資產、收入與資本

資產、收入與資本上講小結根本概念收入與收入流利息實際資本與人力資本“企業(yè)〞定價人力資產定價1上講小結從年輕的科斯那里學什么？在傳統(tǒng)與可察看的真實世界之間方法論：可操作的與真實的前提缺一不可問題主導買賣費用概念及其運用經過組織的選擇來節(jié)約買賣費用合約構造與公司實際企業(yè)管理活動與價錢機制的經濟學“兩權分別〞方式的解釋力2根底概念各位怎樣了解和運用“資本〔capital)〞、“資產〔assets)〞、“財富〔wealth)〞這些概念？？？？？3“資本〞的詞義Wealthintheformofmoneyorproperty,usedoraccumulatedinabusinessbyaperson,partnership,orcorporation.〔資本以貨幣或財富方式存在的財富，被一個人、一群合伙人或一個公司在其商業(yè)活動中運用或聚集〕。Materialwealthusedoravailableforuseintheproductionofmorewealth.〔資產用來或可用來制造更多財富的物質財富的資產〕。在拉丁文里，“資本〞有“家畜〞的意思。4“資本〞的詞義〔續(xù)1〕Accounting【會計學】Theremainingassetsofabusinessafterallliabilitieshavebeendeducted;networth.〔資產凈值是一個企業(yè)在扣除了一切的債務后所余的資產；也就是凈值〕。Capitalstock.股本；股本總額Capitalistsconsideredasagrouporclass.〔資產階級一組或一階層的資本家的總稱〕。5費雪〔I.Fisher)“二十世紀最偉大的經濟學家〞。<資本與收入的性質>〔1907〕“利息論〞〔1907〕<利息實際>〔1930〕〔上海人民中譯本〕根本思想：把奧地利學派的經濟學思想拉回到真實世界里來經過“資產〔assets)〞所產生的“收入〔income)和收入流〔incomeflow)〞來了解“資本〔capitalvalue)〞，并在最普通的資本概念的根底上，解釋“利息〔interest)〞和有關利息決議的行為。6費雪經濟實際的框架財富/資產收入資本收入的市值金融實際價錢實際產權實際7資產、收入與資本資產是一切帶來未來收入的資源；財貨〔有形的與無形的〕人的才干人本身收入享用的、實踐的和貨幣的收入是資產或財貨提供的效力。收入川流〔incomeflow)“收入是一連串事件〞〔Incomeisaseriesofevents)。事件〔events)“一連串事件〞構成收入資本是資產的現(xiàn)時市場價值，是未來收入的折現(xiàn)，或者收入的資本化利息是銜接納入與資本的橋梁8何謂“利息〞？利息是盤剝？〔高利息是剝削〕？“樹齡25年的一棵樹價值15元，種樹勞動的本錢5元，‘資本家’在種樹時付工人5元，在25年后獲15元，享有10元價值的添加，是當年5元投資的利息，為什么工人得不到這10元利息呢？〞利息是資本消費出來的收入嗎？利息是對運用貨幣所支付的“代價〔本錢〕〞？9利息實際形形色色的利息利息實際：消費在時間上的分布：“現(xiàn)時〞與“未來〞衡量、選擇與決議未來消費的價值與如今消費價值的差額關于差額〔利息〕的解釋“純利息〞概念，以及純利息為正的緣由費雪解釋：“不耐+投資時機〞利息=純利息+風險/莫測10不耐〔impatience)不耐〔“時間偏好〞〕：急不可耐的現(xiàn)時消費傾向。享用收入是生命的投入利息：為犧牲“不耐〞的出價不耐程度與利率貧困與不耐為什么借貸很重要？降低不耐的其他能夠性11投資時機投資時機：犧牲現(xiàn)時消費的報答內部收益率收入是一連串事件投資時機與利率投資時機的添加與不耐貧困與投資時機添加投資時機的能夠性12資本資本是收入的折現(xiàn)收入流凈收入流：未來收入減去未來本錢資本與行為解釋：人們面對未來做選擇；選擇的時機本錢；約束下的行為推測金融活動的根底：利息率上升那么資產的現(xiàn)時價值〔資本〕下跌50/4%=125050/5%=100013折現(xiàn)練習折現(xiàn)是根本的；練習：假定利率為5%，以下資本價值各為多少每年50元的永久年金每年50元年金，10年后1000元每年140元延續(xù)10年，以后一無一切每年25元延續(xù)10年，續(xù)之10年每年187.5元，然后一無一切14利息是收入的全部永久收入〔permanentincome)資產*利率=〔永久〕收入資產*利率=利息〔永久〕收入是利息的全部工資是勞動力資產的報答窄義利息是資金資產的報答利潤是目光與管理才干資產的報答權益租金是權益資產的報答風落盈利〔windfallprofit)15一切權表達與資本構成產權界定是影響收入的一連串事件中最根本的事件?！袄婪绞建暫虷ernandodeSoto的任務<另一條途徑〔TheOtherPath)>〔1989〕<資本的〔TheMysteryofCapital)>〔2000〕可察看的景象：第三世界的窮人掌握著巨量“死的〞資產〔9.3萬億美圓的房地產〕資產轉為資本的關鍵條件資源權益的清楚而合法的表達便于市場轉讓一切權不重要？16資本與人力資本人力資本概念人力資本與經濟增長在合約構造中研討人力資本廢奴之后，消滅了斷權買賣的能夠性自動資產的特性特別的市場所約構造公司實際與企業(yè)家〔見上講講義〕17小試牛刀：“企業(yè)〞定價可察看的“公司買賣〞能否存在“企業(yè)一切權〞？股權——構成企業(yè)合約多種要素一切權之一；股權是可分割的產權股權買賣“公司控制權