大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè) 課件 第六章創(chuàng)業(yè)融資

第六章

創(chuàng)業(yè)融資在此輸入標(biāo)題Enterthetext.Enterthetext.Enterthetext.Enterthetext.Enterthetext.Enterthetext.Enterthetext.Enterthetext.01教學(xué)目標(biāo)教學(xué)目標(biāo)了解創(chuàng)業(yè)融資的內(nèi)涵以及融資風(fēng)險(xiǎn)。正確選擇合理的融資策略,主動(dòng)防范風(fēng)險(xiǎn)。掌握創(chuàng)業(yè)融資的主要渠道、融資需求分析方法。知識(shí)目標(biāo)素養(yǎng)目標(biāo)能力目標(biāo)在此輸入標(biāo)題Enterthetext.Enterthetext.Enterthetext.Enterthetext.Enterthetext.Enterthetext.Enterthetext.Enterthetext.02素養(yǎng)提升素養(yǎng)提升兵馬未動(dòng),糧草先行。無(wú)財(cái)作力,少有斗智,既饒爭(zhēng)時(shí)。中國(guó)越來(lái)越開放的態(tài)度使各國(guó)企業(yè)更愿加強(qiáng)與中國(guó)在經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易和金融中的合作?？茖W(xué)分析形勢(shì)、把握發(fā)展大勢(shì),堅(jiān)持用全面、辯證、長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光看待當(dāng)前的困難、風(fēng)險(xiǎn)、挑戰(zhàn)。無(wú)論是社會(huì)環(huán)境還是國(guó)家政策,都給“創(chuàng)客”提供了展示才華的舞臺(tái),而市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)實(shí)性又成為考驗(yàn)“創(chuàng)客”的“必答題”。創(chuàng)業(yè)經(jīng)典語(yǔ)錄每一筆融資,都要最大化地融到錢之外的價(jià)值和資源來(lái)幫助團(tuán)隊(duì),尤其是在犧牲率最高的“天使”階段。一個(gè)有資源的投資人,對(duì)你最大的幫助,就是通過(guò)行業(yè)資源,幫助你獲取第一批用戶,渡過(guò)“生死關(guān)”。

———阿爾法公社創(chuàng)始人許四清創(chuàng)業(yè)者不應(yīng)該為融資而融資,如果讓我重新選擇,我不會(huì)融這么多資,而會(huì)牢牢把握控股權(quán)。創(chuàng)業(yè)者最大的錯(cuò)誤是急躁。

———互聯(lián)網(wǎng)實(shí)驗(yàn)室創(chuàng)始人方興東

擴(kuò)張中不忘謹(jǐn)慎,謹(jǐn)慎中不忘擴(kuò)張。我講求的是在穩(wěn)健與進(jìn)取中取得平衡。船要行得快,但面對(duì)風(fēng)浪一定要捱得住。身處在瞬息萬(wàn)變的社會(huì)中,應(yīng)該求創(chuàng)新,加強(qiáng)能力,居安思危,無(wú)論你發(fā)展得多好,時(shí)刻都要做好準(zhǔn)備。

———?jiǎng)?chuàng)新工場(chǎng)董事長(zhǎng)李開復(fù)在此輸入標(biāo)題Enterthetext.Enterthetext.Enterthetext.Enterthetext.Enterthetext.Enterthetext.Enterthetext.Enterthetext.03教學(xué)內(nèi)容0102本章內(nèi)容

資金籌集

創(chuàng)業(yè)融資概述導(dǎo)入案例史玉柱：最成功的失敗樣板巨人的崛起與坍塌史玉柱的新征途史玉柱的跨界投資請(qǐng)思考：1.什么是融資?什么是創(chuàng)業(yè)融資?2.融資就是一定要拿到錢嗎?3.面對(duì)融資,我們要遵守哪些原則?融資需求分析創(chuàng)業(yè)融資的內(nèi)涵第一節(jié)

創(chuàng)業(yè)融資概述0102創(chuàng)業(yè)融資主體創(chuàng)業(yè)融資原則一、創(chuàng)業(yè)融資的內(nèi)涵創(chuàng)業(yè)融資誤區(qū)03（一）創(chuàng)業(yè)融資主體創(chuàng)業(yè)融資的內(nèi)涵：創(chuàng)業(yè)融資是融資活動(dòng)的一種,是創(chuàng)業(yè)者為了將某種創(chuàng)意轉(zhuǎn)化為商業(yè)現(xiàn)實(shí),通過(guò)不同渠道、采用不同方式籌集資金以建立企業(yè)的過(guò)程。創(chuàng)業(yè)融資的主體：創(chuàng)業(yè)融資主體是指進(jìn)行融資活動(dòng),承擔(dān)融資責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目法人單位。0102創(chuàng)業(yè)融資主體創(chuàng)業(yè)融資原則一、創(chuàng)業(yè)融資的內(nèi)涵創(chuàng)業(yè)融資誤區(qū)03（二）創(chuàng)業(yè)融資原則為了保證融資的順利進(jìn)行,維護(hù)融資各方的利益,創(chuàng)業(yè)企業(yè)在融資過(guò)程中應(yīng)遵守創(chuàng)業(yè)融資原則,根據(jù)自身所處發(fā)展階段與資金來(lái)源性質(zhì),做出科學(xué)的融資決策。1.合法性原則。借貸雙方必須遵守相應(yīng)借貸條款的規(guī)定,股票融資必須遵守公司法、上市公司和股票交易的規(guī)定等,避免非法融資行為的發(fā)生。2.合理性原則。創(chuàng)業(yè)者應(yīng)根據(jù)創(chuàng)業(yè)計(jì)劃,結(jié)合創(chuàng)業(yè)企業(yè)不同的發(fā)展階段,合理預(yù)測(cè)資金需求,詳細(xì)分析資金籌集渠道,確定合理的資本結(jié)構(gòu)。3.及時(shí)性原則。創(chuàng)業(yè)企業(yè)應(yīng)把握最佳融資機(jī)會(huì),合理分析與預(yù)測(cè)影響企業(yè)融資的各種有利和不利條件以及各種變化趨勢(shì)。4.效益性原則。創(chuàng)業(yè)者應(yīng)在充分考慮投資效益的基礎(chǔ)上,確定最優(yōu)的融資組合。5.杠桿性原則。創(chuàng)業(yè)者在籌集創(chuàng)業(yè)資金時(shí),除了考慮資金問(wèn)題外,還應(yīng)考慮投資方在企業(yè)經(jīng)營(yíng)、企業(yè)發(fā)展等方面對(duì)企業(yè)是否有幫助,以便充分利用資金的杠桿效應(yīng),在關(guān)鍵的時(shí)候?yàn)槠髽I(yè)發(fā)展助力。0102創(chuàng)業(yè)融資主體創(chuàng)業(yè)融資原則一、創(chuàng)業(yè)融資的內(nèi)涵創(chuàng)業(yè)融資誤區(qū)03（三）創(chuàng)業(yè)融資誤區(qū)資本運(yùn)營(yíng)策略必須放到企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略層面考慮,為企業(yè)營(yíng)造一個(gè)資金愿意流入的經(jīng)營(yíng)格局，在這個(gè)過(guò)程中,需走出以下五大融資誤區(qū)。1.過(guò)度包裝或不包裝。有些創(chuàng)業(yè)者為了融資,不惜一切代價(jià)粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表,甚至進(jìn)行財(cái)務(wù)造假,使財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)脫離了企業(yè)的基本經(jīng)營(yíng)狀況;2.缺乏長(zhǎng)期規(guī)劃。創(chuàng)業(yè)企業(yè)在正常經(jīng)營(yíng)時(shí)就應(yīng)該考慮融資策略,和資金方建立廣泛聯(lián)系,在給予自己更多的選擇余地和更大議價(jià)能力的同時(shí),給予投資人充足的時(shí)間。3.忽視企業(yè)內(nèi)部整合。創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資前,應(yīng)先將企業(yè)梳理一遍,理清企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系、資產(chǎn)權(quán)屬關(guān)系、關(guān)聯(lián)企業(yè)間的關(guān)系,把企業(yè)及業(yè)務(wù)清晰地展示在投資者面前,讓投資者放心。4.忽視資金背后的投資人。應(yīng)關(guān)注資金背后的投資人,關(guān)注他們的行業(yè)背景、他們擁有的資源以及投資的項(xiàng)目,看看是否能給企業(yè)帶來(lái)真正價(jià)值。5.高估項(xiàng)目?jī)r(jià)值。有些創(chuàng)業(yè)者往往高估了創(chuàng)意和技術(shù)的作用及其商業(yè)價(jià)值,錯(cuò)誤估計(jì)了自身的核心能力、優(yōu)劣勢(shì)以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況,致使創(chuàng)業(yè)者難以獲得投資。0102創(chuàng)業(yè)資金分類融資需求分類二、融資需求分析融資需求測(cè)算03（一）創(chuàng)業(yè)資金分類創(chuàng)業(yè)融資需求按照資金投入企業(yè)時(shí)間的不同可分為創(chuàng)業(yè)啟動(dòng)資金與企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金。1.創(chuàng)業(yè)啟動(dòng)資金先創(chuàng)業(yè)啟動(dòng)資金發(fā)生在企業(yè)正式經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)之前,是企業(yè)在籌辦期間發(fā)生的各種支出所需的資金。根據(jù)資金的占用形態(tài)和流動(dòng)性,創(chuàng)業(yè)啟動(dòng)資金可以分為三類。(1)流動(dòng)資金。企業(yè)在籌建期間為取得原材料、庫(kù)存商品等流動(dòng)資產(chǎn)的投入。(2)非流動(dòng)資金。企業(yè)購(gòu)建房屋、建筑物、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn),購(gòu)買研發(fā)專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、版權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)的投入。(3)開辦費(fèi)用。企業(yè)籌建期間發(fā)生的人員工資、辦公費(fèi)、培訓(xùn)費(fèi)、差旅費(fèi)、印刷費(fèi)、注冊(cè)登記費(fèi)用、營(yíng)業(yè)執(zhí)照費(fèi)用、市場(chǎng)調(diào)研費(fèi)用、咨詢費(fèi)用及技術(shù)資料費(fèi)等。2.企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金是企業(yè)從開始經(jīng)營(yíng)之日起到現(xiàn)金流平衡為止的期限內(nèi),為維持與擴(kuò)張自己生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需而繼續(xù)追加投入的資金量。營(yíng)運(yùn)資金的前期投入主要是流動(dòng)資金,既包括投入在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金,也包括用于日常開支的費(fèi)用性支出所需的資金。0102創(chuàng)業(yè)資金分類融資需求分類二、融資需求分析融資需求測(cè)算03（二）融資需求分類融資需求按照現(xiàn)金管理項(xiàng)目,可分為流動(dòng)性資金需求、償債性資金需求、固定資產(chǎn)投資需求、資本運(yùn)營(yíng)需求和理財(cái)需求。1.流動(dòng)性資金需求。包括維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的營(yíng)運(yùn)資金需求,在產(chǎn)能不變條件下增加訂單、提高產(chǎn)量,相應(yīng)增加儲(chǔ)備、用工和銷售費(fèi)用引起的流動(dòng)資金補(bǔ)充,季節(jié)性集中采購(gòu)和儲(chǔ)備的臨時(shí)性資金需求2.償債性資金需求。包括銀行到期貸款還本付息、兌付到期票據(jù)、歸還供應(yīng)商貨款和其他應(yīng)付款的資金需求。3.固定資產(chǎn)投資需求。包括技術(shù)改造投資,新建項(xiàng)目投資,購(gòu)置生產(chǎn)、運(yùn)輸設(shè)備和不動(dòng)產(chǎn)投資的資金需求。4.資本運(yùn)營(yíng)需求。包括增加注冊(cè)資本、企業(yè)并購(gòu)、權(quán)益投資的資金需求,支付礦產(chǎn)資源或土地出讓價(jià)款、購(gòu)進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、申請(qǐng)?zhí)卦S經(jīng)營(yíng)權(quán)、品牌建設(shè)投資和繳納銀行票據(jù)的保證金等資金需求。5.理財(cái)需求。企業(yè)為提高存款效益進(jìn)行證券、房地產(chǎn)、股權(quán)基金投資或短期運(yùn)作所需的配套或過(guò)橋資金。0102創(chuàng)業(yè)資金分類融資需求分類二、融資需求分析融資需求測(cè)算03（三）融資需求測(cè)算1.啟動(dòng)資金測(cè)算行次啟動(dòng)資金項(xiàng)目數(shù)量金額1非流動(dòng)資金經(jīng)營(yíng)場(chǎng)地(房屋、建筑物)2設(shè)備(機(jī)器設(shè)備、工具、車輛等)3辦公家具4流動(dòng)資金辦公用品員工工資5創(chuàng)業(yè)者工資6業(yè)務(wù)開拓費(fèi)7房屋租金(辦公室、廠房)8存貨購(gòu)置支出9廣告費(fèi)1011流動(dòng)資金水電費(fèi)12通信費(fèi)13保險(xiǎn)費(fèi)14設(shè)備維護(hù)費(fèi)15軟件費(fèi)16開辦費(fèi)用辦公費(fèi)17培訓(xùn)費(fèi)?……合計(jì)啟動(dòng)資金估算表啟動(dòng)資金是創(chuàng)業(yè)企業(yè)正式經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)之前的資金投入。創(chuàng)業(yè)企業(yè)可以采取表格的形式,將啟動(dòng)資金項(xiàng)目清晰地列出來(lái),這是合理估算啟動(dòng)資金的有效方法。（三）融資需求測(cè)算2.營(yíng)運(yùn)資金測(cè)算（1）營(yíng)運(yùn)資金測(cè)算一般采用財(cái)務(wù)報(bào)表分析法,以財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)為前提。（2）營(yíng)運(yùn)資金測(cè)算包含營(yíng)業(yè)收入測(cè)算、營(yíng)業(yè)成本預(yù)測(cè)、利潤(rùn)預(yù)測(cè)、現(xiàn)金流分析及目標(biāo)現(xiàn)金額確定五個(gè)步驟,根據(jù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)預(yù)測(cè)現(xiàn)金流和目標(biāo)現(xiàn)金的余額,計(jì)算企業(yè)營(yíng)運(yùn)所需的融資金額。（3）根據(jù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)啟動(dòng)資金需求和營(yíng)運(yùn)資金需求計(jì)算創(chuàng)業(yè)企業(yè)的綜合融資需求。資金籌集風(fēng)險(xiǎn)管理資金籌集策略第二節(jié)

資金籌集0102主要融資渠道資金籌集流程一、資金籌集策略資金籌集策略03（一）主要融資渠道目前,主要的融資渠道包括自融資、天使投資、眾籌、創(chuàng)業(yè)投資(VC)、PE、上市、兼并收購(gòu)等，它們主要可以分為三類。1.私人資本融資(1)自我融資。自我融資是私人資本融資里最快、最簡(jiǎn)單的一種方式,也是創(chuàng)業(yè)者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)最高的一種。(2)向親朋好友融資。親朋好友不僅是生活中的重要支柱,也是創(chuàng)業(yè)過(guò)程中重要的資金來(lái)源,尤其在我國(guó)這種以家庭為中心而形成人脈資源的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中,向親朋好友融資對(duì)許多創(chuàng)業(yè)活動(dòng)產(chǎn)生重要影響。(3)天使投資。天使投資是社會(huì)上的私人個(gè)體對(duì)一些有潛力、有創(chuàng)意的個(gè)人和項(xiàng)目發(fā)起的前期投資,在投資決策方面更關(guān)注創(chuàng)業(yè)者本人或團(tuán)隊(duì)。(4)眾籌。眾籌是指項(xiàng)目發(fā)起人通過(guò)專門的眾籌網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)或基于社交媒體向公眾募集資金的行為,本質(zhì)就是向大眾籌集資金。（一）主要融資渠道2.機(jī)構(gòu)融資(1)商業(yè)銀行。向銀行貸款是企業(yè)最常見的一種債權(quán)融資方式,創(chuàng)業(yè)者可以通過(guò)銀行貸款補(bǔ)充創(chuàng)業(yè)資金的不足。(2)中小企業(yè)間的互助機(jī)構(gòu)。中小企業(yè)在向銀行融通資金過(guò)程中,根據(jù)合同約定,由依法設(shè)立的擔(dān)保機(jī)構(gòu)以保證的方式為債務(wù)人提供擔(dān)保,在債務(wù)人不能依約履行債務(wù)時(shí),由擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)合同約定的償還責(zé)任,從而保障銀行債券實(shí)現(xiàn)。(3)創(chuàng)業(yè)投資基金(機(jī)構(gòu))。創(chuàng)業(yè)投資(venturecapital,VC)是一種支持創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的投資制度。(4)公司。公司投資者能夠?yàn)樾缕髽I(yè)提供營(yíng)銷和生產(chǎn)支持,并提供優(yōu)惠的投資政策。(5)創(chuàng)業(yè)板或新三板上市。企業(yè)可以通過(guò)首次公開募股(initialpublicofferings,IPO)的方式籌集資金,（一）主要融資渠道3.政府的扶持資金和政策(1)科技創(chuàng)新基金?？萍夹椭行∑髽I(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立,用于支持科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的政府專項(xiàng)基金。(2)針對(duì)特定群體的創(chuàng)業(yè)基金。各地方政府根據(jù)各地實(shí)際情況、針對(duì)特定群體推出了諸多旨在鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)的支持基金,如高校畢業(yè)生、婦女創(chuàng)業(yè)基金等。(3)地方性優(yōu)惠政策。各地政府在支持創(chuàng)業(yè)發(fā)展方面紛紛推出諸如稅收優(yōu)惠、小額貸款、中小企業(yè)信用擔(dān)保、創(chuàng)業(yè)基地建設(shè)等優(yōu)惠政策,在全國(guó)許多地區(qū)都有類似的創(chuàng)業(yè)優(yōu)惠和扶持政策,創(chuàng)業(yè)者應(yīng)關(guān)注。

除了前面介紹的這些融資方式,還有典當(dāng)融資、設(shè)備融資租賃、孵化器融資、供應(yīng)鏈融資等方式。創(chuàng)業(yè)融資的渠道很多,總的來(lái)說(shuō),這些融資方式有兩種基本類型:債權(quán)融資和股權(quán)融資。新創(chuàng)企業(yè)很少能獲得債權(quán)融資,股權(quán)融資的方式更為普遍。0102主要融資渠道資金籌集流程一、資金籌集策略資金籌集策略03（二）資金籌集流程在融資之前,熟悉融資流程可以提高融資的成功率。1.確定目標(biāo)投資者,提交創(chuàng)業(yè)申請(qǐng)投資自己熟悉的行業(yè)和市場(chǎng)是優(yōu)秀投資者的主流做法。2.提供融資計(jì)劃書,梳理企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略高品質(zhì)的融資計(jì)劃書會(huì)讓創(chuàng)業(yè)者更加了解企業(yè),也會(huì)使投資人對(duì)項(xiàng)目更有信心,最終達(dá)到籌集資金的目的。3.盡職調(diào)查盡職調(diào)查,又稱謹(jǐn)慎性調(diào)查,是指投資人在與目標(biāo)企業(yè)達(dá)成初步合作意向后,經(jīng)協(xié)商一致,投資人對(duì)目標(biāo)企業(yè)一切與本次投資有關(guān)的事項(xiàng)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查、資料分析的一系列活動(dòng)。4.進(jìn)行融資談判投資人表明投資意向后,會(huì)就一系列問(wèn)題與創(chuàng)業(yè)者展開溝通交流,就是我們常說(shuō)的“融資談判”。5.簽訂投資協(xié)議確定投資方式、投資條款和投資條件后,在準(zhǔn)備簽署的有關(guān)文件或投資合同中,要明確雙方的出資額及各自所占有的股份、企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)及雙方各自擔(dān)任的職務(wù)、投資者的控制和保護(hù)等方面的內(nèi)容。6.辦理交割,完成投資交割付款后,依照投資合同,創(chuàng)業(yè)公司可能還有一些后續(xù)義務(wù)需要履行,如按照投資合同解決公司問(wèn)題、完成業(yè)績(jī)指標(biāo)、辦理所需的權(quán)屬變更手續(xù)、證照變更登記等,投資者與創(chuàng)業(yè)者開始了一種新的伙伴關(guān)系。0102主要融資渠道資金籌集流程一、資金籌集策略資金籌集策略03（三）資金籌集策略1.增值性策略創(chuàng)業(yè)投資不僅僅是為了解決創(chuàng)業(yè)者的資金問(wèn)題,增值性是創(chuàng)業(yè)投資的重要特征之一。2.分階段融資策略對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō),分階段籌集資金也是一種策略。下表是對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資節(jié)奏的一些建議。企業(yè)成長(zhǎng)階段主要融資途徑種子期自融資(創(chuàng)始人、親朋好友等)天使投資創(chuàng)業(yè)融資(一些有種子期投資方向的機(jī)構(gòu))初創(chuàng)期天使投資創(chuàng)業(yè)投資(一些有早期投資方向的機(jī)構(gòu))政府支持的小企業(yè)投資大公司的投資成長(zhǎng)期創(chuàng)業(yè)投資(一些注重成長(zhǎng)期投資方向的機(jī)構(gòu))大公司的投資擴(kuò)張期創(chuàng)業(yè)投資(一些有中后期投資能力的機(jī)構(gòu))大公司的收購(gòu)上市成熟期上市（三）資金籌集策略3.關(guān)系融資策略創(chuàng)業(yè)者從認(rèn)識(shí)的人手中或者通過(guò)認(rèn)識(shí)的人介紹更容易籌集資金,運(yùn)用社會(huì)關(guān)系獲得與投資人溝通的機(jī)會(huì)是創(chuàng)業(yè)者常用的融資策略。4.其他策略(1)創(chuàng)業(yè)者投入自有資金,即自我融資。創(chuàng)業(yè)者投入自有資金,有利于創(chuàng)業(yè)者謹(jǐn)慎使用企業(yè)資金。另外,這會(huì)讓投資者間接明白這是一個(gè)好的商業(yè)機(jī)會(huì),因?yàn)閯?chuàng)業(yè)者愿意承擔(dān)損失自有資金的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)開發(fā)這個(gè)項(xiàng)目。當(dāng)然,多數(shù)創(chuàng)業(yè)者都沒有多少自有資金,重要的是投放在企業(yè)中的資金在創(chuàng)業(yè)者的實(shí)際財(cái)產(chǎn)中占多大比例。(2)尋找專業(yè)化投資機(jī)構(gòu)。投資機(jī)構(gòu)在專業(yè)領(lǐng)域、投資階段等方面有專業(yè)化分工,有的投資人專門投資軟件業(yè),有的投資人專門在新企業(yè)的早期階段進(jìn)行小額投資,而有的集中于后期階段較大的投資。創(chuàng)業(yè)者在融資時(shí)要找對(duì)方向和專業(yè)。(3)利用投資聯(lián)盟融資。很多創(chuàng)業(yè)投資人和天使投資人會(huì)組成投資聯(lián)盟,他們也可能在投資時(shí)邀請(qǐng)其他投資人加入。對(duì)于投資人來(lái)說(shuō),這樣做可以分散投資風(fēng)險(xiǎn),而且能從更多途徑了解被投資企業(yè)的信息。因此,創(chuàng)業(yè)者可以利用這類聯(lián)盟找到投資人。0102融資風(fēng)險(xiǎn)的分類融資風(fēng)險(xiǎn)的控制方法二、資金籌集風(fēng)險(xiǎn)管理識(shí)別融資騙局03融資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)因籌集資金帶來(lái)的資金使用效益的不確定,是企業(yè)無(wú)力償債以及每股收益或自有資金收益率變動(dòng)性隨之改變的可能性。（一）融資風(fēng)險(xiǎn)的分類（一）融資風(fēng)險(xiǎn)的分類

從宏觀層面考慮,融資風(fēng)險(xiǎn)可以分為政策風(fēng)險(xiǎn)(來(lái)自國(guó)家財(cái)政政策和金融貨幣政策變化的風(fēng)險(xiǎn))、利率風(fēng)險(xiǎn)(來(lái)自國(guó)際匯率、利率變化的風(fēng)險(xiǎn))、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(來(lái)自國(guó)際金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn))、經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)、誠(chéng)信風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)級(jí)風(fēng)險(xiǎn)等。

政策風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)風(fēng)險(xiǎn)誠(chéng)信風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)（一）融資風(fēng)險(xiǎn)的分類

從微觀層面考慮,融資風(fēng)險(xiǎn)可以分為兩類:一是信用危機(jī)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),例如不能償還到期的銀行貸款,不能兌付到期的已發(fā)行債券本息,在預(yù)收貨款結(jié)算方式下不能如期履行交付產(chǎn)品的承諾等;二是因股權(quán)融資帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),即因融資企業(yè)在與投資機(jī)構(gòu)簽署投融資合作協(xié)議后,未完成協(xié)議中約定的業(yè)績(jī)目標(biāo)或違背了協(xié)議中的約束條款而對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的不利影響。信用危機(jī)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)因股權(quán)融資帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)0102融資風(fēng)險(xiǎn)的分類融資風(fēng)險(xiǎn)的控制方法二、資金籌集風(fēng)險(xiǎn)管理識(shí)別融資騙局03（二）融資風(fēng)險(xiǎn)的控制方法企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)該對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)及其危害性給予足夠的重視,通過(guò)事先學(xué)習(xí)和借鑒他人經(jīng)驗(yàn),調(diào)整和完善公司各項(xiàng)管理制度,提高企業(yè)整體管理水平等方式控制融資風(fēng)險(xiǎn),具體關(guān)注以下幾個(gè)方面。1.強(qiáng)化內(nèi)控,提高企業(yè)信用。企業(yè)缺少融資內(nèi)部控制會(huì)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)管理失控,而企業(yè)失信是產(chǎn)生融資風(fēng)險(xiǎn)的根源。企業(yè)應(yīng)通過(guò)制度建設(shè)和流程設(shè)計(jì)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范,主要包括:強(qiáng)化激勵(lì)約束機(jī)制34強(qiáng)化監(jiān)督主要責(zé)任5強(qiáng)化客戶信用觀念2強(qiáng)化責(zé)任人制度1強(qiáng)化資金管理制度（二）融資風(fēng)險(xiǎn)的控制方法2.融資危機(jī)管理。在融資危機(jī)產(chǎn)生時(shí)及時(shí)采取有效措施,把危機(jī)消除在萌芽狀態(tài),這是企業(yè)危機(jī)管理所追求的目標(biāo)。3.中長(zhǎng)期資金籌劃。企業(yè)應(yīng)對(duì)中長(zhǎng)期(3年以上)資金需求及如何有效滿足需求進(jìn)行規(guī)劃,這是控制企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的有效途徑之一。4.融資風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。企業(yè)融資活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方法主要是指在可供選擇的籌資方案中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析,選擇風(fēng)險(xiǎn)小的籌資方案,設(shè)法回避一些風(fēng)險(xiǎn)較大且難把握的融資方案。5.融資風(fēng)險(xiǎn)的損失控制。企業(yè)籌資時(shí)要合理控制融資風(fēng)險(xiǎn),采取多元化的融資策略,合理安排負(fù)債比例與結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散化,降低整體籌資方案的風(fēng)險(xiǎn)程度。6.融資風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁的目的是將可能由自己承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)損失轉(zhuǎn)由其他人來(lái)承擔(dān)。7.選擇籌資時(shí)機(jī)、融資規(guī)模、發(fā)行價(jià)格與發(fā)行方式。為規(guī)避融資風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)應(yīng)選擇正確的籌資時(shí)機(jī)、合適的融資規(guī)模、恰當(dāng)?shù)陌l(fā)行價(jià)格與發(fā)行方式。8.審慎對(duì)待投融資合作協(xié)議中的相關(guān)條款。這里主要強(qiáng)調(diào)企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)權(quán)、股權(quán)、投票權(quán)、董事會(huì)席位等要特別謹(jǐn)慎。0102融資風(fēng)險(xiǎn)的分類融資風(fēng)險(xiǎn)的控制方法二、資金籌集風(fēng)險(xiǎn)管理識(shí)別