商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)分析

PAGEPAGE23題目商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)分析學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)院專業(yè)會(huì)計(jì)學(xué)摘要世界銀行組織對(duì)全球銀行業(yè)的研究表明。導(dǎo)致銀行破產(chǎn)的主要風(fēng)險(xiǎn)就是信用風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)，信貸業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行的核心業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行的絕大部分收益來源于信貸業(yè)務(wù)的利差收益。但是，我國(guó)銀行業(yè)的整體水平較發(fā)達(dá)國(guó)家而言仍比較落后。盡管1997年亞洲金融危機(jī)對(duì)我國(guó)金融業(yè)的直接沖擊較小，但海南發(fā)展銀行和廣東國(guó)際信托投資公司的清盤倒閉等系列事件，進(jìn)一步暴露了我國(guó)金融業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理水平的低下。信貸風(fēng)險(xiǎn)管理在銀行管理中具有十分重要的地位，而信貸風(fēng)險(xiǎn)分析又是風(fēng)險(xiǎn)管理的首要步驟。對(duì)于已發(fā)生的不良貸款，我們應(yīng)采取積極催收的態(tài)度，但在消化已有不良貸款的同時(shí)，更重要的是提高信貸風(fēng)險(xiǎn)分析能力，提高增量貸款的質(zhì)量，改變事后被動(dòng)的局面。信貸風(fēng)險(xiǎn)分析的理論和技術(shù)涵蓋的內(nèi)容多且復(fù)雜，本論文擬在已有研究成果的基礎(chǔ)上，以商業(yè)銀行信貸從業(yè)人員的視角，綜合運(yùn)用金融、管理尤其是財(cái)務(wù)知識(shí)，以龍?jiān)ㄔO(shè)集團(tuán)股份有限公司貸款為案例，對(duì)借款人的財(cái)務(wù)因素進(jìn)行理論聯(lián)系實(shí)際的分析，探討商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)分析方法，以期能成為銀行信貸從業(yè)人員判斷信貸風(fēng)險(xiǎn)的參考，引起商業(yè)銀行管理者、風(fēng)險(xiǎn)審查人員以及信貸業(yè)務(wù)人員的共鳴。關(guān)鍵詞：信貸風(fēng)險(xiǎn)；商業(yè)銀行；財(cái)務(wù)分析ABSRACTAccordingtotheresearchoftheWorldBank,themainriskofbankbreakisthecreditrisk.InChina,thecreditbusinessisthecoreofcommercialbanks,andthemainprofitscomefromthespreadyieldsofcredit.However,theoveralllevelofdomesticbankisfarbehindthoseofthedevelopedcountries.ThoughtheimpactofAsianFinancialCrisisonbankinginChinawascomparativelylittle,eventssuchasthebankruptofHainanDevelopmentBankandGuangdongInternationalTrust&InvestmentCo.Ltd,exposedthelowlevelofbankingriskmanagement.Creditriskmanagementplaysanimportantroleinbankmanagement,whichtakesthefirstinriskcontrol.Weshouldtakeanactiveattitudeofcollectiontowardthenon-performanceloans.Moreimportantly,weshouldenhancetheabilityofcreditriskanalysisandthequalityofloanstochangethepassivesituationindealingwiththenon-performanceloans.Thetheoriesandartsofcreditriskanalysiscovergreatly.Inmydissertation,iwanttomakeuseofthefinancialknowledgeofacreditemployeeonthebasisoftheexistingresearches,toanalyzethefinancialandnon-financialfactorsofborrowersthroughthecaseofLongyuanGroup.Andmypurposeistodiscussabouttheriskanalysismethods,whichmaybereferredbycreditemployees,andtofindanechoamongcommercialbankmanagers,riskcontroller,andcreditemployees.Keywords：creditrisk;commercialbank;financialanalysis目錄TOC\o"1-3"\h\u11695引言 52627一、商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)理論概述 618238（一）商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的概念 616026（二）商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容 667391、信用風(fēng)險(xiǎn) 670872、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn) 631273、操作風(fēng)險(xiǎn) 715964、利率風(fēng)險(xiǎn) 7309815、商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn) 7294556、法律風(fēng)險(xiǎn) 828397（三）商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的成因 822991二、商業(yè)銀行信貸中的財(cái)務(wù)報(bào)表分析 1026728（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述 1020174（二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析在商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)中的重要性 109526（三）當(dāng)前財(cái)務(wù)報(bào)表分析中存在的問題 1011891、借款企業(yè)提供虛假財(cái)務(wù)報(bào)表的問題 10252、借款企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表信息失實(shí)的問題 11152063、財(cái)務(wù)報(bào)表分析與抵、質(zhì)押貸款脫節(jié)的問題 1120401三、商業(yè)銀行信貸中財(cái)務(wù)報(bào)表分析的應(yīng)用 124777（一）龍?jiān)ㄔO(shè)集團(tuán)概況 124834（二）資產(chǎn)負(fù)債表分析 1373661、基于資產(chǎn)負(fù)債表的主要財(cái)務(wù)比率 13280662、基于資產(chǎn)負(fù)債表分析企業(yè)還款能力 1417641（三）損益表分析 15248811、基于損益表分析企業(yè)的盈利能力 1526358（四）現(xiàn)金流量表分析 16171491、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析 16121132、資產(chǎn)流動(dòng)性分析 17204243、獲取現(xiàn)金能力分析 1818941（五）案例分析小結(jié) 1925793四、加強(qiáng)商業(yè)銀行貸款中財(cái)務(wù)報(bào)表分析的對(duì)策 2025529（一）綜合運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表分析與其他分析 2030389（二）建設(shè)高素質(zhì)的信貸隊(duì)伍，完善銀行內(nèi)部經(jīng)濟(jì)利益分配 2021763（三）分析企業(yè)在借款中的擔(dān)保狀況，建立有關(guān)檔案與分析制度 2124455結(jié)論 2220003參考文獻(xiàn) 237301致謝 24引言金融的全球化發(fā)展是當(dāng)前各國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展的一大特點(diǎn)。它既促進(jìn)了國(guó)際金融的極大發(fā)展，也加大了金融風(fēng)險(xiǎn)的范圍。在世界經(jīng)濟(jì)全球化、一體化的經(jīng)濟(jì)背景下，我國(guó)商業(yè)銀行如同世界金融機(jī)構(gòu)一樣面臨著新的挑戰(zhàn)，我國(guó)商業(yè)銀行不僅面臨著來自各方面的競(jìng)爭(zhēng)壓力，而且自身存在著積聚大量不良信貸資產(chǎn)的嚴(yán)重問題，近期美國(guó)由次級(jí)債引起的金融危機(jī)對(duì)美國(guó)乃至世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展已產(chǎn)生較大的影響。銀行信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行所面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。銀行吸收的存款到期必須支付，這意味著存款是銀行的硬負(fù)債，而銀行發(fā)放的貸款卻不一定按期收回，這表明銀行貸款是軟資產(chǎn)。這種硬負(fù)債與軟資產(chǎn)的不對(duì)稱現(xiàn)象，構(gòu)成了信貸風(fēng)險(xiǎn)，成為威脅銀行安全，引發(fā)支付危機(jī)的源頭。尤其在我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)中，貸款資產(chǎn)已占到80%以上，是我國(guó)商業(yè)銀行最主要的盈利資產(chǎn)，因此信貸資產(chǎn)質(zhì)量的高低，信貸風(fēng)險(xiǎn)的大小直接關(guān)系到我國(guó)商業(yè)銀行的生存與發(fā)展。我國(guó)加入WTO后，我國(guó)銀行業(yè)也邁開了對(duì)外開放的步伐。近年來，我國(guó)綜合國(guó)力不斷加強(qiáng)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)占世界經(jīng)濟(jì)的的比重也穩(wěn)步上升，隨著金融全球化的來臨，我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展必將對(duì)世界的經(jīng)濟(jì)和金融產(chǎn)生越來越大的影響。深入開展對(duì)信貸風(fēng)險(xiǎn)的分析對(duì)于增強(qiáng)我國(guó)商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)力，保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，維護(hù)世界金融系的穩(wěn)定都具有重要的實(shí)際意義。一、商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)理論概述（一）商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的概念信貸風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行最基本的風(fēng)險(xiǎn)之一，是指在信貸過程中，各種不確定性使借款人不能按時(shí)償還借款，造成銀行貸款本金及利息隨時(shí)的可能性。有的學(xué)者認(rèn)為信貸風(fēng)險(xiǎn)是指借款人到期不能或不愿履行借款協(xié)議只是銀行遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。信貸風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行不可避免的風(fēng)險(xiǎn)，也是商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理中的重中之重。信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的好壞直接關(guān)系著商業(yè)銀行的業(yè)績(jī)與前途，大量的呆賬壞賬是商業(yè)銀行的致命性創(chuàng)傷。面對(duì)金融全球化、金融市場(chǎng)自由化，商業(yè)銀行所面臨的挑戰(zhàn)越來越多。我國(guó)商業(yè)銀行在世界上還處于初級(jí)階段，各方面的金融管理和金融控制都還不成熟，一些控制風(fēng)險(xiǎn)的信貸數(shù)據(jù)也較難從社會(huì)中取得，導(dǎo)致了我國(guó)商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)非常大，每年有大量的呆賬壞賬出現(xiàn)。但是由于互聯(lián)網(wǎng)的進(jìn)一步擴(kuò)展和創(chuàng)新，我國(guó)金融領(lǐng)域的信貸風(fēng)險(xiǎn)控制也得到了顯著提高，壞賬呆賬比例也在逐年下降。但是，信貸風(fēng)險(xiǎn)是不可避免風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行只能盡量將風(fēng)險(xiǎn)控制在低水平，卻不可能像操作風(fēng)險(xiǎn)一樣將其徹底避免。因此，商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行過去、今天以及未來風(fēng)險(xiǎn)控制的核心內(nèi)容。商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容信貸風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行的主要風(fēng)險(xiǎn)之一，從各方面來說，信貸風(fēng)險(xiǎn)是由多種風(fēng)險(xiǎn)共同影響而形成的。1997年9月巴塞爾委員會(huì)頒布了《有效銀行監(jiān)管的核心原則》，在該原則中界定了商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的一些內(nèi)容，列出一些影響商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的，主要包括：信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)是金融市場(chǎng)中最古老、最重要的風(fēng)險(xiǎn)形式之一，也是當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下經(jīng)濟(jì)主體面臨的最有決定意義的金融風(fēng)險(xiǎn)。廣義的信用風(fēng)險(xiǎn)指所有因客戶違約所引起的風(fēng)險(xiǎn)，如資產(chǎn)業(yè)務(wù)中的借款人不按時(shí)還本付息引起的資產(chǎn)質(zhì)量惡化。狹義的信用風(fēng)險(xiǎn)一般僅限于信貸風(fēng)險(xiǎn)即借款方違約所造成的信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步可分為本金風(fēng)險(xiǎn)和重置風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)同信用風(fēng)險(xiǎn)一樣也是不可避免的，一般商業(yè)銀行進(jìn)行國(guó)際信貸業(yè)務(wù)時(shí)較易發(fā)生國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。所謂國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)是指借款人所在國(guó)的國(guó)家環(huán)境發(fā)生變化所引起的風(fēng)險(xiǎn)如借款人所在國(guó)發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)、通貨膨脹或緊縮、或該國(guó)政局發(fā)生政變、暴力事件等都會(huì)影響到該筆貸款收回的可能性，這種風(fēng)險(xiǎn)就叫做國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行無法通過自身的努力去控制它，在發(fā)生時(shí)，只能采取向本國(guó)政府求援出面、或主動(dòng)退讓協(xié)商、或直接放棄等一些被動(dòng)做法。操作風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于銀行內(nèi)部操作失誤或內(nèi)控機(jī)制不健全所導(dǎo)致的直接或間接損失的風(fēng)險(xiǎn)。新巴塞爾協(xié)議將操作風(fēng)險(xiǎn)定義為：“操作風(fēng)險(xiǎn)是指由不健全的內(nèi)部程序、失職人員及系統(tǒng)或外部事件所造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。"操作風(fēng)險(xiǎn)中既包括可避免風(fēng)險(xiǎn)又包括不可避免風(fēng)險(xiǎn)，可避免風(fēng)險(xiǎn)是可以由操作者細(xì)心認(rèn)真、嚴(yán)格執(zhí)行信貸程序等人為因素進(jìn)行避免。若是員工工作細(xì)心認(rèn)真、執(zhí)行程序嚴(yán)格把關(guān)則操作風(fēng)險(xiǎn)可以降為零。但是操作風(fēng)險(xiǎn)中仍有部分風(fēng)險(xiǎn)時(shí)不可避免的，如內(nèi)部結(jié)構(gòu)不合理、管理者素質(zhì)等。在該部分不可避免風(fēng)險(xiǎn)中，如銀行內(nèi)部結(jié)構(gòu)的合理與否與銀行具體的實(shí)際情況相聯(lián)系，而銀行的實(shí)際情況是一個(gè)不斷變化的過程，因此銀行不可能隨時(shí)使用與實(shí)際情況完全相符的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，只能盡量將機(jī)會(huì)成本降為最低。而管理者的素質(zhì)則是一個(gè)更不確定的狀況，由于人的不完美性，因此管理者的素質(zhì)也不可能為完美的，則他在進(jìn)行各方面管理工作的時(shí)候也不能做到管理的盡善盡美，因此像此類風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的。利率風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)利率變動(dòng)的不確定性給商業(yè)銀行造成損失的可能，巴塞爾委員會(huì)在1997年發(fā)布的《利率風(fēng)險(xiǎn)管理原則》中將利率風(fēng)險(xiǎn)定義為：利率變化使商業(yè)銀行的實(shí)際收益與預(yù)期收益或?qū)嶋H成本與預(yù)期成本發(fā)生背離使其實(shí)際收益低于預(yù)期收益，或?qū)嶋H成本高于預(yù)期成本，從而使商業(yè)銀行遭受損失的可能性。巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)將利率風(fēng)險(xiǎn)分為重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、基差風(fēng)險(xiǎn)、收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)和選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)四類。利率風(fēng)險(xiǎn)是銀行的主要金融風(fēng)險(xiǎn)之一，由于影響利率變動(dòng)的因素很多，利率變動(dòng)更加難以預(yù)測(cè)，且該種風(fēng)險(xiǎn)不是由一家銀行自己所能操控的，而是由整體金融市場(chǎng)變化所引起的。因此，對(duì)于利率風(fēng)險(xiǎn)銀行應(yīng)盡可能的去規(guī)避，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分散。商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)商譽(yù)是指由于銀行工作人員違規(guī)操作，違反法律法規(guī)，對(duì)社會(huì)造成不利影響從而使得銀行的聲譽(yù)和信譽(yù)造成很大損害的風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國(guó)對(duì)于商譽(yù)的計(jì)算僅在銀行建立初期或進(jìn)行股本合并或分立時(shí)才對(duì)商譽(yù)進(jìn)行計(jì)量。但是，商譽(yù)不是一個(gè)固定不變的資產(chǎn)，它應(yīng)隨著銀行或企業(yè)的變化而變化。因此，銀行應(yīng)引力做好服務(wù)工作，盡量樹立好銀行在社會(huì)上的優(yōu)秀形象，從而增加銀行的商譽(yù)。同時(shí)，銀行在進(jìn)行操作時(shí)也必須按照國(guó)家法律法規(guī)進(jìn)行操作，盡量避免商譽(yù)的缺失和減少。法律風(fēng)險(xiǎn)法律風(fēng)險(xiǎn)也是銀行風(fēng)險(xiǎn)管理中的內(nèi)容，從廣義上來說法律風(fēng)險(xiǎn)來自于因決策缺乏關(guān)注合法性而造成損失的可能性，由不健全的內(nèi)部程序、人員的實(shí)質(zhì)及系統(tǒng)或外部不利事件所造成損失的法律風(fēng)險(xiǎn)，如合法經(jīng)營(yíng)、員工權(quán)限控制、經(jīng)營(yíng)管理控制出現(xiàn)問題及國(guó)家法規(guī)變動(dòng)所引起的法律風(fēng)險(xiǎn)；由信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而形成的法律風(fēng)險(xiǎn)。要做好銀行法律風(fēng)險(xiǎn)的防控首先應(yīng)該遵循國(guó)家法律法規(guī)，增加高素質(zhì)且高專業(yè)水平的法律專業(yè)人員來防控法律風(fēng)險(xiǎn)。而銀行的領(lǐng)導(dǎo)者在進(jìn)行管理及決策時(shí)，強(qiáng)調(diào)合法經(jīng)營(yíng)與效益并重。（三）商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的成因信貸是貨幣外延產(chǎn)生的一種金融商品和工具，也是一種金融資產(chǎn)。信貸的本質(zhì)是什么？就是兌現(xiàn)承諾未來按期償還本息，是信用的一種形式。償還本息的來源是未來的現(xiàn)金流。以銀行對(duì)工業(yè)企業(yè)貸款為例，信貸資金的運(yùn)動(dòng)過程可用公式表述如下：g———G———W…………P………W′———G′———g′，從銀行發(fā)放貸款（g）開始，企業(yè)將此轉(zhuǎn)化為貨幣資金（G），企業(yè)將貨幣資金購(gòu)買所需的生產(chǎn)要素（W）投入生產(chǎn)（P），創(chuàng)造出具有新的價(jià)值的產(chǎn)成品（W′），通過銷售后獲得新的貨幣資金G′，也就是銷售收入，企業(yè)以銷售收入歸還銀行貸款本息（G＋g′），信貸資金的運(yùn)動(dòng)過程結(jié)束。但是，信貸資金的這種運(yùn)動(dòng)要求受到信息不對(duì)稱的約束，有時(shí)難以實(shí)現(xiàn)。這就造成了信貸的違約風(fēng)險(xiǎn)，銀行不僅難以實(shí)現(xiàn)利息，本金都要受到損失，甚至血本無歸。這種違約風(fēng)險(xiǎn)來源于不確定性。不確定性是現(xiàn)實(shí)生活中客觀存在的事實(shí)，它反映著一個(gè)特定事件在未來有多種可能的結(jié)果。在信用活動(dòng)中，不確定性來源于信息不對(duì)稱，信息不對(duì)稱有二類：一類是外生的信息不對(duì)稱，指自然狀態(tài)所具有的一種特征、性質(zhì)和隨機(jī)分布狀態(tài)。這不是由交易人造成的，是客觀事物本來具有的，源于“自然”的私人信息，有可能貸款人和借款人都不知道，只有上帝知道。這類信息不對(duì)稱有二種情況，一種是人與自然界的信息不對(duì)稱，如地震、洪澇干旱、火山爆發(fā)、車禍、瘟疫流行等，這類事情的發(fā)生導(dǎo)致借款人死亡、破產(chǎn)或者生產(chǎn)銷售受到嚴(yán)重?fù)p害，從而不能按約歸還貸款本息。另一種是人與人之間的外生信息不對(duì)稱，如宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)、消費(fèi)者偏好、法律法規(guī)和政策變化、政治局勢(shì)、人為災(zāi)難事故等等?？傊且?guī)則的變化。宏觀經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)往往呈現(xiàn)出蕭條、上升、高漲、下降的周期性變化。各階段的長(zhǎng)度和對(duì)各經(jīng)濟(jì)變量的影響是不確定的；消費(fèi)者的偏好決定企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)實(shí)現(xiàn)價(jià)值的程度；宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化會(huì)對(duì)投資者的活動(dòng)產(chǎn)生重大影響，典型的如利率和匯率變化可能導(dǎo)致借款人不能按時(shí)還本付息；政治局勢(shì)涉及政局的穩(wěn)定性和政策的連續(xù)性；法律法規(guī)決定投資者受保護(hù)的程度和盈利機(jī)會(huì)及大小；人為的災(zāi)難事故如“9﹒11”事件會(huì)造成航空等企業(yè)的被迫信貸違約，等等．在開放的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，尤其是資本項(xiàng)目的開放，這種外在的信息不對(duì)稱也包括國(guó)外產(chǎn)品市場(chǎng)、金融市場(chǎng)上不確定性的沖擊?？傊?，相對(duì)于“自然”而言，貸款人和借款人都處于信息弱勢(shì)地位，外生的信息不對(duì)稱有可能造成外生信貸信用風(fēng)險(xiǎn)。另一類是內(nèi)生的信息不對(duì)稱，源于經(jīng)紀(jì)人的私人信息。在這種情況下，信貸市場(chǎng)上貸款人與借款人的信息分布是嚴(yán)重不對(duì)稱的，貸款人處于信息弱勢(shì)地位，借款人有較多的私人信息處于強(qiáng)勢(shì)地位。內(nèi)在的信息不對(duì)稱來源于經(jīng)紀(jì)人的本性，存在于經(jīng)濟(jì)體系之內(nèi)，帶有明顯的個(gè)性特征。例如，企業(yè)的管理能力、產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力、生產(chǎn)規(guī)模、信用品質(zhì)等的變化都直接關(guān)系著其履約能力，甚至企業(yè)內(nèi)部的人事任命、負(fù)責(zé)人的身體狀況等都會(huì)影響其股票和債券的價(jià)格。這種信息不對(duì)稱分為事前的信息不對(duì)稱和事后信息不對(duì)稱，只有借款人知道。事情的信息不對(duì)稱導(dǎo)致逆向選擇，即銀行不清楚借款人還款動(dòng)機(jī)和能力及其項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)狀況，銀行只好以較高的貸款利率作為識(shí)別機(jī)制。愿意出高利率的企業(yè)向銀行提供的信息，如生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)信息、市場(chǎng)信息、未來預(yù)期收益、還款可能性等信息，常常是有利于自身得到貸款的信息，尤其是那些經(jīng)營(yíng)效益差，又急于得到貸款改善經(jīng)營(yíng)狀況的企業(yè)，更會(huì)刻意包裝企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和未來前景，以獲得貸款。如果銀行無法鑒別所得到的信息，就有可能將貸款投放給包裝好，但隱瞞了生產(chǎn)能力、市場(chǎng)需求、或有負(fù)債和壞賬等方面信息的企業(yè)，同時(shí)將經(jīng)營(yíng)效益好但未進(jìn)行刻意包裝又不愿意出高利率的企業(yè)逐出信貸市場(chǎng)。出高利率、隱瞞了真實(shí)信息的企業(yè)還有可能將貸款投向高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，項(xiàng)目一旦失敗，銀行將被迫承擔(dān)貸款本息的損失。這樣，在信貸市場(chǎng)上，貸款的有效需求全部或部分得不到滿足，一定水平的利率把好的借款人和壞的借款人一起篩選掉了，出現(xiàn)非瓦爾拉斯均衡。事后信息不對(duì)稱導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)，即貸款簽約后，借款人采取機(jī)會(huì)主義的行為，故意不還銀行貸款本息，逃廢銀行債務(wù)，或者將貸款用于高風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目，一旦項(xiàng)目失敗，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給銀行，銀行承擔(dān)本息損失。無論是逆向選擇還是道德風(fēng)險(xiǎn)，銀行都處于信息弱勢(shì)地位，都會(huì)產(chǎn)生很高的內(nèi)生交易費(fèi)用，從而出現(xiàn)“檸檬市場(chǎng)（lemonmarket）”—信貸效率低下，產(chǎn)生高風(fēng)險(xiǎn)的違約概率，形成內(nèi)生信貸信用風(fēng)險(xiǎn)，最終變成“囚徒困境”，銀行“惜貸”、“慎貸”，企業(yè)得不到貸款。這種情況在關(guān)系型融資制度中尤為明顯（青木昌彥，1998,2001），銀行信貸往往成為“人質(zhì)”，銀企合謀現(xiàn)象嚴(yán)重，造成一損俱損。二、商業(yè)銀行信貸中的財(cái)務(wù)報(bào)表分析（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告等會(huì)計(jì)資料為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的方法和過程，旨在評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，其目的是為了了解過去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在和預(yù)測(cè)未來，幫助不同的應(yīng)用主體改善決策。財(cái)務(wù)報(bào)表分析起源于19世紀(jì)末20世紀(jì)初的美國(guó)，當(dāng)時(shí)，由于銀行受理抵押商業(yè)票據(jù)放款，隨著商業(yè)票據(jù)抵押放款數(shù)量的增多，銀行開始關(guān)心信用調(diào)查。此后美國(guó)銀行協(xié)會(huì)于1909年通過了該協(xié)會(huì)信用信息委員會(huì)的建議：鼓勵(lì)會(huì)員銀行優(yōu)先收購(gòu)備有經(jīng)公認(rèn)會(huì)計(jì)師審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表企業(yè)的商業(yè)票據(jù)。在此背景下，產(chǎn)生了通過分析、比較財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)以了解企業(yè)信用的財(cái)務(wù)報(bào)表分析。銀行通過對(duì)借款人進(jìn)行信用調(diào)查和分析，借以判斷客戶的償債能力。所以從一開始，財(cái)務(wù)分析就是為銀行服務(wù)的信用分析。（二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析在商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)中的重要性西方商業(yè)銀行在從事信貸業(yè)務(wù)過程中，創(chuàng)造出了很多貸款管理的技術(shù)和方法。其中之一就是在信貸決策時(shí)，要對(duì)借款人進(jìn)行信用分析。即銀行對(duì)借款人信用高低進(jìn)行評(píng)估，以確定借款人將來按照合約規(guī)定及時(shí)償還貸款的意愿和能力。信用分析內(nèi)容主要圍繞5個(gè)方面進(jìn)行，即“5C原則”：品德（Character）、才干(Capacity)、資本(Capital)、擔(dān)保品(Collateral)、經(jīng)營(yíng)環(huán)境(Condition)。信用分析的方法，包括了對(duì)借款人財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，借此評(píng)價(jià)其償還能力和經(jīng)營(yíng)狀況，為信貸決策和管理提供依據(jù)。對(duì)于銀行來說，財(cái)務(wù)報(bào)表的分析的結(jié)論包含了確定授信額度、評(píng)估還款能力、放款、預(yù)測(cè)未來盈利趨勢(shì)等一些重要的決策信息。銀行作為貸款人，為了保證其借貸資本的安全性和盈利性，必須了解企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況。虛假的財(cái)務(wù)信息，以及依據(jù)虛假的財(cái)務(wù)信息對(duì)企業(yè)狀況做出的錯(cuò)誤判斷必然導(dǎo)致決策的失誤，影響借貸資本的安全。因此，如何通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析及時(shí)了解企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況，成為銀行信貸業(yè)務(wù)管理中進(jìn)行正確決策的一個(gè)非常重要的方面。（三）當(dāng)前財(cái)務(wù)報(bào)表分析中存在的問題1、借款企業(yè)提供虛假財(cái)務(wù)報(bào)表的問題在現(xiàn)實(shí)的貸款活動(dòng)中，借款企業(yè)為了獲取銀行貸款的目的，往往提供虛假的財(cái)務(wù)報(bào)表，或經(jīng)粉飾的財(cái)務(wù)報(bào)表。雖各項(xiàng)指標(biāo)良好，但實(shí)質(zhì)上借款人或保證人其本身財(cái)務(wù)狀況并不佳，實(shí)際上沒有按時(shí)償還貸款的能力。由于有些信貸人員財(cái)務(wù)分析水平低，不能發(fā)現(xiàn)其中的問題，甚至銀行和借款人或保證人，為了應(yīng)付必要的手續(xù)，共同搞形式主義，結(jié)果造成財(cái)務(wù)報(bào)表分析名存實(shí)亡。更有甚者，銀行有關(guān)人員與借款人串通，為其提供虛假報(bào)表出謀劃策，以規(guī)避法律和銀行信貸管理制度，達(dá)到騙貸逃債的目的，從中漁利。如果銀行僅依靠報(bào)表表面的數(shù)據(jù)作出貸款決策，往往容易造成貸款落空。例如，某賓館依照其財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)反映狀況為，資產(chǎn)總額8000萬(wàn)元(流動(dòng)資產(chǎn)1000萬(wàn)元，固定資產(chǎn)6000萬(wàn)元，其他資產(chǎn)1000萬(wàn)元)，流動(dòng)負(fù)債與其他負(fù)債2500萬(wàn)元，所有者權(quán)益5500萬(wàn)元(其中注冊(cè)資本5000萬(wàn)元)，如按照?qǐng)?bào)表上的數(shù)據(jù)分析，企業(yè)資本金高，資產(chǎn)負(fù)債率僅為30％左右。而事實(shí)上財(cái)務(wù)報(bào)表中所列注冊(cè)資本是虛假驗(yàn)資的結(jié)果，屬于銀行借款資金，并不是白有資本金，資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)為100％。從上例分析，可以論證虛假報(bào)表的危害性極大，如果走形式主義的分析道路，那貸款的風(fēng)險(xiǎn)性就可想而知了。2、借款企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表信息失實(shí)的問題在如今的貸款活動(dòng)中，銀行經(jīng)常運(yùn)用一些財(cái)務(wù)比率指標(biāo)來衡量授信對(duì)象是否具備授信要求。有時(shí)盡管借款企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)良好，但實(shí)際上借款人或保證人其本身財(cái)務(wù)狀況并不佳，沒有按時(shí)償還貸款的能力。并且由于所有的財(cái)務(wù)指標(biāo)都是靜態(tài)指標(biāo)，非常容易受到操縱，有些信貸人員財(cái)務(wù)分析水平低，便會(huì)盲目相信財(cái)務(wù)比率分析的結(jié)果，搞形式主義，結(jié)果造成財(cái)務(wù)報(bào)表分析名存實(shí)亡，借款企業(yè)為了申請(qǐng)貸款，故意虛增收人和資產(chǎn)，同時(shí)借款人與保證人目的相同，都是讓貸款額度增加，結(jié)果相互擔(dān)保的金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其實(shí)有資本金。因此，其中一方一旦發(fā)生資金周轉(zhuǎn)危機(jī)，會(huì)使整批貸款呆滯，銀行往往在事后才發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表信息失真的真實(shí)原因。3、財(cái)務(wù)報(bào)表分析與抵、質(zhì)押貸款脫節(jié)的問題由于歷史與銀行信貸人員素質(zhì)低下的原因，銀行注重形式上的財(cái)務(wù)報(bào)表分析，注重信用貸款，而對(duì)擔(dān)保貸款中的抵押和質(zhì)押貸款重視不夠，所以形成大量的貸款壞賬；再者，銀行往往注重貸款的貸前調(diào)查，而怠于跟蹤調(diào)查，但事物總是不斷變化的，何況現(xiàn)代企業(yè)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中，因經(jīng)營(yíng)不善，負(fù)債累累，已到無財(cái)產(chǎn)可供執(zhí)行的情況時(shí)有發(fā)生，如果銀行貸款無任何財(cái)產(chǎn)擔(dān)保，那么從前的財(cái)務(wù)報(bào)表分析就毫無實(shí)際意義。銀行業(yè)又具有不同于其他行業(yè)的特點(diǎn)，人員的跨行業(yè)流動(dòng)性差，銀行業(yè)太注重自身的專業(yè)訓(xùn)練，而忽視法律、經(jīng)濟(jì)、財(cái)務(wù)人才的培養(yǎng)和引進(jìn)。所以，造成銀行信貸人員知識(shí)單薄，特別是對(duì)工商企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)缺少經(jīng)驗(yàn)，在分析財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)常有許多主觀片面的成分，更不能將財(cái)務(wù)分析與抵、質(zhì)押貸款有機(jī)地結(jié)合起來。三、商業(yè)銀行信貸中財(cái)務(wù)報(bào)表分析的應(yīng)用（一）龍?jiān)ㄔO(shè)集團(tuán)概況龍?jiān)ㄔO(shè)集團(tuán)股份有限公司(下簡(jiǎn)稱“借款人”、“公司”或“龍?jiān)煞荨?始創(chuàng)于1980年，2004年5月于上海證券交易所上市，股票代碼600491。注冊(cè)資本：38880萬(wàn)元人民幣，注冊(cè)地址：浙江省象山縣，法人代表：賴振元，經(jīng)營(yíng)范圍：工程建筑、工程安裝、市政、室內(nèi)外裝飾、裝潢、園林綠化工程等。公司目前擁有房屋建筑工程施工總承包特級(jí)施工資質(zhì)，市政公用工程總承包、機(jī)電安裝工程總承包、地基與基礎(chǔ)工程主業(yè)承包、建筑裝修裝飾工程主業(yè)包承包和園林古建筑工程承包五個(gè)一級(jí)施工資質(zhì)。公司是目前國(guó)內(nèi)最大的民營(yíng)建筑施工企業(yè)之一，位列外地進(jìn)滬施工企業(yè)首位，建筑施工收入占公司總收入的90％以上，其中民用建筑作為公司核心競(jìng)爭(zhēng)力領(lǐng)域，約占總收入的60％份額。截至2011年9月末，公司在銀行授信余額及授信額度情況如表1所示：表3-1銀行授信情況表（人民幣：萬(wàn)元）銀行短期借款保函應(yīng)付票據(jù)票據(jù)保證金授信額度授信時(shí)間擔(dān)保方式中國(guó)工商銀行4000600010.08-11.08華翔擔(dān)保中國(guó)光大銀行77002000100%800010.09-11.09上海龍?jiān)獡?dān)保廣東發(fā)展銀行4100180030%480009.07-10.07信用中國(guó)建設(shè)銀行100005322580020%2500009.11-10.11信用上海浦東發(fā)展銀行101921300010.07-11.07信用深圳發(fā)展銀行58001291185030%1000010.01-11.01董事長(zhǎng)個(gè)人擔(dān)保興業(yè)銀行140004243800030%2800010.09-11.09信用浙商銀行1500422530%800009.08-10.08信用中信銀行4000400010.09-11.09信用中國(guó)銀行5500250020%1350009.11-10.11象山房地產(chǎn)公司擔(dān)保華夏銀行3000100%交通銀行2025如上表所示，與公司有授信業(yè)務(wù)往來的銀行基本涉及全部中資大中型商業(yè)銀行，授信利用率44.1%，顯示公司對(duì)各銀行具有一定的吸引力融資能力強(qiáng)。（二）資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的分析以企業(yè)提供的資產(chǎn)負(fù)債表為主要依據(jù)，根據(jù)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)判斷的要求，對(duì)反映企業(yè)實(shí)質(zhì)信息的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)加以改造，以更直觀和確切地幫助銀行分析信貸風(fēng)險(xiǎn)。1、基于資產(chǎn)負(fù)債表的主要財(cái)務(wù)比率所謂信貸風(fēng)險(xiǎn)的保障程度，即指企業(yè)按期還款的履約率，通俗來講就是企業(yè)的還款能力。資產(chǎn)負(fù)債表透露的企業(yè)還款能力信息一方面包括資產(chǎn)負(fù)債表中具體會(huì)計(jì)科目下包含的數(shù)量和質(zhì)量；另一方面則是資產(chǎn)、負(fù)債項(xiàng)目組成的財(cái)務(wù)比率的合理性。財(cái)務(wù)比率的形成以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，因此，只有在確定了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性和謹(jǐn)慎性后，才能獲得真實(shí)、謹(jǐn)慎的財(cái)務(wù)比率，做出相對(duì)于賬面情況甚至實(shí)際情況更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)判斷。資產(chǎn)負(fù)債表中，對(duì)還款能力有參考意義的指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比、速動(dòng)比。資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債／總資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債率反映的是企業(yè)資產(chǎn)對(duì)負(fù)債的總體保障程度，其具有財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，由于所有者權(quán)益不需償還，因此財(cái)務(wù)杠桿越高，債權(quán)人所受保障程度越低。但這并不是說資產(chǎn)負(fù)債率越低越好，因?yàn)橐欢ǖ馁Y產(chǎn)負(fù)債率表明企業(yè)能夠有效運(yùn)用外部資金利用財(cái)務(wù)杠桿的積極作用擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)企業(yè)更快速成長(zhǎng)。資產(chǎn)負(fù)債率的高低合適與否，一方面要縱向比較，看企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率變化過程和變化幅度是否與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模變化相匹配；另一方面要橫向比較，看企業(yè)管理者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好程度。綜合兩方面因素才能判斷企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的偏高或偏低。銀行不喜歡資產(chǎn)負(fù)債率過分高于行業(yè)平均水平的企業(yè)，同樣也不喜歡未曾有過貸款歷史的企業(yè)，此時(shí)銀行會(huì)考慮：企業(yè)的信用記錄空白是否是因?yàn)槠渌y行同業(yè)對(duì)其的不認(rèn)可所致呢?流動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債1年內(nèi)到期的債務(wù)集中體現(xiàn)在流動(dòng)負(fù)債中，而可用于清償1年內(nèi)到期債務(wù)的主要是能夠在1年內(nèi)變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)，因此，流動(dòng)比率反映的是某一時(shí)點(diǎn)，企業(yè)的全部流動(dòng)負(fù)債被要求清償時(shí)，企業(yè)所具有的償債能力。但在實(shí)踐中，企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債是不可能被要求清償?shù)模虼似髽I(yè)的短期償債能力顯然要高于流動(dòng)比率所反映的短期償債能力。需要注意的是，流動(dòng)比率的高低不一定能非常直觀地反映企業(yè)的償債能力。法律規(guī)定，債權(quán)的保障程度是有先后順序的，只有在清償了應(yīng)繳稅金、支付了應(yīng)付工資、兌現(xiàn)了應(yīng)付票據(jù)后，才是償還銀行債務(wù)。一般來說，流動(dòng)資產(chǎn)中除了現(xiàn)金、應(yīng)收票據(jù)、短期投資等資產(chǎn)外，其余流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)或多或少存在一定的難度，進(jìn)而影響企業(yè)的償債能力和償債速度。因此在判斷流動(dòng)比率對(duì)銀行短期貸款的保障程度時(shí)，還需先分析企業(yè)流動(dòng)負(fù)債的組成部分和流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和變現(xiàn)速度。速動(dòng)比率速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債由于銀企之間簽訂的貸款合同中，必有條款規(guī)定企業(yè)若發(fā)生銀行認(rèn)為可能危及信貸資金安全的情況出現(xiàn)，銀行可以宣布貸款提前到期，由此流動(dòng)比率的高低并不能覆蓋該情況發(fā)生時(shí)企業(yè)可能由于無法及時(shí)將流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)而導(dǎo)致的信貸風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)椴煌牧鲃?dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力不同。為了盡可能正確反映企業(yè)的“及時(shí)”償債能力，因此引入速動(dòng)比率。速動(dòng)資產(chǎn)一般包含除存貨和待攤費(fèi)用以外的流動(dòng)資產(chǎn)。但筆者認(rèn)為，在現(xiàn)實(shí)環(huán)境中，由于三角債或?qū)Ψ截?cái)務(wù)情況的不理想等情況，應(yīng)收賬款的變現(xiàn)同樣具有一定的難度，因此，速動(dòng)資產(chǎn)應(yīng)指包括現(xiàn)金、應(yīng)收票據(jù)(可及時(shí)貼現(xiàn))及短期投資(可上市股票、債券等變現(xiàn)能力較強(qiáng))。因此，速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)，流動(dòng)負(fù)債=(現(xiàn)金+短期投資+應(yīng)收票據(jù))／流動(dòng)負(fù)債。2、基于資產(chǎn)負(fù)債表分析企業(yè)還款能力根據(jù)上面的論述，對(duì)龍?jiān)ㄔO(shè)集團(tuán)近三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行改造后得到的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)比率如表2所示：表3-2近三年資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)及比率（單位：萬(wàn)元）財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及財(cái)務(wù)比率2009年2010年2011年總資產(chǎn)215366343842526872總負(fù)債181528256308434845流動(dòng)資產(chǎn)207977328074468446流動(dòng)負(fù)債181528252413437322資產(chǎn)負(fù)債率84.28%74.54%82.53%流動(dòng)比1.151.291.07速動(dòng)比0.20.290.16近三年中，2010年資產(chǎn)負(fù)債率最低，2011年有回升趨勢(shì)，經(jīng)網(wǎng)上有關(guān)信息查詢和與企業(yè)詢問后了解到：2009年長(zhǎng)三角地區(qū)、尤其是上海的房地產(chǎn)處于發(fā)展頂峰階段，大量建筑需求使得建筑商數(shù)量猛增，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。要想承包到盈利空間可觀的工程，建筑商必須墊資，由于當(dāng)時(shí)企業(yè)的行業(yè)地位處于中上游水平，因此墊資比率較高，自有資金有限，所以導(dǎo)致了資產(chǎn)負(fù)債率的處于歷史高點(diǎn)。2010年，銀行業(yè)對(duì)建筑施工企業(yè)的貸款從嚴(yán)審查，嚴(yán)防貸款用于墊資施工，因此資產(chǎn)負(fù)債率有所下降。2011年以來，由于行業(yè)地位的上升，成為銀行追逐的對(duì)象，一定意義上導(dǎo)致授信政策的寬松，同時(shí)由于墊資項(xiàng)目較不墊資項(xiàng)目的利潤(rùn)率更大，因此企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率又回升。龍?jiān)瘓F(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率偏高應(yīng)該引起銀行的關(guān)注，并在發(fā)放貸款時(shí)將資產(chǎn)負(fù)債率超過最高限額(視各銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好而定，如：80％)作為違約條款。綜合來看，龍?jiān)瘓F(tuán)賬面反映的短期償債能力一般，但就其目前的授信使用率來看，只要其能堅(jiān)持以主業(yè)經(jīng)營(yíng)為主，不參與資本投機(jī)等高風(fēng)險(xiǎn)行為，那么，隨著其市場(chǎng)份額的進(jìn)一步提高，有理由相信其仍將會(huì)是銀行的“寵兒”。因而其再融資能力很強(qiáng)，只要不發(fā)生特別重大的不利事件，其短期仍具有較強(qiáng)的償債能力。（三）損益表分析分析損益表的目的是為了了解企業(yè)的銷售和利潤(rùn)規(guī)模以及銷售增長(zhǎng)率、利潤(rùn)來源等信息，從而判斷其盈利能力及對(duì)銀行信貸資產(chǎn)安全的保障能力。貸款安全的保障主要來自于企業(yè)在貸款年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利能力，因此預(yù)測(cè)企業(yè)未來盈利能力顯得尤為重要。由于未來的不可預(yù)知性和不確定性，只有在透徹分析了企業(yè)歷史年度的各項(xiàng)盈利指標(biāo)，才能有理有據(jù)地對(duì)企業(yè)的未來做出判斷，因此，分析企業(yè)近三年損益組成、變化過程和變化原因等因素是正確預(yù)測(cè)未來的基礎(chǔ)。1、基于損益表分析企業(yè)的盈利能力對(duì)銀行而言，企業(yè)的盈利能力中最具參考性的指標(biāo)是主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率、息稅前利潤(rùn)率和凈利潤(rùn)率。毛利率：該指標(biāo)是對(duì)企業(yè)所提供的產(chǎn)品或服務(wù)的盈利能力最直白的體現(xiàn)，也是考察主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利率的重要指標(biāo)。筆者認(rèn)為，從重視主營(yíng)業(yè)務(wù)考察企業(yè)發(fā)展的角度出發(fā)，當(dāng)毛利率低于同期銀行貸款利率時(shí)，企業(yè)的發(fā)展前景十分不確定，信貸風(fēng)險(xiǎn)較大。息稅前利潤(rùn)率：指毛利在扣除三項(xiàng)費(fèi)用（稅項(xiàng)、折舊、攤銷）加上利息費(fèi)用后除以主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比率，該比率顯示主營(yíng)業(yè)務(wù)收入轉(zhuǎn)化為可用來繳稅、付息及分配的比例。反映企業(yè)盈利能力對(duì)付息的保障程度。凈利潤(rùn)率：該指標(biāo)反映企業(yè)全部活動(dòng)最終的綜合盈利能力。分析企業(yè)凈利潤(rùn)率必須辨別其來源，即使主營(yíng)業(yè)務(wù)導(dǎo)致的凈利潤(rùn)還是有其它業(yè)務(wù)導(dǎo)致的。龍?jiān)唇ㄔO(shè)集團(tuán)近三年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)胂卤硭荆罕?-3近三年盈利能力表（單位：萬(wàn)元）盈利指標(biāo)2011-12-31增長(zhǎng)率2010-12-31增長(zhǎng)率2009-12-31主營(yíng)業(yè)務(wù)收入5753889.11%52733944.03%366130毛利5289821.11%4367744.92%30138毛利率9.19%8.28%8.23%EBITDA4559428.63%3544643.5%24700息稅折舊攤銷前利潤(rùn)率7.92%3.07%6.74%凈利潤(rùn)1528946.81%1041425.29%8312凈利率2.66%1.97%2.27%如上表所示，由2011年凈利、毛利及營(yíng)業(yè)額增長(zhǎng)率指標(biāo)：46．81％>21.11％>9．11％可以看到，2011年度公司的管理和成本費(fèi)用控制能力使得公司的盈利能力有較大提升。此外，公司切入建筑產(chǎn)業(yè)鏈的上下游的初步效用已經(jīng)有所體現(xiàn)，公司2012年中報(bào)顯示，公司收購(gòu)的大地網(wǎng)架和大地鋼構(gòu)毛利率錄得16．5％，高于公司施工業(yè)務(wù)的毛利率，上海市房屋建筑設(shè)計(jì)院利潤(rùn)率高達(dá)25％，并預(yù)計(jì)有20％的幅度增長(zhǎng)。根據(jù)2012年季報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，建筑裝飾類上市公司平均毛利率11．59％，平均凈利率2．72％(數(shù)據(jù)來源：申銀萬(wàn)國(guó))。由于公司將利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)鎖定在預(yù)算成本的控制，因此，雖然毛利率低于行業(yè)平均水平，但通過獨(dú)特的項(xiàng)目經(jīng)理管理流程、統(tǒng)一采購(gòu)原材料、向上下游產(chǎn)業(yè)延伸等措施，有效控制成本及管理費(fèi)用等，所以，近兩年凈利率不斷上升，并于2012年超過行業(yè)平均水平。從表3中可以看到，企業(yè)的EBITDA指標(biāo)高于同期6．12％的銀行一年期貸款基準(zhǔn)利率，因此其盈利對(duì)利息保障能力較強(qiáng)。（四）現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量指的是企業(yè)現(xiàn)金的流動(dòng)情況，是對(duì)企業(yè)在一定的會(huì)計(jì)期間按照收付實(shí)現(xiàn)制，通過一定的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、流出及其差量情況所作的客觀性描述。對(duì)于銀行而言，對(duì)現(xiàn)金流量的關(guān)注度甚至應(yīng)該高于對(duì)凈利潤(rùn)的關(guān)注，因?yàn)?，最終企業(yè)用于歸還貸款的是企業(yè)的現(xiàn)金。現(xiàn)實(shí)情況下，利潤(rùn)與現(xiàn)金流量背離的情況十分多見。其產(chǎn)生的根本原因是：利潤(rùn)表中的凈利潤(rùn)是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制得到，而現(xiàn)金流量表按照收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算，兩種截然相反的記賬假設(shè)所得到的結(jié)果自然也相互背離的。當(dāng)凈利潤(rùn)缺乏足夠的現(xiàn)金流量支撐時(shí)，企業(yè)的凈利潤(rùn)之具有賬面意義，對(duì)銀行貸款的歸還毫無實(shí)際意義。所以損益表具有一定的片面性，要確切把握銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)，必須對(duì)現(xiàn)金流量表做出正確的分析。1、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析企業(yè)的現(xiàn)金流量主要有三方面組成：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量。在分析現(xiàn)金流量基本框架時(shí)，應(yīng)按照先入后出以及先經(jīng)營(yíng)、后籌資、再投資的順序來確定分析的步驟。所謂先入后出，即按現(xiàn)金流動(dòng)的客觀規(guī)律，先看凈流量的增加項(xiàng)目，再看凈流量的減少項(xiàng)目，這樣能較方便，思路較清晰。所謂先經(jīng)營(yíng)、后籌資、再投資，就是按照現(xiàn)金取得的難易程度確定各項(xiàng)目的分析順序。以上兩種分析順序盡管未必符合所有現(xiàn)金流動(dòng)的實(shí)際情況，但分析順序的先后對(duì)分析結(jié)果幾乎是沒有影響的。分析現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)就首先要知道現(xiàn)金流量表中的平衡關(guān)系：A：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量+投資活動(dòng)現(xiàn)金流量+籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量=現(xiàn)金凈流量B：年末現(xiàn)金余額一年初現(xiàn)金余額=現(xiàn)金凈流量A、B兩式合并可得：年初現(xiàn)金余額+經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量+投資活動(dòng)現(xiàn)金流量+籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量=年末現(xiàn)金余額508679997-12063-1226436537DD圖3-12011年龍?jiān)瘓F(tuán)母公司現(xiàn)金流向分析圖（金額：萬(wàn)元）CAB圖3-12011年龍?jiān)瘓F(tuán)母公司現(xiàn)金流向分析圖（金額：萬(wàn)元）CAB從圖3-1基本可以看出2011年龍?jiān)瘓F(tuán)母公司現(xiàn)金流向。A.企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收支相抵后現(xiàn)金結(jié)余9997萬(wàn)元，并全部用于投資；B.當(dāng)年投資活動(dòng)需要投入資金12063萬(wàn)元，通過經(jīng)營(yíng)活動(dòng)解決了9997萬(wàn)元，還短缺2066萬(wàn)元由年初現(xiàn)金彌補(bǔ)：C.企業(yè)當(dāng)年償還債務(wù)12264萬(wàn)元；該部分由年初資金50867萬(wàn)元彌補(bǔ)；D.以上資金運(yùn)作后剩余36537萬(wàn)元即年末現(xiàn)金。通過以上分析可以看出，由于2011年企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量較好以及2010年末企業(yè)手持現(xiàn)金較多，因此2011年公司歸還了12264萬(wàn)元債務(wù)，并投資了12063萬(wàn)元。顯示企業(yè)當(dāng)年度現(xiàn)金流量充沛。表3-4龍?jiān)ㄔO(shè)集團(tuán)母公司現(xiàn)金流量表（單位：萬(wàn)元）項(xiàng)目2011年2010年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入597195623450經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出587198644956經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量9997-21505投資活動(dòng)現(xiàn)金流量投資活動(dòng)現(xiàn)金流入19138投資活動(dòng)現(xiàn)金流出1225411821投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量-12063-11782籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量籌資活動(dòng)現(xiàn)金流資活動(dòng)現(xiàn)金流資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量-1226468343現(xiàn)金凈流量資產(chǎn)流動(dòng)性分析公司資產(chǎn)的流動(dòng)性是指資產(chǎn)經(jīng)過正常秩序，無重大損失地轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金以及公司債務(wù)契約或其他付現(xiàn)七月履行的能力，它是蘊(yùn)含于公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中、動(dòng)態(tài)意義上的償付能力。資產(chǎn)負(fù)債表確定的流動(dòng)比和速動(dòng)比雖然能反映流動(dòng)性但尤其局限性：如存貨并不能很快轉(zhuǎn)化為可償債資金；待攤費(fèi)用不能轉(zhuǎn)化為償債用的現(xiàn)金；應(yīng)收賬款會(huì)有一定的壞賬發(fā)生。許多公司有大量的流動(dòng)資產(chǎn)，但現(xiàn)金支付能力卻很差。因此，考察企業(yè)的還款能力、真正能用于償還債務(wù)的是現(xiàn)金流量。所以必須用企業(yè)的現(xiàn)金流量和債務(wù)結(jié)合比較才能較客觀地反映其償債能力。主要分析指標(biāo)有：現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/本期到期債務(wù)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/債務(wù)總額上述指標(biāo)越大，說明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流對(duì)債務(wù)的保障能力越強(qiáng)，受銀行信貸政策變化的影響越小抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。一般來說，本期到期的債務(wù)指一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債和應(yīng)付票據(jù)之和，這兩種債務(wù)是不能展期的?，F(xiàn)金債務(wù)總額比是評(píng)估企業(yè)中長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)。結(jié)合龍?jiān)瘓F(tuán)2011年資產(chǎn)負(fù)債表及現(xiàn)金流量表可見：現(xiàn)金到期債務(wù)比=9997/49500=20%現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=9997/330475=3%現(xiàn)金債務(wù)總額比=9997/330475=3%由于上述指標(biāo)可見，企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性較差，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量對(duì)短期債務(wù)的保障能力較低。2010年發(fā)行A股募集資金46224萬(wàn)元，借款收到現(xiàn)金23650萬(wàn)元，（借款42100萬(wàn)元，償還債務(wù)18450萬(wàn)元）等是企業(yè)當(dāng)年主要現(xiàn)金來源，并使得當(dāng)年末手持現(xiàn)金余額達(dá)到64534萬(wàn)元。2011年，據(jù)企業(yè)反映，由于年初手持現(xiàn)金較多，當(dāng)年企業(yè)對(duì)銀行的的授信使用率保持在較低水平，使得2011年籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出12264萬(wàn)元。值得注意的是，2010年和2011年企業(yè)根據(jù)向上下游產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張的戰(zhàn)略規(guī)劃，投資活動(dòng)分別流出現(xiàn)金11821萬(wàn)元和12254萬(wàn)元，而當(dāng)年的現(xiàn)金流入僅有38萬(wàn)元和191萬(wàn)元，可見企業(yè)仍處于擴(kuò)張初期，投資收益尚未顯現(xiàn)，尤其是其投資的象山影視城項(xiàng)目，由于企業(yè)董事長(zhǎng)系象山人并在象山開始起家，不排除有形象工程之嫌疑，需要特別關(guān)注。3、獲取現(xiàn)金能力分析獲取現(xiàn)金的能力是指經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入和投資資源的比值。它彌補(bǔ)了根據(jù)損益表分析公司盈利能力指標(biāo)的不足，具有鮮明的客觀性。投入資源可以是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、股本等。具體指標(biāo)有：銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。該比率反映銷售收入的現(xiàn)金回籠率，結(jié)合銷售利潤(rùn)率指標(biāo)的對(duì)比，可判斷企業(yè)盈利能力是否僅停留在賬面數(shù)字。全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/全部資產(chǎn)。該指標(biāo)反映企業(yè)全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。結(jié)合龍?jiān)瘓F(tuán)2011年資產(chǎn)負(fù)債表及現(xiàn)金流量表可見：銷售現(xiàn)金比率=9997/575388=1.73%全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=9997/439645=2.27%上述指標(biāo)同樣反映企業(yè)的現(xiàn)金產(chǎn)生能力不強(qiáng)。（五）案例分析小結(jié)信貸業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析對(duì)象是企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表所包含的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、盈利能力、現(xiàn)金流量等內(nèi)容，通過財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)，通過對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)定量及定性的分析來判斷還款能力，最終為信貸風(fēng)險(xiǎn)的確定提供決策依據(jù)。企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表是按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》的要求編制，但在編制過程中，企業(yè)出于融資或者避稅等目的可能會(huì)加入一定的主觀因素，導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表在未違反有關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的情況下卻并不能反映企業(yè)的實(shí)際情況，或者其反映的實(shí)際情況并不是銀行從債權(quán)人角度出發(fā)最需要的資料。因此，站在銀行角度，根據(jù)銀行需要，對(duì)企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表加以改造以發(fā)掘銀行最需要信息的過程顯得尤為重要。綜合以上分析，借款人龍?jiān)ㄔO(shè)集團(tuán)股份有限公司是目前國(guó)內(nèi)最大的民營(yíng)建筑施工企業(yè)之一，近年來經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好，未來的發(fā)展前景樂觀，信息透明、管理先進(jìn)。根據(jù)公司2012年新接業(yè)務(wù)量、歷年利潤(rùn)率水平，并結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，預(yù)計(jì)2013年和2014年公司銷售規(guī)模及盈利能力將持續(xù)增長(zhǎng)，具有一定的還款能力。惟其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不夠合理?，F(xiàn)金流入能力不強(qiáng)。四、加強(qiáng)商業(yè)銀行貸款中財(cái)務(wù)報(bào)表分析的對(duì)策（一）綜合運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表分析與其他分析財(cái)務(wù)報(bào)表具有全面、綜合反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的作用，可以從一個(gè)比較完備的財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)中，利用相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，獲取更多、更深層次的財(cái)務(wù)信息。由此可見財(cái)務(wù)報(bào)表分析的重要性，但報(bào)表分析主要從量上反映企業(yè)的情況，如果僅以此為依據(jù)，進(jìn)行信貸決策，可能會(huì)有其局限性，必須結(jié)合其他分析方法。其方法有：第一，正確了解借款企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的品格。領(lǐng)導(dǎo)從某種程度上說，把握著企業(yè)的未來。第二，分析借款企業(yè)的環(huán)境。經(jīng)營(yíng)環(huán)境是企業(yè)生存和發(fā)展的土壤，經(jīng)營(yíng)環(huán)境大的有國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國(guó)家經(jīng)濟(jì)環(huán)境、行業(yè)與市場(chǎng)環(huán)境；小的有企業(yè)投資環(huán)境、管理制度環(huán)境等等。銀行在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)．也要分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，分析企業(yè)對(duì)各環(huán)境的相關(guān)程度，分析企業(yè)在市場(chǎng)中的經(jīng)營(yíng)地位。商業(yè)銀行在貸款的決策程序中，各種分析方法應(yīng)相互補(bǔ)充，科學(xué)地結(jié)合使用，盡可能減少信貸風(fēng)險(xiǎn)。（二）建設(shè)高素質(zhì)的信貸隊(duì)伍，完善銀行內(nèi)部經(jīng)濟(jì)利益分配商業(yè)銀行生存與發(fā)展，必須依靠人才，建立信貸業(yè)務(wù)人員隊(duì)伍，建設(shè)加強(qiáng)銀行業(yè)的人才流動(dòng)制度，特別是橫向流動(dòng)，要從工商企業(yè)、外貿(mào)、專業(yè)財(cái)務(wù)公司等單位招聘一些懂法律、財(cái)務(wù)的專業(yè)人才充實(shí)銀行信貸隊(duì)伍，以改變目前信貸人員素質(zhì)偏低的狀況。這樣，銀行在分析財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，可以較為準(zhǔn)確地判別財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性、合法性、合理性，杜絕個(gè)別借款企業(yè)造假報(bào)表騙取貸款的現(xiàn)象。同時(shí)，也要不斷提升信貸人員的素養(yǎng)，建立有效的監(jiān)督和獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，真正將責(zé)、權(quán)、利落實(shí)到有關(guān)人員。重視商業(yè)銀行內(nèi)部的利益分配機(jī)制，加快商業(yè)銀行改革步伐。國(guó)有商業(yè)銀行的資產(chǎn)屬于國(guó)有，而經(jīng)營(yíng)者卻是自然人，國(guó)家的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是保證國(guó)有資產(chǎn)的保值增值，追求國(guó)家財(cái)富最大化，而經(jīng)營(yíng)者追求的是私人利益最大化，如高報(bào)酬、高消費(fèi)。所以經(jīng)營(yíng)者往往背離國(guó)家的利益，憑借手中的權(quán)力，以權(quán)牟私，操縱商業(yè)銀行的部分貸款，與借款人合謀搞形式上的財(cái)務(wù)報(bào)表分析。對(duì)此情況，筆者認(rèn)為，應(yīng)改革商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)體制，完善法人治理結(jié)構(gòu)；另外，要進(jìn)一步加強(qiáng)銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)督力度，促使股東利益和經(jīng)營(yíng)者利益協(xié)調(diào)和諧，從領(lǐng)導(dǎo)者著手，．真正推進(jìn)財(cái)務(wù)報(bào)表分析制度的完善。（三）分析企業(yè)在借款中的擔(dān)保狀