關(guān)于融資租賃公司的融資方式研究

在我國市場(chǎng)競爭環(huán)境下，融資租賃方式有很多創(chuàng)新點(diǎn)，有一些現(xiàn)代企業(yè)借助融資租賃方式，能有效結(jié)合融資及債權(quán)等，幫助企業(yè)減輕資金方面的壓力，對(duì)促進(jìn)市場(chǎng)發(fā)展發(fā)揮重要作用。融資租賃公司管理中涉及多種經(jīng)營業(yè)務(wù)，應(yīng)通過有效強(qiáng)化自身融資能力，爭取實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展的目標(biāo)。當(dāng)前，我國重視推動(dòng)融資租賃規(guī)范化發(fā)展，融資租賃公司所受理的業(yè)務(wù)種類明顯增多，但同時(shí)融資方式有限等問題更加突出。一、融資租賃公司融資的理論分析（一）融資租賃的定義融資租賃模式是指，承租方以實(shí)際經(jīng)營發(fā)展為依據(jù)，向出租人提出明確的需求。出租方對(duì)需求、經(jīng)營狀況等進(jìn)行全面分析，并按要求向供應(yīng)商進(jìn)行采購，把這些設(shè)備當(dāng)作租賃物，將其租賃給承租方使用。同時(shí)，為保障融資租賃的合法性，出租方和承租方會(huì)簽訂依據(jù)租賃方式等，完成租賃合同的簽訂。在合同所規(guī)定的時(shí)間內(nèi)，承租方按規(guī)定使用租賃設(shè)備，并支付相應(yīng)的費(fèi)用等。租賃交易安排有效結(jié)合了融資和融物，有明顯的應(yīng)用優(yōu)勢(shì)。在融資交易過程中，融資租賃公司需要負(fù)責(zé)出租管控等。融資方式則是指公司籌集資金所采用的方式。在實(shí)際融資管理過程中，金融中介機(jī)構(gòu)所發(fā)揮的作用，能采取直接融資方式，也能采用間接融資方式。若是采用直接融資方式，提供資金的一方直接和資金需求方建立資金借貸關(guān)系，金融中介機(jī)構(gòu)知識(shí)提供租賃咨詢服務(wù)。（二）融資租賃公司選擇融資方式應(yīng)遵循的原則首先，融資租賃公司應(yīng)盡可能選擇融資成本低的方式，遵循成本效益原則，從融資成本角度考慮，選擇成本較低的籌資渠道。融資租賃公司在實(shí)際盈利收入中，息差收入占據(jù)較大比重，最大限度壓低融資成本，能有效提高盈利空間。其次，對(duì)于融資額度管理，融資租賃公司應(yīng)盡可能選擇較大額度的，因在租賃物等進(jìn)行購買時(shí)，相應(yīng)投放金額會(huì)比較大。最后，融資租賃公司應(yīng)考慮融資風(fēng)險(xiǎn)的可控性。在融資租賃交易中，融資租賃公司是需對(duì)多方進(jìn)行平衡，主要是依賴對(duì)外舉債獲取資金，簽訂的租賃合同通常有三年到五年的期限，租賃業(yè)務(wù)投放和銀行借貸的期限容易出現(xiàn)錯(cuò)配的問題。這就要求融資租賃公司具備較強(qiáng)的資金調(diào)度能力，做到有效控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二、分析融資租賃公司的直接融資方式對(duì)于直接融資方式，我國融資租賃公司可進(jìn)行以下操作：一是我國融資租賃公司管理中，母公司可直接增資，通常是在公司創(chuàng)立的初期階段。若發(fā)生非常緊急的資金需求時(shí)，融資公司能獲得母公司增資支持，促進(jìn)公司各經(jīng)營活動(dòng)高效運(yùn)轉(zhuǎn)。融資租賃公司所承擔(dān)的還款壓力較小，融資成本不高。但融資租賃公司進(jìn)行業(yè)務(wù)規(guī)模開拓時(shí)，母公司不能進(jìn)行無限度地增資，在有較大的資金規(guī)模后，這種融資方式不能發(fā)揮有效作用。二是融資租賃公司為維持運(yùn)作，能向母公司借款，母公司在資金實(shí)力、信用評(píng)級(jí)等方面比子公司更具優(yōu)勢(shì)。在母公司資金支持下，融資租賃子公司能克服發(fā)展中的困難，對(duì)應(yīng)的融資成本較低。三是融資租賃公司能通過上市開展融資，可借助公司股權(quán)籌集所需資金。滿足盈利指標(biāo)規(guī)定要求等后，公司可選擇進(jìn)入資本市場(chǎng)進(jìn)行籌資，能促進(jìn)自身杠桿效應(yīng)的有效發(fā)揮，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債率降低，會(huì)在很大程度上影響公司的公眾知名度。若是采用這種融資方式，融資租賃公司在融資租賃時(shí)會(huì)受到很多因素的限制，將會(huì)耗費(fèi)很長的時(shí)間，在上市管控等方面的成本較高，所獲得的融資效果有可能達(dá)不到預(yù)期。四是融資租賃公司可將租賃資產(chǎn)證券化進(jìn)行出售，對(duì)存量資產(chǎn)進(jìn)行整合分析，科學(xué)選擇租賃債權(quán)進(jìn)行處理，并在市場(chǎng)中以租賃資產(chǎn)開展出售。若采取這種出售交易，融資租賃公司不會(huì)承擔(dān)更多的負(fù)債，不會(huì)減輕自身的授信額度，能借助專業(yè)資產(chǎn)權(quán)屬進(jìn)行融資，相應(yīng)的融資成本降低。但融資租賃購本公司想要成功實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化，必須依照相應(yīng)的政策法規(guī)完成較為復(fù)雜的系列操作。五是公司可發(fā)行債券，將金融債券及公司債券等在金融市場(chǎng)發(fā)行，可做到大規(guī)模融資管控，解決投資管控等問題。這種融資方式有較長的發(fā)行期限，融資租賃公司只需要承擔(dān)較輕的償債壓力，相應(yīng)的利率不高，能使綜合融資成本有所降低。但我國監(jiān)管機(jī)構(gòu)在發(fā)行條件等管控方面較為嚴(yán)格，融資租賃公司需要具備較好的信譽(yù)度，同時(shí)也后續(xù)的資金用途等也會(huì)受到嚴(yán)格監(jiān)控。三、分析融資租賃公司的間接融資方式融資租賃公司可采用這兩種間接融資方式：第一，融資租賃公司可借助銀行借貸進(jìn)行融資，對(duì)應(yīng)的資金來源比較穩(wěn)定。銀行機(jī)構(gòu)會(huì)分析融資租賃公司的經(jīng)營發(fā)展?fàn)顩r。信用等級(jí)等，匹配相對(duì)應(yīng)的授信額度，在額度范圍內(nèi)提供貸款服務(wù)。融資租賃公司可選擇流動(dòng)資金貸款、銀行承兌匯票等多種形式進(jìn)行借貸融資。銀行借貸方式有比較清晰的信貸流程，辦理手續(xù)便捷高效，能快速完成融資。但同時(shí)，銀行會(huì)嚴(yán)格審查融資租賃公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等，容易發(fā)生項(xiàng)目投放嚴(yán)重滯后的情況。第二，公司實(shí)施保理融資模式，對(duì)項(xiàng)目的期限、投放情況進(jìn)行考察整理，利用這些項(xiàng)目向保理商進(jìn)行保理，完成相應(yīng)的融資任務(wù)。公司在處理保險(xiǎn)融資時(shí)，可變現(xiàn)所掌握的租金債權(quán)，將融資款融入新項(xiàng)目中。由于考慮到管控風(fēng)險(xiǎn)因素等問題，公司應(yīng)慎重考慮保理方式的選擇，在向保理商支付相應(yīng)的借款，能在后續(xù)不承擔(dān)其他風(fēng)險(xiǎn)。考慮到融資速度，融資租賃公司可依據(jù)追索權(quán)，強(qiáng)化的保理的有效管控，可實(shí)施雙重償債，只需完成比較簡單的審核程序，實(shí)現(xiàn)融資的速度較快。四、當(dāng)前融資租賃公司在融資中面臨的挑戰(zhàn)（一）對(duì)銀行融資依賴度高，融資結(jié)構(gòu)缺乏合理性研究分析相關(guān)資料可知，我國融資租賃公司在融資時(shí)，多數(shù)情況下選擇銀行融資方式，融資結(jié)構(gòu)存在缺乏合理性的問題。融資租賃公司不斷拓展各項(xiàng)業(yè)務(wù)，融資方面的局限性將會(huì)限制公司的經(jīng)營發(fā)展。融資租賃公司是將銀行貸款與現(xiàn)有資金作為資金支持，很少會(huì)通過發(fā)行股票方式、同行拆借方式等獲取資金支持。這就導(dǎo)致融資租賃公司在融資中，只能爭取較短的資產(chǎn)負(fù)債期限?，F(xiàn)階段，有部分融資租賃公司對(duì)于業(yè)務(wù)融資，有強(qiáng)烈的中長期融資需求，會(huì)影響公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。（二）融資成本較高，盈利空間被壓低當(dāng)前，我國融資租賃公司采用銀行貸款融資方式，需要支出較高的成本。這會(huì)使這些融資租賃公司面臨較重的融資壓力，相應(yīng)的盈利空間被壓低?，F(xiàn)階段，公司進(jìn)行會(huì)計(jì)核算管理，會(huì)在成本中算入利息等，可當(dāng)成銷項(xiàng)稅額抵扣處理。但就整體發(fā)展而言，融資租賃公司融資管理會(huì)受到很多不確定因素的限制，如市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)變化、實(shí)施宏觀貨幣政策等，導(dǎo)致銀行貸款融資中成本支出高。五、融資租賃公司拓展融資渠道的有效策略（一）切實(shí)增強(qiáng)融資能力，吸納與培養(yǎng)專業(yè)人才在發(fā)展新形勢(shì)下，融資公司應(yīng)持續(xù)增強(qiáng)自身的融資能力，采用多種方式實(shí)現(xiàn)融資，其根本是融資租賃公司應(yīng)進(jìn)一步發(fā)展自身綜合實(shí)力。第一，融資租賃公司應(yīng)有效提升基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量，在對(duì)融資渠道進(jìn)行拓寬時(shí)，加強(qiáng)和證券公司的合作，以及和信托公司合作實(shí)施融資租賃資產(chǎn)的證券化等，提升基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量是核心內(nèi)容。對(duì)此，融資租賃公司應(yīng)分析與整合現(xiàn)有資產(chǎn)，從現(xiàn)金流的穩(wěn)定性、期限以及違約率等指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)，選擇評(píng)價(jià)較高的資產(chǎn)實(shí)施證券化，有效降低所承擔(dān)的信用風(fēng)險(xiǎn)。第二，融資租賃公司應(yīng)重視加強(qiáng)和其他金融行業(yè)的聯(lián)系，積極探索更加多元的融資渠道，其中最關(guān)鍵的是增強(qiáng)和其他金融關(guān)聯(lián)公司間的配合。融資租賃公司應(yīng)綜合性分析業(yè)務(wù)所涉及的承租管理、供應(yīng)設(shè)備、銀行擔(dān)保等多種因素，有效加強(qiáng)和優(yōu)質(zhì)信托公司、證券公司以及保險(xiǎn)公司等的合作。這能為融資租賃公司拓寬融資渠道創(chuàng)造有利條件，還能對(duì)公司長遠(yuǎn)發(fā)展發(fā)揮促進(jìn)作用。第三，融資租賃公司應(yīng)注重吸納與培養(yǎng)融資專業(yè)人才，為拓寬融資渠道提供強(qiáng)有力的智力支持。融資租賃公司需要處理系統(tǒng)性強(qiáng)、復(fù)雜程度高的多項(xiàng)工作，其中包含金融管控、貿(mào)易往來以及法律政策等方面的知識(shí)，對(duì)員工的工作素養(yǎng)等有較高要求。融資租賃公司有高素質(zhì)的專業(yè)人才，能有序開展融資租賃業(yè)務(wù)，實(shí)施更加多元的融資管控，為未來長遠(yuǎn)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。（二）積極拓展多種融資渠道，不斷加強(qiáng)融資方面的管控在新時(shí)期發(fā)展形勢(shì)下，融資租賃公司應(yīng)積極拓展多種融資渠道，有效提升自身融資能力，應(yīng)借助多種方式實(shí)現(xiàn)融資渠道的有效拓展。首先，融資租賃公司應(yīng)積極強(qiáng)化融資租賃的保理融資管控，全面分析融資租賃過程中的保理業(yè)務(wù)，可設(shè)置普通型、結(jié)構(gòu)性以及回租型三種類型融資租賃保理。融資租賃公司實(shí)行普通型融資租賃保理模式，對(duì)承租人有權(quán)收取應(yīng)收租金后，通過向保理銀行轉(zhuǎn)讓租金權(quán)益，從而獲得相應(yīng)的資金支持。在實(shí)施普通融資租賃保理模式時(shí)，融資租賃公司有權(quán)向承租人收取應(yīng)收租金，并向保理銀行轉(zhuǎn)讓租金權(quán)益，從而獲得資金支持。保理銀行需要對(duì)催收租金、回收租金等進(jìn)行管控，承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。融資租賃公司實(shí)行結(jié)構(gòu)性融資租賃保理模式，既要和承租方簽訂融資租賃合同，也要和設(shè)備供應(yīng)商簽訂購買合同。融資租賃公司可向保理銀行轉(zhuǎn)讓，進(jìn)行相應(yīng)的融資，并依照合同的規(guī)定把貨款支付給供應(yīng)商。其次，融資租賃公司應(yīng)大力推進(jìn)融資租賃信托融資方式，在我國金融市場(chǎng)中，信托公司在資金來源方面有較大的優(yōu)勢(shì)。融資公司積極與信托公司進(jìn)行合作，有效提升融資管控質(zhì)量。當(dāng)前，在信托融資管控方面，主要有信租模式、銀信租模式以及租賃資產(chǎn)支持證券化模式三種常見運(yùn)作模式。若公司是利用信租模式，信托公司可依據(jù)現(xiàn)實(shí)情況制定完善的信托計(jì)劃，募集相應(yīng)的資金貸款，使融資租賃公司獲得資金。融資租賃公司可在資金的支持下，實(shí)施租賃業(yè)務(wù)管理，能轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)收益權(quán)，有效強(qiáng)化對(duì)資金的管理，實(shí)現(xiàn)貸款信托管控。發(fā)行方應(yīng)對(duì)租金收益權(quán)進(jìn)行重組管理，信托公司接受委托后進(jìn)行出售，將其融入金融市場(chǎng)中。信托公司需支付一定的購買金。在銀信租融資租賃管理中，商業(yè)銀行對(duì)信托融資進(jìn)行管控，主要是管理融資租賃理財(cái)產(chǎn)品以及委托信托機(jī)構(gòu)等。信托機(jī)構(gòu)管控整個(gè)資金信托計(jì)劃的發(fā)行過程，能進(jìn)行資金貸款，也能將資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓出去，幫助融資租賃公司完成資金籌集等。如果對(duì)租賃資產(chǎn)進(jìn)行處理，信托公司實(shí)施管控，整理分析公司提供的租賃資產(chǎn)，并在后續(xù)實(shí)施證券化。融資租賃公司還可尋求資產(chǎn)公司的協(xié)助，在市場(chǎng)上發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)化的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在成本方面具有較大的優(yōu)勢(shì)，如ABS、ABN、ABCP等。此外，融資租賃公司還可通過信托計(jì)劃，以類永續(xù)債權(quán)投資方式融資，類永續(xù)可計(jì)入融資人所有者權(quán)益，實(shí)現(xiàn)融資人杠桿率的降低，增放資金投放量，具有審批流程簡化、融資周期較短等優(yōu)勢(shì)。（三）推動(dòng)融資租賃公司資產(chǎn)證券化發(fā)展，促進(jìn)資產(chǎn)質(zhì)量提高依據(jù)相關(guān)規(guī)定要求，融資租賃公司的股東不能進(jìn)行無限增資，將存量資產(chǎn)盤活是應(yīng)對(duì)融資難題的有效方式。融資租賃公司推動(dòng)資產(chǎn)證券化發(fā)展是有效解決融資問題的關(guān)鍵工具，直接關(guān)系到融資管理工作。融資租賃公司對(duì)租賃資產(chǎn)實(shí)施證券化處理，應(yīng)將租賃債權(quán)進(jìn)行打包出售，推動(dòng)資金周轉(zhuǎn)速度提高，為新業(yè)務(wù)拓展注入資金。融資租賃公司應(yīng)高度重視對(duì)租賃資產(chǎn)進(jìn)行整理，拓展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)將租賃資產(chǎn)作為核心，通過提升資產(chǎn)質(zhì)量提高融資成功的可能性。打包租賃資產(chǎn)方式能持續(xù)較長的時(shí)間，并且有現(xiàn)金流穩(wěn)定的優(yōu)勢(shì)，對(duì)應(yīng)的違約風(fēng)險(xiǎn)較低。融資租賃公司需要對(duì)租賃資產(chǎn)的實(shí)際情況進(jìn)行研究分析，制定