投資學（第五版）教學課件 LectureCHLectureCH01

第一

章投資

學

基礎.

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.《投資學

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第五版第一章投資

學基礎中國人民大

學出版社1/22本講主

要

內(nèi)

容本章

從金

融資產(chǎn)與實物資產(chǎn)的比較入手

,

在此基礎上

明確了投資的具體

含義

；然后

,

金融市場

、金融市場的參與者以及金融產(chǎn)品做了簡單的說

明

;

最后

,

介紹

了投

資過程管理的幾個重要環(huán)節(jié)。.

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.《投資學

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第五版第一章投資

學基礎中國人民大

學出版社2/22內(nèi)容概

要123投資的

定

義金融體系、金融市場和金融產(chǎn)品投資過程管理.

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.《投資學

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第五版第一章投資

學基礎中國人民大

學出版社3/22金融資

產(chǎn)

與

實物資產(chǎn)資產(chǎn)：指

任何具有交換價值的所有物，能夠為

其所有者帶來某種經(jīng)濟利

益。

按照其存在形式

,

資產(chǎn)可

以分為實物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)。實物

資產(chǎn)

：能夠給其所有者帶來的收益依賴于

特定的有形財產(chǎn)

,

如土地、房

屋、機器設備等。金融

資產(chǎn)

：代表了對某種未來收益的合法要求

權

,

最典型的是對未來現(xiàn)

金流

的要求權

,

如股票、債券等。.

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.《投資學

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第五版第一章投資

學基礎中國人民大

學出版社4/22投資的

定義投資

是指

人們?yōu)榱说玫揭欢ǖ奈磥硎找婊驅(qū)崿F(xiàn)

一定的預期目標

,

而將一

定的

價值或資本投入到經(jīng)濟運動過程中的

行

為。投資

具有

兩方面的特性：時間和風險。投資

的目

的：獲得收入、資本保值、資本增值。.

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.《投資學

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第五版第一章投資

學基礎中國人民大學出版社5/22投機的

定

義投機

一詞至少有三種用

法：在我

國傳

統(tǒng)商業(yè)文化背景下，“投機”成為違法、

違

規(guī)等商

業(yè)活動的代名詞。在現(xiàn)

代市

場經(jīng)濟背景下

,

投資者

通過承擔市場風險來獲取經(jīng)濟利益的正

常投

資行為。在市

場上

以獲取資本利得為目的的短期證券買

賣行為。.

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.《投資學

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第五版第一章投資

學基礎中國人民大

學出版社7/22現(xiàn)代投資理念樹立現(xiàn)代投資理念：樹立合法投資的觀念將收益與風險結合考慮重視風險管理.

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.《投資學

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第五版第一章投資

學基礎中國人民大

學出版社7/22科學地分析和理性地決策內(nèi)容概

要123投資的

定

義金融體系、金融市場和金融產(chǎn)品投資過程管理.

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第五版第一章投資

學基礎中國人民大

學出版社8/22金融體

系

的

基本功能期限

中介通過

分散

化降低風險提供

支付

機制降低

訂立

合同和處理信息的成本.

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.《投資學

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第五版第一章投資

學基礎中國人民大

學出版社9/22金融市

場的功能提供

流動

性價格

發(fā)現(xiàn)減少

交易

的搜尋成本和信息成本.

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.《投資學

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第五版第一章投資

學基礎中國人民大

學出版社10/22金融市

場

的

分類按照交易工具的期限劃分：貨幣市場、資本市場按照對收益的要求權劃分：債券市場、權益市場.

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.《投資學

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第五版第一章投資

學基礎中國人民大

學出版社11/22金融市

場

參

與者商業(yè)

銀行證券投資

基金

養(yǎng)老

金和保險公司

外國

投資

者.

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.《投資學

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第五版第一章投資

學基礎中國人民大

學出版社12/22投資

銀行

金融市

場

三

類投資主體投機

者，

根據(jù)對證券價格走勢的短期預測頻繁買賣證券以期望獲得高收益。對沖

者，

同時進行兩筆價格走勢負相關、數(shù)量相當、盈虧相抵的交易，借以降低或消除風險。套利

者，

套利者是指利用市場上兩個相同或相關資產(chǎn)暫時出現(xiàn)的不合理價格關系同時進行低買高賣的交易，當這種不合理的價格關系縮小或消失時，再進行相反的買賣，以獲取無風險利潤的投資者。.

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第五版第一章投資

學基礎中國人民大

學出版社13/22定義：貨

幣市場工具是期限在1年以內(nèi)（含1年）的短期

證券，主要特點是到期時

間短

、質(zhì)量高、面額大和貼現(xiàn)出售。主要

產(chǎn)品類別：（1）國庫券，是由財政部發(fā)行并承擔到期償付本息責任的，期限在１年及１年以內(nèi)的債務憑證。我國國庫券的期限以３個月、６個月為主。國庫券一般貼現(xiàn)發(fā)行。（3）銀行承兌匯

票

，是由在承兌銀行

開

立

存

款

賬

戶

的

存款

人出

票

,

向開

戶銀行申請

并經(jīng)銀

行

審

查

同

意

承

兌的、保證在指定日

期無條

件

支付確定的金額給

收款人

或

持

票

人

的

票

據(jù)。.

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第五版第一章投資

學基礎中國人民大

學出版社14/22金融產(chǎn)品-貨幣市場工具（2）商業(yè)票據(jù)，是企業(yè)為籌集營運資金而發(fā)行的短期借據(jù)，一般是指商業(yè)上由出票人簽發(fā)、無條件約定自己或要求他人支付一定金額、可流通轉讓的有價證券，是持有人具有一定權利的憑證。.

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.《投資學

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第五版第一章投資

學基礎中國人民大

學出版社15/22金融產(chǎn)品-貨幣市場工具（6）同業(yè)存單，是存款類金融機構在全國銀行間市場上發(fā)行的記賬式定期存款憑證，是一種貨幣市場工具，具有可質(zhì)押、可轉讓的特點。（5）回購協(xié)議，

是

指以有價證券作抵

押

的

短

期

資

金

融

通

,

是交易雙方以證券為權利質(zhì)押所進行的短期資金融通業(yè)務?；刭弲f(xié)議實現(xiàn)了流動性、盈利性和安全性的結合。（4）大額可轉讓

定

期存單，是銀行發(fā)行的到期之前可轉讓的定期存款憑證，具有不記名、按標準單位發(fā)行、不得提前支取但是可以在二級市場上轉讓的特點。金融產(chǎn)品-固定收

益

證

券定義：固

定收益證券市場由自發(fā)行之日起期限

超過

1

年的所有債務工具

組成

。（1）國債，是由財政部發(fā)行并承擔償還本息責任的政府債券。發(fā)行規(guī)模和交易規(guī)模大，沒有信用風險，利息是免稅的。國債是安全性和流動性最高的債券，其收益率構成金融市場的基準收益率。（2）地方政府債

券

，是在國務院確定的限額內(nèi)，由省、自治區(qū)、直轄市政府發(fā)行的債券，該債券沒有信用風險，利息收入免稅。（3）公司信用類債券，是公司發(fā)行的債務性融資工具，主要包括公司債券、短期融資券、中期票據(jù)和定向工具等。風險越高、流動性越差，收益率就越高。（4）政策性金融債（簡稱“政金債”），是由以國家開發(fā)銀行為主的政策性銀行發(fā)行，中央財政擔保的債券。對于投資者而言，政策性金融債無信用風險、發(fā)行規(guī)模大、流動性好，是較為穩(wěn)健的投資標的。.

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第五版第一章投資

學基礎中國人民大

學出版社16/22主要

產(chǎn)品類別：金融產(chǎn)品-固定收

益

證

券（6）國際債券，包括外國債券和歐洲債券兩大類。外國借款人（政府、私人公司或國際金融機構）在某個國家的債券市場上發(fā)行的以該國貨幣為面值貨幣的債券，被稱為外國債券。還有一種在國外發(fā)行的國際債券叫作歐洲債券，它是一國政府、金融機構、工商企業(yè)或國際組織在境外債券市場上以第三國貨幣為計價貨幣發(fā)行的債券。（7）優(yōu)先股，是一種混合證券

,

它既有

普通

股的

特征

,

又有

債券

的特征。但

是

,

從投資者

的角度

看

,

它更像

債券。.

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.《投資學

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第五版第一章投資

學基礎中國人民大

學出版社17/22（5）資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，是將基礎資產(chǎn)通過出表等風險隔離手段，裝入特殊目的載體（ＳＰＶ），隨后再將ＳＰＶ通過結構化等方式進行內(nèi)部信用增級，在此基礎上發(fā)行的資產(chǎn)支持證券。金融產(chǎn)品-普通股股東

權利

：公司決策參與權、利潤分配權、優(yōu)

先認股權、剩余資產(chǎn)分配

權。功能：籌

資功能、資產(chǎn)定價、資源配置。.

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第五版第一章投資

學基礎中國人民大

學出版社18/22定義：普通股代表對一家企業(yè)的所有權，普通股的持有者為股東，股東即該企業(yè)的所有者，股東只擁有對剩余財產(chǎn)和收益的求償權。如果公司清算資產(chǎn)，普通股股東要在債權人得到賠償后才能分配剩余的資產(chǎn)。金融產(chǎn)品-金融衍

生

工具定義：又

稱衍生證券，是指價值隨著標的資產(chǎn)

價值變化而變化的證券

,

這些標的

資產(chǎn)包括股票、股票價格指數(shù)、債券、農(nóng)產(chǎn)品和大宗商品等。（1）遠期合約，是一種交易雙方約定在未來的某一確定時間，以確定的價格買賣一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)的合約。合約中要規(guī)定交易的標的物、有效期和交割時的執(zhí)行價格等內(nèi)容。（2）期貨，買賣雙方通過簽訂標準化的期貨合約，同意按指定的時間、價格與其他交易條件，交收指定數(shù)量的現(xiàn)貨。按現(xiàn)貨標的物的不同，期貨可分為商品期貨與金融期貨兩大類。（4）互換，是一種雙方商定在一段時間內(nèi)彼此相互交換現(xiàn)金流的金融交易。種類包括利率

互

換、貨幣互換、商

品

互

換。.

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.《投資學

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第五版第一章投資

學基礎中國人民大

學出版社19/22主要

產(chǎn)品類別：（3）期權，期權給予持有人在未來特定時間以特定價格買賣某一標的資產(chǎn)的權利。按照期權賦予其所有者權利的不同，期權可以分為看漲期權和看跌期權。內(nèi)容概

要123投資的

定

義金融體系、金融市場和金融產(chǎn)品投資過程管理.

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.《投資學

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第五版第一章投資

學基礎中國人民大

學出版社20/22投資過

程

管

理設定

投資

政策：

建立一

個投資計劃書來明確投資策略

,

投資者應該在投

資計

劃書中說明自己承擔風險的意愿、投資目標和限制條件。構建

投資

組合：

現(xiàn)代投

資組合理論認為

,

通過組合投

資可以有效降低投