【蘇寧易購財務(wù)戰(zhàn)略探究11000字（論文）】

蘇寧易購財務(wù)戰(zhàn)略研究第1章緒論 第1章緒論1.1研究背景企業(yè)的管理者一直重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)怎樣能夠建立起適應(yīng)整個行業(yè)環(huán)境以及如何能夠進(jìn)行戰(zhàn)略管理的整體戰(zhàn)略，當(dāng)今世界正在逐漸發(fā)展，財務(wù)管理理論也隨之與時俱進(jìn)，“戰(zhàn)略”這一詞匯也開始逐漸被學(xué)者們引用到財務(wù)管理當(dāng)中，大家也對財務(wù)戰(zhàn)略管理越發(fā)的重視。同時也有很多學(xué)者認(rèn)為企業(yè)戰(zhàn)略的重點(diǎn)就是將戰(zhàn)略思維和財務(wù)管理二者相結(jié)合，這種方式對企業(yè)的未來發(fā)展的趨勢有重要的作用。與以前傳統(tǒng)的財務(wù)管理相對比，如今的財務(wù)戰(zhàn)略管理因?yàn)槠淠軌蛟鰪?qiáng)財務(wù)管理工作的應(yīng)變性，已然是競爭復(fù)雜和社會發(fā)展多元化的必然趨勢。1.2研究目的及意義1.2.1研究目的公司財務(wù)戰(zhàn)略研究的目的主要是明確企業(yè)的財務(wù)管理和決策的發(fā)展方向、貫徹落實(shí)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略以及指導(dǎo)企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營中的各項財務(wù)活動。以企業(yè)整個資金的流動情況作為起點(diǎn)，研究企業(yè)自身以及其外部的環(huán)境因素，并對企業(yè)的資金流動設(shè)計出合理的計劃，從而提升企業(yè)自身的財務(wù)競爭能力，眾所周知，每個企業(yè)創(chuàng)立的中心目標(biāo)都是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的盈利，因此一個企業(yè)的盈利能力強(qiáng)弱就是反映該企業(yè)經(jīng)營能力最直觀且重要的指標(biāo)，但是企業(yè)如果想實(shí)現(xiàn)長期的、可持續(xù)的盈利，那就一定要制定一個相應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略。在特定的時期內(nèi)，企業(yè)依據(jù)其所處行業(yè)市場的整體的宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展和在未來的時候，企業(yè)自身的整體發(fā)展戰(zhàn)略，為企業(yè)在財務(wù)活動方面的發(fā)展目標(biāo)以及企業(yè)未來的發(fā)展方向進(jìn)行規(guī)劃，根據(jù)以上來對企業(yè)整體做出的科學(xué)并且客觀的概括，這就是企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略。通常來講，比較常見的在企業(yè)中的財務(wù)戰(zhàn)略類型可以劃分為三種，其中之一就是擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略，這種戰(zhàn)略的目的是實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)范圍的迅速擴(kuò)大，負(fù)債高、收益高、分配低都是該戰(zhàn)略的特征。另外一個財務(wù)戰(zhàn)略就是穩(wěn)健型的財務(wù)戰(zhàn)略，此戰(zhàn)略主要用于企業(yè)穩(wěn)定的發(fā)展，目的是實(shí)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)效益的穩(wěn)定增長以及資產(chǎn)范圍的穩(wěn)定擴(kuò)大，該戰(zhàn)略的特點(diǎn)表現(xiàn)為負(fù)債中等、收益中等、分配中等。最后一種的財務(wù)戰(zhàn)略就是緊縮型財務(wù)戰(zhàn)略，此財務(wù)戰(zhàn)略可以為企業(yè)提供預(yù)防危機(jī)的作用，企業(yè)未來可能有的新的發(fā)展為目的，其特點(diǎn)就是負(fù)債低、收益低、分配高。一個企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略研究主要關(guān)注的就是企業(yè)資金的流動方向，財務(wù)戰(zhàn)略都是為了能夠保障企業(yè)資金可以有效的流動，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略。1.2.2研究意義研究企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的意義就是通過分析有關(guān)于企業(yè)內(nèi)外部情況以及綜合企業(yè)全方面的戰(zhàn)略要求，對企業(yè)的財務(wù)能力和財務(wù)系統(tǒng)對環(huán)境的適應(yīng)性有著提高的作用，該戰(zhàn)略主要看中的是企業(yè)的未來發(fā)展，并不是只關(guān)注眼前的利益，最終的目的都是為了實(shí)現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)的具體化，并且維護(hù)企業(yè)在行業(yè)中的競爭能力。1.3國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.3.1國外研究現(xiàn)狀對于財務(wù)戰(zhàn)略管理在企業(yè)當(dāng)中的作用，國外的學(xué)者們進(jìn)行了充分的研究并且給予肯定，其主要突出強(qiáng)調(diào)了完善企業(yè)的管理和增加企業(yè)的日常收益對企業(yè)的發(fā)展的重要作用，和企業(yè)的其他戰(zhàn)略不同的是，財務(wù)戰(zhàn)略主要是有效的使用企業(yè)資金并進(jìn)行資金管理，這也對企業(yè)實(shí)現(xiàn)健康可持續(xù)的發(fā)展有著促進(jìn)作用。J.Higgins（2016）認(rèn)為財務(wù)戰(zhàn)略管理是對企業(yè)接下來的發(fā)展目標(biāo)進(jìn)行有效果的預(yù)測，此種有效果的預(yù)測主要根據(jù)企業(yè)的發(fā)展背景和企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀。因此，確定企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略首先需要掌握企業(yè)的財務(wù)環(huán)境，只有把企業(yè)良好的財務(wù)環(huán)境和有效果的財務(wù)戰(zhàn)略相結(jié)合，才能在經(jīng)營過程中使企業(yè)經(jīng)營的目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)。G.P.Jahotiya（2017）指出在企業(yè)的管理中財務(wù)戰(zhàn)略管理是其重要組成部分。企業(yè)應(yīng)依據(jù)企業(yè)的整體發(fā)展規(guī)劃，設(shè)計相應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略，運(yùn)用財務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施財務(wù)資金有效的配置。企業(yè)可以通過對財務(wù)資源的配置，可以降低經(jīng)營成本以及增加經(jīng)濟(jì)效益，從而完成企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。Husted，Allen（2019）指出，對于較大型的企業(yè)以及上市企業(yè)來說資本運(yùn)作的效率、融資的安全與高效、財務(wù)信息披露的及時性與準(zhǔn)確性是財務(wù)戰(zhàn)略重點(diǎn)研究、規(guī)范的內(nèi)容。1.3.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀國內(nèi)學(xué)者主要是以國外對財務(wù)戰(zhàn)略的研究理論作為起點(diǎn)，對戰(zhàn)略管理進(jìn)行研究，我國學(xué)者在不斷完善補(bǔ)充自身理論的同時也分析了國外學(xué)者的研究經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)了取其精華去其糟粕的學(xué)術(shù)態(tài)度，學(xué)者們也會根據(jù)國內(nèi)企業(yè)的實(shí)際情況來進(jìn)行相應(yīng)的分析研究，一點(diǎn)點(diǎn)將研究的理論基礎(chǔ)豐富起來，這也具有很高的參考價值，我國學(xué)者主要注重于單個企業(yè)、企業(yè)集團(tuán)和國家等方面的財務(wù)戰(zhàn)略的研究。劉文杰（2015）對企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)變化進(jìn)行了研究，企業(yè)的經(jīng)營理念和制度在企業(yè)的發(fā)展過程中也會逐漸影響并改變財務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)。從一開始的追求利潤最大化到最終的追求企業(yè)價值最大化，這要求企業(yè)管理者的戰(zhàn)略思想要從全局出發(fā)，并且重視企業(yè)的價值創(chuàng)造情況。謝國珍（2016）結(jié)合過去的研究成果，標(biāo)明企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略大致可分為三種類型，即擴(kuò)張結(jié)構(gòu)、穩(wěn)健型結(jié)構(gòu)和防御財務(wù)戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)。羅小明（2017）認(rèn)為企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的管理不應(yīng)該只注重單一的財務(wù)管理，更應(yīng)該將財務(wù)管理與企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略結(jié)合，從而構(gòu)建全面的財務(wù)戰(zhàn)略管理體系。1.4研究內(nèi)容及方法1.4.1研究內(nèi)容本文對公司財務(wù)戰(zhàn)略的制定進(jìn)行了深入的研究，共分為五章。第一章這部分為本篇的緒論，主要分析了本篇的研究背景、研究的目的以及意義，論述了研究的現(xiàn)狀，并且闡述了本篇的研究的方法以及內(nèi)容。這部分內(nèi)容的研究對制定財務(wù)戰(zhàn)略起到了良好的借鑒作用。第二章主要介紹了財務(wù)管理理論，財務(wù)戰(zhàn)略的概念和構(gòu)成，財務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略之間的關(guān)系，財務(wù)戰(zhàn)略矩陣的概念及其應(yīng)用，為闡述財務(wù)戰(zhàn)略矩陣分析和財務(wù)戰(zhàn)略評估的相關(guān)概念，夯實(shí)了良好的理論基礎(chǔ)。第三章通過對蘇寧易購實(shí)際情況的分析，從蘇寧易購的概況以及發(fā)展歷程，行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀以及公司發(fā)展現(xiàn)狀，還有面臨的環(huán)境等方面。發(fā)現(xiàn)了蘇寧易購在財務(wù)戰(zhàn)略中還存在了諸多方面的問題，下一步應(yīng)根據(jù)相應(yīng)問題進(jìn)行分析。第四章對于蘇寧易購的財務(wù)戰(zhàn)略主要面臨的問題進(jìn)行相關(guān)的分析，通過分析以上問題，下一步依據(jù)相關(guān)的問題提出與之對應(yīng)的對策。第五章結(jié)合以上對蘇寧易購的財務(wù)狀況和財務(wù)戰(zhàn)略的研究，發(fā)現(xiàn)公司在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型過程中財務(wù)狀況還存在很多的問題，并根據(jù)對這些問題的分析，通過了解蘇寧易購的實(shí)際情況，提出相關(guān)建議。1.4.2研究方法本篇的研究方法有文獻(xiàn)研究法，通過對相應(yīng)的文獻(xiàn)進(jìn)行分析，由此可得出財務(wù)戰(zhàn)略管理的理論發(fā)展、研究現(xiàn)狀和研究成果。一方面可以對理論研究進(jìn)行整理和討論，另一方面也可以通過對文獻(xiàn)的分析，從而找到科學(xué)的研究方法。在這過程中，對相關(guān)資料進(jìn)行整理以及分析，在理論上對本文的研究提供了支持。案例分析法也本文的研究方法之一，主要是以蘇寧易購為案例，來研究該公司的財務(wù)戰(zhàn)略管理方案，從而保證本文的闡述有著珍貴的價值和權(quán)威的代表性。以此同時，把實(shí)際上的企業(yè)案例與相關(guān)的理論知識結(jié)合，對公司財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，進(jìn)而得出更可靠的結(jié)論，并根據(jù)最終的結(jié)論來提出實(shí)質(zhì)性的建議。第2章財務(wù)戰(zhàn)略理論概述2.1財務(wù)戰(zhàn)略概述財務(wù)戰(zhàn)略是指一定時期內(nèi)且資本平衡流動的情況下，企業(yè)結(jié)合自身的內(nèi)部因素和行業(yè)中的外部因素的影響，為了企業(yè)更好的發(fā)展，加強(qiáng)企業(yè)在同行業(yè)中的競爭優(yōu)勢所制定的計劃。因?yàn)樗轻槍ζ髽I(yè)未來的計劃，因此有許多因素都能夠影響它，例如行業(yè)的大環(huán)境、國家的政策以及企業(yè)產(chǎn)品等，同時也具有許多的不定性，因此為了確保企業(yè)能夠順利的實(shí)施財務(wù)戰(zhàn)略計劃，那就要求企業(yè)在發(fā)展之中不斷的調(diào)整自身的方向，并且適應(yīng)企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的變化，為企業(yè)的未來發(fā)展打下夯實(shí)的基礎(chǔ)。2.2財務(wù)戰(zhàn)略的構(gòu)成2.2.1籌資戰(zhàn)略籌資是企業(yè)資金的主要來源，因此籌資戰(zhàn)略不僅是財務(wù)戰(zhàn)略的重中之重，還對企業(yè)的其他戰(zhàn)略有著巨大的影響，籌資戰(zhàn)略制定和施行的越好，企業(yè)籌集到的資金也就越多，企業(yè)未來的發(fā)展也就越好，但是要注意在籌資的同時，也要降低籌資的成本，減輕企業(yè)的壓力，爭取讓價值更多的保留在企業(yè)中。企業(yè)的資金來源于籌資，籌資戰(zhàn)略是財務(wù)戰(zhàn)略的首要環(huán)節(jié)，對企業(yè)其他戰(zhàn)略的實(shí)行起決定性作用。實(shí)施高效的籌資戰(zhàn)略，不僅要為企業(yè)籌措到大量資金，為后續(xù)戰(zhàn)略實(shí)施打下基礎(chǔ)，還要降低籌資成本以及企業(yè)資本成本，以此來減輕企業(yè)負(fù)的擔(dān)，讓企業(yè)價值更多地留在企業(yè)內(nèi)部。企業(yè)要實(shí)現(xiàn)整體發(fā)展戰(zhàn)略，就需要制定科學(xué)的籌資戰(zhàn)略以及制定出合理的計劃，進(jìn)而增強(qiáng)企業(yè)在行業(yè)之中的競爭力。2.2.2投資戰(zhàn)略企業(yè)根據(jù)自身的實(shí)際情況以及市場對產(chǎn)品的需求，對未來投資的方向、規(guī)模、效率等方面進(jìn)行提前的規(guī)劃統(tǒng)籌，這就是投資戰(zhàn)略。投資戰(zhàn)略以全局的角度出發(fā)，將企業(yè)現(xiàn)有的資金進(jìn)行合理的安排，最后決定這筆資金的歸屬，從而來為企業(yè)賺取更多的利益，投資戰(zhàn)略不僅影響著公司的現(xiàn)在，更是關(guān)乎著未來的發(fā)展，投資市場和項目的好壞直接影響著公司未來發(fā)展的好壞。2.2.3營運(yùn)戰(zhàn)略營運(yùn)戰(zhàn)略主要是指公司在日常的經(jīng)營活動中，為了保證資產(chǎn)的有效運(yùn)轉(zhuǎn)，維持公司的可持續(xù)發(fā)展對資產(chǎn)進(jìn)行的管理活動，一般來說只針對企業(yè)日常的成本費(fèi)用和現(xiàn)金流進(jìn)行管理，一個良好的營運(yùn)戰(zhàn)略不僅能夠加強(qiáng)企業(yè)自身對現(xiàn)金流的管控，進(jìn)而確保企業(yè)資金的穩(wěn)定，避免財務(wù)風(fēng)險的產(chǎn)生，提高企業(yè)的運(yùn)營效率，營運(yùn)戰(zhàn)略在財務(wù)戰(zhàn)略中扮演著重要的角色，作用十分巨大。2.2.4分配戰(zhàn)略在企業(yè)的經(jīng)營管理中，必須對收入進(jìn)行有效的分配，同時結(jié)合國家宏觀政策、法律法規(guī)、企業(yè)微觀層面的經(jīng)營管理狀況以及其他財務(wù)戰(zhàn)略的配置，制定合理的配置方案來確保資金的有效配置，要規(guī)范資本積累，擴(kuò)大資本再生產(chǎn)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)盈余管理與投資管理的平衡，該戰(zhàn)略直接關(guān)系到股東們的利益，對企業(yè)的未來發(fā)展有著重大的影響。2.3財務(wù)戰(zhàn)略的類型表中列出了三種具有代表性的財務(wù)戰(zhàn)略類型。表2.1財務(wù)戰(zhàn)略類型特征戰(zhàn)略類型資金來源資產(chǎn)報酬率目的特征擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略負(fù)債為主較低規(guī)模指數(shù)式擴(kuò)張較高負(fù)債較高收益分配較少穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略留存收益較高規(guī)模穩(wěn)定性增長適中負(fù)債適中收益分配適中收縮型財務(wù)戰(zhàn)略少量負(fù)債較高危機(jī)中求生存較低負(fù)債較低收益分配較高2.3.1擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略是積極的財務(wù)戰(zhàn)略，它主要是為了快速占領(lǐng)市場并且增加企業(yè)產(chǎn)品的影響力，但是企業(yè)在不斷的擴(kuò)張中所需要的資金往往也是巨大的，因此這種戰(zhàn)略主張減少對股東的利潤分配，將省下來的錢用在企業(yè)的生產(chǎn)上，又因?yàn)槠髽I(yè)主要采用銀行貸款這種方法來進(jìn)行資金的籌集，因此財務(wù)風(fēng)險很大，這類財務(wù)戰(zhàn)略是高負(fù)債、高收益和低分配的表現(xiàn)，企業(yè)的初期適合采用這種戰(zhàn)略。2.3.2穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略是平穩(wěn)的財務(wù)戰(zhàn)略，它主張企業(yè)穩(wěn)步經(jīng)營的同時，一點(diǎn)點(diǎn)的優(yōu)化自身內(nèi)部的結(jié)構(gòu)，在提高企業(yè)資源使用效率的同時，也降低了其財務(wù)風(fēng)險，在穩(wěn)定發(fā)展的前提下，盡量將各種資源進(jìn)行合理的分配，主要表現(xiàn)為中負(fù)債、中收益以及中分配，企業(yè)的成熟期適合采用這種戰(zhàn)略。2.3.3收縮型財務(wù)戰(zhàn)略收縮型財務(wù)戰(zhàn)略是指企業(yè)在發(fā)生危機(jī)時，盡量減少相關(guān)的投資和融資，避開風(fēng)險，同時也會減少企業(yè)的利潤留存，增加對股東的利潤分配，主要將企業(yè)的資金用于主營業(yè)務(wù)上，讓企業(yè)能夠在危機(jī)中活下來，盡可能的減少損失，這種戰(zhàn)略一般是為了在危機(jī)中獲得希望，有著低負(fù)債、低收益和高分配的特點(diǎn)，主要適用于企業(yè)的衰退期。2.4公司戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)系財務(wù)戰(zhàn)略的制定主要是根據(jù)企業(yè)自身的戰(zhàn)略所決定的，企業(yè)在制定相關(guān)財務(wù)戰(zhàn)略的時候，應(yīng)該以整體戰(zhàn)略形式為基礎(chǔ)，全面考慮企業(yè)自身的內(nèi)部環(huán)境和行業(yè)內(nèi)的外部環(huán)境，最終制定適合企業(yè)自身的財務(wù)戰(zhàn)略來實(shí)現(xiàn)資金的穩(wěn)定高效的運(yùn)行，從而提高與行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)的財務(wù)競爭優(yōu)勢，最終爭取順利完成企業(yè)制定的戰(zhàn)略目標(biāo)，財務(wù)戰(zhàn)略和企業(yè)戰(zhàn)略互相依賴、相互進(jìn)取。企業(yè)戰(zhàn)略是企業(yè)根據(jù)自身總體的發(fā)展情況來進(jìn)行綜合性分析的基礎(chǔ)上制定的，它是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和未來發(fā)展的總體綱領(lǐng)，企業(yè)戰(zhàn)略決定著財務(wù)戰(zhàn)略的制定和實(shí)施，作用范圍較大。財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略的重要組成之一，一個合適的財務(wù)戰(zhàn)略不僅能夠?qū)ζ髽I(yè)的發(fā)展產(chǎn)生積極的作用，促進(jìn)企業(yè)的其他戰(zhàn)略順利的實(shí)施，還可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略所存在的不足，避免錯誤的企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)施和制定，來約束企業(yè)戰(zhàn)略。第3章蘇寧易購財務(wù)戰(zhàn)略現(xiàn)狀及存在的問題3.1蘇寧易購基本概況在目前的國內(nèi)智能科技零售商中蘇寧易購股份有限公司處于領(lǐng)先的地位，蘇寧易購產(chǎn)品范圍十分廣泛，包括家用電器的零售、電子產(chǎn)品以及日常生活用品等。蘇寧易購擁有眾多的銷售平臺，包括線上銷售網(wǎng)站的平臺，圍繞著商圈為首的購物廣場，圍繞社區(qū)打造的小店鋪、生鮮超市、母嬰用品店以及主打縣鄉(xiāng)為中心的直營店等。蘇寧易購在未來時期將繼續(xù)優(yōu)化公司的財務(wù)戰(zhàn)略，形成于社會各方面的合作，共同優(yōu)化科技化、國際化、多元化的新發(fā)展。3.2蘇寧易購財務(wù)戰(zhàn)略現(xiàn)狀在國內(nèi)的零售企業(yè)中蘇寧易購股份有限公司處于大型零售企業(yè)，并且其為所處行業(yè)中的翹楚。蘇寧易購在近些年來，逐漸成為行業(yè)中的佼佼者。所以，蘇寧易購的財務(wù)戰(zhàn)略的分析對優(yōu)化同行業(yè)內(nèi)的管理水平，具有實(shí)際性較高的參考意義。在近年來，國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)形勢雖然表現(xiàn)出復(fù)雜多樣化的趨勢，但是我國國民的經(jīng)濟(jì)依舊保持較平穩(wěn)的運(yùn)行。我國的整體消費(fèi)市場在消費(fèi)方面上展現(xiàn)出轉(zhuǎn)型的升級、選擇的方式多樣化、線上與線下促成了一體化的發(fā)展，并且逐漸形成新的零售業(yè)態(tài)。在目前的蘇寧易購財務(wù)戰(zhàn)略當(dāng)中，蘇寧易購首先需要構(gòu)建新的智能零售，并且使用大數(shù)據(jù)和相關(guān)技術(shù)，分析消費(fèi)習(xí)慣，精準(zhǔn)預(yù)測未來的消費(fèi)趨勢，在產(chǎn)品的生產(chǎn)和制造的過程中進(jìn)行專業(yè)的指導(dǎo)與分析，為消費(fèi)者帶來了差異化、多樣化以及適應(yīng)的產(chǎn)品，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)零售上的智能化。其次，蘇寧易購在面對不同的消費(fèi)群體時，提供了多樣的業(yè)態(tài)，例如縣鎮(zhèn)店、社區(qū)店以及圍繞商圈的購物廣場等，蘇寧易購為不同的消費(fèi)群體提供了與之相適應(yīng)的服務(wù)。蘇寧易購也在努力籌建智能零售生態(tài)系統(tǒng)，集中于供應(yīng)鏈、渠道、用戶和技術(shù)，注重于零售行業(yè)、運(yùn)輸行業(yè)以及金融行業(yè)，促進(jìn)三個方面的部門相互發(fā)展，達(dá)成服務(wù)的核心能力整體化面向用戶，從而實(shí)現(xiàn)在線上和線下的發(fā)展，從城市到城鎮(zhèn)的全面發(fā)展目標(biāo)。最后，蘇寧易購要隨著社會發(fā)展的需求，遵守低碳環(huán)保的環(huán)境保護(hù)理念，盡可能的對廢棄的商品進(jìn)行回收再利用，形成了以綠色生態(tài)和保護(hù)環(huán)境為指導(dǎo)的可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略。3.3蘇寧易購財務(wù)戰(zhàn)略存在的問題蘇寧易購所實(shí)行的財務(wù)戰(zhàn)略在總體上看，其在企業(yè)的經(jīng)營水平、創(chuàng)收能力等方面在一定程度上實(shí)現(xiàn)了提高。但是，在具體分析來看，蘇寧易購還在幾方面存在一些問題，需要注意并進(jìn)行完善。3.3.1投資金額過大電子商務(wù)在國內(nèi)市場的發(fā)展越來越迅速，促使傳統(tǒng)的零售行業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級，在轉(zhuǎn)型的過程中，蘇寧易購較早抓住機(jī)遇，并且促使轉(zhuǎn)型的成功。蘇寧易購的電子商務(wù)平臺對其在轉(zhuǎn)型之后的發(fā)展，起到了十分重要的作用。蘇寧易購在線上銷售平臺的升級、改造以及維護(hù)等方面要考慮資金的需求。在同行業(yè)中，蘇寧易購?fù)ㄟ^多年的發(fā)展與探索，并且在線下與線上銷售模式相結(jié)合的發(fā)展方式下，蘇寧易購逐步成為行業(yè)的領(lǐng)先者。蘇寧易購的主要投資在實(shí)體店的升級、物流的效率提升、開發(fā)金融支付方式以及優(yōu)化售后服務(wù)等方面。由于蘇寧易購正處于初步探索階段，其線下的實(shí)體店以及蘇寧小店的擴(kuò)張速度過快，導(dǎo)致其暫時無營運(yùn)較為成熟的店面。在蘇寧易購固定資產(chǎn)與無形資產(chǎn)的投資方面，由于股東的投資在不斷的增加，其固定資產(chǎn)也在逐漸的增長。但是，蘇寧易購的線下實(shí)體店的成本費(fèi)用也很高，并且其無形資產(chǎn)的投資在漸漸的減少，為了加速公司向多元化發(fā)展的進(jìn)程，蘇寧易購收購了PPTV網(wǎng)站，用以為其線上的平臺提供流量，與此同時，蘇寧易購還為體育產(chǎn)業(yè)投入了大量的管理成本。這一系列的項目投資基本上都在虧損，使用盲目擴(kuò)張性的投資，會使企業(yè)的資源產(chǎn)生過度的消耗，其主營業(yè)務(wù)的發(fā)展會受到影響，這對蘇寧易購的資金產(chǎn)生了巨大的壓力。3.3.2營運(yùn)資金構(gòu)成不合理蘇寧易購的流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的比例結(jié)構(gòu)在營運(yùn)資金的構(gòu)成中較為不合理，由于蘇寧易購所處的行業(yè)競爭較激烈，使得蘇寧易購的營運(yùn)能力受到了極大的壓力。蘇寧易購是大型企業(yè)其中的一員，企業(yè)在運(yùn)營資金管理的方面是非常的保守的，使企業(yè)可以長久的發(fā)展。企業(yè)通過長期的債務(wù)或股權(quán)資本支撐部分的流動資產(chǎn)，在這方面的比例來看，并不高，說明企業(yè)在健康的發(fā)展。在蘇寧易購進(jìn)行轉(zhuǎn)型前，其擁有其他零售企業(yè)普通的特征，就是流動資產(chǎn)是企業(yè)的主體形式，債務(wù)資本流動占比與資本流動占比相比較低。通過企業(yè)可以通過這樣的模式，使企業(yè)能夠?qū)︼L(fēng)險進(jìn)行有效的控制，穩(wěn)定的發(fā)展，并且企業(yè)的償債能力較高，企業(yè)的整體形象良好。但是，并不是這樣的穩(wěn)定發(fā)展就完全適用于現(xiàn)今社會的主流經(jīng)濟(jì)模式框架和發(fā)展的速度。蘇寧易購在積累了一定的企業(yè)形象和資本之后，開始了企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。由于蘇寧易購具有保守型企業(yè)的特征，其資本的占比和流動負(fù)債的占比在總體上呈減小的趨勢，通過以上等方面，將會是蘇寧易購接下來要面對的適應(yīng)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題。3.3.3股利分配戰(zhàn)略不穩(wěn)定企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展中一定時期內(nèi)都要經(jīng)歷利潤分配的過程。在進(jìn)行股利分配時，企業(yè)可以根據(jù)情況進(jìn)行合理的規(guī)劃，同時也要關(guān)注企業(yè)的發(fā)展和股東的權(quán)益。蘇寧易購近幾年的分紅越來越高，但是，其年凈利潤有所減少，這樣無形中加大了蘇寧易購的資金鏈壓力，并不利于蘇寧易購的穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展。蘇寧易購每年給予股東的股利分紅的變化巨大，蘇寧易購對于股利政策的管理存在缺陷，進(jìn)而對企業(yè)的股價造成了影響，并且增加了企業(yè)的風(fēng)險。企業(yè)處于轉(zhuǎn)型期，作為一項重大的改革，其股利業(yè)績較為波動也是難免的，但是股利波動較大，會給投資者們造成壓力，進(jìn)而影響企業(yè)的股價。企業(yè)發(fā)放的紅利越多，對其投資者的吸引力就越大，蘇寧易購因?yàn)檫@個原因，從而發(fā)放了較大的股利，投資者和股價得到了穩(wěn)定，但是企業(yè)的經(jīng)營情況其實(shí)并不適合發(fā)放高額的股利。由于企業(yè)需要較多的留存收益來維持企業(yè)的發(fā)展，雖然企業(yè)近幾年的利潤得到了高速增長，現(xiàn)金股利沒有減少，但是股利支付率下降速度較快。第4章蘇寧易購財務(wù)戰(zhàn)略存在的問題分析4.1投資戰(zhàn)略不成熟蘇寧易購在零售市場和行業(yè)中占據(jù)著優(yōu)勢地位，為了充分發(fā)揮這種優(yōu)勢，其開始大規(guī)模的開展多元化業(yè)務(wù)，雖然多元化投資雖然有著可以發(fā)揮企業(yè)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，分散投資風(fēng)險的優(yōu)勢，但是企業(yè)在做投資的時候也要做好相應(yīng)的計劃，進(jìn)行有準(zhǔn)備的投資，一定不能盲目的擴(kuò)張。首先，企業(yè)由于受到同行業(yè)其他企業(yè)的壓力，其開店的速度過于快速，企業(yè)并沒有相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)驗(yàn)上的不足再加上擴(kuò)張的過于尋思，導(dǎo)致企業(yè)前期投入巨大，但到了后期卻沒有收獲，同時因?yàn)槲覈木W(wǎng)絡(luò)技術(shù)飛速的發(fā)展，蘇寧易購有很多舊的技術(shù)還等到其到預(yù)定的使用期限就已經(jīng)被其他更為先進(jìn)的技術(shù)所淘汰，這樣也會造成企業(yè)的無形資產(chǎn)進(jìn)行減值。第二點(diǎn)就是投資戰(zhàn)略出現(xiàn)重大失誤，企業(yè)斥巨資收購PPTV，蘇寧易購本打算利用PPTV在網(wǎng)絡(luò)中對自己的企業(yè)進(jìn)行相關(guān)的宣傳，提高企業(yè)的知名度，但沒想到僅僅在短短兩年的時間內(nèi)，蘇寧易購就有著超過十億元的巨大虧損，最終蘇寧易購將PPTV的全部股份轉(zhuǎn)讓給了其名下的海外子公司，股權(quán)轉(zhuǎn)讓最根本的原因還是為了避免限制外商投資產(chǎn)業(yè)政策的后續(xù)發(fā)展。最后一點(diǎn)就是蘇寧易購進(jìn)軍自己以前完全沒有了解的體育行業(yè)中，并且在體育行業(yè)中投資了大量的人力物力，最后卻因?yàn)槭孪葲]有了解，就出現(xiàn)了嚴(yán)重的虧損，在其進(jìn)行多種投資齊頭并進(jìn)，但最終卻收效頗微的情況后，蘇寧易購的資金就開始變得十分緊張了。4.2企業(yè)資金利用率較低首先，蘇寧易購的貨幣資金中，應(yīng)付款項占比巨大，這在企業(yè)的成長期是很正常的，但在企業(yè)逐步進(jìn)入到成熟期后，就應(yīng)該逐漸加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的管理力度，爭取多回收一些資金來為企業(yè)的未來發(fā)展做鋪墊，第二點(diǎn)就是因?yàn)樘K寧易購本身零售的特點(diǎn)，其占用供應(yīng)商的資金很少，等到企業(yè)步入到成熟期后，企業(yè)的營業(yè)資金狀況就會不斷的惡化。最后的一方面就是企業(yè)的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度過快，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出同行業(yè)的其他企業(yè)，造成這樣情況的原因主要就是蘇寧易購擴(kuò)張過于迅速，在這種擴(kuò)張迅速的發(fā)展情況下，使得蘇寧易購背負(fù)著巨大的資金壓力，整個企業(yè)的財務(wù)狀況也十分不好。蘇寧易購應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過高主要是因?yàn)槠浼铀倩厥詹⑶掖鷫|政府的節(jié)能補(bǔ)貼，但是應(yīng)收賬款的增長并不代表企業(yè)通過日常的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生了巨大的利潤，這樣就很容易造成企業(yè)的增長陷阱，也就容易讓大家產(chǎn)生企業(yè)的銷售收入很高這一誤區(qū)，最后一點(diǎn)就是蘇寧易購近幾年流動資產(chǎn)一直在持續(xù)的上升，這也說明其管理流動資產(chǎn)的能力較差以及企業(yè)本身的流動性也不強(qiáng)，企業(yè)自身的資金的利用效率較低。除此之外，在企業(yè)產(chǎn)品更新的速度上過快，并且新的產(chǎn)品與舊的產(chǎn)品之間的價格差異距離較小，導(dǎo)致舊產(chǎn)品賣不出去，不能及時變現(xiàn)，這也就是導(dǎo)致資產(chǎn)流動周轉(zhuǎn)率過低的原由。如果企業(yè)長期這樣，企業(yè)自身資金的實(shí)際利用率和盈利能力就無法得到有效的提高。4.3企業(yè)股利分配不穩(wěn)定利潤分配戰(zhàn)略的核心就是要在利于股東且兼顧企業(yè)的前提下，對企業(yè)的剩余價值進(jìn)行再分配，一個合理的分配戰(zhàn)略能夠讓企業(yè)和股東們齊聚一心，共同為企業(yè)謀發(fā)展，不過蘇寧易購一味地像股東進(jìn)行高額的股利分配，這雖然會讓一部分人覺得企業(yè)正在蒸蒸日上，但也可能會讓大家認(rèn)為其企業(yè)沒有優(yōu)質(zhì)的投資項目，發(fā)展前景也不夠良好，一旦人們這樣想，那么企業(yè)的市值就面臨著降低的風(fēng)險，這不僅會失去以企業(yè)內(nèi)部融資來促進(jìn)總體戰(zhàn)略實(shí)施的機(jī)會，更會無法維持企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，從而導(dǎo)致企業(yè)營業(yè)利潤率降低。雖然蘇寧易購近幾年的營業(yè)額逐漸好轉(zhuǎn)，但是每年的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額缺始終呈現(xiàn)負(fù)的數(shù)值。在這種情況下講大量的收益分配給股東，雖然在一定程度上能夠穩(wěn)定股票的價格，但實(shí)際上對于企業(yè)的發(fā)展毫無作用，無法對企業(yè)提供資金方面的支持。目前來看，蘇寧易購的股利分配水平總體來說處于中下，其分配方式是以現(xiàn)金股利和股票股利相結(jié)合的方法，采用這種分配方法雖然可以保護(hù)了股東的利益，維持企業(yè)的長期發(fā)展，但是并不能解決蘇寧易購目前資金嚴(yán)重短缺的問題。但是也不能損害股東的利益來確保企業(yè)的發(fā)展，因此，改變股利分配方案迫在眉睫，盡量用科學(xué)合理的方法來解決企業(yè)所遇到的問題。同時從企業(yè)現(xiàn)有的激勵制度來看，主要考慮了股東和企業(yè)的利益，卻忽視了員工們的激勵，蘇寧易購屬于軟件和信息技術(shù)服務(wù)行業(yè)，科研人才對于該行業(yè)的企業(yè)來說非常的重要，只有留得住內(nèi)部人才，吸引到外部人才，企業(yè)才能屹立不倒實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的發(fā)展，因此蘇寧易購應(yīng)該考慮改變公司激勵政策，給一些重要的高層次的精英人才更大的獎勵，這樣人才們才會更加努力的工作，心甘情愿的留在企業(yè)，為企業(yè)做出更大的貢獻(xiàn)，因此企業(yè)目前需要考慮的還有員工激勵政策問題。第5章優(yōu)化蘇寧易購財務(wù)戰(zhàn)略的對策5.1優(yōu)化投資戰(zhàn)略首先，由于蘇寧易購的流動負(fù)債的占比較高，企業(yè)存在一定的風(fēng)險，所以在負(fù)債籌資方面，蘇寧易購需要謹(jǐn)慎考核，針對其自身發(fā)展的籌資規(guī)模，制定計劃，并且在合適時增加相應(yīng)的長期負(fù)債，發(fā)行長期債券、增加長期借款等方式來完善以及穩(wěn)定企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)，通過引入融資方面的投資者減少企業(yè)的償債壓力，從而減少企業(yè)所面臨的財務(wù)風(fēng)險。蘇寧易購接下來需要完善其線下門店資產(chǎn)運(yùn)營方式的創(chuàng)新型。蘇寧易購將自有的土地使用權(quán)進(jìn)行出售后再回租的方式，給企業(yè)帶來了很多的資金，并且進(jìn)一步減少了企業(yè)當(dāng)中的閑置資產(chǎn)，同時也減少了企業(yè)的償債風(fēng)險。其次，蘇寧易購可以增加對物流行業(yè)的投資，通過研究分析，蘇寧易購的消費(fèi)者比較注重物流運(yùn)輸?shù)乃俣?，建議蘇寧易購加大對物流行業(yè)的投資。最后，蘇寧易購也可以考慮對國內(nèi)相關(guān)店鋪進(jìn)行適當(dāng)?shù)耐顿Y，其也對目前較熱門的投資項目進(jìn)行投資，在未來也許會得到不錯的收益。5.2調(diào)整資金結(jié)構(gòu)對于店面擴(kuò)張的計劃上，蘇寧易購應(yīng)該控制店面擴(kuò)張的速度，完成目標(biāo)不能過于匆忙，應(yīng)該制定詳細(xì)的計劃，按照計劃一步步進(jìn)行。蘇寧易購應(yīng)該適當(dāng)增加自身的短期償債的能力，從而減少在資本運(yùn)營時會遇到的風(fēng)險。蘇寧易購應(yīng)該適當(dāng)提升應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率，并以此加快產(chǎn)品的銷售量。同時在公司力所能及的情況下，適當(dāng)增加業(yè)務(wù)水平，提升公司的經(jīng)濟(jì)效益。為了避免企業(yè)積壓的存貨過多，蘇寧易購應(yīng)當(dāng)適量控制存貨的水平，避免資金的占用，減少不必須的開銷以及增加存貨的效益。如果存貨量溢出相應(yīng)的限額，企業(yè)應(yīng)及時進(jìn)行處理，果斷將存貨變?yōu)楝F(xiàn)金，如此企業(yè)的流動性得以增加。企業(yè)應(yīng)對現(xiàn)有存貨進(jìn)行分類管理，并且進(jìn)行定期的檢查，一旦發(fā)現(xiàn)問題需要找相應(yīng)的負(fù)責(zé)人員進(jìn)行咨詢，如果是由于個人的原因應(yīng)及時向有關(guān)部門報告并進(jìn)行處理，企業(yè)也應(yīng)注意資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的狀況，確保流動資產(chǎn)可以維持企業(yè)的照常運(yùn)營。通過對企業(yè)的營運(yùn)能力變化的分析，完整企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，從而使企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)處于最佳的狀態(tài)。5.3改變股利分配策略蘇寧易購需要調(diào)整股利分配的策略，要圍繞企業(yè)的發(fā)展為中心，從而更完整地考慮利潤分配戰(zhàn)略的實(shí)施。在全方面的考慮之下，企業(yè)可以采用正常股利加額外股利的政策。企業(yè)每年需要按規(guī)定支付較低的固定股利，但企業(yè)實(shí)現(xiàn)較大盈利的時候就要根據(jù)盈利的情況來為股東發(fā)放額外的股利，但是此部分的股利會根據(jù)企業(yè)每年的實(shí)際盈利的收益而變化。此時，企業(yè)的利潤分配就具有了靈活性，企業(yè)可以吸引希望穩(wěn)定收益的股東，也有利于股價的穩(wěn)定，又有利于企業(yè)戰(zhàn)略的各方面的發(fā)展需求，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)和其他各項企業(yè)的發(fā)展。結(jié)語現(xiàn)如今我國的市場經(jīng)濟(jì)正在不斷的發(fā)生改變，在這種日新月異的變化下，國內(nèi)連鎖零售企業(yè)面臨的不僅僅是以往從未有過的廣闊市場，更面臨著許許多多的挑戰(zhàn)，蘇寧易購身為該行業(yè)的領(lǐng)頭羊要起到積極地帶頭作用。在與國內(nèi)外大型零售企業(yè)競爭的同時，必須不斷調(diào)整自身發(fā)展戰(zhàn)略，優(yōu)化財務(wù)戰(zhàn)略管理，這樣才能在當(dāng)今社會中占據(jù)一席之地。本文以蘇寧易購為研究對象，以其財務(wù)戰(zhàn)略管理為案例，從投資、融資和分銷渠道等戰(zhàn)略方面對蘇寧易購的財務(wù)戰(zhàn)略管理進(jìn)行合理科學(xué)的分析，得出以下結(jié)論：首先，蘇寧易購應(yīng)實(shí)施差異化的財務(wù)戰(zhàn)略管理，重點(diǎn)發(fā)展自建店、物流和財務(wù)項目，推動公司發(fā)展的整體轉(zhuǎn)型。其次，蘇寧