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PAGEPAGE6摘要在企業(yè)的財務管理中財務杠桿是非常重要的理論,如果想為企業(yè)帶來更多的收益就要充分發(fā)揮財務杠桿的原可以幫助企業(yè)進行暫時的資金周轉。由于企業(yè)在正常經營活動是否適用財務杠桿來獲得效益,解決困難。務杠桿使用對策,是提升企業(yè)的盈利水平,獲得市場競爭力的有效措施。對策。AbstractFinancialleveragecanhelpenterprisescarryouttemporarycapitalturnover.Becausetheenterprisewillalsohavethedilemmaofinsufficientfundsorunabletoturnaroundinitsnormalbusinessactivities,atthistime,thedecision-makersoftheenterprisecanconsiderwhethertoapplyfinancialleverageaccordingtothecurrentsituationandoperatingcostsofthecompany,soastoobtainbenefitsandsolvedifficulties.Asoneoftheleadingenterprisesofdomesticfreshfoodenterprises,Quanyingfreshfoodenterprisealsohasunreasonablesituationintheapplicationoffinancialleverage.Therefore,investigatingandstudyingtheproblemsexistingintheapplicationoffinancialleverage,andfurthercombiningtheexistingapplicationtheoryoffinancialleverageathomeandabroad,puttingforwardtheCountermeasuresfortheuseoffinancialleveragesuitableforQuanyingfreshfoodenterprisesisaneffectivemeasuretoimprovetheprofitabilityofenterprisesandobtainmarketcompetitiveness.TakingQuanyingfreshfoodenterprisesasanexample,throughtheanalysisoftheoperationstatusofQuanyingfreshfoodenterprises,thispaperfindsthatQuanyingfreshfoodenterpriseshaveproblemsintheapplicationoffinancialleverage,Then,accordingtotheactualsituationofQuanyingfreshfoodenterprise,thispaperputsforwardthecountermeasuressuitablefortheuseoffinancialleverageoftheenterprise.Keywords:financialleverage;Application;Research第1章緒論生活中必不可少的一部分。但是,生鮮產品與一般的商品不同,其數(shù)量和質量并不是一成不變的,流通速度也很財務杠桿使用對策,是提升企業(yè)的盈利水平,獲得市場競爭力的有效措施。1.2研究目的及意義1.2.1研究目的善企業(yè)運營狀況的目的。1.2.2研究意義盈生鮮企業(yè)經營狀況類似的企業(yè)而言,具有一定的借鑒意義。1.3國內外研究現(xiàn)狀1.3.1國外研究現(xiàn)狀ZhaoM(2020)等人研究中國金融杠桿、經濟增長和環(huán)境退化之間的內生關系。出現(xiàn)了三個關鍵結果。首先,財最后,碳排放反過來推高了財務杠桿[1]。ShiY(2021)評估歐洲航空公司作為旗艦航空公司與杠桿率、流動性、盈利能力和財務困境程度之間的相互影現(xiàn)有文獻,而且對歐洲航空運輸行業(yè)的高管、管理人員和決策者也有重大的實際意義[2]。LawSF(2021)杠桿策略在精神科服務中很常見,可能會帶來意想不到的潛在負面影響[3]。1.3.2國內研究現(xiàn)狀提到資金是企業(yè)經營和發(fā)展的重要基礎,是關系到企業(yè)生存與發(fā)展的關鍵因素。企業(yè)的資金來影響。對此,企業(yè)應該基于自身具體情況,做好財務杠桿的良好利用和管控,既要發(fā)揮其在資金籌集中的重要作這個過程往往是循序漸進的,動態(tài)的,需要企業(yè)在實踐中不斷地探索和優(yōu)化[4]。指出近年來,國內市場經濟快速發(fā)展,僅僅依靠自有資本的單一經營不足以滿足企業(yè)未來經營發(fā)與此同時,在運用財務杠桿原理的過程中,風險與收益并存,所以,如何科學合理地運用財務杠桿原理成為企業(yè)運用的關鍵[5]。李澤坤(2020)提到了鋼鐵企業(yè)利用杠桿效應進行分析。未來幾年,作為鋼鐵企業(yè)轉型提質的關鍵時期,企業(yè)對于財務杠桿的控制與合理利用至關重要。而當前的普遍情況是,許多企業(yè)一味追求高杠桿帶來的額外收益,卻忽略因此,加強財務杠桿效應下的企業(yè)財務風險研究具有重要的理論意義與現(xiàn)實意義[3]。財務杠桿是指企業(yè)借助負債來對權益資本收益進行調節(jié)的一種方法,通過合理利用財務杠桿能因此,對財務杠桿的各種影響因素進行準確分析,了解其作用、性質以及對企業(yè)權益資本收益等的影響,對在企業(yè)運營中合理運營財務杠桿具有至關重要的作用[6]。1.4本章小結意義、在研究內容和研究方法以及目前國內外對于財務杠桿理論的研究現(xiàn)狀進,本文以全盈生鮮企業(yè)為研究對象,結合財務杠桿效應的相關理論以及公司行業(yè)背景,對公司的財務杠桿效應問題進行研究,發(fā)現(xiàn)該公司在財務杠桿應用中存在的問題包括融資結構不科學、企業(yè)內外環(huán)境不穩(wěn)定,并通過對問題的成因進行分析,營的穩(wěn)定性、建立風險防范機制,防范財務杠桿風險。第22.1財務杠桿概念財務杠桿是企業(yè)在運營中,為了運營會先借來一部分資金,維持企業(yè)的運營,這表明企業(yè)最初是欠債經營狀態(tài)的這部分利息分擔到每一筆錢上的金額就會減少,但若企業(yè)利潤處于虧損狀態(tài),那么這部分利息就會分攤到每一筆錢上相對占比較大,為投資者帶來虧損。財務杠桿是一種以小博大的工具,企業(yè)會使用負債籌資獲得更多的利益。所以稱這種影響投資者效益的現(xiàn)象稱為財務杠桿[8]。2.2財務杠桿的適用范圍根據(jù)財務杠桿的概念,我們可知,恰當?shù)氖褂秘攧崭軛U可以幫助企業(yè)獲得收益,增加利潤,但并不是每一個行[9]。判斷的標準是,企業(yè)對于負債風險進行了評估和考慮,可以承擔這部分風險;二,企業(yè)設置了限制,對于負債金額和自身資金設立了限制金額,不至于虧損太多。三,企業(yè)的投資資金要必需高于負債資金才可[10]。2.3財務杠桿的作用2.3.1合理適用財務杠桿可以幫助企業(yè)進行暫時的資金周轉[11]。例如可以通過融資的方率程度較高,但用此方式獲得融資的企業(yè)需要提供相應的資金成本,進而提高了企業(yè)的財務杠桿水平。2.3.2有利于整頓公司內部資金組成,提升資本的利用效率提升企業(yè)的資金適[12]。從一般情況來說,企業(yè)財務杠桿方面的從財務杠桿稅盾方面來開展考量,雖然財務杠桿系數(shù)的高低可以較為全面的反映出企業(yè)自身的利潤之間的影響關風險處于企業(yè)的可控范圍內時,即是財務杠桿降低企業(yè)自身風險的應用;反之,當融資水平超出企業(yè)當前發(fā)展規(guī)劃,同時未來利潤預期也不夠樂觀時,即增加了企業(yè)的發(fā)展風險。2.3.3可以增加企業(yè)財務管理水平策者來說,合理適用財務杠桿,可以幫助指導適合的采取管理方案,提升財務管理水平和效率[13]。2.3.4可以增加企業(yè)價值水平對于一個長久經營的企業(yè)來說,企業(yè)價值是相當重要的一個經營環(huán)節(jié)。然后財務杠桿對于一個企業(yè)的價值來合市場預期的經營方式,從而實現(xiàn)企業(yè)整體上財務杠桿水平的可控程度。如果一個企業(yè)在明顯風險不可控的情況現(xiàn)企業(yè)擴張的多元化需求。但是由于對于企業(yè)自身的財務水平,以及對于未來可能獲得的現(xiàn)金流水平想法過于樂高一定的市場風險規(guī)避能力,進而保證企業(yè)價值長期有序的發(fā)展。2.4本章小結業(yè)財務管理水平,同時也可以增加企業(yè)的價值水平。第33.1全盈生鮮企業(yè)基本情況3.1.1企業(yè)簡介2012年建立,自2012年至2018年,六年時間內,從便民社區(qū)店鋪成功轉型為一家大型連人,占地面積達到幾萬平方米,是黑龍江省內大型連鎖生鮮企業(yè)之一,發(fā)展前景良好。3.1.2基本經營狀況126.01億元,同比增加11.34%;2019年企業(yè)利潤總額為136.54億,同比增長11.35%。而2020105.23億元,同比降低22.93%,企業(yè)盈利情況較差,處于虧損狀態(tài)。3.1.3基本財務狀況公司2016-2019年,資產總額從由126億增加到136.54億,增幅達到92.41%。固定資產大于流動資產,流動資產近占比12.3%,非流動資產占比87.7%,從73.53增加到112.34億;增加迅速。負債規(guī)模也由原原來的82億增加到85.3%。而2020年,出現(xiàn)了下降趨勢,受到疫情影響,公司的負債情況保持在112.3億元,但是公司的資產總金額在105.23億元,這表明,公司處于虧損狀態(tài),對于企業(yè)適用財務杠桿有影響。主要是由于全盈企業(yè)作為生鮮企業(yè)在運輸成本上必需投入一定資金,但是疫情導致企業(yè)運輸帶來影響,并且超市的生鮮的賣出也存在了困境,這些都影響該企業(yè)的盈利情況。對于運輸?shù)某杀具M行了調查,結果如下表。表3-12018-2020年全盈生鮮企業(yè)運輸成本投入單位:萬元201820192020利潤總額126.01136.54105.23運輸成本78.7588.0773.2占比62.5%64.5%78.5%數(shù)據(jù)來源:全盈生鮮企業(yè)財務報告3.2全盈生鮮企業(yè)財務杠桿應用現(xiàn)狀3.2.1企業(yè)財務杠桿應用效果2018-2020年財務杠桿的效應結果。結果見下表表3-2全盈生鮮企業(yè)2018-2019年負債表凈資產收益率3.45%4.34%-5.3%資產負債率57.59%45.35%72.35%負債利息率3.64%3.24%5.43%數(shù)據(jù)來源:全盈生鮮企業(yè)財務數(shù)據(jù)2018-2019年處于盈利狀態(tài),所以相應的負債比例也在減少,而2020年,該企業(yè)的利潤總額下降,企業(yè)的負債情況惡化,所占比例明顯升高。所以這也表明,企業(yè)對于財務杠桿的利用上沒有跟隨市場以及本公司的收益情況進行調整,導致財務管理者沒有正視財務風險的存在,及時合理的改變或調整。2020年,2018-2019年,資產收益率高于負債利息率,說明財務杠桿發(fā)揮正向效應,而2020年,相反,說明財務杠桿發(fā)揮反向效應。所以針對出現(xiàn)的問題進行了進一步分析,公司的盈利水平、債務償還能力、財務風險等問題。3.2.2企業(yè)的盈利水平包括了企業(yè)盈利模式。盈利模式是指按照,他也指通過對企業(yè)的生產要素進、以及如何另一種是企業(yè)通過自身和利益相關方的資源整合而形成的一種組織結構和業(yè)務結構,以實現(xiàn)價值素中找到盈利機會,即探求企業(yè)利潤來源、生產過程以及產出方式的系統(tǒng)方法。表3-32018-2019年全盈生鮮企業(yè)利潤情況201820192020凈資產收益率3.45%4.34%-5.3%總資產報酬率7.34%8.52%3.29%利潤率23.54%34.5%14.5%數(shù)據(jù)來源:全盈生鮮企業(yè)財務報告首先,全盈生鮮企業(yè)利潤率在2020年,14.54%,遠低2018年和2019年的23.45%和34.5%;其次,凈資產收益年全盈生鮮企業(yè)凈資產收益率為3.45%,2019年企業(yè)的凈資產收益率為4.34%為收益狀態(tài),而2020年公司的5.3%,說明企業(yè)處于虧損狀態(tài)。最后,全盈生鮮企業(yè)的總資產報酬率2018-2019年處于較高,和8.52%,但是2020年雖說處于正值,但是數(shù)值僅為3.29%,遠低于前兩年,這些數(shù)據(jù)表明,全盈生鮮企業(yè)總體盈利水平現(xiàn)處于較低狀態(tài)。3.2.3企業(yè)的債償能力2時,比資金使用合理[14]。資金負債率可以用來表示企業(yè)長期內的債務償還能力的好壞,資產負債率越高,說明企業(yè)負債越多。在使用該指標對公司進行償債能力分析時,還要結合存貨規(guī)可以很好的償還負債,但比值越大,則企業(yè)負債越高,風險越大,償還能力越弱[15]。對于生鮮企業(yè)的債務償還能力進行了分析,結果如下表。表3-42018-2019年全盈生鮮企業(yè)債償情況201820192020流動比率(%)1.501.560.79速動比率(%)1.491.540.87資產負債率(%)57.5945.3575.35產權比率(%)2.131.995.37數(shù)據(jù)來源:全盈生鮮企業(yè)財務報告2018年,流動率和速動率分別是1.50和1.49,比值大于1,說明短期內債務償還能力年,兩者比值也大于1,同樣良好,并且平均值也大于1;而2020年,兩者比值也大于1,但是兩者平均值2020年,該企業(yè)的短期債償能力收到了影響。全盈生鮮企業(yè)的資產負債率和產權比例自2018-2020年,呈現(xiàn)不穩(wěn)定的趨勢,208-2019年,資產負債率比較低,但是2020年資產負債率增加,高于前兩者平均值,以及產權比例也遠高于前兩年,這表明,若企業(yè)仍然保持現(xiàn)狀對于企業(yè)的長遠發(fā)展極其不利,企業(yè)的長期償債能力呈現(xiàn)較差趨勢。這將會進一步導致企業(yè)的財務風險增加,也別是財務杠桿發(fā)揮負效應的時候,這種風險會被加大。3.3本章小結2018-2020年公司的經驗狀況、盈利水平、負債情況以及財務杠桿的應用效果進行了總結和分析,發(fā)現(xiàn)該企業(yè)在財務杠桿應用上存在諸多問題包括財務杠桿水平過高,而企業(yè)近年來盈利水平呈現(xiàn)下降趨勢這將會導致企業(yè)的負債水平增加,對于債務償還能力受到影響,進而導致財務風險水平增加,增加財務杠桿的負效應。第44.1財務杠桿水平較高2020年之后由于疫情影響企業(yè)利潤受到很大程度的影響,債償能力也相對減弱,繼續(xù)高風險的融資結構將會加重企業(yè)的負債能力,所以可以考慮降低風險。對于生鮮企業(yè)的財務杠桿應用上進行了調查也發(fā)現(xiàn),2018-2019年,企業(yè)處于盈利狀2020年開始,根據(jù)圖4-1可知,全盈生鮮企業(yè)的利潤下降,處于負債狀態(tài),但是企業(yè)仍利用現(xiàn)有的財務杠桿,導致負債規(guī)模增加,財務風險增加,處于虧損狀態(tài)。這表明,全盈生鮮企業(yè)目前的財務杠桿水平偏高,應隨著企業(yè)經營狀態(tài)進行調整。4.2營業(yè)成本占比過大由于生鮮企業(yè)的特殊性,為了保證蔬菜、水果等產品的新鮮程度,對于產品的運輸和保鮮,企業(yè)必需投入大量60-70%,甚至更多。如圖4-2所示,2018-2020年,企業(yè)在運輸成本上投入的資金占比分別是62.5%、64.5%和78.5%。運輸成本的提高對于生鮮企業(yè)的盈利水平有很大影響,成本升高,盈利水平就會下降,甚至虧損。2020年,疫情影響,企業(yè)的運輸成本大幅度增加,導致企業(yè)盈利虧損。4.3債務水平過高對全盈生鮮企業(yè)的負債情況以及短期債務和長期債務的償還能力進行了調查分析,如果4-3所示,企業(yè)2018-,2020年,可以企業(yè)的盈利能力降低,遠低于前兩年,出現(xiàn)了虧損的現(xiàn)象,然而,在這況下,負債水平也會增加,導致償債壓力增加,能力減弱,對于全盈生鮮企業(yè)的長遠發(fā)展及其不利。4.4決策者對于財務風險的忽視沒有意識到風險的存在,對于財務風險的忽視或不重視,導致,即使在虧損狀態(tài)下都沒有即使調整企業(yè)的財務杠桿,導致虧損增加,這些均表明,決策者的忽視。4.5本章小結;2020年,疫情影響,企業(yè)的運輸成本大幅度增加,導致企業(yè)盈利虧損;企業(yè)盈利水平下財務風險的忽視或不重視,導致即使在虧損狀態(tài)下都沒有及時調整企業(yè)的財務杠桿。第55.1降低財務杠桿水平全盈生鮮企業(yè)財務風險較高的主要原因是財務杠桿水平高。財務杠桿處于高風險與目前收益及其不匹配,這導,2018-2019年,公司的財務杠桿應用效果良好,此時財務風險也比較小。但是2020年,企業(yè)的財務杠桿不佳,企業(yè)的財務風險上升。為了長期的發(fā)展,企業(yè)應當適當?shù)亟档透軛U水平,以使企業(yè)擺脫目前的困境。而降低財務杠桿水平的方式,可以通國降低債務規(guī)模和增加資產總額。具體措施:確定合理的債務比重,實現(xiàn)債務和收益的相匹配。企業(yè)一味地進行借債投資,增加產能,而沒考慮自己的營收情況是否足以支付到期巨額的債務,亦或是存在僥幸心理。全盈生鮮企業(yè)的盈利水平較低,2020年甚至出現(xiàn)了虧現(xiàn)債務和收入的相匹配。可以通過轉移債務股份的方式降低債務比重。取,提升回報效益,帶來良好效益,提升企業(yè)的總盈利水平。5.2減少運輸成本運輸?shù)某杀臼侨r企業(yè)較高的成本投入,研究減少了企業(yè)的利潤空間,因此控制運輸成本的使用就等于控制了企業(yè)的成本。有效方法是滿足企業(yè)正常運轉的情況下,將收入中的成本占比降到最低,進而提升企業(yè)的盈利水年,企業(yè)的盈利水平最高,運輸成本為64.5%,企業(yè)可以將其作為運輸成本控制的上限。來達到降低成本的目標。措施如下:與運輸企業(yè)簽訂長期合同:通過建立長期合同,可以相應降低單次運輸成本,并且可以保障運輸質量和需求。降低成本。5.3降低負債比重全盈生鮮企業(yè)在負債償還能力上出現(xiàn)不樂觀的情況,主要由于負債比重增加。負債比重越高,到期需要償還的利息費用就會越多,并且企業(yè)的盈利水平也不容樂觀,所以更一步加重了企業(yè)的償債壓力和負擔。所以必須找到降低企業(yè)負債比重的方法。一般而言,分期貸款,可以將企業(yè)的債務分成幾個月或者一年來償還,會很好的緩解還債壓力;選擇門檻不高的貸款機構這樣的貸款機構跟門檻高的貸款機構相對來說比較輕松。企業(yè)的負債率帶息負債包括短期負債和長期負債,短期帶息負債主要指短期借款,短期負債也可以稱作流動負債是指將在1年(含1年)或者超過1年的一個營業(yè)周期內償還的債務,包括短期借款、應付票據(jù)、應付賬款、預收賬款、應付工資、應付福利費、應付股利、應交稅金、其它暫收應付款項、預提費用和一年內到期的長期借款,而長期負債則主要是長期借款和應付債券。企業(yè)進行短期借款是為了企業(yè)的流動資產的需要主要是增加企業(yè)資產的流動性,而長期負債則是為了企業(yè)的永久性流動資產和固定資產的需要,通過二者合理的配比以達到降低流動風險和資本成本的目的。全盈企業(yè)短期償1,說明全盈企業(yè)公司將會出現(xiàn)短借長投的問題,長期資金不足以滿足公司的投資需求。此外,企業(yè)的長期償債能力也有下調,公司可以把降低負債比重的切入點調整為降低長期借款。操作方法如下:,使企業(yè)越做越強,越做越大,主要也是為了提升企業(yè)的盈利水平。而必需對于成本和收益進行評估,防止浪費。的融資可以關注外來資本,也不再僅限于銀行貸款、發(fā)行股票和債券等方式,可以借助新的融資手段包括信托融資、項目融資和資產證券化等方式都可以為全盈生鮮企業(yè)提供資金支持,進而降低長期負債的水平。5.4培養(yǎng)專業(yè)的財務管理人員了解財務管理專業(yè)理論前沿和發(fā)展動態(tài);熟悉國家有關財務和管理的有關方針、政策和制度;掌握一定的政方面采用的是傳統(tǒng)的財務管理模式,雖然全盈企業(yè)設立了財務部門,但沒采用現(xiàn)代部門完整的做貢獻設置相應的考核標準,以此選拔出預算管理的人才,為企業(yè)所用。5.5本章小結本章基于全盈生鮮企業(yè)在財務杠桿使用上存在的問題,提出了改進意見,結合國內外財務杠桿研究理論知識。的預判能力。這些對策將會很好的解決全盈生鮮企業(yè)在財務杠桿使用上存在的不足,進而實現(xiàn)財務杠桿的真正作用,實現(xiàn)效益增長。結論中存在不合理,總結了出現(xiàn)的問題并進行了原因分析。一、財務杠桿的水平比較高;二、營業(yè)成本占的比例比較企業(yè)的財務杠桿。上存在的不足,進而實現(xiàn)財務杠桿的真正作用,實現(xiàn)效益增長。這些方面都是有待進一步探索和完善。參考文獻[1]ZhaoM,YangR,LiY.FinancialLeverage,EconomicGrowthandEnvironmentalDegradation:Evidencefrom30ProvincesinChina.IntJEnvironResPublicHealth.2020Jan29;17(3):831.[2]ShiY,LiX.DeterminantsoffinancialdistressintheEuropeanairtransp

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