2024年度CPA注冊會計師全國統(tǒng)一考試《財務(wù)成本管理》考前練習(xí)題

2024年度CPA注冊會計師全國統(tǒng)一考試《財務(wù)成本管理》考前練習(xí)題學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.采用每股收益無差別點法進行資本結(jié)構(gòu)決策時，下列說法中，正確的是（）。

A.每般收益無差別點法能確定最低的債務(wù)資本成本

B.每股收益無差別點法沒有考慮財務(wù)風(fēng)險

C.每股收益無差別點法能體現(xiàn)股東財富最大化的財務(wù)目標(biāo)

D.每股收益無差別點法能確定最低的股權(quán)資本成本

2.甲公司2020年營業(yè)收入為2250萬元，已知管理用資產(chǎn)負債表中凈經(jīng)營資產(chǎn)為1800萬元，金融資產(chǎn)為45萬元，留存收益為75萬元。預(yù)計2021年銷售增長率為10%，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、金融資產(chǎn)保持不變，留存收益為180萬元，則外部融資額為（）萬元。

A.30B.45C.75D.120

3.供貨商向甲公司提供的信用條件是“2/30，N/90”，一年按360天計算，不考慮復(fù)利，甲公司放棄現(xiàn)金折扣的成本是（）。

A.12.88%B.12%C.12.24%D.12.62%

4.下列有關(guān)股利理論、股利分配與股票回購的說法中不正確的是（）。

A.股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財富效應(yīng)不同

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，盈利總額不變，則原股東所持股票的市場價值增加

C.客戶效應(yīng)理論認為邊際稅率較低的投資者偏好高股利支付率的股票

D.稅差理論認為如果存在股票的交易成本，股東會傾向于企業(yè)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

5.甲產(chǎn)品單位直接材料成本為10元，單位直接人工成本為6元，單位變動性制造費用為4元，單位固定性制造費用為8元，單位變動性銷售和管理費用為4元。該公司經(jīng)過研究確定采用變動成本加成定價法，在變動成本的基礎(chǔ)上，加成75%作為這項產(chǎn)品的目標(biāo)銷售價格。則產(chǎn)品的目標(biāo)銷售價格是（）元

A.35B.56C.42D.49

6.甲企業(yè)上年傳統(tǒng)利潤表中的利息費用為100萬元，管理用利潤表中的利息費用為120萬元，稅前經(jīng)營利潤為1000萬元，所得稅稅率為25%，假設(shè)凈利潤等于利潤總額×（1－25%），資本化利息為50萬元，則上年的利息保障倍數(shù)為（）倍。

A.6.53B.9.8C.10D.6.67

7.在其他因素不變的情況下，下列各項變化中，能夠增加經(jīng)營營運資本需求的是（）。

A.采用自動化流水生產(chǎn)線，減少存貨投資

B.原材料價格上漲，銷售利潤率降低

C.市場需求減少，銷售額減少

D.發(fā)行長期債券，償還短期借款

8.甲公司每半年發(fā)放一次普通股股利，股利以每半年3%的速度持續(xù)增長，最近剛發(fā)放上半年股利每股1元。甲公司普通股等風(fēng)險投資的年必要報酬率為10.25%，該公司股票目前每股價值是（）元。

A.24.96B.13.73C.51.5D.48.47

9.甲公司的固定成本（包括利息費用）為1500萬元，資本總額為18000萬元，凈負債/投資資本為60%，債務(wù)資本平均利息率為3.5%，凈利潤為1200萬元，該公司適用的所得稅稅率為25%，則息稅前利潤對銷售量的敏感系數(shù)是（）。

A.1.68B.1.76C.1.57D.1.45

10.下列各項中，屬于資本市場工具的是（）。

A.商業(yè)票據(jù)B.短期國債C.公司債券D.銀行承兌匯票

11.甲公司目前存在融資需求。如果采用優(yōu)序融資理論，管理層應(yīng)當(dāng)選擇的融資順序是（）。

A.內(nèi)部留存收益、公開增發(fā)新股、發(fā)行公司債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券

B.內(nèi)部留存收益、公開增發(fā)新股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行公司債券

C.內(nèi)部留存收益、發(fā)行公司債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、公開增發(fā)新股

D.內(nèi)部留存收益、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行公司債券、公開增發(fā)新股

12.無償增資發(fā)行是指認購者不必向公司繳納現(xiàn)金就可獲得股票的發(fā)行方式，發(fā)行對象只限于原股東，其目的主要是（）。

A.直接從外界募集股本，增加公司的資本金

B.給予原股東一種優(yōu)惠

C.依靠減少公司的資本公積或留存收益來增加資本金

D.增強股東信心和公司信譽

13.公司采取激進型投資策略管理營運資本投資，產(chǎn)生的效果是（）。

A.資產(chǎn)收益較高，風(fēng)險較高B.資產(chǎn)收益較高，流動性較高C.資產(chǎn)收益較低，風(fēng)險較低D.資產(chǎn)收益較低，流動性較高

14.下列各項因素中，不會對投資項目內(nèi)含報酬率指標(biāo)產(chǎn)生影響的是（）。

A.原始投資B.現(xiàn)金流量C.項目期限D(zhuǎn).設(shè)定的折現(xiàn)率

15.某企業(yè)年初從銀行貸款100萬元，期限1年，年利率為10％，按照貼現(xiàn)法付息，則年末應(yīng)償還的金額為（）萬元。

A.70B.90C.100D.110

16.某公司股票目前的市價為40元，有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)（1份期權(quán)包含1股標(biāo)的股票），執(zhí)行價格為42元，到期時間為6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升20%或者下降25%，則套期保值比率為（）。

A.0.33B.0.26C.0.42D.0.28

17.甲企業(yè)采用標(biāo)準(zhǔn)成本法進行成本控制，當(dāng)月產(chǎn)品實際產(chǎn)量大于預(yù)算產(chǎn)量，導(dǎo)致的成本差異是（）。

A.直接材料數(shù)量差異B.直接人工效率差異C.變動制造費用效率差異D.固定制造費用能量差異

18.某公司稅后經(jīng)營凈利率為4.56％，凈財務(wù)杠桿為0.8，稅后利息率為8.02％，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2次，則該公司的權(quán)益凈利率是（）。

A.10％B.1.79％C.9.12％D.1.10％

19.甲公司5月份生產(chǎn)產(chǎn)品400件，實際使用工時890小時，支付工資4539元；直接人工的標(biāo)準(zhǔn)成本是10元/件，每件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時為2小時，則工資率差異為（）元。

A.450B.89C.539D.268

20.甲公司正在編制下一年度的生產(chǎn)預(yù)算，期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷量的10%安排。預(yù)計一季度和二季度的銷售量分別為150件和200件，一季度的預(yù)計生產(chǎn)量是（）件。

A.145B.150C.155D.170

21.下列各項中，屬于歷史成本計價的特點是（）。

A.歷史成本提供的信息可以重復(fù)驗證

B.歷史成本計價是面向現(xiàn)在的

C.歷史成本計價具有方法上的一致性

D.歷史成本計價具有時間上的一致性

22.甲企業(yè)職工在每月正常工作12000小時內(nèi)時，工資總額固定為480000元，職工加班時按每小時80元支付加班費。本月實際工作17600小時，工資總額928000元根據(jù)成本性態(tài)分析，該企業(yè)的人工成本屬于（）

A.半固定成本B.階梯式成本C.延期變動成本D.半變動成本

23.甲公司在生產(chǎn)經(jīng)營淡季占用200萬元貨幣資金、300萬元應(yīng)收賬款、500萬元存貨、900萬元固定資產(chǎn)以及100萬元無形資產(chǎn)（除此以外無其他資產(chǎn)），在生產(chǎn)經(jīng)營高峰期會額外增加400萬元季節(jié)性存貨。經(jīng)營性流動負債、長期負債和股東權(quán)益總額始終保持在2000萬元，其余靠短期借款提供資金。甲公司的營運資本籌資策略是（）。

A.適中型策略B.激進型策略C.無法確定D.保守型策略

24.下列各項中，不屬于普通股籌資的缺點的是（）。

A.普通股的資本成本較高B.股票上市會增加公司被收購的風(fēng)險C.可能會分散公司的控制權(quán)D.籌資限制較多

25.甲公司產(chǎn)銷X產(chǎn)品。2022年7月預(yù)算產(chǎn)量4000/件，每件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時為2小時，變動制造費用標(biāo)準(zhǔn)分配率為26元/小時，實際產(chǎn)量4250件。實際工時7650小時，實際變動制造費用214200元，本月變動制造費用耗費差異是（）

A.不利差異17000元B.不利差異15300元C.有利差異22100元D.有利差異6800元

二、多選題(15題)26.下列期權(quán)投資策略中，存在最高凈損益的有（）。

A.保護性看跌期權(quán)B.拋補性看漲期權(quán)C.多頭對敲D.空頭對敲

27.按照平衡計分卡，解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價值”的問題時可以利用的考核指標(biāo)有（）。

A.員工滿意度B.交貨及時率C.市場份額D.新產(chǎn)品開發(fā)周期

28.甲公司用剩余收益指標(biāo)考核下屬投資中心，該指標(biāo)的優(yōu)點有（）。

A.指標(biāo)計算不依賴于會計數(shù)據(jù)的質(zhì)量

B.便于不同行業(yè)之間的業(yè)績比較

C.便于按風(fēng)險程度的不同調(diào)整資本成本

D.可避免部門經(jīng)理產(chǎn)生“次優(yōu)化”行為

29.某企業(yè)長期持有A股票，目前每股現(xiàn)金股利為0.2元，每股市價為3元，在保持目前的經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，且不從外部進行股權(quán)籌資的情況下，其預(yù)計銷售收入增長率為5%，則該股票的股利收益率和期望報酬率分別為（）。

A.7%B.12%C.7.5%D.13.5%

30.資本資產(chǎn)定價模型是估計權(quán)益成本的一種方法。下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型參數(shù)估計的說法中，正確的有（）。

A.估計無風(fēng)險利率時，通?？梢允褂蒙鲜薪灰椎恼L期債券的票面利率

B.估計貝塔值時，使用較長年限數(shù)據(jù)計算出的結(jié)果比使用較短年限數(shù)據(jù)計算出的結(jié)果更可靠

C.估計市場風(fēng)險溢價時，使用較長年限數(shù)據(jù)計算出的結(jié)果比使用較短年限數(shù)據(jù)計算出的結(jié)果更可靠

D.預(yù)測未來資本成本時，如果公司未來的業(yè)務(wù)將發(fā)生重大變化，則不能用企業(yè)自身的歷史數(shù)據(jù)估計貝塔值

31.在市場有效的情況下，下列影響平息債券價格的說法中，正確的有（）。

A.假設(shè)其他條件不變，債券期限越短，市場利率變動對債券價格的影響越小

B.假設(shè)其他條件不變，當(dāng)市場利率高于票面利率時，債券價格高于面值

C.假設(shè)其他條件不變，市場利率與票面利率的差異越大，債券價格與面值的差異越大

D.假設(shè)其他條件不變，債券期限越長，債券價格與面值的差異越大

32.根據(jù)責(zé)任成本管理基本原理，成本中心只對可控成本負責(zé)?？煽爻杀緫?yīng)具備的條件有()。

A.該成本是成本中心可計量的

B.該成本的發(fā)生是成本中心可預(yù)見的

C.該成本是成本中心可調(diào)節(jié)和控制的

D.該成本是為成本中心取得收入而發(fā)生的

33.長期債券籌資與短期債券籌資相比（）。

A.籌資風(fēng)險大B.籌資風(fēng)險小C.成本高D.速度快

34.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的MM理論的表述中，正確的有（）。

A.MM理論認為隨著負債比重的增加，企業(yè)的加權(quán)平均資本成本逐漸降低

B.MM理論認為隨著負債比重的增加，企業(yè)的權(quán)益資本成本逐漸增加

C.MM理論認為隨著負債比重的增加，企業(yè)的債務(wù)資本成本不變

D.在其他條件相同的情況下，按照有稅MM理論計算的權(quán)益資本成本低于按照無稅MM理論計算的權(quán)益資本成本

35.某企業(yè)集團內(nèi)部既有發(fā)電企業(yè)又有用電企業(yè)，目前正在就內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格進行決策，下列各項說法中正確的有（）。

A.考慮到今年內(nèi)部發(fā)電企業(yè)的成本較高，和內(nèi)部用電企業(yè)協(xié)商后，內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格參考市場電價上浮確定

B.如果內(nèi)部發(fā)電企業(yè)不對外供電，則可以將其作為內(nèi)部成本中心，參考標(biāo)準(zhǔn)成本制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格

C.如果內(nèi)部發(fā)電企業(yè)對外供電的占比極低，應(yīng)以模擬市場價作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格

D.由于電力存在活躍市場報價，可用市場價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格

36.下列有關(guān)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的特點表述正確的有（）。

A.在股價降低時，會降低公司的股權(quán)籌資額

B.在股價降低時，會有財務(wù)風(fēng)險

C.可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當(dāng)前股價出售普通股的可能性

D.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比純債券低，因此其資本成本低

37.下列關(guān)于速動比率的說法中，正確的有（）。

A.由于賒購存貨不影響速動資產(chǎn)，所以不影響速動比率

B.影響速動比率可信性的重要因素是應(yīng)收款項的變現(xiàn)能力

C.超市的速動比率低于1屬于正常情況

D.估計短期償債能力時，速動比率比流動比率更可信

38.下列各項中屬于有償增資發(fā)行方式的有（）。

A.公開發(fā)行股票B.配股C.定向增發(fā)D.盈余公積轉(zhuǎn)增資本

39.選擇完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本分配方法時，應(yīng)考慮的條件包括（）。

A.在產(chǎn)品數(shù)量的多少B.各月在產(chǎn)品數(shù)量變化的大小C.各項費用比重的大小D.定額管理基礎(chǔ)的好壞

40.采用作業(yè)成本法的公司大多具有的特征有（）。

A.從公司規(guī)?？?，公司的規(guī)模比較大

B.從產(chǎn)品品種看，產(chǎn)品多樣性程度高

C.從成本結(jié)構(gòu)看，制造費用在產(chǎn)品成本中占有較大比重

D.從外部環(huán)境看，公司面臨的競爭環(huán)境不是很激烈

三、簡答題(3題)41.假如甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品產(chǎn)量600件，在產(chǎn)品100件，完工程度按平均50%計算；原材料在開始時一次投入，其他費用按約當(dāng)產(chǎn)量比例分配。甲產(chǎn)品本月月初在產(chǎn)品和本月耗用直接材料費用共計70700元，直接人工費用39650元，燃料動力費用85475元，制造費用29250元。要求：分別計算甲產(chǎn)品本月完工產(chǎn)品成本和甲產(chǎn)品本月末在產(chǎn)品成本。

42.假設(shè)甲公司股票現(xiàn)在的市價為10元，有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為12元，到期時間是9個月。9個月后股價有兩種可能：上升25%或者降低20%，無風(fēng)險利率為每年6%?，F(xiàn)在打算購進適量的股票以及借入必要的款項建立一個投資組合，使得該組合9個月后的價值與購進該看漲期權(quán)相等。要求：（1）確定可能的到期日股票價格；（2）根據(jù)執(zhí)行價格計算確定到期日期權(quán)價值；（3）計算套期保值比率；（4）計算購進股票的數(shù)量和借款數(shù)額；（5）計算期權(quán)的價值。

43.甲企業(yè)采用標(biāo)準(zhǔn)成本法核算產(chǎn)品成本，上月直接材料成本相關(guān)資料如下：（1）實際產(chǎn)量為2萬件，實際發(fā)生直接材料成本100萬元；（2）直接材料成本總差異為8.2萬元；（3）實際直接材料用量4萬千克；（4）單位產(chǎn)品直接材料標(biāo)準(zhǔn)用量為1.8千克/件。要求：（1）計算上月直接材料價格差異；（2）計算上月直接材料數(shù)量差異；（3）說明常見的直接材料價格差異和直接材料數(shù)量差異形成的具體原因（各列舉三個具體原因）。

參考答案

1.B每股收益最大化，沒有考慮每股收益的取得時間，沒有考慮每股收益的風(fēng)險。

2.C外部融資額=1800×10%-（180-75）=75（萬元）。

3.C放棄現(xiàn)金折扣成本＝折扣百分比/（1－折扣百分比）×360/（信用期－折扣期）＝2%/（1－2%）×360/（90－30）＝12.24%。

4.D稅差理論認為如果存在股票的交易成本，甚至當(dāng)資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時，偏好取得定期現(xiàn)金股利收益的股東會傾向于企業(yè)采用高現(xiàn)金股利支付率政策，選項D錯誤。

5.C單位變動成本＝10＋6＋4＋4＝24（元），目標(biāo)銷售價格＝24×（1＋75%）＝42（元）

6.A

7.B減少存貨投資會減少經(jīng)營性流動資產(chǎn)，減少經(jīng)營營運資本需求，選項A排除；原材料價格上漲會導(dǎo)致存貨占用資金增加，增加經(jīng)營性流動資產(chǎn)，增加經(jīng)營營運資本需求，選項B是答案；市場需求減少，銷售額減少會減少存貨投資，即減少經(jīng)營性流動資產(chǎn)，減少經(jīng)營營運資本需求，選項C排除；發(fā)行長期債券，償還短期借款，不引起經(jīng)營性流動資產(chǎn)和經(jīng)營性流動負債的變化，不影響經(jīng)營營運資本需求，選項D排除。

8.C需要注意的是，本題的股利是每半年發(fā)放一次，所以，應(yīng)該先把甲公司普通股等風(fēng)險投資的年必要報酬率10.25%折算為半年的必要報酬率（1＋10.25%）1/2－1＝5%。然后得出公司股票目前每股價值＝1×（1＋3%）/（5%－3%）＝51.5（元）。

9.C息稅前利潤對銷售量的敏感系數(shù)即經(jīng)營杠桿系數(shù)，因此計算息稅前利潤對銷售量的敏感系數(shù)即計算經(jīng)營杠桿系數(shù)。息稅前利潤=凈利潤/（1-所得稅稅率）+利息=1200/（1-25%）+18000×60%×3.5%=1978（萬元）固定經(jīng)營成本=固定成本-利息=1500-18000×60%×3.5%=1122（萬元）經(jīng)營杠桿系數(shù)=（息稅前利潤+固定經(jīng)營成本）/息稅前利潤=（1978+1122）/1978=1.57。

10.C資本市場指的是期限在1年以上的金融工具交易市場。資本市場的工具包括股票、公司債券、長期政府債券和銀行長期貸款等。選項C是答案。選項ABD屬于貨幣市場工具。

11.C優(yōu)序融資理論認為企業(yè)在籌集資本的過程中，遵循著先內(nèi)源融資后外源融資的基本順序。在需要外源融資時，按照風(fēng)險程度的差異，優(yōu)先考慮債務(wù)融資（先普通債券后可轉(zhuǎn)換債券），不足時再考慮權(quán)益融資。

12.D選項D符合題意，無償增資發(fā)行一般只在分配股票股利、資本公積或盈余公積轉(zhuǎn)增資本時采用，其目的主要是為增強股東信心和公司信譽。

13.A選項A正確，激進型營運資本投資策略，表現(xiàn)為安排較低的流動資產(chǎn)與收入比，該策略可以節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本，提高資產(chǎn)收益，但要承擔(dān)較大的資金短缺帶來的風(fēng)險。

14.D凈現(xiàn)值的影響因素包括：原始投資、未來現(xiàn)金流量、項目期限以及折現(xiàn)率（必要報酬率）。求解內(nèi)含報酬率，就是在已知凈現(xiàn)值＝0的基礎(chǔ)上，在原始投資、未來現(xiàn)金流量、項目期限一定的條件下，求解折現(xiàn)率。因此，選項D不會對內(nèi)含報酬率產(chǎn)生影響。

15.C貼現(xiàn)法，是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，在貸款到期時借款企業(yè)再償還全部本金的一種計息方法。

16.A上行股價=40×（1+20%）=48（元），下行股價=40×（1-25%）=30（元）；股價上行時期權(quán)到期日價值=48-42=6（元），股價下行時期權(quán)到期日價值=0；套期保值比率=（6-0）/（48-30）=0.33。

17.D固定制造費用能量差異＝固定制造費用預(yù)算數(shù)－固定制造費用標(biāo)準(zhǔn)成本＝預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費用－實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費用。因此實際產(chǎn)量大于預(yù)算產(chǎn)量時，成本差異表現(xiàn)為固定制造費用能量差異。

18.A凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＝稅后經(jīng)營凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝4.56％×2＝9.12％，權(quán)益凈利率＝凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率＋（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率－稅后利息率）×凈財務(wù)杠桿＝9.12％＋（9.12％－8.02％）×0.8＝10％。

19.B工資率差異＝實際工時×（實際工資率－標(biāo)準(zhǔn)工資率）＝890×（4539/890－10/2）＝89（元）。

20.C預(yù)計一季度期初產(chǎn)成品存貨＝150×10%＝15（件），一季度期末產(chǎn)成品存貨＝200×10%＝20（件），一季度的預(yù)計生產(chǎn)量＝150＋20－15＝155（件）。

21.A歷史成本提供的信息是客觀的，可以重復(fù)驗證，而這也正是現(xiàn)時市場價值所缺乏的。A選項正確；歷史成本計價提供的信息是面向過去的，與管理人員、投資人和債權(quán)人的決策缺乏相關(guān)性。B選項錯誤；歷史成本計價缺乏方法上的一致性。貨幣性資產(chǎn)不按歷史成本反映，非貨幣性資產(chǎn)在使用歷史成本計價時也有很多例外，所以歷史成本會計是各種計價方法的混合，不能為經(jīng)營和技資決策提供有用的信息。C選項錯誤；歷史成本計價缺乏時間上的一致性。資產(chǎn)負債表把不同會計期間的資產(chǎn)購置價格混合在一起，導(dǎo)致其缺乏明確的經(jīng)濟意義。D選項錯誤。

22.C延期變動成本指的是在一定量業(yè)務(wù)范圍內(nèi)，總額保持穩(wěn)定，超出特定業(yè)務(wù)量則開始隨業(yè)務(wù)量同比例增長的成本。本題中人工成本在12000小時內(nèi)保持在固定水平，加班每小時按照80元支付，所以是延期變動成本。

23.A

24.D普通股籌資的缺點：（1）普通股的資本成本較高；（2）可能會分散公司的控制權(quán)；（3）信息披露成本大，增加了公司保護商業(yè)秘密的難度；（4）股票上市會增加公司被收購的風(fēng)險

25.B變動制造費用耗費差異=7650*（214200/7650-26）=15300（元）（不利差異）。

26.BD保護性看跌期權(quán)存在最低凈收入和最低凈損益；拋補性看漲期權(quán)存在最高凈收入和最高凈損益；多頭對敲存在最低凈收入和最低凈損益；空頭對敲存在最高凈收入和最高凈損益。

27.AD學(xué)習(xí)和成長維度解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價值”的問題，可用的指標(biāo)有新產(chǎn)品開發(fā)周期、員工滿意度、員工保持率、員工生產(chǎn)率、培訓(xùn)計劃完成率等。

28.CD部門剩余收益＝部門稅前經(jīng)營利潤－部門平均凈經(jīng)營資產(chǎn)×要求的稅前投資報酬率，其優(yōu)點是：可以使業(yè)績評價與企業(yè)的目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，引導(dǎo)部門經(jīng)理采納高于要求的稅前投資報酬率的決策，即可避免部門經(jīng)理產(chǎn)生“次優(yōu)化”行為；采用剩余收益指標(biāo)還有一個好處，就是允許使用不同的風(fēng)險調(diào)整資本成本（即要求的稅前投資報酬率）。所以選項CD正確。剩余收益指標(biāo)是一個絕對數(shù)指標(biāo)，因此不便于不同行業(yè)之間的業(yè)績比較。剩余收益指標(biāo)的計算依賴于會計數(shù)據(jù)的質(zhì)量。剩余收益的計算要使用會計數(shù)據(jù)，包括凈利潤、投資的賬面價值等。如果會計信息的質(zhì)量低劣，必然會導(dǎo)致低質(zhì)量的剩余收益和業(yè)績評價。所以選項AB不正確。

29.AB在保持經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變，而且不從外部進行股權(quán)籌資的情況下，股利增長率等于銷售增長率（即此時的可持續(xù)增長率）。所以，股利增長率為5%。股利收益率=0.2×（1+5%）/3=7%；期望報酬率=7%+5%=12%。

30.CD估計無風(fēng)險利率時，應(yīng)該選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風(fēng)險利率的代表，所以選項A的說法不正確；估計貝塔值時，如果公司風(fēng)險特征發(fā)生重大變化，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份（不一定是很長的年度）做為歷史期長度，所以選項B的說法不正確。

31.AC在市場有效的情況下，債券價值＝債券價格。對于平息債券來說，隨著到期時間的縮短，折現(xiàn)率（即市場利率）變動對債券價值的影響越來越小，所以，選項A的說法正確。對于平息債券來說，當(dāng)市場利率高于票面利率時，債券價格低于面值，所以，選項B的說法不正確。對于平息債券來說，債券價格與面值的差異是由市場利率與票面利率的差異引起的，市場利率與票面利率的差異越大，債券價格與面值的差異越大。所以，選項C的說法正確。對于平息債券來說，如果市場利率等于票面利率，則債券價值等于面值，所以，選項D的說法不正確。

32.ABC可控成本是指成本中心可以控制的各種耗費，它應(yīng)具備三個條件：第一，該成本的發(fā)生是成本中心可以預(yù)見的；第二，該成本是成本中心可以計量的；第三，該成本是成本中心可以調(diào)節(jié)和控制的。因此本題選項A、B、C正確。

33.BC長期債券與短期債券相比，籌資風(fēng)險較小，速度慢。

34.BCD無稅MM理論認為隨著負債比重的增加，企業(yè)的加權(quán)平均資本成本不變，所以，選項A的說法不正確。根據(jù)MM理論的命題2可知，選項B的說法正確。由于MM理論假設(shè)借債無風(fēng)險，所以，選項C的說法正確。由于有稅MM理論的命題2的表達式和無稅MM理論的命題2的表達式的僅有的差異是由（1－T）引起的，并且（1－T）小于1，所以，選項D的說法正確。

35.BD協(xié)商價格的取值范圍通常較寬，一般不高于市場價，不低于單位變動成本，選項A錯誤；外銷占比較低，且沒有活躍市場報價，或公司經(jīng)理人認為不需要頻繁變動價格的，應(yīng)以模擬市場價作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，新版章節(jié)練習(xí)，考前壓卷，完整優(yōu)質(zhì)題庫+考生筆記分享，實時更新，軟件，，選項C錯誤。

36.BC在股價上漲時，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價格換出股票，會降低公司的股權(quán)籌資額。盡管可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比純債券低，但是加入轉(zhuǎn)股成本之后的總籌資成本比純債券要高。

37.BCD由于賒購存貨影響流動負債，所以，選項A的說法不正確。由于賬面上的應(yīng)收款項未必都能收回變現(xiàn)，實際壞賬可能比計提的準(zhǔn)備要多；季節(jié)性的變化，可能使報表上的應(yīng)收款項金額不能反映平均水平。因此影響速動比率可信性的重要因素是應(yīng)收款項的變現(xiàn)能力。選項B的說法正確。超市沒有應(yīng)收賬款，由于現(xiàn)金的獲利能力非常弱，超市不會持有大量的現(xiàn)金，因此，超市的速動比率低于1屬于正常情況。選項C的說法正確。由于速動資產(chǎn)中剔除了流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力較差的存貨等等

38.ABC一般公開發(fā)行的股票和私募中的內(nèi)部配股、私人配股都采用有償增資的方式，選項A、B、C正確。選項D屬于無償增資發(fā)行。無償增資發(fā)行是指，認購者不必向公司繳納現(xiàn)金就可獲得股票的發(fā)行方式，發(fā)行對象只限于原股東。一般只在分配股票股利、股票分割和法定公積金或盈余轉(zhuǎn)增資本時采用。

39.ABCD生產(chǎn)成本在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的分配，在成本計算工作中是一個重要而又比較復(fù)雜的問題。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)在產(chǎn)品數(shù)量的多少、各月在產(chǎn)品數(shù)量變化的大小、各項費用比重的大小以及定額管理基礎(chǔ)的好壞等具體條件，選擇既合理又簡便的分配方法。

40.ABC采用作業(yè)成本法的公司一般應(yīng)具備以下條件：（1）從公司規(guī)?？矗@些公司的規(guī)模比較大（選項A正確）；（2）從產(chǎn)品品種看，這些公司的產(chǎn)品多樣性程度高（選項B正確）；（3）從成本結(jié)構(gòu)看，這些公司的制造費用在產(chǎn)品成本中占有較大比重（選項C正確）；（4）從外部環(huán)境看，這些公司面臨的競爭激烈（選項D錯誤）。

41.因為材料是在生產(chǎn)開始時一次投入，所以按完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的數(shù)量作比例分配，不必計算約當(dāng)產(chǎn)量。直接人工費用、燃料和動力費、制造費用均按約當(dāng)產(chǎn)量作比例分配，在產(chǎn)品100件折合約當(dāng)產(chǎn)量50件（100×50%）。甲產(chǎn)品各項費用的分配計算如下：（1）直接材料費的計算：完工產(chǎn)品負擔(dān)的直接材料費＝70700/（600＋100）×600＝60600（元）在產(chǎn)品負擔(dān)的直接材料費＝70700/（600＋100）×100＝10100（元）（2）直接人工費用的計算：完工產(chǎn)品負擔(dān)的直接人工費用＝39650/（600＋50）×600＝36600（元）在產(chǎn)品負擔(dān)的直接人工費用＝39650/（600＋50