第3章 企業(yè)產(chǎn)權(quán)與契約理論2011-1-18

第3講企業(yè)產(chǎn)權(quán)與契約理論主講人：李堅飛博士Jianfei727@163.com；普通高等教育“十五”國家級規(guī)劃教材《企業(yè)理論》（張仁德、王昭鳳主編）Contents產(chǎn)權(quán)理論概述1企業(yè)產(chǎn)權(quán)與產(chǎn)權(quán)制度2契約與企業(yè)契約關(guān)系3契約中的套牢與道德風(fēng)險41.產(chǎn)權(quán)概述[1]1.1產(chǎn)權(quán)定義1.1.1法學(xué)范疇中的產(chǎn)權(quán)

產(chǎn)權(quán)作為一個法學(xué)概念，就是指人們的財產(chǎn)權(quán)利。

《牛津法律大辭典》：“亦稱財產(chǎn)所有權(quán)，是指存在于任何客體之中或之上的完全權(quán)利，它包括占有權(quán)、使用權(quán)、出借權(quán)、轉(zhuǎn)讓權(quán)、用盡權(quán)、消費權(quán)和其他與財產(chǎn)有關(guān)的權(quán)利”

《法蘭西民法》：“財產(chǎn)權(quán)就是以法律所允許的最獨斷的方式處理事務(wù)的權(quán)利?！?/p>

我國法律界認(rèn)為：產(chǎn)權(quán)就是人的財產(chǎn)權(quán)利，它與人的生命權(quán)、人的社會與政治的權(quán)利共同構(gòu)成基本的人權(quán)。具體地說，產(chǎn)權(quán)包括了“自物權(quán)”和“他物權(quán)”兩個概念?！白晕餀?quán)”，就是“所有權(quán)”，它是一切產(chǎn)權(quán)的基礎(chǔ)和核心，具有排他性特征，是所有者獨享的權(quán)利，包括“占有”、“使用”、“受益”和“處置”四項權(quán)能?！八餀?quán)”，是在他人所有物上設(shè)定的權(quán)利，包括為使用和收益目的而設(shè)定的“用益權(quán)”和為保證債權(quán)的行使而設(shè)定的“擔(dān)保物權(quán)”。1.產(chǎn)權(quán)概述[1]1.1.2經(jīng)濟(jì)范疇的產(chǎn)權(quán)

狹義的產(chǎn)權(quán)概念

產(chǎn)權(quán)就是建立在財產(chǎn)基礎(chǔ)上的人們的經(jīng)濟(jì)行為權(quán)利。反映了由對財產(chǎn)的權(quán)利而引申的人們之間的社會經(jīng)濟(jì)關(guān)系。持此類觀點的學(xué)者有德姆塞茨、配杰威齊、阿貝爾、菲呂博騰等人。

廣義的產(chǎn)權(quán)概念

產(chǎn)權(quán)不僅是人們建立在財產(chǎn)基礎(chǔ)上的經(jīng)濟(jì)行為關(guān)系，或者由此而引起的人與人之間的社會經(jīng)濟(jì)關(guān)系，而是人與人的所有社會關(guān)系。持此類觀點的學(xué)者有施瓦茨、巴塞爾、阿爾欽和艾倫等人。1.產(chǎn)權(quán)概述[1]1.1.3產(chǎn)權(quán)的定義

產(chǎn)權(quán)定義為由人與物的關(guān)系所引起的人們的經(jīng)濟(jì)行為權(quán)利，它體現(xiàn)著經(jīng)濟(jì)行為主體圍繞著財產(chǎn)而建立的權(quán)責(zé)利關(guān)系。產(chǎn)權(quán)不是人們對財產(chǎn)的靜態(tài)的具體權(quán)利，而是經(jīng)濟(jì)主體之間相互認(rèn)可的行為權(quán)利，它規(guī)定著人們是否有權(quán)對待定財產(chǎn)采取某種方式加以利用，反映的是人與物關(guān)系基礎(chǔ)上的人與人的關(guān)系與產(chǎn)權(quán)相聯(lián)系的是財富，它不僅包括有形財產(chǎn)，而且包括像專利權(quán)、著作權(quán)、名譽(yù)權(quán)一類的無形財產(chǎn)；產(chǎn)權(quán)是經(jīng)濟(jì)行為主體對財產(chǎn)的一系列行為權(quán)利的統(tǒng)稱，包括對財產(chǎn)的所有權(quán)、使用權(quán)、處置權(quán)以及源于上述權(quán)利的收益權(quán)等一組權(quán)利，債權(quán)作為所有權(quán)的動態(tài)形式，也是產(chǎn)權(quán)的一個重要內(nèi)容。從表面上看，經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的產(chǎn)權(quán)與法律意義上的產(chǎn)權(quán)都表現(xiàn)為人對物的權(quán)利關(guān)系，但經(jīng)濟(jì)學(xué)范疇的產(chǎn)權(quán)是動態(tài)的，它強(qiáng)調(diào)的是經(jīng)濟(jì)行為主體能夠?qū)崿F(xiàn)的經(jīng)濟(jì)意義上的權(quán)利，而不限于法律規(guī)定的概念上的、靜態(tài)的權(quán)利。1.產(chǎn)權(quán)概述[2]1.2產(chǎn)權(quán)制度的定義

產(chǎn)權(quán)制度就是在一個共同體范圍內(nèi)，一系列用來確定能夠產(chǎn)權(quán)歸屬和權(quán)利界定的規(guī)則、方式以及具體的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)體系。他是社會經(jīng)濟(jì)制度的核心，規(guī)定著人們在社會經(jīng)濟(jì)活動中的行為規(guī)則、權(quán)利關(guān)系和利益分配等，它受制于政治制度、社會法律和歷史、文化和風(fēng)俗習(xí)慣等。私有產(chǎn)權(quán)制度，就是社會賦予特定個人或其他經(jīng)濟(jì)行為個體的財產(chǎn)權(quán)利，具有排他性，任何其他的經(jīng)濟(jì)行為主體不得侵奪和隨意干涉。共有產(chǎn)權(quán)制度，就是社會或共同體內(nèi)每個成員都可以自由實施財產(chǎn)權(quán)利，而不受任何限制和干涉。國有產(chǎn)權(quán)制度，就是一切產(chǎn)權(quán)的實施由國家決定，國家按照既定的政治程序決定誰、以何種方式行使特定的產(chǎn)權(quán)。1.產(chǎn)權(quán)概述[3]1.3所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)、所有制及其與產(chǎn)權(quán)的關(guān)系1.3.1所有權(quán)與產(chǎn)權(quán)的關(guān)系

“產(chǎn)權(quán)問題中最難理解的問題就是產(chǎn)權(quán)與所有權(quán)的關(guān)系問題。很多人認(rèn)為產(chǎn)權(quán)就是所有權(quán)，所有權(quán)可以簡稱為產(chǎn)權(quán)。這過于簡單化了。

所有權(quán)是指對財產(chǎn)的占有、使用、收益、處分等權(quán)利的總和，具有排他性。而產(chǎn)權(quán)則是交易雙方權(quán)、責(zé)、利的劃分。產(chǎn)權(quán)只能形成于兩個（或兩個以上）平等的所有權(quán)之間的交易。因此產(chǎn)權(quán)是平等的所有權(quán)之間為解決共同財產(chǎn)問題而形成的權(quán)、責(zé)、利關(guān)系?；蛘弋a(chǎn)權(quán)就是交易雙方通過談判所確定、所劃分的權(quán)利，或簡稱為“交易中確定的權(quán)利”。產(chǎn)權(quán)必定要和交易相聯(lián)系，要和市場相聯(lián)系。在個別、封閉狀態(tài)下的物權(quán)只有所有權(quán)問題，而沒有產(chǎn)權(quán)問題。"

1.產(chǎn)權(quán)概述[3]1.3.2經(jīng)營權(quán)與產(chǎn)權(quán)的關(guān)系

經(jīng)營權(quán)是構(gòu)成產(chǎn)權(quán)的一個重要部分，是工業(yè)社會基于資本所有權(quán)基礎(chǔ)上的經(jīng)營者的行為權(quán)，即經(jīng)營者對資本的具體使用和處置的權(quán)利。它可以由所有者自己行使，也可以由所有者委托他人行使，體現(xiàn)著資本所有者對自有資本的具體處置方式。經(jīng)營權(quán)以所有權(quán)為基礎(chǔ)，受所有權(quán)的限制，但經(jīng)營者的具體行為能力和行為方式則由產(chǎn)權(quán)制度決定，因為產(chǎn)權(quán)規(guī)定著建立在資本基礎(chǔ)上的所有者和經(jīng)營者之間的關(guān)系。1.3.3所有制與產(chǎn)權(quán)的關(guān)系

所有制是指人作為主體憑借對物質(zhì)客體的關(guān)系發(fā)生利益、責(zé)任的制度，它作為經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，是所有權(quán)的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容，它是指一定社會人們關(guān)于財產(chǎn)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系的制度。所有制與產(chǎn)權(quán)的關(guān)系集中體現(xiàn)在所有權(quán)與產(chǎn)權(quán)關(guān)系的基礎(chǔ)之上。

所有制理論要揭示的是生產(chǎn)關(guān)系的本質(zhì)，從而揭示社會發(fā)展的根本規(guī)律，闡明生產(chǎn)關(guān)系變革更替的革命意義。產(chǎn)權(quán)理論則不同，它具體研究各個具體的產(chǎn)權(quán)主體、產(chǎn)權(quán)關(guān)系、產(chǎn)權(quán)邊界及其相應(yīng)的權(quán)力和責(zé)任。因此所有制和產(chǎn)權(quán)二者雖然涉及所有權(quán)概念，都是以財產(chǎn)關(guān)系為對象，而且有著密切聯(lián)系，但卻存在著很大的差別。

1.產(chǎn)權(quán)概述[4]1.4產(chǎn)權(quán)特征與功能1.4.1市場經(jīng)濟(jì)中的產(chǎn)權(quán)特征產(chǎn)權(quán)的動態(tài)性特征產(chǎn)權(quán)具有多樣性產(chǎn)權(quán)具有外部性產(chǎn)權(quán)具有不完全性1.4.2市場經(jīng)濟(jì)中的產(chǎn)權(quán)功能產(chǎn)權(quán)作為建立在人與物基礎(chǔ)上的人們的經(jīng)濟(jì)行為權(quán)利，可以幫助人們形成相對確定的收益預(yù)期。產(chǎn)權(quán)激勵人們將外部性內(nèi)在化，使私人的成本減少、收益增加，進(jìn)而促使全社會的資源得到最優(yōu)配置。2.企業(yè)產(chǎn)權(quán)與產(chǎn)權(quán)制度[1]2.1企業(yè)產(chǎn)權(quán)

企業(yè)產(chǎn)權(quán)是建立在企業(yè)財產(chǎn)基礎(chǔ)上的各種行為權(quán)利，主要包括所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)以及受益權(quán)等。企業(yè)所有權(quán)體現(xiàn)為對企業(yè)的控制權(quán)和對企業(yè)剩余的索取權(quán);

企業(yè)控制權(quán)是對企業(yè)戰(zhàn)略、人事變動、利益分配等重大問題進(jìn)行決策的權(quán)利剩余索取權(quán)是指享有扣除企業(yè)契約報酬后剩余的凈收益，即企業(yè)的凈利潤。

企業(yè)經(jīng)營權(quán)是企業(yè)所有者授予專業(yè)管理人員，由他們具體對企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營管理的權(quán)利;

企業(yè)收益權(quán)是企業(yè)利益相關(guān)者的其他所有權(quán)利的具體體現(xiàn)。企業(yè)各利益相關(guān)者的各種產(chǎn)權(quán)及各種產(chǎn)權(quán)的實現(xiàn)程度最終體現(xiàn)在對企業(yè)收益的分割上。2.企業(yè)產(chǎn)權(quán)與產(chǎn)權(quán)制度[2]2.2現(xiàn)代企業(yè)的所有權(quán)結(jié)構(gòu)涵義所有權(quán)結(jié)構(gòu)是企業(yè)產(chǎn)權(quán)安排的基礎(chǔ)，他決定著企業(yè)產(chǎn)權(quán)的具體分配方式和分配比例，以及所有者行使各種相關(guān)權(quán)利的方式。

按照法人之間資金的聯(lián)合方式，我們可以分為單向型、雙向型、環(huán)型、放射型和矩陣型五種法人所有權(quán)結(jié)構(gòu)。

單向型所有權(quán)結(jié)構(gòu)：法人投資者之間的投資采取單向投入的形式。

雙向型所有權(quán)結(jié)構(gòu)：公司間相互投資，從而形成相互持股的所有權(quán)結(jié)構(gòu)。

環(huán)型所有權(quán)結(jié)構(gòu)：多家公司的投資形成首尾相接的環(huán)形所有權(quán)結(jié)構(gòu)。

放射型所有權(quán)結(jié)構(gòu)：一個公司同時向多個公司投資，從而形成放射型所有權(quán)結(jié)構(gòu)。

矩陣型所有權(quán)結(jié)構(gòu)：幾家公司間單向所有權(quán)、雙向所有權(quán)等多種結(jié)構(gòu)交織在一起，從而形成多向、立體交叉的所有權(quán)結(jié)構(gòu)。2.企業(yè)產(chǎn)權(quán)與產(chǎn)權(quán)制度[3]2.3企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度2.3.1古典企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度

業(yè)主制企業(yè)的所有者對外具有無限責(zé)任；合伙制企業(yè)中合伙人承擔(dān)無限責(zé)任，限制了個體投資規(guī)模；企業(yè)受到資金、信用、技術(shù)等因素的限制，從事著小規(guī)模的生產(chǎn)。古典企業(yè)的資金來源于一個或少數(shù)幾個人的自有資金，企業(yè)經(jīng)營的高風(fēng)險決定了投資人不可能將全部財產(chǎn)投資于企業(yè)，而合伙制企業(yè)人數(shù)越多、管理成本越高的特點限制了合伙人的數(shù)量。這些因素和技術(shù)、市場發(fā)展的水平一起共同限制了企業(yè)的發(fā)展規(guī)模。較小的企業(yè)規(guī)模又決定了企業(yè)的管理相對簡單，從而決定了古典企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)必然合而為一。2.企業(yè)產(chǎn)權(quán)與產(chǎn)權(quán)制度[3]2.3.2現(xiàn)代企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度

公司制的企業(yè)包括了有限責(zé)任公司和股份有限公司，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)。

企業(yè)擁有眾多的所有者，他們共同擁有企業(yè)的剩余索取權(quán)；企業(yè)采取委托代理制度的管理方式，實現(xiàn)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)完全分離；企業(yè)單個投資者以出資額為限對公司負(fù)有有限責(zé)任；企業(yè)產(chǎn)權(quán)具有較高的動態(tài)流動性。

產(chǎn)權(quán)制度的突出特點是產(chǎn)權(quán)高度分散化。通過資本市場公開出售股票，不僅擴(kuò)大了集資的范圍，而且節(jié)約了交易成本。眾多的股東通過市場購買股票就成為企業(yè)的所有者，享有投票決策權(quán)和預(yù)期收益權(quán)投資者不滿意企業(yè)經(jīng)營狀況，或者急需現(xiàn)金，就可以通過股票交易實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓；現(xiàn)代企業(yè)采取委托代理制的經(jīng)營方式，從而使企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)發(fā)生分離。3.契約與企業(yè)契約關(guān)系[1]3.1契約及其性質(zhì)3.1.1契約的內(nèi)涵契約又稱為合同、合約或協(xié)議，是指兩個或兩個以上的人之間達(dá)成的協(xié)議。法學(xué)中的契約強(qiáng)調(diào)個別的、孤立的協(xié)議內(nèi)容的法律解釋及其實施的法律強(qiáng)制性，例如《牛津法律大詞典》將契約定義為兩個人或多個人之間為相互間設(shè)定合法義務(wù)而達(dá)成的具有法律強(qiáng)制力的協(xié)議。但事實上，由于信息的不完全性和現(xiàn)實世界的不確定性，契約的法律強(qiáng)制力在現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)活動中的作用有限，從而導(dǎo)致契約法陷入無法自拔的困境中。美國的法學(xué)家麥克尼爾首先從社會學(xué)的角度重新認(rèn)識契約，強(qiáng)調(diào)契約的社會性和過程性，認(rèn)為契約是包括當(dāng)事人及其協(xié)議內(nèi)容的內(nèi)在性社會關(guān)系，其目的在于使現(xiàn)實世界中的各種事情得以完成。

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)中所使用的契約概念，不僅包括具有法律強(qiáng)制力的協(xié)議，而且還包括不具有法律強(qiáng)制力的默認(rèn)和承諾，它是交易當(dāng)事人為取得預(yù)期收益而共同確立的各種權(quán)利關(guān)系，契約關(guān)系就是所有的市場交易關(guān)系。3.契約與企業(yè)契約關(guān)系[1]3.1.2契約的特征過程性。契約的簽訂和執(zhí)行是一個動態(tài)的過程，從而使契約表現(xiàn)出過程性特征。社會性。契約總是在兩個或兩個以上的人或方面之間達(dá)成，它產(chǎn)生于社會之中，它本身就是人們在交易活動中結(jié)成的一種社會關(guān)系，離開了社會，契約就不會產(chǎn)生。不完全性。為了避免較高的簽約和履約成本，人們總會愿意遺漏許多未知的可能情況、或者不指望發(fā)生的情況，利用調(diào)整條款，留待將來解決，或者只簽訂有一定期限的條款，以便在契約期滿后重新談判簽約。3.契約與企業(yè)契約關(guān)系[3]3.3訂立契約的原則平等性原則

當(dāng)事人之間訂立契約是在地位平等的狀態(tài)下進(jìn)行的，這是簽訂契約的內(nèi)在的基本的原則。自由性原則所謂契約的自由性，是指人們簽訂契約的自由意志性和自主選擇性。契約是當(dāng)事人自由意志的結(jié)果，是當(dāng)事人自主選擇與協(xié)商的結(jié)果。守信的原則。由于契約是當(dāng)事人在地位平等狀態(tài)下共同協(xié)商的結(jié)果，它反映當(dāng)事人的自由意志，因而每個當(dāng)事人都必須信守它，否則契約就失去了意義?；ダ栽瓌t。契約當(dāng)事人在一致合意的基礎(chǔ)上通過契約實現(xiàn)各自的利益，任何契約行為都是當(dāng)事人實現(xiàn)預(yù)期收益的手段。3.契約與企業(yè)的契約關(guān)系[4]3.4企業(yè)的契約關(guān)系3.4.1企業(yè)之間的契約關(guān)系企業(yè)之間的契約關(guān)系，就是市場上的契約關(guān)系，它是一種本來意義上的、典型的契約關(guān)系。企業(yè)因市場而存在，并通過市場相互交易，從而形成企業(yè)間以市場交易為內(nèi)容的契約關(guān)系。3.4.2企業(yè)內(nèi)的契約關(guān)系契約是企業(yè)持續(xù)運作的一種制度安排，沒有契約，就不可能構(gòu)成企業(yè)。企業(yè)是一系列契約的鏈接體。企業(yè)內(nèi)的契約關(guān)系主要包括兩個層面的關(guān)系：一是雇主和經(jīng)理之間的契約關(guān)系，即委托-代理關(guān)系；二是雇主同雇員之間的契約關(guān)系，即雇用關(guān)系。企業(yè)內(nèi)的契約是一種特殊類型的契約，它不同于企業(yè)之間的契約關(guān)系。企業(yè)內(nèi)的契約是市場替代物的契約。企業(yè)之間的典型契約與企業(yè)內(nèi)的特殊契約之間的區(qū)別？？3.契約與企業(yè)的契約關(guān)系[4]3.4.3“企業(yè)契約不是契約”？？盡管企業(yè)內(nèi)的契約包含著等級制和不平等，但仍然可以稱為契約。因為這種契約并沒有從根本上推翻當(dāng)事人之間的平等關(guān)系。各方當(dāng)事人是以平等簽約的資格進(jìn)入企業(yè)的；在整個企業(yè)存續(xù)期間，它們還要不斷地以平等的身份重新簽約或續(xù)約；在履約期內(nèi)，雖然他們已經(jīng)置身于企業(yè)內(nèi)的等級制法則，但這一不平等地位是在契約中規(guī)定的，是這一特殊契約的應(yīng)有之義，是契約各方以平等人的地位協(xié)商同意的3.契約與企業(yè)的契約關(guān)系[4]3.4.4企業(yè)契約的形成過程在構(gòu)成企業(yè)之前，各項資源為進(jìn)行市場交易而相互簽約，這種典型的市場簽約行為是形成企業(yè)的必要前提；這個契約暗含的一項基本內(nèi)容就是某些資源的主體在契約的執(zhí)行過程中喪失其獨立和平等地位。這個契約的簽訂就意味著典型的、市場上的契約關(guān)系的結(jié)束。因為簽約后的履約過程是在企業(yè)內(nèi)進(jìn)行的，而企業(yè)內(nèi)的關(guān)系就是企業(yè)契約關(guān)系，而不是市場契約關(guān)系。企業(yè)的存續(xù)與成長過程就是不斷簽約、又不斷延續(xù)一種特殊契約關(guān)系的過程。4.契約中的套牢與道德風(fēng)險[1]4.1資源的依賴性與惟一性按照資源契約中的重要性，阿爾奇安等將資源分成兩類，即依賴性資源和惟一性資源。當(dāng)一項資源離開與其合作的資源，其價值就會減少或者其獲利能力就會降低，這項資源就是依賴性資源；相反，如果由于這項資源的離開，其他資源的價值就會減少或獲利能力下降，則這項資源就是惟一性資源。

專用性資源極易成為依賴性資源，因為其一經(jīng)投入，便無法移作他用。需要指出的是，專用性資源的依賴性也是相對的，它取決于資源組合存在的狀態(tài)。在一種狀態(tài)下中它可能表現(xiàn)出依賴性的性質(zhì)，而在另一種狀態(tài)下卻可能表現(xiàn)出惟一性的性質(zhì)。4.契約中的套牢與道德風(fēng)險[2]4.2資產(chǎn)的專用性與套牢4.2.1資產(chǎn)“套牢”所謂“套牢”，就是一方利用另一方資源的依賴性地位（或自己一方資源惟一性的優(yōu)勢），在經(jīng)濟(jì)利益上“敲竹竿”，剝削對方的“復(fù)合準(zhǔn)租金”。所謂租金，是指任何一項資源所取得的超過其工作所必需的收入之上的余額。租金的產(chǎn)生是由于該項資源的供給缺乏彈性，或者說是由于供給是固定的。（供給不會隨著價格的上升而增加。）租金通常具指地租，又成為標(biāo)準(zhǔn)租金，其他租金就叫做“準(zhǔn)租金”，而阿爾欽把決定用于與其他資源合作的準(zhǔn)租金稱為“復(fù)合準(zhǔn)租金”。4.契約中的套牢與道德風(fēng)險[2]4.2.2資產(chǎn)套牢的幾種現(xiàn)象專用性資源具有明顯的資源相互依賴性，它們可以合作得很默契，但也容易產(chǎn)生套牢。專用性資產(chǎn)最易被套牢，但是是專用性資產(chǎn)A套住B，還是專用性資產(chǎn)B套住A，完全取決于誰占據(jù)市場的有利地位，從而把相互惟一性變成自身單向性的惟一性資源。在專用性資產(chǎn)中，究竟是誰被套牢，還取決于某個資源有無改變服務(wù)流的能力。在相互合作的專用性資源中，單項服務(wù)而又沒有改變服務(wù)流的能力，這樣的資源最易被套牢。在互為惟一性資源的合作中，復(fù)合準(zhǔn)租金越大，越容易點燃機(jī)會主義欲望，套牢的刺激性越大，一項資源利用另一項資源的劣勢對其控制越強(qiáng)烈，因而，它就越有可能剝削合作對象的準(zhǔn)租金。4.契約中的套牢與道德風(fēng)險[3]4.3資產(chǎn)的可塑性與道德風(fēng)險4.3.1資產(chǎn)的道德風(fēng)險所謂道德風(fēng)險是指專用資產(chǎn)所有者與其代理人或使用者之間的契約關(guān)系中的機(jī)會主義現(xiàn)象。這種機(jī)會主義現(xiàn)象是單向的，即僅僅產(chǎn)生于資產(chǎn)的使用者或管理者，不具有相互性；再者，資產(chǎn)所有者因道德風(fēng)險所蒙受的損失，也不僅限于“準(zhǔn)租金”部分。道德風(fēng)險通常指簽約后資產(chǎn)代理人或使用人違反所有者的利益所造成的風(fēng)險。大量研究表明，道德風(fēng)險的發(fā)生于資產(chǎn)的可塑性關(guān)聯(lián)度較高。就是說，資產(chǎn)可塑性愈高，發(fā)生道德風(fēng)險可能性愈大。4.3.2資產(chǎn)的可塑性

所謂資產(chǎn)的可塑性就是指其改變經(jīng)濟(jì)用途的能力或彈性。一項資源的經(jīng)濟(jì)用途廣泛，可以很靈活的改變用途，表明其可塑性很強(qiáng)；如果只有一種經(jīng)濟(jì)用途，而且永遠(yuǎn)如此，不可改變，其可塑性為零；如果可以改變使用方向，但面很窄，那么可塑性很弱。資源的可塑性大小是由資源本身固有的性質(zhì)決定的，外生因素?zé)o法將其改變。一般而言，資源的可