與競(jìng)爭(zhēng)策略、盈利能力預(yù)測(cè)、團(tuán)隊(duì)概述、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)等。通過(guò)看執(zhí)行總結(jié)，投資者應(yīng)該能夠了解整個(gè)方案的大體情況，以便決定是否要閱讀方案的完整內(nèi)容。沒(méi)有興趣的投資者看完執(zhí)行總結(jié)以后就可以放棄進(jìn)一步的接觸。因此執(zhí)行總結(jié)是整個(gè)商業(yè)方案非常關(guān)鍵的局部，除了簡(jiǎn)潔地描述整個(gè)方案之外，應(yīng)該盡量突出商業(yè)方案中最吸引人的賣點(diǎn)，盡可能引起投資者的興趣。執(zhí)行總結(jié)一般不應(yīng)該超過(guò)兩頁(yè)，以免引起閱讀者的反感。14〔2〕公司概況這一局部要介紹公司的主營(yíng)產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)品和效勞，公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)以及成立地點(diǎn)時(shí)間，所處階段等根本情況，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)歷史業(yè)績(jī)進(jìn)行總結(jié)。除此之外，還可以進(jìn)一步闡述公司的經(jīng)營(yíng)宗旨、經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、價(jià)值觀和遠(yuǎn)景規(guī)劃等公司根本的問(wèn)題，讓讀者清楚公司的經(jīng)營(yíng)理念。一個(gè)好的經(jīng)營(yíng)價(jià)值觀可以提升商業(yè)方案的價(jià)值，因?yàn)槠髽I(yè)的長(zhǎng)期成功歸根到底是一種文化和理念的成功。15附錄:商業(yè)方案書結(jié)構(gòu)第一章執(zhí)行摘要 第二章公司介紹 公司簡(jiǎn)介公司定位公司遠(yuǎn)景第三章工程背景分析所處大行業(yè)的開(kāi)展背景所處細(xì)分行業(yè)的開(kāi)展背景公司所具有獨(dú)特背景組建或重組該公司的機(jī)遇16〔3〕產(chǎn)品或效勞介紹公司的產(chǎn)品或效勞，描述產(chǎn)品和效勞的用途和優(yōu)點(diǎn)，有關(guān)的專利，著作權(quán)，政府批文等。本局部應(yīng)該著重分析本公司的產(chǎn)品或效勞所具有的與眾不同的特點(diǎn)和市場(chǎng)定位，讓投資者確信公司所提供的產(chǎn)品或效勞具有強(qiáng)勁的吸引力，在投放市場(chǎng)以后可以迅速占領(lǐng)市場(chǎng)份額。另外，對(duì)于技術(shù)性公司而言最好把公司的研發(fā)能力進(jìn)行一定的描述，證明公司具有持續(xù)開(kāi)展的能力。因?yàn)橥顿Y者投資的期限可能比較長(zhǎng)，他必須相信公司具有持續(xù)的開(kāi)展和變革的能力來(lái)應(yīng)付市場(chǎng)的變化，才會(huì)作出長(zhǎng)期投資的決定17商業(yè)方案書結(jié)構(gòu)第四章技術(shù)及產(chǎn)品 技術(shù)儲(chǔ)藏及開(kāi)展情況第五章產(chǎn)品開(kāi)展規(guī)劃公司3年內(nèi)產(chǎn)品方案表具體產(chǎn)品與效勞描述技術(shù)及產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)策18〔4〕市場(chǎng)狀況清晰地描述行業(yè)市場(chǎng)的狀況是成功的商業(yè)方案的關(guān)鍵要素之一。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)投資者通常在尋覓的是一些市場(chǎng)前景廣闊、難以復(fù)制的的商業(yè)方案。本局部必須對(duì)公司的市場(chǎng)定位、市場(chǎng)容量、競(jìng)爭(zhēng)和各自的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、估計(jì)的市場(chǎng)份額和銷售額、市場(chǎng)開(kāi)展的走勢(shì)進(jìn)行清晰的描述，盡可能引用行業(yè)的數(shù)據(jù)進(jìn)行表述。必須對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行細(xì)分，因?yàn)殡S著分工的深入，單一的產(chǎn)品不可能占領(lǐng)一個(gè)完全的市場(chǎng)，因此在撰寫商業(yè)方案的時(shí)候不可以籠統(tǒng)地描述公司的市場(chǎng)定位。19商業(yè)方案書結(jié)構(gòu)第六章市場(chǎng)目標(biāo)市場(chǎng) 目標(biāo)客戶 市場(chǎng)容量與開(kāi)展前景3年內(nèi)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)規(guī)劃市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與應(yīng)對(duì)策略第七章運(yùn)營(yíng)里程碑 公司在技術(shù)、產(chǎn)品、銷售、人員等方面的綜合考慮的階段性里程碑方案20〔5〕競(jìng)爭(zhēng)情況及市場(chǎng)營(yíng)銷分析現(xiàn)有和將來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，他們的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，以及相應(yīng)的本公司的優(yōu)勢(shì)和戰(zhàn)勝競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的方法，對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)作出營(yíng)銷方案，包括產(chǎn)品或效勞的定價(jià)和分銷，廣告和提升、規(guī)劃和開(kāi)發(fā)方案、開(kāi)發(fā)狀態(tài)和目標(biāo)、困難和風(fēng)險(xiǎn)等等。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的狀況對(duì)于新進(jìn)企業(yè)在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中的成敗是至關(guān)重要的，對(duì)手在規(guī)模、技術(shù)領(lǐng)先性和研發(fā)、管理能力上的優(yōu)勢(shì)可能使得后來(lái)者進(jìn)入的強(qiáng)大障礙，勉強(qiáng)的進(jìn)入可能會(huì)以失敗告終。因此，在本局部要盡可能分析競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的實(shí)力，確信本公司在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中可以找到立足之地21商業(yè)方案書結(jié)構(gòu)第八章競(jìng)爭(zhēng)分析競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手狀況SWOT分析公司核心競(jìng)爭(zhēng)力分析22〔6〕管理團(tuán)隊(duì)對(duì)公司的重要人物進(jìn)行介紹，包括他們的職務(wù)，工作經(jīng)驗(yàn)，受教育程度等。公司的全職員工，兼職員工人數(shù)，哪些職務(wù)空缺。優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)通常也是風(fēng)險(xiǎn)投資者評(píng)估工程最關(guān)鍵的因素，因?yàn)橐粋€(gè)一流的商業(yè)創(chuàng)意沒(méi)有一流的團(tuán)隊(duì)進(jìn)行運(yùn)作往往也不會(huì)取得成功，而且往往是團(tuán)隊(duì)比創(chuàng)意更加重要。對(duì)于團(tuán)隊(duì)的介紹重點(diǎn)在于通過(guò)人員以往的成功經(jīng)歷突出他們的企業(yè)家精神和出色的管理能力，注意團(tuán)隊(duì)成員之間的分工和互補(bǔ)。一個(gè)有人格魅力的管理團(tuán)隊(duì)更容易獲得投資者的青睞23商業(yè)方案書結(jié)構(gòu)第四章團(tuán)隊(duì)與管理 公司組織結(jié)構(gòu)圖 創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)背景與未來(lái)?yè)?dān)當(dāng)?shù)慕巧?未來(lái)人力資源規(guī)劃 公司管理原那么 團(tuán)隊(duì)磨合風(fēng)險(xiǎn)與對(duì)策24〔7〕財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)公司目前的財(cái)務(wù)報(bào)表，今后幾年年的財(cái)務(wù)報(bào)表預(yù)測(cè)，主要是盈利預(yù)測(cè)和現(xiàn)金流量，投資的退出方式(公開(kāi)上市，股票回購(gòu)、出售、兼并或合并)。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)必須預(yù)測(cè)到公司的盈虧平衡年度以后，告訴投資者公司大概的盈利時(shí)間。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)要盡可能的以現(xiàn)實(shí)為依據(jù)，主要集中在近兩年的預(yù)測(cè)。25商業(yè)方案書結(jié)構(gòu)第九章財(cái)務(wù)分析1年內(nèi)分季度資金詳細(xì)使用方案3年內(nèi)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)(資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、現(xiàn)金流量表)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析26〔8〕資本結(jié)構(gòu)公司目前及未來(lái)資金籌集和使用情況，公司融資方式，融資前后的資本結(jié)構(gòu)表。27〔9〕附錄支持上述信息的資料：管理層簡(jiǎn)歷，技術(shù)資料、銷售手冊(cè)，產(chǎn)品圖紙、媒體對(duì)本公司的報(bào)道等，以及其他需要介紹說(shuō)明的地方。28商業(yè)方案書結(jié)構(gòu)第十章融資與合作模式融資需求與融資對(duì)象建議創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)與核心員工的投入情況資本方投入建議股權(quán)結(jié)構(gòu)與董事會(huì)組成投資退出與回報(bào)預(yù)測(cè)第十一章附錄 核心團(tuán)隊(duì)的詳細(xì)履歷 對(duì)公司未來(lái)有重大影響的其他信息29二．商業(yè)方案的寫作程序一份良好的商業(yè)方案包括附錄在內(nèi)一般20-40頁(yè)長(zhǎng)，過(guò)于冗長(zhǎng)的商業(yè)方案反而會(huì)讓人失去耐心。整個(gè)商業(yè)方案的寫作是一個(gè)循序漸進(jìn)的過(guò)程，可以分成五個(gè)階段完成。第一階段：商業(yè)方案設(shè)想細(xì)化，初步提出方案的設(shè)想第二階段：市場(chǎng)調(diào)查，和行業(yè)內(nèi)的企業(yè)和專業(yè)人士進(jìn)行接觸，了解整個(gè)行業(yè)的市場(chǎng)狀況，如產(chǎn)品價(jià)格、銷售渠道、客戶分布以及市場(chǎng)開(kāi)展變化的趨勢(shì)等因素?？梢宰孕羞M(jìn)行一些問(wèn)卷調(diào)查，在必要時(shí)也可以求助于市場(chǎng)調(diào)查公司。第三階段：競(jìng)爭(zhēng)者調(diào)查確定你的潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手并分析本行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)方向。分銷問(wèn)題如何？形成戰(zhàn)略伙伴的可能性？誰(shuí)是你的潛在盟友？準(zhǔn)備一份一到兩頁(yè)的競(jìng)爭(zhēng)者調(diào)查小結(jié)。30商業(yè)方案的寫作程序第四階段：財(cái)務(wù)分析，包括對(duì)公司的價(jià)值評(píng)估。必須保證所有的可能性都考慮到了。財(cái)務(wù)分析量化本公司的收入目標(biāo)和公司戰(zhàn)略。要求詳細(xì)而精確地考慮實(shí)現(xiàn)公司所需的資金。第五階段：商業(yè)方案的撰寫與修改，所收集到的信息制定公司未來(lái)的開(kāi)展戰(zhàn)略，把相關(guān)的信息按照我們上面的結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，完成整個(gè)商業(yè)方案的寫作。在方案完成以后仍然可以進(jìn)一步論證方案的可行，并根究信息的積累和市場(chǎng)的變化不斷完善整個(gè)方案31三．常見(jiàn)的五大弊病一個(gè)成功的商業(yè)方案應(yīng)該具有結(jié)構(gòu)清晰、風(fēng)格一致、通俗易懂、防止使用模糊的用語(yǔ)、具有藝術(shù)性的頁(yè)面等特點(diǎn)。另外在寫作的過(guò)程中還要防止一些常見(jiàn)的弊病弊病一：自我為中心，無(wú)的放失，對(duì)行業(yè)的市場(chǎng)狀況缺乏分析很多人在在作商業(yè)方案的過(guò)程中往往是從自身的角度出發(fā)，長(zhǎng)篇大論在說(shuō)明自己要作什么，偏偏對(duì)自己的產(chǎn)品和效勞有沒(méi)有市場(chǎng)，產(chǎn)品的銷售渠道如何缺乏必要的分析。要知道顧客才是上帝，只有以客戶為中心的產(chǎn)品和效勞才會(huì)獲得人們的認(rèn)可。同時(shí)，不分析行業(yè)環(huán)境和市場(chǎng)給人的感覺(jué)是方案者本身對(duì)行業(yè)的了解有限，使投資者的信心大打折扣。弊病二：對(duì)市場(chǎng)過(guò)分樂(lè)觀，或者進(jìn)入一個(gè)擁塞的市場(chǎng)有些方案者會(huì)拿出一些與產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)相去甚遠(yuǎn)的數(shù)據(jù)來(lái)預(yù)測(cè)公司未來(lái)的市場(chǎng)份額，得出過(guò)分樂(lè)觀的結(jié)果。又或者進(jìn)入一個(gè)擁塞的市場(chǎng)，交一份不專業(yè)的創(chuàng)業(yè)方案。弊病三：不分析競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況通常都應(yīng)該分析競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況，包括行業(yè)內(nèi)的現(xiàn)有企業(yè)、本公司的一些替代產(chǎn)品以及新技術(shù)的更新?lián)Q代等方面。在現(xiàn)今的市場(chǎng)中，競(jìng)爭(zhēng)是永遠(yuǎn)存在的，不分析競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況會(huì)對(duì)公司未來(lái)面臨的危機(jī)缺乏認(rèn)識(shí)。32常見(jiàn)的五大弊病弊病四：缺乏可行的盈利模式很多的商業(yè)方案對(duì)公司未來(lái)運(yùn)行收入來(lái)源的描述非常的模糊，象互聯(lián)網(wǎng)行情高漲時(shí)候靠講故事的方法獲得投資者認(rèn)可的時(shí)機(jī)不多，穩(wěn)健的投資者終究最關(guān)心的仍然是公司未來(lái)的盈利前景。弊病五：財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)沒(méi)到盈虧平衡年份盡管對(duì)未來(lái)財(cái)務(wù)狀況的預(yù)測(cè)主觀性很強(qiáng)，但是