(3)第三章 財務分析

“財務報表猶如名貴香水，只能細細的品鑒，而不能生吞活剝。〞—亞伯拉罕·比爾拉夫精選ppt第三章財務分析精選ppt第一節(jié)財務分析概述第二節(jié)償債能力分析第三節(jié)獲利能力分析第四節(jié)營運能力分析第五節(jié)開展能力分析第六節(jié)趨勢分析第七節(jié)財務綜合分析本卷須知本章主要內容精選ppt一、財務會計報告的目標二、財務分析的目的三、財務分析的方法四、財務分析的重點內容五、財務分析的一般步驟第一節(jié)財務分析概述精選ppt會計既是一個信息系統又是一種管理活動。

會計目標的兩種觀點

決策有用觀受托責任觀

一、財務會計報告的目標

精選ppt1、財務分析的含義財務分析是以企業(yè)根本活動為對象、以財務報表為主要信息來源、以分析和綜合為主要方法的系統認識企業(yè)的過程，其目的是了解過去、評價現在和預測未來，以幫助報表使用人改善決策。二、財務分析的目的精選ppt2、財務分析的目的〔因分析者的不同而有所區(qū)別〕財務分析的主要目的一般可概括為：①評價企業(yè)的償債能力；②評價企業(yè)的獲利能力；③評價企業(yè)的資產管理水平；④評價企業(yè)的開展能力；⑤預測企業(yè)的開展趨勢。精選ppt3、財務分析的主體

投資者、債權人、企業(yè)管理人員、客戶、政府部門、中介機構等。不同主體有著不同的利益傾向的差異。因此，他們進行財務分析的目的各不相同。

精選ppt關心投資的保值、增值；分析企業(yè)獲利能力、評價投資風險和前景。增值和開展是投資人關心的兩大主題。投資人債權人關心借出款項能否按時收回本息，分析企業(yè)的償債能力、以及企業(yè)獲利能力是其進行財務分析的主要目的。精選ppt經營管理人員揭示與披露企業(yè)的經營狀況，以便有針對性地采取措施，適時、全面地調整企業(yè)的經營戰(zhàn)略，改善企業(yè)的經營管理。精選ppt其他方面審計稅務中介機構〔會計師事務所、律師事務所〕潛在投資人

精選ppt1、閱讀注冊會計師的報告2、閱讀會計報表3、利用分析方法進行分析4、閱讀臨時性的信息5、形成分析報告三、財務分析的一般步驟精選ppt比較法比率分析法因素分析法趨勢分析法四、財務分析的方法精選ppt四大能力：1、償債能力2、盈利能力3、營運能力4、開展能力綜合分析五、財務分析的重點內容具體：精選ppt1、資產狀況結構是否合理2、資本結構是否合理3、四大能力〔償債能力、獲利能力、營運能力、開展能力〕4、本錢費用上下5、現金是否多余或缺乏6、應收帳款數額是否過大7、存貨是否合理8、營運資金是否缺乏9、企業(yè)的穩(wěn)固程度10、企業(yè)的決策者素質〔進取、信心〕精選ppt一、償債能力的含義二、短期償債能力分析三、長期償債能力分析第二節(jié)償債能力分析財務能力分析精選ppt一、償債能力的含義償債能力是指企業(yè)歸還債務本息的能力。

精選ppt二、短期償債能力1、含義：短期償債能力是指企業(yè)用流動資產歸還流動負債的現金保障程度。一個企業(yè)的短期償債能力大小，要看流動資產和流動負債的多少和質量狀況。精選ppt2、短期償債能力指標：流動比率=流動資產/流動負債速動比率=速動資產/流動負債現金比率=年經營現金凈流入/流動負債精選ppt3、關于營運資本營運資本是指流動資產總額減流動負債總額后的剩余局部，也稱凈營運資本，它意味著企業(yè)的流動資產在歸還全部流動負債后還有多少剩余。營運資本=流動資產－流動負債精選ppt4、短期償債能力的分析短期償債能力的分析主要進行流動比率的同業(yè)比較、歷史比較和預算比較分析。精選ppt短期償債能力是企業(yè)的任何利益關系人都應重視的問題。1、對企業(yè)管理者來說，短期償債能力的強弱意味著企業(yè)承受財務風險的能力大小。2、對投資者來說，短期償債能力的強弱意味著企業(yè)盈利能力的上下和投資時機的多少。3、對企業(yè)的債權人來說，企業(yè)短期償債能力的強弱意味著本金與利息能否按期收回。4、對企業(yè)的供給商和消費者來說，企業(yè)短期償債能力的強弱意味著企業(yè)履行合同能力的強弱。精選ppt影響短期償債能力的表外因素：(一)增加變現能力的因素1、可動用的銀行貸款指標2、準備很快變現的長期資產3、償債能力的聲譽(二)減少變現能力的因素1、已貼現商業(yè)承兌匯票形成的或有負債2、未決訴訟、仲裁形成的或有負債3、為其他單位提供債務擔保形成的或有負債精選ppt三、長期償債能力的分析指企業(yè)歸還長期債務的能力。

精選ppt▲資產負債率=負債總額/資產總額×100%▲利息保障倍數=〔利潤總額+利息支出〕/利息支出▲股東權益比率=股東權益/資產總額×100%長期償債能力的指標精選ppt償債能力分析評述流動比率上下與企業(yè)生產類型關系資產負債率上下與公司生命周期階段關系精選ppt含義：獲利能力是指企業(yè)獲利額的多少和獲利率的上下。要點：利潤額、利潤率、獲利的穩(wěn)定性，并且注意利潤構成。指標：第三節(jié)獲利能力分析精選ppt資產報酬率=〔利潤總額+利息支出〕/平均資產總額×100%股東權益報酬率=凈利潤/股東權益平均總額×100%銷售毛利率=銷售毛利/營業(yè)收入凈額×100%銷售利潤率=銷售利潤/銷售收入凈額×100%本錢費用利潤率=利潤總額/本錢費用總額×100%獲利能力分析指標精選ppt上市公司市場價值的比率分析1、每股收益=〔凈利潤-優(yōu)先股股利〕/流通在外普通股股數2、每股股利=股利總額/流通在外普通股股數3、市盈率=每股市價/每股收益4、股東權益報酬率=凈利潤/股東權益平均余額×100%5、每股凈資產=所有者權益總額/普通股股數6、市凈率=市價/每股凈資產精選ppt每股收益=〔凈利潤-優(yōu)先股股利〕/流通在外普通股股數反映盈利能力◆要先從凈利潤中減去優(yōu)先股股利◆平均股數：用加權平均法計算◆未參與流通的國家股？不管流通與否，全部參加計算。1、每股收益精選ppt該指標分析：▲比較標準，公司之間、不同時期▲只反映收益，不反映風險▲每股投入的資本額反映不出來▲不代表分得的股利上下，所以不能單一使用1、每股收益精選ppt市盈率=普通股每股市價/普通股每股收益▲能反映出風險程度的上下▲當市盈率不變時，EPS上升，風險下降；反之，亦然?！屡d行業(yè)市盈率高，成熟行業(yè)市盈率低；▲市盈率的合理值10—20倍，我國要求上市公司不超過15倍。2、市盈率〔P/E〕精選ppt市凈率=市價/每股凈資產該指標用于評價股票市場價格的上下。市凈率精選ppt1、含義：

衡量企業(yè)對所掌握的經濟資源的利用水平和管理能力。2、指標：◆

營業(yè)周期◆

有關比率第四節(jié)營運能力分析精選ppt◆

營業(yè)周期

從取得存貨開始到銷售存貨并收回現金為止的這段時間。營業(yè)周期=存貨周轉期+應收帳款周轉期

現金周期=營業(yè)周期–應付帳款周轉期=存貨周轉期+應收帳款周轉期–應付帳款周轉期

精選ppt時間銷售存貨存貨周期應收帳款周期采購存貨收回現金應付帳款周期支付購貨款經營周期現金周期精選ppt應收帳款周轉率=賒銷收入凈額/平均應收帳款余額存貨周轉率=產品銷售本錢/平均存貨本錢流動資產周轉率=銷售收入/流動資產平均占用額固定資產周轉率、總資產周轉率等。2、有關比率指標：精選ppt第五節(jié)開展能力指企業(yè)在從事經營活動過程中表現出的增長能力。如規(guī)模擴大、盈利持續(xù)增長、市場競爭力增強等。

精選ppt【經營與開展能力】〔上市公司常用指標〕┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜財務指標(單位)｜2021-06-30｜2021-12-31｜2021-12-31｜2021-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜存貨周轉率(%)｜0.15｜0.22｜0.26｜0.30｜｜應收賬款周轉率(%)｜5530.79｜1027.63｜344.06｜202.92｜｜總資產周轉率(%)｜0.35｜0.51｜0.54｜0.63｜｜主營業(yè)務收入增長率｜49.16｜20.30｜17.33｜13.88｜｜(%)｜｜營業(yè)利潤增長率(%)｜57.26｜17.86｜12.71｜19.12｜｜稅后利潤增長率(%)｜58.30｜17.13｜13.50｜34.22｜｜凈資產增長率(%)｜14.87｜27.18｜28.64｜36.56｜｜總資產增長率(%)｜20.84｜29.42｜25.48｜50.31｜└─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

經營與開展能力分析精選ppt上市公司常用開展能力分析指標002304洋河股份更新日期：2021-03-06【開展能力指標】┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐｜財務指標(%)｜2021-09-30｜2021-12-31｜2021-12-31｜2021-12-31｜├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜營業(yè)收入增長率｜-6.7430｜35.5513｜67.2236｜90.3798｜｜總資產增長率｜19.8224｜25.2845｜64.4865｜76.8690｜｜營業(yè)利潤增長率｜-6.0847｜48.2236｜79.3778｜-｜├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤｜凈利潤增長率｜-6.8462｜53.0543｜82.3854｜75.8641｜｜凈資產增長率｜26.9991｜48.5747｜42.9378｜36.3495｜└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘精選ppt財務分析中一個非常重要的比率，是企業(yè)在不提高財務杠桿的情況下，僅利用內部權益所能到達的最高增長率。可持續(xù)增長的價值可按下式計算：可持續(xù)增長率=凈資產收益率〔ROE〕×留存比率可持續(xù)增長率精選ppt凱特公司的ROE為13.5%，留存收益比率為40%，那么該公司的可持續(xù)增長率如下：可持續(xù)增長率=ROE×留存比率=13.5%×40%=5.4%可持續(xù)增長率計算舉例精選ppt復合增長率又稱為幾何平均增長率，即復利增長率。一項投資在特定時期內的年度增長率。計算方法為總增長率百分比的n方根，n相等于有關時期內的年數

公式計算為：例：精選ppt你在2005年1月1日最初投資了10,000美金，而到了2006年1月1日你的資產增長到了13,000美金，到了2007年增長到了14,000美金，而到了2021年1月1日變?yōu)?9,500美金。根據計算公式，復合增長率為期末價值除以初始價值〔19500/10000=1.95〕，再開1/3次方〔從2005年到2021年共3年〕，最后減去1就是要求的結果。1.95開1/3次方〔可以寫成1.95^0.3333〕等于1.24931.2493-1=0.2493也就是說，復合增長率為=24.93%也可以用Excel函數計算。精選ppt1、含義：利用多種分析指標和分析方法，對企業(yè)總表達狀、開展變化趨勢所做出的評價。2、方法：趨勢分析法〔共同比報表、比較會計報表〕

第六節(jié)趨勢分析法精選ppt趨勢分析法將會計報表中的有關工程，利用連續(xù)3-5年的數據資料進行比較，以觀察企業(yè)的開展變化趨勢。

例如：精選ppt543212021202120212021202120212021預測值公司凈利潤增長率預測值增長率精選ppt1月2月3月4月5月6月營業(yè)收入成本公司上半年收入和本錢情況營業(yè)額精選ppt趨勢分析法常用的方法：共同比報表、比較會計報表定基開展速度、環(huán)比開展速度。精選ppt比較利潤表項目2012年2013年增（減）銷售收入減：銷售成本銷售費用銷售利潤減：管理費用財務費用稅前利潤減：所得稅（25%）稅后利潤（凈利潤）2500180012557525017515037.5112.53500225017580535024521052.5157.5精選ppt共同比報表

項目2012年2013年增（減）銷售收入減：銷售成本銷售費用銷售利潤減：管理費用財務費用稅前利潤減：所得稅（25%）稅后利潤（凈利潤）1007252310761.54.53500225017580535024521052.5157.5精選ppt第七節(jié)財務綜合分析常用的方法：杜邦分析法沃爾評分法〔綜合得分法〕雷達圖法精選ppt杜邦分析法股東權益報酬率總資產凈利率×總資產周轉率×權益乘數營業(yè)凈利率1÷〔1－資產負債率〕股東權益報酬率=營業(yè)凈利率×總資產周轉率×權益乘數精選ppt杜邦分析公式說明的問題：1、該公式說明了企業(yè)的凈資產收益率受到三個因素的影響，是一個非常綜合的指標?！臬@利能力◆資產利用效率◆資本結構股東權益報酬率=營業(yè)凈利率×總資產周轉率×權益乘數精選ppt杜邦分析公式說明的問題：2、利用這個公式，我們不僅可以了解資產獲利能力和資本結構對凈資產收益率的影響，而且可在其中任何兩個指標的條件下，求出另一個指標的數值。精選ppt沃爾綜合評分法沃爾的綜合評分法亞歷山大·沃爾于20世紀初提出來的。將流動比率、產權比率、固定資產比率、存貨周轉率、應收帳款周轉率、固定資產周轉率、自有資金周轉率等七項財務比率用線性關系結合起來，并分別給定各自的分比重，然后通過標準比率進行比較，確定各項指標的得分及總體指標累計分數，從而對企業(yè)的信用水平作出評價。選擇7個財務比率，分別給定了其在總評價中占的比重，總和為100分，最后求出總評分。精選ppt綜合評價的主要問題是指標的選取、權重的分配、比較標準的設定，以及指標的綜合。1、指標的選取綜合評分的首要問題是確定選擇指標。在綜合評價時盈利能力是最重要的，其次才是償債能力，再是成長能力。2、權重的分配通常，在4類指標間按4：2：2：2來分配權重。分配的權重可以根據評價目的調整。

綜合評價原理精選ppt3、標準比率確實定標準比率通常應以本行業(yè)的平均數為根底，適當進行理論修正。4、評價指標的綜合評價指標的綜合，主要是解決從差異到評分的換算問題?？梢圆扇蓚€方法來克服沃爾評分法個別指標異常變動對總分影響過大的缺點：一是為差異規(guī)定上限和下限；二是給分時不采用“乘〞的關系，而采用“加〞的關系處理。

綜合評價原理精選ppt國有資本金效績評價制度1999年6月1日財政部、國家經貿委、人事部、國家開展方案委員會公布試行的?國有資本金績效評價規(guī)那么?和?國有資本金績效評價細那么?。將綜合評分法進行擴展，重新設置出一套指標體系：精選ppt國有資本金效績評價指標體系評價內容基本指標修正指標（±）評議指標（±）一、財務效益狀況（42）凈資產收益率（30）總資產報酬率（12）資本保值增值率（16）銷售利潤率（14）成本費用利潤率（12）1、領導班子基本素質（20）2、產品市場占有能力（18）3、基礎管理比較水平（20）4、在崗員工素質狀況（12）5、技術裝備更新水平（10）6、行業(yè)或區(qū)域影響力（5）7、企業(yè)經營發(fā)展策略（5）8、長期發(fā)展能力預測（10）二、資產營運狀況（18）總資產周轉率（9）流動資產周轉率（9）存貨周轉率（4）應收帳款周轉率（4）不良資產比率（6）資產損失比率（4）三、償債能力狀況（22）資產負債率（12）已獲利息倍數（10）流動比率（6）速動比率（4）現金流動負債比率（4）長期資產適合率（5）經營虧損掛帳比率（3）四、發(fā)展能力狀況（18）銷售增長率（9）資本積累率（9）總資產增長率（7）固定資產成新率（5）三年資本平均增長率（3）權重合計100100100精選ppt國有資本金效績評價制度〔一〕評價的主體和對象國有資本金效績評價主要是以政府為主體的評價行為，由政府有關部門直接組織實施，也可以委托社會中介機構實施。評價的對象是國有獨資企業(yè)、國家控股企業(yè)。除政府外的其他評價主體，在對其投資對象進行評價時，也可參照該方法進行。精選ppt國有資本金效績評價制度〔二〕評價的方式評價的方式分為例行評價和特定評價。精選ppt國有資本金效績評價制度〔三〕評價的指標體系評價的指標體系分為工商企業(yè)和金融企業(yè)兩類。工商企業(yè)又分為競爭性企業(yè)和非競爭性企業(yè)。具體的評價指標分為定量指標和定性指標兩大類，其中的定量指標又分為根本指標和修正指標兩類。精選ppt國有資本金效績評價制度〔四〕評價的步驟和方法評價的過程可以分為5個步驟：1、根本指標的評價2、修正系數的計算3、修正后得分的計算4、定性指標的計分方法5、綜合評價的計分方法精選ppt雷達圖法創(chuàng)造于日本，該法是將相互聯系、相互補充的分析方法和程序所得到的結果運用一個簡潔的綜合系統，進行綜合判斷、概括、平衡、分析，作出概括性結論。雷達圖法將企業(yè)分成八種類型：穩(wěn)定理想型保守理想型成長理想型特殊理想型消極平安型活動型均衡縮小型危機型精選ppt雷達圖形成長性區(qū)平安性區(qū)生產性區(qū)收益性區(qū)流動性區(qū)■

行業(yè)先進■行業(yè)平均■

最低水平■

企業(yè)實際精選ppt1、比較的標準絕對標準預算標準歷史標準行業(yè)標準第八節(jié)財務分析中的特殊問題精選ppt2、賬面價值與市值賬面價值不等于市值精選ppt1995年末美國局部公司權益市值與賬面值公司名稱賬面價值市場價值市價與賬面價值比率美國太平洋阿納羅格設備公司波意斯·卡斯卡特英國鋼鐵可口可樂聯統克雷開發(fā)愛迪生兄弟商店哈得森海灣公司中美洲廢料系統西利康石墨瓦爾—馬特商店986561694408753928260214017721101346147564528481648529892983567629331427986399467610.54.31.01.317.26.91.00.20.80.94.83.2精選ppt愛迪生兄弟商店0.2倍西利康石墨4.8倍聯統6.9倍可口可樂17.2倍從表中可見：精選ppt原因之一：財務報表是以交易為根底的。會計人員是以歷史本錢計價原那么，將資產價值按原始本錢記賬。為什么有的公司市值低于賬面價值，而有的市值高于賬面價值？精選ppt原因之二：股權投資者購置股票是為了得到預期的未來收益，而不是公司的資產的價值。為什么有的公司市值低于賬面價值，而有的市值高于賬面價值？精選ppt一是會計師關注的是歷史數據和歷史本錢，他們很少會考慮公司資產可能產生的未來收益。二是公司還有許多沒有計入資產負債表中的資產和負債，卻影響未來收益。如：商譽和商標、忠誠的顧客、超群的技術、良好的管理等?！皩τ谠S多公司來說，最有價值的資產晚上都回家找它們的配偶去了。〞精選