德隆與復(fù)星的多元化比較分析

德隆與復(fù)星的多元化比較分析

一、德隆的多元化之路

（1.多元化擴(kuò)張）1996年德隆涉足的行業(yè)有彩擴(kuò)沖印、食品（賣掛面）、農(nóng)資（賣化肥）、IT（賣電腦）、農(nóng)業(yè)（建農(nóng)場(chǎng)）、房地產(chǎn)（烏魯木齊德隆房地產(chǎn)公司）、娛樂（北京JJ迪廳）。其中像賣掛面、賣化肥、房地產(chǎn)這些失敗了的項(xiàng)目自不必說，而像沖印、電腦、JJ迪廳等使德隆迅速完成資本積累，或提供長期穩(wěn)定的現(xiàn)金來源的項(xiàng)目，都沒有“長大”。德隆涉足的無論是新疆德隆實(shí)業(yè)公司、新疆德隆國際實(shí)業(yè)總公司，還是新疆德隆農(nóng)業(yè)有限責(zé)任公司、新疆屯河農(nóng)牧業(yè)發(fā)展有限公司、北京JJ迪廳等，在生產(chǎn)能力、技術(shù)、品牌、渠道、人才、管理等任何一方面，都沒有積累到足以對(duì)一個(gè)行業(yè)有所影響的程度。

（2.深陷多元化泥潭）1996年后，德隆相繼進(jìn)入到幾十個(gè)行業(yè)，如水泥、紅色產(chǎn)業(yè)（其中又包括很多種類）旅游業(yè)、種業(yè)、農(nóng)資超市、電動(dòng)工具、汽車零部件、金融等等，1996、1997年分別入住新疆屯河、沈陽合金和湘火炬的時(shí)候。面對(duì)產(chǎn)業(yè)的迅速擴(kuò)張，德隆感受到了實(shí)業(yè)經(jīng)驗(yàn)的匱乏。于是請(qǐng)安達(dá)信、麥肯錫、羅蘭·貝格、科爾尼等來把脈，德隆聘請(qǐng)它們所花的費(fèi)用已經(jīng)上億元。據(jù)唐萬新說，對(duì)中國2700多家種業(yè)公司的調(diào)查研究歷時(shí)4年，耗資3億。做新疆屯河的轉(zhuǎn)型調(diào)研報(bào)告，不但聘請(qǐng)了國內(nèi)的專家，還同時(shí)聘請(qǐng)了4家國際咨詢公司，花費(fèi)資金800萬元。從此，德隆掉進(jìn)了多元化的深淵。1999成立北京喜洋洋文化發(fā)展有限公司和北京國武體育交流有限責(zé)任公司，進(jìn)入文體產(chǎn)業(yè)，成功舉辦“中國武術(shù)散打王爭霸賽”常年賽事。

（3.進(jìn)軍金融業(yè)）2000年1月，在上海浦東注冊(cè)成立德隆國際投資控股有限公司，注冊(cè)資本人民幣2億元，控股新疆德隆集團(tuán)和新疆屯河集團(tuán)；同年8月，更名為德隆國際戰(zhàn)略投資有限公司；同年10月，注冊(cè)資本增至5億元人民幣。從這個(gè)意義上，2004年4月13日成為一個(gè)標(biāo)志，當(dāng)日合金投資跌停，次日“老三股”全線跌停，一發(fā)不可收拾。幾周之內(nèi)，流通市值損失達(dá)上百億元。另外一件事件就是金新信托擠兌風(fēng)波成為德隆發(fā)展的重要轉(zhuǎn)折。當(dāng)時(shí)，唐萬新不顧大多數(shù)人“聽任其破產(chǎn)清算”的建議，力主挽救。德隆從所屬產(chǎn)業(yè)中調(diào)動(dòng)資金以理財(cái)、存款等名義支持金新信托，其中旗下上市公司共計(jì)支持28億元，非上市公司支持10億元，德隆從此走向資金鏈緊張和全面危機(jī)的不歸之路。此后，類似擠兌風(fēng)波又發(fā)生了3起。

為打通多種融資渠道，德隆全面挺進(jìn)金融業(yè)。德隆將金融企業(yè)(信托、證券)以前單一的理財(cái)服務(wù)改為客戶全面金融服務(wù)(即混業(yè))。除理財(cái)外，推出了“戰(zhàn)略并購”、“戰(zhàn)略退出”、“MBO”、“借殼上市”、“杠桿收購”等一系列金融新產(chǎn)品，目的是增強(qiáng)客戶的信心。接著，又收購了“伊斯蘭信托”、“南京國投”、“恒信證券”、“中富證券”、“三江源證券”，控股或參股了“昆明商行”、“南昌商行”、“長沙商行”、“株洲商行”等。

（4.負(fù)債高筑）從2004年4月13日起，德隆系股票跌入下降通道，上市公司的違規(guī)擔(dān)保、資金占用等情況開始暴露，金融機(jī)構(gòu)的委托理財(cái)黑洞也顯現(xiàn)出來。風(fēng)暴迅速席卷了德隆，唐氏兄弟盡管多方奔走努力，但在事實(shí)上已無力回天。2004年10月5日，據(jù)國務(wù)院有關(guān)部門公布的數(shù)據(jù)，德隆系總負(fù)債額高達(dá)570億元，其中金融領(lǐng)域負(fù)債額40億元，實(shí)業(yè)負(fù)債額230億元。德隆系控股、參股企業(yè)200家左右，其中上市公司5家；德隆系控制和關(guān)聯(lián)的金融機(jī)構(gòu)有7家券商、3家信托投資公司、2家租賃公司、4家城商行、2家保險(xiǎn)公司。

（5.德隆大夏坍塌）2004年12月德隆集團(tuán)的核心人物唐萬新被拘捕。

2006年4月29日武漢市中院公開對(duì)涉嫌變相吸收公眾存款和操縱證券交易價(jià)格非法獲利的德隆主案作出一審判決。德隆總裁唐萬新因非法吸收公眾存款罪被判處有期徒刑6年6個(gè)月，并處罰金40萬元；因操縱證券交易價(jià)格罪，被判處有期徒刑3年；決定執(zhí)行有期徒刑8年，并處罰金人民幣40萬元。

德隆從創(chuàng)業(yè)邊城烏魯木齊，到奔走政治中心北京，再落戶金融中心上海，雄起于茫茫戈壁浩瀚大漠，終審于武漢。二、復(fù)星的多元化之路

復(fù)星在1992年的南巡講話中開始了創(chuàng)業(yè)之旅，確定了以生物工程為主要研發(fā)方向，開發(fā)了PCR乙型肝炎診斷試劑，這個(gè)產(chǎn)品為復(fù)星帶來了一個(gè)億的收入（1995年）。從此，復(fù)星開始駛上發(fā)展的快車道。(1.創(chuàng)業(yè))

復(fù)星系的資本運(yùn)作始于復(fù)星實(shí)業(yè)。復(fù)星實(shí)業(yè)（600196）在1998年8月成功發(fā)行上市，共募集了3.575億元資金，為復(fù)星系打開了資本運(yùn)作的大門。（2.上市）

（3.多元化）

在醫(yī)藥行業(yè)，除控股復(fù)星實(shí)業(yè)外，它還是羚銳股份（600285）的第二大股東，通過參股國藥集團(tuán)染指一致藥業(yè)（000028），參股天津藥業(yè)集團(tuán)（該集團(tuán)控股天藥股份（600488）），在醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)的觸角涉及復(fù)星、天藥、藥友、羚銳、中聯(lián)、花紅、國藥、金象、永安多個(gè)知名品牌。

在商業(yè)行業(yè)，控股友誼股份（600827）、豫園商城（600655）。2000年10月，復(fù)星集團(tuán)通過其成員“友誼復(fù)星”成為友誼股份（600827）的第一大股東；2001年11月復(fù)星集團(tuán)注冊(cè)復(fù)星投資有限公司，并通過復(fù)