新型電力系統(tǒng)-月報24M1：多省峰谷價差下降1月核準煤電裝機2.7GW

行業(yè)相對大盤走勢證券研究報告 相關(guān)報告行業(yè)相對大盤走勢證券研究報告 相關(guān)報告1《為什么說核電可對標十年前水電？》3《風(fēng)光裝機全年分別累計新增76、谷價差》2024.1.30強于大市(維持評級)強于大市(維持評級)多省峰谷價差下降，1月核準煤電裝機2.7GW行情回顧：上月，電網(wǎng)設(shè)備板塊指數(shù)下降11.87%，跑輸滬深300指數(shù)5.58pct。iFind儲能指數(shù)下降20.13%，跑輸滬深300指數(shù)13.84pct。電力板塊指數(shù)下降0.20%，跑贏滬深300指數(shù)6.09pct。電力板塊整體表現(xiàn)強于大盤。儲能項目：根據(jù)不完全統(tǒng)計，2024年1月開標30個國內(nèi)電化學(xué)儲能項目，總?cè)萘?.20GWh，環(huán)比下降86.24%。按項目類型劃分，24年1月集中采購/獨立儲能/新能源配儲/用戶側(cè)項目個數(shù)分別為8/14/5/3個，容量占比分別為37.46%/55.38%/6.77%/0.39%。1月中標均價1.04元/Wh，較上月增長26.81%。1月儲能系統(tǒng)設(shè)備中標均價為0.80元/Wh，EPC中標均價1.22元/Wh。1月新型儲能招標規(guī)模為12.58GWh，環(huán)比增長46.28%。其中，集中采購/獨立儲能/新能源配儲/用戶側(cè)容量規(guī)模分別為4.61/4.67/2.67/0.63GWh。電價跟蹤：2024年1月多省份峰谷價差下降；根據(jù)各省1月1-10kV一般工商業(yè)代理購電價格，30個地區(qū)中代理購電價格較去年12月上漲、下降、不變的地區(qū)數(shù)量分別為13、17、0個。1）江蘇：1月集中競價0.4400元/千瓦時，較燃煤基準價上浮12.53%；2）廣東：1月含環(huán)境溢價的綠電價格0.4279元/千瓦時，月度中長期交易綜合價0.4851元/千瓦時（較基準價上浮7.08%3）云南：1月清潔能源直接交易價0.2917元/千瓦時，同比增加4.89%，煙煤無煙煤價格較燃煤基準價上浮20.11%，同比下降0.27%；褐煤電價較燃煤基準價上浮5.78%，同比增加1.49%；4）山西：中長期市場交易電價較燃煤基準價下降8.41%?；痣婍椖浚?024年1月核準煤電裝機2.7GW，環(huán)比減少3.3GW；投產(chǎn)約2.8GW，環(huán)比減少5.6GW。22年初至今煤電核準量較高省份為廣東（26.18GW）、安徽（16.88GW）、新疆（13.30GW）；較高的集團為國家能源集團（28.01GW）、國家電投（17.78GW）、中煤能源集團（15.24GW）。此外考慮到煤電項目狀態(tài)的變更，我們進一步統(tǒng)計了煤電最新狀態(tài)依舊為核準的情況。分省份看依次為安徽（8.6GW）、新疆（8.3GW）、廣東（6.5GW）。分集團來看依次為國家能源集團（9.4GW）、國家電投（8.4GW）、華電集團（7.3GW）。投資建議：源網(wǎng)側(cè)：建議關(guān)注申菱環(huán)境、天能股份、青達環(huán)保、西子潔能、龍源技術(shù)、申昊科技、東方電子、華光環(huán)能、華電重工、雙良節(jié)能。配電網(wǎng)及用電側(cè)：建議關(guān)注芯能科技、中新集團、蘇文電能、恒實科技、南網(wǎng)能源、朗新科技、安科瑞。電力：1）火電建議關(guān)注華能國際、華電國際、國電電力、內(nèi)蒙華電、浙能電力、皖能電力；2）水電建議關(guān)注華能水電、長江電力、國投電力、川投能源；3）核電建議關(guān)注中國核電、中國廣核、久立特材、中核科技。風(fēng)險提示：項目推進不及預(yù)期；政策執(zhí)行不及預(yù)期；市場競爭加??；研究報告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時的風(fēng)險。誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值2請務(wù)必閱讀報告 4 6 6 4投資組合及建議 4 4 4 5 5 5 5 5 5 6 6 6 6 6 6 7 7 8 8 8 8 誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值3請務(wù)必閱 誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值4請務(wù)必閱讀報告末頁的電網(wǎng)設(shè)備個股表現(xiàn)：上月漲幅前五的個股為炬華科技、中國西電、華明裝備、金杯電工、特變電工，跌幅前五的個股為紅相股份、申昊科技、昇輝科技、百利電儲能設(shè)備個股表現(xiàn)：上月漲幅前五的個股為金盤科技、寧德時代、盛弘股份、陽光電源、中偉股份，跌幅前五的個股為新雷能、好利科技、同力日升、百川股份、電力個股表現(xiàn)：上月漲幅前五的個股為深南電A、中國廣核、華電國際、浙能電力、華能國際，跌幅前五的個股為聆達股份、協(xié)鑫能科、川能動力、兆新股份、誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值5請務(wù)必閱誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值6請務(wù)必閱讀根據(jù)不完全統(tǒng)計，2024年1月開標30個國內(nèi)電化學(xué)儲能項目，總?cè)萘空\信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值3.20GWh，環(huán)比下降86.24%。按招標供貨范圍劃分，2024年1月儲能購/獨立儲能/新能源配儲/用戶側(cè)項目個數(shù)分別為8/14/5/3個，容量占比分別為37.46%/55.38%/6.77%55.38%795MW/1600MWh集中式儲能項誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值8請務(wù)必閱讀集中獨立配儲用戶側(cè)集中獨立配儲用戶側(cè)容量（容量（Mwh）均價（元/wh）250002.5200002.0150001.5100001.050000.500.0新能源配儲/用戶側(cè)容量規(guī)模分別為4.61/項目為龍源電力集團共享儲能技術(shù)（北京）有限公司第三批儲能電站液冷電池系統(tǒng)21%37%300002500020000150001000050000（MWH）公司“住人集裝箱”整箱整備生產(chǎn)制造-配套儲能部件誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值9請務(wù)必閱司儲能系統(tǒng)設(shè)備儲能系統(tǒng)采購7儲能系統(tǒng)設(shè)備儲能部件儲能系統(tǒng)設(shè)備公司今世緣零碳園區(qū)南廠儲能項目5公司儲能系統(tǒng)設(shè)備儲能系統(tǒng)設(shè)備儲能部件徐圩新區(qū)國洋新能源有限公司24公司儲能系統(tǒng)設(shè)備包萬千瓦（風(fēng)光同場）新能源項目儲能系統(tǒng)設(shè)備采購儲能系統(tǒng)設(shè)備儲能系統(tǒng)設(shè)備儲能系統(tǒng)設(shè)備公司儲能系統(tǒng)設(shè)備2儲能部件有限公司6誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值德州交投新能源有限責(zé)任公司德州交投光伏項目配套儲能設(shè)備采購儲能系統(tǒng)設(shè)備儲能部件367儲能部件格爾木合西新能源有限公司司儲能部件公司公司儲能系統(tǒng)設(shè)備司合儲能電站項目施工承包儲能系統(tǒng)設(shè)備儲能系統(tǒng)設(shè)備1此外2024年度雙邊協(xié)商加權(quán)均價0.45286元/千瓦時（較燃煤基準價上浮15.82%）；年度掛牌交易加權(quán)均價0.44676元/千瓦時（較燃煤基準價上浮14.26%年度綠電交易加權(quán)均價0.46444元/千瓦時（較燃煤基準價上浮誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值此外2024年度雙邊協(xié)商成交均價0.46564元/千瓦時（較燃煤基準價上?。?；綠電交易成交均價含環(huán)境溢價0.47602元/千瓦時（較燃煤基準價上浮5.08%）。誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值5.6GW。2022-2023年我國核準煤電裝機容量分別約為84.9們統(tǒng)計了22年初至今各省各集團核準的煤電項目。分省份看，廣東核準煤電居多（26.18GW），其次是安徽（16.88GW），然后是新疆（13.30GW）。分集團看，國家能源集團居于全國前列，依次分別是國家能源集團（28.01GW）、國家電投誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值此外考慮到煤電項目狀態(tài)的變更，我們進一步統(tǒng)計了煤電最新狀態(tài)依舊為核準的情況。分省份看，安徽居多（8.6GW），其次是新疆（8.3GW），然后是廣東（6.5GW）。分集團來看，國家能源集團居于全國前列，依次（9.4GW）、國家電投（8.4GW）、華電集國家能源局印發(fā)《電力建設(shè)工程質(zhì)量監(jiān)督機構(gòu)為加強對電力建設(shè)工程質(zhì)量監(jiān)督機構(gòu)的考核管理，國家能源局制定了《電力建為推動新型儲能多元化高質(zhì)量發(fā)展，充分發(fā)揮示范引領(lǐng)帶動作用，國家能源局300MW/1800MWh壓縮空氣儲能示范項目”等56個項目被列為新型誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值及以上電壓等級并網(wǎng)的分布式電源和新型儲能應(yīng)當在接入電力系統(tǒng)規(guī)劃可研階段開展電能質(zhì)量評估，配置電能質(zhì)量在線監(jiān)測裝置，采取必要的電能質(zhì)量防治措施。（信息來源：國家發(fā)展改革委）4投資組合及建議源網(wǎng)側(cè)：儲能招標高景氣度，碳酸鋰價格下行后，產(chǎn)業(yè)鏈量的釋放較為確定，利的釋放仍待觀察，推薦盈利能力較好的溫控環(huán)節(jié)，建議關(guān)注申菱環(huán)境。非鋰電儲能方面，今年以來鉛炭儲能關(guān)注度提升，項目規(guī)模較為可觀，建議關(guān)注天能股份。新型電力系統(tǒng)下的火電改造迎來增速加快+市場擴容，建議關(guān)注青達環(huán)保、西子潔能、龍源技術(shù)。特種機器人加速推進，建議關(guān)注電力巡檢機器人廠商、打造軌交第二曲線的申昊科技。電網(wǎng)智能化轉(zhuǎn)型不斷推進，催生出了智能電網(wǎng)、微電網(wǎng)和虛擬電廠等多種需求，建議關(guān)注電網(wǎng)信息化類公司東方電子。海內(nèi)外綠氫項目頻出，電解槽是綠氫項目核心設(shè)備，市場高速增長確定性較強。產(chǎn)品和渠道優(yōu)勢兼?zhèn)涞膹S商配電網(wǎng)及用電側(cè)：新型電力系統(tǒng)需要用戶側(cè)參與其中，發(fā)揮調(diào)節(jié)能力，工商業(yè)儲能蓄勢待發(fā)，將為虛擬電廠提供重要的可調(diào)節(jié)資源，屆時虛擬電廠運營商、解決蘇文電能、恒實科技、南網(wǎng)能源、朗新科技、安科瑞。電力：1）23年火電企業(yè)盈利修復(fù)明顯，煤電容量電價機制正式出臺，價值迎來重估。24年各省長協(xié)電價逐步落定，煤價趨勢穩(wěn)中有降，業(yè)績有望持續(xù)修復(fù)和改善，分紅水平或有所提高，建議關(guān)注華能國際、華電國際、國電電力、內(nèi)蒙華電、浙能電力、皖能電力；2）23年下半年水電水位明顯好于同期水平，預(yù)計體化持續(xù)推進，建議關(guān)注華能水電、長江電力、國投電力、川投能源；3）在新型電力系統(tǒng)中發(fā)揮穩(wěn)定基荷作用的核電，核準常態(tài)化迎穩(wěn)步發(fā)展，建議關(guān)注運營商中國核電、中國廣核，設(shè)備商不銹鋼管材龍頭久立特材、高端閥門中核科技。政策執(zhí)行不及預(yù)期：政策落地執(zhí)行對新型電力系統(tǒng)行業(yè)中的企業(yè)業(yè)績有重大影響，若政策推進不及預(yù)期，可能會對行業(yè)內(nèi)上市公司業(yè)績帶來不利影響，進而影響公司的市場表現(xiàn)。項目推進不及預(yù)期：項目執(zhí)行進度對行業(yè)內(nèi)企業(yè)的營業(yè)收入確定影響重大，若項目推進不及預(yù)期，將會使得企業(yè)業(yè)績增長不及預(yù)期，對企業(yè)市場表現(xiàn)帶來不利影誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值研究報告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時的風(fēng)險：報告中公開資料均是基于過往歷史情況梳理，可能存在信息滯后或更新不及時的狀況，難以有誠信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價值本人具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證