2019年《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》沖關(guān)押題強(qiáng)訓(xùn)試卷

《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》

沖關(guān)押題強(qiáng)訓(xùn)試卷

一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共100題，共100分。下列每小

題的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)是最符合題意的正確答案，多選、錯(cuò)選

或不選均不得分。）

1.在固定收益平臺(tái)進(jìn)行的固定收益證券現(xiàn)券交易實(shí)行凈價(jià)申

報(bào)，申報(bào)價(jià)格變動(dòng)單位為（），申報(bào)數(shù)量單位為（）。

A、0.01元；1手

B、0.01元；10手

C、0.001元；1手

D、0.001元；10手

【參考答案】C

【今J解析】C在固定收益平臺(tái)進(jìn)行的固定收益證券現(xiàn)券交易

實(shí)行凈價(jià)申報(bào)，申報(bào)價(jià)格變動(dòng)單位為0.001元，申報(bào)數(shù)量單位為1

手（1手為1000元面值）。交易價(jià)格實(shí)行漲跌幅限制，漲跌幅比例

為10%。漲跌幅價(jià)格計(jì)算公式為：漲跌幅價(jià)格=前一交易日參考價(jià)格

X（1±10%）o

2.關(guān)于各地不動(dòng)產(chǎn)投資的特點(diǎn)，以下說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）o

[2016年12月真題]

A、地產(chǎn)投資主要投資于已經(jīng)被開(kāi)發(fā)的土地，作為未來(lái)開(kāi)發(fā)房地

產(chǎn)基礎(chǔ)的商業(yè)地產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)小

B、養(yǎng)老地產(chǎn)投資的主要針對(duì)老人居住的地區(qū)

C、工業(yè)用地投資主要投資生產(chǎn)用設(shè)備、研究和開(kāi)發(fā)用空地和倉(cāng)

庫(kù)等各種工業(yè)用資產(chǎn)的所在地

D、商業(yè)房地產(chǎn)投資以出租而賺取收益為目的，其投資對(duì)象主要

包括寫(xiě)字樓、零售房地產(chǎn)等設(shè)施

【參考答案】A

【今J解析】AA項(xiàng)，地產(chǎn)，亦指土地，是指未被開(kāi)發(fā)的，可

作為未來(lái)開(kāi)發(fā)房地產(chǎn)基礎(chǔ)的商業(yè)地產(chǎn)之一。土地投資由于其投資價(jià)

值受到宏觀環(huán)境和法律法規(guī)因素影響較大而極具風(fēng)險(xiǎn)性。

3.下列哪一類(lèi)大宗商品通常被認(rèn)為是個(gè)人資產(chǎn)投資和保值的工

具之一？()[2017年7月真題]

A、貴金屬

B、基礎(chǔ)原材料

C、農(nóng)產(chǎn)品

D、能源

【參考答案】A

【今J解析】A貴金屬類(lèi)大宗商品，通常具備相對(duì)較好的物理

屬性、高度的發(fā)展性和稀少等特點(diǎn)，其中，黃金是貴金屬類(lèi)大宗商

品的典型代表。作為一種特殊的通貨，黃金通?？捎糜趦?chǔ)備和投

資，又聯(lián)系到從低級(jí)到高級(jí)不同層次的制造業(yè)。通常，貴金屬類(lèi)大

宗商品被認(rèn)為是個(gè)人資產(chǎn)投資和保值的工具之一。

4.在每一風(fēng)險(xiǎn)水平上能夠取得()收益的投資組合的集合，即

構(gòu)成有效市場(chǎng)前沿。

A、最高

B、最低

C、平均

D、預(yù)期

【參考答案】A

【今J解析】A有效前沿是由全部有效投資組合構(gòu)成的集合。

如果一個(gè)投資組合在所有風(fēng)險(xiǎn)相同的投資組合中具有最高的預(yù)期收

益率，或者在所有預(yù)期收益率相同的投資組合中具有最低的風(fēng)險(xiǎn)，

那么這個(gè)投資組合就是有效的。

5.()中，投資組合管理者會(huì)選擇完全消極保守型的策略，只

是獲得市場(chǎng)平均收益率水平。［2015年6月證券真題］

A、弱式有效市場(chǎng)

B、半強(qiáng)式有效市場(chǎng)

C、無(wú)效市場(chǎng)

D、強(qiáng)式有效市場(chǎng)

【參考答案】D

【今J解析】D強(qiáng)有效市場(chǎng)是指與證券有關(guān)的所有信息，包括

公開(kāi)發(fā)布的信息和未公開(kāi)發(fā)布的內(nèi)部信息，都己經(jīng)充分、及時(shí)地反

映到了證券價(jià)格之中。市場(chǎng)價(jià)格己經(jīng)完全體現(xiàn)了全部的私有信息。

這意味著，在一個(gè)強(qiáng)有效的證券市場(chǎng)上，任何投資者不管采用何種

分析方法，除了偶爾靠運(yùn)氣“預(yù)測(cè)”到證券價(jià)格的變化外，是不可

能重復(fù)地，更不可能連續(xù)地取得成功的。

6.關(guān)于基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，以下表述錯(cuò)誤的是()o[2015

年9月真題]

A、事先確定的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)可以為基金經(jīng)理投資管理提供指引

B、事后業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估時(shí)可以比較基金的收益與比較基準(zhǔn)之間的差異

C、基金業(yè)績(jī)比校基準(zhǔn)的選取是隨機(jī)的

D、基金的相對(duì)收益就是基金相對(duì)于一定的業(yè)績(jī)比校基準(zhǔn)的收益

【參考答案】C

【今J解析】CC項(xiàng)，所有的基金都需要選定一個(gè)業(yè)績(jī)比校基

準(zhǔn)，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)不僅是考核基金業(yè)績(jī)的工具，也是投資經(jīng)理進(jìn)行

組合構(gòu)建的出發(fā)點(diǎn)。指數(shù)基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)是其跟蹤的指數(shù)本

身，其組合構(gòu)建的目標(biāo)就是將跟蹤誤差控制在一定范圍內(nèi)。其他類(lèi)

型的基金在選定業(yè)績(jī)比校基準(zhǔn)時(shí)，需要充分考慮其投資目標(biāo)、風(fēng)格

的影響。在選擇業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)時(shí)要盡可能地體現(xiàn)投資目標(biāo)和投資風(fēng)

格，否則業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)就失去了其參考價(jià)值。

7.運(yùn)用戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的前提條件不包括()o[2015年12月

真題]

A、能夠準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)市場(chǎng)變化

B、能夠有效實(shí)施動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置投資方案

C、資產(chǎn)配置能夠達(dá)到預(yù)期收益和投資目標(biāo)

D、能夠發(fā)現(xiàn)單個(gè)證券的投資機(jī)會(huì)

【參考答案】C

【今J解析】C戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置是一種根據(jù)對(duì)短期資本市場(chǎng)環(huán)境

及經(jīng)濟(jì)條件的預(yù)測(cè)，積極、主動(dòng)地對(duì)資產(chǎn)配置狀態(tài)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整，

從而增加投資組合價(jià)值的積極戰(zhàn)略。運(yùn)用戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的前提條件

是基金管理人能夠準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)市場(chǎng)變化、發(fā)現(xiàn)單個(gè)證券的投資機(jī)

會(huì)，并且能夠有效實(shí)施動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置投資方案。

8.如果一個(gè)投資組合的收益率為2%,其基準(zhǔn)組合收益率為2.2%,

則跟蹤偏離度是()o[2017年9月真題]

A、-10%

B、10%

C、0.2%

D、-0.2%

【參考答案】D

【今J解析】D根據(jù)計(jì)算公式，可得：跟蹤偏離度=證券組合

的真實(shí)收益率-基準(zhǔn)組合的收益率=2%—2.2%=-0.2%0

9.在半強(qiáng)有效市場(chǎng)下，以下信息中，沒(méi)有被反映在證券價(jià)格中

的是()o[2017年3月真題]

A、正在洽談中未公告的并購(gòu)案

B、上市公司去年的每股盈利

C、上市公司過(guò)去一年的成交量

D、上市公司的盈利預(yù)測(cè)

【參考答案】A

【今J解析】A半強(qiáng)有效證券市場(chǎng)是指證券價(jià)格不僅己經(jīng)反映

了歷史價(jià)格信息，而且反映了當(dāng)前所有與公司證券有關(guān)的公開(kāi)有效

信息，如盈利預(yù)測(cè)、紅利發(fā)放、股票分拆、公司并購(gòu)等各種公告信

息。

10.某位在資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)工作的分析員收集到了某支股票的風(fēng)

險(xiǎn)與收益數(shù)據(jù)，如下表所示：如果該分析員的分析框架是馬科維茨

理論，那么該分析員將使用如下哪種指標(biāo)來(lái)量化該股票的風(fēng)險(xiǎn)？

()[2017年7月真題]

發(fā)生概率收益率

0.3-5%

0.515%

0.225%

A、標(biāo)準(zhǔn)差

B、貝塔值

C、預(yù)期收益率

D、負(fù)收益率出現(xiàn)的概率

【參考答案】A

【今J解析】A馬科維茨于1952年首次提出了均值一方差模

型，奠定了投資組合理論的基礎(chǔ)，標(biāo)志著現(xiàn)代投資組合理論的開(kāi)

端。馬科維茨用收益率的期望值來(lái)度量收益，用收益率的標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)

度量風(fēng)險(xiǎn)，推導(dǎo)出的結(jié)論是，投資者應(yīng)該通過(guò)同時(shí)購(gòu)買(mǎi)多種證券而

不是一種證券進(jìn)行分散化投資。

11.天、地、人、和四家公司2018年部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下表:

單位：萬(wàn)元天地人和公

公司公司公司司

凈資產(chǎn)收益率24%24%24%24%

(%)

銷(xiāo)售利潤(rùn)率4%6%6%8%

(%)

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3421

(次)

權(quán)益乘數(shù)2123

如果四家公司的權(quán)益乘數(shù)都增加0.2,則凈資產(chǎn)收益率增加最多

的是()。［2017年9月真題］

A、地

B、和

C、人

D、天

【參考答案】A

【今J解析】A由于凈資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售利潤(rùn)率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

率義權(quán)益乘數(shù)，當(dāng)四家公司的權(quán)益乘數(shù)都增加0.2時(shí),天公司凈資產(chǎn)

收益率增加4%X3)(2+0.2)-24%=2.4%；地公司凈資產(chǎn)收益率增加

6%X4X(14-0.2)-24%=4.8%；人公司凈資產(chǎn)收益率增加6%X2X

(24-0.2)-24妒24%；和公司凈資產(chǎn)收益率增加8%XIX(3+0.2)-

24%=1.6%o

12.某固定收益證券現(xiàn)券在固定收益平臺(tái)進(jìn)行交易，上一交易

日的參考價(jià)格為5.50元，那么今日交易價(jià)不可能為()元。

A、4.85

B、5.05

C、5.85

A、6.05

【參考答案】A

【今J解析】A在固定收益平臺(tái)進(jìn)行的固定收益證券現(xiàn)券交易

實(shí)行凈價(jià)申報(bào)，申報(bào)價(jià)格變動(dòng)單位為0.001元，申報(bào)數(shù)量單位為1

手(1手為1000元面值)。交易價(jià)格實(shí)行漲跌幅限制，漲跌幅比例

為10%。漲跌幅價(jià)格計(jì)算公式為：漲跌幅價(jià)格=前一交易日參考價(jià)格

x(1±10%)o因?yàn)樯弦唤灰兹盏膮⒖純r(jià)格為5.50元，受漲跌幅

限制的影響,今日交易價(jià)格在［4.95,6.05］之間波動(dòng)。

13.下列關(guān)于期貨交易制度的論述中，錯(cuò)誤的是()o

A、任何期貨交易者必須按其買(mǎi)入或賣(mài)出期貨合約價(jià)值的一定比

例交納保證金

B、對(duì)沖平倉(cāng)是指持倉(cāng)者在到期日之前買(mǎi)賣(mài)與持倉(cāng)合約品種、數(shù)

量相同但方向相反的期貨

C、期貨交易執(zhí)行盯市制度，進(jìn)行逐日結(jié)算

D、期貨的交割只能現(xiàn)金交割，而不能實(shí)物交割

【參考答案】D

【今J解析】DD項(xiàng)，期貨的交割分為實(shí)物交割和現(xiàn)金結(jié)算兩

種形式。如果合約在到期日沒(méi)有對(duì)沖，則一般是交割實(shí)物商品的，

如小麥或一筆外匯等。有些金融期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)不方便或不可

能進(jìn)行有形交割，只能以現(xiàn)金結(jié)算。

14.證券登記結(jié)算公司產(chǎn)生的損失中，不能用證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)基

金彌補(bǔ)的是OO

A、技術(shù)故障造成的損失

B、操作故障造成的損失

C、不可抗力造成的損失

D、經(jīng)營(yíng)不善造成的損失

【參考答案】D

【今J解析】D為防范證券結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)設(shè)立的證券結(jié)算風(fēng)

險(xiǎn)基金，用于墊付或彌補(bǔ)因違約交收、技術(shù)故障、操作失誤，不可

抗力等造成的證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的損失。

15.銀行間債券市場(chǎng)的債券結(jié)算指令處理方式不包括()o

[2016年12月真題]

A、凈額結(jié)算實(shí)時(shí)處理交收

B、凈額結(jié)算批量處理交收

C、全額結(jié)算批量處理交收

D、全額結(jié)算實(shí)時(shí)處理交收

【參考答案】A

【今J解析】A根據(jù)債券交易和結(jié)算的相互關(guān)系，債券結(jié)算可

分為全額結(jié)算和凈額結(jié)算兩種類(lèi)型。根據(jù)結(jié)算指令的處理方式，債

券結(jié)算可分為實(shí)時(shí)處理交收和批量處理交收。批量處理交收可以以

全額結(jié)算或凈額結(jié)算方式進(jìn)行交收，而實(shí)時(shí)處理交收只能以全額結(jié)

算方式進(jìn)行交收。

16.個(gè)人投資者張三通過(guò)ABC證券公司在深交所買(mǎi)入股票，成

交金額10000元，根據(jù)相關(guān)費(fèi)率計(jì)算出傭金11元，印花稅10元，

經(jīng)手費(fèi)0.7元，證管費(fèi)0.2元，他要為該筆交易支付的金額是（

）o[2017年7月真題]

A、10021.90元

B、10010.90元

C、10011元

D、10011.90元

【參考答案】D

【今J解析】D根據(jù)深圳證券交易所對(duì)A股和B股證券交易印

花稅規(guī)定，對(duì)出讓方按成交金額的1%。征收，對(duì)受讓方不再征稅。

故小張支付的金額為：10000+11+0.7+0.2=10011.9（元）。

17.關(guān)于債券遠(yuǎn)期交易，以下表述錯(cuò)誤的是（）。［2017年

11月真題］

A、遠(yuǎn)期交易實(shí)行全價(jià)交易，凈價(jià)結(jié)算

B、遠(yuǎn)期交易賣(mài)出總余額不得超過(guò)其可用自有債券總余額的

200%

C、任何一家市場(chǎng)參與者單個(gè)債券遠(yuǎn)期交易的賣(mài)出總余額不得超

過(guò)該只債券流通量的20%

D、任何一個(gè)基金的遠(yuǎn)期交易凈買(mǎi)入總余額不得超過(guò)其基金資產(chǎn)

凈值的100%

【參考答案】A

【今J解析】AA項(xiàng)，遠(yuǎn)期交易實(shí)行凈價(jià)交易，全價(jià)結(jié)算。

18.關(guān)于金融期貨與金融期權(quán)的比較，下列敘述正確的是

（）O

A、期貨合約和期權(quán)合約都通過(guò)對(duì)沖相抵消

B、金融期貨與金融期權(quán)交易雙方的權(quán)利與義務(wù)是對(duì)稱(chēng)的

C、期貨合約用保證金交易，而期權(quán)合約不用保證金交易

D、金融期貨交易雙方均需開(kāi)立保證金賬戶(hù)，金融期權(quán)的買(mǎi)方無(wú)

需開(kāi)立保證金賬戶(hù)，也無(wú)需繳納保證金

【參考答案】D

【今J解析】DA項(xiàng)，期貨合約絕大多數(shù)通過(guò)對(duì)沖相抵消，而

期權(quán)合約則是買(mǎi)方根據(jù)當(dāng)時(shí)的情況判斷行權(quán)對(duì)自己是否有利來(lái)決定

行權(quán)與否；B項(xiàng)，期貨合約包括買(mǎi)賣(mài)雙方在未來(lái)應(yīng)盡的義務(wù)，與此

相反，期權(quán)合約只有賣(mài)方在未來(lái)有義務(wù)；C項(xiàng)，期貨合約通常采用

保證金交易，有明顯的杠桿效應(yīng)，期權(quán)合約中買(mǎi)方需要支付期權(quán)

費(fèi)，賣(mài)方需要繳納保證金，也存在杠桿效應(yīng)。

19.參與全國(guó)銀行間債券回購(gòu)的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在（）開(kāi)立債券托

管賬戶(hù)。

A、中國(guó)證券登記結(jié)算公司

B、中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司

C、全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心

D、證券交易所

【參考答案】B

【今J解析】B中央結(jié)算公司（中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公

司的簡(jiǎn)稱(chēng)）主要為市場(chǎng)的發(fā)行人、投資人等各類(lèi)參與主體提供國(guó)

債、金融債券、企業(yè)債券和其他固定收益證券的發(fā)行、登記、托

管、交易結(jié)算、信息發(fā)布等服務(wù)，并負(fù)責(zé)維護(hù)中債綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)的

正常運(yùn)行。

20.根據(jù)現(xiàn)階段關(guān)于個(gè)人投資者在參與基金投資過(guò)程中所獲得

的收入征收所得稅的規(guī)定，以下表述正確的是（）。［2017年4月

真題］

A、個(gè)人投資者從基金分配中獲得的企業(yè)債券利息收入，由發(fā)行

債券的企業(yè)在向基金支付該收入的過(guò)程中代扣代繳20%的個(gè)人所得

稅

B、個(gè)人投資者買(mǎi)賣(mài)基金份額獲得的差價(jià)收入，征收個(gè)人所得稅

C、個(gè)人投資者申購(gòu)和贖回基金份額取得的收入，征收個(gè)人所得

稅

D、個(gè)人投資者從基金分配中獲得的國(guó)債利息收入，征收個(gè)人所

得稅

【參考答案】A

【今J解析】AB項(xiàng)，個(gè)人投資者買(mǎi)賣(mài)基金份額獲得的差價(jià)收

入，在對(duì)個(gè)人買(mǎi)賣(mài)股票的差價(jià)收入未恢復(fù)征收個(gè)人所得稅以前，暫

不征收個(gè)人所得稅；C項(xiàng)，個(gè)人投資者申購(gòu)和贖回基金份額取得的

差價(jià)收入，在對(duì)個(gè)人買(mǎi)賣(mài)股票的差價(jià)收入未恢復(fù)征收個(gè)人所得稅以

前，暫不征收個(gè)人所得稅；D項(xiàng)，個(gè)人投資者從基金分配中獲得的

國(guó)債利息、買(mǎi)賣(mài)股票差價(jià)收入，在國(guó)債利息收入、個(gè)人買(mǎi)賣(mài)股票差

價(jià)收入未恢復(fù)征收所得稅以前，暫不征收所得稅。

21.下列關(guān)于現(xiàn)值的說(shuō)法，正確的是（）。

A、當(dāng)給定終值時(shí)，貼現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越低

B、當(dāng)給定利率及終值時(shí)，取得終值的時(shí)間越長(zhǎng)，該終值的現(xiàn)值

就越高

C、在其他條件相同的情況下，按單利計(jì)息的現(xiàn)值要低于用復(fù)利

計(jì)息的現(xiàn)值

D、利率為正時(shí)，現(xiàn)值大于終值

【參考答案】A

【今J解析】AB項(xiàng)，

t解析】BJS,根據(jù)丸利現(xiàn)值公式

FV

PV=---

0+0"

可知,當(dāng)給定利率及券值時(shí)，取神終值的時(shí)間越長(zhǎng)，謖終值的現(xiàn)值就越低：c以，單、丸利現(xiàn)值公式分別為

FVFV

PV=——>PV=-—

1+ixt（1+0"

在火他條件相同的情況下，按單利計(jì)?&的現(xiàn)也要高于用SI利計(jì)息的現(xiàn)值:D項(xiàng).利率為正時(shí).現(xiàn)值小干駱色..

22.關(guān)于即期利率，以下表述錯(cuò)誤的是（）［2017年11月真題］

A、一般而言，即期利率隨期限變化

B、利率和本金都是在到期日支付

C、即期利率是已設(shè)定到期日的零息債券的到期收益率

D、即期利率的計(jì)息日起點(diǎn)是未來(lái)的某一時(shí)刻

【參考答案】D

【今J解析】D即期利率是金融市場(chǎng)中的基本利率，常用S,表

示，是指已設(shè)定到期日的零息票債券的到期收益率，它表示的是從現(xiàn)

在（t=0）到時(shí)間t的年化收益率。利率和本金都是在時(shí)間t支付

的。考慮利率隨期限長(zhǎng)短的變化，對(duì)于不同期限的現(xiàn)金流，人們通常

采用不同的利率水平進(jìn)行貼現(xiàn)，這個(gè)隨期限而變化的利率就是即期利

率。D項(xiàng)，遠(yuǎn)期利率的計(jì)息日起點(diǎn)是未來(lái)的某一時(shí)刻。

23.顧先生希望在第5年末取得20000元，則在年利率為2%,

單利計(jì)息的方式下，顧先生現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入銀行（）元。

A、19801

B、18004

C、18182

D、18114

【參考答案】C

【今J解析】C根據(jù)單利現(xiàn)值的計(jì)算公式，可得

W20000=]8182（元）

\+ixn1+2%X5

24.買(mǎi)斷式回購(gòu)的期限由交易雙方確定，但最長(zhǎng)不得超過(guò)（）

天。

A、30

B、60

C、90

D、91

【參考答案】D

【今J解析】D按規(guī)定，目前買(mǎi)斷式回購(gòu)的期限最長(zhǎng)不得超過(guò)

91天，具體期限由交易雙方確定。

25.以下不能發(fā)行金融債券的主體是()o

A、國(guó)有商業(yè)銀行

B、政策性銀行

C、中國(guó)人民銀行

D、證券公司

【參考答案】C

【今J解析】C金融債券是由銀行和其他金融機(jī)構(gòu)經(jīng)特別批準(zhǔn)

而發(fā)行的債券。金融債券包括政策性金融債、商業(yè)銀行債券、特種

金融債券、非銀行金融機(jī)構(gòu)債券、證券公司債、證券公司短期融資

券等。政策性金融債的發(fā)行人是政策性金融機(jī)構(gòu)，即國(guó)家開(kāi)發(fā)銀

行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行。商業(yè)銀行債券的發(fā)行人

是商業(yè)銀行。特種金融債券是指經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，由部分金融

機(jī)構(gòu)發(fā)行的，所籌集的資金專(zhuān)門(mén)用于償還不規(guī)范證券回購(gòu)債務(wù)的有

價(jià)證券。非銀行金融機(jī)構(gòu)債券由非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行。證券公司債

和證券公司短期融資券由證券公司發(fā)行。

26.一般意義上的優(yōu)先股具有的特點(diǎn)之一是在發(fā)行時(shí)事先確定

()O

A、固定收益額

B、固定股息率

C、預(yù)期收益率

D、償還方式

【參考答案】B

【今J解析】B優(yōu)先股是一種相對(duì)普通股而言有某種優(yōu)先權(quán)利

(優(yōu)先分配股利和剩余資產(chǎn))的特殊股票。優(yōu)先股的股息率是固定

的，在優(yōu)先股發(fā)行時(shí)就約定了固定的股息率，無(wú)論公司的盈利水平如

何變化，該股息率不變。

27.一個(gè)公司的總資本是1000萬(wàn)元，其中有300萬(wàn)元的債權(quán)資

本和700萬(wàn)元的權(quán)益資本，下列關(guān)于該公司說(shuō)法錯(cuò)誤的是()o

A、該公司的資產(chǎn)負(fù)債率是30%

B、該公司為杠桿公司

C、資本結(jié)構(gòu)包含30%的債務(wù)和70%的權(quán)益

D、該公司的資產(chǎn)負(fù)債率是43%

【參考答案】D

【今J解析】D資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)X100%=

(300/1000)X100%=30%.有負(fù)債的公司被稱(chēng)為杠桿公司，一個(gè)擁有

100%權(quán)益資本的公司被稱(chēng)為無(wú)杠桿公司。

28.()同時(shí)考慮“稅盾效應(yīng)”和“破產(chǎn)成本”，認(rèn)為最佳資本

結(jié)構(gòu)存在且應(yīng)該是負(fù)債和所有者權(quán)益之間的一個(gè)均衡點(diǎn)。［2015年9

月真題］

A、代理理論

B、權(quán)衡理論

C、無(wú)稅MM理論

D、有稅MM理論

【參考答案】B

【今J解析】BB項(xiàng)，權(quán)衡理論認(rèn)為，隨著企業(yè)債務(wù)增加而提高

的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和可能產(chǎn)生的破產(chǎn)成本，會(huì)增加企業(yè)的額外成本，而最佳

的資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是負(fù)債和所有者權(quán)益之間的一個(gè)均衡點(diǎn)，這一均衡點(diǎn)

D*就是最佳負(fù)債比率(如圖2T所示)。在圖中，K表示公司的負(fù)債

水平,V表示公司價(jià)值,V。表示在“稅盾效應(yīng)”下無(wú)破產(chǎn)成本的企業(yè)價(jià)

值,Vu表示無(wú)負(fù)債時(shí)的公司價(jià)值,V.表示存在“稅盾效應(yīng)”但同時(shí)存

在破產(chǎn)成本的企業(yè)價(jià)值,FA表示公司的破產(chǎn)成本,TB表示“稅盾效

應(yīng)”給企業(yè)帶來(lái)的價(jià)值增值,D*表示公司的最佳負(fù)債水平。

29.公司出現(xiàn)（）情況時(shí)，可以回購(gòu)該公司股票。［2015年

12月真題］

I、減少注冊(cè)資本

II、與持有該公司股份的其他公司合；

III、公司分立

IV、將股票獎(jiǎng)勵(lì)給職工

A、I、II、IV

B、I.III.IV

C、I、II、III

D、I、III、IV

【參考答案】A

【今J解析】A《公司法》，公司除減少注注冊(cè)資本、與持

有本公司設(shè)份的其他公司合井、將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工外，不得回

購(gòu)本公司股票。在進(jìn)行股票回購(gòu)時(shí)，公司要相關(guān)要求被其回購(gòu)口的，

回購(gòu)數(shù)量也會(huì)被限制在一定范固內(nèi)。

30.某股票分析員收集了甲上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和其所屬行業(yè)

的估值數(shù)據(jù)如下表所示：

最新收盤(pán)價(jià)總股本凈負(fù)債凈利潤(rùn)所得稅利息攤銷(xiāo)折舊所屬行業(yè)平均所屬行業(yè)平

阮）（億股）（億元）（億元）（億元）（億元）（億元）（億元）EV/EBITDA均市盈率

20309075256276.873

根據(jù)以上數(shù)據(jù)計(jì)算甲公司股票的企業(yè)價(jià)值倍數(shù)（EV/EBITDA）和

市盈率（P/E）并與行業(yè)平均水平比較，以下表達(dá)正確的是（）o

[2017年4月真題]

A、與行業(yè)EV/EBITDA比較，甲價(jià)格低估，與行業(yè)P/E比較，甲

的價(jià)格高估

B、與行業(yè)EV/EBITDA比較，甲價(jià)格高估，與行業(yè)P/E比較，甲

的價(jià)格低估

C、與行業(yè)EV/EBITDA比較，甲價(jià)格高估，與行業(yè)P/E比較，甲

的價(jià)格高估

D、與行業(yè)EV/EBITDA比較，甲價(jià)格低估，與行業(yè)P/E比較，甲

的價(jià)格低估

【參考答案】A

【今J解析】A企業(yè)價(jià)值倍數(shù)反映了投資資本的市場(chǎng)價(jià)值和未

來(lái)一年企業(yè)收益間的比例關(guān)系，計(jì)算公式為：企業(yè)價(jià)值倍數(shù)=企業(yè)價(jià)

值/企業(yè)攤銷(xiāo)前的收益。其中，企業(yè)價(jià)值=市值+(總負(fù)債-總現(xiàn)金)=

市值+凈負(fù)債，EBITDA=凈利潤(rùn)+所得稅+利息+折舊+攤銷(xiāo)，計(jì)算可

得，甲公司企業(yè)價(jià)值倍數(shù)=(20X30+90)/(75+25+6+7+2)=6.22,

與行業(yè)平均水平和比，甲價(jià)格低估；市盈率是股票價(jià)格和每股收益

的比率，計(jì)算可得，甲公司市盈率=20/(75+30)=8,與行業(yè)平均水

平相比，甲價(jià)格高估。

31.下列關(guān)于貼現(xiàn)現(xiàn)金流估值法(DCF)的說(shuō)法中錯(cuò)誤的是(

)o[2017年4月真題]

A、DCF估值法只適用于債券，因?yàn)閭胬m(xù)期內(nèi)有穩(wěn)定且確定

的現(xiàn)金流

B、根據(jù)DCF估值法，債券內(nèi)在價(jià)值取決于兩大因素，債券的現(xiàn)

金流和貼現(xiàn)率

C、根據(jù)DCF估值法，債券的價(jià)格與貼現(xiàn)率成反比，與票息呈正

比

D、DCF估值法計(jì)算出的債券價(jià)格，還取決于模型估值時(shí)不同的

參數(shù)設(shè)置及數(shù)據(jù)選取的人為因素

【參考答案】A

【今J解析】AA項(xiàng)，股票估值也可以使用DCF估值法，按照

未來(lái)現(xiàn)金流的貼現(xiàn)對(duì)公司的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。

32.以下不屬于權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)面臨的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是(

)o[2017年9月真題]

A、公司因違規(guī)經(jīng)營(yíng)被處罰

B、股票停牌

C、匯率變動(dòng)

D、企業(yè)投資項(xiàng)目失敗

【參考答案】C

【今J解析】C非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是由于公司特定經(jīng)營(yíng)環(huán)境或特定

事件變化引起的不確定性的加強(qiáng)，只對(duì)個(gè)別公司的證券產(chǎn)生影響，

是公司特有的風(fēng)險(xiǎn)；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是由經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素的變化引起的整

個(gè)金融市場(chǎng)的不確定性的加強(qiáng)，其沖擊是屬于全面性的，主要包括

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、利率、匯率與物價(jià)波動(dòng)以及政治因素的干擾等。C項(xiàng)屬

于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

33.影響回購(gòu)協(xié)議利率的因索不包括()o

A、回購(gòu)協(xié)議的定價(jià)

B、抵押證券的質(zhì)量

C、回購(gòu)期限的長(zhǎng)短

D、交割的條件

【參考答案】A

【今J解析】A影響回購(gòu)協(xié)議利率的因索包括：（1）抵押證

券的質(zhì)量；（2）回購(gòu)期限的長(zhǎng)短；（3）交割的條件；（4）貨幣市

場(chǎng)其他子市場(chǎng)的利率。

34.關(guān)于投資債券的風(fēng)險(xiǎn)，下列說(shuō)法不正確的是（）o

A、即使債券發(fā)行人未真正地違約，債券持有人仍可能因?yàn)樾庞?/p>

風(fēng)險(xiǎn)而遭受損失

B、標(biāo)準(zhǔn)-普爾和惠譽(yù)的Aaa級(jí)與穆迪的AAA級(jí)為各自評(píng)級(jí)的最

高信用等級(jí)

C、通脹使得物價(jià)上漲時(shí)，債券持有者獲得的利息和本金的購(gòu)買(mǎi)

力下降

D、交易不活躍的債券通常有較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

【參考答案】B

【今J解析】BB項(xiàng)，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)一般按照從低信用風(fēng)險(xiǎn)到

高信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行債券評(píng)級(jí)，最高的信用等級(jí)（如標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)的

AAA級(jí)，穆迪的Aaa級(jí)）表明債券幾乎沒(méi)有違約風(fēng)險(xiǎn)，如國(guó)債；而

最低的信用等級(jí)（如標(biāo)準(zhǔn)?普爾和惠譽(yù)的D級(jí)，穆迪的C級(jí)）表明

債券違約的可能性很大，或債務(wù)人己經(jīng)產(chǎn)生違約。

35.下列關(guān)于有保證證券的說(shuō)法，不正確的是（）。

A、有保證債券中有最高受償?shù)燃?jí)的是第一抵押權(quán)債券或有限留

置權(quán)債券

B、抵押債券的保證物是土地、房屋、設(shè)備等不動(dòng)產(chǎn)

C、質(zhì)押債券的保證物是債券發(fā)行者持有的債權(quán)或股權(quán)，而非真

實(shí)資產(chǎn)

D、有保證的債券融資成本較高

【參考答案】D

【今J解析】DD項(xiàng)，有保證的債券融資成本較低；無(wú)保證債

券發(fā)行成本低于股票，且不會(huì)稀釋股權(quán)，監(jiān)管比股票松。

36.關(guān)于藝術(shù)品與收藏品投資，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）o

A、是另類(lèi)投資的一種形式

B、投資價(jià)值建立在藝術(shù)家的聲望、銷(xiāo)售紀(jì)錄等條件之上

C、藝術(shù)品與收藏品市場(chǎng)主要以拍賣(mài)為主

D、投資價(jià)值的評(píng)估較為容易

【參考答案】D

【今J解析】DD項(xiàng)，對(duì)于各類(lèi)藝術(shù)品和收藏品，存在特征和

質(zhì)量方面難以描繪的差別，因此，對(duì)其投資價(jià)值的評(píng)估較為困難。

37.關(guān)于金融債券的說(shuō)法錯(cuò)誤的是()o

A、政策性金融債的發(fā)行人是政策性金融機(jī)構(gòu)

B、商業(yè)銀行債券的發(fā)行人是商業(yè)銀行

C、非銀行金融機(jī)構(gòu)債券由非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行

D、證券公司債和證券公司短期融資券由銀行發(fā)行

【參考答案】D

【今J解析】DD項(xiàng)，金融債券是由銀行和其他金融機(jī)構(gòu)經(jīng)特

別批準(zhǔn)而發(fā)行的債券。金融債券包括政策性金融債、商業(yè)銀行債

券、特種金融債券、非銀行金融機(jī)構(gòu)債券、證券公司債、證券公司

短期融資券等。其中證券公司債和證券公司短期融資券由證券公司

發(fā)行。

38.A、B兩公司通過(guò)銀行完成了一筆貨幣互換，銀行從中收取

一定利差，市場(chǎng)提供給A、B兩公司的借款利率如下表所示：

公司歐元美元

A5.3%LIBOR+O.3%

B4.2%LIBOR+O.5%

I、A公司在歐元固定利率市場(chǎng)上以5.3%的利率融資

II、A公司在美元浮動(dòng)利率市場(chǎng)上以LIBOR+O.3%的利率融資

HI、B公司在歐元固定利率市場(chǎng)上以4.2%的利率融資

IV、B公司在美元浮動(dòng)利率市場(chǎng)上以LIBOR+O.5%的利率融資

雙方的最佳互換方案是OO

A、I、IV

B、I、III

C、II、III

D、II、IV

【參考答案】C

【今J解析】CA公司在美元浮動(dòng)利率市場(chǎng)上有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，B

公司在歐元固定利率市場(chǎng)上融資有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，雙方可以利用各自的

絕對(duì)優(yōu)勢(shì)為對(duì)方借款，然后進(jìn)行互換，從而達(dá)到共同降低籌資成本

的目的。

39.一般來(lái)說(shuō)，其它條件相同的情況下，流動(dòng)性較強(qiáng)的債券收

益率（）。

A、較高

B、較低

C、無(wú)法判斷

D、沒(méi)有差異

【參考答案】B

【今J解析】B債券的流動(dòng)性或者流通性，是指?jìng)顿Y者將

手中的債券變現(xiàn)的能力。絕大多數(shù)的債券的交易發(fā)生在債券的經(jīng)紀(jì)

人市場(chǎng)，對(duì)于經(jīng)紀(jì)人來(lái)說(shuō)，買(mǎi)賣(mài)流動(dòng)性高的債券的風(fēng)險(xiǎn)低于買(mǎi)賣(mài)流

動(dòng)性低的債券，故前者的買(mǎi)賣(mài)價(jià)差小于后者。

40.某債券面值為100元，發(fā)行價(jià)為97元，期限為90天，到

期按面值償還。［2015年12月真題］

(1)該債券的種類(lèi)是OO

A、浮動(dòng)利率債券

B、附息債券

C、長(zhǎng)期債券

D、貼現(xiàn)債券

【參考答案】D

【今J解析】D貼現(xiàn)債券是無(wú)息票債券或零息債券，這種債券

在發(fā)行時(shí)不規(guī)定利率，券面也不附息票，發(fā)行人以低于債券而額的

價(jià)格出售債券，即折價(jià)發(fā)行，債券到期時(shí)發(fā)行人按債券面額兌付。

41.某日，A銀行在銀行間債券市場(chǎng)做了一筆質(zhì)押式正回購(gòu)，融

入資金1000萬(wàn)元，回購(gòu)率5%,實(shí)際占款天數(shù)73天。到期結(jié)算日時(shí),A

銀行應(yīng)向逆回購(gòu)方支付的金額為()萬(wàn)元。［2017年7月真題］

A、1010

B、1000

C、1100

D、1001

【參考答案】A

【今J解析】A根據(jù)公式計(jì)算可得：回購(gòu)價(jià)格=本金X(1+回購(gòu)

時(shí)應(yīng)付的利率X回購(gòu)協(xié)議的期限/360)

=1000X(1+5%*73/360)=1010(萬(wàn)元)。

42.某15年期國(guó)債是以2001年6月6日為起息日，每半年支付

一次利息，債券面值100元，票面利率4.6%,該債券不屬于()o

[2017年7月真題]

A、長(zhǎng)期債券

B、零息債券

C、固定利率債券

D、政府債券

【參考答案】B

【今J解析】BA項(xiàng)，按償還期限分類(lèi)，債券可分為短期債券、

中期債券和長(zhǎng)期債券，長(zhǎng)期債券的償還期一般為10年以上;C項(xiàng)，固

定利率債券是由政府和企業(yè)發(fā)行的主要債券種類(lèi)，有固定的到期日，

并在償還期內(nèi)有固定的票面利率和不變的面值;D項(xiàng),政府債券是政

府為籌集資金而向投資者出具并承諾在一定時(shí)期支付利息和償還本

金的債務(wù)憑證，我國(guó)政府債券包括國(guó)債和地方政府債。

43.以下選項(xiàng)不屬于債券投資管理中的所得免疫策略的是

（）o:2017年11月真題］

A、久期配比策略

B、空間配比策略

C、現(xiàn)金配比策略

D、水平配比策略

【參考答案】B

【今J解析】B所得免疫策略保證投資者有充足的資金可以滿(mǎn)

足預(yù)期現(xiàn)金支付的需要，其可選擇的方法包括：（1）現(xiàn)金配比策略，

該策略限制性強(qiáng)，彈性很小，但可能會(huì)排斥許多缺乏良好現(xiàn)金流量特

性的債券；（2）久期配比策略，這種策略只要求負(fù)債的久期和債券投

資組合的久期相同即可，因而有更多的債券可供選擇,但為了滿(mǎn)足負(fù)

債的需要，債券管理者可能不得不在價(jià)格極低時(shí)拋出債券；（3）水平

配比策略，為現(xiàn)金配比策略與久期配比策略的結(jié)合。

44.關(guān)于信用違約互換（CDS）,下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）o

A、導(dǎo)致2008年全球性金融危機(jī)的最重要衍生金融產(chǎn)品是信用

違約互換

B、信用違約互換中一方當(dāng)事人向另一方出售的是信譽(yù)

C、最基本的信用違約互換涉及兩個(gè)當(dāng)事人

D、若參考工具發(fā)生規(guī)定的信用違約事件，則信用保護(hù)出售方必

須向購(gòu)買(mǎi)方支付賠償

【參考答案】B

【今J解析】BB項(xiàng)，最基本的信用違約互換涉及兩個(gè)當(dāng)事

人，雙方約定以某一信用工具為參考，一方向另一方出售信用保

護(hù)，若信用工具發(fā)生違約事件，則信用保護(hù)出售方必須向購(gòu)買(mǎi)方支

付賠償。

45.()是指通過(guò)各種通訊方式，不通過(guò)集中的交易所，實(shí)行

分散的、一對(duì)一交易的衍生工具。

A、內(nèi)置型衍生工具

B、交易所交易的衍生工具

C、信用創(chuàng)造型的衍生工具

D、OTC交易的衍生工具

【參考答案】D

【今J解析】D場(chǎng)外交易市場(chǎng)(簡(jiǎn)稱(chēng)OTC)通過(guò)各種通信方

式，不通過(guò)集中的交易所，實(shí)行分散的、一對(duì)一交易。例如金融機(jī)

構(gòu)之間、金融機(jī)構(gòu)與大規(guī)模交易者之間進(jìn)行的各類(lèi)互換交易和信用

衍生工具交易。

46.若期貨交易保證金為合約金額的5%,則期貨交易者可以控

制的合約資產(chǎn)為所投資金額的()倍。

A、5

B、10

C、20

D、50

【參考答案】C

【今J解析】C衍生工具只要支付少量保證金或權(quán)利金就可以

買(mǎi)入。如果期貨交易保證金為合約金額的5%,則可以控制20倍于所

投資金額的合約資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)小資金撬動(dòng)大資金，這也在很大程度上

決定了衍生工具所具有的高風(fēng)險(xiǎn)性。

47.衍生資產(chǎn)的價(jià)格與()價(jià)格具有聯(lián)動(dòng)性。

A、標(biāo)的資產(chǎn)

B、股票市場(chǎng)

C、外匯市場(chǎng)

D、債券市場(chǎng)

【參考答案】A

【今J解析】A與股票、債券等金融工具有所不同，衍生工具

具有跨期性、杠桿性、聯(lián)動(dòng)性、不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性四個(gè)顯著的特

點(diǎn)。聯(lián)動(dòng)性指衍生工具的價(jià)值與合約標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值緊密相關(guān)，衍生

資產(chǎn)價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格具有聯(lián)動(dòng)性。

48.對(duì)于每日按照面值進(jìn)行報(bào)價(jià)的貨幣市場(chǎng)基金，應(yīng)當(dāng)（）進(jìn)

行收益分配。

A、每日

B、每周

C、每月

D、每季度

【參考答案】A

【今J解析】A《貨幣市場(chǎng)基金監(jiān)督管理辦法》第十條規(guī)定,

對(duì)于每日按照面值進(jìn)行報(bào)價(jià)的貨幣市場(chǎng)基金，可以在基金合同中將

收益分配的方式約定為紅利再投資，并應(yīng)當(dāng)每日進(jìn)行收益分配。

49.下列各種債券中，其利率在償付期限內(nèi)發(fā)生變化的是（

）O

A、貼現(xiàn)債券

B、附息債券

C、息票累計(jì)債券

D、浮動(dòng)利率債券

【參考答案】D

【今J解析】D浮動(dòng)利率債券的利息在每個(gè)支付期期初都會(huì)根

據(jù)基準(zhǔn)利率的變化而重新設(shè)置。在每期期末支付的利息額是在本支

付期期初基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上設(shè)定的，也就是說(shuō)，在每個(gè)利息支付

日，利息由上一支付日的基準(zhǔn)利率和利差共同決定。

50.下列關(guān)于申請(qǐng)合格境外投資者資格應(yīng)當(dāng)具備的條件，說(shuō)法

錯(cuò)誤的是（）。

A、申請(qǐng)人的從業(yè)人員符合所在國(guó)家或者地區(qū)的有關(guān)從業(yè)資格的

要求

B、申請(qǐng)人近5年未受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重大處罰

C、申請(qǐng)人有健全的治理結(jié)構(gòu)和完善的內(nèi)控制度，經(jīng)營(yíng)行為規(guī)范

D、申請(qǐng)人所在國(guó)家或者地區(qū)有完善的法律和監(jiān)管制度

【參考答案】B

【今J解析】B申請(qǐng)人有健全的治理結(jié)構(gòu)和完善的內(nèi)控制度，

經(jīng)營(yíng)行為規(guī)范，近3年未受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重大處罰。

51.某類(lèi)基金共6只，2016年的凈值增長(zhǎng)率分別為

8.4%,7.2%,9.2%,9.5%,6.3%,9.8%,則該類(lèi)基金的凈值增長(zhǎng)率平均數(shù)

和中位數(shù)分別為（）。［2017年7月真題］

A、9.2%和9.2%

B、8.4%和9.2%

C、8.5%和8.8%

D、84%和8.8%

【參考答案】D

【今J解析】D隨機(jī)變量X的期望(均值)衡量了X取值的平

均水平，它是對(duì)X所有可能取值按照其發(fā)生概率大小加權(quán)后得到的

平均值，計(jì)算可得，該基金的凈值增長(zhǎng)率均值=

(8.4%+7.2%+9.2%+9.5%+6.3%+9.8%)/6=8.4%；中位數(shù)是用來(lái)衡量

數(shù)據(jù)取值的中等水平或一般水平的數(shù)值，對(duì)于一組數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)，中位

數(shù)就是大小處于正中間位置的那個(gè)數(shù)值，如果樣正中間是兩個(gè)數(shù)，

可用它們的平均數(shù)來(lái)作為這組樣本的中位數(shù)，計(jì)算可得，該組數(shù)據(jù)

中位數(shù)=(8.4%+9.2%)/2=8.8%0

52.關(guān)于單利和復(fù)利，以下說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。［2017年

4月真題］

A、復(fù)利考慮了本金的時(shí)間價(jià)值

B、單利考慮了利息的時(shí)間價(jià)值

C、復(fù)利考慮了利息的時(shí)間價(jià)值

D、單利考慮了本金的時(shí)間價(jià)值

【參考答案】B

【今J解析】B單利計(jì)算方法是只要本金在計(jì)息周期中獲得利

息，無(wú)論時(shí)間多長(zhǎng)，所生利息均不加入本金重復(fù)計(jì)算利息；復(fù)利計(jì)算

方法是每經(jīng)過(guò)一個(gè)計(jì)息期，要將所生利息加入本金再計(jì)利息。因此

單利只考慮了本金的時(shí)間價(jià)值，復(fù)利考慮了本金和利息的時(shí)間價(jià)

值。

53.某面值為100元的10年期附息國(guó)債票面利率為4.5%,每年

付息一次，第1年末和第2年末的貼現(xiàn)因子分別為0.9和0.8,則這

兩年的現(xiàn)金流現(xiàn)值之和為()元。［2016年12月真題］

A、7.65

B、4.5

C、6.2

D、3.24

【參考答案】A

【今J解析】A貼現(xiàn)因子&(t=l,2,…，k),把未來(lái)現(xiàn)金流直

接轉(zhuǎn)化為相對(duì)應(yīng)的現(xiàn)值。因此已知任意現(xiàn)金流(XO,X1,X2,Xk)

與相應(yīng)的貼現(xiàn)因子，現(xiàn)值是：PV=Xo+diXi+d2x2+...dkXko根據(jù)計(jì)算公

式可知,兩年的現(xiàn)金流現(xiàn)值之和=100X4.5%X0.9+100X4.5%X

0.8=7.65(元)。

54.投資基金國(guó)際化的原因不包括()o

A、經(jīng)濟(jì)全球化

B、證券市場(chǎng)國(guó)際化

C、投資基金自身所具有的較強(qiáng)滲透力

D、政府主導(dǎo)基金國(guó)際化進(jìn)程

【參考答案】D

【今J解析】D投資基金的國(guó)際化是伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化、證券

市場(chǎng)國(guó)際化的發(fā)展趨勢(shì)而出現(xiàn)的。經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程為投資基金在全

球范圍內(nèi)的廣泛發(fā)展創(chuàng)造了條件。而金融市場(chǎng)的國(guó)際化趨勢(shì)又為投

資基金的國(guó)際化發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。加上投資基金自身所具有

的較強(qiáng)滲透力，目前各個(gè)國(guó)家或地區(qū)的基金行業(yè)組織都在加強(qiáng)聯(lián)

系，克服投資基金國(guó)際交流的障礙，以推動(dòng)投資基金的國(guó)際化發(fā)

展。

55.在某城市2014年4月空氣質(zhì)量檢測(cè)結(jié)果中，隨機(jī)抽取6天

的質(zhì)量指數(shù)進(jìn)行分析。樣本數(shù)據(jù)分別是：30、40、50、60、80和

100,這組數(shù)據(jù)的平均數(shù)是（）。

A、50

B、55

C、60

D、70

【參考答案】C

56.UCITS四號(hào)指令的目的不包括()o

A、敦促各國(guó)監(jiān)管層進(jìn)行跨國(guó)協(xié)作

B、使投資者擁有更多的選擇機(jī)會(huì)

C、向投資者提供適當(dāng)?shù)谋Ｗo(hù)

D、維持行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力

【參考答案】A

【今J解析】AUCITS四號(hào)指令允許主從結(jié)構(gòu)基金跨境運(yùn)營(yíng)，

敦促各國(guó)監(jiān)管層開(kāi)放信息平臺(tái)進(jìn)行跨國(guó)協(xié)作，以期達(dá)到以下目的：

(1)更好地整合內(nèi)部市場(chǎng)，使投資者能以更低的價(jià)格擁有更多的選

擇機(jī)會(huì)；(2)通過(guò)高標(biāo)準(zhǔn)的信息和更有效的監(jiān)管向投資者提供適當(dāng)

的保護(hù)；(3)根據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展情況及時(shí)調(diào)整監(jiān)管框架，以維持歐洲

該行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。A項(xiàng)為UCITS四號(hào)指令為達(dá)到相關(guān)目的采取的措

施。

57.以下指標(biāo)中，既是計(jì)算投資者申購(gòu)基金份額、贖回資金金

額的基礎(chǔ)，又是評(píng)價(jià)基金投資業(yè)績(jī)的基礎(chǔ)指標(biāo)之一的是()O

[2017年9月真題]

A、基金總負(fù)債

B、基金份額凈值

C、基金資產(chǎn)凈值

D、基金總資產(chǎn)

【參考答案】B

【今J解析】B基金資產(chǎn)凈值除以基金當(dāng)前的總份額，就是基

金份額凈值?；鸱蓊~凈值是計(jì)算投資者申購(gòu)基金份額、贖回資金

金額的基礎(chǔ)，也是評(píng)價(jià)基金投資業(yè)績(jī)的基礎(chǔ)指標(biāo)之一。

58.交易所上市交易的債券一般按照哪一種價(jià)格進(jìn)行估值

()?[2017年7月真題]

A、交易所市價(jià)

B、成本價(jià)

C、交易所收盤(pán)價(jià)

D、第三方估值機(jī)構(gòu)提供的當(dāng)日估值凈價(jià)

【參考答案】D

【今J解析】D交易所上市交易的債券按第三方估值機(jī)構(gòu)提供

的當(dāng)日估值凈價(jià)估值，第三方估值機(jī)構(gòu)提供的估值價(jià)格與交易所收

盤(pán)價(jià)存在差異的，若基金管理人認(rèn)定交易所收盤(pán)價(jià)更能體現(xiàn)公允價(jià)

值，應(yīng)采用收盤(pán)價(jià)。

59.基金的會(huì)計(jì)核算對(duì)象不包括()o

A、負(fù)債類(lèi)

B、損益類(lèi)

C、資產(chǎn)負(fù)債共同類(lèi)

D、資產(chǎn)損益共同類(lèi)

【參考答案】D

【今J解析】D根據(jù)《證券投資基金會(huì)計(jì)核算業(yè)務(wù)指引》，基

金的會(huì)計(jì)核算對(duì)象包括資產(chǎn)類(lèi)、負(fù)債類(lèi)、資產(chǎn)負(fù)債共同類(lèi)、所有者

權(quán)益類(lèi)和損益類(lèi)的核算，涉及基金的投資交易、基金申購(gòu)和贖回、

基金持有證券的上市公司行為、基金資產(chǎn)估值、基金費(fèi)用計(jì)提和支

付、基金利潤(rùn)分配等基金經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

60.關(guān)于基金交易費(fèi)，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是()o

A、基金交易費(fèi)是指基金在進(jìn)行證券買(mǎi)賣(mài)交易時(shí)所發(fā)生的相關(guān)交

易費(fèi)用

B、我國(guó)證券投資基金的交易費(fèi)主要包括印花稅、交易傭金、過(guò)

戶(hù)費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)、證管費(fèi)

C、交易傭金由證券公司按成交金額的一定比例向基金收取

D、交易費(fèi)中的印花稅、過(guò)戶(hù)費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)、證管費(fèi)等由托管人按

有關(guān)規(guī)定收取

【參考答案】D

【今J解析】D印花稅、過(guò)戶(hù)費(fèi)、經(jīng)手費(fèi)、證管費(fèi)等由登記公

司或交易所按有關(guān)規(guī)定收取。

61.按照有關(guān)規(guī)定，發(fā)生的基金運(yùn)作費(fèi)用如果影響基金份額凈

值小數(shù)點(diǎn)后()的，應(yīng)采用預(yù)提或待攤的方法計(jì)入基金損益。

A、第2位

B、第3位

C、第4位

D、第5位

【參考答案】C

【今J解析】C按照有關(guān)規(guī)定，發(fā)生的基金運(yùn)作費(fèi)用如果影響

基金份額凈值小數(shù)點(diǎn)后第4位的，應(yīng)采用預(yù)提或待攤的方法計(jì)入基

金損益；發(fā)生的費(fèi)用如果不影響基金份額凈值小數(shù)點(diǎn)后第4位的，

應(yīng)于發(fā)生時(shí)直接計(jì)入基金損益。

62.在基金的凈值過(guò)低時(shí)，管理人通過(guò)基金份額的合并可以提

高基金的凈值，這種行為通常又稱(chēng)()o[2017年11月真題]

A、逆向分拆

B、正向分拆

C、正向合并

D、逆向合并

【參考答案】A

【今J解析】A基金分拆行為是相對(duì)的，當(dāng)基金的凈值過(guò)高

時(shí)，通過(guò)基金份額的分拆可以降低其凈值，當(dāng)基金的凈值過(guò)低時(shí)，

通過(guò)基金份額的合并可以提高其凈值，這種行為通常稱(chēng)為逆向分

拆。通常將分拆比例大于1的分拆定義為基金份額的分拆，而分拆

比例小于1的分拆則定義為基金份額的合并。

63.歐盟金融市場(chǎng)的另類(lèi)投資基金不包括()o

A、不動(dòng)產(chǎn)基金

B、證券投資基金

C、對(duì)沖基金

D、風(fēng)險(xiǎn)投資基金

【參考答案】B

【今J解析】B歐盟金融市場(chǎng)的投資基金大體可以分為兩類(lèi)：

(1)從事可轉(zhuǎn)讓證券集合投資計(jì)劃業(yè)務(wù)的投資基金，即證券投資基

金；(2)另類(lèi)投資基金，它是活躍在歐盟市場(chǎng)上的諸如對(duì)沖基金、

不動(dòng)產(chǎn)基金、私募股權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)投資基金、商品基金、基礎(chǔ)設(shè)施基金

以及投資于這些基金的基金等各類(lèi)型投資基金的合稱(chēng)。

64.假如你有一筆資金收入，若目前領(lǐng)取可得10000元，而3年

后領(lǐng)取15000元。如果當(dāng)前你有一筆投資機(jī)會(huì)，年復(fù)利收益率為

20%,每年計(jì)算一次，則下列表述正確的是()o

A、3年后領(lǐng)取更有利

B、無(wú)法比較何時(shí)領(lǐng)取更有利

C、目前領(lǐng)取并進(jìn)行投資更有利

D、目前領(lǐng)取并進(jìn)行投資和3年后領(lǐng)取沒(méi)有區(qū)別

【參考答案】C

【今J解析】C若將10000元領(lǐng)取后進(jìn)行投資，年利率為20%,

每年計(jì)息一次，3年后的終值為：FV=10000X(1+0.2)=17280(%)o

將10000元領(lǐng)取后進(jìn)行投資3年，比3年后可領(lǐng)取的15000元多

2280元，因此選擇目前領(lǐng)取并進(jìn)行投資更有利。

65.能夠全面反映基金在一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)成果的財(cái)務(wù)指標(biāo)是

()O

A、期末可供分配利潤(rùn)

B、本期利潤(rùn)

C、未分配利潤(rùn)

D、本期已實(shí)現(xiàn)收益

【參考答案】B

【今J解析】B本期利潤(rùn)是基金在一定時(shí)期內(nèi)全部損益的總

和，包括計(jì)入當(dāng)期損益的公允價(jià)值變動(dòng)損益。該指標(biāo)既包括了基金

已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的損益，也包括了未實(shí)現(xiàn)的估值增值或減值，是一個(gè)能夠

全面反映基金在一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)成果的指標(biāo)。

考點(diǎn)：與基金利潤(rùn)有關(guān)的主要財(cái)務(wù)指標(biāo).

66.下列關(guān)于美國(guó)基金國(guó)際化的說(shuō)法錯(cuò)誤的是()o

A、隨著金融全球化的發(fā)展，基金的銷(xiāo)售募集不再受到嚴(yán)厲監(jiān)管

B、美國(guó)基金的國(guó)際化投資進(jìn)程是伴隨著其他國(guó)家的證券市場(chǎng)開(kāi)

放而不斷往前推進(jìn)的

C、美國(guó)基金國(guó)際化的表現(xiàn)之一是基金海外發(fā)售募集資金

D、美國(guó)基金經(jīng)常通過(guò)與東道國(guó)國(guó)內(nèi)的基金合作來(lái)進(jìn)行國(guó)際化發(fā)

售，以降低募集成本

【參考答案】A

【今J解析】AA項(xiàng)，由于共同基金的世界市場(chǎng)化水平還很

低，各國(guó)為保護(hù)本國(guó)投資人權(quán)益，對(duì)凡是通過(guò)電視、廣播、電子媒

體、報(bào)紙、雜志等在本國(guó)公開(kāi)募集銷(xiāo)售的外國(guó)基金，在法律上均做

出了嚴(yán)格的規(guī)定。雖然隨著金融全球化的發(fā)展，對(duì)基金跨境銷(xiāo)售的

規(guī)定有所放松，但實(shí)質(zhì)上基金的銷(xiāo)售募集還受到嚴(yán)厲監(jiān)管，外國(guó)基

金注冊(cè)登記的條件仍然十分苛刻，基金銷(xiāo)售依然面臨著困難。

考點(diǎn)：美國(guó)基金市場(chǎng)國(guó)際化概況。

67.下列選項(xiàng)中，不屬于另類(lèi)投資局限性的是()o

A、估值難度大，難以對(duì)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)估

B、缺乏監(jiān)管和信息透明度

C、與傳統(tǒng)資產(chǎn)相關(guān)性高，難以分散風(fēng)險(xiǎn)

D、流動(dòng)性較差

【參考答案】C

【今J解析】C另類(lèi)投資是指權(quán)益、債券、貨幣和期貨等傳統(tǒng)

投資之外的投資類(lèi)型。另類(lèi)投資的局限性有以下幾個(gè)方面：（1）缺

乏監(jiān)管，信息透明度低；（2）流動(dòng)性較差，杠桿率偏高；（3）估

值難度大，難以對(duì)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)估。C項(xiàng)，許多另類(lèi)投資的

收益率與傳統(tǒng)投資相關(guān)性較低，在多元化投資組合中加入另類(lèi)投資

產(chǎn)品，有可能得到比傳統(tǒng)股票和債券組合更高的收益和更低的波動(dòng)

性。

68.有效前沿上不含無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合是（）o

A、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券

B、最優(yōu)證券組合

C、市場(chǎng)投資組合

D、任意風(fēng)險(xiǎn)證券組合

【參考答案】C

【今J解析】C市場(chǎng)投資組合具有三個(gè)重要的特征：（1）它

是有效前沿上唯一一個(gè)不含無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合；（2）有效前沿

上的任何投資組合都可看作是市場(chǎng)投資組合M與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的再組

合；(3)市場(chǎng)投資組合完全由市場(chǎng)決定，與投資者的偏好無(wú)關(guān)。

69.在2013年12月31日，某股票基金凈值為1億元，到

2014年12月31日，凈值變?yōu)?.2億元。如果凈值變化來(lái)源僅為資

產(chǎn)增值和分紅收入的再投資，其收益率為OO

A、20%

B、21%

C、22%

D、18%

【參考答案】A

【今J解析】A現(xiàn)實(shí)中，計(jì)算基金的持有區(qū)間收益率需要考慮

更為復(fù)雜的情況。但如果凈值變化來(lái)源僅為資產(chǎn)增值和分紅收入的

再投資，其收益率為：(1.2-1)/l=20%o

考點(diǎn)：基金收益率的計(jì)算。

70.下列關(guān)于QDII機(jī)制投資額度的規(guī)定，說(shuō)法不正確的是

()O

A、單個(gè)合格投資者申請(qǐng)投資額度每次不低于等值10億美元

B、主權(quán)基金、央行及貨幣當(dāng)局等投資額度上限可超過(guò)等值10

億美元

C、合格投資者應(yīng)在每次投資額度獲批之日起6個(gè)月內(nèi)匯入投資

本金

D、在規(guī)定時(shí)間內(nèi)未足額匯入本金但超過(guò)等值2000萬(wàn)美元的，

以實(shí)際匯入金額作為其投資額度

【參考答案】A

【今J解析】AA項(xiàng)，國(guó)家外匯管理局規(guī)定單個(gè)合格投資者申

請(qǐng)投資額度每次不低于等值5000萬(wàn)美元，累計(jì)不高于等值10億美

7Co

考點(diǎn)：QDII的定義和設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)。

71.QDH基金在風(fēng)險(xiǎn)管理中需要特別關(guān)注的事項(xiàng)不包括()0

A、基金經(jīng)理需要特別關(guān)注匯率變動(dòng)可能對(duì)基金凈值造成的影

響，定期評(píng)估匯率走向并調(diào)整基金持有資產(chǎn)的幣別和權(quán)重

B、投資進(jìn)入特定國(guó)家或市場(chǎng)之前，需要對(duì)該市場(chǎng)的資本管制、

貨幣穩(wěn)定性、交易市場(chǎng)體系、合規(guī)制度等進(jìn)行充分的評(píng)估和研究

C、稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

D、風(fēng)險(xiǎn)收益特征變化風(fēng)險(xiǎn)

【參考答案】D

【今J解析】D風(fēng)險(xiǎn)收益特征變化風(fēng)險(xiǎn)是分級(jí)基金要考慮的風(fēng)

險(xiǎn)。

考點(diǎn)：合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者基金的風(fēng)險(xiǎn)管理。

72.下列不屬于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益指標(biāo)的為()o

A、夏普比率

B、特雷諾比率

C、詹森

D、貝里比率

【參考答案】D

【今J解析】D現(xiàn)代投資理論表明，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小在決定投

資組合的收益上具有基礎(chǔ)性的作用，因此高回報(bào)的基金可能僅僅是

由于其承擔(dān)了較高的風(fēng)險(xiǎn)，而表現(xiàn)較差的基金并不一定是由于基金

經(jīng)理的投資能力不足，可能只是因?yàn)槠滹L(fēng)險(xiǎn)暴露較低?？紤]風(fēng)險(xiǎn)調(diào)

整的基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估方法有夏普比率、特雷諾比率、詹森a、信息比

率與跟蹤誤差。

考點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益。

73.()是全球第一個(gè)股票電子交易市場(chǎng)。

A、納斯達(dá)克證券交易所

B、紐約證券交易所

C、倫敦證券交易所

D、法蘭克福證券交易所

【參考答案】A

【今J解析】A納斯達(dá)克證券交易所是一個(gè)完全采用電子交

易、為新興產(chǎn)業(yè)提供競(jìng)爭(zhēng)舞臺(tái)、自我監(jiān)管、面向全球的證券市場(chǎng)。

納斯達(dá)克證券交易所是全美也是世界最大的股票電子交易市場(chǎng)，是

世界上主要的股票市場(chǎng)中成長(zhǎng)速度最快的市場(chǎng)，而且它是首家電子

化的股票市場(chǎng)。

考點(diǎn)：美洲主要證券交易所及其清算規(guī)則。

74.下列關(guān)于夏普比率的說(shuō)法，不正確的是()o

A、夏普比率大的證券組合的業(yè)績(jī)好

B、夏普比率代表風(fēng)險(xiǎn)投資和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資兩種不同資產(chǎn)構(gòu)成的證

券組合的斜率

C、夏普比率是證券組合的平均超額回報(bào)與總風(fēng)險(xiǎn)之比

D、夏普比率是對(duì)相對(duì)收益率的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整分析指標(biāo)

【參考答案】D

【今J解析】DD項(xiàng)，由于夏普比率計(jì)算過(guò)程中并未涉及業(yè)績(jī)

比較基準(zhǔn)，而是選用市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，因此是對(duì)絕對(duì)收益率的

風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整分析指標(biāo)。

考點(diǎn)：夏普比率。

75.某投資組合的平均報(bào)酬率為16%,報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為24%,

貝塔系數(shù)為1.1,若無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6%,其特雷諾指數(shù)為（）。

A、0.09

B、0.1

C、0.41

D、0.44

【參考答案】A

【今J解析】A特雷諾比率（工）來(lái)源于CAPM理論，表示的

是單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)下的超額收益率。

一一

廠丁_

式中：Tp表示特雷諾比率；Rp表示基金的平均收益率;

R表示平均無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率；口表示系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

特雷諾比率=（16%-6%）/l.l=0.09o

答案選【A】

76.分析師通過(guò)計(jì)算某公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，得出該公司銷(xiāo)售凈利

潤(rùn)率為8%,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為100%,資產(chǎn)負(fù)債率為75%,該公司的凈

資產(chǎn)收益率為（）。

A、25%

B、32%

C、60%

D、44%

【參考答案】B

【今J解析】B凈資產(chǎn)收益率=銷(xiāo)售利潤(rùn)率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X

權(quán)益乘數(shù)，權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）。凈資產(chǎn)收益率=

8%X100%XI/（1-75%）=32%。

答案選【B】

77.某企業(yè)的年末財(cái)務(wù)報(bào)表中顯示，該年度的銷(xiāo)售收入為30萬(wàn)

元，凈利潤(rùn)為15萬(wàn)元，企業(yè)年末總資產(chǎn)為120萬(wàn)元，所有者權(quán)益為

80萬(wàn)元。則該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為（）。

A、12.5%

B、18.75%

C、25%

D、37.5%

【參考答案】B

【今J解析】B凈資產(chǎn)收益率也稱(chēng)為權(quán)益報(bào)酬率，強(qiáng)調(diào)每單位

的所有者權(quán)益能夠帶來(lái)的利潤(rùn)，計(jì)算公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/

所有者權(quán)益=15/80X100%=18、75%O

答案選[B]

78.假定某投資者以940元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)了面額為1000元，票面

利率為10%、剩余期限為6年的債券，那么該投資者的當(dāng)期收益率

為（）。

A、9.87%

B、10.35%

C、10.64%

D、17.21%

【參考答案】C

【今J解析】C當(dāng)期收益率又稱(chēng)當(dāng)前收益率，是債券的年利息

收入與當(dāng)前的債券市場(chǎng)價(jià)格的比率。其計(jì)算公式為：I=C/P,式中：

I表示當(dāng)期收益率；

C表示年息票利息；P表示債券市場(chǎng)價(jià)格。

該投資者當(dāng)期收益率=1000X10%/940X100%=10、64%。

答案選【C】

79.某投資者將其資金分別投向A、B、C三只股票，其占總資

金的百分比分別為40%、40%和20%；股票A的期望收益率為14%,

股票B的期望收益率為20%,股票C的期望收益率為8%,則該投資

者持有的股票組合期望收益率為（）。

A、14%

B、15.20%

C、20%

D、17%

【參考答案】B

【今J解析】B該投資者持有的股票組合期望收益率

=0.4X14%+0.4X20%+0.2X8%=15.20%。

答案選【B】

80.假設(shè)企業(yè)年初存貨是20000元，年末存貨是5000元，那么

年均存貨是（）元。

A、7000

B、25000

C、12500

D、3500

【參考答案】C

【今J解析】C年均存貨通常是指年內(nèi)期初存貨和期末存貨的

算術(shù)平均數(shù)。

年均存貨=(20000+5000)/2=12500(元)。

答案選【口

81.假設(shè)1年和2年期的即期利率分別是7%和8%,則1年末的

1年期遠(yuǎn)期利率約為()。

A、7%

B、7.5%

C、8%

D、9%

【參考答案】D

【今J解析】Ds,=7%,S2=8%,根據(jù)無(wú)套利原則有，計(jì)算公式

為：

1+S]

可以得出遠(yuǎn)期利率f=(1+8%)7(1+7%)-1=9%O

答案選【D】

82.上題中，該公司年末市盈率為()。

A、25

B、20

C、30

D、45

【參考答案】A

【今J解析】A對(duì)盈余進(jìn)行估值的重要指標(biāo)是市盈率。市盈率

（P/E）=每股市價(jià)/每股收益（年化）。所以，市盈率=7.5/0.3=25

（倍）。

答案選【A】

83.黃金投資在本質(zhì)上可以看成是（）。

A、大宗商品投資

B、私募股權(quán)

C、不動(dòng)產(chǎn)