期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識(shí)(習(xí)題卷33)

試卷科目：期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識(shí)期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識(shí)(習(xí)題卷33)PAGE"pagenumber"pagenumber/SECTIONPAGES"numberofpages"numberofpages期貨從業(yè)資格考試期貨基礎(chǔ)知識(shí)第1部分：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題，共51題，每題只有一個(gè)正確答案,多選或少選均不得分。[單選題]1.當(dāng)期貨公司出現(xiàn)重大事項(xiàng)時(shí)，應(yīng)當(dāng)立即（）通知全體股東。A)電話B)郵件C)書(shū)面D)任何形式答案:C解析:當(dāng)期貨公司出現(xiàn)重大事項(xiàng)時(shí)，應(yīng)當(dāng)立即書(shū)面通知全體股東，并向期貨公司住所地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。[單選題]2.下表為大豆的供需平衡表。由大豆的供需平衡表可以看出，2009/2010年度，受種植收益降低和惡劣天氣的影響，大豆的供給量將會(huì)減少（）A)100萬(wàn)噸B)260萬(wàn)噸C)325萬(wàn)噸D)7、15%答案:A解析:2008/2009年度的產(chǎn)量是1550萬(wàn)噸，而2009/2010年度的產(chǎn)量是1450萬(wàn)噸。[單選題]3.某交易者賣出4張歐元期貨合約，成交價(jià)為EUR/USD=1．3210(即1歐元兌1．3210美元)，后又在EUR/USD=1．3250價(jià)位上全部平倉(cāng)(每張合約的金額為12．50萬(wàn)歐元)，在不考慮手續(xù)費(fèi)的情況下，該筆交易（）美元。A)盈利2000B)虧損500C)虧損2000D)盈利500答案:C解析:平倉(cāng)盈虧=Σ[(賣出成交價(jià)-買(mǎi)入成交價(jià))交易單位平倉(cāng)手?jǐn)?shù)]=(1．3210-1．3250)12．504=-0．2(萬(wàn)美元)=-2000(美元)，即虧損2000美元。[單選題]4.世界上第一個(gè)有組織的金融期貨市場(chǎng)是()。A)倫敦證券交易所B)芝加哥交易所C)阿姆斯特丹證券交易所D)法蘭西證券交易所答案:B解析:芝加哥商品交易所創(chuàng)立于1874年，期初以農(nóng)產(chǎn)品交易為主，1972年，該所為進(jìn)行外匯期貨貿(mào)易而組建了國(guó)家貨幣市場(chǎng)分部，增加了90天的短期美國(guó)國(guó)庫(kù)券和3個(gè)月歐洲美元定期存款期貨交易。[單選題]5.一般而言，期權(quán)合約標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)率越大，則（）。A)期權(quán)的價(jià)格越低B)看漲期權(quán)的價(jià)格越高，看跌期權(quán)的價(jià)格越低C)期權(quán)的價(jià)格越高D)看漲期權(quán)的價(jià)格越低，看跌期權(quán)的價(jià)格越高答案:C解析:期權(quán)價(jià)格由內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值組成。期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值，也稱內(nèi)在價(jià)值，是指在不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)費(fèi)的情況下，買(mǎi)方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的收益。期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，又稱外涵價(jià)值，是指在權(quán)利金中扣除內(nèi)涵價(jià)值的剩余部分。它是期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)為期權(quán)持有者帶來(lái)收益的可能性所隱含的價(jià)值。顯然，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率越高，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值就越大。因此，期權(quán)合約標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)率越大，則期權(quán)的價(jià)格越高。[單選題]6.()是某一期貨合約在當(dāng)日交易中的最后一筆成交價(jià)格。A)最高價(jià)B)開(kāi)盤(pán)價(jià)C)最低價(jià)D)收盤(pán)價(jià)答案:D解析:收盤(pán)價(jià)是指某一期貨合約在當(dāng)日交易中的最后一筆成交價(jià)格。[單選題]7.在其他因素不變的情況下，下列關(guān)于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)幅度與期權(quán)價(jià)格關(guān)系的說(shuō)法，正確的是（）。A)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)幅度與期權(quán)價(jià)格正相關(guān)B)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)幅度與期權(quán)價(jià)格負(fù)相關(guān)C)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)幅度與期權(quán)價(jià)格不相關(guān)D)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)幅度與期權(quán)價(jià)格成反比答案:A解析:在其他因素不變的條件下，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率越高，期權(quán)的價(jià)格也應(yīng)該越高。[單選題]8.下列情形中，屬于基差走強(qiáng)的是（）。A)基差從-10元/噸變?yōu)?30元/噸B)基差從10元/噸變?yōu)?0元/噸C)基差從10元/噸變?yōu)?10元/噸D)基差從10元/噸變?yōu)?元/噸答案:B解析:基差=現(xiàn)貨價(jià)格一期貨價(jià)格，當(dāng)基差變大時(shí)，稱為?走強(qiáng)?。[單選題]9.股指期貨市場(chǎng)的投機(jī)交易的目的是（）。A)套期保值B)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)C)獲取價(jià)差收益D)穩(wěn)定市場(chǎng)答案:C解析:股指期貨市場(chǎng)的投機(jī)交易是指交易者根據(jù)對(duì)股指期貨合約價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)做出預(yù)測(cè)，通過(guò)看漲時(shí)買(mǎi)進(jìn)股指期貨合約，看跌時(shí)賣出股指期貨合約而獲取價(jià)差收益的交易行為。故本題答案為C。[單選題]10.上海證券交易所個(gè)股期權(quán)合約的標(biāo)的合約月份為()。A)當(dāng)月B)下月C)連續(xù)兩個(gè)季月D)當(dāng)月、下月及連續(xù)兩個(gè)季月答案:D解析:上海證券交易所個(gè)股期權(quán)合約的標(biāo)的合約月份為當(dāng)月、下月及連續(xù)兩個(gè)季月。故本題答案為D。[單選題]11.利用股指期貨可以回避的風(fēng)險(xiǎn)是（）。A)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B)非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)C)生產(chǎn)性風(fēng)險(xiǎn)D)非生產(chǎn)性風(fēng)險(xiǎn)答案:A解析:股指期貨可用于套期保值，以降低投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。它不僅可以對(duì)現(xiàn)貨指數(shù)進(jìn)行套期保值，而且可以對(duì)單只股票或特定的股票組合進(jìn)行套期保值。[單選題]12.日經(jīng)225股價(jià)指數(shù)(Nikkei225)是()編制和公布的反映日本股票市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的股價(jià)指數(shù)。A)《東京經(jīng)濟(jì)新聞》B)《日本經(jīng)濟(jì)新聞》C)《大和經(jīng)濟(jì)新聞》D)《富士經(jīng)濟(jì)新聞》答案:B解析:本題考查日經(jīng)225股價(jià)指數(shù)的定義。日經(jīng)225股價(jià)指數(shù)(Nikkei225)是《日本經(jīng)濟(jì)新聞》編制和公布的反映日本股票市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的股價(jià)指數(shù)。[單選題]13.對(duì)于期貨交易來(lái)說(shuō)，保證金比率越低，期貨交易的杠桿作用就（）。A)越大B)越小C)越不確定D)越穩(wěn)定答案:A解析:對(duì)于期貨交易來(lái)說(shuō)，保證金比率越低，杠桿效應(yīng)就越大，高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)就越明顯。[單選題]14.（）對(duì)會(huì)員實(shí)行總數(shù)控制。只有成為交易所的會(huì)員，才能取得場(chǎng)內(nèi)交易席位，在期貨交易所進(jìn)行交易。A)期貨交易所B)期貨公司C)中國(guó)證監(jiān)會(huì)D)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)答案:A解析:期貨交易所對(duì)會(huì)員實(shí)行總數(shù)控制。只有成為交易所的會(huì)員，才能取得場(chǎng)內(nèi)交易席位，在期貨交易所進(jìn)行交易。[單選題]15.下列關(guān)于跨期套利的說(shuō)法中，不正確的是()。A)利用同一交易所的同種商品但不同交割月份的期貨合約的價(jià)差進(jìn)行交易B)可以分為牛市套利、熊市套利、蝶式套利三種C)正向市場(chǎng)上的套利稱為牛市套利D)若不同交割月份的商品期貨價(jià)格間的相關(guān)性很低或根本不相關(guān)，進(jìn)行牛市套利是沒(méi)有意義的答案:C解析:當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的合約價(jià)格上漲幅度大于較遠(yuǎn)期的上漲幅度，或者較近月份的合約價(jià)格下降幅度小于較遠(yuǎn)期的下跌幅度，無(wú)論是正向市場(chǎng)還是反向市場(chǎng)，在這種情況下，買(mǎi)入較近月份的合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利贏利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。[單選題]16.期貨保證金存管銀行是由()指定，協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行。A)證監(jiān)會(huì)B)交易所C)期貨公司D)銀行總部答案:B解析:期貨保證金存管銀行是由交易所指定，協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行。[單選題]17.3月份玉米合約價(jià)格為2.15美元/蒲式耳，5月份合約價(jià)格為2.24美元/蒲式耳。交易者預(yù)測(cè)玉米價(jià)格將上漲，3月與5月的期貨合約的價(jià)差將有可能縮小。交易者買(mǎi)入1手(1手=5000蒲式耳)3月份玉米合約的同時(shí)賣出1手5月份玉米合約。到了12月1日，3月和5月的玉米期貨價(jià)格分別上漲至2.23美元/蒲式耳和2.29美元/蒲式耳。若交易者將兩種期貨合約平倉(cāng)，則交易盈虧狀況為()美元。A)虧損150B)獲利150C)虧損I60D)獲利160答案:B解析:3月份合約盈虧情況：2.23-2.15=0.08(美元/蒲式耳)，即獲利0.08美元/蒲式耳；5月份合約盈虧情況：2.24-2.29=-0.05(美元/蒲式耳)，即虧損0.05美元/蒲式耳；套利結(jié)果：50000.08-50000.05=150(美元)，即獲利150(美元)。[單選題]18.股票指數(shù)的編制方法不包括（）。A)算術(shù)平均法B)加權(quán)平均法C)幾何平均法D)累乘法答案:D解析:一般而言，在編制股票指數(shù)時(shí)，首先需要從所有上市股票中選取一定數(shù)量的樣本股票。在確定了樣本股票之后。還要選擇一種計(jì)算簡(jiǎn)便、易于修正并能保持統(tǒng)計(jì)口徑一致和連續(xù)的計(jì)算公式作為編制的工具。通常的計(jì)算方法有三種：算術(shù)平均法、加權(quán)平均法和幾何平均法。D不被用于股票指數(shù)的編制。故本題答案為D。[單選題]19.所謂價(jià)差套利，是指利用期貨市場(chǎng)上不同合約之間的（）進(jìn)行的套利行為。A)盈利能力B)盈利目的C)價(jià)差D)以上都不對(duì)答案:C解析:所謂價(jià)差套利，是指利用期貨市場(chǎng)上不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為。[單選題]20.某交易者在4月8日買(mǎi)入5手7月份棉花期貨合約的同時(shí)賣出5手9月份棉花期貨合約，價(jià)格分別為12110元/噸和12190元/噸。5月5日該交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉(cāng)，7月和9月棉花合約平倉(cāng)價(jià)格分別為12070元/噸和12120元/噸。（1）該套利交易屬于（）。A)反向市場(chǎng)牛市套利B)反向市場(chǎng)熊市套利C)正向市場(chǎng)牛市套利D)正向市場(chǎng)熊市套利答案:C解析:遠(yuǎn)月合約價(jià)格高于近月合約價(jià)格的市場(chǎng)稱為正向市場(chǎng)；買(mǎi)入較近月份的合約同時(shí)賣出較遠(yuǎn)月份的合約進(jìn)行套利，稱為牛市套利。[單選題]21.以下關(guān)于K線的描述中，正確的是()。A)實(shí)體表示的是最高價(jià)與開(kāi)盤(pán)價(jià)的價(jià)差B)當(dāng)收盤(pán)價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)時(shí)，形成陽(yáng)線C)實(shí)體表示的是最高價(jià)與收盤(pán)價(jià)的價(jià)差D)當(dāng)收盤(pán)價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)時(shí)，形成陰線答案:B解析:K線圖中的每一根K線標(biāo)示了某一交易時(shí)間段中的開(kāi)盤(pán)價(jià)、收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)。實(shí)體表示的是開(kāi)盤(pán)價(jià)和收盤(pán)價(jià)的價(jià)差，當(dāng)收盤(pán)價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)時(shí)，形成陽(yáng)線，當(dāng)收盤(pán)價(jià)低于開(kāi)盤(pán)價(jià)時(shí)，形成陰線。[單選題]22.下列不屬于股指期貨合約的理論價(jià)格決定因素的是（）。A)標(biāo)的股指的價(jià)格B)收益率C)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率D)歷史價(jià)格答案:D解析:股指期貨合約的理論價(jià)格由其標(biāo)的股指的價(jià)格、收益率和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率共同決定。不包括歷史價(jià)格。故本題答案為D。[單選題]23.投資者在進(jìn)行跨市套利時(shí)，會(huì)遇到交易單位和報(bào)價(jià)體系不一致的問(wèn)題，應(yīng)(，)，才能進(jìn)行價(jià)格比較。A)將不同交易所的價(jià)格按相同計(jì)量單位進(jìn)行折算B)將不同交易所的價(jià)格按平均計(jì)算C)計(jì)算平均波動(dòng)幅度D)計(jì)算各個(gè)價(jià)格的基差答案:A解析:投資者在進(jìn)行跨市套利時(shí)，會(huì)遇到交易單位和報(bào)價(jià)體系不一致的問(wèn)題，應(yīng)將不同交易所的價(jià)格按相同計(jì)量單位進(jìn)行折算，才能進(jìn)行價(jià)格比較。[單選題]24.共用題干看漲期權(quán)買(mǎi)方行權(quán)買(mǎi)入標(biāo)的物，看跌期權(quán)買(mǎi)方行權(quán)賣出標(biāo)的物；如果到期時(shí)期權(quán)為虛值期權(quán)，期權(quán)作廢，期權(quán)買(mǎi)方的權(quán)利隨之()。A)減輕B)增強(qiáng)C)消除D)以上說(shuō)法都不對(duì)答案:C解析:看漲期權(quán)買(mǎi)方行權(quán)買(mǎi)人標(biāo)的物，看跌期權(quán)買(mǎi)方行權(quán)賣出標(biāo)的物；如果到期時(shí)期權(quán)為虛值期權(quán)，期權(quán)作廢，期權(quán)買(mǎi)方的權(quán)利隨之消除。對(duì)于虛值期權(quán)，買(mǎi)方應(yīng)根據(jù)對(duì)標(biāo)的物價(jià)格變化趨勢(shì)的判斷，盡早選擇對(duì)沖平倉(cāng)的方式將期權(quán)了結(jié)，從而避免遭受全部權(quán)利金損失。[單選題]25.（）是金融衍生產(chǎn)品中相對(duì)簡(jiǎn)單的一種，交易雙方約定在未來(lái)特定日期按既定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)或出售某項(xiàng)資產(chǎn)。A)金融期貨合約B)金融期權(quán)合約C)金融遠(yuǎn)期合約D)金融互換協(xié)議答案:C解析:金融遠(yuǎn)期合約是金融衍生產(chǎn)品中相對(duì)簡(jiǎn)單的一種，交易雙方約定在未來(lái)特定日期按既定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)或出售某項(xiàng)資產(chǎn)。故此題選C。[單選題]26.下列關(guān)于套期保值的描述中，錯(cuò)誤的是（）。A)套期保值的本質(zhì)是?風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖?B)一旦期貨市場(chǎng)上出現(xiàn)虧損，則認(rèn)為套期保值是失敗的C)套期保值可以作為企業(yè)規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的選擇手段D)不是每個(gè)企業(yè)都適合做套期保值答案:B解析:B項(xiàng)中的描述實(shí)際上是一種片面的、錯(cuò)誤的認(rèn)識(shí)，是對(duì)套期保值?風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖?本質(zhì)認(rèn)識(shí)的不足。[單選題]27.某交易者以100美元/噸的價(jià)格買(mǎi)入12月到期，執(zhí)行價(jià)格為3800美元/噸的銅看跌期權(quán)，標(biāo)的物銅期權(quán)價(jià)格為3650美元/噸，則該交易到期凈收益為（）美元/噸。（不考慮交易費(fèi)用）。A)100B)50C)150D)O答案:B解析:買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)的損益=執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格=3800-100-3650=50（美元/噸）。[單選題]28.經(jīng)濟(jì)周期中的高峰階段是（）。A)復(fù)蘇階段B)繁榮階段C)衰退階段D)蕭條階段答案:B解析:一般，復(fù)蘇階段開(kāi)始時(shí)是則一周期的最低點(diǎn)，產(chǎn)出和價(jià)格均處于最低水平，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，生產(chǎn)的恢復(fù)和需求的增長(zhǎng)，價(jià)格也開(kāi)始逐步回升。繁榮階段是經(jīng)濟(jì)周期的高峰階段，由于投資需求和消費(fèi)需求的不斷擴(kuò)張超過(guò)了產(chǎn)出的增長(zhǎng)，刺激價(jià)格迅速上漲到較高水平。[單選題]29.歐式期權(quán)的買(mǎi)方只能在（）行權(quán)。A)期權(quán)到期日3天B)期權(quán)到期日5天C)期權(quán)到期日10天D)期權(quán)到期日答案:D解析:歐式期權(quán)的買(mǎi)方只能在期權(quán)到期日行權(quán)。故本題答案為D。[單選題]30.套期保值有效性的衡量通常采用的方法是()。A)加權(quán)平均法B)幾何平均法C)算術(shù)平均法D)比率分析法答案:D解析:套期保值有效性是度量風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖程度的指標(biāo)，可以用來(lái)評(píng)價(jià)套期保值效果。通常采用比率分析法來(lái)衡量。@##[單選題]31.7月1日，某投資者以7210美元/噸的價(jià)格買(mǎi)入lo月銅期貨合約，同時(shí)以7100美元/噸的價(jià)格賣出12月銅期貨合約。到了9月1日，該投資者同時(shí)以7350美元/噸、7190美元/噸的價(jià)格分別將10月和l2月合約同時(shí)平倉(cāng)。該投資者的盈虧狀況為()。A)虧損100美元/噸B)盈利100美元/噸C)虧損50美元/噸D)盈利50美元/噸答案:D解析:該投資者以7210美元/噸的價(jià)格買(mǎi)入10月銅期貨合約，以7350美元/噸的價(jià)格賣出，那么盈利是140美元/噸;該投資者以7100美元/噸的價(jià)格賣出12月銅期貨合約，以7190美元/噸的價(jià)格買(mǎi)入平倉(cāng)，則虧損90美元/噸;綜上所述，凈盈利=50美元/噸。[單選題]32.當(dāng)出現(xiàn)股指期價(jià)被高估時(shí)，利用股指期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利的投資者適宜進(jìn)行（）。A)水平套利B)垂直套利C)反向套利D)正向套利答案:D解析:當(dāng)存在期價(jià)高估時(shí)，交易者可通過(guò)賣出股指期貨同時(shí)買(mǎi)入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為?正向套利?。[單選題]33.某交易者在1月份以150點(diǎn)的權(quán)利金買(mǎi)入一張3月到期，執(zhí)行價(jià)格為10000點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)。與此同時(shí)，該交易者又以100點(diǎn)的權(quán)利價(jià)格賣出一張執(zhí)行價(jià)格為10200點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)。合約到期時(shí)，恒指期貨價(jià)格上漲到10300點(diǎn)。（2）全部交易了結(jié)后的集體凈損益為（）點(diǎn)。A)0B)150C)250D)350答案:B解析:到期日，對(duì)于買(mǎi)入的看漲期權(quán)，市場(chǎng)價(jià)格（10300）>執(zhí)行價(jià)格（10000），所以，該交易者會(huì)行權(quán)，其凈盈利情況為：（10300-10000）-150=150（點(diǎn)）。由前一題可知賣出看漲期權(quán)的凈收益為0，因此，該交易者的總盈利情況為150點(diǎn)。[單選題]34.下列不屬于期權(quán)費(fèi)的別名的是()。A)期權(quán)價(jià)格B)保證金C)權(quán)利金D)保險(xiǎn)費(fèi)答案:B解析:期權(quán)費(fèi)即期權(quán)價(jià)格，也稱為權(quán)利金、保險(xiǎn)費(fèi)，是指期權(quán)買(mǎi)方為取得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用。[單選題]35.我國(guó)第一個(gè)股指期貨是（）。A)滬深300B)滬深50C)上證50D)中證500答案:A解析:2010年4月16日，我國(guó)第一個(gè)股指期貨一滬深300指數(shù)期貨在上海中國(guó)金融期貨交易所上市交易。故本題答案為A。[單選題]36.在國(guó)外，股票期權(quán)無(wú)論是執(zhí)行價(jià)格還是期權(quán)費(fèi)都以（）股股票為單位給出。A)1B)10C)50D)100答案:A解析:在國(guó)外，股票期權(quán)一般是美式期權(quán)。每份期權(quán)合約中規(guī)定的交易數(shù)量一般與股票交易中規(guī)定的一手股票的交易數(shù)量相當(dāng)，多數(shù)是100股。而無(wú)論是執(zhí)行價(jià)格還是期權(quán)費(fèi)都以1股股票為單位給出。故本題答案為A。[單選題]37.依照法律、法規(guī)和國(guó)務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國(guó)證券期貨市場(chǎng)的是（）。A)中國(guó)證監(jiān)會(huì)B)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)C)證券交易所D)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)答案:A解析:中國(guó)證監(jiān)會(huì)依照法律、法規(guī)和國(guó)務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國(guó)證券期貨市場(chǎng)，維護(hù)證券期貨市場(chǎng)秩序，保障其合法運(yùn)行。[單選題]38.滬深300指數(shù)期貨每張合約的最小變動(dòng)值為（）元。A)10B)20C)30D)60答案:D解析:每張合約的最小變動(dòng)值為最小變動(dòng)值乘以300，0．2x300，即60元。故本題答案為D。[單選題]39.外匯遠(yuǎn)期合約誕生的時(shí)間是（）年。A)1945B)1973C)1989D)1997答案:B解析:布雷頓森林體系結(jié)束后，各國(guó)匯率風(fēng)險(xiǎn)加劇，外匯遠(yuǎn)期合約于1973年應(yīng)運(yùn)而生。故本題答案為B。[單選題]40.銅生產(chǎn)企業(yè)利用銅期貨進(jìn)行賣出套期保值的情形是（）。A)以固定價(jià)格簽訂了遠(yuǎn)期銅銷售合同B)有大量銅庫(kù)存尚未出售C)銅精礦產(chǎn)大幅上漲D)銅現(xiàn)貨價(jià)格遠(yuǎn)高于期貨價(jià)格答案:B解析:賣出套期保值的操作主要適用于以下情形：持有某種商品或資產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值下降，或者其銷售收益下降。[單選題]41.2015年2月9日，上證50ETF期權(quán)在（）上市交易。A)上海期貨交易所B)上海證券交易所C)中國(guó)金融期貨交易所D)深圳證券交易所答案:B解析:2015年2月9日，上證50ETF期權(quán)正式在上海證券交易所掛牌上市，掀開(kāi)了中國(guó)衍生品市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新的新的一頁(yè)。[單選題]42.大連商品交易所成立于（）。A)1993年2月28日B)1993年5月28日C)1990年10月12日D)2006年9月8日答案:A解析:大連商品交易所成立于1993年2月28日。[單選題]43.5月初，某交易者進(jìn)行套利交易，同時(shí)買(mǎi)入100手7月菜籽油期貨合約，賣出200手9月菜籽油期貨合約，買(mǎi)入100手11月菜籽油期貨合約；成交價(jià)格分別為8520元／噸、8590元／噸和8620元／噸。5月13日對(duì)沖平倉(cāng)時(shí)的成交價(jià)格分別為8540元／噸、8560元／噸和8600元／噸，該交易者的凈收益是（）元。(每手10噸，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A)100000B)60000C)50000D)30000答案:B解析:蝶式套利損益如表所示。[單選題]44.與普通投機(jī)交易相比，套利者在一段時(shí)間內(nèi)()。A)只進(jìn)行空頭操作B)只進(jìn)行多頭操作C)先進(jìn)行一種操作再進(jìn)行另一種操作D)同時(shí)進(jìn)行多頭和空頭操作答案:D解析:套利者是在同一時(shí)間在相關(guān)市場(chǎng)進(jìn)行反向交易，或者在同一時(shí)間買(mǎi)入和賣出相關(guān)期貨合約，同時(shí)扮演多頭和空頭的雙重角色。[單選題]45.點(diǎn)價(jià)交易，是指以（）的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，以期貨價(jià)格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來(lái)確定雙方買(mǎi)賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格的定價(jià)方式。A)某月B)某季度C)某時(shí)間段D)某個(gè)時(shí)間點(diǎn)答案:A解析:點(diǎn)價(jià)交易（Pricing）,是指以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，以期貨價(jià)格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來(lái)確定雙方買(mǎi)賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格的定價(jià)方式。[單選題]46.中國(guó)人民幣兌美元所采取的外匯標(biāo)價(jià)法是（）。A)間接標(biāo)價(jià)法B)直接標(biāo)價(jià)法C)美元標(biāo)價(jià)法D)-攬子貨幣指數(shù)標(biāo)價(jià)法答案:B解析:直接標(biāo)價(jià)法是指以本幣表示外幣的價(jià)格，即以一定單位（1、100或1000個(gè)單位）的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額本國(guó)貨幣的標(biāo)價(jià)方法。[單選題]47.影響基差大小的因素不包括()。A)正反向市場(chǎng)差價(jià)B)時(shí)間差價(jià)C)地區(qū)差價(jià)D)品質(zhì)差價(jià)答案:A解析:基差的大小主要受到下列因素的影響：時(shí)間差價(jià)、品質(zhì)差價(jià)和地區(qū)差價(jià)。[單選題]48.某投資者購(gòu)買(mǎi)了某企業(yè)的2年期的債券，面值為100000美元，票面利率為8%，按票面利率每半年付息一次，2年后收回本利和。則此投資者的收益率為()。A)15%B)16%C)17%D)18%答案:C解析:如題，每半年付息一次，2年間的收益率=[1+8%/2]4-1=17%。[單選題]49.在我國(guó)，套期保值有效性在()范圍內(nèi)，該套期保值被認(rèn)定為高度有效。A)70%至l00%B)80%至l25%C)90%至l35%D)80%~100%答案:B解析:在我國(guó)2006年會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中規(guī)定，當(dāng)套期保值有效性在80%~l25%的范圍內(nèi)，該套期保值被認(rèn)定為高度有效。[單選題]50.股票組合的β系數(shù)比單個(gè)股票的β系數(shù)可靠性（）。A)高B)相等C)低D)以上都不對(duì)答案:A解析:股票組合的β系數(shù)，是根據(jù)歷史資料統(tǒng)計(jì)而得出的，在應(yīng)用中，通常就用歷史的β系數(shù)來(lái)代表未來(lái)的β系數(shù)。股票組合的β系數(shù)比單個(gè)股票的β系數(shù)可靠性高。故本題答案為A。[單選題]51.從交易頭寸來(lái)看，期貨市場(chǎng)上的投機(jī)者可以分為()。A)多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者B)機(jī)構(gòu)投機(jī)者和個(gè)人投機(jī)者C)當(dāng)日交易者和搶帽子者D)長(zhǎng)線交易者和短線交易者答案:A解析:根據(jù)不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)，期貨投機(jī)可以大致分為以下幾類：從交易頭寸來(lái)看，期貨市場(chǎng)上的投機(jī)者可以分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者；從交易主體來(lái)看，可以分為機(jī)構(gòu)投機(jī)者和個(gè)人投機(jī)者；從持倉(cāng)時(shí)間來(lái)看，可以分為長(zhǎng)線交易者、短線交易者、當(dāng)日交易者和搶帽子者。第2部分：多項(xiàng)選擇題，共31題，每題至少兩個(gè)正確答案,多選或少選均不得分。[多選題]52.對(duì)買(mǎi)入套期保值者而言，能夠?qū)崿F(xiàn)期貨與現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后還有凈盈利的情形有（）。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A)基差從10元/噸變?yōu)?20元/噸B)基差從30元/噸變?yōu)?0元/噸C)基差從-10元/噸變?yōu)?30元/噸D)基差從-10元/噸變?yōu)?0元/噸答案:ABC解析:進(jìn)行買(mǎi)入套期保值，如果基差走弱，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈盈利，它將使套期保值者獲得的價(jià)格比其預(yù)期價(jià)格還要更理想?；钭冃?，稱為?走弱?。[多選題]53.某交易者以9710元/噸買(mǎi)入7月棕櫚油期貨合約100手，同時(shí)以9780元/噸賣出9月棕櫚油期貨合約100手，當(dāng)兩合約價(jià)格為（）時(shí)，將所持合約同時(shí)平倉(cāng)，該交易者盈利。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A)7月份合約為9730，9月份合約為9750B)7月份合約為9720，9月份合約為9770C)7月份合約為9750，9月份合約為9740D)7月份合約為9700，9月份合約為9785答案:ABC解析:題干為正向市場(chǎng)上的牛市套利，因此價(jià)差縮小盈利。建倉(cāng)時(shí)，價(jià)差=9780-9710=70（元/噸），因此價(jià)差小于70元/噸即盈利。[多選題]54.強(qiáng)行平倉(cāng)可分為（）。A)交易所對(duì)會(huì)員持倉(cāng)實(shí)行的強(qiáng)行平倉(cāng)B)期貨公司對(duì)客戶持倉(cāng)實(shí)行的強(qiáng)行平倉(cāng)C)客戶自己的平倉(cāng)行為D)期貨公司自己的平倉(cāng)行為答案:AB解析:通常說(shuō)的強(qiáng)行平倉(cāng)包括AB兩種情況，即交易所對(duì)會(huì)員持倉(cāng)實(shí)行的強(qiáng)行平倉(cāng)和期貨公司對(duì)客戶持倉(cāng)實(shí)行的強(qiáng)行平倉(cāng)。故本題答案為AB。[多選題]55.下列關(guān)于我國(guó)期貨交易所集合競(jìng)價(jià)的說(shuō)法正確的是（）。A)開(kāi)盤(pán)價(jià)由集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生B)開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)在某品種某月份合約每一交易日開(kāi)市前5分鐘內(nèi)進(jìn)行C)集合競(jìng)價(jià)采用最大成交量原則D)以上都不對(duì)答案:ABC解析:本題考查競(jìng)價(jià)方式，選項(xiàng)A、B、C均正確。[多選題]56.風(fēng)險(xiǎn)異常監(jiān)控系統(tǒng)可設(shè)立的指標(biāo)包括()。A)市場(chǎng)資金集中度B)會(huì)員持倉(cāng)總量變動(dòng)比率C)市場(chǎng)資金總量變動(dòng)率D)現(xiàn)價(jià)期價(jià)偏離率答案:ABCD解析:本題考查交易全過(guò)程的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控機(jī)制。除選項(xiàng)A、B、C、D外，風(fēng)險(xiǎn)異常監(jiān)控系統(tǒng)的指標(biāo)還包括某合約持倉(cāng)集中度、期貨價(jià)格變動(dòng)率和某合約持倉(cāng)總量變動(dòng)比率等。[多選題]57.金融期貨包括（）。A)外匯期貨B)利率期貨C)股指期貨D)股票期貨答案:ABCD解析:金融期貨包括外匯期貨、利率期貨、股指期貨和股票期貨。[多選題]58.在我國(guó)境內(nèi)期貨交易所，以下由集合競(jìng)價(jià)生產(chǎn)價(jià)格有（）。A)同時(shí)推出了日盤(pán)和夜盤(pán)交易的期貨合約，其日盤(pán)的第一筆成交價(jià)B)僅推出了日盤(pán)交易的期貨合約，其第一筆成交價(jià)C)同時(shí)推出了日盤(pán)和夜盤(pán)交易的期貨合約D)僅推出了日盤(pán)交易期貨合約，其收盤(pán)價(jià)答案:BC解析:開(kāi)盤(pán)價(jià)由集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生。開(kāi)盤(pán)價(jià)集合競(jìng)價(jià)在某品種某月份合約每一交易日開(kāi)市前5分鐘內(nèi)進(jìn)行。其中，前4分鐘為期貨合約買(mǎi)、賣價(jià)格指令申報(bào)時(shí)間，后1分鐘為集合競(jìng)價(jià)撮合時(shí)間，開(kāi)市時(shí)產(chǎn)生開(kāi)盤(pán)價(jià)。交易系統(tǒng)自動(dòng)控制集合競(jìng)價(jià)申報(bào)的開(kāi)始和結(jié)束，并在計(jì)算機(jī)終端上顯示。夜盤(pán)交易合約開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)在每一交易日夜盤(pán)開(kāi)市前5分鐘內(nèi)進(jìn)行，日盤(pán)不再集合競(jìng)價(jià)。[多選題]59.商品市場(chǎng)需求通常由（）組成。A)期末商品結(jié)存量B)當(dāng)期出口量C)前期庫(kù)存量D)當(dāng)期國(guó)內(nèi)消費(fèi)量答案:ABD解析:需求是指在一定的時(shí)間和地點(diǎn)，在各種價(jià)格水平下買(mǎi)方愿意并有能力購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品數(shù)量。本期需求量由國(guó)內(nèi)消費(fèi)量、出口量和期末結(jié)存量構(gòu)成。[多選題]60.套期保值需要滿足的條件包括（）。A)在套期保值數(shù)量選擇上，期貨需要比現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)值高出很多倍B)在套期保值數(shù)量選擇上，要使期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)值變動(dòng)大體相當(dāng)C)在期貨頭寸方向的選擇上，應(yīng)與現(xiàn)貨頭寸相反或作為現(xiàn)貨未來(lái)交易的替代物D)期貨頭寸持有時(shí)間段與現(xiàn)貨承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段對(duì)應(yīng)答案:BCD解析:套期保值需要滿足的條件包括：在套期保值數(shù)量選擇上，要使期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)值變動(dòng)大體相當(dāng)：在期貨頭寸方向的選擇上，應(yīng)與現(xiàn)貨頭寸相反或作為現(xiàn)貨未來(lái)交易的替代物；期貨頭寸持有時(shí)間段與現(xiàn)貨承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段對(duì)應(yīng)。故本題答案為BCD。[多選題]61.股指期貨近期與遠(yuǎn)期月份合約間的理論價(jià)差與（）等有關(guān)。A)標(biāo)的股票指數(shù)B)市場(chǎng)利率C)標(biāo)的股盤(pán)指數(shù)波動(dòng)率D)股息率答案:ABD解析:股指期貨的理論價(jià)差：F（T2）-F（T1）=S（r-d）（T2-T1）/365，公式中的各個(gè)變量都與理論價(jià)差有關(guān)，其中F（T1）為近期股指期貨價(jià)格；F（T2）為遠(yuǎn)期股指期貨價(jià)格；S為標(biāo)的股票指數(shù)價(jià)格；r為市場(chǎng)利率；d為股息率。[多選題]62.下列關(guān)于期貨投機(jī)交易和套期保值的描述，正確的有（）。A)期貨投機(jī)交易目的通常為博取價(jià)差收益而主動(dòng)承擔(dān)相應(yīng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B)套期保值交易的目的是利用期貨市場(chǎng)規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)C)期貨投機(jī)交易是在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行買(mǎi)空賣空，從而獲得價(jià)差收益D)套期保值交易則是在現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)同時(shí)操作，以期達(dá)到對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)答案:ABCD解析:本題考查期貨投機(jī)交易與套期保值的區(qū)別。①?gòu)慕灰啄康膩?lái)看，期貨投機(jī)交易是以賺取價(jià)差收益為目的；而套期保值交易是利用期貨市場(chǎng)規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。②從交易方式來(lái)看，期貨投機(jī)交易是在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行買(mǎi)空賣空，從而獲得價(jià)差收益；套期保值交易則是在現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)同時(shí)操作，以期達(dá)到對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。③從交易風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，期貨投機(jī)者在交易中通常是為博取價(jià)差收益而主動(dòng)承擔(dān)相應(yīng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；套期保值者則是通過(guò)期貨交易規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。[多選題]63.期權(quán)價(jià)格又稱為（），是期權(quán)買(mǎi)方為獲得按約定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)或出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用。A)權(quán)利金B(yǎng))中介費(fèi)C)期權(quán)費(fèi)D)保險(xiǎn)費(fèi)答案:ACD解析:期權(quán)價(jià)格又稱為權(quán)利金、期權(quán)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)，是期權(quán)買(mǎi)方為獲得按約定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)或出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利而支付給賣方的費(fèi)用。[多選題]64.貨幣互換的特點(diǎn)包括()。A)可以發(fā)揮不同融資市場(chǎng)的比較優(yōu)勢(shì)，降低融資成本B)既可用于規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，又可用于管理不同幣種的利率風(fēng)險(xiǎn)C)是多個(gè)外匯遠(yuǎn)期的組合D)約定雙方在未來(lái)確定的時(shí)點(diǎn)交換現(xiàn)金流答案:ABCD解析:貨幣互換是指在約定期限內(nèi)交換約定數(shù)量?jī)煞N貨幣的本金.同時(shí)定期交換兩種貨幣利息的交易。BD項(xiàng)正確。貨幣互換可以發(fā)揮不同融資市場(chǎng)的比較優(yōu)勢(shì).降低融資成本;既可用于規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，又可用于管理不同幣種的利率風(fēng)險(xiǎn);AB項(xiàng)正確。故本題答案為ABCD。[多選題]65.下列關(guān)于賣出看跌期權(quán)的說(shuō)法中，正確的有（）。A)為增加標(biāo)的資產(chǎn)多頭的利潤(rùn)，可考慮賣出看跌期權(quán)B)賣出看跌期權(quán)履約時(shí)可對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)多頭頭寸C)賣出看跌期權(quán)履約時(shí)可對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)空頭頭寸D)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格窄幅整理，可考慮賣出看跌期權(quán)獲取權(quán)利金答案:CD解析:賣出看漲期權(quán)可以增加標(biāo)的資產(chǎn)多頭的利潤(rùn)，故A項(xiàng)錯(cuò)誤。賣出看跌期權(quán)履約時(shí)為標(biāo)的資產(chǎn)多頭，無(wú)法對(duì)沖資產(chǎn)多頭頭寸，故B錯(cuò)誤。[多選題]66.交易所可采用()的方式處理違約事宜，違約會(huì)員應(yīng)負(fù)責(zé)承擔(dān)由此引起的損失和費(fèi)用。[2010年9月真題]A)征購(gòu)B)注銷標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單C)競(jìng)賣D)取消期貨交易資格答案:AC解析:交易所會(huì)員不得因其投資者違約而不履行合約交割責(zé)任，對(duì)不履行交割責(zé)任的，交易所有權(quán)強(qiáng)制執(zhí)行。交易所可采用征購(gòu)和競(jìng)賣的方式處理違約事宜，違約會(huì)員應(yīng)負(fù)責(zé)承擔(dān)由此引起的損失和費(fèi)用。交易所對(duì)違約會(huì)員還可處以支付違約金、賠償金等處罰。[多選題]67.在8月份和12月份黃金期貨價(jià)格分別為256元/克、273元/克時(shí)，趙某下達(dá)?賣出8月份黃金期貨，同時(shí)買(mǎi)入12月份黃金期貨，價(jià)差為11元/克?的限價(jià)指令，可能成交的價(jià)差為（）元/克。A)11．00B)10．98C)11．10D)10．88答案:ABD解析:由于256元/克<273元/克，因此趙某賣出8月份黃金期貨，同時(shí)買(mǎi)入12月份黃金期貨（價(jià)格較高）的行為屬于買(mǎi)入套利，買(mǎi)入套利價(jià)差擴(kuò)大才能盈利，所以建倉(cāng)時(shí)價(jià)差越小越好，而趙某下達(dá)的限價(jià)指令為價(jià)差11元/克，所以小于或等于11元/克的價(jià)差都可能被執(zhí)行。[多選題]68.遠(yuǎn)期匯率的決定因素包括（）。A)即期匯率B)兩種貨幣的利率及交易期限C)市場(chǎng)的心理預(yù)期D)中央銀行對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)答案:ABCD解析:遠(yuǎn)期匯率的決定因素包括即期匯率、兩種貨幣的利率及交易期限等，特別是在實(shí)際的交易中，遠(yuǎn)期匯率還會(huì)受到交易者對(duì)市場(chǎng)的心理預(yù)期、中央銀行對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)，以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)和政治等因素的影響。這些因素有時(shí)甚至?xí)惯h(yuǎn)期匯率的變化完全脫離兩國(guó)的利率差水平。[多選題]69.CBOE股票期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)是（）。A)標(biāo)的股票B)期貨C)ADRSD)ETF答案:AC解析:CBOE股票期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)是標(biāo)的股票、ADRS。故本題答案為AC。[多選題]70.10月初，某地玉米現(xiàn)貨價(jià)格為1710元／噸，某地某農(nóng)場(chǎng)年產(chǎn)玉米5000噸。該農(nóng)場(chǎng)對(duì)當(dāng)前價(jià)格比較滿意，擔(dān)心待新玉米上市后，銷售價(jià)格可能會(huì)下跌，該農(nóng)場(chǎng)決定進(jìn)行套期保值。10月5日該農(nóng)場(chǎng)賣出500手（每手10噸）第二年1月份交割的玉米期貨合約進(jìn)行套期保值，成交價(jià)格為1680元／噸。到了11月，玉米價(jià)格出現(xiàn)上漲。11月5日，該農(nóng)場(chǎng)將收獲的5000噸玉米進(jìn)行銷售。平均價(jià)格為1950元／噸，期貨市場(chǎng)價(jià)格上漲到（）元，農(nóng)場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)盈利。A)1950B)1710C)1680D)1920答案:BC解析:先考慮盈虧平衡的情況，盈虧平衡也即是期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧平衡．現(xiàn)貨市場(chǎng)每噸盈利=期貨市場(chǎng)每噸虧損。假設(shè)11月5日期貨市場(chǎng)的價(jià)格為X，則1950-1710=X-1680，X=1920（元），如果農(nóng)場(chǎng)要盈利，則期貨市場(chǎng)價(jià)格需要低于每噸1920元，故本題答案為BC。[多選題]71.升貼水與兩種貨幣的利率差密切相關(guān)，則下列描述中正確的有（）。A)利率較高的貨幣遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為貼水B)利率較低的貨幣遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為貼水C)利率較高的貨幣遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為升水D)利率較低的貨幣遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為升水答案:AD解析:升貼水與兩種貨幣的利率差密切相關(guān)。一般而言，利率較高的貨幣遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為貼水，即該貨幣的遠(yuǎn)期匯率比即期匯率低；利率較低的貨幣遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為升水，即該貨幣的遠(yuǎn)期匯率比即期匯率高。[多選題]72.期現(xiàn)套利在（）時(shí)可以實(shí)施。A)實(shí)際的期指高于上界，進(jìn)行正向套利B)實(shí)際的期指低于上界，進(jìn)行正向套利C)實(shí)際的期指高于下界，進(jìn)行反向套利D)實(shí)際的期指低于下界，進(jìn)行反向套利答案:AD解析:[多選題]73.每日價(jià)格最大波動(dòng)限制一般不是以合約上一交易日的（）為基準(zhǔn)確定的。A)收盤(pán)價(jià)B)中位價(jià)C)平均價(jià)D)結(jié)算價(jià)答案:ABC解析:每日價(jià)格最大波動(dòng)限制一般是以合約上一交易日的結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)確定的。故本題答案為ABC。[多選題]74.外匯掉期可以調(diào)整資金期限結(jié)構(gòu)，所謂調(diào)整就是當(dāng)外匯收付不匹配時(shí)，通過(guò)如下調(diào)整，使得外匯收付時(shí)間一致。（）A)將所持有的即期外匯變成遠(yuǎn)期外匯B)將所持有的即期外匯變成另一種即期外匯C)將所持有的遠(yuǎn)期外匯變成即期外匯D)將所持有的遠(yuǎn)期外匯變成另一種遠(yuǎn)期外匯答案:AC解析:調(diào)整資金期限結(jié)構(gòu)：所謂資金期限結(jié)構(gòu)是指支付外匯與收到外匯的期限分布。所謂調(diào)整就是當(dāng)外匯收付不匹配時(shí)，將所持有的即期外匯變成遠(yuǎn)期外匯，或?qū)⑦h(yuǎn)期外匯變成即期外匯（或是比原來(lái)期限短的遠(yuǎn)期）使得外匯收付時(shí)間一致。AC均為調(diào)整資金期限結(jié)構(gòu)的手段。故本題答案為AC。[多選題]75.共用題干下列關(guān)于CME變易的大豆期貨期權(quán)合約的行權(quán)規(guī)定的說(shuō)法中，正確的是()。A)期權(quán)到期前的任何交易時(shí)間，期權(quán)買(mǎi)方都可以執(zhí)行期權(quán)，但必須在芝加哥時(shí)間下午6.00前通知結(jié)算所B)期權(quán)執(zhí)行結(jié)果將轉(zhuǎn)為標(biāo)的期貨頭寸C)實(shí)值期權(quán)在最后交易日將被自動(dòng)執(zhí)行D)實(shí)值期權(quán)在最后交易日可以不執(zhí)行答案:ABC解析:本題考查CME交易的大豆期貨期權(quán)合約的行權(quán)規(guī)定。CME交易的大豆期貨期權(quán)合約的行權(quán)規(guī)定：在期權(quán)到期前的任何交易時(shí)間，期權(quán)買(mǎi)方都可以執(zhí)行期權(quán)，但必須在芝加哥時(shí)間下午6：00前通知結(jié)算所。期權(quán)執(zhí)行結(jié)果將轉(zhuǎn)為標(biāo)的期貨頭寸。實(shí)值期權(quán)在最后交易日將被自動(dòng)執(zhí)行。[多選題]76.我國(guó)期貨市場(chǎng)在過(guò)去的發(fā)展過(guò)程中，經(jīng)歷了（）等階段。A)初創(chuàng)階段B)治理與整頓C)全面取締D)穩(wěn)步發(fā)展答案:ABD解析:我國(guó)期貨市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程可以劃分為三個(gè)階段：初創(chuàng)階段（1990～1993年）、治理整頓階段（1993～2000年）和穩(wěn)步發(fā)展階段（2000～2013年）。[多選題]77.適合做外匯期貨賣出套期保值的情形主要包括()。A)持有外匯資產(chǎn)者，擔(dān)心未來(lái)貨幣升值B)持有外匯資產(chǎn)者，擔(dān)心未來(lái)貨幣貶值C)持有外匯資產(chǎn)者，擔(dān)心未來(lái)外匯無(wú)法兌換D)出口商和從事國(guó)際業(yè)務(wù)的銀行預(yù)計(jì)未來(lái)某一時(shí)間將會(huì)得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失答案:AC解析:目前，紐約商業(yè)交易所(NYMEx)和倫敦洲際交易所(ICE)是世界上最具影響力的能源期貨交易所，上市品種有原油、汽油、取暖油、乙醇等。[多選題]78.跨品種套利又可分為兩種情況，分別為（）。A)無(wú)相關(guān)性商品之間的套利B)期貨與現(xiàn)貨之間的套利C)相關(guān)商品之間的套利D)原材料與成品之間的套利答案:CD解析:跨品種套利又可分為兩種情況：一是相關(guān)商品之間的套利；二是原材料與成品之間的套利。[多選題]79.在我國(guó)，會(huì)員制期貨交易所會(huì)員資格的獲得方式主要有（）。A)以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人身份加入B)接受發(fā)起人的轉(zhuǎn)讓加入C)依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入D)由期貨監(jiān)管部門(mén)特批加入答案:ABC解析:會(huì)員制期貨交易所會(huì)員資格的獲取方式有多種，主要是：①以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人的身份加入；②接受發(fā)起人的資格轉(zhuǎn)讓加入；③接受期貨交易所其他會(huì)員的資格轉(zhuǎn)讓加入；④依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入。[多選題]80.因?yàn)樘灼诒Ｖ嫡呤紫仍谄谪浭袌?chǎng)上以買(mǎi)入的方式建立交易部位，故這種方法被稱為()。A)買(mǎi)入套期保值B)多頭套期保值C)空頭套期保值D)賣出套期保值答案:AB解析:本題對(duì)買(mǎi)入套期保值的定義進(jìn)行考核。[多選題]81.套期保值活動(dòng)主要轉(zhuǎn)移的是()A)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C)信用風(fēng)險(xiǎn)D)政策風(fēng)險(xiǎn)答案:AC解析:套期保值活動(dòng)主要轉(zhuǎn)移的是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)。[多選題]82.期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資范圍包括（）。A)短期融資券B)期權(quán)C)房地產(chǎn)投資D)期貨答案:ABD解析:資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資范圍包括：①期貨、期權(quán)及其他金融衍生品；②股票、債券、證券投資基金、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券等；③中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他投資品種。第3部分：判斷題，共18題，請(qǐng)判斷題目是否正確。[判斷題]83.考慮了資產(chǎn)持有成本的遠(yuǎn)期合約價(jià)格，稱為遠(yuǎn)期合約的理論價(jià)格。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:對(duì)解析:考慮了資產(chǎn)持有成本的遠(yuǎn)期合約價(jià)格，稱為遠(yuǎn)期合約的理論價(jià)格。[判斷題]84.通過(guò)交割，期貨、現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)得以實(shí)現(xiàn)相互聯(lián)動(dòng)，期貨價(jià)格最終與現(xiàn)貨價(jià)格趨于一致，使期貨市場(chǎng)真正發(fā)揮價(jià)格晴雨表的作用。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:對(duì)解析:通過(guò)交割，期貨、現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)得以實(shí)現(xiàn)相互聯(lián)動(dòng)，期貨價(jià)格最終與現(xiàn)貨價(jià)格趨于一致，使期貨市場(chǎng)真正發(fā)揮價(jià)格晴雨表的作用。[判斷題]85.0/N是指前一個(gè)即期外匯交易的交割日是成交日后的第一個(gè)營(yíng)業(yè)日，后一個(gè)外匯交易的交割日是成交后的第二個(gè)營(yíng)業(yè)日的交易。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:錯(cuò)解析:隔夜掉期交易包含的兩筆即期外匯交易中，一筆即期交易的交割日是交易日當(dāng)天，后一筆交易的交割日是成交日后的第一個(gè)工作日。而隔日掉期交易包含的兩筆即期外匯交易中，一筆即期交易的交割日是成交日后的第一個(gè)工作日，后一筆交易的交割日是成交日后的第二個(gè)工作日。[判斷題]86.由于國(guó)債期貨合約的基點(diǎn)價(jià)值約等于最便宜可交割國(guó)債的基點(diǎn)價(jià)值除以其轉(zhuǎn)換因子，比較債券組合和國(guó)債期貨合約的基點(diǎn)價(jià)值，可以得到對(duì)沖所需國(guó)債期貨合約數(shù)量。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:對(duì)解析:由于國(guó)債期貨合約的基點(diǎn)價(jià)值約等于最便宜可交割國(guó)債的基點(diǎn)價(jià)值除以其轉(zhuǎn)換因子，比較債券組合和國(guó)債期貨合約的基點(diǎn)價(jià)值可以得到對(duì)沖所需國(guó)債期貨合約數(shù)量。[判斷題]87.期貨基本分析法主要分析的是期貨價(jià)格的日常波動(dòng)趨勢(shì)。（）A)正確B)錯(cuò)誤答案:錯(cuò)解析:基本面分析方法以供求分析為基礎(chǔ)，研究?jī)r(jià)格變動(dòng)的內(nèi)在因素和根本原因，側(cè)重于分析和預(yù)測(cè)價(jià)格變動(dòng)的中長(zhǎng)期趨勢(shì)。[判斷題]88.