2023年福建省南平市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)

（2023年）福建省南平市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成

本管理真題（含答案）

學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):

一、單選題（10題）

1.

第10題S公司為首次發(fā)行股票而增資，A企業(yè)以一項(xiàng)賬面價(jià)值為82.5

萬(wàn)元的商標(biāo)使用權(quán)對(duì)S公司投資，投資各方確認(rèn)價(jià)值為100萬(wàn)元。已知

該商標(biāo)使用權(quán)應(yīng)攤銷(xiāo)7年，已攤2年。S公司于2006年1月作為無(wú)形

資產(chǎn)入賬，預(yù)計(jì)使用年限為5年。則2006年S公司對(duì)該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)的

攤銷(xiāo)額為（）萬(wàn)元。

A.15B.18C.11.85D.16.5

2.某公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷(xiāo)售制冷設(shè)備，目前準(zhǔn)備投資汽車(chē)項(xiàng)目。

在確定項(xiàng)目系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，掌握了以下資料：汽車(chē)行業(yè)的代表企業(yè)甲上市

公司的權(quán)益B值為1.2,資產(chǎn)負(fù)債率為60%,投資汽車(chē)項(xiàng)目后，公司將

繼續(xù)保持目前40%的資產(chǎn)負(fù)債率。甲上市公司的所得稅稅率為20%,該

公司的所得稅稅率為30%,則本項(xiàng)目不含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的0值是（）o

A.0.55

B.1.57

C.1.26

D.1.31

3.確定建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備量時(shí)的再訂貨點(diǎn)，需要考慮的因素不包括（）o

A.交貨時(shí)間B.平均日需求量C.保險(xiǎn)儲(chǔ)備量D.平均庫(kù)存量

4.下列有關(guān)各種預(yù)算方法缺點(diǎn)的表述中，正確的是（）

A.滾動(dòng)預(yù)算不能適應(yīng)連續(xù)不斷的業(yè)務(wù)活動(dòng)過(guò)程的預(yù)算管理

B.固定預(yù)算的適應(yīng)性和可比性差

C.零基預(yù)算可能導(dǎo)致預(yù)算不準(zhǔn)確，不利于調(diào)動(dòng)各部門(mén)達(dá)成預(yù)算目標(biāo)的積

極性

D.增量預(yù)算的編制工作量大

5.在用銷(xiāo)售百分比法預(yù)測(cè)外部融資需求時(shí)，下列因素中與外部融資需求

額無(wú)關(guān)的是（）o

A.預(yù)計(jì)可動(dòng)用金融資產(chǎn)的數(shù)額B.銷(xiāo)售增長(zhǎng)額C.預(yù)計(jì)留存收益增加D.

基期銷(xiāo)售凈利率

6.

第15題企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)沒(méi)有考慮的因素是（）。

A.資產(chǎn)保值增值B.資金使用的時(shí)間價(jià)值C.企業(yè)資產(chǎn)的賬面價(jià)值D.資

金使用的風(fēng)險(xiǎn)

7.下列關(guān)于互斥項(xiàng)目排序的表述中，錯(cuò)誤的是（）o

A.如果兩個(gè)互斥項(xiàng)目的壽命相同，但是投資額不同，評(píng)估時(shí)應(yīng)優(yōu)先使用

凈現(xiàn)值法

B.如果兩個(gè)互斥項(xiàng)目的壽命和投資額都不同，此時(shí)可以使用共同年限法

或等額年金法來(lái)排序

C.共同年限法也被稱為重置價(jià)值鏈法

D.共同年限法與等額年金法相比，比較直觀但是不易于理解

8.已知A公司在預(yù)算期間，銷(xiāo)售當(dāng)季度收回貨款60%,下季度收回貨款

30%,下下季度收回貨款10%,預(yù)算年度期初應(yīng)收賬款金額為28萬(wàn)元，

其中包括上年第三季度銷(xiāo)售的應(yīng)收賬款4萬(wàn)元，第四季度銷(xiāo)售的應(yīng)收賬

款24萬(wàn)元，則下列說(shuō)法不正確的是（）o

A.上年第四季度的銷(xiāo)售額為60萬(wàn)元

B.上年第三季度的銷(xiāo)售額為40萬(wàn)元

C.題中的上年第三季度銷(xiāo)售的應(yīng)收賬款4萬(wàn)元在預(yù)計(jì)年度第一季度可以

全部收回

D.第一季度收回的期初應(yīng)收賬款為24萬(wàn)元

9.某公司沒(méi)有發(fā)行優(yōu)先股，當(dāng)前的利息保障倍數(shù)為5,則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

為（）。

A.1.25B.1.5C.2.5D.0.2

10.下列關(guān)于股票股利的表述中，不正確的是（）o

A.不會(huì)直接增加股東的財(cái)富

B.不會(huì)導(dǎo)致公司資產(chǎn)能流出或負(fù)債的增加

C.不會(huì)改變股票價(jià)格

D.會(huì)引起所有者權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化

二、多選題（10題）

11.下列公式中，正確的有。

A.利潤(rùn)=邊際貢獻(xiàn)率x安全邊際

B.安全邊際率+邊際貢獻(xiàn)率=1

C.安全邊際率+盈虧II缶界點(diǎn)作業(yè)率=1

D.邊際貢獻(xiàn)率=（固定成本+利潤(rùn)）/銷(xiāo)售收入

12.下列關(guān)于資本市場(chǎng)線的表述中，不正確的有（）

A.在M點(diǎn)的左側(cè)，投資者僅持有市場(chǎng)組合M,并且會(huì)借入資金以進(jìn)一

步投資于組合M

B.直線的截距表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，它可以視為等待的報(bào)酬率

C.偏好風(fēng)險(xiǎn)的人會(huì)借入資金，增加購(gòu)買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的資本，以使期望報(bào)酬

率增加

D.投資者個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不僅影響借入和貸出的資金量，也影響最佳

風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合

13.

第33題關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本籌資政策下列表述中不正確的有（）o

A.不同的融喪政策是通過(guò)對(duì)收益和收修的權(quán)能未確定的

B.微進(jìn)的融資政簞易變理率收低

C.配介費(fèi)的融費(fèi)政策箕彈性較大

D.匐含羽歌疑政加下除口發(fā)件負(fù)債外，在手打任行時(shí)也可以有其他流動(dòng)負(fù)值

14.下列關(guān)于通貨膨脹的說(shuō)法中，不正確的有（）。

A.如果名義利率為10%,通貨膨脹率為3%,則實(shí)際利率為6.80%

B.只有在存在惡性通貨膨脹的情況下才需要使用實(shí)際利率計(jì)算資本成

本

C.如果第三年的實(shí)際現(xiàn)金流量為100萬(wàn)元，年通貨膨脹率為5%,則第

三年的名義現(xiàn)金流量為105萬(wàn)元

D.如果名義利率為10%,通貨膨脹率為3%,則實(shí)際利率為7%

15.在其他因素不變的情況下，下列各項(xiàng)中使現(xiàn)金比率上升的有（）o

A.現(xiàn)金增加B.交易性金融資產(chǎn)減少C.銀行存款增加D.流動(dòng)負(fù)債減少

16.

第36題利用每股盈余無(wú)差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時(shí)（）。

A.當(dāng)預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額高于每股盈余無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，權(quán)益籌資比負(fù)債籌資有利

B.當(dāng)預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額高于每股盈余無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，負(fù)債籌資比權(quán)益籌資有利

C.當(dāng)預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額低于每股盈余無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，權(quán)益籌資比負(fù)債籌資有利

D.當(dāng)預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額等于每股盈余無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，兩種籌資方式的報(bào)酬率相同

17.第16題下列關(guān)于股利分配的說(shuō)法正確的是（）。

A.過(guò)高的股利支付率，影響企業(yè)再投資能力，造成股價(jià)下跌

B.過(guò)低的股利支付率，股價(jià)也可能會(huì)下跌

C.股利決策從另一個(gè)角度看也是保留盈余決策，是企業(yè)內(nèi)部籌資問(wèn)題

D.股利支付率越高，股價(jià)上升的越快

18.提高質(zhì)量時(shí)，下列成本會(huì)短期內(nèi)會(huì)提高的有（）

A.預(yù)防成本B.鑒定成本C.內(nèi)部失敗成本D.外部失敗成本

19.以下屬于金融市場(chǎng)附帶功能的有（）

A.資金融通功能B.調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)功能C.風(fēng)險(xiǎn)分配功能D.價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能

20.某證券市場(chǎng)20X1至20X3年的股票市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)分別為2200、4800

和3100,則下列表述正確的有（）。

A.算術(shù)平均收益率為24.12%

B.算術(shù)平均收益率為41.38%

C.幾何平均收益率為18.71%

D.幾何平均收益率為12.65%

三、1.單項(xiàng)選擇題（10題）

21.下列關(guān)于美式看漲期權(quán)的表述中，正確的是（）。

A.美式看漲期權(quán)只能在到期日?qǐng)?zhí)行

B.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，美式看漲期權(quán)價(jià)值越低

C.美式看漲期權(quán)的價(jià)值通常小于相應(yīng)歐式看漲期權(quán)的價(jià)值

D.對(duì)于不派發(fā)股利的美式看漲期權(quán)，可以直接使用布萊克―斯科爾斯模

型進(jìn)行估價(jià)

22.已知利潤(rùn)對(duì)單價(jià)的敏感系數(shù)為2,為了確保下年度企業(yè)經(jīng)營(yíng)不虧損，單

價(jià)下降的最大幅度為（）。

A.0.5B.lC.0.25D.0.4

23.下列情形中，會(huì)使企業(yè)增加股利分配的是（）。

A.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱

B.市場(chǎng)銷(xiāo)售不暢，企業(yè)庫(kù)存曜持續(xù)增加

C.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會(huì)

D.為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴(kuò)大籌資規(guī)模

24.按照隨機(jī)模式，確定現(xiàn)金存量的下限時(shí)，應(yīng)考慮的因素有（）。

A.企業(yè)現(xiàn)金最高余額B.有價(jià)證券的曰利息率C.企業(yè)每日的銷(xiāo)售額D.

管理人員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度

25.在最佳現(xiàn)金持有量的存貨模式中，若每次證券變現(xiàn)的交易成本降低,

其他條件不變，則最佳現(xiàn)金持有量（）。

A.降低B.升高C.不變D.無(wú)法確定

26.企業(yè)某部門(mén)本月銷(xiāo)售收入10000元，已銷(xiāo)商品的變動(dòng)成本6000元，

部門(mén)可控固定間接費(fèi)用500元，部門(mén)不可控固定間接費(fèi)用800元，分配

給該部門(mén)的公司管理費(fèi)用500元，最能反映該部門(mén)真實(shí)貢獻(xiàn)的金額是

（）o

A.2200B.2700C.3500D.4000

27.甲公司經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2,在銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)

40%的情況下，每股收益增長(zhǎng)（）倍。

A.1.2B.1.5C.2D.3

28.按受償權(quán)排列順序低于其它債券的債券為（）。

A.收益公司債券B.附認(rèn)股權(quán)債券C.可轉(zhuǎn)換公司債券D.附屬信用債券

29.甲產(chǎn)品在生產(chǎn)過(guò)程中，需經(jīng)過(guò)兩道工序，第一道工序定額工時(shí)2小

時(shí)，第二道工序定額工時(shí)3小時(shí)。期末，甲產(chǎn)品在第一道工序的在產(chǎn)品

40件，在第二道工序的在產(chǎn)品20件。以定額工時(shí)作為分配計(jì)算在產(chǎn)品

加工成本（不含原材料成本）的依據(jù)，其期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為（）件。

A.18B.22C.28D.36

30.某企業(yè)本年度的長(zhǎng)期借款為830萬(wàn)元，短期借款為450萬(wàn)元，本年的

總借款利息為105.5萬(wàn)元，預(yù)計(jì)未來(lái)年度長(zhǎng)期借款為980萬(wàn)元，短期借

款為360萬(wàn)元，預(yù)計(jì)年度的總借款利息為116萬(wàn)元，若企業(yè)適用的所得

稅率為30%,則預(yù)計(jì)年度債權(quán)人現(xiàn)金流量為（）萬(wàn)元。

A.116B.49C.21.2D.-52.65

四、計(jì)算分析題（3題）

31.假設(shè)C公司股票現(xiàn)在的市價(jià)為20元，有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)

的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為15元，到期時(shí)間是6個(gè)月。6個(gè)月后股價(jià)有

兩種可能：上升25%或者降低20%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為每年6%。現(xiàn)在打

算購(gòu)進(jìn)適量的股票以及借入必要的款項(xiàng)建立一個(gè)投資組合，使得該組

合6個(gè)月后的價(jià)值與購(gòu)進(jìn)該看漲期權(quán)相等。

要求：

⑴確定可能的到期日股票價(jià)格；

⑵根據(jù)執(zhí)行價(jià)格計(jì)算確定期權(quán)到期日價(jià)值；

⑶計(jì)算套期保值比率；

(4)計(jì)算購(gòu)進(jìn)股票的數(shù)量和借款數(shù)額；

⑸根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果計(jì)算期權(quán)價(jià)值；

⑹根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)中性原理計(jì)算期權(quán)的現(xiàn)值(假設(shè)股票不派發(fā)紅利)。

32.甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，產(chǎn)品市場(chǎng)需求處于上升階段,為增加產(chǎn)能,

公司擬于2021年初添置一臺(tái)設(shè)備。

有兩種方案可供選擇：

方案一：

自行購(gòu)置。預(yù)計(jì)設(shè)備購(gòu)置成本1600萬(wàn)元，按稅法規(guī)定，該設(shè)備按直線

法計(jì)提折舊，折舊年限5年，凈殘值率5%,預(yù)計(jì)該設(shè)備使用4年，每

年年末支付維護(hù)費(fèi)用16萬(wàn)元，4年后變現(xiàn)價(jià)值400萬(wàn)元。

方案二：

租賃。甲公司租用設(shè)備進(jìn)行生產(chǎn)，租賃期4年，設(shè)備的維護(hù)費(fèi)用由提供

租賃服務(wù)的公司承擔(dān)，租賃期內(nèi)不得撤租，租賃期滿時(shí)設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)

讓，租賃費(fèi)總計(jì)1480萬(wàn)元，分4年償付，每年年初支付370萬(wàn)元。

甲公司的企業(yè)所得稅稅率為25%,稅前有擔(dān)保的借款利率為8%。

要求：

⑴計(jì)算方案一的初始投資額、每年折舊抵稅額、每年維護(hù)費(fèi)用稅后凈額、

4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額，并計(jì)算考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的平均年成本。

⑵判斷租賃性質(zhì)，計(jì)算方案二的考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的平均年成本。

⑶比較方案一和方案二的平均年成本，判斷甲公司應(yīng)選擇方案一還是方

案二。

33.B公司目前生產(chǎn)一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的適銷(xiāo)期預(yù)計(jì)還有6年，公司計(jì)劃

6年后停產(chǎn)該產(chǎn)品。生產(chǎn)該產(chǎn)品的設(shè)備已使用5年，比較陳舊，運(yùn)行成

本（人工費(fèi)、維修費(fèi)和能源消耗等）和殘次品率較高。目前市場(chǎng)上出現(xiàn)

了一種新設(shè)備，其生產(chǎn)能力、生產(chǎn)產(chǎn)品的質(zhì)量與現(xiàn)有設(shè)備相同。設(shè)置雖

然購(gòu)置成本較高，但運(yùn)行成本較低，并且可以減少存貨占用資金、降低

殘次品率。除此以外的其他方面，新設(shè)備與舊設(shè)備沒(méi)有顯著差別。

B公司正在研究是否應(yīng)將現(xiàn)有舊設(shè)備更換為新設(shè)備，有關(guān)的資料如下

（單位:元）:

繼續(xù)使用舊設(shè)備更換新設(shè)備

舊設(shè)備當(dāng)初購(gòu)買(mǎi)和安

2000000

裝成本

新設(shè)備購(gòu)買(mǎi)和安裝成

舊設(shè)備當(dāng)前市值50000300000

本

稅法規(guī)定折舊年限稅法規(guī)定折舊年限

1010

（年）（年）

稅法規(guī)定折舊方法直線法稅法規(guī)定折舊方法直線法

稅法規(guī)定殘值率10%稅法規(guī)定殘值率10%

運(yùn)行效率提高減少半

已經(jīng)使用年限（年）5年15000

成品存貨占用資金

預(yù)計(jì)尚可使用年限

6年計(jì)劃使用年限（年）6年

（年）

預(yù)計(jì)6年后殘值變現(xiàn)預(yù)計(jì)6年后殘值變現(xiàn)

0150000

凈收入凈收入

年運(yùn)行成本（付現(xiàn)成年運(yùn)行成本（付現(xiàn)成

11000085000

本）本）

年殘次品成本（付現(xiàn)年殘次品成本（付現(xiàn)

80005000

成本）成本）

B公司更新設(shè)備投資的資本成本為10%,所得稅率為25%；固定資產(chǎn)

的會(huì)計(jì)折舊政策與稅法有關(guān)規(guī)定相同。

要求：

（1）計(jì)算B公司繼續(xù)使用舊設(shè)備的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值。

（2）計(jì)算B公司更換新設(shè)備方案的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值。

（3）計(jì)算兩個(gè)方案的凈差額，并判斷應(yīng)否實(shí)施更新設(shè)備的方案。

五、單選題（0題）

34.下列屬于財(cái)務(wù)管理的核心概念，大部分財(cái)務(wù)管理的專業(yè)概念都與它有

聯(lián)系的是（）。

A.資本成本B.現(xiàn)金C.現(xiàn)金流量D.凈現(xiàn)值

六、單選題（0題）

35.下列資本結(jié)構(gòu)理論中，認(rèn)為負(fù)債越多，企業(yè)價(jià)值越大的是0

A.權(quán)衡理論B.無(wú)稅MM理論C.有稅MM理論D.優(yōu)序融資理論

參考答案

1.D為首次發(fā)行股票而投入的無(wú)形資產(chǎn)，按無(wú)形資產(chǎn)在原投資方的賬面

價(jià)值入賬。所以S公司接受的無(wú)形資產(chǎn)其入賬價(jià)值應(yīng)該為82.5萬(wàn)元。

預(yù)計(jì)尚可使用5年，2006年S公司攤銷(xiāo)額為82.5+5=16.5(萬(wàn)元)。攤

銷(xiāo)開(kāi)始時(shí)間為取得月份當(dāng)月。

2.A不含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的0值指的是p資產(chǎn)，在類(lèi)比法下，替代公司的p資

產(chǎn)一項(xiàng)目的P資產(chǎn)，甲公司產(chǎn)權(quán)比率=60%/(1-60%)=1.5邛資產(chǎn)=1.2

/[1+(1—200A)xl.5]=0.55o

3.D在提前訂貨的情況下，企業(yè)再次發(fā)出訂貨單時(shí)，尚有存貨的庫(kù)存量,

稱為再訂貨點(diǎn)。建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備時(shí)，再訂貨點(diǎn)公式為：再訂貨點(diǎn)=交貨時(shí)

間x平均日需求量+保險(xiǎn)儲(chǔ)備量。

4.B選項(xiàng)A錯(cuò)誤，運(yùn)用滾動(dòng)預(yù)算法編制預(yù)算，使預(yù)算期間依時(shí)間順序向

后滾動(dòng)推移，能夠保持預(yù)算的持續(xù)性，有利于考慮未來(lái)業(yè)務(wù)活動(dòng)，結(jié)合

企業(yè)近期目標(biāo)和長(zhǎng)期目標(biāo)；使預(yù)算隨時(shí)間的推進(jìn)不斷加以調(diào)整和修訂,

能使預(yù)算與實(shí)際情況更相適應(yīng)；

選項(xiàng)B正確，固定預(yù)算法，是指在編制預(yù)算時(shí)，只根據(jù)預(yù)算期內(nèi)正常、

可實(shí)現(xiàn)的某一固定的業(yè)務(wù)量(如生產(chǎn)量、銷(xiāo)售量等)水平作為唯一基礎(chǔ)

來(lái)編制預(yù)算的方法，固定預(yù)算方法的適應(yīng)性和可比性較差；

選項(xiàng)c、D錯(cuò)誤，應(yīng)用零基預(yù)算法編制預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)是不受前期費(fèi)用項(xiàng)目

和費(fèi)用水平的制約，能夠調(diào)動(dòng)各部門(mén)降低費(fèi)用的積極性，但其缺點(diǎn)是工

作量大。

綜上，本題應(yīng)選B。

5.D外部融資額一預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加一預(yù)計(jì)可動(dòng)用的金融資產(chǎn)一預(yù)計(jì)

留存收益增加一預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加一預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加預(yù)計(jì)可動(dòng)用的

金融資產(chǎn)一預(yù)計(jì)留存收益增加一（經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比一經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售

百分比）x銷(xiāo)售增長(zhǎng)額一預(yù)計(jì)可動(dòng)用的金融資產(chǎn)預(yù)計(jì)留存收益增加，其

中：預(yù)計(jì)留存收益增加一預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額X預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率X預(yù)計(jì)收益留存

率。

6.C企業(yè)價(jià)值是指未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，包含了時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，

也反映了資產(chǎn)保值增值的要求，但是沒(méi)有考慮企業(yè)資產(chǎn)的賬面價(jià)值因

素。

7.D選項(xiàng)D,共同年限法比較直觀，易于理解，但是預(yù)計(jì)現(xiàn)金流的工作

很困難，而等額年金法應(yīng)用簡(jiǎn)單，但不便于理解。

8.D（1）本季度銷(xiāo)售有1一60%=40%在本季度沒(méi)有收回，全部計(jì)入下季

度初的應(yīng)收賬款中。因此，上年第四季度的銷(xiāo)售額的40%為24萬(wàn)元，

上年第四季度的銷(xiāo)售額為24+40%=60（萬(wàn)元），其中的30%在第一季度

收回（即第一季度收回60x30%=18萬(wàn)元），10%在第二季度收回（即第

二季度收回60xl0%=6萬(wàn)元）；⑵上年第三季度的銷(xiāo)售額在上年第三季

度收回貨款60%,在上年的第四季度收回30%,到預(yù)計(jì)年度第一季度

期初時(shí)，還有10%未收回（數(shù)額為4萬(wàn)元，因此，上年第三季度的銷(xiāo)售

額為4/10%=40萬(wàn)元），在預(yù)計(jì)年度第一季度可以全部收回。所以，第一

季度收回的期初應(yīng)收賬款=18+4=22（萬(wàn)元）。

【解析】財(cái)務(wù)杠H條敷=EBH7?ERtr-nn

,.25

9.A

10.C發(fā)行股票股利后，如果盈利總額和市盈率不變，會(huì)由于普通股股數(shù)

增加而引起每股收益和每股市價(jià)的下降。

11.ACD變動(dòng)成本率+邊際貢獻(xiàn)率=1,安全邊際率+盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=1,

故選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)8不正確，安全邊際所提供的邊際貢獻(xiàn)等于利潤(rùn)，

所以選項(xiàng)A正確；邊際貢獻(xiàn)一固定成本=利潤(rùn)，且邊際貢獻(xiàn)=銷(xiāo)售收入x

邊際貢獻(xiàn)率，所以選項(xiàng)D也是正確的。

12.AD選項(xiàng)A錯(cuò)誤，在M點(diǎn)的左側(cè)，投資者同時(shí)持有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)

險(xiǎn)資產(chǎn)組合；在M點(diǎn)的右側(cè)，投資者僅持有市場(chǎng)組合M,并且會(huì)借入

資金以進(jìn)一步投資于組合M。在存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的情況下，投資人可以

通過(guò)貸出資金減少自己的風(fēng)險(xiǎn)，體現(xiàn)在資本市場(chǎng)線上即為M點(diǎn)左側(cè)部

分；偏好風(fēng)險(xiǎn)的人可以借入資金，增加購(gòu)買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的資本，體現(xiàn)在資

本市場(chǎng)線上即為M點(diǎn)右側(cè)部分；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，投資者個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度僅僅影響借入和貸出的資金量，

不影響最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合。其原因是當(dāng)存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并可按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)

酬率自由借貸時(shí)，市場(chǎng)組合優(yōu)于所有其他組合。對(duì)于不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投

資者來(lái)說(shuō)，只要能以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率自由借貸，他們都會(huì)選擇市場(chǎng)組合。

綜上，本題應(yīng)選AD。

13.CD配合型融資政策雖然較理想，但使用上不方便，因其對(duì)資金有著

較高的要求，在此種融資政策下，在季節(jié)性低谷時(shí)除了自發(fā)性負(fù)債除外，

沒(méi)有其他流動(dòng)負(fù)債。

14.BCD如果名義利率為10%,通貨膨脹率為3%,則實(shí)際利率=(1+10%)

/(1+3%)-1=6.80%,因此，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法不

正確；如果存在惡性通貨膨脹或預(yù)測(cè)周期特別長(zhǎng)?則使用實(shí)際利率計(jì)算

資本成本，因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；如果第三年的實(shí)際現(xiàn)金流量為

100萬(wàn)元，年通貨膨脹率為5%,則第三年的名義現(xiàn)金流量為

100x(l+5%)3,因此，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

15.ACD現(xiàn)金比率=(貨而資金+交易性金融資產(chǎn))。流動(dòng)負(fù)債，現(xiàn)金和銀

行存款屬于貨幣資金，選項(xiàng)A和C使現(xiàn)金比率上升；D選項(xiàng)流動(dòng)負(fù)債

減少也會(huì)引起現(xiàn)金比率上升；選項(xiàng)B交易性金融資產(chǎn)減少使現(xiàn)金比率下

降。

16.BCD每股盈余無(wú)差別點(diǎn)分析法，是通過(guò)將預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額與無(wú)差別點(diǎn)銷(xiāo)

售額進(jìn)行比較，當(dāng)預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額高于每股盈余無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，采用負(fù)債籌資

方式比采用權(quán)益籌資方式有利。當(dāng)預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額低于每股盈余無(wú)差別點(diǎn)時(shí),

采用權(quán)益籌資方式比采用負(fù)債籌資方式有利。當(dāng)預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額等于每股盈

余無(wú)差別點(diǎn)，二種籌資方式的報(bào)酬率相同。

17.ABC并不是股利支付率越高，股價(jià)一定上升越快。

18.AB提高質(zhì)量，短期會(huì)增加成本，尤其是預(yù)防成本和鑒定成本，但是

對(duì)內(nèi)部失敗成本、外部失敗成本的影響不明確。但長(zhǎng)期會(huì)降低成本，給

企業(yè)帶來(lái)好的市場(chǎng)聲譽(yù)和長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)效益。

綜上，本題應(yīng)選AB。

權(quán)衡質(zhì)量、成本、交貨期（工期）三個(gè)要素

①質(zhì)量和成本的權(quán)衡：提高質(zhì)量，短期會(huì)增加成本，尤其是預(yù)防成本和

鑒定成本，但長(zhǎng)期會(huì)降低成本，給企業(yè)帶來(lái)好的市場(chǎng)聲譽(yù)和長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)效

益；

②質(zhì)量和交貨期（工期）的權(quán)衡：嚴(yán)格控制質(zhì)量，也會(huì)影響交貨期（工

期）。很多企業(yè)為了趕交貨期（工期），損害了產(chǎn)品或勞務(wù)（工程）的質(zhì)

量，影響了企業(yè)的聲譽(yù)和市場(chǎng)份額；

③成本與交貨期（工期）的權(quán)衡：交貨期（緊）會(huì)增加成本。

19.BD選項(xiàng)A、C不符合題意，資金融通功能和風(fēng)險(xiǎn)分配功能是金融市

場(chǎng)的基本功能，而非附帶功能。

20.BC算術(shù)平均收益率=[（4800-2200）/2200+（3100-4800）/4800]/

2=41.38%

,3100

幾何平均收益率7門(mén)叫1=18.71%。

21.D【答案】D

【解析】美式看漲期權(quán)可以在到期日?qǐng)?zhí)行，也可以在到期日前任一時(shí)間

執(zhí)行，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，美式看漲期權(quán)價(jià)值越高，選項(xiàng)B

錯(cuò)誤；美式看漲期權(quán)的價(jià)值通常大于相應(yīng)歐式看漲期權(quán)的價(jià)值，選項(xiàng)c

錯(cuò)誤；布萊克―斯科爾斯模型主要用于歐式看漲期權(quán)的估價(jià)，對(duì)于不派

發(fā)股利的美式看漲期權(quán)，也可以直接使用布萊克―斯科爾斯模型進(jìn)行估

價(jià)，選項(xiàng)D正確。

22.A

23.C影響公司股利分配的公司因素有：盈余的穩(wěn)定性、公司的流動(dòng)性、

舉債能力、投資機(jī)會(huì)、資本成本和債務(wù)需要。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)收益

的穩(wěn)定性減弱，會(huì)使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；市場(chǎng)銷(xiāo)售不暢,

企業(yè)庫(kù)存量持續(xù)增加，將會(huì)降低企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，為了保持一定的資

產(chǎn)流動(dòng)性，會(huì)使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減慢,

企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會(huì)，保持大量現(xiàn)金會(huì)造成資金的閑置，于是企業(yè)

會(huì)增加現(xiàn)金股利的支付，選項(xiàng)C正確；為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴(kuò)大籌

資規(guī)模，從資本成本考慮，應(yīng)盡可能利用留存收益籌資，會(huì)使企業(yè)減少

股利分配，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

24.D解析：企業(yè)確定現(xiàn)金存量的下限時(shí)，要受企業(yè)每日最低現(xiàn)金需求、

管理人員的風(fēng)險(xiǎn)承受傾向等因素的影響。

25.A解析：最佳現(xiàn)金持有量其中，丁表示一定期間內(nèi)的現(xiàn)金需

求量，F(xiàn)表示每次出售有價(jià)證券以補(bǔ)充現(xiàn)金所需要的交易成本，K表示

持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本，即有價(jià)證券的利率。

26.B解析：最能反映該部門(mén)真實(shí)貢獻(xiàn)的指標(biāo)是部門(mén)邊際貢獻(xiàn)，本題中部

門(mén)邊際貢獻(xiàn)=10000-6000-500-800=2700（元）。

27.A【答案】A

【解析】總杠桿系數(shù)=每股收益變動(dòng)率+銷(xiāo)售收入變動(dòng)率，或：總杠桿系

數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)x財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，則：每股收益變動(dòng)率=總杠桿系數(shù)X

銷(xiāo)售收入變動(dòng)率=1.5x2x40%=l.2O

28.D

29.B【答案】B

【解析】第一道工序的完工程度為：(2x50%)/(2+3)xl(M)%=20%,第

二道工序的完工程度為：(2+3X50%)/(2+3)X100%=70%,期末在產(chǎn)品

約當(dāng)產(chǎn)量：40x20%+20x70%=22(件)。

30.C解析：債權(quán)人現(xiàn)金流量=稅后利息一有息債務(wù)凈增加

=[116x(1-30%)-(980+360-830-450)]萬(wàn)元=21.2萬(wàn)元

31.

⑴上行股價(jià)=20x(l+25%)=25(元)

下行股價(jià)=20x(1—20%)=16(元)

⑵股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值=25—15=10(元)

股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值=16—15=1(元)

(3)套期保值比率一期權(quán)價(jià)值變化/股價(jià)變化=(10—1)/(25—16)=1

(4)購(gòu)進(jìn)股票的數(shù)量一套期保值比率=1(股)

借款數(shù)額

=(到期日下行股價(jià)x套期保值比率一股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值)/

(1+6%X6/12)

=(16x1—1)/(1+3%)=14.56(元)

⑸期權(quán)價(jià)值=購(gòu)買(mǎi)股票支出一借款一1x20—14.56=5.4敘元)

⑹期望報(bào)酬率=行概率x上行時(shí)收益率+(1—上行概率)x下行時(shí)收益率

3%=上行概率x25%+(l—上行概率)x(—20%)

3%=0.45x上行概率一0.2

解得：上行概率=0.5111

下行概率=1—0.5111=0.4889

期權(quán)6個(gè)月后的期望價(jià)值=0.5111x10+0.4889x1=5.60（元）

期權(quán)的現(xiàn)值=5.60/（1+3%）=5.44（元）

32.（1）①初始投資額=1600（萬(wàn)元）；

②每年折舊=（1600-1600x5%”5=304（萬(wàn)元）；

每年折舊抵稅額=304x25%=76（萬(wàn)元）;

③每年維護(hù)費(fèi)用稅后凈額=16x（L25%）=12（萬(wàn)元）；

④4年后賬面價(jià)值=1600-304x4=384（萬(wàn)元）；

4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額=40（H400-384）X25%=396（萬(wàn)元）；

⑤稅后有擔(dān)保的借款利率=8%x（L25%）=6%；

現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=1600+G76+12）x（P/A,6%,4）-396x（P/F,6%,4）

=1600+（-76+12）x3.4651-396x0.7921

=1064.56（萬(wàn)元）;

平均年成本=1064.56+（P/A,6%,4）

=1064.56+3.4651

=307.22（萬(wàn)元）。

（2）該租賃不屬于采用簡(jiǎn)化處理的短期租賃和低價(jià)值租賃，符合融資租

賃的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。

每年折舊=（1480-1480x5%）+5=28L2（萬(wàn)元）；

年折舊=（1480-1480X5%）+5=28L2（萬(wàn)元）；

每年折舊抵稅額=281.2x25%=70.3（萬(wàn)元）；

設(shè)備租賃期滿時(shí)設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓，期末資產(chǎn)變現(xiàn)流入=0（萬(wàn)元）；

4年后賬面價(jià)值=1480-281.2x4=355.2（萬(wàn)元）；

4年后設(shè)備變現(xiàn)稅后凈額=0+355.2x25%=88.8（萬(wàn)元）；

現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=370x（P/A,6%,4）x（l+6%）-70.3x（P/A,6%,

4）-88.8x（P/F,6%,4）=370x3.4651x（l+6%）-70.3x3.4651-

88.8x0.7921

=1045.08（萬(wàn)元）:

平均年成本=1045.08+（P/A,6%,4）

=1045.084-3.4651

=301.60（萬(wàn)元）。

［答案在3015萬(wàn)元?3017萬(wàn)元之間均正確］

⑶方案一的平均年成本大于方案二的平均年成本，所以甲公司應(yīng)選擇

方案二。

33.（1）繼續(xù)使用舊設(shè)備的現(xiàn)金流量折現(xiàn)：

項(xiàng)目現(xiàn)金流量（元）時(shí)間系數(shù)現(xiàn)值（元）

喪失的變現(xiàn)收入(50000)01(50000)

喪失的變現(xiàn)損失(200000-18000X5-

01(15000)

抵稅50000)X25%=(15000)

每年稅后運(yùn)行成110000X(1-25%)=

1-64.3553(359312.25)

本(82500)

每年稅后殘次品8000X(1-25%)

1-64.3553(26131.8)

成本(6000)

每年折舊抵稅18000X25%=45001-53.790817058.6

殘值變現(xiàn)損失抵(200000X10%-0)X25%

60.56452822.5

稅=5000

合計(jì)(430562.95)

舊設(shè)備每年的折舊額=200000x（1-1