電力設(shè)備及新能源行業(yè)：下游應(yīng)用開啟全新賽道氫能成推動經(jīng)濟增長新引擎

請仔細閱讀本報告末頁聲明下游應(yīng)用開啟全新賽道，氫能成推動經(jīng)濟增長新引擎漲跌幅為-1.75%。氫能行業(yè)周漲幅前五的公司為洪濤股份、陽光電源、首航高科、建投能源、明陽電氣，漲幅分別為10.00%、8.69%、7.69%、7.20%、6.90%；氫能行業(yè)周跌幅前五的公司為克來機電、四川金頂、天元4.84%、-4.54%。重點事件點評：國能南疆最大綠氫項目開工；我國重型車輛液氫儲供技術(shù)取得重大突破；華電赤峰500MW風光制氫項目獲批；OMVPetrom獲羅馬尼亞55MW制氫工廠合同；海易森與NewWay公司合作開發(fā)氫能環(huán)衛(wèi)卡車；賓尼法利納推出新型氫動力概念車；氫能首次作為前沿新興產(chǎn)業(yè)進入政府工作報告；四川省支持在化工園區(qū)外探索開展制氫加氫一體站試點；合肥市規(guī)12000Nm3/h綠氫項目產(chǎn)氫；雙良氫能源與質(zhì)子動力戰(zhàn)略合作；中能建簽約馬來西亞200MW綠氫一體化項目。高質(zhì)量發(fā)展。打造氫能全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展格局，實現(xiàn)綠氫化工突破是下一關(guān)議關(guān)注已實現(xiàn)輸氫管道市場化企業(yè)；下游氫車與船舶步入商業(yè)化階段，風險提示：宏觀經(jīng)濟下行風險，行業(yè)刺激政策落地不及預(yù)期，技術(shù)進步不及預(yù)期，綠氫項目落地不及預(yù)期，產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展不及預(yù)期等。強于大市（維持評級）強于大市（維持評級）行業(yè)走勢行業(yè)走勢電力設(shè)備及新能源滬深3005%-1%-8%-14%-39%2023-032023-072023-112024-03作者分析師于夕朦聯(lián)系人王澤雷相關(guān)研究機遇—風電周報（2024.3.4-2024.3.10）》2024-03-2、《【長城公用&電新】3.4-3.8研究匯總和數(shù)據(jù)跟3、《【長城公用&電新】2.26-3.1研究匯總和數(shù)據(jù)跟P.2請仔細閱讀本報告末頁聲明內(nèi)容目錄 3 3 4 5 5 6 8 8 8 8 9 9 圖表目錄 3 3圖表3：氫能源指數(shù)最新TTM市盈率為19.61倍，MBQ市凈率為1.52倍（截至2024年3月8日） 3 3圖表5：本周漲幅前5個股（2024.3.4-2024.3. 4圖表6：本周跌幅前5個股（2024.3.4-2024.3. 4圖表7：2024年新增電解槽中標項目 5圖表8：2024年新增電解槽招標項目 5圖表9：燃料電池車新增產(chǎn)量、銷量 6圖表10：燃料電池車累計產(chǎn)量、銷量 6圖表11：燃料電池專用車新增裝機量 6圖表12：燃料電池車乘用車新增裝機量 6圖表13：燃料電池客車新增裝機量 7圖表14：截至2023年底三類燃料電池累計裝機量（MWh） 7P.3請仔細閱讀本報告末頁聲明04.84.33.83.32.8 1.氫能行業(yè)市場表現(xiàn)04.84.33.83.32.8 1.1行業(yè)表現(xiàn)為-9.44%，需尋找新的增長點。本周氫能圖表1：氫能源指數(shù)（885823.TI）走勢圖表2：本周氫能源行業(yè)指數(shù)漲跌幅為-1.75%8.00% 2.00% 氫能源指數(shù)市盈率與市凈率持續(xù)上升，示范區(qū)各地高純氫價格保持平穩(wěn)。截至2024年上地區(qū)高純氫價格保持穩(wěn)定，上海地區(qū)4N級以上高純氫氣價格為2.7元/標準立方米，北京地區(qū)為2.3元/標準立方米，廣東為2.3/標準立方米，河南為2.1元/標準立方米，河北為2.2元/標準立方米。整體來看，河南省市場價格始終處于低位，河北市場價格保持穩(wěn)定，價格僅高于河南省，上海市價格由2.8元/標準立方米下降至2.7元/標準立方米，目前仍處于高位，北京的高純氫價格于2023年2月份經(jīng)歷大幅下降后保持穩(wěn)定，廣東省高純氫價格走勢自2022年5月份起波動較大，持續(xù)下降后與北京市場價格持平。圖表3：氫能源指數(shù)最新TTM市盈率為19.61倍，MBQ市圖表4：示范區(qū)域4N級以上高純度氫氣價格（元/Nm2）凈率為1.52倍（截至2024年3月8日）50 P.4請仔細閱讀本報告末頁聲明1.2相關(guān)個股標的漲跌情況氫能行業(yè)周漲幅前五的公司為洪濤股份、陽光電源、首航漲幅分別為10.00%、8.69%、7.69%、7.20%、6.90%；氫能行業(yè)周跌幅前五的公司為克來機電、四川金頂、天元智能、金通靈、惠同新材，跌幅分別為-8.78%、-5.11%、-4.91%、-4.84%、-4.54%。圖表5：本周漲幅前5個股（2024.3.4-2024.3.8）漲幅排名代碼名稱股價漲跌幅（%）1002325.SZ洪濤股份-0.40-4.432300274.SZ陽光電源99.408.693002665.SZ首航高科-0.124000600.SZ建投能源5301291.SZ明陽電氣圖表6：本周跌幅前5個股（2024.3.4-2024.3.8）跌幅排名代碼名稱股價漲跌幅（%）1603960.SH克來機電-8.782600678.SH四川金頂-5.113603273.SH天元智能-4.9188.504300091.SZ金通靈-4.84-0.28-8.285833751.BJ惠同新材9.67-4.54P.5請仔細閱讀本報告末頁聲明2.氫能行業(yè)數(shù)據(jù)回顧圖表7：2024年新增電解槽中標項目項目名稱招標單位電解槽類型制氫規(guī)模（MW）中標企業(yè)中標時間//雙良新能源2024/1/17//隆基氫能2024/1/18AEM/江蘇笠澤制道氫能源科技有限公司2024/1/22堿性明陽氫能2024/1/26圖表8：2024年新增電解槽招標項目項目名稱招標單位電解槽類型制氫規(guī)模（MW）流程進度招標時間中石化新星(內(nèi)蒙古)西氫東送新能源有限公司堿性備案2024/1/11內(nèi)蒙古云時代氫能科技有限公司堿性備案2024/1/15中船風電（通遼）新能源投資有限公司堿性/備案2024/1/17新疆俊瑞//中標候選人公示2024/2/2堯景新能源（吉林）有限公司堿性備案2024/2/4解反應(yīng)制備氫氣的技術(shù)，是目前零碳排、可持續(xù)的最（AEM）因其獨特的低成本、高效率優(yōu)勢被認為是極具發(fā)展前景的制氫技術(shù)，但現(xiàn)階段AEM的技術(shù)還有很大的提升空間，距離大規(guī)模商業(yè)化還有一段路要走。清能股份、億P.6請仔細閱讀本報告末頁聲明16001400120010008006004002000Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan16001400120010008006004002000Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24FCV新增銷量（輛）FCV新增產(chǎn)量（輛）Apr-21Jun-21Aug-21Apr-22Jun-22Aug-22Apr-23Jun-23Aug-230400%-100%累計產(chǎn)量達到了308輛，同比增長373.85%；累計銷量達到了378輛，同比增長133.33%。氫車示范運營良好，多重利好市場激活。根據(jù)中汽協(xié)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，我國氫燃料電池開始轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)化發(fā)展階段。如何在政策支持和鼓勵下，促進核心技術(shù)突破與基礎(chǔ)設(shè)施完善，不斷推進氫燃料電池汽車規(guī)?；瘧?yīng)用示范，已成為當下全產(chǎn)業(yè)面臨的重要課題。在圖表9：燃料電池車新增產(chǎn)量、銷量圖表10：燃料電池車累計產(chǎn)量、銷量7000600050004000300020000Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24FCV累計銷量（輛）FCV累計產(chǎn)量（輛）燃料電池客車的新增裝機量在兩類燃料電池車中占比為5.88圖表11：燃料電池專用車新增裝機量圖表12：燃料電池車乘用車新增裝機量Apr-21Jun-21Aug-21Apr-21Jun-21Aug-21Apr-22Jun-22Aug-22Apr-23JunApr-23Jun-23Aug-23P.7請仔細閱讀本報告末頁聲明圖表13：燃料電池客車新增裝機量圖表14：截至2023年底三類燃料電池累計裝機量（MWh）400%400500Apr-21Apr-21Jun-21Aug-21Apr-22Apr-22Jun-22Aug-22Apr-23Apr-23Jun-23Aug-23終端能源體系中占比達到10%，與電力協(xié)同互補，共同成為中國終端能源體系的消費主堆系統(tǒng)、燃料電池模組、鋰電池等，同時需要能量管理系統(tǒng)把鋰電和氫燃料電池配合連接其先后經(jīng)歷了原理樣機、摸底樣機和認證樣機的三級開發(fā)設(shè)計和摸底測試，通過化工原理、電氣原理、安裝結(jié)構(gòu)、控制策略等多次優(yōu)化迭代設(shè)計，完成了振動、傾斜搖擺、高低溫環(huán)P.8請仔細閱讀本報告末頁聲明3.行業(yè)動態(tài)及公司動態(tài)3.1行業(yè)動態(tài)3.1.1國內(nèi)行業(yè)動態(tài)新疆阿克蘇地區(qū)沙雅縣循環(huán)經(jīng)濟工業(yè)園區(qū)正式開工建設(shè)，該項目是國家能源集團‘十四五’時期在南疆投資開發(fā)最大的綠電制氫項目，項目總投資約19億元，主要建設(shè)30二氧化碳，預(yù)計8月底建成。項目貫通光伏發(fā)國重型車輛液氫儲供技術(shù)取得了重大突破，歷時三年時間，順利完成了車載液氫儲供系研制了車載液氫儲供系統(tǒng)測試裝置，建立了車載液氫儲供系統(tǒng)檢測方法，為技術(shù)研發(fā)和％，3.1.2國外行業(yè)動態(tài)商OMVPetrom，通過歐盟支持的國家復(fù)蘇羅馬尼亞Petrobrazi煉油廠建造兩座綠氫生產(chǎn)工廠。這兩座工廠的規(guī)模分別為35MW和20MW。整個生產(chǎn)過程將由可再生能源供電類為綠氫。兩個工廠每年生產(chǎn)的綠氫預(yù)計約為8以極大地幫助該行業(yè)脫碳和減少柴油卡車的噪音污染。雙方合作開發(fā)的首輛北美原型卡車的初步客戶試驗計劃于2024年上半年開始，目標是在202（國際氫能網(wǎng)）其新型氫動力概念車EnigmaGT。據(jù)悉，該款氫動力概念車最多可容納四人，發(fā)動機P.9請仔細閱讀本報告末頁聲明布局為中后部，氫動力內(nèi)燃機與前軸上的電動機相連。對此，賓尼法利納方面表示，將會在2025年95周年之際進一步開發(fā)這一概念。據(jù)了解，EnigmaGT車上有一臺并且只有一項工作：僅為后軸提供動力。為前軸提供動力的是一臺200bhp+的電動機，3.1.3政策與公告作政府工作報告。報告涉及能源革命、碳達峰碳中和、控制化石能源消費、發(fā)展新型儲能、“新三樣”出口等與能源發(fā)展密切相關(guān)的內(nèi)容。其中，在積極培育新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)部分，提出：加快前沿新興氫能、新材料、創(chuàng)新藥等產(chǎn)業(yè)發(fā)展，積極打造生物制造、等新賽道。開展“人工智能+”行動。這是氫能作為前沿新興產(chǎn)業(yè)，首次進入政府工作四川省支持在化工園區(qū)外探索開展制氫加氫一體站試點。近日，四川省人布《支持新能源與智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展若干政策措施》。《措施》提出，進一步加強氫燃料電池汽車示范應(yīng)用。支持在化工園區(qū)外探索開展制氫加氫一體站試點。鼓勵整車、氫能及燃料電池相關(guān)企業(yè)積極參與氫能及燃料電池車輛示范項目，參照國家現(xiàn)各市（州）向經(jīng)濟和信息化廳報備當年新能源汽車年度產(chǎn)量目標，對完成目標的市（州）合肥市規(guī)劃支持制氫、儲氫、用氫等系統(tǒng)集成技術(shù)開發(fā)及應(yīng)用。近日，合肥市人民政府辦公室發(fā)布關(guān)于合肥市新型儲能發(fā)展規(guī)劃（2023-2027年）的通知。《通知》指出，有序開展氫儲能試點應(yīng)用。推動氫能在熱電聯(lián)供、備用電源、微電網(wǎng)等多場景的料電池公交車、叉車、重型卡車，持續(xù)推進氫能“制運儲用”全鏈條發(fā)展。重點推動氫儲能技術(shù)攻關(guān)。加快推動光伏制氫和儲氫、甲醇、天然氣等高效燃料電池關(guān)鍵技術(shù)和裝備攻關(guān)，推進儲氫（氨）材料、容器、車載儲氫系統(tǒng)、氫能發(fā)電和摻氨燃燒發(fā)電技術(shù)研發(fā)，著力突破電堆、雙極板、質(zhì)子交換膜、堿性膜、催化劑、膜電極等關(guān)鍵材料技術(shù)和3.2氫企動態(tài)氫示范工程順利產(chǎn)氫并完成充裝。據(jù)了解，該項目是是內(nèi)蒙古首批7個目之一。項目位于包頭市達茂旗巴潤鋼鐵稀土原料加工園及其北側(cè)區(qū)域，共建設(shè)風電制氫120003/h，實現(xiàn)100%清潔電力制氫。其中，制P.10請仔細閱讀本報告末頁聲明動力科技有限公司在北京簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方本著“互惠互助、發(fā)展共贏”的合作精神，充分發(fā)揮堿性電解槽和固體氧化物電解槽(SOEC)的技術(shù)互補優(yōu)勢，共同推進綠氫產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。此次合作旨在整合技術(shù)和產(chǎn)業(yè)資源上的優(yōu)勢，進行業(yè)務(wù)協(xié)同、分享市大系統(tǒng)控制、可再生能源離網(wǎng)制氫經(jīng)濟性測算等研究，提高可再生能源制氫項目的運行效率、產(chǎn)氫率，努力打造可再生能源制氫解決方案聯(lián)合體。（索比氫能網(wǎng)）將進一步推動馬來西亞氫能經(jīng)濟發(fā)展和能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。隨著國家P.11請仔細閱讀本報告末頁聲明4.核心觀點產(chǎn)業(yè)鏈促發(fā)新質(zhì)生產(chǎn)力，氫能技術(shù)經(jīng)濟性提升。加快發(fā)展氫能產(chǎn)業(yè)，以前沿技術(shù)催生氫賽道，建議關(guān)注現(xiàn)電解槽技術(shù)突破企業(yè)；中風險提示宏觀經(jīng)濟下行風險，行業(yè)刺激政策落地不及預(yù)期，技術(shù)進步不及預(yù)期，綠氫項目落地不P.12