2024注會考試（CPA）《財務成本管理》考前訓練題

2024注會考試（CPA）《財務成本管理》考前訓練題學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.某公司股票看漲期權和看跌期權的執(zhí)行價格均為30元，均為歐式期權，期限為1年，目前該股票的價格為20元，期權費（期權價格）均為2元。如果在到期日該股票的價格為15元，則購進股票、購進看跌期權與購進看漲期權組合的到期凈損益為（）元

A.13B.6C.－5D.－2

2.下列關于股利分配理論的說法中，錯誤的是（）。

A.稅差理論認為，當股票資本利得稅小于股利收益稅時，應采用低現(xiàn)金股利支付率政策

B.客戶效應理論認為，對于高收入階層和風險偏好投資者，應采用低現(xiàn)金股利支付率政策

C.“一鳥在手”理論認為，由于股東偏好當期股利收益勝過未來預期資本利得，應采用高現(xiàn)金股利支付率政策

D.代理理論認為，為緩解經(jīng)營者和股東之間的代理沖突，應采用低現(xiàn)金股利支付率政策

3.公司本年股東權益為1000萬元，凈利潤為300萬元，股利支付率為40%。預計明年權益凈利率和股利支付率不變，股利增長率為5%，股權資本成本15%。則該公司內在市凈率為（）。

A.1.14B.1.2C.0.8D.2.4

4.下列各項中，屬于歷史成本計價的特點是（）。

A.歷史成本提供的信息可以重復驗證

B.歷史成本計價是面向現(xiàn)在的

C.歷史成本計價具有方法上的一致性

D.歷史成本計價具有時間上的一致性

5.甲公司空調維修合同規(guī)定：每年上門維修不超過5次時，維修費用總計3000元；超過5次時，在此基礎上超出次數(shù)按每次1000元付費。根據(jù)成本性態(tài)分析，該項維修費用屬于（）。

A.半變動成本B.階梯式成本C.半固定成本D.延期變動成本

6.甲產品單位直接材料成本為10元，單位直接人工成本為6元，單位變動性制造費用為4元，單位固定性制造費用為8元，單位變動性銷售和管理費用為4元。該公司經(jīng)過研究確定采用變動成本加成定價法，在變動成本的基礎上，加成75%作為這項產品的目標銷售價格。則產品的目標銷售價格是（）元

A.35B.56C.42D.49

7.某公司的主營業(yè)務是生產和銷售制冷設備，目前準備投資汽車項目。在確定項目系統(tǒng)風險時，掌握了以下資料：汽車行業(yè)上市公司的β值為1.05，行業(yè)平均資產負債率為60%，投資汽車項目后，公司將繼續(xù)保持目前50%的資產負債率。本項目含有負債的股東權益β值是（）。

A.0.84B.0.98C.1.26D.1.31

8.下列關于企業(yè)價值的說法中正確的是（）。

A.企業(yè)的實體價值等于各單項資產價值的總和

B.企業(yè)的實體價值等于企業(yè)的現(xiàn)時市場價值

C.一個企業(yè)的公平市場價值，應當是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中較高的一個

D.企業(yè)的股權價值等于少數(shù)股權價值和控股權價值之和

9.已知A公司在預算期間，銷售當季度收回貨款60%，次季度收回貨款35%，第三季度收回貨款5%，預算年度期初應收賬款金額為22000元，其中包括上年度第三季度銷售的應收賬款4000元，第四季度銷售的應收賬款18000元，則第一季度可以收回的期初應收賬款為（）元。

A.19750B.6500C.22000D.18500

10.甲企業(yè)職工在每月正常工作12000小時內時，工資總額固定為480000元，職工加班時按每小時80元支付加班費。本月實際工作17600小時，工資總額928000元根據(jù)成本性態(tài)分析，該企業(yè)的人工成本屬于（）

A.半固定成本B.階梯式成本C.延期變動成本D.半變動成本

11.在比較分析時，下列各項中不屬于選擇比較的參照標準的是（）。

A.同業(yè)數(shù)據(jù)B.本企業(yè)歷史數(shù)據(jù)C.計劃預算數(shù)據(jù)D.可比企業(yè)歷史數(shù)據(jù)

12.下列固定成本中不能通過管理決策行動加以改變的是（）。

A.科研開發(fā)費B.固定資產折舊C.廣告費D.職工培訓費

13.下列關于責任成本、變動成本和制造成本的說法中，不正確的是（）。

A.計算產品的完全成本是為了按會計準則確定存貨成本和期間損益

B.計算產品的變動成本是為了經(jīng)營決策

C.計算責任成本是為了評價成本控制業(yè)績

D.計算責任成本是為了經(jīng)營決策

14.下列各項中，不屬于普通股籌資的缺點的是（）。

A.普通股的資本成本較高B.股票上市會增加公司被收購的風險C.可能會分散公司的控制權D.籌資限制較多

15.甲公司生產X產品，需要經(jīng)過三個步驟，第一步驟半成品直接轉入第二步驟，第二步驟半成品直接轉入第三步驟，第三步驟生產出產成品。各步驟加工費用隨加工進度陸續(xù)發(fā)生。該公司采用平行結轉分步法計算產品成本。月末盤點：第一步驟月末在產品100件，完工程度60%；第二步驟月末在產品150件，完工程度40%；第三步驟完工產品540件，在產品200件，完工程度20%。按照約當產量法（加權平均法），第二步驟加工費用應計入完工產品成本的份額占比是（）。

A.40%B.60%C.67.5%D.80%

16.C公司的固定成本（不包括利息費用）為600萬元，資產總額為10000萬元，資產負債率為50%，負債平均利息率為8%，凈利潤為900萬元，該公司適用的所得稅稅率為25%，假設稅前經(jīng)營利潤=息稅前利潤，則稅前經(jīng)營利潤對銷量的敏感系數(shù)是（）。

A.1.38B.1.36C.1.14D.1.33

17.某公司擬使用短期借款進行籌資。下列借款條件中，不會導致有效年利率高于報價利率的是（）。

A.按貸款一定比例在銀行保持補償性余額B.按貼現(xiàn)法支付銀行利息C.按收款法支付銀行利息D.按加息法支付銀行利息

18.下列各項中，屬于資本市場工具的是（）。

A.商業(yè)票據(jù)B.短期國債C.公司債券D.銀行承兌匯票

19.下列各項中，應使用強度動因作為作業(yè)量計量單位的是（）。

A.產品的生產準備B.特殊訂單C.產品的分批質檢D.產品的機器加工

20.某公司發(fā)行面值為1000元，票面年利率為5％，期限為10年，每年支付一次利息，到期一次還本的債券。已知發(fā)行時的市場利率為6％，則發(fā)行時點該債券的價值為（）元。已知：(P/A，6％，10)=7.3601，(P/F，6％，10)＝0.5584

A.1000B.982.24C.926.41D.1100

21.采用每股收益無差別點法進行資本結構決策時，下列說法中，正確的是（）。

A.每般收益無差別點法能確定最低的債務資本成本

B.每股收益無差別點法沒有考慮財務風險

C.每股收益無差別點法能體現(xiàn)股東財富最大化的財務目標

D.每股收益無差別點法能確定最低的股權資本成本

22.甲公司與銀行簽訂周轉信貸協(xié)議：銀行承諾一年內隨時滿足甲公司最高8000萬元的貸款，承諾費按承諾貸款額度的0.5%于簽訂協(xié)議時支付；公司取得貸款部分已支付的承諾費在一年后返還。甲公司在簽訂協(xié)議同時申請一年期貸款5000萬元，年利率8%，按季度復利計息，到期一次還本付息，在此期間未使用承諾貸款額度的其他貸款。該筆貸款的實際成本最接近于（）。

A.8.06%B.8.80%C.8.37%D.8.61%

23.假設ABC公司總股本的股數(shù)為200000股，現(xiàn)采用公開方式發(fā)行20000股，增發(fā)前一交易日股票市價為10元/股。老股東和新股東各認購了10000股，假設不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化，在增發(fā)價格為12元/股的情況下，老股東和新股東的財富變化是（）。【提示】計算增發(fā)后每股價格時，至少保留4位小數(shù)。

A.老股東財富減少，新股東財富也減少

B.老股東財富減少，新股東財富增加，老股東財富減少額等于新股東財富增加額

C.老股東財富增加，新股東財富也增加

D.老股東財富增加，新股東財富減少，老股東財富增加額等于新股東財富減少額

24.下列關于產品成本計算的分批法的說法中，不正確的是（）。

A.分批法主要適用于單件小批類型的生產

B.不存在完工產品與在產品之間分配費用的問題

C.成本計算期與生產周期基本一致，而與核算報告期不一致

D.可以適用于汽車修理企業(yè)

25.利用資本資產定價模型估計普通股成本時，有關無風險利率的表述中，正確的是（）。

A.選擇長期政府債券的票面利率比較適宜

B.選擇短期國庫券利率比較適宜

C.必須選擇實際的無風險利率

D.一般使用名義的無風險利率計算資本成本

二、多選題(15題)26.甲公司生產A、B兩種產品，都消耗相同的原料×物質，每批產品需要進行抽樣檢測，A、B兩種產品都需要經(jīng)過兩道相同的工序，B產品還需要額外增加一道工序。采用作業(yè)成本法計算成本，則B產品消耗的作業(yè)類型包括（）。

A.單位級作業(yè)B.品種級（產品級）作業(yè)C.批次級作業(yè)D.生產維持級作業(yè)

27.下列各項中，屬于長期借款保護性條款的有（）。

A.限制企業(yè)租賃固定資產的規(guī)模

B.限制企業(yè)支付現(xiàn)金股利和再購入股票

C.限制企業(yè)高級職員的薪金和獎金總額

D.限制企業(yè)投資于短期內不能收回資金的項目

28.甲公司向銀行申請5年期長期借款。銀行為防止自身利益受到損害，在簽訂合同時約定的下列條款中，屬于保護性條款的有（）

A.限制甲公司凈經(jīng)營性長期資產投資規(guī)模

B.限制甲公司使用該筆借款的方式或用途

C.限制甲公司新增其他長期債務的規(guī)模

D.限制甲公司發(fā)放現(xiàn)金股利的金額

29.某投資者利用內幕信息在市場上交易甲公司股票并獲得了超額收益。下列有效性不同的資本市場中，會出現(xiàn)上述情況的有（）。

A.弱式有效市場B.強式有效市場C.無效市場D.半強式有效市場

30.下列情況下，可以使用實際的利率計算資本成本的有（）。

A.存在惡性的通貨膨脹B.存在良性的通貨膨脹C.預測周期特別長D.預測周期特別短

31.在市場有效的情況下，下列影響平息債券價格的說法中，正確的有（）。

A.假設其他條件不變，債券期限越短，市場利率變動對債券價格的影響越小

B.假設其他條件不變，當市場利率高于票面利率時，債券價格高于面值

C.假設其他條件不變，市場利率與票面利率的差異越大，債券價格與面值的差異越大

D.假設其他條件不變，債券期限越長，債券價格與面值的差異越大

32.以下關于關鍵績效指標法的說法中，正確的有（）。

A.評價指標相對較多，實施成本較高

B.構建關鍵績效指標體系時，應該分層次建立體系

C.關鍵績效指標類別一般包括結果類、動因類和效率類

D.關鍵指標的選取需要透徹理解企業(yè)價值創(chuàng)造模式和戰(zhàn)略目標

33.下列各項中屬于虛值期權的有（）。

A.標的資產現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格的看漲期權

B.標的資產現(xiàn)行市價等于執(zhí)行價格的看漲期權

C.標的資產現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格的看跌期權

D.標的資產現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格的看跌期權

34.下列關于貝塔資產和貝塔權益的表述中，不正確的有（）。

A.貝塔資產度量的風險沒有包括財務風險，只有經(jīng)營風險

B.貝塔權益是含有財務杠桿的貝塔值

C.對于同一個企業(yè)而言，貝塔資產大于貝塔權益

D.根據(jù)貝塔資產確定貝塔權益的過程，通常叫“卸載財務杠桿”

35.根據(jù)有效市場假說，下列說法中正確的有（）。

A.只要所有的投資者都是理性的，市場就是有效的

B.只要投資者的理性偏差具有一致傾向，市場就是有效的

C.只要投資者的非理性行為可以互相抵消，市場就是有效的

D.只要有專業(yè)投資者進行套利，市場就是有效的

36.某企業(yè)只生產甲產品，原材料在生產開始時一次投入，產品成本中原材料費用所占比重很大，月末在產品按所耗原材料費用計價。6月初在產品成本為1400元。6月份生產費用：原材料16600元，燃料和動力費用4000元，工資和福利費4200元，制造費用1200元。本月完工產品400件，月末在產品200件。則下列計算中正確的有（）。

A.原材料費用分配率為30元/件

B.甲產品本月負擔原材料費用為12000元

C.甲產品本月完工產品成本為21400元

D.甲產品單位成本為53.5元

37.根據(jù)稅差理論，下列情形會導致股東偏好高現(xiàn)金股利政策的有（）

A.不考慮股票交易成本，資本利得稅小于股利收益稅

B.考慮股票交易成本，資本利得稅大于股利收益稅

C.考慮貨幣時間價值，資本利得稅小于股利收益稅

D.不考慮貨幣時間價值，資本利得稅大于股利收益稅

38.甲公司是一家上市公司，使用“債券收益率風險調整模型”估計甲公司的權益資本成本時，下列表述不正確的有（）。

A.風險調整是指針對信用風險補償率的調整

B.風險溢價是指目標公司普通股相對可比公司長期債券的風險溢價

C.債券收益率風險調整模型估計出的是甲公司的稅前權益資本成本

D.債券收益率是指甲公司發(fā)行的長期債券的稅后債務成本

39.優(yōu)先股股東比普通股股東的優(yōu)先權體現(xiàn)在()。

A.優(yōu)先取得剩余財產B.優(yōu)先獲得股息C.優(yōu)先出席股東大會D.公司重大決策的優(yōu)先表決權

40.資本結構分析中所指的資本包括（）。

A.長期借款B.應付債券C.普通股D.短期借款

三、簡答題(3題)41.甲企業(yè)采用標準成本法核算產品成本，上月直接材料成本相關資料如下：（1）實際產量為2萬件，實際發(fā)生直接材料成本100萬元；（2）直接材料成本總差異為8.2萬元；（3）實際直接材料用量4萬千克；（4）單位產品直接材料標準用量為1.8千克/件。要求：（1）計算上月直接材料價格差異；（2）計算上月直接材料數(shù)量差異；（3）說明常見的直接材料價格差異和直接材料數(shù)量差異形成的具體原因（各列舉三個具體原因）。

42.甲公司是一家空氣凈化器制造企業(yè)，共設三個生產部門，分別生產X、Y、Z三種空氣凈化器。最近幾年該行業(yè)市場需求變化較大，公司正進行生產經(jīng)營的調整和決策。公司預計2018年X凈化器銷售3萬臺，單位售價10000元，單位變動成本6000元，固定成本3375萬元；Y凈化器銷售3萬臺，單位售價6000元，單位變動成本3000元，固定成本2025萬元；Z凈化器銷量4萬臺，單位售價3000元，單位變動成本2625元，固定成本1350萬元?？偛抗芾碣M用4500萬元，按預測的銷售收入比例分攤給X、Y、Z三種凈化器的生產部門。要求：（1）分別計算X、Y、Z三種凈化器的部門邊際貢獻、部門營業(yè)利潤，分別判斷是應繼續(xù)生產還是停產，并說明理由。（2）基于要求（1）的結果，計算該企業(yè)2018年的加權平均邊際貢獻率、加權平均盈虧平衡銷售額及X凈化器的盈虧平衡銷售額、盈虧平衡銷售量、盈虧臨界點作業(yè)率。（3）假設該公司根據(jù)市場需求變化，調整產品結構，計劃2019年只生產X凈化器，預計2019年X凈化器銷量達到6萬臺，單位變動成本、固定成本保持不變、總部管理費用增加到5250萬元，若想達到要求（1）的營業(yè)利潤總額，2019年該企業(yè)X凈化器可接受的最低銷售單價是多少？（4）基于要求（3）的單位售價、單位變動成本、固定成本和銷量，分別計算在這些參數(shù)增長10%時營業(yè)利潤對各參數(shù)的敏感系數(shù)，然后按營業(yè)利潤對這些參數(shù)的敏感程度進行排序，并指出對營業(yè)利潤而言哪些參數(shù)是敏感因素。

43.某公司擬采購一批零件，供應商規(guī)定的付款條件：10天之內付款付98萬元，20天之內付款付99萬元，30天之內付款付全額100萬元。要求：（1）假設銀行短期貸款利率為15%，計算放棄現(xiàn)金折扣的成本率，并確定對該公司最有利的付款日期和價格。（2）假設目前有一短期投資報酬率為40%，確定對該公司最有利的付款日期和價格。

參考答案

1.B目前股票購買價格為20元，到期日出售價格為15元，即購進股票的到期日凈損益＝15－20＝－5（元）；購進看跌期權到期日凈損益＝（30－15）－2＝13（元）；購進看漲期權到期日凈損益＝0－2＝－2（元）。即購進股票、購進看跌期權與購進看漲期權組合的到期凈損益＝－5＋13－2＝6（元）。

2.D

3.B權益凈利率＝300/1000×100%＝30%，內在市凈率＝（30%×40%）/（15%－5%）＝1.2。

4.A歷史成本提供的信息是客觀的，可以重復驗證，而這也正是現(xiàn)時市場價值所缺乏的。A選項正確；歷史成本計價提供的信息是面向過去的，與管理人員、投資人和債權人的決策缺乏相關性。B選項錯誤；歷史成本計價缺乏方法上的一致性。貨幣性資產不按歷史成本反映，非貨幣性資產在使用歷史成本計價時也有很多例外，所以歷史成本會計是各種計價方法的混合，不能為經(jīng)營和技資決策提供有用的信息。C選項錯誤；歷史成本計價缺乏時間上的一致性。資產負債表把不同會計期間的資產購置價格混合在一起，導致其缺乏明確的經(jīng)濟意義。D選項錯誤。

5.D對于延期變動成本而言，在一定業(yè)務量范圍內，總額保持穩(wěn)定，超出特定業(yè)務量則開始隨業(yè)務量同比例增長。

6.C單位變動成本＝10＋6＋4＋4＝24（元），目標銷售價格＝24×（1＋75%）＝42（元）

7.A由于不考慮所得稅，β資產＝1.05÷（1＋60/40）＝0.42；目標公司的β權益＝0.42×（1＋50/50）＝0.84，選項A正確。

8.C企業(yè)的整體價值不是各部分的簡單相加，所以選項A錯誤；現(xiàn)時市場價值可能是公平的，也可能是不公平的，而企業(yè)實體價值是公平的市場價值，所以選項B錯誤；少數(shù)股權價值是現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下企業(yè)能夠給股票投資人帶來的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，控股權價值是企業(yè)進行重組，改進管理和經(jīng)營戰(zhàn)略后可以為投資人帶來的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，二者分別代表了對于不同的投資者而言企業(yè)的股權價值，不能進行加總，所以選項D錯誤。

9.A（1）每個季度的賒銷比例是（1－60%）＝40%，全部計入下季度初的應收賬款中，上年第四季度的銷售額的40%為18000元，上年第四季度的銷售額為18000÷40%＝45000（元），其中的35%在第一季度收回（即第一季度收回45000×35%＝15750元）。（2）第一季度期初的應收賬款中包括上年第三季度的銷售額4000元，占上年第三季度的銷售額的5%，在第一季度可以全部收回，所以，第一季度收回的期初應收賬款＝15750＋4000＝19750（元）。

10.C延期變動成本指的是在一定量業(yè)務范圍內，總額保持穩(wěn)定，超出特定業(yè)務量則開始隨業(yè)務量同比例增長的成本。本題中人工成本在12000小時內保持在固定水平，加班每小時按照80元支付，所以是延期變動成本。

11.D在比較分析時，需要選擇比較的參照標準，包括同業(yè)數(shù)據(jù)、本企業(yè)歷史數(shù)據(jù)和計劃預算數(shù)據(jù)，所以選項D是答案。

12.B不能通過當前的管理決策行動加以改變的固定成本稱為約束性固定成本，例如固定資產折舊、財產保險、管理人員工資、取暖費和照明費等?？蒲虚_發(fā)費、廣告費、職工培訓費屬于酌量性固定成本，它們可以通過管理決策行動而改變數(shù)額的固定成本。

13.D責任成本計算、變動成本計算和制造成本計算的核算目的不同：計算產品的完全成本（制造成本）是為了按會計準則確定存貨成本和期間損益；計算產品的變動成本是為了經(jīng)營決策；計算責任成本是為了評價成本控制業(yè)績。所以選項D的說法不正確。

14.D普通股籌資的缺點：（1）普通股的資本成本較高；（2）可能會分散公司的控制權；（3）信息披露成本大，增加了公司保護商業(yè)秘密的難度；（4）股票上市會增加公司被收購的風險

15.C平行結轉分步法下，在產品是廣義的在產品，某步驟月末廣義在產品約當產量＝該步驟月末狹義在產品數(shù)量×在產品完工程度＋以后各步驟月末狹義在產品數(shù)量×每件狹義在產品耗用的該步驟的完工半成品的數(shù)量，本題中沒有說明第三步驟每件狹義在產品耗用的第二步驟完工半成品的數(shù)量，默認為耗用1件，所以，第二步驟廣義在產品約當產量＝第二步驟月末狹義在產品數(shù)量×在產品完工程度＋第三步驟月末狹義在產品數(shù)量＝150×40%＋200＝260（件），第二步驟加工費用應計入完工產品成本的份額占比＝540/（260＋540）×100%＝67.5%。

16.A目前的稅前經(jīng)營利潤＝900/（1－25%）＋10000×50%×8%＝1600（萬元），稅前經(jīng)營利潤對銷量的敏感系數(shù)＝稅前經(jīng)營利潤變動率/銷量變動率＝經(jīng)營杠桿系數(shù)＝目前的邊際貢獻/目前的稅前經(jīng)營利潤＝（目前的稅前經(jīng)營利潤＋固定成本）/目前的稅前經(jīng)營利潤＝（1600＋600）/1600＝1.38。

17.C對于借款企業(yè)來說，補償性余額會提高借款的有效年利率，選項A錯誤；貼現(xiàn)法會使貸款的有效年利率高于報價利率，選項B錯誤；收款法下有效年利率等于報價利率，選項C正確；加息法會使企業(yè)的有效年利率高于報價利率大約1倍，選項D錯誤。

18.C資本市場指的是期限在1年以上的金融工具交易市場。資本市場的工具包括股票、公司債券、長期政府債券和銀行長期貸款等。選項C是答案。選項ABD屬于貨幣市場工具。

19.B強度動因一般適用于某一特殊訂單或某種新產品試制等，所以選項B是答案。

20.C發(fā)行時的債券價值＝1000×5％×(P/A，6％，10)＋1000×(P/F，6％，10)＝50×7.3601＋1000×0.5584＝926.41(元)

21.B每股收益最大化，沒有考慮每股收益的取得時間，沒有考慮每股收益的風險。

22.D有效年利率＝（1＋8%/4）^4－1＝8.24%，支付的利息＝5000×8.24%＝412（萬元），支付的承諾費＝（8000－5000）×0.5%＝15（萬元），實際資本成本＝（412＋15）/（5000－8000×0.5%）×100%＝8.61%。

23.D增發(fā)后每股價格＝（200000×10+20000×12）/（200000+20000）＝10.1818（元/股）老股東財富變化：10.1818×（200000+10000）－200000×10－10000×12＝18178（元）新股東財富變化：10.1818×10000－10000×12＝－18182（元）

24.B

25.D無風險利率應該選擇長期政府債券的到期收益率比較適宜，所以選項A不正確；無風險利率應該選擇長期的政府債券利率，所以選項B不正確；一般情況下使用名義的無風險利率計算資本成本，因此選項C不正確。

26.ABCDB產品消耗的原料×物質是單位級作業(yè)，每批產品需要進行的抽樣檢測屬于批次級作業(yè)，B產品額外增加的一道工序屬于品種級（產品級）作業(yè)，產品只要在生產就需要消耗生產維持級作業(yè)。

27.ABCD本題考核的知識點是長期借款的條款。選項A和B屬于一般性保護條款，選項C和D屬于特殊性保護條款。長期借款的特殊性保護條款包括：（1）貸款?？顚Ｓ茫唬?）不準企業(yè)投資于短期內不能收回資金的項目；（3）限制企業(yè)高級職員的薪金和獎金總額；（4）要求企業(yè)主要領導人在合同有效期內擔任領導職務等。

28.ABCD對凈經(jīng)營性長期資產總投資規(guī)模的限制，目的在于減少企業(yè)日后不變賣固定資產以償還貸款的可能性。限制其他長期債務，目的在于防止其他貸款人取得對企業(yè)資產的優(yōu)先求償權。限制發(fā)放現(xiàn)金股利和再購入股票，目的在于限制現(xiàn)金外流。限制甲公司使用該筆借款的方式或用途屬于“貸款專款專用”的要求。

29.ACD某投資者利用內幕信息在市場上交易甲公司股票并獲得了超額收益，意味著資本市場的股價沒有反映內幕信息。而只有在強式有效資本市場上股價才能反映內幕信息，所以，答案為ACD。

30.AC實務中，一般情況下使用含通貨膨脹的名義貨幣編制預計財務報表并確定現(xiàn)金流量，與此同時，使用含通貨膨脹的無風險利率計算資本成本。只有在以下兩種情況下，才使用實際利率計算資本成本：（1）存在惡性的通貨膨脹（通貨膨脹率已經(jīng)達到兩位數(shù)）時，最好使用排除通貨膨脹的實際現(xiàn)金流量和實際利率；（2）預測周期特別長，例如核電站投資等，通貨膨脹的累積影響巨大。

31.AC在市場有效的情況下，債券價值＝債券價格。對于平息債券來說，隨著到期時間的縮短，折現(xiàn)率（即市場利率）變動對債券價值的影響越來越小，所以，選項A的說法正確。對于平息債券來說，當市場利率高于票面利率時，債券價格低于面值，所以，選項B的說法不正確。對于平息債券來說，債券價格與面值的差異是由市場利率與票面利率的差異引起的，市場利率與票面利率的差異越大，債券價格與面值的差異越大。所以，選項C的說法正確。對于平息債券來說，如果市場利率等于票面利率，則債券價值等于面值，所以，選項D的說法不正確。

32.BD關鍵績效指標法的評價指標相對較少，實施成本較低，選項A的說法不正確；關鍵績效指標類別一般包括結果類和動因類，選項C的說法不正確。

33.AD對于看漲期權來說，標的資產現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時，該期權處于“實值狀態(tài)”；當標的資產的現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，該期權處于“虛值狀態(tài)”。對于看跌期權來說，標的資產現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時，該期權處于“實值狀態(tài)”；當標的資產的現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時，稱期權處于“虛值狀態(tài)”。當標的資產的現(xiàn)行市價等于執(zhí)行價格時，稱期權為“平價期權”，或者說它處于“平價狀態(tài)”。

34.CD由于貝塔權益是含有財務杠桿的貝塔值，貝塔資產是不含有財務杠桿的貝塔值。所以，對于同一個企業(yè)而言，貝塔權益大于貝塔資產，即選項C的說法不正確。根據(jù)貝塔權益確定貝塔資產的過程，通常叫“卸載財務杠桿”；根據(jù)貝塔資產確定貝塔權益的過程，通常叫“加載財務杠桿”。

35.ACD

36.ABCD因為原材料在生產開始時一次性投入，所以，甲產品原材料費用分配率＝（1400＋16600）÷（400＋200）＝30（元/件）甲產品本月完工產品原材料＝400×30＝12000（元）甲產品月末在產品成本＝甲產品月末在產品原材料成本＝200×30＝6000（元）甲完工產品成本＝12000＋4000＋4200＋1200＝21400（元）或者：甲完工產品成本＝1400＋16600＋4000＋4200＋1200－6000＝21400（元）甲產品單位成本＝21400/400＝53.5（元）

37.BD稅差理論說明了當股利收益稅率與資本利得稅率存在差異時，將使股東在繼續(xù)持有股票以期取得預期資本利得與實現(xiàn)股利收益之間進行權衡。稅差理論認為，如果不考慮股票交易成本，企業(yè)應當采用低現(xiàn)金比率的分配政策。如果存在股票的交易成本，甚至當資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時，股東會傾向于采用高現(xiàn)金股利支付率政策。所以選項B正確。股利收益納稅在收取股利當時，而資本利得納稅在股票出售時才發(fā)生，并且股利收益稅低于資本利得稅的時候，股東才會偏好高現(xiàn)金股利政策，選項D正確。

38.ABC按照債券收益率風險調整模型rs=rdt+RPc，式中：rdt表示的是稅后債務成本；RPc表示的是股東比債權人承擔更大風險所要求的風險溢價，正確表述只有選項D。

39.AB優(yōu)先股股東比普通股股東的優(yōu)先權體現(xiàn)在優(yōu)先分配利潤、優(yōu)先分配剩余財產。

40.ABC選項A、B、C符合題意，資本結構，是指企業(yè)各種長期資本來源的構成和比例關系。

41.（1）上月直接材料標準成本＝100－8.2＝91.8（萬元）單位產品直接材料標準成本＝91.8/2＝45.9（元/件）（1分）直接材料標準價格＝45.9/1.8＝25.5（元/千克）（1分）上月直接材料價格差異＝實際數(shù)量×（實際價格－標準價格）＝4×（100/4－25.5）＝－2（萬元）（1分）（2）上月直接材料數(shù)量差異＝（實際數(shù)量－標準數(shù)量）×標準價格＝（4－2×1.8）×25.5＝10.2（萬元）或者：上月直接材料數(shù)量差異＝直接材料成本總差異－直接材料價格差異＝8.2－（－2）＝10.2（萬元）（1分）（3）材料價格差異是在材料采購過程中形成的，采購部門未能按標準價格進貨的原因有許多，譬如,供應廠家調整售價，本企業(yè)未批量進貨、未能及時訂貨造成的緊急訂貨、采購時舍近求遠使運費和途耗增加、不必要的快速運輸方式、違反合同被罰款、承接緊急訂