全球產業(yè)鏈專題報告一：全球產業(yè)鏈重構的驅動因素和前景展望

證券研究報告此報告僅供內部客戶參考請務必閱讀正文之后的免責條款部分此報告僅供內部客戶參考上證指數-滬深上證指數-滬深300走勢圖上證指數滬深300-4%2022-122023-032023-062023-092023-123M12M上證指數-3.71分析師執(zhí)業(yè)證書編號:S0530522120001wangyubi@相關報告策略深度全球產業(yè)鏈重構的驅動因素和前景展望全球產業(yè)鏈專題報告一投資要點投資要點>成本驅動、技術驅動和大國競爭是推動全球產業(yè)鏈重構的主要因素。第一次工業(yè)革命以來，全球共經歷了四次大規(guī)模的產業(yè)鏈轉移，美國、日本、“亞洲四小龍”、中國分別是前四次產業(yè)鏈轉移的最主要受益者。在過去的四次產業(yè)鏈轉移中，起決定性作用的驅動因素主要為勞動力成本和技術革新，產業(yè)鏈由高成本地區(qū)向低成本地區(qū)梯度轉移是最主要的特征，三次工業(yè)革命分別引領了前三輪全球產業(yè)鏈轉移。此外，產業(yè)鏈重構的背后通常伴隨著大國競爭和國際秩序重組，大國博弈中的戰(zhàn)略布局對全球產業(yè)鏈結構產生重要影響。>貿易保護主義和中美貿易沖突等因素正在加速全球產業(yè)鏈的重構。當前全球產業(yè)鏈正處在第五次重大轉移中，歐美“再工業(yè)化”戰(zhàn)略、新冠疫情、中美貿易戰(zhàn)、俄烏戰(zhàn)爭等因素共同促成了逆全球化和保護主義思潮的抬頭，近岸外包、友岸外包政策正在重塑全球供應鏈格局，東盟、印度、拉丁美洲以及中東歐等全球四大轉移熱區(qū)已經基本成型。中美競爭引發(fā)的供應鏈“去中國化”加速了全球產業(yè)鏈重構，中國大陸在美國進口中所占的比重由2017年21.58%的峰值降至2022年的16.54%。值得注意的是，由于中國具備完善的工業(yè)體系和龐大的消費市場，其“世界工廠”的地位短期內不會改變。>全球產業(yè)鏈重構的進程將繼續(xù)提速，區(qū)域化、本土化是大勢所趨。在比較成本和保護主義等因素的驅動下，“短鏈革命”開始興起，這將加速區(qū)域化趨勢。預計中國加入CPTPP和DEPA的進程將加速推進，“一帶一路”戰(zhàn)略和亞太自貿區(qū)的建設也將促進以中國為核心的區(qū)域貿易和經濟整合。在技術因素的驅動下，“工業(yè)4.0”和智能制造成為全球產業(yè)升級的重要議題，這將進一步促成制造業(yè)回流和產業(yè)鏈本土化趨勢，根據美國“回流倡議組織”的預測，2023年全年美國回流的崗位中超過90%屬于高技術或中高技術產業(yè)；同時，技術進步也有望推動產業(yè)鏈的多元化發(fā)展。此外，在中美科技競爭的背景下，中國將加快實現科技自主。>投資建議1）在全球產業(yè)鏈的區(qū)域化、本土化趨勢下，建議關注圍繞中國本土市場的新消費領域以及深度參與區(qū)域貿易或者在海外投資較大的TMT、先進制造及運輸等板塊。（2）隨著科技創(chuàng)新，全球產業(yè)鏈可能突破傳統(tǒng)的演進規(guī)律，呈現多元化的趨勢，可關注服務型制造和ICT等順應多元化的行業(yè)。（3）中美科技競爭將促使中國加速實現關鍵技術突破，隨著中國自研芯片的異軍突起，半導體產業(yè)在華投資有望進一步擴大；人工智能、新能源等已處于全球領先水平的領域也具備主導全球產業(yè)鏈重構的潛力，有望迎來新的增長點。>風險提示：全球貿易壁壘升級；地緣政治沖突加劇。此報告僅供內部客戶參考請務必閱讀正文之后的免責條款部分此報告僅供內部客戶參考內容目錄1全球產業(yè)鏈的歷次重要變遷與內在邏輯 41.1歷史回顧：全球四次重大產業(yè)鏈轉移 41.2產業(yè)鏈重構的主要驅動因素 51.3全球產業(yè)鏈重構背后的國際競爭 71.4本章小結 8 92.1發(fā)達經濟體“再工業(yè)化”推動全球產業(yè)鏈重構 92.2保護主義思潮抬頭促成新的產業(yè)鏈轉移熱區(qū) 2.3中美貿易沖突加速全球產業(yè)鏈重構 2.4本章小結 3.1成本驅動下的短鏈革命與區(qū)域化趨勢 3.2技術驅動下的工業(yè)4.0與本土化和多元化趨勢 3.3中美科技競爭促使中國尋求科技自主 3.4本章小結 圖表目錄圖1：歷次全球產業(yè)鏈轉移路徑...................................................................................4 5 5 5 6 6 6 7 7 8 8 8 8 9 9 此報告僅供內部客戶參考請務必閱讀正文之后的免責條款部分此報告僅供內部客戶參考 此報告僅供內部客戶參考請務必閱讀正文之后的免責條款部分此報告僅供內部客戶參考1全球產業(yè)鏈的歷次重要變遷與內在邏輯自第一次工業(yè)革命以來，全球經歷了四次重大的產業(yè)鏈轉移，每一輪產業(yè)鏈轉移都移發(fā)生于二戰(zhàn)后，美國通過馬歇爾計劃將鋼鐵、紡織等傳統(tǒng)產業(yè)向日本、德國轉移；第圖1：歷次全球產業(yè)鏈轉移路徑從參與歷次全球產業(yè)鏈轉移的主要經濟體的發(fā)展狀況來看，每一輪產業(yè)鏈轉移均顯并進一步發(fā)展為“超級大國”提供了有力支撐，同時也為后續(xù)美國發(fā)展技術密集型產業(yè)和資本密集型產業(yè)奠定了基礎。在第二次產業(yè)鏈轉移中，日本、德國逐漸擠壓美國、英國等傳統(tǒng)工業(yè)大國的出口份額，成為新的全球制造業(yè)大國，并以此為基礎大力發(fā)展高技此報告僅供內部客戶參考請務必閱讀正文之后的免責條款部分此報告僅供內部客戶參考圖2：“馬歇爾計劃”實施后的30年內，德國、日本持續(xù)擠占美國、英國貨物出口份額圖3：“亞洲四小龍”貨物出口金額占全球綜合比重在70-80年代快速增長中國在第四次全球產業(yè)鏈轉移的過程中迅速成為全球產能的最大承接主體。在于圖4：改革開放以來中國凈出口顯著拉動經濟增長圖5：加入WTO后中國出口金額大幅增長001.2產業(yè)鏈重構的主要驅動因素成本驅動與技術驅動是全球產業(yè)鏈重構過程中最重要的兩個因素。在過去的四次產此報告僅供內部客戶參考請務必閱讀正文之后的免責條款部分此報告僅供內部客戶參考圖6：美國企業(yè)單位勞工成本在20世紀經歷了數輪大幅增長美國:部門生產力和成本指數:企業(yè):單位勞二戰(zhàn)后日本逐漸承接大部分歐美產能的主要原因是日本的工資水平明顯低于歐美，的居民生活水平快速上升，勞動力成本也隨之上升到較高的水平，產業(yè)鏈開始轉移至勞圖7：美國、法國、日本、韓國最低時薪對比（美元）50圖8：1990年各地區(qū)人均國民總收入對比（現價美元）0港此報告僅供內部客戶參考請務必閱讀正文之后的免責條款部分此報告僅供內部客戶參考而跨國公司的發(fā)展又加快了技術的轉移與擴散。值得注意的是，在技術驅動因素的影響下，產業(yè)鏈轉移的路徑并非是單向地由發(fā)達經濟體轉向發(fā)展中經濟體。掌握新興技術的發(fā)達經濟體為了持續(xù)獲得技術壟斷所帶來的利潤、占據全球科技競爭的制高點，通常會將中低技術產業(yè)向外轉移，同時抑制技術密集型產業(yè)的技術擴散，因此先進制造業(yè)相關的產業(yè)鏈普遍存在回流現象。隨著信息技術、芯片、生物醫(yī)藥等技術密集型產業(yè)的全球競爭趨于激烈，技術驅動因素對全球產業(yè)鏈的影響日益凸顯。圖9：近10年四大制造業(yè)大國創(chuàng)新指數整體呈上升趨勢圖10：2020年中國紡織業(yè)占制造業(yè)增加值比重相比1990年明顯回落1.3全球產業(yè)鏈重構背后的國際競爭局產生了重大影響。觀察二戰(zhàn)后三次產業(yè)鏈轉移的演變過程可以發(fā)現，每次產業(yè)鏈轉移的背后均有大國競爭下戰(zhàn)略布局的引導。的供應鏈。在這個過程中，分別作為西歐與亞太前沿陣地的聯(lián)邦德國與日本成為美國產此報告僅供內部客戶參考請務必閱讀正文之后的免責條款部分此報告僅供內部客戶參考圖11：馬歇爾計劃的援助對象與北約成員國基本重合圖12：美國、日本、德國GDP對比十億美元7000600050004000300020000美國日本德國年代持續(xù)擴大。日本制造業(yè)的快速發(fā)展使得產業(yè)開始轉移至“亞洲四小龍”等新興市場。19議》針對性地打擊了日本的半導體產業(yè)，削弱了日本在高端制造領域的競爭力。東歐劇變和蘇聯(lián)解體后，美國的戰(zhàn)略重心從與蘇聯(lián)競爭轉變?yōu)檫M一步稀釋日本與歐盟的產業(yè)結圖13：日美制造業(yè)出口占商品出口比重對比圖14：美國對日貿易逆差在70-80年代顯著擴大1.4本章小結此報告僅供內部客戶參考請務必閱讀正文之后的免責條款部分此報告僅供內部客戶參考次產業(yè)鏈轉移的最主要受益者。從轉移主體的屬性來看，前四輪產業(yè)鏈轉移呈現梯度推進的特征，由發(fā)達經濟體轉移到次發(fā)達經濟體，最后轉移到欠發(fā)達經濟體。成本驅動與起決定性作用的驅動因素主要為勞動力成本；技術驅動是產業(yè)鏈重構的另一個關鍵驅動因素，產業(yè)鏈轉移通常伴隨著產業(yè)轉出地的產業(yè)結構升級和新一輪工業(yè)革命，如三次工續(xù)獲得技術壟斷所帶來的利潤、占據全球科技競爭的制高點，通常會抑制技術密集型產業(yè)的技術擴散，因此先進制造業(yè)相關的產業(yè)鏈普遍存在回流現象。此外，產業(yè)鏈重構的背后通常伴隨著大國競爭和國際秩序重組，大國博弈中的戰(zhàn)略布局對全球產業(yè)鏈結構產2全球產業(yè)鏈的現狀：逆全球化與貿易秩序重塑2.1發(fā)達經濟體“再工業(yè)化”推動全球產業(yè)鏈重構當前，歐美發(fā)達經濟體“再工業(yè)化”戰(zhàn)略正在引發(fā)制造業(yè)回流，全球產業(yè)鏈的分布結構正在面臨重大變化。第四次全球產業(yè)鏈轉移加快了美國的產業(yè)外遷，從1980年到均呈持續(xù)回落的趨勢，而中國制造業(yè)正在快速崛起。在此背景下，美國前總統(tǒng)奧巴馬于圖15：近年來美國制造業(yè)增加值占GDP比重持續(xù)回落圖16：主要經濟體制造業(yè)增加值占全球總和比重變化奧巴馬的“新經濟戰(zhàn)略”為后續(xù)歐美的“再工業(yè)化”戰(zhàn)略做了鋪陳，引導制造業(yè)回布的《美國復蘇與再投資法案》和《出口倍增計劃》是落實其“再工業(yè)化”的最主要舉此報告僅供內部客戶參考此報告僅供內部客戶參考《出口倍增計劃》主要支持美國國內產品和服務的出口，幫助美國企業(yè)開拓新興市場。企業(yè)和家庭減輕稅負以刺激美國國內的企業(yè)發(fā)展和就業(yè)增長；此外，特朗普政府還通過提高關稅等貿易壁壘的手段，對美國制造業(yè)進行貿易保護。拜登政府在前兩任總統(tǒng)的基礎上進一步限制了技術擴散，拜登先后簽署《202表1：美國“再工業(yè)化”相關重要政策梳理時任總統(tǒng)時間政策奧巴馬《復蘇與再投資法案》《重振美國制造業(yè)框架》“出口倍增計劃”《制造業(yè)促進法案》《先進制造業(yè)國家戰(zhàn)略計劃》特朗普“買美國貨、雇美國人”行政命令《減稅和就業(yè)法案》《美國-墨西哥-加拿大協(xié)定》拜登《基礎設施投資與就業(yè)法案》《芯片和科學法案》《通脹削減法案》資料來源：新華社，經濟參考報，白宮，美國國務總體來看，歷經美國三任政府的部署和補充，美國的“再工業(yè)化”戰(zhàn)略已經形成了向來看，美國的“再工業(yè)化”戰(zhàn)略主要有兩個重點：一是提振出口實力，取得全球制造業(yè)主導權；二是建設和完善新興產業(yè)體系。其具體舉措主要是通過大力發(fā)展新能源、新材料技術以帶動投資，吸引全球資本回流美國，同時建立一套高效率產出的全新產業(yè)鏈表2：美國2023年上半年回流與FDI崗位數對比廠商崗位數比重回流FDI總計資料來源：ReshoringInitiative，財信證券此報告僅供內部客戶參考此報告僅供內部客戶參考00圖17：美國制造業(yè)崗位招聘公告情況（2010-2023E）興產業(yè)，并且先后成立歐洲研究理事會、歐洲技術與創(chuàng)新研究院等機構，通過加強研究盟旗艦計劃，旨在引導中小型制造業(yè)企業(yè)由傳統(tǒng)的資源密集型向知識密集型轉型，進一圖18：英法德三國制造業(yè)固定資產投資近年來整體呈持續(xù)增加的態(tài)勢0圖19：近10年來英法德制造業(yè)勞動力投入明顯回升此報告僅供內部客戶參考此報告僅供內部客戶參考200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022歐美在經歷多年的去工業(yè)化后推動再工業(yè)化，除了有應對制造業(yè)“空心化”等經濟問題的必要性外，其制造業(yè)仍具有相當大的競爭潛力也為其制造業(yè)回流提供了基礎。雖然歐洲各國在紡織業(yè)、服裝業(yè)、汽車業(yè)等傳統(tǒng)產業(yè)領域的去工業(yè)化趨勢明顯，但綜合考仍位居全球前列。另一方面，歐美掌握著全球一半以上的工業(yè)技術標準和產品規(guī)則制定2.2保護主義思潮抬頭促成新的產業(yè)鏈轉移熱區(qū)近年以來，中美貿易摩擦、新冠疫情大流行、俄烏沖突等事件的沖擊導致保護主義在此背景下，全球供應鏈模式逐漸從過去的離岸外包轉為近岸外包和友岸外包。加協(xié)定》是美國主導下的近岸外包的一個典型案例，美南墨北逐漸成為美國的重要生產金額的復合年增長率也分別達6.42%和7.28%。圖20：加拿大、墨西哥貨物出口金額（億美元）加拿大墨西哥加拿大:同比(右軸)墨西哥:同比(右軸)7000.006000.005000.004000.003000.002000.001000.000.0040.00%30.00%20.00%10.00%0.00%-10.00%-20.00%-30.00%-40.00%動電子制造業(yè)的快速發(fā)展，印度已于2021年成為全球第二大智能手機市場，市場預計此報告僅供內部客戶參考此報告僅供內部客戶參考圖21：印度貨物出口金額（億美元）圖22：東盟貨物出口金額（十億美元）供應鏈過度依賴的歐盟愈加重視供應鏈安全。在此背景下，將在亞至中東歐地區(qū)成為西歐產業(yè)鏈重構的主要趨勢。以波蘭、匈牙利、捷克、斯洛伐克等中地均為歐盟，且其占比均超過75%；此外，中東歐英國和美國。這表明，中東歐地區(qū)在歐洲內部供應圖23：波蘭、匈牙利、捷克、斯洛伐克貨物出口金額（億美元）斯洛伐克斯洛伐克斯洛伐克:同比(右軸)此報告僅供內部客戶參考此報告僅供內部客戶參考部分勞動部分勞動密集型產業(yè)及表3：中東歐四國的前三大出口目的地及出口占比情況（2022年）國家目的地占比（%）波蘭歐盟英國美國匈牙利歐盟美國英國捷克歐盟英國美國斯洛伐克歐盟英國美國資料來源：WTO，財信證券總體來看，當前全球產業(yè)鏈四大轉移熱區(qū)已經基本成型，包括東盟、印度、拉丁美圖24：當前全球產業(yè)鏈重構過程中的四大轉移熱區(qū)墨西哥有望成為新的世界2.3中美貿易沖突加速全球產業(yè)鏈重構隨著中國制造業(yè)的崛起，中國對全球產業(yè)鏈的掌控能力日益提升，為了維護全球產此報告僅供內部客戶參考此報告僅供內部客戶參考外，美國還嚴格限制對華出售關鍵技術，并聯(lián)合歐盟、日本等國家和地區(qū)建立“美國半回落了超過5個百分點。與此同時，以越南為代圖25：美國進口中來自中國大陸的占比自2018年以來明顯下降美國構建的貿易壁壘雖然明顯減少了美國對中國商品的直接進口，但與此同時，部同時對華進口增長14.82%；巴西對美出口金額增長24.47%，同時對華進口金額增長15.38%。這可能表明，部分中國企業(yè)正在將部分未受美國關稅制裁的國家作為中轉站來擁有完善的工業(yè)體系和龐大的市場，其“世界工廠”的地位短期內仍然難以被撼動。對其在華業(yè)務前景持樂觀或較為樂觀的態(tài)度，接近2015-2018年間的報告水平（80%此報告僅供內部客戶參考此報告僅供內部客戶參考是圍繞中國消費市場的供應鏈仍會留在中國本土以及周邊區(qū)域并進一步發(fā)展壯大。圖26：中國居民恩格爾系數整體呈持續(xù)下降的趨勢圖27：PWC調查的在華美企商業(yè)戰(zhàn)略分布情況在中國為美國市場在中國為美國市場2.4本章小結全球產業(yè)鏈重組的主要因素，歐美的“再工業(yè)化”戰(zhàn)略正在促成制造業(yè)回流和產業(yè)鏈本頭，近岸外包、友岸外包政策正在重塑全球供東歐等全球四大轉移熱區(qū)已經基本成型。中美競爭引發(fā)的供應鏈“去中國化”加速了全球產業(yè)鏈重構，中國制造業(yè)正面臨高端制造業(yè)回流和中低端制造業(yè)分流的雙向壓力。值期內不會改變，但是考慮到中美全面競爭的現狀，且美國對華戰(zhàn)略的大方向不會改變，全球產業(yè)鏈的進一步轉移仍將持續(xù)推進。3全球產業(yè)鏈重構的前景：區(qū)域化、本土化與多元化3.1成本驅動下的短鏈革命與區(qū)域化趨勢產業(yè)鏈轉移的主要驅動因素之一是成本，而較低的勞動力成本是外資企業(yè)從事離岸外包的主要原因。除勞動成本外，勞動生產彈性、土地及設廠成本、工廠運營成本以及國外市場成長潛力等因素也是企業(yè)選擇離岸外包時的重要考量。目前，中國優(yōu)勢正在減弱，而東盟和印度等經濟體正在以更低的成本承接中低端制造業(yè)的轉移。長更低的國家和地區(qū)是大勢所趨。另一方面，在過長的供應鏈中，由于研發(fā)、采購、生產等部門分散于全球各地，研此報告僅供內部客戶參考此報告僅供內部客戶參考將減損離岸外包的成本優(yōu)勢。經過多年的經驗積累，當前各大企業(yè)愈來愈偏向于綜合考慮交貨時間、購置成本、生產品質、物流運輸、庫存周期、產品創(chuàng)新及差異化等因素所本土與置于海外低勞動力成本地區(qū)所產生的“整體擁有成本”相差無幾或者更低，則企表4：不考慮TCO和考慮TCO的成本對比案例科目美國馬來西亞美國-降本設計（DFMA）每小時勞動成本間接費用率勞動時間原材料成本勞動力成本間接費用-資料來源：IndustrialEquipmentNews，財信證券“短鏈革命”成為全球產業(yè)鏈重組的重要趨勢，即生產基地垂直整合，達到產銷、服務與消費者零距離，這將有效降低供應鏈的總成本。在這種模式下，在華外資廠商可能不會撤離中國大陸或亞太地區(qū)，而是將過去以亞洲的產能供應北美市場改為供應中國大陸和亞太鄰近市場，美國的市場則由在北美或拉丁美洲的新增產能就近供應。產業(yè)鏈區(qū)域化的一個重要體現是區(qū)域貿易協(xié)定的形成，典型代表包括區(qū)域全面經濟伙伴關系協(xié)定（RCEP）和全面與進步跨太平洋伙伴關系協(xié)定（CP亞總數量的30%。圖28：新冠疫情大流行后RTA數量顯著增長0圖29：分區(qū)域的RTA數量（截至2023年11月）此報告僅供內部客戶參考此報告僅供內部客戶參考Interoperability.監(jiān)管框架Interoperability.監(jiān)管框架.標準和集成.去集中化和人systemsand.體面工作和高 .減緩氣候變化.社會參與participation)成員既有的多邊機制，借助APEC的合作平臺，積極與亞相對缺乏資金的成員國家推動區(qū)域發(fā)展，更有利于中國籌措和運行各項建設投資資金。區(qū)（FTAAP）的建設也將促進中國與周邊國家的通商，實現以中國貿易和經濟整合。3.2技術驅動下的工業(yè)4.0與本土化和多元化趨勢在技術驅動下，工業(yè)4.0或將在本輪產業(yè)鏈重組過程中發(fā)揮重要作用。創(chuàng)新技術和先進制造技術支撐了研發(fā)設計、制造及工程服務等產業(yè)鏈，維系著國家的支柱產業(yè)與制造業(yè)工業(yè)4.0戰(zhàn)略最早源自于德國政府于2006年提出的高科技戰(zhàn)略（TheHightechStrategy隨后德國于2011年漢諾威工業(yè)展正式提出工業(yè)該計劃以推動供應鏈數字化為目的，通過構建數據空間，激發(fā)數據要素價值，推動制造圖30：德國仍是當前歐洲的價值鏈中心圖31：德國2030年工業(yè)4.0愿景Autonomy.技術開發(fā).安全保障security).數字基礎設施infrastructure)此報告僅供內部客戶參考此報告僅供內部客戶參考化程度較高的英國近年來高度重視高價值和前瞻領域的關鍵技術研發(fā)。英國政府于2017航空航天等戰(zhàn)略性制造業(yè)。美國政府先后發(fā)布了《美國先進制造業(yè)領導力戰(zhàn)略》和《國借三步走實現制造強國的戰(zhàn)略目標；第一步新能力、質量效益、兩化融合、綠色發(fā)展四項指標，作為推動的數量目標；第二步為制造業(yè)整體達到世界制造強國陣營中等水平，優(yōu)勢行業(yè)形成全球創(chuàng)新引領能力，全面實現球領先的技術體系和產業(yè)體系。表5：主要國家工業(yè)4.0相關重要政策梳理國家政策和舉措美國《美國先進制造業(yè)領導力戰(zhàn)略》《國家先進制造業(yè)戰(zhàn)略》投資建設制造業(yè)創(chuàng)新中心德國《德國工業(yè)4.0戰(zhàn)略計劃實施建議》《數字化戰(zhàn)略2025》《工業(yè)戰(zhàn)略2030》“Manufacturing-X”計劃英國《產業(yè)戰(zhàn)略：建設適應未來的英國》《先進制造業(yè)計劃》投資設立一系列技術創(chuàng)新中心《統(tǒng)合創(chuàng)新戰(zhàn)略2023》《中國制造2025》《國家創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略綱要》《深化“互聯(lián)網+先進制造業(yè)”發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網的指導意見》工業(yè)4.0具備深刻改變制造業(yè)企業(yè)營運模式及全球產業(yè)鏈區(qū)位分布型態(tài)的潛力，其從而促進短鏈供應鏈和區(qū)域化供應鏈的形成，同時也使得產業(yè)變革在全球范圍內的多元此報告僅供內部客戶參考請務必閱讀正文之后的免責條款部分此報告僅供內部客戶參考國2023年全年有90%以上的回流崗位和70%以上的回流企業(yè)屬于高技術或中高技術產業(yè)。第二、科技的進步有助于降低全球產業(yè)鏈的溝通、管理以及協(xié)作成本，這將促進目標市段，工業(yè)革命的發(fā)展并非靠少量科技創(chuàng)新項目的推動就可實現，主要國家的相關戰(zhàn)略也表6：根據技術水平劃分的美國回流和FDI崗位及企業(yè)占比（2023E）技術水平回流企業(yè)企業(yè)企業(yè)高技術中高技術中低技術資料來源：ReshoringInitiative，財信證券3.3中美科技競爭促使中國尋求科技自主中美兩國博弈是當前對全球產業(yè)鏈格局影響最深的因素之一，當前中美在科技領域的競爭具有較強的針對性，主要涉及新興科技、高端制造業(yè)以及特定企業(yè)。中美之間存（ExportControlReformAct）等供應鏈管控工具挾制中國科技型企業(yè)。整體而言，美國芯片、開發(fā)和維護超級計算機以及制造先進半導體的能力。為應對美國在半導體領域的吸納中國臺灣和韓國等地區(qū)的半導體人才，同時加快半導體產業(yè)鏈的本土化、實現國產當前中國大陸已建成的晶圓廠中有超過30%的晶圓廠屬于內資企業(yè)，在建的晶圓廠