沙利文+2023年科創(chuàng)板問詢回復(fù)專題-鋰電行業(yè)

機(jī)密沙利文公司2023年科創(chuàng)板問詢回復(fù)專題——

鋰電行業(yè)版權(quán)所有?2023

弗若斯特沙利文。本文件提供的任何內(nèi)容（包括但不限于數(shù)據(jù)、文字、圖表、圖像等）均系沙利文公司獨(dú)有的高度機(jī)密性文件（在報(bào)告中另行標(biāo)明出處者除外）。未經(jīng)沙利文公司事先書面許可，任何人不得以任何方式擅自復(fù)制、再造、傳播、出版、引用、改編、匯編本報(bào)告內(nèi)容，若有違反上述約定的行為發(fā)生，沙利文公司保留采取法律措施，追究相關(guān)人員責(zé)任的權(quán)利。?2023

Frost

&

Sullivan.

All

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incurred.2023年11月賈龐

合伙人兼董事總經(jīng)理

sean.jia@1目錄?沙利文對(duì)截至2023年9月底的所有科創(chuàng)板鋰電行業(yè)的32家企業(yè)IPO申報(bào)材料中的問詢與回復(fù)進(jìn)行系統(tǒng)性分析，以總結(jié)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的問詢重

點(diǎn)，總結(jié)問詢回復(fù)中的行業(yè)共性趨勢(shì)，反映監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)科創(chuàng)板鋰電企業(yè)的核心關(guān)注點(diǎn)；同時(shí)，立足沙利文豐富的咨詢研究經(jīng)驗(yàn)，洞察行業(yè)發(fā)展方向，為企業(yè)提供專業(yè)建議。01科創(chuàng)板整體情況02鋰電領(lǐng)域行業(yè)問詢03附錄賈龐

合伙人兼董事總經(jīng)理

sean.jia@2科創(chuàng)板上市企業(yè)所屬行業(yè)分類科創(chuàng)板設(shè)立之初，主要服務(wù)于符合國(guó)家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。2023年硬科技成為科創(chuàng)板主流，上市企業(yè)中新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)數(shù)量最多?

根據(jù)沙利文統(tǒng)計(jì)，從2019年科創(chuàng)板開板以來，上市企業(yè)共562家，所屬行業(yè)?

根據(jù)沙利文統(tǒng)計(jì)，從科創(chuàng)板已上市IPO企業(yè)所屬戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類占比角賽道分類占比格局與截止到2023年9月30日情況相似，上市企業(yè)所屬戰(zhàn)略性度，2023年1-9月，科創(chuàng)板IPO上市企業(yè)共計(jì)62家，所屬戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分新興產(chǎn)業(yè)分類主要集中在新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)及高端裝備制類主要集中在新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)。?

其中，新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)相關(guān)企業(yè)上市34家，占比達(dá)到55%，高端裝備制作產(chǎn)業(yè)占比16%，新材料產(chǎn)業(yè)占比10%，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)占比6%，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)占比3%，其他產(chǎn)業(yè)占比10%。造產(chǎn)業(yè)。?其中，新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)占比達(dá)到40%，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)占比20%，高端裝備制作產(chǎn)業(yè)占比17%，新材料產(chǎn)業(yè)占比12%，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)占比5%，其他產(chǎn)業(yè)占比6%。科創(chuàng)板已上市企業(yè)所屬戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類，2023年1-9月科創(chuàng)板已上市企業(yè)所屬戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類，2019至2023年9月30日累計(jì)?2023年1-9月科創(chuàng)板IPO上市企業(yè)共計(jì)62家?從2019年科創(chuàng)板開板以來，科創(chuàng)板IPO上市企業(yè)共計(jì)562家6%5%16%新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)高端裝備制造產(chǎn)業(yè)生物產(chǎn)業(yè)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)新材料產(chǎn)業(yè)新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)生物產(chǎn)業(yè)高端裝備制造產(chǎn)業(yè)新材料產(chǎn)業(yè)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)其他12%6%3%40%55%其他10%17%10%20%注：統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)截至9月30日資料來源：公開資料，沙利文公司賈龐

合伙人兼董事總經(jīng)理

sean.jia@3目錄?沙利文對(duì)截至2023年9月底的所有科創(chuàng)板鋰電行業(yè)的32家企業(yè)IPO申報(bào)材料中的問詢與回復(fù)進(jìn)行系統(tǒng)性分析，以總結(jié)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的問詢重

點(diǎn)，總結(jié)問詢回復(fù)中的行業(yè)共性趨勢(shì)，反映監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)科創(chuàng)板鋰電企業(yè)的核心關(guān)注點(diǎn)；同時(shí)，立足沙利文豐富的咨詢研究經(jīng)驗(yàn)，洞察行業(yè)發(fā)展方向，為企業(yè)提供專業(yè)建議。01科創(chuàng)板整體情況02鋰電領(lǐng)域行業(yè)問詢03附錄賈龐

合伙人兼董事總經(jīng)理

sean.jia@4科創(chuàng)板鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)圖譜通過對(duì)科創(chuàng)板鋰電產(chǎn)業(yè)的問詢回復(fù)總結(jié)，從不同維度回顧產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展期間的熱點(diǎn)變化，以及企業(yè)業(yè)務(wù)擴(kuò)張的行業(yè)邏輯，對(duì)于處于產(chǎn)業(yè)不同階段的企業(yè)上市過程中監(jiān)管問詢的關(guān)注差異，進(jìn)行摘錄和探討??截至2023年9月，科創(chuàng)板共有23家鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)，包括10家鋰電材料企業(yè)，6家鋰電設(shè)備企業(yè)以及7家鋰電池生產(chǎn)企業(yè)；其中電池材料又分為正極材料、負(fù)極材料、隔膜與電解液，正極材料細(xì)分領(lǐng)域的發(fā)行人數(shù)量最多近年來,我國(guó)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈快速發(fā)展,已成為全球最大的鋰電生產(chǎn)和消費(fèi)國(guó)。鋰電產(chǎn)業(yè)被認(rèn)為是我國(guó)未來發(fā)展的重

點(diǎn)之一，近3年國(guó)家出臺(tái)了多個(gè)政策支持鋰電領(lǐng)域的研發(fā)、生產(chǎn)和應(yīng)用，推動(dòng)了從上游到下游的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的蓬勃發(fā)展。因此，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈也是資本市場(chǎng)中值得高度關(guān)注的賽道之一科創(chuàng)板鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)圖譜鋰電材料電池正極材料長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科萬潤(rùn)新能源振華新材容百科技芳源股份廈

鎢新能源帕瓦股份鋰電設(shè)備負(fù)極材料電解液隔膜華盛鋰電壹石通天奈科技資料來源：公開資料，沙利文公司注：統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)截至9月30日，上市公司采用申萬分類，電池包括鋰電，蓄

電池，燃料電池及其他電池賈龐

合伙人兼董事總經(jīng)理

sean.jia@5科創(chuàng)板問詢-鋰電領(lǐng)域行業(yè)相關(guān)問題市場(chǎng)規(guī)模與未來發(fā)展空間、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、相關(guān)政策及其影響，以及產(chǎn)業(yè)鏈和國(guó)產(chǎn)化率情況，是行業(yè)相關(guān)問題中監(jiān)管機(jī)構(gòu)最為關(guān)注和問詢的維度??根據(jù)沙利文統(tǒng)計(jì)，截至2023年9月科創(chuàng)板共計(jì)32家鋰電領(lǐng)域企業(yè)提交問詢回復(fù)，其中29家中涉及行業(yè)相關(guān)問題。有23家企業(yè)的問詢問題中涉及到市場(chǎng)規(guī)模，

20家企業(yè)的問詢問題中涉及到市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，

14家企業(yè)的問詢問題中涉及到相關(guān)政策，5家企業(yè)的問詢問題中涉及到國(guó)產(chǎn)化率，6家企業(yè)的問詢問題中涉及到產(chǎn)業(yè)鏈問題46個(gè)，政策相關(guān)問題30個(gè)，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)問題5個(gè)，國(guó)產(chǎn)化率相關(guān)問題7個(gè)根據(jù)沙利文統(tǒng)計(jì)，科創(chuàng)板鋰電領(lǐng)域企業(yè)的問詢回復(fù)中，截至2023年9月行業(yè)相關(guān)問題共計(jì)148個(gè)，其中市場(chǎng)現(xiàn)有規(guī)模及未來發(fā)展空間的相關(guān)問題56個(gè)，發(fā)展趨勢(shì)相關(guān)回復(fù)問詢的鋰電企業(yè)中各類問題對(duì)應(yīng)的企業(yè)數(shù)量，截至2023年9月回復(fù)問詢的各類問題數(shù)量占比，截至年

月2023

9單位：家

企業(yè)單位：%3%5%市場(chǎng)規(guī)模與市場(chǎng)規(guī)模與3%未來發(fā)展空間未來發(fā)展空間23發(fā)展趨勢(shì)發(fā)展趨勢(shì)政策2038%產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化率其他20%政策14產(chǎn)業(yè)鏈5國(guó)產(chǎn)化率6其他331%注：統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)截至9月30日資料來源：公開資料，沙利文公司賈龐

合伙人兼董事總經(jīng)理

sean.jia@6科創(chuàng)板問詢-鋰電領(lǐng)域市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相關(guān)問題在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相關(guān)問題中，監(jiān)管機(jī)構(gòu)重

點(diǎn)關(guān)注市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局和市場(chǎng)集中度、發(fā)行人所在細(xì)分市場(chǎng)的市占率，此外還涉及行業(yè)進(jìn)入壁壘分析??根據(jù)沙利文統(tǒng)計(jì)，截至2023年9月科創(chuàng)板共計(jì)32家鋰電領(lǐng)域企業(yè)提交問詢回復(fù)，其中31家中涉及競(jìng)爭(zhēng)相關(guān)問題。有30家企業(yè)的問詢問題中涉及到競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)劣勢(shì)，

31家企業(yè)的問詢問題中涉及到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局，

28家企業(yè)的問詢問題中涉及到競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況，7家企業(yè)的問詢問題中涉及到進(jìn)入壁壘水平、應(yīng)用領(lǐng)域、項(xiàng)目獲取等相關(guān)問題145個(gè)，競(jìng)爭(zhēng)格局相關(guān)問題112個(gè)，發(fā)行人市占率相關(guān)問題73個(gè)，市場(chǎng)進(jìn)入壁壘相關(guān)問題30個(gè)根據(jù)沙利文統(tǒng)計(jì)，科創(chuàng)板鋰電領(lǐng)域企業(yè)的問詢回復(fù)中，科創(chuàng)板截至2023年9月競(jìng)爭(zhēng)相關(guān)問題共計(jì)265個(gè)，其中競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)劣勢(shì)的相關(guān)問題276個(gè)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)品布局、技術(shù)回復(fù)問詢的鋰電企業(yè)中各類問題對(duì)應(yīng)的企業(yè)數(shù)量，截至2023年9月回復(fù)問詢的各類問題數(shù)量占比，截至2023年9月單位：家

企業(yè)單位：%3%競(jìng)爭(zhēng)格局競(jìng)爭(zhēng)格局競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)劣勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況進(jìn)入壁壘3126%競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)劣勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況進(jìn)入壁壘42%3028730%注：統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)截至9月30日資料來源：公開資料，沙利文公司賈龐

合伙人兼董事總經(jīng)理

sean.jia@7科創(chuàng)板問詢-鋰電領(lǐng)域發(fā)行人科創(chuàng)屬性相關(guān)問題在科創(chuàng)屬性相關(guān)問題中，重

點(diǎn)關(guān)注發(fā)行人相較于競(jìng)對(duì)的技術(shù)先進(jìn)性、技術(shù)路線、關(guān)鍵技術(shù)掌握情況，以及發(fā)行人競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)??根據(jù)沙利文統(tǒng)計(jì)，截至2023年9月科創(chuàng)板共計(jì)32家鋰電領(lǐng)域企業(yè)提交問詢回復(fù)，其中29家中涉及科創(chuàng)屬性問題。其中有29家企業(yè)的問詢問題中涉及到技術(shù)先進(jìn)性、技術(shù)路線、關(guān)鍵技術(shù)掌關(guān)問題120個(gè)。技術(shù)相關(guān)問題是握情況等技術(shù)相關(guān)，

25家企業(yè)的問詢問題中涉及到行業(yè)相關(guān)，

26家企業(yè)的問詢問題中涉及到競(jìng)爭(zhēng)相關(guān)根據(jù)沙利文統(tǒng)計(jì)，科創(chuàng)板鋰電領(lǐng)域企業(yè)的問詢回復(fù)中，科創(chuàng)板截至2023年9月科創(chuàng)屬性相關(guān)問題共計(jì)390個(gè)，其中技術(shù)的相關(guān)問題196個(gè)，行業(yè)相關(guān)問題74個(gè)，競(jìng)爭(zhēng)相科創(chuàng)板問詢重

點(diǎn)問題，涉及發(fā)行人技術(shù)儲(chǔ)備、對(duì)外依賴程度、技術(shù)先進(jìn)性、技術(shù)路線等回復(fù)問詢的鋰電企業(yè)中各類問題對(duì)應(yīng)的企業(yè)數(shù)量，截至2023年9月回復(fù)問詢的各類問題數(shù)量占比，截至2023年9月單位：家

企業(yè)單位：%技術(shù)相關(guān)行業(yè)相關(guān)競(jìng)爭(zhēng)相關(guān)技術(shù)相關(guān)2931%行業(yè)相關(guān)競(jìng)爭(zhēng)相關(guān)50%252619%注：統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)截至9月30日；僅統(tǒng)計(jì)問詢函、審核中心意見函及注冊(cè)環(huán)節(jié)反饋意見落實(shí)函中，

“科創(chuàng)屬性”“關(guān)于技術(shù)”的問題資料來源：公開資料，沙利文公司賈龐

合伙人兼董事總經(jīng)理

sean.jia@8鋰電行業(yè)——市場(chǎng)規(guī)模和產(chǎn)能相關(guān)問題（1/5）監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注發(fā)行人所在市場(chǎng)規(guī)模及增長(zhǎng)的可能性、行業(yè)存在的重

大不確定性，及發(fā)行人對(duì)應(yīng)業(yè)務(wù)的可持續(xù)性，因此通過解釋市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算邏輯和核心數(shù)據(jù)，結(jié)合目前行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和公司業(yè)務(wù)布局進(jìn)行說明問詢問題細(xì)分維度不同鋰電行業(yè)企業(yè)被問詢問題例舉某鋰電自動(dòng)化設(shè)備生結(jié)合下游新能源汽車行業(yè)產(chǎn)業(yè)政策變化、新能源汽車滲透率、已有鋰電池產(chǎn)能規(guī)模、行業(yè)周

期性變化細(xì)分產(chǎn)品和?1產(chǎn)企業(yè)等，分析公司未來業(yè)績(jī)的持續(xù)性、波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。下游場(chǎng)景分析，發(fā)行人業(yè)務(wù)與市場(chǎng)匹配程度某動(dòng)力電池及儲(chǔ)能電池生產(chǎn)企業(yè)?結(jié)合新能源汽車預(yù)計(jì)滲透率、國(guó)內(nèi)汽車預(yù)計(jì)銷量、單車平均帶電量、市場(chǎng)偏好等，逐年預(yù)測(cè)2023

年-2025年國(guó)內(nèi)不同技術(shù)路徑（三元、磷酸鐵鋰及其他）動(dòng)力電池需求量，請(qǐng)說明測(cè)算參數(shù)選取情況以及選取合理性，測(cè)算中應(yīng)充分考慮政策變動(dòng)影響、市場(chǎng)飽和度等2報(bào)告期內(nèi)，按照境內(nèi)外戶用儲(chǔ)能系統(tǒng)與工商業(yè)儲(chǔ)能系統(tǒng)說明市場(chǎng)規(guī)模及占比情況；發(fā)行人產(chǎn)品以外銷某戶用及工商儲(chǔ)能系市場(chǎng)規(guī)模及產(chǎn)能測(cè)算過程中參數(shù)的選取合理性?市場(chǎng)規(guī)模統(tǒng)生產(chǎn)企業(yè)為主的原因，拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)是否存在一定障礙??定量分析三元正極材料市場(chǎng)未來市場(chǎng)空間，并結(jié)合發(fā)行人市場(chǎng)占有率，客觀分析發(fā)行人未來市場(chǎng)空間；結(jié)合我國(guó)動(dòng)力電池2020年至2025年裝機(jī)量預(yù)測(cè)，說明動(dòng)力鋰離子電池行業(yè)增速放緩對(duì)發(fā)行人市場(chǎng)空間某鋰電正極材料企業(yè)的影響3結(jié)合新能源汽車及正極材料最新法律法規(guī)政策、下游市場(chǎng)需求和行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能供給，進(jìn)一步分析說明發(fā)未來市場(chǎng)空行人是否存在產(chǎn)能過剩

風(fēng)險(xiǎn)，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是否存在持續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)間拓展所高度依賴的因素某消費(fèi)類鋰電池生產(chǎn)?更新招股書中相關(guān)行業(yè)數(shù)據(jù)情況，結(jié)合鋰離子電池行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、下游行業(yè)市場(chǎng)空間、發(fā)行人主營(yíng)產(chǎn)品的出貨量、銷售量，說明消費(fèi)類、動(dòng)力類聚合物軟包鋰離子電池市場(chǎng)規(guī)模、增長(zhǎng)趨勢(shì)以及發(fā)行人的市企業(yè)場(chǎng)占有率。請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)、發(fā)行人律師對(duì)上述事項(xiàng)進(jìn)行核查，并發(fā)表明確意見注：統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)截至9月30日資料來源：公開資料，沙利文公司賈龐

合伙人兼董事總經(jīng)理

sean.jia@9鋰電行業(yè)——市場(chǎng)規(guī)模和產(chǎn)能相關(guān)問題（2/5）監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注發(fā)行人所在市場(chǎng)規(guī)模及增長(zhǎng)的可能性、行業(yè)存在的重

大不確定性，及發(fā)行人對(duì)應(yīng)業(yè)務(wù)的可持續(xù)性，因此通過解釋市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算邏輯和核心數(shù)據(jù)，結(jié)合目前行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和公司業(yè)務(wù)布局進(jìn)行說明問詢邏輯解讀市場(chǎng)規(guī)模合理性發(fā)行人業(yè)務(wù)可持續(xù)性各細(xì)分市場(chǎng)發(fā)展空間示意性問詢回復(fù)拆解?

問詢題目：結(jié)合新能源汽車預(yù)計(jì)滲透率、國(guó)內(nèi)汽車預(yù)計(jì)銷量、單車平均帶電量、市場(chǎng)偏好等，逐年預(yù)測(cè)2023

年-2025

年國(guó)內(nèi)不同技術(shù)路徑（三元、磷酸鐵鋰及其他）動(dòng)力電池需求量，請(qǐng)說明測(cè)算參數(shù)選取情況以及選取合理性，測(cè)算中應(yīng)充分考慮政策變動(dòng)影響、市場(chǎng)飽和度等羅列每個(gè)核心參數(shù)所參考的行業(yè)協(xié)會(huì)或其他研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)，以及市場(chǎng)基本情況，以說明數(shù)?

發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)回復(fù)：中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)

2022

年

12月信息發(fā)布會(huì)預(yù)計(jì)

2023

年中國(guó)汽車銷量為

2,760據(jù)合理性；解釋發(fā)行人產(chǎn)品或其下游被替代的萬輛，同比增長(zhǎng)

3%。根據(jù)監(jiān)管問詢回復(fù)說明材料，發(fā)行人描述“中國(guó)純電動(dòng)汽車市場(chǎng)份額

2021

年約可能性，分析市場(chǎng)空間及發(fā)行人業(yè)務(wù)可持續(xù)性11%，2025

年將提

升至

29%，純電動(dòng)汽車占比提升將帶動(dòng)單車帶電量有所提升。隨著鋰電池技術(shù)及制造工藝的進(jìn)步，能量密度有望越來越高，單車帶電量也有望實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步增長(zhǎng)…2023

年-2025

年新能源汽車平分析招股書中所采用的數(shù)據(jù)是否與行業(yè)協(xié)會(huì)或研究機(jī)構(gòu)的存在較大差異，從而說明參數(shù)選取的合均單車帶電量約

41KWh、

42KWh、45KWh…公司測(cè)算參數(shù)主要來源于行業(yè)研究機(jī)構(gòu)，且選取參數(shù)與行業(yè)理性協(xié)會(huì)或其他研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)相近，充分考慮了政策變動(dòng)影響、市場(chǎng)飽和度，因此公司測(cè)算參數(shù)選取合理性…根據(jù)以上數(shù)據(jù)測(cè)算，2023

年-2025

年中國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量（新能源汽車銷量*單車平均帶電量）約解釋市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算邏輯，并展示歷年的細(xì)分市場(chǎng)參數(shù)及計(jì)算結(jié)果369GWh、454GWh、585GWh”資料來源：公開資料，沙利文公司賈龐

合伙人兼董事總經(jīng)理

sean.jia@10鋰電行業(yè)——市場(chǎng)規(guī)模和產(chǎn)能相關(guān)問題（3/5）監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注發(fā)行人所在市場(chǎng)規(guī)模及增長(zhǎng)的可能性、行業(yè)存在的重

大不確定性，及發(fā)行人對(duì)應(yīng)業(yè)務(wù)的可持續(xù)性，因此通過解釋市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算邏輯和核心數(shù)據(jù)，結(jié)合目前行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和公司業(yè)務(wù)布局進(jìn)行說明?監(jiān)管問詢密切關(guān)注鋰電下游細(xì)分市場(chǎng)，主要因?yàn)殇囯娛袌?chǎng)近期發(fā)展迅猛，行業(yè)未來是否依然能延續(xù)高速增長(zhǎng)。重

視市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算合理性，原因在于電池行業(yè)技術(shù)發(fā)展迅速，帶動(dòng)新能源汽車滲透率攀升，通過分析下游應(yīng)用的市場(chǎng)增長(zhǎng)情況，對(duì)動(dòng)力電池的年裝機(jī)量進(jìn)行合理預(yù)測(cè)。?以動(dòng)力電池為例，中國(guó)動(dòng)力電池年裝機(jī)量從2018年的約60Gwh增長(zhǎng)到2022年的約300Gwh，期間年均復(fù)合增長(zhǎng)率超過50%，并預(yù)計(jì)將從2023年的約450Gwh進(jìn)一步增長(zhǎng)至2027年的1,650Gwh，期間年均復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將達(dá)到約40%。動(dòng)力電池系統(tǒng)根據(jù)應(yīng)用場(chǎng)景又可進(jìn)一步分為乘用汽車與商用汽車，動(dòng)力電池系統(tǒng)在二者中的滲透率均將大幅提升，從而帶動(dòng)中國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量的穩(wěn)步發(fā)展。電動(dòng)汽車銷量預(yù)測(cè)，中國(guó)，2018-2027E動(dòng)力電池年裝機(jī)量，中國(guó)，2018-2027E萬輛~30%~65%~20%Gwh2,000BEVPHEV滲透率：~10%2,0001,6001,200800CAGR:~20%1,6001,2008004000CAGR:~40%CAGR:>50%400CAGR:~50%02018

2019

2020

2021

2022

2023E

2024E

2025E

2026E

2027E2018

2019

2020

2021

2022

2023E

2024E

2025E

2026E

2027E資料來源：公開資料，沙利文公司注：以上內(nèi)容僅供參考，最終研究成果以沙利文公司最終報(bào)告為準(zhǔn)。賈龐

合伙人兼董事總經(jīng)理

sean.jia@11鋰電行業(yè)——市場(chǎng)規(guī)模和產(chǎn)能相關(guān)問題（4/5）監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注發(fā)行人所在市場(chǎng)規(guī)模及增長(zhǎng)的可能性、行業(yè)存在的重

大不確定性，及發(fā)行人對(duì)應(yīng)業(yè)務(wù)的可持續(xù)性，因此通過解釋市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算邏輯和核心數(shù)據(jù)，結(jié)合目前行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和公司業(yè)務(wù)布局進(jìn)行說明問詢邏輯解讀市場(chǎng)規(guī)模合理性發(fā)行人業(yè)務(wù)可持續(xù)性各細(xì)分市場(chǎng)發(fā)展空間示意性問詢回復(fù)拆解?

問詢題目：報(bào)告期內(nèi)，按照境內(nèi)外戶用儲(chǔ)能系統(tǒng)與工商業(yè)儲(chǔ)能系統(tǒng)說明市場(chǎng)規(guī)模及占比情況；發(fā)行人產(chǎn)品以外銷為主的原因，拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)是否存在一定障礙?

發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)回復(fù)：“2022

年全球新增電化學(xué)戶用和非戶用（工商業(yè)等）儲(chǔ)能裝機(jī)容量分別增長(zhǎng)按照應(yīng)用場(chǎng)景或產(chǎn)品類型等分類方式，給出歷史18.99GWh

和

55.51GWh，分別同比增長(zhǎng)

104.85%和

157.83%”2020

年-2025

年全球新增電化學(xué)儲(chǔ)能裝年份及未來預(yù)測(cè)期內(nèi)的細(xì)分市場(chǎng)的增長(zhǎng)情況機(jī)具體情況如下…從場(chǎng)景分布來看，2022

年全球新增電化學(xué)儲(chǔ)能對(duì)應(yīng)戶用儲(chǔ)能相關(guān)應(yīng)用和非戶用（工商業(yè)等）儲(chǔ)能相關(guān)應(yīng)用的占比分別為

25%和

75%，2020

年-2025

年全球新增電化學(xué)儲(chǔ)能裝機(jī)占比具體情況如下…2022

年全國(guó)新型儲(chǔ)能新增裝機(jī)規(guī)模為

15.3GWh。由于國(guó)內(nèi)民用電價(jià)相較歐美發(fā)達(dá)國(guó)家更為低廉，分析某一細(xì)分市場(chǎng)規(guī)模較小的合理性，其背后需且居民用電更為穩(wěn)定，目前國(guó)內(nèi)使用戶用儲(chǔ)能的經(jīng)濟(jì)性暫時(shí)難以顯現(xiàn)，因此，我國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)主要以工商業(yè)求/技術(shù)/政策方面的原因儲(chǔ)能為主，國(guó)內(nèi)戶用儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模尚未起量，較工商業(yè)儲(chǔ)能裝機(jī)量而言可以忽略不計(jì)…報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)解釋公司在各下游應(yīng)用場(chǎng)景/境內(nèi)外/不同產(chǎn)品的品主要銷往國(guó)外，以戶用儲(chǔ)能系統(tǒng)為主，主要系：歐洲及澳洲國(guó)家戶用光伏滲透率遠(yuǎn)高于中國(guó)，與之配套銷售情況，是否與市場(chǎng)總體情況一致；分析公司的戶用儲(chǔ)能系統(tǒng)市場(chǎng)基礎(chǔ)具有一定優(yōu)勢(shì)…隨著國(guó)內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)和儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，疊加強(qiáng)制配儲(chǔ)、電力市拓展新細(xì)分市場(chǎng)的可能性場(chǎng)改革等因素，國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能市場(chǎng)的潛力巨大，公司拓展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將迎來新的發(fā)展機(jī)會(huì)，不存在顯著障礙資料來源：公開資料，沙利文公司賈龐

合伙人兼董事總經(jīng)理

sean.jia@12鋰電行業(yè)——市場(chǎng)規(guī)模和產(chǎn)能相關(guān)問題（5/5）監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注發(fā)行人所在市場(chǎng)規(guī)模及增長(zhǎng)的可能性、行業(yè)存在的重

大不確定性，及發(fā)行人對(duì)應(yīng)業(yè)務(wù)的可持續(xù)性，因此通過解釋市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算邏輯和核心數(shù)據(jù)，結(jié)合目前行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r和公司業(yè)務(wù)布局進(jìn)行說明?監(jiān)管問詢密切關(guān)注儲(chǔ)能細(xì)分市場(chǎng)，主要因?yàn)閮?chǔ)能電池下游應(yīng)用場(chǎng)景廣、場(chǎng)景多、需求不盡相同。鋰電儲(chǔ)能系統(tǒng)根據(jù)應(yīng)用場(chǎng)景可分為用戶側(cè)，發(fā)電側(cè)及電網(wǎng)側(cè)大類，不同儲(chǔ)能系統(tǒng)廠商所側(cè)重

發(fā)展的產(chǎn)品存在差異，所面對(duì)的下游市場(chǎng)情況不同。未來儲(chǔ)能電池將應(yīng)用于更廣泛的場(chǎng)景，隨著儲(chǔ)能裝置在工業(yè)、商業(yè)及家庭用途的全球滲透率增加，以及5G基站數(shù)量快速增長(zhǎng)，用電將成為儲(chǔ)能電池用途最重要的類別之一。因此，預(yù)計(jì)2023年至2027年儲(chǔ)能電池年裝機(jī)量將繼續(xù)以超50%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，到2027年將突破1,023GWh。鋰電儲(chǔ)能的三大應(yīng)用場(chǎng)景鋰電儲(chǔ)能系統(tǒng)新增裝機(jī)量，全球，2018-2027EGWh戶用儲(chǔ)能1,200通過太陽能等新能源發(fā)電設(shè)備為家庭供?電，降低電費(fèi)支出?

合理管理并儲(chǔ)存電量，在停電期或夜晚1,0008006004002000釋放使用，實(shí)現(xiàn)能量時(shí)移用戶側(cè)CAGR：>50%發(fā)電側(cè)電網(wǎng)側(cè)工商業(yè)儲(chǔ)能?

削峰填谷，利用峰谷價(jià)差進(jìn)行套利?通過無功調(diào)節(jié)穩(wěn)定電壓，改善電源質(zhì)量?

發(fā)揮斷電后備功能，保證工商業(yè)企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)發(fā)電及電網(wǎng)儲(chǔ)能CAGR：>130%?輔助電網(wǎng)的調(diào)峰與調(diào)頻，減少輸電線路的損耗?

有效避免棄電201820192020202120222023E

2024E

2025E

2026E

2027E資料來源：公開資料，沙利文公司注：以上內(nèi)容僅供參考，最終研究成果以沙利文公司最終報(bào)告為準(zhǔn)。賈龐

合伙人兼董事總經(jīng)理

sean.jia@13鋰電行業(yè)——發(fā)展趨勢(shì)相關(guān)問題（1/3）監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注發(fā)行人所在市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)的真實(shí)性與合理性，以及發(fā)行人業(yè)務(wù)與所處市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)的匹配程度，通過定量及定性分析進(jìn)一步展示市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，公司產(chǎn)品與市場(chǎng)趨勢(shì)的契合度問詢問題細(xì)分維度不同鋰電行業(yè)企業(yè)被問詢問題例舉12確認(rèn)數(shù)據(jù)是?二氧化硅材料作為增強(qiáng)材料被填充在聚四氟乙烯（PTFE）基材中已成為高頻高速覆銅板最主要的技術(shù)某鋰電涂敷材料企業(yè)路線。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)高純超細(xì)、亞微米級(jí)球形二氧化硅材料仍主要依賴進(jìn)口。請(qǐng)發(fā)行人說明覆銅板及高頻否反映行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)高速板功能填充材料的種類、技術(shù)路線及發(fā)展趨勢(shì)；行業(yè)主要阻燃產(chǎn)品及發(fā)展趨勢(shì)某鋰離子電池生產(chǎn)企業(yè)?鋰電池干燥設(shè)備、涂布設(shè)備產(chǎn)品迭代情況；發(fā)行人技術(shù)路線與主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是否存在差異。如是，具體說明各技術(shù)路線優(yōu)劣勢(shì)及相應(yīng)產(chǎn)品市場(chǎng)占有率，并結(jié)合產(chǎn)品性能、單價(jià)等分析技術(shù)路線未來發(fā)展趨勢(shì)完善關(guān)于行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的披露?NCM三元前驅(qū)體的主要生產(chǎn)工藝或技術(shù)路線現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)，公司技術(shù)水平；送樣產(chǎn)品的客戶、型號(hào)、發(fā)展趨勢(shì)某鋰電設(shè)備制造企業(yè)性能及市場(chǎng)前景?結(jié)合行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，披露相關(guān)在研項(xiàng)目與同行業(yè)可比公司技術(shù)水平的比較，是否處于行業(yè)領(lǐng)先位置3?行業(yè)內(nèi)NCM鎳5-9系產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀、研發(fā)成果及未來發(fā)展趨勢(shì)，結(jié)合行業(yè)內(nèi)不同系別產(chǎn)品在正極材料某鋰電正極材料企業(yè)領(lǐng)域應(yīng)用情況，說明發(fā)行人的產(chǎn)品布局與行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢(shì)是否匹配行業(yè)趨勢(shì)和相匹配?招股說明書披露，從全球已投運(yùn)電化學(xué)儲(chǔ)能項(xiàng)目在電力系統(tǒng)中的應(yīng)用分布看，截至

2018

年，用戶側(cè)領(lǐng)發(fā)行人是否域的累計(jì)裝機(jī)規(guī)模最大，為

2.2GW，占比

32.6%；輔助服務(wù)、集中式可再生能源并網(wǎng)、電網(wǎng)側(cè)和電源某鋰電池企業(yè)側(cè)分列二至五位。

從中國(guó)累計(jì)投運(yùn)的電化學(xué)儲(chǔ)能項(xiàng)目的應(yīng)用分布上看，截至

2018

年，用戶側(cè)領(lǐng)域的裝機(jī)規(guī)模最大，為

470.4MW，占比

46.5%；電網(wǎng)側(cè)和集中式可再生能源并網(wǎng)分列二、三位，分別占比21.4%和

17.8%。請(qǐng)發(fā)行人說明電化學(xué)儲(chǔ)能產(chǎn)品與行業(yè)現(xiàn)狀、行業(yè)趨勢(shì)的匹配情況注：統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)截至9月30日資料來源：公開資料，沙利文公司賈龐

合伙人兼董事總經(jīng)理

sean.jia@14鋰電行業(yè)——發(fā)展趨勢(shì)相關(guān)問題（2/3）監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注發(fā)行人所在市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)的真實(shí)性與合理性，以及發(fā)行人業(yè)務(wù)與所處市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)的匹配程度，通過定量及定性分析進(jìn)一步展示市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，公司產(chǎn)品與市場(chǎng)趨勢(shì)的契合度發(fā)行人業(yè)務(wù)與市場(chǎng)發(fā)展趨問詢邏輯解讀關(guān)于趨勢(shì)數(shù)據(jù)的合理性完善發(fā)展趨勢(shì)披露勢(shì)的匹配度問詢回復(fù)拆解?

問詢題目：行業(yè)內(nèi)NCM鎳5-9系產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀、研發(fā)成果及未來發(fā)展趨勢(shì)，結(jié)合行業(yè)內(nèi)不同系別產(chǎn)品在正極材料領(lǐng)域應(yīng)用情況，說明發(fā)行人的產(chǎn)品布局與行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢(shì)是否匹配?

發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)回復(fù)：行業(yè)內(nèi)NCM鎳5-9系產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀、研發(fā)成果及未來發(fā)展趨勢(shì)具體如下…鎳5系從市場(chǎng)基本面，包括技術(shù)驅(qū)動(dòng)、政策驅(qū)動(dòng)、需求發(fā)展現(xiàn)狀，中鎳5系是市場(chǎng)推出的第一代大批量應(yīng)用于動(dòng)力電池的三元正極材料，因其具備優(yōu)異的高溫高驅(qū)動(dòng)等方向，解釋行業(yè)歷史及未來的發(fā)展方向電壓循環(huán)穩(wěn)定性、安全性能及動(dòng)力性能等特點(diǎn)，在行業(yè)中獲得廣泛的關(guān)注…行業(yè)內(nèi)研發(fā)成果集中在鈷含量逐漸降低、鎳含量不斷提升，以在材料能量密度保持穩(wěn)定的情形下有效降低成本，提升鎳5系三元正極材引用第三方數(shù)據(jù)說明行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)；并結(jié)合公司料性價(jià)比…中鎳5系目前仍為國(guó)內(nèi)NCM三元正極材料市場(chǎng)的主流，2020年產(chǎn)量占比仍超過50%，主要應(yīng)用產(chǎn)品布局，收入占比，分析公司與行業(yè)趨勢(shì)的匹配程度于中高端新能源汽車動(dòng)力電池市場(chǎng)；2、鑒于目前市場(chǎng)應(yīng)用的中鎳5系產(chǎn)品鈷含量較高（摩爾比超過10%），出于性價(jià)比需求，三元正極材料行業(yè)將向低鈷/無鈷化發(fā)展，目前市場(chǎng)應(yīng)用鈷含量較高的中鎳5系產(chǎn)品份額通過定量的數(shù)據(jù)，包括產(chǎn)品銷量，及產(chǎn)品的下游預(yù)計(jì)呈下降趨勢(shì)…隨著發(fā)行人鎳8系、鎳6系自2018年開始向客戶送樣并實(shí)現(xiàn)批量供貨，發(fā)行人鎳5系收入應(yīng)用領(lǐng)域的增速情況，作證關(guān)于市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)的觀點(diǎn)占比呈下降趨勢(shì)，與行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)相匹配資料來源：公開資料，沙利文公司賈龐

合伙人兼董事總經(jīng)理

sean.jia@15鋰電行業(yè)——發(fā)展趨勢(shì)相關(guān)問題（3/3）監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注發(fā)行人所在市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)的真實(shí)性與合理性，以及發(fā)行人業(yè)務(wù)與所處市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)的匹配程度，通過定量及定性分析進(jìn)一步展示市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，公司產(chǎn)品與市場(chǎng)趨勢(shì)的契合度?

監(jiān)管問詢關(guān)注發(fā)行人現(xiàn)有業(yè)務(wù)和未來戰(zhàn)略發(fā)展方向，業(yè)務(wù)規(guī)劃需與行業(yè)整體未來發(fā)展趨勢(shì)相匹配。以動(dòng)力電池材料為例，磷酸鐵鋰和三元鋰電池各有優(yōu)劣勢(shì)，并且內(nèi)部存在迭代和升級(jí)，因此監(jiān)管機(jī)構(gòu)重

點(diǎn)關(guān)注發(fā)行人已有業(yè)務(wù)和擬開展業(yè)務(wù)，與行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)的匹配度，進(jìn)一步分析發(fā)行人業(yè)務(wù)的可持續(xù)性。動(dòng)力電池材料體系提升路線不同原材料的動(dòng)力電池應(yīng)用比例，中國(guó)，2018-2022NCM/NCALFP其他電池能量密度磷酸鐵鋰路線三元路線100%80%60%40%20%0%400Wh/Kg（高鎳三元）280-350Wh/Kg230-260Wh/Kg（無鈷材料）240-280Wh/Kg220-230Wh/Kg（磷酸錳鐵鋰）220-260Wh/Kg180Wh/Kg180-200Wh/Kg201820192020202120222016201720182019202020212022202320242025…2030資料來源：公開資料，沙利文公司注：以上內(nèi)容僅供參考，最終研究成果以沙利文公司最終報(bào)告為準(zhǔn)。賈龐

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sean.jia@16鋰電行業(yè)——國(guó)產(chǎn)化率相關(guān)問題（1/3）監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注行業(yè)國(guó)產(chǎn)化率及變動(dòng)趨勢(shì)，對(duì)進(jìn)口原料或設(shè)備的依賴程度，發(fā)行人實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代的合理性與具體依據(jù)，通過論述近年來國(guó)產(chǎn)化率及未來增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力，分析產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)及已實(shí)現(xiàn)的收入，論證進(jìn)口替代問詢問題細(xì)分維度不同鋰電行業(yè)企業(yè)被問詢問題例舉1干法和濕法路線各自的技術(shù)發(fā)展歷史、現(xiàn)狀、未來發(fā)展方向及市場(chǎng)空間，量化說明干法工藝與濕法工藝某高分子新材料研發(fā)企業(yè)?在產(chǎn)品成本、單價(jià)、生產(chǎn)效率、關(guān)鍵性能指標(biāo)優(yōu)劣勢(shì)、技術(shù)難度、國(guó)產(chǎn)化程度、具體下游應(yīng)用領(lǐng)域（動(dòng)力電池領(lǐng)域請(qǐng)區(qū)分具體電池類型）等方面的差異發(fā)行人所在行業(yè)的國(guó)產(chǎn)化率??結(jié)合涂布模頭國(guó)產(chǎn)化率、對(duì)外銷售情況及金額、發(fā)行人單向雙面涂布產(chǎn)品替代進(jìn)口產(chǎn)品的過程，分析具備進(jìn)口替代效應(yīng)的依據(jù)是否充分某鋰離子電池生產(chǎn)企業(yè)說明涂布模頭國(guó)產(chǎn)化率測(cè)算依據(jù)，對(duì)比自產(chǎn)與外購?fù)坎寄ｎ^性能差異，說明在成本差異率較高的情況下外購?fù)坎寄ｎ^的原因及合理性；列示發(fā)行人核心零部件國(guó)產(chǎn)化率，是否存在進(jìn)口依賴，產(chǎn)品主要性能國(guó)產(chǎn)是否主要依賴外購核心零部件實(shí)現(xiàn)，生產(chǎn)模式是否與同行業(yè)可比公司存在差異化率2???采購設(shè)備對(duì)應(yīng)的具體產(chǎn)線及產(chǎn)能，并進(jìn)一步分析發(fā)行人生產(chǎn)設(shè)備是否主要依賴于進(jìn)口，是否存在國(guó)產(chǎn)某鋰電池新材料生產(chǎn)企業(yè)化替代計(jì)劃及進(jìn)展情況某鋰電池電解液生產(chǎn)說明目前鋰離子電池電解液添加劑產(chǎn)品的國(guó)產(chǎn)化程度，境內(nèi)、外廠商在相關(guān)技術(shù)與產(chǎn)業(yè)化能力方面存生產(chǎn)涉及設(shè)備與材料的國(guó)產(chǎn)化率企業(yè)在的差距按照自產(chǎn)電堆、國(guó)產(chǎn)電堆、國(guó)外電堆分別說明報(bào)告期內(nèi)發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)的生產(chǎn)、銷售及庫存量，單價(jià)及售某氫燃料電池研發(fā)企業(yè)價(jià)的差異，不同情況下主要對(duì)應(yīng)的客戶情況；按照燃料電池汽車的發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)中零部件的主要種類，說明主要的供應(yīng)商情況、自產(chǎn)化率、國(guó)產(chǎn)化率注：統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)截至9月30日資料來源：公開資料，沙利文公司賈龐

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sean.jia@17鋰電行業(yè)——國(guó)產(chǎn)化率相關(guān)問題（2/3）監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注行業(yè)國(guó)產(chǎn)化率及變動(dòng)趨勢(shì)，對(duì)進(jìn)口原料或設(shè)備的依賴程度，發(fā)行人實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代的合理性與具體依據(jù)，通過論述近年來國(guó)產(chǎn)化率及未來增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力，分析產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)及已實(shí)現(xiàn)的收入，論證進(jìn)口替代細(xì)分市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)化率及與國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況發(fā)行人實(shí)現(xiàn)井口替代的具體表現(xiàn)，問詢邏輯解讀國(guó)產(chǎn)化率提升空間問詢回復(fù)拆解?

問詢題目：結(jié)合涂布模頭國(guó)產(chǎn)化率、對(duì)外銷售情況及金額、發(fā)行人單向雙面涂布產(chǎn)品替代進(jìn)口產(chǎn)品的過程，分析具備進(jìn)口替代效應(yīng)的依據(jù)是否充分，如否，請(qǐng)調(diào)整相關(guān)表述?

發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)回復(fù)：目前，在國(guó)內(nèi)涂布模頭市場(chǎng)，日本松下、日本三菱占據(jù)最高的市場(chǎng)地位，涂布模頭國(guó)產(chǎn)化率不足

30%，而公司經(jīng)過多年的研發(fā)積累，成功實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破并擁有相關(guān)發(fā)明專利，報(bào)告期內(nèi)涂布機(jī)使用自產(chǎn)模頭的比例分別為

55.56%、50.00%、89.74%和

66.67%，總體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)…目前公司自列舉市場(chǎng)上的頭部企業(yè)，并分析國(guó)產(chǎn)化率情況若無法從銷售收入、產(chǎn)品訂單、技術(shù)先進(jìn)性或其他角度，證明公司的進(jìn)口替代效應(yīng)，則調(diào)整招股主研制的高精密模頭主要用于自產(chǎn)的涂布機(jī)，對(duì)外銷售較少，因此進(jìn)口替代效應(yīng)較弱，發(fā)行人已在招股說說明書中關(guān)于國(guó)產(chǎn)替代的相關(guān)表述明書中調(diào)整相關(guān)表述…發(fā)行人了解到日本東麗擁有相應(yīng)技術(shù)，但由于其A、B面的涂布分別采用接觸式和非分析國(guó)外頭部企業(yè)是否未生產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)品，是否受接觸式涂布，由于箔材抖動(dòng)、變形問題難以解決…發(fā)行人對(duì)此進(jìn)行技術(shù)攻關(guān)，通過精密氣浮技術(shù)、高精密技術(shù)瓶頸或存在其他限制因素，通過說明發(fā)行人模頭的流體流道設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)了A、B面涂布的高一致性，提高涂布效率…對(duì)進(jìn)口的雙面同時(shí)涂布產(chǎn)品具有替代技術(shù)進(jìn)步及產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售的歷程，更生動(dòng)地說明國(guó)產(chǎn)化率情況性。發(fā)行人于2021

年實(shí)現(xiàn)了14臺(tái)

SDC

涂布機(jī)的銷售，截至本回復(fù)出具日，已擁有

10臺(tái)

SDC

涂布機(jī)的在手訂單…綜上，除涂布模頭的進(jìn)口替代效應(yīng)外，SDC涂布機(jī)亦實(shí)現(xiàn)了國(guó)內(nèi)廠商在雙面同時(shí)涂布技術(shù)領(lǐng)域?qū)τ诠局鳡I(yíng)業(yè)務(wù)當(dāng)中各產(chǎn)品品類所屬的細(xì)分市的突破，并且相較于國(guó)外的同類設(shè)備具備先進(jìn)性，具備進(jìn)口效應(yīng)，發(fā)行人關(guān)于相關(guān)產(chǎn)品具備進(jìn)口替代效應(yīng)場(chǎng)，分析公司在各市場(chǎng)是否實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代的依據(jù)充分資料來源：公開資料，沙利文公司賈龐

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sean.jia@18鋰電行業(yè)——國(guó)產(chǎn)化率相關(guān)問題（3/3）監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注行業(yè)國(guó)產(chǎn)化率及變動(dòng)趨勢(shì)，對(duì)進(jìn)口原料或設(shè)備的依賴程度，發(fā)行人實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代的合理性與具體依據(jù)，通過論述近年來國(guó)產(chǎn)化率及未來增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力，分析產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)及已實(shí)現(xiàn)的收入，論證進(jìn)口替代?

針對(duì)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，監(jiān)管問詢較為關(guān)注發(fā)行人產(chǎn)品的國(guó)產(chǎn)替代效應(yīng)和重要性。以鋰電設(shè)備為例，鋰電設(shè)備數(shù)量多、類型多樣，中國(guó)鋰電發(fā)展初期設(shè)備嚴(yán)重

依賴進(jìn)口，隨著技術(shù)進(jìn)步以及下游應(yīng)用領(lǐng)域的快速發(fā)展，國(guó)產(chǎn)化率顯著提高，通過梳理細(xì)分賽道的國(guó)產(chǎn)化率，可判斷發(fā)行人在該細(xì)分市場(chǎng)的進(jìn)口替代情況。中國(guó)分段鋰電設(shè)備價(jià)值占比

從鋰電設(shè)備的價(jià)值占中國(guó)部分鋰電設(shè)備國(guó)產(chǎn)化程度比來看，鋰電設(shè)備工藝流程中，前段、中段、后段設(shè)備分別占比

約

30%

、

40%

、30%。其中，前段設(shè)備中的核心設(shè)備為涂布機(jī)，中段為卷繞/疊片機(jī)，后段為化成/分容檢測(cè)機(jī)。前段、中前段設(shè)備中段設(shè)備后段設(shè)備100%90%80%涂布設(shè)備卷繞設(shè)備模切設(shè)備組裝設(shè)備檢測(cè)設(shè)備疊片設(shè)備段設(shè)備價(jià)值占比較大，核心設(shè)備涂布機(jī)部分代表廠商但技術(shù)要求相對(duì)更高，中國(guó)鋰電設(shè)備行業(yè)在發(fā)展初期由國(guó)外壟斷，設(shè)備嚴(yán)重

依賴進(jìn)口。隨著技

先導(dǎo)智能、科恒股份、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局較為清術(shù)進(jìn)步以及下游應(yīng)用領(lǐng)域的快速發(fā)展，中國(guó)鋰電設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率顯著提高。前段設(shè)備贏合科技晰。后段設(shè)備進(jìn)入門截至年

月，鋰電設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率也已經(jīng)達(dá)到以上，其中關(guān)鍵工序的2023

490%檻相對(duì)較低，市場(chǎng)參裝備國(guó)產(chǎn)化率達(dá)到以上。涂布設(shè)備、卷繞設(shè)備作為前段及中段設(shè)備中80%與者眾多，雖然價(jià)值的核心設(shè)備，國(guó)產(chǎn)化率在接近左右，模切設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率在左右，中段設(shè)備

卷繞/疊片機(jī)

先導(dǎo)智能、贏合科技100%95%占比僅30%，但競(jìng)爭(zhēng)組裝設(shè)備、檢測(cè)設(shè)備、疊片設(shè)備屬于后段設(shè)備，國(guó)產(chǎn)化率在左右。目90%激烈，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局前鋰電設(shè)備中，僅部分高精尖零部件仍需進(jìn)口，例如涂布機(jī)的高精度磨頭、化成/分容檢

先導(dǎo)智能、杭可科技、后段設(shè)備尚未明朗。高功率激光焊接機(jī)的接口等，對(duì)設(shè)備精度要求較高。測(cè)機(jī)星云股份資料來源：公開資料，沙利文公司注：以上內(nèi)容僅供參考，最終研究成果以沙利文公司最終報(bào)告為準(zhǔn)。賈龐

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sean.jia@19鋰電行業(yè)——產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)問題（1/3）監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注發(fā)行人所處行業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的重要程度、在產(chǎn)業(yè)鏈中的話語權(quán)，以及受到上下游重

大影響的可能性，重

點(diǎn)分析公司所在產(chǎn)業(yè)上中下游具體發(fā)展情況、競(jìng)爭(zhēng)激烈程度，并對(duì)供求變化風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提示問詢問題細(xì)分維度不同鋰電行業(yè)企業(yè)被問詢問題例舉1結(jié)合公司在新能源電池產(chǎn)業(yè)鏈的位置，揭示與上游供應(yīng)商、下游客戶的合作模式、產(chǎn)品定價(jià)對(duì)公司盈某鋰電正極材料及前驅(qū)體生產(chǎn)企業(yè)?利能力的影響；結(jié)合公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況、收付款的形式、占比等，揭示公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)公司的影響發(fā)行人所在行業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的位置某鋰鎳電池研發(fā)制造企業(yè)?上述技術(shù)路線產(chǎn)品的主要最終下游應(yīng)用領(lǐng)域，相關(guān)領(lǐng)域不同正極材料電池產(chǎn)品是否具有相互間的替代關(guān)系及具體情況公司與相關(guān)公司合資成立公司的背景及原因，相關(guān)業(yè)務(wù)的關(guān)系，是否存在產(chǎn)業(yè)鏈上下游或競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系產(chǎn)業(yè)?鏈2某氫燃料電池研發(fā)企業(yè)?結(jié)合對(duì)比情況說明不同勢(shì)類別正極材料的鋰電池主要下游應(yīng)用領(lǐng)域，相關(guān)應(yīng)用領(lǐng)域選擇鈷酸鋰、錳酸鋰、磷酸鐵鋰或三元鋰電池的原因，三元鋰電池是否在所有的下游應(yīng)用領(lǐng)域?qū)ζ渌悇e的鋰電池存在替代趨是否為產(chǎn)業(yè)鏈中的核心環(huán)節(jié)某鋰電材料企業(yè)?結(jié)合產(chǎn)業(yè)上下游關(guān)系、公司與其關(guān)聯(lián)方的主要產(chǎn)品及各自所處的產(chǎn)業(yè)鏈位置，說明相關(guān)交易的必要性和真實(shí)性注：統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)截至9月30日資料來源：公開資料，沙利文公司賈龐

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sean.jia@20鋰電行業(yè)——產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)問題（2/3）監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注發(fā)行人所處行業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的重要程度、在產(chǎn)業(yè)鏈中的話語權(quán)，以及受到上下游重

大影響的可能性，重

點(diǎn)分析公司所在產(chǎn)業(yè)上中下游具體發(fā)展情況、競(jìng)爭(zhēng)激烈程度，并對(duì)供求變化風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提示所處產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的重

要產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同關(guān)行業(yè)上下游供求關(guān)系變問詢邏輯解讀程度系與延伸情況化風(fēng)險(xiǎn)提示問詢回復(fù)拆解?

問詢題目：結(jié)合公司在新能源電池產(chǎn)業(yè)鏈的位置，揭示與上游供應(yīng)商、下游客戶的合作模式、產(chǎn)品定價(jià)對(duì)公司盈利能力的影響?

發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)回復(fù)：公司主營(yíng)產(chǎn)品磷酸鐵鋰正極材料處于新能源電池產(chǎn)業(yè)鏈的中游，其上游主要為碳解釋公司在產(chǎn)業(yè)鏈中所提供的產(chǎn)品或服務(wù)，以及直接的上下游，并根據(jù)上中下游各自的行業(yè)酸鋰、磷酸二氫銨/磷酸氫二銨和磷酸等生產(chǎn)廠商，下游為動(dòng)力電池等鋰電池制造企業(yè)，終端為新能源汽車資源、技術(shù)、資金門檻及集中度，分析公司在及儲(chǔ)能行業(yè)?；诠驹诋a(chǎn)業(yè)鏈中的位置，公司對(duì)擁有鋰資源生產(chǎn)能力的碳酸鋰生產(chǎn)企業(yè)以及下游動(dòng)力電產(chǎn)業(yè)鏈中的議價(jià)權(quán)及對(duì)上下游的依賴程度池廠商均存在一定依賴…在產(chǎn)品定價(jià)方面，公司采用行業(yè)通用的“主要原料成本（碳酸鋰市場(chǎng)浮動(dòng)價(jià)*單耗）+基準(zhǔn)報(bào)價(jià)”定價(jià)模式，并結(jié)合具體產(chǎn)品型號(hào)、采購規(guī)模等因素與客戶協(xié)商確定銷售價(jià)格。其中主要原料分析公司的定價(jià)及銷售模式，是否與行業(yè)主流一成本為碳酸鋰等直接材料的投入成本，基準(zhǔn)報(bào)價(jià)則依據(jù)產(chǎn)品的市場(chǎng)供需情況、客戶類別、采購規(guī)模、結(jié)算致，在公司的模式下會(huì)與上下游的經(jīng)營(yíng)情況存在方式及合理的

利潤(rùn)等因素綜合確定。因此，公司產(chǎn)品銷售價(jià)格與主要原材料價(jià)格呈正相關(guān)，與下游客戶的何種相關(guān)性議價(jià)能力呈負(fù)相關(guān)。若未來上游原材料價(jià)格持續(xù)上漲及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，公司產(chǎn)品價(jià)格的調(diào)整幅度小于原料成本的上漲幅度或者市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致下游客戶議價(jià)能力不斷增強(qiáng)，而產(chǎn)品成本不能保持同步下降，則會(huì)對(duì)公司盈利能力造成一定的影響。對(duì)公司受到上下游供需關(guān)系變化的影響進(jìn)行提示資料來源：公開資料，沙利文公司賈龐

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sean.jia@21鋰電行業(yè)——產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)問題（3/3）監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注發(fā)行人所處行業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的重要程度、在產(chǎn)業(yè)鏈中的話語權(quán)，以及受到上下游重

大影響的可能性，重

點(diǎn)分析公司所在產(chǎn)業(yè)上中下游具體發(fā)展情況、競(jìng)爭(zhēng)激烈程度，并對(duì)供求變化風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提示?監(jiān)管問詢關(guān)注鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上中下游發(fā)展情況和發(fā)行人所處行業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的重要程度與需求情況，主要由于鋰離子電池生產(chǎn)環(huán)節(jié)多且鏈條長(zhǎng)，以此判斷發(fā)行人是否具有全鏈條產(chǎn)品供應(yīng)能力并處于行業(yè)主導(dǎo)地位。在整個(gè)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈中，中游制造是正負(fù)極材料、電解液、隔膜等主要部件組裝為鋰電池的過程，是鋰電產(chǎn)業(yè)鏈中的核心環(huán)節(jié)之一，制造工藝高低直接影響鋰電產(chǎn)業(yè)先進(jìn)程度。鋰電池的制造包括電芯、電池模組以及電池包的制造，各個(gè)環(huán)節(jié)皆需要諸多專業(yè)化規(guī)模化的工藝處理。鋰離子電池行業(yè)價(jià)值鏈分析上游原材料中游制造下游應(yīng)用主要礦物主要化學(xué)品主要部件制造主要應(yīng)用回收二次壽命鋰礦鎳礦鈷礦磷礦其他碳酸鋰正極電芯電動(dòng)汽車儲(chǔ)能用動(dòng)力電池?

鎳鈷錳三元材料??鋰鎳鈷鋁氧化物磷酸鐵鋰鎳/鈷/錳儲(chǔ)能?鋰鈷氫氧化物……電池模組負(fù)極電解液隔膜消費(fèi)電子產(chǎn)品電池材料回收磷酸鐵其他電池包其他資料來源：公開資料，沙利文公司注：以上內(nèi)容僅供參考，最終研究成果以沙利文公司最終報(bào)告為準(zhǔn)。賈龐

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sean.jia@22鋰電行業(yè)——行業(yè)政策相關(guān)問題（1/3）監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注發(fā)行人業(yè)務(wù)對(duì)政策的依賴程度以及政策走向，通過列示最新政策、分析相關(guān)政策對(duì)行業(yè)和發(fā)行人業(yè)務(wù)的具體影響，說明技術(shù)進(jìn)步和業(yè)務(wù)線拓展，未來對(duì)政策依賴減少的可能性問詢問題細(xì)分維度不同鋰電行業(yè)企業(yè)被問詢問題例舉?說明近年來國(guó)內(nèi)對(duì)于燃料電池汽車具體國(guó)家補(bǔ)貼及地方補(bǔ)貼金額及比例，并對(duì)相關(guān)趨勢(shì)予以分析，燃料汽車1補(bǔ)貼后是否具有市場(chǎng)前景；說明目前國(guó)內(nèi)補(bǔ)貼對(duì)于搭載國(guó)外電堆或者國(guó)外發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)的燃料電池汽車是否存在某氫燃料電池研發(fā)企業(yè)差異化的補(bǔ)貼要求相關(guān)政策對(duì)行業(yè)的具體影響產(chǎn)業(yè)發(fā)展高度依賴于補(bǔ)貼政策的風(fēng)險(xiǎn)；目前汽車銷售端補(bǔ)貼政策存在退坡的情況及風(fēng)險(xiǎn)??根據(jù)行業(yè)補(bǔ)貼政策變化情況及預(yù)計(jì)變化情況、主要銷售收入來源、預(yù)測(cè)市場(chǎng)容量數(shù)據(jù)的謹(jǐn)慎

性、權(quán)威性某車用鋰電池研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)?近年來新能源汽車行業(yè)的財(cái)政補(bǔ)貼政策變化情況政策結(jié)合不同國(guó)家及地區(qū)儲(chǔ)能相關(guān)政策因素，分析對(duì)儲(chǔ)能行業(yè)及發(fā)行人后續(xù)業(yè)務(wù)發(fā)展的具體影響，發(fā)行人儲(chǔ)能電池2?相關(guān)業(yè)務(wù)在手訂單情況及未來收入的可持續(xù)性某光伏及鋰電池儲(chǔ)能生產(chǎn)企業(yè)??結(jié)合發(fā)行人儲(chǔ)能逆變器主要銷售區(qū)域的行業(yè)相關(guān)政策（特別是安全性要求相關(guān)政策）和產(chǎn)品認(rèn)證流程等，說明相關(guān)政策對(duì)發(fā)行人產(chǎn)品技術(shù)路線選擇、成本、售價(jià)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、下游客戶需求等方面的影響政策最新變動(dòng)情況結(jié)合發(fā)行人并網(wǎng)逆變器主要銷售區(qū)域的行業(yè)相關(guān)政策和產(chǎn)品認(rèn)證流程等，分區(qū)域說明相關(guān)政策尤其是強(qiáng)制性要求和指標(biāo)對(duì)發(fā)行人產(chǎn)品技術(shù)路線選擇、成本、售價(jià)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等方面的影響某鋰電材料生產(chǎn)企業(yè)?公司所處行業(yè)是否屬于國(guó)家重

點(diǎn)支持的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)注：統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)截至9月30日資料來源：公開資料，沙利文公司賈龐

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sean.jia@23鋰電行業(yè)——行業(yè)政策相關(guān)問題（2/3）監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注發(fā)行人業(yè)務(wù)對(duì)政策的依賴程度以及政策走向，通過列示最新政策、分析相關(guān)政策對(duì)行業(yè)和發(fā)行人業(yè)務(wù)的具體影響，說明技術(shù)進(jìn)步和業(yè)務(wù)線拓展，未來對(duì)政策依賴減少的可能性近年政策列示發(fā)行人對(duì)政策依賴程度產(chǎn)業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)分析提示問詢邏輯解讀問詢回復(fù)拆解?

問詢題目：說明具體國(guó)家補(bǔ)貼及地方補(bǔ)貼金額及比例，并對(duì)相關(guān)趨勢(shì)予以分析，燃料汽車補(bǔ)貼后是否具有市場(chǎng)前景；對(duì)于搭載國(guó)外電堆或者國(guó)外發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)的燃料電池汽車是否存在差異化的補(bǔ)貼要求?

發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)回復(fù)：報(bào)告期內(nèi)，我國(guó)對(duì)于燃料電池汽車實(shí)施的國(guó)家補(bǔ)貼相關(guān)政策如下…綜上，新能源列示行業(yè)相關(guān)的國(guó)家及地方性政策汽車推廣應(yīng)用補(bǔ)貼政策是促進(jìn)產(chǎn)業(yè)化的重要手段之一，而燃料電池汽車的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程總體落后于純電動(dòng)汽車。因此，近年來國(guó)家政策對(duì)于燃料電池汽車的補(bǔ)貼持續(xù)穩(wěn)定，在其他新能源車型不斷加快退坡力度的情根據(jù)國(guó)家戰(zhàn)略性目標(biāo)及行業(yè)的發(fā)展情況，分析政況下總體維持補(bǔ)貼力度不變，體現(xiàn)了我國(guó)政府對(duì)于燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)化的支持…根據(jù)各地關(guān)于燃料電池汽策變動(dòng)趨勢(shì)，以及對(duì)公司業(yè)務(wù)可持續(xù)性和公司營(yíng)利能力的影響車推廣應(yīng)用的相關(guān)政策，一般均按照中央與地方

1:1或

1:0.5

的比例給予地方財(cái)政補(bǔ)助，如北京、上海、成都、江蘇等地按照中央與地方

1:0.5的比例給予配套補(bǔ)貼，部分地方補(bǔ)貼政策情況例舉如下…具體而言，在考慮到補(bǔ)貼的情形下，發(fā)行人以宇通客車的燃料電池客車、純電動(dòng)客車與燃油客車三類

12米客車車型客觀測(cè)算政策補(bǔ)貼扣除前后，公司主營(yíng)產(chǎn)品與為例，結(jié)合三類車型在購置和運(yùn)營(yíng)成本方面的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)進(jìn)行了測(cè)算…在扣除國(guó)、地補(bǔ)后，燃料電池客車購競(jìng)品，或公司下游應(yīng)用產(chǎn)品與其競(jìng)品的價(jià)格及市場(chǎng)前景，并根據(jù)技術(shù)等發(fā)展趨勢(shì)，分析未來置成本仍然大幅高于燃油客車，略高于純電動(dòng)客車…除技術(shù)指標(biāo)和運(yùn)營(yíng)里程要求外，我國(guó)燃料電池汽車補(bǔ)市場(chǎng)情況，判斷公司對(duì)政策的依賴程度貼政策并未針對(duì)國(guó)外燃料電池發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)/電堆生產(chǎn)商制定明確的差異化補(bǔ)貼要求。發(fā)行人不存在直接進(jìn)口再銷售燃料電池發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)的情形，發(fā)行人生產(chǎn)的部分發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)搭載進(jìn)口電堆并不會(huì)影響補(bǔ)貼的核定資料來源：公開資料，沙利文公司賈龐

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sean.jia@24鋰電行業(yè)——行業(yè)政策相關(guān)問題（3/3）監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注發(fā)行人業(yè)務(wù)對(duì)政策的依賴程度以及政策走向，通過列示最新政策、分析相關(guān)政策對(duì)行業(yè)和發(fā)行人業(yè)務(wù)的具體影響，說明技術(shù)進(jìn)步和業(yè)務(wù)線拓展，未來對(duì)政策依賴減少的可能性國(guó)內(nèi)燃料電池汽車政策梳理??鋰電產(chǎn)業(yè)監(jiān)管問詢關(guān)注發(fā)行人業(yè)務(wù)對(duì)于國(guó)家政策為實(shí)現(xiàn)“2030

碳達(dá)峰”等環(huán)境政治目標(biāo)，中國(guó)從國(guó)家層面出臺(tái)了多項(xiàng)支持氫燃料電池汽車的依賴性，是否面臨重

大的政策風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。產(chǎn)業(yè)的政策，交通運(yùn)輸作為新增氫能消費(fèi)的核心運(yùn)用場(chǎng)景，推廣氫燃料電池汽車是我國(guó)必以燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)為例，是國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)之一，近年來全球各國(guó)政府相繼通過出臺(tái)各種政策大力支經(jīng)的深度脫碳路徑。其中我國(guó)政策支持氫燃料電池汽車發(fā)展主要體現(xiàn)在三個(gè)方面:持燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，通過關(guān)注國(guó)內(nèi)外政策動(dòng)向，可判斷政策風(fēng)險(xiǎn)對(duì)發(fā)行人業(yè)務(wù)持續(xù)性的影響以及發(fā)行人對(duì)于政策的依賴程度。

1）氫能生產(chǎn)與配套基建:新能源汽車在十四五期間成為國(guó)家深化能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵戰(zhàn)中國(guó)略要素，綠色氫能及氫燃料電池應(yīng)用將助力新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展;

2）

氫能汽車運(yùn)用場(chǎng)景:2030/2060碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的提出，推動(dòng)上游高耗能行業(yè)及下游應(yīng)用領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，氫能及氫燃料等清潔能源為終極目標(biāo):

3）技術(shù)國(guó)產(chǎn)化:在貿(mào)易戰(zhàn)等國(guó)際關(guān)系變化以及國(guó)內(nèi)“中國(guó)制造2025”等政策驅(qū)動(dòng)下，制造業(yè)升級(jí)驅(qū)動(dòng)氫燃料等高端產(chǎn)業(yè)加速技術(shù)突破與自主掌控。海外地區(qū)部分燃料電池汽車的支持政策歐盟美國(guó)日韓

加州地區(qū)一直以來都是氫車推廣的重

點(diǎn)地區(qū)，車型以豐田Mirai和巴士為主，未來其他州中國(guó)美國(guó)歐盟日韓也將加快氫能布局。由于美國(guó)地廣人稀，具備大量適合商用氫車推廣的長(zhǎng)途運(yùn)輸場(chǎng)景，所以尼古拉、現(xiàn)代汽車、豐田汽車、肯沃斯等均有在美國(guó)投放氫燃料重

卡的計(jì)劃。

歐盟致力于用低成本綠氫助力氫燃料電池商用車推廣，以德國(guó)為代表的歐盟市場(chǎng)依靠豐富的離岸風(fēng)資源和先進(jìn)的電解水技術(shù)，在綠氫制取方面領(lǐng)先全球，有望率先實(shí)現(xiàn)低成本綠氫的商用化。

日韓由于國(guó)土面積限制、自然資源匱乏，發(fā)電手段單一且相對(duì)薄弱，兩國(guó)對(duì)氫能燃料電池市場(chǎng)保持積極態(tài)度。為了擴(kuò)大市場(chǎng)效應(yīng)，兩國(guó)都有建立與國(guó)際氫能產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的聯(lián)系，互相帶動(dòng)氫能經(jīng)濟(jì)發(fā)展。資料來源：公開資料，沙利文公司注：以上內(nèi)容僅供參考，最終研究成果以沙利文公司最終報(bào)告為準(zhǔn)。賈龐

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sean.jia@25鋰電行業(yè)——競(jìng)爭(zhēng)格局相關(guān)問題（1/5）監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局和發(fā)展趨勢(shì)，發(fā)行人在行業(yè)中是否有較為領(lǐng)先的地位，通過分析發(fā)行人及主要競(jìng)對(duì)的具體市占率，并結(jié)合各企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)劣勢(shì)分析競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)展趨勢(shì)，說明維持領(lǐng)先地位的可能性問詢問題細(xì)分維度不同行業(yè)企業(yè)被問詢問題例舉1?根據(jù)發(fā)行人的產(chǎn)銷量測(cè)算發(fā)行人在相關(guān)市場(chǎng)的占有率情況，同行業(yè)相關(guān)公司的產(chǎn)銷量規(guī)模及市場(chǎng)占有率情況，某鋰電正極材料及前驅(qū)體企發(fā)行人在上述產(chǎn)品中的市場(chǎng)地位主要產(chǎn)品與?鎳鎘、鋰電、鋅銀等二次電池及電池系統(tǒng)在細(xì)分領(lǐng)域的應(yīng)用情況，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度選取的同行業(yè)請(qǐng)結(jié)合上述問題，充分論證并區(qū)分不同產(chǎn)品客觀披露發(fā)行人的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)劣勢(shì)與行業(yè)地位業(yè)可比公司??披露境外銷售模式及流程，出口國(guó)或地區(qū)同類產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)格局等內(nèi)容主要產(chǎn)品是否可比儲(chǔ)能行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況，寧德時(shí)代、比亞迪等龍頭電池廠商在儲(chǔ)能領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局情況及對(duì)發(fā)行人業(yè)務(wù)拓展某光伏及鋰電池儲(chǔ)能生產(chǎn)企業(yè)?的影響，結(jié)合發(fā)行人的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及其市場(chǎng)占有率，發(fā)行人與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手同類產(chǎn)品的性能比較情況、下游應(yīng)用競(jìng)爭(zhēng)格局領(lǐng)域等，客觀論證發(fā)行人在儲(chǔ)能領(lǐng)域的技術(shù)水平及市場(chǎng)地位2??報(bào)告期，三元前驅(qū)體行業(yè)主要企業(yè)銷售量、銷售額、市場(chǎng)份額及排名情況；公司前述數(shù)據(jù)與行業(yè)主要公司對(duì)比某車用鋰電池研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)分析情況，及市場(chǎng)地位；前述三類從事三元前驅(qū)體業(yè)務(wù)公司產(chǎn)能規(guī)模、出貨量、市占率分類統(tǒng)計(jì)情況；相比于另外兩類企業(yè)，公司聚焦發(fā)行人補(bǔ)充披露細(xì)分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況三元前驅(qū)體在原材料、技術(shù)、成本等方面的優(yōu)劣勢(shì)某高分子新材料研發(fā)企業(yè)結(jié)合技術(shù)與產(chǎn)業(yè)化難度、投入成本等因素分析干法工藝與濕法工藝進(jìn)入各自領(lǐng)域的難易程度，若濕法工藝公司成功進(jìn)入干法工藝領(lǐng)域?qū)炯?xì)分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局以及持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的具體影響，公司對(duì)此的應(yīng)對(duì)計(jì)劃安排?注：統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)截至8月31日資料來源：公開資料，沙利文公司賈龐

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sean.jia@26鋰電行業(yè)——競(jìng)爭(zhēng)格局相關(guān)問題（2/5）監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局和發(fā)展趨勢(shì)，發(fā)行人在行業(yè)中是否有較為領(lǐng)先的地位，通過分析發(fā)行人及主要競(jìng)對(duì)的具體市占率，并結(jié)合各企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)劣勢(shì)分析競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)展趨勢(shì)，說明維持領(lǐng)先地位的可能性發(fā)行人維持領(lǐng)先地位的可能性問詢邏輯解讀競(jìng)爭(zhēng)格局和發(fā)展趨勢(shì)發(fā)行人市占率問詢回復(fù)拆解?

問詢題目：根據(jù)發(fā)行人的產(chǎn)銷量測(cè)算發(fā)行人在相關(guān)市場(chǎng)的占有率情況，同行業(yè)相關(guān)公司的產(chǎn)銷量規(guī)模及市場(chǎng)占有率情況。鎳鎘、鋰電、鋅銀等二次電池及電池系統(tǒng)在細(xì)分領(lǐng)域的應(yīng)用情況，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度。請(qǐng)結(jié)合上述問題，充分論證并區(qū)分不同產(chǎn)品客觀披露發(fā)行人的行業(yè)地位逐個(gè)解釋市占率計(jì)算口徑?

發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)回復(fù)：最近三年，公司各產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率情況如下…三元正極材料市場(chǎng)占有率計(jì)算口徑：公司銷量/國(guó)內(nèi)廠商銷量；鎳系正極材料及二次電池市場(chǎng)占有率計(jì)算口徑：公司銷售收入/國(guó)內(nèi)廠列表展示公司所在行業(yè)的頭部企業(yè)市占率、公司商收入…2018年中國(guó)鎳鎘電池企業(yè)市場(chǎng)占有率情況如下…2018

年全球鋰電池企業(yè)市場(chǎng)占有率情況如下…的市場(chǎng)排名在鋅銀電池方面，由于其成本昂貴、壽命短和工作溫度范圍窄等特點(diǎn)，應(yīng)用的行業(yè)主要集中在國(guó)防軍工或分析行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局是較為集中或較為分散，由行特殊行業(yè)領(lǐng)域，目前市場(chǎng)參與企業(yè)少。除了科隆新能源外，在鋅銀電池業(yè)務(wù)方面具有代表性的企業(yè)為四川業(yè)特殊性、技術(shù)門檻、資金門檻、準(zhǔn)入資格門檻長(zhǎng)虹電源有限責(zé)任公司、貴州梅嶺電源有限公司，其中四川長(zhǎng)虹電源有限責(zé)任公司和科隆新能源的生產(chǎn)規(guī)或其他原因而導(dǎo)致；市場(chǎng)參與者數(shù)量，并列舉幾家行業(yè)內(nèi)的企業(yè)模處于行業(yè)前列…經(jīng)核查，保薦機(jī)構(gòu)認(rèn)為：發(fā)行人在三元前驅(qū)體及三元正極材料、鎳系正極材料、鎳鎘電保薦機(jī)構(gòu)客觀發(fā)表意見，分析公司在細(xì)分市場(chǎng)的池、鋅銀電池等細(xì)分領(lǐng)域具有一定的技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品質(zhì)量和客戶資源優(yōu)勢(shì)；發(fā)行人二次電池和電池系統(tǒng)中占有率，是否有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的鋰電池產(chǎn)品市場(chǎng)占有率極低，不具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。資料來源：公開資料，沙利文公司賈龐

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sean.jia@27鋰電行業(yè)——競(jìng)爭(zhēng)格局相關(guān)問題（3/5）監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局和發(fā)展趨勢(shì)，發(fā)行人在行業(yè)中是否有較為領(lǐng)先的地位，通過分析發(fā)行人及主要競(jìng)對(duì)的具體市占率，并結(jié)合各企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)劣勢(shì)分析競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)展趨勢(shì)，說明維持領(lǐng)先地位的可能性?監(jiān)管問詢關(guān)注企業(yè)所處細(xì)分市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局和市場(chǎng)份額，尤其是發(fā)行人所處行業(yè)地位。以三元正極材料產(chǎn)業(yè)為例，存在不同類型和特征的三元正極廠商，不僅需要分析企業(yè)的細(xì)分市場(chǎng)地位，還需要梳理不同類型市場(chǎng)參與者的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)劣勢(shì)，以此判斷企業(yè)領(lǐng)先地位的可持續(xù)性。三元正極材料制備工藝各類鈷礦粗鈷錳鹽硫酸鈷晶體

三元前驅(qū)體的上游原材料包括鎳、鈷、錳，通過冶煉得到其中間產(chǎn)品硫酸鹽，并以共氫氧化物沉淀混鋰高溫?zé)Y(jié)沉淀法制得三元前驅(qū)體。鑒于三元前驅(qū)體錳礦硫酸錳晶體三元前驅(qū)體三元正極材料的原材料成本占比高，為了從上游資源端實(shí)現(xiàn)降本以及保障原材料的穩(wěn)定供應(yīng)，對(duì)上游資源進(jìn)行垂直產(chǎn)業(yè)鏈布局是通用做法，碳酸鋰/各類鎳礦鎳氧化鎳鈷硫酸鎳晶體氫氧化鋰各頭部前驅(qū)體企業(yè)布局重

點(diǎn)聚焦于鎳資源及其中間產(chǎn)品廢鎳回收核心業(yè)務(wù)覆蓋鋰電材料產(chǎn)業(yè)鏈的三個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域:原材料資源、正極材料前驅(qū)體和正全球鋰電材料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局全產(chǎn)業(yè)鏈一體化極材料，目前，在全球市場(chǎng)上只有極少數(shù)的參與者有能力整合產(chǎn)業(yè)鏈的整體流程

根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈整合程度，全球鋰電材料的市場(chǎng)參與者可分為全產(chǎn)業(yè)鏈一體化、前驅(qū)體+正極材料以正極材料生產(chǎn)和銷售為主要業(yè)務(wù)，同時(shí)具有一定的前驅(qū)體生產(chǎn)能力一體化該類企業(yè)的前驅(qū)體產(chǎn)品大多用于正極材料的內(nèi)部生產(chǎn)或研發(fā)，只有少量對(duì)外銷售前驅(qū)體+正極材料一體化、原材料資源+前驅(qū)在上游產(chǎn)業(yè)鏈中以資源開采、冶煉或回收為傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，向前驅(qū)體領(lǐng)域拓展，體一體化甚至向下游正極材料領(lǐng)域拓展資源+前驅(qū)體一體化和專注正極材料四大類參與者專注于前驅(qū)體或正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售專注正極材料該類企業(yè)的鈷、鎳、錳等原材料主要來自第三方供應(yīng)商資料來源：公開資料，沙利文公司注：以上內(nèi)容僅供參考，最終研究成果以沙利文公司最終報(bào)告為準(zhǔn)。賈龐

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sean.jia@28鋰電行業(yè)——競(jìng)爭(zhēng)格局相關(guān)問題（4/5）監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局和發(fā)展趨勢(shì)，發(fā)行人在行業(yè)中是否有較為領(lǐng)先的地位，通過分析發(fā)行人及主要競(jìng)對(duì)的具體市占率，并結(jié)合各企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)劣勢(shì)分析競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)展趨勢(shì)，說明維持領(lǐng)先地位的可能性發(fā)行人維持領(lǐng)先地位的可能性問詢邏輯解讀競(jìng)爭(zhēng)格局和發(fā)展趨勢(shì)發(fā)行人市占率問詢回復(fù)拆解?

問詢題目：儲(chǔ)能行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況，寧德時(shí)代、比亞迪等龍頭電池廠商在儲(chǔ)能領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局情況及對(duì)發(fā)行人業(yè)務(wù)拓展的影響，結(jié)合發(fā)行人的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及其市場(chǎng)占有率，發(fā)行人與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手同類產(chǎn)品的性能比較情況、下游應(yīng)用領(lǐng)域等，客觀論證發(fā)行人在儲(chǔ)能領(lǐng)域的技術(shù)水平及市場(chǎng)地位列舉市場(chǎng)的主要參與者?

發(fā)行人及保薦機(jī)構(gòu)回復(fù)：戶用儲(chǔ)能領(lǐng)域主要參與者包括布局戶用儲(chǔ)能電池業(yè)務(wù)的電池廠商以及戶用儲(chǔ)能逆變器廠商，包括派能科技、錦浪科技、古瑞瓦特、固德威等….寧德時(shí)代、比亞迪等龍頭電池廠商目前以動(dòng)細(xì)化公司的所在的細(xì)分市場(chǎng)主要參與者，通過出貨量/收入等情況證明部分市場(chǎng)參與者屬于其他力電池業(yè)務(wù)為主，且儲(chǔ)能行業(yè)布局以大型配儲(chǔ)為主，與發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)聚焦不同細(xì)分領(lǐng)域。以寧德時(shí)代為細(xì)分領(lǐng)域，并非公司的直接競(jìng)對(duì)例，寧德時(shí)代

2021

年儲(chǔ)能系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)銷售收入

136.24億元，其中，儲(chǔ)能電池出貨量達(dá)到

16.70GWh…發(fā)行人聚焦于戶用儲(chǔ)能業(yè)務(wù)，主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括布局戶用儲(chǔ)能領(lǐng)域的電池廠商以及逆變器廠商，包括派能科從出貨量、收入等維度，展示公司及競(jìng)對(duì)的市場(chǎng)技、固德威、陽光電源、錦浪科技等國(guó)內(nèi)廠商，以及

SMA、SolarEdge等國(guó)外廠商…2019

年至

2021年地位自主品牌家庭戶用儲(chǔ)能產(chǎn)品出貨量分別約占全球出貨總量的

8.5%、12%和

14%...競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手儲(chǔ)能相關(guān)產(chǎn)品定量給出公司市占率數(shù)據(jù)，以說明公司的市場(chǎng)地2021

年業(yè)務(wù)收入和產(chǎn)品銷售數(shù)據(jù)如下…2021

年發(fā)行人市場(chǎng)占有率約為

4.1%左右，預(yù)計(jì)2022

年全年市場(chǎng)位，并根據(jù)展業(yè)情況，對(duì)未來市占率進(jìn)行估計(jì)，分析維持領(lǐng)先地位的可能性占有率有望達(dá)到

4.7%資料來源：公開資料，沙利文公司賈龐

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sean.jia@29鋰電行業(yè)——競(jìng)爭(zhēng)格局相關(guān)問題（5/5）監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局和發(fā)展趨勢(shì)，發(fā)行人在行業(yè)中是否有較為領(lǐng)先的地位，通過分析發(fā)行人及主要競(jìng)對(duì)的具體市占率，并結(jié)合各企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)劣勢(shì)分析競(jìng)爭(zhēng)格局發(fā)展趨勢(shì)，說明維持領(lǐng)先地位的可能性?監(jiān)管問詢關(guān)注企業(yè)所處細(xì)分市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局和市場(chǎng)份額，尤其是發(fā)行人所處細(xì)分行業(yè)地位。以儲(chǔ)能電池制造商為例，大部分領(lǐng)先的中國(guó)儲(chǔ)能電池制造商服務(wù)于全球下游客戶，在全球儲(chǔ)能系統(tǒng)市場(chǎng)價(jià)值鏈中扮演至關(guān)重要的角色。中國(guó)領(lǐng)先的制造商建立了成熟的儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈，擁有大規(guī)模的鋰離子電池生產(chǎn)基地，在安全性及性能、生產(chǎn)成本及供應(yīng)鏈方面具有顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。中國(guó)頭部?jī)?chǔ)能電池制造商全球頭部中國(guó)戶用儲(chǔ)能電池制造商頭部戶用儲(chǔ)能電池制造商設(shè)備供應(yīng)商當(dāng)?shù)胤咒N商系統(tǒng)安裝商終端用戶儲(chǔ)能電池家庭用戶儲(chǔ)能逆變器風(fēng)/光/電站儲(chǔ)能系統(tǒng)集成商儲(chǔ)能系統(tǒng)安裝商光伏組件商電網(wǎng)公司軟硬件系統(tǒng)通信運(yùn)營(yíng)站注：統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)截至9月30日資料來源：公開資料，沙利文公司賈龐

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sean.jia@30目錄?沙利文對(duì)截至2023年9月底的所有科創(chuàng)板鋰電行業(yè)的32家企業(yè)IPO申報(bào)材料中的問詢與回復(fù)進(jìn)行系統(tǒng)性分析，以總結(jié)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的問詢重

點(diǎn)，總結(jié)問詢回復(fù)中的行業(yè)共性趨勢(shì)，反映監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)科創(chuàng)板鋰電企業(yè)的核心關(guān)注點(diǎn)；同時(shí)，立足沙利文豐富的咨詢研究經(jīng)驗(yàn)，洞察行業(yè)發(fā)展方向，為企業(yè)提供專業(yè)建議。01科創(chuàng)板整體情況02鋰電領(lǐng)域行業(yè)問詢03附錄賈龐

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sean.jia@31附錄：科創(chuàng)板定位與行業(yè)分類科創(chuàng)板優(yōu)先支持符合國(guó)家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略、擁有關(guān)鍵核心技術(shù)等先進(jìn)技術(shù)、科技創(chuàng)新的能力突出、科技成果轉(zhuǎn)化能力突出、行業(yè)地位突出或者市場(chǎng)認(rèn)可度高等的科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行上市新一代信息技術(shù)領(lǐng)域生物醫(yī)藥領(lǐng)域支持態(tài)度:

扶持新一代信息技術(shù)、主要包括生物制品、高端化學(xué)藥、高主要包括半導(dǎo)體和集成電路、電子信高端裝備、新材料、新能源、

節(jié)能端醫(yī)療設(shè)備與器械及相關(guān)服務(wù)等息、下一代信息網(wǎng)絡(luò)、人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、軟件、互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)和智能硬件等環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)科創(chuàng)板對(duì)不高端裝備領(lǐng)域新材料領(lǐng)域同主要包括智能制造、航空航天、先進(jìn)主要包括先進(jìn)鋼鐵材料、先進(jìn)有色金限制態(tài)度：限制金融科技企業(yè)和模企業(yè)的三種態(tài)度軌道交通、海洋工程裝備及相關(guān)服務(wù)等屬材料、先進(jìn)石化化工新材料、先進(jìn)式創(chuàng)新企業(yè)在科創(chuàng)板上市無機(jī)非金屬材料、高性能復(fù)合材料、前沿新材料及相關(guān)服務(wù)等節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域新能源領(lǐng)域禁止態(tài)度：禁止房地產(chǎn)和主要從事主要包括高效節(jié)能產(chǎn)品及設(shè)備，先進(jìn)主要包括先進(jìn)核電、大型風(fēng)電、高效金融、投資類業(yè)務(wù)的企業(yè)在科創(chuàng)板上市環(huán)保技術(shù)裝備、先進(jìn)環(huán)保產(chǎn)品、資源光電光熱、高效儲(chǔ)能及相關(guān)服務(wù)等循環(huán)利用、新能源汽車整車、新能源汽車關(guān)鍵零部件、動(dòng)力電池及相關(guān)服務(wù)等資料來源：公開資料，沙利文公司賈龐

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sean.jia@32附錄：統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)【

2023年1月1日-9月30日

】科創(chuàng)板IPO統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)二、2023年1-9月科創(chuàng)板上市企業(yè)共計(jì)

62

家1、62

家企業(yè)在會(huì)各階段時(shí)長(zhǎng)：從受理到上會(huì)平均用時(shí)約

181.8

天，從上會(huì)到提交注冊(cè)平均用時(shí)約

43.5

天，從提交注冊(cè)到注冊(cè)成功平均用時(shí)約

105.4

天，從注冊(cè)成功到上市平均用時(shí)約

61.3

天，從受理到上市平均用時(shí)約

392.0

天；2、行業(yè)PE：最高為

73.3

倍（

688651.SH

-盛邦安全

），最低為

15.5

倍（

688602.SH

-康鵬科技

），平均為

35.4

倍；3、募資目標(biāo)：41

家預(yù)計(jì)募集資金最高為182.9

億元（

688347.SH

-華虹公司

），最低為

4.0

億元（

688535.SH

-華海誠(chéng)科

），平均為17.8

億元；41

家實(shí)際募集資金最高為

212.0

億元（

688347.SH

-華虹公司

），最低為

5.3

億元（688150.SH

-中潤(rùn)光學(xué)

），平均為

22.5

億元；4、上市首日漲跌幅：最高為

189.6%（

688361.SH

-中科飛測(cè)-U

），最低為

-19.4%（688563.SH

-航材股份

），平均為

45.9%;5、上市首日換手率：最高為

93.8%（

688629.SH

-C華豐

），最低為

32.4%（688458.SH

-智翔金泰-U

），平均為

69.4%;6、網(wǎng)下超額認(rèn)購倍數(shù)：最高為

4,263.9

倍（

688535.SH

-華海誠(chéng)科

），最低為

433.3

倍（

688347.SH

-華虹公司

），平均為

2,791.6

倍?！?023年1月1日-6月30日

】科創(chuàng)板IPO統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)首發(fā)PE

所屬行業(yè)

預(yù)計(jì)募集

實(shí)際募集

上市日表現(xiàn)

上市日換手網(wǎng)下超額認(rèn)購倍數(shù)證券代碼證券簡(jiǎn)稱上市標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)上市日受理日上會(huì)日提交注冊(cè)日

注冊(cè)成功日（攤?。?/p>

平均PE

（億元）

（億元）

（%）（%）51.7688719.SH688716.SH688702.SH688549.SH688591.SH688693.SH688573.SH688592.SH688548.SH688671.SH愛科賽博中研股份盛科通信-U中巨芯-U泰凌微標(biāo)準(zhǔn)一標(biāo)準(zhǔn)一標(biāo)準(zhǔn)二標(biāo)準(zhǔn)四標(biāo)準(zhǔn)一標(biāo)準(zhǔn)一標(biāo)準(zhǔn)一標(biāo)準(zhǔn)二標(biāo)準(zhǔn)四標(biāo)準(zhǔn)一新能源產(chǎn)業(yè)2023-09-28

2022-12-152023-06-14

2023-06-25

2023-07-11

88.820.25.114.4-6.33,164.73,949.23,004.32,589.82,682.53,775.53,300.22,281.32,235.42,982.9新材料產(chǎn)業(yè)2023-09-20

2022-09-162023-06-15

2023-06-29

2023-07-18

67.415.65.69.07.168.569.875.178.386.690.283.777.884.1新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)高端裝備制造產(chǎn)業(yè)高端裝備制造產(chǎn)業(yè)新材料產(chǎn)業(yè)2023-09-14

2021