《普惠金融對(duì)家庭風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)配置的影響實(shí)證分析》11000字

[26]。相比城鎮(zhèn)家庭所處的金融環(huán)境，農(nóng)村家庭的平均收入更低、所處的金融環(huán)境更差，受到的限制性因素更多。因此，普惠金融的發(fā)展對(duì)不同地區(qū)家庭的風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)配置可能會(huì)有異質(zhì)性的影響。當(dāng)普惠金融的發(fā)展水平不足以解決金融服務(wù)的“門檻效應(yīng)”時(shí)，普惠金融的發(fā)展對(duì)農(nóng)村家庭風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)配置的影響可能會(huì)更低一些。為了實(shí)證上述分析，進(jìn)一步研究普惠金融對(duì)不同地區(qū)家庭風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)配置的影響，本文將樣本分為以下兩組：（1）農(nóng)村家庭和城鎮(zhèn)家庭；（2）東部家庭、中部家庭和西部家庭。在此基礎(chǔ)上研究普惠金融發(fā)展對(duì)不同地區(qū)家庭的異質(zhì)性作用。農(nóng)村與城鎮(zhèn)運(yùn)用Probit模型和Tobit模型進(jìn)行實(shí)證分析得到如表4-7所示的實(shí)證結(jié)果。從表4-7可以看出，無論是農(nóng)村家庭還是城鎮(zhèn)家庭，普惠金融的發(fā)展對(duì)家庭參與風(fēng)險(xiǎn)金融市場(chǎng)都具有顯著的促進(jìn)作用。比較兩組的平均邊際效應(yīng)，農(nóng)村家庭的邊際效應(yīng)明顯小于城鎮(zhèn)家庭的邊際效應(yīng)，說明城鎮(zhèn)家庭對(duì)風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)的配置受到的促進(jìn)作用更大。表4-7：普惠金融發(fā)展對(duì)農(nóng)村家庭和城鎮(zhèn)家庭風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)配置影響的異質(zhì)性分析農(nóng)村城鎮(zhèn)(1)(2)(3)(1)(2)(3)X0.0064*0.0011*0.0061*X0.0430***0.0044***0.0099***(0.0039)(0.0006)(0.0037)(0.0051)(0.0008)(0.0016)東部、中部與西部依據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的分類標(biāo)準(zhǔn)，將我國(guó)31個(gè)省市自治區(qū)劃分為東部、中部、西部地區(qū)。東部地區(qū)包括北京、天津、河北、遼寧、上海、江蘇、浙江、福建、山東、廣東、海南11個(gè)省市；中部地區(qū)包括山西、吉林、黑龍江、安徽、江西、河南、湖北、湖南8個(gè)??；西部地區(qū)包括內(nèi)蒙古、廣西、重慶、四川、貴州、云南、西藏、陜西、甘肅、青海、寧夏和新疆在內(nèi)的12個(gè)省市自治區(qū)。在此基礎(chǔ)上，運(yùn)用Probit模型和Tobit模型進(jìn)行實(shí)證分析，得到實(shí)證結(jié)果如表4-8所示。表4-8：普惠金融發(fā)展對(duì)東部、中部和西部地區(qū)家庭風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置影響的異質(zhì)性分析東部中部西部(1)(2)(3)(1)(2)(3)(1)(2)(3)0.0507***0.0064***0.0146***0.0274***0.0004*0.0004*0.0061*0.0002*0.0002*(0.0071)(0.0012)(0.0026)(0.0052)(0.0002)(0.0002)(0.0036)(0.0001)(0.0001)從表4-8可以看出，普惠金融發(fā)展對(duì)東部、中部和西部家庭的風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)配置都具有較為顯著的促進(jìn)作用。其中，普惠金融發(fā)展對(duì)東部地區(qū)的促進(jìn)作用最明顯，對(duì)中部和西部地區(qū)的促進(jìn)作用較小。東部地區(qū)的城鎮(zhèn)家庭比例高，而中、西部地區(qū)城鎮(zhèn)家庭比例相對(duì)較低，與表7中農(nóng)村家庭和城鎮(zhèn)家庭實(shí)證分析中得到的結(jié)論是一致的。中、西部地區(qū)的金融環(huán)境相對(duì)較差，因此普惠金融帶來的促進(jìn)作用不明顯。穩(wěn)健性檢驗(yàn)為了檢驗(yàn)實(shí)證結(jié)果的穩(wěn)健性，本文使用Logit模型代替前文中使用的Probit模型。得到實(shí)證結(jié)果如表4-9所示，可以看出普惠金融的發(fā)展對(duì)家庭參與風(fēng)險(xiǎn)金融市場(chǎng)都具有促進(jìn)作用，均在1%的顯著性水平上顯著。表4-9：普惠金融發(fā)展對(duì)家庭風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)配置影響的Logit回歸結(jié)果普惠金融水平X標(biāo)準(zhǔn)誤（系數(shù)）0.5703***（0.0657）（邊際效應(yīng)）0.0356***（0.0041）（系數(shù)）0.5515***（0.0799）（邊際效應(yīng)）0.0215***（0.0031）（系數(shù)）0.5618***（0.0623）（邊際效應(yīng)）0.0337***（0.0036）研究結(jié)論和政策建議研究結(jié)論為了研究普惠金融發(fā)展水平對(duì)家庭風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)配置的影響，本文從兩個(gè)層次出發(fā)，對(duì)家庭風(fēng)險(xiǎn)金融市場(chǎng)的參與性（家庭是否參與風(fēng)險(xiǎn)金融市場(chǎng)）和參與程度（家庭配置的股票資產(chǎn)、風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)的比例）進(jìn)行了實(shí)證分析，并在此基礎(chǔ)上將樣本分組以研究普惠金融發(fā)展對(duì)不同地區(qū)家庭的異質(zhì)性作用。研究得到如下結(jié)論：一是普惠金融的發(fā)展對(duì)家庭風(fēng)險(xiǎn)金融市場(chǎng)的參與性有顯著的促進(jìn)作用；二是普惠金融發(fā)展對(duì)家庭風(fēng)險(xiǎn)金融市場(chǎng)的參與程度有顯著的促進(jìn)作用，具體表現(xiàn)為普惠金融水平的提高能夠增加家庭配置股票資產(chǎn)、風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)占總金融資產(chǎn)的比例；三是普惠金融發(fā)展對(duì)農(nóng)村家庭風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)配置的促進(jìn)作用小于對(duì)城鎮(zhèn)家庭風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)配置的促進(jìn)作用；四是普惠金融發(fā)展對(duì)東部地區(qū)家庭風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)配置的促進(jìn)作用大于對(duì)中部、西部地區(qū)家庭風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)配置的促進(jìn)作用。政策建議基于以上結(jié)論，得出如下幾點(diǎn)建議。一是大力發(fā)展普惠金融，繼續(xù)推進(jìn)普惠金融政策的實(shí)施，促進(jìn)居民持有多元化的金融資產(chǎn)，加速居民“財(cái)富金融化”的趨勢(shì)。普惠金融發(fā)展水平的提高能夠增加家庭參與風(fēng)險(xiǎn)金融市場(chǎng)的概率、家庭配置風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)的比例，對(duì)于家庭而言，拓寬了家庭的收入來源，進(jìn)一步提高家庭收入水平；對(duì)于金融市場(chǎng)而言，增加了金融市場(chǎng)里的資金，有利于促進(jìn)優(yōu)質(zhì)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展；對(duì)于國(guó)家而言，促進(jìn)了資本市場(chǎng)的活躍性，進(jìn)一步引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)變革，形成經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)能。二是平衡不同地區(qū)的普惠金融發(fā)展水平，推進(jìn)普惠金融城鄉(xiāng)均衡發(fā)展，加強(qiáng)普惠金融在中、西部地區(qū)的發(fā)展。普惠金融發(fā)展的終極目標(biāo)是向弱勢(shì)群體和低收入群體提供可持續(xù)的金融服務(wù)，消除金融門檻、金融排斥，實(shí)現(xiàn)金融公平，使得所有居民能夠全面平等地享受現(xiàn)代金融服務(wù)。有關(guān)部門可以實(shí)施具有針對(duì)性的差異化普惠金融政策：對(duì)于東部地區(qū)，應(yīng)當(dāng)積極引導(dǎo)金融創(chuàng)新、科技創(chuàng)新，發(fā)揮東部地區(qū)對(duì)中、西部地區(qū)的協(xié)同效應(yīng)，協(xié)同帶動(dòng)中、西部地區(qū)的金融發(fā)展；對(duì)于中、西部地區(qū)，應(yīng)當(dāng)增加普惠金融發(fā)展的資金投入，如建設(shè)金融基礎(chǔ)設(shè)施、完善地方金融監(jiān)管等。參考文獻(xiàn)沈淘淘,史桂芬.人口年齡結(jié)構(gòu)、金融市場(chǎng)參與及家庭資產(chǎn)配置——基于CHFS數(shù)據(jù)的分析[J].現(xiàn)代財(cái)經(jīng)(天津財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)),2020,40(05):59-73.魏下海,萬江滔.人口性別結(jié)構(gòu)與家庭資產(chǎn)選擇:性別失衡的視角[J].經(jīng)濟(jì)評(píng)論,2020(05):152-164.史代敏,宋艷.居民家庭金融資產(chǎn)選擇的實(shí)證研究[J].統(tǒng)計(jì)研究,2005(10):43-49.盧亞娟,張菁晶.農(nóng)村家庭金融資產(chǎn)選擇行為的影響因素研究——基于CHFS微觀數(shù)據(jù)的分析[J].管理世界,2018,34(05):98-106.劉環(huán)宇,鄧永勤,彭耿.金融素養(yǎng)、風(fēng)險(xiǎn)偏好與家庭風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置行為研究[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì),2020(11):56-59.吳衛(wèi)星,汪勇祥,梁衡義.過度自信、有限參與和資產(chǎn)價(jià)格泡沫[J].經(jīng)濟(jì)研究,2006(04):115-127.賈憲軍.金融知識(shí)如何影響家庭參與理財(cái)市場(chǎng)?——基于CHFS數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[J].經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯,2020,37(04):159-167.張博,胡金焱,范辰辰.社會(huì)網(wǎng)絡(luò)、信息獲取與家庭創(chuàng)業(yè)收入——基于中國(guó)城鄉(xiāng)差異視角的實(shí)證研究[J].經(jīng)濟(jì)評(píng)論,2015(02):52-67.朱衛(wèi)國(guó),李駿,謝晗進(jìn).線上社會(huì)互動(dòng)對(duì)城鎮(zhèn)家庭風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資的影響[J].武漢金融,2020(07):78-84+10.徐佳,譚婭.中國(guó)家庭金融資產(chǎn)配置及動(dòng)態(tài)調(diào)整[J].金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