2024年春江蘇開放大學(xué)高級財務(wù)管理第一次形成性考核任務(wù)答案

2024年春江蘇開放大學(xué)高級財務(wù)管理第一次形成性考核任務(wù)注意：學(xué)習平臺題目可能是隨機，題目順序與本答案未必一致，同學(xué)們在本頁按“Ctrl+F”快捷搜索題目中“關(guān)鍵字”就可以快速定位題目，一定注意答案對應(yīng)的選項，如果答案有疑問或遺漏，請在下載網(wǎng)站聯(lián)系上傳者進行售后。題型：單選題客觀題分值1分難度：中等得分：11判斷對錯：橫向并購是銷售相同、相似產(chǎn)品的企業(yè)間的并購。A錯誤B正確學(xué)生答案：B:老師點評：題型：單選題客觀題分值2.5分難度：中等得分：2.52收購公司僅支出少量自有資本，主要以被收購公司的資產(chǎn)和將來的收益作抵押籌集大量資本用于收購，這種收購屬于_____。A:善意并購B:杠桿并購C:敵意并購D:混合并購學(xué)生答案：B:老師點評：題型：單選題客觀題分值2.5分難度：一般得分：2.53通過（），企業(yè)可以快速將各種生產(chǎn)資源和要素集中起來，從而提高單位投資的經(jīng)濟收益或降低單位交易費用和成本，獲得可觀的規(guī)模經(jīng)濟。A橫向并購B混合并購C縱向并購D新設(shè)并購學(xué)生答案：A:老師點評：題型：單選題客觀題分值2.5分難度：中等得分：2.54公司自由現(xiàn)金流量和公司的價值關(guān)系可表示為_____。A:公司自由現(xiàn)金流量+稅后營業(yè)現(xiàn)金流量和有價證券=公司總價值B:公司自由現(xiàn)金流量現(xiàn)值+稅后非營業(yè)現(xiàn)金流量和有價證券現(xiàn)值=公司總價值C:公司自由現(xiàn)金流量+稅后非營業(yè)現(xiàn)金流量和有價證券=公司總價值D:公司自由現(xiàn)金流量現(xiàn)值+稅后營業(yè)現(xiàn)金流量和有價證券現(xiàn)值=公司總價值學(xué)生答案：B:老師點評：題型：單選題客觀題分值2.5分難度：中等得分：2.55管理層收購方式不包括_____。A:管理層個人直接持股B:收購上市公司C:收購集團的子公司或分支機構(gòu)D:公營部門的私有化學(xué)生答案：A:老師點評：題型：單選題客觀題分值1分難度：中等得分：16判斷對錯：縱向并購的企業(yè)之間存在直接的競爭關(guān)系。A錯誤B正確學(xué)生答案：A:老師點評：題型：單選題客觀題分值1分難度：中等得分：17判斷對錯：一般地，目標公司的選擇一般包括企業(yè)自身價值評估、選擇與審查目標企業(yè)和目標企業(yè)價值評估三個基本階段。A正確B錯誤學(xué)生答案：B:老師點評：題型：單選題客觀題分值1分難度：中等得分：18判斷對錯：管理層收購有助于降低代理成本，提高資源配置效率，符合了企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相分離的需求。A錯誤B正確學(xué)生答案：A:老師點評：題型：單選題客觀題分值2.5分難度：一般得分：2.59（）是指與企業(yè)原材料供應(yīng)、產(chǎn)品生產(chǎn)、產(chǎn)品銷售均沒有直接關(guān)系的企業(yè)之間的并購。混合兼并通常是為了擴大經(jīng)營范圍或經(jīng)營規(guī)模。A橫向并購B縱向并購C新設(shè)并購D混合并購學(xué)生答案：D:老師點評：題型：單選題客觀題分值1分難度：簡單得分：110新中國成立以來，我國企業(yè)并購的發(fā)展大致可以分為兩個時期。A錯誤B正確學(xué)生答案：B:老師點評：題型：單選題客觀題分值2.5分難度：中等得分：2.511效率差異化理論認為公司并購可以實現(xiàn)_____。A:管理協(xié)同效應(yīng)B:財務(wù)協(xié)同效應(yīng)C:多元化經(jīng)營D:經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)學(xué)生答案：D:老師點評：題型：單選題客觀題分值2.5分難度：中等得分：2.512公司并購采用股票支付方式的優(yōu)點是_____。A:并購公司原有股東控制不會被稀釋B:目標公司原有股東不會喪失其股權(quán)C:手續(xù)簡便快捷，可迅速完成并購D:不會引起股票價格波動學(xué)生答案：B:老師點評：題型：單選題客觀題分值1分難度：中等得分：113判斷對錯：采用股票支付方式進行公司并購會使并購公司原有股東的控制權(quán)被稀釋。A正確B錯誤學(xué)生答案：A:老師點評：題型：單選題客觀題分值2.5分難度：中等得分：2.514以下行為中，能提高并購成本的是_____。A:毒丸計劃B:焦土戰(zhàn)術(shù)C:股份回購D:出售“皇冠上的珍珠”學(xué)生答案：C:老師點評：題型：單選題客觀題分值1分難度：簡單得分：115企業(yè)并購總能產(chǎn)生正效應(yīng)。A錯誤B正確學(xué)生答案：A:老師點評：題型：單選題客觀題分值1分難度：中等得分：116判斷對錯：根據(jù)代理理論，公司并購是解決公司中代理問題的一種重要途徑，可以降低代理成本。A錯誤B正確學(xué)生答案：A:老師點評：題型：單選題客觀題分值2.5分難度：中等得分：2.517在公司并購業(yè)務(wù)中，可以用公式“A+B=A”表示并購結(jié)果的是_____。A:吸收合并B:新設(shè)合并C:縱向并購D:橫向并購學(xué)生答案：A:老師點評：題型：單選題客觀題分值2.5分難度：中等得分：2.518收購者事先與目標公司經(jīng)營者商議，征得同意后，目標公司主動向收購者提供必要的資料等，并且目標公司經(jīng)營者還勸其股東接受公開收購要約，出售股票，從而完成收購行動的收購方式是_____。A:要約收購B:敵意收購C:橫向收購D:善意收購學(xué)生答案：D:老師點評：題型：單選題客觀題分值1分難度：中等得分：119判斷對錯：企業(yè)被并購前的資產(chǎn)負債率較高是杠桿并購的成功條件之一。A錯誤B正確學(xué)生答案：A:老師點評：題型：單選題客觀題分值1分難度：中等得分：120判斷對錯：并購整合是并購創(chuàng)造價值的源泉所在，使得并購實現(xiàn)了“1+1>2”的效果。A錯誤B正確學(xué)生答案：B:老師點評：多選題題型：多選題客觀題分值3分難度：中等得分：31根據(jù)并購效應(yīng)理論，通過公司并購可以獲得的正效應(yīng)有_____。A:自由現(xiàn)金流量B:多元化優(yōu)勢效應(yīng)C:效率效應(yīng)D:經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)學(xué)生答案：B；C；D:老師點評：題型：多選題客觀題分值3分難度：中等得分：32現(xiàn)金支付的籌資方式有_____。A:增資擴股B:發(fā)行認股權(quán)證C:發(fā)行企業(yè)債券D:向金融機構(gòu)貸款學(xué)生答案：A；B；C；D:老師點評：題型：多選題客觀題分值3分難度：中等得分：33公司并購按照支付和購買方式不同可以分為_____。A:以股權(quán)換取股權(quán)式并購B:以股權(quán)換取資產(chǎn)式并購C:以債權(quán)換取資產(chǎn)式并購D:現(xiàn)金購買資產(chǎn)式并購學(xué)生答案：A；B；C；D:老師點評：題型：多選題客觀題分值3分難度：中等得分：34對并購目標公司的審查包括_____。A:對目標公司出售動機的審查B:對目標公司股票價格的調(diào)查C:對目標公司業(yè)務(wù)的審查D:借助公司自身力量發(fā)現(xiàn)目標公司學(xué)生答案：A；C:老師點評：題型：多選題客觀題分值3分難度：中等得分：35股票和混合證券支付的籌資渠道有（）A發(fā)行原始股B發(fā)行優(yōu)先股C發(fā)行普通股D發(fā)行公司債券學(xué)生答案：B；C；D:老師點評：綜合題題型：綜合題主觀題分值50分難度：困難得分：01資料一：物美科技集團有限公司（簡稱物美集團）于1994年創(chuàng)立，總都設(shè)立在北京，經(jīng)營和管理零售連鎖店超過1000個，包括大賣場、超市、便利店、頁貨店和家居改善店等各種業(yè)態(tài)，年銷售額約為500億元。表德龍是歐洲在華的三大賣場巨頭之一，與沃爾瑪、家樂福等競爭對手以租賃門店為主不同，其在中國市場有大量自持物業(yè)。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年9月的財年，麥德龍中國的銷售額為27億歐元（約合209億元人民幣）。2019年10月11日，麥德龍、物美集團和多點Dmall聯(lián)合宣布，物美集團就收購麥德龍中國控股權(quán)已與麥德龍簽訂最終協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，物美集團將在雙方設(shè)立的合資公司中持有80％的股份，麥德龍持有20%的股份。多點Dmall將成為麥德龍中國的技術(shù)合作伙伴。此次交易對麥德龍中國的總估值為19億歐元（約合149億元人民幣），交易完成后，麥德龍預(yù)計將獲得超過10億歐元的凈收入。根據(jù)規(guī)劃，麥德龍中國與物美集團和多點Dmall合作后，新合資公司將繼續(xù)履行麥德龍與批發(fā)業(yè)務(wù)合作伙伴、供應(yīng)商及其他服務(wù)提供商的現(xiàn)有商業(yè)協(xié)議關(guān)系。物美集團還將通過多點Dmall專有的運營系統(tǒng)，幫助麥德龍中國提升數(shù)字化能力并加快在中國零售市場的發(fā)展。通過并購進行擴張是物美集團的重要發(fā)展戰(zhàn)略，2014年物美集團以14億元收購中國百安居70%的股權(quán)；2018年以15億元的價格接手了樂天集團位于華北地區(qū)的22家樂天瑪特門店，同年還接管了鄰家便利店；2019年以27億元代價獲得了重慶百貨45%的股權(quán)。根據(jù)中國連鎖經(jīng)營協(xié)會發(fā)布的2019年中國連鎖百強榜單，物美集團以498億元的銷售額位列第12名。資料二：2017年8月，阿里巴巴在幕后推動餓了么收購百度外賣，當時資本市場對餓了么的估值為50億美元；2018年3月23日，科技部發(fā)布《2017年中國獨角獸企業(yè)榜單》，其中對餓了么的估值為55億美元；2018年4月2日，阿里巴巴與餓了么共同宣布，阿里巴巴聯(lián)合螞蟻金服對餓了么完成全資收購，收購總金額為95億美元（約600億元人民幣）。此消息一出，市場上熱議不斷，很多人認為餓了么被高估，戲稱“馬云點了史上最貴的一個‘外賣’”。但也有觀點認為，餓了么龐大的本地即時配送網(wǎng)絡(luò)正是阿里巴巴渴求的籌碼，進入阿里新零售大體系后，餓了么將為“三公里理想生活圈”、天貓超市“一小時達”、盒馬“半小時達”和24小時家庭救急服務(wù)等提供配送支持。同時，餓了么的龐大“吃喝”用戶將會成為支付寶的忠實用戶，并且形成支付習慣，龐大的消費者數(shù)據(jù)體系將會繼續(xù)在支付入口競爭上助力支付寶。資料三：2018年11月9日，賽騰股份公布《發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金預(yù)案》，并于2019年3月2日公布證監(jiān)會的核準批文。這是資本市場第一例以定向可轉(zhuǎn)換債券作為并購支付手段的案例。賽騰股份發(fā)行的是可轉(zhuǎn)換為公司A股股票的可轉(zhuǎn)換債券，票面金額為100元，債券年利率僅0.01%，發(fā)行方式為非公開定向，可轉(zhuǎn)換債券的初始轉(zhuǎn)股價格為19.30元/股，同時設(shè)置了轉(zhuǎn)股價格的向下修正、向上修正的條款，以及強制轉(zhuǎn)股、提前回收的條款，在債券持有人和上市公司股東之間進行合理的權(quán)益分配。請結(jié)合資料回答以下問題：題型：簡答題主觀題分值12分1物美集團和阿里巴巴并購的動因是什么？（12分）答案：物美集團和阿里巴巴的并購動因各有不同。物美集團的并購動因主要是為了擴大市場份額和實現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化發(fā)展。通過收購其他零售企業(yè)的股權(quán)，物美集團可以快速擴張自己的零售業(yè)務(wù)規(guī)模，獲取更多的客戶資源和銷售渠道，提高競爭實力，同時也可以實現(xiàn)業(yè)務(wù)上的多元化，進一步提升公司整體的盈利能力。而阿里巴巴收購餓了么的動因則主要是為了加強自身的電商生態(tài)體系。餓了么龐大的本地即時配送網(wǎng)絡(luò)和龐大的“吃喝”用戶群體，為阿里巴巴提供了更完善的配送支持和消費者數(shù)據(jù)體系，有助于進一步完善支付寶的支付入口和提升用戶黏性，同時也為阿里巴巴在新零售領(lǐng)域的布局提供了有力支持。因此，兩家公司的并購動機可以說是出于對市場份額、業(yè)務(wù)擴張和生態(tài)體系完善的考慮。題型：簡答題主觀題分值14分2并購會為物美集團和阿里巴巴帶來什么樣的效應(yīng)？（14分）答案：并購對物美集團和阿里巴巴都有不同的效應(yīng)。對于物美集團而言，收購麥德龍中國的控股權(quán)可以幫助其加速擴張，在中國零售市場上提高競爭實力，同時實現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化發(fā)展。隨著麥德龍中國的入股，物美集團可以進一步提高自己的零售業(yè)務(wù)規(guī)模，獲取更多的客戶資源和銷售渠道，從而進一步提升公司整體的盈利能力。對于阿里巴巴而言，收購餓了么可以為其提供更完善的配送支持和消費者數(shù)據(jù)體系，有助于進一步完善支付寶的支付入口和提升用戶黏性，同時也為阿里巴巴在新零售領(lǐng)域的布局提供了有力支持。此外，餓了么的本地即時配送網(wǎng)絡(luò)也可以為阿里巴巴提供更好的服務(wù)支持，幫助其進一步拓展自己的電商業(yè)務(wù)。因此，對于兩家公司而言，收購可以為其帶來更好的業(yè)務(wù)拓展和競爭實力，有助于提升公司整體的盈利能力和市場地位。題型：簡答題主觀題分值14分3企業(yè)的并購支付方式分為幾類？請結(jié)合資料三簡要介紹和分析賽騰股份的并購支付方式的優(yōu)缺點（14分）答案：企業(yè)的并購支付方式可以分為現(xiàn)金支付、股權(quán)支付和混合支付三類。根據(jù)資料三中提到的賽騰股份的并購支付方式，它采用了一種特殊的支付方式，即發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券作為并購支付手段。這種支付方式屬于股權(quán)支付的一種形式。賽騰股份發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券是可以轉(zhuǎn)換為公司A股股票的債券，其票面金額為100元，具有非常低的債券年利率（僅0.01%）。通過非公開定向方式發(fā)行，并設(shè)定了轉(zhuǎn)股價格的向下修正、向上修正的條款，以及強制轉(zhuǎn)股、提前回收的條款，從而在債券持有人和上市公司股東之間進行合理的權(quán)益分配。這種并購支付方式的優(yōu)點在于：股權(quán)支付可以減少現(xiàn)金流壓力：相比于現(xiàn)金支付，股權(quán)支付能夠減少企業(yè)的現(xiàn)金流出，降低對現(xiàn)金的依賴，有助于減輕企業(yè)的財務(wù)壓力?？赊D(zhuǎn)債具有靈活性：可轉(zhuǎn)債既具備債券的穩(wěn)定收益特點，又具備股票的潛在增值特點。債券持有人可以選擇將債券轉(zhuǎn)換為股票，從而參與公司的成長和價值提升。然而，這種支付方式也存在一些缺點：股權(quán)支付可能導(dǎo)致股東權(quán)益稀釋：通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債并最終轉(zhuǎn)換為股票，會增加公司的股本，導(dǎo)致原有股東的股權(quán)比例被稀釋。債券轉(zhuǎn)股存在市場風險：債券轉(zhuǎn)股需要依賴市場價格，如果轉(zhuǎn)股價格高于市場價，債券持有人可能不愿意轉(zhuǎn)股，導(dǎo)致并購支付計劃受阻。綜合而言，賽騰股份采用可轉(zhuǎn)換債券作為并購支付手段，充分利用了股權(quán)支付的優(yōu)勢，減輕了現(xiàn)金流壓力，并為債券持有人提供了靈活的選擇。然