建設(shè)項目經(jīng)濟評價參數(shù)

13三月2024建設(shè)項目經(jīng)濟評價參數(shù)制定參數(shù)的目的建設(shè)項目決策需要經(jīng)過技術(shù)、經(jīng)濟、環(huán)境、社會等多方面的論證，需要大量數(shù)據(jù)支持，科學合理、可用的參數(shù)是建設(shè)項目經(jīng)濟評價中不可缺少的工具。滿足政府和其他各類投資主體投資決策的需要促進資源合理配置提高投資效益保證評價參數(shù)取值的合理性增加經(jīng)濟評價結(jié)論的科學性參數(shù)的發(fā)布國家有關(guān)行政主管部門組織測定并發(fā)布建設(shè)項目經(jīng)濟評價參數(shù)。這樣做有利于促進社會資源的合理配置；有利于實現(xiàn)政府利用信息引導經(jīng)濟；有利于社會信息資源的共享；有利于充分利用各行業(yè)專家資源；有利于避免參數(shù)測定的盲目、主觀、片面、局部、狹隘、短視、靜止等弊端參數(shù)的定義與分類參數(shù)基本定義建設(shè)項目經(jīng)濟評價參數(shù)是用于計算、衡量建設(shè)項目費用與效益的主要基礎(chǔ)數(shù)據(jù)以及判斷項目財務(wù)可行性和經(jīng)濟合理性的一系列評價指標的基準值和參考值。參數(shù)的分類（一）1、按使用功能分：計算參數(shù)：用于費用與效益的計算。如各類價格指數(shù)、各種費率利率等。判據(jù)參數(shù)：用于比較項目優(yōu)劣和判定項目取舍。如財務(wù)基準收益率、總投資收益率等基準值和參考值。2、按使用范圍分：財務(wù)評價參數(shù)國民經(jīng)濟評價參數(shù)參數(shù)的使用范圍適用于各類建設(shè)項目的下列階段：規(guī)劃機會研究項目建議書可行性研究項目中間評價后評價參數(shù)測定的主要依據(jù)國家與行業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略與發(fā)展規(guī)劃國家的經(jīng)濟狀況資源供給情況市場需求情況各行業(yè)投資經(jīng)濟效益投資風險資金成本項目投資者的實際需要參數(shù)測定與選用原則同期性：即不同類參數(shù)均適用同一時段的數(shù)據(jù)，保證計算結(jié)論的合理性和可比性。有效性：即要求使用在有效期內(nèi)的參數(shù)。按照本次規(guī)定，參數(shù)的發(fā)布周期為一年，所以使用參數(shù)時有必要進行參數(shù)的適應(yīng)性檢查。謹慎性和準確性：建設(shè)項目經(jīng)濟評價是在大量預測的基礎(chǔ)上進行，存在各種不確定性。在不能準確估計項目效益時寧可低估效益，在不能準確估計項目成本時寧可高估成本。參數(shù)評價的時效性各類參數(shù)都有時效性問題一般情況下，有效期為一年計算參數(shù)：時效不同，變化多，周期無規(guī)定財務(wù)評價參數(shù)計算、衡量項目的財務(wù)費用效益的各類計算參數(shù)和判定項目財務(wù)合理性的判據(jù)參數(shù)。政府投資項目必須使用的參數(shù)國家行政主管部門統(tǒng)一測定并發(fā)布的行業(yè)財務(wù)基準收益率，在政府投資項目以及按政府要求進行經(jīng)濟評價的建設(shè)項目中必須使用；在企業(yè)投資等其他各類建設(shè)項目的經(jīng)濟評價中可參考使用參考使用的參數(shù)國家有關(guān)部門（行業(yè)）發(fā)布的供項目財務(wù)分析使用的總投資收益率、項目資本金凈利潤率（即權(quán)益資金凈利潤率）、利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負債率、項目計算期、折舊年限、有關(guān)費率等指標的基準值和參考值，在各類建設(shè)項目中可參考使用。財務(wù)評價計算參數(shù)用于計算項目財務(wù)費用和效益。具體包括建設(shè)期價格上漲指數(shù)、各類取費系數(shù)或比率、利率、稅率等。具有鮮明的行業(yè)特點。各行業(yè)實施細則中查閱。財務(wù)評價判據(jù)參數(shù)1、判斷項目盈利能力的參數(shù)財務(wù)內(nèi)部收益率、總投資收益率、項目資本金凈利潤率等指標的基準值或參考值2、判斷項目償債能力的參數(shù)主要包括：利息備付率、償債備付率、資產(chǎn)負債率、流動比率、速等比率等指標的基準值或參考值財務(wù)基準收益率建設(shè)項目財務(wù)評價中對可貨幣化的項目費用與效益采用折現(xiàn)方法計算財務(wù)凈現(xiàn)值的基準折現(xiàn)率，是衡量項目財務(wù)內(nèi)部收益率的基準值，是項目財務(wù)科可行性和方案比選的主要判據(jù)。財務(wù)基準收益率反映投資者對相應(yīng)項目占用資金的時間價值的判斷，應(yīng)該是投資者在相應(yīng)項目上最低可接受的財務(wù)收益率。政府投資項目財務(wù)基準收益率的測定在政府投資項目以及按政府要求進行經(jīng)濟評價的建設(shè)項目中采用的行業(yè)財務(wù)基準收益率，應(yīng)根據(jù)政府的政策導向進行確定。項目產(chǎn)出物（或服務(wù)）價格由政府進行控制和干預的項目，其行業(yè)財務(wù)基準收益率需要結(jié)合國家在一定時期的發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策、投資管理規(guī)定、社會經(jīng)濟發(fā)展水平和公眾承受能力等因素，權(quán)衡效率與公平、局部與整體、當前與未來、收益群體和受損群體等得失利弊，區(qū)分不同行業(yè)投資項目的實際情況，結(jié)合政府資源、宏觀調(diào)控意圖、履行政府職能等因素綜合測定企業(yè)投資項目財務(wù)基準收益率的測定應(yīng)在分析一定時期內(nèi)國家和行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策、資源供給、市場需求、資金時間價值、項目目標等情況的基礎(chǔ)上，結(jié)合行業(yè)特點、行業(yè)資金構(gòu)成情況等因素綜合測定可適當提高最低可接受財務(wù)收益率取值的若干情況：項目投入物屬緊缺資源的項目項目投入物大部分需要進口的項目項目產(chǎn)出物大部分用于出口的項目國家限制或可能限制的項目國家優(yōu)惠政策可能終止的項目建設(shè)周期長的項目市場需求變化較快的項目競爭激烈領(lǐng)域的項目技術(shù)壽命較短的項目債務(wù)資金比例高的項目資金來源單一且存在資金供應(yīng)不穩(wěn)定因素的項目在國外投資的項目自然災害頻發(fā)地區(qū)的項目研發(fā)新技術(shù)的項目財務(wù)基準收益率的主要測定方法

資本資產(chǎn)定價模型法加權(quán)平均資金成本法典型項目模擬法德爾菲專家調(diào)查法1、資本資產(chǎn)定價模型法應(yīng)在確定行業(yè)分類的基礎(chǔ)上，在行業(yè)內(nèi)抽取有代表性企業(yè)樣本，以若干年企業(yè)財務(wù)報表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，進行行業(yè)風險系數(shù)、權(quán)益資金成本的測算，得出用資本資產(chǎn)定價模型法測算的行業(yè)最低可用折現(xiàn)率（權(quán)益資金），作為確定權(quán)益資金行業(yè)基準收益率的下限，再綜合考慮采用其他方法測算得出的行業(yè)財務(wù)基準收益率并進行協(xié)調(diào)后，確定權(quán)益資金行業(yè)財務(wù)基準收益率的取值。k=Kf+β×（Km-Kf）k---權(quán)益資金成本Kf---市場無風險收益率β---風險系數(shù)Km---市場平均風險投資收益率風險系數(shù)是反映行業(yè)特點與風險的重要數(shù)值。2、加權(quán)平均資金成本法通過測定行業(yè)加權(quán)平均資金成本，得出全部投資的行業(yè)最低可接受財務(wù)折現(xiàn)率，作為全部投資行業(yè)財務(wù)基準收益率的下限，再綜合考慮采用其他方法測算得出的行業(yè)財務(wù)基準收益率并進行協(xié)調(diào)后，確定權(quán)益資金行業(yè)財務(wù)基準收益率的取值通過測定行業(yè)加權(quán)平均資金成本，得出全部投資的行業(yè)最低可接受財務(wù)折現(xiàn)率，作為全部投資行業(yè)財務(wù)基準收益率的下限，再綜合考慮采用其他方法測算得出的行業(yè)財務(wù)基準收益率并進行協(xié)調(diào)后，確定權(quán)益資金行業(yè)財務(wù)基準收益率的取值財務(wù)基準收益率的選用原則政府投資項目的財務(wù)評價必須采用國家行政主管部門發(fā)布的行業(yè)財務(wù)基準收益率在一般情況下，項目產(chǎn)出物或服務(wù)屬于非市場定價的項目，其基準收益率的確定與項目產(chǎn)出物和服務(wù)的定價密切相關(guān)，是政府投用資所要求的收益水平上限，但不是對參與市場定價項目的其他投資者的收益率要求參與非市場定價項目的其他投資者的財務(wù)收益率，通過參加政府招標或與政府部門協(xié)商確定。企業(yè)投資等其他各類建設(shè)項目的財務(wù)評價所采用的行業(yè)基準收益率，即可使用由投資者自行測定的項目最低可接受財務(wù)收益率，也可選用國家或行業(yè)主管部門發(fā)布的行業(yè)財務(wù)基準收益率根據(jù)投資人意圖和項目的具體情況，項目最低可接受財務(wù)收益率的取值可高于、等于或低于行業(yè)財務(wù)基準收益率非折現(xiàn)方法判斷項目盈利能力的指標1、總投資收益率表示總投資的盈利水平，系指項目達到設(shè)計能力后正常年份的年息稅前利潤或運營期內(nèi)年平均息稅前利潤與項目總投資的比率計算公式ROI=EBIT/TI×100%EBIT---項目正常年份的年息稅前利潤或運營期內(nèi)年平均息稅前利潤TI---項目總投資2、項目資本金凈利潤率表示項目資本金的盈利水平，系指項目達到設(shè)計能力后正常年份的年凈利潤或運營期內(nèi)年平均凈利潤與項目資本金的比率計算公式：ROE=NP/EC×100%NP---項目正常年份的年凈利潤或運營期內(nèi)年平均凈利潤EC---項目資本金非折現(xiàn)方法判斷項目償債能力的指標（使用債務(wù)性資金的項目）

1、利息備付率指在借款償還期內(nèi)的稅息前利潤與應(yīng)付利息的比值。它從利息資金來源的充裕性角度反映項目償付債務(wù)利息的保障程度和支付能力。計算公式：

ICR=EBIT/PIEBIT----稅息前利潤PI----計入總成本費用的應(yīng)付利息利息備付率要分年度計算。2、償債備付率是還本付息的資金與應(yīng)還本付息金額的比值。它從還本付息資金來源的充裕性角度反映項目償付債務(wù)本息的保障程度和支付能力。計算公式：DSCR=(EBITDA-TAX)/PDEBITDA----息稅前利潤加折舊和攤銷TAX------企業(yè)所得稅PD----應(yīng)還本付息金額，包括還本金額，計入總成本費用的全部利息。運營期內(nèi)的短期借款本息也應(yīng)納入計算。按年計算一般情況下，利息備付率不低于2，償債備付率不低于1.3。3、資產(chǎn)負債率法人在某一時點（一般指會計年度末）的負債總額與資產(chǎn)總額之比，反映法人總體負債情況，是籌措項目資金時金融機構(gòu)和投資決策的重要參考依據(jù)。計算公式：LOAR=TL/TATL----期末負債總額TA---期末資產(chǎn)總額4、流動比率、速動比率流動比率：流動資產(chǎn)與流動負債之比。反映法人償還流動負債的能力速動比率：速動資產(chǎn)與流動負債之比。反映法人在短時間內(nèi)償還流動負債的能力國民經(jīng)濟評價參數(shù)分類：包括計算、衡量項目的經(jīng)濟費用效益的各類計算參數(shù)和判定項目經(jīng)濟合理性的判據(jù)參數(shù)。效力國家行政部門統(tǒng)一測定并發(fā)布的社會折現(xiàn)率和影子匯率等，在各類建設(shè)項目的國民經(jīng)濟評價中必須采用。影子工資換算系數(shù)和土地影子價格等在各類建設(shè)項目的國民經(jīng)濟評價中參考使用。社會折現(xiàn)率的取值本次參數(shù)給值8%，但提出對收益期長的項目，如果遠期效益較大，效益實現(xiàn)的風險較小，社會折現(xiàn)率可適當降低，但不應(yīng)低于6%。影子匯率影子匯率：正確反映國家外匯經(jīng)濟價值的匯率。在國民經(jīng)濟評價中，項目的井口投入物和出口產(chǎn)出物，要采用影子匯率換算系數(shù)調(diào)整計算進出口外匯收支的價值。影子匯率=外匯牌價×影子匯率換算系數(shù)根據(jù)我國外匯收支、外匯供求、進出口結(jié)構(gòu)、進出口關(guān)稅、進出口增值稅及出口退稅補貼等情況，影子匯率換算系數(shù)為1.08影子工資影子工資:建設(shè)項目使用勞動力資源而使社會付出的代價含義包括影子工資=機會勞動力成本+新增資源消耗計算：影子工資=財務(wù)工資×影子工資轉(zhuǎn)換系數(shù)確定依據(jù)：根據(jù)項目所在地勞動力就業(yè)狀況、勞動力就業(yè)和轉(zhuǎn)移成本測定取值：技術(shù)勞動力一般可以財務(wù)實績支付工資計算；非技術(shù)勞動力，按我國現(xiàn)狀一般取值0.25-0.8，具體