案例二資本預(yù)算

案例二：資本預(yù)算——深圳萬科（數(shù)據(jù)截止至2006年）一、案例分析目標(biāo)本案例分析深圳萬科的募資投向和資本預(yù)算，旨在闡明資本預(yù)算的基本原則、決策程序和評價方法，探討構(gòu)建靈活資本預(yù)算，實現(xiàn)公司戰(zhàn)略、資本預(yù)算體系與公司文化有機(jī)結(jié)合的實踐意義。二、案例資料(一)公司概況萬科企業(yè)股份有限公司(以下簡稱“萬科”)成立于1984年5月、以房地產(chǎn)為核心業(yè)務(wù),是目前中國最大的專業(yè)住宅開發(fā)企業(yè)。萬科1988年進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域，同年發(fā)行股票2800萬股,資產(chǎn)及經(jīng)營規(guī)模迅速擴(kuò)大；1991年開始發(fā)展跨地域房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，同年發(fā)行A股，成為深圳證券交易所(以下簡稱“深交所”)第二家上市公司；1992年確定以大眾住宅開發(fā)為核心業(yè)務(wù)，進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整；1993年發(fā)行D股4500萬股并在深交所上市，募集資金主要用于房地產(chǎn)開發(fā)，核心業(yè)務(wù)突顯1997年和2000年共增資配股募集資金10.08億元，實力增強(qiáng)，2001年轉(zhuǎn)讓萬佳百貨服份有限公司股份，完成專業(yè)化；2002年和2004年，發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券34.9億元．進(jìn)一步增強(qiáng)了資金實力。載至2006末，公司總資產(chǎn)485.1億元，凈資產(chǎn)1488億元，按照以珠三角、長三角和環(huán)渤海區(qū)域為重點的城市經(jīng)濟(jì)圈聚焦戰(zhàn)略，選擇經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、人口眾多的大中城市進(jìn)行住宅開發(fā)及相應(yīng)的配套物業(yè)管理，業(yè)務(wù)覆蓋到二十多個城市，共為九萬多戶中國家庭提供了住宅。2006年末，公司總幣值為672.3億元，排名深交所上市公司第一位。自1991年上市16年來，萬科主營業(yè)務(wù)收入復(fù)合增長率為28.3%，凈利潤復(fù)合增長率為34.1%，是上市后持續(xù)盈利增長年限最長的中國企業(yè)。公司在發(fā)展過程中兩次入選福布斯“全球最佳小企業(yè)”；多次獲得《投資者關(guān)系》、《亞洲貨幣》等國際權(quán)威媒體評出的最佳公司治理、最佳投資者關(guān)系等獎項。（注：萬科采取豐富的多元化融資渠道。）(二)公司組織結(jié)構(gòu)和資本預(yù)算的相關(guān)制度規(guī)范1．公司組織結(jié)構(gòu)2．公司資本預(yù)算的相關(guān)規(guī)范(1)資金。萬科制定了包括《資金管理制度》、《資金業(yè)務(wù)操作細(xì)則》等在內(nèi)的資金管理制度，明確了公司資金管理的要求和控制流程，按照公司集中統(tǒng)一管理的原則，通過資金管理平臺對資金業(yè)務(wù)進(jìn)行管理和控制，從而降低了資金使用成本并保證資金安全。公司在總部設(shè)立資金管理中心，對總部和各子公司的融資和結(jié)算業(yè)務(wù)實行統(tǒng)一管理。子公司銀行賬戶開銷戶均需得到資金管理中心的審批確認(rèn)；融資業(yè)務(wù)由資金管理中心統(tǒng)一管理，子公司對外進(jìn)行融資，須在資金管理中心統(tǒng)一安排下，經(jīng)審批后進(jìn)行；付款方面，主要經(jīng)營業(yè)務(wù)付款亦由資金管理中心進(jìn)行統(tǒng)一結(jié)算。操作過程中、公司資金管理中心通過定期編制年度資金計劃和3個月滾動資金計劃加強(qiáng)資金管理的計劃性，并對子公司的資金計劃完成情況進(jìn)行考核。（注：萬科擁有較為完善的資金、投資、對外擔(dān)保和募資投向管理制度。）(2)重大投資。萬科制定了包括《公司新項目發(fā)展制度》、《項目并購工作管理辦法》、《新項目投資額度管理辦法》、《新項目投資指引》等在內(nèi)的投資管理制度，并使用新項目決策平臺對重大投資進(jìn)行管理。原則上，公司專注于房地產(chǎn)項目投資，嚴(yán)格控制非房地產(chǎn)類投資項目。對于房地產(chǎn)類投資項目，則在風(fēng)險收益分析的基礎(chǔ)上，通過嚴(yán)格的分級授權(quán)審批程序?qū)χ卮笸顿Y實施全程監(jiān)控。公司對投資實行區(qū)域本部決策、公司總部審批的控制模式。區(qū)域子公司的投資項目，除重大戰(zhàn)略并購?fù)猓溆嗑蓞^(qū)域本部進(jìn)行項目初步?jīng)Q策，并經(jīng)公司相關(guān)專業(yè)部門聯(lián)合評審后、報公司投資決策委員會在董事會授權(quán)范圍內(nèi)進(jìn)行審批；公司重大戰(zhàn)略并購?fù)顿Y以及非區(qū)域子公司的投資項目，經(jīng)總部相關(guān)專業(yè)部門聯(lián)合評審后，則由公司投資決策委員會直接在董事會授權(quán)范圍內(nèi)進(jìn)行決策。項目投資金額超過公司董事會項目投資有關(guān)授權(quán)的，需在報董事會審議通過后方可實施。(3)對外擔(dān)保。參照證監(jiān)會《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范擔(dān)保行為的通知》、《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》等相關(guān)規(guī)定，公司制定了《擔(dān)保管理制度》，明確規(guī)定了擔(dān)保業(yè)務(wù)評審、批準(zhǔn)、執(zhí)行等環(huán)節(jié)的控制要求，對擔(dān)保業(yè)務(wù)進(jìn)行控制。原則上公司不對外(非控股子公司、合營公司)提供擔(dān)保，由于并購業(yè)務(wù)發(fā)生無法避免的擔(dān)保業(yè)務(wù)時，均須履行必要的公司內(nèi)部審批程序，并提請公司董事會審議通過，特定擔(dān)保事項則在提交股東大會審議通過后，方予以實施。公司對外提供的擔(dān)保在必要時要求被擔(dān)保方提供反擔(dān)保，以規(guī)避由擔(dān)?？赡芙o公司形成的損失。公司所有擔(dān)保事項由總部統(tǒng)一控制并做后續(xù)管理，限制控股子公司提供擔(dān)保。(4)募集資金使用。公司已由董事會審議通過制定了《萬科企業(yè)股份有限公司募集資金管理辦法》，嚴(yán)格按照《公司法》、《證券法》、《上市公司證券發(fā)行管理辦法》等法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定對募集資金進(jìn)行管理，公司對募集資金采取了專戶存儲、?？顚Ｓ玫脑瓌t，由公司資金中心進(jìn)行統(tǒng)一管理，并聘請外部審計師對募集資金存放和使用情況進(jìn)行審計，審計結(jié)果和投資項目進(jìn)展情況在年報予以披露。3．房地產(chǎn)開發(fā)項目決策程序(1)房地產(chǎn)項目投資根據(jù)重要性逐級決策。公司為了規(guī)范房地產(chǎn)項目投資的程序，制定了《房地產(chǎn)開發(fā)用地投標(biāo)、競拍管理辦法》等一系列規(guī)章制度。目前公司對房地產(chǎn)項目決策規(guī)定如表7—1所示：注：萬科擁有較為系統(tǒng)的房地產(chǎn)項目投資決策程序和相關(guān)規(guī)范。(2)房地產(chǎn)項目決策流程。地產(chǎn)項目投資基本操作程序如下：一線子公司收集項目信息，編寫《立項報告》，然后報公司總部進(jìn)入聽證會程序，聽證會程序分為立項和決策兩個階段：首先申請立項，立項需要總部企劃部召集新項目投資決策小組進(jìn)行立項評審，并由集團(tuán)分管副總決定是否立項；立項后進(jìn)入項目決策階段．需要向企劃部提交《項目可行性研究報告》，并根據(jù)新項目投資決策小組的評審意見，集團(tuán)相關(guān)分管領(lǐng)導(dǎo)共同投票表決。表決通過并經(jīng)總經(jīng)理批準(zhǔn)，項目方可實施。若是需要董事會、股東大會審議的項目，則需要報經(jīng)審議方可實施。(三)公司資本預(yù)算資料1．本次資本預(yù)算投資項目前景分析萬科本次資本預(yù)算主要擬投資于北京、上海、杭州、廈門、武漢、成都、佛山等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市的住宅開發(fā)項目，具有良好的市場需求。公司作為國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)的領(lǐng)跑者、已形成有效的項目開發(fā)和管理的模式，具有良好的品牌號召力?！叭f科”品牌是中國房地產(chǎn)行業(yè)第一個全國馳名商標(biāo)，公司在房地產(chǎn)行業(yè)中樹立起來的良好形象也獲得了社會的廣泛認(rèn)同。本次發(fā)行募集資金投資項目具有良好的市場前景。住宅是人類生存必須的基本物資，也是社會成員改善生活品質(zhì)最重要的物質(zhì)基礎(chǔ)之一。決定住宅市場基本走勢的，是經(jīng)濟(jì)的成長性、人口結(jié)構(gòu)和居住形態(tài)的變遷。目前，中國整體經(jīng)濟(jì)形勢依然保持著蓬勃的發(fā)展勢頭，人口變遷的趨勢也未發(fā)生顯著變化，住宅行業(yè)在未來具有相當(dāng)良好的發(fā)展前景，尤以沿海城市帶和內(nèi)地中心經(jīng)濟(jì)城市最為顯著。中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入20世紀(jì)90年代后一直保持高速增長，繼2003年GDP總值創(chuàng)1997年后的增長新高以來，中國近三年的GDP的持續(xù)高速增長更是舉世矚目，目前中國已在世界經(jīng)濟(jì)尤其進(jìn)出口貿(mào)易中獲得舉足輕重的地位，并保持著全球最快的經(jīng)濟(jì)增長速度。持續(xù)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長為房地產(chǎn)行業(yè)創(chuàng)造了良好的成長環(huán)境。研究結(jié)果表明、未來十年全國城鎮(zhèn)人口將由2005年的5.37億增長到2015年的6.60億，城鎮(zhèn)平均家庭規(guī)模將從2005年的3.53人縮小到2015年的3.25人。在2006年至2010年間，由于人口增長、家庭規(guī)模小型化和人口老齡化產(chǎn)生的新增住宅需求，每年分別為3.69億、1．62億、0.04億平米．合計每年為5.35億平米；在2010至2015年問，由于前述三項原因產(chǎn)生的新增住宅需求每年分別為3.02億、1.44億、0.07億平米，合計每年為4.53億平米。中國目前正處于全球最快的城市化進(jìn)程中、中國城市化的一大特點是．在城市化的同時伴隨著大規(guī)模的人口遷徙。而人口遷徙的主要方向是沿海發(fā)達(dá)城市及內(nèi)地經(jīng)濟(jì)中心城市。進(jìn)入2000年之后，遷徙人口的知識結(jié)構(gòu)不斷上移、而年齡結(jié)構(gòu)愈加年輕化。2005年，全國高校應(yīng)屆畢業(yè)生達(dá)到338萬人。根據(jù)中國人才熱線的調(diào)查，其中91％的畢業(yè)生選擇到深圳、江蘇、浙江、廣州、上海、北京求職。此外，中國目前尚有52萬出國留學(xué)者，其中80％表示希望學(xué)成后回國發(fā)展。單是這部分人員，將導(dǎo)致每年超過200萬的新增高學(xué)歷家庭和超過1.5億平米的住宅需求，其中大部分需要通過商品住宅市場來滿足。在以上因素的作用下，中國城市住宅的需求非常旺盛。隨著1998年住房體制的改革．房地產(chǎn)行業(yè)逐漸成為國家支柱性產(chǎn)業(yè)之一。商品住宅市場在未來十年仍將是中國最具潛力和發(fā)展空間的行業(yè)之一。2．本次資本頂算投資項目概況本次資本預(yù)算投資項目具體情況如表7—2所示(1)廈門呂嶺路項目。本項目地塊位于廈門市思明區(qū)呂嶺路，占地面積5.6萬平米，總建筑面積16.7萬平米。其中：住宅15.0萬平米，商業(yè)1.5萬平米，公建0.2萬平米，規(guī)劃建成成熟的小高層住宅小區(qū)。本項目于2006午12月開工，預(yù)計于2007年12月竣工驗收。本項目預(yù)計總投資12．7億元，其中地價6．9億元，建造成本5．2億元，期間費用0．6億元。單位開發(fā)成本7306元／平米。擬用本次募集資金投入7.5億元。本項目預(yù)計可實現(xiàn)銷售收入158549萬元，平均銷售凈利率11．93％．整體投資收益率14．93％。(2)佛山南海桂城A7項目。本項目地塊位于佛山市南海區(qū)桂城街道桂平路南側(cè)A7街區(qū)，占地面積11.0萬平米，總建筑面積32.4萬平米。其中：住宅23.3萬平米、商業(yè)0.4萬平米，公建及車位8.7萬平米，規(guī)劃建成成熟住宅小區(qū)。本項目于2006年9月開工，預(yù)計于2008年4月竣工驗收。本項目預(yù)計總投資14.8億元，其中地價6.2億元，建造成本8.0億元．期間費用0.6億元。單位開發(fā)成本5979元／平米。擬用本次募集資金投入7.5億元，本項目預(yù)計可實現(xiàn)銷售收入185721萬元，平均銷售凈利率8.56%、整體投資收益率10.76%。(3)北京順義四季花城項目。本項目地塊位于北京市順義區(qū)仁和鎮(zhèn)望泉寺村東，占地面積23.0萬平米，總建筑面積31.4萬平米，其中；住宅28.6萬平米，商業(yè)0.6萬平米，公建配套2.2萬平米，規(guī)劃建成大型的住宅小區(qū)。同時，公司擬在本項目周邊地塊進(jìn)行后續(xù)的項目拓展。本項目已于2006年3月開工。預(yù)計于2007年1月竣工驗收。本項目預(yù)計總投資13.3億元，其中地價4.1億元．建造成本8.5億元，期間費用0.7億元。單位開發(fā)成本4066元／平米。擬用本次募集資金投入5.5億元。本項目預(yù)計可實現(xiàn)銷售收入161357萬元，平均銷售凈利率8.2%，整體投資收益率10.0%。(4)杭州江干區(qū)九堡項目。本項目地塊位于杭州市江干區(qū)科技經(jīng)濟(jì)園區(qū),占地面積8.3萬平米，總建筑面積23.1萬平米。其中：住宅180萬平米，商業(yè)0.7萬平米，公建配套及車位4.4萬平米，擬建成大型住宅小區(qū)。本項目預(yù)計于2007年1月開工,預(yù)計于2008年8月竣工驗收。本項目預(yù)計總投資10.4億元。其中：地價4.8億，建造成本5.11億，期間費用0.5億。單位開發(fā)成本4343元／平米。擬用本次募集資金投入5.0億元。本項目預(yù)計可實現(xiàn)銷售收入129262萬元，平均銷售凈利率10.6％．整體投資收益率13.2％。(5)佛山順德新城區(qū)項目。本項目地塊位于佛山市順德新城區(qū)中心組團(tuán),占地面積19.0萬平米．總建筑面積30.0萬平米。其中：住宅28.0萬平米，商業(yè)0.8萬平米，公建1.2萬平米，擬建成城市中心區(qū)大型住宅小區(qū)。本項目已于2006年7月開工,預(yù)計于2007年12月竣工驗收。本項目預(yù)計總投資11.22億元，其中地價3.98億元，建造成本6.46億元，期間費用0.78億元。單位開發(fā)成本3539元／平米。擬用本次募集資金投入5.0億元。本項目預(yù)計可實現(xiàn)銷售收入143886萬元，平均銷售凈利率9.6%，整體投資收益率12.3%。(6)武漢京漢大道項目。本項目地塊位于武漢市江漢區(qū)燕馬巷小學(xué)旁，占地面積2．5萬平米，總建筑面積18.0萬平米。其中：住宅13.0萬平米，商業(yè)2.0萬平米，公建1.0萬平米，地下可售車位2.0萬平米。擬建成高層住宅及商業(yè)一體的生活小區(qū)。本項目于2006年9月開工，預(yù)計于2007年12月竣工驗收。本項目預(yù)計總投資9.8億元．其中地價4.0億元，建造成本5.3億元，期間費用0.5億元。單位開發(fā)成本5609元／乎米。擬用本次募集資金投入5.0億元。本項目預(yù)計可實現(xiàn)銷售收入127019萬元．平均銷售凈利率9.7％，整體投資收益率12.5%。(7)上海吳涇鎮(zhèn)錦川項目。本項目地塊位于上海市閔行區(qū)吳涇鎮(zhèn)，占地面積14.4萬平米，建筑面積21.7萬平米。其中：住宅20.0萬平米，商業(yè)1.1萬平米，公建及配套0.8萬平米，擬建成大型住宅小區(qū)。本項目預(yù)計于2007年3月開工，項目一期預(yù)計于2007年12月竣工備案。本項目預(yù)計總投資11.1億。其中：地價4.4億，建造成本6.1億．期間費用0.6億。單位開發(fā)成本4998元／平米。擬用本次募集資金投入3.5億元。本項目預(yù)計可實現(xiàn)銷售收入138822萬元，平均銷售凈利率9.3%，整體投資收益率11.6%。(8)成都金牛區(qū)沙灣項目。本項目地塊位于成都市金牛區(qū)二環(huán)路，占地面積4.2萬平米，總建筑面積19.0萬平米。其中：住宅9.7萬平米，商業(yè)5.6萬平米，公建0.4萬平米，車位3.3萬平米，擬建成住宅商業(yè)一體的商住生活小區(qū)。本項目已于2006年3月開工，預(yù)計于2007年12月竣工驗收。本項目預(yù)計總投資7.0億，其中地價2.1億元，建造成本4.3億元，期間費用0.6億元。單位開發(fā)成本3792元／平米。擬用本次募集資金投入3億元。本項目預(yù)計可實現(xiàn)銷售收入87769萬元，平均銷售凈利率9.7%．整體投資收益率12.2%。3．本次資本預(yù)算募資渠道本次資本預(yù)算八個新項目的募資渠道為定向增發(fā)，萬科向華潤股份有限公司、南方基金管理有限公司、上海南都偉峰投資管理有限公司、國信證券有限責(zé)任公司、中國平安人壽保險股份有限公司、博時基金管理有限公司、嘉實基金管理有限公司、海富通基金管理有限公司、鵬華基金管理有限公司、富國基金管理有限公司等十家公司非公開發(fā)行A股股票40000萬股，每股發(fā)行價格10.5元，募集資金總額420000萬元，扣除發(fā)行費用330萬元，募集資金凈額419670萬元。4.本次資本預(yù)算實施進(jìn)度與效果經(jīng)中國證監(jiān)會證監(jiān)發(fā)行字[2006]150號文件批復(fù)核準(zhǔn)，公司于2006年12月13日向特定對象非公開發(fā)行A股股票，募集資金凈額已于2006年12月19日全部匯人了本公司在中國建設(shè)銀行深圳黃貝嶺支行賬號為44201504200059338668的銀行賬戶，深圳大華天誠會計師事務(wù)所對該次發(fā)行進(jìn)行了驗資，并出具了“深華(2006)驗字108號”《驗資報告》。截至2006年12月31日．該次募集資金按照募集說明書使用了人民幣196481萬元，占該次募集資金凈額人民幣419670萬元的46.82%。（1）截至2006年l2月31日募集資金實際使用情況表。截至2006年12月31日．募集資金的實際使用情況與本公司《2006年度非公開發(fā)行A股股票發(fā)行情況報告書》(以下簡稱“發(fā)行報告書”)中關(guān)于募集資金承諾使用情況比較如表7—3所示。表7-32006年12月31日募集資金實際使用與承諾使用比較（單位：萬元）投資項目發(fā)行報告書中承諾使用情況至2006年12月31日募集資金實際使用情況承諾投資金額預(yù)測投資收益率完成投資金額已結(jié)算部分投資收益率項目工程進(jìn)度廈門金城藍(lán)灣項目7500014.93%59650—3%佛山南海桂城金城華府項目7500010.76%25360—1.60%北京順義四季花城項目5500010.00%3069913%26.65%杭州江干區(qū)萬科魅力之城項目5000013.20%21285—5%佛山順德新城區(qū)項目5000012.30%1442222%13%武漢金色家園項目5000012.50%21471—3%上海吳涇鎮(zhèn)錦川項目3500011.60%6091——成都金牛加州灣項目3000012.20%17503—44%合計420000—196481——（2）募集資金的項目進(jìn)度說明。目前，募集資金投向項目的工程進(jìn)度正在按照計劃進(jìn)行，具體情況如表7—4所示。表7-4募集資金項目進(jìn)度情況表序號投資項目項目進(jìn)度情況1廈門金城藍(lán)灣項目已于2006年12月開工，預(yù)期首期于2007年12月竣工驗收2佛山南海桂城金城華府項目已于2006年9月開工，預(yù)計首期于2008年1月竣工驗收3北京順義四季花城項目已于2006年3月開工，首期于2007年2月竣工驗收4杭州江干區(qū)萬科魅力之城項目已于2007年1月開工，預(yù)計首期于2008年5月竣工驗收5佛山順德新城區(qū)項目已于2006年7月開工，預(yù)計首期于2007年12月竣工驗收6武漢金色家園項目已于2006年9月開工，預(yù)計首期于2007年12月竣工驗收7上海吳涇鎮(zhèn)錦川項目已于2007年3月開工，預(yù)計首期于2007年12月竣工驗收8成都金牛加州灣項目已于2006年3月開工，預(yù)計首期于2007年12月竣工驗收(3)注冊會計師對前次募集資金使用情況的結(jié)論性意見。畢馬威華振會計師事務(wù)所對公司截至2006年12月31日募集資金投入使用情況進(jìn)行了審核，并于2007年3月16日出具了《萬科企業(yè)股份有限公司前次募集資金使用情況審核報告》，該報告的結(jié)論性意見為：“貴公司募集資金的實際使用情況與貴公司董事會關(guān)于前次募集資金使用情況的說明，貴公司非公開發(fā)行股票募集說明書中關(guān)于募集資金項目承諾使用情況以及與貴公司二零零六年年報披露的相關(guān)內(nèi)容一致，所披露的承諾投資金額、完成投資金額和根據(jù)貴公司董事會的說明中注釋9所描述基礎(chǔ)計算的已結(jié)算部分投資收益率，與實際情況基本相符?！?四)公司主要財務(wù)指標(biāo)和財務(wù)數(shù)據(jù)1．萬科本次資本預(yù)算前最近三年及一期財務(wù)指標(biāo)萬科本次資本預(yù)算前最近三年及一期主要財務(wù)指標(biāo)如表7-5所示：注:資產(chǎn)負(fù)債率基本符合房地產(chǎn)行業(yè)特征。2．萬科本次資本預(yù)算前最近三年及一期簡要財務(wù)報表合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)(見表7—6)。（2）合并利潤表主要數(shù)據(jù)（見表7-7）注：收入和利潤數(shù)據(jù)顯示出公司良好的業(yè)績增長能力。（3）合并現(xiàn)金流量表主要數(shù)據(jù)（見表7-8）注：較強(qiáng)的融資能力為公司未來的持續(xù)發(fā)展提供了重要支撐。(資料來源：萬科股份有限公司2006年度非公開發(fā)行票發(fā)行情況報告書．萬科公司網(wǎng)站)三、案例分析要求：1、企業(yè)應(yīng)根據(jù)什么來指引資本預(yù)算的方向？萬科是這樣做的嗎？2、請問是什么為萬科的資本預(yù)算提供了強(qiáng)有力保障？3、資本預(yù)算的有效實施需要什么樣的基礎(chǔ)和條件？結(jié)合萬科來進(jìn)行分析。附件：背景知識資本預(yù)算是資本投資的財務(wù)規(guī)劃與管理過程，通常包括投資方向、投資數(shù)量、投資時機(jī)和執(zhí)行方式的選擇。資本預(yù)算是公司最重要的戰(zhàn)略和財務(wù)決策，決定公司資金的運用方向及未來的收益狀況，從而決定公司的價值。由于資本投資具有長期性，一旦投入就很難再改變，因此如果出現(xiàn)失誤，將嚴(yán)重影響公司未來的生存和發(fā)展。公司財務(wù)管理人員在進(jìn)行資本預(yù)算決策時，必須認(rèn)真分析項目的現(xiàn)金流量，尋找能給公司帶來超額收益的投資機(jī)會，綜合考慮項目現(xiàn)金流量的大小、時機(jī)和風(fēng)險之間的關(guān)系。努力實現(xiàn)公司價值的增加和股東財富的最大化。（一）資本預(yù)算的基本原則資本預(yù)算的特點是涉及金額巨大、周期長、風(fēng)險高和時效性強(qiáng)，它們決定了公司在資本預(yù)算過程中應(yīng)該堅持以下原則：1．資源有效配置資源有效配置原則強(qiáng)調(diào)以有利于公司價值最大化為基本標(biāo)準(zhǔn)。公司籌集的資本應(yīng)該配量到公司內(nèi)部最能產(chǎn)生收益的項目中，項目的未來高收益將直接增加公司價值，反之則將帶來公司價值的減損。資源有效配置的判別標(biāo)準(zhǔn)具有以下特征：（1）超過資本成本(投資必要報酬率)的項目凈收益大于零；（2）項目收益以現(xiàn)金凈流量方式來表達(dá)。它是未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)在價值，不直接等同于會計利潤；（3）項目凈收益(項目凈現(xiàn)值)具有可加性，即不同項目不管其收益狀況如何，價值可以直接相加，從而都對公司價值產(chǎn)生直接影響；（4）項目收益是在投資期初對項目未來價值作出的判斷，是一種預(yù)測收益，因此具有很大的風(fēng)險性。2．戰(zhàn)略目標(biāo)導(dǎo)向資本預(yù)算應(yīng)當(dāng)依據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略和長期生產(chǎn)經(jīng)營計劃制定。在方向、內(nèi)容和時間上與它們保持一致。在資本預(yù)算中，預(yù)算目標(biāo)應(yīng)該以戰(zhàn)略目標(biāo)為導(dǎo)向，把戰(zhàn)略目標(biāo)落實到財務(wù)目標(biāo)，再將財務(wù)目標(biāo)分解到投資項目的資本預(yù)算目標(biāo)，從而使預(yù)算目標(biāo)成為指導(dǎo)投資項目評價和資本預(yù)算全過程的基本目標(biāo)。任何資本預(yù)算都應(yīng)該具有戰(zhàn)略導(dǎo)向，因此經(jīng)營戰(zhàn)略等因素必須成為資本分配的重要依據(jù)。如果將單一企業(yè)資本預(yù)算放在大型企業(yè)集團(tuán)的框架范圍內(nèi)來研究則問題更為復(fù)雜。對于大型企業(yè)集團(tuán)而言，各子公司對總部資本投入的爭奪會形成集團(tuán)內(nèi)部資本分配市場，其分配依據(jù)因集團(tuán)業(yè)務(wù)類型的不同而不同，純粹控股型企業(yè)集團(tuán)會按照市場標(biāo)準(zhǔn)選擇項目，而產(chǎn)業(yè)型企業(yè)集團(tuán)則主要根據(jù)戰(zhàn)略導(dǎo)向來排定各子公司資本投入金額和優(yōu)先次序。3．集權(quán)與集成管理企業(yè)是由若干個相互作用、相互依存的部分有機(jī)結(jié)合而成的整體。資本預(yù)算管理中，應(yīng)充分利用網(wǎng)絡(luò)化的企業(yè)信息系統(tǒng)和現(xiàn)代企業(yè)扁平化的優(yōu)勢，將企業(yè)的資本預(yù)算進(jìn)行集權(quán)與集成管理。集權(quán)與集成管理原則主要體現(xiàn)在兩個方面：一是各項目預(yù)算目標(biāo)與企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的協(xié)調(diào)效應(yīng)；二是不同層次資本預(yù)算管理的向上集成原則。資本預(yù)算集權(quán)與集成管理利用網(wǎng)絡(luò)化信息系統(tǒng)，借助業(yè)務(wù)信息共享、財務(wù)須算與業(yè)務(wù)管理預(yù)算一體化，可以提高企業(yè)各項資本預(yù)算基層管理協(xié)調(diào)效應(yīng)，最終實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)日標(biāo)。企業(yè)管理層次結(jié)構(gòu)決定了每個層次都有自己的管理決策權(quán)，資本預(yù)算集權(quán)與集成管理要求每一層次項目的財務(wù)活動管理向高一層次的財務(wù)管理集成，從而使整個財務(wù)管理系統(tǒng)處于有序狀態(tài)。4．風(fēng)險與收益匹配堅持風(fēng)險與收益匹配原則，—方面旨在防止因資本預(yù)算投向項目和融資渠道選擇中冒過大風(fēng)險而造成公司財務(wù)危機(jī)；另一方面旨在防止公司因不敢冒風(fēng)險而失去發(fā)展機(jī)會。風(fēng)險與收益匹配原則要求投資項目具有較強(qiáng)的盈利能力，要求公司在預(yù)算期內(nèi)具承擔(dān)風(fēng)險的膽略和風(fēng)險管理能力，也要求公司在資本預(yù)算決策中進(jìn)行必要的不利事件出現(xiàn)概率分析并相應(yīng)進(jìn)行全面的風(fēng)險管理和防范。(二)資本預(yù)算的決策程序資本預(yù)算的決策程序包括提出備選投資項目、對投資項目進(jìn)行分析和評價、投資項目的篩選和決策、投資項目的貫徹執(zhí)行和投資項目結(jié)束后審計五個程序，由于長期投資需要大量資金投入，因而要求公司對給定的投資方向與計劃進(jìn)行適當(dāng)?shù)姆治龊秃Y選，注重對相關(guān)現(xiàn)金流量的衡量及決策方法的適當(dāng)應(yīng)用，以確保資本預(yù)算決策的正確性和合理性。1．投資項目的提出公司各級管理者都可提出相應(yīng)的投資項目。一般來說．大規(guī)模的戰(zhàn)略性投資項目由公司的高層領(lǐng)導(dǎo)提出，由采購、生產(chǎn)、銷售、財務(wù)、技術(shù)等方面專家組成專門小組擬定具體方案；而戰(zhàn)術(shù)型投資項目主要由中層或基層管理者提出，由主管部門組織人員擬定具體方案。2．投資項目的評價投資項目的評價主要涉及以下內(nèi)容：(1)估算投資項目的預(yù)期現(xiàn)金流量；(2)在考慮預(yù)期現(xiàn)金流量概率分布的基礎(chǔ)上，預(yù)計未來現(xiàn)金流量的風(fēng)險；(3)確定投資項目的資金成本；(4)計算未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值；(5)比較投資項目各期收入現(xiàn)值與所需資本支出，按可行性進(jìn)行順序排隊，寫出評價報告，并報送決策部門。3．投資項目的決策決策部門在接到報送的評價報告后，應(yīng)認(rèn)真及時地作出決策。一般而言，投資額特別大的項目應(yīng)由董事會或股東大會投票表決，投資額較小的項目可由中層經(jīng)理作出決策。決策一般有三種結(jié)果：(1)接受投資項目；(2)拒絕投資項目；(3)由項目提出部門重新調(diào)查審議，再作處理。4．投資項目的執(zhí)行投資項目經(jīng)決策通過后，財務(wù)、采購、生產(chǎn)等部門應(yīng)相互配合，積極籌措資金，使投資盡快落實。在投資項目的執(zhí)行過程中，管理部門應(yīng)加強(qiáng)對工程進(jìn)度、工作質(zhì)量、施工成本等的控制，以確保投資項目按質(zhì)按期完成，從而盡快產(chǎn)生效益。5．投資項目的事后審計在投資項目的執(zhí)行過程中，應(yīng)對執(zhí)行結(jié)果進(jìn)行監(jiān)控，注意發(fā)現(xiàn)新問題，總結(jié)新經(jīng)驗，一旦出現(xiàn)未預(yù)計到的重大變化，以致影響到原決策方案的科學(xué)性和合理性時，應(yīng)及時作出相應(yīng)調(diào)整，以確保投資項目對企業(yè)未來發(fā)展的有利性。（三)資本預(yù)算的評價方法資本預(yù)算的評價方法包括貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法和非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法兩類。貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法考慮貨幣時間價值因素．假定不同時點的現(xiàn)金流組具有不同的價值，通過一定的方法將其折算到同一時點，然后進(jìn)行比較和判斷，主要有凈現(xiàn)值法、內(nèi)部收益率法和現(xiàn)值指數(shù)法等。非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法不考慮貨幣時間價值因素。假定不同時點的現(xiàn)金流量具有相同的價值，對其不加區(qū)別，直接相加減、主要有回收期法、會計收益率法等。在資本預(yù)算實踐中，最常用的評價方法是回收期法、凈現(xiàn)值法和內(nèi)部收益率法。1、回收期法回收期是指以投資項目的各年現(xiàn)金凈流量回收初始投資所需要的時間?；厥掌诜ǖ幕驹硎牵和ㄟ^對各投資方案初始投資額與預(yù)計現(xiàn)金流量之間相互關(guān)系的計算，確定回收全部初始投資所需時間，然后比較各相關(guān)方案投資回收期的長短，選擇最佳投資方案。一般說來，投資回收期越短，說明項目投資效果越好．所冒風(fēng)險也越小。根據(jù)各年現(xiàn)金凈流量是否相等，投資回收期的計算分為以下兩種情況：（1）如果各年現(xiàn)金凈流量相等，投資回收期可按下式計算：投資回收期=初始投資額/每年現(xiàn)金凈流量(2)如果各年現(xiàn)金凈流量不等．投資回收期應(yīng)根據(jù)各年末的累計現(xiàn)金凈流量與各年末尚未回收的投資額進(jìn)行計算。投資回收期法的優(yōu)點是計算簡便，易于理解，可以在一定程度上反映項目的風(fēng)險和流動性水平。但是，投資回收期沒有考慮貨幣的時間價值，也沒有考慮回收期滿后項目的現(xiàn)金流量狀況,可能導(dǎo)致公司優(yōu)先考慮急功近利的項目，而放棄能夠帶來長期價值最大化的項目因此，回收期法通常作為輔助參考指標(biāo),在項目初步篩選時使用。2、凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值(NPV)是指投資項目投入使用后的現(xiàn)金凈流量，按資本成本或公司期望達(dá)到的報酬率折算為現(xiàn)值，與初始投資額的差額。凈現(xiàn)值法的基本原理是：將項目投產(chǎn)后的現(xiàn)金凈流量按照預(yù)定的貼現(xiàn)率折算到該項目開始建設(shè)的當(dāng)年，與初始投資額進(jìn)行比較、計算凈現(xiàn)值。如果凈現(xiàn)值為正，說明貼現(xiàn)后的現(xiàn)金凈流量大于初始投資額，投資項目的報酬率高于預(yù)期報酬率、投資在經(jīng)濟(jì)上有利；反之，如果凈現(xiàn)值為負(fù)，則說明貼現(xiàn)后的現(xiàn)金凈流量小于初始投資額。投資項目的報酬率低于預(yù)期報酬率，投資在經(jīng)濟(jì)上不利。凈現(xiàn)值的計算公式為：其中：NPV為凈現(xiàn)值；CFt為t期的現(xiàn)金凈流量；CF0為初始投資額；i為預(yù)定的貼現(xiàn)率(資本成本或企業(yè)期望的投資報酬率)；n為項目預(yù)計壽命期限。凈現(xiàn)值法的決策規(guī)則是：在只有一個備選方案的投資決策中，凈現(xiàn)值為正則采納，凈現(xiàn)值為負(fù)則不采納;在有多個備選方案的互斥選擇決策中,選擇凈現(xiàn)值為正值中的最大者。與回收期法相比較，凈現(xiàn)值法既考慮了投資產(chǎn)生的全部現(xiàn)金凈流量及投資額的大小，又考慮了二者的時間價值，并將它們統(tǒng)一在一個時點上進(jìn)行分析對比，對投資效益的評價比較正確全面。從純理論角度看，凈現(xiàn)值法具有很強(qiáng)的優(yōu)越性，其具體表現(xiàn)是：一方面，假設(shè)投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量能夠按照資本成本進(jìn)行再投資，再投資收益率的確定穩(wěn)健而又現(xiàn)實；另—方面，凈現(xiàn)值概念與股東財富最大化目標(biāo)相一致，凈現(xiàn)值大于零的項目必然能夠增加公司價值。凈現(xiàn)值法的缺點在于概念不好理解，不能揭示投資項目實際可能達(dá)到的報酬率。3．內(nèi)部收益率法內(nèi)部收益率(IRR)是指使投資項目未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值等于初始投資額的貼現(xiàn)率，即使投資項目的凈現(xiàn)值等于零時的貼現(xiàn)率，是長期投資項目在其壽命期內(nèi)按現(xiàn)值計算實際可能達(dá)到的投資報酬率：內(nèi)含報酬率法的基本原理是：在任何投資項目中，都客觀上存在著一個報酬率，它能使投資項目未來各期現(xiàn)金凈流量折現(xiàn)后的總現(xiàn)值等于該投資項目的初始投資額。內(nèi)含報酬率的計算公式為：其中：r為內(nèi)含報酬率；CFt為t期的現(xiàn)金凈流量;CF0始投資額；n為項目預(yù)計使用期限。內(nèi)部收益率法的決策規(guī)則是：在只有一個備選方案的投資決策中,如果內(nèi)部收益率大于資本成本或企業(yè)期望的投資報酬率則采納，內(nèi)部收益率小于資本成本或企業(yè)期望的投資報酬率則不采納；在有多個備選方案的互斥選擇決策中，選擇內(nèi)含報酬率超過資本成本或企業(yè)期望投資報酬率最多的投資項目。內(nèi)部收益率法的優(yōu)點在于考慮了貨幣的時間價值因素，反映了投資項目的真實報酬率而非凈收益,更易于為財務(wù)決策者所理解和接受；缺點在于對具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項目，可能出現(xiàn)多個內(nèi)部收益率或不存在內(nèi)部收益率，從而最好采用凈現(xiàn)值法進(jìn)行評價?！?四)靈活資本預(yù)算體系的構(gòu)建為實現(xiàn)股東財富最大化目標(biāo)，必須構(gòu)建靈活的資本預(yù)算體系。該體系應(yīng)包括三個同時進(jìn)行的步驟：明確公司戰(zhàn)略，資本預(yù)算體系是該戰(zhàn)略的實施計劃；開發(fā)備選方案評估系統(tǒng)，評估的目的是選擇可行方案，所選方案對執(zhí)行戰(zhàn)略的有效性是衡量標(biāo)準(zhǔn)；建立一種與戰(zhàn)略和評估系統(tǒng)相一致的公司文化。1．戰(zhàn)略與資本預(yù)算公司必須首先明確現(xiàn)時戰(zhàn)略及其在實現(xiàn)股東價值最大化中的績效，了解何種投資能使該戰(zhàn)略獲得成功，在此基礎(chǔ)上明確該戰(zhàn)略的有效部分和風(fēng)險管理。公司戰(zhàn)略有助于確定資本預(yù)算中周期和風(fēng)險之間的權(quán)衡。收集項目現(xiàn)金流量信息花費的時間和資源越多，公司對現(xiàn)金流量的了解越多，信息風(fēng)險就越小，但這種風(fēng)險的降低是以較長的周期為代價的，如圖7—2所示，AD代表一種新產(chǎn)品的周期—風(fēng)險—效率邊界。在現(xiàn)有人力、資本、組織結(jié)構(gòu)和技術(shù)條件下，公司不可能位于邊界線之下。而對邊界線之上的任何一點如E點，在邊界線上都存在公司更愿意接受的另一點。例如，B點代表與E點相同的風(fēng)險水平但周期更短，而c點代表與E點相同的周期但風(fēng)險更低。因此根據(jù)周期—風(fēng)險權(quán)衡，公司更愿意選擇B點或c點，而不是E點。因此，公司首先應(yīng)位于邊界線上，而具體位置的確定則是—個戰(zhàn)略選擇問題。如果兩家公司的風(fēng)險—效率邊界相同，更能承受系統(tǒng)風(fēng)險的公司可能選擇B點．而希望規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險的公司可能選擇C點。選擇B點的公司在確定客戶偏好、估計市場需求等方面容易出錯，但如果公司在上述方面能作出正確決策，則它會比選擇C點的公司取得率先行動的競爭優(yōu)勢，這是基于時間競爭的重要考慮；但周期較短公司的競爭優(yōu)勢是以風(fēng)險為代價的，因為其編制資本預(yù)算所依據(jù)的信息質(zhì)量低。當(dāng)然，風(fēng)險—效率邊界不是不變的，公司可以努力使其下降，如到A’D’。如果能做到這一點．就能取得更強(qiáng)的競爭優(yōu)勢。具有不同風(fēng)險-效率邊界的公司會作出不同的新產(chǎn)品引進(jìn)決策。假設(shè)兩家公司都待B視作可接受的風(fēng)險水平，位于風(fēng)險-效率邊界AD上的公司的周期為T2，而位于A’D’上的公司的周期為T1。擁有較短周期的公司在新產(chǎn)品投放市場前會花費更少的資金并很快將產(chǎn)品投放市場，這樣它對該產(chǎn)品凈現(xiàn)值的估計將高于行動較慢的競爭對手。對行動迅速的公司,引進(jìn)新產(chǎn)品方案的凈現(xiàn)值可能為正，而行動較慢公司的凈現(xiàn)值可能為負(fù)，這樣就會出現(xiàn)一家公司放棄該項目而另一家公司卻引進(jìn)它。無論風(fēng)險-效率邊界如何，公司戰(zhàn)略決定了它在該邊界上的位置，公司應(yīng)當(dāng)將這種戰(zhàn)略選擇傳達(dá)給資本預(yù)算編制者。同樣重要的是，資本預(yù)算需求審查者和資本分配者應(yīng)確保使用的標(biāo)準(zhǔn)與公司戰(zhàn)略選擇相一致，否則會出現(xiàn)問題。例如．公司戰(zhàn)略是每年引進(jìn)一種新產(chǎn)品，這對市場調(diào)研數(shù)據(jù)質(zhì)量的要求會很高，以致不可能實現(xiàn)與戰(zhàn)略一致的周期-風(fēng)險權(quán)衡。因此一些公司常常通過減少對市場調(diào)研信息的依賴來縮短引進(jìn)新產(chǎn)品的周期。2．項目評估系統(tǒng)項目評估和資本預(yù)算系統(tǒng)必須與戰(zhàn)略相一致并反映財務(wù)人員作為戰(zhàn)略伙伴的作用，評估系統(tǒng)應(yīng)該是一個具有篩選作用的靈活系統(tǒng)，以便檢查項目與戰(zhàn)略的一致性。目前國外許多公司對主要資本投資采用多階段評估系統(tǒng)。該系統(tǒng)擁有提出構(gòu)想、初評、經(jīng)營評估、項目決策四個階段和戰(zhàn)略、初評、經(jīng)營三道篩選程序(如圖7—3所示)。一個項目要獲得批準(zhǔn)．必須通過全部三道篩選程序，在每個階段開始時進(jìn)行一次復(fù)審。在提出構(gòu)想階段，公司應(yīng)當(dāng)提出一些與戰(zhàn)略和提高股東價值相一致的提案。這是一個多部門協(xié)作的過程，公司也可以任命專門部門從事這項工作。在戰(zhàn)略篩選中，公司要做的工作是：(1)審查構(gòu)想與戰(zhàn)略的一致性；(2)確定初評期間的費用預(yù)算；(3)確定復(fù)審日期以確保戰(zhàn)略和初評篩選之間周期與戰(zhàn)略的一致性。在初評階，公司應(yīng)當(dāng)使構(gòu)想付諸實施，進(jìn)行初步的產(chǎn)品可行性研究并估算成本、資本和產(chǎn)品市場需求。在初評篩選中，要做的工作是：(1)弄清基本情況；(2)使關(guān)于競爭和替代的假設(shè)具體化；(3)初步估算現(xiàn)金流量和凈現(xiàn)值；(4)確定下一階段——經(jīng)營評估階段的費用預(yù)算和持續(xù)期間。經(jīng)營評估階段的費用預(yù)算包括信息獲取和產(chǎn)品開發(fā)成本。公司應(yīng)當(dāng)將信息獲取成本視作購買選擇權(quán)的成本，因此分析該階段應(yīng)投入多少資金獲取信息可以參考期權(quán)定價理論。項目的信息風(fēng)險越大，公司越愿意投資獲取信息，因為風(fēng)險越高的股票，其期權(quán)越有價值。如果公司經(jīng)初評篩選后決定不對項目投資，它應(yīng)當(dāng)終止該項目；如果決定繼續(xù)進(jìn)行經(jīng)營評估，這一階段的費用預(yù)算及其持續(xù)期間應(yīng)與公司戰(zhàn)略確定的周期-風(fēng)險權(quán)衡相一致。在經(jīng)營評估階段，公司應(yīng)收集大量信息，完成產(chǎn)品說明書，開發(fā)并測試模型，進(jìn)行市場調(diào)研，井精煉關(guān)于成本、資本和市場需求的所有前期假設(shè)，目的在于實施上一階段的信息戰(zhàn)略。在該階段獲取信息是—項多部門協(xié)作的工作，財務(wù)人員應(yīng)成為生產(chǎn)、技術(shù)及營銷部門的戰(zhàn)略伙伴，爭取獲取能準(zhǔn)確估算未來現(xiàn)金流量的信息。同時，財務(wù)人員必須經(jīng)過培訓(xùn)以提高分析信息的質(zhì)量。在經(jīng)營評估篩選中，財務(wù)人員要做的工作是：(1)最終評價關(guān)于基本情況、競爭性進(jìn)入、替代及剩余價值的假設(shè)；(2)確定后續(xù)審計應(yīng)復(fù)審的變量及審計日期；(3)評價項目凈現(xiàn)值與風(fēng)險，明確項目的主要價值來源，計算財務(wù)業(yè)績指標(biāo)，業(yè)績指標(biāo)應(yīng)包括項目凈現(xiàn)值及項目用期內(nèi)每年EVA．而風(fēng)險分析應(yīng)包括確定凈現(xiàn)值及每年EVA的概率分布；(4)如果項目被批準(zhǔn)，確定與資本預(yù)算相關(guān)的費用預(yù)算，資本預(yù)算應(yīng)規(guī)定支持現(xiàn)金流量假設(shè)的項目周期內(nèi)每年的費用水平，每年的資本投入與當(dāng)年費用預(yù)算間應(yīng)保持聯(lián)系以確保兩者在時間和戰(zhàn)略上保持一致；(5)確定產(chǎn)品投放市場的時間。在項目決策階段．如果資本有限，公司可以使用財務(wù)指標(biāo)概率分布對項目排序，較常見的有凈現(xiàn)值分布——戰(zhàn)略光柵圖分析(參見圖7—4)。光柵圖顯示了每一種主要戰(zhàn)略光柵中每個備選方案的凈現(xiàn)值區(qū)間，每條豎線代表項目的凈現(xiàn)值區(qū)間，公司可以根據(jù)每個項目對項目組合總體風(fēng)險的貢獻(xiàn)選擇項目，并根據(jù)公司總體戰(zhàn)略為每種戰(zhàn)略分配一定數(shù)量的資本。在光柵中．如果四種戰(zhàn)略同樣重要．高級經(jīng)理人應(yīng)弄清為什么戰(zhàn)略3中只有兩個備選方案；另外，既然除戰(zhàn)略3外，每種戰(zhàn)略都包含負(fù)凈現(xiàn)值的項目，公司投入的資本數(shù)量將取決于它打算承擔(dān)的總體組合風(fēng)險。這些分析是資本預(yù)算必不可少的組成都分。3．公司文化公司文化對成功執(zhí)行所選戰(zhàn)略的資本預(yù)算至關(guān)重要。建立與戰(zhàn)略和評估系統(tǒng)相一致的公司文化應(yīng)做到：(1)取得員工對戰(zhàn)略的支持。公司文化應(yīng)當(dāng)與所選戰(zhàn)略和評估系統(tǒng)相一致，戰(zhàn)略不是短期方案，因而需要得到員工的長期支持。(2)加強(qiáng)對員工的培訓(xùn)。員工培訓(xùn)對有效的資本預(yù)算系統(tǒng)至關(guān)重要。財務(wù)人員及來自其他職能部門的人員應(yīng)當(dāng)了解資本預(yù)算系統(tǒng)的理論基礎(chǔ)和具體內(nèi)容，以便理解其在執(zhí)行戰(zhàn)略中的重要作用。公司應(yīng)當(dāng)設(shè)計培訓(xùn)計劃以提高預(yù)算編制者的績效，培訓(xùn)應(yīng)當(dāng)成為從財務(wù)人員和部門經(jīng)理那里獲取有助于精煉評估過程信息的戰(zhàn)略工具。培訓(xùn)有助于解決不利于戰(zhàn)略執(zhí)行的組織障礙，是促成組織變化的直接要素，公司應(yīng)將培訓(xùn)費用資本化并進(jìn)行攤銷而不應(yīng)將其視為費用。(3)建立有效的報酬系統(tǒng)。要協(xié)調(diào)資本預(yù)算編制者的激勵與股東利益之間的矛盾，開發(fā)一個與股東財富掛鉤的報酬系統(tǒng)很有必要。公司可以采納基于EVA的報酬系統(tǒng)，對資本預(yù)算而言，該系統(tǒng)等同于基于凈現(xiàn)值，因為EVA是等同于凈現(xiàn)值存量指標(biāo)的流量指標(biāo)。因此，通過將報酬與EVA相聯(lián)系，管理層能提供與最大化凈現(xiàn)值一致的報酬激勵。不過．目標(biāo)的實現(xiàn)不僅需要財務(wù)人員計算EVA和其他財務(wù)指標(biāo)，還需要對整個資本預(yù)算系統(tǒng)進(jìn)行完善。綜上所述，作為發(fā)展競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵因素，資本預(yù)算應(yīng)與公司戰(zhàn)略協(xié)調(diào)一致。公司已不再只是與同行進(jìn)行競爭,它們還與全球范圍內(nèi)的所有公司展開競爭。如果擁有有效的資本預(yù)算系統(tǒng),公司將能更好地籌集額外資本投資于研發(fā)及產(chǎn)品革新并獲得增長，而開發(fā)達(dá)樣一個系統(tǒng)需要將公司戰(zhàn)略、靈活的項目評估系統(tǒng)及公司文化有機(jī)地結(jié)合在一起。

成本會計復(fù)習(xí)資料11秋考試題型

單項選擇題（每小題2分，共20分）

多項選擇題（每小題２分，共14分）

簡答題（每小題8分，共１6分）

業(yè)務(wù)處理題（共50分）11秋成本會計簡答題重點（供參考）1．如何測定在產(chǎn)品的完工程度（完工率）？2．簡述產(chǎn)品的理論成本與實際成本。3．正確計算產(chǎn)品成本應(yīng)該正確劃清哪些方面的費用界限？4．管理要求對成本計算方法的影響，主要表現(xiàn)在哪些方面？5．簡述成本會計的職能及包括的具體內(nèi)容。6．什么是產(chǎn)品生產(chǎn)成本表？其結(jié)構(gòu)怎樣？7．分項逐步結(jié)轉(zhuǎn)有何特點？有何優(yōu)缺點？8．簡要回答定額法的優(yōu)缺點。9．什么是成本會計的對象？工業(yè)企業(yè)及各行業(yè)企業(yè)成本會計的對象是什么？10．產(chǎn)品成本計算的基本方法各包括哪些方法？各自的適用條件是什么？11．目前我國固定資產(chǎn)折舊的計提方法主要有哪些？對于工業(yè)企業(yè)計提的各種折舊費用按其用途應(yīng)分配計入哪些成本費用賬戶？12．簡述品種法的成本計算程序。13．為了正確計算產(chǎn)品成本，應(yīng)該做好哪些基礎(chǔ)工作？14．什么是平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法？其特點是什么?15．簡述輔助生產(chǎn)費用歸集的兩種程序。16．定額比例法的特點和適用范圍是什么？17．定額法的概念和特點是什么？18．什么是比率分析法？比率分析法主要有幾種？各自的含義是什么？

11秋成本會計計算分析題重點（供參考）

1、計算本月固定資產(chǎn)折舊額,并編制提取固定資產(chǎn)折舊的會計分錄。2、輔助生產(chǎn)費用的歸集和分配（直接分配法．交互分配法．計劃成本分配法）。輔助生產(chǎn)車間制造費用的核算。3、按約當(dāng)產(chǎn)量法，在產(chǎn)品所耗原材料費用計價法，定額比例法計算和分配完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品的成本。4、外購電費的會計處理。5、可修復(fù)、不可修復(fù)廢品損失的計算、結(jié)轉(zhuǎn)，不可修復(fù)廢品生產(chǎn)成本及會計分錄的編制。6、填列各生產(chǎn)步驟產(chǎn)品成本明細(xì)賬，并編制結(jié)轉(zhuǎn)完工半成品成本的會計分錄，進(jìn)行成本還原等。7、采用差額計算分析法和連環(huán)替換分析法，計算分析原材料消耗量和材料單價變動對原材料費用的影響。8、采用定額消耗量比例分配法．定額費用比例法分配材料費用。9、采用分項結(jié)轉(zhuǎn)分步法填報計算并結(jié)轉(zhuǎn)半產(chǎn)品成本及計算產(chǎn)成品成本。10、根據(jù)資料，計算和分配輔助生產(chǎn)車間和基本生產(chǎn)車間的制造費用。11、制造費用的發(fā)生和分配（按生產(chǎn)工人工資．按生產(chǎn)工時比例．按年度計劃分配率）。

12、簡化分批法

13、根據(jù)資料，計算可比產(chǎn)品成本計劃降低額和計劃降低率；計算可比產(chǎn)品成本實際降低額和實際降低率。

11秋計算分析題例題解析（參考）1、采用定額消耗量比例分配法、定額費用比例法分配材料費用。

在材料費用核算當(dāng)中我們主要要求同學(xué)們掌握有關(guān)材料費用分配的核算。原材料費用的分配重點要求同學(xué)們掌握按照定額消耗量比例分配法、定額費用比例法分配材料費用。在企業(yè)消耗定額比較準(zhǔn)確的情況下，原料及主要材料費用的分配才允許使用定額消耗量比例分配法和定額費用比例分配法。定額消耗量比例分配法（05年1月、03年7月）某企業(yè)本月生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品，共同耗用甲材料2000千克，本月實際產(chǎn)量為：A產(chǎn)品200件，B產(chǎn)品100件。其單位產(chǎn)品材料消耗定額為：A產(chǎn)品5千克，B產(chǎn)品日期項目數(shù)量（千克）單價（元）1日期初余額200303日購入材料500325日領(lǐng)用材料300—10日購入材料6003511日領(lǐng)用材料600—12日領(lǐng)用材料100—18日購入材料9003020日領(lǐng)用材料1000—30日期末余額200—要求（1）月末采用一次加權(quán)平均法計算本月生產(chǎn)領(lǐng)用材料的實際成本

（2）采用定額消耗量比例分配法分配甲材料費用（分配率保留小數(shù)兩位）（3）根據(jù)分配結(jié)果編制材料領(lǐng)用的會計分錄。

（1）領(lǐng)用材料的平均單價=（200*30+500*32+600*35+900*30）/（200+500+600+900）=31.82

領(lǐng)用材料的實際成本=2000*31.82=63640元（2）分配材料費用：

材料定額耗用量：A產(chǎn)品：5*200=1000千克

B產(chǎn)品：8*100=800千克

分配率=63640/（1000+800）=35.36

應(yīng)分配的材料費用：A產(chǎn)品：35.36*1000=35360元

B產(chǎn)品：63640-35360=28280元（3）編制會計分錄：

借：基本生產(chǎn)成—A產(chǎn)品

35360

—B產(chǎn)品

28280

貸：原材料

63640定額費用比例法分配（06年7月）某企業(yè)生產(chǎn)生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品，共同耗用甲種材料，其實際成本為10000元，兩種產(chǎn)品的原材料費用定額為：A產(chǎn)品8元、B產(chǎn)品4元；當(dāng)月的實際產(chǎn)量為：A產(chǎn)品600件、B產(chǎn)品800件。要求：采用定額費用比例法分配材料費用。（1）A產(chǎn)品定額費用=8*600=4800元B產(chǎn)品定額費用=4*800=3200元原材料分配率=10000/（4800+3200）=1.25A產(chǎn)品應(yīng)分配的原材料費用=4800×1.25=6000（元）B產(chǎn)品應(yīng)分配的原材料費用=3200×1.25=4000（元）（2）會計分錄：借：基本生產(chǎn)成本——A產(chǎn)品

6000

——B產(chǎn)品

4000

貸：原材料

10000

2、外購電費的會計處理（11年7月）某廠本月實際耗用外購電12000度，每度單價1.00元，其中基本生產(chǎn)產(chǎn)品耗用動力電8000度，基本生產(chǎn)車間照明用電800度，輔助生產(chǎn)耗用動力電2000度，輔助生產(chǎn)照明用電600度，廠部管理部門照明用電600度?；拒囬g生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品，A產(chǎn)品機(jī)器小時為3000小時；B產(chǎn)品機(jī)器小時為2000小時。（該廠設(shè)置“燃料及動力”成本項目，輔助生產(chǎn)不設(shè)置“制造費用”總帳科目）要求：（1）分配基本生產(chǎn)動力費；（2）編制有關(guān)會計分錄。（1）動力費分配率=（8000*1）/（3000+2000）=1.6

A產(chǎn)品負(fù)擔(dān)動力費=3000*1.6=4800元

B產(chǎn)品負(fù)擔(dān)動力費=2000*1.6=3200元（2）借：基本生產(chǎn)成本—A產(chǎn)品

4800

—B產(chǎn)品

3200

輔助生產(chǎn)成本

2600

制造費用

800

管理費用

600

貸：應(yīng)付帳款

12000

3、計算本月固定資產(chǎn)折舊額,并編制提取固定資產(chǎn)折舊的會計分錄（07年1月、11年7月）企業(yè)本月生產(chǎn)產(chǎn)品用固定資產(chǎn)情況如下:月初應(yīng)計折舊固定資產(chǎn)總值:機(jī)器設(shè)備類2000萬元，運輸及傳送設(shè)備類200萬元，房屋建筑類1000萬元。

本月固定資產(chǎn)增加:（1）購進(jìn)機(jī)器設(shè)備一臺，安裝完畢交付生產(chǎn)使用，購入原價10萬元，發(fā)生安裝費用0.2萬元。（2）購進(jìn)運輸及傳送設(shè)備一臺，原始價值12萬元，該設(shè)備尚未交付生產(chǎn)使用。

本月固定資產(chǎn)減少:（1）生產(chǎn)用機(jī)器設(shè)備一臺報廢，其原始價值8萬元，已提足折舊。

（2）出售一不適用的運輸及傳送設(shè)備賬面原始價值為6萬元，已提折舊2萬元，售價5萬元。

本月固定資產(chǎn)修理:對某項機(jī)器設(shè)備進(jìn)行經(jīng)常修理。修理領(lǐng)用材料計劃成本差異率為10%，支付修理人員工資費用150元，用銀行存款支付其他修理費用1000元。本月對另一項設(shè)備進(jìn)行大修理，月末完成全部修理工作，共發(fā)生修理費用21000元，其中修理領(lǐng)用材料的實際成本為12500元，修理人員工資費用3100元，用現(xiàn)金支付其他修理費用總計5400元，該項修理費用從本月起在6個月內(nèi)攤銷完畢。(以上修理均在輔助車間進(jìn)行)

該企業(yè)機(jī)器設(shè)備類固定資產(chǎn)的年折舊率為12%，運輸及傳送設(shè)備類固定資產(chǎn)的年折舊率為9%，房屋建筑類固定資產(chǎn)的年折舊率為6%。要求:計算本月固定資產(chǎn)折舊額，并編制提取固定資產(chǎn)折舊及發(fā)生固定資產(chǎn)修理費用的會計分錄。本月計提固定資產(chǎn)折舊額:2000*12%/12+200*9%/12+1000*6%/12=265000(元)提取折舊的會計分錄:

借:制造費用

265000

貸:累計折舊

265000

發(fā)生固定資產(chǎn)修理費用會計分錄:

借:輔助生產(chǎn)成本

1370

貸:原材料

200

材料成本差異

20

應(yīng)付工資

150

銀行存款

1000

借:待攤費用

21000

貸:原材料

12500

應(yīng)付工資

3100

現(xiàn)金

5400

借:輔助生產(chǎn)成本

3500

貸:待攤費用

3500

4、輔助生產(chǎn)費用的歸集和分配（直接分配法、交互分配法、計劃成本分配法）

直接分配法（05年1月、07年7月、08年1月）某企業(yè)設(shè)有修理和運輸兩個輔助生產(chǎn)車間、部門。修理車間本月發(fā)生費用5000元，提供修理工時2500小時，其中：為運輸部門修理500小時，為基本生產(chǎn)車間修理1500小時，為行政管理部門修理500小時，修理費用按修理工時比例分配。運輸部門本月發(fā)生的費用為10500元，運輸材料物資等7400噸公里，其中：為修理車間提供運輸勞務(wù)400噸公里，為基本生產(chǎn)車間提供運輸勞務(wù)5400噸公里，為行政管理部門提供運輸勞務(wù)1600噸公里。要求：采用直接分配法計算分配修理、運輸費用，編制對外分配的會計分錄（寫出計算過程）。(1)對外分配勞務(wù)量：修理：2500—500=2000(小時)

運輸：7400—400=7000(噸公里)

(2)分配率：修理=5000／2000=2.5(元/小時)

運輸=10500／7000=1．5(元／噸公里)

(3)對外分配金額：

基本車間：應(yīng)分配修理費=1500×2．5=3750(元)

應(yīng)分配運輸費=5400×1．5=8100(元)

行政管理部門：

應(yīng)分配修理費500×2．5=1250(元)

應(yīng)分配運輸費1600×1．5=2400(元)(4)會計分錄

借：制造費用

11850

管理費用

3650

貸：輔助生產(chǎn)成本——修理5000

——運輸10500

某企業(yè)設(shè)有供電和機(jī)修兩個輔助生產(chǎn)車間，在交互分配前，供電車間本月生產(chǎn)費用為36400元，機(jī)修車間為33600元。本月供電車間供電110000度，其中機(jī)修車間耗用10000度，產(chǎn)品生產(chǎn)耗用80000度，基本生產(chǎn)車間照明耗用8000度，廠部管理部門耗用12000度。本月機(jī)修車間修理工時為10600小時，其中供電車間600小時，基本生產(chǎn)車間7000小時，廠部管理部門3000小時。要求：根據(jù)資料分別采用交互分配法和計劃分配法（假定每度電計劃成本為0.345元，每修理工時計劃成本為3.46元，成本差異記入管理費用）分配輔助生產(chǎn)費用，并據(jù)以編制會計分錄。

交互分配法（11年7月）（1）

互分配前的分配率供電：36400/110000=0.33元/度機(jī)修：33600/10600=3.17元/小時（2）

交互分配供電車間的機(jī)修費：600×3.17=1902元機(jī)修車間的電費：

10000×0.33=3300元（3）

對外分配金額供電車間=36400+1902-3300=35002元機(jī)修車間=33600+3300-1902=34998元（4）

對外分配率供電：35002/100000=0.35元/度機(jī)修：34998/10000=3.5元/小時（5）

對外分配基本生產(chǎn)車間生產(chǎn)產(chǎn)品耗電：80000×0.35=28000元車間照明耗電：8000×0.35=2800元生產(chǎn)產(chǎn)品機(jī)修：7000×3.5=24500元管理部門耗電：12000×0.35=4200元機(jī)修：3000×3.5=10500元（6）

會計分錄交互分配借：輔助生產(chǎn)成本—機(jī)修

3300

—供電

1902貸：輔助生產(chǎn)成本—供電

1902

—機(jī)修

3300

對外分配

借：基本生產(chǎn)車間

52500制造費用

2800管理費用

14700貸：輔助生產(chǎn)成本—供電

35000

—機(jī)修

35000

計劃成本法（09年7月、10年1月）（1）供電車間：

機(jī)修車間：機(jī)修耗電：10000×0.345=3450元

供電車間機(jī)修費：600×3.46=2076基本生產(chǎn)車間生產(chǎn)耗電：80000×0.345=27600元

基本生產(chǎn)車間機(jī)修費：7000×3.46=24220元基本生產(chǎn)車間照明耗電：8000×0.345=2760元管理部門耗電：12000×0.345=4140元

管理部門機(jī)修費：3000×3.46=10380元合計：37950

合計：36676元（2）

產(chǎn)實際成本供電：36400+2076=38476元機(jī)修：33600+3450=37050元（3）

輔助生產(chǎn)成本差異供電：38476-37950=526元機(jī)修：37050-36676=374元借：輔助生產(chǎn)成本—供電

2450

—機(jī)修

2076

基本生產(chǎn)成本

51820

制造費用

2760

管理費用

14520

貸：輔助生產(chǎn)成本—供電

37950

—機(jī)修

36676借：管理費用

900

貸：輔助生產(chǎn)成本—供電

526

—機(jī)修

374

5、輔助生產(chǎn)車間制造費用的核算（04年1、7月，05年7月，06年1月，07年1、7月、08年7月，09年7月，10年1月，10年7月）

假設(shè)某工業(yè)企業(yè)有一個基本生產(chǎn)車間和一個輔助生產(chǎn)車間，前者生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，后者提供一種勞務(wù)。某月份發(fā)生有關(guān)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)如下：

（1）

生產(chǎn)耗用原材料13590元，其中直接用于甲產(chǎn)品生產(chǎn)4500元，用于乙產(chǎn)品生產(chǎn)3200元，用作基本生產(chǎn)車間機(jī)物料1210元；直接用于輔助生產(chǎn)2700元，用作輔助生產(chǎn)車間機(jī)物料930元；用于企業(yè)行政管理部門1050元。

（2）

發(fā)生工資費用7800元。其中基本生產(chǎn)車間生產(chǎn)工人工資3400元，管理人員工資1300元；輔助生產(chǎn)車間生產(chǎn)工人工資1100元，管理人員工資500元；企業(yè)行政管理人員工資1500元。

（3）

按工資總額的14%計提職工福利費。

（4）

計提固定資產(chǎn)折舊費6430元。其中基本生產(chǎn)車間2740元，輔助生產(chǎn)車間1530元，行政管理部門2160元。

（5）

用銀行存款支付其他費用5900元。其中基本生產(chǎn)車間2600元，輔助生產(chǎn)車間1400元，行政管理部門1900元。

該企業(yè)輔助生產(chǎn)的制造費通過“制造費用”科目核算?；旧a(chǎn)車間的制造費用按產(chǎn)品機(jī)器工時比例分配。其機(jī)器工時為：甲產(chǎn)品1670小時，乙產(chǎn)品1685小時。輔助生產(chǎn)車間提供的勞務(wù)采用直接分配法分配。其中應(yīng)由行政管理部門負(fù)擔(dān)3104元。

要求：根據(jù)以上資料編制會計分錄，計算和分配輔助生產(chǎn)車間和基本生產(chǎn)車間的制造費用。（列示明細(xì)科目）（1）借：基本生產(chǎn)成本——甲產(chǎn)品

4500——乙產(chǎn)品

3200制造費用——基本生產(chǎn)

1210——輔助車間

930輔助生產(chǎn)成本

2700管理費用

1050貸：原材料

13590（2）借：基本生產(chǎn)成本——乙產(chǎn)品

3400制造費用——基本生產(chǎn)

1300

——輔助車間

500輔助生產(chǎn)成本

1100管理費用

1500貸：應(yīng)付工資

7800（3）借：基本生產(chǎn)成本

476

制造費用——基本車間

182

——輔助車間

70

輔助生產(chǎn)成本

154

管理費用

210

貸：應(yīng)付福利費

1092（4）借：制造費用——基本車間

2740

——輔助車間

1530

管理費用

2160

貸：累計折舊

6430（5）借：制造費用——基本生產(chǎn)

2600

——輔助生產(chǎn)

1400

管理費用

1900貸：銀行存款

5900（6）結(jié)轉(zhuǎn)輔助生產(chǎn)車間制造費用：930+500+70+1530+1400=4430

借：輔助生產(chǎn)成本

4430

貸：制造費用——輔助生產(chǎn)

4430（7）分配結(jié)轉(zhuǎn)輔助生產(chǎn)費用：2700+1100+154+4430=8384借：制造成本——基本車間

5280

管理費用

3104貸：輔助生產(chǎn)成本

8384（8）分配結(jié)轉(zhuǎn)基本車間制造費用：1210+1300+182+2740+2600+5280=13312分配率=13312/（1670+1658）=4（元/小時）甲產(chǎn)品負(fù)擔(dān)制造費用=1670*4=6680乙產(chǎn)品負(fù)擔(dān)制造費用=1658*4=6632借：基本生產(chǎn)成本——甲產(chǎn)品

6680

——乙產(chǎn)品

6632

貸：制造費用——基本車間

13312

6、制造費用的分配（按生產(chǎn)工人工資、按生產(chǎn)工時比例、按年度計劃分配率）

按生產(chǎn)工時比例（05年1、7月，06年1、7月，07年7月、09年1月、11年7月）某企業(yè)在生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品時，發(fā)生制造費用56000元。根據(jù)資料統(tǒng)計提供的生產(chǎn)工時：甲產(chǎn)品生產(chǎn)工時20000小時；乙產(chǎn)品生產(chǎn)工時14000小時；丙產(chǎn)品生產(chǎn)工時30000小時。要求：（1）按生產(chǎn)工時比例分配制造費用。（2）編制結(jié)轉(zhuǎn)制造費用的會計分錄（列示明細(xì)科目）（1）制造費用分配率=56000/（20000+14000+30000）=0.875甲產(chǎn)品應(yīng)分配的制造費用=20000×0.875=17500（元）乙產(chǎn)品應(yīng)分配的制造費用=14000×0.875=12250（元）丙產(chǎn)品應(yīng)分配的制造費用=30000×0.875=26250（元）（2）會計分錄：借：基本生產(chǎn)成本——甲產(chǎn)品

17500

——乙產(chǎn)品

12250

——丙產(chǎn)品

26250貸：制造費用

56000按年度計劃分配率某企業(yè)基本生產(chǎn)車間全年計劃制造費用為163200元；全年各產(chǎn)品的計劃產(chǎn)量：甲產(chǎn)品24000件，乙產(chǎn)品18000件。單位產(chǎn)品工時定額：甲產(chǎn)品4小時，乙產(chǎn)品6小時。11月份，月初“制造費用”科目貸方余額150元；該月實際產(chǎn)量為：甲1200件，乙1000件；該月實際制造費用為9100元。12月份實際產(chǎn)量：甲900件，乙800件，該月實際制造費用為6200元。

要求：（1）計算制造費用年度計劃分配率。

（2）計算并結(jié)轉(zhuǎn)11月份應(yīng)分配轉(zhuǎn)出的制造費用。

（3）計算并結(jié)轉(zhuǎn)12月份應(yīng)分配轉(zhuǎn)出的制造費用，對計劃制造費用與實際制造費用差額進(jìn)行調(diào)整。（1）年度計劃分配率：甲產(chǎn)品年度計劃產(chǎn)量的定額工時=24000*4=96000小時乙產(chǎn)品年度計劃產(chǎn)量的定額工時=18000*6=108000小時年度計劃分配率=163200/（96000+108000）=0.8（2）11月份應(yīng)分配轉(zhuǎn)出的制造費用：該月甲產(chǎn)品應(yīng)分配的制造費用=0.8*1200*4=3840元該月乙產(chǎn)品應(yīng)分配的制造費用=0.8*1000*6=4800元該月應(yīng)分配轉(zhuǎn)出的制造費用=3840+4800=8640元“制造費用”科目11月末余額=—150+9100—8640=310元

（借方余額）結(jié)轉(zhuǎn)11月份制造費用會計分錄：借：基本生產(chǎn)成本——甲產(chǎn)品

3840——乙產(chǎn)品

4800貸：制造費用——基本車間

8640（3）12月份應(yīng)分配轉(zhuǎn)出的制造費用：該月甲產(chǎn)品應(yīng)分配的制造費用=0.8*900*4=2880元該月乙產(chǎn)品應(yīng)分配的制造費用=0.8*800*6=3840元該月應(yīng)分配轉(zhuǎn)出的制造費用=2880+3840=6720元借：基本生產(chǎn)成本——甲產(chǎn)品

2880——乙產(chǎn)品

3840貸：制造費用——基本車間

6720調(diào)整差額=310+6200—6720=—210元（貸方差額）分配率+210/（900*4+800*6）=0.025甲產(chǎn)品調(diào)減制造費用=3600*0.025=90元乙產(chǎn)品調(diào)減制造費用=4800*0.055=120元借：基本生產(chǎn)成本——甲產(chǎn)品

90——乙產(chǎn)品

120貸：制造費用

210或：12月份分配的制造費用=310+6200=6510元分配率=6510/（900*4+800*6）=0.775甲產(chǎn)品應(yīng)分配的制造費用=3600*0.775=2790元乙產(chǎn)品應(yīng)分配的制造費用=4800*0.775=3720元借：基本生產(chǎn)成本——甲產(chǎn)品

2790——乙產(chǎn)品

3720貸：制造費用

65107、可修復(fù)、不可修復(fù)廢品損失的計算、結(jié)轉(zhuǎn)，不可修復(fù)廢品生產(chǎn)成本及會計分錄的編制

（04年7月，05年1、7月，06年1月，08年1月，10年7月）某工廠費用分配表中列示甲產(chǎn)品可修復(fù)廢品的修復(fù)費用為：原材料2130元，直接工資850元，相應(yīng)福利費119元，制造費用1360元不可修復(fù)廢品成本按定額成本計價。有關(guān)資料如下：不可修復(fù)廢品5件，每件原材料定額100元，每件定額工時為30小時，每小時工資及福利費3元，制造費用4元?？尚迯?fù)廢品和不可修復(fù)廢品的殘料價值按計劃成本計價共160元，并作為輔助材料入庫；應(yīng)由過失人賠款120元。廢品凈損失由當(dāng)月同種產(chǎn)品成本負(fù)擔(dān)。要求：（1）、計算甲產(chǎn)品不可修復(fù)廢品的生產(chǎn)成本。

（2）、計算甲產(chǎn)品可修復(fù)廢品和不可修復(fù)廢品的凈損失。

（3）、編制有關(guān)會計分錄。

（4）、登記“廢品損失”會計帳戶。解：(1)、不可修復(fù)廢品的生產(chǎn)成本=5×100+5×30×3+5×30×4=1550(2)、廢品凈損失=2130+850+119+1360+1550-160-120=5729(3)、會計分錄如下：①結(jié)轉(zhuǎn)可修復(fù)廢品成本

②結(jié)轉(zhuǎn)不可修復(fù)廢品成本

借：廢品損失—甲產(chǎn)品

4459

借：廢品損失—甲產(chǎn)品

1550貸：原材料

2130

貸：生產(chǎn)成本—甲產(chǎn)品

1550

應(yīng)付工資

850

應(yīng)付福利費

119

制造費用

1360③材料入庫

④過失人賠償

借：原材料

160

借：其它應(yīng)收款

120貸：廢品損失—甲產(chǎn)品

160

貸：廢品損失—甲產(chǎn)品

120⑤結(jié)轉(zhuǎn)廢品凈損失

借：生產(chǎn)成本—甲產(chǎn)品

5729貸：廢品損失—甲產(chǎn)品

5729

(4)、登記“廢品損失”會計帳戶廢品損失—甲產(chǎn)品①

4459

③

160②

1550

④

120

⑤

5729

0

8、在產(chǎn)品所耗原材料費用計價法(09年1月)某企業(yè)生產(chǎn)的甲種產(chǎn)品的原材料在生產(chǎn)開始一次投人，產(chǎn)品成本中的原材料費用所占比重很大，月末在產(chǎn)品按其所耗原材料費用計價。該種產(chǎn)品月初原材料費用2000元，本月原材料費用15000元，人工費用1500元，制造費用1000元，本月完工產(chǎn)品150件，月末在產(chǎn)品50件。要求:按在產(chǎn)品所耗原材料費用計價法分配計算甲產(chǎn)品完工產(chǎn)品成本和月末在產(chǎn)品成本。

（1)原材料費用分配率=(2000+15000)/（150+50)=85（2)分配原材料費用:完工產(chǎn)品原材料費用=150×85=12750元)月末在產(chǎn)品原材料費用=50×85=4250(元)(3)完產(chǎn)品成本=12750+1500+1000=15250(元)

按約當(dāng)產(chǎn)量法計算和分配完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品的成本。

（04年1月，05年1、7月，06年7月，07年1、7月、08年7月）某基本生產(chǎn)車間生產(chǎn)甲產(chǎn)品，采用約當(dāng)產(chǎn)量比例法分配費用。甲產(chǎn)品單件工時定額20小時，經(jīng)三道工序制造。各工序工時定額：第一工序4小時，第二工序8小時，第三工序8小時。各工序內(nèi)均按50%的完工程度計算。本月完工200件，在產(chǎn)品120件，其中第一工序20件，第二工序40件，第三工序60件。月初加本月發(fā)生費用合計分別為：原材料16000元，工資及福利費7980元，制造費用8512元，原材料在生產(chǎn)開始時一次投入。

要求：（1）計算各工序在產(chǎn)品完工率。

（2）計算月末在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量。

（3）按約當(dāng)產(chǎn)量比例分配計算完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品成本。

1、第一道工序：4*50%/20*100%=10%

20*10%=2件

第二道工序：（4+8*50%）/20*100%=40%

40*40%=16件第三道工序：（4+8+8*50%）/20100%=80%

60*80%=48件

合計66件2、原材料費用分配率：16000/（200+120）=50

完工產(chǎn)品原材料費用=200*50=10000元

在產(chǎn)品原材料費用=120*50=6000元工資及福利費費用分配率=7980/（200+66）=30完工產(chǎn)品工資及福利費=200*30=6000在產(chǎn)品工資及福利費=66*30=1980制造費用分配率=8512/（200+66）=32完工產(chǎn)品制造費用=200*32=6400在產(chǎn)品制造費用=66*32=2112

3、完工產(chǎn)品成本=10000+6000+6400=22400

在產(chǎn)品成本=6000+1980+2112=10092定額比例法（09年7月）舉例：某企業(yè)丙產(chǎn)品月初在產(chǎn)品費用為：原材料2000元，工資及福利費800元，制造費1500元。本月發(fā)生的生產(chǎn)費用為：原材料12000元，工資及福利費4000元，制造費用6000元。完工產(chǎn)品2000件，原材料費用定額5元，工時定額2小時。月末在產(chǎn)品500件，原材料費用定額4元，工時定額1小時。完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品之間，原材料費用按原材料定額費用比例分配，其他加工費用按定額工時比例分配。其計算分配結(jié)果如下：完工產(chǎn)品原材料定額費用=2000×5=10000（元）月末在產(chǎn)品原材料定額費用=500×4=2000（元）

2000+12000原材料費用分配率=

=1.17

10000+2000完工產(chǎn)品實際原材料費用=10000×1.17=11700（元）月末在產(chǎn)品實際原材料費用=2000+12000－11700=2300（元）完工產(chǎn)品定額工時=2000×2=4000（小時）月末在產(chǎn)品定額工時=500×1=500（小時）

800+4000工資及福利費用分配率=

=1