【企業(yè)長期資產的風險管理探究文獻綜述3500字】

企業(yè)長期資產的風險管理研究國內外文獻綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u10867企業(yè)長期資產的風險管理研究國內外文獻綜述 1155261國內研究現狀 194642國外研究現狀 214834參考文獻 31國內研究現狀長期資產包括長期投資、固定資產、無形資產、遞延資產和其他長期資產。國內一些電力企業(yè)引入了新的長期資產管理理念和方法，例如上海電力公司引入壽命周期管理理念，實施ERP工程，對長期資產的成本管理方式進行變革，以長期資產的壽命周期為基礎，從經營管理的角度，對長期資產的成本進行統(tǒng)一規(guī)劃和控制，使長期資產在整個壽命周期內的成本最低，進而對長期資產的成本進行優(yōu)化管理。江蘇電力公司通過開展資產全壽命周期“雙維模型分析法”分析，從全過程管理和全口徑項目管理兩個方面入手，構建資產信息采集管理平臺和資產管理數據模型，推進全口徑、全價值和全過程的精益化管理。陸瓊莉(2015)認為：精細化的長期資產管理方式，有利于提升長期資產的運作效率。苗曉云（2018）認為：合理的長期資產管理，既可以提高企業(yè)長期資產的利用率，還可以優(yōu)化企業(yè)資源配置，提高產能，為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展提供保障，同時對經濟效益的提高有著重要的意義。薄其旭(2017)認為，靜態(tài)管理模式難以滿足現代企業(yè)精細化管理的需要。都玉梅、都玉芳（2012）認為，動態(tài)管理模式能夠有效提高長期資產的管理水平。孟慶萍（2014）認為，動態(tài)管理模式有利于充分挖掘長期資產的現有潛力。吳曉凱（2013）認為，引入信息化管理的理念和方法，便于實施動態(tài)化管理。上述研究傾向于管理固定資產。王金鳳、海德倫、劉向實（2018）認為，科學利用“富余資金”構建“長期投資”，合理布局“長期投資、固定資產、無形資產”，可以有效規(guī)避電力企業(yè)長期資產風險。劉亞莉（2020）認為，均衡長期資產結構，有利于降低國有企業(yè)資產管理風險，合理組合是國有企業(yè)管控長期資產風險的主要措施。馬楠（2018）認為，加強內部控制是降低長期資產投資決策風險的唯一辦法。廖怡新（2018）認為，電力企業(yè)的固定資產也需要合理布局，提升智能化的發(fā)電和運輸設備結構比例有利于降低發(fā)送成本。李營（2016）認為，電力企業(yè)富余資金過高，應該開展股權投資，改善收入結構，合理規(guī)避及降低運營風險。周丹（2018）認為，電力企業(yè)的長期資產分類應該考慮電力行業(yè)的公共物品屬性。曹霞（2017）認為，分散投資是規(guī)避電力企業(yè)財務風險的主要手段。周璟（2016）付國強（2018）徐越、邱志剛、王鶴菲（2018）任正紅（2019）劉冀銘（2019）孫雪鵬（2019）劉艷欣（2019）王建建（2019）等人認為，植入國債有利于保證大型國有企業(yè)收益水平，有利于降低大型國有企業(yè)長期資產風險，資本資產定價模型是管理控制大型國有企業(yè)長期資本風險的最佳手段。付國強認為資本資產定價模型(CAPM)主要是研究證券市場上資產的預期收益率與風險資產之間的聯系，還有均衡價格是如何計算的，它刻畫了均衡條件下資產的預期收益率及其與市場風險之間的聯系。邱兆祥、謝海玉、劉帥認為，以1986-2010年中國工業(yè)分行業(yè)出廠價格指數為研究對象，用制造業(yè)平均工資替代生產成本，來考察國內成本和國際價格(美國工業(yè)出廠價格指數)對中國工業(yè)企業(yè)定價的影響程度。結果表明，該時期的回歸模型解釋能力較弱，僅在少數行業(yè)中回歸系數不為零。在蔣國云看來，上市公司估值一般就是上市公司價值評估，它也是證券分析中最關鍵、最核心的環(huán)節(jié)。在證券市場分析中，從宏觀研究、資本市場研究、行業(yè)研究和財務研究，到提出投資意見，價值評估就成為了一個承上啟下的評估基礎，并以此作為投資建議和決策的依據。在公司治理下，通過對影響股票估值的基本面因素(可量化)和公司治理的橋梁作用。與此同時，估值也是宏觀、行業(yè)和財務研究的落腳點，所有的分析基本上都是為了提供一個公理因子(較難量化)的研究，并分別提出了兩種情況下的多因素估值模型。其次，分析了影響企業(yè)價值的諸多因素，包括企業(yè)的競爭環(huán)境、供應商、顧客的討價還價能力、替代產品的威脅等其他方面。曹廣喜、夏建偉對目前廣泛采用的利率風險度量方法包括久期、修正久期和凸度進行了深入研究。利用久期—凸度方法對資產負債管理的利率免疫策略進行了研究。鑒于利率變動的結構性因素(即不同金融資產的利率同時上升或下降相同的數額)的局限性，通過建立數學模型，該方法得到了一定程度的改進，為人們在資產負債管理中實施利率免疫策略提供了重要參考。2國外研究現狀到目前為止，風險識別已經比較成熟，沒有太多的創(chuàng)新點，依然是傳統(tǒng)方法。國外專家學者更為注重風險評價、風險規(guī)避、風險控制。馬科維茨(1952、1958、1959)認為，作為理性投資者，應運用期望收益率來評價投資收益，用收益率標準差來評估相關風險，投資應該要在一定風險范圍內來使得收益率最大化，或在一定收益率下使得風險的最小化，來保證投資者的利益。夏普(1963)提出單因素模型，就是將收益簡化成為僅受某一個因素影響，這樣的做法使精準度減少，但有效提高了投資組合理論在實際方面的應用價值，推動了投資組合理論的快速發(fā)展。史蒂夫·羅斯(1973)提出了套利定價理論(ArbitragePricingTheory)，對資產在均衡市場條件下的定價問題進行了新的研究。這一理論認為，如果投資者不能通過簡單的套利來獲取額外的收益，那么，其收益必然與風險有關。根據Hong-QuanLi,Zhi-HongYi的觀點，投資組合選擇是一種有效的方法來處理不確定的金融決策行為，而投資者的期望在其中扮演著重要角色。同時，為保證投資者預期的一致性，一種新的具有自適應的梯形模糊函數的指標被提出，通過對有利與不利情景的隸屬度進行一致變換，以避免邏輯上出現混亂。該方法通過收益期望均值來衡量收益，通過收益率方差(或標準差)來衡量收益率的偏離程度。在此基礎上，將新的梯形模糊數應用到模糊均值-方差模型和均值-方差-偏態(tài)模型中，實現了資產配置的優(yōu)化。最后通過數值算例證明該方法的有效性和優(yōu)越性。BerndHanke認為活躍投資組合比市場投資組合更集中或更多樣化。在后一種情況下，結果可能是傾向于等權重，這已被證明對投資組合回報有系統(tǒng)的影響。為了捕捉這種傾斜，通過使用相關領域的等權重和價值加權投資組合的收益之間的差異；他們稱這種差異為等于負價值，或EMV。盡管EMV很簡單，但它解釋共同基金回報率的能力與最流行的業(yè)績評估因素相比還是非常有利的。MahuyaDe，B.K.Mangaraj認為在決策環(huán)境中，許多投資組合選擇問題涉及多個相互沖突且不精確的準則。當不精確性是由模糊性引起時，利用模糊邏輯的多準則決策方法可以解決這類問題。他們設想了幾種投資組合選擇問題的模糊目標規(guī)劃模型，使用“最小”或“加性”聚集算子?！白钚　彼阕拥臎Q策準則集合代表“完全競爭決策策略”，而當使用“加法算子”時，它代表“完全補償決策策略”。他還提出了一種利用Werner的“fuzzy-and”混合算子，結合“Min”和“算術平均”生成有效邊界的模糊目標規(guī)劃方法。得到了決策環(huán)境中準則補償參數γ∈[0，1]不同值的有效解也證明了在競爭與補償決策環(huán)境下，不同策略的有效投資組合。參考文獻[1]陸瓊莉.固定資產精細化管理策略[J].企業(yè)改革與管理，2015(02):4.[2]苗曉云.企業(yè)固定資產管理存在的問題與完善措施[J].產業(yè)與科技論壇，2018(01):202-203.[3]都玉梅，都玉芳.對加強固定資產管理的幾點思考[J].財經界(學術版)，2012(10):119.[4]吳曉凱.國有企業(yè)改革中面臨的資產管理難點[J].行政事業(yè)資產與財務，2013(02):128.[5]王金鳳，海德倫，劉向實.投資組合理論及其在電力市場風險管理中的應用[J].科技與企業(yè)，2013(20):17-20[6]劉亞莉.國有企業(yè)資產管理風險及其控制措施，期刊論文-《中國市場》2020年20期[7]馬楠.試論內部控制視角下企業(yè)固定資產管理的風險，期刊論文-《現代經濟信息》2018年6期[8]廖怡新.初探企業(yè)固定資產風險管理機制的構建，期刊論文-《中國商界》2012年2期[9]李營.淺析長期股權投資的管理策略與風險防范-《行政事業(yè)資產與財務》2016年14期[10]申通.國有資產管理體制下的國有資本財務監(jiān)管研究-《商場現代化》2020年9期[11]周丹.電力企業(yè)資產管理概念解析-《廣東科技》2014年20期[12]曹霞.QY電力股份有限公司財務風險管理研究[D].西安理工大學，2017.[13]周璟.資本資產定價模型與缺點分析[J].財經界(學術版)，2016(24):127+269.[14]付國強.資本資產定價模型在資產組合中的研究與應用[J].科技經濟市場，2010(03):54-55.[15]徐越，邱志剛，王鶴菲.宏觀經濟狀態(tài)對資產定價因子的影響[J].經濟理論與經濟管理[16]任正紅.多因子定價模型在中國市場的實證檢驗[D].山西財經大學，2019.[17]劉翼銘.以資本資產定價模型為例淺析數學對互聯網金融發(fā)展的影響[J].現代商業(yè)，2019[18]孫雪鵬.資本資產定價模型理論的實用性分析[J].財經界(學術版)，2019[19]邢明杰，宋玉雅.存貸利率不等情況下最優(yōu)行為投資問題的研究[J].市場周刊，2019[20]王建建.不確定環(huán)境下證券投資組合模型及其效率評價研究[D].北京科技大學，2019[21]邱兆祥，謝海玉，劉帥.中國各工業(yè)行業(yè)價格敏感性分析[J].南方金融，2014(05):32-36+61.[22]蔣國云.上市公司估值模型的創(chuàng)新與實證研究[D].復旦大學，2005[23]曹廣喜，夏建偉.久期和資產負債管理中的利率免疫策略[J].華東經濟管理，2008(