對(duì)國有參股企業(yè)財(cái)務(wù)管控的思考

引言所謂國有參股企業(yè)，指的是由國家控股，且擁有一定股份的企業(yè)。在國有參股企業(yè)中，通常由國家或其他國有單位（以下簡(jiǎn)稱“國有資本出資人”）持有一定股份，并根據(jù)相應(yīng)的公司治理機(jī)制以出資者的身份參與企業(yè)的經(jīng)營管理。國有參股企業(yè)財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀復(fù)雜而多樣化，此類企業(yè)通常由國有資本與其他私人或外國投資者共同持有，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)給財(cái)務(wù)管理帶來了一些獨(dú)特的挑戰(zhàn)?？陀^上講，國有參股企業(yè)的形成，對(duì)于國有投資來講，是為了獲取相應(yīng)的資源，例如由于自身產(chǎn)業(yè)鏈的需求需要參與上下游企業(yè)的經(jīng)營，或參與一些事關(guān)國計(jì)民生的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等，相對(duì)而言，股權(quán)結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜，一般情況下，這些參股企業(yè)為非單一股東架構(gòu)。從企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表角度分析，國家和社會(huì)的資產(chǎn)與企業(yè)法人之間存在一定程度上的重疊。而參股企業(yè)基于參股性質(zhì)，除非通過一些既定的協(xié)議，需通過公司治理機(jī)構(gòu)如股東會(huì)、董事會(huì)等進(jìn)行公司管理，無法像國有獨(dú)資公司這樣直接行使決策權(quán)與管理權(quán)。這就意味著，在國有參股企業(yè)中，存在著形式上有利于企業(yè)或大股東但客觀上對(duì)國有股權(quán)益不利的情況，在一定程度上可能導(dǎo)致國有資產(chǎn)流失。基于以上原因，本文從財(cái)務(wù)管控角度出發(fā)，分析了當(dāng)前國有參股企業(yè)中存在的財(cái)務(wù)管控問題，并就如何加強(qiáng)對(duì)國有參股企業(yè)的財(cái)務(wù)管控提出了相應(yīng)的對(duì)策建議。一、國有參股企業(yè)及其財(cái)務(wù)管理（一）國有參股企業(yè)的形態(tài)國有參股企業(yè)是指國家投資形成的出資人或其委托代理人作為出資者，與社會(huì)資本共同投資形成的法人實(shí)體，國有參股企業(yè)在組織形態(tài)上具有三個(gè)特點(diǎn)：一是國有參股企業(yè)股權(quán)比例不確定，一般不超過50%的“控股”比例。參股企業(yè)的形成既可能是國有資本出資人與其他個(gè)人或法人組織共同發(fā)起設(shè)立的企業(yè)，也可能是國有資本出資人購買其他非國有企業(yè)的股權(quán)（股份）形成的參股企業(yè)。此外，要注意的是，國有企業(yè)短期投資于二級(jí)市場(chǎng)的股票，一般視為交易性金融資產(chǎn)考慮，不作為投資企業(yè)管理[1]。二是對(duì)企業(yè)規(guī)模沒有明確的要求或規(guī)律。當(dāng)前的國有參股企業(yè)既包括大型企業(yè)，也包括中小型企業(yè)，沒有特別的規(guī)定，也沒有實(shí)務(wù)上的要求，是符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的。三是國有參股企業(yè)具有“混合所有制”的典型特征。從本質(zhì)上說，國家參股企業(yè)是一種新型的、具有“混合所有制”特征的混合所有制企業(yè)，是居于有限責(zé)任公司和股份有限公司兩種組織形式之間形成的一種過渡性混合經(jīng)濟(jì)組織形式。（二）國有參股企業(yè)財(cái)務(wù)管理現(xiàn)狀財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的核心，在企業(yè)的發(fā)展壯大過程中發(fā)揮著不可替代的作用。目前，大多數(shù)國有參股企業(yè)雖然已建立相對(duì)完善的財(cái)務(wù)管理制度，但仍然存在以下方面問題：1.國有參股企業(yè)的財(cái)務(wù)管理存在信息不對(duì)稱的問題。由于國有資本與其他投資者共同持有股權(quán)，企業(yè)的決策權(quán)和控制權(quán)分散，導(dǎo)致信息流通不暢。企業(yè)在財(cái)務(wù)報(bào)告和信息披露方面面臨著一定的困難，投資者難以全面了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營情況。舒晉瑜的采訪可謂是漫談，那么她和這些作家評(píng)論家們的探討自然是非常廣泛的，有文本的探討，還有各種文化藝術(shù)的交流，關(guān)于文人文化多種軼事均有涉獵，諸如作協(xié)與文聯(lián)的定位問題、作家的掛職問題、關(guān)于作家體驗(yàn)生活等等，這些內(nèi)容也是非常精彩，在此不需要筆者再行贅述，但必須強(qiáng)調(diào)的是，真是做到了別開生面。2.國有參股企業(yè)的財(cái)務(wù)管理受政策影響程度較高。由于國有資本的參與，政府在企業(yè)經(jīng)營和決策中扮演著重要角色。政府的政策導(dǎo)向和干預(yù)可能會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)決策產(chǎn)生影響，例如政府可能要求企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任或支持國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力承受一定的壓力。3.國有參股企業(yè)的財(cái)務(wù)管理還面臨著治理問題。由于股權(quán)結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性，企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)可能不夠完善，監(jiān)管機(jī)制可能不夠健全，可能導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部控制不力，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得不到有效管控，進(jìn)而影響企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營績(jī)效。4.財(cái)務(wù)管理制度執(zhí)行不到位。國有參股企業(yè)因其出資人性質(zhì)的不同，其財(cái)務(wù)管理制度存在一定的差異，且受母公司影響較大。如：母公司對(duì)集團(tuán)內(nèi)參股企業(yè)的財(cái)務(wù)管理不夠重視，財(cái)務(wù)管控意識(shí)薄弱；部分參股企業(yè)也因在自身經(jīng)營過程中未建立起科學(xué)、規(guī)范的財(cái)務(wù)管理制度而導(dǎo)致對(duì)其進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)管時(shí)出現(xiàn)“一刀切”現(xiàn)象；甚至部分小型參股企業(yè)未設(shè)置專職或兼職的財(cái)務(wù)人員，不能滿足不相容崗位分離要求。二、國有參股企業(yè)財(cái)務(wù)管理中存在的難點(diǎn)（一）股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，利益平衡與決策難度大國有參股企業(yè)的股權(quán)架構(gòu)通常比較分散，涉及多個(gè)股東，股權(quán)關(guān)系復(fù)雜，導(dǎo)致了企業(yè)在決策過程中涉及多方利益博弈，需要統(tǒng)籌平衡，兼顧多方股東的意見和利益，決策難度大。從財(cái)務(wù)角度而言，國有參股企業(yè)的公司治理機(jī)制比較薄弱，缺乏健全的決策機(jī)制和完善的監(jiān)督機(jī)制來防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，容易導(dǎo)致財(cái)務(wù)決策失誤，造成重大損失。從控制風(fēng)險(xiǎn)的角度而言，由于國有參股企業(yè)的股權(quán)分散，若決策失誤，對(duì)控股股東或參股股東也存在重大影響。（二）法人治理結(jié)構(gòu)不完善，缺乏有效的內(nèi)部控制機(jī)制國有參股企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)通常相對(duì)復(fù)雜，決策權(quán)和控制權(quán)分散，致使企業(yè)內(nèi)部缺乏有效的內(nèi)部控制機(jī)制，容易出現(xiàn)權(quán)力濫用、腐敗等問題，影響財(cái)務(wù)管理的有效性。對(duì)參股企業(yè)而言，因股權(quán)關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，內(nèi)部控制體系的構(gòu)建往往存在一定的困難，國有股東在實(shí)際管理過程中積極性欠缺，這就容易導(dǎo)致參股企業(yè)內(nèi)部控制流于形式，出現(xiàn)財(cái)務(wù)管理弱化、監(jiān)督失效等問題[2]。（三）重投資輕管理的現(xiàn)象較為普遍國有參股投資往往存在重投資輕管理、重投前輕投后的現(xiàn)象。對(duì)標(biāo)的企業(yè)的運(yùn)營情況、財(cái)務(wù)狀況的動(dòng)態(tài)監(jiān)控不足，當(dāng)發(fā)生重大不利變化，甚至影響投資安全時(shí)，未能及時(shí)預(yù)警、化解風(fēng)險(xiǎn)。另外，財(cái)務(wù)管理職能在部分國有參股企業(yè)中沒有得到有效發(fā)揮，無法對(duì)投資、融資和營運(yùn)等活動(dòng)進(jìn)行有效管理，無法實(shí)現(xiàn)企業(yè)資源集中運(yùn)作和優(yōu)化配置，從而影響國有參股企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平和經(jīng)營績(jī)效。（四）財(cái)務(wù)信息透明度不足，會(huì)計(jì)信息質(zhì)量不高國有參股企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告涉及多個(gè)股東的利益，導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)告的編制和披露過程相對(duì)復(fù)雜，財(cái)務(wù)信息的透明度不足，給外部投資者和利益相關(guān)者帶來了困擾。由于財(cái)務(wù)報(bào)告的編制和披露需要遵循一定的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度，企業(yè)為了避免自身的信息被利益相關(guān)者誤解，會(huì)選擇將財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行簡(jiǎn)化。這種“報(bào)喜不報(bào)憂”的做法在一定程度上讓國有參股企業(yè)處于“被監(jiān)管”的狀態(tài)。（五）財(cái)務(wù)管理制度不完善，影響財(cái)務(wù)管理效率國有參股企業(yè)的財(cái)務(wù)管理制度相對(duì)不完善，欠缺可持續(xù)優(yōu)化的制度建設(shè)機(jī)制，導(dǎo)致財(cái)務(wù)管理過程中更易出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，如資金冗余及使用效率低、資產(chǎn)流失等問題，增加了財(cái)務(wù)管理的難度。國有參股企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過程中，如果不能將制度建設(shè)擺在突出位置，忽視財(cái)務(wù)管理制度建設(shè)和動(dòng)態(tài)優(yōu)化，就會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)工作出現(xiàn)制度空白、管理漏洞，影響財(cái)務(wù)管理水平和效率。（六）職權(quán)結(jié)構(gòu)不明，內(nèi)部監(jiān)督不力國有參股企業(yè)的職權(quán)結(jié)構(gòu)通常相對(duì)復(fù)雜，權(quán)責(zé)不清晰這導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部的監(jiān)督機(jī)制不完善，職權(quán)濫用和內(nèi)部腐敗問題較為普遍，影響了財(cái)務(wù)管理的有效性。國有參股企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督的主要方式為通過董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)進(jìn)行監(jiān)督，但由于其成員均由國有控股股東委派，而委派方多為國資委或上級(jí)單位，容易受到“上有政策下有對(duì)策”的干擾，導(dǎo)致監(jiān)督效果大打折扣。（七）投資管理能力欠缺，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)凸顯國有參股企業(yè)投資管理能力有待提升，尤其在投資規(guī)模大、投資項(xiàng)目眾多的情況下，往往因缺乏有效的投資管理機(jī)制，導(dǎo)致資金使用效率較低，財(cái)務(wù)管理效能低。部分國有參股企業(yè)投資缺乏長遠(yuǎn)規(guī)劃和全局視角，把投資當(dāng)作了短期行為，偏重短期效益，缺乏科學(xué)的可行性分析和論證，超越財(cái)務(wù)承受能力的投資甚至盲目投資擴(kuò)張，投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)較高，一旦項(xiàng)目出現(xiàn)問題，可能導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化[3]，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)劇增。（八）投資回報(bào)不佳，股權(quán)退出難度較大部分參股項(xiàng)目投后管理重視程度不足，缺乏合理有效的投后管理機(jī)制，公司治理結(jié)構(gòu)不健全，股東會(huì)、董事會(huì)發(fā)揮作用受限，派出人員未能深度參與參股企業(yè)的經(jīng)營管理決策等多種因素，可能導(dǎo)致國有參股股東利益未能得到有效保障，投資回報(bào)不佳，參股企業(yè)長期不分紅、業(yè)績(jī)下滑甚至出現(xiàn)經(jīng)營虧損，管理成本高，包袱重，而且造成資源浪費(fèi)，對(duì)于企業(yè)發(fā)展造成了極為不利的影響，成為低效無效投資，股權(quán)退出難度大，無法實(shí)現(xiàn)存量盤活。三、國有參股企業(yè)優(yōu)化財(cái)務(wù)管控的方向（一）做好投前策劃，規(guī)范決策流程涵蓋規(guī)范投資前的策劃和決策過程。國有資本出資人要堅(jiān)持高質(zhì)量投資原則，嚴(yán)格甄選參股對(duì)象，進(jìn)行事前評(píng)估，規(guī)范法人治理和章程管理，以保障參股股東的利益。同時(shí)，在投資協(xié)議中對(duì)各方的權(quán)利義務(wù)作出明確約定，并履行相應(yīng)決策審批程序，只有在確保自身權(quán)益不受損害的前提下，才能為被投資企業(yè)提供資本金支持。（二）聚焦科學(xué)管理，實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展在國有資本出資人在進(jìn)入?yún)⒐善髽I(yè)前，從談判伊始，就要建立專業(yè)化團(tuán)隊(duì)，制定參股股權(quán)管理辦法，合理設(shè)計(jì)參股企業(yè)的管理層級(jí)，以提高管理效能。參股企業(yè)要充分利用國有股東的資源和能力，支持國有股東對(duì)參股企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)方向、財(cái)務(wù)資源等方面提供支持和指導(dǎo)，支持國有股東開展投資融資活動(dòng)，積極參與參股企業(yè)經(jīng)營管理決策，實(shí)現(xiàn)與國有股東的協(xié)同發(fā)展[4]。（三）夯實(shí)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，強(qiáng)化決策支撐從參股企業(yè)自身的財(cái)務(wù)管理而言，應(yīng)著力加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析，規(guī)范財(cái)務(wù)核算，確保財(cái)務(wù)報(bào)告的準(zhǔn)確性和可靠性，提高財(cái)務(wù)信息的透明度，以滿足包括國有股東在內(nèi)的利益相關(guān)者信息需求。要建立健全財(cái)務(wù)分析制度，基于業(yè)務(wù)發(fā)展與管理需求，構(gòu)建財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，提高財(cái)務(wù)分析的針對(duì)性和有效性。（四）健全財(cái)務(wù)管理制度，筑牢財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)“防火墻”參股企業(yè)自身要建章立制、規(guī)范管理、動(dòng)態(tài)優(yōu)化。具體來講，要建立系統(tǒng)完善的財(cái)務(wù)管理制度體系，包括財(cái)務(wù)核算、預(yù)算管理、成本控制、資金管控、融資擔(dān)保管理、稅務(wù)管理等方面，確保財(cái)務(wù)各條線全覆蓋、無死角，嚴(yán)守財(cái)務(wù)安全，進(jìn)一步防止相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)到所有出資人。國有資本出資人應(yīng)通過公司治理機(jī)制敦促參股企業(yè)建立成本控制體系，將成本控制與績(jī)效考核相結(jié)合，定位生產(chǎn)經(jīng)營重要環(huán)節(jié)，確定關(guān)鍵成本費(fèi)用，對(duì)其在日常經(jīng)營中發(fā)生的費(fèi)用進(jìn)行合理有效的控制，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。國有股東應(yīng)根據(jù)國資管理要求參股企業(yè)定期報(bào)送各類管理性報(bào)表與專項(xiàng)統(tǒng)計(jì)資料，做好過程監(jiān)測(cè)、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、及時(shí)糾偏。（五）加強(qiáng)人員委派履職管理，強(qiáng)化激勵(lì)約束國有資本出資人要加強(qiáng)參股企業(yè)董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的選拔委派，規(guī)范表決程序管理，建立履職考核機(jī)制，以提升人員的履職能力。對(duì)于參股企業(yè)管理層而言，要強(qiáng)化人員的履職考核機(jī)制，明確董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的經(jīng)營責(zé)任和履職要求，并建立任期激勵(lì)機(jī)制，通過簽訂年度經(jīng)營目標(biāo)責(zé)任書、個(gè)人考核等方式，將參股投資項(xiàng)目年度經(jīng)營計(jì)劃完成情況、總體經(jīng)營目標(biāo)執(zhí)行情況與薪酬績(jī)效掛鉤，獎(jiǎng)懲并重，強(qiáng)化人員的責(zé)任意識(shí)。（六）合理構(gòu)建職權(quán)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督國有資本出資人要在企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的構(gòu)建中，要求參股企業(yè)明確各級(jí)管理層的職權(quán)和責(zé)任，建立健全內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制，以防止權(quán)力濫用和腐敗行為的發(fā)生。參股企業(yè)應(yīng)在董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和管理層之間明確權(quán)責(zé)劃分，確保監(jiān)督職權(quán)的分離，在建立董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的同時(shí)，要保證國有資本出資人能夠通過出資人代表對(duì)董事及高管人員進(jìn)行考核評(píng)價(jià)，并根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果進(jìn)行獎(jiǎng)懲[5]。（七）強(qiáng)化投后管理，落實(shí)回報(bào)機(jī)制與路徑結(jié)合國有資本保值增值的相關(guān)要求，綜合考慮投資目的、投資期限、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)發(fā)展貢獻(xiàn)力等因素，出資人要對(duì)各類參股投資回報(bào)設(shè)定考核要求，既關(guān)注投資收益，也要關(guān)注現(xiàn)金分紅，敦促建立健全的投資回報(bào)機(jī)制，落實(shí)回報(bào)方式和路徑，加速投資現(xiàn)金回流，保障投資收益。對(duì)于國有參股企業(yè)來說，要建立完善的內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督制度，發(fā)揮好審計(jì)部門的監(jiān)督作用，及時(shí)發(fā)現(xiàn)經(jīng)營過程中存在的問題和風(fēng)險(xiǎn)，并提出有效的防范措施，在實(shí)現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值的同時(shí)，也促進(jìn)參股企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。（八）完善退出機(jī)制，暢通退出通道國有資本投資人從參股投資決策起就要綜合考慮退出方式，要以優(yōu)化存量、主動(dòng)減量為總體要求，在參股企業(yè)不同的發(fā)展階段選擇適用不同的退出策略。對(duì)于已經(jīng)上市的國有參股企業(yè)，可以在其上市后擇機(jī)退出，對(duì)于尚在培育期的國有參股企業(yè)，可以根據(jù)其業(yè)務(wù)發(fā)展情況和自身財(cái)務(wù)狀況，適時(shí)選擇是否退出或減持，綜合采取股權(quán)轉(zhuǎn)讓、減資、破產(chǎn)清算、