Mini LED行業(yè)專題研究：成本下探需求上行

MiniLED行業(yè)專題研究：成本下探，需求上行MiniLED顯示技術(shù)憑借優(yōu)秀性價(jià)比，脫穎而出顯示技術(shù)一圖全覽根據(jù)發(fā)光原理，顯示技術(shù)分為背光和直顯兩種。背光即需要背光層作為光源，通過(guò)由許多包含RGB三種顏色的像素點(diǎn)組成的彩色濾光片來(lái)形成色彩，背光從CCFL→LED→MiniLED。直顯根據(jù)發(fā)光材料分為兩條路徑：1）有機(jī)材料自發(fā)光，包括OLED以及下一代技術(shù)MicroOLED；2）以RGBLED芯片直接作為顯示像素點(diǎn)，根據(jù)LED尺寸和間距不同分為普通LED、小間距LED、MiniLED、MicroLED。MiniLED以優(yōu)秀性價(jià)比脫穎而出，滲透率持續(xù)提升MiniLED背光：與目前主流顯示技術(shù)LCD相比，MiniLED可以分區(qū)調(diào)光（LocalDimming），具備更優(yōu)良的顯示效果，響應(yīng)速度有著數(shù)量級(jí)的提升，屏幕可以更輕薄，并且隨著功耗的大幅度降低，可以延長(zhǎng)電池續(xù)航時(shí)間。與OLED顯示屏對(duì)比，MiniLED在同時(shí)保持著出色顯示效果和柔性下，擁有更快響應(yīng)速度、更高高溫可靠性，壽命長(zhǎng)、無(wú)燒屏問題。MiniLED直顯：相比小間距LED的重要特征在于去封裝化，主要定位高端小間距LED商用市場(chǎng)，能夠?qū)崿F(xiàn)更高的分辨率和顯示效果。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2023年上半年中國(guó)彩電市場(chǎng)銷量為1467萬(wàn)臺(tái)，同比下降12.2%。根據(jù)洛圖科技數(shù)據(jù)，截至2023年6月，中國(guó)電視市場(chǎng)MiniLED電視的銷量較去年同期實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。MiniLED脫穎而出。MiniLED背光與直顯均有廣泛應(yīng)用，正逐漸打開市場(chǎng)MiniLED背光方面，應(yīng)用場(chǎng)景包括TV、顯示器、筆記本電腦、平板電腦、車載顯示及VR智能穿戴設(shè)備等消費(fèi)電子及IT產(chǎn)品，消費(fèi)應(yīng)用場(chǎng)景眾多，覆蓋大中小尺寸。MiniLED直顯技術(shù)重點(diǎn)用于大尺寸顯示屏產(chǎn)品上，正從室外大屏、指揮中心大屏等領(lǐng)域，往裸眼3D、XR虛擬拍攝、影院屏、創(chuàng)意顯示等多個(gè)新興應(yīng)用場(chǎng)景逐步拓寬。我們認(rèn)為，展望未來(lái)，MiniLED背光將主要用于消費(fèi)領(lǐng)域，MiniLED直顯主要需求為商業(yè)顯示領(lǐng)域，市場(chǎng)軍求均有望保持穩(wěn)定正常態(tài)勢(shì)。終端產(chǎn)品需求穩(wěn)步上升，電視、車載成為主要增長(zhǎng)點(diǎn)終端產(chǎn)品預(yù)計(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，電視、車載為主要增長(zhǎng)點(diǎn)MiniLED背光產(chǎn)品已開拓了豐富的應(yīng)用場(chǎng)景，包含電視、顯示器、筆電、平板、VR智能穿戴設(shè)備等消費(fèi)電子、IT產(chǎn)品及車載顯示產(chǎn)品。其中TV、車載為主要增長(zhǎng)市場(chǎng)。根據(jù)行家說(shuō)預(yù)測(cè)，2023年MiniLED背光應(yīng)用產(chǎn)品的出貨量將從2022年的1725萬(wàn)臺(tái)增長(zhǎng)至近2000萬(wàn)臺(tái),增長(zhǎng)近23%，到2026年，TV、MNT、Vehicle和VR市場(chǎng)5年CAGR分別是66.23%、47.78%、154.57%和30.5%，預(yù)計(jì)出貨量達(dá)到近4900萬(wàn)臺(tái)，MiniLED背光模組產(chǎn)值達(dá)到49億美元。電視：MiniLED背光或?yàn)殡娨曌罴逊桨福鲐浟款A(yù)計(jì)持續(xù)成長(zhǎng)據(jù)LEDinside統(tǒng)計(jì)，2022年約有23款MiniLED背光電視發(fā)布，產(chǎn)品涵蓋了55、65、75、85等電視尺寸，產(chǎn)品背光分區(qū)從最低448到最高2304。2023年10月，小米電視陸續(xù)發(fā)布SPRO65/75/85吋版本，分區(qū)數(shù)分別為896/1152/1440，售價(jià)分別為4299/5999/7999元，首次將1000級(jí)別分區(qū)產(chǎn)品降低至4000~6000元價(jià)格帶，具備性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。我們認(rèn)為，從終端產(chǎn)品上，MiniLED背光電視可在同一尺寸下，根據(jù)分區(qū)不同細(xì)化不同價(jià)位段產(chǎn)品，覆蓋更多層級(jí)消費(fèi)者需求，對(duì)終端廠商來(lái)上更具應(yīng)用動(dòng)力。汽車：高端化趨勢(shì)下，MiniLED車載應(yīng)用滲透率穩(wěn)步上升MiniLED在陽(yáng)光下可見度對(duì)比度高，在壽命、產(chǎn)品抗震、耐高低溫、安全性、節(jié)能等優(yōu)勢(shì)符合汽車顯示的要求。MiniLED背光車載顯示逐漸上車，已在理想、蔚來(lái)、飛凡、凱迪拉克、仰望等品牌車型搭載。高工產(chǎn)研LED研究所數(shù)據(jù)顯示，2025年車用MiniLED背光顯示屏出貨量將突破100萬(wàn)片大關(guān)。DSCC預(yù)測(cè)到2025年，MiniLED在汽車顯示屏中的滲透率將達(dá)到10%。隨著智能座艙的發(fā)展，車載顯示有多屏化高端化趨勢(shì)，僅車內(nèi)就有14處顯示應(yīng)用場(chǎng)景，并不斷向車外交互發(fā)展。我們認(rèn)為預(yù)計(jì)隨著MiniLED背光成本下降和主機(jī)廠引入，車載應(yīng)用地圖有望不斷擴(kuò)大，滲透率或?qū)⒎€(wěn)步上升。IT：蘋果產(chǎn)品占主導(dǎo)，筆電和平板或受影響根據(jù)DSCC數(shù)據(jù)，2022年MiniLED背光平板電腦、筆記本電腦、顯示器市場(chǎng)高速成長(zhǎng)，滲透率分別達(dá)到2.7%/5.2%/1.0%。我們預(yù)計(jì)未來(lái)IT領(lǐng)域除顯示器外，平板電腦、筆記本電腦滲透率有較明顯的下降趨勢(shì)，MiniLED空間或受擠壓。主要原因是隨著蘋果或?qū)⒃谄桨?、筆記本電腦產(chǎn)品上采用OLED面板。蘋果是MiniLED背光IT產(chǎn)品的主導(dǎo)者,據(jù)Omdia數(shù)據(jù)顯示，2022年MiniLED背光IT顯示器出貨量約為1580萬(wàn)臺(tái)，其中90%的面板用于蘋果產(chǎn)品，包括12.9英寸iPadPro和14.2、16.2英寸MacBookPro。我們認(rèn)為蘋果產(chǎn)品策略改變，或?qū)?duì)MiniLED在IT領(lǐng)域發(fā)展產(chǎn)生限制，電視車載或成為主要驅(qū)動(dòng)力。成本下探仍有空間，降本路線已現(xiàn)終端需求提升背后主要?jiǎng)恿槌杀揪哂邢绿娇臻g以MiniLED背光電視來(lái)看，根據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，23年Q3MiniLED電視銷量占比超過(guò)20%，同比去年提升超過(guò)其他電視類型，且各尺寸價(jià)格均有下降，98吋大尺寸下降超過(guò)一半。目前除了規(guī)模較小、發(fā)展仍處于相對(duì)早期的玻璃基板MiniLED背光技術(shù)外，其他各類型MiniLED背光制造成本(411-991美元*)均低于WOLED(680美元*)與QDOLED(1040美元*)。2023年10月，小米電視陸續(xù)發(fā)布SPRO65/75/85吋版本，分區(qū)數(shù)分別為896/1152/1440，售價(jià)分別為4299/5999/7999元，首次將1000級(jí)別分區(qū)產(chǎn)品降低至4000~6000元價(jià)格帶。產(chǎn)品預(yù)售階段便出現(xiàn)斷貨情況，十分具備競(jìng)爭(zhēng)力，10月23日0點(diǎn)至11月10日24點(diǎn)全渠道累計(jì)銷售額突破2億元。我們認(rèn)為未來(lái)價(jià)格有望繼續(xù)下探。芯片、基板、驅(qū)動(dòng)IC、封裝工藝或?yàn)橹饕当韭肪€MiniLED產(chǎn)品成本構(gòu)成中，燈板占背光成本約65-78%。拆解背光成本結(jié)構(gòu)，根據(jù)行家說(shuō)Display披露的測(cè)算，典型的65英寸MiniLED背光燈板成本中38%為PCB基板、30%為驅(qū)動(dòng)IC、23%為MiniLED芯片。從MiniLED背光拆分來(lái)看，針對(duì)不同成本構(gòu)成，我們認(rèn)為背光成本有希望持續(xù)優(yōu)化,基板、驅(qū)動(dòng)IC、芯片、封裝工藝改進(jìn)或?yàn)橹饕当韭肪€。芯片：減少LED芯片+增加出光角+光學(xué)設(shè)計(jì)優(yōu)化實(shí)現(xiàn)降本LED芯片方面，LED芯片價(jià)格會(huì)隨著時(shí)間的推移逐漸降低，根據(jù)高工LED調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2022年Mini芯片價(jià)格跌幅超50%。另外可采取在確保性能效果的情況下，減少LED芯片同時(shí)提高出光角尋求性價(jià)比。其常規(guī)做法是，減少LED芯片+增加出光角(DBR結(jié)構(gòu)/點(diǎn)Lens透鏡)+光學(xué)設(shè)計(jì)優(yōu)化(減少LED芯片數(shù)量也會(huì)帶來(lái)不均的現(xiàn)象，需要光學(xué)設(shè)計(jì)來(lái)改進(jìn))。兆馳光元MPOB方案，通過(guò)利用芯片的DBR來(lái)配合支架及球頭的光學(xué)面設(shè)計(jì)，將POB發(fā)光角度從156度提升到165度，實(shí)現(xiàn)同等OD下可減少50%的LED顆數(shù)使用量,降本至少可達(dá)到20%。國(guó)星光電第一代（藍(lán)光）、第二代（藍(lán)光）、窄OD（藍(lán)光），則分別采用點(diǎn)LENS、大角度LENS、平面塑封等封裝類型增加出光角。驅(qū)動(dòng)IC：高壓芯片+AM驅(qū)動(dòng)最大化IC驅(qū)動(dòng)效率實(shí)現(xiàn)降本MiniLED背光可區(qū)域調(diào)光，每個(gè)分區(qū)的背光源亮滅均可單獨(dú)控制，分區(qū)數(shù)增多，驅(qū)動(dòng)IC和MiniLED燈珠也隨之增多，高集成性的驅(qū)動(dòng)IC熱量集中，容易導(dǎo)致局部過(guò)熱使MiniLED產(chǎn)生偏色，從而影響畫質(zhì)。高壓芯片+AM驅(qū)動(dòng)最大化IC驅(qū)動(dòng)效率實(shí)現(xiàn)降本。當(dāng)前MiniLED背光有兩種主流驅(qū)動(dòng)模式：PM被動(dòng)矩陣式驅(qū)動(dòng)和AM主動(dòng)矩陣式驅(qū)動(dòng)。PM方案較容易實(shí)現(xiàn)但縱橫連線復(fù)雜，AM方案布線簡(jiǎn)單，每個(gè)分區(qū)可單獨(dú)驅(qū)動(dòng)。75吋大屏電視中，AM驅(qū)動(dòng)芯片和LED芯片貼在同一面，可以從原來(lái)的雙面板變?yōu)閱蚊姘?，極大幅度降低PCB成本。中低端電視分區(qū)數(shù)減少，AM方案配合高壓芯片(LED芯片使用3V/6V較多，9V/12V/18V/24V高壓芯片應(yīng)用比例逐漸加大)，可實(shí)現(xiàn)1燈1區(qū)，2燈1區(qū)，4燈1區(qū)等不同方案，可減少LED串聯(lián)棵數(shù)并最大化IC的驅(qū)動(dòng)效率，同時(shí)減少PCB布線復(fù)雜度。產(chǎn)業(yè)端投資持續(xù)發(fā)力，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈成熟與規(guī)模效應(yīng)提升產(chǎn)業(yè)端投入加大,產(chǎn)業(yè)鏈逐漸成熟，規(guī)模效應(yīng)逐漸形成在MiniLED電視成本下降背后，中國(guó)廠商的積極布局發(fā)揮了重要作用。中國(guó)廠商涵蓋了MiniLED電視上游材料、芯片、中游封裝、模組到下游顯示等多個(gè)環(huán)節(jié)。通過(guò)加速布局，中國(guó)廠商在產(chǎn)能、技術(shù)和產(chǎn)品等方面逐步推動(dòng)MiniLED電視產(chǎn)業(yè)鏈的成熟和完善。據(jù)LEDinside不完全統(tǒng)計(jì)，截至8月22日，今年已有28個(gè)MiniLED相關(guān)項(xiàng)目，進(jìn)入開工、簽約、竣工、投產(chǎn)等狀態(tài)，涉及MiniLED外延、芯片、器件、背板、顯示模組、背光模組等。芯片/襯底：擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃推進(jìn)，產(chǎn)能持續(xù)提升芯片端作為MiniLED產(chǎn)業(yè)鏈中的重要環(huán)節(jié)之一，對(duì)MiniLED電視的品質(zhì)和性能至關(guān)重要。近年來(lái)，芯片廠紛紛加大對(duì)MiniLED的布局，并積極推進(jìn)MiniLED相關(guān)的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，從而提高產(chǎn)能，形成規(guī)模效應(yīng)，降低生產(chǎn)成本，進(jìn)一步降低MiniLED的價(jià)格。項(xiàng)目方面，三安光電落地79億元定增項(xiàng)目，劍指Mini/Micro顯示產(chǎn)業(yè)化；華燦光電在張家港和浙江義烏的MiniLED相關(guān)項(xiàng)目分別簽約和獲批；乾照光電Mini/MicroLED項(xiàng)目落戶廈門；博藍(lán)特半導(dǎo)體Mini/MicroLED藍(lán)寶石襯底片項(xiàng)目簽約落地。封裝/模組:新項(xiàng)目陸續(xù)開工，量產(chǎn)交付迎來(lái)進(jìn)展隨著MiniLED市場(chǎng)需求的不斷增長(zhǎng)，封裝、模組廠不斷擴(kuò)產(chǎn)增能，鴻利智匯Mini/MicroLED一期項(xiàng)目投產(chǎn)；瑞豐光電湖北生產(chǎn)基地竣工；芯瑞達(dá)Mini/Micro新型顯示產(chǎn)業(yè)基地項(xiàng)目開工；沃格光電多個(gè)MiniLED迎來(lái)進(jìn)展。值得一提的是，國(guó)星光電、鴻利智匯、瑞豐光電等已經(jīng)具備MiniLED背光量產(chǎn)能力，有助于進(jìn)一步降低MiniLED產(chǎn)品的成本，推動(dòng)MiniLED技術(shù)的應(yīng)用。MiniLED產(chǎn)業(yè)鏈及重點(diǎn)關(guān)注公司國(guó)星光電公司于1976過(guò)年開始涉足LED封裝，是國(guó)內(nèi)第一家以LED封裝為主業(yè)首發(fā)上市的企業(yè)。國(guó)星光電開發(fā)的“超高清顯示用LED器件”在2020年-2022年全球同類產(chǎn)品中市場(chǎng)占有率連續(xù)保持排名第一。國(guó)星光電通全面提升技術(shù)方案、制造工藝及成本管控能力，已率先實(shí)現(xiàn)MiniLED背光產(chǎn)品的批量出貨。在MiniLED背光技術(shù)上形成MiniPOB、MiniCOB、MiniCOG三大技術(shù)路線，并與多家終端廠商建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，助力LCD技術(shù)在色彩還原度、HDR顯示、動(dòng)態(tài)區(qū)域調(diào)節(jié)、厚度等方面擁有更佳的表現(xiàn)。同時(shí)還積極布局Mini背光芯片，打通產(chǎn)業(yè)鏈上游。11月20日，國(guó)星光電宣布正式成立車載LED事業(yè)部，全面開拓車用市場(chǎng)。兆馳股份兆馳股份是一家主營(yíng)業(yè)務(wù)為液晶電視、機(jī)頂盒、LED元器件及組件、網(wǎng)絡(luò)通訊終端和互聯(lián)網(wǎng)文娛等產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司。公司產(chǎn)品主要包括液晶電視、機(jī)頂盒等多媒體視聽終端及智慧顯示產(chǎn)品、內(nèi)容運(yùn)營(yíng)平臺(tái)及軟件解決方案、網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備、LED芯片、LED封裝、照明及顯示產(chǎn)品等。兆馳股份持續(xù)深化L