中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)有限公司償債能力分析

摘要在快速發(fā)展的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，財(cái)務(wù)分析已成為分析公司發(fā)展的必不可少的工具之一。通過(guò)正式的財(cái)務(wù)分析，公司的管理部門(mén)可以通過(guò)官方財(cái)務(wù)分析，更好地了解公司的財(cái)務(wù)狀況。財(cái)務(wù)分析的重要部分之一就是償債能力分析，它能夠吸引越來(lái)越多的投資者和債權(quán)人的注意，為企業(yè)未來(lái)發(fā)展好壞提供一個(gè)好的借鑒的指標(biāo)。償債能力的指標(biāo)分析能夠暴露企業(yè)的運(yùn)營(yíng)和生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，其內(nèi)容通常也由分析長(zhǎng)期債務(wù)和短期債務(wù)得出相應(yīng)結(jié)論。償債能力分析對(duì)于衡量和評(píng)估公司償還債務(wù)能力也具有重要的參考意義。對(duì)公司自身的償債能力的了解可以幫助公司內(nèi)部管理者控制自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并優(yōu)化其管理策略，還能夠幫助外部投資者更好的了解公司財(cái)務(wù)狀況并科學(xué)地確定投資方向，做出正確的投資選擇。自成立以來(lái)，中國(guó)船舶集團(tuán)有限公司就是一家從事生產(chǎn)和銷(xiāo)售電器及設(shè)備的公司。根據(jù)近年來(lái)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，通過(guò)對(duì)流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)的分析，能夠?qū)ζ鋬攤芰顩r進(jìn)行一個(gè)系統(tǒng)的分析和了解，并確定了之前財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化規(guī)律，得出其未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，總結(jié)公司內(nèi)部的管理偏差和各個(gè)因素的內(nèi)部聯(lián)系，分析其未來(lái)的進(jìn)展情況。本文通過(guò)分析中國(guó)船舶集團(tuán)有限公司，指出該公司存在的問(wèn)題，并針對(duì)問(wèn)題提出解決方案，可以為企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和發(fā)展規(guī)模提供一個(gè)好的保障，也為公司和投資者提供一些參考，從而能夠更好地促進(jìn)公司的發(fā)展。關(guān)鍵詞：短期償債能力；長(zhǎng)期償債能力；船舶企業(yè)AbstractIntherapiddevelopmentofmoderneconomy,financialanalysishasbecomeoneoftheindispensabletoolsforanalyzingthedevelopmentofcompanies.Throughformalfinancialanalysis,themanagementdepartmentofthecompanycanbetterunderstandthefinancialsituationofthecompanythroughofficialfinancialanalysis.Oneoftheimportantpartsoffinancialanalysisissolvencyanalysis,whichcanattractmoreandmoreinvestorsandcreditors'attention,andprovideagoodreferenceindexforthefuturedevelopmentofenterprises.Theindexanalysisofsolvencycanexposetheoperationandproductionriskofenterprises,andthecontentoftheanalysisisusuallydrawnfromtheanalysisoflong-termdebtandshort-termdebt.Theanalysisofsolvencyisalsoofgreatsignificanceformeasuringandevaluatingtheabilityofthecompanytorepaydebts.Theunderstandingofthecompany'sownsolvencycanhelptheinternalmanagerscontroltheirfinancialrisksandoptimizetheirmanagementstrategies,andcanalsohelpexternalinvestorsbetterunderstandthefinancialsituationofthecompanyandscientificallydeterminetheinvestmentdirectionandmaketherightinvestmentchoices.Sinceitsestablishment,ChinaShipbuildingIndustryGroupCo.,Ltd.isacompanyengagedintheproductionandsaleofelectricalappliancesandequipment.Accordingtothefinancialdatainrecentyears,throughtheanalysisofcurrentratio,quickratio,assetliabilityratioandotherindicators,itcanmakeasystematicanalysisandunderstandingofitssolvencystatus,anddeterminethechangeruleofthefinancialindicatorsbefore,getitsfuturedevelopmenttrend,andsummarizetheinternalmanagementdeviationandinternalrelationsofvariousfactors,Analyzethefutureprogressoftheproject.ThispaperanalyzesthecurrentsituationofChinaShipbuildingIndustryGroupCo.,Ltd.,pointsouttheproblemsexistinginthecompany,andputsforwardsolutionstotheproblems.Itcanprovideagoodguaranteefortheeconomicbenefitanddevelopmentscaleoftheenterprise,andalsoprovidesomereferenceforthecompanyandinvestors,andcanbetterpromotethedevelopmentofthecompany.Keywords:ShortTermSolvency;LongTermSolvency;ShipEnterprise 目錄摘要 IAbstract II緒論 11償債能力的相關(guān)理論 21.1償債能力的定義 21.2償債能力分析的內(nèi)容 21.3償債能力分析的目的 21.4償債能力分析的指標(biāo) 31.4.1短期償債能力的分析指標(biāo) 31.4.2長(zhǎng)期償債能力的分析指標(biāo) 41.5償債能力分析的意義 51.5.1預(yù)測(cè)企業(yè)籌資前景 51.5.2了解企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng) 51.5.3評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng) 51.5.4控制企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng) 52中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)有限公司償債能力現(xiàn)狀 62.1中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)有限公司介紹 62.2中國(guó)船舶短期償債能力分析 62.2.1流動(dòng)比率分析 62.2.2速動(dòng)比率分析 72.3中國(guó)船舶長(zhǎng)期償債能力分析 82.3.1資產(chǎn)負(fù)債率分析 82.3.2產(chǎn)權(quán)比率分析 82.3.3利息保障倍數(shù)分析 92.3.4資產(chǎn)收益率分析 102.4應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率分析 103中國(guó)船舶集團(tuán)有限公司償債能力存在的問(wèn)題 123.1負(fù)債償還能力弱 123.2資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比重不合理 123.3經(jīng)營(yíng)管理模式陳舊 123.4應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率降低 133.5企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益不佳 134完善中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)有限公司償債能力的對(duì)策建議 144.1完善償債機(jī)制 144.2優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 144.3改革管理模式從而提高償債意識(shí) 154.4建立健全應(yīng)收賬款和存貨管理模式 154.5提高經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)而增強(qiáng)發(fā)展后勁 16結(jié)論 17致謝 18 19 20

緒論在經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢(shì)下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)也在逐步的融入其中。在應(yīng)對(duì)全球化的過(guò)程中，至關(guān)重要的是不斷提高公司自身的債務(wù)償付能力。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的背景下，償債能力不僅是衡量企業(yè)債務(wù)償付能力的重要指標(biāo)，而且還是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的重要因素。要使得企業(yè)處于一個(gè)良性發(fā)展之中，就必須不斷改善增強(qiáng)企業(yè)的償債能力，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，從而提高企業(yè)的聲譽(yù)更好地適應(yīng)全球化浪潮。與國(guó)內(nèi)研究債務(wù)償還能力相比，國(guó)外在償債能力研究方面取得了可觀的成就，并且國(guó)外對(duì)于償債能力的研究是早于國(guó)內(nèi)的。DanielaConte在研究稅務(wù)機(jī)關(guān)和公司稅收風(fēng)險(xiǎn)時(shí)曾指出，企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境其中一個(gè)原因就是現(xiàn)有現(xiàn)金不能夠償還到期債務(wù)，因此稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)該對(duì)各個(gè)公司的現(xiàn)金流量表有一個(gè)大致的了解。2017年葛勇在《基于杜邦分析體系的國(guó)有上市公司償債能力分析》中提到，要重視公司現(xiàn)金流對(duì)償債能力的影響，從營(yíng)運(yùn)、債務(wù)償還以及盈利等三個(gè)層面入手，對(duì)相互之間的關(guān)系進(jìn)行探究。因此，不論從企業(yè)的角度，還是相關(guān)利益者的角度，研究?jī)攤芰^為關(guān)鍵，這關(guān)系到企業(yè)未來(lái)的發(fā)展。中國(guó)對(duì)企業(yè)償債能力的研究有其自己的方法，通過(guò)在實(shí)踐中不斷探索，以使人們對(duì)這一重要指標(biāo)有更高的理解水平，這對(duì)中國(guó)企業(yè)的發(fā)展也有很大的好處。在國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于償債能力的研究中，可以看出，主要研究方法包括規(guī)范研究和實(shí)證研究。所以企業(yè)對(duì)于償債能力的研究應(yīng)該將兩種研究方法都涵蓋于日常中，這也是提高企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的一個(gè)好的方式，以降低企業(yè)的債務(wù)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。由此可知，償債能力已經(jīng)獲得企業(yè)管理者的普遍重視，成為現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要內(nèi)容之一。1償債能力的相關(guān)理論償債能力的定義在連續(xù)經(jīng)營(yíng)的基本前提條件下，償債能力是指利用其資產(chǎn)在一定期限內(nèi)償還其所欠貸款的能力。其中，債務(wù)一旦產(chǎn)生，利息、本金會(huì)同時(shí)存在，所以企業(yè)要對(duì)二者予以償付。以不同狀態(tài)的償債能力為界限，處于靜態(tài)時(shí)，其指針對(duì)企業(yè)存在的債務(wù)，現(xiàn)有資產(chǎn)可以償還的水平[1]。處于動(dòng)態(tài)時(shí)，其指針對(duì)企業(yè)債務(wù)，其在日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中獲取的營(yíng)收除去成本，對(duì)應(yīng)的利潤(rùn)，再加上現(xiàn)有資產(chǎn)，能夠用來(lái)償還的程度，是影響企業(yè)發(fā)展道路的重要因素[2]。它的內(nèi)容受公司債務(wù)類(lèi)型和償債所需資產(chǎn)類(lèi)型的限制，并且與企業(yè)的生存和發(fā)展有關(guān)。它可以為公司的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)提供參考，并幫助公司預(yù)測(cè)未來(lái)收益。償債能力分析的內(nèi)容企業(yè)負(fù)債類(lèi)型會(huì)對(duì)企業(yè)償債能力產(chǎn)生不同程度的影響，不同負(fù)債具有不同的還款流程，而且其償還債務(wù)的能力，預(yù)示其生存狀況的好壞[3]。對(duì)企業(yè)而言，其支付債務(wù)的水平較高，說(shuō)明其財(cái)務(wù)狀況較高，可用的流動(dòng)資金規(guī)?？捎^，所以，企業(yè)可以將資金予以籌集，為自身的發(fā)展注入力量，創(chuàng)造更多效益。反過(guò)來(lái)，企業(yè)不具備強(qiáng)大的債務(wù)償付能力，其融資過(guò)程中需要支付更多的成本，面臨投資機(jī)會(huì)時(shí)，可能把握不住，使得利潤(rùn)降低，甚至出現(xiàn)金融危機(jī)[4]。企業(yè)償債能力分析從債務(wù)流動(dòng)性上來(lái)說(shuō)包括長(zhǎng)期償債能力分析和短期償債能力分析，其中現(xiàn)金流比率、營(yíng)運(yùn)資本、速動(dòng)比率、流動(dòng)比率等可以用來(lái)對(duì)企業(yè)短債債務(wù)償付能力進(jìn)行分析，而對(duì)于長(zhǎng)期債務(wù)償付的能力，可以使用資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率及利息保障倍數(shù)等指標(biāo)來(lái)分析[5]。1.3償債能力分析的目的是否有能力償還債務(wù)是企業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵。因此，通過(guò)對(duì)債務(wù)償還能力的分析，能掌握公司的財(cái)務(wù)狀況，對(duì)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)做出預(yù)警并預(yù)測(cè)公司的財(cái)務(wù)前景，這是公司經(jīng)營(yíng)過(guò)程中做出合理決策的重要依據(jù)。針對(duì)公司，其債務(wù)償還能力的強(qiáng)弱預(yù)示著其經(jīng)營(yíng)狀況，因此展開(kāi)相關(guān)分析，可供管理層參考，以保障決策的科學(xué)性和可行性。為了切實(shí)達(dá)到經(jīng)營(yíng)目光，公司管理層應(yīng)當(dāng)加大重視程度，在運(yùn)營(yíng)、生產(chǎn)等方面制定有效策略，保證各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)順利展開(kāi)，進(jìn)而加快資金流動(dòng)速度。所以，從企業(yè)的角度來(lái)看，探究?jī)攤芰苡斜匾梢詭椭芾碚吒冒l(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)的短板，并加以彌補(bǔ)，使企業(yè)獲得更多投入產(chǎn)出效益。針對(duì)公司，分析其償債能力，可以使管理者更加全面知曉經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，并且了解債務(wù)在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的占比，從而對(duì)公司的發(fā)展形成正確認(rèn)知。從債務(wù)償還的能力層面入手，分析公司的現(xiàn)狀，并從中總結(jié)歸納財(cái)務(wù)變化的深層次緣由，有助于管理者的決策具備科學(xué)性以及合理性。對(duì)公司而言，償還短期債務(wù)的水平至關(guān)重要，其應(yīng)當(dāng)重視起來(lái)。從公司現(xiàn)存的短期債務(wù)入手，探究其償還能力，對(duì)于判斷公司資金流動(dòng)速率具有重要意義。長(zhǎng)期付款對(duì)企業(yè)的重要性是企業(yè)債權(quán)人，投資者，管理人員和有關(guān)各方極為關(guān)注的關(guān)鍵問(wèn)題。從不同的角度來(lái)看，含義也不同。綜合來(lái)說(shuō)，企業(yè)如果保證正確預(yù)測(cè)企業(yè)籌資前景，精準(zhǔn)把握企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，合理評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，精確控制企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，就能夠提高公司的償債能力，從而達(dá)到控制企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。1.4償債能力分析的指標(biāo)1.4.1短期償債能力的分析指標(biāo)從公司的角度切入，其流動(dòng)資產(chǎn)償還到期債務(wù)的水平，可以用短期償債能力予以衡量，通常用速動(dòng)比率、流動(dòng)比率作參考。流動(dòng)比率計(jì)算公式如下：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債(1-1)通常情況下，資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的速度快慢以及規(guī)模大小，決定公司能夠在債務(wù)到期后及時(shí)償還。一般以2作為流動(dòng)比率的最低限值，然而其數(shù)值也不能過(guò)高。一旦擁有較高的流動(dòng)比率，說(shuō)明公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，流動(dòng)資產(chǎn)的占比較大。費(fèi)用過(guò)高了，收款期延長(zhǎng)了，遞延費(fèi)用也增加了，但是可用于償還債務(wù)的流動(dòng)資金和存款就會(huì)短缺。按照通說(shuō)的觀點(diǎn)，對(duì)流動(dòng)比率造成影響的因素，包括周轉(zhuǎn)存貨以及應(yīng)收賬款的能力。速動(dòng)比率計(jì)算公式如下：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債(1-2)速動(dòng)資產(chǎn)是指扣除存貨，有時(shí)還扣除待攤費(fèi)用和預(yù)付貨款后的流動(dòng)資產(chǎn)余額。從速動(dòng)資產(chǎn)中扣除庫(kù)存貨品的原因是由于庫(kù)存商品變現(xiàn)速度較慢，其中計(jì)價(jià)、損毀的可能性較大。由于支出費(fèi)用中，已經(jīng)發(fā)生了待攤費(fèi)用、預(yù)付貨款，所以計(jì)算時(shí)該比率可以從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除。一般而言，1是速動(dòng)比率的合適數(shù)值。投資者可以考慮應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和壞賬準(zhǔn)備計(jì)提政策。1.4.2長(zhǎng)期償債能力的分析指標(biāo)對(duì)企業(yè)而言，債務(wù)的存在期限超過(guò)1年，其償還的能力，即為長(zhǎng)期償債能力，關(guān)乎企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是否合理。通常情況下，以營(yíng)運(yùn)資金比率、資產(chǎn)負(fù)債率以及長(zhǎng)期負(fù)債金額來(lái)評(píng)估企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力。資產(chǎn)負(fù)債率公式如下：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額(1-3)站在投資者的位置，其會(huì)更希望企業(yè)負(fù)擔(dān)較低比率的債務(wù)，這樣便可以增加他們的債權(quán)保障力度。若是比率過(guò)高，債務(wù)投資者將提出更的利率補(bǔ)償，增加自身的權(quán)益。股權(quán)投資者最關(guān)心的是投資回報(bào)率的大小。如果企業(yè)總資產(chǎn)的收益率大于公司負(fù)債所支付的利率，則借入的資本將為權(quán)益投資者帶來(lái)積極的杠桿作用，并且最有利于股東的權(quán)益。合理的資產(chǎn)負(fù)債率在40％至60％之間，大型企業(yè)規(guī)模較大的會(huì)更大些。產(chǎn)權(quán)比率公式如下：產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額(1-4)針對(duì)產(chǎn)權(quán)比率，其體現(xiàn)了企業(yè)所有者可以獲得的總資本中，總負(fù)債額的比重，是評(píng)價(jià)企業(yè)利用現(xiàn)有資產(chǎn)，對(duì)債務(wù)予以償還的重要指標(biāo)。如果該因素的比率較高，則意味著債務(wù)償還能力較弱。相反，債權(quán)人可以獲得更好的保障，擴(kuò)大自己的權(quán)益，其面臨風(fēng)險(xiǎn)的可能性會(huì)隨之降低。利息保障倍數(shù)公式如下：利息保障倍數(shù)=（利潤(rùn)總額+利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用(1-5)一般情況下，關(guān)于利息保障倍數(shù)，公司應(yīng)當(dāng)維持在1以上的水平[6]。通常，對(duì)該項(xiàng)指標(biāo)展開(kāi)研究時(shí)，會(huì)同往期數(shù)據(jù)相對(duì)比，從而判斷公司是否具備良好的長(zhǎng)期債務(wù)償還能力。針對(duì)企業(yè)，其投入一定的資產(chǎn)以后，最終可以對(duì)應(yīng)收獲的凈利潤(rùn)，即為資產(chǎn)收益率。其計(jì)算方式是：將特定時(shí)間段內(nèi)的凈利潤(rùn)算出，并且得到總資產(chǎn)的平均額，二者相處之后，以百分比的形式表現(xiàn)出來(lái)，即為對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)收益率，這是對(duì)公司盈利質(zhì)量予以衡量的重要參考。其數(shù)值越高，意味著企業(yè)利用資產(chǎn)可以創(chuàng)造出更多的利潤(rùn)。1.5償債能力分析的意義1.5.1預(yù)測(cè)企業(yè)籌資前景企業(yè)能夠正常進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的前提是能夠通過(guò)各種渠道籌集資金，從而為自身的發(fā)展提供更多支持。對(duì)于企業(yè)，其償債能力分析是否準(zhǔn)確，會(huì)影響債權(quán)人的決策。企業(yè)對(duì)債務(wù)的償還水平較高，說(shuō)明其具有充足的資金，可以為債權(quán)人提供更好的保障，因此會(huì)吸引更多債權(quán)人。了解掌握企業(yè)的償付能力并準(zhǔn)確預(yù)測(cè)未來(lái)的籌資前景是至關(guān)重要的。1.5.2了解企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)企業(yè)金融活動(dòng)的基本環(huán)節(jié)分為籌資、投資和資本收益的分配。企業(yè)能否籌集足夠資金以滿足自身發(fā)展與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況和償還債務(wù)能力直接相關(guān)。而自有資金和舉新債還舊債均可用于償還公司債務(wù)，因此我們可以通過(guò)對(duì)償債能力的研究分析準(zhǔn)確地了解公司的現(xiàn)金持有情況和可變現(xiàn)資產(chǎn)狀況，從而為公司制定可持續(xù)的發(fā)展道路。1.5.3評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)對(duì)企業(yè)而言，其財(cái)務(wù)質(zhì)量可以通過(guò)償債能力體現(xiàn)出來(lái)[10]?；趦攤芰Φ脑u(píng)析，我們可以及時(shí)準(zhǔn)確地反映公司的財(cái)務(wù)狀況，經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況及其變動(dòng)的原因，還可以為公司投資者，債權(quán)人，債務(wù)人和其他利益相關(guān)者提供全面的參考，以便更好地了解公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)情況，做出準(zhǔn)確的判斷和決策。1.5.4控制企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)債務(wù)籌集活動(dòng)必須以能夠還款作為重要前提。如果企業(yè)未能及時(shí)償還所欠的債務(wù)，本金和利息，將會(huì)影響到企業(yè)的聲譽(yù)，緊接著影響企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，甚至?xí)绊懙狡髽I(yè)的生存。無(wú)論利潤(rùn)水平高還是低，由于自身的資金問(wèn)題而導(dǎo)致無(wú)法償還到期債務(wù)，都會(huì)將企業(yè)推向破產(chǎn)的邊緣之中。因此，企業(yè)要遵循適度舉債經(jīng)營(yíng)原則和風(fēng)險(xiǎn)收益等值原則，將負(fù)債規(guī)模控制在一個(gè)合理可控制的范圍之內(nèi)，使得企業(yè)的現(xiàn)金和可變現(xiàn)的資產(chǎn)能夠及時(shí)償還企業(yè)所欠下的債務(wù)，在合理經(jīng)營(yíng)的條件下控制企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)持續(xù)發(fā)展。綜合來(lái)說(shuō)，企業(yè)只要能夠做到正確預(yù)測(cè)企業(yè)籌資前景，準(zhǔn)確把握企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，合理評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，精確控制企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，便能夠提高企業(yè)償債能力，控制企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。2中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)有限公司償債能力現(xiàn)狀2.1中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)有限公司介紹1998年，中國(guó)船舶工業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中國(guó)船舶）經(jīng)證監(jiān)會(huì)正式同意，公開(kāi)向社會(huì)發(fā)行普通股，同年5月，在上交所開(kāi)始上市交易。發(fā)展至今日，已經(jīng)成為了一家擁有近八千億資產(chǎn)、上百家企業(yè)單位和獨(dú)立科研院所的龐然大物。在國(guó)家號(hào)召企業(yè)從中國(guó)制造到中國(guó)創(chuàng)造過(guò)程中,中國(guó)船舶也逐漸建立起了具有自身特色的與修造船相配套的研發(fā)能力,其設(shè)計(jì)建造相關(guān)裝備不僅能夠在全球范圍內(nèi)熱銷(xiāo)，還能夠?qū)⑸a(chǎn)力，研發(fā)力轉(zhuǎn)化為獲取財(cái)富的能力，逐漸成為了國(guó)際市場(chǎng)上排名第一的船舶制造集團(tuán)。除了在民用船市場(chǎng)占據(jù)大量份額外，中國(guó)船舶還承擔(dān)著中海軍海軍戰(zhàn)備科研生產(chǎn)的艱巨任務(wù)，無(wú)論是生產(chǎn)制造國(guó)家航母、核潛艇這樣的海上軍事堡壘，還是設(shè)計(jì)研發(fā)中國(guó)海軍新裝備并對(duì)其進(jìn)行試驗(yàn)，中國(guó)船舶都扮演著極為重要的角色，為我國(guó)海上軍事力量的發(fā)展與轉(zhuǎn)型提供了強(qiáng)有力的支撐保障。除此之外，中國(guó)船舶旗下還有外高橋造船、中船澄西、滬東重機(jī)這三家子公司，也在國(guó)際航運(yùn)市場(chǎng)中占有一席之地。盡管近幾年中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)有限公司發(fā)展正猛，但其償債能力一直存在著較大問(wèn)題。所以，對(duì)其償債能力進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)存在的問(wèn)題并針對(duì)這些問(wèn)題找出一些解決方法就顯得尤為重要。2.2中國(guó)船舶短期償債能力分析2.2.1流動(dòng)比率分析通常情況下，從企業(yè)層面切入，其償還短期債務(wù)的能力與流動(dòng)比率成正相關(guān)關(guān)系。流動(dòng)比率對(duì)應(yīng)的數(shù)值越大，說(shuō)明企業(yè)的流動(dòng)資金充足，為發(fā)生于較短時(shí)期內(nèi)債務(wù)的償還提供保障，對(duì)債權(quán)人利好。通過(guò)對(duì)中國(guó)船舶2016-2019近四年的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行比較，得出中國(guó)船舶近四年的流動(dòng)比率。公司近四年的流動(dòng)比率數(shù)據(jù)如表2.1所示。表2.1中國(guó)船舶2016-2019流動(dòng)比率日期項(xiàng)目2019/12/312018/12/312017/12/312016/12/31流動(dòng)資產(chǎn)（億元）897.8294.7328.1378.3流動(dòng)負(fù)債（億元）712.6172.3188.9174.3流動(dòng)比率1.261.711.7372.171資料來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)根據(jù)表2.1我們得出中國(guó)船舶2016-2019年四年的流動(dòng)比率。通常一個(gè)公司的流動(dòng)比率都在2左右[7]，但是不同行業(yè)之間有著不同的差別。從近年來(lái)調(diào)查資料顯示，同行業(yè)平均流動(dòng)比率在1.8左右較為合適。所以觀察近年來(lái)中國(guó)船舶流動(dòng)比率，會(huì)發(fā)現(xiàn)都是低于同行業(yè)平均水平的，總體偏低，表明了中國(guó)船舶負(fù)債過(guò)高，短期償債能力較同行業(yè)其他公司來(lái)說(shuō)較低，經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)比較大，自然就會(huì)影響到投資者的投資，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效果不理想。但是觀察近四年比率數(shù)據(jù)，在不斷下降，說(shuō)明企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)方法不太適合，應(yīng)提高自身流動(dòng)比率。2.2.2速動(dòng)比率分析與流動(dòng)比率相似，速動(dòng)比率越高，企業(yè)的短期償債能力就越強(qiáng)。通過(guò)對(duì)中國(guó)船舶集團(tuán)有限公司2016-2019近四年的速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行比較，得出中國(guó)船舶集團(tuán)有限公司近四年的速動(dòng)比率。公司近四年的速動(dòng)比率數(shù)據(jù)如表2.2所示。表2.2中國(guó)船舶2016-2019速動(dòng)比率日期項(xiàng)目2019/12/312018/12/312017/12/312016/12/31速動(dòng)資產(chǎn)（億元）716.876227.264237.825222.058流動(dòng)負(fù)債（億元）712.6172.3188.9174.3速動(dòng)比率1.0061.3191.2591.274資料來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)根據(jù)表2.2我們得出中國(guó)船舶2016-2019四年的速動(dòng)比率。通常來(lái)說(shuō)，合理的速動(dòng)比率為1，此時(shí)流動(dòng)負(fù)債的償還能力較為可靠。從中國(guó)船舶近年來(lái)比率指數(shù)來(lái)看，都在1左右徘徊，得出流動(dòng)負(fù)債的安全程度還是有一定保障的。所以中國(guó)船舶的短期償債能力和資產(chǎn)的流動(dòng)性還是比較穩(wěn)定的。但是數(shù)值方面還是值得經(jīng)營(yíng)者注意，2018年和2019年經(jīng)營(yíng)值都是低于行業(yè)平均水平的，還是應(yīng)該加強(qiáng)管理，穩(wěn)定提高企業(yè)的速動(dòng)比率。2.3中國(guó)船舶長(zhǎng)期償債能力分析2.3.1資產(chǎn)負(fù)債率分析站在債權(quán)人的角度，企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，負(fù)債資產(chǎn)的比重越低，便可以為其提供更好的保障。站在所有者的角度，以借款利息為基準(zhǔn)，企業(yè)利用總資產(chǎn)獲得的收益比率高于其對(duì)應(yīng)數(shù)值，表示隨著負(fù)債規(guī)模的擴(kuò)大，其可以從中收獲更多的利益。站在管理者的角度，合適的資產(chǎn)負(fù)債率能夠使得企業(yè)資金得到有效使用。對(duì)中國(guó)船舶2016—2019年近四年負(fù)債總額和資產(chǎn)總額進(jìn)行比較分析，得出中國(guó)船舶近四年的資產(chǎn)負(fù)債率。公司近四年的資產(chǎn)負(fù)債率數(shù)據(jù)如表2.3所示。表2.3中國(guó)船舶2016—2019資產(chǎn)負(fù)債率日期項(xiàng)目2019/12/312018/12/312017/12/312016/12/31負(fù)債總額（億元）830.9246.5373.3356.4資產(chǎn)總額（億元）1280452.7523.3538.0資產(chǎn)負(fù)債率（%）64.9254.4571.3466.24資料來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)通過(guò)觀察表2.3，可知從2016-2019年間，關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率，中國(guó)船舶的數(shù)值基本在50%-70%之間浮動(dòng)，同行業(yè)的平均水平在百分之五十，中國(guó)船舶四年總的來(lái)說(shuō)都比較偏高，除2018年外，另外三年都高出了正常水平，說(shuō)明這幾年中國(guó)船舶短期借款數(shù)額突然增加而導(dǎo)致的。公司應(yīng)該控制好內(nèi)部短期借款的數(shù)額，確保公司長(zhǎng)期償債能力處于一個(gè)正常合理的水平之間[8]。2.3.2產(chǎn)權(quán)比率分析對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，其償還周期較長(zhǎng)的債務(wù)的水平與產(chǎn)權(quán)比率成正比。企業(yè)無(wú)法及時(shí)償還長(zhǎng)期債務(wù)，自然產(chǎn)權(quán)比率較低。下表2.4即為從2016年開(kāi)始，直到2019年，中國(guó)船舶的產(chǎn)權(quán)比率。表2.4中國(guó)船舶2016—2019產(chǎn)權(quán)比率日期項(xiàng)目2019/12/312018/12/312017/12/312016/12/31負(fù)債總額（億元）830.9246.5373.3356.4所有者權(quán)益總額（億元）449.0206.2149.9181.6產(chǎn)權(quán)比率2.8091.6332.9672.287資料來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)根據(jù)表2.4我們得出中國(guó)船舶2016-2019四年的產(chǎn)權(quán)比率。通過(guò)分析中國(guó)船舶2016年到2019年數(shù)據(jù)，說(shuō)明中國(guó)船舶償還長(zhǎng)期債務(wù)能力較弱且還在持續(xù)惡化，對(duì)債權(quán)人保障較低，債權(quán)人自身承擔(dān)著較大的風(fēng)險(xiǎn)。2.3.3利息保障倍數(shù)分析利息保障倍數(shù)，是企業(yè)在正常運(yùn)轉(zhuǎn)過(guò)程中，收獲的利潤(rùn)（尚未交稅）同所要支付的利息，二者之間的比值，可以用來(lái)對(duì)長(zhǎng)期債務(wù)予以償還的能力進(jìn)行評(píng)估。通過(guò)該項(xiàng)指標(biāo)的探析，企業(yè)能否在安全的環(huán)境中運(yùn)行債務(wù)資本可以被有效衡量。通過(guò)整理公司相關(guān)資料調(diào)取出中國(guó)船舶2016-2019年近四年的利潤(rùn)總額和利息費(fèi)用。公司近四年的利息保障倍數(shù)公式如表2.5所示。表2.5中國(guó)船舶2016-2019利息保障倍數(shù)日期項(xiàng)目2019/12/312018/12/312017/12/312016/12/31利潤(rùn)總額（億元）5.5956.387（24.84）（26.97）利息費(fèi)用（億元）1.4802.7298.5890資料來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)根據(jù)表2.6所示我們知道了中國(guó)船舶2016—2019四年關(guān)于利潤(rùn)總額和利息費(fèi)用的數(shù)據(jù)。經(jīng)過(guò)計(jì)算得出這2016—2019這四年的利息保障倍數(shù)分別為：0、（2.89）、2.34、3.78。一個(gè)企業(yè)利息保障倍數(shù)都為1以上，這樣才能保障企業(yè)有償還債務(wù)的能力的基礎(chǔ)。中國(guó)船舶在2016年倍數(shù)為0，2017利息保障倍數(shù)為負(fù)數(shù)，這兩年的利潤(rùn)總額都為負(fù)數(shù)，處于虧損的狀態(tài)，這兩年的償債務(wù)能力較弱，但2018年及2019年利息保障倍數(shù)上升，且都比較穩(wěn)定，說(shuō)明企業(yè)能夠償還長(zhǎng)期債務(wù)。2.3.4資產(chǎn)收益率分析針對(duì)企業(yè)，其投入一定的資產(chǎn)以后，最終可以對(duì)應(yīng)收獲的凈利潤(rùn)，即為資產(chǎn)收益率。其數(shù)值越較大，意味著企業(yè)能夠切實(shí)運(yùn)用現(xiàn)有資產(chǎn)。表2.8為中國(guó)船舶2016年—2019年的資產(chǎn)收益率。表2.8中國(guó)船舶2016-2019資產(chǎn)收益率日期項(xiàng)目2019/12/312018/12/312017/12/312016/12/31凈利潤(rùn)（億元）5.1656.067（25.44）（30.17）平均資產(chǎn)總額（億元）866.35488530.65525.65資產(chǎn)收益率（%）0.601.24（4.79）（5.74）資料來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)根據(jù)表2.8我們得出中國(guó)船舶2016—2019四年的資產(chǎn)收益率。通過(guò)分析中國(guó)船舶2016年到2019年數(shù)據(jù)，說(shuō)明中國(guó)船舶經(jīng)濟(jì)效益情況不樂(lè)觀，在增加收入等方面存在較大問(wèn)題。2.4應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，特指在既定的期限中，企業(yè)的平均應(yīng)收賬款余額和賒銷(xiāo)凈收入二者所比得出數(shù)值。它作為一個(gè)指標(biāo)，最大的用處是對(duì)企業(yè)管理效率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度進(jìn)行評(píng)估。企業(yè)應(yīng)收賬款的回收速度和資金使用效率呈正比。以一定期限為單位，公司應(yīng)收賬款向現(xiàn)金轉(zhuǎn)變的平均頻率，可以在它身上得到集中體現(xiàn)。通過(guò)整理公司相關(guān)資料調(diào)取出中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)有限公司2016—2019年近四年的營(yíng)業(yè)收入和平均應(yīng)收賬款余額。圖2.6呈現(xiàn)的是公司2016年起到2019年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。表2.6中國(guó)船舶2016—2019應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率日期項(xiàng)目2019/12/312018/12/312017/12/312016/12/31營(yíng)業(yè)收入（億元）234.1169.1166.9214.6平均應(yīng)收賬款（億元）36.68123.85420.02921.600應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率6.3827.0898.3339.935資料來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)根據(jù)表2.7可知，中國(guó)船舶應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率近年來(lái)都在回落，應(yīng)收賬款存在可變性、潛在損失風(fēng)險(xiǎn)、存貨變異性及其價(jià)值變動(dòng)情況。存貨周轉(zhuǎn)率，即大眾口中的庫(kù)存周轉(zhuǎn)率。它通過(guò)既定的期限中，企業(yè)的平均存貨余額和營(yíng)業(yè)成本所比得出。存貨的周轉(zhuǎn)速度在此得到客觀反映，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是看存貨資金占用量的合理性和存貨流動(dòng)性，致力于讓企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)連續(xù)性不被影響的情況下，把企業(yè)短期償債能力和資金使用效率全面提升。在對(duì)企業(yè)存貨管理水平、投入生產(chǎn)、銷(xiāo)售收回能力等方面評(píng)估時(shí)，存貨周轉(zhuǎn)率是其必須考量的一個(gè)指標(biāo)。通過(guò)整理公司相關(guān)資料調(diào)取出中國(guó)船舶2016—2019年近四年的營(yíng)業(yè)成本和平均存貨余額。公司近四年的存貨周轉(zhuǎn)率如表2.7所示。表2.7中國(guó)船舶2016-2019存貨周轉(zhuǎn)率日期項(xiàng)目2019/12/312018/12/312017/12/312016/12/31營(yíng)業(yè)成本（億元）227.4167.2199.2241.5平均存貨余額（億元）136.24989.941178.655205.008存貨周轉(zhuǎn)率1.6691.8591.1151.178資料來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)根據(jù)表2.7我們可以看出這2016到2019年這四年中國(guó)船舶存貨周轉(zhuǎn)率整體是呈上升趨勢(shì)的，一般來(lái)說(shuō)，存貨周轉(zhuǎn)率越大說(shuō)明銷(xiāo)售好，在2018年，2019年和2020年該公司存貨周轉(zhuǎn)率較高，存貨流動(dòng)速度較快，企業(yè)變現(xiàn)能力較好。3中國(guó)船舶集團(tuán)有限公司償債能力存在的問(wèn)題通過(guò)對(duì)中國(guó)船舶2016—2019年償債能力的分析，可以看出該公司在本行業(yè)中存在較大的問(wèn)題，下面根據(jù)實(shí)際情況舉出中國(guó)船舶在這四年期間存在的具體問(wèn)題。3.1負(fù)債償還能力弱通過(guò)分析2016—2019年中國(guó)船舶的長(zhǎng)短期償債能力，流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率都處在一個(gè)下降的趨勢(shì)說(shuō)明公司短期償債能力較弱且不斷惡化，產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)以及存貨周轉(zhuǎn)率也不容樂(lè)觀，其長(zhǎng)期償債能力堪憂，總的來(lái)說(shuō)，公司總體償債能力較弱且仍在持續(xù)變差，需要中國(guó)船舶管理層進(jìn)一步加以重視，提高警惕，及時(shí)制定相關(guān)政策方案。償債能力弱，償債風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)期存在必然會(huì)導(dǎo)致不能夠及時(shí)償還債權(quán)人所投入的資產(chǎn)，長(zhǎng)此以往，就會(huì)直接影響到公司的信譽(yù)度，對(duì)公司可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生不好的影響。所以說(shuō)負(fù)債償還方面仍存在一定的問(wèn)題，要及時(shí)解決。適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以促使企業(yè)健康快速發(fā)展；負(fù)債過(guò)高則可能導(dǎo)致企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，以至破產(chǎn)倒閉。3.2資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比重不合理企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，用來(lái)對(duì)企業(yè)股權(quán)和債務(wù)之間的比例關(guān)系體現(xiàn)。企業(yè)再融資和償債能力，均受企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)決定。并且，企業(yè)盈利能力高低，也由它說(shuō)了算。在企業(yè)財(cái)務(wù)情況中，它的存在不可或缺。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)若是科學(xué)合理的話，融資成本便可大幅縮減，促使財(cái)務(wù)杠桿把調(diào)節(jié)作用最大限度發(fā)揮出來(lái)，進(jìn)而得到最佳自有資金收益率。通過(guò)分析2016—2019年中國(guó)船舶資產(chǎn)負(fù)債率與產(chǎn)權(quán)比率，近年都高于平均水平，且基本都高于50%，說(shuō)明中國(guó)船舶長(zhǎng)期償債能力弱，外部借款比例高，企業(yè)資金來(lái)源主要是依靠外部借款，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，不利于保護(hù)債權(quán)人權(quán)益，債權(quán)人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)較高，不利于企業(yè)的籌資，應(yīng)該調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)公司發(fā)展。3.3經(jīng)營(yíng)管理模式陳舊對(duì)公司長(zhǎng)期債務(wù)指數(shù)指標(biāo)的分析表明，債務(wù)應(yīng)付能力幾近被運(yùn)營(yíng)流程的現(xiàn)金流量比率牽著鼻子走。同時(shí)，公司管理層自身領(lǐng)導(dǎo)能力不足，戰(zhàn)略性意識(shí)薄弱。商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的。業(yè)務(wù)本身的質(zhì)量導(dǎo)致了嚴(yán)格的模式，過(guò)時(shí)的營(yíng)銷(xiāo)理念以及沒(méi)有創(chuàng)新。商業(yè)管理缺乏科學(xué)，其設(shè)備和技術(shù)落后。業(yè)務(wù)環(huán)境和方法也影響業(yè)務(wù)發(fā)展。遵循過(guò)去的發(fā)展趨勢(shì)，公司發(fā)展的重點(diǎn)已從過(guò)去僅注重提高公司利潤(rùn)的方向轉(zhuǎn)變?yōu)樽⒅貎?nèi)部管理和外部利益相結(jié)合的方法，現(xiàn)在可以在內(nèi)部管理中發(fā)揮很好的作用。改善公司的發(fā)展和公司的利潤(rùn)。在這個(gè)時(shí)代，業(yè)務(wù)管理模型的質(zhì)量已成為公司發(fā)展的關(guān)鍵因素。企業(yè)內(nèi)部管理者管理的方法陳舊，缺乏創(chuàng)新的理念，內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)環(huán)境都會(huì)對(duì)自身的償債能力有一定的影響。在企業(yè)發(fā)展壯大的過(guò)程中，中國(guó)船舶過(guò)時(shí)古板的管理模式無(wú)法滿足企業(yè)的發(fā)展要求。管理能力較弱，導(dǎo)致跟不上企業(yè)規(guī)模的壯大，終將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)管理的失敗，甚至危及企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。在歷史的發(fā)展趨勢(shì)下，一個(gè)公司發(fā)展的側(cè)重點(diǎn)從以往的只注重提高公司效益到如今的注重內(nèi)部管理和外在效益的結(jié)合，能夠?qū)ζ髽I(yè)長(zhǎng)期發(fā)展，提高企業(yè)效益起到了很好的作用。經(jīng)營(yíng)管理模式的好壞已經(jīng)成為這個(gè)時(shí)代企業(yè)發(fā)展是否良好的關(guān)鍵因素。3.4應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率降低總的來(lái)說(shuō)，企業(yè)短期償債能力大小是流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)額的主導(dǎo)因素，短期償債能力和流動(dòng)資產(chǎn)呈正比[9]。應(yīng)收賬款在流動(dòng)資產(chǎn)中占據(jù)十分重要的地位，我們應(yīng)予以重點(diǎn)關(guān)注。中國(guó)船舶之所以短期償債能力變?nèi)?，其中一個(gè)原因就是因?yàn)閼?yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過(guò)低，必須想辦法把應(yīng)收賬款的回收速度提升起來(lái)，對(duì)企業(yè)內(nèi)部實(shí)時(shí)監(jiān)管。企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率若是高，就可以使得企業(yè)資金足夠支撐企業(yè)應(yīng)對(duì)在運(yùn)營(yíng)中出現(xiàn)的資金短缺造成的償債能力弱的問(wèn)題。3.5企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益不佳根據(jù)材料顯示，中國(guó)船舶的資產(chǎn)收益率較低，近年雖有好轉(zhuǎn)但仍處于一個(gè)比較糟糕的情況下，說(shuō)明中國(guó)船舶運(yùn)用資產(chǎn)創(chuàng)造凈利潤(rùn)的能力較差，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益不佳，在增加收入、節(jié)約資金等方面表現(xiàn)堪憂，經(jīng)濟(jì)效益低下直接導(dǎo)致了中國(guó)船舶償債能力疲弱，沒(méi)有良好的經(jīng)濟(jì)來(lái)源作支撐，企業(yè)償債水平無(wú)法得到實(shí)質(zhì)性的提高甚至還有下降的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益與償債能力直接相關(guān)，中國(guó)船舶應(yīng)重視對(duì)于資產(chǎn)的運(yùn)用，開(kāi)源節(jié)流。4完善中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)有限公司償債能力的對(duì)策建議4.1完善償債機(jī)制當(dāng)企業(yè)清償債務(wù)時(shí)，主要取自現(xiàn)金。清償短期賬款用當(dāng)期現(xiàn)金；清償長(zhǎng)期賬款用今后所獲現(xiàn)金。所以，企業(yè)債務(wù)是否能夠如期清償，全憑借企業(yè)自身現(xiàn)金流量穩(wěn)定性。在評(píng)估現(xiàn)金流量時(shí)，必須要對(duì)投資項(xiàng)目潛在的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)審視，對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建。完善健全債務(wù)償還約束機(jī)制，建立償債基金賬戶體系，健全各種監(jiān)督機(jī)制，建立健全監(jiān)督機(jī)制體系，對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流量進(jìn)行及時(shí)調(diào)整。4.2優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)于企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)，總資產(chǎn)通常大于總負(fù)債[10]。資產(chǎn)負(fù)債率的具體數(shù)值大小應(yīng)該根據(jù)企業(yè)的外部環(huán)境和內(nèi)部經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)判斷。在債權(quán)人看來(lái)，資產(chǎn)負(fù)債率強(qiáng)調(diào)低數(shù)值。然而，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和所有者看來(lái)，負(fù)債率不以低為理想狀態(tài)。負(fù)債率越低，代表企業(yè)經(jīng)營(yíng)落后，價(jià)值不高。不僅如此，還要對(duì)信用評(píng)估機(jī)構(gòu)、所得稅率、企業(yè)規(guī)模、利率的變動(dòng)等種種進(jìn)行探析。小企業(yè)自身市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力薄弱，必須承擔(dān)高昂市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)比大企業(yè)，小企業(yè)的發(fā)展因素更加不穩(wěn)定。不管是從償債能力分析，還是資金調(diào)撥空間看，均不理想，企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)要做到考慮周全。因?yàn)橘Y產(chǎn)質(zhì)量不同于流動(dòng)性約束，所以償債能力也會(huì)導(dǎo)致優(yōu)勢(shì)或劣勢(shì)。因此，企業(yè)要想把自身償債能力提升起來(lái)，應(yīng)確保資產(chǎn)質(zhì)量無(wú)問(wèn)題及運(yùn)營(yíng)能力良好。從內(nèi)部環(huán)境出發(fā)，對(duì)生產(chǎn)成本和采購(gòu)成本進(jìn)一步控制，為企業(yè)開(kāi)拓利潤(rùn)空間[11]。第二，對(duì)于客戶需求的滿足，盡可能把主導(dǎo)權(quán)交給市場(chǎng)，進(jìn)一步提高企業(yè)業(yè)務(wù)收入。所以，對(duì)營(yíng)銷(xiāo)策略制定和市場(chǎng)調(diào)研具有較大的必要性。它提高了企業(yè)適應(yīng)市場(chǎng)需求的能力。因此，它在所有方面都提高了公司的業(yè)務(wù)績(jī)效并提高了公司的業(yè)務(wù)績(jī)效。一個(gè)企業(yè)，必須要做到以下三點(diǎn)，才能使得企業(yè)償債能力處于一個(gè)良好的水平上。其一，假設(shè)一個(gè)企業(yè)內(nèi)部管理漏洞重重，資金積壓可想而知，必定會(huì)導(dǎo)致償債能力隨之削弱。因此，要靈活協(xié)調(diào)應(yīng)用資金，降低流動(dòng)資金所占有的比例，改善結(jié)構(gòu)，為企業(yè)獲得更大的利益。其二，要充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值，加快資金周轉(zhuǎn)率。要確定一個(gè)好的負(fù)債結(jié)構(gòu)，對(duì)長(zhǎng)短期債務(wù)有一個(gè)合理的搭配，可以使企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低。因此，要長(zhǎng)期保持負(fù)債結(jié)構(gòu)的合理性，做好債務(wù)資金管理工作，讓企業(yè)實(shí)現(xiàn)最大化的利益。其三，改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，最重要的就是改變籌資方式，中國(guó)船舶的主要籌資方式是債務(wù)籌資，這樣有利于公司財(cái)務(wù)杠桿作用的發(fā)揮，但是太多的債務(wù)會(huì)影響公司的持續(xù)發(fā)展能力，最好的方法還是要借助股權(quán)資本進(jìn)行緩和。企業(yè)一定要合理規(guī)劃資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，根據(jù)借款多少負(fù)債時(shí)間長(zhǎng)短等標(biāo)準(zhǔn)，積極分析各種舉債方式的優(yōu)缺點(diǎn)與企業(yè)自身實(shí)際需要的債務(wù)籌集方式相比較，選擇出最適合該企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)程度最低的籌資方式，將風(fēng)險(xiǎn)程度降到最低點(diǎn)，更利于企業(yè)發(fā)展。4.3改革管理模式從而提高償債意識(shí)良好的管理可以為公司帶來(lái)豐富的現(xiàn)金流，并提高還清債務(wù)的能力，讓企業(yè)樹(shù)立良好的償債意識(shí)[12]。作為企業(yè)的管理者，投資敏銳度、管理素質(zhì)和償債意識(shí)缺一不可。同時(shí)，管理者還要善于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)和控制。在經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)工作中，管理者應(yīng)從企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展視角出發(fā)，對(duì)投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)推進(jìn)，盡可能縮減成本費(fèi)用，讓經(jīng)營(yíng)活動(dòng)保持低現(xiàn)金流出。對(duì)于公司債務(wù)償還威懾機(jī)制的健全，應(yīng)把以下任務(wù)做好：第一，對(duì)沉沒(méi)資金賬戶制度制定實(shí)行，在專(zhuān)項(xiàng)會(huì)計(jì)控制和反映中添設(shè)沉沒(méi)資金；第二，資金流出的各個(gè)環(huán)節(jié)都要嚴(yán)格核查把控；第三，對(duì)監(jiān)督機(jī)制優(yōu)化補(bǔ)充，如行政、法律和質(zhì)量綜合監(jiān)督機(jī)制。隨著時(shí)代的發(fā)展變革，任何產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也應(yīng)該緊隨著時(shí)代發(fā)展的潮流。所以如何將一個(gè)企業(yè)變的更強(qiáng)大是管理者需要思考和面臨的一個(gè)挑戰(zhàn)。要想改革企業(yè)的管理模式，最重要的就是思想的解放，進(jìn)行創(chuàng)新的發(fā)展理念，增強(qiáng)償債意識(shí)。管理者需要加強(qiáng)應(yīng)收賬款的收回，加強(qiáng)日常監(jiān)督。中國(guó)船舶公司可以將企業(yè)現(xiàn)時(shí)擁有的變現(xiàn)能力高的長(zhǎng)期資產(chǎn)出售，順利拿到現(xiàn)金，達(dá)到鞏固償債能力的目的。把應(yīng)收賬款管理原則全面貫徹到企業(yè)內(nèi)部，積極展開(kāi)催收工作，盡量以最短周期催回賬款，避免其淪為壞賬；對(duì)壞賬準(zhǔn)備制度和應(yīng)收賬款的內(nèi)控制度完善應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)評(píng)估壞賬，加緊追帳步伐，把虧損降到最低。因此，對(duì)于擔(dān)保政策和收賬方式的確定，企業(yè)必須要結(jié)合自身環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境，統(tǒng)籌考慮。4.4建立健全應(yīng)收賬款和存貨管理模式改善公司的債務(wù)償還能力從根本上滿足其自身的嚴(yán)格要求，提高管理水平，建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略計(jì)劃，對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)完善，努力擴(kuò)大市場(chǎng)范疇，健全成本管理。自身盈利能力的強(qiáng)化才是企業(yè)償還債務(wù)能力長(zhǎng)期保持最堅(jiān)實(shí)的后盾。在對(duì)債務(wù)清償時(shí)，企業(yè)必須具備寬裕的現(xiàn)金流，為企業(yè)獲利而提供支點(diǎn)。所以，在營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)定維持時(shí)，企業(yè)應(yīng)向多元化領(lǐng)域涉足，以期帶動(dòng)其他消費(fèi)增加，把優(yōu)質(zhì)多樣的服務(wù)提供給消費(fèi)者。中國(guó)船舶工業(yè)集團(tuán)有限公司必須制定明確的應(yīng)收賬款管理原則，明確自身職責(zé)，按時(shí)催收，有效保障，要在短時(shí)間內(nèi)回籠資金，減少可能發(fā)生的壞賬[12]。同時(shí)要優(yōu)化舊的收賬方式，采取恰當(dāng)?shù)氖召~方式，減少在應(yīng)收賬款上過(guò)度投資，使企業(yè)做出合理的回收方案。對(duì)庫(kù)存管理工作加強(qiáng)，把原材料庫(kù)存控制在一個(gè)適中區(qū)間，規(guī)